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CENTRO DE INVESTIGACIONES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

35 Aniversario del CIEM

CIEM – II Etapa Parte II

La Habana, Abril 2014

ISSN 2227-8605

Centro de Investigaciones de la Economía Mundial

Informe sobre la Evolución de la Economía Mundial 2013

Consejo de Redacción

Ramón Pichs Madruga, Director Jourdy James Heredia, Subdirectora

Edición

José Luis Rodríguez García

Miembros Internos

Gladys C. Hernández Pedraza Faustino Cobarrubia Gómez José Luis Rodríguez García

Mariano Bullón Méndez Surama Izquierdo Casanova

Miembros externos

Elena Álvarez, Ministerio de economía y Planificación (MEP), Cuba

Juan Luis Martín, Ministerios de Ciencia Tecnología y Medio Ambiente (CITMA), Cuba Rolando Ruiz, Facultad de Economía, Universidad de La Habana, Cuba

Orlando Caputo, Centro de Estudios sobre Transnacionalización, Economía y Sociedad (CETES), Chile

Jayme Estay, Benemérita Universidad Autónoma de Puebla (BUAP), México

Diseño y distribución

Enrique Ramírez Sánchez Samira Suárez Hernández

Centro de investigaciones de la Economía Mundial (CIEM)

Calle 22 No. 309 entre 3ra y 5ta Avenida, Miramar, Habana 13, C.P. 11 300, Cuba

Teléfonos: (537) 209-2969 y 209-4443 Fax: (537) 204-2507

Dirección Electrónica: [email protected] El “Informe sobre la Evolución de la Economía Mundial”, ha sido inscrito en el Registro Nacional de Publicaciones Seriadas con el No. 2295, Folio 165, Tomo III. Para consulta de números anteriores de esta revista, buscar en el sitio web del CIEM: http://www.ciem.cu

mailto:[email protected]

http://www.ciem.cu/


INDICE

Parte 2 13 Evolución económica y social de México en 2013 ..................................................... 2

Mariano Bullón Méndez

14 Evolución económica y social de Asia en el 2013 ..................................................... 9

Gladys Hernández Pedraza

Reynaldo Senra Hodelín

15 Evolución económica y social de China en 2013 ..................................................... 29

Gladys C. Hernández Pedraza

16 La evolución socioeconómica de la India en 2013 y pronóstico para 2014 ............. 57


17 Balance de la situación socioeconómica de África y Medio Oriente ........................ 64

Blanca Munster Infante

18 Evolución de los flujos financieros en 2013 ............................................................. 70

Gladys C. Hernández Pedraza


Lourdes Sánchez Oramas

19 Energía y cambio climático: temas relevantes en 2013 ........................................... 97

Ramón Pichs Madruga

BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................... 108

ANEXO ....................................................................................................................... 109

Resúmenes mensuales sobre la Evolución de la Economía Mundial en 2013 .......... 109

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Evolución económica y social de México en 2013

Mariano Bullón Méndez Jefe del Departamento de Documentación e Información del CIEM

El sector interno de la economía Según CEPAL, en su “Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2013”, la dinámica del crecimiento del PIB en México para 2013 refleja un 1,3%, desacelerándose considerablemente al descender desde 3,8% al cierre de 2012, mientras que para el 2014 la previsión es de un 3,5%, cifra todavía inferior al crecimiento alcanzado en 2012, aunque casi tres veces la cifra alcanzada en 2013. En el caso de América Latina y el Caribe, en contraste, el crecimiento al cierre de 2013 se estima en 2,6% -el doble que para México, segunda economía de la región- y se espera un crecimiento de 3,2% para 2014 (CEPAL, 2013a).

Según mismo informe, el PIB por habitante creció un discreto 0,2% a 2013, contra un crecimiento de 2,8% para el año 2012, lo cual denota un brusco descenso de 2,6 puntos porcentuales, mientras que en América Latina y el Caribe los datos indican 1,5% y 1,9%, respectivamente, mostrando un discreto descenso (CEPAL, 2013a).

El Banco Mundial, por su parte plantea en su informe “Perspectivas económicas mundiales: Resumen ejecutivo. Estrategia para la normalización de las políticas en países de ingresos altos” un crecimiento interanual del PIB en México de 1,4% y una dinámica de crecimiento de 3,4% para 2014 (WB, Enero de 2014).

El Fondo Monetario Internacional, en su World Economic Outlook (WEO, por sus siglas en inglés) de octubre 2013, pronostica un crecimiento del PIB real de México de un 1,2% para 2013, mientras que en las proyecciones para 2014, considera un crecimiento de 3,0%. Estos datos contrastan con los similares para América Latina y el Caribe, que exhiben cifras más halagüeñas en 2013 y discretamente superiores para 2014, con un 3,1% de crecimiento regional, según proyecciones del Fondo (IMF.WEO. October 2013).

Este año, a diferencia del anterior, se observan ciertas diferencias sustantivas entre los tres organismos, sobre todo del Fondo con relación a la CEPAL y al Banco Mundial, en particular en lo referido a las proyecciones para 2014, lo que se evidencia en el 3,0% del Fondo versus el 3,5% de CEPAL y el 3,4% del Banco.

Según datos ofrecidos por el INEGI, el Índice Global de Actividad Económica creció un 1,33% con relación a 2012, siendo el principal responsable de este crecimiento el

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sector primario con un 11,3%, mientras que el secundario crecía un casi nulo 0,1% y el de servicios se expandía al 1,3% (Red Econolatin, 2014).

La Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) como porcentaje del PIB, descendió ligeramente, al pasar de 22,5% en 2012 a 22,2% en 2013. En América Latina y el Caribe, el desempeño se comportó con una dinámica tendencialmente opuesta, al alcanzar un discreto crecimiento de 23,0% contra un 22,3% en al año anterior (CEPAL, 2013a).

Con relación a la inflación acumulada en 12 meses, hasta octubre 2013, CEPAL indica para México un 3,4%, con una ligera disminución si comparamos con el 3,6% de 2012. Sin embargo, el IPC de alimentos y bebidas se redujo considerablemente, al pasar de 7,2% en 2012 a 2,7% en 2013.

Según el World Economic Outlook del Fondo (October, 2013), con relación a la inflación acumulada en 12 meses hasta octubre de 2013, México muestra un comportamiento considerablemente mejor al de América Latina en el promedio anual de los precios al consumidor al totalizar 3,6% versus el 6,7% exhibido por la región, mientras que en las proyecciones para 2014 también México aventaja con creces a la región, al mostrar 3,0% contra un 6,5%.

Sin embargo, ese 3,6% mostrado por México en octubre de 2013 representa más del doble de 1,3% correspondiente a los 34 países de la OCDE y sitúa al país en el tercer peor lugar dentro de ese organismo, sólo detrás de Turquía (7,7%) e Islandia (3,6%). Las causas: incremento del 8,9% del precio de la energía y 2,4% de los alimentos en octubre (NTX, 2013).

Sin embargo, aún así la dinámica favorable de este indicador en México se recupera este año nuevamente, volviendo a restablecer la tendencia a la baja después del incremento al 4,6% sufrido el año anterior de 2012, si se compara el 3,4% de este año con la cifra anterior (CEPAL, 2012a).

El sector externo de la economía.

Según el “Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2013” (CEPAL, 2013a), la variación estimada del valor de las exportaciones según contribución del valor y precio 2013 computa un crecimiento total de 2,8%, resultado de un descenso de – 0,7% en el volumen y un aumento de 3,5% en los precios. Al cierre de 2012, el crecimiento había sido superior en 0,8 puntos porcentuales, al registrar un 3,6% de expansión (GTECE1 2012).

Las importaciones totales del país cerraron el año con un crecimiento de 3,0%, mostrando un crecimiento que decuplica al 0,3% registrado en 2012. El crecimiento estuvo basado en el aumento del 1,8% en los volúmenes, mientras que los precios sólo se expandieron un 1,2% (CEPAL 2013a, GTECE 2012).

1 Grupo de trabajo de estadísticas de comercio exterior (GTECE), integrado por el Banco de México, INEGI, Servicio de Administración Tributaria y la Secretaría de Economía.

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México, que continúa siendo el principal receptor de remesas en la región, ha mostrado un comportamiento desfavorable en cuanto a la tasa de variación interanual de las remesas de los trabajadores emigrados en los últimos tres años, al acumular variaciones de 7% en 2011, -1,5% en 2012, en tanto que en 2013 la variación sigue siendo negativa al cuadruplicar casi esa cifra con un descenso de -5.8% (CEPAL 2013a).

Mientras tanto, la Inversión Extranjera Directa Neta, se recuperó expandiéndose considerablemente, pasando de – 7.782 millones de dólares en 2012 hasta 24.600, absorbiendo este año 2013 a diferencia del año anterior, gran parte de los flujos que llegaron a la región, que fueron en su totalidad de 122.523 y 149,969 millones respectivamente, según CEPAL (CEPAL 2012, 2013a).

La deuda externa bruta totalizó 229.032 millones de dólares a diciembre de 2012, mientras que acumulaba 231.408 millones sólo en el primer semestre de 2013, lo que anticipa una cantidad mucho mayor al cierre del año (CEPAL 2013).

Las Reservas Internacionales Brutas continuaron creciendo hasta totalizar 177.162 millones de dólares a octubre de 2013, con relación a los 167.050 millones registrados al cierre de 2012. La región en su totalidad computaba 835.700 y 832.061 millones, respectivamente (CEPAL 2013a). En el caso de México el incremento se debe en gran parte a las adquisiciones.

Finalmente, México continúa presentando números negativos similares en la cuenta corriente en porcentajes del PIB. Tanto en 2012 (- 0,7%) como en 2013 (- 1,3%) los números son rojos, con un estimado de - 1,5% para 2014 (IMF.WEO. October 2013), donde se aprecia una tendencia al aumento del déficit.

Temas de mayor interés social

Los temas que más destacan en este año, además de los ya tradicionales como pobreza, calidad de los empleos y salario real, desigual distribución del ingreso y GINI, entre otros, son los siguientes:

• La corrupción, que crece y continúa caracterizada en gran medida por la impunidad. Según Transparencia Internacional, México se ubica en el lugar 106 de 177 países en su Índice de Percepción de la Corrupción (Transparency International, 2013).

• La existencia de los llamaos NINIS2, que son jóvenes que ni estudian ni trabajan, pero viven a cuenta de la sociedad y de sus padres.

• La violencia y su incremento. Dentro de las 10 ciudades más violentas del mundo, muchas están situadas en México.

• Los temas juveniles en materia de drogadicción, alcoholismo y delincuencia, tratados por los Centros de Integración Juvenil (CIJ).

2 La definición tradicional de “NiNis” se refiere a todos aquellos jóvenes que no estudian ni tienen una ocupación laboral. Así, basándonos en cifras de la Encuesta Nacional sobre Ocupación y Empleo (ENOE), este grupo lo integran personas de entre 14 y 29 años que se encuentran desocupados o que no forman parte de la Población Económicamente Activa (PEA), y tampoco se encuentran estudiando (Ver: Excélsior, 2013).

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México, con una población a mitad de año de 119,32 millones de habitantes (CEPAL, 2013), exhibe un desempleo urbano abierto a tasas anuales medias este año de 2013 de 5,8%, exactamente igual al del 2012, después de haberse reducido 0,2 puntos porcentuales con relación al 6,0% de 2011 y discretamente por debajo del 6,3% reportado en la región en 2013 según estimaciones basadas en datos de enero a octubre, que exhibe una mejoría de 0,1 puntos porcentuales con relación al 6,4% computado al cierre de 2012 (CEPAL, 2013a).

En el Pacto por México, que había sido acordado a fines de 2012, destacan los compromisos en pro de un sistema de seguridad social universal, la creación de un seguro de desempleo y un seguro de vida a jefas de familia, así como la cruzada contra el hambre.

En ese sentido, según opinión de Alicia Bárcena, Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, “La recuperación efectiva de la rectoría del sistema educativo nacional por el Estado es medular para lograr que la educación rompa el ciclo intergeneracional de reproducción de la pobreza y la desigualdad.

“Para hacer efectivos estos compromisos el Estado mexicano tendrá que avanzar en dos frentes: el de la transformación de su estructura productiva y el de la reforma fiscal.” Más adelante señalaba con razón, que “Los ciudadanos serán los jueces de este pacto que debe tener a la igualdad como horizonte, al cambio estructural como camino y a la política como instrumento.” (Bárcena, 2012). El gobierno de Peña Nieto ha venido trabajando indudablemente en este campo, pero el problema sigue estando en establecer adecuadas y efectivas políticas públicas que den cobertura y estrechen la brecha entre ricos y pobres, lo cual no resulta nada fácil de lograr para ningún gobierno, no importa si del PAN o del PRI. Mientras tanto, según datos del INEGI, el 53% de los niños y 45% de los ancianos del país enfrentan situaciones de pobreza consideradas como extremas, mientras que el 79.3% de los indígenas están en esta condición (CNNMéxico, 2013). Integración económica

A lo largo del año 2013 México se ha encontrado involucrado fuertemente en varias negociaciones relacionadas con los procesos de integración tanto dentro como fuera de la región.

El tema del TLCAN a 20 años de su entrada en vigor, con su saldo negativo en muchas esferas, que convoca a la necesidad de renegociación de temas viejos como: transporte, infraestructura, agricultura y seguridad, así como la inclusión de otros relativamente nuevos: energía, alianzas extra-regionales transatlánticas con Europa y birregionales con algunas economías de rápida expansión ubicadas en la Cuenca del Pacífico, entre otros temas cruciales, es algo en discusión por la existencia de opiniones divididas sobre si se abre o no el tratado a las necesarias renegociaciones, casi todas en curso.

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Lo cierto es que México pretende renegociar con Estados Unidos y Canadá el TLCAN, en varios de estos puntos, mientras que Estados Unidos negocia con Europa el TATIP3, que de momento excluye a México.

México es también parte de La Alianza del Pacífico, que ha acelerado su dinámica de cumbres a lo largo de 2013, llegando a un total de 8 si contamos desde junio 2012, cuando fue firmado el Acuerdo marco en Chile, y que está formada además por Chile, Colombia y Perú. El tema crucial para México es ahora la entrada al MILA4, para lo cual tiene que ajustar sus regulaciones bancarias.

Las reformas.

Enrique Peña Nieto en su primer año de gobierno ha tenido que enfrentar un grupo de reformas muy polémicas por el desacuerdo entre los sectores más impactados y la no existencia de consenso político, al punto de haberse roto el Pacto por México, acordado recién instalado el gobierno a fines de 2012.

Las últimas reformas fueron aprobadas en los dos últimos meses de 2013: la Política, la Hacendaria y la Energética, siendo esta última la más polémica de todas.

La reforma Política, por cierto con muy buenas intenciones al parecer, al pretender terminar con el enfrentamiento histórico PRI – PAN y con otras fuerzas de izquierda como el PRD, MORENA5 y de otro signo no convencional, ha sido violado al parecer por el PRI que nunca abandonó su maquinaria política, financiera y comunicacional, a tal punto que se ha provocado una ruptura del Pacto por México por parte del PRD y otras fuerzas de izquierda, lo cual debilita al gobierno de Peña Nieto, que no tiene mayoría parlamentaria.

A la reforma Fiscal y Hacendaria, que tiene por objetivo modificar e incrementar la captación de impuestos para mejorar los ingresos presupuestarios6 y reducir la dependencia petrolera, le ofrecen resistencia los sectores de mayores ingresos, que plantean se reduzcan los impuestos a los más ricos, mientras que la posición el gobierno habla en sentido contrario: aumentar a los que más tienen, con el fin de combatir la desigualdad en la distribución de los ingresos.

3 Asociación Transatlántica para el Comercio y las Inversiones, teniendo como socios a Estados Unidos –país promotor- y la Unión Europea, que conformarían el mercado más grande del mundo, con el 50% del PIB planetario y similar proporción en el comercio internacional. 4 Mercado Integrado Latinoamericano. Se trata de la integración de las bolsas de valores de los cuatro países miembros plenos de la Alianza, lo que permitiría invertir indistintamente a cualquiera de los nacionales de los cuatro países y también a terceros no nacionales en las bolsas de todos los países miembros, además de en su país, en igualdad de condiciones. Cuando la Bolsa de México (BMV) se integre plenamente al MILA, este constituiría por su nivel de capitalización un mercado bursátil superior por su tamaño al mercado bursátil de Brasil. 5 Movimiento por la Renovación Nacional, integrado por diversas fuerzas de izquierda. 6 Debido a la reforma se espera que en 2014 los ingresos públicos se incrementen en 240 mil millones de pesos adicionales, monto que equivale a 1.4 por ciento del PIB estimado para 2014 (Ver: México, con fundamentos sólidos ante la volatilidad internacional: Hacienda. 3 de febrero de 2014. El Financiero. Disponible en: http://www.cesla.com/detalle-noticias-de-mexico.php?fnoti=2014&Id=8310).

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Esta reforma contempla, a su vez, la homogeneización del IVA en todo el territorio nacional, terminando con los mejores índices en la frontera norte, lo que según el PRD resulta inconstitucional (InfoEconomíaMéxico, 2014), pero también se incrementa el gravamen a la comida de alta densidad calórica a fin de contraer el consumo de estos alimentos y combatir por esta vía la creciente tasa de obesidad, fundamentalmente en niños.

La reforma en el sector de la Educación es rechazada igualmente por los maestros y profesores, con el argumento de que harían menos estable la contratación y peores los pagos, por la forma en que está estructurada la misma, llevando incluso a paros, huelgas y manifestaciones.

En Agricultura la reforma no parece que vaya a garantizar tampoco más ni mejores empleos, tampoco menos dependencia del exterior y sólo beneficiará a los terratenientes y los grandes propietarios de tierras, refrendando el fin de los ejidos.

Tal vez la reforma energética sea la más polémica de todas, porque compromete la soberanía nacional, que desde 1938 y tras la nacionalización cardenista del petróleo cuenta con el respaldo de la prohibición a inversiones privadas, extranjeras o no, refrendado en la Constitución de la República. Esto se ha modificado en su articulado por métodos no muy ortodoxos, algunos plantean que violando la legalidad al no llevarse a referéndum nacional, para permitir abierta y aceleradamente la entrada de inversiones privadas en el sector, no ya sólo de la petroquímica, como era tácitamente aceptado desde la época del gobierno de Miguel de La Madrid (a partir de 1982), cuando se inicia la aplicación de políticas neoliberales en el país, sino en la prospección, explotación y comercialización del gas y del crudo.

Al respecto, el director general del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), Juan Pardinas, “aseguró que la reforma energética será, sin duda, la de mayor potencial en la transformación económica para la vida del país.” (El Financiero, 2014).

A esta situación se añade la complejidad y no adopción todavía de las legislaciones complementarias y de los reglamentos, que asegurarían la puesta en marcha de estas reformas.

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BIBLIOGRAFÍA

Banxico (2013). Disponible en: www.banxico.org.mx/portal-ijnflación/ Bárcena (2012). Un México más igualitario y solidario. Columna de opinión de Alicia

Bárcena, Secretaria Ejecutiva de la CEPAL. 16 Diciembre de 2012. Disponible en: http://www.eclac.cl/prensa/noticias/columnas/5/48685/2012.12.16-mexico-igualitario-universal.pdf

CEPAL (2012). Balance Preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2012.

CEPAL (2013). Anuario Estadístico de América Latina y el Caribe 2013. CEPAL (2013a). Balance Preliminar de las economías de América Latina y el Caribe

2013. CEPAL (2013b). Panorama Económico y Social de la Comunidad de Estados

Latinoamericanos y Caribeños, 2013. CESLA (2014). Centro de Estudios Latinoamericanos. Informe de Alerta

Latinoamericano Del 27 al 03 de Febrero de 2014. CNNMéxico (2013). La pobreza, un mal de los mismos sectores en México.

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El Financiero (Mx) (2014). Reforma energética, la de más peso en la transformación económica: IMCO. El Financiero. 29 de enero 2014. Disponible en: http://www.cesla.com/detalle-noticias-de-mexico.php?fnoti=2014&Id=8210

El Financiero (Mx) (2014). México, con fundamentos sólidos ante la volatilidad internacional: Hacienda. 3 de febrero de 2014. El Financiero. Disponible en: http://www.cesla.com/detalle-noticias-de-mexico.php?fnoti=2014&Id=8310

Excélsior (2013). Negocios – Economía. ¿Son o no son tantos los ninis? Disponible en : http://www.vanguardia.com.mx/sononosontantoslosninis-1776516.html

IMF (2013). World Economic Outlook (WEO). October 2013. INEGI (2013). Disponible en: www.inegi.orga.mx NTX (2013). Despacho de prensa. Diciembre 3 de 2013. Red Econolatin (2014). Informe Economía México Enero 2014. Disponible en:

www.econolatin.com The World Bank (2014). “Perspectivas económicas mundiales: Resumen ejecutivo.

Estrategia para la normalización de las políticas en países de ingresos altos”. Enero 2014.

Transparency International (2013). Global Corruption Barometer 2013.

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http://www.cesla.com/detalle-noticias-de-mexico.php?fnoti=2014&Id=8210

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http://www.inegi.orga.mx/

http://www.econolatin.com/


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Evolución económica y social de Asia en el 2013

Gladys Hernández Pedraza Jefa del Departamento de Finanzas Internacionales del CIEM

Reynaldo Senra Hodelín Investigador del CIEM

Asia del Este u Oriental se erigió motor de la economía mundial en 2012 con un crecimiento promedio del 7,5 % en relación al 2011, desempeño este que fue el más elevado observado entre todas las regiones del mundo.

La región de Asia Oriental y el Pacífico aportó alrededor del 40% del crecimiento global en 2012. Desde el estallido de la crisis global en 2007, la economía mundial ha dependido de esta región, en un contexto en el cual los inversores siguen manteniendo confianza en el desempeño económico y los mercados financieros asiáticos.

Dentro de la región, la economía de Japón observó un cierto despegue económico durante el 2013, gracias a las políticas macroeconómicas expansivas que cobraron efecto durante el año. El programa de compras de bonos instituido por el Banco de Japón (BOJ, por sus siglas en inglés) con el objetivo de lograr una inflación de 2%, ha sido el más grande en proporción al PIB, de todos los programas de flexibilización cuantitativa aplicados por los países desarrollados. Los fondos destinados a este plan se incrementaron de 91 billones de yenes en marzo del 2013 hasta llegar a 126 billones de yenes en septiembre del mismo año. La inyección de recursos al sistema financiero nacional ha incrementado los precios de las acciones, así como los ingresos de las familias y el consumo (UNESCAP, 2013).

Japón también deberá aplicar otra serie de medidas propuestas para estimular el crecimiento en el país, las que pretenden aumentar la efectividad del sector privado y que comprenden reducciones de impuestos para : estimular la compra de equipos por parte de las empresas, desarrollar la inversión en investigación y desarrollo para fines medioambientales y tecnologías constructivas resistentes a los terremotos; impulsar la inversión en tecnologías de punta; incrementar los salarios de los trabajadores en 2%, fortalecer el sector de construcción de inmuebles y promover asistencia financiera para 24 millones personas con ingresos bajos ingresos (UNESCAP, 2013).

Resulta importante reconocer que aunque pueda parecer que Japón está enfrentando tensiones financieras con su deuda, similares a las de las economías europeas, el país ha permanecido libre de la presión de los inversores financieros y por consiguiente, ha mantenido una mayor independencia macroeconómica. Especialmente, la composición y propiedad de la deuda gubernamental nipona ejercen notables impactos en la

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flexibilidad de la política tanto fiscal como monetaria. Japón se ha visto favorecido por la pequeña participación de la propiedad extranjera en la composición de la deuda pública. Las estimaciones disponibles indican que los extranjeros poseen sólo el 5% de los bonos japoneses, mientras que en el caso de Grecia esta cifra resulta significativamente superior (70%) y también en la de España (38%) (UNESCAP, 2013).

La mayoría de las economías emergentes de la región han fortalecido sus políticas monetarias y financieras para poder enfrentar los golpes externos promoviendo medidas de estímulo, que han permitido mantener el ritmo económico, simultáneamente generando auge para el consumo interno, factores estos que contrastan notablemente con los programas de austeridad europeos. No han sido pocas las inversiones en infraestructura y potencial humano introducidas por los países en Asia.

Sustentado por esta lógica, en octubre de 2013, el Banco Asiático de Desarrollo (ADB, por sus siglas en inglés) presentó su panorámica para 2013, en la que concedía a Asia y el Pacífico un crecimiento del 6,6% en 2013 y del 6,7% para 2014 (ADB, 2013b).

Sin embargo, la coyuntura mundial, específicamente en el segundo semestre del 2013, influyó hacia una moderada desaceleración del crecimiento y el resultado final se ubicó en 6.0%. A pesar de que no se cumplieron las expectativas, la región siguió siendo la que más creció y detrás de este desempeño se encuentran como factores impulsores la demanda interna y las condiciones no tan graves del mercado laboral, especialmente si se comparan con otras regiones, condiciones estas que se mantienen como puntos de referencia para la posible ampliación del consumo y la inversión privada.

Todavía en la primera mitad del 2013 se dejaron sentir con cierta fuerza las influencias generadas por el rápido crecimiento del crédito en China y en algunas economías de la ASEAN, factores claves en la expansión económica del área asiática. Simultáneamente, la demanda china y japonesa, y la incipiente demanda de Estados Unidos y Europa, estimularon el crecimiento, a lo cual se sumó el efecto de la creciente integración de la ASEAN, especialmente en bienes de consumo final, que proporcionó una mayor dinámica a la demanda interregional.

Algunos de estos factores se mantuvieron para el segundo semestre del 2013, pero otros iniciaron un importante proceso de retroceso. Sin dudas, los procesos de integración en la región se han estado consolidando. El comercio llegó entre los países de la región Asia y el Pacífico a 452 mil millones de dólares en 2012 y creció hasta 553 mil millones de dólares en 2013. La evolución del comercio en la región ha reportado incrementos promedio del 12% en los últimos 12 años (ADB, 2013a). Los factores más preocupantes que empañaron el desempeño en el segundo semestre se ubican en la acumulación de los desequilibrios financieros, el aumento de precios de los activos, la desaceleración de la economía china, los desastres naturales y las tensiones geopolíticas, temas todos que afectaron al conjunto de las economías asiáticas.

El Suplemento sobre las Perspectivas de Desarrollo Asiático (Asian Development Outlook Supplement), publicado en diciembre del 2013 ubicó el crecimiento de la

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http://www.adb.org/publications/asian-development-outlook-2013-supplement-firming-industrial-economies-support-asias-outlook

http://www.adb.org/publications/asian-development-outlook-2013-supplement-firming-industrial-economies-support-asias-outlook


región para los 45 países subdesarrollados miembros del Banco Asiático de Desarrollo en 6.0% para el 2013 y pronosticó un 6.2% para el 2014 (ADB, 2013c). Sin dudas, a pesar de las incertidumbres presentes en el ambiente económico global, las economías subdesarrolladas asiáticas se mantuvieron capitalizando las modestas señales de recuperación que mostraron las economías más avanzadas en el 2013.

Sin embargo, no para todas las subregiones el crecimiento mantuvo similar comportamiento. De hecho, se observaron descensos en el Sudeste Asia y en las economías del Pacífico, mientras que en el caso de Asia Central y Oriental se apreciaron aumentos en las tasas de crecimiento7.

El crecimiento económico para la R.P. China se ubicó en 7.7% en 2013 y se pronostica un 7.5% para 2014. Tal desempeño influyó favorablemente en el crecimiento del 6,7% de la región de Asia Oriental en 2013, que deberá mantenerse para el 2014 (ADB, 2013c). Las reformas estructurales propuestas por la Tercera Sesión Plenaria del XVIII Comité Central del Partido Comunista de China en noviembre del 2013 provocarán un impacto positivo en el consumo de la población y en la inversión del sector no estatal, lo cual se reflejará ya para el 2014. Sin embargo, también debe tenerse en cuenta que el crecimiento en general puede mantenerse moderado en la misma medida que se mantengan las políticas encaminadas a controlar los niveles de créditos, con el propósito de desestimular los préstamos de los gobiernos locales.

La República de Corea del Sur reflejó importantes resultados en el 2013, ya que obtuvo su mayor crecimiento desde el primer trimestre del 2011, como resultado del buen desempeño, tanto del consumo privado, como de la inversión en el sector productor de maquinarias. Por el contrario, tanto Taiwán como Hong Kong se vieron impactados por el lento crecimiento de las exportaciones, fenómeno directamente vinculado al descenso experimentado por la economía China. Mongolia obtuvo un crecimiento de dos dígitos, 16% impulsado por la producción de carbón y cobre, así como por las políticas de estímulo fiscal y monetario aplicadas en el cuarto trimestre del 2013 (ADB, 2013c).

Asia del Sur reveló un crecimiento del 4.7% en 2013 y se prevé alcance 5.5% en 2014. Después de rebasar los impactos de un segundo trimestre fiscal complicado, el favorable desempeño de las exportaciones en el último semestre de 2013, así como la mejoría en los indicadores del desarrollo industrial y agrícola permiten prever que la economía de la India alcanzará un crecimiento del 4.7% en el año fiscal 2013 (que finaliza el 31 de marzo del 2014) y 5.7% para el año fiscal 2014-2015 (ADB, 2013c).

7 Asia Oriental comprende la República Popular de China; Hong Kong, China; la República de Corea del Sur; Mongolia; y Taipéi, China (Taiwán). Asia del Sur comprende Afganistán, Bangladesh, Bután, India, las Maldivas, Nepal, Pakistán, y Sri Lanka. Sudeste de Asia comprende al grupo ASEAN-5 (Indonesia, Malasia, Filipinas, Tailandia, y Viet Nam) más Brunei Darussalam, Camboya, la República Democrática Popular de Laos, Myanmar, y Singapur. Asia central comprende a Armenia, Azerbaiyán, Georgia, Kazakstán, la República de Kyrgyztán, Tayikistán, Turkmenistán, y Uzbekistán. El Pacífico comprende las Islas Cook, Fiji, Kiribati, las Islas Marshall, los Estados Federados de Micronesia, Nauru, Papua-Nueva Guinea, Palau, Samoa, Islas Salomón, Timor-Leste, Tonga, Tuvalu, y Vanuatu.

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Sin embargo, la demanda doméstica permanece estancada y tanto el consumo como la inversión crecen débilmente.

El crecimiento se ha mantenido en torno a cifras similares en años recientes. Esta situación ha estado generada fundamentalmente por la baja confianza de los inversionistas ante la incertidumbre de la política gubernamental, y su impacto más importante ha sido la elevada inflación (10.9% en 2013) que causó, entre otros problemas, la desregulación de los precios administrativos, el incremento de los precios de los alimentos, la devaluación de la rupia india, y serios desequilibrios con relación a la infraestructura. Las tasas de interés relativamente altas para controlar la inflación y prevenir la depreciación del dinero han evitado la aplicación de una política monetaria más flexible. Por otra parte, la política fiscal se encuentra atada por la posición presupuestaria del gobierno (con un déficit de 6.9% de PIB en 2013) y su propuesta de reducir este déficit en los próximos años (UNESCAP, 2013).

Aún cuando el crecimiento sea moderado en el primer trimestre fiscal del 2014, como consecuencia de las demoras que pueden experimentar los procesos inversionistas en el devenir del proceso electoral a desarrollarse en el país en Mayo del 2014, la evolución económica estará apoyada por la recuperación del sector exportador y probablemente por el incremento en las inversiones para el segundo trimestre fiscal, una vez que se restablezca la situación política en el país.

Por otra parte, hay algunas informaciones relacionadas con los casos de Bután y la Maldivas que hablan de impactos recesivos para el crecimiento económico en 2014. En Bután, la Autoridad Monetaria Real ha introducido controles crediticios que afectan al sector de la construcción y especialmente al desarrollo de cinco proyectos dedicados a la producción de energía hidráulica. En las Maldivas, se instaló recientemente un nuevo presidente, y la situación política volátil ha estado afectando los sectores de producción manufacturera, construcción, y turismo.

Se han observado también algunos cambios en la región del Sudeste de Asia. El crecimiento de esta subregión se ubicó en 4.8% en 2013 y se prevé un 5.2% en 2014. En ambos casos, las cifras resultan inferiores a lo que se había previsto con anterioridad por el BAD, como consecuencia de las tensiones observadas en los sectores de turismo y en el consumo, en el caso de Malasia y Tailandia, así como por las devastadoras pérdidas ocasionadas por el Tifón Haiyan, en el caso de Filipinas. Estos acontecimientos modificaron considerablemente los resultados en 2013 para la subregión, si bien se espera que la reconstrucción empuje al alza el crecimiento en 2014.

Las dificultades de Indonesia constituyen síntomas de los desafíos más profundos que enfrentará el país. Su crecimiento se ubicó en 5.7% en 2013, desempeño considerado el más bajo en años recientes. Al igual que en el caso de India, el mayor desafío lo constituye la elevada inflación, 8.9% en 2013 que compara desfavorablemente con el 4.3% observado en 2012, situación causado por la reducción en los subsidios de los combustibles, la depreciación de la moneda y el incremento de los precios de los alimentos. Con el mercado nacional estimulado principalmente por el consumo de los sectores más pudientes, se produjo un déficit record en cuenta corriente. Simultáneamente, las exportaciones se contrajeron a consecuencia del descenso de la

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demanda global de recursos naturales, especialmente por el decrecimiento experimentado por China.

Indonesia también había estado financiando sus déficits actuales con la entrada de flujos financieros de corto plazo. Las tasas de interés se mantuvieron relativamente a consecuencia de la inflación y para mantener simultáneamente tanto el valor de su moneda como la entrada de flujos de capital extranjeros. Sin embargo, las autoridades se encuentran en mejores condiciones que la India para promover el crecimiento, ya que el déficit fiscal se ubicó en 2.4% de PIB en 2013. Esta situación pudiera cambiar ya que se espera un incremento de los gastos gubernamentales durante el proceso eleccionario de 2014 (UNESCAP, 2013).

Dos economías importantes que siempre han tenido un desempeño determinante en la región, Malasia y Tailandia, también experimentaron cierta desaceleración, en parte atribuible a factores locales. Ambos países han sido afectados por el difícil entorno comercial global que determinó fuertes reducciones en los superávits de ambas naciones. Si bien en años anteriores esta situación de contracción del comercio internacional fue enfrentada con el incremento del gasto nacional, el crecimiento de la relación deuda pública/producto interno bruto ha impedido que estas economías recurran con mayor frecuencia a estas políticas.

La deuda pública de Malasia es la más elevada en el contexto de las economías del Sureste asiático y de la región Asia Pacífico. Esta situación fiscal tan desfavorable ha estado originada por un proceso de contracción de los gastos gubernamentales mientras que la deuda de las familias (aproximadamente 80% del PIB en 2012) también considerada una de las más elevadas en la región, ha sido generada por el relativamente fácil acceso a los préstamos. Los esfuerzos por reducir la deuda pública impactaron en los gastos públicos en 2013, mientras que las medidas adoptadas para controlar los gastos de las familias, sobre todo la compra de propiedades impactaron el consumo (UNESCAP, 2013).

En el caso de Tailandia, el desafío mayor se ubica en el sector inmobiliario. Igual que en el caso de Malasia, la deuda de las familias representa casi el 80% de PIB. La reducción observada en el consumo durante el 2013 puede atribuirse, en parte, a los ajustes propios realizados por los consumidores, que han visto incrementarse simultáneamente la cantidad de reembolsos que deben pagar. También, ciertos retrasos por parte de las autoridades que debían invertir en importantes proyectos de infraestructura han frenado la inversión y consecuentemente, el crecimiento económico.

Filipinas igualmente experimentó un deterioro notable del crecimiento, en parte ocasionado por el impacto del Tifón Haiyan, que afectó considerablemente al país el 8 de noviembre de 2013. El Tifón Haiyan (conocido localmente como Yolanda) que presentó vientos estimados a 315 kilómetros por hora, afectó a 14.9 millones de personas en nueve regiones del país, y causó pérdidas enormes de vidas humanas, 5,759 fallecidos. Adicionalmente, 4.13 millones de personas han tenido que desplazarse de sus lugares de origen y 1.210.179 casas resultaron destruidas (NDRRMC, 2013).

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Las pérdidas han sido mayores a consecuencia de la vulnerabilidad extrema que presentaban las comunidades afectadas. Por ejemplo, en la ciudad de Taclobán, fueron los sectores marginados, mujeres, niños, ancianos y personas discapacitadas, los mayormente impactados. Las pérdidas económicas son enormes entre las empresas pequeñas y medianas, el sector informal, y los campesinos.

Las lecciones de este fenómeno natural corroboran anteriores tesis acerca de la vulnerabilidad que presentan estas enormes poblaciones marginales asiáticas ante fenómenos de tal magnitud y la necesidad creciente que tiene la región de trabajar a favor del crecimiento sostenible y de la prevención ante la frecuencia e intensidad que cobran tales fenómenos.

El crecimiento en Asia Central se ubicó en 5.4% para 2013 y se elevará a 6.1% para 2014. Este desempeño se relaciona directamente con la evolución económica experimentada por Kazajstán y Turkmenistán (ADB, 2013c). En Kazajstán, el desempeño económico favorable se corresponde con el auge del sector de los servicios, así como por el crecimiento moderado en sectores como la industria, la construcción, y la agricultura. Turkmenistán se ha estado beneficiando por la construcción de grandes proyectos públicos y por el aumento de sus exportaciones de gas a China. Por el contrario, en el caso de Armenia, el desfavorable desempeño de Rusia ha afectado a este país más de lo que se esperaba. Asimismo, otros factores están minando también el crecimiento en Georgia: el descenso de la inversión pública y la situación de espera por parte de los inversionistas, ante el proceso de transición política que experimentará el país.

