Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., y Subsidiarias · broker dealer. Al 31 de diciembre de 2005, esta...

A la Asamblea General de Accionistas de Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., y Subsidiarias

Hemos examinado los balances generales de Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., y Subsidiarias

al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los estados de resultados, de variaciones en el capital

contable y de cambios en la situación financiera que les son relativos, por los años terminados

en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la Administración de la Casa

de Bolsa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base

en nuestra auditoría.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente

aceptadas, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que,

permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores

importantes y de que están preparados de acuerdo con las prácticas de contabilidad prescritas

por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para las casas de bolsa. La auditoría consiste

en el examen, con base en pruebas selectivas de la evidencia que soporta las cifras y

revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de las prácticas

contables utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración y de la

presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros

exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

Los estados financieros mencionados anteriormente han sido preparados para ser utilizados por la Asamblea General de Accionistas de la Sociedad y para otros propósitos legales. Como se

menciona en la Nota 2 a los estados financieros adjuntos, la Administración de la Casa de

Bolsa adoptó los lineamientos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y de esta manera consolidó proporcionalmente su inversión en Arka International Corporation,

Darka, S.A. de C.V., y Operadora Arka, S.A. de C.V. La consolidación al 31 de diciembre

de 2005 y 2004 es derivada de reconocer estados financieros individuales y no tiene efectos

contables.

Como se indica en la Nota 1 a los estados financieros, el 24 de marzo de 2004, el Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB), Arka Grupo Financiero, S.A. de C.V. (el Grupo) y la

Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., (la Casa de Bolsa) celebraron un Convenio, en el cual el IPAB adquirió la titularidad de 215,993,653 acciones representativas del capital social de la

Casa de Bolsa que hasta esa fecha eran propiedad del Grupo y que se habían otorgado en garantía a favor del IPAB, con lo cual se cubrió parcialmente el adeudo a favor del IPAB

pasando este Instituto a ser accionista mayoritario. Derivado de lo anterior, el IPAB inició el proceso de venta de la Casa de Bolsa para lo cual publicó el 27 de agosto de 2004 en el Diario

Oficial de la Federación las condiciones de la convocatoria de la Licitación Pública y nombró a HSBC Servicios Financieros, S.A. de C.V., como Agente Financiero. Con fecha 8 de diciembre de 2004, se concretó la venta de la Casa de Bolsa, formalizando esta operación a

través de un Contrato de Compraventa de Acciones.

Como se explica en la Nota 2 a los estados financieros, Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., está

obligada a preparar y presentar los estados financieros con base en las reglas contables

emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para casas de bolsa.

En la Nota 5 de los estados financieros, se establecen las bases que se tomaron para la

valuación contable de la posición de riesgo de los valores que la Sociedad presenta al cierre de

los ejercicios.

En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en

todos los aspectos importantes, la situación financiera de Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., y

Subsidiarias, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, y los resultados de sus operaciones, las

variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera por los años que

terminaron en esas fechas, de conformidad con las prácticas establecidas por la Comisión

Nacional Bancaria y de Valores para casas de bolsa.

Con relación al examen de los estados financieros a que se hace referencia, revisamos también las cuentas de orden que se muestran en el estado de situación financiera, las que, en nuestra opinión, presentan en forma razonable los saldos al 31 de diciembre de 2005 y 2004, que son

resultantes de operaciones con valores y efectivo realizadas por cuenta propia y por cuenta de clientes, de conformidad con las prácticas establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de

Valores para las casas de bolsa.

C.P.C. Bernardo Soto Peñafiel Registro en la Dirección General de Profesiones Número 1293444 México, D.F., 14 de febrero de 2006.

CASA DE BOLSA ARKA, S.A. DE C.V.

Y SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

(Cifras en millones de pesos con poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2005)

1.- ACTIVIDAD PRINCIPAL Y ANTECEDENTES Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V. (la Casa de Bolsa), Arka es una sociedad autorizada por la

Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para actuar como intermediario en el

mercado de valores. Sus operaciones están reguladas por la Ley del Mercado de Valores y

disposiciones de carácter general que emiten Banco de México y la Comisión, las cuales

incluyen diversos límites para las operaciones e inversiones que lleva a cabo la Casa de Bolsa

en función a un capital global, que es determinado de acuerdo a un procedimiento establecido

por la propia Comisión. Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Casa de Bolsa cumple con los

diversos límites establecidos.

Arka International Corporation, se constituyó el 21 de mayo de 1991 en la ciudad de

Wilmington en el estado de Delaware de los Estados Unidos de Norteamérica, y es la

tenedora de las acciones de la subsidiaria Arka Securities Inc.

Arka Securities Inc. Es una correduría de valores registrada en el Estado de California y

autorizada por la Securities and Exchange Commission (SEC) como un fully disclosed

broker dealer. Al 31 de diciembre de 2005, esta empresa se encuentra en proceso de venta.

Darka, S.A. de C.V., se constituyó el 15 de marzo de 2000, es una sociedad autorizada

como Socio Operador para actuar como comisionista de uno o más socios liquidadores, a

celebrar contratos de futuros o de operaciones por cuenta propia y de terceros, participando

en MexDer Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V.

Con fecha 1° de Septiembre de 2005, MexDer autorizó una suspensión temporal de

actividades por 6 meses, la cual podrá ser renovada por otro periodo igual.

Operadora Arka, S.A. de C.V. es una entidad autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y

de Valores (CNBV), para actuar como Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, y tiene por objeto social el prestar servicios de administración de activos, distribución, valuación,

promoción y adquisición de acciones que emitan las sociedades de inversión, sus actividades y

políticas contables están regidas por la Ley de Sociedades de Inversión y por la CNBV.

A partir del 2 de enero de 2004, la Casa de Bolsa inició operaciones en el mercado de divisas, con base en la Circular 4/2003 del 4 de julio de 2003, emitida por Banco de

México.

CASA DE BOLSA ARKA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

Disposiciones establecidas por la Comisión -

La Casa de Bolsa se apega a los lineamientos para intermediarios financieros establecidos en las “Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa”, las cuales

fueron emitidas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) por conducto de la Comisión. Estas disposiciones dan un mayor alcance en las revelaciones a los estados

financieros de las casas de bolsa y obligan a la actualización en materia de administración integral de riesgos, regula la independencia de los auditores internos y externos y los

informes que son proporcionados a la Comisión en forma periódica, entre otros aspectos.

Además se apegan a las disposiciones para operaciones de reporto, expedidas por Banco de

México, que establecen que para aquellas operaciones cuyo plazo exceda de tres días

hábiles las partes deberán constituir garantías, con valores o efectivo, para asegurar el

cumplimiento de las obligaciones derivadas por fluctuaciones en el valor de los títulos

objeto de las mismas.

Desincorporación de la Casa de Bolsa de Arka Grupo Financiero, S.A. de C.V. -

Mediante Oficio No. 101-00093 del 29 de enero de 2004, la SHCP, revocó la autorización

para el funcionamiento como grupo financiero al accionista principal de la Casa de Bolsa, Arka

Grupo Financiero, S.A. de C.V. (Grupo Financiero), y consecuentemente, la Casa de Bolsa

dejó de ostentarse como entidad integrante de dicho Grupo Financiero.

