capI-lib06

MANUAL DE INDICADORES FINANCIEROS

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Seccin I

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tasas de Interes y su aplicacion practica.

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ACTUALIDAD EMPRESARIAL

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TASAS DE INTERS Y SU APLICACIN PRCTICA


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Intereses legales y compensatorios.

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Intereses Legales y Compensatorios.

1.

INTRODUCCIN Numerosos son los criterios de clasificacin que la doctrina ha elaborado en torno a los intereses, a continuacin se muestra la clasificacin efectuada segn su fuente y su funcin: Segn su fuente, los intereses pueden ser convencionales o legales, y segn la funcin que stos desempeen pueden ser compensatorios o moratorios. El inters convencional es aquel establecido por las partes, surge de la voluntad de stas; a diferencia del inters legal, que es aquel establecido por la ley, nace por imperio de la ley, la misma que fija el deber del deudor de pagar intereses. El inters es compensatorio, de acuerdo a lo sealado por el artculo 1242 del Cdigo Civil, cuando constituye la contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro bien, y es moratorio cuando tiene por finalidad indemnizar la mora en el pago. De este modo podemos afirmar la existencia de cuatro tipos de inters: convencional compensatorio, convencional moratorio, legal compensatorio y legal moratorio. El inters convencional compensatorio1, es aquel que se pacta y que puede tener la finalidad de compensar, equilibrar, restablecer el equilibrio patrimonial, o lucrar. Este tipo de inters proporciona al acreedor un lucro, beneficio, ganancia o compensacin por el uso de un capital. Se devenga slo cuando se haya pactado, a excepcin del caso del contrato de mutuo, donde los intereses se presumen2. El inters convencional moratorio3 llamado tambin indemnizatorio o punitorio, tiene por finalidad indemnizar la mora en el pago, resarcir al acreedor del dao producido por el incumplimiento o por el mal cumplimiento del deudor, cumple la funcin econmica de reparar la mora en la ejecucin de una obligacin. Para que exista y se devengue el inters convencional moratorio es necesario se cumplan tres condiciones: 1) que exista pacto expreso, 2) que exista incumplimiento o mora, 3) que se haya constituido en mora al deudor, salvo pacto de mora automtica. El inters legal es aqul que nace como consecuencia de la voluntad del legislador, la obligacin de pagar intereses se encuentra ajena a la voluntad de

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1 Artculo 1242 Cdigo Civil 1984. 2 Artculo 1663 Cdigo Civil 1984. 3 Artculo 1242 Cdigo Civil 1984

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las partes, y ser compensatorio o moratorio dependiendo de la funcin que desempeen, si la finalidad es compensar sern compensatorios, pero si tiene como fin indemnizar la mora en el cumplimiento de la obligacin sern moratorios..

Sobre esto, se debe tener en cuenta que, el inters legal no debe ser confundido con el supuesto contemplado en el artculo 1245 del Cdigo Civil, conocido como "Inters convencional de tasa legal", en el cual las partes han convenido el pago de intereses (por esta razn estamos ante un caso de inters convencional y no ante el caso de inters legal), pero por alguna razn han omitido sealar cul es la tasa de inters que se va a pagar. En este caso, el legislador ha previsto que cuando deba pagarse inters sin haberse fijado la tasa, el deudor deber abonar el inters legal. En la legislacin civil vamos a encontrar tanto el inters convencional como el legal, en la legislacin financiera tambin podemos encontrar ambos tipos de inters, pero con la peculiaridad que en economas como la nuestra donde las tasas de inters aplicables para adeudos dentro del sistema financiero se encuentran liberalizados y como consecuencia de ello el precio del inters se fija por la oferta y la demanda, no se da una "convencin" en estricto entre un sujeto deudor y un sujeto acreedor, sino que el precio se rige por la oferta y la demanda, que engloba a un grupo de sujetos ofertantes de dinero y a un grupo de sujetos demandantes de dinero. 2. SNTESIS DE LA REGULACIN LEGISLATIVA4 Para determinar las tasas de inters, existen diversos regmenes que se pueden utilizar, as tenemos el rgimen de tasas mximas, mnimas, libre fijacin de tasas y sistema mixto. Actualmente tenemos que el legislador ha optado por establecer un rgimen mixto, uno sujeto a tasas mximas y que se aplica para adeudos entre personas ajenas al sistema financiero, y otro rgimen liberalizado o de libre fijacin de tasas, que se aplica para los adeudos dentro del sistema financiero. 2.1. Inters Convencional (Compensatorio o Moratorio) para el Sistema Financiero y las Personas Ajenas al Sistema Financiero. Mediante la ley 27605, conocida como la Ley de Agio y Usura, se establecieron por primera vez tasas mximas de inters que legalmente se poda cobrar en operaciones y contratos de prstamo de cualquier clase, sancionando con nulidad aquellos contratos en que se pactara una tasa de inters mayor a la permitida, o donde se simulara recibir una mayor cantidad a la verdaderamente entregada, y se prohibe adems la capitalizacin de los intereses.4 Apunte recogido de artculo: Rgimen Legal de los intereses pa a Adeudos de Carcter Civil, Financiero y Tr b ta i , D a r iu r o r . Carmen Del Pilar Robles Moreno, Set. 2001. 5 Norma Promulgada el 26 de junio de 1918

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2.2. Inters Legal. En lo que respecta al inters legal, el antecedente ms lejano lo tenemos en el artculo 1821 del Cdigo Civil de 1852 que sealaba que "el inters legal es el de 6% al ao". Posteriormente, con el Cdigo Civil de 1936 se estableci en el artculo 1314 que: "El inters del dinero para los casos en que no haya convenio expreso, es de 5% al ao". Este artculo fue modificado por la Ley 234136, quedando redactado de la siguiente manera: "El inters legal del dinero para los casos en que no haya convenio expreso ser fijado peridicamente por el Banco Central de Reserva del Per". Finalmente, el legislador de 1984, con el artculo 1244 del Cdigo Civil vigente que seala textualmente lo siguiente: "La tasa de inters legal es fijada por el Banco Central de Reserva del Per". Este artculo, modifica de manera sustancial los textos normativos sobre la tasa de inters legal, que eran el artculo 1821 del Cdigo Civil de 1852 y el artculo 1325 del Cdigo Civil de 1936, mencionados anteriormente. Estas normas se encontraban muy alejadas de la realidad econmica, y es por ello que se frmula la dacin de la Ley 23413 mencionada en el prrafo anterior. En este sentido, y en aplicacin del mandato otorgado al Instituto Emisor, ste ha venido fijando la tasa de inters legal, la misma que se aplica tanto para el Sistema Financiero como para los agentes ajenos al Sistema Financiero habiendo adoptado diferentes polticas a lo largo del tiempo transcurrido desde que se le facult la fijacin de las tasas de inters legal. A partir del 2 de julio de 1982 fij una tasa de inters legal especfica7 nominal8, expresada en trminos anuales. Luego, a partir del 26 de agosto de 1985 estableci una tasa de inters legal especfica, efectiva anual. Posteriormente, a partir del 1 de diciembre de 1988, fij una tasa de inters especfica, efectiva, expresada en trminos mensuales. Luego, desde el 16 de setiembre de 1992, fij una tasa de inters legal referencial9. Actualmente, sobre el rgimen aplicable a la tasa de inters legal existe un trato diferenciado, dependiendo del origen de la obligacin. En general, como los intereses legales son fijados por el Banco Central de Reserva, de acuerdo a lo establecido por el artculo 1244 del Cdigo Civil, stos son efectivos, pero si el adeudo es de carcter laboral, de acuerdo a lo sealado por el DL 25920 vigente a partir de diciembre de 1992, el inters es nominal, el mismo que no es capitalizable. Segn el artculo 1243 del Cdigo Civil; la tasa mxima del inters con.

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6 Mediante esta Ley del 1 de junio de 1982 se facult por primera vez al Banco Central a fijar la tasa de inters legal, facultad que ejerce actualmente en virtud de esa mandato, que fue ratificado con el artculo 1244 del Cdigo Civil vigente. 7 La tasa de Inters es especfica o fija cuando sobre el capital o crdito otorgado debe aplicarse un porcentaje preestablecido. 8 La tasa de inters nominal es aquella tasa bsica a partir de la cual se efectan los clculos pertinentes. Es el inters que se cobra en las operaciones acordadas sin ajuste de capital. 9 Las tasas referenciales son aquellas que toman en consideracin o referencia otro tipo de tasas de inters; por ejemplo, en el caso peruano, se toma como referencia las tasas de inters activas o pasivas promedio ponderado en moneda nacional o en moneda extranjera.

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vencional compensatorio o moratorio es fijada por el Banco Central de Reserva del Per, lo que en la prctica no se aplica, ya que la tasa porcentual de los intereses debe ser fijada y determinada entre las partes, de lo contrario se debe aplicar el inters legal (Art. 1245 del Cdigo Civil)..

3.

PARMETROS A SER CONSIDERADOS10 Al momento de resolver los casos judiciales para determinar el monto de la deuda contrada con las entidades del sistema financiero, debe tenerse en cuenta los siguientes parmetros: 1. La condicin del crdito en el tiempo. Nos permite establecer que los intereses devengados corresponden y estn comprendidos en el perodo de vigencia normal o vencido, de modo que podrn aplicarse al crdito con tasas de inters como son: Compensatorio o Moratorio. La tasa porcentual de los intereses debe ser fijada y determinada. En aplicacin de lo que establece el artculo 1245 del Cdigo Civil y las Circulares del BCRP las tasas de inters deben ser fijadas y determina, das entre las partes; de lo contrario, se debe aplicar el inters legal. Respecto a la tasa porcentual de los intereses en el sistema financiero pueden aplicarse dentro de un lmite mximo o determinado por la libre competencia en el mercado financiero, por lo que las tasas de inters pueden ser: a) Tasa de inters mxima: Este parmetro es letra muerta, dado que, a la fecha, el BCRP no fija la tasa de inters mxima, conforme lo establece la primera parte del artculo 52 del Decreto Ley N. 26123, Ley Orgnica del BCR; que establece que el BCR propicia que estas tasas sean determinadas por la libre competencia, dentro de las tasas mximas que fijen para ello en ejercicio de sus atribuciones, o determinado por la libre competencia en el mercado financiero. Tasa de inters libre: Este parmetro se viene aplicando de manera extremadamente libre en ausencia del lmite mximo que debe ser fijado por el BCRP .

2..

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b)

La tasa de inters convencional; compensatorio o moratorio se establece en proporcin a la variacin del parmetro macroeconmico como es la TAMN y la TAMEX, segn se trate el crdito en Moneda Nacional o en Moneda Extranjera.

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10 Recogido del artculo: "Determinacin del monto de Deudas con el Sistema Financiero, aplicando sus respectivos parmetros". CPC Alejandro Pariguana Moncca, Gestin Contable Financiera. Noviembre de 2003.

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4.