En las economías del Pacífico se observó una fuerte desaceleración del PIB, de 7.1% en 2012 hasta 5.0% en 2013 y se prevé que su desempeño se mantenga en torno al 5.4% en 2014. Las causas para este deterioro económico se identifican en el descenso de los precios de las materias primas agrícolas y los minerales, principales rubros económicos de exportación en la subregión (ADB, 2013c). En Timor-Leste, el descenso brusco del 30% en los gastos gubernamentales, en los primeros tres trimestres del año 2013, provocó la caída del crecimiento. Adicionalmente, los bajos precios de las materias primas afectaron negativamente los ingresos provenientes de las exportaciones agrícolas, forestales y minerales en algunas de las economías del Pacífico más grandes como Papua-Nueva Guinea y las islas Salomón.

Sin embargo, el aumento de los ingresos por concepto de licencias de pesca, como resultado del incremento de las tasas bajo el esquema subregional, que establece el pago de tarifas a los barcos según el número de días que permanecen en el área, ha mantenido a flote el crecimiento en las economías más pequeñas como Kiribati, Islas Marshall, Micronesia, Nauru, y Tuvalu.

Las debilidades macroeconómicas presentes, así como los problemas estructurales influyeron en el 2013 y continuarán afectando a las economías de la región este año. Los principales desequilibrios se ubican en torno a los siguientes ejes:

a) La creciente desigualdad económica y social, incluyendo las desigualdades de género, están impactando negativamente el desempeño económico de la región en su totalidad.

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b) Los bajos índices de crecimiento, sobre todo si se comparan con períodos anteriores, enfrentarán los retos de la inflación creciente y de enormes déficits en cuenta corriente.

c) En las subregiones de Asia del sur y del Sureste se mantienen déficit en términos de proyectos de infraestructura a gran escala, así como los problemas con la capacidad industrial instalada.

d) La generación del empleo se mantiene como tema crucial, tanto como las preocupaciones sobre la calidad del trabajo y su durabilidad. La magnitud de los empleos informales y vulnerables continúa siendo elevada en la región. Las personas jóvenes continúan enfrentando serios desafíos para encontrar empleo decente y productivo

En 2013, sólo en siete de las economías subdesarrolladas de la región se apreciaron indicadores de crecimiento importantes, en comparación al desempeño del 2012. Asia enfrentará retos importantes en el mediano plano; problemas estructurales y retrasos en la reforma económica, vulnerabilidades fiscales y elevada inflación en algunos países. La desigualdad creciente y las tensiones políticas en los lugares como Tailandia, Bangladesh, y Cambodia, así como la corrupción persistente y la baja representatividad de las mujeres en la economía, continúan impidiendo una redistribución más eficaz de servicios, recursos, y de talento humano. Además, las dificultades que algunos países experimentan para cambiar sus modelos de crecimiento hacia otro tipo de economía de mayor productividad que eleve la competitividad, se identifican como una amenaza económica reconocida internacionalmente como el peligro de las economías de renta media. Según esta teoría, los países pueden alcanzar un nivel de ingreso por habitante que le impide seguir creciendo a tasas elevadas. Según varios expertos China, entre otros países, podría haber alcanzado esta etapa. Realmente tal aseveración resulta cuestionable. Resulta más fácil pasar de ser un país de ingreso bajo a ser un país de ingreso medio que pasar de esa última situación a ser un país de ingreso alto. Históricamente, durante la primera transición se observa un crecimiento extensivo y la segunda exige un crecimiento intensivo. Muchos expertos destacan que China no está preparada para dar ese salto. Sin embargo, en los últimos años el país ha conseguido aumentar de forma notable sus gastos en I+D (del 1,4% del PIB en 2008 al 2% en 2012), lo que sin dudas ya contribuye a la elevación de sus niveles de productividad. En los países de la región, en general, se perciben otros problemas mucho más graves que la denominada trampa de la renta media (middle-income trap, en inglés). Seguidamente se ofrece una breve panorámica de algunas de las economías que tuvieron desempeños interesantes en 2013. Los casos de Japón, China y la India se analizan de forma independiente en otros capítulos de este informe.

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Asia oriental

República de Corea: Corea del Sur es la tercera economía asiática y un actor clave en la región. Cuenta con uno de los ingresos per cápita más elevados de Asia, con indicadores sociales muy por encima de la media. Sin embargo, aunque su economía no experimentó una recesión anual a causa de la crisis; a partir de 2011 había evidenciado una fase de desaceleración. Esa desaceleración no se ha expresado en un incremento notable del desempleo, el cual cerró el primer semestre en 3,4% y podría cerrar 2013 en 2,9% (BOK, 2014).

No obstante, 2013 -hasta aproximadamente el último trimestre- fue un año de recuperación, parcialmente lastrada por la desaceleración en China y la fortaleza del won coreano. La incidencia de estos elementos es muy fuerte, ya que el país cuenta con un enorme comercio que alcanzó 110% del PIB en 2012 (BM, 2014). Las tasas de crecimiento del PIB fueron de 1,5%, 2,3% y 3,3% en los tres primeros trimestres del año. Como elementos favorables a la aceleración pueden citarse el repunte de la demanda interna y externa, así como el fin de las huelgas en el sector automotriz. Sin embargo, lo que más sobresalió fue la inversión fija, la cual avanzó 5,9%, gracias, principalmente, a la construcción que alcanzó tasas de 8,6% (MOSF, 2013).

La evolución de indicadores adelantados permite predecir que el cuarto trimestre del año también resultó favorable. Los índices de actividad, ya sea en la producción material como en los servicios, se expandieron en octubre. Asimismo, las ventas de bienes y las órdenes de maquinaria también se aceleraron en ese mes (MOSF, 2013).

Este repunte no se ha traducido en presiones inflacionarias y el índice de precios al consumidor ha encadenado tres meses con valores interanuales por debajo de 1%, siendo en noviembre 0,9%, según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OECD, 2014 – por sus siglas en inglés). Debido a estos niveles de precios y el lento crecimiento hasta el segundo trimestre de 2013, entre otros factores, la política monetaria fue relajada al rebajarse la tasa de interés de referencia de 2,75% a 2,5% en mayo y de persistir estas condiciones, esta pudiera mantenerse en el primer semestre de 2014. En contra de estos argumentos, puede mencionarse un elemento muy importante, la persistente apreciación del won, el cual alcanzó 108,64 puntos en términos reales8 al cierre de 2013, el mayor valor desde julio de 2008. También se implementó un estímulo fiscal por 17,3 billones de won (15 500 millones de dólares) en abril con el objetivo de brindar mayor impulso a la economía.

El impacto en el comercio fue claro aunque moderado. En los primeros 10 meses del año las exportaciones crecieron 3,1%9, respecto a similar lapso de 2012. Lo más importante es que en octubre, el crecimiento interanual fue de 8,5%, lo cual marcó el inicio de una recuperación. Las importaciones no avanzaron tan pronunciadamente y por tanto el saldo positivo de la balanza comercial se amplió durante 2013.

8 Según las estadísticas de BIS, 2014. 9 Cifra obtenida mediante cálculos de los autores con datos de (MOSF, 2013).

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En el aspecto financiero, el país cuenta con un sistema bancario bien regulado y supervisado10. No obstante, debido al favorable comportamiento de las cuentas externas y a los bajos endeudamientos públicos y externo, el país ha mostrado una gran estabilidad

El pronóstico de crecimiento para 2014 fue rebajado de 3,7% a 3,5% por el Asian Development Bank en la actualización de sus perspectivas de octubre, con respecto a abril. El FMI, por su parte, augura un avance de 3,7%. La inflación se mantendría controlada, aunque se aceleraría al tiempo que el balance en cuenta corriente se contraería, según ambas fuentes.

Entre las variables a seguir de cerca en el futuro está la dinámica del won, si se continúa apreciando, algo posible dados los superávits en cuenta corriente y las entradas de capital, entonces las exportaciones podrían crecer a menor ritmo e incluso contraerse. También habrá que observar el impacto de la reducción de los estímulos monetarios en Estados Unidos y la situación económica de Europa.

Por último, es importante mencionar el tema de las tensiones políticas con Japón. De hecho, a pesar que un incremento global los visitantes extranjeros a Corea del Sur, en 2013 el número de turistas japoneses a ese país cayó 22% (The Japan Times, 2014). Esa enorme baja se justifica parcialmente por la fortaleza del won y la debilidad del yen, pero ciertamente, las crecientes diferencias diplomáticas y el empeoramiento de los sentimientos entre ambas poblaciones han tenido un gran impacto.

Vietnam: El país es aún de bajos ingresos. Sin embargo, se ha mantenido creciendo, a pesar de la crisis lo cual le ha permitido mejorar notablemente su nivel de vida. No obstante, ese crecimiento se ve amenazado por problemas en su sistema bancario, la creciente dolarización de su sistema financiero, la desaceleración de China y la persistente inflación.

En el primer semestre de 2013, la economía se desaceleró hasta 4,9%11, respecto a similar lapso del año anterior, contra 5,2% en el semestre anterior. Del 4,9%, 2,5% fue aportado por los servicios, consolidándose como el principal motor del crecimiento. Por el lado de la demanda, el consumo privado ha perdido impulso debido a problemas en el mercado laboral que afectan la capacidad de compra de la población. La inversión fija avanzó 3,7%, siendo respaldada principalmente por el sector público. Este indicador ha disminuido considerablemente su porción en el PIB hasta un 27%, un nivel bajo dado el aún insuficiente nivel de desarrollo de esa economía.

El país presenta un relativamente alto endeudamiento público ascendente a 50,4% del PIB en 2013, por lo que no hay un margen amplio para implementar medidas de estímulo. Más bien, las autoridades parecieran inclinarse por una importante consolidación fiscal. Aún así, se implementó un estímulo fiscal en enero de 2013 que incluyó reducciones de impuestos, aumento de subsidios y mejores términos para el pago de impuestos a los beneficios y al valor agregado.

10 Aunque en algún momento de la crisis de deuda soberana europea la exposición de las entidades nacionales con respecto a las del viejo continente era elevada. 11 Las cifras mencionadas en el párrafo fueron tomadas de (ADB, 2013).

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Aunque el país presenta una inflación alta, esta promedió 6,8% en los primeros 9 meses de 2013, contra 9,2% en 2012. Debido a ello, el banco central se animó a rebajar su tasa de interés de referencia, así como a reducir los topes a las tasas de interés sobre préstamos a la agricultura y a las pequeñas y medianas empresas (PYMES) (ADB, 2013).

La tasa de desempleo se ha mantenido baja y estable en torno a 4,5% en los últimos años (FMI, 2013). No obstante, como ya se adelantaba, el país ha confrontado serios problemas en la disponibilidad de mano de obra calificada.

En el sistema bancario, se observó en el primer semestre un incremento de la proporción de préstamos irrecuperables hasta 4,6% del total de préstamos. Lo peor es que esa cifra podría ser muy superior si se aplicaran los estándares internacionales de contabilidad (ADB, 2013).

En los primeros seis meses del año, las exportaciones avanzaron 15% gracias a las ventas de celulares y manufacturas electrónicas. Las importaciones también crecieron notablemente (11%) (ADB, 2013), pero menos que las exportaciones, por lo que la balanza comercial se hizo más positiva. El país presenta sostenidos superávits en cuenta corriente, así como importantes entradas de capital y de ayuda oficial al desarrollo (AOD), por lo que su disponibilidad de divisas es elevada. No obstante, la moneda nacional ha presentado una tendencia a la depreciación

El pronóstico de crecimiento para Vietnam es de 5,4% en 2014, según datos del FMI y se mantendría en torno a esa cifra hasta 2018. No obstante, la OECD augura un promedio de 5,6% entre 2013 y 2017. La inflación seguiría siendo un problema hasta, al menos, 2018.

Entre los problemas que deben ser solventados en el futuro están una reforma educativa y de superación que permita identificar la fuerza laboral más capacitada. También deberá mejorar la supervisión de su sistema bancario (OECD, 2013).

Taiwán: es otra de las economías con mayor nivel de vida en Asia. Sin embargo en 2011 y 2012 su economía se había desacelerado considerablemente hasta 1,3% en este último año (FMI, 2013). Esa desaceleración se justifica parcialmente, por la baja en la demanda externa, principalmente de China, por mucho su principal socio comercial. La economía es extremadamente abierta, lo cual amplifica los shocks externos

Afortunadamente, durante 2013 el PIB ha ganado impulso al punto de avanzar 2,1% en el primer semestre. En ese incremento ha sido importante la demanda doméstica, pero también el avance de 5,1% en las exportaciones (representan 75% del PIB), favorecidas por la recuperación de las ventas a Estados Unidos. El consumo privado avanzó 1% interanual, gracias al bajo desempleo, la mejora en la confianza del consumidor y el incremento de las ganancias empresariales. La inversión privada se incrementó 6,9% en el periodo, lo cual contrarrestó la baja en el sector público. Estos resultados han sido favorecidos por la relajada política monetaria practicada por el Banco Central (ADB, 2013).

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Ahora bien, esa actuación no hubiese sido posible sin el controlado movimiento de los precios en los últimos años (por debajo de 2% desde 2009). El desempleo se situó en 4,2% en 2012 y el pronóstico para 2013 fue situado en esa misma cifra por el FMI. Otros indicadores que reflejan la estabilidad son las cuentas y la deuda públicas. En 2013, el saldo fiscal -después de acelerarse en los últimos años-, cerrará en 2,8% del PIB. La deuda representará sólo 41% del PIB en ese año. Los superávits en cuenta corriente son enormes y por lo general superiores a 10% y en el año señalado se ubicará exactamente en ese valor (FMI, 2013).

En el aspecto financiero, el otorgamiento de créditos creció ligeramente en el primer semestre de 2013 y este avanzó 7,3% en 2012, una cifra moderada respecto a otros países del área. Esto no afecta fuertemente el desempeño de las empresas, ya que el país presenta una bolsa de valores enorme (casi duplica el PIB del territorio12) y esta provee buena parte del financiamiento a la inversión.

El notable nivel de comercio del país podría ser incluso mayor si el territorio hubiese alcanzado el nivel de acuerdos de libre comercio con importantes socios comerciales. Con China, cuenta con un arreglo comercial, pero el avance con otras contrapartes se ha visto obstaculizado por su estatus diplomático actual. Es importante destacar que numerosos países del área se hallan inmersos en una clara ofensiva liberalizadora de su comercio con el objetivo de liberalizarlo al menos con sus principales socios.

Las perspectivas de crecimiento indican una aceleración hasta 3,8% en 2014, según el FMI, sin embargo, el Asian Development Bank es menos optimista y augura 3,3%. Los superávits en cuenta corriente continuarían elevados pero se moderarán, al menos hasta 2018.

Entre los principales riesgos están la desaceleración de China y de otros actores regionales. Asimismo, la baja inflación y los superávits en cuenta corriente podrían apreciar la moneda doméstica, lo cual tendría un impacto en el comercio.

Asia del sur

Nepal: es una de las economías más atrasadas de Asia y del mundo. El estado de la infraestructura es muy pobre, presentando también problemas de corrupción13. El crecimiento en los últimos años ha sido inferior a 5%, siendo muy insuficiente para mejorar en cuanto a desarrollo. La economía es de las más centralizadas del mundo. La inestabilidad política ha afectado notablemente el desenvolvimiento de este pequeño estado.

La agricultura representa un muy elevado 38,1% del PIB, mientras la industria es sólo el 15,3%. Lo más notable es que la agricultura provee tres cuartas partes del empleo (CIA, 2013). Dada esta dependencia, las inclemencias climáticas, la escasez de fertilizantes y la demora en la aprobación del presupuesto implicaron que en el año fiscal 2013 (concluido en julio de ese año) el crecimiento del PIB fuese de 3,6%, desmejorando el avance del ejercicio precedente (ADB, 2013).

12 Cifra obtenida mediante cálculos del autor con datos de (FMI, 2013) y (WFE, 2013). 13 Puesto 116 según los índices de (Transparency International, 2013).

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La inversión fija fue uno de los principales motores del crecimiento con un avance de 17,1% en el año fiscal 2013. En el aspecto negativo está la inflación de 9,9% en el periodo (Nepal Rastra Bank, 2013).

Respecto al sector externo, la cuenta corriente se ha mantenido positiva (3,3% del PIB en 2013) gracias al turismo y a las remesas, ya que el déficit comercial es muy pronunciado. En el aspecto fiscal, el país presenta una positiva situación ya que el endeudamiento público bruto es de menos de un tercio del PIB y los pronósticos apuntan a que se mantendrá en ese entorno, según cifras del FMI. Esto pudiera indicar que si la economía desmejora sustancialmente -lo cual es poco probable-, las autoridades podrían implementar estímulos. No obstante, las pugnas políticas, de persistir, podrían crear graves problemas a la hora de aprobar alguna asistencia de corte fiscal.

La situación del empleo es precaria, lo cual incide en que un cuarto de la población tenga ingresos por debajo de la línea de pobreza (2011). Estimados de 2008 apuntaban a un desempleo de más de 40% (CIA, 2013).

Para 2014, el país podría crecer 4,5%. Sin embargo, los problemas políticos, la deficiente infraestructura y el desfavorable clima de negocios continuarán lastrando la economía. Asimismo, China y, principalmente, India, los dos principales socios comerciales del país están en desaceleración. Esto podría afectar fuertemente el comercio del país, aunque este indicador como parte del PIB es bastante bajo en el caso de Nepal.

Bangladesh: La economía de Bangladesh es una de las menos avanzadas de la región asiática. Sin embargo, esta ha crecido fuertemente (más de 5%) durante más de 10 años a pesar de la crisis global, una pobre infraestructura, inestabilidad política, problemas de corrupción (puesto 136 en el Corruption Perception Index 2013) e insuficiente oferta de energía.

En el año fiscal 2013 (concluido en junio de 2013), el PIB creció 6%. Por sectores, la industria fue el motor con 9%, al tiempo que los servicios avanzaron 5,7% y la agricultura solo 2,2%. En la industria, destacó el desempeño de la construcción y la manufactura en pequeña escala. Por su parte, los servicios fueron afectados por manifestaciones políticas. Por la vía del gasto, el consume privado creció impulsado por las remesas que en los últimos años han crecido hasta representar 12% del PIB en 2012 (BM, 2014). La inversión privada ha sido fuertemente afectada por las huelgas, por lo que el gobierno ha respondido con la ampliación de las capacidades públicas. Las huelgas podrían empeorar debido a los comicios nacionales previstos para inicios de 2014 (ADB, 2013).

Dados los problemas de la economía, el Banco Central rebajó la tasa de interés de referencia en medio por ciento hasta 7,25% en febrero de 2013. Esto, a pesar de que la inflación es relativamente elevada (7,8% en julio de 2013). El país tiene bastante margen para implementar estímulos fiscales. Si bien el déficit en 2012 fue ligeramente alto (4,1%), la deuda estatal sólo representó 10,2% del PIB en ese año (ADB, 2013). No obstante, la inflación estaría limitando esa posibilidad.

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Las exportaciones han crecido fuertemente en los últimos años. En los dos primeros meses del año fiscal 2014, esa tendencia pareciera continuar ya que crecieron 14,7%. Las prendas de vestir, que representan más de 80% de las exportaciones crecieron 17,1%, sin embargo otros productos como las pieles y los alimentos congelados avanzaron más de 30%. Las importaciones han avanzado de un modo más moderado, favoreciendo a la balanza comercial. Las remesas crecieron 8% en los primeros tres meses del año fiscal 2014, contribuyendo también a la disponibilidad de divisas y la acumulación de reservas (ADB, 2013).

El país debe mantener su crecimiento económico por encima de 5%. De hecho el Asian Development Bank pronostica un avance de 5,8% en el año fiscal 2014. La inflación debe ubicarse en 7,5% según esa fuente. Lo más importante es que ese flagelo persistiría hasta 2018, según los estimados del FMI. En el aspecto fiscal, el gobierno se propuso un déficit de 4,6%.

Dentro de los principales indicadores y tendencias a tener en cuenta puede considerarse la apreciación de la moneda doméstica, la cual podría prolongarse. No obstante, el impacto sería moderado ya que la economía no es tan abierta como la de otros países asiáticos. También serán clave la evolución del clima de negocios, la estabilidad política, las carencias energéticas y el entorno internacional.

Evolución de indicadores sociales en Asia. Aunque se proyecta un crecimiento entre 5 y 6% para el 2014, este indicador se ubica por debajo del promedio de 7.8% logrado en 2010-2011 o del promedio de 8.6% observado durante el periodo de pre-crisis 2002-2007. Ya muy cercano el 2015, el análisis objetivo debe revelar en qué medida el crecimiento económico de la región está contribuyendo al logro de los Objetivos de Desarrollo del Milenio (UNESCAP, 2013b).

A pesar de la significativa reducción de la pobreza experimentada por Asia, fundamentalmente a partir de la evolución del proceso de desarrollo en China que ha sacado de la pobreza entre 300 y 400 millones de personas, en la región asiática todavía habitan más de 800 millones de pobres que sobreviven con ingresos menores a 1.25 dólares por día. Esta cifra representa dos tercios de la población mundial considerada pobre (UNESCAP, 2013b).

En muchos países en la región, desde los años noventa, el crecimiento rápido en los ingresos ha estado simultáneamente acompañado por aumentos en la desigualdad. Además, la enorme magnitud del crecimiento económico ha estimulado el crecimiento de las emisiones de gases de efecto invernadero.

Asimismo, la región se ha hecho mucho más vulnerable a los shocks de precios en las materias primas y alimentos, mientras recursos tales como bosques, suelos, agua y riqueza pesquera han sido sobreexplotados.

La inseguridad económica también ha aumentado incluso en un contexto de rápido crecimiento. Más de mil millones de trabajadores en la región se ubican en empleos

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vulnerables, caracterizados por sueldos bajos, sin beneficios, sin seguridad del trabajo y en condiciones difíciles (UNESCAP, 2013b).

La seguridad alimentaria constituye otro de los problemas más graves en la región En Asia y el Pacífico se cuenta hoy con 563 millones de personas desnutridas (UNESCAP, 2013b).

La inseguridad económica y la vulnerabilidad son exacerbadas por los desastres naturales, ya sea por los generados a partir del cambio climático o por la combinación de factores naturales y degradación medioambiental, que cada vez es mayor.

De forma notable, durante el periodo 1970-2010, el número de las personas expuestas a afectaciones ocasionadas por inundaciones anualmente casi se ha triplicado de 29.5 millones hasta 63.8 millones, mientras que la población que reside en las áreas expuestas a los impactos de ciclones se incrementó de 71.8 millones a 120.7 millones (UNESCAP, 2013b).

Como conclusión puede asegurarse que a pesar del rápido crecimiento económico de la región, cientos de millones de las personas se encuentran en situaciones de vulnerabilidad e inseguridad. La expansión económica no ha sido lo suficientemente inclusiva y no se ha traducido en la seguridad que puede generar el incremento de puestos de trabajo o ingresos.

Tensiones internacionales en Asia.

Fuertes debates y la predisposición al conflicto caracterizaron las relaciones entre países en Noreste de Asia en 2013. Así, la región se ha convertido en uno de los lugares con mayor propensión al estallido de enfrentamientos en el mundo.

El año 2013 se inició con expectativas de nuevos avances para las relaciones entre los países del Noreste Asiático, pero finalizó con mayores tensiones entre China, Corea del Sur y Japón por temas de notable importancia tales como mal interpretación de acontecimientos históricos trascendentales, y disputas territoriales, principalmente en el Mar Oriental de China.

Esta situación ha generado un incremento de la inestabilidad política regional. Desacuerdos y notable frialdad diplomática se observó entre Corea del Sur y Japón, como resultado de la visita del ex presidente surcoreano, Lee Myung-bak, al archipiélago controversialmente en disputa de Dokdo/Takeshima a finales de agosto del 2013.

Más en el segundo semestre se caldearon los vínculos entre China y Japón a razón de conflictos en torno al disputado archipiélago Diaoyu/Senkaku y el intento japonés de nacionalizar tres de las cinco islas. Estos incidentes han deteriorado considerablemente los nexos bilaterales hasta un nivel crítico, a pesar de los esfuerzos de mediación de la comunidad internacional. Desde entonces, frecuentemente barcos y aviones chinos invaden el espacio aéreo y las aguas territoriales de cayos bajo la administración japonesa, provocando continuos cruces verbales entre funcionarios diplomáticos de las dos naciones.

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Hasta finales del 2013, la situación se ha hecho cada vez más tensa, al producirse declaraciones sobre la disposición de acometer acciones militares por ambas partes. Respondiendo a la presencia de buques chinos aparentemente de pesca en las aguas territoriales de las islas de Diaoyu/Senkaku, las fuerzas de defensa costera de Japón reforzaron sus efectivos en una permanente vigilia. Simultáneamente, Tokio dispuso derribar cualquier avión extranjero no tripulado que entre en su espacio y no responda a las advertencias, en tanto Beijing, por su parte declaró el establecimiento de una nueva zona de identificación de defensa aérea en el Mar del Este de China, que incluye también el islote sumergido de Ieodo (o Roca de Suyan, en chino), controlado por Corea del Sur. Estos actos elevan las preocupaciones sobre prolongadas controversias territoriales entre China, Japón y Corea del Sur que deberán ser atendidas con atención en el futuro cercano.

Muchos son los analistas que ubican el panorama de escalada de tensiones en el Noreste de Asia como razón principal para que los Estados de la región fortalezcan sus capacidades militares e inviertan más en la defensa nacional. A mediados de diciembre de 2013, Japón declaró que dedicaría hasta 240 mil millones de dólares del presupuesto militar en su próximo quinquenio con el propósito de modernizar armamentos y unidades anfibias de reacción rápida. Este sería el primer aumento de los gastos militares de Tokio en los últimos 11 años.

Si bien las disputas territoriales en el Noreste Asiático no constituyen en sí mismas un tema nuevo para los países en la región, ya que se han hecho persistentes por espacio de muchos años, las crecientes tensiones registradas en el último período pueden responder a esfuerzos por parte de las naciones involucradas para obtener el acceso a los recursos naturales en estas islas consideradas estratégicas, además por la posición que detentan en el mar meridional.

Perspectivas para 2014.

En 2014 los ojos se volverán hacia la región con esperanza y a la vez con preocupación. La evolución económica de sus principales economías, las tensiones políticas y los procesos eleccionarios sentarán pautas y mantendrán en suspenso durante el año.

India e Indonesia se disponen a celebrar procesos eleccionarios de especial consideración, dada la magnitud de su población. Así mismo, las instituciones financieras internacionales insisten en catalogar al año 2014 como el “Año de los Países de Renta Media”, tratando de mantener el desempeño económico en muchos de los países de la región como el factor esencial en la evolución general de estas naciones, aun cuando ya se conocen otras valoraciones que también apuntan a la necesidad de lograr un crecimiento mucho más sostenible e inclusivo.

Asia creció menos en 2013, pero sin dudas mantuvo el paso y algunas de sus principales economías observaron crecimientos importantes, como en el caso de China, cuyo desempeño se alejó de las tasas promedio de 9-10% de otros períodos, pero cuyo 7,7% continúa siendo notable en el contexto de la actual crisis.

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También en 2013, países como Sri Lanka, Tailandia, Malasia, Filipinas, y Vietnam se mantuvieron con elevadas tasas de crecimiento e incrementando sus niveles de ingreso per cápita, lo cual las acerca cada vez más a la clasificación de países de renta media alta y se pronostica que para el 2014, su crecimiento se mantenga en los rangos similares a los observados en 2013.

El desempeño de la región para el 2014 descansa, en opinión del FMI en "el incremento gradual de las exportaciones dirigidas a las economías avanzadas y la demanda nacional elástica". La región experimentará un crecimiento en torno al 5.25% en conjunto en 2014, y para los países emergentes de Asia, se proyecta un crecimiento de más del 6% (Asiafoundation, 2014).

Resulta evidente que los cambios estructurales de China pueden mover el crecimiento a la baja pero este desempeño será más sustentable, con previsiones de crecimiento entre 7.3%, según el FMI o 7,5%, según las propias autoridades chinas (Asiafoundation, 2014).

Habrá que esperar por el desenlace de la política económica ("Abenomics") en Japón. Ya durante el 2013 se observaron algunas señales de recuperación, sin embargo, la política encaminada a estimular la inflación puede no resultar tan positiva en el contexto nacional japonés, así como la deuda pública puede incrementarse considerablemente.

Otros problemas constituyen retos para la región, tales como problemas estructurales y retrasos en la aplicación de procesos de reformas económicas y financieras, vulnerabilidades fiscales y propensión al mantenimiento de elevadas tasas la inflación en algunos países. La desigualdad creciente y la inquietud política en países como Tailandia, Bangladesh, y Cambodia, así como los elevados niveles de corrupción y la baja representación de mujeres en la economía, continuaran generando desequilibrios.

La tesis de la trampa de ingresos medios ha pasado a tener una importante relevancia mediática con relación a las economías asiáticas. En opinión de los expertos, la trampa de la renta media se produce cuando el crecimiento de las economías se estanca, produciéndose solo ingresos medios y no se transita hacia niveles de ingreso altos o superiores. Este tema, evaluado recientemente por el FMI, refiere que, en el caso específico de Asia, los riesgos de retrasos en el crecimiento se concentran en problemas vinculados a la pobre infraestructura de comunicaciones, así como a la existencia de instituciones ineficaces y al débil desarrollo de la educación y de las capacidades de la investigación.

Según esta institución, al interior de la región, para países como Malasia, Filipinas, y China, el peligro de haberse ubicado en este entorno de ingresos medios, se debe a la deficiente institucionalidad, mientras que para otras naciones, como Vietnam, India, e Indonesia, los retos provienen del sector del transporte y de la pobre infraestructura en comunicaciones (Asiafoundation, 2014)..

Por supuesto que las recomendaciones para las reformas de las políticas enfocadas a evitar que estos países caigan o se mantengan en la Trampa de los Ingresos Medios son bien conocidas. En su informe Acerca de las Perspectivas Económicas, la

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Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) aconseja que los esfuerzos para la creación de capacidades institucionales y humanas, el desarrollo de la infraestructura, y la innovación, deben ser centrales en las estrategias de desarrollo de Asia. Adicionalmente, también recalca este informe que el papel de la gobernabilidad resulta crucial en este sentido.

Sin embargo, no se mencionan las afectaciones que experimenta, no solo Asia, sino todos los países subdesarrollados, en el contexto de la crisis actual, así como las consecuencias inminentes que emanan de la no solución de las causas estructurales que provocaron esta crisis. Es evidente que el camino para algunas economías de la región que han estado cambiando su paradigma de crecimiento hacia modelos económicos donde la productividad es más alta, no ha sido fácil. Los grandes avances en la infraestructura y las comunicaciones, tan necesarios en la época actual no son indispensables en contextos de vulnerabilidad económica y social como los que provocaron la debacle económica y humana en Filipinas a raíz del tifón Haiyan.

Adicionalmente, la inserción internacional de estas economías en los mercados globales sigue estando afectada por las políticas proteccionistas en los mercados de los países más desarrollados así como más recientemente, la crisis global ha impactado severamente en sus flujos comerciales y financieros. Tales elementos cuestionen seriamente la tesis de la Trampa de los Países de Renta Media.

Asia podrá mejoran sus instituciones, infraestructura, y su capital humano, según las notables recomendaciones, pero también deberá potenciar aún más los procesos ya existentes en integración económica regional y cooperación como estrategias indispensables para el crecimiento. De hecho, Asia reconoce que para disminuir los riesgos de retrasos en el crecimiento, debe incrementar el comercio interregional y el flujo de personas, servicios, así como la participación creciente de la mujer en el desarrollo económico de la región.

De conjunto, Asia necesitará también políticas macroeconómicas más urgentes encaminadas a reducir las vulnerabilidades. La región deberá adaptarse a los cambios que dictaran las nuevas estrategias salariales nacionales. Los costos de producción tienden a incrementarse en la misma medida que se aumenten los salarios. Probablemente se siga relocalizando la manufactura desde China hacia países como Bangladesh, Vietnam, y Cambodia, cuando los sueldos chinos se incrementen, aproximadamente un 10% en 2014, como ha sido señalado por las autoridades de este país.

También la India se propone incrementar los salarios en 11%, aunque es probable que la elevada inflación afecte al ingreso real en un 2%. Entre otras economías más pequeñas, el gobierno de Bangladesh asignó un aumento del 7,7% en el salario mínimo para la industria del vestido, y recientemente, obreros del vestido en Cambodia también han empezado a organizar demostraciones que exigen sueldos más altos. De conjunto, en Asia los salarios deberán incrementarse en 7% para el 2014.

Aunque Asia se mantenga a la vanguardia con relación al crecimiento global, la región deberá poner énfasis en superar estos desafíos en 2014. En este sentido, la capacidad de las economías asiáticas para poder desarrollar políticas macroeconómicas

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endógenas al escala nacional e incrementar la cooperación regional y los procesos de integración serán determinantes.