Convenio de Pago y Cambio de Accionistas -

A través de la firma del convenio de pago celebrado el 24 de marzo de 2004, el Instituto para la

Protección al Ahorro Bancario (IPAB), el Grupo Financiero y la Casa de Bolsa, convinieron

que el IPAB adquiriera la titularidad de 215,993,653 acciones representativas del capital social de la Casa de Bolsa, que hasta esa fecha eran propiedad del Grupo Financiero mismas que se

habían otorgado en garantía a favor del Instituto, con lo cual se extinguió parcialmente el

adeudo con el IPAB. Derivado de lo anterior, se inició el proceso de venta de la Casa de Bolsa,

publicándose la Convocatoria de la Licitación Pública en el Diario Oficial de la Federación el

27 de agosto de 2004. El 8 de diciembre de 2004, se concretó la venta de la Casa de Bolsa a un grupo de accionistas, formalizando esta operación a través de un Contrato de Compraventa de

Acciones.

Mediante Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de diciembre de 2004,

se aprobaron las modificaciones a los estatutos de la Casa de Bolsa derivado por el cambio de

Accionistas, la cual fue protocolizada el 21 de diciembre de 2004.


2) PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Los estados financieros que se acompañan han sido preparados y presentados conforme a las bases contables establecidas por la Comisión para casas de bolsa, las cuales difieren de los

Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en México (PCGA) emitidos por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A.C., en el reconocimiento de las operaciones de

compraventa o transmisión temporal de títulos que garantizan la operación y se valúan considerando el valor presente del precio del título al vencimiento de la operación, en lugar de reconocer el premio devengado en línea recta.

Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2005, están sujetos a la revisión por

parte de la CNBV, la que cuenta con la facultad de ordenar las modificaciones que considere

pertinentes.

A falta de un criterio contable específico de la CNBV o general de los PCGA, se deberán

aplicar en forma supletoria, en el siguiente orden, las Normas Internacionales de Contabilidad

emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y los Principios de

Contabilidad Generalmente Aceptados en los Estados Unidos de América emitidos por el

Financial Accounting Standards Board (FASB).

Las principales políticas contables que sigue la Casa de Bolsa se resumen a continuación:

a) Bases de consolidación -

Casa de Bolsa adoptó los lineamientos de la CNBV y de esta manera consolidó

proporcionalmente al 99.99% los estados financieros de las empresas subsidiarias

Arka International Corporation, Darka, S.A. de C.V., y Operadora Arka, S.A. de

C.V., los cuales fueron preparados sobre las mismas bases que los de la Compañía.

Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen los relativos a Casa de Bolsa

Arka, S.A. de C.V. y a las subsidiarias en las cuales se tiene control accionario y administrativo, habiéndose eliminado los saldos y transacciones de importancia entre

las subsidiarias.

Los estados financieros consolidados adjuntos son presentados de conformidad con la

normatividad en materia contable que regula la CNBV para las Casas de Bolsa.

b) Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera consolidada -

La Casa de Bolsa actualiza sus estados financieros consolidados en términos de poder

adquisitivo de la moneda del cierre ejercicio, considerando como factor de actualización

el valor de las Unidades de Inversión (UDI). Los estados financieros del año anterior han sido actualizados a moneda del último cierre y sus cifras difieren de las originalmente

presentadas en la moneda del año correspondiente. Consecuentemente, los estados


financieros son comparables entre sí al estar todos expresados en pesos con poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2005.

Para reconocer los efectos de la inflación en términos de poder adquisitivo de moneda de

cierre, se procedió como sigue:

- En el balance general consolidado:

El mobiliario y equipo y la depreciación acumulada, se actualizaron al 31 de

diciembre de 2005 con el valor de la UDI. Los inmuebles, se valuaron a su valor de realización.

El capital contribuido y ganado, así como las otras partidas no monetarias, se

actualizan con un factor derivado de la UDI.

- En el estado de resultados consolidado:

Los ingresos y gastos que afectan o provienen de una partida monetaria

(disponibilidades, instrumentos financieros, etc.), así como aquellos derivados de las

operaciones corrientes (comisiones y tarifas y gastos de administración y

promoción), se actualizan del mes en que ocurren hasta el cierre, utilizando un factor

derivado de la UDI.

La depreciación se registra aplicando al costo actualizado un porcentaje determinado

con base en la vida útil económica estimada de los inmuebles, mobiliario y equipo

adquiridos.

El resultado por posición monetaria, que representa la pérdida o ganancia por la

inflación sobre el poder adquisitivo de las partidas monetarias, se determina

aplicando al activo o pasivo neto promedio de cada mes, el factor de inflación

derivado del valor de la UDI y se actualiza al cierre del ejercicio con el factor correspondiente.

- En los otros estados:

El estado de cambios consolidado en la situación financiera presenta la generación y aplicación de recursos en pesos constantes, partiendo de la situación financiera al

cierre del año anterior, actualizada a pesos del cierre del ejercicio aplicando factores

derivados del valor de la UDI.

La actualización de las aportaciones de capital de los accionistas y de las utilidades

retenidas se determina aplicando factores derivados de la UDI a partir de la fecha en


que se hicieron las aportaciones o se retuvieron las utilidades y equivale a la cantidad necesaria para mantener la inversión de los accionistas en términos de su

poder adquisitivo.

La insuficiencia en la actualización del capital contable representa el efecto acumulado de la posición monetaria, así como de la diferencia neta entre los

cambios en el costo de reposición de los activos no monetarios y su actualización con base en el valor de la UDI.

c) Disponibilidades -

Se valúan a su valor nominal. Los rendimientos sobre depósitos de efectivo que generan

intereses se reconocen en el estado de resultados conforme se devengan.

Los saldos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio fix con que se haya

operado el último día hábil del mes de que se trate.

d) Inversiones en valores -

Al momento de su adquisición, la Administración clasifica las inversiones tomando en

consideración la intención de negociación que se tenga de ellos, pudiendo ser: para

negociar, disponibles para la venta o conservados a vencimiento. Cada una de las

categorías posee normas específicas en lo referente a las reglas de registro, valuación y

presentación en los estados financieros.

- Títulos para negociar.- Son aquellos títulos de deuda y acciones que la Casa de

Bolsa tiene en posición propia con la intención de obtener ganancias derivadas de su

operación como participante en el mercado. Se valúan con base en su valor

razonable (o de mercado), que se define como la cantidad a la que un instrumento

puede ser intercambiado entre partes dispuestas a realizar la transacción en un

ambiente libre de influencias, y el cual es determinado por un proveedor de precios,

quien es un especialista independiente autorizado por la CNBV.

Títulos de deuda:

- Aplicando valores de mercado.

- En caso de que el valor de mercado no pueda ser obtenido de manera confiable o

no sea representativo, se utilizará como referencia los precios de mercado de instrumentos con características similares, o se utilizarán precios calculados con

base en técnicas formales de valuación.

- Cuando no pueda ser determinado el valor razonable de los títulos, éstos deberán


registrarse al último valor determinado o al costo de adquisición, reconociendo los intereses devengados y en su caso, las reservas necesarias para reconocer la

baja de valor de los títulos.