DISPOSICIONES LEGALES PARA EFECTOS DEL CLCULO DE INTERESES A. Cdigo Civil vigente desde noviembre de 1984 Art. 1244: La tasa del inters legal es fijada por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP). Art. 1245: Pago de inters legal a falta de pacto. Cuando deba pagarse inters sin haberse fijado la tasa, el deudor debe abonar el inters legal. Art. 1324: Incumplimiento de obligaciones. Las obligaciones de dar sumas de dinero devengan el inters legal que fija el BCRP desde el , da en que el deudor incurra en mora, sin necesidad de que el acreedor pruebe haber sufrido dao alguno. Art. 1242: Inters Compensatorio y Moratorio. El inters es compensatorio cuando constituye la contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro bien. Es moratorio cuando tiene por finalidad indemnizar la mora en el pago. Art. 1243: La tasa mxima del inters convencional compensatorio o moratorio, es fijada por el BCRP Cualquier exceso sobre la tasa mxima da . lugar a la devolucin o a la imputacin al capital, a voluntad del deudor. Art. 1246: Si no se ha convenido el inters moratorio, el deudor slo est obligado a pagar por causa de mora el inters compensatorio pactado y, en su defecto, el inters legal. Art. 1333: Incurre en mora el obligado desde que el acreedor le exija, judicial o extrajudicialmente, el cumplimiento de su obligacin. Art. 1334: En las obligaciones de dar sumas de dinero cuyo monto requiera ser determinado mediante resolucin judicial, hay mora a partir de la fecha de la citacin con la demanda. Art. 1337: Indemnizacin en caso de mora. Cuando por efecto de la morosidad del deudor la obligacin resultase sin utilidad para el acreedor, ste puede rehusar su ejecucin y exigir el pago de la indemnizacin de daos y perjuicios compensatorios. Art. 1249: No se puede pactar la capitalizacin de intereses al momento de contraerse la obligacin, salvo que se trate de cuentas mercantiles, bancarias o similares. Art. 1250: Es vlido el convenio sobre capitalizacin de intereses celebrado por escrito despus de contrada la obligacin, siempre que medie no menos de un ao a retraso en el pago de los intereses. Art. 1235: Las partes pueden acordar que el monto de una deuda contrada en moneda nacional sea referido a ndices de reajuste automtico que fije el BCRP, de otras monedas o mercancas, a fin de mantener dicho monto a valor constante.. .

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El pago de las deudas a que se refiere el prrafo anterior se efectuar en moneda nacional, en monto equivalente al valor de referencia, al da de vencimiento de la obligacin o da en que se efecte el pago. Art. 1237: El pago de una deuda en moneda extranjera puede hacerse en moneda nacional al tipo de cambio venta del da y lugar del vencimiento de la obligacin. Si el deudor retardara el pago, el acreedor puede exigir que el tipo de cambio sea el del da del pago. Art. 1257: Imputacin Convencional. Quien deba capital, gastos e intereses no puede, sin el asentimiento del acreedor, aplicar el pago al capital antes que a los gastos, ni a estos antes que a los intereses. El Cdigo Civil de 1936, artculo 1266, dice casi lo mismo: El que debe capital, intereses y gastos no puede, sin el consentimiento del acreedor, aplicar el pago al capital antes que a los intereses ni a estos antes que a los gastos. Art. 1259: No expresndose a qu deuda debe hacerse la imputacin, se aplica el pago a la menos garantizada; entre varias deudas igualmente garantizadas, a la ms onerosa para el deudor; y entre varias deudas igualmente garantizadas y onerosas, a la ms antigua. B. Ley del Sistema Financiero y Seguros - Ley N. 26702 (9 de diciembre de 1996) Art. 9: Las empresas del Sistema Financiero pueden sealar libremente las tasas de inters, comisiones y gastos para sus operaciones activas y pasivas, y de servicios; sin embargo, para el caso de la fijacin de las tasas de inters debern observar los lmites que para el efecto seale el Banco Central, excepcionalmente, con arreglo a lo previsto en su Ley Orgnica. La disposicin contenida en el primer prrafo del Artculo 1243 del Cdigo Civil no alcanza a la actividad de intermediacin financiera. C. Ley Orgnica del BCRP (Arts. 51 y 52) DL 26123 (30 de diciembre de 1992) Art. 51: El Banco establece, de conformidad con el Cdigo Civil, las tasas mximas de inters compensatorio, moratorio y legal, para las operaciones ajenas al sistema financiero. Las mencionadas tasas, as como el ndice de reajustes de deudas y las tasas de inters para las obligaciones sujetas a este sistema, deben guardar relacin con las tasas de inters prevalecientes en las entidades del sistema financiero..

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Art. 52: El Banco propicia que las tasas de inters de las operaciones del Sistema Financiero sean determinadas por la libre competencia, dentro de las tasas mximas que fije para ello en ejercicio de sus atribuciones. Excepcionalmente, el Banco tiene la facultad de fijar tasas de inters mximas y mnimas con el propsito de regular el mercado (financiero).16TASAS DE INTERS Y SU APLICACIN PRCTICA


D. Circulares Vigentes - BCRP Las circulares constituyen disposiciones de carcter general que establece el BCRP al amparo de su Ley Orgnica. Estas normas son de cumplimiento obligatorio para todas las entidades del sistema financiero, as como para las dems personas naturales y jurdicas cuando corresponda.

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Banco Central de Reserva del PerCIRCULAR N. 027-2001-EF/90 Lima, 19 de noviembre de 2001 Ref.: Tasas de inters activas y pasivas en moneda nacional Este Banco Central, en uso de las facultades que le confieren los artculos 1243 y 1244 del Cdigo Civil, el artculo 9 de la Ley N 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, y los artculos 51 y 52 de su Ley Orgnica, ha resuelto dejar sin efecto la Circular N 009-2000-EF/90 del 23 de febrero del 2000, sustituyndola por la presente, que entrar en vigencia a partir del 21 de noviembre del 2001. En esta oportunidad se modifica la tasa de inters legal en moneda nacional. A. TA S A DE INTERS CONVENCIONAL COMPENSATORIO 1 . Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales a Operaciones activas ) En cualquiera de sus modalidades, excluidos los saldos de los crditos promocionales, la tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto. b Operaciones pasivas ) La tasa de inters, en cualquiera de sus modalidades, se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales. 2 . Operaciones entre empresas del sistema financiero Operaciones interbancarias: La tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales. 3 . Operaciones entre el Banco Central y empresas del sistema financiero Operaciones de crdito con fines de regulacin monetaria (artculo 58 de la Ley Orgnica del Banco Central) la que acuerde el Directorio del Banco Central. B. TA S A DE INTERS LEGAL La tasa de inters legal en moneda nacional se expresa en trminos efectivos anualesy es publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros. 1 . Operaciones no sujetas al sistema de reajuste de deudas La tasa de inters legal es equivalente a la TIPMN. La TIPMN es la tasa promedio ponderado de las tasas pagadas sobre los depsitos en moneda nacional, incluidos aquellos a la vista, por los bancos y financieras. Esta tasa es fijada en trminos efectivos anuales y publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros. 2 . Operaciones sujetas al sistema de reajuste de deudas La tasa efectiva es calculada de forma tal que el costo efectivo de estas operaciones, incluido el reajuste, sea equivalente a la tasa sealada en el punto B.1.. .

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TA S A EFECTIVA DE INTERS MORATORIO Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales La tasa de inters moratorio se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto.

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D.

El inters moratorio se cobra slo cuando se haya pactado y nicamente sobre el monto de la deuda correspondiente al capital impagado cuyo plazo est vencido. El inters moratorio se computa y cobra a partir de la fecha en que el deudor incurre en mora, sin perjuicio del cobro del inters convencional compensatorio o legal pactado. Se cobra sobre el saldo del capital impagado. Por tanto, en los casos en que la devolucin del prstamo se efecte por cuotas, el cobro del inters moratorio procede nicamente sobre la parte correspondiente al capital de las cuotas vencidas e impagadas, mientras subsista esta situacin. DISPOSICIN FINAL Para el clculo de los intereses aplicables a las diferentes operaciones fijadas con relacin a l TAMNtasa activa de mercado promedio ponderado en moneda nacional, expresada a en trminos efectivos anuales- y a la TIPMN, se aplica los factores acumulados correspondientes al perodo computable, publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros. Henry Barclay Rey de Castro Gerente General

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Tasas de inters activas y pasivas en moneda extranjera (Publicado 19 de noviembre de 2001)

Banco Central de Reserva del PerCIRCULAR N. 028-2001-EF/90 Lima, 19 de noviembre de 2001 Ref.: Tasas de inters activas y pasivas en moneda extranjera Este Banco Central, en uso de las facultades que le confieren los artculos 1243 y 1244 del Cdigo Civil, el artculo 9 de la Ley N 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, y los artculos 51 y 52 de su Ley Orgnica, ha resuelto dejar sin efecto la Circular N 025-96-EF/90 del 23 de julio de 1996, sustituyndola por la presente, que entrar en vigencia a partir del 21 de noviembre del 2001. En esta oportunidad se modifica la tasa de inters legal en moneda extranjera. A. TA S A DE INTERS CONVENCIONAL COMPENSATORIO 1 . Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales a Operaciones activas ) En cualquiera de sus modalidades, financiadas con recursos internos o externos, excluidos los saldos de los crditos promocionales, la tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto. b Operaciones pasivas ) La tasa de inters, en cualquiera de sus modalidades, se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales..

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Operaciones entre empresas del sistema financiero Operaciones interbancarias: La tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales.

3 .

Operaciones entre el Banco Central y empresas del sistema financiero a Operaciones de crdito con fines de regulacin monetaria (artculo 58 de la Ley Org) nica del Banco Central): la que acuerde el Directorio del Banco Central.

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b )

Los fondos de encaje correspondientes al encaje adicional, mantenidos en este Banco Central por las empresas del sistema financiero, sern remunerados de acuerdo a la tasa de inters que establezca la circular de encaje que se encuentre vigente..

B.

TA S A DE INTERS LEGAL La tasa de inters legal en moneda extranjera se expresa en trminos efectivos anuales y es publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros. 1 . Operaciones en dlares de los Estados Unidos de Amrica: La tasa de inters legal es equivalente a la TIPMEX. La TIPMEX es la tasa promedio ponderado de las tasas pagadas sobre los depsitos en moneda extranjera, incluidos aquellos a la vista, por los bancos y financieras. Esta tasa es fijada en trminos efectivos anuales y publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros. 2 . Operaciones en monedas extranjeras distintas al dlar de los Estados Unidos de Amrica Para el clculo del inters legal se har la conversin a dlares de los Estados Unidos de Amrica al momento de liquidacin y se aplicar la TIPMEX sobre el monto convertd. io

C .

TA S A EFECTIVA DE INTERS MORATORIO Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales La tasa de inters moratorio se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto. El inters moratorio se cobra slo cuando se haya pactado y nicamente sobre el monto de la deuda correspondiente al capital impagado cuyo plazo est vencido. El inters moratorio se computa y cobra a partir de la fecha en que el deudor incurre en mora, sin perjuicio del cobro del inters convencional compensatorio o legal pactado. Se cobra sobre el saldo del capital impagado. Por tanto, en los casos en que la devolucin del prstamo se efecte por cuotas, el cobro del inters moratorio procede nicamente sobre la parte correspondiente al capital de las cuotas vencidas e impagadas, mientras subsista esta situacin..

D.

DISPOSICIN FINAL Para el clculo de los intereses aplicables a las diferentes operaciones fijadas con relacin a l TAMEX tasa activa de mercado promedio ponderado en moneda extranjera, expresaa

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3 .

Precisan que las tasas de inters activas y pasivas en moneda nacional (TAMN y TIPMN) de las instituciones financieras se expresarn en trminos efectivos anuales (Publicado el 21 de diciembre de 1994)

Banco Central de Reserva del PerCIRCULAR N. 041-94-EF/90 Lima, 21 de diciembre de 1994 Ref.: Circulares Ns 016, 017 y 019-94-EF/90 El Directorio del Banco Central, en uso de las facultades conferidas mediante los artculos 1243 y 1244 del cdigo Civil, el artculo 17 de la Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros aprobada por el D. Leg. N 770 y el artculo 52 de su ley Orgnica, ha resuelto dejar sin efecto la Circular N 019-94-EF/90, por la que las tasas de inters de las operaciones activas y pasivas de las empresas y entidades del sistema financiero se expresarn en trminos efectivos anuales a partir de enero de 1995..