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Evolución económica y social de China en 2013

Gladys C. Hernández Pedraza Jefa del Departamento de Finanzas Internacionales del CIEM

El crecimiento económico de China volvió a ubicarse en 7,7% en 2013, La cifra superó en dos décimas las previsiones de las autoridades, evaluadas en 7,5%, repitiéndose la misma tasa de 2012 (Xinhua, 2014a). Según las informaciones oficiales ofrecidas por la Oficina de Estadística China, el PIB del último trimestre del 2013 creció un 7,7% frente al 7,8% del trimestre anterior. Con este desempeño, China conservó su puesto como segunda economía del mundo. El PIB alcanzó un valor de 9,31 billones de dólares, para ubicarse solamente por detrás de Estados Unidos, cuyo PIB alcanzó los 15 billones de dólares en este año (Xinhua, 2014a). Con relación a este panorama se observan opiniones interesantes entre los expertos. Están los que destacan que aún cuando el crecimiento alcanzado ya resultó ligeramente superior al previsto por las autoridades, esta sigue siendo la tasa más baja desde 1999 y se mantiene bastante alejado del crecimiento de dos dígitos que durante tres décadas transformó la economía china. También se emiten criterios mucho más cercanos a los problemas y realidades de esta inmensa economía, donde tanto los múltiples obstáculos generados al interior del país -por los lógicos desequilibrios del desarrollo-, como los retos externos -impuestos por la crisis-, han llevado a convertir la crisis en una oportunidad. A pesar de la desaceleración del crecimiento, un incremento del PIB del 7,7% permite al gobierno seguir profundizando en el camino de las reformas para cambiar el modelo económico y transformar una economía basada en la inversión y en las exportaciones en un modelo más equilibrado y donde el consumo interno desempeñe un papel creciente. China está impulsando nuevas y trascendentales reformas vinculadas a importantes desequilibrios y demandas de su población acumuladas en el período que comprende en proceso de transformaciones iniciado desde 1978. La dirección china se encuentra con retos disímiles y de diverso origen como pueden ser la batalla contra la corrupción y el despilfarro de recursos; las reformas que atañen al sistema de participación en las grandes empresas estatales, las disposiciones para cambiar principios históricos que condicionaron el carácter de la propiedad estatal de la tierra y su uso privado, las

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enormes transformaciones sociales para impulsar la urbanización, un nivel de ingresos y consumo mayor en sectores de la población china que pueden ser aún más beneficiados por estas transformaciones y la aplicación de políticas para consolidar el crecimiento y hacerlo más sostenible . En el Informe sobre ”Temas importantes relacionados con la profundización integral de la reforma", aprobado en la clausura de la Tercera Sesión Plenaria del XVIII Comité Central del Partido Comunista de China, celebrada en noviembre del 2013 se recogen las bases para algunas de las reformas que se aplicarán. Entre los principios que regirán el proceso se destaca la función del Estado, que mantendrá su papel central para manejar los cambios, trabajando para desarrollar el equilibrio idóneo entre la dirección del estado y las fuerzas del mercado. El Presidente Xi Jinping ha planteado que "las reformas y aperturas pueden desarrollar aún más a China, que se mantendrá bajo las banderas del socialismo y el Marxismo". Este proceso de nuevas transformaciones deberá completarse para el 2020 y las autoridades consideran crucial para el proceso alcanzar "la emancipación de la mente como prioridad para poder romper las barreras detrás de las cuales se atrincheran los intereses creados". Xi Jinping también se refirió al “valor y la sabiduría" y recalcó la necesidad de enfrentar algunos riesgos. Las nuevas reformas. La batalla contra la corrupción plantea importantes desafíos a las autoridades chinas y las regulaciones que promueven el ahorro y el control de los gastos por parte de las direcciones gubernamentales, constituyen elementos importantes para frenar el despilfarro de recursos. Adicionalmente, se plantea desarrollar una reforma en el sistema judicial que comprende la separación de los poderes judiciales de los gobiernos locales. Ello implica una mayor independencia para la gestión de las cortes. También se prevé la abolición futura del sistema de "reeducación a través del trabajo (el laojiao)”, sistema que permite la detención administrativa, y confía en el efecto rehabilitador del trabajo, pero mediante el cual se han cometido abusos. Por otra parte, el número de delitos penados con la pena capital, 55 en la actualidad, también será "gradualmente" reducido. En 2011, se cancelaron 13. En relación con las empresas estatales la reforma no implicará el desmantelamiento de las grandes empresas estatales. La propuesta es hacerlas más eficientes potenciando la competencia y estimulando a comprar más acciones por parte del sector privado, transitando hacia un "sistema de propiedad mixta”. Después de haber atravesado por importantes procesos de cambio, las empresas estatales se han convertido en enormes conglomerados que impactan el entorno nacional, generan precios monopólicos y no impulsan de forma adecuada y flexible los cambios tecnológicos, por lo que en la actualidad se pretende romper con este control monopólico y atraer la inversión del sector no estatal -responsables de más del 60%

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de las innovaciones en el país- hacia las empresas estatales. Adicionalmente, se plantea que estas empresas deberán contribuir con el 30% de sus ganancias, los cual representa el doble del impuesto anterior, 15%, que se reinvertirá para mejorar el nivel de vida de la población. Las autoridades se han propuesto además terminar con el sistema dual de propiedad y uso de la tierra que hasta el momento mantenía la propiedad estatal y el uso individual de la misma. Este proceso permitirá a los campesinos vender o arrendar su tierra en el mercado, y podrán moverse libremente hacia las ciudades. Con estas medidas se pretende impulsar el proceso de formación de cooperativas, ya que muchos campesinos se prevé cedan o arrienden sus tierras a los que deseen cultivarlas. El flujo legal hacia las ciudades quedará establecido en la medida que también se desmantele el sistema de registro residencial (Hukuo) que hasta el momento ha funcionado en el país. Aquéllos que quieran vender y moverse a la ciudad, podrán adquirir un hukou urbano, la residencia que concede derechos y servicios de salud y educación para la persona que está registrada. Las diferencias presentes entre el campo y la ciudad se han incrementado con el tiempo y se concentran en diferentes esferas tales como atención a los servicios básicos y en los niveles de ingreso. Las autoridades chinas han estado aplicando políticas para disminuir las diferencias con relación a los salarios, lo cual se ha reflejado en un mayor incremento de los niveles de ingreso para el área rural en los últimos tres años y pretenden desarrollar programas para elevar la calidad de la educación en el campo. Por otra parte, las nuevas políticas se orientan a enfrentar el envejecimiento de la población china creando un sistema de jubilación más sustentable. Las cuentas de ahorro de los obreros serán complementadas por el seguro social, mientras se analiza elevar la edad del retiro. También se desarrollarán inversiones en aquellos servicios básicos destinados al adulto mayor. Se programa desarrollar un sistema de salud que se asemeje al sistema de seguro privado de Estados Unidos, aunque el estado chino complementará las prestaciones. También el tema de la vivienda se cita como uno de los desafíos cruciales y se proyecta ampliar los subsidios para poder influir en los precios de los inmuebles. Otra de las grandes demandas históricas de la población china ha sido la eliminación de la política de “un solo hijo" introducida en el país durante los años 70 con el objetivo de que la tasa de crecimiento económico superara las tasas de natalidad e incrementar los ingresos per cápita. Se estima que sin esta política de planificación familiar, la población china hoy sería superior en 400 millones, aproximadamente. La reforma actual establece que cada pareja puede tener dos niños, si por lo menos uno de los padres es hijo único. Para este momento, las generaciones de hijos únicos

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nacidas a finales de los 70s y los 80s del pasado siglo XX ya cuentan con más de 30 años y han iniciado el proceso de regeneración natural. De ampliarse las tasas de natalidad ello influiría favorablemente en la detención del envejecimiento de sociedad. La proporción actual de nacimientos está entre 1.5 y 1.6 por mujer, y los demógrafos oficiales esperan que alcance 1.8, lo cual resulta sostenible para el modelo en desarrollo del país. Por otra parte, la población económicamente activa estaba experimentando una reducción. Se calcula que sólo en el 2012 decreció en 3.5 millones de obreros, pero la pérdida estimada fue de 29 millones entre 2002 y 2012. También subsiste un importante desequilibrio del género, ya que sólo nacen 100 hembras contra 118 varones, consecuencia del aborto selectivo practicado por muchas familias. La propia política de un solo hijo condiciona el proceso de selección de la familia, donde generalmente se prefiere que sea varón el hijo por nacer, especialmente en las zonas rurales. El significado de tales reformas importantes y diversas puede resumirse de una manera particular: China se dispone a acelerar sus transformaciones económicas para mejorar las condiciones y el financiamiento para aquellos sectores sociales que han sido relegados en el fragor de la estampida económica. Ésta es la única manera para que el dragón pueda ganar nuevamente en la carrera emprendida y ello, sin dudas, representa un enfoque objetivo y un acercamiento muy realista a las dificultades que enfrenta el país. Evolución económica y social de China en el 2013. La economía de China creció 7,77% en 2013 respecto al año anterior, elevándose el PIB hasta 56,9 billones de yuanes (9,3 billones de dólares). El crecimiento fue el mismo que en 2012, superando el objetivo gubernamental de 7,5% (Xinhua, 2014k). El sector agrícola, tuvo un crecimiento anual de 4% para llegar a un valor agregado de 5,7 billones de yuanes, el sector industrial aumentó 7,8% hasta los 25,0 billones de yuanes y el sector de servicios se expandió 8,3%, reportando 26,2 billones de yuanes (Xinhua, 2014k). El sector de servicios de China representó 46,1% del producto interno bruto (PIB) del país en 2013, superando por primera vez al sector industrial, según destacó el Buró Nacional de Estadísticas (BNE) y este cambio ya va señalando la modernización en la estructura industrial que representó alrededor de 43,9% del PIB (Xinhua, 2014k). Las nuevas reformas en el país se enfocarán hacia el sector de servicios, especialmente las finanzas, el transporte y la logística. Este sector tiene una enorme capacidad para absorber mano de obra a la vez que gasta menos energía. A finales de 2012, China lanzó su XII Plan Quinquenal para el sector de servicios. Su objetivo es elevar en 4% no solo la proporción del sector en el PIB, sino también la

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tasa de empleo dentro del empleo total del país para el año 2015, comparado con 2010 (Xinhua, 2014k). El crecimiento anual de la inversión en activos fijos urbanos de China se desaceleró al 19,6% en 2013 y se expandió hasta 43,65 billones de yuanes (7,19 billones de dólares) a finales de 2013. La tasa de crecimiento fue 0,3 puntos porcentuales inferior a la de los primeros 11 meses del año pasado, y estuvo 1,1 puntos porcentuales por debajo de la del año 2012 (Xinhua, 2014 l). La inversión en activos fijos procedente del sector privado, representó el 63% del total de la inversión, registrando la tasa de crecimiento más rápida, (23,1%) en comparación con el crecimiento total. Sin embargo, el crecimiento de la inversión privada también se redujo, bajando 1,3 puntos porcentuales con relación al 2012, y su participación en el total de la inversión de activos también descendió 1,8 puntos porcentuales (Xinhua, 2014 l). Por su parte, la inversión en activos fijos por parte de compañías extranjeras creció un 4,5% promedio anual en 2013, cifra que supone una caída respecto a la tasa del 4,7% registrada durante los primeros once meses del año. La inversión en la industria primaria sumó 924.100 millones de yuanes, lo que representa un incremento del 32,5% en comparación con 2012. Mientras tanto, la inversión en la industria secundaria totalizó 18,48 billones de yuanes, un aumento promedio anual del 17,4%. Por otra parte, la inversión en la industria terciaria se expandió un 21% promedio anual, para alcanzar los 24,25 billones de yuanes (Xinhua, 2014 l). La inversión en las regiones occidentales de China aumentó un 23%, seguida por el crecimiento del 22,8% en las áreas centrales y el 17,9% en el este del país. (Xinhua, 2014 l). Desarrollo industrial. En los primeros 5 meses del 2013, el crecimiento del sector industrial se estabilizó en torno a una tasa promedio de 9,8%. Para diciembre del 2013 se observó que se debilitaron tanto la producción industrial como el crecimiento de la inversión, con lo cual se hizo más evidente que la segunda mayor economía del mundo estaba ralentizando su crecimiento. Sin embargo, China finalizó el 2013 repitiendo como primer mercado automovilístico del mundo gracias a un 17% de crecimiento promedio anual en comparación con 2013. Las ventas chinas alcanzaron los 17,2 millones de vehículos de pasajeros. Con estas ventas China superó a Estados Unidos que comercializó 15,6 millones de autos. En la categoría de vehículos de pasajeros se incluyen los de turismo, los monovolúmenes, los todoterreno, las furgonetas y las camionetas, excluyéndose los camiones y los autobuses (globalasia.com, 2014)

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Si se analizan otras categorías, o sea todo tipo de vehículos, China vendió más de 20 millones. Se registraron 21,98 millones de matriculas, con un crecimiento promedio anual del 14%. De esta manera el gigante asiático pasó a convertirse en el primer país que vende más de 20 millones de vehículos en un solo año. Esta tendencia puede continuar y se espera que la cifra crezca hasta los 24 millones en 2014 (globalasia.com, 2014). No deja de resultar impactante la cifra, sobre todo si se recuerdan las medidas adoptadas por las autoridades chinas para desestimular este proceso entre las que se puede mencionar el alto costo de la legalización y matrícula de los autos , así como las regulaciones de tráfico para reducir los altos niveles de contaminación. El endurecimiento de los requisitos para la protección medioambiental, también ha impactado el consumo de petróleo nacional. La tasa de crecimiento del consumo del petróleo crudo de China disminuyó en 2,8 puntos porcentuales para ubicarse en 1,7% frente a 2012. Simultáneamente, se observó un incremento del empleo del gas (Xinhua, 2014b). El informe emitido por el Instituto de Investigación Económica y Tecnológica, subordinado a la Corporación Nacional de Petróleo de China (CNPC, por sus siglas en inglés), compañía matriz de PetroChina y el mayor productor y proveedor de petróleo y gas del país, destacó que el consumo de crudo del país totalizó 498 millones de toneladas en 2013 (Xinhua, 2014b). El crecimiento del consumo petrolero ha experimentado una amplia reducción en comparación con el promedio del 6,7% registrado durante la primera década del nuevo siglo, cuando el consumo del crudo crecía rápidamente de la mano del crecimiento económico del país. Según destaca el informe, en 2013, un 58,1% del consumo de petróleo de China dependía del suministro extranjero, cifra esta similar a la registrada en 2012, añade el informe (Xinhua, 2014b). En el informe se estima que el consumo de combustible para el de 2014 seguirá creciendo hasta llegar a los 518 millones de toneladas, con lo cual la tasa de crecimiento estará en torno al 4%. El descenso experimentado por el consumo de crudo registrado el año pasado se corresponde con el impacto de las medidas adoptadas por el gobierno en cuanto a la protección medioambiental. Medidas necesarias ante la severa contaminación atmosférica que ha estado afectando a la mayor parte del país desde principios de 2013. En contraste con dicha disminución, el consumo de gas natural subió un 13,9% en 2013, y el volumen de importaciones creció un 25% para ubicarse en los 53.000 millones de metros cúbicos. Algunos investigadores, entre ellos , Duan Zhaofang, del propio Instituto de Investigación Económica y Tecnológica, prevé que el consumo de

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gas natural puede aumentar en 11% hasta alcanzar los 186.000 millones de metros cúbicos en 2014 (Xinhua, 2014b). Otro de los sectores energéticos que está recibiendo notable impulso en el país es el desarrollo del gas de esquisto para garantizar la seguridad energética y optimizar la estructura energética. De acuerdo con un plan de gas pizarra 2011-2015, el país tiene como objetivo producir anualmente 6.500 millones de metros cúbicos de este tipo de gas para 2015 (Xinhua, 2014c) . La Corporación Petroquímica de China (Sinopec, por sus siglas en inglés), la mayor refinadora de petróleo del país, ha descubierto un yacimiento de gas de esquisto en la provincia suroccidental de Guizhou, a 4.417 metros de profundidad, donde se prevé alcanzar una producción diaria máxima de 105.000 metros cúbicos (Xinhua, 2014c). Según el Ministerio de Tierra y Recursos, hasta el momento se trata del pozo de gas pizarra detectado a mayor profundidad en China y su exploración marca un gran avance tecnológico en la perforación profunda gas de esquisto profundo del país (Xinhua, 2014c). El proyecto, denominado Dingye-2HF, se ubica en el distrito de Xishui, y deberá convertirse en otro bloque importante para la exploración del gas de esquisto en el suroeste de China, junto al otro anteriormente descubierto, ubicado en el distrito de Fuling de la municipalidad de Chongqing y que produjo 150.000 metros cúbicos diarios durante el 2013 Evolución del sector financiero. Las autoridades reportaron una inflación del 2,6% para el 2013, muy por debajo de las previsiones establecidas por las autoridades en torno al 3,5%. El manejo de la variable inflación resulta crucial para poder aplicar las políticas en apoyo al crecimiento y a la reestructuración de la economía (asiared.com, 2014a). Por otra parte, la nueva dirección china encabezada por Xi Jinping está consciente del reto que representa luchar contra la corrupción y los excesos dentro de la administración pública para rescatar el prestigio del partido y continuar el proceso de reformas con el respaldo del pueblo chino. Muchos analistas refieren como elemento crucial en el descenso de los precios, el impacto provocado por las medidas de austeridad asumidas por las autoridades del país. En diciembre de 2013, el Índice de Precios al Consumo (IPC) de China se desaceleró observándose sólo un incremento del 2,5%, el nivel más bajo en los siete meses anteriores, proceso este provocado por la contención del precio de los alimentos. Se habían puesto en práctica disposiciones para disminuir los gastos de los funcionarios y de la administración en los habituales banquetes de fin de año, lo cual tuvo notable impacto en el descenso de los precios de los alimentos, que normalmente representan

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un tercio del IPC, en estas fechas. A inicios de diciembre del 2013, las autoridades prohibieron que en los banquetes de los actos oficiales se sirvieran platos exóticos y caros como sopa de aleta de tiburón y nido de pájaro (asiared.com, 2014a). Otros analistas internacionales como el Financial Times también hicieron referencia a este comportamiento de los precios de los alimentos, que subieron menos en diciembre (un 4,1%), que en noviembre (un 5,9%). La campaña de las autoridades para frenar los gastos superfluos arrastró también a las empresas privadas a limitar sus gastos (asiared.com, 2014a). La caída de la demanda ajustó los precios de los alimentos y frenó la inflación. Esta tendencia se mantendrá, acentuándose especialmente en el contexto de las fiestas tradicionales, tales como las celebraciones por el Año Nuevo Chino, donde siempre se realizan numerosos banquetes organizados por las empresas. En este contexto, el control sobre la inflación permitirá a las autoridades impulsar las políticas de crecimiento y el Banco de China contará con un margen para inyectar liquidez en el sistema sin presionar sobre los desequilibrios ya existentes. Las previsiones para 2014 es que la inflación se mantenga sobre un crecimiento anual del 3,1% (asiared.com, 2014a). Endeudamiento en el sector financiero de China. Para promover el cambio de modelo económico, las autoridades chinas apuestan por impulsar las reformas fiscales y financieras. En julio del 2013, el Banco Central de China (BCCh) eliminó el límite mínimo de las tasas de interés de préstamos, con el fin de que el país se acerque paulatinamente hacia la política de tipos de interés flotantes. También en diciembre del mismo año, el BCCh autorizó el comercio interbancario de los certificados de depósitos. Adicionalmente, se creó en Shanghai una Zona Franca que sirve de laboratorio para experimentar con estas transformaciones. La zona de libre comercio piloto de Shanghai, pretende explorar nuevas maneras de reducir la intervención gubernamental y abrir aún más la economía china a la inversión extranjera (Xinhua, 2014). Sin embargo, hoy preocupa la acumulación de deudas que se observa en esta economía. Se conoce que para enfrentar la crisis actual, China decidió impulsar y financiar la inversión para sostener el crecimiento durante los recientes cinco años, por lo que muchos analistas cuestionan el nivel elevado de endeudamiento de las administraciones locales y la situación en que podrían quedar los bancos estatales chinos si no recuperan sus préstamos. Simultáneamente, es notorio un fenómeno conocido como la “banca en la sombra”, que ha cobrado auge en un período reciente. Este proceso es entendido como la promoción de entidades no bancarias que conceden préstamos de forma opaca y que, con su falta de transparencia, atentan contra el desenvolvimiento adecuado de la financiación para el desarrollo del país.

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Sin dudas, puede resultar interesante abordar en detalle el panorama financiero del país. Según cifras publicadas por la Comisión Reguladora Bancaria de China (CRBCh), el crecimiento de los activos del sector bancario ha sido importante y ascendieron a 148 billones de yuanes (24 billones de dólares) en 2013, para un aumento del 12,8% respecto al año anterior. Aunque también se destaca que la tasa de crecimiento fue la más baja desde 2003, fecha en la cual la CRBCh comenzó a publicar estos datos (Xinyuan Wang, 2014). Los activos bancarios se refieren principalmente a los activos de préstamos de las instituciones financieras. Por otra parte, los pasivos totales alcanzaron 137,9 billones de yuanes (Xinyuan Wang, 2014). El crecimiento de los activos de las instituciones bancarias puede ser consistente con la desaceleración del crecimiento de la oferta monetaria total ya que las autoridades protegen contra posibles burbujas en la esfera crediticia. Se conocen las preocupaciones generadas en torno a una posible burbuja financiera desde que China aprobará en 2008 su paquete de estímulo de 4 billones de yuanes para reactivar la economía. En los últimos dos años el país ha estado tratando de reducir el endeudamiento del sector bancario y frenar el crecimiento del crédito. Los activos del sector bancario han aumentado en 14 billones de dólares , cifra que iguala la totalidad del sector bancario comercial EE.UU (Xinyuan Wang, 2014). El sector bancario de China enfrentará una situación difícil en el 2014, ya que puede incrementarse el costo para los nuevos depositantes en medio de un proceso de liberalización de las tasas de interés. Adicionalmente, la participación en las actividades de la “banca en la sombra” también expone a los bancos al incremento de deudas malas. El Índice Compuesto de Shanghai (Shanghai Composite Index) cayó 12% durante 2013, en la misma medida que el moderado crecimiento afectó el desempeño real y las expectativas de las empresas. Las empresas exportadoras redujeron sus ganancias impactadas por un yuan apreciado que ganó 2.7% con relación al dólar y más del 20% en relación con el yen en el período comprendido entre el 16 de enero del 2013 y el 16 de enero del 2014 (Bloomberg News, 2014). Podría afirmarse que dicha apreciación ya alcanza el 33% desde que se iniciara el proceso en 2005. Durante diciembre, la Oficina Nacional de Auditorías (National Audit Office – NAO, en inglés) informó que a la altura de junio del 2013 el nivel de deudas de los gobiernos locales acumulaba la cifra de 17.9 billones de yuanes (Bloomberg News, 2014). La oficina destacó que, hasta finales de junio del 2013, los gobiernos locales habían acumulado deudas por valor de 20,7 billones de yuanes (3,4 billones de dólares) (Yangpeng Zheng, 2014).

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Si comparamos esta cifra con los 10,7 billones de yuanes de 2010 reportados a mediados del 2011 por esta misma institución, la cifra se ha duplicado (Yangpeng Zheng, 2014). El informe de la NAO china muestra que los gobiernos locales están más endeudados que el gobierno central. Mientras que la deuda de los diferentes gobiernos locales asciende a 10,89 billones de yuanes, la del gobierno central es de 9, 81 billones de yuanes (Yangpeng Zheng, 2014). Sin embargo, durante el segundo semestre del 2013, la financiación total ascendió a cerca de 7,14 billones de yuanes, para un descenso de 851 millones de yuanes respecto al año anterior. Esa es la mayor caída observada en las cifras semestrales desde el 2002. Por otra parte, las reservas internacionales de China, las mayores del mundo, totalizaron 3.66 billones de dólares (Bloomberg News, 2014). En la segunda semana de enero 2014, el Banco Central de China reportó un descenso record en nuevos créditos como resultado de los esfuerzos de las autoridades para limitar el crecimiento de la especulación y los riesgos financieros. Los nuevos préstamos totalizaron 482.5 mil millones de yuanes en diciembre y el suministro de dinero M2 se elevó en 13.6% en comparación con el 2012 (Bloomberg News, 2014). La disminución record de los nuevos créditos revela los límites reales que puede tener la expansión económica ya para 2014 y la apuesta de la dirección del país por el control de los riesgos y la realización de las reformas consideradas como más revolucionarias desde los años 1990, especialmente porque se espera que impacten de forma crucial en aquellos problemas, que en el caso chino aún constituyen centro de debate nacional e internacional. Por otra parte, el importante incremento observado en el monto de reservas internacionales impone un reto adicional a China, ya que el país deberá enfrentar el flujo creciente de capitales y simultáneamente aplicar medidas para reducir los impactos que ello tendrá sobre el yuan. Se prevé que la contracción en el crecimiento de nuevos créditos se mantenga. De hecho, el banco central ha estado interviniendo de forma activa, ya que existen presiones, obviamente inmensas para el yuan siga apreciándose, sobre todo por parte de los principales países capitalistas desarrollados. El descenso en los nuevos créditos subraya el interés de China por promover tasas de crecimiento menores, ya que de esta forma se producirá un reajuste entre los montos de inversión que hoy se contabilizan como deuda y el consumo, en favor de este último. Muchos gobiernos locales de China han establecido metas inferiores para la inversión en activos fijos en 2014, lo que indica sus esfuerzos para ajustar la estructura económica y frenar el crecimiento de la deuda.

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Un total de 28 provincias, municipalidades y regiones autónomas de la parte continental de China (excepto Anhui, Hainan y Hunan) ya han publicado sus informes de trabajo del gobierno Por otra parte, la provincia de Guangdong, al sur de China, y número uno en términos de valor del PIB entre todas las regiones a nivel provincial el año pasado, fijó su meta de crecimiento para la inversión en activos fijos en 18% en 2014, superior al 15% establecido. Sin embargo, el centro de exportación bajó su meta de crecimiento del comercio exterior a 1% este año desde el 5% en 2013 Zhou Jingtong, analista del Banco de China comentó: "Por provincias como Guangdong, el modelo de crecimiento orientado a las exportaciones no es sostenible, ya que la demanda externa sigue siendo débil y el sector manufacturero de China se enfrenta a la creciente competencia de las economías vecinas" (Yangpeng Zheng, 2014). Cinco regiones de nivel provincial, incluyendo Beijing, Shanghai y Zhejiang no han especificado metas de crecimiento año para la inversión en activos fijos en 2014. El resto o bien bajó el objetivo de crecimiento de hasta cinco puntos porcentuales o mantiene el objetivo al mismo nivel que el año pasado. La Provincia de Hebei, una de las mayores zonas de producción de acero del país, redujo su meta de inversión activos fijos en tres puntos porcentuales este año, ya que se enfrenta a una presión sin precedentes de control de la contaminación del aire, de acuerdo con su informe de trabajo gubernamental (Yang Chen, 2014). Muchos gobiernos locales se enfrentan a la presión de pagar sus deudas, lo que en cierta medida, frenará su actividad de gastos. En medio de la crisis el exceso de capacidad industrial ha pesado sobre los beneficios de las empresas de China y su capacidad de expandir la inversión. Se estima que el crecimiento anual de la inversión en activos fijos se desacelerará a 19% en 2014, desde el 19,6% el año pasado (Yang Chen, 2014). Las regiones occidentales, incluyendo Guizhou y Gansu también están apuntando a una expansión más lenta de la inversión ya que se reducirá la demanda para las regiones ricas en recursos, aquejadas por la desaceleración económica global de China (Yang Chen, 2014). A pesar de rebajar las expectativas, en la mayoría de las regiones occidentales los objetivos de crecimiento se encuentran todavía en tasas de dos dígitos y más altas que en sus contrapartes orientales, ello se explica por los esfuerzos de las autoridades centrales para apoyar el desarrollo de las regiones occidentales. Esto incluye el establecimiento de un cinturón económico conocido como la Ruta de la Seda y la aprobación de cuatro zonas de desarrollo a nivel nacional en las regiones occidentales (Yang Chen, 2014).

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El otro tema crucial para el sistema financiero chino es el incremento de las deudas malas. El Banco Central pidió a las instituciones bancarias publicar sus cifras, incluyendo los activos fuera de balance y los pasivos interbancarios. Por otra parte, el Consejo de Estado, estableció nuevos controles para la “banca en la sombra”, especialmente dirigidos hacia aquellos préstamos que hoy se encuentran fuera de los registros oficiales. Las cifras de diciembre contribuyeron al cumplimiento de los objetivos trazados por el Banco Central para el 2013, que perseguían lograr un incremento de la oferta monetaria en torno al 13 %, así como mantener el monto de los nuevos créditos en moneda nacional en un rango inferior a los 9 billones de yuanes. El total de 2013 fue de 8, 89 billones de yuanes. (businessweek.com, 2014). Las tendencias observadas reflejan una ofensiva gubernamental contra la “banca en la sombra” y los límites a los préstamos interbancarios, por lo cual se infiere que el crecimiento a principios del 2014 podría ubicarse en torno a la meta trazada, 7,5%. Los nuevos préstamos en yuanes representaron el 51.4% de la financiación total, lo cual contrasta con el 52% en 2012. Este proceso también apunta hacia una presencia creciente de los flujos financieros manejados por “la banca en la sombra” lo que explica las medidas y políticas adoptadas por las autoridades chinas para enfrentar y atajar estos desequilibrios e intensificar la regulación (businessweek.com, 2014). La tenencia en divisas extranjeras se incrementó hasta 157 mil millones en relación al tercer trimestre de 2013, el segundo mayor incremento en los últimos dos años, y se produjo incluso después que el vicegobernador del banco Central, Yi Gang, declarara en noviembre que China ya no estaba interesada en acumular reservas, ya que el "costo marginal" del proceso había superado las "ganancias marginales". En 2013 las reservas aumentaron aproximadamente en 508 mil millones de dólares, un récord en términos de volumen, aunque la tasa de crecimiento en torno al 15% fue más lenta que en los años que van del 2001 hasta 2010 (Bloomberg News, 2014). Durante el 2014, las autoridades financieras de China seguirán enfrentando entradas de capital elevadas. Las compañías chinas han aumentado la financiación desde el extranjero para aprovechar las bajas tasas de interés, lo cual se hace atractivo a partir de la constante apreciación del yuan. Es previsible que las reservas de divisas de China aumenten rápidamente también en el 2014 y el yuan seguirá apreciándose frente al dólar. Adicionalmente, fuentes norteamericanas revelan que en octubre del 2013, China detentaba bonos del Tesoro norteamericano por valor de 1,3 billones de dólares (Bloomberg News, 2014). A pesar de la preocupación internacional por la deuda de las entidades chinas y el aumento de la “banca en la sombra”, La Comisión Reguladora de la Banca China (CBRC, por sus siglas en inglés) ha anunciado la decisión de conceder hasta cinco licencias para que puedan operar bancos de capital privado, a modo de prueba y sometidos a su supervisión.

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La decisión anunciada por la CBRC refleja el compromiso de las autoridades chinas para con la liberalización de su sector financiero por lo que se ha aprobado la creación de hasta cinco bancos de capital totalmente privado durante 2014, para impulsar la competencia (Xinhua, 2014d).

La financiación privada será empleada para crear bancos nuevos o reestructurar algunos de los existentes. El objetivo es avanzar en la liberalización para impulsar el crecimiento económico de China.

Las autoridades chinas estudian nuevas regulaciones del sector financiero para mejorar el control y eliminar los riesgos del “crédito informal” ordenando el papel de los prestamistas no bancarios. En Diciembre, se aprobó que los bancos comerciaran entre sí con sus depósitos creando un nuevo producto financiero: el certificado de depósito.

En el futuro también se prevé reducir el umbral para la entrada de capital extranjero en el sector financiero chino y reducir los requisitos para operar en yuanes. En la nueva Zona Franca de Shanghai se está experimentando con la liberalización

Se creó una zona piloto financiera para la gestión de capital en la ciudad de Qingdao, en la provincia de Shandong. Esta zona fue aprobada por 11 ministerios y comisiones, incluida la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CRI, 2014).

La zona alentará el establecimiento de organizaciones diversas de gestión de capital y la participación del capital privado para crear un mercado de gestión de capital privado profesional en la ciudad. La zona pretende alentar la innovación en la industria y en la supervisión. Las autoridades se proponen fortalecer el control de riesgos en la protección de los derechos e intereses de los inversionistas, elevar la cooperación internacional y prestará atención al desarrollo de talentos (CRI, 2014).

Evolución del comercio exterior.

Los intercambios comerciales de China superaron, por primera vez en la historia, los 4 billones de dólares en 2013, lo que le convierte en el mayor potencia comercial mundial (elcomercio.pe, 2014).

En 2013 las exportaciones de la segunda economía mundial crecieron 7,9%, y se ubicaron en 2,2 billones de dólares, y las importaciones aumentaron en 7,3%, hasta los 1,9 billones de dólares, según cifras publicadas por la aduana china (elcomercio.pe, 2014).

El superávit comercial fue de 260 mil millones de dólares, un 12,8% superior al del 2012. Sin embargo, es necesario tener en cuenta que ya en diciembre, el superávit comercial chino descendió 17,4% con respecto al mismo mes de 2012, hasta 25.640 millones. También fue muy inferior al de noviembre de este año, cuando se elevó a 33.800 millones de dólares, mientras que las exportaciones aumentaron en diciembre 4,3% a 207.740 millones. (elcomercio.pe, 2014).

Las exportaciones de diciembre ascendieron a 207.7 mil millones de yuanes, un aumento del 4,3%, significativamente menor que el crecimiento de 12,7% en noviembre

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y también más bajo que el 5,6% de octubre. El crecimiento de las importaciones se elevó a 8,3% en diciembre en comparación con el 5,3% en noviembre. En total, los intercambios comerciales se elevaron a 4,16 billones de dólares, un 7,6% más que el año anterior, pero por debajo de la meta del 8% del gobierno. (elcomercio.pe, 2014).

A pesar de esta situación los resultados ubicaron a China la mayor potencia comercial mundial de bienes, sin contar los servicios.

La Unión Europea sigue detentando su posición de primer socio comercial de China, seguida por Estados Unidos, los países de la Asociación de Naciones del Sureste Asiático (ASEAN), Hong Kong y Japón.

La UE, Estados Unidos y Japón ya cubren el 33,5% del comercio exterior chino, pese a que las exportaciones a estos mercados cayeron 1,7% en 2013 con relación al año pasado. Esta tendencia refleja un aumento de los intercambios con las economías de los países considerados emergentes.

El comercio con la Unión Europea, el mayor socio comercial de China, subió un 2,15% en relación al 2013 hasta los 559.1 mil millones de dólares. China exportó 339 mil millones de dólares en bienes a la UE, mientras que la importación fue de 220.1 mil millones (Chinadaily.com.cn, 2014).

El intercambio con Estados Unidos, el segundo mayor socio comercial de China, aumentó en 7,5% en el año hasta los 521mil millones de dólares. Las exportaciones ascendieron a 368,4 mil millones de dólares, mientras que las importaciones se situaron en 152,6 mil millones de dólares (Chinadaily.com.cn, 2014).

El comercio de China con la ASEAN, el tercer socio comercial, aumentó el año en 10,9% hasta los 443.6 mil millones de dólares (Chinadaily.com.cn, 2014).

Por su parte, el comercio con Japón se contrajo un 5,1% por ciento, promedio anual hasta ubicarse en 312 550 millones de dólares, a consecuencia de los conflictos que persistieron durante buena parte del año entre China y Japón (Chinadaily.com.cn, 2014).

Las exportaciones, las ventas minoristas y la inversión se erigieron motores principales para el rápido crecimiento económico de China. La demanda externa representa cerca del 12% por ciento del producto interno bruto del país (PIB) y absorbe alrededor del 35% de la producción industrial (Chinadaily.com.cn, 2014).

El comercio de servicios de China en el año 2013 alcanzó un nuevo récord alcanzando 540 mil millones de dólares, mostrando un crecimiento del 14,7% con relación al año anterior según cifras del Ministerio de Comercio (MOC, por sus siglas en inglés). Ya durante el 2012 este comercio aumentó un 12,3% promedio anual ubicándose en los 471 000 millones de dólares (Global Times, 2014a).

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En 2013, las exportaciones de servicios alcanzaron los 211 mil millones de dólares para un aumento del 10.6%. Las importaciones de servicios totalizaron 329 mil millones de dólares con un crecimiento del 17,5% (Global Times, 2014a).

Resulta importante destacar que las exportaciones de servicios de alto valor añadido han experimentado un crecimiento constante al incrementarse considerablemente las de servicios financieros, en 54,2% promedio anual. Sin embargo, las exportaciones tradicionales, que normalmente se contabilizan como parte de las exportaciones totales, disminuyeron en comparación con el año anterior (Global Times, 2014a).

Los datos mostraron que las importaciones de servicios de alto valor añadido se aceleraron también con el auge del turismo que experimentó un crecimiento del 26,1% promedio anual hasta alcanzar los 128,580 millones de dólares (Global Times, 2014a).

Evolución en los sectores sociales.

La población laboral de China se redujo nuevamente en 2,44 millones hasta situarse en 919,54 millones de personas en 2013, marcando el segundo año consecutivo de disminución (Xinhua, 2014m).

Esta población, que cubre las edades de entre 15 y 59 años, representaba el 67,6% de la población total del país en 2013, acusando un descenso de 1,6 puntos porcentuales frente al 2012 (Xinhua, 2014m)

En 2012, China anunció que ya había registrado su primera disminución absoluta en la población laboral en "un periodo de tiempo considerable." (Xinhua, 2014m).

Los ciudadanos mayores de 60 años representaron el 14,9% de la población total, con 202,43 millones; y aquellos de edades superiores a los 65 años suponen el 9,7 por ciento del total. A finales de 2013, la población de la parte continental de China se situó en unos 1.361 millones de personas, con una tasa de incremento de la población natural del 0,492% (Xinhua, 2014m).

Los habitantes rurales sumaban 629,61 millones a finales del 2013, observándose una disminución de 12,61 millones en comparación con el año anterior, mientras que los habitantes urbanos alcanzaron 731,11 millones en el mismo período, para un incremento de 19,29 millones (Xinhua, 2014m).

Con estas cifras ya la población urbana cubre el 53,73% de la población total, y aumentó en 1,16 puntos porcentuales con respecto al año anterior.

La tasa de género se situó en 105,10 (105,10 hombres vs. 100 mujeres), es decir, existen 697,28 millones de hombres y 663,44 millones de mujeres.

La tasa de natalidad por sexo fue de 117,60 (117,60 nacimientos de varones por cada 100 hembras) en 2013, lo cual plantea un reto ya que una tasa entre 100 y 107 es la que se considera normal.

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En 2013, China registró 16,4 millones de nacimientos, con una tasa de nacimiento del 1,208 por ciento, 0,002 puntos porcentuales menos respecto a 2012, según los datos oficiales (Xinhua, 2014m).

Uno de los temas que hoy afectan a la población china es el problema del empleo. La tasa del desempleo urbano de China se situó alrededor de un 4,15% en 2013. También se crearon un total de 13,1 millones de nuevos puestos de trabajo en las áreas urbanas el año pasado y 5,66 millones de personas volvieron a encontrar empleo tras perder su trabajo (Xinhua, 2014a).

El tema de las desigualdades de ingresos resulta fundamental en las reformas. El coeficiente de Gini, índice que refleja las desigualdades entre ricos y pobres, se ubicó en 0,473 para China en 2013, aún por encima del nivel de alerta mundial, pero ya resulta menor la brecha que en 2012 (Xinhua, 2014n).

De acuerdo con los estándares internacionales o del Banco Mundial, si el coeficiente de Gini es superior al 0,4, a la economía implicada le queda mucho por mejorar la distribución de los ingresos, por lo que China debe estimular las reformas relacionadas con estos problemas (Xinhua, 2014n).

El índice de China ha ido descendiendo desde el nivel máximo de 0,491 registrado en 2008, para situarse en el 0,49 en 2009; 0,481 en 2010; 0,477 en 2011 y 0,474 en 2012 (Xinhua, 2014n).

El Gini se había ubicado en 0,479 en 2003; 0,473 en 2004; 0,485 en 2005; 0,487 en 2006 y 0,484 en 2007 (Xinhua, 2014n).

Las perspectivas moderadas de crecimiento de los ingresos y de la calidad de vida en China se sustentan a partir del incremento de los salarios, así como las regulaciones que deben aplicarse para disminuir la contaminación del medio ambiente. Aunque estos elementos pueden encarecer el costo de las inversiones y operaciones para las empresas que operan en China, indiscutiblemente mejoraran las condiciones sociales para el pueblo chino.

El plan del gobierno central se prolongará durante cinco años y prevé un aumento gradual de los salarios mínimos en un 13 %, entre 2011 y el 2015. Los analistas estiman que los salarios aumentarán entre el 10% y el 15% en 2014 (Cramer Bob, 2014). La escasez de mano de obra es una de las razones principales del aumento de los salarios, así como el apoyo brindado por las autoridades a estos incrementos.

Se espera que la demanda de los servicios básicos se incremente después de un aumento en los ingresos de los consumidores. En el largo plazo, esta tendencia disminuirá la dependencia de la economía del sector manufacturero, lo que sin dudas provocará cambios en la estructura económica del país y redundará a favor de una disminución de la producción industrial y consecuentemente de la contaminación ambiental

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El salario mínimo mensual en Shenzhen, Guangdong aumentará en un 13 % en 2014, mientras que los trabajadores en Yangzhou (una ciudad en la provincia de Jiangsu), verán un aumento de 15,6% en salarios mínimos (Cramer Bob, 2014).

Los expertos señalan que el aumento de los salarios puede afectar el flujo de inversiones extranjeras hacia China, ya que se sumará a los costos de fabricación para empresas como Nike, que operan instalaciones en China. Esto puede llevar a los fabricantes a reducir su producción en China y trasladar operaciones a otros países con salarios bajos, como Bangladesh y Vietnam. Si bien, por una parte, esta tendencia ahuyente cierta inversión extranjera de China, por la otra, el auge del nivel adquisitivo de la población china puede atraer a otras empresas interesadas en este multimillonario mercado.

En relación con el creciente déficit de mano de obra, las autoridades han relajado la política de un solo hijo y también han incrementado la edad de jubilación. En la batalla contra las crecientes desigualdades se destinaron más fondos de asistencia para los pobres en 2013, totalizando más de 156.600 millones de yuanes (25 800 millones de dólares) (Xinhua, 2014e) El año pasado, los subsidios para los desfavorecidos en las zonas urbanas alcanzaron los 72 400 millones de yuanes, para un incremento del 13,9% con relación al año 2012, y los destinados a la gente con poco ingresos en las regiones rurales alcanzaron los 84 200 millones de yuanes, con lo cual se incrementaron en 17,3% promedio anual (Xinhua, 2014e).

Un total de 79 816 millones de personas han estado recibiendo asistencia del gobierno regularmente, lo cual representó un gasto de 174 030 millones de yuanes en 2013. Además, se emitieron unos 100 millones de subsidios médicos (Xinhua, 2014e).

Adicionalmente, el gobierno central también destinó fondos para el alivio de desastres por valor de 10 570 millones de yuanes el año pasado, y 12 millones de personas resultaron reubicadas desde regiones afectadas por terremotos o inundaciones (Xinhua, 2014e)

Otra de las importantes reformas a desarrollar atañe al sistema de pensiones. Las autoridades se han propuesto reformar su programa de pensiones, unificando los dos sistemas actuales presentes en el país: el de los residentes urbanos y el de los rurales, con el objetivo de permitir a la gente un mejor acceso a los beneficios sociales (Xinhua, 2014f).