Títulos accionarios:

- Aplicando valores de mercado. - En caso de que el valor de mercado no pueda ser obtenido de manera confiable o

no sea representativo, el valor razonable se determinará con base en el método de

participación a que hace referencia el Boletín B-8 “Estados financieros consolidados o combinados y valuación de inversiones permanentes en

acciones” emitido por el IMCP o por excepción, con base en el costo de

adquisición ajustado a través de factores de actualización definidos por la

Comisión.

- Cuando no pueda ser determinado el valor razonable de los títulos, éstos deberán

registrarse al último valor determinado o al costo de adquisición, el cual deberá

ajustarse a su valor neto de realización.

El incremento o decremento por valuación de estos títulos se reconoce en resultados.

Títulos conservados a vencimiento.- Son inversiones en valores con pagos determinables

y plazo conocido, adquiridos con la intención de la Administración de mantenerlos hasta

su vencimiento.

Se registran inicialmente a su costo de adquisición, incorporándose los intereses

conforme se devengan. Los efectos de los intereses devengados se aplican a los

resultados del ejercicio.

En forma prudencial la Administración de la Casa de Bolsa tiene reservada la posición

de los títulos conservados a vencimiento al 31 de diciembre de 2005.

e) Dividendos en acciones -

Se registran a valor cero en la cartera propia, por lo tanto, sólo afectan los resultados

hasta que las acciones relativas son enajenadas.

f) Operaciones de reporto -

Representan la compra o venta temporal de ciertos instrumentos financieros a cambio de

un premio establecido, con la obligación de revender o recomprar dichos instrumentos respectivamente; los derechos y obligaciones inherentes a estas operaciones se

reconocen como una parte activa y otra pasiva.


Cuando la Casa de Bolsa actúa como reportada, la parte activa representa el derecho a recibir los valores y la parte pasiva corresponde al compromiso futuro para readquirirlos

a su precio al vencimiento y viceversa cuando actúa como reportadora.

En el primer caso, la valuación de la parte activa se efectúa conforme al criterio de valuación para inversiones en valores clasificados para negociar; en tanto que la pasiva se valúa de acuerdo al valor presente del precio al vencimiento, descontándose dicho

precio a una tasa obtenida considerando el valor razonable que corresponda a valores de la misma especie y cuyo término sea equivalente al plazo remanente de la operación.

En el caso de operaciones actuando como reportadora la parte activa se valúa de acuerdo

al valor presente del precio al vencimiento de la operación, y la parte pasiva conforme al

criterio de valuación para inversiones en valores clasificados para negociar.

Al actuar la Casa de Bolsa como reportada el saldo neto de la posición representa la

diferencia entre el valor razonable de los valores a recibir (posición activa) y el valor

presente del precio al vencimiento (posición pasiva). Cuando la Casa de Bolsa actúa

como reportadora, el saldo neto de la posición representa la diferencia entre el valor

presente del precio al vencimiento (posición activa) y el valor razonable de los valores

recibidos en reporto (posición pasiva).

Para su presentación en el balance general, las sumas del saldo neto de la posición que

resulten deudora y acreedora de cada una de las operaciones de reporto se presentan en el

activo y en el pasivo, como parte de las operaciones con valores y derivadas.

g) Otras cuentas por cobrar y por pagar -

Representan principalmente los saldos de las cuentas liquidadoras activas y pasivas por

las operaciones de venta y compra de valores fundamentalmente en la Bolsa Mexicana

de Valores, S.A. de C.V. y se registran el día en que se efectúan, existiendo un plazo

hasta de cinco días para su liquidación.

Los saldos de las cuentas de deudores y acreedores diversos que no sean recuperados o

pagados dentro de los 60 ó 90 días siguientes a su registro inicial, dependiendo si están identificadas o no, respectivamente, se reservan en su totalidad contra resultados

independientemente de sus posibilidades de recuperación o del proceso de aclaración de

los pasivos.

h) Inmuebles, mobiliario y equipo -

Se registran originalmente a su costo de adquisición, el cual es actualizado con base en la

aplicación del valor de la UDI. La depreciación se calcula por el método de línea recta

con base en las vidas útiles estimadas de los activos, tanto sobre el costo de adquisición, como sobre los incrementos por actualización. Los inmuebles se valuaron a un valor de


realización estimado.

Deterioro de los activos de larga duración:

La Administración de la Casa de Bolsa reconoció las disposiciones del Boletín C-15 "Deterioro en el Valor de los Activos de Larga Duración y su Disposición", emitido por

el IMCP, el cual establece entre otras cosas, los criterios generales que permitan la identificación y, en su caso, registro de las pérdidas por deterioro o baja de valor en los activos de larga duración, tangibles e intangibles, incluyendo el crédito mercantil;

asimismo, precisa conceptos como precio neto de venta y valor de uso, para la valuación de los activos de larga duración.

Los efectos por la adopción de este Boletín, generaron una reducción en el valor de los

inmuebles por $1.27 y una reducción en el impuesto sobre la renta diferido por pagar por

$0.37, el importe por $1.27 se presenta como una partida extraordinaria en el estado de

resultados al 31 de diciembre de 2004.

i) Inversiones permanentes en acciones -

Representan las inversiones en organismos de apoyo al mercado de valores, las cuales se

valúan por el método de participación con base en los últimos estados financieros

proporcionados por la administración de las empresas abajo citadas. Conforme a este

método, el costo de adquisición de las acciones se modifica por la parte proporcional de

los cambios en las cuentas del capital contable, posteriores a la fecha de la compra.

Se incluyen las acciones de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. (la Bolsa), la

S.D. Indeval, S.A. de C.V., Institución para el Depósito de Valores (INDEVAL),

Contraparte Central de Valores de México, S.A. de C.V. y Cebur, S.A. de C.V. La

participación de la Casa de Bolsa en el resultado de estas compañías se presenta por

separado en el estado de resultados.

j) Impuestos diferidos -

El impuesto sobre la renta (ISR) y la participación del personal en las utilidades (PTU),

se registran en los resultados del año en que se causan, y se reconoce el ISR Diferido

proveniente de las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores

contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluye el beneficio de las pérdidas fiscales por amortizar. El ISR Diferido activo, se registra sólo cuando existe alta

probabilidad de que pueda recuperarse. El PTU Diferido se calcula de acuerdo con las

diferencias temporales que se determinan con base en la conciliación entre la utilidad neta contable del ejercicio y la renta gravable.


k) Otros activos-

Los otros gastos por amortizar, se registran originalmente al valor nominal erogado, y se actualizan desde su fecha de adquisición con el factor derivado de la UDI hasta la fecha

de cierre del ejercicio.

l) Obligaciones de carácter laboral –

De acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, la Casa de Bolsa tiene obligaciones por

concepto de indemnizaciones y primas de antigüedad, pagaderas a empleados que dejen de prestar sus servicios bajo ciertas circunstancias.

La Casa de Bolsa registra el pasivo por prima de antigüedad y pagos por retiros, de

acuerdo con cálculos actuariales basados en el método de crédito unitario proyectado,

utilizando tasas de interés real. Por lo tanto, se provisiona el pasivo, que a valor presente,

cubrirá la obligación por beneficios proyectados a la fecha estimada de retiro del

conjunto de empleados que laboran en la Casa de Bolsa.

