Caso de Estudio NIF

Controladora Comercial Mexicana 473

Anexos

Estados financieros dictaminados

Controladora Comercial Mexicana, S.A. de C.V.Y subsidiarias

ls, favor dera Comer-ian, 03730,

Estados financieros didaminadosat 31 de diciembre de 2007 y 2006

sicioces devalores son

474 CASO DE ESTUDIO

Mexico, D.F., a 29 de enero de 2008

Consejo de AdministracionControladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C.V.Presente

En mi caracter de Presidente del Cornite de Auditoria (el Cornite) de Controladora ComercialMexicana, S.A.B. de C. V. (CCM) y con base en 10 establecido en el articulo 43 de la Ley del Merca-do de Valores, me permito presentar a su consideracion el informe de actividades llevadas a cabo porel Comite por el periodo cubierto dell de enero al3l de diciembre de 2007.

Las actividades llevadas a cabo se efectuaron en estricto apego a 10 establecido en los estatutosdel Comite, asi como en las distintas recomendaciones contenidas en el Codigo de Mejores PracticasCorporatlvas y demas regulaciones de caracter local e internacional que promueven una transparen-cia en el actuar del Cornite.

Durante las reuniones del Comite que presido, se cubrieron las siguientes actividades:

Confirrnacion del nivel de independencia y evaluacion del desernpeno del despacho Pri-cewaterhouseCoopers, S.C., asi como aprobacion de los honorarios correspondientes a laauditoria del afio 2007.

Aprobacion de todos aquellos trabajos adicionales proporcionados por este y otros despachos. Revision de la estructu.ra de control interno y el proceso de documentacion conforme a los

modelos COSO y CObIT. Revision de las evaluaciones efectuadas por Auditoria Corporativa al control interno de

CCM, asi como su seguimiento. Revision y seguimiento al proyecto de Evaluacion de Riesgos efectuado en Comercial Mexi-

cana por Auditoria Corporativa. Revision de la informacion financiera correspondiente a cada uno de los trimestres del afio,

presentada ante la Bolsa Mexicana de Valores. Revision de la Circular Unica presentada ante la CNBV (Comision Nacional Bancaria y de

Valores), inc1uyendo el anexo correspondiente al Codigo de Mejores Practicas Corporativas. Participacion en las sesiones sostenidas por el Cornite de Revelacion quien certifica la suficiencia

y transparencia del proceso de revelacion de informacion al mercado y publico inversionista. Visitas a las distintas instalaciones y entrevistas con los principales ejecutivos de la empresa. Monitoreo de los reportes de incumplimiento al Codigo de Etica de CCM, as! como revision

del texto de dicho documento a fin de vigilar su vigencia.

En general considero que la estructura actual de control interno de CCM, proporciona unaseguridad razonable de la informacion financiera revelada, as! como ellogro de los objetivos estable-cidos por el Consejo de Adrninistracion.

Agradezco al Consejo de Administracion el apoyo proporcionado durante e1 periodo de referen-cia, quedando a sus ordenes para cualquier aclaracion 0 ampliacion al texto del presente informe.

Atentamente

C.P. Fermin Sobero San MartinConsejero IndependientePresidente del Comite de Auditoria de CCM


Mexico, D.F., a 29 de enero de 2008Consejo de AdministracionControladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C.V.Presente

aercialrlerca-bo por

En mi caracter de Presidente del Comite de Practicas Societarias de Controladora Comercial Mexi-cana, S.A.B. de C.v. (el Comire) y con base en 10 establecido en el articulo 43 de la Ley del Mercadode Valores, me permito presentar a su consideracion el informe de actividades llevadas a cabo por elCornite por el periodo cubierto dell de enero al31 de diciembre de 2007.

Las actividades llevadas a cabo se efectuaron en estricto apego a 10 establecido en los estatutosdel Cornite, as! como en las distintas regulaciones de caracter local e internacional que promuevenuna transparencia en el actuar del Comite,

Durante las reuniones del Cornite que presido, cubrimos las siguientes actividades:

Revision del Entorno de Compensaciones ejecutivas del sector de autoservicios. Revision de las Politicas generales de Compensacion al personal de CCM, as! como de eje-

cutivos y directivos relevantes. Revisi6n de las politicas para la determinacion de compensaciones adicionales por desernpe-

no de los ejecutivos y directivos re1evantes. Revisi6n de la metodologia empleada por CCM para la valuacion de puestos. Revision del Plan de Retiro para ejecutivos. Evaluacion del Plan de cuadros de reemplazo para la Alta Direccion de CCM. Revision de las operaciones con Partes Relacionadas durante el ejercicio de 2007.

En general considero que la estructura actual de evaluacion de pllestos, as! como las politicasgenerales de cornpensacion del personal de CCM, de su cuadro de ejecutivos y directivos relevantesson claras y delinean una adecuada transparencia en su determinacion y valuacion.

De igual forma las Operaciones con Partes Relacionadas son monitoreadas de forma tal quereflejen una transparencia y equid ad con el resto de las operaciones realizadas con terceros por partede la empresa.

Agradezco al Consejo de Administraci6n el apoyo proporcionado durante el periodo de referen-cia, quedando a su 6rdenes para cualquier aclaracion 0 ampliacion al texto del presente informe.

ratutosacticasparen-

10 Pri-tes ala

iachos.ne a los

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del afro,

-uiaydeorativas.ificiencianista.:mpresa.I revision

Atentamenteiona una5 estable-

! referen-forme.

Lie. Raul Alvarado HerrozConsejero IndependicntePresidente del Comite de Practicas Societarias de CCM

476 CASO DE ESTUDIO

PricewaterhouseCoopersInforme sobre la revision de la Situacion Fiscaldel ContribuyenteSecretaria de Hacienda y Credito PublicoAdministracion General de Auditoria Fiscal FederalAdrninistracion Especial de Auditoria FiscalAdministracion de Auditoria de Dictarnenes de Empresas que consolidan Fiscalmente

1. Declaro bajo protesta de decir verdad, que emito este informe en apego a 10 dispuesto en elarticulo 52 y dernas aplicables del Codigo Fiscal de la Federacion y su reglamento. Con fecha18 de marzo de 2007 erniti mi dictamen sin salvedades que afecten la situacion fiscal delcontribuyente, sobre los estados financieros basicos de Controladora Comercial Mexicana,S.A.B. de C.V., por el afio terminado el 31 de diciembre de 2006. Mi examen tuvo comoobjetivo emitir la opinion que se expresa en dicho dictamen.

2. Adicionalmente revise, mediante los procedirnientos de auditoria aplicados en el examen delos estados financieros basicos, la informacion complementaria preparada por y bajo la res-ponsabilidad de la Administracion de la compaiiia, que se presenta en forma electronica antela Adrninistracion General de Auditoria Fiscal Federal, de conformidad con los articulos 50 y51 del reglamento del Codigo Fiscal de la Federacion. Dicha informacion se incluye para usoexclusivo y de analisis adicional por parte de la Administraci6n General de Auditoria FiscalFederal y no se considera indispensable para la interpretaci6n de la situaci6n financiera, delos resultados de operacion, de las variaciones en el capital con table y de los cambios en lasituaci6n financiera de la Compania.

Con base en mi examen antes descrito, efectuado sobre bases selectivas y conforme a lasNormas de Auditoria Generalmente Aceptadas, manifiesto 10 siguiente:A. Revise la situacion fiscal de la Compafiia, no habiendo observado omisi6n alguna en el

cumplimiento de las contribuciones federales a cargo de esta en su caracter de contribu-yente 0 de retenedor.

B. Me cerciore en forma razonable que los bienes y servicios adquiridos por la Cornpafiiafueron recibidos y/o prestados, respectivamente.

C. Verifique el calculo y entero de las contribuciones federales que se causaron en el ejer-cicio, que se incluyen en el anexo de contribuciones a cargo del contribuyente 0 en sucaracter de retenedor. Debido a que la compaiiia no tiene empleados, no se determinancuotas obrero-patronales derivadas de sueldos y salarios.

D. Revise en funcion de su naturaleza y rnecanica de aplicaci6n utilizada, en su caso enejercicios anteriores, las partidas que integran los siguientes anexos:

Conciliacion entre el resultado contable y fiscal para efectos del impuesto sobre la renta. Conciliacion entre los ingresos dictaminados y los declarados para efectos del im-

puesto sobre la renta.

E. Durante el ejercicio no se presentaron declaraciones complementarias que modificanlas de ejercicios anteriores y revise las declaraciones complementarias por diferencias deimpuestos del ejercicio dictaminado, comprobando que fueron presentadas conforme alas disposiciones fiscales.


E Debido a que la Compaiiia no tiene empleados, no se determine ni pago participacionde los trabajadores en las utilidades.

G. Revise en relacion con su importancia y sobre bases selectivas, los saldos de las cuentasque se presentan en los anexos de gastos de operacion, de otros gastos y productos y delcosto integral de financiarniento.

H. Durante el ejercicio no se obtuvieron estimulos fiscales, ni resoluciones por parte de lasautoridades correspondientes.

1. Durante el ejercicio no se realizaron enajenaciones de acciones por residentes en el ex-tranjero, por 10 que no hubo retencion ni entero de impuestos.