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Lo dispuesto en el prrafo anterior deber tenerse presente para la determinacin de la Tasa Activa de mercado en Moneda Nacional (TAMN) y la Tasa de Inters Pasiva Promedio Ponderado en Moneda Nacional (TIPMN)..

Las empresas y entidades del sistema financiero podrn publicar tambin en trminos efectivos anuales la tasa activa preferencial, correspondiente a la tasa de inters para los crditos concedidos a sus clientes con menor riesgo crediticio.

5. 1.

TASAS DE INTERS LEGAL, COMPENSATORIO Y MORATORIO Tasa de Inters Legal en Moneda Nacional 1.1 Segn el Artculo 1325 del Cdigo Civil de 1936, hasta el 1 de julio de 1982, la tasa de inters legal era de 5% anual.

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1.2 De acuerdo a la Ley N. 23413 del 1 de julio de 1982, que modifica el Artculo 1325 del Cdigo Civil y faculta al BCR fijar la tasa de inters legal a partir del 2 de julio de 1982. 1.3 En operaciones no sujetas al Sistema de Reajuste de Deudas (SRD): 55% anual. 1.4 En operaciones sujetas al Sistema de Reajuste de Deudas, Ley N. 23327: 17%. 1.5 A partir del 1 de setiembre de 1983, en operaciones no sujetas al SRD: 60% anual.

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1.6 De conformidad con los artculos 1244 y 1245 del Cdigo Civil de 1984, en operaciones no sujetas al SRD: A partir del 15 de diciembre de 1984: 66% anual. A partir del 1 de febrero de 1985: 72% anual. A partir del 1 de julio de 1985: 90% anual. A partir de 5 de agosto de 1985: 110% anual.

Nota: Para deudas pa tadas en moneda nacional, las tasas de inters legal, fijadas por el BCRP, f e o c urn nominales hasta el 25 de agosto de 1985 y efectivas desde el 26 de agosto de 1985.

2..

Tasa de Inters Legal en Moneda Extranjera 2.1 Segn el Cdigo Civil de 1936, Artculo 1325, hasta el 1 de julio de 1982, 5% anual. 2.2 Conforme a la Ley N. 23413, el cual faculta al BCRP fijar las tasas de inters a partir del 2 de julio de 1982, segn el siguiente cuadro:

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MANUAL DE INDICADORES FINANCIEROSCuadro: Tasa de Inters Legal por Deudas en Moneda Extranjera Tasa Nominal Anual a pa t r d l ri e: 02/07/1982 06/12/1982 01/09/1983 01/07/1984 Tasa Efectiva Anual a pa t r d l ri e: 16/02/1986 01/12/1989 01/04/1991 01/07/1991 16/09/1992 (En porcentajes) 15.00 9.50 10.25 11.50 (En porcentajes) 15.00 15.00 TA M E X TA M E X 1.2 TIPMEX

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3.

Clculo del Factor Diario y Acumulado con Tasa de Inters Compensatorio Se determina primero el Factor Diario (FD):TN FD = M

(Si la tasa de inters es nominal, inters no capitalizable)

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FD = (1+TE)1/M -1

(Si la tasa de inters es efectiva)

El Factor Acumulado (FA) con tasa de inters nominal, resulta de adicionar sucesivamente el factor diario o de los factores acumulados de cada perodo, como se observa:FA i = n T N1 M x N1 + T N2 M x N2 +........+ ....... T Nn M x Nn.

El Factor Acumulado (FA) con tasa de inters efectiva, se obtiene agregando la unidad a cada FD y multiplicando en forma sucesiva; este resultado constituye un ndice.N1 N2 M Nn M

FA i = e

1 + TE1 M

x 1+ TE2

x..... x 1+ TEn .....

1

Donde: FD = TN = TE = M = N =

Factor diario. Tasa de inters nominal. Tasa de inters efectiva. 360 30, segn se trate de tasa de inters anual o mensual. Nmero de das de vigencia de la tasa de inters.

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Factor Diario y Acumulado con Tasa de Inters Compensatorio: TAMN (Tasa Activa de Mercado en Moneda Nacional)*.FD = (1+TE)1/360 1.

FA da n = FA da n-1 x (FD +1)

Factor Diario y Acumulado con Tasa de Inters Compensatorio: TAMEX (Tasa Activa de Mercado en Moneda Extranjera)**.FD = (1+TE)1/360 1

FA da n = FA da n-1 x (FD +1) *.

* *

El factor acumulado con la Tasa Activa de Mercado en Moneda Nacional, hasta 360 das, de 1 ao a 719 das y de 2 aos a ms, a partir del 1 de abril de 1991, lo elabora y publica diariamente la SBS. El factor acumulado con la Tasa Activa de Mercado en Moneda Extranjera, tambin, a pa t r d l 0 d ri e 1 e abril, lo elabora y publica diariamente la SBS.

6.

ALGUNAS CONSIDERACIONES ACERCA DE LA TAMN 1. La TAMN (Tasa Activa en Moneda Nacional) que publica la SBS, es una tasa nominal o es una tasa efectiva? Es una tasa efectiva anual. El inters compuesto slo se trabaja con tasas efectivas, es necesario transformar la tasa nominal en una tasa efectiva. Para ello, utilizando una regla de tres simple podemos hallar la tasa proporcional correspondiente al perodo de capitalizacin. Si en una operacin financiera la tasa pactada es una tasa de inters efectiva, los clculos financieros pueden realizarse directamente con esta tasa considerndose su periodo de vigencia como periodo de capitalizacin. 2. La TAMN es capitalizable anualmente? En lo que respecta a la capitalizacin de los intereses, en un primer momento, el Banco Central seal tasas nominales (tasas de inters que no incluyen la capitalizacin), luego, a partir del ao 1985 y 1986, para adeudos en moneda nacional y extranjera respectivamente, el Instituto Emisor fij tasas de inters efectivas, que por ser compuestas incluyen la capitalizacin, al confundir el inters con el capital, formando un nuevo capital que a su vez va a producir nuevos intereses. La informacin que publica el BCR tendr una finalidad especfica como tasa nominal en el anexo que hace referencia. Si en una operacin financiera la tasa pactada es una tasa de inters efectiva, los clculos financieros pueden realizarse directamente con esta tasa considerndose su periodo de vigencia como periodo de capitalizacin.

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3.

Cules han sido las tasas de inters que ha fijado el BCR para los aos 1998-2005, como tasa mxima? Segn el artculo 1243 del Cdigo Civil; la tasa mxima del inters convencional compensatorio o moratorio, es fijada por el Banco Central de Reserva del Per, que en la prctica no se aplica, ya que la tasa porcentual de los intereses debe ser fijada y determinada entre las partes, de lo contrario, se debe aplicar el inters legal (Art. 1245 del Cdigo Civil). Respecto a la tasa porcentual de los intereses en el sistema financiero pueden aplicarse dentro de un lmite mximo (a la fecha, el BCR no fija la tasa de inters mxima, conforme lo establece la primera parte del Art. 52 del Decreto Ley N. 26123, Ley Orgnica del BCR; que establece que el BCR propicia que estas tasas sean determinadas por la libre competencia, dentro de las tasas mximas que fijen para ello en ejercicio de sus atribuciones), o determinado por la libre competencia en el mercado financiero. La tasa de inters convencional; compensatorio o moratorio se establece en proporcin a la variacin del parmetro macroeconmico como es la TAMN y la TAMEX, segn se trate el crdito en Moneda Nacional o Moneda Extranjera..

.

CIRCULAR N. 006-2003-EF/90 Lima, 24 de marzo de 2003 R f : Tasas de inters activas y pasivas en moneda nacional e. Este Banco Central, en uso de las facultades que le confieren los artculos 1243 y 1244 del Cdigo Civil, el artculo 9 de la Ley N 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, y los artculos 51 y 52 de su Ley Orgnica, ha resuelto dejar sin efecto la Circular N. 027- 2001-EF/90 del 19 de noviembre de 2001, sustituyndola por la presente. En esta oportunidad se establece la tasa de inters aplicable a los depsitos administrativos y judiciales en consignacin y custodia en el Banco de la Nacin. A . 1 . TA S A DE INTERS CONVENCIONAL COMPENSATORIO Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales a Operaciones activas ) En cualquiera de sus modalidades, excluidos los saldos de los crditos promocionales, la tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto. b ) Operaciones pasivas La tasa de inters, en cualquiera de sus modalidades, se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales..

.

2 .

Operaciones entre empresas del sistema financiero Operaciones interbancarias: La tasa de inters se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales. Operaciones entre el Banco Central y empresas del sistema financiero Operaciones de crdito con fines de regulacin monetaria (artculo 58 de la Ley Orgnica del Banco Central): la que acuerde el Directorio del Banco Central.

3 .

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B .

TA S A DE INTERS LEGAL La tasa de inters legal en moneda nacional se expresa en trminos efectivos anuales y es publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros.

1 ..

Operaciones no sujetas al sistema de reajuste de deudas La tasa de inters legal es equivalente a la TIPMN. La TIPMN es la tasa promedio ponderado de las tasas pagadas sobre los depsitos en moneda nacional, incluidos aquellos a la vista, por los bancos y financieras. Esta tasa es fijada en trminos efectivos anuales y publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros.

2 .

Operaciones sujetas al sistema de reajuste de deudas La tasa efectiva es calculada de forma tal que el costo efectivo de estas operaciones, incluido el reajuste, sea equivalente a la tasa sealada en el punto B.1.

3 .

Tasa de inters de los depsitos administrativos y judiciales en el Banco de la Nacin La tasa de inters aplicable a los depsitos administrativos y judiciales en consignacin y custodia en el Banco de la Nacin es equivalente a la tasa promedio de los depsitos de ahorro de las empresas bancarias en trminos efectivos anuales que publica la Superintendencia de Banca y Seguros.

C. TA S A EFECTIVA DE INTERS MORATORIO.

Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales La tasa de inters moratorio se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto. El inters moratorio se cobra slo cuando se haya pactado y nicamente sobre el monto de la deuda correspondiente al capital impagado cuyo plazo est vencido. El inters moratorio se computa y cobra a partir de la fecha en que el deudor incurre en mora, sin perjuicio del cobro del inters convencional compensatorio o legal pactado. Se cobra sobre el saldo del capital impagado. Por tanto, en los casos en que la devolucin del prstamo se efecte por cuotas, el cobro del inters moratorio procede nicamente sobre la parte correspondiente al capital de las cuotas vencidas e impagadas, mientras subsista esta situacin. D. DISPOSICIN FINAL Para el clculo de los intereses aplicables a las diferentes operaciones fijadas con relacin a la TAMN tasa activa de mercado promedio ponderado en moneda nacional, expresada en trminos efectivos anuales y a la TIPMN, se aplica los factores acumulados correspondientes al periodo computable, publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros. Este criterio es tambin aplicable al clculo de los intereses de los depsitos administrativos y judiciales en consignacin y custodia en el Banco de la Nacin. Henry Barclay Gerente General

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CIRCULAR N. 025-96-EF/90 Lima, 23 de julio de 1996 R f Tasas de inters activas y pasivas en moneda extranjera e: El Banco Central, en uso de las facultades que le confieren los artculos 1243 y 1244 del Cdigo Civil, el artculo 17 de la Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros, aprobada por el Decreto Legislativo 770 y los artculos 51 y 52 de su Ley Orgnica, ha resuelto dejar sin efecto la Circular N. 017-94-EF/90 del 17 de mayo de 1994, sustituyndola por la presente que entrar en vigencia a partir del 1 de agosto de 1996. En esta oportunidad se modifica la tasa de inters legal en moneda extranjera. A . 1 . a ) Tasa de inters convencional compensatorio Operaciones entre el sistema financiero y usuarios finales Operaciones activas En cualquiera de sus modalidades, financiadas con recursos internos o externos, excluidos los saldos de los crditos promocionales, la tasa de inters ser determinada por la libre competencia en el mercado financiero y ser expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto. Operaciones pasivas La tasa de inters, en cualquiera de sus modalidades, ser determinada por la libre competencia en el mercado financiero y ser expresada en trminos efectivos anuales. Operaciones entre instituciones financieras Operaciones interbancarias La tasa de inters ser determinada por la libre competencia en el mercado financiero y ser expresada en trminos efectivos anuales. 3 . Operaciones entre el Banco Central y el sistema financiero a ) b ) Operaciones de crdito con fines de regulacin monetaria (artculo 58 de la Ley Orgnica del Banco Central); la que acuerde el Directorio. Los fondos de encaje correspondientes al encaje adicional, mantenidos en este Banco Central por las instituciones financieras, sern remunerados de acuerdo a la tasa de inters que establezca la circular de encaje que se encuentre vigente.. . .

b )

2 .