Con esta política se pretende resolver las diferencias que existen en el pago de pensiones entre áreas urbanas y rurales. El sistema unificado desarrollará expectativas estables para mejorar el nivel de vida y facilitar el movimiento de la población, al tiempo que también impulsará el consumo y alentará la apertura de nuevos negocios.

Los fondos de pensión se formaran a partir de aportaciones individuales, de empresas y de gobiernos de varios niveles. El gobierno central ha decidido proporcionar más

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subsidios a las personas de las regiones centrales y occidentales consideradas las menos desarrolladas del país.

China tiene la mayor población anciana del mundo, ya que a finales de 2012 había 194 millones de personas mayores a los 60 años de edad. Se calcula que la cifra de ancianos aumentará a 243 millones para el 2020, y que una tercera parte de la población tendrá más de 60 años para el 2050 (Xinhua, 2014f).

Las autoridades chinas también se proponen aprobar una ley para mejorar la red de seguridad social para los grupos más vulnerables del país, que podría afectar a unos 80 millones de personas de bajos ingresos.

Esta legislación resulta vital, ya que las personas necesitadas están recurriendo a medidas extremas para obtener ayuda (China Daily, 2014)

Lin Mingang, profesor en el departamento de seguridad social de la Universidad de Nanjing, comentó que la nueva dirección china ha convertido en una prioridad el mejorar el trabajo del gobierno destinado a proteger el bienestar de los grupos vulnerables (China Daily 2014).

Ya desde 2013, unos 21 millones de habitantes de las ciudades estaban recibiendo una asignación promedio de 252 yuanes (41,50 dólares) al mes, y cerca de 54 millones de residentes de bajos ingresos de las zonas rurales tenían un subsidio mensual de 111 yuanes (China Daily 2014).

Otro de los problemas que China enfrentará es el de la nutrición de su población. Las autoridades publicaron regulaciones sobre el desarrollo de la industria alimentaria de la nación y se comprometieron a establecer sistemas para mejorar la nutrición (Xinhua, 2014g).

Se crearán sistemas para garantizar el suministro de comidas de buena calidad, además de emplear otros métodos educativos para instruir a la población para que mejore su dieta en lo relativo. El gobierno se comprometió a crear mecanismos para vigilar la dieta de la población, fortalecer la supervisión y el análisis de la información, e intervenir en las áreas o entre los grupos donde la gente sufre una mala nutrición.

Esta propuesta se corresponde con la necesidad de abordar los problemas de la escasez de micronutrientes y el exceso de grasa en la dieta china, problemas que se han desarrollado a lo largo de los últimos 30 años.

El documento establece metas para la industria alimentaria y la salud nutricional, indicando que para 2020, la producción anual de cereales de China se mantendrá en un nivel de 550 millones de toneladas o más, la tasa de crecimiento anual del valor agregado de la industria alimentaria se situará en el 10% o más, y el consumo anual de grano per cápita será de 135 kilogramos (Xinhua, 2014g).

El promedio de la ingesta de energía diaria de la población deberá ubicarse entre las 2.200 y las 2.300 kilocalorías, dentro de las cuales al menos el 50% ciento deberá proceder de los cereales, mientras que la energía procedente de la grasa se reducirá a no más del 30% (Xinhua, 2014g).

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En el tema de las desigualdades, la educación rural en China constituye un reto importante. Las autoridades han invertido 61 800 millones de yuanes (10 100 millones de dólares) en la mejora de las escuelas e instalaciones educativas en las áreas rurales durante los últimos cuatro años. Desde 2010, el gobierno ha destinado 39.900 millones de yuanes del presupuesto central a la renovación de las escuelas y 21 900 millones para equipos educativos. Los fondos también se han empleado para construir comedores en las escuelas de 699 distritos considerados pobres (Xinhua, 2014h).

Terminando el 2013, los ministerios de Educación y Hacienda y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma elaboraron conjuntamente un plan para elevar el nivel de educación en las zonas pobres. El plan tiene como objetivo completar seis importantes tareas en un período de tres a cinco años, que incluyen la mejora de las instalaciones escolares básicas, de los equipos de enseñanza, campos deportivos y cuartos de baño, la promoción de métodos de enseñanza digital y la mejora de la calidad del personal de enseñanza (Xinhua, 2014h).

Las autoridades pretenden asegurar una mejor educación obligatoria y cuidar a los 23 millones de niños rurales en edad escolar que están solos o junto con sus parientes mientras que sus padres se han desplazado a las ciudades para ganarse la vida (Xinhua, 2014h).

Los ministerios chinos de Hacienda y de Asuntos Civiles también informaron la concesión de 1 460 millones de yuanes (243 millones de dólares) para dar apoyo a las condiciones de vida de los habitantes en las regiones azotadas por desastres naturales (Xinhua (2014i).

Este monto constituye la última parte de un total de 7 300 millones de yuanes que se ha destinado a los fondos para el alivio de desastres durante los periodos invierno-primavera en 2013. Las autoridades han pedido a los gobiernos locales que entreguen estos fondos a todos los habitantes damnificados por los desastres de forma oportuna, con el objetivo de garantizarles que pasen un invierno seguro y caliente.

Las cifras oficiales muestran que los desastres naturales, que incluían sequías, frío extremo, tormentas de nieve y terremotos, afectaron a más de dos millones de personas y obligaron a reubicar a 3.000 personas por toda China en enero de 2014, además de producir daños en las viviendas y los cultivos (Xinhua, 2014i).

La política de un solo hijo no solo afectó a la población, por el tema del envejecimiento natural, también por el fenómeno del fallecimiento de los hijos únicos. Para tratar de resolver la deuda social en este sentido, las autoridades chinas han decidido aumentar la asistencia financiera a los ciudadanos de la tercera edad cuyos únicos hijos mueran o queden discapacitados (Xinhua, 2014j).

A partir de 2014, las parejas urbanas que pierdan sus únicos hijos recibirán 340 yuanes (56,1 dólares) al mes por persona, mientras que las familias en las regiones rurales percibirán 170 yuanes mensuales por individuo, apuntó Yao en una conferencia de prensa celebrada en Beijing (Xinhua, 2014j).

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Los progenitores en las áreas urbanas y rurales, cuyos hijos únicos hayan quedado discapacitados, también podrán recibir un subsidio mensual de 270 yuanes y 150 yuanes, respectivamente.

El problema del cuidado de ancianos ha emergido desde los años 80 del siglo pasado después de que China implementara la política de hijo único para controlar su población. Si bien esta medida ha evitado el aumento de unos 400 millones de personas más en la población china, que hoy se sitúa en 1.361 millones de habitantes, el fenómeno de la discapacidad o los fallecimientos necesitaba este tratamiento por parte de las autoridades.

Otro de los grandes problemas sociales hoy en la agenda de prioridades es la contaminación ambiental. El Ministerio de Protección del Medio Ambiente ha reflejado como en 2013 China sufrió la peor contaminación del aire en 52 años. La contaminación del aire exterior se ha convertido en la principal causa para el cáncer, y ya provocó 1,2 millones de muertes prematuras en China en 2010. Tanto el sector industrial como el transporte son responsables del 80% de las emisiones que generan este tipo de contaminación (SCMP, 2014).

En la actualidad, las autoridades han multiplicado las llamadas de atención acerca de este tema y más recientemente se han adoptado importantes medidas para contrarrestar las causas estructurales que provocan el problema.

Las ciudades más importantes de China se encuentran afectadas por este flagelo. Tal es el caso de Beijing, que tiene como objetivo reducir PM2.5 (partículas en el aire que miden menos de 2,5 micras) en un 5%, año tras año hasta alcanzar 85 mg por metro cúbico (Global Times, 2014b).

Las Academias de Ciencias Sociales basadas en Shanghai y Beijing han emitido, de forma conjunta, un informe sobre el desarrollo de las ciudades del mundo donde se ubican las que presentan mayor contaminación. Beijing clasificó 39 entre las 40 ciudades con peor calidad de vida (Global Times, 2014b)

Recientemente se ha publicado un informe que detalla las tareas clave para esta ciudad conocido como Plan de Acción de Aire Limpio (2013-1017), que plantea detener la aprobación de nuevos proyectos de uso intensivo de energía y generadores de contaminación como las producciones de acero y cemento. Adicionalmente se plantea no iniciar nuevas empresas manufactureras de gran magnitud (Global Times, 2014b)

En 2014 deberán cerrarse 300 fábricas altamente contaminantes en Beijing con el objetivo de mejorar la calidad del aire en la ciudad. Para abril del 2014 se prepara una lista sobre los proyectos industriales que deberán ser detenidos o suspendidos. También se propone realizar una auditoría de producción limpia en más de 200 fábricas y se iniciarán al menos, 50 proyectos de producción limpia en la ciudad.

Adicionalmente, el gobierno local emitirá un catálogo en agosto prohibiendo ciertas industrias, técnicas de fabricación y equipos que no están en correspondencia con el papel y función de Beijing como capital.

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Beijing reducirá la emisión de placas de matrícula para vehículos con motor de gasolina para el 2017 en un 40% hasta 150 000 al año, tendencia esta que se vería compensada con un aumento equivalente de las licencias para los vehículos eléctricos y vehículos híbridos. El modelo "China IV" considerado un vehículo donde las normas de emisión son menos estrictas será reemplazado a nivel nacional por los modelos más verdes de “China V" (SCMP, 2014).

Estas regulaciones, tenderán a impulsar la producción de vehículos menos contaminantes por parte las grandes empresas de automóviles chinas que en 2013 vendieron 20 millones de unidades. La política relacionada con nuevos carros menos contaminantes prevé que para 2015 en el país circule medio millón de vehículos híbridos y eléctricos y que esta cifra se eleve a cinco millones en 2020 (SCMP, 2014).

Pero Beijing no constituye el único objetivo en esta política. El Consejo de Estado ya había emitido un plan de acción para la prevención y control de la contaminación del aire en septiembre pasado, que será dirigido por el Estado y aplicado a través de políticas de contravención y estímulo según sea el objetivo. El principio esencial de la nueva política: el que contamina paga.

A estas medidas habría que adicionar la adopción de políticas de desarrollo restrictivas en relación a la producción energética contaminante, el auge a la producción de energías alternativas y los cambios en el uso de tecnologías menos contaminantes.

El desarrollo de nuevas centrales eléctricas de carbón ha sido prohibido para las tres principales regiones industriales. La sustitución de la producción energética nacional actual por combustibles menos contaminantes deviene prioridad.

La energía nuclear se encuentra en proceso de expansión. Actualmente, en la China continental existen 17 plantas en operación con una capacidad instalada de 12 816 Mw y el país tiene en construcción 29 plantas que alcanzarían una capacidad de 28 753 Mw (IAEA, (2014). Para el 2017, la capacidad instalada nuclear debe alcanzar 50 millones de kilovatios (SCMP, 2014).

Simultáneamente, las energías renovables deberán incrementar en un 13% su participación en la producción de energía total, cifra que compara favorablemente con el 8,6% logrado en 2010. En opinión de la Academia de Ciencias de China la cuota de las energías renovables aumentará hasta 2050 hasta representar el 45% de la energía total, mientras que paralelamente deberá producirse una reducción de la energía fósil de 92.7% que era en 2007 hasta 45% por ciento en 2050 (SCMP, 2014).

El Consejo de Estado firmará cartas de responsabilidad acerca del cumplimiento de estas políticas con todos los gobiernos provinciales, realizara inspecciones anuales promoverá la rendición de cuentas. Los 10 mejores y los 10 peores resultados acerca de la contaminación del aire se harán públicos nacionalmente.

En este tema, la autoridades china inician un largo camino, pero de estratégica importancia para su población. Los retos son enormes, ya que no debe olvidarse que el 68% de la energía de China proviene del carbón, combustible fósil muy

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contaminante. En 2012, la producción de carbón de China representó 3,66 mil millones de toneladas, 50% de la producción mundial. En comparación, Europa y EE.UU. produjeron 1 000 millones de toneladas cada uno.

Algunos analistas plantean que aun cuando todas las empresas altamente contaminantes fueran cerradas, la participación del carbón en el total de energía consumida sólo de reduciría ligeramente, del 66,8% por ciento en 2012 a menos del 65% por ciento en 2017(SCMP, 2014).

Sin embargo, la reducción de las empresas contaminante constituye solo la punta del iceberg. Las políticas de ahorro y eficiencia, la introducción de tecnología más limpias, pueden potenciar el uso más racional del carbón en la misma medida que el país promueve el desarrollo de energías alternativas. La desconcentración geográfica también puede incidir favorablemente.

Resulta evidente que China no puede renunciar a la explotación de sus recursos naturales, máxime cuando se encuentra en el camino hacia el desarrollo, sólo deberá hacerlo más racionalmente y esta es una tarea que la dirección china ha asumido totalmente.

En 2013 la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) aprobó la construcción de 100 millones de toneladas de capacidad de producción de carbón, seis veces el nivel de 2012, pero la mayor parte de esta nueva capacidad estará instalada en regiones como Mongolia Interior y Shaanxi.

No debe olvidarse que China está impulsando el proceso de urbanización más grande de la historia humana. Ello significa un incremento exponencial de la demanda energética por parte de las industrias generadoras de empleo, y los servicios básicos. Si logra consolidar el cambio en la estructura económica, el sector industrial puede que tenga un menor impacto en la demanda energética, pero para ello todavía resta un período importante de tiempo en el cual se producirá esta transición.

Desarrollo de la ciencia y la tecnología.

El grupo internacional de contabilidad y consultoría (International Accounting and Consultancy Group, KPMG por sus siglas en inglés) plantea en su informe del segundo semestre de 2013 que China podría pronto convertirse en el líder de inversión en I + D global del mundo (Pueblo en Línea, 2014).

Según plantea el informe “Innovado en China: La nueva frontera para la Innovación y el desarrollo globales (Innovated in China: New frontier for global R&D): "los gustos locales cada vez más sofisticados y estándares de tecnología en China, y la necesidad de que las empresas chinas compitan en el mercado global constituyen algunos de los motores para el auge de la Chino I + D en China” (Pueblo en Línea, 2014).

En los últimos 30 años, tanto los flujos de inversión extranjera directa como la inversión industrial se convirtieron en factores impulsores de la I + D en China. Sin embargo, las empresas chinas consideran por lo general que no han desarrollado la innovación en gran escala ya que las empresas extranjeras, en su mayoría, han preservado en

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esencia sus diseños y productos avanzados originales, mientras mantenían la investigación e innovación fuera de las fronteras chinas.

Desde hace algunos años el enfoque nacional ha cambiado y tanto las empresas nacionales como aquellas corporaciones chinas que se han transformado en globales están dirigiendo sus intereses hacia la investigación y el desarrollo (I + D), especialmente hacia el fomento de la I + D en China. Con el fuerte respaldo de los objetivos del 12vo Plan Quinquenal, e inspirados por la necesidad de las corporaciones de innovar su camino hacia el éxito en un mercado competitivo, la actividad de I + D en China ha entrado en una nueva era.

China ha ido subiendo rápidamente en el ranking mundial en una serie de sectores importantes de propiedad intelectual, desde las investigaciones en sectores como la salud y la biotecnología, hasta la producción de alta tecnología en la esfera de las TICs y las energías renovables.

En 2011, China superó a Japón al ubicarse en el segundo lugar en el ranking mundial para el gasto total en I + D. Aunque todavía se encuentra por detrás de EE.UU. (cuyo pronóstico para 2013 rondaba los 424 mil millones de dólares), si se observan la tendencias de crecimiento actuales de I + D, China puede superar a EE.UU. en 10 años.

El país ha desarrollado notables inversiones en tecnología y parques industriales para apoyar y facilitar la transición hacia la innovación endógena; al mismo tiempo que ha introducido políticas para crear un entorno que atraiga y mantengan las inversiones en I + D en el futuro.

Además de las ventajas para las empresas en este sector que pueden resultar tangibles y los incentivos proporcionados por el gobierno, el mercado chino está atrayendo cada vez más a las principales actividades de I + D de las empresas multinacionales (EMN) y a las empresas con inversión extranjera. Hoy en día las empresas multinacionales se están moviendo en I + D más cerca de sus mercados de destino, no sólo para acercarse a los clientes, sino también a adaptar mejor sus productos a las preferencias del mercado local.

El tratamiento impositivo preferencial en la actualidad se concede a las empresas y negocios que están siendo priorizadas en los marcos del plan quinquenal definido por las autoridades para China. Por ejemplo, las Empresas de Nuevas y Altas Tecnología (HNTE, por sus siglas en inglés) se benefician de un tipo impositivo reducido del 15%, en lugar del 25% estándar, las nuevas HNTE que se establezcan en una de las Zonas Económicas Especiales (Shenzhen, Shantou, Zhuhai, Xiamen o Hainan) o en el Nuevo Área de Pudong en Shanghái pueden beneficiarse de “vacaciones fiscales” 2+3 (dos años sin pagar impuestos y tres con una reducción del 50%) (chinalawblog.com, 2012).

Los plazos se computan empezando el primer ejercicio en que se generen ingresos. La reducción del 50% se aplica sobre el tipo impositivo estándar del 25% y no sobre el 15% aplicable a las HNTE. Sólo los ingresos procedentes de las ZEE o el Nuevo Área de Pudong son objeto de “vacaciones fiscales”, por lo que las empresas deben llevar contabilidad separada de esas zonas (chinalawblog.com, 2012).

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En el caso de los Software, estos cuentan con los siguientes incentivos en China: (chinalawblog.com, 2012).

1. Vacaciones fiscales para las nuevas empresas desde el primer ejercicio en que tengan utilidad.

2. Impuesto del 10% para las empresas de producción de software clave incluidas en los planes estatales durante los ejercicios en que no disfruten de otras exenciones fiscales.

3. La devolución del IVA por venta de software que se reinvierta en actividades de I+D no se computará a efectos de cálculo del impuesto sobre beneficios.

4. Los gastos de formación de personal serán totalmente deducibles para el cálculo del impuesto sobre beneficios.

5. El período mínimo de amortización del software adquirido que pueda considerarse activo fijo o activo inmaterial se reduce a dos años.

6. El período mínimo de amortización de los bienes de equipo utilizados por las empresas de producción de software se reduce a tres años.

Otros incentivos fiscales pueden añadirse, por ejemplo si las empresas se localizan en determinadas zonas especiales o en determinados distritos como Shanghái.

Adicionalmente, la IED en sectores prioritarios disfruta de una reducción del 30% en la adquisición de suelo. También las autoridades incentivan aún más la inversión en las provincias del interior, sobre todo en aquellas industrias respetuosas con el medio ambiente e intensivas en mano de obra (chinalawblog.com, 2012)

Perspectivas.

El Secretario General de China, Xi Jinping ha expresado continuamente que el deseo del pueblo de mejorar es el objetivo central de China y ha propuesto alcanzar el “Sueño Chino” o sea, alcanzar la prosperidad nacional, el rejuvenecimiento de la felicidad del pueblo, entendido este “Sueño” como un sistema de teorías que se desarrollan bajo las banderas del socialismo y que permitirán a China crear nuevos milagros, sobre la base del vigor, la vitalidad y la energía positiva del socialismo con características chinas.

Existe una gran discusión en torno a este nuevo enfoque del proceso de desarrollo chino. China ha devenido un país en desarrollo poderoso, por tanto es necesario destacar la importancia que podría tener China en la época actual, actuando como potencia económica y política que se contraponga al poder imperialista de Estados Unidos.

El socialismo apoya el “Sueño Chino”. Muchas ideas y propuestas compiten hoy en China para mejorar el modelo escogido y en desarrollo las sociedades asuman nuevos retos y enfrentan coyunturas diferentes, pero el objetivo final se mantiene lograr una mayor igualdad económica y social.

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Este Sueño Chino mantiene entre sus objetivos el lograr la educación y salud gratuita, el atender al incremento paulatino de los ingresos de la población, el garantizar el avance sostenible de la economía en un contexto de coexistencia pacífica.

Las palabras de Xi Xinping acerca de los ideales del socialismo, reflejan que China debe hacer su tarea bien y debe hacerlo por sí misma. La misión no es irracional, los miembros del Partido hablan del rejuvenecimiento del ideal socialista, la tarea es liberar las ideas.

No obstante, en estos momentos, China se enfrenta a una doble contradicción.

Por una parte, las demandas del crecimiento económico generan riqueza pero, simultáneamente promueven la desigualdad y acentúan los desequilibrios medioambientales. Por otra parte, los valores tradicionales de la civilización china (que conceden especial papel a la vinculación del ciudadano en relación con su sociedad) se ven afectados por otras tendencias como el egoísmo y el individualismo que emerge de las transformaciones económicas aplicadas.

Para la dirección china, la responsabilidad social de las empresas y la sostenibilidad constituyen elementos clave de las transformaciones que pueden permitir ir contrarrestando las contradicciones del modelo de desarrollo económico chino.

Estas tensiones sociales deben ser analizadas en profundidad y el Partido Comunista Chino intenta, sin renunciar al socialismo como teoría principal para todas sus políticas, enfrentar los desequilibrios actuales y generar soluciones.

La constante revisión del sistema de teorías que conforman el “socialismo con características chinas”, permite abordar múltiples enfoques y adaptar las políticas a las condiciones específicas del desarrollo económico y social chinos.

En la actualidad, la idea de desarrollo sostenible, que implica equilibrar las dimensiones económica, social y medioambiental del crecimiento, coincide con los objetivos del partido comunista de continuar con el “sueño chino“.

Aunque la economía china consiguió terminar un turbulento 2013 con sólidas bases, un comienzo tambaleante este año, como demuestran los nuevos datos, ha renovado la preocupación acerca de sus prospectos de crecimiento.

Los primeros indicios del desempeño de la economía en 2014 son importantes. La lectura del Índice de Gerentes de Compras de fabricación de China cayó a 49.6 en enero, por debajo del umbral de 50 que señala la expansión y contracción, marcando el punto más bajo en seis meses, según una encuesta preliminar de HSBC. Este indicador resulta menos de lo esperado aunque puede estar a tono con las políticas de contracción del crecimiento que se han analizado en este trabajo.

Los datos de HSBC llegan justo después de que la cifra de crecimiento de China mostrara que la economía se expandió en un 7.7% en 2013, superando la meta oficial de 7.5%. Las autoridades aún no ha comentado el desempeño general de la economía durante 2013, informe que deberá presentarse en marzo, ni han anunciado la meta de crecimiento de 2014, aunque probablemente esta se ubique entre 7% y 7.5%.

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La atención de las autoridades se centrará en consolidar un modelo más sustentable, y la caída en el PMI reportado por el refuerza la tendencia hacia una mitigación del impulso de crecimiento. Las autoridades han prometido mantener una política económica continua y estable al mismo tiempo que impulsaran reformas para conseguir un crecimiento razonable este año.

Los cambios estructurales ya se están produciendo, tales como la reducción de la desigualdad entre el campo y la ciudad y la disparidad regional, así como el crecimiento en la industria de servicios. Los datos oficiales revelan que el ingreso per cápita de los hogares rurales chinos continuó dejando atrás al de las ciudades en 2013, y la parte del PIB del sector de los servicios ha aumentado a 46.1%, excediendo el de la manufactura por primera vez.

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La evolución socioeconómica de la India en 2013 y pronóstico para 2014

Reynaldo Senra Hodelín Investigador del CIEM

El país ha continuado con la senda de bajo crecimiento mostrada en 2012. En consecuencia, el Banco de la Reserva (Banco Central, en lo adelante RBI) aplicó algunas leves medidas de relajamiento monetario. Sin embargo, decisiones más audaces han sido imposibles debido a la inflación, la cual alcanzó 7,52% en noviembre de 2013. El nuevo gobernador del RBI es un fuerte partidario del control de los precios, por lo que en el futuro cercano es poco probable que se produzca una medida de estímulo significativa en ese sentido. El gobierno tampoco está en condiciones de aplicar paquetes de estímulo, dado el pronunciado déficit fiscal y el acicate a la inflación que representarían. No obstante el 2014 es un año electoral y si debe producirse algún gasto, al menos en el periodo que antecederá a los comicios. En consecuencia, como principal instrumento, el Gobierno ha optado por medidas liberalizadoras en torno a una mayor apertura a la Inversión Extranjera Directa (IED), una tendencia que se viene observando desde hace varios trimestres. Lo preocupante, es que no se aprecia que forme parte de una estrategia de largo plazo, sino más bien a una visión coyuntural para tratar de contener la disminución de esos flujos o de incrementarlos. La economía había crecido 5% en el año fiscal 2012/13 y en el primer trimestre del 2013/14 (abril- junio) avanzó 4,4%, el peor resultado en más de 4 años. Fue la industria la que tuvo peor desempeño con -0,9% y dentro de ella la minería (-2,8%) y la manufactura (-1,2%). Estos sectores han sido afectados por el empeoramiento de la economía al caer la demanda y la inflación; en consecuencia la subutilización de las capacidades ha aumentado. La agricultura sólo creció 2,7% y aunque los servicios avanzaron 6,2%, estos desmejoran resultados precedentes (RBI, 2013). Dentro del sector terciario, resultó muy brusca la baja en el rubro “Comercio, Hoteles, Transporte y Comunicaciones” y el avance de los servicios Sociales y Personales. En el primer caso, el desplome se justifica, en parte, por una baja en el turismo interno y de la transportación de carga internacional. Lo peor es que una agencia calificadora de riesgo doméstica considera que el crecimiento se mantendrá en niveles bajos, comparados con los observados antes de 2011. En consecuencia, está pronosticando que 12 millones de trabajadores de otros

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sectores serán desplazados al agrícola entre el año fiscal 2013 y el 2019. Entre los ejercicios 2004 y 2012 se habían desplazado de la agricultura a 37 millones de trabajadores (The Times of India, 2014). Es importante destacar que el nivel de precariedad en India es mayor en la agricultura. Los últimos datos del índice de producción industrial parecieran augurar una prolongación del bajo crecimiento a corto plazo. En octubre de 2013, el indicador cayó 1,8%. Entre abril y ese mes la variación fue nula (0%). Los peores valores en el mes fueron los de la manufactura y la minería (Central Statistics Office, 2013). Por objeto del gasto, el consumo privado viene desacelerándose desde los dos últimos trimestres del ejercicio 2012 y en el primero del presente, sólo avanzó levemente. Este pobre desempeño fue contrarrestado con un fuerte aumento del consumo de gobierno. Este accionar público era de esperarse, en tanto se acercaban las elecciones y también se trata de estimular la economía. No obstante, una vez concluidos los comicios es probable que se produzca una moderación en la política, en tanto la deuda pública ya comienza a pesar sobre la economía y el país está abocado a controlar sus déficits fiscales (Ver Gráfico 1).

Fuente: Elaborado por el autor con datos de (FMI, 2013). Como puede verse, la deuda pública se mantendría en torno a dos tercios del PIB hasta 2018. Sin embargo, esta proyección pareciera ser ligeramente optimista, en tanto ese organismo pronostica pronunciados déficits. La valoración del FMI descansa en que vaticina una recuperación en 2014 y de ahí en adelante el crecimiento sería superior a 6%. Si bien esto es muy probable que se produzca, también los déficits serán muy elevados y dada la realidad actual en el sector público del país, primaría la incertidumbre en ese sentido.

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Para tratar de consolidar las cuentas fiscales, se han adoptado varias medidas, algunas de ellas polémicas como la reducción o eliminación de subsidios en rubros clave como los combustibles y el gas. El primero de ellos con un claro efecto negativo sobre la inflación. Aún así, el Gobierno ha tenido que incurrir en gastos. Ante el encarecimiento de la vida y el aumento de las tensiones sociales, se aprobaron medidas para garantizar alimentación para los pobres. No obstante, el margen de maniobra de las autoridades para aplicar nuevos estímulos pareciera ser limitado. Dado el panorama general de la economía y la subutilización, la inversión fija retrocedió por primera vez en un año. Aunque ese indicador supera el 30% del PIB, su tendencia reciente ha sido decreciente, pudiendo ser el inicio de un comportamiento de mediano y largo plazo. En parte, esto también motiva la apertura a la IED, porque el país precisa de cuantiosas inversiones para continuar creciendo y, lo que es más importante, avanzar en su desarrollo. También se trabaja en el recorte de partidas no contempladas en el plan. El sombrío comportamiento de la inversión se asocia también al deficiente estado de la infraestructura, ya sean de vialidad, hidráulicas, eléctricas o de manejo de residuales. El Gobierno ha tratado de mejorar esta situación mediante el financiamiento de proyectos, pero topa con otros problemas en ese empeño. En concreto, existen notables atrasos en muchas de las obras, el endeudamiento de las empresas de infraestructura y existen problemas de corrupción. Por tanto, las autoridades han continuado incrementando sus mecanismos de supervisión y control, aunque no parece realista que la situación mejore sustancialmente a mediano plazo. El deterioro de la actividad económica no ha sido acompañado de una moderación de la inflación. Esto es lo que ha sucedido en países desarrollados e incluso en subdesarrollados. La pronunciada factura importadora de alimentos y combustibles, así como la de oro, han afectado los precios internos, ya que estos alcanzaron elevadas cotizaciones. Si bien algunos productos han cedido, se mantienen con altos precios. Es un problema que debe persistir en el futuro visible, ya que el RBI debe adoptar una política agresiva para contenerlo, dada el lento crecimiento económico. La inflación al por mayor escaló en 7,52%, en noviembre, el mayor valor en 14 meses, lo que revela una agudización del flagelo. Entre los productos que más se encarecieron estuvieron los artículos primarios (incluye los alimentos) y los combustibles, sobrepasando la citada cifra. En el futuro previsible, cabría esperar una disminución en las cotizaciones de alimentos debido la mencionada (aunque no segura) mejora de las cosechas. Las manufacturas, por su parte, reflejaron la deceleración de la economía y la demanda a nivel general y se encarecieron sólo 2,64% (Government of India, 2013). Lo peor es que las expectativas inflacionarias son elevadas en la población. En septiembre de 2013, los hogares consideraron que los precios aumentarían a un ritmo mayor que el observado hasta ese momento en los próximos 3 meses y también cuando el horizonte temporal era prolongado a un año (RBI, 2013).

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El comercio ha mostrado un importante ajuste en los últimos meses. Entre abril y noviembre de 2013, las exportaciones totalizaron 203,989.7 millones de dólares, para un incremento de 6,27% respecto a similar periodo de 2012. Entre los bienes que mejoraron están las artesanías, productos del mar y los químicos. Las importaciones, por su parte, retrocedieron 5,39%, por lo que el déficit comercial se contrajo, aliviándose el recurrente y nocivo impacto del comercio sobre la cuenta corriente (Ministry of Commerce & Industry, 2013). El retroceso importador es fruto de medidas aplicadas para contener las importaciones de oro (al tiempo que bajaron sus precios en el mercado internacional) y la disminución de las solicitudes de maquinarias, fertilizantes y acero, entre otros. Nótese que varios de estos elementos comprenden factores de producción, por lo que no se puede hablar de un efecto absolutamente positivo en la retracción de las compras externas. En el caso de las exportaciones, es importante destacar que la depreciación que experimentó la rupia debe continuar favoreciéndolas. No obstante, la recuperación de la economía mundial avanza, pero existen incertidumbres. Por ejemplo la Reserva Federal de Estados Unidos recientemente retiró un importante estímulo, sin embargo, habría que ver que impacto tendrá en el crecimiento de esa economía y en el resto del mundo. Podría producirse una recaída y, por tanto, India terminaría afectada en ese escenario. La entrada de IED al país en forma de acciones totalizó 12,603 millones de dólares en los primeros 10 meses de 2013, para una importante baja de 12%. Ese retroceso se justifica por los problemas de infraestructura y la corrupción, entre otros factores (Department of Industrial Policy & Promotion, 2013). En la distribución por sectores, no se aprecia una notable concentración, a diferencia de otros años. No obstantes, los servicios continuaron siendo los mayores receptores14 con 10,8%15, seguidos de cerca por la dirigida a la generación de medicinas con 8,6% y la industria automotriz con 6,2%. Este indicador es muy importante para India, un país que en los últimos años antes de la actual desaceleración atrajo numerosos flujos y que apuesta por estos en su estrategia económica. Asimismo, representa una fuente de divisas importantes para balancear las cuentas externas. Producto del deterioro económico, el Gobierno ha adoptado numerosas medidas de estímulo (RBI, 2013). Entre ellas que se destacan la apertura a la entrada de inversión extranjera directa (IED) de grandes cadenas de multimarcas (51% de participación en ciudades de menos de 1 millón de habitantes). También se aprobaron medidas similares en las aerolíneas (49% de participación foránea), así como el aumento de la presencia extranjera en las telecomunicaciones. Otros relajamientos estuvieron referidos a las refinerías de petróleo, bolsas de commodities y mercados accionarios. El RBI también

14 Ha recibido 19% de la entrada de IED en acciones desde el año 2000 (Department of Industrial Policy&Promotion, 2013). 15 Cifra obtenida mediante cálculos del autor con datos de Department of Industrial Policy&Promotion, 2013.

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permitió a no residentes, la adquisición de bonos no convertibles libres de impuestos. También se han relajado numerosos requisitos o barreras a la inversión extranjera en cartera, especialmente para inversores institucionales. Asimismo, se valora la apertura a la IED en los ferrocarriles de alta velocidad y en la construcción de líneas férreas; así como eliminar el requerimiento de licencias en el sector. También la construcción tendrá mayor apertura a la IED. Existen analistas que incluso demandan la supresión o ampliación del máximo de IED permitido en el sector de la defensa, actualmente fijado en 26%. El gobierno también ha aprobado nuevas reformas de tramitación (mayormente liberalizadoras) con las que tiene esperanza de dar un fuerte impulso a la economía. La debilidad de la actividad se ha trasladado al mercado financiero, donde durante más de un año ha primado la inestabilidad de las acciones, por ejemplo. Asimismo, el RBI ha mostrado en sus pruebas de estrés la relativa vulnerabilidad de los bancos a una subida de los préstamos irrecuperables en el sistema. Perspectivas Con todos estos problemas, los pronósticos a corto y mediano plazo son reservados. El FMI asumió en octubre una posición muy pesimista respecto a India al prever un crecimiento de sólo 3,8% para 2013, cifra que supera el de 2012, pero es inferior en 1,8 puntos porcentuales al estimado de julio de 2013. En 2014, la tasa sería 5,1%, desmejorando en 1,2 puntos el estimado de julio (FMI, 2013). El Gobierno adoptó una visión más positiva para el ejercicio fiscal 2014, al proyectar 6% de crecimiento. El ejecutivo justificó ese crecimiento con mayores liberalizaciones de los mercados de capital y del sector financiero, en general, en los primeros seis meses de 2014 (Hindustan Times, 2014). La inflación continuará afectando a India durante 2014 cuando se reportaría 8,8% y en 2015, un 7,6%, según el FMI (FMI, 2013). De cumplirse este pronóstico, así como los de instituciones internacionales sobre altos precios de materias primas y alimentos a nivel global, podrían reportarse protestas que podrían afectar la estabilidad del país. Es probable que las autoridades adopten medidas para reducir o eliminar subsidios a productos básicos. Estas disposiciones perseguirían mejorar la asignación de esos recursos y que estos se coloquen en sectores que más precise el país para salir adelante, así como a mejorar el preocupante estado de las cuentas públicas. Otros problemas que persistirán durante varios años son los de infraestructura, debido a los atraso y a que por su naturaleza implican tiempo para rendir frutos. Las interrupciones en el suministro eléctrico, por ejemplo, afectan fuertemente al sector productivo y, por ende, al crecimiento.

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Con relación a las elecciones, desde inicios de 2013 se esperaba que en los comicios de 2014 ninguna de las dos principales fuerzas políticas pudieran formar gobierno por sí solas. Esta realidad ha determinado en cierto modo la implementación de varias medidas de estímulo económico para ganar votos, parte de las cuales apuntan al empeoramiento de las cuentas públicas. Por otra parte, las rivalidades entre los contendientes han generado fricciones entre sectores de la población y episodios de violencia. Esto no favorece a indicadores clave para India como la inversión, tanto interna como externa. Es decir, por más que el Gobierno adopte medidas para reanimar la economía; esos esfuerzos podrían malograrse por la inestabilidad política que podrían prolongarse más allá de las elecciones. En el aspecto social, a pesar de la emergencia de la economía, los indicadores por lo general son desfavorables. El ingreso per cápita fue de sólo 1 107 dólares en 2012. La tasa de pobreza, siguiendo la metodología doméstica fue de 21,9% en ese año. La tasa de mortalidad infantil continúa siendo elevada, aunque ha disminuido tendencialmente hasta 43,8 por cada 1 000 nacidos vivos en 2012. La inmunización contra el sarampión fue de 74% de los niños entre 1 y 2 años, mientras en el caso de la trivalente de tos ferina, difteria y tétano el porcentaje es menor (72%). La incidencia de tuberculosis es elevada, aunque en ese año retrocedió hasta 176 casos por 100 000, desde los 181 de 2011(BM, 2013). La situación del empleo es precaria. Un sondeo anual (efectuado entre noviembre de 2012 y mayo de 2013) arrojó que 51,2% de los hogares depende del autoempleo, tanto en zonas rurales como urbanas. En las rurales, sólo 12,9% de los hogares recibe un salario o ingreso regular, al tiempo que en las urbanas, la cifra sube a 42%. La mujer aún mantiene una bajísima participación en el país, en torno a 22%. No obstante, la tasa de desempleo oficial es baja en zonas rurales (4,4%) y urbanas (5,7%) (Labour Survey, 2013). El acceso a las nuevas tecnologías ha avanzado, aunque en el caso del internet el acceso fue de sólo 12% en 2012. En el caso de la telefonía celular, ya se registra una cobertura de 68%, aunque es inferior al dato del año anterior (BM, 2013). Otra esfera en la que el país ha avanzado mucho ha sido en la inclusión financiera, aunque se aprecian fuertes disparidades. Mientras en las 6 mayores ciudades se localizan 10% de las sucursales bancarias, en los 50 distritos más pequeños solo se observa 2% del total. Un índice de inclusión financiera señala que esta creció 2,7% en el año fiscal 2012, el mayor avance desde 2009. De los 638 distritos del país, 587 mejoraron su lectura. En el año fiscal 2012, fueron abiertas 79 millones cuentas de ahorro, 12% más que en el año precedente. No obstante, la penetración de la banca es aún baja en el país (The Times of India, 2013).

