8/11/2019 Caso Cascadas, Preguntas y Lecciones de Un Escndalo Mayor - Claudio Agostini (2013)

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18 DE DICIEMBRE DE 2013

Opinin: Caso Cascadas, preguntas y lecciones de un escndalo mayor

Mediante un enjambre de sociedades se realizaron transacciones por US$ 9 mil millonesdestinadas a enriquecer a controladores de SQM, perjudicando a los accionistas minoritarios de las

sociedades involucradas y a los mismos cotizantes en las AFP

Por !" M#S%A% M!%'AS

(d%)Esta columna de Claudio Agostini, economista y profesor de la Universidad AdolofoIbaez, fue publicada originalmente en la revista Mensaje el de diciembre! "os pareci# tanrelevante $ue decidimos reproducirla en nuestra edici#n de %oy!

El Caso Cascadas explot en la prensa en septiembre pasado cuando la Superintendencia de

Valores y Seguros (SVS) formul cargos contra cuatro ejecutivos ligados a Soquimich !e ah"

en adelante# hemos estado inundados de informaciones parciales y m$ltiples acusaciones

cru%adas# lo que hace dif"cil seguir el hilo de los acontecimientos sin distraerse del tema de

fondo& el controlador de la empresa hi%o transacciones fraudulentas y poco transparentes que

lo beneficiaron# perjudicando a los accionistas minoritarios

'as sociedades cascada son sociedades controladoras de la Sociedad u"mica y inera de

Chile S * (m+s conocida como Soquimich o S) y de las sociedades ,orte -rande# .ro

/lanco# 0ampa Calichera# ,itratos y 0otasios# todas ellas relacionadas directa o

indirectamente con 1ulio 0once 'erou

!e este grupo# Soquimich es una empresa real que produce salitre# yodo# nitrato# potasio y

litio 2iene una filial llamada Soquicom# que presta el servicio de comerciali%acin a los

productos de su empresa matri% 2odo el resto de las empresas asociadas son sociedades de

inversin 3varias de ellas# simplemente de papel3 que permitieron a 0once 'erou levantar

capital de terceros# triangular dinero y acelerar la acumulacin de rique%a en sus empresas

para aumentar su presencia nacional e internacional

Como ya es sabido# la SVS formul cargos# en una primera etapa de fiscali%acin# contra el

mismo 1ulio 0once 'erou# *ldo otta Camp# 0atricio Contesse 4ica y 5oberto -u%m+n 'yon

por presuntas infracciones a la 'ey de Sociedades *nnimas y 'ey de ercado de Valores

El enjambre de sociedades no es menor y permite# potencialmente# hacer m$ltiples

transacciones entre ellas# las cuales 3como se ha expuesto en esta investigacin3 no siempre

persegu"an el bien ni de la propia empresa ni de todos sus accionistas# y hac"an m+s dif"cil

detectar irregularidades entre las transacciones 0robablemente# tambi6n permiten eludir

http://www.elmostrador.cl/autor/elmostradormercados/http://www.elmostrador.cl/autor/elmostradormercados/

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impuestos f+cilmente# pero eso es algo que est+ fuera del +mbito de investigacin de la SVS

Es as" como esta entidad identific 78 sociedades# de las cuales 9 son sociedades cascadas: ;a solo a cumplir la leyJ ISe les ense>a que los conflictos de inter6s no son

relevantes mientras no violen la leyJ ISe les ense>a a buscar el resquicio legal como camino al

6xitoJ IEl alumno que encuentra un truco para hacer trampa es el gran innovador de la clase#

digno de imitar# o es el tramposo que todos repudianJ Creo que el deber# tanto de quienes

forman ni>os y jvenes en los colegios y escuelas como de quienes formamos profesionales en

las universidades# es ense>ar a hacer siempre lo que es correcto# a ser honesto# a no hacer

trampa y a evitar el camino corto y f+cil Este es uno de los mayores desaf"os que# creo#

tenemos como pa"s hoy Si no# aunque lleguemos a tener ?S@ 7A mil o ?S@ DA mil per c+pita#

seguiremos siendo un pa"s subdesarrollado