J. Revise los resultados por fluctuaciones cambiaras, comprobando que se derivaron delefecto de la diferencias en los tipos de cambio entre las fechas en que se concertaron lastransacciones y los correspondientes a la fecha en que fueron cobradas 0 pagadas 0, en sucaso.Ia del balance general. Dicha revision se realize sobre bases selectivas.

K. Los saldos y principales transacciones celebradas con accionistas, subsidiarias, asociadasy afiliadas se revelan en la nota 5 sobre los estados financieros.

L. Durante el ejercicio no se efectuaron importaciones ni exportaciones de bienes y mer-candas.

en elechaIdel:ana,omo

in deres-anteSOy1usoIscala,deen la

3. En mi opinion, Controladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C. v., cumplio con las disposi-ciones fiscales federales vigentes, por el afio terminado el31 de diciembre de 2006, y la infor-macion complementaria que se menciona en el parrafo 2 anterior, esta presentada en formarazonable, en todos los aspectos importantes, de conformidad con las bases de agrupacion yrevelacion prescritas por la Administraci6n General de Auditoria Fiscal Federal.

4. Debido a que con fecha 28 de febrero de 2007, el Contribuyente present6 ill declaracionanual informativa, no se incluye la Informacion en los anexos 19 operaciones con clientes y20 operaciones con proveedores de bienes y servicios.

5. Durante el ejercicio terminado el31 de diciembre de 2006, la Companla no aplico criterioscontrarios a los criterios no vinculativos de las disposiciones fiscales y aduaneras a que hacereferencia e1 inciso h) de la fracci6n i del articulo 33 del Codigo Fiscal de la Federacion, pu-blicados en el anexo 26 de la resolucion miscelanea fiscal vigente.

a las

en elribu-

Mexico, D.E, a 12 de julio de 2007

ejer-:0 suJinan PricewaterhouseCoopers

C.P. Fernando J. Morales GutierrezRegistro nurnero 5334 en la Administracion General de Auditoria Fiscal Federal

10 en

enta.. irn-

fieanas demea

478 CASO DE ESTUDIO

Mexico, D. F., 26 de marzo de 2008

PricewaterhouseCoopersA la Asamblea de Accionistas deControladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C. V.

Hemos examinado los balances generales consolidados de Controladora Comercial Mexicana, S.A.B.de C. V.y subsidiarias al31 de diciembre de 2007 y 2006, Ylos estados consolidados de resultados, devariaciones en el capital contable y de cambios en la situacion financiera que les son relativos, por losafios que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la Adminis-tracion de la companfa, Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinion sobre los mismoscon base en nuestras auditorias.

Nuestros examenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditorla generalmenteaceptadas en Mexico, las cuales requieren que la auditoria sea planeada y realizada de tal manera queperrnita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienenerrores importantes, y de que estan preparados de acuerdo con las Normas de Informacion Finan-ciera Mexicanas. La auditoria consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidenciaque soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluacion delas normas de informacion financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por laAdministracion y de la presentacion de los estados financieros consolidados tornados en su conjun-to. Consideramos que nuestros exarnenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestraopinion.

En nuestra opinion, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan raze-nablemente, en todos los aspectos importantes, la situacion financiera de Controladora ComercialMexicana, S.A.B. de C.v. y subsidiarias, al31 de diciembre de 2007 y 2006, Y los resultados de susoperaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situacion financiera por losafios que terminaron en esas fechas, de conformidad con las Normas de Informacion FinancieraMexicanas.

PricewaterhouseCoopers

C.P.C. Manuel Garcia BrafiaSocio Auditoria

27698848 24921 182

Capital social 8496551 8496551

Prima neta en colocacion de unidades 1 151 023 1 150239

Reserva legal 1062123 948 788

Utilidades acumuladas 13177252 11 155357

Utilidad neta consolidada 2534629 2289726

Reserva para recompra de unidades 1 290 138 1 290138

Minusvalla en valuadon de derivados (90382) (319775)

Insuficiencia en la actualizacion del capital contable (5281 256) (5014314)

1459129 1 679 114 Inversi6n de los accionistas mayoritarios 22340078 19996710

lnteres minoritario 114832 114444

Total capital contable 22454910 20111154

COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS (nota 13)

$ 40 809 768 $ 36 838 288 Total pasivo y capital contable $ 40 809 768 $ 36 838 288

8. ~ ~ ~ j;l~ 0' ~ ~. t5SUC/)(I)I--I

a ~ "0

480 CASO DE ESTUDIO

$ 50409166

39558679

10850487

$ 47 567 704

37473282

10094422

CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA. S. A. B. DE C. v. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

Por los anos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006Cifras expresadas en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

2007 2006

Ventas netas

Costo de ventas

Utilidad bruta

Gastos de operacion:

De venta

De adrninistracion

Utilidad de operacion

Resultado integral de financiamiento (RIF):

Intereses pagados-Neto

Ganancia en instrumentos financieros derivados

Perdlda en cambios-neta

Ganancia por posicion monetaria

Total RIF

Utilidad despues de RIF

Otros gastos-neto

Utilidad antes de impuestos a la utilidad

Itnpuestos a la utilidad (nota 9)

Utilidad antes de la participaci6n de los accionistas minoritariosen los resultados de subsidiarias

Participacion de los accionistas minoritarios en los resultadosde subsidiarias

Utilidad neta consolidada

Utilidad neta por unidad (nota 2):

Utilidad participacion mayoritaria

Utilidad participaci6n minoritaria

Utilidad neta

6681 831

953552

7635383

3215104

6236153

977 005

7213158

2881264

(669624)

360301

(41 513)

446430

95594

3310698

(32928)

3277 770

731 680

2546090

(550472)

26576

(23 140)

400244

(146792)

2734472

(202152)

2532320

232249

2300071

(11 461) (10345)

$ 2534629 $ 2 289 726

$ 2.34

(0.01)

$ 2.33

$ 2.12

(0.01)

$ 2.11

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA. S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLJDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE

Por los aiios terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006Cifras expresadas en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

InsuficienciaPrima enlaneta en Reserva para Minusvalia actual izaci6n Total de la

Capital colocaci6n Utilidades Utilidad neta recompra de en valuaci6n del capital inversi6n Interes Total capitalsocial de utilidades Reserva legal acumuladas consolidada unidades de derivados contable mayoritaria minoritario contable

Saldos al1 de enerode 2006 ~ 8 496 551 ~ 1 150239 ~ 850 904 ~ 9435869 ~ 1 977 551 $ 1 290138 $ (508 805) S (4 718 677) 117973770 $ 114 168 $ 18087938Aumento de utilidades 1879667 (1 879667)de ejercicios anterioresAumento de la reserva 97884 (97884)legalDecreto de dividendos (160 179) (160 179) (160 179)($0.138 por unidad)Utilidad integral 2289726 189030 (295637) 2183119 2183119(nota 2)Cambios en el interes 276 276minoritarioSaldos al 31 dediciembre de 2006 s 8 496 551 s 1150239 S 948 788 $11155357 $ 2 289 726 $ 1 290138 s (319775) S (5 014 314) $ 19 996 710 $114444 $ 20 111154Aumento de utilidadesde ejercicios anteriores 2 176391 (2176391)Aumento de la reserva 113335 (113335)legalDecreto de dividendos (154496) (154496) (154496)($0.1385 por unidad)Recolocaci6n de 784 784 784unldades, NetoUtilidad integral(nota 2) 2534629 229393 (266942) 2497080 2497080Cam bios en el interes 388 388minoritarioSaJdosal 31 dediciembre de 2007 s 8496551 s 1 151 023 $1 062 123 S13 177 252 $ 2 534 629 $1290138 s (90 382) s (5 281 256) S 22 340 078 $114832 $ 22 454 910Las notas adjuntas son parte integrante de estes estados financieros consolldados.

no:::Ja[oP.lno3(\)

(1

~s:(\)x;:;'III:::JIII

~00~

482 CASO DE ESTUDIO

CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA, S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA

Por los aiios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005Cifras expresadas en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

2007 2006Operaci6n:

Utilidad neta consolidada

Cargos (creditos) a resultados que no afectaron los recursos:

Oepreciacion y arnortizacionInstrumentos financieros derivadosImpuesto sobre la renta diferido

Remuneraciones al retiro

lnteres minoritario

(Aumento) disminuci6n en:

Cuentas por cobrar

Inventarios

Pagos anticipados

Aumento (dlsminucion) en:

Cuentas por pagar y otros gastos acumuladosProveedores

Impuestos por pagarRecursos generados en la operacion

Financiamiento:

Arrendamiento capitalizable

(Disminuci6n) aumento en deuda a corto plazo

Aumento (disminucion) en deuda a largo plazo

Prima neta en colocacion de unidades

Decreto de dividendos

lnteres minoritario-Neto

Recursos generados en actividades de financiamiento

Inversi6n:

Adquisici6n de inmuebles, equipo y mejoras a locales arrendadosy propiosAdquisicion de inversiones permanentes

Exceso del valor en libros sobre el costa de adquisici6n de unasubsidiaria

Recursos utilizados en actividades de inversionAumento (disminuci6n) en efectivo e inversiones temporales

Efectivo e inversiones temporales al principio del afio

Efectivo e inversiones temporales al final del afio

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

$ 2 534 629 $ 2 289726

3

(

c,

- CiiJHlaCCp:ci~dtla

921 050(360301)2044373755211 461

3348828

825920(63963)(65609)4822010345

3044 639

(742262)(346467)