Las indemnizaciones pagadas por despido se cargan a resultados al efectuarse.

m) Provisiones -

La preparación de los estados financieros, de conformidad con los PCGA, requiere

que la administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes

registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la

fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y

gastos durante el ejercicio. Los resultados reales pueden diferir de estimaciones y

suposiciones.

n) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos se reconocen en el período que las operaciones los generan.

o) Operaciones en moneda extranjera -

Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en la fecha

de la operación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se valorizan a los tipos de

cambio en vigor al cierre del ejercicio, determinados y publicados por Banco de México.

Los ingresos y egresos derivados de operaciones en moneda extranjera, se convierten al

tipo de cambio vigente en la fecha de operación, excepto los generados por la sucursal

del extranjero, los cuales se convierten al tipo de cambio fix de cierre de cada mes.

Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados del año en que ocurren.


p) Títulos a entregar por reporto y deudores por reporto

Se registran los montos equivalentes al valor razonable de las operaciones en su carácter de reportadora.

q) Bancos de Clientes y Valores recibidos en custodia, garantía y administración - El efectivo y los valores propiedad de clientes de la Casa de Bolsa que se tiene en

custodia, garantía y administración, se registran en cuentas de orden.

El efectivo se deposita en instituciones bancarias en cuentas distintas a las propias de la

Casa de Bolsa. Los valores en custodia, garantía y administración están depositadas en el

INDEVAL, en cuentas distintas a las propias de la Casa de Bolsa y se valúan al cierre de

cada mes tomando como referencia el valor razonable proporcionado por el proveedor de

precios, excepto por los Certificados de la Tesorería de la Federación (“CETES”) y

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (“BONDES”), los cuales se expresan a su

valor nominal

3) DISPONIBILIDADES

Se integran como sigue:

2005 2004

Caja $ 0.96 $ 4.44

Bancos 37.01 7.47

Disponibilidades restringidas 41.07 10.69

Otras 0.11 -

$ 79.15 $ 22.60

4) INVERSIONES EN VALORES

Las inversiones en valores están integradas como a continuación se indica:

Títulos para Negociar -


Sociedades de Inversión

2005 Vencimiento 2004 Vencimiento

Fondo de Capital Arka, S.A. de C.V. $ - - $ 1.54

Cuenta Corporativa Arka, S.A. de C.V. 1.96 - 0.41 -

$ 1.96 $ 1.95

Mercado de Capitales


CINTRA A $ 0.52 $ -

ICH B 000 0.09 -

MEXCHEM*013 2.86 -

Inversiones mercado accionario en el

extranjero

-

1.00

$ 3.47 $ 1.00

Mercado de Dinero

Serie 2005 Vencimiento Serie 2004 Vencimiento

CETES 060316 $ 1.83 01 Feb 06 CETES 050310 $ 59.16 1º Mar.05

BBAJIO 06011 39.97 01 Feb 06 CETES 050106 0.64 Ene.05

UMS006F 2006F 1.10 15 Ene 07 UMS07F 2007F 1.40 15 Ene.05

UMS07F 2007F 1.43 13 Ene 12 CEMEX 03 0.02 2 Myo 06

UMS12F 2012F 0.18 26 Ene 06 BPAS 091105 1.65

BILL12 06226 1.86 09 Mzo 07

CEBU FORD 02 11.78

Suman Inversiones Mercado de Dinero

58.15

Suman Inversiones Mercado de Dinero

62.87

Total Títulos para Negociar

$ 63.58

Total Títulos para Negociar

$ 65.82


Títulos conservados a vencimiento -

Obligaciones


IASASA 92018 $ 4.89 17 Sep 05 $ 5.14 17 Sep 05

Reserva para baja de valores (4.89) (2.51)

$ - $ 2.63

5) OPERACIONES DE REPORTO

Al 31 de diciembre las operaciones de reporto se integran como sigue:

INTEGRACIÓN DE REPORTOS VIGENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

TIPO VALORES EFECTIVO EFECTO NETO

VALOR A

RECIBIR

A ENTREGA

R A

RECIBIR

A ENTREGA

R ACTIV

O PASIVO

CETES 89.9 8.5 8.5 89.7 0.2 0.0

UMS's 12.2 0.0 0.0 11.9 0.3 0.0

Bonos 10 Años 12.7 11.9 11.9 12.6 0.0 0.0

Bonos 5 Años 32.7 30.0 30.0 32.7 0.0 0.0

Pagarés 15.1 15.0 15.0 15.1 0.0 0.0

BPA's 1,659.5 459.8 459.1 1,660.8 1.6 3.5

BPA Trimest 216.4 0.0 0.0 216.4 0.1 0.1

Brems 766.5 0.0 0.0 765.7 1.0 0.2

CEBUR Priv. 113.5 0.0 0.0 112.8 0.7 0.0

2,918.5 525.2 524.5 2,917.7 3.9 3.8


INTEGRACIÓN DE REPORTOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

TIPO VALORES EFECTIVO EFECTO NETO

VALOR A

RECIBIR

A ENTREGA

R A

RECIBIR

A ENTREGA

R ACTIV

O PASIVO

CETES 73.3 0.0 0.0 73.3 0.0 0.0

UMS's 13.1 0.0 0.0 12.6 0.5 0.0

Bondes 413.9 399.9 399.7 413.7 0.5 0.5

Pagarés 144.0 144.0 144.0 144.0 0.0 0.0

BPA's 1,171.2 883.2 881.5 1,169.8 1.3 1.7

Brems 278.3 102.9 103.1 277.2 1.7 0.4

2,093.8 1,530.0 1,528.2 2,090.6 4.0 2.6

Los plazos de los reportos vigentes al 31 de diciembre de 2005, vencen en su mayoría en el

mes de enero de 2006.

Las operaciones celebradas con Títulos de Deuda Soberana Mexicana (UMS) vigentes al

31 de diciembre de 2005, fueron pactadas con rendimientos indexados al dólar

estadounidense con tasas promedio de rendimiento del 1.8 %.

6) OTRAS CUENTAS POR COBRAR Se integran como sigue:

2005 2004

Deudores diversos $ 22.03 $ 86.34

Liquidación a la Sociedad movimiento deudor 8.86 100.67

Funcionarios y empleados 1.26 1.66 Partes relacionadas 0.89 0.82

33.04 189.49

Menos- Reserva para cuentas incobrables (13.14) (84.97)

$ 19.90 $ 104.52


La cuenta de “Deudores diversos” se integra como sigue:

2005 2004

Arka Grupo Financiero, S.A. de C.V. (1) $ - $ 68.37

Alejandro Morales Mega (2) 13.14 16.60

Otras cuentas por cobrar 8.89 1.37

22.03 86.34

Menos- Reserva para cuentas incobrables (13.14) (84.97)

$ 8.89 $ 1.37

(1) En el ejercicio de 2005, la Administración de la Sociedad decidió cancelar el saldo por

cobrar a Arka Grupo Financiero, S.A. de C.V., por un monto de $66.44 contra la

reserva de cuentas incobrables. Actualmente Arka Grupo Financiero, S.A. de C.V., se

encuentra en proceso de liquidación, el 18 de octubre de 2005, se recibió comunicado

del Representante Legal del Liquidador (Banca Mifel, S.A. Institución de Banca

Múltiple, Grupo Financiero Mifel) asignado por la Comisión, indicando que el total del

haber social de Arka Grupo Financiero, S.A. de C.V., en liquidación, se entregará a la

Secretaría de Hacienda y Crédito Público, para cubrir créditos fiscales que le adeuda

esa sociedad.