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Balance de la situación socioeconómica de África y Medio Oriente

Blanca Munster Infante Investigadora del CIEM

Durante el 2013 la región ha experimentado un comportamiento económico bastante heterogéneo, pero con la particularidad de encontrarse bajo los efectos de importantes variables externas.

En recientes análisis, el Banco Mundial da cuenta que las economías en Oriente Medio y Norte de África siguen deprimidas. La crisis política de Egipto, el punto muerto en que se encuentra Túnez y la escalada de la guerra civil en Siria –con sus efectos indirectos en las naciones vecinas del Líbano y Jordania– han debilitado la actividad en los países importadores de petróleo.

Al mismo tiempo, las dificultades en materia de seguridad, las huelgas, los problemas con la infraestructura y, en el caso de Irán, las sanciones internacionales, han afectado negativamente a los países exportadores de petróleo. El crecimiento regional, que se contrajo en 0,1% en 2013, debería mantenerse deprimido con perspectivas plagadas de incertidumbre.

Sin embargo, se considera que el crecimiento económico repuntó en África al sur del Sahara en 2013, apoyado por fuertes inversiones basadas en recursos naturales. El crecimiento del PIB real se fortaleció a una cifra estimada de 4,7% para la región.

Sin incluir a Sudáfrica, el crecimiento promedio del resto de la región fue de 6,0%. La recuperación durante la primera mitad de 2013 fue débil entre los exportadores de petróleo (Angola, Gabón y Nigeria), en tanto que el producto industrial de Sudáfrica se contrajo durante el tercer trimestre.

La sólida demanda interna, los flujos de IED relativamente flexibles y la reducción de la inflación deberían sustentar un crecimiento regional de aproximadamente 5,3% en 2014, 5,4% en 2015 y consolidarse en 5,5% en 2016. La región es relativamente inmune al aumento en las tasas de interés mundial, pero no así a bajas más agudas de lo proyectado en los precios de los productos básicos y a riesgos internos relacionados con eventos climáticos extremos que afecten las cosechas locales y los precios de los alimentos, conflictos políticos, problemas de seguridad en el norte de Nigeria y ataques de piratas en el golfo de Guinea que podrían aumentar los costos de los fletes marítimos y perturbar el comercio regional.

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Mientras que el Banco Africano de Desarrollo (BAD) pronostica que la recuperación gradual de la economía mundial, el crecimiento medio del continente del PBI probablemente ascenderá al 4.8 % en 2013 y el 5.3 % en 2014. En 2012 el crecimiento de África era más alto, llegando a computar 6.6 %. Pero esto se debió al rebote de producción petrolífera en Libia .Excluyendo a Libia, el crecimiento de África fue 4.2 % en 2012 y se pronostica que se acelere al 4.5 % y el 5.2 % en 2013 y 2014 respectivamente.

En el continente africano, los países ricos en recursos naturales siguen beneficiándose de los precios de las materias primas que se mantienen relativamente altos, aunque la contracción de la demanda global haya reducido los niveles de precios. Se ha incrementado la producción agrícola en muchos países y también han ayudado a mitigar los efectos adversos de los precios internacionales de alimentos en consumidores. Las exportaciones de petróleo de África aumentaron considerablemente, ya que Libia reanudó la producción.

África logró resistir también con un incremento del 5% en sus entradas de IED, que se situaron en 50.000 millones de dólares en 2012. Ese aumento es atribuible, en parte, a la IED en las industrias extractivas, de países como Mauritania, Mozambique, la República Democrática del Congo y Uganda pero la inversión en los sectores de las manufacturas y los servicios orientados al consumidor también se está expandiendo hasta el 23% del total, lo que refleja los cambios demográficos. La Unión Europea y Estados Unidos siguen siendo las fuentes más importantes de IED para los países africanos.

Por otro lado, el comercio chino-africano creció de 6.000 millones de dólares en 1999 a 90.000 millones de dólares en 2009 y sigue aumentando con una balanza comercial equilibrada. La inversión se ha multiplicado, aprovechando la riqueza minera y energética africana. El año pasado China celebró una cumbre con 50 jefes de estado de África en la que prometió créditos por 20.000 millones de dólares para la inversión en infraestructura y desarrollo sostenible. Si bien China representa al principal socio emergente de África, con un 33% del total, tras superar a Estados Unidos en volumen, el comercio del continente con otros socios emergentes, en conjunto, es incluso mayor que su comercio con China por sí solo.

África sufrió el empeoramiento de las condiciones económicas durante 2011 y 2012, como resultado del debilitamiento de sus principales mercados de exportación en países avanzados y - en menor grado - también en países emergentes Los países de África del Norte como varios otros países, que dependen de mercados europeos y tienen cuotas relativamente altas de exportaciones totales en el PIB – se encuentran particularmente expuestos a la debilidad de la economía europea..

En Argelia, Marruecos, Camerún, Ghana, Mauricio, Mozambique y Sierra Leona los montos de las exportaciones a Europa ascendieron a entre el 50 % y el 60 %. En muchos otros países africanos, Europa permanece como el destino de exportación más importante a pesar de que su parte disminuye.

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Sudáfrica, cuyo socio principal comercial es la Unión Europea, fue afectada por la crisis en la eurozona. El volumen de mercancías que exporta a la eurozona declinó bruscamente en la primera mitad de 2012. Esta contracción explica una buena parte de pobre crecimiento de Sudáfrica durante este período.

África crece, pero estos beneficios económicos no llegan a todos y los índices de pobreza según el Índice de Pobreza Multidimensional (IPM) son muy elevados en Etiopía (87%), Liberia (84%), Mozambique (79%) y Sierra Leona (77%). Los países con mayor intensidad de pobreza son Etiopía y Mozambique seguidos por Burkina Faso Senegal y Liberia. A pesar de tener una menor proporción de pobreza multidimensional -tasa de incidencia inferior- que Liberia, Mozambique presenta un valor de IPM más alto por contar con la máxima intensidad de carencia de todos los países con datos registrados.

En África subsahariana casi la mitad de la población vive con menos de 1,25 dólares al día, y es la única región donde la cantidad de personas que viven en la pobreza extrema ha aumentado ininterrumpidamente, pasando de 290 millones de pobres en 1990 a 414 millones en 2010, lo cual corresponde a más de un tercio del total mundial que vive en la indigencia

El crecimiento económico de la región de Medio Oriente y África del Norte continua también siendo afectado por incertidumbre política y los conflictos sociales en varios países. Se estima que el PIB regional creció el 3.8 % en 2012 -después de 2.4 % logrado en 2011-, principalmente por la inestabilidad en la producción de petróleo libio.

Se espera que el Norte de África y el Medio Oriente sea la única región con el menor crecimiento en 2013, con 3,4%, aunque se pronostica un mayor crecimiento hacia 2015 (4,3%), asumiendo la mejoría de la actual incertidumbre y malestar doméstico, con el respectivo repunte del turismo, y la recuperación de las exportaciones de la región por el probable incremento de la demanda global.

El Medio Oriente es una región sometida a riesgos y vulnerabilidades. Se destaca el conflicto en Siria, que es una fuente notable de inestabilidad y cuyos impactos económicos negativos se trasladan hacia el Líbano, Jordania y otros países y esto puede intensificarse si la crisis en ese país empeora. Las tensas relaciones con Europa afectarían en particular a los importadores de petróleo de la región, debido a que Europa es un importante socio comercial y emisor de inversión, turismo, y remesas.

Los países importadores de petróleo de la región han experimentado el deterioro de su balanza de cuenta corriente debido a la elevación de los precios de petróleo crudo e importaciones de comida, junto con el debilitamiento de la demanda europea a sus exportaciones. De tal modo, a consecuencia de las presiones sobre su balanza de pagos, Egipto redujo sus reservas internacionales considerablemente durante el 2011 y 2012.

La remesas hacia África del Norte y Medio Oriente se elevaron un 8.4 % en 2012 (6.3 % en 2011), según estimaciones de Banco Mundial. Este incremento se produjo por la afluencia de remesas a Egipto, donde los flujos se elevaron el 26 % en 2012. La

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experiencia para otros países ha sido desigual, ya que las remesas a Jordania, se elevaron en el 2.2 %, mientras que en Túnez se elevaron el 9.8 %, y Marruecos cayó el 3.3 %.

Según Organización Internacional de Turismo, las llegadas a África del Norte y Medio Oriente cayeron 7.5 % en 2011; pero en 2012 se elevaron 3.5 % en la primera mitad del año.

Perspectivas

Se proyecta un crecimiento agregado de 2,8% en la región en 2014, consolidándose en 3,3% en 2015 y en 3,6% en 2016, bastante por debajo de su potencial.

Los flujos de inversión siguen sosteniendo el crecimiento de África Subsahariana. La formación bruta de capital fijo ha aumentado constantemente aproximadamente del 16.4 % del PIB en 2000 al 20.4 % en 2011.

Los altos precios en materias primas han apoyado los flujos de inversión hacia el sector minero. La afluencia de inversión extranjera directa neta a la región alcanzó aproximadamente 33,4 mil millones de dólares en 2012, y se espera que se eleve un 21 % en 2013.

Se prevé que el crecimiento a largo plazo de África tome en cuenta los cambios sociales y demográficos que crean nuevos motores domésticos de crecimiento. La creciente urbanización de los países, con una mano de obra que aumenta y el ascenso del consumidor de la clase media africano. En 1980, sólo el 28 % de africanos vivió en ciudades. Hoy, el 40 % de las mil millones de personas del continente vive en ciudades. Hacia 2030, esta se proyecta que se eleve al 50 %, y las 18 primeras ciudades de África tendrán un poder de gastos anual combinado de 1,3 billones de dólares.

Sin embargo, a más corto plazo son preocupantes las tasas de desempleo entre los jóvenes. Las estimaciones indican que el mayor riesgo de tensión social se concentra en la zona del África Subsahariana, en el Oriente Medio y en el Norte de África. La estructura demográfica relativamente joven de esos países hace que vayan en aumento los contingentes de jóvenes que entran en el mercado del trabajo, y esta tendencia va a mantenerse.

Incluso durante el período de auge del 2002 al 2008, en la región se presentaron problemas de empleo porque el crecimiento asimétrico se concentró en los sectores de extracción de recursos, con una baja tasa de creación de empleos. Otra consecuencia fue el incremento del sector informal. La capacidad para crear empleos se ha visto afectada por los efectos de la crisis actual debido a la contracción de las actividades orientadas a la exportación y a las presiones fiscales que ponen un freno al gasto público. La falta de empleo ejercería una presión adicional en la migración.

También preocupa la situación de inseguridad alimentaria de muchos países de la región.El precio de los alimentos registró un marcado aumento durante el período de auge

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y llegó a su nivel máximo en 2008, provocando una escasez de alimentos e incluso disturbios en varios países. Tras una leve disminución en 2009, los precios comenzaron a subir nuevamente en 2010 y 2011, hasta alcanzar niveles más altos que los del período previo a la crisis. Por consiguiente, se deterioraron las perspectivas de la seguridad alimentaria en diversos países africanos dado que muchos de ellos son importadores netos de alimentos.

La situación en algunas partes del continente africano (principalmente en el Cuerno de África) se tornó crítica cuando la amenaza de hambruna se cernió sobre la vida de cientos de miles de personas. Si bien los precios de los alimentos disminuyeron algo tras el nivel máximo alcanzado en febrero de 2012, las sequías de la región del Sahel y el Cuerno de África podrían agravar la inseguridad alimentaria. Además, las condiciones climáticas adversas en muchas partes del mundo y las expectativas de reducción de la producción ya dan lugar a nuevos aumentos de los precios, provocando nuevos problemas en los países importadores de alimentos.

Otro tema pendiente en África es el relacionado con la creación de un área de libre comercio continental, que permita incrementar comercio en el continente. Un nuevo informe de Banco Mundial muestra como los países africanos pierden mil millones de dólares en ganancias comerciales potenciales cada año debido a barreras comerciales altas con países vecinos, y que es más fácil para África comerciar con el resto del mundo que consigo mismo.

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BIBLIOGRAFÍA African Development Bank Group (2013): African Statistical Yearbook 2013

World Bank (2013): Global Economic Prospects 2013.Washington, DC UNDP (2012): Africa Human Development Report 2012 Towards a Food Secure Future. New York.

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Evolución de los flujos financieros en 2013

Gladys C. Hernández Pedraza Jefa del Departamento de Finanzas Internacionales del CIEM

Reynaldo Senra Hodelín Lourdes Sánchez Oramas Investigadores del CIEM

Durante una parte considerable del 2013, los mercados financieros mostraron cierta mejoría, aunque no comparable todavía con los resultados del período anterior a 2007, sustentada en las acciones del Banco Central Europeo (BCE), las políticas monetarias aplicadas en EE.UU., el Reino Unido y Japón, y el proceso de ajuste fiscal impuesto en los países de la periferia de la Zona Euro.

Sin embargo, cuando la Reserva Federal en EEUU anunció que comenzaría a reducir sus compras mensuales de bonos antes de finalizar el 2013, para finalizarlas a mediados del 2014, los mercados financieros internacionales experimentaron importantes correcciones a la baja durante el último trimestre de 2013 y este panorama fluctuante seguirá primando en el 2014.

Los ajustes presentes y futuros en los mercados financieros, dependen en buena medida de los resultados reales que reflejaron las economías desarrolladas. Después de cinco años muy difíciles que se iniciaron con la crisis subprime de EE.UU. y prosiguieron con la crisis europea, los mediocres atisbos de recuperación que se observaron en la primera parte del 2013 no vaticinan sostenibilidad para estas economías, por lo que el efecto de la volatilidad y la incertidumbre continuarán primando.

No deberá descartarse el recrudecimiento de la recesión en Europa, con casos como el continuado declive de Grecia y las afectaciones inminentes a la economía Italiana. Simultáneamente, los resultados de las elecciones de septiembre 2013 en Alemania solo consolidaron la continuidad o fortalecimiento de las políticas de austeridad para la Unión Europea no alemana.

Adicionalmente, otras tensiones ejercen crucial influencia en los mercados financieros. Japón continuará impulsando la reconstrucción económica que pretende dejar atrás años de estancamiento y deflación de la mano de un agresivo programa de estímulo monetario y fiscal.

Por su parte, los países emergentes, cuya desaceleración se hizo evidente en el 2013, se ven impactados por el descenso en las tasas de crecimiento de China, India y Brasil y probablemente esta tendencia se mantenga en el 2014, especialmente inducida por

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el cierre de los mercados europeos tradicionales y la contracción de los flujos financieros.

La irracionalidad del funcionamiento de los mercados financieros globales ha tenido en el año 2013, quizás su momento cumbre, el caso de países desarrollados. Si bien el PIB en estos ha mantenido su crecimiento, las tasas de expansión han sido realmente reducidas.

Evolución de los mercados financieros globales

Según estimados del FMI, el PIB global creció 2,9% en ese año, el peor dato en más de una década, si se omiten los fatídicos 2008 y 2009. En el mundo desarrollado en su conjunto, el incremento de 1,2%, será el peor en más de tres décadas (siempre descontando los citados años de más aguda crisis), en mercados emergentes se reportaría el peor dato en más de un decenio (exceptuando a 2009). Específicamente, todos los países de los BRICS16 afrontaron una de las más desfavorables coyunturas en largos años (teniendo en cuenta o no la crisis global). El comercio global hasta octubre de 2013 sólo crecía 2,3%17, respecto a los primeros 10 meses de 2012.

Sin embargo, a pesar de las fluctuaciones, 2013 fue el mejor año para los índices bursátiles de las bolsas de valores del mundo desarrollado en varios años. El avance se acumuló, principalmente, en el segundo semestre. En Japón, se registró el mayor avance de su principal índice (el Nikkei-225) desde 1972. En Estados Unidos, el Dow Jones y el Nasdaq avanzaron de un modo muy pronunciado. En los BRICS, la evolución fue mucho más acorde con la situación de esos países. Sin embargo, uno de los hechos más notorios ha sido el repunte bursátil de Grecia (Ver Gráfico 1).

16 Brasil e India eran los únicos que no desmejoraban su crecimiento en los BRICS, según los pronósticos de (FMI , 2013). Sin embargo, datos recientes de India parecieran apuntar a que seguiría la misma trayectoria del resto de los miembros. 17 Cifra obtenida mediante cálculos del autor con datos de OMC, 2013.

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Gráfico 1. Variación de los principales índices bursátiles en economías seleccionadas durante 2013 (en % respecto al cierre de 2012).

Fuente: Elaborado a partir de Yahoo Finanzas, 2014.

Las radicales políticas de ajuste en ese país indudablemente tienen un impacto recesivo en la economía y eso pareciera destacar, aún más, el espectacular avance de la bolsa de Atenas. Uno de los elementos que parcialmente justifican el auge helénico podría ser la idea de que su economía ha rebasado lo más profundo de la crisis y los inversores están apostando por el nuevo posible crecimiento, en tanto que el índice bursátil de referencia en ese país llegó a situarse tan bajo que resultaban difíciles descensos ulteriores. También, existe la percepción internacional de que esa economía ha sido suficientemente saneada.

El desplome en la bolsa griega se refleja en que el principal índice cerró 2013 al 18%18 de su máximo histórico de septiembre de 1999 y al 22% del mayor valor en la antesala de la crisis global observado en octubre de 2007.

Guiada por las valorizaciones de acciones, la capitalización bursátil en el Primer Mundo también se incrementó sustancialmente. En los primeros 11 meses de 2013 se acumuló un avance de 27,8% en la Bolsa de Nueva York, de 68% en la de Tokio, de 26,1% en la Deutsche Börse (Alemania), 21,7% en la NYSE Euronext (Europa) y, lo más notorio, de 111% en la de Atenas, donde más que se duplicó el valor en un país que encadenó en 2013 su sexto año de recesión y donde el desempleo supera el 20%.

En los BRICS, sólo la Bolsa de Johannesburgo creció fuertemente con 27,9%. En general, las plazas asociadas a la Federación Mundial de Bolsas avanzaron 20,4%. Sin embargo, el nivel de actividad de las mismas, medido por el comercio accionario fue muy dispar. Mientras en la capital nipona este nivel más que se duplicó reflejando el gran atractivo que despertó; en Nueva York, en la NYSE Euronext, en Frankfurt y en

18Cifra obtenida mediante cálculos del autor con datos de Yahoo Finanzas, 2014. 72


Londres los incrementos fueron de menos de 10% y, en ocasiones, negativos (WFE , 2013).

Es cierto que el crecimiento y las expectativas sobre la economía mundial no son los únicos determinantes de la evolución de las bolsas. La aplicación de enormes estímulos monetarios como las flexibilizaciones cuantitativas en Estados Unidos y las flexibilizaciones cuantitativas y cualitativas en Japón; han contribuido notablemente a ese impulso bursátil.

También, los agentes económicos a la par que perciben mejores perspectivas a corto plazo, advierten que en caso de empeoramiento de la economía, las autoridades responderán con medidas que contrarresten tendencias negativas. En este último caso, resulta crucial para los mercados financieros que los agentes no perciban como inminentes posibles conflictos de política. Tanto en Estados Unidos, como en Japón y Europa, la inflación permanece baja, por lo que, de ser necesario, se podrían implementar mayores estímulos.

Hasta hace varios trimestres, los inversores globales apostaron fuertemente por varios países emergentes. Sin embargo, ante el empeoramiento de la situación económica de estos, muchos capitales han migrado hacia aquellos países desarrollados o emergentes donde las perspectivas parecieran ser menos inciertas, al menos a corto plazo. Esto estaría explicando el lento crecimiento de las bolsas en países de los BRICS y el espectacular avance de Japón.

En este último, el Banco Central de Japón, en línea con la filosofía financiera del gobierno de Shinzo Abe, ha instrumentado compras de activos financieros mucho más cuantiosas y de más amplio rango que la Reserva Federal de Estados Unidos o el Banco Central Europeo. La baja inflación de ese país pareciera constituir una garantía de que esa política podría mantenerse en el lapso previsto -hasta 2015- sin contratiempos. En Estados Unidos recientemente se redujo el monto de las compras mensuales, pero esto forma parte de una percepción de que la economía ha ganado “autonomía” suficiente para soportar la reducción.

Esta fue una de las acciones más trascendentales que se adoptaron en 2013. Sin embargo, su impacto y sostenimiento son aún inciertos, ya que fue decidida en diciembre. En realidad, la política monetaria sigue siendo muy laxa y por ejemplo, las tasas de interés de referencia en Estados Unidos, la zona del euro, Reino Unido y Japón no fueron modificadas en 2013, manteniéndose en niveles extremadamente bajos.

Respecto a la crisis de deuda soberana en los llamados países periféricos de Europa, la situación no se ha deteriorado más. Sin embargo, esas economías mantienen endeudamientos elevadísimos a nivel público, pronunciados déficits fiscales, persistente desempleo y recesión que levantan dudas sobre la sostenibilidad de esa recuperación. La deuda del gobierno general en términos netos sobrepasó 80% en Portugal, Italia, Grecia y España. Debido a medidas de ajuste fiscal muy onerosas, Italia y Grecia han logrado equilibrar el saldo público.

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Los rendimientos de los bonos públicos de esos países y otros periféricos tendieron a bajar, con destaque para Grecia, lo que pareciera estar determinado, parcialmente por la pronunciada deflación del país con -2,9% en noviembre. Sin embargo, en los casos de Islandia y Portugal se ubicaron por encima de 6% en diciembre, desmejorando los valores del mes anterior. Por su parte, en Estados Unidos, Alemania, Japón y Reino Unido, se mantienen en niveles bajos.

No obstante, en este último, resulta llamativo el leve repunte en el último trimestre de 2013 (BCE, 2013). Ese incremento podría asociarse al aumento de la inflación en esa economía, la cual se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra por varios meses, porque la situación de varios indicadores como crecimiento, empleo y déficit fiscal es de los peores en economías centrales.

En la principal potencia global, nuevamente el boicot republicano puso al borde del impago al gobierno de ese país, al punto de llegar a la parálisis durante varios días. El acuerdo de muy corto plazo pareciera augurar peores momentos para las autoridades de ese país. Si los demócratas debilitan aún más su posición en el poder legislativo en los comicios de 2014, la zozobra podría prolongarse hasta 2016.

Aunque ni las duras pugnas por la elevación del techo de la deuda, ni la parálisis del gobierno constituyen fenómenos nuevos en ese país, esta ocasión podría ser diferente. Si bien puede darse por descontado que los políticos de no van a destruir esa economía, ni al dólar; podría avizorarse un futuro donde ese mecanismo de chantaje podría ser empleado con mayor frecuencia que en el pasado. Asimismo, la actual crisis ha sido la peor en décadas y para poder rebasar sus impactos se necesitarán varios años.

Por su parte, la banca en las principales economías se ha mantenido cauta en la cesión de créditos al sector privado no financiero, un indicador importante en la reanimación de la producción material y del PIB. Esto refleja claramente la persistencia de la crisis financiera global y su influencia sobre el sector real, dejando en entredicho las valoraciones de quienes consideran ya una superación de la crisis.

Los datos hasta el segundo trimestre de 2013 reflejan que en la zona del euro se encadenan cinco trimestres consecutivos de retrocesos interanuales. En Reino Unido, los valores negativos se han observado en los últimos 10 periodos, al tiempo que en Alemania los crecimientos han estado por debajo de 1% en los últimos tres. En el mundo desarrollado, los comportamientos más positivos se ubican en Estados Unidos y, sobre todo, Japón que en el segundo cuarto de 2013 reportó 3,06%19 de avance de los préstamos.

Respecto al crédito transfronterizo, en el segundo trimestre de 2013 decreció considerablemente. Sin embargo, la reducción reflejó, principalmente, la ocurrida entre los prestatarios en Europa; ya que en mercados emergentes, se incrementó levemente. La baja a nivel global, se observó en todos los sectores, interrumpiendo la tendencia de descender en el préstamo interbancario e incrementos al sector no bancario. Este

19 La cifra fue obtenida mediante cálculos del autor con datos de BIS, 2014 y las rachas de trimestres fueron compiladas bajo ese modo.

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último había reportado avances trimestrales desde fines de 2011. En buena parte de las contracciones en el mundo desarrollado, ha tenido un peso relevante la disminución de los saldos deudores de los gobiernos (BIS, 2013).

Esto pareciera justificarse con los importantes ajustes fiscales que han instrumentado varios gobiernos y que podría también determinar una contracción de la emisión de bonos soberanos. En esa situación estarían Estados Unidos y buena parte de los países europeos.

Por ejemplo, las emisiones netas de bonos internacionales, por parte de los gobiernos del mundo desarrollado -hasta el tercer trimestre de 2013- no fueron tan negativas como las de 2012. Sin embargo, descontando a este último año, desde 2000 no se observaba un valor tan bajo de las emisiones netas en términos absolutos. Como era de esperar, Grecia, Italia y España han reportado pagos de deuda superiores a sus colocaciones. Por el contrario, los países subdesarrollados se han mantenido como claros emisores netos de deuda desde marzo de 200920.

Otro indicador de la contención del endeudamiento lo es el comportamiento del saldo de la deuda. En Europa, desde diciembre de 1991, el crecimiento interanual de ese indicador fue irregular con períodos superando 10% y otros de menos de 5%21. A partir de octubre de 2011 y hasta noviembre de 2013 las tasas han estado por debajo de ese valor.

En Estados Unidos, la emisión de bonos del Tesoro22, de agencias federales y de municipios cayó en el tercer trimestre respecto a 2012. Si bien el saldo de deuda del Tesoro continúa aumentando, los incrementos se moderaron en 2013.

En los mercados extrabursátiles, el valor nocional de los derivados creció 9,5% hasta casi 693 billones de dólares al cierre del primer semestre de 2013, siendo el primer incremento semestral en dos años. El aumento estuvo fuertemente guiado por el avance de 14,6%23 de los contratos sobre tasa de interés, los cuales representaron en la fecha señalada 81% del valor global de los derivados. Es importante destacar que no se ha producido una tendencia hacia la inclusión de estos contratos en los mercados organizados. El valor nocional de los contratos transados en bolsa representa menos de 10% de los extrabursátiles, cuando con anterioridad al cierre de 2011 eran frecuentes porcientos superiores. Es decir los títulos extrabursátiles aumentan en términos absolutos y relativos.

En cuanto al comportamiento de las principales divisas, lo más llamativo ha sido la casi sostenida y marcada tendencia a la depreciación del tipo de cambio real del yen (Ver Gráfico 2). Otro hecho relevante ha sido la estabilidad de la libra y el franco suizo, en un año de mayor volatilidad que el 2012 -medida por la desviación estándar-24. Aunque el dólar inició el año 2013 con una depreciación que duró hasta abril, posteriormente se

20 Este análisis se realizó sobre la base de los datos de (BIS, 2013a). 21 Cifras obtenidas mediante cálculos del autor con datos de (BCE, 2014). 22 Aseveraciones realizadas sobre la base de datos de (SIFMA, 2014). 23 Porcentajes obtenidos mediante cálculos del autor con datos de (BIS, 2013b). 24 La medición pierde validez al ser realizada sobre datos mensuales. No obstante, la variación de las desviaciones típicas de un año a otro, pareciera apuntar claramente a un aumento de la volatilidad.

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ha apreciado, impulsado por la mejora de los datos económicos en ese país, y el deterioro de otros, así como la de varios mercados emergentes como India. El yuan chino ha acentuado claramente su tendencia a la apreciación, para beneplácito de las potencias occidentales.

Gráfico 2. Evolución del tipo de cambio real de divisas seleccionadas (diciembre de 2012=100)

Fuente: Elaborado por el autor con datos de BIS, 2014a

Respecto a los acuerdos de Basilea III, estos han continuado avanzando en su implementación y en la generación de normativas. Se ha adelantado en aspectos como el reporte de coeficientes de apalancamiento, de capital, el desglose de información y el manejo de la exposición a los derivados. Este es un proceso en marcha que durará hasta 2019. Paulatinamente, los países se han aproximado a los estándares, pero todavía queda mucho por hacer en materia de riesgo macro prudencial y el logro de indicadores que efectivamente permitan identificarlos.

Perspectivas

El estallido súbito de la crisis de deuda soberana pareciera haberse controlado de momento, aunque los riesgos están aún presentes en tanto se mantienen los elevados endeudamientos y la dependencia de los inversores privados -en buena parte extranjeros- en la emisión de bonos. Debido a que el endeudamiento actual en los principales centros de poder es muy elevado, es bastante probable que 2014 sea otro año de relativamente bajas emisiones de títulos públicos.

En el caso de las bolsas, existen pronósticos diversos de continuación del actual auge en países desarrollados, mientras otros analistas se inclinan por una moderación marcada. Lo cierto es que la tendencia dependerá fuertemente del sostenimiento de la recuperación de esos países. Este análisis también es válido para las economías emergentes, las cuales actualmente atraviesan una adversa situación. El impacto del retiro de estímulos será un elemento muy importante a considerar.

La banca global debe continuar su saneamiento y aproximación a las normas de Basilea III durante 2014. Sin embargo, pareciera ser que el crédito continuará

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estancado o creciendo a muy bajo ritmo, ya que la demanda global permanece limitada. El crecimiento económico en los países desarrollados mejora, pero es claramente bajo, mientras en países emergentes, este ha perdido impulso notablemente. En adición, bajo estas condiciones, no es factible que las empresas incrementen fuertemente sus actividades, por lo que tampoco el crédito a empresas debe aumentar marcadamente.

De todos modos, la política monetaria continuará siendo relajada. Salvo en Reino Unido, no existe una presión fuerte al endurecimiento. No obstante, Estados Unidos podría decidir nuevos recortes a sus compras de activos y el Banco Central Europeo podría iniciarlos. Esta posibilidad podría alejarse dadas las presiones deflacionarias que han aflorado en el bloque. En Japón si deben mantenerse los estímulos, para tratar de acabar con la deflación.

En cuanto a las divisas, el yen debe seguir debilitándose, ya que los niveles actuales siguen siendo elevados y las autoridades deben continuar con sus flexibilizaciones. El yuan debe continuar apreciándose, como parte de las demandas occidentales, del sostenimiento de superávits en cuenta corriente y de las entradas de capital. Si la economía estadounidense logra sostenerse sin los estímulos, el dólar podría continuarse apreciando.

Tomando en cuenta esta situación presente en la economía global, se pudiera determinar que las correcciones posibles en los mercados reflejarán automáticamente los cambios que se operen en torno a siete variables importantes:

(1) Expectativas en torno al crecimiento moderado de EE.UU, a pesar de los efectos recesivos de su ajuste fiscal, lo que ha aumentado la incertidumbre.

El proceso de normalización de alza de tasas pudiera realizarse si la tasa de desempleo llega a ubicarse por debajo del 6,5% (actualmente en 7%) o si la inflación anual supera el 2,5% (menos del 2% en la actualidad). Sin embargo, existe el riesgo de que la inflación se mantenga muy baja y que la supuesta recuperación se debilite, afectando la trayectoria del desempleo. En este sentido la FED ha declarado que puede aumentar o reducir la compra de activos, dependiendo de la evolución del desempleo y de la inflación.

EE.UU. ha elevado el límite de endeudamiento hasta 17 billones de dólares. Ello pone automáticamente en acción reducciones de gastos, incluyendo los públicos. El programa automático de austeridad fiscal durante el período 2013-2015 estaría representando alrededor del 4% del PIB. En este escenario de abismo fiscal, el crecimiento económico mundial podría reducirse a la mitad, en torno a 1.2 por ciento en 2013, mientras que para el 2015 el producto mundial sería 2.5 % menor que en el escenario base. La pérdida en el crecimiento del producto para los países subdesarrollados estaría en torno a 1%.

(2) Europa en recesión: La moderada recuperación de Alemania (0,7%) y Francia (0,5%) en el primer semestre del 2013 no constituyen fundamento suficiente para el resto de los países que aún se encuentran en recesión, por lo que los mercados financieros seguirán siendo inestables. El rescate sin precedentes de las instituciones

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financieras de la Unión Europea puede que haya salvado su sistema bancario, pero también incrementó significativamente la deuda pública de los estados miembros. Los gobiernos europeos han dado por sentado que las políticas de austeridad, dirigidas sobre todo a equilibrar los presupuestos y reducir el déficit, servirían para recuperar la confianza de los mercados y, en último término, para crear empleo y renovar la economía. En la mayoría de los países no ha sido así. Después de casi cinco años, las políticas de austeridad no han cumplido con las expectativas y objetivos, y continúan cobrando un elevado coste social. La experiencia del Reino Unido, España, Portugal y Grecia muestra que, a mayor austeridad, mayor nivel de endeudamiento. Estas tendencias seguirán estando presentes en 2014. (3) La incertidumbre sobre la intensidad y duración de la desaceleración de la economía China y de otros países emergentes. En este proceso confluyen tanto el descenso en las tasas de crecimiento provocado por la desaceleración de sus exportaciones como por los ajustes de política para controlar los desbalances creados en los años recientes, así como las políticas adoptadas para impulsar el consumo interno y el auge de un modelo de desarrollo más sostenible. Dadas la incertidumbre existente sobre la demanda externa y los diferentes desafíos internos que enfrentan los países emergentes en general, los riesgos de una mayor desaceleración en el crecimiento en estas economías son significativos para el 2014 . (4) Los efectos que tendrá la política monetaria ultraexpansiva que está ejecutando el Banco de Japón. Los mercados están preocupados ya que esta política monetaria, en caso de resultar exitosa e incrementar la inflación, puede provocar un aumento en las tasas de interés de los bonos del gobierno, lo cual puede a su vez deteriorar las cuentas fiscales y la dinámica de la deuda pública, en un país que ya tiene los mayores déficit fiscal y deuda pública entre las economía desarrolladas (10% y 238% del PIB, respectivamente). Sin embargo vale apuntar que, para controlar este riesgo, las autoridades probablemente adopten medidas para complementar los estímulos macro con ajustes fiscales de mediano plazo y con reformas estructurales que contribuyan a dinamizar su economía en el 2014.

(5) Las tendencias especulativas inducidas por factores tales como: presiones sobre los precios de las materias primas y el oro, provocadas por actuales o nuevas agresiones militares.

(6) No eliminación de desequilibrios financieros estructurales: No basta instrumentar reformas para promover el crecimiento económico. La desregulación y flexibilización en los mercados financieros ha hecho que los mercados, tanto internos como externos, sean extremadamente vulnerables a los shocks especulativos. Esta condición sigue estando presente en la economía global y de su reforma dependerá la estabilización y la confianza de los inversionistas a escala global. El Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial (FMI. Global Financial Stability Report. Old risks, new challenges, abril de 2013) destaca que los ejercicios de flexibilización cuantitativa emprendidos por la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra

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y el Banco de Japón han incrementado la avidez de los inversionistas por activos financieros más riesgosos e incrementan el riesgo de liquidez en las economías emergentes.

7) Tensiones presentes en el binomio inversión –consumo: En la evolución de los flujos financieros pesará notablemente la evolución de la variable consumo. Resulta improbable que los países desarrollados con mayores niveles de consumo históricos mantengan dichos niveles para el resto de esta década, pues de hecho la proporción de consumo como parte del PIB, ya ha bajado substancialmente. La crisis de la periferia de Europa, las medidas adoptadas por EEUU con el propósito de incrementar el ahorro y reducir su déficit, así como la contracción adicional del consumo en Japón, muestran claramente los impactos en este sentido.

Si las economías desarrolladas no incrementan sus niveles de consumo, los niveles globales de inversión probablemente también se mantendrán estancados, ya que solo el consumo puede estimular la inversión. Niveles que representan el 70% del PIB, como en el caso de EEUU no pueden ser sustituidos de la noche a la mañana por magnitudes similares de inversión. Tanto estos enormes niveles de consumo, como los desequilibrios en las políticas de ahorro, se erigieron causas que provocaron la crisis actual.

Tendencias en los flujos financieros

Inversión extranjera directa En 2012, las tendencias de la IED mundial reflejan una disminución del 18%, con relación al 2011, con una cifra de 1,35 billones de dólares. Según las previsiones de la UNCTAD, en 2013 la IED se mantendrá en niveles próximos a los de 2012, alcanzando como máximo 1,45 billones de dólares. Si los inversores recuperan la confianza a mediano plazo, factor este complejo y muy relativo, las agencias financieras internacionales plantean que las corrientes de IED pueden ubicarse en torno a 1,6 billones de dólares en 2014 y 1,8 billones en 2015. Sin embargo, esa previsión de crecimiento no está exenta de algunos riesgos considerables como los ya analizados. Igualmente, deberán tomarse en cuenta otras tendencias que se han gestado y que resultan determinantes a la hora de evaluar el posible auge de los flujos interregionales. En 2012, las economías subdesarrolladas absorbieron, por primera vez en la historia, más IED que los países desarrollados, y cuatro de estas economías en específico, se situaron entre los cinco principales receptores del mundo. Simultáneamente, los países subdesarrollados generaron también casi un tercio de las salidas mundiales de IED. Esta trayectoria ascendente debe mantenerse en el corto y mediano plazo. Tasas de interés Las principales economías han estado reiterando la fijación de niveles bajos para las tasas de interés de política monetaria. Estas tasas no pretenden estimular el ahorro en

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un contexto además recesivo y cuando los potenciales clientes encuentran amenazados sus depósitos actuales por mecanismos como el que se aplicó a Chipre, donde los clientes que poseían cuentas con más de 100.000 euros perdieron el 60% de sus ahorros. Nunca antes en la historia de las crisis financieras un sistema bancario ha permitido que sus depositantes pierdan su dinero. Tales maniobras inducen a pensar que los riesgos para la estabilidad financiera continúan bien presentes en 2014. Es precisamente en este contexto que cualquier maniobra en las políticas monetarias de la FED o del BCE puede desatar una crisis. Este ha sido el panorama entre agosto y septiembre del 2013. Las economías emergentes reaccionaron violentamente a los ajustes monetarios de EE.UU. Las monedas y los mercados de las economías emergentes, desde Brasil hasta la India, se han visto golpeados por acontecimientos que han sucedido a miles de kilómetros de distancia. Las expectativas de un final inminente del estímulo monetario incondicional de la Reserva Federal de Estados Unidos han hecho que muchos inversionistas se retiren de los países que, en su momento, eran considerados destinos predilectos gracias a sus altas tasas de crecimiento y los apetitosos retornos de sus bonos.

