UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS ESPE

Integrantes:

Carlos Ati

Javier Gualotuña

COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO

1. Cómo empleado del departamento de divisas de una gran compañía ha recibido la información siguiente:

Tipo de cambio spot de la £ = $1.596

Tipo de cambio spot del dólar australiano (A$) = $70

Tipo de cambio cruzado: £1 = A$2.28

Tipo de camban forward a un año de A$= $.71

Tipo de cambio forward a un año de £ = $1.58004

Tasa de Interés a un año en EEUU = 8.00%

Tasa de micro británica a un año: 9.09%

Tasa de interés australiana a un año = 7.00%Determine si es factible el arbitraje triangular y, si es así, cómo se realizaría para obtener una utilidad

El arbitraje triangular no es factible debido a que el tipo de cambio está correctamente determinado para cada caso

2. Utilizando la información de la pregunta 1, determine si es factible el arbitraje de interés cubierto y, si es así, ¿cómo se realizaría para obtener una utilidad?

El Arbitraje de interés cubierto es factible cuando la paridad de tasas de interés no existe. Para probar si existe paridad de tasas de interés, hay que determinar la

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prima a término del período que debe existir para la libra esterlina y el dólar australiano

Moneda Prima forward que debe existir

Prima forward actual

Libra £p=

(1+ih )(1+if )

−1

p=(1,08)

(1,0909 )−1

p=−0,01

p= F−SS

p=($1,58004−$1,596)

$1,596

p=−0,01

Dólar australiano A$p=

(1+ih )(1+if )

−1

p=(1,08)(1,07 )

−1

p=0,093

p= F−SS

p=($ 0,71−$ 0,70)

$ 0,70

p=0,1428

La paridad de las tasas de interés existe para la libra británica. Sin embargo, la paridad de tasas de interés no existe para el dólar australiano. La prima forward actual es superior al que debería ser. Los inversionistas estadounidenses podrían beneficiarse de la discrepancia utilizando el arbitraje de interés cubierto. La prima forward que recibirían al vender un dólar australiano al final de un año supera el diferencial de tipos de interés. Mientras que los inversores estadounidenses reciben un 1% menos interés en la inversión de Australia, que reciben 1.428% más en la venta de A$ lo que inicialmente pagan por A$

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3. Con base en la información de la pregunta 1, para el inicio del año, use la teoría del Efecto Fisher Internacional (IFE) para pronosticar el cambio anual en porcentaje del valor de la libra esterlina durante el año

El Efecto Fisher Internacional sugiere que dadas dos monedas, la moneda con una tasa de interés más alta refleja una mayor inflación esperada, que pondrá presión a la baja en el valor de esa moneda (en base a la paridad del poder adquisitivo). El ajuste monetario compensará el diferencial de tipos de interés.

p=(1+ih )(1+if )

−1

p=(1+0 ,08)

(1+0,0909 )−1

p≈−0,01o−1%

Por lo tanto, se espera que la libra se deprecie un 1% en el año, basado en el Efecto Fisher Internacional

4. Suponga que al inicio del año la libra esta en equilibrio. Suponga también que durante el año la tasa de inflación británica es del 6% mientras que en EEUU es del 4%. Suponga además que cualquier cambio en el valor de la libra esterlina debido al diferencial en la inflación ha ocurrido a fines del año. Utilizando esta información y la proporcionada en la pregunta 1, determine cómo cambio el valor de la libra durante el año.

La libra habría cambiado

e p=(1+ih )(1+if )

−1

e p=(1,04 )(1,06 )

−1

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e p≈−0,189o−1,89%

5. Suponga que la devaluación de la libra durante el año se ha atribuido directamente a la intervención del banco central. Explique el tipo de intervención directa que aplicaría una presión descendente sobre el valor de la libra.

RESPUESTA:

Si el banco central usará libras para comprar dólares en el mercado de divisas, resolverían la presión a la baja sobre el valor de la libra