(2) Alejandro Morales Mega – Durante el último trimestre de 2005, la Administración de

la Casa de Bolsa acordó con el deudor un finiquito del adeudo por un monto de $ 5.00,

al cierre del ejercicio 2005 ya se cobraron $ 3.00 y en el 2006 se cobrará el resto.


7) INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)

El saldo de este rubro se integra de la siguiente manera:

Tasa de 2005 2004 Depreciación

Edificios $ 37.69 $ 39.68 5 %

Equipo de cómputo 8.36 31.48 25 %

Equipo de oficina 6.99 19.26 10 %

Equipo de transporte 0.33 0.78 25 %

53.37 91.20

Menos – Depreciación acumulada 23.27 59.22

30.10 31.98 Terrenos 13.93 23.02 $ 44.03 $ 55.00

El importe cargado a resultados en 2005 y 2004, por concepto de depreciación fue de $3.07 y

$4.44, respectivamente.

A la fecha se tienen inmuebles que se han recibido en dación en pago por $4.38 y se tiene

estimación para baja en valor por $1.27.

8) INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES

Al 31 de diciembre de 2005, las inversiones permanentes se integran como sigue:

Empresas

Capital

Porcentaje

de

Inversión

Incremento

Por

Valor

Contable Participación Original Actualización Contable

Bolsa Mexicana de Valores,

S.A. de C.V. (2) $ 760.97 4.00% $ 0.41 $ 30.02 $ 30.43

Cebur, S.A. de C.V. (2) 12.23 2.97% 0.10 0.26 0.36

S.D. Indeval, S.A. de C.V. (2) 378.49 2.27% 0.10 8.50 8.60

Mexder, Mercado Mexicano de

Derivados, S.A. de C.V. (2)

-

-

0.30

0.92

1.22

Sociedades de Inversión Serie

“A” (1)

2.84

7.86

10.70

Contraparte Central de Valores de

México, S.A de C.V. (2)

88.43

1.00%

0.50

0.37

0.87

Otros 0.66 0.66

$ 4.91 $ 47.93 $ 52.84

(1) Cifras registradas con estados financieros dictaminados al 31 de diciembre de 2005.

(2) Cifras registradas con estados financieros no dictaminados al 31 de diciembre de 2005.


Las inversiones en las acciones Serie “A” de las Sociedades de Inversión son intransferibles,

sin derecho a retiro y sólo podrán transmitirse en propiedad o afectarse en garantía o fideicomiso, previa autorización de la Comisión.

Durante el presente ejercicio, la Casa de Bolsa recibió dividendos en efectivo por $1.50 de la

Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V., así como dividendos por $2.08 y reembolso de capital de $12.77 de Cebur, S.A. de C.V.

9) IMPUESTOS DIFERIDOS

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Casa de Bolsa ha reconocido el impuesto diferido, como

sigue:

2005 2004

Propiedades y equipo $ - $ (3.88) Reservas de pasivo - 11.28 Impuesto al activo pagado - 7.19

Pérdidas fiscales por amortizar 24.00 9.41

Total $ 24.00 $ 24.00

Los efectos a los resultados por concepto de impuesto sobre la renta, impuesto al activo y

participación de los trabajadores en la utilidad se integra como sigue:

Causado Diferido

2005 2004 2005 2004

Impuesto sobre la Renta $ - $ - $ - $ (9) Impuesto al Activo 1 1 1 -

Total $ 1 $ 1 $ 1 $ (9)

Los efectos relativos al saldo inicial, se reconocen dentro del capital contable bajo la

denominación del efecto acumulado del impuesto sobre la renta diferido y asciende a $ 12.00.


El ISR diferido se calculó aplicando la tasa vigente a la que se estima se realizarán las partidas

temporales, por lo que en 2005 se aplicó una tasa del 28%. Las principales partidas temporales que dan origen al registro de impuestos diferidos, se muestran a continuación:

(Activos) Pasivos por ISR diferido: 31 de diciembre de

2005 2004

Activos fijos $ - $ 12.96

Otras cuentas por pagar - (44.06)Pérdidas fiscales por amortizar (60.00) (31.38)

Activos netos (base fiscal) (60.00) (62.48)

Tasa de ISR aplicable 28% 29%

(17.00) (18.00)

Impuesto al activo pagado en años anteriores (7.00) (6.00)

Total activo por ISR diferido $ (24.00) $ (24.00)

En la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 6 de octubre de 2004,

se autorizó que la Casa de Bolsa celebrara una estipulación a favor de terceros en la que, en su

carácter de promitente, se obligará frente al IPAB, y al que resulte ganador del “Proceso de

Licitación Pública para la adquisición de la Casa de Bolsa, ambos en su carácter de estipulante,

y a favor del Servicio de Administración Tributaria de la SHCP a no hacer efectivas las

pérdidas fiscales que hasta el 31 de diciembre de 2003, venía acumulando la Casa de Bolsa.

Derivado de lo anterior, en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de

diciembre de 2004, se acordó, no hacer efectivo el derecho y beneficio de amortizar pérdidas

fiscales por un importe de $18.00. Consecuentemente, el impuesto diferido registrado a esa

fecha fue cancelado contra los resultados al cierre de 2004.

10) ACREEDORES DIVERSOS Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Se integra como sigue:

2005 2004

Liquidación de la Sociedad, movimiento acreedor $ 52.91 $ 102.34

Bonos del personal 3.65 1.38

Fondo de reserva 4.25 4.08

Otros acreedores 3.31 3.45

Provisiones diversas 15.88 40.75

$ 80.00 $ 152.00


La Administración de la Casa de Bolsa creó provisiones al 31 de diciembre de 2004 por un importe de $45.15 para enfrentar los gastos que se deriven de la reestructuración administrativa

y operativa, la redimensión de su personal, la implementación de nuevos procesos de control y de operación, así como para hacer frente a posibles contingencias. Las aplicaciones de la

reserva durante 2005 ascendieron a $34.01, principalmente por concepto de: Indemnizaciones por reestructuración de la plantilla de personal ($20.78), honorarios a abogados ($2.87), baja

de valores de activos ($4.89) y conceptos diversos ($5.47). Al 31 de diciembre de 2005, el saldo de la reserva asciende a $11.14.