La fuga de capitales observada resulta considerable en la mayoría de los mercados emergentes. Según expertos financieros, el Índice de Mercados Emergentes MSCI bajó un 12%.

El panorama en este sentido puede ser complicado, ya que los bancos centrales y gobiernos tendrán que escoger entre 3 opciones: altas tasas de interés, una expansión económica con inflación más alta y/o la imposición de controles de capital. Una cosa es segura: los mercados financieros globales no se desacoplarán a corto plazo. En algunas economías subdesarrolladas, las subidas de las tasas de interés de política monetaria y las medidas prudenciales frenaran el ritmo de expansión del crédito. Pero en muchas economías de Asia y América Latina, la expansión del crédito no debe detenerse y las relaciones crédito/PIB asumirán una trayectoria más moderada, pero se mantendrán. Remesas

Casi mil millones de personas, es decir, uno de cada siete habitantes del planeta, se han desplazado al interior de su propio país o atravesado fronteras internacionales en busca de mejores oportunidades y condiciones de vida, situación que tiene hondas implicaciones para el desarrollo. Las remesas constituyen así una fuente de financiamiento en los países receptores, pues han sido el soporte económico para millones de familias, aproximadamente el 10% de la población mundial

El flujo de remesas hacia los países subdesarrollados se ha multiplicado por cuatro desde 2000. Se estima que las remesas mundiales, incluidas aquellas hacia los países de ingresos altos, sumaron 529.000 millones de dólares en 2012, en comparación con 132.000 millones de dólares en 2000.

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Los flujos de remesas hacia los países subdesarrollados registrados oficialmente aumentaron en 5,3% con relación al 2011 y alcanzaron la cifra estimada de 401.000 millones de dólares en 2012. Las proyecciones del Banco Mundial destacan que las transferencias hacia las economías subdesarrolladas crecerán 8,8%, como promedio anual durante los próximos tres años y llegarán a los 515.000 millones de dólares en 2015.

Se calcula que las remesas hacia el mundo subdesarrollado probablemente aumentaron en 6,3% en 2013, para llegar a 414.000 millones de dólares, y que en 2016 superarán el medio billón, indican las estimaciones y proyecciones actualizadas publicadas por el Banco Mundial.

India y China representarán casi un tercio del total de las transferencias hacia los países en desarrollo en el 2013. Este volumen seguirá incrementándose fuertemente a mediano plazo, a una tasa de crecimiento anual promedio de 9%, hasta alcanzar los 540.000 millones de dólares en 2016.

Los principales receptores de remesas registradas oficialmente en 2013 son India (con aproximadamente 71.000 millones de dólares), China (60.000 millones de dólares), Filipinas (26.000 millones de dólares), México (22.000 millones de dólares), Nigeria (21.000 millones de dólares) y Egipto (20.000 millones de dólares). Otros países destinatarios importantes son Pakistán, Bangladesh, Viet Nam y Ucrania.

Como porcentaje del PIB, las remesas de los principales receptores en 2012 fueron Tayikistán (48%), Kirguiztan (31%), Lesotho y Nepal (25% cada uno) y Moldova (24%).

Las estimaciones reflejan los últimos cambios en la clasificación de países del Grupo del Banco Mundial, donde varios receptores de abultadas remesas, como Rusia, Letonia, Lituania y Uruguay, dejaron de ser considerados países subdesarrollados. Además, los datos sobre las transferencias también muestran las modificaciones a la definición del término hechas por el FMI, donde hoy se excluyen algunas transferencias de capital con el consiguiente efecto en las cifras de unos pocos países en desarrollo grandes como Brasil.

Según expertos del Banco Mundial, estas estimaciones recientes muestran el poder de las remesas. Para un país como Tayikistán, constituyen la mitad del PIB, mientras que en Bangladesh, proveen protección esencial contra la pobreza. En términos de volumen, India –con 71.000 millones de dólares, es líder en el panorama mundial. Para ponerlo en perspectiva, la cifra casi triplica la inversión extranjera directa (IED) que el país recibió en 2012.

Estos envíos de dinero actúan como importante contrapeso cuando se reducen las afluencias de capital, como sucedió luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos anunciara su intento de frenar el programa de inyección de liquidez. Por otra parte, cuando la moneda de un país se debilita, las remesas entrantes aumentan y, en ese sentido, actúan como estabilizador automático.

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Sin embargo el alto costo de enviar dinero a casa a través de canales oficiales continúa siendo un obstáculo al uso de las remesas para fines de desarrollo, puesto que la gente prefiere los canales informales. El costo promedio global de los envíos es de 9%, básicamente la misma cifra que en 2012.

En el mundo, los servicios de remesas cuestan en promedio un 8,96% de la cantidad que se transfiere. Por ejemplo, cuando los migrantes mandan 200 dólares, gastan un promedio de casi 18 dólares.

Estos costos deberían ser más bajos y en algunas regiones del mundo lo son realmente. El envío de dinero desde los Emiratos Árabes Unidos cuesta, en promedio, cerca de un 4%. Sin embargo, hay también regiones en las que el costo asciende al 12%, e incluso en algunos países el migrante debe pagar más del 20%.

Por ejemplo, el costo de enviar dinero a África es demasiado alto, según la base de datos del Banco Mundial. Este valor llegó a 11,89% en diciembre de 2012 y ha seguido subiendo: el aumento alcanzó a casi un punto porcentual, de un costo promedio de 10,90% en julio de 2011, cuando la base de datos se publicó por primera vez, hasta el 11,89% actual.

El excesivo costo del envío de remesas representa menos dinero para los más pobres del mundo. Aproximadamente 60.000 millones de dólares fueron remitidos al continente africano en 2012. El costo promedio por transacción del 11,89% significa una pérdida de más de 7.000 millones de dólares en la tramitación del servicio.

Se destaca que si bien los costos de las transferencias parecen haberse estabilizado, los bancos de muchos países han comenzado a aplicar tarifas adicionales al “retiro” del dinero entrante, las que pueden alcanzar hasta el 5% del valor de la transacción.

Algunos bancos internacionales también están cerrando las cuentas de los operadores de transferencias monetarias, debido a inquietudes relacionadas con el lavado de dinero y el financiamiento de actividades terroristas.

Los envíos han aumentado de manera sólida en todas las regiones, salvo en América Latina y el Caribe, donde su crecimiento aminoró el ritmo debido al debilitamiento económico de Estados Unidos.

Los migrantes de la región latinoamericana y caribeña sufrieron los embates de la crisis de 2008, con la crisis del sector hipotecario y el desplome del sector industrial, que provocó el derrumbe del mercado de trabajo estadounidense contrayendo el flujo de remesas. Recordemos que Estados Unidos es el país donde reside 65% de los emigrantes caribeños y latinoamericanos, ahí se genera 75% de las remesas hacia la región.

Los datos provenientes del Fondo Multilateral de Inversiones del Banco Interamericano de Desarrollo (FOMIN) refieren que las remesas pasaron de 69,000 millones de dólares en 2008 a 61.276 millones de dólares en 2012. El monto total de remesas

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recibido en la región de América Latina y el Caribe en el 2012 fue similar al del año anterior, alcanzando una tasa anual de crecimiento prácticamente nula.

Desde el último trimestre del 2008, los incrementos en las tasas de desempleo en los países tradicionales de envío, como Estados Unidos, España y Japón, y la consecuente reducción del ingreso de los migrantes latinoamericanos y del Caribe, ocasionaron una disminución sin precedente en el valor de remesas enviadas a la región. A partir de 2010 se observó una estabilización de estos flujos, que fue seguida de un leve proceso de recuperación en 2011.

Las tendencias de los flujos de remesas varían entre los países de América Latina y el Caribe. Las remesas a países de América del Sur y a México disminuyeron 1,1 % y 1,6 %, respectivamente, mientras que en los países del Caribe mostraron un crecimiento modesto y en las naciones centroamericanas experimentaron un aumento significativo de 6,5 %. Este incremento contribuyó a compensar la disminución en los países más grandes, lo que permitió a la región en su conjunto terminar el año con un ligero crecimiento.

La incertidumbre económica y la escasez de empleo continúan afectando la cantidad de dinero que los migrantes latinoamericanos en España pueden enviar a sus familiares, mientras que las mejoras en el mercado laboral en Estados Unidos explican en gran medida el aumento de las remesas a algunos países, especialmente en América Central.

El valor del dinero transferido en 2012 varió de un país a otro, dependiendo de los movimientos en los tipos de cambio y los niveles de inflación. En Brasil, por ejemplo, los 1.900 millones de dólares enviados en 2012 representan un aumento de 1 % en términos nominales con respecto a 2011; pero cuando se expresa en términos de moneda local y se ajusta por inflación, el monto representa un incremento de 12 %. En otros países, el dinero enviado a casa disminuyó en valor una vez recibido, como en Colombia, donde los valores de remesas expresados en moneda local mostraron una caída del 8 %.

México sigue siendo el principal receptor de remesas de la región con 22.400 millones de dólares, seguido por Guatemala, con 4.800 millones de dólares, y Colombia, con 4.000 millones de dólares; mientras que El Salvador y la República Dominicana recibieron 3.900 millones de dólares y 3.200 millones de dólares, respectivamente.

Los flujos de remesas siguen representando una importante fuente de ingresos extranjeros en muchos de los países de la región, y constituyen más de 10% del PIB en varios países, entre ellos Haití, Guyana, Honduras, El Salvador, Nicaragua, Jamaica y Guatemala. Estos flujos también representan una importante fuente de ingresos para millones de familias en la región que reciben transferencias para cubrir necesidades básicas e invertir en educación, salud, vivienda y pequeños negocios.

En la actualidad se multiplican los estudios e investigaciones que desde diferentes perspectivas abordan los vínculos entre los procesos de migración- las remesas y el

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2009 2010 2011 2012e 2013f 2014f 2015f($ billions)

Países en desarrollo 316 341 380 401 427 468 515Asia Oriental y Pacífico 85 95 106 109 117 130 145Europa y Asia Central 37 37 41 40 43 47 52

América Latina y el Caribe 57 58 62 62 67 73 81Oriente medio y Norte 34 41 43 49 52 55 58África Asia meridional 75 83 97 109 117 127 140África subsahariana 28 29 30 31 33 36 39

Todo el mundo 436 464 514 529 559 608 665Países de ingreso bajo 22 24 28 33 36 41 46Ingreso medio 294 317 352 368 391 427 469Ingreso alto 120 122 134 128 132 140 149

(Growth rate, percent )Países en desarrollo -4,3 8 11,5 5,3 6,7 9,5 10,2Asia Oriental y Pacífico 1,8 10,9 12,3 2,5 7,1 11,2 11,7Europa y Asia Central -19,3 -0,1 13,5 -3,9 6,9 10,5 11,4

América Latina y el Caribe -11,8 0,9 7,3 0,9 7,1 10 10,5Oriente medio y Norte África -6,2 20,9 6,1 14,3 5,1 5,7 6,3Asia meridional 4,9 9,8 17,6 12,3 6,9 9,1 10África subsahariana -1,7 4 4,9 1,6 5,6 8,6 8,8

Todo el mundo -5,9 6,2 10,9 2,8 5,7 8,7 9,4Países de ingreso bajo 3,9 11 17,7 15,6 10,4 13 13,4Países de ingreso bajo -4,8 7,8 11 4,5 6,3 9,2 9,9Países de ingreso bajo -10 1,6 9,4 -4,2 2,8 6,3 6,7

desarrollo. En este sentido, organismos internacionales como el Banco Mundial dedica importantes recursos para registrar el comportamiento de los montos de las remesas, recientemente se anunció la creación de la Asociación Mundial de Conocimientos sobre Migración y Desarrollo (KNOMAD, por sus siglas en inglés), entidad que pretende convertirse en un centro global de conocimientos y experiencia en materia de políticas sobre temas de migración y diferentes programas para la canalización de estos recursos en la economía.

Tabla 1: Desarrollo y perspectivas de los flujos de remesas hacia países en desarrollo, 2011- 2015

Fuente: Datos sobre Migración y remesas 2012. Banco Mundial, Washington D.C, 2012. Notas: e (Real); f (Pronósticos)

La crisis y la incertidumbre que envuelven el crecimiento económico global pueden determinar que para el 2014 y 2015 el flujo de remesas mantenga en nivel observado en el 2012 o se reduzca. El desempeño en estos flujos depende directamente de la recuperación económica y del incremento de los niveles de empleo en los países desarrollados, donde se concentran las comunidades de migrantes mayoritarias.

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Ayuda oficial para el desarrollo

Los países subdesarrollados necesitan con urgencia disponer de suficientes recursos para acelerar el avance hacia el cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM) y para las inversiones indispensables para promover un crecimiento sostenible, especialmente en el caso de los países menos desarrollados. Sin embargo, la austeridad fiscal de los países donantes ha afectado los presupuestos de ayuda, como muestra la caída en la AOD en términos reales en 2011-.2012. En los últimos cinco años las tendencias en esta esfera han sido negativas.

Figura 1: Distribución porcentual del total de la AOD entre grupos de países receptores y perspectivas de dicha distribución para 2014.

Fuente: Cifras obtenidas de OCDE 2013.

Como se puede observar, no sólo se registra una disminución de las cantidades de ayuda para algunas de las regiones más necesitadas sino que esta tendencia se potencia en el caso de las economías de los países menos adelantados (PMA). En el caso del África Subsahariana, de más del 65% del total de la ayuda, para el 2013 sólo

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cubre el 20% de la misma, previéndose una disminución de casi el 5% de esta para el presente año 2014.

Por otra parte, regiones como el Centro y Sudeste en Asia, así como la región europea, alcanzan sus porcentajes máximos históricos con una recepción conjunta de montos de AOD superiores oficiales de más del 25%.

En el caso de los países europeos, el incremento de la ayuda se asocia a la situación crítica de algunas economías de la región, especialmente España y Grecia, seguidas de Italia, Irlanda y Portugal, mientras que en el caso de los países asiáticos se ubican economías que reciben especial atención por parte de los donantes en los últimos años como son los casos de Malasia, Pakistán, Afganistán, e Indonesia.

Si se profundiza en este tema, se revela que los mayores receptores de la ayuda para el desarrollo en estas regiones mencionadas son países como China, Taiwán, Nueva Zelanda y Vietnam, entre otros del continente asiático y el Pacífico, mientras que en Europa, son Armenia, Bielorrusia, Letonia y Mónaco que reciben gran parte de los montos oficiales.

Tendencias de la AOD en 2013.

Dentro de las principales tendencias de la Ayuda Oficial para el Desarrollo durante el pasado 2013 se repiten algunas que ya constituyen fenómenos inherentes a la evolución histórica del proceso, así como otros de gran importancia y novedad.

Se registra una reducción de la ayuda en términos absolutos y relativos: los aportes de AOD de los donantes se mantienen a lo largo de los años por debajo del compromiso internacional contraído de alcanzar un equivalente al 0.7% del INB (Ingreso nacional) de los países donantes. Es así como la cifra se mantuvo entre 0.3 y 0.35% hasta inicios de la década de los 90, para posteriormente reiniciar su caída. En el año 2001, el promedio de la asistencia proporcionada por los 22 países entonces miembros del Comité de Asistencia para el Desarrollo (CAD) de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), representaba el 0.22% de su (INB), mientras que en año 2012 ya contando el CAD con 26 países miembros, el monto fue apenas del 0.17% (CAD, 2013). La AOD de los 26 miembros del CAD de la OCDE reportó un nuevo descenso en 2012, por segundo año consecutivo. Las cifras revelaban que la AOD totalizó 128 mil millones y había caído un 4% con relación al 2011, donde el monto fue de 133 mil millones. Las cifras del 2012 ya reflejaban un descenso del 6% con relación al 2010, donde la AOD alcanzó un record histórico de 136 mil millones de dólares. Estas tendencias deben haberse repetido en 2013 (Michael R. y Cameron S., 2013). Es por ello que los analistas internacionales del tema hablan de un debilitamiento gradual tanto del financiamiento bilateral como multilateral.

El incremento de la condicionalidad política y económica en los flujos de la ayuda para el desarrollo, se ve cada vez más vinculado con los intereses geopolíticos y

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comerciales de los países donantes. Esto se constata en la forma de la cuota de ayuda que se recibe y está directamente relacionado con el comportamiento económico, social y político de los que la reciben de acuerdo a los criterios de los donantes (OECD, 2013). Otra práctica muy criticada es la llamada “ayuda condicionada”, según la cual se exige al país receptor de la asistencia que realice sus adquisiciones con empresas del país donante. Con ello, se reduce la competencia, aumentando correspondientemente los costos, que según estimaciones del CAD, pueden llegar a alcanzar el 15%.

La concentración geográfica y sectorial de la ayuda también preocupa. Si observamos la ayuda por sectores, se puede apreciar una verdadera concentración de la misma, que se encamina sobre todo a crear condiciones más favorables desde el punto de vista de la infraestructura, con lo que sí se pone de manifiesto en muchos casos un estrecho vínculo entre los destinos de la ayuda y las necesidades de condiciones más favorables para las empresas transnacionales y las inversiones extranjeras directas en general. Por ejemplo, los países de la región Asia-Pacífico destinan los mayores montos de la ayuda a países de la misma región, siendo los ejemplos fundamentales Australia, Corea del Sur y Japón, entre otros. Se constata asimismo la aparición de nuevos mecanismos considerados como ayuda, pero que en la práctica implican básicamente una combinación de instrumentos financieros, que incluye asociaciones entre los sectores público y privado, nuevas formas de garantía para los créditos, nuevos mecanismos de microfinanciamiento para sectores rurales e informales, empresas conjuntas y otros.

La crisis global solo generará mayores recortes en los flujos de AOD real hacia el futuro. Además de no entregar ayuda sobre la base de los actuales acuerdos, los países donantes se encuentran en estos momentos considerando mecanismos poco transparentes que enmascaran el descenso de los flujos reales de AOD, tal y como se hizo en su momento, incluyendo como AOD los flujos que se contabilizaban como parte de la iniciativa para los Países Pobres Altamente Endeudados (HIPC´s, por sus siglas en inglés). En este contexto se incluyen las nuevas tendencias del “blending” o mezcla. Mezclar o contabilizar de conjunto los montos de donaciones con los montos de préstamos, procedimiento no muy novedoso y que ya ha sido empleado por el Banco de Inversiones Europeo y por otras instituciones financieras para el desarrollo durante varios años, pero que por primera vez se erige como tendencia real y alternativa a los volúmenes de AOD tradicionales. Esta estrategia resulta nuevamente contradictoria y fallida, ya que no contribuirá a esclarecer los presupuestos reales destinados a la ayuda oficial. Adicionalmente, se generan precisamente en un período de grave crisis, cuando son más perentorias las demandas de ayuda. El proceso de descenso de los flujos de Ayuda oficial para el Desarrollo ha sido marcado. Hasta el propio Secretario General de la ONU, Ban Ki-moon en octubre del 2013, alertó sobre la disminución que registra la AOD y pidió especialmente a la comunidad internacional prestar especial atención a este tema (www.un,2013).

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En la inauguración del sexto Diálogo de Alto Nivel sobre Financiación del Desarrollo en la Asamblea General, que durante dos días evaluó el seguimiento y aplicación de los resultados de las grandes conferencias y cumbres de la ONU sobre el tema, Ban Ki-moon declaró: “Para muchos países en desarrollo, en particular los más vulnerables, la AOD sigue siendo de importancia crítica. Aliento a todos los países a que cumplan con sus promesas y con sus metas de Asistencia Oficial al Desarrollo, inclusive, a través de los principios y acciones de la Alianza Busan” (www.un,2013). . Por su parte, el presidente de la Asamblea General, John Ashe, ha reafirmado que la implementación de la agenda post 2015 demandará importantes niveles de financiamiento y que resulta imprescindible la búsqueda creativa de nuevas fuentes de financiamiento” (www.un,2013). Existen nuevas variantes que encubren el deterioro de la AOD. Es cierto que los préstamos de los gobiernos donantes y los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) a los países en desarrollo realizados en términos preferenciales o "concesionarios”, se han incrementado en las últimas dos décadas. En este sentido, los préstamos en condiciones concesionarias de los BMD representaron en 2011, 42 mil millones, el doble de lo que sumaban en 1995, mientras que los préstamos concesionarios de los donantes bilaterales se duplicaron en la última década, alcanzando los 16 mil millones en 2011 (Colin S., 2014). Normalmente, en determinadas condiciones, los préstamos concesionarios pueden ser reportados como AOD y, a su vez se contabilizan en los montos de compromisos asumidos por muchos donantes que deben destinar el 0,7% de su ingreso nacional bruto (INB) a la AOD en 2015. Sin embargo, no existen reglas que especifiquen las condiciones en las cuales los préstamos en condiciones favorables pueden ser considerados como ayuda. Ello confiere poca transparencia al proceso y brinda especial marco de acción para que cualquier préstamo concesionario pueda incluirse como AOD, aunque sus condiciones concesionarias sean mínimas. Los miembros del CAD de la OCDE debaten este tema en la actualidad. El objetivo de este análisis sería cambiar la forma en que estos préstamos son evaluados de acuerdo con las condiciones imperantes en el mercado y eliminar la ambigüedad que ha permitido informes de AOD incrementados por parte de algunos donantes muy cuestionados. Se conoce que el empleo de préstamos, aún en condiciones concesionarias, en lugar de subvenciones o donaciones para hacer frente a la reducción de la pobreza, resulta polémico y controvertido. Este proceso ha sido severamente criticado durante décadas ya que no se corresponde con los principios que generaron las tendencias de la AOD en la postguerra.

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Adicionalmente, los países subdesarrollados han experimentado en el pasado y siguen enfrentado serios problemas con la denominada sostenibilidad de la deuda, debido a un exceso de préstamos y al incremento del endeudamiento. Asimismo, las investigaciones relacionadas con estos temas refieren claramente que mientras las donaciones o subvenciones se emplean tradicionalmente para financiar los servicios y otros sectores clave, tales como la educación y la salud, que promueven la erradicación de la pobreza en grupos vulnerables de la población mundial, en estos momentos los préstamos son utilizados principalmente en los sectores productivos, donde se espera un alto rendimiento económico, y se concentran en los países de ingresos medios. Las condiciones en las que se desarrolla la reforma para los préstamos concesionarios resultan desfavorables, ya que el descenso real en el volumen de la AOD está incentivando en los donantes la búsqueda de mecanismos alternativos que se puedan contabilizar como AOD para evitar ser constantemente recriminados internacionalmente por el no cumplimiento de sus compromisos. Resulta evidente y cada vez más improbable que una buena parte de los donantes, en su mayoría países desarrollados afectados severamente por la crisis global, pueda cumplir con el objetivo del 0,7% del PIB para el 2015. La realidad revela cómo se han contraído los niveles del presupuesto destinado a AOD como ayuda estancada. En 2012, la AOD de los entonces 27 países de la Unión Europea (UE) se redujo a 0,39% del INB de la UE, su nivel más bajo desde 2007. Se espera que se mantenga casi estancada en alrededor de 0,43% en el período 2013-2014 (Colin S., 2014). Los donantes también están revisando los informes de la AOD y los sistemas actuales para poder incluir como AOD mecanismos financieros que se han instrumentado recientemente con la crisis para captar nuevos tipos de financiamiento que, en opinión de los donantes, pueden ser considerados como contribución al desarrollo tales como: el apalancamiento público de la financiación privada, instrumentos financieros de neutralidad presupuestaria y los préstamos a los países de renta media. El debate actual en torno los créditos en condiciones favorables resulta crucial. Por una parte, este proceso debería perfeccionar realmente las normas para garantizar que los objetivos de desarrollo se mantengan como núcleo rector en los Informes de la AOD. Si a partir de la coyuntura actual, los informes sobre cumplimiento de los compromisos de los donantes pasan a ser fundamentados por elementos cuantitativos y cualitativos poco claros, tal y como ha sucedido con el tema de la sostenibilidad de la deuda, estos resquicios a los que recurrirán los donantes para evaluar cuan concesional o no resulta cualquier préstamo, solo adicionaran mayor complejidad a los sistemas contables. Ello permitirá a los donantes aprovechar la ambigüedad del sistema de reportes para aplicar las normas de manera que se adapten a sus intereses, con lo cual no resultará

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extraño, por una parte, observar cifras de AOD infladas que no se correspondan con las condiciones reales económicas de los donantes. Por la otra, se estará en presencia de un incremento exponencial de los montos de deuda externa y de los parámetros relacionados con su sostenibilidad, y este fenómeno ya no sólo afectará a los países subdesarrollados. Los debates actuales se centran en varios temas: La definición actual de concesionalidad tiene problemas, entre ellos: La base cuantitativa resulta inadecuada, ya que el tipo de referencia del 10% que se utiliza para evaluar el nivel de concesionalidad de un préstamo está desconectado de las condiciones reales de mercado caracterizadas por tasas de interés mucho más bajas. Esto da lugar a situaciones complejas donde los préstamos procedentes de los fondos financieros recaudados por los mercados, pueden clasificar como AOD, un beneficio neto para el donante ya que no implican ningún esfuerzo presupuestario. La exigencia cualitativa se debe especificar. Como condición excepcional, los préstamos concesionarios se deben ofrecer a los países subdesarrollados a tasas de interés "por debajo de las tasas de mercado vigentes”, para que realmente puedan clasificar como de carácter concesional. Sin embargo, este requisito carece de especificación en cuanto a si una subvención oficial se debe incluir y cuál es la referencia numérica que debe utilizarse para las denominadas “tasas reales de mercado'. La normativa para preparar los informes tampoco proporciona incentivos adecuados para los donantes y se inflan las cifras de AOD: Todos los préstamos en condiciones concesionarias deben cumplir el mínimo de 25% como donación, como requisito indispensable, pero si las condiciones de donación representan el 26% o el 99%, entonces los préstamos reciben indistintamente el mismo trato en el sistema de información actual y la cantidad total del préstamo es declarada AOD. De este modo, los compromisos de los donantes y los desembolsos reales se inflan de varias maneras: 1.- El nivel del tipo de referencia utilizado en el cálculo de la parte subvencionada sobrevalora la subvención real y, por tanto, el valor correspondiente de la AOD. 2.- La información como AOD se imputa al total de cualquier préstamo concesionario 3.- A la hora de informar los montos no se toma en cuenta que deben deducirse el pago de intereses de los préstamos brutos, por lo que la AOD se infla. Todos estos elementos influyen en el tema de la sostenibilidad de la deuda.

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Como ha reconocido el FMI, los préstamos en condiciones concesionarias han sido el principal motor de la acumulación de deuda reciente en los países pobres que se benefician de alivio de la deuda total bajo la Iniciativa para los HIPC’s (países pobres muy endeudados). La amortización de préstamos puede socavar el desarrollo de los recursos futuros de los países y, en el peor de los casos, puede desestabilizar un país Las subvenciones siguen siendo una forma preferible para la ayuda en los países de bajos ingresos. Los donantes no deben ocultarse detrás de las discusiones técnicas que hoy se desarrollan en el contexto de las negociaciones acerca de la Agenda de Desarrollo Post 2015. Las normas actuales de concesionalidad no son claras, están abiertas al abuso. La reforma es importante para aclarar estas normas y asegurar que los préstamos concesionarios sólo se utilicen cuando puedan reportar buenos resultados en el desarrollo. Deuda externa de los países subdesarrollados.

La deuda externa implica fugas de dinero hacia el exterior que ponen en riesgo la relación del tipo de cambio. La deuda pública tiene una ventaja, pues aparentemente puede reciclarse en la propia economía. No así la deuda externa, que crea un gran agujero con el constante pago de intereses en otra moneda.

Según cifras del FMI, el monto de la deuda externa de los países subdesarrollados se elevó a los 4,8 millones de millones de dólares en el 2013. 25

Cálculos efectuados revelan que en el período 1986-2013, los países subdesarrollados pagaron 15,7 billones de dólares26 por concepto de servicio de la deuda, un promedio anual de alrededor de 562 mil millones de dólares. Después de haber pagado casi 4 veces su deuda externa, el Tercer Mundo sigue debiendo casi 5 billones de dólares a sus eternos acreedores. Durante estos años, la crisis ha desatado un crecimiento de la deuda externa en los países de Europa Central y Oriental y la Comunidad de Estados Independientes. Para abril del 2013 ya acumulaban una deuda de 2,24 billones de dólares y en el período comprendido entre 1995-2013 pagaron por concepto de intereses alrededor de 5,3 billones de dólares, una cifra que ya duplica el monto de su actual deuda externa. La deuda externa hoy registra mayores niveles, si se compara con la situación hace cinco años y ello resulta preocupante.

25 Esta cifra incluye la deuda reportada para las regiones de África, América Latina y el Caribe, Medio Oriente y Asia. Si se incluyen las regiones de Europa Central y Oriental y la CEI, el monto de deuda externa de todas estas regiones se eleva a 7,14 billones de dólares. 26 Esta cifra corresponde al el pago por concepto de servicio de la deuda de las regiones de África, América Latina y el Caribe, Medio Oriente y Asia.

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La política monetaria se vuelve más restrictiva, lo que apunta hacia una posible subida generalizada de las tasas de interés. Un ejemplo claro en este sentido lo constituye el episodio del 2004, en el cual se produjo una secuencia al alza de las tasas de interés de la Reserva Federal estadounidense que aumentó su tasa de referencia en cinco ocasiones, de 1% a mediados de 2004 a 2,25% a fines del año. Tal perspectiva se muestra bastante posible en el momento actual. Varios son los expertos que apuestan por esta tendencia, lo que apuntaría a que el período de tasas de interés muy bajas termine y en este caso se impone otra valoración. En este escenario ¿hasta qué nivel subirían las tasas de interés, y qué consecuencias podría esto tener para los países subdesarrollados, donde los volúmenes de deuda externa se han mantenido creciendo?

Aún y cuando las tasas suban a niveles moderados y de forma paulatina, es probable que la deuda se convierta en un grave problema. De cualquier forma, ya la sostenibilidad de la deuda se vuelve tema central de política económica. La pérdida acelerada de valor del dólar estadounidense en los últimos años hace que ese segundo escenario adquiera una probabilidad cada vez mayor alta.

Diez factores que convierten a la deuda externa en una bomba de tiempo.

1) Los desequilibrios económicos continúan potenciando el auge de los procesos de endeudamiento. El mundo se mantiene dividido entre países deficitarios o superavitarios, lo que favorece las políticas de austeridad impuestas por las instituciones financieras internacionales. Adicionalmente, las presiones se ejercen sobre los países deficitarios y no sobre los que poseen determinados superávits.

Muchos de estos superávits tienden a desaparecer en la medida que vuelven a incrementarse los desequilibrios. En 2012, las divergencias en las cuentas corrientes globales representaron alrededor del 2% del PIB mundial, lo cual no se diferencia mucho del 3% que en el 2006 provocó la crisis financiera global.

2) Los capitales siguen moviéndose alrededor del mundo sin controles. Los países considerados de renta media parecen haber resultado las víctimas más recientes de la liberalización desenfrenada de estos flujos financieros. Las políticas monetarias laxas en los países desarrollados han provocado fuertes flujos de capital especulativo hacia los países del sur.

En el 2010, el 70% de estos flujos se originó en EE.UU y Europa y los controles de capital generados por los países subdesarrollados resultaron débiles ante la avalancha. Como resultado, sus monedas se apreciaron y se han multiplicado las burbujas financieras. En la actualidad los flujos retornan a sus mercados de origen y aquellos países como Brasil experimentan la caída del 25% del valor de sus monedas.

3) Las deudas privadas se han incrementado. Los excesivos volúmenes de endeudamiento privado detonaron la crisis en EE.UU y Europa hace 6 años. Hoy el endeudamiento privado es creciente en los países de ingresos medios y bajos. Como

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consecuencia de ello, la deuda externa se ha duplicado durante la pasada década en estas economías.

4) Las deudas públicas son mayores hoy que en muchas épocas anteriores. Los países desarrollados han diseminado el costo de su enorme endeudamiento a través de paquetes de rescate. Tan temprano como en 2009, el FMI estimó que las economías desarrolladas habían generado apoyos necesarios para el sector financiero capaces de proteger la creación del 50% del PIB de estas economías. Como resultado de estos paquetes financieros, la deuda soberana en los países desarrollados ha superado el 100% del PIB alcanzando los niveles más elevados desde la Segunda Guerra Mundial.

5) Las deudas soberanas pueden ser más peligrosas en otros lugares. Los países de bajos ingresos reciben hoy menos créditos concesionales. Su nueva deuda es mucho más riesgosa y de forma creciente está siendo generada por flujos privados, en condiciones mucho más duras, costos más elevados y períodos de pago más cortos.

Muchos de estos países han comenzado a emitir bonos en los mercados financieros por primera vez, pero la crisis financiera ha demostrado que el apetito de los inversionistas por invertir en países subdesarrollados es frágil.

6) Las deudas por pagar constituyen en sí mismas una preocupante bomba de tiempo. Tanto el sector bancario aparentemente regulado como las instituciones privadas poseen deudas escondidas que representan varias veces el PIB de los países implicados. El costo fiscal de las crisis bancarias en Chipre, Grecia e Irlanda se calcula supera el 60% del PIB de estos países.

7) La evasión de impuestos, así como el recorte en los flujos de AOD resultan preocupantes. .Según estimaciones de la Institución norteamericana Global Financial Integrity, los países subdesarrollados perdieron 859 mil millones de dólares en 2010 que fueron considerados flujos ilícitos de capitales. Más dinero se perdió por concepto de evasión de impuestos, actos ilícitos el crimen y la corrupción. Las reducciones recientes de AOD están siendo cubiertas con nuevos préstamos, incrementando así los niveles de endeudamiento.

8) Las políticas que establecen los límites al endeudamiento son objeto de manipulaciones políticas. Las condiciones que determina el FMI supuestamente mantienen los nuevos préstamos en los marcos de límites sostenibles y recomiendan a los gobiernos y a los donantes buscar AOD en forma de donaciones. En la práctica dichos límites son elevados o ignorados cada vez que resulta políticamente conveniente.

9) Las políticas de financiamiento responsables son ignoradas casi por completo. A pesar de que el financiamiento responsable se considera como una de las políticas más importantes para la agenda de las Naciones Unidas, la Unión Europea o el Grupo de los 20, en realidad no se aplican códigos de financiamiento responsable. Un ejemplo en este sentido son los créditos para el comercio de armas que se proporcionan a países severamente endeudados.

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10) No existe un mecanismo efectivo para resolver el tema del endeudamiento externo. Después de seis años de crisis global, todavía no existe un mecanismo que resuelva el problema de las deudas insostenibles antes de que la crisis propiamente de la deuda estalle. El único mecanismo, la declaración de insolvencia o default se mantiene a la espera. Puede que esta tendencia empeore.

Los países que hoy se inscriben en la HIPC´s se acercan al final del programa, se terminan los procesos de reestructuración de la deuda amparados por esta iniciativa y los países se encontraran acosados por los ataques de los acreedores amparados por las leyes y las cortes judiciales que hoy favorecen las causas de los denominados fondos buitres.

Conclusiones

Las medidas adoptadas, particularmente por los bancos centrales, no han reducido los riesgos extremos, no han conseguido normalizar las economías afectadas todavía por los impactos de la crisis, ni se ha logrado alcanzar el equilibrio que permita un crecimiento global sólido y sostenible. Las incertidumbres siguen siendo particularmente elevadas. La reciente sensibilidad de los mercados financieros recuerda que todavía no se han atacado los desequilibrios esenciales del sistema capitalista que se traducen en obstáculos reales, imprimiendo una notable vulnerabilidad al sistema financiero mundial. Los programas de austeridad que se han aplicado en toda Europa están basados en una fiscalidad regresiva y en el drástico recorte del gasto, especialmente en servicios públicos como la educación, la sanidad y la seguridad social. Estas políticas continuarán debilitando los mecanismos que reducen la desigualdad y promueven un crecimiento equitativo. Las políticas de austeridad proseguirán perjudicado, fundamentalmente, a los sectores más pobres y vulnerables, sobre los cuales ha caído y seguirá cayendo la responsabilidad de cargar con los excesos y errores de las últimas décadas, a pesar de ser los menos culpables de ellos.

Recientemente, los propios defensores de la austeridad, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), han comenzado a reconocer que esta austeridad no sólo no reporta los resultados tan deseados, sino que ha sido nociva, tanto para el crecimiento como para la igualdad. Con el aumento de la desigualdad y la pobreza, Europa enfrentará a una década perdida en términos de desarrollo humano. Si estas medidas se mantienen para el 2025, entre 15 y 25 millones de europeos más se verán sumidos en la pobreza.

Las esperanzas de las autoridades Europeas se centran en que las medidas adoptadas calmen los mercados financieros y puedan restaurar la confianza en consumidores e inversionistas. En conjunto con las reformas estructurales a los programas de ayuda social, mercado laboral y regulación empresarial, las medidas de política deberían ayudar a recuperar el crecimiento económico y reducir el desempleo.

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Sin embargo, el manejo de los niveles de deuda ha demostrando ser mucho más problemático de lo que los formuladores de política asumieron. Adicionalmente, los esfuerzos en materia de consolidación fiscal de la mayoría de los países desarrollados se centran más en la reducción de gastos que en las mejoras a la recaudación fiscal. La reducción de gastos ejerce influencias mucho más perjudiciales en materia de crecimiento económico, especialmente si la economía se encuentra en un ciclo recesivo. En muchos países desarrollados, las inversiones públicas están siendo reducidas severamente lo que puede ser costoso para el crecimiento en el mediano plazo y largo plazo. La sensibilidad y falta de convicción de los mercados se sustenta en los desequilibrios y distorsiones existentes, en particular la persistencia de elevados niveles de deuda, los cuales, sin dudas provocarán fuertes pérdidas cuando se abandonen las actuales tasas de interés que han primado durante estos últimos cinco años. A mayores niveles de deuda, mucha de ella emitida a tipos de interés muy bajos, mayor será la sensibilidad de los mercados frente a variaciones del tipo de interés.