B .

Tasa de inters legal La tasa de inters legal en moneda extranjera ser expresada en trminos efectivos anuales y es publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros.

1 .

Operaciones en dlares de los Estados Unidos de Amrica: 1,1 veces la TIPMEX. La TIPMEX es la tasa promedio ponderado de las tasas pagadas sobre los depsitos en moneda extranjera, incluidos aquellos a la vista, por los bancos y financieras. Esta tasa es fijada en trminos efectivos anuales y publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros. Para el clculo del inters legal de las monedas extranjeras distintas al dlar de los Estados Unidos de Amrica se har la conversin a esta moneda al momento de la liquidacin y se aplicar 1,1 veces la TIPMEX sobre el monto convertido.

2 .

C. Tasa efectiva de inters moratorio Operaciones entre el sistema financiero y usuarios finales La tasa de inters moratorio ser determinada por la libre competencia en el mercado financiero y ser expresada en trminos efectivos anuales por todo concepto. El inters moratorio se computa y cobra a partir de la fecha en que el deudor incurre en mora, sin perjuicio del cobro del inters convencional compensatorio o legal pactado. Se cobra sobre el saldo del capital impagado. Por tanto, en los casos en que la devolucin del prstamo se efecte por cuotas, el cobro del inters moratorio procede nicamente sobre la parte correspondiente al capital de las cuotas vencidas e impagadas, mientras subsista esta situacin..

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D. Disposicin final Para el clculo de los intereses aplicables a las diferentes operaciones fijadas con relacin a la TAMEX tasa activa de mercado promedio ponderado en moneda extranjera, expresada en trminos efectivos anuales y la TIPMEX, se aplicarn los factores acumulados correspondientes al periodo computable publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros. Atentamente, JAVIER DE LA ROCHA MARIE Gerente General

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6.1. INTERESES PARA LAS PERSONAS AJENAS AL SISTEMA FINANCIERO El rgimen de las tasas de inters para personas ajenas al sistema financiero se rige en el artculo 1243 del Cdigo Civil, est sujeto a tasas mximas que fija el Banco Central, y para el sistema financiero se utiliz un rgimen de libre competencia, no existiendo como regla general sujecin a tasas mximas, sino para casos de excepcin. El Banco Central seal por muchos aos tasas de inters convencional (compensatorio y moratorio) y legal en trminos porcentuales, pero posteriormente a ello, en abril de 1991, determin fijar tasas referenciales, como la TAMN (Tasa Activa de Mercado promedio ponderado en Moneda Nacional) o la TAMEX (Tasa Activa de Mercado promedio ponderado en Moneda Extranjera). Estas tasas se usan en lo que respecta a las tasas de inters mximas para las personas Ajenas al Sistema Financiero, actualmente existe un divorcio entre las tasas que fija el Banco Central de Reserva y las tasas que, efectivamente, se pactan y cobran en este mercado. Siendo la tasa mxima para deudas en moneda nacional la TAMN, sta se encuentra aproximadamente en 24% anual y lo que verdaderamente se cobra en este mercado, es decir el costo anual en soles, oscila entre el 80% al 140%.

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Casustica con la Tasa de Inters Legal.

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Casustica con la Tasa de Inters Legal.

Caso Prctico N 1Clculo del inters legal Datos:

Deuda: S/.90,000 Fecha de origen de la deuda: 15/08/2001 15.08.2001 Fecha de actualizacin: 15/08/2005 15.08.2005 Dato adicional: No se especifica tasa en contrato.

Calcular la nueva deuda con sus respectivos intereses Solucin A falta de pacto entre ambas partes se aplica el inters legal (Art. 1245 Cdigo Civil). Los clculos se hacen con la tasa legal efectiva; para facilitar el clculo de estos intereses, se usan los factores acumulados de la tasa legal en soles, publicado por la SBS.

Inters = Factor de Actualizacin (FAC) * Monto de Deuda.

FAC = (Factor acumulado fecha de pago / Factor acumulado fecha de vcto) - 1

FAC = (FA 15/08/2005 / FA 15/08/2001) - 1 15.08.2005 15.08.2001)

FAC = (5,29162 / 4,64039) - 1 = 0.14034

Inters = 0.14034 x S/. 90,000

Inters = S/. 12,630.55

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Caso Prctico N 2

Clculo de Intereses Usando la Tasa de Inters Legal Efectiva Los intereses por cobrar sobre dos facturas una en soles y otra en dlares a un cliente. Mediante una Contrato se estableci entre otros puntos, establecer el cobro de intereses a nuestro cliente cuando ste no haya cancelado sus facturas dentro del plazo establecido, el plazo establecido es de 10 das hbiles contados desde el da siguiente de que el cliente haya recepcionado la factura. No se e tablecin Tasa s Calcular los intereses legales de las facturas por cobrar del 15.12.2003, segn informacin adjuntada en el siguiente cuadro. Deuda To l ta: En US$ 2,932.60 En S/. 9,467.00 Fecha de actualizacin: 10.12.2005

N Factura

Monto (a)

Fecha de Vencimiento (b) 15/12/03 15/12/03 15/12/03 26/12/03 26/12/03 26/12/03 1.76158 5.07690 5.07690 1.76210 5.08076 5.08076 10/12/05 10/12/05 10/12/05 10/12/05 10/12/05 10/12/05

Factor Acumul. de la Fecha Vcto. (c) Fecha de Pago (d) 1.80664 5.33550 5.33550 1.80664 5.33550 5.33550

Factor Acumul. Factor de Actual. Fecha Pago ()(e/c-) f=()()1 0.02558 0.05094 0.05094 0.02528 0.05014 0.05014

Inters ()=()() g f*a $46.89 S . 117.67 / S/. 139.89 $27.79 S/. 81.04 S/. 140.08

Monto To l a ta pagar (h) = (a)*(g) $1,879.89 S/.2,427.87 S/.2,886.29 $1,127.39 S/.1,697.44 S/.2,934.08

Factura Factura Factura Factura Factura Factura

N N N N N N

XXX XXY XYY YYY YXX YYX

$1,833.00 S/. 2,310.20 S/. 2,746.40 $1,099.60 S/. 1,616.40 S/. 2,794.00


* al 09.12.2005


Anexo 1. Tasa de Inters Legal Efectiva Anual(1)Dic 2003 16 27Fuente: S B S

Moneda Nacional 2.50 2.55 0.00007 0.00007 5.07690 5.08076 0.97 0.98

Moneda Extranjera 0.00003 0.00003 1.76158 1.76210

Anexo 2. Tasas de Inters Legal(1)Al 09.12.2005 Tasa Anual (%) Moneda Nacional Moneda Extranjera 2.60 1.82 Factor Acumulado - Efectiva 5.33550 1.80664 Al 08.12.2005 Factor Acumulado - Efectiva 5.33512 1.80655

.

() Circular B.C.R. N 041-94-EF/90. Circular B.C.R. N006-2003-EF/90. Circular B.C.R. N007-2003-EF/90. 1 Acumulado desde el 16 de setiembre de 1992.

Clculo del Factor Acumulado de una fecha determinada Las tasas de inters legal son publicadas por la SBS y son tasas anuales (tasa anual equivalente en porcentaje) que varan diariamente, la SBS tambin publica junto con estas tasas, el factor diario y acumulado para cada fecha. Para poder hallar el inters diario transcurrido entre la fecha de vencimiento y la fecha de pago, se proceder a aplicar los factores acumulados de dichas fechas. Es decir: Frmula:(Factor Acumulado de la Fecha de Pago) I t r s = 1 x Deuda ne (Factor acumulado da sgte. de la fecha de Vencimiento).

Ejemplo:Monto Deuda : S/. 2,794.00 F.A. 27/12/2003 = 5.08076 (publicado el 28.12.2003) Fecha de Pago : por definir (10.12.2005)** Los factores acumulados de todos las fechas se publican diariamente en el Diario El Peruano, p. 10 Economa y en nuestra revista quincenalmente: p.II-3, rea indicadores econmicos-financieros. Al 08 de Dic. 2005 es: 5.33512 en MN y la tasa anual es 2.60 %.

Procedimiento para calcular el factor acumulado y diario:FD FA d a n : (1 + TE)1/360 - 1 : FA da n-1 x (FD + 1)

Hallando el FA del da 10.12.2005FD : ( 1 + 0.026)1/360 - 1 = 0.000071 FA d a n : FA da n-1 * (FD + 1) = 5.33550 * (1.000071) = 5.33588 .

B ase Legal: Art. 146, 51 de la Ley de Ttulos Valores Ley N 27287 (p. 19.06.2000)

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Caso Prctico N 3La tasa del inters compensatorio se aplicar cuando se hubiere establecido en su contrato, la cual no podr ser superior a la tasa mxima que aprueba el Banco Central de Reserva. De no haber pactado la tasa de inters, debern aplicar la tasa de inters legal, que tambin es aprobada por el Banco Central de Reserva, segn el Art. 1245 del Cdigo Civil. El inters legal es publicado por la SBS y son tasas efectivas anuales que varan diariamente, la SBS tambin publica junto con estas tasas, el factor diario y acumulado para cada fecha. Para poder hallar el inters diario transcurrido entre la fecha de vencimiento y la fecha de pago, se proceder a aplicar los factores acumulados de dichas fechas. Clculo del inters legal Datos: Monto Deuda: S/. 50,562.00 Factor fecha Vcto.: 22.12.2003 = 5.07901 Factor fecha de Pago: 21.11.2005: 5.32867(Factor Acumulado de la Fecha de Pago) I t r s = 1 x Deuda ne (Factor acumulado da sgte. de la fecha de Vencimiento)

.

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Inters = FAC x Monto Deuda Inters = 0.04915 x S/. 50,562.00 = S/. 2,485.12

Nota: Los factores acumulados de todos los das se publican diariamente en el Diario El Peruano, p. 10 Economa y en nuestra revista quincenalmente: pg.II-3, rea indicadores econmicos-financieros.

Caso Prctico N 4.