23337

(388605)(1 337191)

(15656)

(165388)1332690

978332568322

889675(159233)

946313108509

(1037590)2930394

784(154496)(11 073)

1728019

191 138693385(51 559)

(160179)(10069)662716

(4041526) (3513860)

(255237) (246495)130764

(4296763)539765

1 351 808$ 1 891 573

(3629591)(398553)1 750361

$ 1 351 808

Controladora Comereial Mexieana 483

31 de diciembre de 2007 y 2006

Controladora ComercialMexicana, S.A.B. de C.V. y SubsidiariasNotas sobre los estados financieros consolidados

26Cifras expresadas en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de dieiembre de 2007, excepto encantidades par unidad y otros montos mencionados

NOTA 1- ORGANIZACIONY ANTECEDENTES:345639 Controladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C.v. (CCM), Qunto con sus subsidiarias !CIaCornpa-

rna") fue fundada el 28 de enero de 1944, bajo la denorninacion y forma de Antonino Gonzalez eHijo (Sociedad en Comandita Simple). Ell de julio de 1957, carnbio su denominacion y forma ala de Comercial Mexicana, S.A.; el 5 de marzo de 1982, adopto la forma de Sociedad Anonima deCapital Variable. El 9 de diciembre de 1988, CCM cambio su denorninacion a la de ControladoraComercial Mexicana, S. A. de C. v., modificando su objeto social a partir dell de enero de 1989,para participar en el arrendarniento de bienes muebles e inmuebles e invertir en cornpafiias rela-cionadas can la compra, venta y distribucion de abarrotes y mercanda en general en la RepublicaMexicana. En la asamblea extraordinaria celebrada el6 de abril de 2006, se acordo adoptar la formade Sociedad Anonima Bursatil de Capital Variable, en acatamiento a las modificaciones realizadas ala Ley del Mercado de Valores.

Los estados financieros consolidados que se acornpanan induyen los de CCM y las subsidiariasque se mencionan a continuacion:

322r---138385559)

Porcentaje departicipacion2007 y 2006

100

Subsidiarias

Tiendas Comercial Mexieana, S. A.de C. v.Tiendas Sumesa, SA de C. v.

Actividad

Cadena de tiendas de autoservicio que euenta con170 unidades (155 en 2006).

Cadena de tiendas de autoservicio que euenta con 14unidades (21 en 2006).

Cadena de 71 restaurantes (67 en 2006). 100

3860) 100

495)~O764

Restaurantes California, S. A.de C. V.

Costeo de Mexico, S. A. de C. V. 50Cadena de tlendas de membresfa que euenta con 30unidades.

Grupo de empresas en euyas propiedades se ioealizanvarias tiendas y restaurantes.

Grupo de empresas dedieadas ala prestaci6n deservicios administrativos.

~591)

18553)50361p1808

Subsidiarias inrnobiliarias 100

Afiliadas y subsidiarias prestadorasde servicios

varios

484 CASO DE ESTUDIO

NOTA 2 - RESUMEN DE POLITICAS DE CONTABILIDAD SIGNIFICATIVAS:

Los estados financieros consolidados que se acornpafian han sido preparados y cumplen cabalmente,para lograr una presentacion razonable, con las Normas de Informacion Fmanciera (NIF) mexicanasy se expresan en miles de pesos de poder adquisitivo del ultimo ejercicio.

A partir dell de enero de 2007, la Compafiia adopto las disposiciones de la Norma de Informa-cion Financiera B-3 "Estado de Resultados", la cual modifica los criterios generales de presentaciony revelacion de dicho estado financiero basico,

Con base en 10 anterior,la Cornpafiia ha considerado que la estructura del estado de resultadosque mejor refleja la esencia de sus operaciones es por funcion, ya que al agrupar sus costos y gastosen forma general le perrnite conocer sus distintos niveles de utilidad.

La adopcion de este boletin no represento una rnodificacion irnportante en la presentacion y es-tructura general del estado de resultados al31 de diciembre de 2007 e implico reclasificar, para finesde cornparabilidad, en el estado de resultados correspondiente al afio que termino el31 de diciembrede 2006, la participacion de los trabajadores en las utilidades dentro del rubro de otros gastos.

Adicionalmente, para un mejor analisis de su situacion financiera, la Cornpafua ha conside-rado como necesario presentar el importe de la utilidad de operacion por separado en el estado deresultados, debido a que dicha informacion es una practica cormin de revelacion del sector al quepertenece.

La ernision de los estados financieros consolidados fue autorizada por el Presidente Ejecutivo dela Compariia con fecha 14 de rnarzo de 2008.

A continuacion se resumen las politicas de contabilidad mas significativas, incluyendo los con-ceptos, metodos y criterios relatives al reconocimiento de los efectos de la inflacion en la informacionfinanciera:

a) Consolidacion. Todos los saldos y transacciones de importancia realizadas entre las compa-fiias consolidadas han sido eliminados para efectos de la consolidacion. La consolidacion seefectuo con base en estados financieros auditados de las subsidiarias.

La inversion de CCM en Costco de Mexico, en asociacion con Costco Wholesale Corpo-ration, cumple con el criterio de control mencionado en la Norma Internacional de Conta-bilidad (NIC) ruim. 31. En consecuencia, CCM consolida su inversion en Costco de Mexicode acuerdo con el rnetodo de consolidacion proporcional.

CCM implemento un programa propio de credito en asociacion con la Compariia fran-cesa Cetelem S.A. (Cetelem) bajo el nombre de Prestacomer, S.A. de C.v. (Prestacomer).CCM y Cetelem contribuyeron cada uno con $28 millones en 2006 como aportacion decapital. Ai 31 de diciembre de 2007 se han aportado $76.5 millones. CCM reconoce la in-version en Prestacomer por el metodo de participacion.

La Compafiia consolida las operaciones de cinco empresas de servicios vendidas (una en2007 y cuatro en 2006), debido a que mantiene el control de las politicas financieras y ope-rativas de dichas empresas.

b) Inversiones temporales. Se registran al costa de adquisicion y se valuan a su valor de mercado(valor razonable) ala fecha de cierre; las utilidades 0 perdidas en valuacion son reconocidasen resultados.

c) Instrumentos financieros derivados. Los derivados contratados con fines de negociacion sonvaluados a su valor justa y los cambios en este se reconocen en los resultados del periodo.


lmente,xicanas

Los derivados son evaluados para determinar si califican para contabilidad de cobertura.Al iniciar la contabilidad de cobertura, cada derivado es designado como un instrumentode cobertura y documentado con informacion relativa como el riesgo que se pretendecubrir y el metodo usado para medir la efectividad de la cobertura. Los instrumentos fi-nancieros derivados de cobertura, deben ser altamente efectivos para lograr compensar loscambios en el valor justo 0 la fluctuacion de los flujos de efectivo cubiertos, cuyo riesgo sepretende cubrir.

Cualquier inefectividad que se presente durante la relacion de cobertura, se reconoce enlos resultados del periodo correspondiente. Todos los derivados que califican como de cober-tura son valuados a su valor justo.

Para los derivados de cobertura de flujos de efectivo, los cambios en el valor justo no rea-lizado y que son efectivos se reconocen en el capital contable. Los importes realizados de lascoberturas de flujos de efectivos se reconocen en resultado del periodo en que la cobertura serealize. Los derivados que no califican para aplicarles contabilidad de cobertura se considerande negociacion y se contabilizan en resultados.

Los derivados implicitos que no estan claramente definidos en el contrato residente, y quecumplen con la definicion de derivados, son separados del contrato residente y se determinasu valor justo, excepto en el caso en que e1 contrato residente es valuado a su valor justo enforma integral.

d) Inventarios y costo de ventas. Los inventarios, asi como e1 costo de ventas se registran por e1rnetodo de detallistas y se consideran expresados a su valor de reposicion, debido a la alta ro-tacion de los inventarios. Los valores asi deterrninados no exceden de su valor de mercado.

e) Inmuebles, equipo y mejoras a locales arrendados y propios. Se expresan a su valor actuali-zado, deterrninado mediante la aplicacion a su costo de adquisicion de los factores derivadosdel Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).

La depreciacion y amortizacion se calculan por el metodo de linea recta, con base en lasvidas utiles de los activo 5 , tanto sobre e1 costo de adquisicion, como sobre los incrementos poractualizacion. Vease Nota 5.

Los activos fijos que son adquiridos mediante contratos de arrendamiento financiero 0contratos de arrendarniento de largo plazo, en los que se transfieren sustancialmente todo elriesgo y los beneficios asociados con la propiedad del activo, son capitalizados.

f) Activos de larga duracion, Los activos de larga duracion tangibles e intangibles, son evalua-dos sobre bases anuales para determinar su valor de uso y decidir si es necesario reconoceralglin deterioro.