11) PASIVOS LABORALES El pasivo por obligaciones contingentes laborales por motivo de la terminación de relación

laboral al retiro generada por la antigüedad de su personal existente incluye plan para cubrir las

indemnizaciones, pensiones y la prima de antigüedad al momento de retiro. Se está fondeando

el monto que resulta de cálculos actuariales, efectuados por asesores externos, bajo el método

de crédito unitario proyectado. El monto del pasivo se origina por:

2005 2004

Obligaciones por Beneficios Actuales $ 4.73 $ 0.70

Obligaciones por Beneficios Proyectados 5.17 0.82

Pagos efectuados - -

Activos del plan:

Prima de antigüedad

Otros beneficios posteriores al retiro

0.60

0.82

0.56

-

Total activos del plan 1.42 0.56

Obligación transitoria neta (activo) - -

Pasivo neto proyectado 3.75 0.26

Costo neto del periodo:

Pagos efectuados 0.28 0.24

Aportaciones al plan 0.81 -

Total costo del periodo 1.09 0.24

Vida laboral promedio remanente al retiro 26 27

Las tasas reales utilizadas en la proyección actuarial son:

Tasa de descuento 5.00%

Tasa de incremento real en sueldos 0.50% El reconocimiento por la Administración de la Casa de Bolsa del Boletín D-3


“Obligaciones Laborales”, con vigencia a partir del 1 de enero de 2005, donde se establece reconocer las obligaciones contingentes por motivo de la terminación de la

relación laboral previa al retiro, así como al retiro que tenga generado, proporcional a la antigüedad de su personal tanto ya existente como al futuro, el cual permite la opción de

reconocer en forma inmediata en los resultados del ejercicio el activo o pasivo de transición que resulte, o su amortización de acuerdo a la vida laboral remanente promedio de los

trabajadores. La Sociedad reconoció en sus resultados el costo laboral del año por un monto de $0.81, también el pasivo total derivados del estudio actuarial.

En la aplicación del método de crédito unitario proyectado se utilizaron supuestos, tales como tasas de descuento, tasas de rotación, de morbilidad, de mortalidad, etcétera, los

cuales reflejan estimaciones razonables y compatibles entre sí.

El costo neto del período y la obligación por beneficios proyectados refleja los servicios

prestados con sueldos proyectados de acuerdo a los compromisos establecidos en los

planes. La proyección de los sueldos en el futuro se hará con base en las percepciones

actuales de los trabajadores, suponiendo que continúan en los mismos puestos en el curso

del tiempo. Los cálculos del plan en el futuro ajustan automáticamente los cambios de

personal, altas y bajas conforme van ocurriendo, excepto aquéllos que afecten de manera

importante la población, o bien se den por terminados los beneficios de los planes de

remuneraciones al retiro derivado de pagos únicos anticipados, o bien se transmitan o cedan

los pagos de obligaciones a una administración de fondos de retiro o alguna entidad que

absorba las obligaciones.

El cálculo del costo laboral del período se determinó de acuerdo al método de crédito

unitario proyectado, con base a los beneficios atribuidos a los trabajadores en dicho

período, de acuerdo a los términos del plan de remuneraciones al retiro. El costo laboral es

la diferencia del valor presente de las obligaciones por beneficios proyectados al fin del

año, de acuerdo con la expectativa de la valuación actuarial realizada al inicio del mismo

año; menos el valor presente de las obligaciones por beneficios proyectados al principio del

año, excluyendo el costo financiero y los pagos considerados para obtener el OBP al fin del año.

12) TRANSACCIONES Y SALDOS CON SUBSIDIARIAS Y OTRAS RELACIONADAS La Casa de Bolsa lleva a cabo transacciones de importancia con sus Compañías Subsidiarias y

otras relacionadas, tales como la prestación de servicios de administración a sus compañías

subsidiarias, servicios de administración y distribución de Sociedades de Inversión, recibe servicios administrativos y operativos y otros de partes relacionadas, etc., los cuales resultan en

ingresos en una entidad y egresos en otra. Las transacciones de importancia realizadas con sus

compañías subsidiarias, sociedades de inversión y partes relacionadas, son por los siguientes

conceptos:


2005 2004

INGRESOS:

Por administración y distribución de Sociedades

de Inversión -

Fondo de Interés Arka, S.A. de C.V. $ 2.74 $ 5.30

Fondo de Efectivo Arka, S.A. de C.V. 1.13 2.81

Fondo Especial Arka, S.A. de C.V. 0.01 0.02

Fondo Productivo Arka, S.A. de C.V. 0.29 1.02

Ofin Fondo Plus, S.A. de C.V. 0.05 -

Ofin Fondo Reservas Productivas, S.A. de C.V. 0.13 -

Fondo de Capital Arka, S.A. de C.V. 0.02 -

Cuenta Corporativa Arka, S.A. de C.V. 0.77 0.58

Fondo Patrimonial Arka, S.A. de C.V. 0.14 0.16

Fondo Arka, S.A. de C.V. 0.06 0.15

Fondo Líquido Arka, S.A. de C.V. 4.14 0.64

Total 9.48 10.68

Por administración -

Darka, S.A. de C.V. 0.27 0.15

Operadora Arka, S.A. de C.V. 2.55 0.51

Arka Securities, Inc. 0.12 0.33

Por colocación -

Oferta pública secundaria de Mexchem, S.A. 16.30 -

Oferta pública secundaria de Dermet, S.A. de C.V. 3.37 -

$ 32.09 $ 11.67

EGRESOS: Por administración y operativos:

Banco Ve por Más, S.A. $ 2.80 $ -

Mediación mercantil: Operadora Ofin, S.A. de C.V. $ 3.50 $ -

COMPRA:

Equipo de comunicación:

Banco Ve por Más, S.A. $ 0.36 $ -


13) POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA Al 31 de diciembre, la Casa de Bolsa tenía activos y pasivos denominados en dólares de los

Estados Unidos de América como sigue:

Miles de Dólares

estadounidenses

Equivalente en

pesos

2005 2004 2005 2004

Activo circulante 1,756 721 18.67 8.08

Pasivo circulante 1,110 389 11.80 4.36

Posición larga en moneda extranjera 646 332 6.87 3.72

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el tipo de cambio emitido por Banco de México en

relación con el dólar de los Estados Unidos de América era de $10.6344 y $11.2183 por dólar,

respectivamente. 14) RÉGIMEN FISCAL

La Casa de Bolsa está sujeta al ISR y al impuesto al activo (IMPAC). El ISR se calcula

considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como

depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, y se acumula o deduce el efecto de la

inflación sobre ciertos activos y pasivos monetarios a través del ajuste anual por inflación, el

cual se determina al multiplicar el diferencial del saldo promedio anual de los créditos y las deudas por el factor de ajuste anual. La tasa del ISR fue 30% en 2005 y 32% en 2004. El 1 de diciembre de 2004 se publicaron modificaciones a las Leyes del ISR e IMPAC

aplicables a partir de 2005, siendo las principales: la reducción de la tasa corporativa del ISR a

28%, existiendo un régimen transitorio donde se establece que la tasa aplicable disminuirá gradualmente, ubicándose para el año 2005 en 30%, 29% para 2006 y 28% para 2007, y que a

partir de este último será deducible en su totalidad la participación a los empleados en las

utilidades.