Actualizacin de deuda con inters legal comercial La empresa XXX tiene una deuda con su acreedor de $ 73,000, desde el 17.10.1993. A cuanto ascender esta deuda, actualizado con los intereses respectivos al 03.06.2005. Solucin: Las deudas se calculan en base a una tasa de inters determinada. Si la empresa XXX y su acreedor no han establecido alguna tasa en especial que se considere en el contrato, se utilizar la tasa de inters legal que es fijada por el Banco Central de Reserva del Per, segn el artculo 1245 del Cdigo Civil, que nos habla respecto al pago de inters legal a falta de pacto, cuando deba pagarse inters sin haberse fijado la tasa, el deudor debe abonar el inters legal. Estas tasas son publicadas por la SBS y son tasas anuales (tasa anual efectiva en porcentaje) que varan diariamente, la SBS tambin publica junto con estas tasas, el factor diario y acumulado para cada fecha. Para poder hallar el inters diario transcurrido entre la fecha de vencimiento y la fecha de pago, se proceder a aplicar los factores acumulados de dichas fechas. Es decir:Inters = (FA de la fecha de Pago / FA dia sgte de la fecha de Vcto.) - 1 x Deuda

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Ej: Monto Deuda: US$ 73,000 F.A. de la fecha de Vcto. 17.10.1993 = 1,07377 F.A. de la fecha de pago: 03.06.2005 = 1,79156

Reemplazando estos factores en la frmula:Inters = (1,79156 / 1,07377) 1 x US$ 73,000

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Inters = US$ 48,798.78

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Caso Prctico N 5

Clculo de Intereses Comerciales usando la Tasa de Inters Legal Efectiva

Deuda To tal: S/. 1,042.33. Calcular el Inters legal actualizado al 04.11.2005 Fecha de Emisin de Boleta (b) 30/11/99 30/11/99 30/12/99 31/01/00 07/02/00 04/03/00 15/04/00 10/05/00 01/06/00 3.90958 3.90958 3.94864 3.99080 4.00020 4.03455 4.08469 4.11429 4.13995 5.32224 5.32224 5.32224 5.32224 5.32224 5.32224 5.32224 5.32224 5.32224 0.36133 0.36133 0.34787 0.33363 0.33049 0.31917 0.30297 0.29360 0.28558 S/. 42.64 S/. 42.64 S/. 41.05 S/. 39.37 S/. 39.00 S/. 37.66 S/. 35.75 S/. 43.31 S/. 19.66 S/. 341.06 Factor Acumul. Fecha Vcto. Soles (c) Factor Acumul. Fecha Actualiz.* () d Factor Actualiz. ()=(d /()-1 e () c ) Inters ()=()*() f e a Monto To l ta a Pagar ()=()+() g a f S/. 160.64 S/. 160.64 S/. 159.05 S/. 157.37 S/. 157.00 S/. 155.66 S/. 153.75 S/. 190.81 S/. 88.49 S/. 1,383.39

N de Comprobante

To tal de Deuda (a)

Boleta Boleta Boleta Boleta Boleta Boleta Boleta Boleta Boleta

N N N N N N N N N

XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX YYX

S . 118.00 / S . 118.00 / S . 118.00 / S . 118.00 / S . 118.00 / S . 118.00 / S . 118.00 / S/. 147.50 S/. 68.83

*a 0. l 4 11.2005

S/. 1,042.33

ANEXO 1. TA S A DE INTERS LEGAL EFECTIVA A N U A L(1)Al 04/11/2005 Tasa Anual (%) Moneda Nacional Moneda Extranjera 2.59 1.74 Factor Acumulado - Efectiva(2) 5.32224 1.80357


() Circular B.C.R. N 041-94-EF/90. Circular B.C.R. N 006-2003-EF/90. Circular B.C.R. N 007-2003-EF/90. 1 () Acumulado desde el 16 de setiembre de 1992. 2 Fuente: S B S

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Caso Prctico N 6

Actualizacin de Deuda con la Tasa Inters LegalFecha de Emisin de Boleta (b) 20/01/00 3.97613 5.34224 0.34358 Factor Acumul. Fecha Vcto. Soles (c) Factor Acumul. Fecha Actualiz.* () d Factor Actualiz. ()=(d /()-1 e () c ) Inters ()=()*() f e a Monto To l ta a Pagar ()=()+() g a f S/. 53,743.14

Deuda: S/. 40,000.00. Calcular el inters legal actualizado al 27.12.2005

N de Comprobante

To l ta Comprobante (a)

Boleta N XXX

S/. 40,000.00

S/. 13,743.14

* al 27/12/2005

Anexo. Tasa de Inters Legal Efectiva Anual(1)Al 27.12.2005 Tasa Anual (%) Moneda Nacional Moneda Extranjera 2.62 1.85 Factor Acumulado-Efectiva(2) 5.34224 1.80827

() Circular B.C.R. N 041-94-EF/90. Circular B.C.R. N 006-2003-EF/90. Circular B.C.R. N 007-2003-EF/90. 1 () Acumulado desde el 16 de setiembre de 1992. 2 Fuente: S B S http://www.sbs.gob.pe/portalsbs/TipoTasa/TILegalEfectiva.asp


35. . .

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Caso Prctico N 7Clculo de Intereses con la Tasa de Inters Legal Laboral Para el clculo de intereses laborales y previsionales por el atraso en las obligaciones del empleador,s e debe considerar lo siguiente: 1 . 2 . 3 . 4 . 5 . 71 . CTS - Tasa: Se aplica la tasa que paga el banco donde el trabajador tiene cuenta de CTS (efectiva anual) y legal laboral, cuando ya no hay vnculo con la empresa. VACACIONES - Tasa: Factores de la Tasa Legal Laboral G R ATIFICACIONES - Tasa: Factores de la Tasa Legal Laboral MINISTERIO DE TRABAJO - Tasa: 2.20% nominal mensual AFP - Tasa: 1.35% efectivo mensual Clculo de intereses legales por no hacer efectivo el pago de vacaciones y/o gratificaciones El clculo de intereses usando los factores acumulados de la tasa de inters legal es de la siguiente manera:.

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Inters = Factor de Actualizacin (FAC) x (Rem. Vacacional o Gratificacin neta ) FAC = (FA fecha de pago) - (FA fecha de vencimiento) 72 . Clculo de Pago de intereses por aportaciones al Sistema Privado de Pensiones Se puede dar tres situaciones en la determinacin de intereses moratorios: a ) Cuando no se presenta Declaracin Sin Pago en los plazos establecidos para pago de aportes, la infraccin se subsana pagando el aporte ms el 100% de intereses. Adems de intereses, el incumplimiento en la presentacin de la declaracin por parte del empleador, o la informacin incompleta de la misma ser sancionado por la Superintendencia d AFP con multa equivalente al 10% de la UIT vigente a la fecha de pago, por cada trabajador, e cuyos aportes no fueran declarados. b )

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Cuando se presenta Declaracin Sin Pago oportunamente podr subsanarse la infraccin, dentro de los 10 das hbiles siguientes a la fecha de vencimiento del da de pago del aporte, pagando el aporte ms intereses rebajados en 50%. Cuando se presenta Declaracin sin pago oportunamente podr subsanarse la infraccin, ent e e 11avo y 30avo da hbil siguiente a la fecha de vencimiento del da de pago del aporte, r l pagando el aporte ms intereses rebajados en 20%. Factores para Actualizar Retenciones por Sistema Privado de Pensiones (Obligacin Mensual)Tasa de Inter. Morat. mensual Factor mensual Factor diario 1,35% (1) 0.013953125 0.000447089

c )

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Da Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Factor 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00044709 0.00089438 0.00134187 0.00178956 0.00223745 0.00268554 0.00313383 0.00358232 0.00403101 0.00447990

Da Mes 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

Factor 0.00492899 0.00537829 0.00582778 0.00627748 0.00672737 0.00717747 0.00762777 0.00807827 0.00852897 0.00897987 0.00943097 0.00988228 0.01033379 0.01078550 0.01123741 0.01168952

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( ) Vigente a partir del 01.01.2003, segn Circ. N AFP 0241 2002 (28.12.2002).

Aplicacin PrcticaIntereses por deudas a partir del 01.01.03 Informacin: a . b . c . d . e . . f Mes de obligacin : Plazo para presentar declaracin : Fecha de pago efectivo : Tasa de Inters Moratorio : Monto del aporte : No se present Declaracin sin pago Noviembre 2005 05.12.05 02.01.06 1.35% efectiva mensual, a partir del 01.01.2003 S/. 4,000.00

.

Determinacin de Factor de Actualizacin (FAC) e Inters Para determinar el factor de actualizacin (FA) se debe conocer el nmero de das de atraso entre la fecha de vencimiento y la fecha de pago efectivo; en este caso es 27 das. Luego:Inters = Factor de A t a i . ( c u l z FAC) x Aporte.

n

FAC =

30

Tasa + 1 100

1

Donde: n es el nmero de das de atraso.27

FAC =

30

1.35 + 1 100

1 = 0.012141839

Inters = S/. 4,000.00 x 0.012141839 = S/. 48,57

PACFICO EDITORES

37

ACTUALIDAD EMPRESARIALAporte ms inters El empleador debi de cancelar al 02 de enero de 2006:Aporte Inters.

To l ta

S/. 4,000.00 48.57 S/. 4,048,57 ======== ========

73 .

Intereses para depsitos extemporneos de CTS anteriores a Dic. 1990 1 . En qu fecha debi realizar el primer depsito de CTS, y en base a que remuneracin y/o con que factor de Actualizacin? Segn la norma TUO de la Ley de Compensacin por Tiempo de Servicios (D.S. 001-97-TR), nos indica que estos depsitos se harn en monto no menor al que corresponda al pago de un ao de compensacin por tiempo de servicios, del ms prximo, es decir: Para el depsito del ao 1986, se tomar como fecha de Vcto. el 28-jun.-91. Para el ao 1987, Vcto. 30-jun.-92

.

Para el ao 1988, Vcto. 30-jun.-93 Para el ao 1989, Vcto. 30-jun.-94 Para el ao 1990, Vcto. 30-jun.-95 Los empleadores irn entregando al depositario correspondiente, dentro del primer semestre de cada ao a partir de 1991 y con efecto cancelatorio, la compensacin por tiempo de servicios acumulado al 31 de diciembre de 1990.Base Legal: Sexta Disposicin Transitoria del TUO de la Ley de Compensacin por tiempo de Servicios (D.S. 001-97-TR)

2 .

Para Actualizar dicho depsito de CTS es en base a un factor o una tasa de inters? Se trabaja con factores y son los que a continuacin se muestran (Ve l tabla completa en la ra pg .....) . .....:

.

Plazo de Depsito o pago 28-jun.-91 30-jun.-92 30-jun.-93 30-jun.-94 30-jun.-95

Fac. Acum. Vcto. 1,09651 2,18182 3,34448 4,48858 5,31938

.

La compensacin por tiempo de servicios ser actualizada con la remuneracin vigente a la fecha de cada depsito. La misma se depositar en monto no menor al que corresponda al pago de un ao de compensacin por tiempo de servicio, del ms remoto al ms prximo. Esta remuneracin vigente a la fecha de cada depsito comprende el dozavo de las gratificaciones percibidas durante el ao.Base Legal: Stima Disposicin Transitoria del TUO de la Ley de Compensacin por Tiempo de Servicios (D.S. 00197-TR)

38



Frmula utilizada para el clculo de Intereses:Inters = (Factor fecha de pago / Factor fecha de Vcto) - 1 x Monto CTS (anual, semestral, mensual)

Caso Prctico N 8Inters de CTS al trmino del vnculo laboral Una deuda por una determinada cantidad de CTS no depositada en su debida oportunidad produce intereses que se calcularn tomando en consideracin la tasa que paga la entidad financiera, hasta transcurridas las 48 horas del trmino del vnculo laboral, es decir, h s el plazo mximo de pago de beneficios sociales. a ta A partir del tercer da, contado desde la fecha del trmino del vnculo laboral y hasta el da de su pago efectivo, el clculo de intereses se hace con la TA S A LEGAL LABORAL. Para facilitar el clculo de intereses, en este caso, se utiliza los factores acumulados de la tasa legal laboral en soles, publicado por la SBS. Datos:.

.

Fecha de cese: 29/12/1998 Deuda CTS: S/. 16, 044.69 Fecha de pago 1: 30/06/2005 Fecha de pago 2: 31/07/2005

Calcular los intereses de la CTS, tomando 2 posibles fechas de pago; segn los datos arriba mencionados Desarrollo: Inters = Factor de actualizacin (FAC) x CTS

.

FAC = Factor acumulado fecha de pago - Factor acum. fecha de inicio de inters

1 .