La Compania determina las perdidas por deterioro 0 el decremento en el valor de losactivos de larga duracion considerando cada tienda 0 restaurante como unidad genera dorade efectivo.

g) Costos preoperativos. Los costos asociados con la apertura de nuevas tiendas se registran enel momento en que se erogan.

h) Venta de acciones a funcionarios. CCM tenia una cuenta por cobrar, registrada en otrosactivos, origin ada por un plan de venta de acciones, por medio del cual asignaba a sus fun-cionarios el derecho de adquirirlas a plazos. En octubre de 2003 terrnino dicho plan y lamayor parte de los funcionarios que tenian asignadas acciones cubrieron sus creditos. En juliode 2007, los funcionarios restantes pagaron su adeudo. Al 31 de diciembre de 2006 habra4 453 054 de acciones que estaban pendientes de pago.

iforma-ntacion

ultados, gastos

5n y es-ra fines.iembres.onside-tado de: al que

itivo de

os con-macion

compa-icion se

Corpo-Conta-Mexico

ia fran-comer).cion de;e la in-

{unaen; yope-

nercadonocidas

:i6nsonodo,

486 CASO DE ESTUDIO

i) Impuesto sobre la Renta (ISR) e Impuesto Empresarial a Tasa Unica (IETU). Se registranpor el metodo de activos y pasivos con enfoque integral, el cual consiste en reconocer unimpuesto diferido para todas las diferencias temporales entre los valores contables y fiscalesde los activos y pasivos, que se esperan materializar en el futuro. Vease Nota 9.

j) Remuneraciones al retiro. Las primas de antigiiedad que los trabajadores tienen derecho apercibir al terminar la relacion laboral despues de 15 afios de servicios, las obligaciones queexisten bajo los planes de pensiones que se tiene establecidos en dos subsidiarias para losempleados, al cual ellos no contribuyen y las remuneraciones al termino de la relacion laboralpor causas distintas a reestructuracion, se reconocen como costa de los anos en que se prestantales servicios, con base en estudios actuariales realizados utilizando el rnetodo de creditounitario proyectado. Vease Nota 10.

k) Capital social y utilidades acumuladas. El capital social, la reserva legal, la reserva para re-compra de unidades y las utilidades acumuladas representan el valor de dichos conceptos enterrninos de poder adquisitivo al final del Ultimo ejercicio, y se determinan aplicando a losirnportes historicos los facto res derivados del INPC.

I) Prima neta en colocacion de unidades. La prima neta en colocacion de unidades representa ladiferencia en exceso entre el pago por las unidades suscritas y el valor nominal de las rnismasy se actualiza aplicando los factores derivados del INPC.

m) Insuficiencia en la actualizacion de capital contable. Se integra por el resultado acurnuladopor posicion monetaria inicial y por el resultado por tenencia de activos no monetarios deactivo fijo e inventarios, expresados en pesos de poder adquisitivo al fin del Ultimo ejercicio.En 2007 y 2006 la insuficiencia se debe a los inventarios que se consideran valuados a sucosta de reposicion contra la actualizacion que debieran tener bajo el metodo de cambios enel nivel general de precios.

n) Utilidad integral. Esta representada por la utilidad neta, mas los efectos del resultado portenencia de activos no monetarios, asi como por aquelias partidas que por disposicion espe-cifica se reflejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribu-ciones de capital y se actualiza aplicando los factores derivados del INPC.

Ii) Ganancia por posicion monetaria. Representa la utilidad por inflacion, medida en terrninosdel INPC sobre el neto de los activos y pasivos monetarios mensuales del afio, expresada enpesos de poder adquisitivo del Ultimo ejercicio. Las tasas de inflacion fueron 3.76% en 2007y 4.05% en 2006.

0) Utilidad por unidad. Es el resultado de dividir la utilidad neta mayoritaria del ejercicio entreel promedio ponderado de acciones en circulacion, Transacciones en moneda extranjera. Se registran al tipo de cambio vigente en la fecha de sucelebracion, Los activos y pasivos denorninados en dicha moneda se presentan en monedanacional al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las diferencias motivadaspor flucruaciones en el tipo de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquid a-cion 0 valuacion al cierre del ejercicio se reconocen en resultados. Vease Nota 11.

q) Uso de estimaciones. La preparacion de los estados financieros, de conformidad con las nor-mas de informacion financiera, requiere que la administracion de la Cornpafiia cfecnie esti-maciones que afectan los montos reportados de activos y pasivos; en consecuencia los montosreales podrian diferir de dichas estimaciones.

T) Credito mercantil. Representa el exceso de costa sobre el valor contable de las acciones desubsidiarias adquiridas.


Dicho monto debe ser reexpresado aplicando los factores del INPC. El credito mercantildebe sujetarse a pruebas anuales de deterioro de su valor.

r) Reclasificaciones. Ciertos importes de los estados financieros del afio anterior fueron recla-sificados de acuerdo con la presentacion de este afio para hacer comparativa su informacionfinanciera.

NOTA 3 - OTRAS CUENTAS YDOCUMENTOS:

Ai31 de diciembre de 2007 y 2006, se integran como sigue:

2007 2006Deudores diversos y otrosImpuesto Especial sobre Produccion y Servicios por acreditarGastos por com pro bar

Arrendamientos por cobrar

$ 601594

155 179

57602

20373

$ 834748

$ 546063

135696

13830

6714

$ 702303

NOTA 4 - SALDOS YTRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS:

Los saldos al31 de diciembre de 2007 y 2006, se muestran a continuacion:

Por cobrar 2007 2006Gasomer, SA de C .v. $ 12 706 $ 8 698Nova Distex, SA de c.v. 7564 3231Costeo de Mexico, SA de C. V. (1) 1752

Patrimonial Serecor, SA de c.v. 15000Otros 1542 1732

Total s 36812 $ 15413Por pagar

Mercantil Cuautitlan, SA de c.v. $ 17403 $ 30589Digrans, SA de C.V. 6776 20426

Centro Grafico, SA de c.v. 13084 9814CGN Industrial S. de R.L. de c.v. 6806 528Otros 2217 2736

Total $ 46 286 $ 64 093

(1) Correspondeal 50% que no seconsolida.

488 CASO DE ESTUDIO

Las principales operaciones celebradas durante los ejercicios 2007 y 2006 con partes relaciona-das fueron las siguientes:

2007 2006Egresos:

Compra de mercancias (a) $ 252134 $ 267 851

Folleteria (b) 81490 103 103

Rentas 12527 6421

Servicios (e) 69513 38301

Obra civil (fl 125654 147636

Total $541318 $ 563 312

Ingresos:

Rentas y otros servieios (e) $ 30047 $ 26476Venta de acciones (d) 35123 20113

Total $ 65 170 $ 46589

(a) Corresponde a las compras de distintas mercancias como ropa, abarrotes, articulos del hogar y lineas generales para su ventaal publico a traves de las tiendas, que fueron realizadas principalmente a Nova Distex, SA de c.v., Digrans, SA y MercantilCuautitlan, SA de c.v.

(b) Corresponde a la compra de folletos y otro material impreso a Centro Grafico, SA de C.V. para su distribuci6n a clientes enlas tiendas.

(c) Corresponde principalmente a los ingresos reclbidos por la renta de locales.(d) Corresponde a la venta de acciones de una empresa de servicios en 2007 y cuatro en 2006.(e) Corresponde al pago de servicios ejecutivos prestados a una de las subsidiarias del Grupo.(f) Corresponde al pago de servicios de construcci6n en algunas de las nuevas tiendas abiertas durante el ano, que fueron realizados

por Estructura e Inmuebles Comerciales, SA de c.v.

NOTA 5 - INMUEBLES, EQUIPO YMEJORAS A LOCALESARRENDADOSYPROPIOS:

Ccco

(1)de

pro

NC

La

To,2007 2006 Tasa anual de (1)L

depreciaclon % c

Edificios $ 11027090 s 10624237 2 (2)E

Equipo de tienda 6338821 5923078 10

Equipo eleetr6nico 1395817 1346192 25 nedEquipo de oficina 114528 112094 10

Adaptaeiones a inmuebles 3929957 3513665 5 yS4

s 22 806213 s 21 519266 metaMenos: Depreeiaci6n y amortizaci6n acumuladas 9065985 8404828 en pI

$13740228 $ 13 114438presnen ql

Terrenos $ 12099839 10913271 linelllDerechos fideieomisarios (1) 606800 1

vame


ona- 2007 2006 Tasa anual dedepreclaclon %

Construcciones en proceso y anticipos paracompra de activos

1 251 981 893473

$27698848 24921182

i1

3

11

)1

}612

(1) La Cornpania fideicornitio algunos inmuebles, los cuales estan dispuestos para su venta y se encuentra en proceso de adquisicionde dos terrenos, 10 cual se formalize en febrero de 2008.

E1saldo de construcciones en proceso y anticipos para 1acompra de actives, corresponde a diversosproyectos de sus subsidiarias sobre varias aperturas de tiendas durante el primer semestre de 2008.

NOTA6-DEUDA:

La deuda a corto y largo plazo esta integrada como sigue:6

13

892007 2006

$-

lizados

Bono por $3 000 millones con vencimiento en 2027, a una tasa de lnteres fija $ 3 000000de 8.7%, pagaderos semestralmente.

Bono por US $200 millones con vencimiento en 2015, a una tasa de lnteres fija 2183900de 6.625%, pagaderos semestralmente.(1)

Obligaciones quirografarias por 24.9 millones de Unidades de Inversion (UDIS), 98251con vencimiento en 2010, a una tasa de lnteres fija de 8%, pagaderos sernes-tralmente.