Por otra parte, el IMPAC se causa a razón del 1.8% del promedio de los activos fijos, gastos y cargos diferidos, disminuidos por el promedio de las deudas utilizadas para la adquisición de

dichos activos y se paga únicamente por el monto en que exceda al ISR del año. Cualquier

pago que se efectúe es recuperable contra el monto en que el ISR exceda al IMPAC en los diez

ejercicios subsecuentes.


Conciliación del resultado contable fiscal –

Las principales partidas que afectaron la determinación del resultado fiscal de la Casa de Bolsa fueron la deducción de las estimaciones preventivas para cuentas incobrables y el ajuste anual por inflación, mismas que tienen tratamiento diferente para efectos contables y fiscales.

Pérdidas fiscales por amortizar e IMPAC por recuperar – Al 31 de diciembre de 2005, se tienen pérdidas fiscales susceptibles de actualizar y pendientes

de amortizar por un monto de $ 97.69.

Año de

vencimiento

Pérdida por

amortizar

2014 $ 44.65

2015 53.04

$ 97.69

La Ley del Impuesto al Activo establece que cuando en el ejercicio se obtenga Impuesto Sobre

la Renta en exceso al IMPAC (1.8%), los contribuyentes podrán solicitar la devolución del

impuesto actualizado que se hubiera pagado en alguno de los 10 ejercicios anteriores, la

recuperación no podrá ser mayor a la diferencia de ambos impuestos.

Participación de los empleados en las utilidades -

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no se tuvo base para el cálculo y pago de la PTU.

15) INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Casa de Bolsa celebró operaciones por cuenta propia y de intermediación con terceros,

principalmente en los segmentos que a continuación se describen:

Operaciones con valores por cuenta propia.- Representan aquellas operaciones que se celebraron con la finalidad de administrar los recursos propios de la tesorería y se integran

como sigue:


2005 2004

Ingresos $ 16.44 $ 13.85

Gastos 12.59 7.08

$ 3.85 $ 6.77

Operaciones de intermediación en mercado de dinero.- Operaciones de compraventa y

reporto celebradas con clientes y otros intermediarios financieros, por las cuales se obtienen ganancias representadas por los diferenciales entre los rendimientos obtenidos por el inventario y los intereses pagados a los clientes.

2005 2004

Ingresos $ 435.13 $ 89.31

Gastos 384.14 55.58

$ 50.99 $ 33.73

Operaciones con sociedades de inversión.- Ingresos obtenidos por la administración de las

sociedades de inversión operadas por la Casa de Bolsa, así como la distribución de sus

acciones.

2005 2004

Ingresos $ 11.68 $ 13.63

Operaciones por cuenta de clientes.- Aranceles cobrados a clientes por la celebración de operaciones del mercado de capitales, así como por la administración de su cartera de inversiones.

2005 2004

Ingresos $ 32.63 $ 25.59

Gastos 2.49 3.64

$ 30.14 $ 21.95


Financiamiento corporativo.- Servicios de asesoria en la colocación de títulos de empresas emisoras.

2005 2004

Ingresos $ 24.95 $ 2.80

Gastos 4.81 -

$ 20.14 $ 2.80

Operación cambiaria.- Diferencial en operación de compra-venta de divisas con clientes.

2005 2004

Ingresos $ 7.78 $ 4.07

Otros.- Resumen de las demás operaciones y costos asociados.

2005 2004

Otras operaciones (neto) $ (4.88) $ (4.81)

Ingresos totales de la operación $ 119.70 $ 78.14

16) CAPITAL CONTABLE Reestructuración del capital contable

Para dar cumplimiento a las disposiciones establecidas en la Ley del Mercado de Valores, atendiendo al comunicado de la Dirección General de Intermediarios Bursátiles de la

Comisión, la cual intuye la absorción de la cuenta de “Insuficiencia en la actualización del

capital contable” contra las cuentas de actualización. En la Asamblea General Anual Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., celebrada el

28 de abril de 2005, se acordó la reestructuración del capital contable como sigue:


Saldos al

31-dic-04

Absorción pérdidas y

déficit

Saldos

finales

Capital social $ 1,023.62 $ (871.02) $ 152.60

Prima sobre acciones 243.41 (243.41) 0.00 Pérdidas por aplicar (107.45) 123.27 15.82

Retanm 10.64 (10.64) 0.00

Insuficiencia en la act. del capital contable (990.14) 1,001.80 11.66

$ 180.08 $ 0.00 $ 180.08

La comparación de los valores históricos de las cuentas de capital social y utilidades retenidas

con sus valores expresados al 31 de diciembre de 2005, se presenta como sigue:

Serie "O"

Clase I

Serie "O"

Clase II

Total

Número de acciones 215,999,351 207,477,216 423,476,567

Capital social histórico $ 77.83 $ 74.77 $ 152.60

Actualización 4.40

$ 157.00

Composición accionaria 51.00% 49.00% 100.00%

La comparación de los valores históricos de las cuentas de capital social y utilidades retenidas

con sus valores expresados al 31 de diciembre de 2005, se presenta como sigue:

Valor

histórico

Actualización

Valor

actualizado

Capital social $

152.60 $ 4.40 $ 157.00

Prima en venta de acciones - -

Resultado de ejercicios anteriores 15.82 0.18 16.00

Resultado neto 36.45 (1.45) 35.00

Insuficiencia en la actualización

del capital (3.00) (3.00)

Efecto acumulado ISR y PTU diferido 12.00 12.00

Resultado por tenencia de

activos no monetarios 1.00 - 1.00

$ 217.87 $ 0.13 $ 218.00


17) POSICIÓN DE RIESGO

a) Capital global

De conformidad con lo dispuesto en las disposiciones vigentes, la Casa de Bolsa debe contar con un capital global que soporte los riesgos de mercado y de crédito en que se incurran por la operación.

El capital global se deriva del capital contable disminuido por una serie de conceptos

que, por su naturaleza, representan valores que no pueden hacer frente a los riesgos

incurridos. El capital global vigente para las operaciones del mes de diciembre de 2005,

determinado con base en las cifras de octubre de 2005, se integra como sigue:

Capital contable $ 218.49

Menos:

Inversión en acciones de entidades financieras 20.62

Gastos de organización y otros intangibles 6.56

Capital global $ 191.31

Al 31 de diciembre de 2005 el monto de los requerimientos de capital representa el

5.64% del capital global.

Administración Integral de Riesgos:

I. Información cualitativa:

Aspectos cualitativos relacionados con el proceso de administración integral de riesgos

La Institución ha establecido los lineamientos que habrían de ser implementados para llevar

a cabo la identificación, medición, vigilancia, limitación, control y divulgación de los distintos tipos de riesgos en los que se incurre en el curso de las operaciones.

Los objetivos de la administración integral de riesgos son:

1. Adoptar lineamientos internacionales en materia de administración de riesgos.

2. Mantener a la Institución dentro de los niveles de riesgo autorizados por el Consejo

de Administración.

3. Actuar oportunamente en la administración de los riesgos.


4. Dar cumplimiento a la regulación establecida por autoridades mexicanas.

El Consejo de Administración es el responsable de aprobar los objetivos, lineamientos y

políticas para la administración integral de riesgos, los límites globales y específicos de exposición a los distintos tipos de riesgo y los mecanismos para la realización de acciones

correctivas. El Consejo de Administración constituyó el Comité de Administración Integral de Riesgos,

que se integra cuando menos por un miembro propietario del Consejo de Administración, el Director General, el responsable de la Unidad para la Administración Integral de Riesgos,

el Auditor Interno y los demás responsables de las unidades de negocio.