FA C FA C

= = =

FA 30.06.2005 - FA 01/01/1999 0.56140 - 0.37256 = 0.18884 x CTS 3,029.88

2 .

FA C FA C

= = =

FA 31.07.2005 - FA 01/01/1999 0.56269 - 0.37256 = 0.19013 x CTS 3,050.58.

PACFICO EDITORES

39


Caso Prctico N 9Clculo de intereses para depsitos extemporneos de CTS anteriores a dic. 1990 Datos:.

Clculo del Importe de la CTS y sus intereses por Depsito Extemporneo Fecha de ingreso: 01.03.86 Fecha de cese: 31.12.95 Banco: De Crdito del Per Fecha de Pago de CTS efectivo: 30.03.05 Factor de la tasa de inters legal laboralen soles al: 03.01.96 : 0.71533 30.03.05 : 1.58157

Anexo 1:.

1986 Marzo Arl bi Mayo Junio Jlo ui Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre To l ta

Sueldo 1,275.00 1,275.00 1,275.00 1,657.00 1,657.00 1,657.00 1,657.00 1,882.00 1,882.00 1,882.00 16,099.00

Moneda Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni

1987 Enero Febrero Marzo Arl bi Mayo Junio Jlo ui Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre To l ta

Sueldo 2,240.00 2,240.00 2,240.00 2,688.00 2,688.00 2,688.00 3,232.00 3,232.00 3,872.00 3,872.00 4,640.00 4,640.00 38,272.00

Moneda Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni Its ni

.

1988 Enero Febrero Marzo Arl bi Mayo Junio Jlo ui Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre.

Sueldo 7,350.00 7,350.00 8,800.00 9,240.00 12,600.00 12,600.00 24,381.00 16,254.00 21,294.00 44,291.52 47,291.52 47,291.52 258,743.56



Sueldo 56,700.00 71,600.00 75,600.00 118,800.00 158,400.00 227,700.00 310,500.00 393,300.00 496,800.00 579,600.00 828,000.00 1,490,400.00 4,807,400.00


To l ta

40




Sueldo 1,944,000.00 2,160,000.00 2,160,000.00 2,419,200.00 3,672,000.00 3,672,000.00 11,750,400.00 29,600,000.00 30,240,000.00 34,560,000.00 103,680,000.00 51,480,000.00 277,337,600.00


1991 Enero Febrero Marzo Arl bi Mayo Junio Jlo ui Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre G a i .D c rtf i. To l ta

Sueldo 86.40 90.72 90.72 116.60 120.00 285.69 142.84 165.16 165.16 165.16 165.16 177.60 177.60 1,862.41 Sueldo 313.56 313.56 348.40 348.40 348.40 348.40 696.80 416.00 416.00 416.00 416.00 416.00 416.00 5,213.52

Moneda Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Nuevo Sol Sol Sol Sol Sol Sol Sol Sol Sol Sol Sol Sol Sol

.


Sueldo 210.00 210.00 210.00 240.00 240.00 240.00 480.00 285.00 285.00 285.00 285.00 285.00 285.00 3,540.00




.


Sueldo 432.00 432.00 540.00 540.00 540.00 540.00 1,080.00 540.00 540.00 540.00 540.00 540.00 540.00 7,344.00



Sueldo 540.00 540.00 648.00 648.00 648.00 540.00 1,296.00 669.38 669.38 712.80 712.80 712.80 712.80 9,157.96


.

Procedimiento: Los intereses se calcularn en dos tramos: Primer tramo: Con la tasa de inters que paga la entidad financiera donde el trabajador tiene su cuenta por depsitos de CTS (Banco Crdito), hasta transcurridas las 48 horas del trmino del vnculo laboral, es d c r, h s el plazo mximo de pago de beneficios sociales. e i a ta El clculo se hace con esta tasa porque es lo que el trabajador hubiera ganado de haberse efectuado el depsito. En caso de incumplimiento del depsito de la CTS acumulada al 31.12.90 el empleador queda obligado a pagar intereses aplicando la tasa promedio publicada por la SBS.PACFICO EDITORES.

41

ACTUALIDAD EMPRESARIALSegundo tramo: A partir del tercer da, contado desde la fecha del trmino del vnculo laboral y hasta el da de su pago efectivo, el clculo de intereses se hace con la tasa legal laboral. Para facilitar el clculo de intereses, en este caso, se usa los factores acumulados de la tasa legal laboral en soles, publicados por la SBS.Base Legal: Art 56 D.S. N 001-97-TR, 5a Disp. Transit. y Final del D.S. N 004-97-TR y el Art. 3 de la Ley N 25920..

Solucin: Clculo del Factor acumulado para la fecha de vencimiento de pago: 02.01.96Periodo Del 31.05.91 16.11.95 A l 15.11.95 02.01.96 N das perodo () a . 47 Fecha Vcto. del Depsito . 15.11.1995 Banco Crdito () b . 3.50 Factor Parcial () c . 1.00450 Factor Acumulado () d 5.64555 5.67096

() = ((b/100)+1)(a/360) c () = 1.00450 x 5,64555 = 5,67096 d

.

.

.

42


CALCULO DE INTERESES Factor Acumulado (a) con Tasa de Inters Legal Laboral en MN Ao 1986Plazo de Dep. o pago Fac. Acum. Vcto. (a) Fac. Actualiz. (b/a)-1=(c)/ Remun.2 Gratificacin Computable percibida

a )

Primer Tramo: Hasta el 02.01.96

Periodo

PACFICO EDITORES

Del

A l

Base Imponible

Monto de la CTS (e)

Inters CTS 02.01.1996 x (e)=(f) ()() e+f

/ Depsitos anuales1

01.03.86 01.03.87 01.03.88 01.03.89 01.03.90

28.03.87 28.02.88 29.02.89 28.02.90 31.12.90

28-Jun.-91 30-Jun.-92 30-Jun.-93 30-Jun.-94 30-Jun.-95

1.09651 2.18182 3.34448 4.48858 5.31938

4.17183 1.59919 0.69562 0.26342 0.06609

285.69 240.00 348.00 540.00 540.00

0.00 177.60 285.00 416.00 540.00

285.69 254.80 371.75 574.67 585.00

285.69 254.80 371.75 574.67 487.50

1,191.85 407.47 258.60 151.38 32.22

1,477.54 662.27 630.35 726.05 519.72

Depsitos semestrales 3/ 31-May. 9 -1 15-Nov. 9 -1 15-May. 9 -2 13-Nov. 9 -2 14-May. 9 -3 15-Nov. 9 -3 13-May. 9 -4 15-Nov. 9 -4 15-May. 9 -5 15-Nov. 9 -5 02-Ene.-96 To tales 1.00318 1.55825 2.05448 2.57394 3.17130 3.83998 4.36747 4.81638 5.21114 5.64555 5.67096 4.65298 2.63931 1.76029 1.20322 0.78821 0.47682 0.29845 0.17743 0.08824 0.00450 () d 116.60 165.16 240.00 285.00 348.40 416.00 540.00 540.00 648.00 712.80 712.80 0.00 0.00 177.60 240.00 285.00 348.40 416.00 540.00 540.00 648.00 712.80 116.60 165.16 269.60 325.00 395.90 474.07 609.33 630.00 738.00 820.80 831.60 38.87 82.58 134.80 162.50 197.95 237.03 304.67 315.00 369.00 410.40 138.60 S/. 4,365.80 180.85 217.95 237.29 195.52 156.03 113.02 90.93 55.89 32.56 1.85 0.00 S/. 3,323.40 219.71 300.53 372.09 358.02 353.98 350.06 395.60 370.89 401.56 412.25 138.60 S/. 7,689.21

01.01.91 01.05.91 01.11.91 01.05.92 01.11.92 01.05.93 01.11.93 01.05.94 01.11.94 01.05.95 01.11.95

30.04.91 31.10.91 30.04.92 31.10.92 30.04.93 31.10.93 30.04.94 31.10.94 30.04.95 31.10.95 31.12.95

( ) Tomado de Cuadro N 2 del libro Aplicacin Prctica de la Legislacin Laboral, Edicin 2003; Pacifico Editores a (d) No venca an el plazo de depsito al 02 de enero de 1996

N O TAS: 1 / Los empleadores irn entregando al depositario correspondiente, dentro del primer semestre de cada ao a partir de 1991 y con efecto cancelatorio, la compensacin por tiempo de servicios acumulado al 31 de diciembre de 1990. Base Legal: Sexta Disposicin Transitoria del TUO de la Ley de Compensacin por Tiempo de Servicios (D.S. 001-97-TR)

2 /

La compensacin por tiempo de servicios ser actualizada con la remuneracin vigente a la fecha de cada depsito. La misma se depositar en monto no menor al que corresponda al pago de un ao de compensacin por tiempo de servicios, del ms remoto al ms prximo. Esta remuneracin vigente a la fecha de cada depsito comprende el dozavo de las gratificaciones percibidas durante el ao. Base Legal: Stima Disposicin Transitoria del TUO de la Ley de Compensacin por Tiempo de Servicios (D.S. 001-97-TR)

3 /


43.

Los depsitos que efecte el empleador deben realizarse dentro de los primeros quince (15) das naturales de los meses de mayo y noviembre de cada ao. Si el ltimo da es inhbil, el depsito puede efectuarse el primer da hbil siguiente. Base Legal: Artculo 22 del TUO de la Ley de Compensacin por Tiempo de Servicios (D.S. 001-97-TR)

.

. .

ACTUALIDAD EMPRESARIALFrmula Utilizada parael clculo de intersFactor fecha de pago - 1 x CTS Itrs= ne Factor fecha de Vcto

.

b )

Segundo tramo: del 03.01.96 al 30.03.05 Para este clculo usamos los factores acumulados de la tasa de inters legal laboral del 03.01.96 y del 30.03.05 respectivamente.Inters = Factor de Actualizacin (FAC) x CTS FAC = Fac. Acum. Fecha de Pago - Fac. Acum. Fecha inicio de inters FAC = FA 30.03.05 - FA 03.01.96 FAC = 1.58157 - 0.71533 = 0.86624

.

Inters = 0.86624 x S/. 7,689.21 = S/. 6,660.70

ResumenFecha Del 01.03.86 03.01.96 A l 02.01.96 30.03.05 Tasa Bco. Crdito Legal Laboral CTS + Inters S/. 7,689.21 S/. 6,660.70 S/. 14,349.91

Tasa de Inters Laboral (Decreto Ley N 25920).

Moneda Nacional Ene. 1996 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 Tasa(1) % 19.48 19.50 19.36 19.44 19.38 19.38 19.38 19.78 19.82 19.76 19.68 19.68 19.68 19.68 19.66 19.56 19.56 Factor Diario 0.00049 0.00049 0.00049 0.00049 0.00049 0.00049 0.00049 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 Factor Acumul.(*) 0.71434 0.71484 0.71533 0.71582 0.71632 0.71681 0.71730 0.71780 0.71830 0.71881 0.71931 0.71980 0.72030 0.72080 0.72130 0.72180 0.72229 Tasa(2) % 7.43 7.50 7.49 7.43 7.43 7.43 7.43 7.45 7.43 7.48 7.42 7.40 7.40 7.40 7.42 7.44 7.43

Moneda Extranjera Factor Diario 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 Factor Acumul.(*) 0.19651 0.19671 0.19691 0.19711 0.19731 0.19750 0.19770 0.19790 0.19810 0.19830 0.19850 0.19870 0.19890 0.19910 0.19930 0.19949 0.19969

.