Tres emisiones de Certificados Bursiitiles con vencimientos del11 al 25 de ene-ro de 2007, con tasas de interes fijas de 7.15% a 7.20%, pagaderos a la fechade vencimiento de los titulos. (2)

2243063venta(cantil

tes en 98164

$ 1037590

-5282151 3378817

Menos:

Deuda a corto plazo

Total a largo plazo $5282151

1037590

2341227

If de6n %

(1) Los gastos relacionados con esta emisi6n se registraron en otros activos para su amortizacion a 10 largo de la vigencia delcredito,

(2) Eslas emisiones fueron pagadas durante los primeros meses de 2007.

Al31 de diciembre de 2007 y 2006, 1a Compariia ha cumplido con todos los pagos y restriccio-nes financieras acordados en todos los contratos de deuda.

Al31 de diciembre de 2007 y 2006, la Compafiia tenia un importe agregado de $4 299 millonesy $4 838 millones de credito disponible, respectivamente, de lineas de credito no usadas ni compro-metidas con ocho instituciones bancarias a traves de las que la Compafiia puede solicitar creditosen pesos 0 dolares (convertidos a pesos al tipo de cambio spot vigente a la fecha en que se efecrue elprestamo). Los terminos y condiciones de dichas lineas de credito seran determinados al momentoen que sean utilizadas. La Cornpafua renueva sus lineas de credito bancarias en forma anual. Laslineas de credito bancarias contienen covenants no financieros.

Durante 2007 y 2006, CCM pago intereses sobre la deuda por $323 398 y $270 868, respecti-varnente.

490 CASO DE ESTUDIO

La Compafua ha suscrito durante el tiempo swaps de tasa de interes y de tipo de cambio dise-nados para modificar las caracteristicas de la deuda vigente y limitar su exposici6n a fluctuaciones enambos conceptos, de acuerdo con su politica de administraci6n de riesgos de tasa de interes y tipode cambio. En el caso del swap de tasa de interes el diferencial que se ha pagado 0 recibido por lafluctuaci6n de la tasa de interes se acumula en el balance y se reconoce como utilidad 0 perdida porinstrumentos financieros derivados en el estado de resultados.

NOTA 7 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS:

En el curso normal de sus transacciones, la Cornpafua ha suscrito transacciones de instrumentosfinancieros derivados para cubrir su exposici6n al riesgo de tasa de interes y tipo de cambio. La mayo-ria de las fechas e importes de los instrumentos financieros derivados se corresponden con las fechasde adquisici6n de los activos 0 vencimiento de los pasivos que pretenden cubrir.

De acuerdo con el Boletin C-I0, la Compania registra los instrumentos financieros derivadosa su valor justo.

La Compafua aplica la contabilidad de cobertura 0 de flujo de efectivo para aquellos derivadosque han sido designados y califican como de cobertura. Para calificar como contabilidad de cobertu-ra, los detalles de la relacion de cobertura deben estar documentados formalmente al momenta quese designa la relaci6n de cobertura, incluye el objetivo del riesgo a cubrir,la estrategia de cobertura, elinstrumento de cobertura, los riesgos especfficos a cubrir por el instrurnento de cobertura y la formade medir su efectividad. El derivado debe ser altamente efectivo para cubrir los cambios en el valorjusta y el flujo de efecrivo en forma apropiada para cubrir el riesgo estab1ecido. La efectividad esprobada al momento de iniciar la relaci6n de cobertura.

Durante el tiernpo de vigencia de la cobertura se debe medir trimestralmente su efectividad enforma prospectiva y retrospectiva a fin de deterrninar la parte inefectiva de la cobertura y registrarlaen resultados del periodo.

Los derivados que no son designados de cobertura son clasificados como de negociaci6n, susactivos y pasivos se reconocen en el balance y la utilidad 0 perdida que generan se reconoce en elperiodo en que fue generado.

Algunos contratos contienen derivados implicitos que requieren separarse del contrato residentey determinar su valor justo, con base en los precios de mercado (sus perdidas 0 ganancias se reflejanen el estado de resultados), si las caracteristicas econ6micas 0 los riesgos de los derivados implicitosno se encuentran relacionados estrechamente con el contrato residente.

E1 cuadro de la pagina siguiente provee informaci6n sobre los instrumentos derivados de laCompafiia.

Al31 de diciembre de 2007 y 2006, el vencirniento de la posicion de instrumentos financierosderivados es como sigue:

Carta plaza

Largo plaza

2007$ (75584)

442851

$ 367 267

2006$ 212 287

844 412

$ 1056699

, Den

Swaj

arnedellbarga rec

utiliyS5par.!conbertresulase

conSl~

lascoblos


, dise-nes eny tipopor lada por

2007 2006Monto Feeha de Monto Feeha de

Valor justo noeional veneimiento Valor justo noeional veneimiento

Cobertura de flujo de efectivo:

Opciones de tipo de eambio $ 392 495 2007-2009

Compra S 7968401

Venta

Swaps de tipo de cambio s 125531 $2183140 2027 51637 2162320$ 125531 S 444 132 2015

Derivados de negoclaclon:

Swaps de tasa de lnteres $ (6025) $ 454 912 2015

Opciones de tipo de cambio 10425 2008-2010 592194 2007 - 2010

Compra $ 24 664 800 38175141

Venla 36 172 571 38466383

Swaps de tlpo de cambio

243246 3895040 2015 242941 3550529

Total MTM $ 253 671 $ 829 110

Derivados impllcltos $ 379 202 $ 1 273242

Total (11 935) (216543)

$ 367 267 $ 1 056699

nentosmayo-fechas

rivados

rivadosabertu-Ito quetura,ell formael valoridad es

idad en:istrarla El monto del nocional de los instrumentos financieros derivados esta representado en dolares

arnericanos valuados al tipo de cambio de $10.9157 par dolar en 2007 y $10.8116 en 2006. El mantodel nocional de los instrumentos financieros derivados refieja el volumen de las operaciones. Sin em-bargo, este importe no refleja la magnitud del riesgo. Los montos en riesgo son generalmente limitadosa reconocer la utilidad a perdida no realizada por la valuacion de los instrumentos a su valor justo.

El valor justo de las operaciones de tasa de interes se registra en el capital con table en el rubro deutilidad integral. El impacto en los ejercicios terminados el31 de diciembre 2007 y 2006 fue $125 531y $51637, respectativarnente. Durante 2007, la Compafiia reestructuro su operacion de tasa de interespara los pagos de intereses y principal asociados a la deuda que vence en 2015 para asignarla al bonocon vencimiento en 2027. Asimismo la Compafiia decidio desincorporar de su contabilidad de co-bertura sus derivados de flujo de efectivo y cambiarlos a negociacion, por 10 que reconocio un cargo aresultados de $121 992 correspondiente a su valor justo. Al31 de diciembre de 2006, el valor justa delas operaciones de flujo de efectivo que se encontraba en el capital contable era de $392 495.

En 2007, los instrumentos financieros derivados disminuyeron en $689 432. De estes, $204 608corresponden a derivados implicitos, $362061 a vencimientos de contratos en este periodo y$122 763 corresponden a efectos de valuacion en el valor justo de los derivados.

En 2006 el monte de los instrumentos derivados disminuyo en $353 926, como resultado delas operaciones con vencimientos en el afio por $121932 ($97634 Y $24298 correspondientes acobertura y negociacion respectivamente) y $231 994 como resultado del efecto de la valuacion delos instrumentos a su valor justo.

ion, susce en el

esidenterelejaniplicitos

os de la

ancieros

492 CASO DE ESTUDIO

De acuerdo con el Boletin C-10 la Compania reconoci6 $157726 0 28.67% en los resultadosdel ejercicio por la inefectividad de los instrumentos derivados de cobertura. Este monto correspon-de a nocionales de los afios 2007-2009.

NOTA 8 -ARRENDAMIENTOS:

a) Operatives:

La Compania tiene celebrados contratos de arrendamiento por algunas tiendas, espacios para ofi-cinas, bodegas y centros de distribucion. Algunos contratos requicren que la porcion fija de rentasea revisada cada afio. Algunos contratos tarnbien preven rentas variables con base en las ventas detiendas 0 restaurantes. Cuando los contratos expiran, se espera que sean renovados 0 reemplazadosen el curso normal de operaciones.

El gasto por arrendamientos operatives por los ejercicios de 2007 y 2006, se integra como sigue:

Renta minima

Renta variable

Total gasto

2007$ 244418

81354

$ 325 772

2006$ 224350

78190

$ 302 540

Los compromisos rninimos por arrendamientos operativos no cancelables al31 de diciembre de2007, son como sigue:

Monto2008 $244418

2009 244418

2010 244418

2011 244 418

2012 Y posteriores 1 091 518

$ 2069190

b) Arrendamiento capitalizable

Al 31 de diciembre de 2006, la compafiia tenia contratos de arrendamiento financiero por un irn-porte de $342 810, los cuales durante 2007 se cancelaron y fueron reestructurados, con 10 cual seconvirtieron en contratos de arrendamiento operativo con un importe al 31 de diciembre de 2007de $563 493.