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Energía y cambio climático: temas relevantes en 2013

Ramón Pichs Madruga Director del CIEM

Introducción Para el análisis de los temas energéticos y ambientales, en esta edición del Informe sobre la evolución de la economía mundial, se han seleccionado dos temas clave: 1) La evolución de los precios del petróleo en 2013; y 2) Nuevas evidencias sobre el cambio climático y estado de las negociaciones multilaterales en 2013. El primero de estos temas resulta habitual en estos Informes, debido a la importancia de este portador energético en el balance energético y en la economía mundial. El segundo tema, resulta particularmente relevante en 2013-2014 dada la publicación en estos años del Quinto Informe de Evaluación del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés), con nuevas evidencias acerca de las causas e implicaciones del reforzamiento del efecto invernadero y sobre las estrategias de respuesta ante este reto socioeconómico y ambiental. I. Evolución de los precios del petróleo en 2013 En 2013 los precios internacionales del petróleo se mantuvieron en niveles altos, a pesar de registrarse declinaciones con relación al promedio del año anterior para algunos tipos de crudo. El precio del West Texas Intermediate (WTI) (para el hemisferio occidental), luego de promediar 94 dólares por barril en 2012; se situó en 98 dólares en 2013. En el caso del crudo Brent del Mar del Norte (marcador para Europa), las cotizaciones pasaron de 112 dólares por barril en 2012 a 108 dólares en 2013. Por su parte, la canasta de crudos de la OPEP promedió unos 106 dólares por barril entre enero y noviembre de 2013, frente a unos 110 dólares en igual período de 2012.

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Tabla 1. Precios promedio trimestrales y anuales del West Texas Intermediate y el Brent

I Trimestre

II Trimestre

III Trimestre

IV Trimestre

Promedio anual

2012 WTI 102.88 93.42 92.24 87.96 94.12

Brent 118.49 108.42 109.61 110.09 111.65

2013 WTI 94.34 94.1 105.84 96.3 (*) 97.64 (*)

Brent 112.49 102.58 110.27 108.29(*) 108.41(*)

2014 (*) WTI 95.67 95.33 95.67 93.33 95

Brent 106.33 105 103 102 104.08

Nota: (*) Datos estimados o proyecciones. Fuente: US Energy Information Administration. Short Term Energy Outlook, December 2013.

Gráfico 1

Fuente: BP (2013), US-EIA (2014)

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Los elevados precios del petróleo contribuyen al mantenimiento de altas cotizaciones de los alimentos básicos, lo que ha tenido serias implicaciones para amplios sectores de la población mundial, en particular los más pobres. El nivel promedio del precio del petróleo (Brent) en 2013 mostró un aumento en 3.5 veces con relación al período 2002-2004; y el de los alimentos se incrementó en 2.1 veces. El índice de precios de los alimentos, según la FAO, para 2013 promedió 209.9 puntos, es decir, 1.6% inferior al nivel de 2012, pero es el tercer registro más alto desde el 2000. Los altos precios del petróleo siguen siendo, además, un factor de estímulo para el auge de los combustibles no convencionales, en particular el gas y petróleo de esquistos, sobre todo en EE.UU., y en menor medida en otros territorios.

Gráfico 2

Fuente: Elaborado a partir de FAO (2014), BP (2013) y US-EIA (2014).

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Tabla 2. Índice de precios del petróleo y de los alimentos (según la FAO) (2002-2004 = 100)

PRODUCTOS ÍNDICE DE

PRECIOS

Petróleo (Brent) 353.8

Alimentos (Total) 209.9

Carne 184.4

Lácteos 242.9

Cereales 219.2

Aceites vegetales 193.0

Azúcar 251.0

Fuente: Elaborado a partir de FAO (2014), BP (2013) y US-EIA (2014).

La especulación financiera y la convulsa situación política en el Medio Oriente y Norte de África continúan siendo factores clave en las tendencias alcistas los precios internacionales del crudo, especialmente desde comienzos de 2011. La desaceleración de la economía mundial, la creciente incertidumbre en torno a la evolución económica del área industrializada y su posible impacto en la economía mundial han actuado en sentido contrario, es decir, ejerciendo presiones a la baja de los precios. Según estadísticas de la OPEP, la demanda petrolera mundial aumentó en 0.9 millones de barriles diarios (MBD) en 2013, es decir, un incremento anual del alrededor del 1.1%, pero en los países de la OCDE se registraría una caída del 0.4%. En el conjunto de países subdesarrollados (excepto China) el incremento sería del 2.6%, en tanto la demanda petrolera china crecería en un 3.4%.

100


Tabla 3. Comportamiento de la demanda petrolera mundial en 2013 y proyección para 2014

Regiones 2013

(MBD) 2013 -

Variación anual, en

MBD

2013 -Variación

anual, en %

2014 (MBD)(*)

Países OCDE 45.79 -0.16 -0.36 45.60 -Norteamérica 23.87 0.25 1.05 23.98 -Europa 13.55 -0.19 -1.36 13.38 -Asia-Pacífico 8.36 -0.23 -2.63 8.23

Países en desarrollo (excepto China)

28.89 0.72 2.54 29.70

-Asia 11.06 0.20 1.84 11.30 -América Latina

6.50 0.23 3.62 6.74

-Medio Oriente 7.87 0.29 3.76 8.18 -África 3.45 0.00 0.11 3.49

Otras regiones 15.19 0.39 2.64 15.61 -Ex URSS 4.48 0.07 1.52 4.56 -Otros Europa 0.64 -0.01 -0.80 0.64 -China 10.07 0.33 3.38 10.40

TOTAL 89.86 0.94 1.06 90.91 Nota: (*) = Proyección de la OPEP

Fuente: OPEC (2013), tabla 4.1, p. 39; y tabla 4.6, p. 47. En 2014 la demanda petrolera total alcanzaría 90.9 MBD (frente a 89.9 MBD en 2013). Para ese año se espera que el consumo de los países de la OCDE caiga en 0.4%; en tanto el de los países subdesarrollados (excepto China) aumentaría en 2.8%; y el de China en 3.3%. La producción de petróleo de la OPEP promedió 29.4 MBD en diciembre de 2013, con un aporte de Arabia Saudita que ronda el 33% del total producido por esta Organización. En ese mes, la OPEP aportaba el 33% de la oferta global de crudo. La oferta petrolera no-OPEP crecería en 1.2 MBD en 2013 (hasta alcanzar los 54.1 MBD), con los mayores incrementos concentrados preferentemente en Norteamérica. EE.UU. registraría el mayor incremento productivo fuera de la OPEP en 2013 (en 1.1 MBD), seguido por Canadá, Rusia, Sudán del Sur, Sudán, China, Colombia y Kazajstán.

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Tabla 4. Comportamiento de la oferta petrolera mundial (fuera de la OPEP) en 2013 y proyecciones para 2014

Regiones 2013

(MBD) 2013 -

Variación anual, en

MBD

2014 (MBD)(*)

Países OCDE 22.07 1.00 22.85 -Norteamérica 18.04 1.30 18.96 -Europa 3.56 -0.21 3.40 -Asia-Pacífico 0.47 -0.09 0.49

Países en desarrollo (excepto China)

12.09 -0.03 12.35

-Asia 3.53 -0.11 3.55 -América Latina

4.75 0.08 4.91

-Medio Oriente 1.39 -0.11 1.39 -África 2.42 0.11 2.51

Otras regiones 17.80 0.24 18.00 -Ex URSS 13.42 0.16 13.59 -Otros Europa 0.14 0.00 0.14 -China 4.24 0.08 4.27

Producción total no-OPEP

51.95 1.21 53.20

Ganancias de procesamiento

2.15 0.04 2.18

Oferta total no- OPEP

54.11 1.24 55.38

Nota: (*) = Proyección de la OPEP

Fuente: OPEC (2013), tabla 5.1, p. 49; y tabla 5.2, p. 50.

El auge petrolero en EE.UU., que en 2013 alcanzó niveles sin precedentes en la historia petrolera de ese país, sigue sustentado en buena medida en la extracción de petróleo de esquistos, particularmente en estados como Texas, Dakota del Norte, Oklahoma, Nuevo México y Ohio. Para 2014 se espera un aumento 1.3 MBD en la producción no-OPEP, para totalizar 55.4 MBD. La mayor parte del incremento productivo provendría de EE.UU., Canadá, Sudan del Sur, Sudán, Kazajstán, Rusia, Australia, China, Malasia y Colombia; con declinaciones esperadas en Noruega, Siria, Reino Unido y México. Las importaciones netas de petróleo -crudo y productos derivados- de EE.UU. promediaron 6.2 MBD en noviembre de 2013, lo que refleja una caída del 9% con relación a noviembre de 2012. Los principales suministradores de crudo de este país

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son Canadá, Arabia Saudita y México; y sus mayores suministradores de derivados son Canadá, Rusia y Reino Unido. La parte del consumo total de EE.UU. cubierta con importaciones netas de combustibles líquidos ha estado cayendo desde 60% en 2005 hasta alrededor de 40% en 2012, y se estima en 28% para 2013, el nivel más bajo desde 1985. Esta tendencia se explica por el incremento en la producción de crudo nacional, la reducción del consumo petrolero y el aumento en las exportaciones netas de productos petroleros, según fuentes oficiales de EE.UU. En septiembre de 2012, un 47% de las importaciones de crudo y 11% las importaciones de productos petroleros de EE.UU. procedía de los países de la OPEP. El comportamiento de la economía mundial en 2014 sería una variable clave en el comportamiento de los precios del petróleo en ese año. Según estadísticas del Departamento de Energía de EE.UU., en 2014 se esperaría una caída del 2.7% en los precios del WTI (hasta 95 dólares por barril) y del 4% en el crudo Brent (104 dólares por barril). II. Nuevas evidencias sobre el cambio climático y estado de las

negociaciones multilaterales en 2013. Cada día resultan más evidentes los impactos observados del cambio climático, al tiempo que la ciencia aporta nuevas conclusiones acerca de las implicaciones presentes y futuras de este reto global. El proceso de las negociaciones políticas multilaterales acerca de este importante tema continúa, sin embargo, a un ritmo sumamente lento y fragmentado.

Al calor de estos debates públicos y especializados, en los últimos meses han sido ampliamente difundidos los resultados de la contribución del Grupo de Trabajo I (GTI) del Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés) al Quinto Informe de Evaluación de esta institución, que fue aprobado en Estocolmo, Suecia, en septiembre de 2013.

Nuevos hallazgos de la ciencia.

En ese informe del GTI-IPCC, dedicado a las bases científicas del cambio climático, se destaca la idea de que el calentamiento del sistema climático es inequívoco. Se apunta que la atmósfera y el océano se han calentado, las capas de nieve y hielo han disminuido, el nivel del mar se ha elevado y las concentraciones de gases de efecto invernadero (GEI) se han incrementado.

También se señala que cada una de las tres últimas décadas ha sido sucesivamente más calurosa que las precedentes desde 1850; y que (con un nivel de confianza medio) el período 1983-2012 ha sido, probablemente, el período de 30 años más caluroso en los últimos 1400 años.

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El Informe subraya que -con un nivel de confianza alto- en las últimas dos décadas, las capas de hielo de Groenlandia y la Antártida han estado perdiendo masa, los glaciares han seguido disminuyendo en casi todo el mundo; y el hielo marino en el Ártico y la capa de nieve en primavera del Hemisferio Norte han seguido disminuyendo en extensión.

También se destaca -con un alto nivel de confianza- que la tasa de aumento del nivel del mar desde mediados del siglo XIX ha sido mayor que la tasa media durante los dos milenios anteriores, y que durante el período 1901-2010, el nivel medio global del mar se incrementó en alrededor de 0,19 metros.

Otro mensaje clave del mencionado Informe es que la influencia humana en el sistema climático es clara, y que resulta sumamente probable (95-100%) que el factor humano haya sido la causa predominante del calentamiento observado desde mediados del siglo XX. El Informe apunta que se ha detectado la influencia humana en el calentamiento de la atmósfera y los océanos, en los cambios en el ciclo hidrológico global, en las reducciones de nieve y hielo, en el aumento global del nivel medio del mar, y en algunos de los cambios climáticos extremos.

En ese sentido, el Informe agrega que las concentraciones atmosféricas de CO2, metano y óxido nitroso se han incrementado hasta alcanzar niveles sin precedentes en al menos los últimos 800 mil años; y que las concentraciones de CO2 se han incrementado en 40% desde 1750, principalmente por las emisiones derivadas de los combustibles fósiles y, en menor medida, también por los cambios en el uso de la tierra. Además, que el océano ha absorbido alrededor del 30% del CO2 emitido por actividades humanas, lo que ha contribuido a su acidificación.

Acerca de los cambios futuros e impactos esperados, el Informe alerta que las continuas emisiones de gases de efecto invernadero causarán un mayor calentamiento y cambios en todos los componentes del sistema climático. En esas condiciones, el contraste en cuanto a precipitaciones entre las regiones húmedas y secas, y entre las estaciones húmedas y secas aumentará, aunque puede haber excepciones regionales.

Según el Informe, el océano global continuará calentándose durante el siglo XXI; y el calor penetrará desde la superficie hasta las profundidades del océano, lo que afectará la circulación oceánica. Se apunta, además, que es muy probable que la cubierta de hielo marino del Ártico siga reduciéndose y perdiendo espesor y que la capa de nieve en primavera del Hemisferio Norte disminuya durante el siglo XXI a medida que la temperatura superficial media global aumente. También se señala que el volumen global de los glaciares disminuirá aún más.

Se destaca en el Reporte del IPCC que el nivel medio global del mar seguirá aumentando durante el siglo XXI; y que en todos los escenarios evaluados por ese estudio la tasa de aumento del nivel del mar será muy probablemente superior a la observada durante 1971-2010, debido al mayor calentamiento de los océanos y al aumento en la pérdida de masa de los glaciares y los mantos de hielo.

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También se apunta que la absorción adicional de carbono por parte del océano aumentará la acidificación oceánica, y en general, que la mayoría de los aspectos del cambio climático persistirá durante muchos siglos, incluso si se detienen las emisiones de CO2.

Asimismo, el Informe del GTI-IPCC destaca que el enfrentamiento al cambio climático requerirá reducciones sustanciales y sostenidas de GEI. Este informe del GTI-IPCC se complementará con las contribuciones del GT II, acerca de los impactos, la vulnerabilidad y la adaptación al cambio climático; y la del GT III sobre mitigación de cambio climático. Los Informes de estos dos grupos se presentarían a aprobación en el primer cuatrimestre de 2014.

Mientras la ciencia avanza en la investigación y evaluación del medio ambiente, en general, y del cambio climático, en particular; la humanidad se halla bajo el efecto reforzado de diversos fenómenos meteorológicos, cada vez más destructivos. Inundaciones en algunas regiones y países, sequías recurrentes y fuegos forestales en otros, fuertes huracanes, olas de calor, entre otros eventos extremos azotan al planeta cada año, dejando un saldo de cuantiosos daños económicos y numerosas pérdidas de vidas humanas. Según reportes recientes, atribuidos al Banco Mundial, las pérdidas globales debidas a eventos extremos fueron del orden de los 200 mil dólares anuales en la primera década del siglo XXI.

Justo en los días previos a la Conferencia de las Partes de la Convención Marco de Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC) de Varsovia, Polonia (2013), el super-tifón Haiyan impactó a Filipinas el 8 de noviembre de 2013, dejando una secuela de más de 5.200 muertes, más de 10 millones de personas afectadas, más de cuatro millones de desplazados, más de un millón de viviendas dañadas, y serias afectaciones a la economía, en particular a la agricultura. Fue calificado como el tifón más poderoso y el tercer desastre más mortífero en la historia reciente de ese país asiático. No es posible asociar un evento extremo en particular al cambio climático. Sin embargo, la ciencia ha señalado que en tendencia muchos de estos eventos suelen intensificarse con el reforzamiento del efecto invernadero.

El Informe especial del IPCC sobre manejo de riesgos de eventos extremos y desastres para avanzar en la adaptación del cambio climático, preparado por los GT I y II del IPCC, y aprobado en Kampala, Uganda, en 2011, destaca entre otras conclusiones que un clima cambiante produce cambios en la frecuencia, la intensidad, la extensión espacial, la duración y las circunstancias temporales de los fenómenos meteorológicos y climáticos extremos, y puede dar lugar a fenómenos meteorológicos y climáticos extremos sin precedentes.

En este Informe también se señala que en los casos de regiones expuestas y vulnerables, incluso fenómenos meteorológicos y climáticos no extremos pueden tener impactos muy severos.

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Un proceso negociador desfasado con relación a la ciencia

Los impactos del cambio climático resultan más preocupantes en un contexto como el actual, marcado por una crisis económica global, que desde el último cuatrimestre de 2008 afecta a la economía mundial. Paradójicamente, la persistente desaceleración de la economía mundial, es utilizada como falso argumento por algunos gobiernos y círculos políticos conservadores para obstaculizar el enfrentamiento al cambio climático.

La 19ª Conferencia de las Partes de la CMNUCC27 (COP-19) / 9ª Reunión de las Partes del Protocolo de Kioto28 (CMP-9), realizadas en Varsovia, Polonia (11-22 noviembre 2013), pusieron de manifiesto las preocupaciones y contradicciones antes esbozadas.

Desde la entrada en vigor de la CMNUCC en 1994 y del Protocolo de Kioto (PK) en 2005, las negociaciones multilaterales sobre este tema han estado marcadas por la “brecha del desarrollo”, lo que ha condicionado, también en este campo, el enfrentamiento de posiciones entre los países industrializados y los países subdesarrollados (G77+ China).

Esta situación se ha tornado más aguda desde 2007 -año en que se adopta el Plan de Acción de Bali-, sobre todo en la medida en que ha resultado evidente la necesidad de lograr un acuerdo a largo plazo para hacer frente al cambio climático como reto global.

Las expectativas creadas con la adopción del Plan de Acción de Bali, en la COP de 2007 en Indonesia, se disiparon apenas dos años después con el rotundo fracaso de la Conferencia de Copenhague, con lo que se inició una década perdida en la lucha frente al cambio climático. Este fracaso en las negociaciones multilaterales, estuvo condicionado, en lo fundamental, por la falta de voluntad política de los países industrializados para aceptar compromisos de reducción de emisiones y de transferencia de recursos financieros a los países subdesarrollados, en correspondencia con los niveles de responsabilidad histórica del Norte. Los acuerdos posteriores, logrados a duras penas, en las Conferencias de Cancún, México (2010), Durban, Sudáfrica (2011), Doha, Qatar (2012) y Varsovia, Polonia (2013) resultaron a todas luces insuficientes para hacer frente a un reto tan complejo y de largo plazo como el cambio climático, con sus múltiples implicaciones en economía y en la sociedad.

Uno de los temas centrales de la Conferencia de Varsovia (2013) estuvo relacionado con la necesidad de avanzar en la hoja de ruta (plan de trabajo) para un acuerdo global que deberá estar listo para 2015 y entrar en vigor en 2020, según lo acordado en Durban en 2011.

27 La CMNUCC cuenta con 195 Partes (países u organizaciones que la han ratificado). 28 El PK cuenta con 192 Partes.

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Como resultado de esta Conferencia las Partes decidieron, en el lenguaje sinuoso característico de estas reuniones, iniciar o intensificar la preparación interna con vista a realizar contribuciones nacionales al acuerdo global que entrará en vigor en 2020. Los países que se encuentren listos harían entrega de planes claros y transparentes con bastante antelación a la COP-21 (Paris, 2015) y en el primer trimestre de 2015.

Una vez más, los países industrializados mantuvieron su posición de evitar a toda costa comprometerse con nuevas metas de reducción de emisiones, al tiempo que redoblaron sus presiones para que los países subdesarrollados, en particular los de mayor desarrollo relativo, tales como China, India, Brasil y otros, asuman compromisos de mitigación.

Asimismo, los países ricos tratan de diluir compromisos anteriores en cuanto al necesario apoyo financiero (100 mil millones de dólares para 2020, adoptado en Cancún, 2010) y pretenden que la mayor parte de los recursos que se transfieran se canalice por la vía privada y los mercados.

Los países subdesarrollados, por su parte, si bien constituyen un grupo sumamente heterogéneo29, coinciden al destacar la necesidad de reconocer las prioridades del desarrollo; y en su mayoría abogan abiertamente por mayor equidad y una perspectiva histórica en las negociaciones multilaterales.

Dentro de este grupo de naciones, aquellas más vulnerables han subrayado con particular fuerza el requerimiento inmediato de mecanismos tangibles de compensación de las pérdidas y daños ante los efectos de eventos relacionados con el cambio climático.

En este sentido, la Conferencia de Varsovia decidió establecer el “Mecanismo internacional de Varsovia para daños y pérdidas”, que comenzaría en 2014; pero hasta el presente un avance significativo y expedito en esta dirección ha encontrado fuertes resistencias de los países desarrollados.

En cuanto al futuro de las negociaciones multilaterales, en los próximos dos años se destacan al menos tres momentos clave, una Cumbre sobre Cambio Climático, convocada por el Secretario General de la ONU para septiembre de 2014; la COP-20, a celebrarse en Lima, Perú, a finales del propio 2014; y la COP-21, en Paris, 2015.

Como se ha apuntado antes, 2014 también será un año clave para la ciencia del cambio climático. En este año quedará concluido el Quinto Informe de Evaluación del IPCC, que consta de las contribuciones de los tres Grupos de Trabajo de esta institución científica y un Informe de Síntesis. Los resultados de esta evaluación servirán de referencia para las negociaciones políticas multilaterales.

29Dentro del Grupo de los 77 + China, que representa los intereses de los países subdesarrollados coexisten diversos subgrupos de en función de intereses más específicos tales como la AOSIS (Alianza de Pequeños Estados Insulares, por sus siglas en inglés), ALBA, AILAC (Asociación de Países independientes de América Latina y el Caribe, que incluye a países como Chile, Colombia, Perú, Costa Rica, Guatemala y Panamá), Like-Minded Developing Countries (Países con objetivos afines, más identificados con las demandas históricas del G77), Grupo Africano, entre otros.

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BIBLIOGRAFÍA

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Policymakers. Climate Change 2013: The Physical Sciences Basis. Approved 27 September 2013. http://www.ipcc.ch

IPCC. Working Group I and WG II. Managing the Risks of Extreme Events and Disasters to Advance Climate Change Adaptation. IPCC Special Report, approved in Kampala, Uganda, 2011 (www.ipcc.ch).

OPEC Monthly Oil Market Report, December 2013 & January 2014 US Energy Information Administration (US EIA). Short Term Energy Outlook,

December 2013 & January 2014. UNFCCC.”UN Climate Change Conference in Warsaw keeps governments on a track

towards 2015 climate agreement”. Press Release, Warsaw, 23 November 2013. Ver además documentos aprobados en la CoP-19 / CMP-9 de Varsovia 2013 en: www.unfccc.int

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http://www.ipcc.ch/

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ANEXO

Resúmenes mensuales sobre la Evolución de la Economía Mundial en 2013

Boletín Mensual (Enero 2013)

Las principales noticias del mes están relacionadas con la producción de petróleo en Estados Unidos, la disminución del crecimiento en la zona euro, el récord de venta de automóviles en China y las previsiones del crecimiento para América Latina y del desempleo mundial.

Según la revista británica, The Economist, Estados Unidos se convertirá en 2017 en el primer productor de petróleo, y que el crecimiento de 2013 en el país se deberá al auge del crudo y del gas de esquisto. Otras estimaciones prevén que la nación invertirá unos 45 000 millones en 2013, vinculados a la industria energética y a este nuevo auge.

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos afirmó que el crecimiento del país en 2013 será del 2,5%, mientras que en 2014 alcanzará 3,5%. También, aseguró que la tasa de desempleo bajará durante el año actual hasta el 7,4%, y para el venidero año disminuirá a 7%.

El PIB de la Eurozona retrocedió 0,6% al cierre del tercer trimestre de 2012, con lo que confirmó la recesión económica en el área del euro. Esta última lleva cuatro trimestres sin experimentar ningún tipo de crecimiento. La oficina de estadísticas de la Unión Europea, Eurostat, ratificó Grecia, Portugal, España Italia, Holanda, Chipre y Bélgica profundizaron su recesión, al registrar su quinto trimestre consecutivo de decrecimiento.

Según previsiones del Banco Central de Alemania, esa economía observó un retroceso sensible en el cuarto trimestre del 2012, sobre todo por problemas en la esfera industrial. La entidad mantuvo su previsión de crecimiento de 0,7% para el 2012, aunque en 2013 será de 0,4%. La economía española cayó -1,3% en 2012, tras acelerar su ritmo de contracción en el último trimestre del pasado ejercicio, según el Banco de España. La autoridad monetaria indicó que detrás de este retroceso se encuentra, principalmente, una contracción de la demanda nacional (-3,9%) superior a la de 2011.

En Grecia, las durísimas medidas de austeridad y el incontrolado aumento de los impuestos están provocando el cierre de miles de empresas, la profundización de la recesión económica y el constante incremento del desempleo. Este último subió al 26,8 % de la población activa durante octubre de 2012 y ya afecta a más de un millón 345 mil personas, según los datos facilitados por el organismo griego de estadísticas, Elstat. Estas cifras ubican a la nación helena en la peor situación de los 17 países de la Eurozona en materia laboral, a tenor del informe publicado por la Unión Europea, superando los índices de desempleo españoles tanto en el sector juvenil como a nivel nacional.

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Más de 36 mil trabajadores griegos perdieron sus empleos entre septiembre y octubre del 2012, lo que supone un aumento del 37,7% con respecto a octubre de 2011, con especial incidencia entre los jóvenes y las mujeres.

China superó por primera vez en 2012 la venta al extranjero de más de un millón de vehículos, casi 30% más que en 2011 y muy lejos de los 19 mil vendidos en 2001. Según los reportes oficiales, del millón 56 mil 100 vehículos exportados el pasado año, los autos de pasajeros ocuparon el 45% y los camiones el 27,9%. La Asociación de Productores de Autos de China precisó que las ventas dentro del país mostraron un aumento del 4,3% en 2012, que representa 19 millones 310 mil vehículos.

Según previsiones de la calificadora de riesgos Standard & Poors, América Latina crecerá 3,5% en 2013. De acuerdo con esa entidad el PIB latinoamericano se disparará este año. Tal crecimiento, según la agencia, estará respaldado por la recuperación de la economía brasileña, como resultado de estímulos fiscales, monetarios y crediticios, además de una política gubernamental de incentivo a las inversiones.

La economía venezolana, con nueve trimestres consecutivos de expansión, está en condiciones de mantener esa tendencia en el 2013, si se mantiene el escenario actual, afirmaron fuentes oficiales. Entre los factores favorables a este desempeño las autoridades del país destacan la evolución de los precios del petróleo a nivel internacional, el despliegue del Estado en el ámbito social y la estabilidad política en el país.

La Organización Internacional del Trabajo (OIT) considera que en 2013 el número de desempleados aumentará en 5,1 millones de personas, y alcanzará la cifra de más de 202 millones de parados en todo el mundo. Para 2014, predice que habrá tres millones más. Actualmente, existen más de 197 millones de personas desocupadas en el mundo, y 39 millones más simplemente han dejado de buscar trabajo.

A inicios de enero, el precio del Brent cotizó a 111,79 dólares el barril y el WTI se ubicó en 93,10 dólares el barril mientras que en la última semana del mes mencionado las cotizaciones fueron 113,44 dólares y 96,63 dólares, respectivamente.

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Boletín Mensual (Febrero 2013)

Un nuevo reporte de la Oficina Congresional de Presupuesto de los Estados Unidos prevé que, por primera vez durante la presidencia de Barack Obama, el déficit fiscal en el 2013 va a caer por debajo del billón de dólares en hasta 845 000 millones de dólares (2,4% del PIB). No obstante, esa ligera mejoría, el gobierno estará obligado a tomar prestado 24 centavos por cada dólar que gasta.

En el cuarto trimestre de 2012, el PIB estadounidense cayó -0,1%, lo que indica que la tendencia al crecimiento se ha roto, y la economía se encuentra en la encrucijada sobre cuál será su evolución, es decir, si en los próximos meses estará en una nueva recesión o si por el contrario volverá a la senda del crecimiento.

Los ministros de Finanzas de la zona del euro plantearon establecer un calendario para que el fondo europeo de rescate, el llamado Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), asuma la recapitalización directa de la banca. Alemania, Holanda y Finlandia defienden que ese proceso empiece en 2014, cuando el Banco Central Europeo (BCE) asuma la supervisión única de los grandes bancos del grupo, sin efectos retroactivos.

La economía de Italia registró un retroceso del -0,9% en el último trimestre de 2012 para cerrar el año con una contracción del -2,2%. Es el sexto trimestre consecutivo en el que se contabiliza una caída del PIB, situación que no ocurría desde hacía 20 años. Por su parte, la economía francesa no creció en el 2012 y en el último trimestre de ese año sufrió una caída de -0,3%.

En Grecia, la tasa de desempleo marcó un nuevo récord en noviembre de 2012 al alcanzar el 27%. Asimismo, expertos consultados afirman que la economía española podría destruir entre 300 000 y 400 000 puestos de trabajo antes de recuperarse. Aunque el PIB español podría comenzar a crecer a finales de 2013; habría que esperar hasta la segunda mitad de 2014 para crear empleos.

Según la agencia calificadora Standard & Poor's, Chipre enfrenta un riesgo creciente de una moratoria sobre su deuda pública, especialmente si la zona euro y el Fondo Monetario Internacional no prestan ayuda. La nación necesita 17 000 millones de euros (23.000 millones de dólares) para recapitalizar sus bancos y financiar al Gobierno en los próximos tres años.

El déficit comercial de Japón alcanzó en enero la cifra récord de 17,4 mil millones de dólares, 10% superior al registrado durante el mismo período del año anterior. Las exportaciones crecieron 6,4%, mientras que las importaciones aumentaron 7,3%.

La inversión extranjera directa (IED) en China se contrajo un 7,3% interanual hasta situarse en 9.270 millones de dólares en enero de 2013. El volumen de la IED en el país ha venido disminuyendo desde junio del año pasado debido a la recesión económica global. En enero, el sector manufacturero, que recibe la mayor parte del volumen de IED del país, recibió un total de 4.430 millones de dólares en inversión extranjera, cifra que representó una caída del 5,8% respecto al año anterior.

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Brasil registró en enero su peor déficit comercial en 20 años. El saldo negativo es el resultado de la diferencia entre exportaciones por 15 968 millones de dólares e importaciones por 20 003 millones de dólares.

Según estimaciones de la FAO, las pérdidas en la producción de café por los efectos de la plaga de la roya en Centroamérica estarían cercanas a 20% (3,7 millones de quintales) y ascenderían a 600 millones de dólares en la cosecha 2012-2013. El país más impactado sería Honduras, con una pérdida de 1,8 millones de quintales (necesitaría 80 millones de dólares en total para controlar por completo la plaga).

Las remesas familiares que enviaron en 2012 los mexicanos radicados en el extranjero sumaron 22.445.75 millones de dólares, 1,57% menos que en 2011, informó el Banco de México (Banxico). En 2011, las remesas totales ascendieron a 22,802.97 millones de dólares, 357.22 millones de dólares menos que en 2012.

El martes 26 de febrero el precio del petróleo WTI cerró en 92,63 dólares por barril, el precio más bajo hasta ahora en 2013, por la influencia de la inestabilidad política en Italia tras conocerse el resultado de las elecciones. El Brent del mar del Norte, de referencia en Europa, se cotizó también al mínimo del mes transcurrido, en 113 dólares el barril.

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Boletín Mensual (Marzo 2013)

El Senado de Estados Unidos aprobó por estrecho margen su primer proyecto de ley presupuestario en cuatro años, que incluye incrementos de impuestos por casi un billón de dólares en la próxima década. La medida presupuestaria incluye, entre otros elementos, aumentos de impuestos por 975.000 millones de dólares, recortes modestos a diversos programas domésticos y una inversión de 100.000 millones de dólares en obras públicas para fomentar la creación de empleos.

En Europa continúa la recesión. El PIB de Italia cayó 0,9% en el cuarto trimestre de 2012. Tal disminución obedece a una demanda interna débil y a un descenso en los inventarios, mientras las exportaciones experimentaron un ligero crecimiento. La economía está sumergida en una severa crisis desde mediados de 2011 y no se prevé - en el mejor de los escenarios posible - una recuperación hasta la segunda mitad del presente año.

La economía portuguesa se contrajo 3,2% en 2012, la mayor caída anual desde 1975; el Gobierno prevé que la economía se contraiga 2% en el presente año. El gobierno adoptó amplias medidas de austeridad para reducir su deuda soberana, incluyendo la reducción en el pago de las pensiones de los funcionarios públicos. El desempleo es del 17,6%, el tercero más alto de la Unión Europea, tras Grecia y España.

La economía griega cayó 5,7% en el cuarto trimestre de 2012 y acumula una baja de 20% desde 2008; se espera que Grecia se contraiga por sexto año seguido en 2013.

La producción industrial de los países de la zona euro bajó 0,4% en enero de 2013, comparada con diciembre de 2012, según Eurostat. La producción fabril, de la cual unos dos tercios se generan en Alemania, Francia e Italia, también disminuyó a nivel anual en enero, con una caída de 1,3%, lo que refleja la reducción en las compras de autos, televisores y otros bienes manufacturados por parte de los europeos, en momentos de desempleo a niveles récord.

En particular, la industria automovilística europea vivirá un panorama difícil en 2013. La Asociación de Fabricantes de Automóviles Europeos precisó que las ventas cayeron en febrero a un nivel nunca visto en ese mes en más de dos décadas. Los registros de nuevos automóviles se redujeron 10,2%, a 829 mil 359. La empresa Ford Motor Co ha sido una de las más perjudicadas ya que sus ventas retrocedieron el doble de la tasa del declive general del mercado por tercer mes consecutivo. General Motors Co y Fiat SpA fueron los siguientes en la lista de caídas, escoltados por el líder del mercado europeo, Volskwagen AG.

En Chipre, el sector financiero está muy crítico. La Unión Europea ha decidido que todos los depósitos de más de 100.000 euros deberán sacrificarse a cambio de evitar que el país llegue a la bancarrota. El rescate acordado representa el 55% del PIB de la isla y perjudica los intereses de Rusia, cuyos ahorros en la isla se estiman oficialmente en 20.000 millones de dólares.

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El gobierno chino emitió nuevas reglas para intensificar el control del mercado inmobiliario ante las expectativas de un incremento en los precios de las casas. Ahora, los propietarios de casas que vendan sus propiedades tendrán que pagar un impuesto de hasta 20% del rendimiento que obtengan por la transacción (antes imponerse de esta norma se aplicaba un impuesto sobre la renta de entre 1% y 2% del precio de venta). Además, sucursales locales del Banco Central en ciudades con crecientes precios de casas pueden aumentar la tasa de pago y los tipos de interés de préstamos hipotecarios para que compradores de casas adquieran una segunda unidad.

El grupo de los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) acordó crear un Banco de Desarrollo. Este último financiará inversiones en infraestructura en los países del bloque, pero también en otras economías en desarrollo.

Los flujos de inversión extranjera directa (IED) hacia los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) se han triplicado en los últimos diez años, hasta los 263.000 millones de dólares, según un informe difundido hoy por la Conferencia de la ONU para el Comercio y el Desarrollo (UNCTAD).

La cifra ha aumentado pese al estallido de la crisis financiera y ha pasado de representar un 6% del total mundial en 2000 a un 20% en 2012. Los BRICS también se han convertido en la última década en importantes emisores de IED, al pasar de 7.000 millones de dólares en 2000, lo que representaba un 1% del total mundial, a 126.000 millones en 2012, lo que supone un 9% a nivel mundial.

El precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) bajó a 90,31 dólares el barril el día 6 de marzo, en relación con fechas anteriores, como también lo hizo en igual fecha el petróleo Brent del Mar del Norte (de referencia en Europa), a 110,60 dólares el barril. El 27 de marzo, las cotizaciones fueron 95,80 dólares y 109,52 dólares, respectivamente.

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Boletín mensual (Abril 2013).

El FMI en su informe sobre perspectivas de la economía mundial advirtió sobre el endeudamiento (por encima del 90% del PIB) de países ricos como Estados Unidos (EE.UU), Francia, Japón y España. En relación al crecimiento, las perspectivas para Estados Unidos empeoraron 0,2%. En la eurozona habría una caída de 0,3% en 2013 y crecimiento de 1,1% al año siguiente mientras se revisó al alza (en 0,4%) el de Japón, hasta 1,6%.

La Organización Mundial del Comercio recortó su pronóstico para el crecimiento del comercio mundial en 2013 a 3,3% desde el 4,5% previo y dijo que 2012 sólo registró un aumento de 2%.

El crecimiento del PIB de EE.UU recuperó velocidad en el primer trimestre situándose en 2,5% anual, pero por debajo del 3% esperado, lo que podría aumentar los temores sobre la debilidad de la economía y el dilema de unos profundos recortes del gasto público y las alzas impositivas. La noticia generó bajas en las bolsas de valores reflejando pesimismo sobre los resultados. Sin embargo, ese dato mejora al 0,4% del cuarto trimestre de 2012. Asimismo, el gasto del consumidor, que explica más de dos tercios de la actividad económica, se incrementó 3,2%, el mejor dato desde el cuarto trimestre de 2010.

Los países de la Unión Europea pondrán en listas negras a banqueros cuyas instituciones financieras no cumplen los nuevos requisitos de capital de Basilea III. La Eurocámara es partidaria de sanciones que alcanzan hasta 5 millones de euros en caso de incumplimiento, aunque para que la directiva entre en vigor se precisa aprobación del Consejo de Ministros. Se establece que los ejecutivos no podrán recibir primas superiores a su sueldo fijo anual. El banquero sólo podrá recibir hasta 25% de su sueldo en títulos financieros diferidos a más de 5 años.