() Anual - Moneda Nacional 1 () Anual - Moneda Extranjera 2 () Acumulado desde el 03-12-92 * Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)

44



Moneda Nacional Ene. 1996 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Tasa(1) % 19.56 19.58 19.58 19.58 19.52 19.52 19.76 19.72 19.72 19.72 19.72 19.72 19.70 19.66 Factor Diario 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 0.00050 Factor * Acumul.() 0.72279 0.72329 0.72378 0.72428 0.72478 0.72527 0.72577 0.72627 0.72677 0.72727 0.72777 0.72827 0.72877 0.72927 Tasa(2) % 7.44 7.44 7.44 7.44 7.43 7.42 7.42 7.42 7.44 7.44 7.44 7.42 7.40 7.40

Moneda Extranjera Factor Diario 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 0.00020 Factor * Acumul.() 0.19989 0.20009 0.20029 0.20049 0.20069 0.20089 0.20109 0.20129 0.20149 0.20169 0.20189 0.20208 0.20228 0.20248

.

() Anual - Moneda Nacional 1 () Anual - Moneda Extranjera 2 () Acumulado desde el 03.12.92 * Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)

Tasa de Inters Laboral Anual1Moneda Nacional Marzo 1996 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 311 : () 1 () 2 () *

Moneda Extranjera Factor Acumul(*) 1.57956 1.57963 1.57970 1.57977 1.57984 1.57991 1.57998 1.58005 1.58012 1.58019 1.58026 1.58033 1.58040 1.58047 1.58054 1.58061 1.58068 1.58074 1.58081 1.58088 1.58095 1.58102 1.58109 1.58116 1.58122 1.58129 1.58136 1.58143 1.58150 1.58157 1.58164 Tasa %() 2

.

Tasa %

() 1

Factor Diario 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007 0.00007

Factor Diario 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004 0.00004

Factor Acumul(*) 0.55667 0.55670 0.55674 0.55678 0.55682 0.55685 0.55689 0.55693 0.55697 0.55701 0.55704 0.55708 0.55712 0.55716 0.55720 0.55723 0.55727 0.55731 0.55735 0.55739 0.55742 0.55746 0.55750 0.55754 0.55758 0.55762 0.55765 0.55769 0.55773 0.55777 0.55781

2.56 2.53 2.54 2.55 2.55 2.55 2.54 2.53 2.55 2.56 2.55 2.55 2.55 2.55 2.49 2.50 2.53 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.49 2.49 2.49 2.49 2.49 2.49 2.48 2.51 2.53

1.33 1.34 1.33 1.37 1.37 1.37 1.35 1.37 1.38 1.39 1.38 1.38 1.38 1.37 1.37 1.39 1.38 1.38 1.38 1.38 1.39 1.38 1.38 1.38 1.38 1.38 1.38 1.40 1.37 1.37 1.38

.

.

Circular B.C.R. N 041-94-EF/90. Circular B.C.R. N 006-2003-EF/90. Circular B.C.R. N 007-2003-EF/90. Anual Monneda Nacional Anual Moneda Extranjera Acumulado desde el 03-12-92, de acuerdo al D.L. Ley N 25920 Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)

PACFICO EDITORES

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SEC. I

SEC. II

Tablas de Factores Acumulado con Tasas de Inters Legal Efectiva en MN y en ME (1985-2005)

SEC. III

SEC. IV

PACFICO EDITORES

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SEC. I

SEC. II

SEC. III

SEC. IV

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Factores Acumulados con Tasa de Inters Legal efectiva en Moneda NacionalFACTOR ACUMULADO (a) CON TASA DE INTERS LEGAL EFECTIVA EN MONEDA NACIONAL AO 1985Da 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Jul. Ago. Set. 1.01094 1.01251 1.01409 1.01567 1.01725 1.01883 1.02041 1.02200 1.02359 1.02518 1.02678 1.02838 1.02998 1.03158 1.03318 1.03479 1.03640 1.03801 1.03963 1.04124 1.04286 1.04449 1.04611 1.04774 1.04937 1.05100 1.05264 1.05427 1.05591 1.05756 Oct. 1.05865 1.05975 1.06084 1.06194 1.06303 1.06413 1.06523 1.06633 1.06743 1.06853 1.06964 1.07074 1.07185 1.07295 1.07406 1.07517 1.07628 1.07739 1.07850 1.07962 1.08073 1.08185 1.08297 1.08408 1.08520 1.08632 1.08745 1.08857 1.08969 1.09082 1.09194 Nov. 1.09307 1.09420 1.09533 1.09646 1.09759 1.09873 1.09986 1.10100 1.10213 1.10327 1.10441 1.10555 1.10669 1.10784 1.10898 1.11013 1.11127 1.11242 1.11357 1.11472 1.11587 1.11702 1.11818 1.11933 1.12049 1.12164 1.12280 1.12396 1.12512 1.12628 Dic. 1.12745 1.12861 1.12978 1.13094 1.13211 1.13328 1.13445 1.13562 1.13679 1.13797 1.13914 1.14032 1.14150 1.14268 1.14386 1.14504 1.14622 1.14740 1.14859 1.14977 1.15096 1.15215 1.15334 1.15453 1.15572 1.15692 1.15811 1.15931 1.16051 1.16170 1.16290SEC. I

SEC. II

1.00156 1.00311 1.00467 1.00624 1.00780 1.00937

SEC. III

(a) Desde 1985-08-26 con tasas efectivas anuales varias. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - Diario El Peruano.

SEC. IV

PACFICO EDITORES

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SEC. I

SEC. II

SEC. III

SEC. IV


50Mar. 1.23818 1.23953 1.24088 1.24224 1.24359 1.24494 1.24630 1.24766 1.24902 1.25038 1.25174 1.25311 1.25447 1.25584 1.25721 1.25858 1.25995 1.26132 1.26269 1.26407 1.26545 1.26683 1.26821 1.26959 1.27097 1.27236 1.27374 1.27513 1.27652 1.27791 1.27930 1.28070 1.28209 1.28349 1.28489 1.28629 1.28769 1.28909 1.29050 1.29190 1.29331 1.29472 1.29613 1.29754 1.29896 1.30037 1.30179 1.30321 1.30463 1.30605 1.30747 1.30890 1.31032 1.31175 1.31318 1.31461 1.31604 1.31748 1.31891 1.32035 1.32179 1.32323 1.32467 1.32611 1.32756 1.32901 1.33045 1.33190 1.33336 1.33481 1.33626 1.33772 1.33918 1.34064 1.34210 1.34356 1.34502 1.34649 1.34795 1.34942 1.35089 1.35237 1.35384 1.35531 1.35679 1.35827 1.35975 1.36123 1.36271 1.36420 1.36569 1.36717 1.36866 1.37015 1.37165 1.37314 1.37464 1.37614 1.37764 1.37914 1.38064 1.38214 1.38365 1.38516 1.38667 1.38818 1.38969 1.39120 1.39272 1.39424 1.39576 1.39728 1.39880 1.40032 1.40185 1.40338 1.40491 1.40644 1.40797 1.40950 1.41104 1.41258 1.41412 1.41566 1.41720 1.41874 1.42029 1.42184 1.42339 1.42494 1.42649 1.42804 1.42960 1.43116 1.43272 1.43428 1.43584 1.43741 1.43897 1.44054 1.44211 1.44368 1.44525 1.44683 1.44840 1.44998 1.45156 1.45314 1.45473 1.45631 1.45790 1.45949 1.46108 1.46267 1.46426 1.46586 1.46746 1.46906 1.47066 1.47226 1.47386 1.47547 1.47708 1.47869 1.48030 1.48191 1.48352 1.48514 1.48676 1.48838 1.49000 1.49162 1.49325 1.49488 1.49651 1.49814 1.49977 1.50140 1.50304 1.50468 1.50632 1.50796 1.50960 1.51125 1.51289 1.51454 1.51619 1.51784 1.51950 1.52115 1.52281 1.52447 1.52613 1.52779 1.52946 1.53112 1.53279 1.53446 1.53613 1.53781 1.53948 1.54116 1.54284 1.54452 1.54620 1.54789 1.54958 1.55126 1.55295 1.55465 1.55634 1.55804 1.55973 1.56143 1.56313 1.56484 1.56654 1.56825 1.56996 1.57167 1.57338 1.57510 1.57681 1.57853 1.58025 1.58197 1.58370 1.58542 1.58715 1.58888 1.59061 1.59234 1.59408 1.59581 1.59755 1.59929 1.60104 1.60278 1.60453 1.60628 1.60803 1.60978 1.61153 1.61329 1.61505 1.61681 1.61857 1.62033 1.62210 1.62386 1.62563 1.62740 1.62918 1.63095 1.63273 1.63451 1.63629 1.63807 1.63986 1.64164 1.64343 1.64522 1.64702 1.64881 1.65061 1.65241 1.65421 1.65601 1.65781 1.65962 1.66143 1.66324 1.66505 1.66686 1.66868 Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. 1.67050 1.67232 1.67414 1.67597 1.67779 1.67962 1.68145 1.68328 1.68512 1.68695 1.68879 1.69063 1.69247 1.69432 1.69616 1.69801 1.69986 1.70171 1.70357 1.70542 1.70728 1.70914 1.71100 1.71287 1.71474 1.71660 1.71847 1.72035 1.72222 1.72410 1.72598

FACTOR ACUMULADO (a) CON TASA DE INTERS LEGAL EFECTIVA EN MONEDA NACIONAL AO 1986

Da

Ene.

Feb.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

1.16410 1.16531 1.16651 1.16771 1.16892 1.17013 1.17134 1.17254 1.17376 1.17497 1.17618 1.17740 1.17861 1.17983 1.18105 1.18227 1.18349 1.18471 1.18593 1.18716 1.18838 1.18961 1.19084 1.19207 1.19330 1.19453 1.19577 1.19700 1.19824 1.19947 1.20071

1.20195 1.20319 1.20444 1.20568 1.20693 1.20817 1.20942 1.21067 1.21192 1.21317 1.21442 1.21568 1.21693 1.21819 1.21945 1.22078 1.22211 1.22344 1.22477 1.22611 1.22744 1.22878 1.23012 1.23146 1.23280 1.23415 1.23549 1.23684


(a) Desde 1985-08-26 con tasas efectivas anuales varias. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - Diario El Peruano