Al31 de diciembre de 2006, los arrendamientos capitalizables se integraban como sigue:

N(A~

susPuciadif

fislapldeCOl

deest

ladoei

liz

no


ultadosrespon-

Por el afio terminado al 31 de diciembre de 2006

InversionInversion en neta enarrendamien- Pagos Intereses arrendamien-to capitali- minimos Costos de pagados en Arnortizacion to capltali-

zable Vencimiento acumulados ejecucion 2006 acumulada zable

$ 6549 2008 $ 4845 $ 262 $ 186 $ 4 295 $ 2 254

53645 2009-2011 10926 536 1783 9745 43900

337698 2012-2015 54724 3377 16268 41041 296656---

$ 397 892 $ 70 495 $ 4175 s 18237 $ 55 081 $ 342 810para ofi-de rentarentas deplazados NOTA 9 - IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR) E IMPUESTO EMPRESARIAL

ATASAUNICA (IETU)10 sigue:

iembre de

En 2007 y 2006 la Compaiiia determine su utilidad fiscal en forma consolidada con la mayoria desus subsidiarias de acuerdo con la autorizacion que obtuvo de la Secretaria de Hacienda y CreditoPublico en 1989. El resultado fiscal difiere del resultado contable, debido basicamente a las difereu-cias de caracter permanente originadas por el reconocimiento de los efectos de la infiacion sobrediferentes bases y a los gastos no deducibles.

En el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2006, la Compafila carnbio el tratamientofiscal de su posicion en instrumentos financieros derivados que habia aplicado en 2005, en su lugaraplico un tratamiento alternativo bajo la Ley del Impuesto sobre la Renta. Como consecuenciade este tratamiento, la Companla registro un cargo en el impuesto diferido por $296 millonescorrespondiente a la posicion total de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembrede 2006, de los cuales se reconocieron $125 millones en el capital contable y $171 millones en elestado de resultados.

Las provisiones para ISR en 2007 y 2006, se analizan como se muestra a continuacion:

ISR causado

ISR diferido

Total provision

2007

$ 527 243

204437

$ 731 680

2006

$ 297858

(65609)

$ 232 249

sigue:

Como resultado de las modificaciones a la Ley del ISR, aprobadas el 13 de noviembre de 2004,la tasa sera del 28% en 2007. En consecuencia, el efecto de esta disminucion en la tasa fue considera-do enla valuacion del ISR diferido, generando en 2006 una reduccion del pasivo relativo en $67 610,e incrementando la utilidad neta en ese mismo importe.

A131 de diciembre de 2007, la Compariia determine con base en sus proyecciones fiscales rea-lizadas, que su impuesto preponderante a pagar en los afios siguientes sera el ISR.

A131 de diciembre de 2007 y 2006, las principales diferencias temporales sobre las que se reco-nocio ISR diferido se analizan a continuacion:

por un irn-~n10 eual sebre de 2007

494 CASO DE ESTUDIO

2007 2006

Inrnuebles, equipo y rnejoras a locales $ 1 913245 $ 1897220Otros (43985) 86901

Inventarios 526866 741 371

Perdidas fiscales por arnortizar (344 878) (731 767)

Irnpuesto al activo por recuperar (284071) (310686)

Instrumentos financieros derivados (108547) (295876)

Impuesto sobre la renta diferido por pagar $1658630 $ 1 387163

La determinacion del calculo de la tasa legal y la tasa efectiva del ISR se muestra a continuacion:

2007 2006

Tasa legal deliSR

Mas (menos)-Efecto de las siguientes partidaspermanentes:

Depreciacion y arnortizacionInventarios

Perdida fiscal en venta de acciones

Otros

Tasa efectiva de ISR

28% 29%

(2%)

(4%)

(2%)

(2%)

(5%)

(11%)

22% 9%

Al 31 de diciembre de 2007, algunas subsidiarias de la Cornpania tienen perdidas fiscales poramortizar generadas antes de su inclusion dentro del calculo de la consolidacion fiscal que asciendena $1 183 532 aproximadamente y que son susceptibles de reducir e1 impuesto sobre la renta de afiosfuturos. Adicionalmente, en otras subsidiarias existe una porcion del 40% de perdidas fiscales ge-neradas en los ejercicios de 1999 a 2004, por $48 177 aproximadamente, que las subsidiarias debenamortizar en 10 individual, por 10 que reduciran el ingreso fiscal consoli dado.

Las perdidas fiscales de ejercicios anteriores expiran como se indica a continuacion:

Aiios terminados al 31 de diciembre de

2008

2009

2010

2011 Y posteriores

Perdidas fiscales poramortizar de ejercicios

anteriores

$ 377

9493

24927

1 196912

$ 1 231 709

El impuesto sobre la renta de 2007, incluye la acumulacion correspondiente en este ejercicio delas existencias en inventarios al31 de diciembre de 2004, debido a que la Companla torno la operon


zion:

contenida en la fraccion V del articulo 30. transitorio del decreto de modi.caciones a la Ley del ISR,de acumular de manera diferida el monto de dichos inventarios, para efectos de la deduccion delcosta de ventas.

El impuesto al activo pagado hasta el 2007 es susceptible de recuperarse en un periodo dediez afios, siempre y cuando se cause ISR en esos alios. Al31 de diciembre de 2007 se tiene IA por$284071 recuperable en el proximo afro ($310686 en 2006).

Ell de octubre de 2007 fue publicada la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Unica (IETU),el cual entr6 en vigor a partir dell de enero de 2008. La ley grava a las personas fisicas y morales conestablecimiento permanente en Mexico. El IETU del periodo se calcula aplicando la tasa del 16.5%(17% y 17.5% para 2009 y 2010, respectivarnente) a una utilidad determinada con base en flujos deefectivo, dicha utilidad es determinada a traves de disminuir de la totalidad de los ingresos percibidospor las actividades gravadas, las deducciones autorizadas. Del resultado anterior se disrninuyen losliamados creditos de IETU, segun 10 establezca la legislaci6n vigente.

NOTA 10 - REMUNERACIONES AL RETIRO:

es porendene afioses ge-deben

a) La Compania tiene establecido en dos subsidiarias un plan de pensiones para sus empleados,al cual elios no contribuyen. Los beneficios bajo dicho plan se basan principalrnente en losafios de servicio cumplidos por los empleados y su remuneraci6n a la fecha de retiro. Lasobligaciones y costos correspondientes a dichos planes, as! como los correspondientes a lasprimas de antigiiedad que los trabajadores tienen derecho a percibir al terminarse la relaci6nlaboral despues de 15 afios de servicios, se reconocen con base en estudios actuariales elabo-rados por peritos independientes.

b) La Compania estableci6 tarnbien planes para cubrir indemnizaciones a los empleados encaso de despido y un plan para beneficios posteriores al retiro en una de sus subsidiarias, loscuales se basan en estudios actuariales elaborados por peritos independientes.

c) A la fecha de los estados financieros consolidados, el importe de los beneficios proyectadospor concepto laborales al retiro del personal e indemnizaciones por despido, calculado poractuarios independientes, se analiza a continuaci6n:

2007 2006Obligaciones por beneficios actuales $ 231946 $ 212 739

Importe adicional por beneficios proyectados 14519 15009

Obligaciones por beneficios proyectados 246465 227748

Activos de los planes (71 222) (63 112)

Obligaciones por beneficios proyectados en exceso de los activos 175243 164636de los planes

Activo neto de transiclon, cambios en supuestos y ajustes basados 25666 18575en la experiencia

Pasivo neto proyectado $ 200909 $ 183211

cicio de.opcion

496 CASO DE ESTUDIO

Del total del pasivo neto actual, $57374 correspond en al plan de indemnizaciones pordespido ($51 855 en 2006) y $49 155 al plan de otros beneficios posteriores al retiro ($35 569en 2006).

d) El costa neto del periodo se integra como sigue:

2007 2006

Costo laboral $ 25385 $ 26738

Costo financiero 9836 11 373

Amortizaciones 2331 10109

Costo neto del periodo $ 37 552 $ 48 220

Del costa neto del periodo, $19 556 corresponden al plan de indemnizaciones por des-pido ($24417 en 2006) y $3 755 al plan de otros beneficios posteriores al retiro ($3 597 en2006).

e) Las hipotesis consideradas en los calculos actuariales fueron las siguientes:

2007 2006

Tasa de interes

Incremento de sueldos

Rendimiento esperado de los activos

4.50%

1.00%

4.50%

4.50%

1.00%

4.50%

El costa de los servicios anteriores y de las modificaciones a los planes, las variaciones en supues-tos y ajustes par experiencia, se estan amortizando sobre la vida laboral promedio remanente de lostrabajadores que se espera reciban los beneficios del plan.

NOTA 11- POSICION EN MONEDA EXTRANJERA

a) Al31 de diciembre de 2007 y 2006, la Compafiia tenia activos y pasivos monetarios en milesde dolares americanos, como se muestra a continuacion:

2007 2006

US$ 37800

(297722)

US$ 33 534

(287313)

Activos

Pasivos

Posicion neta corta US$ (259922) US$ (253 779)

Al31 de diciembre de 2007 y 2006, el tipo de cambia era de $10.919 y $10.809 por dolaramericano, respectivamente.