El Comité es el responsable de la administración de los riesgos a que se encuentra expuesta

la Institución. Asimismo, vigila que la realización de las operaciones se ajuste a los

objetivos, políticas y procedimientos para la administración de riesgos aprobados por el

Consejo de Administración.

El Comité de Administración Integral de Riesgos sesiona mensualmente.

El Comité de Riesgos se apoya en la Unidad de Administración Integral de Riesgos

(UAIR), cuyo objetivo es identificar, medir, vigilar e informar los riesgos cuantificables

que enfrenta la Institución en sus operaciones. La UAIR es independiente de las unidades

de negocios. El Director General es el responsable de vigilar que se mantenga dicha

independencia.

Los resultados de la gestión de administración de riesgos se informan a los órganos y

directivos correspondientes con oportunidad.

Elementos principales de las metodologías de administración de los riesgos de mercado,

liquidez, crédito y operativo.

Los riesgos pueden ser cuantificables y no cuantificables. Dentro de los primeros se

distinguen los riesgos discrecionales (mercado, crédito y liquidez) y los no discrecionales

(operativo, incluyendo el tecnológico y el legal).

La administración integral de los riesgos discrecionales se basa fundamentalmente en la

determinación de una estructura de límites globales y específicos y en la aplicación de

metodologías de riesgo autorizadas por el Consejo de Administración.

Para el riesgo de mercado, la metodología es el Valor en Riesgo (VaR) que se refiere a la

pérdida máxima que se pudiera experimentar, con una probabilidad y horizonte de tiempo determinados, bajo condiciones normales de mercado.


Con el fin de verificar que el modelo de riesgo de mercado sea consistente con los

mercados mexicanos, se realizan pruebas de validez del sistema denominadas backtesting. Adicionalmente, el cálculo del VaR está acompañado de medidas de sensibilidad y pruebas

bajo condiciones extremas.

Respecto del riesgo de crédito, la metodología se basa en el cálculo de la pérdida esperada y no esperada. Los elementos principales para la determinación de lo anterior son la probabilidad de incumplimiento y la recuperación esperada. La concentración se mide

mediante la distribución porcentual del portafolio.

Para el riesgo de liquidez, la metodología adoptada incluye la estructura y

responsabilidades para la administración de la liquidez, los niveles de riesgo apropiados,

límites, perfiles y cálculo de brechas de liquidez, así como un plan de contingencia en caso

de presentarse una crisis de liquidez.

Finalmente, para el riesgo operativo, incluyendo el tecnológico y legal, los objetivos que se

persiguen están relacionados con la creación de una cultura de control y prevención de los

riesgos. Por la naturaleza de estos riesgos, resulta primordial la anticipación de los eventos

adversos y por lo tanto, la prevención de las pérdidas no esperadas. La administración de

riesgos se efectuará a través del mapeo de los eventos adversos en los procesos operativos y

en la identificación de las pérdidas por causa de estos eventos.

Portafolios a los que se les está aplicando la metodología de riesgos

- Portafolio disponible para la venta

- Portafolio en directo

- Operaciones en reporto (compra y venta)

- Operaciones fecha valor (compra y venta)

- Portafolio a vencimiento

Interpretación de los resultados de las cifras de riesgo

Riesgo de mercado:

El VaR de mercado se calcula a través del método de simulación histórica con un nivel de confianza del 95% y horizonte de inversión de 1 día y se puede interpretar como la pérdida

máxima que se pudiera experimentar con un 95% de probabilidad, en un día y bajo

condiciones normales de mercado.

Riesgo de crédito:

El VaR para operaciones con contrapartes financieras se calcula con un nivel de confianza


del 99% y para la cartera comercial, con un 95%. El horizonte es de un año. El VaR de crédito puede ser interpretado como la pérdida no esperada.

Riesgo de liquidez:

Para instrumentos financieros, el VaR de mercado de 1 día es llevado a 10 días y se

interpreta como la pérdida máxima que se pudiera experimentar con un 95% de probabilidad, asumiendo que se tomaran 10 días para deshacerse de la posición.

Para los títulos disponibles para la venta, se calcula el VaR conforme a la metodología autorizada tanto a 1 día como a 10 y se determina el riesgo de crédito, dependiendo de la

calificación de crédito de la contraparte o del emisor.

II. Información cuantitativa:

Valor en riesgo al 31 de diciembre de 2005 (cifras en miles de pesos)

Portafolio Exposición VaR 95% VaR / Exposición

Directo 2,449,764 169 0.007%

Evaluación de variaciones en los ingresos financieros y en el valor económico

Al 31 de diciembre de 2005, no se presentan posiciones conservadas a vencimiento ni

derivados para cobertura de riesgos.

Estadística descriptiva del riesgo de crédito o crediticio, que incluye, entre otros, los

niveles de riesgo y las pérdidas esperadas al 31 de diciembre de 2005 (cifras en miles de

pesos)

Directo Pérdida

esperada

VaR de

crédito 99%

Pérdida esperada /

Exposición

VaR /

Exposición

2,449,764 686 31,983 0.028% 1.306%

Valores promedio de la exposición por tipo de riesgo correspondientes al 31 de diciembre

de 2005 (cifras en miles de pesos)

Portafolio VaR promedio

Directo 356


18) FONDO DE RESERVA

Durante 2005 y 2004, la Casa de Bolsa hizo aportaciones por $ 0.28 y $0.41 respectivamente,

al Fideicomiso Fondo de Reserva, que fue creado por el gremio bursátil.

19) CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Al 31 de diciembre de 2005, existen demandas en contra de la Casa de Bolsa por juicios de carácter mercantil, penal y civil que están tramitando los abogados ante las autoridades

competentes, sin embargo, en opinión de sus abogados, la mayor parte de las reclamaciones

presentadas se consideran improcedentes, sin embargo, la Casa de Bolsa ha creado las

reservas necesarias para cubrir los fallos en su contra, como se menciona en la Nota 10, con

el objeto de no afectar su situación financiera.

20) NUEVO PRONUNCIAMIENTO CONTABLE A partir del 1º de enero de 2006 inicio la vigencia de las Normas de Información Financiera (NIF) emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información (CINIF), mismas que en esencia corresponden a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) los cuales, conforme a esta denominación, se aplicaban hasta el 31 de diciembre de 2005.

El CINIF es un organismo independiente constituido por entidades líderes de los sectores públicos y privados el cual, asume la función y la responsabilidad de la emisión de las NIF en México, sustituyendo a la Comisión de Principios de Contabilidad (CPC) del Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP).

A partir del 1º de enero de 2006, las NIF se conforman de las normas e interpretaciones emitidas por la CINIF y por los boletines emitidos por la CPC del IMCP, transferidos al CINIF, no modificados o sustituidos o derogados por nuevas NIF.

Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V., y Subsidiarias · broker dealer. Al 31 de diciembre de 2005, esta...

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