FACTOR ACUMULADO (a) CON TASA DE INTERS LEGAL EFECTIVA EN MONEDA NACIONAL AO 1987Mar. 1.84252 1.84453 1.84654 1.84855 1.85056 1.85258 1.85460 1.85662 1.85864 1.86067 1.86269 1.86472 1.86675 1.86879 1.87082 1.87286 1.87490 1.87695 1.87899 1.88104 1.88309 1.88514 1.88719 1.88925 1.89131 1.89337 1.89543 1.89750 1.89957 1.90164 1.90371 1.90578 1.90786 1.90994 1.91202 1.91410 1.91619 1.91828 1.92037 1.92246 1.92455 1.92665 1.92875 1.93085 1.93295 1.93506 1.93743 1.93981 1.94219 1.94458 1.94696 1.94935 1.95174 1.95414 1.95654 1.95894 1.96134 1.96375 1.96616 1.96857 1.97098 1.97340 1.97582 1.97825 1.98068 1.98311 1.98554 1.98798 1.99042 1.99286 1.99530 1.99775 2.00020 2.00266 2.00512 2.00758 2.01004 2.01251 2.01498 2.01745 2.01992 2.02240 2.02488 2.02737 2.02986 2.03235 2.03484 2.03734 2.03984 2.04234 2.04485 2.04736 2.04987 2.05238 2.05490 2.05742 2.05995 2.06248 2.06501 2.06754 2.07008 2.07262 2.07516 2.07771 2.08026 2.08281 2.08537 2.08792 2.09049 2.09305 2.09562 2.09819 2.10077 2.10334 2.10592 2.10851 2.11110 2.11369 2.11628 2.11888 2.12148 2.12408 2.12669 2.12930 2.13191 2.13452 2.13714 2.13977 2.14239 2.14502 2.14765 2.15029 2.15293 2.15557 2.15821 2.16086 2.16351 2.16595 2.16839 2.17083 2.17328 2.17573 2.17818 2.18063 2.18309 2.18555 2.18802 2.19048 2.19295 2.19542 2.19789 2.20037 2.20285 2.20533 2.20782 2.21031 2.21280 2.21529 2.21779 2.22029 2.22279 2.22529 2.22780 2.23031 2.23283 2.23534 2.23786 2.24038 2.24291 2.24544 2.24797 2.25050 2.25304 2.25557 2.25812 2.26066 2.26321 2.26576 2.26831 2.27087 2.27343 2.27599 2.27855 2.28112 2.28369 2.28627 2.28884 2.29142 2.29400 2.29659 2.29918 2.30177 2.30436 2.30696 2.30956 2.31216 2.31477 2.31738 2.31999 2.32260 2.32522 2.32784 2.33046 2.33309 2.33572 2.33835 2.34099 2.34362 2.34627 2.34891 2.35156 2.35421 2.35686 2.35952 2.36217 2.36484 2.36750 2.37017 2.37284 2.37551 2.37819 2.38087 2.38355 2.38624 2.38893 2.39162 2.39432 2.39702 2.39972 2.40242 2.40513 2.40784 2.41055 2.41327 2.41599 2.41871 2.42144 2.42417 2.42690 2.42963 2.43237 2.43511 2.43786 2.44060 2.44335 2.44611 2.44886 2.45162 2.45439 2.45715 2.45992 2.46269 2.46547 2.46825 2.47103 2.47381 2.47660 2.47939 2.48219 2.48498 2.48778 2.49059 2.49339 2.49620 2.49902 2.50183 2.50465 2.50747 2.51030 2.51313 2.51596 2.51880 2.52164 2.52448 2.52732 Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. 2.53017 2.53302 2.53588 2.53873 2.54159 2.54446 2.54733 2.55020 2.55307 2.55595 2.55883 2.56171 2.56460 2.56749 2.57038 2.57328 2.57618 2.57908 2.58199 2.58490 2.58781 2.59073 2.59365 2.59657 2.59950 2.60243 2.60536 2.60829 2.61123 2.61418 2.61712

PACFICO EDITORES

Da

Ene.

Feb.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

1.72786 1.72974 1.73162 1.73351 1.73540 1.73729 1.73918 1.74108 1.74298 1.74487 1.74678 1.74868 1.75058 1.75249 1.75440 1.75631 1.75823 1.76014 1.76206 1.76398 1.76590 1.76783 1.76975 1.77168 1.77361 1.77554 1.77748 1.77942 1.78135 1.78330 1.78524

1.78718 1.78913 1.79108 1.79303 1.79499 1.79694 1.79890 1.80086 1.80282 1.80479 1.80675 1.80872 1.81069 1.81266 1.81464 1.81662 1.81860 1.82058 1.82256 1.82455 1.82654 1.82853 1.83052 1.83251 1.83451 1.83651 1.83851 1.84051

(a) Desde 1985-08-26 con tasas efectivas anuales varias. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - Diario El Peruano


51SEC. I SEC. II SEC. III

SEC. IV

SEC. I

SEC. II

SEC. III

SEC. IV


52Mar. 2.80325 2.80641 2.80957 2.81274 2.81591 2.81908 2.82226 2.82544 2.82862 2.83181 2.83500 2.83819 2.84139 2.84460 2.84781 2.85224 2.85668 2.86112 2.86557 2.87003 2.87450 2.87897 2.88345 2.88793 2.89242 2.89692 2.90143 2.90594 2.91047 2.91499 2.91953 2.92407 2.92862 2.93318 2.93774 2.94231 2.94689 2.95147 2.95606 2.96066 2.96527 2.96988 2.97450 2.97913 2.98376 2.98840 2.99305 2.99771 3.00237 3.00704 3.01172 3.01641 3.02110 3.02580 3.03051 3.03522 3.03994 3.04467 3.04941 3.05415 3.05890 3.06366 3.06843 3.07320 3.07798 3.08277 3.08757 3.09237 3.09718 3.10200 3.10683 3.11166 3.11650 3.12135 3.12620 3.13107 3.13594 3.14082 3.14570 3.15060 3.15550 3.16041 3.16532 3.17025 3.17518 3.18012 3.18507 3.19002 3.19499 3.19996 3.20493 3.20992 3.21491 3.21991 3.22492 3.22994 3.23497 3.24000 3.24504 3.25009 3.25514 3.26021 3.26528 3.27036 3.27545 3.28054 3.28563 3.29363 3.30165 3.30969 3.31775 3.32582 3.33392 3.34204 3.35018 3.35833 3.36651 3.37471 3.38292 3.39116 3.39942 3.40770 3.41599 3.42431 3.43265 3.44101 3.44938 3.45778 3.46620 3.47464 3.48310 3.49158 3.50008 3.50861 3.51715 3.52571 3.53430 3.54290 3.55153 3.56018 3.56884 3.57753 3.58624 3.59498 3.60373 3.61250 3.62130 3.63012 3.63895 3.64781 3.65670 3.66560 3.67452 3.68347 3.69244 3.70143 3.71044 3.71948 3.72853 3.73761 3.74671 3.75583 3.76498 3.77415 3.78334 3.79255 3.80178 3.81104 3.82032 3.82962 3.83894 3.84829 3.85766 3.86705 3.87647 3.88591 3.89537 3.90485 3.91436 3.92389 3.93345 3.94302 3.95262 3.96224 3.97753 3.99287 4.00828 4.02374 4.03927 4.05485 4.07050 4.08620 4.10197 4.11779 4.13368 4.14963 4.16564 4.18171 4.19785 4.21404 4.23030 4.24662 4.26301 4.27946 4.29597 4.31254 4.32918 4.34588 4.36265 4.37948 4.39638 4.41334 4.43037 4.44746 4.46462 4.48185 4.49914 4.51650 4.53393 4.55142 4.56898 4.58661 4.60430 4.62207 4.63990 4.65780 4.67577 4.69381 4.71192 4.73010 4.74835 4.76667 4.78506 4.80353 4.82206 4.84066 4.85934 4.87809 4.89691 4.91580 4.93477 4.95381 4.97292 4.99211 5.01137 5.03071 5.05012 5.06960 5.08916 5.10879 5.12851 5.14829 5.16816 5.18810 5.20811 5.22821 5.24838 5.26863 5.28896 5.30936 5.32985 5.35041 5.37105 5.39178 5.41258 5.43346 5.45443 5.47547 5.49660 5.51780 5.53909 5.56046 5.58192 5.60345 5.62507 Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. 5.66248 5.70014 5.73804 5.77620 5.81462 5.85329 5.89221 5.93140 5.97085 6.01055 6.05053 6.09077 6.13127 6.17205 6.21309 6.25441 6.29601 6.33788 6.38003 6.42246 6.46517 6.50816 6.55145 6.59502 6.63887 6.68303 6.72747 6.77221 6.81725 6.86259 6.90822

FACTOR ACUMULADO (a) CON TASA DE INTERS LEGAL EFECTIVA EN MONEDA NACIONAL AO 1988

Da

Ene.

Feb.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

2.62007 2.62302 2.62598 2.62894 2.63190 2.63487 2.63784 2.64081 2.64379 2.64677 2.64975 2.65273 2.65572 2.65872 2.66171 2.66471 2.66771 2.67072 2.67373 2.67674 2.67976 2.68278 2.68580 2.68883 2.69186 2.69489 2.69793 2.70097 2.70402 2.70706 2.71011

2.71317 2.71622 2.71929 2.72235 2.72542 2.72849 2.73156 2.73464 2.73772 2.74081 2.74390 2.74699 2.75009 2.75318 2.75629 2.75939 2.76250 2.76562 2.76873 2.77185 2.77498 2.77810 2.78123 2.78437 2.78751 2.79065 2.79379 2.79694 2.80009


(a) Desde 1985-08-26 con tasas efectivas anuales varias hasta Noviembre. 1988; Diciembre tasa 22% efectiva mensual. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - Diario El Peruano

FACTOR ACUMULADO (a) CON TASA DE INTERS LEGAL EFECTIVA EN MONEDA NACIONAL AO 1989Mar. 10.29733 10.38106 10.46547 10.55057 10.63635 10.72284 10.81003 10.89792 10.98654 11.07587 11.16593 11.25672 11.34825 11.44052 11.53355 11.62733 11.72187 11.81718 11.91327 12.01013 12.10779 12.20624 12.30549 12.40555 12.50642 12.60811 12.71063 12.81398 12.91817 13.02321 13.12910 13.23585 13.34348 13.45197 13.56135 13.67162 13.78279 13.89485 14.00783 14.12173 14.23656 14.35232 14.46902 14.58667 14.70527 14.82484 14.94538 15.06691 15.18942 15.31292 15.43743 15.56296 15.68950 15.81707 15.94568 16.07534 16.20605 16.33782 16.47066 16.60459 16.73960 16.87571 17.01293 17.15126 17.29072 17.43132 17.57305 17.71594 17.85999 18.00521 18.15161 18.29920 18.44800 18.59800 18.74922 18.90167 19.05536 19.21030 19.36650 19.52398 19.68273 19.84277 20.00411 20.16677 20.33074 20.49606 20.66271 20.83072 21.00010 21.17085 21.34299 21.51653 21.69149 21.86786 22.04567 22.22493 22.40564 22.58782 22.77149 22.95664 23.14331 23.33149 23.52120 23.71245 23.90526 24.09963 24.29559 24.49314 24.69229 24.89307 25.09548 25.29953 25.50524 25.71263 25.92170 26.13247 26.34496 26.55917 26.77512 26.99283 27.21232 27.43358 27.65665 27.88152 28.10823 28.33678 28.56719 28.79947 29.03364 29.26972 29.50771 29.74764 29.98952 30.23337 30.47920 30.72703 30.97687 31.22875 31.48267 31.73866 31.99673 32.25690 32.51918 32.78360 33.05017 33.31890 33.58982 33.86294 34.13828 34.41586 34.69570 34.97782 35.26222 35.54894 35.83800 36.12940 36.42317 36.71933 37.01790 37.31889 37.62234 37.92825 38.23664 38.54755 38.86098 39.17696 39.49552 39.81666 40.14041 40.46679 40.79583 41.12755 41.46196 41.79909 42.13896 42.48160 42.82702 43.17525 43.52631 43.88023 44.23702 44.59672 44.95934 45.32490 45.69344 46.06498 46.43954 46.81714 47.19782 47.58159 47.96848 48.35851 48.75172 49.14812 49.54775 49.95063 50.35678 50.76624 51.17902 51.59516 52.01469 52.43762 52.86400 53.29384 53.72718 54.16404 54.60445 55.04844 55.49605 55.94729 56.40220 56.86081 57.32315 57.78923 58.23614 58.68651 59.14036 59.59772 60.05862 60.52308 60.99113 61.46281 61.93813 62.41712 62.89983 63.38626 63.87646 64.37044 64.86825 65.36991 65.87544 66.38489 66.89828 67.41563 67.93699 68.46238 68.99183 69.52538 70.06305 70.60488 71.15090 71.70114 72.25564 72.81443 73.37754 73.94500 74.51685 75.09313 75.67386 76.25908 76.84883 77.44314 78.04204 78.64558 79.25378 79.86669 80.48433 81.10676 81.73399 82.36583 92.37873 93.04350 93.71305 94.38743 95.06665 95.75077 96.43980 97.13380 97.83279 98.53681 99.24589 99.96008 100.67941 101.40391 102.13363 Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. 92.37873 93.04350 93.71305 94.38743 95.06665 95.75077 96.43980 97.13380 97.83279 98.53681 99.24589 99.96008 100.67941 101.40391 102.13363 102.86860 103.60886 104.35444 105.10539 105.

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