Al14 de marzo de 2008, fecha de ernision de los estados financieros consolidados, e1 tipode cambia es de $10.7525 por dolar americano. A esas mismas fechas la Campania tenia losinstrumentos de proteccion contra riesgos cambiarios que se mencionan en la Nota 7.


i por569

b) Al31 de diciembre de 2007 y 2006, la Compania tenia activos no monetarios de importaci6n,cuyo costo de reemplazo es en moneda extranjera, cuyo detalle se muestra a continuaci6n:

2007 2007 2006Equipo de compute $ 1 174578 US$ 107567 US$96 793

Mobiliario y equipo de tienda 26450

Inventarios 773928 70876 41271

Total $ 1 948506 US$178443 US$164514

c) A continuaci6n se resumen otras operaciones relevantes efectuadas por la Compaflia en milesde dolares american os:

r des-97 en

2007 2006Importaci6n de bienes y servlcios US$243 370 US$ 191 132Asistencia teen ica 2782 2643Equipo de tiendas y otros 6278 2890Pago de intereses 21854 13 998

US$274 284 US$210 663

NOTA 12 - CAPITAL CONTABLE

Ilpues-de los

El capital social esta representado por acciones sin expresi6n de valor nominal, de las cuales las de 1aSerie "C" son neutras, sin derecho de voto; las acciones se agrupan en unidades vinculadas, que pue-den ser del tipo UB (integrada por 4 acciones Serie B), 0 del tipo UBC (integrada por tres accionesSerie B y una acci6n de la Serie C).

AI 31 de diciembre de 2007, estan suscritas y pagadas: 1086000000 unidades, de las cuales722874808 son del tipo UB Y 363 125 192 son tipo UBC (729845918 Y 356 154082 en 2006).Las unidades tipo UBC cotizan en la Bo1sa Mexicana de Valores.

E1 capital social nominal suscrito, asciende a $2000000 del cua1 se encuentra pagada la can-tid ad de $1 737600; el resto esta representado por 164000000 de unidades vinculadas UBC, quese tienen depositadas en la S.D. Indeval, S.A. de C.v., susceptibles de ser colocadas en el mercadobursa til, cuando asi 10 acuerde una Asamblea de Accionistas.

E1 capital social nominal pagado por $1 737600 se integra de aportaciones en efectivo por$298258, utilidades capitalizadas por $909 632 Y $529 710 de capitalizaci6n de efectos de actuali-zaci6n.

CCM tiene una reserva para recompra de unidades por un monte de $1 000 000 ($1 290 138a pesos actualizados al 31 de diciembre clel2007). Esta reserva flucnia en funcion de las compras yventas realizadas por CCM en el mercado accionario. Durante 2007 y 2006 no se efectuaron opera-ciones contra esta reserva.

La utilidad del ejercicio esta sujeta ala disposici6n legal que requiere que, cuando menos, un 5%de 1autilidad de cada ejercicio sea destinada a incrementar la reserva legal hasta que esta sea igual ala quinta parte del importe del capital social pagado.

nmiles

or dolar

), el tipo:enia los7.

498 CASO DE ESTUDIO

Los dividend os que se paguen no estaran sujetos a ninguna retencion de 1SR 0 pago adicionalde impuesto, siempre y cuando provengan de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUF1N), la cual al31 de diciembre de 2007, asciende aproximadamente a $1 415 769 (716 558 en 2006).

Los dividendos que excedan de dicha CUFIN causaran un impuesto equivalente al38. 91% si sepagan en 2008. E1 impuesto causado sera a cargo de la Compania y podra acreditarse contra el ISRdel ejercicio 0 el de los dos ejercicios inmediatos siguientes.

En caso de reduccion del capital, a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos delas cuentas del capital contribuido, se le dara el rnismo tratamiento fiscal que el de dividendos, con-forme a los procedimientos establecidos por 1aLey del 1SR.

Al 30 de diciembre de 2005, las adecuaciones a la Ley Mexicana del Mercado de Valores fueronaprobadas, siendo efectivas a partir del 28 de junio de 2006. Estas modificaciones incluyen entreotras: i) agregar la denominacion Bursatil 0 su abreviatura "B" al nombre corporativo de la entidad,ii) definicion de unidad econornica (incluye la entidad y otras entidades bajo su control), iii) redefinelas responsabilidades de los encargados del gobierno y la administracion de la Cornpania, iv) estable-ce la creacion de nuevos comites para evaluar el desernpefio de 1adireccion, autorizar transaccionescon partes relacionadas y propuesta de nuevas politicas, y v) fortalece los derechos de los accionistasminoritarios, de acuerdo con estas modificaciones antes mencionada. CCM adecuo sus estatutos aestas modificaciones en la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 6 de abril de 2006.

NOTA 13 - COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

a) CompromisosEl cuadro siguiente presenta los pagos rninimos que la Compania tendra que realizar en

el futuro bajo los contratos y compromisos en firme al 31 de diciembre 2007. Los importesrelacionados ala deuda financiera son reflejados en el balance consolidado.

Obligaciones contractuales enefectivo (millones de pesos)

Deuda

Interes sobre deuda largo plazo

Obligaciones sabre la adquislcion deAuchan (1)

Obligaciones de arrendamiento operative (2)

Total

Menos de 1afio

Mas de 5anos TotalDe 1 a 5afios$ -

413.5

218.4

$ 98.2

2044.1

$ 5 183.9

3943.4

$ 5 282.1

6401.0

218.4

602.8

$ 9 730.1

244.4

$ 876.3

1 222.0

$ 3 364.3

2069.2

$13970.7

(1) Bajo los terrnlnos del contrato respective, CCM tiene exclusividad sobre el manejo de las operaciones de ControladoraAuchan Mexicana, SA de C.V. (CAM), pero no recibira las acciones de CAM hasta que el precio de venta se haya pagadoen su totalidad.

(2) Compromisos mfnimos de renta bajo los arrendamientos cperatlvos no cancelables al 31 de diciembre de 2007.

CAM es propietario de cinco tiendas y terrenos. De acuerdo con los contratos, CCM rea-lizara seis pagos sin intereses, por las acciones de CAM, iniciando en febrero 2003, mismasque quedaran en resguardo hasta que se realice el Ultimo pago. Bajo los terrninos del contrato,CCM tiene el derecho y obligacion de I) dirigir el negocio de manera diligente y eficiente, II)


, con-

mantener los sistemas contables y resguardar los registros contables, III) operar, mantener ysupervisar todas las propiedades inrnobiliarias, IV) manejar todos los asuntos legales reque-ridos para operar elnegocio, V) proporcionar a los vendedores estados financieros consolida-dos trimestrales y anuales, y VI) votar en la asamblea anual de accionistas.

Asimisrno, respecto a las operaciones y activos de CAM, CCM no tiene autorizaci6n paraI) contratar deuda adicional que limite la capacidad de pago a CAM, II) adquirir 0 rentarpropiedades para CAM por un importe mayor a US $ 250 millones sin la autorizaci6n delvendedor, III) utilizar los inmuebles de CAM como garantia, IV) fusionar las compafiiasinmobiliarias de CAM, 0 V) modificar sustancialmente las propiedades inmuebles de CAMsin la autorizaci6n del vendedor. En caso de que CCM no cubra los pagos, se perderan tantola propiedad de acciones como los pagos parciales realizados.

Al31 de diciembre de 2007, CCM tiene registrados en otros activos los anticipos a cuentade la adquisici6n de las acciones de CAM, cuyo importe asciende a $1225261 ($988504en 2006).

El Ultimo pago por US $20 rnillones se realiz6 el 28 de febrero de 2008, con 10 cualdesaparece cualquier contingencia y la Cornpania comenzara a consoli dar su inversi6n conCAM a partir de 1 de marzo del 2008.

:ional:ual al

06 si se~ISR

los de

ueronentrettidad,definetable-cionesmistasutos a2006.

11

b) ContingenciasAlgunas compafiias del Grupo se encuentran involucradas en diversas demandas y reclama-ciones surgidas en el curso normal de sus operaciones. La Administraci6n espera que estosasuntos no tengan un efecto significativo en la posici6n financiera de la Compafiia 0 en losresultados de sus operaciones futuras.

Asimismo, la Cornpafua esta involucrada en algunos procesos legales relacionados conasuntos fiscales, que la Administraci6n estirna que de ningun modo afectanin significativa-mente los estados financieros consolidados. Respecto de aquellos procesos por impuestos queascendian aproximadamente a $558 540 en 2006, la Cornpania se acogi6 al beneficio previstoen la Ley de Ingresos de la Federaci6n para 2007, con 10 que se concluyeron la mayoria deesos procesos, quedando uno por $33 202 Yuno nuevo por $218 390 al31 de diciembre de2007.

zar enpartes

NOTA 14 - INFORMACI6N POR SEGMENTOS

Mrea-nismasmtrato,ore,IT)

El principal giro de la Compafiia es la operacion de tiendas de autoservicio en Mexico. Los segmen-tos de negocio que integran ala Cornparua se revelan de conformidad con el Boletin B-5 "Inforrna-ci6n Financiera por Segmentos".

La Compafiia identifica como segmentos de negocio a las tiendas de autoservicio, a su asocia-ci6n conjunta para operar tiendas de membresia, y a la operacion de una pequena cadena de tiendasde autoservicio y la operaci6n de una cadena de restaurantes, con base en las decisiones de estosnegocios, ya que tienen estructuras de organizaci6n, administraci6n e informacion financiera porseparado.