Japón registró su mayor déficit comercial de la historia para un año fiscal con 8,17 billones de yenes (alrededor de 80 000 millones de dólares) en 2012. Es la segunda vez en la historia, desde la segunda crisis del petróleo entre 1979 y 1980, que el país encadena 2 años fiscales consecutivos de déficit. Entre los determinantes están las disputas territoriales con China, las crecientes importaciones de materias primas y la crisis de deuda europea.

Inesperadamente, la economía china perdió ritmo en el primer trimestre de 2013, cuando registró una tasa de crecimiento anual de 7,7% desde el 7,9% del último lapso de 2012, según datos oficiales. Los mercados esperaban una expansión de 8%. "Esta cifra podría explicar porqué hubo tanto apoyo de liquidez en el primer trimestre", dijo Tim Condon, jefe de investigación económica para Asia de ING.

La Comisión Económica para América Latina y el Caribe estimó que la región crecería 3,5% en 2013, 0,3% menos que en un informe anterior, por un desempeño más débil

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de Brasil, la crisis de la zona euro y perspectivas menos favorables para las exportaciones. El gigante sudamericano crecerá 3% frente al pronóstico previo de 4%. No obstante, se ratificó la predicción para el PIB de México en 3,5%, beneficiado por el mayor dinamismo esperado para Estados Unidos. Argentina si vio rebajada su perspectiva a 3,5% desde 3,9%.

La "guerra de divisas" es una preocupación creciente en países de América Latina y un desafío importante a la competitividad exportadora regional, advirtieron ministros de Hacienda de Chile, Colombia y Perú en el Foro Económico Mundial. La excesiva entrada de capital extranjero a los mercados latinoamericanos, incluido México, ha obligado a tomar "medidas macroprudenciales", aseguró el ministro de Hacienda de Chile, Felipe Larraín Bascuñán. Sin ocultar su preferencia por medidas neoliberales señaló que "a ninguno nos gustan los controles de capital, pero se mantiene como una herramienta de última instancia frente a una avalancha de fondos externos".

Asimismo, las remesas procedentes de EE.UU a América Latina y el Caribe crecieron menos de 1% en 2012 debido a la débil recuperación económica de ese país, a un declive en la llegada de inmigrantes y a un nivel récord de deportaciones por parte del gobierno de Obama. Los 61300 millones de dólares del año pasado desde todo el mundo, pero sobre todo EE.UU., se ubican por debajo del máximo de 65000 millones registrado en 2008, según un informe del Banco Interamericano de Desarrollo. Sin embargo, un repunte del sector constructor estadounidense y una reforma de las leyes migratorias del país podrían elevar el monto de las remesas este y el próximo año, según expertos.

El índice de desempleo en la Eurozona alcanzó un nuevo récord en marzo, del 12.1%, y acumula casi dos años de incrementos sin tregua. El dato, aunque no sorprende, viene a ensombrecer aún más el panorama europeo. La situación podría empeorar en abril ya que en España la tasa alcanzó un máximo histórico de 27,2%.

El petróleo Intermedio de Texas (WTI), para entrega en junio, cerró el lunes a 94,50 dólares el barril, tras escalar 1,50 dólares, estimulado por noticias positivas sobre el mercado inmobiliario estadounidense. Expertos también atribuyeron la subida a un posible recorte de la tasa de interés del banco Central Europeo, en aras de una política monetaria expansiva. Mientras, en el mercado de Londres el tonel de crudo Brent del Mar del Norte avanzó 65 centavos hasta 103,81 dólares.

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Boletín mensual (Mayo 2013).

La Organización de las Naciones Unidas ajustó a la baja el crecimiento económico del mundo para 2013, de 2,4 a 2,3%, debido a que el mercado global del empleo continúa débil y a que a que el crecimiento económico mundial se mantendrá por debajo de su potencial. En su informe denominado Situación de la Economía Mundial y sus Perspectivas, el organismo recortó también el crecimiento global para 2014, de 3,2 a 3,1%.

También se supo que el PIB de la zona euro se contrajo 0,2% en el primer trimestre de 2013 (respecto al trimestre anterior) por sexto período consecutivo. La recesión actual está siendo más prolongada que la de 2008-2009, aunque la caída de la producción resulta menos severa. En concordancia con esta realidad, el Banco Central Europeo rebajó su tasa de interés de referencia a un nuevo mínimo histórico de 0,5%, en un esfuerzo por sacar a la zona euro de su recesión más larga en más de 40 años.

El propio Fondo Monetario Internacional, institución que ha “promovido” los recortes fiscales, urgió al gobierno británico a relajar su programa de austeridad para evitar ocasionar daños a largo plazo a las perspectivas de crecimiento del país. Iniciado en 2010, el programa de austeridad es la piedra angular de la política del gobierno británico y el ministro de Economía del país, George Osborne, ya ha indicado que no cambiará su curso. El FMI había sido un partidario clave del plan de austeridad, permitiendo a Osborne utilizar la aprobación del fondo para validar sus ambiciosas medidas de corrección de las finanzas públicas.

La emblemática bolsa de Nueva York y otras, como la de Tokio han vivido una notable efervescencia a pesar de la situación en Europa, la desaceleración de China y otros países emergentes y la propia debilidad de Estados Unidos.

El índice Dow Jones de la Bolsa de Nueva York subió hasta los 15 409,39 puntos el 28 de mayo para alcanzar su mayor nivel de la historia. El hecho se produjo tras la promesa de parte de los bancos centrales del mundo de mantener las medidas de estímulo para sustentar la economía. La Bolsa de Tokio, a pesar de descalabros recientes que la despojaron de los 15 000 puntos, cerró ese día en 14 133,98 unidades, cifra no vista (antes del actual rally)desde junio de 2008.

La confianza del consumidor de Estados Unidos subió a 76,2 en mayo, su mayor nivel en más de 5 años (febrero del 2008), lo que sugiere que la actitud de los estadounidenses se mantuvo fuerte pese a la reducción de gastos en Washington, según el Conference Board. Los analistas esperaban una lectura de 71.

Asimismo, los precios de las viviendas unifamiliares de Estados Unidos subieron en marzo, cuando registraron su mayor alza anual en casi 7 años, mientras la recuperación del sector inmobiliario sigue entregando una fuente de fortaleza para la economía, según el índice compuesto S&P/Case Shiller para 20 áreas metropolitanas. Este subió 1,1% en marzo en comparación con febrero, superando las expectativas de los analistas de un avance de 1%. Las cotizaciones en 20 ciudades repuntaron 10,9%

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anual, más que el 10.2% pronosticado por los analistas, en su mayor incremento desde abril del 2006. Este es el tercer mes consecutivo de alzas anuales, aunque aún los precios promedio de las casas en marzo se hayan en niveles de fines del 2003.

La distancia entre ricos y pobres empeoró en los últimos años al interior de la OCDE y podría aumentar si los gobiernos con problemas siguen recortando las políticas de bienestar, según la institución. El 10% más rico tenían 9,5 veces más ingresos del mercado que el 10% más pobre en 2010, un aumento respecto de las 9 veces del 2007.

La Organización Mundial de Turismo (OMT) pronosticó un cambio en el turismo mundial con Asia-Pacífico como región de mayor crecimiento emisor, impulsada por China. El gigante asiático detenta ya el liderazgo en la emisión de turistas y alcanzó un crecimiento de 32% en 2011 y 40% en 2012. China superó a Alemania y Estados Unidos, que ocupan el segundo y tercer lugar en la clasificación mundial, informó el director general para las Américas de la OMT, Carlos Vogeler.

En América Latina y el Caribe se registró un monto récord de 173 360 millones de dólares en inversión extranjera directa en 2012, según informes de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe. En 2011 y 2010, la región recibió 153 000 millones y 121 000 millones de dólares. "El sostenido crecimiento económico de la región, los altos precios de las materias primas y la elevada rentabilidad de las inversiones asociadas a la explotación de recursos naturales contribuyeron al aumento de la inversión extranjera directa", señala el comunicado. Para el 2013, se estimó un crecimiento del indicador entre 3% y 7%.

Por último, el brasileño Roberto Azevêdo se convirtió en el primer latinoamericano elegido como director general de la Organización Mundial del Comercio (OMC). Azevêdo emerge en momentos en que el papel del organismo como facilitador de ambiciosos acuerdos de libre comercio ha sido puesto en duda. El diplomático tiene un historial de atacar los subsidios agrícolas otorgados por Estados Unidos y Europa. Reemplazará al francés Pascal Lamy, bajo cuyo mandato no se pudo completar la Ronda de Desarrollo de Doha, lanzada hace casi 12 años con el fin de reducir los aranceles y eliminar los subsidios agrícolas que distorsionan el comercio en todo el mundo.

Los contratos de futuros del Petróleo Intermedio de Texas para entrega en julio sumaron 86 centavos al cierre del martes (respecto al viernes) hasta los 95,01 dólares el barril. Por el contrario, el Brent del Mar del Norte cerró en 102,62 dólares, 0,02% menos que al cierre de la sesión anterior.

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Boletín mensual (Junio 2013).

El Banco Mundial augura ahora una expansión de 2,2%, ligeramente inferior de la anticipada a comienzos de año. El organismo estimó que los riesgos en las economías avanzadas se redujeron, esto pese a la contracción en la Zona euro. Los países emergentes crecerán 5,1% en el 2013, mientras en América Latina y Caribe el avance será de 3,3%, cifra moderada, aunque muy superior al 1,2% que se proyecta para los países con las rentas más altas. El PIB de EE.UU. avanzará 2%, 1 décima más de lo previsto. No pasa lo mismo con la Zona Euro, que de una contracción del 0,1% la agrava a 0,6%.

El crecimiento de la economía de Estados Unidos en el primer trimestre fue más débil de lo estimado previamente debido al ritmo moderado del gasto del consumidor, a la baja inversión empresarial y a un declive en las exportaciones. El PIB se expandió a una tasa anual de 1,8% en el primer trimestre, contra un 2,4% anunciado previamente. Hubo revisiones a la baja en casi todas las categorías de crecimiento, con excepción de construcción de casas y Gobierno.

Asimismo, la situación de la zona del euro sigue muy delicada. En abril se registró un nuevo máximo histórico de desempleo. La cota se cifró en 12,2% en abril. Los desempleados menores de 25 años eran 5,6 millones en la Unión Europea y 3,6 millones de ellas en la zona euro.

No obstante, la crisis no ha evitado un incremento en el número de ricos a nivel global. El número de millonarios aumentó 9,2% a 12 millones en 2012, debido nada más y nada menos (según el estudio realizado por RBC Wealth Management y CapgeminiFinancialServices) a la solidez de los mercados de acciones, bonos y bienes raíces. América del Norte fue el hogar del mayor número de millonarios: 3,7 millones. Sin embargo, el estudio proyecta que la región Asia-Pacífico, que ocupó el primer lugar en 2011, volverá a ostentar esa posición. La riqueza de las personas más acaudaladas del mundo también aumentó considerablemente, subiendo 10% a 46,2 billones de dólares, muy por encima del nivel anterior a la crisis económica de 40,7 billones de dólares en 2007.

EEUU y la Unión Europea acordaron formalmente el lunes iniciar negociaciones para crear una zona de libre comercio que abarque todo el Atlántico. El pacto ha sido bien recibido por representantes de la industria alemana, por ejemplo. Sin embargo, Francia teme al dominio de Hollywood y logró que los productos culturales queden excluidos de las conversaciones. Mientras, EEUU quiere proteger su inmenso sector bancario y pretende que la regulación de los servicios financieros quede fuera de cualquier acuerdo.

La campaña china para frenar el crecimiento del crédito (al permitir que aumente el costo de préstamos interbancarios hasta un inédito 13%), principalmente en entidades subterráneas, está comenzando a causar estragos en las acciones de los bancos y el vasto sistema informal de préstamos del país. Las acciones chinas registraron el lunes su peor pérdida de un solo día en casi cuatro años conforme los títulos de los bancos

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medianos se hundieron. El Índice Compuesto de Shanghai cayó 5,3% a 1.963,24, su nivel más bajo desde diciembre.

En la baja influyó que el banco central de China, en su primera declaración pública sobre la escasez de liquidez, dijera que los prestamistas no deberían esperar la ayuda de las autoridades. No obstante, el ente inyectó liquidez en algunas instituciones financieras para aliviar la escasez de dinero, agregando que brindará más apoyo a actores más grandes si enfrentan dificultades más adelante. Al respecto, un funcionario del Banco Central que prefirió el anonimato declaró que las instituciones financieras chinas no han tenido dificultades para hacer pagos.

La Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos (FTC) siguió los pasos de la Unión Europea al iniciar una investigación formal sobre cómo se fijan los precios del petróleo y los productos refinados. La investigación se encuentra en una etapa preliminar, pero seguramente será ampliada, según la FTC. En los últimos años, la FTC realizó indagaciones sobre los precios del petróleo en Estados Unidos. No obstante, la agencia en general ha detectado que fuerzas del mercado, como la creciente demanda o un bloqueo en las actividades de refinación de China, son las responsables. La investigación se produce después de que las autoridades europeas allanaran las oficinas de Royal Dutch Shell Plc, BP Plc y Statoil ASA para investigar una supuesta manipulación en los precios.

La Comisión Europea advirtió a 5 países de la Unión Europea (UE) para que pongan en vigencia dentro de los próximos 2 meses las nuevas leyes regionales que apuntan a combatir la evasión impositiva o enfrentarán medidas legales. Los implicados son Italia, Polonia, Bélgica, Grecia y el territorio autónomo de las Islas Aland de Finlandia. El pedido llega en medio del creciente enojo de la población debido a las grandes compañías internacionales e individuos ricos que pagan poco o nada de impuestos.

En Asia, el crecimiento de China podría desacelerarse a menos de 7,5% en 2013. No obstante, asesores del presidente Xi Jinping señalaron que las autoridades tolerarían que las tasas bajasen a 7% antes de valorar estímulos. Los medios señalan como indicativo de la desaceleración, el aumento en sólo 1% de las exportaciones al término de mayo, debido a que los principales socios comerciales luchan contra sus propias dificultades económicas.

La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) reiteró la necesidad de reducir el total de alimentos desechados, estimado en 1 300 millones de toneladas cada año, monto equivalente a la producción agrícola de África subsahariana. Ese derroche tiene lugar pese a que una de cada 7 personas del mundo sufre hambre y más de 20 000 niños menores de 5 años de edad mueren por esa causa. En Estados Unidos, por ejemplo, se desecha cada año el 30% de todos los alimentos producidos (48 300 millones de dólares).

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El precio del barril WTI cerró el 25 de junio en 95,32 dólares, más de 3 dólares por encima del cierre de mayo. El Brent, ganó menos de 1 dólar y se situó en 101,26.

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Boletín mensual (Agosto 2013). Este mes se destacó por el anuncio de la oficina estadística comunitaria, Eurostat donde se afirmaba que la zona del euro había salido técnicamente de la recesión más grave de su historia, que ha durado año y medio, impulsada por unos datos mejores de lo esperado en Alemania y Francia, que permiten al bloque cerrar el segundo trimestre con un crecimiento del 0,3%. Sin embargo, esta noticia se produce en momentos en que España y Grecia todavía tienen tasas de desempleo inaceptablemente elevada y que otros cinco países de la UE siguieron en recesión en el segundo trimestre .Se considera que el empuje llegó fundamentalmente de Alemania y Francia, las dos mayores potencias económicas del euro. Este mes la economía de Estados Unidos ha estado sacudida en medio del recrudecimiento de las tensiones en Siria ante una posible intervención militar norteamericana. Wall Street amplió este martes las pérdidas en la recta final de la jornada y el Dow Jones, su principal indicador, bajó el 1,14%. Ese índice, que agrupa a 30 de las mayores firmas cotizadas de EE.UU., perdió 170,33 puntos hasta 14.776,13 unidades, el selectivo S&P 500 cedió el 1,59% (-26,30 enteros) hasta 1.630,48 puntos y el índice compuesto del mercado Nasdaq cayó el 2,16% (-79,05 unidades) hasta 3.578,52 enteros. Los inversores en el parqué neoyorquino se decantaron por las ventas desde el primer minuto de las contrataciones en medio de los informes que apuntan a una posible intervención militar en Siria liderada por Estados Unidos. Las crecientes tensiones en Siria pesaron más en el ánimo de los inversores que un repunte de la confianza del consumidor en Estados Unidos hasta su nivel más alto en cinco años y una subida del precio de la vivienda del 0,9% en junio. En Europa, mientras tanto, los resultados también fueron negativos, con una pérdida del 0,19% en la Bolsa de Londres y una caída del índice CAC de la Bolsa de París de 1,35%. La incertidumbre en torno a Siria también provocó la caída de las bolsas del Golfo y asiáticas. Este miércoles se conoció que la Bolsa de Dubái perdió 7,01%, su mayor retroceso diario desde la crisis de 2009, y la de Kuwait cayó 2,92% con pérdidas en los sectores inmobiliario, industrial, energético y de servicios financieros. El mercado bursátil de Arabia Saudita, el mayor del mundo árabe, cerró en baja de 2,83%. La mayoría de las bolsas asiáticas reflejaron igualmente esos temores y cerraron sus jornadas mayoritariamente en números rojos. Tokio perdió 0,69%, Seúl cayó 0,11% y Hong Kong perdió 0,59%. Sin embargo la bolsa de Shanghai ganó 0,34%. Las caídas replican las bajas experimentadas por los mercados de Estados Unidos y Europa esta semana. Otro elemento de preocupación este mes ha sido la fuga de capitales que se está produciendo en la mayoría de los mercados emergentes. Según expertos financieros, el Índice de Mercados Emergentes MSCI ha bajado un 12% mientras que el S&P 500 logró recuperarse tras la convulsión inicial. Se conoció que las divisas de grandes países emergentes sufrieron una caída espectacular provocada por la perspectiva de una restricción monetaria en Estados Unidos y por su propia desaceleración económica, como en los casos de India y Brasil

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Este mes en Latinoamérica se ha debatido sobre la desigualdad y el desempleo informal en la región. La inequidad se refleja en que, según datos de 2011, el ingreso del 20% más rico de la población es 17 veces mayor que el del quintil más pobre, y esa diferencia llega a ser de 25 veces en los países con mayor desigualdad Según la Organización Internacional del Trabajo (OIT) la región presenta una tasa de desempleo del 6,4%, aunque 127 millones de trabajadores, de un total de 267 millones, son informales. La cifra de informales representa el 47,7% del total de trabajadores latinoamericanos y caribeños, y señaló que en los últimos años hay una tendencia a la baja. Entre los países latinoamericanos con una mayor tasa de informalidad debido a su complejidad, se han identificado a los que están por encima del promedio: Honduras (70,7%), Perú (68,8%), Paraguay (65,8%), El Salvador (65,7%), Colombia (56,8%), México (54,2%), Ecuador (52,2%) y República Dominicana (50%). Este mes el mercado petrolero internacional se encuentra impactado por la posibilidad de una intervención militar en Siria y por los temores de interrupciones de suministro en el Medio Oriente. Los contratos a futuro se ven impulsados a su nivel más alto en 18 meses, también la cotización del petróleo de Texas, que cerró con una fuerte subida del 2,91% y se disparó a 109,01 dólares, con lo que superó la barrera de los 109 dólares por primera vez en 18 meses, mientras que el barril crudo de referencia Brent alcanzó su precio más alto en seis meses (114 dólares por barril).

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Boletín mensual (Septiembre 2013).

Durante el mes la opinión generalizada de economistas ha sido que es muy pronto para asegurar que la economía mundial se está recuperando. En un sondeo efectuado por The Associated Press entre más de una veintena de economistas indica que el crecimiento global se mantendrá debajo de niveles deseables este año y el próximo.

El vicepresidente de la Comisión Europea (CE), Olli Rehn, advirtió de que pese a la mejoría de la situación económica en la UE, aún no se puede considerar superada la crisis e instó a los países a continuar con el ritmo de reformas y evitar caer en la complacencia.Por otra parte, Japón registra crecimiento luego de dos décadas de estancamiento y Estados Unidos avanza, aunque con mucha lentitud.

El crecimiento persistentemente débil dificultaría resolver muchos de los desafíos económicos más grandes del mundo, entre los que se cuentan el desempleo históricamente elevado en Europa, el magro gasto de los consumidores y las empresas en Estados Unidos, las altas deudas gubernamentales en Europa y Japón, y las economías inestables de algunas naciones emergentes.

Los economistas creen que las 17 naciones que usan el euro crecerá n a una tasa anual apenas superior al 1% en el segundo semestre de 2013 y en 2014. De abril a junio, la eurozona registró su primer trimestre de crecimiento luego de 18 meses de contracción, con una tasa anualizada de 1,2%. No se prevé aceleración en el próximo año y medio. Los economistas pronostican que la economía estadounidense crecerá a una tasa anual de 2,3% en el segundo semestre de 2013 y a 2,6% en 2014. Para Japón prevén un crecimiento de 2,2% en el próximo año, bastante debajo de su tasa de crecimiento de 3,8% de abril a junio.

También fue noticia durante el mes los temores que existían en los mercados mundiales sobre el posible retiro de estímulos de la FED. Finalmente este temor no llegó a ser realidad, ya que el organismo, aprobó por 9 votos a favor y uno en contra mantener las compras de bonos por 85.000 millones de dólares.

Sin embargo, para inversores y analistas de Wall Street sigue la preocupación de que los costos del programa de compra de deuda sobrepasen a los beneficios. Y no es de extrañar, ya que de acuerdo con un reciente estudio realizado por dos economistas de la Fed de San Francisco, el programa QE2 tan solo añadió un 0,13% al PIB real a finales de 2010 y solo un 0,03% a la inflación.

Por otra parte, la tasa media de crecimiento del PIB en 2,1% desde el segundo trimestre de 2009 es una prueba más de que la flexibilización cuantitativa no está teniendo el efecto deseado de ayudar a la economía a alcanzar velocidad de despegue. Si bien es cierto que la política fiscal restrictiva en los Estados Unidos ha jugado un papel importante en retrasar el crecimiento, incluso antes de aumentar los impuestos a las nóminas más altas, el PIB real tampoco crecía a niveles óptimos.

La certeza o error de dicho argumento será puesta a prueba en unos días con la revisión del Producto Interno Bruto del segundo trimestre, cuya lectura se anticipa en 2,7%, dos décimas

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más que la anterior, gracias a un mayor aporte de las exportaciones y de la inversión interna privada.

Otro punto fuerte de la agenda económica norteamericana serán los ingresos y gastos personales, con incrementos estimados de 0,3% y 0,4%, respectivamente, en agosto. Las crecientes señales de especulación en algunos mercados inmobiliarios están empezando a dar credibilidad a las preocupaciones del presidente del banco de la Fed de Kansas City de que el continuo elevado nivel de flexibilidad monetaria ha aumentado los riesgos de futuros desequilibrios económicos y financieros.

El índice de ventas de nuevas viviendas se encargará de tomar la temperatura al sector inmobiliario. Se confía una recuperación de la demanda que bajó abrupta e inesperadamente en julio (-13,4%) a su menor nivel en nueve meses debido al reciente aumento de las tasas hipotecarias. Sin embargo, en agosto los analistas anticipan un aumento del 7,4% en las ventas a 423.000 viviendas.

Wall Street repitió este miércoles una jornada volátil con desenlace negativo debido a la incertidumbre política y, así, el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, descendió el 0,40%, mientras el selectivo S&P 500 registró nuevas pérdidas en su peor racha en lo que va de año. El índice de referencia descendió 61,33 puntos hasta las 15.273,26; pero, fue el selectivo S&P 500 el que, con unas pérdidas del 0,27% que le hicieron restar 4,65 puntos hasta las 1.692,77 unidades, registró la que es su mayor bajada acumulada desde el pasado diciembre.

Por su parte, el índice compuesto del mercado Nasdaq también perdió, en su caso un 0,19%, acabando en 3.761,10 unidades y registrando unas pérdidas de 7,15 puntos. Estas cifras pusieron fin a una jornada volátil, que empezó en negativo, repuntó a media mañana, pero en la media sesión volvió a la zona de pérdidas, que se incrementaron en las últimas horas previas a la campana de cierre. La incertidumbre por la amenaza de bloqueo a las operaciones del gobierno estadounidense protagonizó la jornada, ya que el secretario del Tesoro, Jack Lew, envió este miércoles una carta al Congreso en la que anunciaba que las medidas de emergencia tomadas para hacer frente al pago de las deudas del gobierno se agotarán el 17 de octubre, por lo que insistió en la urgencia de elevar el tope de endeudamiento del país.

Durante el mes se han mantenido elevados los precios del petróleo. La incertidumbre sobre si la escalada del conflicto en el Oriente Medio, región exportadora de petróleo, perjudicará al comercio y a la economía mundial ha provocado una subida del petróleo y del oro a sus niveles más altos en 6 meses, así como una bajada de las bolsas.

Aunque Siria no es un gran productor de crudo (como era Libia), y tampoco es un gran punto de tránsito para las exportaciones de gas y petróleo (como es Egipto). La preocupación es el riesgo de que una intervención occidental en Siria pudiera causar un conflicto regional mayor, dado el apoyo que Irán ha dado al presidente Bashar al- Assad.

Sobre el precio del petróleo, el WTI subió un 0,43% llegando a los 102,81 dólares el barril, mientras que el Brent subió un 0,49% colocándose en 108,50 dólares el barril.

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Boletín mensual (Octubre 2013).

El principal acontecimiento económico del mes es la crisis en torno a la aprobación del presupuesto federal y el “techo” de la deuda en Estados Unidos.

Aun cuando los dos partidos que gobiernan Estados Unidos llegaron a un “acuerdo” hacia el día 16 para elevar el techo de la deuda hasta el 7 de febrero de 2014 y “desbloquear” la crisis presupuestaria hasta el 15 de enero de ese año, dando tiempo a que el Congreso realice un debate sobre el gasto y reducción del déficit fiscal de la nación, la crisis no ha terminado, sólo ha sido pospuesta y es reflejo de la pulseada política al interior de ese país, en el que el Partido Republicano quiere restarle poder al Partido Demócrata en las elecciones de término medio, así como obligar al presidente Obama a hacer concesiones para aplicar la propuesta de seguro médico.

Algunos de los impactos de esa crisis fueron la posposición de la segunda ronda de negociaciones del acuerdo de libre comercio entre Washington y la Unión Europea que se iba a celebrar entre el 7 y el 11 de este mes en Bruselas. En el ámbito global el FMI revisó a la baja el crecimiento de la economía mundial que dijo "continúa a marcha lenta" y pronosticó que en 2013 el crecimiento promedio será 2,9% (inferior al crecimiento de 3,2% registrado en 2012), lo cual ratifica la tendencia a la desaceleración económica mundial.

Ese mismo organismo rebajó también la expectativa de crecimiento del PIB de Latinoamérica y el Caribe para 2013 hasta 2,7% (3,0% en julio). De acuerdo con los expertos, esa contracción se debe al desarrollo insuficiente de la infraestructura, la depresión relativa de los precios de las materias primas y el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales.

Los mercados y las bolsas estuvieron la mayor parte del mes reaccionando con inestabilidad y tendiendo a la baja. Los temores por la persistencia de la crisis en Estados Unidos provocaron una salida de inversiones de algunos mercados emergentes como Brasil y la India, donde se registraron afectaciones en la tasa de cambio de sus respectivas monedas, en la balanza de pagos de esos países y caídas en la bolsa, como fue el caso del Índice Bovespa (Brasil) que operó levemente a la baja con una variación negativa de 0,29% a mediados del mes.

De igual manera, varias de las principales bolsas de Europa y Asia y los futuros de las acciones estadounidenses también registraron caídas entre el 10 y el 17 del mes en curso.

Varios países -desarrollados y emergentes- llamaron a Estados Unidos a asumir un comportamiento responsable respecto de la economía mundial, cuya frágil recuperación queda en riesgo debido al efecto arrastre de ese país en términos comerciales y del PIB mundial. China fue uno de esos países, pero se benefició de la crisis (no sólo de la crisis del presupuesto y la deuda en Estados Unidos), sino de la crisis global, porque el yuan (moneda china) ha ganado credibilidad en las transacciones a nivel global. En 2003 el yuan ocupaba el lugar 36 a nivel mundial en

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cuanto a transacciones comerciales y en 2013 está en el lugar 10 entre las principales monedas mundiales. China mantiene la expectativa de crecimiento para 2013 en 7,5%.

En China, comenzó a funcionar en un área de 29 kilómetros cuadrados, una zona de libre comercio en Shanghai, dentro de la cual se permitirá a compañías extranjeras invertir en el sector de los servicios. El plan fue aprobado con la intención de promover la liberalización de los mercados financieros, entre otras actividades previstas por el gobierno chino. Dentro de esta zona de libre comercio se podrán importar, procesar y reexportar mercancías sin la intervención de las autoridades aduanales.

Si bien las autoridades europeas han declarado que la Unión Europea salió de la recesión ha mediado del mes por haber detenido el decrecimiento del PIB por dos trimestres consecutivos, ese análisis es muy sesgado, en el entendido que ni el desempleo, ni el consumo se han recuperado. El economista británico Chris Clarke se cuestiona que Europa esté mejorando, debido a la presión de la pobreza en ese continente, que según un Informe de la Cruz Roja Internacional, registra 120 millones de europeos en riesgo de pobreza.

Los precios del petróleo han sido otro reflejo de la crisis en Estados Unidos con tendencia al alza. El precio promedio mensual del Brent fue 109 dólares el barril, en tanto el WTI se cotizó como promedio de 102 dólares el tonel, aunque en los últimos días se pagó a 99 dólares el barril. Para el caso de ese tipo de crudo su precio se explica por el “desbloqueo” momentáneo de la crisis en Estados Unidos y por el estado de los inventarios del crudo en ese país.

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Boletín mensual (Noviembre 2013).

Durante este mes, los cambios en la presidencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) y la publicación de nuevos datos sobre el desempeño de la economía estadounidense, provocaron gran inestabilidad e incertidumbre en los mercados financieros, los cuales se vieron afectados por la posibilidad de un cambio en la política monetaria por parte de la FED.

Según el Departamento de Comercio de ese país, la economía creció más de lo esperado en el tercer trimestre del año en curso (2,8%) en comparación con igual período de 2012, pues se esperaba un avance de 1,9% para ese período. Ese comportamiento podría leerse como una expansión saludable de la economía estadounidense en el entendido que en el primer trimestre del año sólo se expandió 1,1%. Sin embargo los especialistas coinciden en que ese crecimiento del PIB no despeja las dudas sobre la incertidumbre que sigue caracterizando a la mayor economía del mundo, en especial la burbuja inmobiliaria, el alto desempleo (7,2%) y el consumo, que no se ha recuperado desde el punto de vista estructural.

Frente a esta situación Janet Yellen, la nueva presidenta de la Reserva Federal, adelantó la idea que bajo su mandato continuará el estímulo monetario a través de la compra de bonos, poniendo énfasis en la disminución del desempleo, aún por encima del control de los riesgos que dispararían la inflación causada por un exceso de dinero circulante. También se espera que la FED mantenga la tasa de interés de referencia por debajo del 0,25% en los próximos años.

En Europa, la continuidad de la crisis económica, provocó una caída en la confianza del consumidor, según datos dados a conocer por la Comisión Europea (CE), en ese sentido, varios sondeos empresariales mostraron que las empresas en la Zona Euro están disminuyendo su ritmo de crecimiento. Según la CE, la economía de la Eurozona se contraerá un 0,4% durante este año, mientras que crecerá un 1,1% en 2014. Para el año 2015 se prevé un crecimiento económico de la Unión Europea y de la Eurozona de 1,9% y 1,7%, respectivamente.

A su vez, las condiciones que prevalecen constituyen una oportunidad para la profundización de la cooperación e integración, las cuales se conciben como mecanismos de escape a la crisis. Al respecto la Unión Europea ha explorado nuevas oportunidades entre sus principales socios comerciales, lo cual se ha expresado en las negociaciones del Tratado Transatlántico de Comercio e Inversiones (TTIP) con Estados Unidos y el impulso de una agenda estratégica de cooperación China-Europa que se proyecta hasta 2020.

Al referirse a este tema, el primer ministro de China, Li Keqiang, describió dicho plan como algo sin precedente por la amplitud de su contenido, que va desde el espacio aéreo y la lucha contra la piratería, hasta la urbanización y la energía. Como parte de los acuerdos alcanzados hasta la fecha, ambas partes prevén iniciar conversaciones sobre un protocolo de inversión, mientras que también discutirán la factibilidad de un

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tratado de libre comercio y trabajarán para alcanzar la meta de incrementar el comercio bilateral a un millón de millones de dólares para el año 2020.

China además, ha apostado por continuar diversificando y ampliando sus relaciones económicas con el resto del mundo, un proceso en el cual América Latina se ha insertado activamente y que fue impulsado tras la realización la VII Cumbre Empresarial China-Latinoamérica y el Caribe. Dicho evento tuvo lugar en Costa Rica con la participación de más de 800 empresarios y allí se pudo conocer que el comercio bilateral se multiplicó casi por 21 en los últimos 12 años, pasando de 12 mil millones de dólares en el año 2000 a 250 mil millones de dólares en el año 2012.

Este intercambio es particularmente importante para América Latina, pues en el contexto de la desaceleración de la economía global, la CEPAL ha advertido sobre los potenciales efectos adversos de una contracción en el comercio, la cual se ha venido manifestando durante los últimos meses. Por ejemplo, la falta de dinamismo de las exportaciones de la región ha acentuado la disminución de la actividad de los puertos durante el primer semestre de 2013. En el ranking de movimiento portuario elaborado por ese organismo, se indica que el crecimiento de las operaciones de carga en las terminales marítimas de la región creció sólo 2% en los primeros seis meses del presente año, comparado con alzas de 16% y 9% en iguales períodos de 2011 y 2012, respectivamente. Esa cifra representa incremento más bajo alcanzado desde 2009.

Desde la perspectiva de la secretaria ejecutiva de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), Alicia Bárcena, la región se debe preparar para la incertidumbre de una economía global inestable que se reorganiza en torno a Asia, Norteamérica y Europa. En opinión de Bárcena, durante la última década hubo muchos avances en la región, sobre todo en términos de crecimiento económico, empleo, reducción de pobreza y desigualdad. Pero apuntó que, aún así, América Latina sigue como la región con la mayor desigualdad del mundo y que su crecimiento depende de factores inestables como las exportaciones de materias primas y el apetito del consumo interno.

Los mercados petroleros mantuvieron su acostumbrada inestabilidad. El petróleo Brent, se cotizó como promedio durante el mes a 106,86 dólares el barril, mientras que el West Texas Intermediate lo hizo a 94,21 dólares el barril.

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Boletín mensual (diciembre 2013).

El cuarto trimestre del año, en particular diciembre es un mes en que la tendencia general de la economía de casi todos los países es a crecer. Eso se explica por las compras de fin de año, el aumento del gasto en calefacción en los países fríos, los viajes de turismo (nacional e internacional) y el envío de remesas entre otros factores. Sin embargo, el crecimiento que pueda registrarse en el PIB en ese trimestre y en el último mes del año, no significa necesariamente recuperación de la economía, ni el fin de la crisis económica.

A pesar del impulso que significa el último trimestre del año, todos los organismos financieros internacionales que estiman la economía de la Unión Europea en su conjunto volverá a caer por segundo año consecutivo (-0,4% en 2013).

Los líderes de los 28 países de la UE iniciaron su última cumbre de 2013 con la mirada puesta en la estabilidad financiera, el control de la inmigración y la seguridad común de la región.

Uno de los objetivos prioritarios de la Cumbre es avanzar en la Unión Bancaria, lo cual según las autoridades europeas podría evitar nuevas crisis como las ocurridas en los últimos años.

En Estados Unidos, la economía del cuarto trimestre y el mes de diciembre en particular están terminando mejor que en los últimos tres años.

El dólar subió su valor frente al euro y al yein debido a un crecimiento del PIB en el tercer trimestre estimado en 4,15 y a que el desempleo se ha situado en 7%. Eso ha reforzado la convicción de que la Reserva Federal continuará retirando los estímulos monetarios que puso en práctica como medida de reactivación económica.

La Reserva Federal puso en marcha el año pasado un programa de estímulo monetario por valor de 85 mil millones de dólares al mes para impulsar la recuperación de la economía estadounidense.

No obstante eso, varios organismos internacionales estiman que la economía estadounidense crecerá en 2013 alrededor de 1,7%, lo que ratifica la desaceleración económica instalada en ese país desde 2011.

La retirada de la política de estímulo económico de la FED -parcial ó totales interpretada por Naciones Unidas como una severa amenaza a la economía mundial por los riesgos que aún persisten como por ejemplo la recesión en Europa, la "fragilidad" del sistema bancario en la Zona del Euro, las "batallas" políticas en EE.UU. sobre el techo de la deuda a lo que se adiciona desaceleración del crecimiento económico de China y ahora también de las economías emergentes, las presiones inflacionarias y el alto desempleo global.

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Un tema muy controvertido en Latinoamérica -la salida al mar de Paraguay y Bolivia- podría encaminarse hacia una solución gracias a la oferta de Uruguay de un puerto con salida al océano Atlántico. Ese planteamiento -recibido por los países beneficiarios los días 18 y 19 de diciembre- tiene el objetivo de ayuda recíproca entre los países sudamericanos, reforzar la integración y potenciar el intercambio energético entre los países, permitiendo con ello enfrentar los problemas que afectan a varios países de la región.

La coincidencia de una menor demanda de combustible debido a la desaceleración de la economía mundial y, al mismo tiempo, un mayor consumo doméstico por las festividades de fin de año y el frío en mercados que son grandes consumidores del crudo, explican que en promedio el petróleo WTI se vendiera en el mes sobre los 97 dólares el barril (en lo cual también influyó el mejor estado de los inventarios en ese país) y el Brent se cotizara sobre 109 dólares el tonel. El precio del barril de petróleo tipo OPEP ha oscilado alrededor de 106 dólares en el mes.

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