La informaci6n por segmentos al31 de diciembre de 2007 y 2006 se presenta a continuaci6n:

oladorapagado

500 CASO DE ESTUDIO

Por el afio terminado al 31de diciembre de 2007

GrupoCostco deMexico Otros TotalGrupo CM

(Miles de pesos al 31 de diciembre de 2007)

Ventas netas ............. ;.................................... 37549508 10918141 1 941 517 50409166

Costo de ventas ............................................. 29007608 9308797 1 242274 39558679Utilidad bruta ................................................ 8541 900 1609344 699243 10850487

Gastos de Venta y Administraci6n ................ 5938468 1 100412 596503 7635383Utilidad de operaci6n .................................... 2603432 508932 102740 3215104

Otros gastos, Neto ......................................... (14057 ) (7966 ) (10905) (32928 )

Resultado integral de financiamiento ............ 68812 27794 (1012 ) 95594

Impuestos a la utilidad .................................. 548846 155862 26972 731 680

Utilidad neta 2097880 372 898 63851 2534629

Activo a largo plazo ...................................... 24496359 3857371 804247 29157977

Proveedores .................................................. 7487233 1 168460 26841 8682534Inversiones de capital... ................................. 3596053 315382 130091 4041 526

GrupoPor el afio terminado al 31 Costco de

de diciembre de 2007 Grupo CM Mexico Otros Total

(Miles de pesos al 31 de diciembre de 2007)

Ventas netas ............ $ 35481 104 $ 10136927 $ 1 949673 $ 47 567 704Costo de ventas ............................................. 27567268 8714914 1 191100 37473282Utilidad bruta ................................................ 7913836 1422013 758573 10094422Gastos de Venta y Administraci6n ............... 5560111 993491 659556 7213158Utilidad de operaci6n .................................... 2353725 428522 99017 2881 264Otros gastos. Neto. ........................................ (173894) (18180) (10078) (202152)Resultado integral de financiamiento ............ (188951) 37607 4552 (146792)Impuestos a la utilidad .................................. 65071 130280 36898 232249Utilidad neta ................................................. 1 915463 317668 56595 2289726Activo a largo plazo ...................................... 22 038 327 3722439 839530 26600296Proveedores .................................................. 7722569 988656 130542 8841767Inversiones de capital. ................................... 3031683 401449 80728 3513860

NOTA 15 - NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES

NIF B-2 "Estado de flujo de efectivo". Establece las normas generales para la presentaci6n, estruc-tura y elaboraci6n del estado de flujos de efectivo y adecuarse con las disposiciones de la NIF B-10.Sustituye al Boletin B-12 "Estado de cambios en la situaci6n financiera"; asimisrno, requiere entreotros, mostrar los principales conceptos de cobros y pagos en terminos brutos, en casos muy especffi-cos se permiten movimienros netos, asirnismo, debe mostrase la conformaci6n del saldo de efectivo.

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NIF B-10 "Efectos de la inflacion". Establece las reglas para el reconocimiento de los efectosde la inflacion con base en el entorno inflacionario del pais; asimismo, in corpora, entre otros, lossiguientes cambios, i) la posibilidad de elegir entre utilizar el Indice Nacional de Precios al Con-sumidor y el valor de las Unidades de Inversion, ii) deroga el metodo de valuacion de activos deprocedencia extranjera, iii) que el resultado por tenencia de activos no monetarios y el resultado porposicion monetaria inicial, se reclasifiquen a los resultados acumulados 0 se mantenga en el capitalcontable solo los correspondientes a partidas que le dieron origen y que aun no se han reciclado alestado de resultados.

NIF B-15 "Conversion de monedas extranjeras" . Sustituye al Boletin B-15 vigente yestable-ce, entre otras, la eliminacion de las clasificaciones de operacion extranjera integrada y de entidadextranjera, los procedimientos para convertir la informacion financiera de una operacion extranjera:i) de la moneda de registro a la funcional )" ii) de la moneda funcional a la de informe; asimismo,permite que cualquier entidad presente sus estados financieros en una moneda de informe diferentea su moneda funcional.

NIF D-3 "Beneficios a los ernpleados" . Sustituye al Boletfn D-3 vigente. Los cam bios masimportantes, entre otros, corresponden a la reduccion a un maximo de cinco alios para la amor-tizacion de las partidas pendientes de amortizar, la incorporacion de los efectos del crecimientosalarial en la determinacion de las Obligaciones por Beneficios Definidos (anteriormente Obliga-cion por Beneficios Proyectados) y la eliminacion del tratamiento con table del pasivo adicional ysus correspondientes contrapartidas como activo intangible y, en su caso, el componente separadode capital con table.

NIF D-4 "Impuesto a la utilidad". Requiere se reconozca el impuesto al activo como un creditofiscal y, consecuentemente, como un activo por impuesto diferido, se elirnina el termino de diferenciapermanente )' requiere que se reclasifique a resultados acumulados el efecto inicial de impuestosdiferidos reconocido en e1 capital con table, a menos de que no se hayan realizado las partidas que ledieron origen.

INIF 6 "Oportunidad en la designacion forma de la cobertura", Establece que un instrumentofinanciero derivado puede ser considerado como tal desde la fecha de su contratacion 0 con posterio-ridad a esta, solo si cumple con nuevos requisitos que establece el parrafo 51.a) del Boletin C-10.

IN IF 7 "Aplicacion de la utilidad 0 perdida integral generada por una cobertura de flujo de efec-tivo sobre una transaccion pronosticada de compra de un activo no financiero". La INIF modifica lossiguientes parrafos del Boletin C-10:

Parrafo 105, para aclarar que el efecto de la cobertura alojado en la utilidad 0 perdida integralderivado de transacciones pronosticadas puede capitalizarse en el costo del activo no finan-ciero cuyo precio esta siendo .jado por la cobertura.

Parrafo 106, para indicar que con respecto a todas las coberturas de flujos de efectivo, los mon-tos que han sido reconocidos en el capital contable como parte de la utilidad integral debenreclasificarse a resultados en el mismo periodo 0 periodos en que el compromiso en fume 0 latransaccion pronosticada los afecten, excepto por los casos tratados en el parrafo 105.

Parrafo 110, en relacion a los efectos de coberturas de flujos de efectivo, la ganancia 0 perdidaacumulada de estes que haya sido reconocida directamente en el capital con table como partede la utili dad 0 perdida integral deben reconocerse como 10 establece e1 nuevo parrafo 105,ya que se tratan de activos no financieros.

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2)

2)

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~6sr50

IlC-

10.ltreifi-iVO.

502 CASO DE ESTUDIO

NOTA 16 - EVENTOS SUBSECUENTES:

E125 de febrero de 2008, CCM y Banco Mercantil del Norte, S.A. (Banorte) firmaron una carta deintenci6n con el prop6sito de establecer una alianza estrategica para proveer servicios financieros alos clientes de la Cornpafiia en la mayoria de sus formatos de tienda.

La consumaci6n de dicha alianza esta sujeta al visto bueno de las autoridades correspondientesy a que CCM conduya la alianza que tiene actualmente con Cetelem.

Ca

Mex

Losfuncicual,quefepo:

FranFranDire


Cartas de responsabilidad

carta deicieros a

udientes Mexico, D.F., a 30 de mayo de 2008

Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que, en el ambito de nuestras respectivasfunciones, preparamos la informacion relativa a la emisora contenida en el presente reporte anual, lacual, a nuestro leal saber y entender, refleja razonablemente su siruacion. Asimismo, manifestarnosque no tenemos conocimiento de informacion relevante que haya sido omitida 0 falseada en estereporte anual 0 que el mismo contenga informacion que pudiera inducir a error a los inversionistas.

Carlos Gonzalez ZabaleguiCarlos Gonzalez Zabalegui

Vicepresidente del Consejo de Administraci6n

Francisco Martinez de la VegaFrancisco Martinez de la VegaDirector de Administraci6n y Fmanzas

Rodolfo Garda Gomez de ParadaRodolfo Garcia Gomez de ParadaDirector Fiscal Corporativo

504 CASO DE ESTUDIO

Mexico, D. F., 25 de junio de 2008

PricewaterhouseCoopersMariano Escobedo 573.Col. Rinc6n del Bosque 11580Mexico. D.F.Telefono 5 263 6000 Fax 52636010

Cornision Nacional Bancaria y de ValoresVicepresidencia de Supervision BursatilDireccion General de Supervision de Mercados

Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que los estados financieros consolidadosal 31 de diciembre de 2007 y 2006 de Contro1adora Comercia1 Mexicana, S. A. B. de C. V. y Sub-sidiarias, que contiene el presente reporte anual fueron dictaminados de acuerdo con las normasde auditoria generalmente aceptadas. Asimismo, manifestamos que, dentro del alcance del trabajorealizado para dictaminar los estados financieros antes mencionados, no tenemos conocimiento deinformacion financiera relevante que haya sido omitida 0 falseada en este reporte anual 0 que elmismo contenga informacion que pudiera inducir a error a los inversionistas.

Manuel Garcia Brana

C.P.C. Manuel Garcia BrafiaAuditor externoPricewaterhouseCoopers. S. C.

Luis Antonio Martinez Gomez

C.P.C. Luis Antonio Martinez GomezRepresentante LegalPricewaterhouseCoopers, S. C.

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