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7/23/2019 COldjdkM.03-akksoeoe

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COMERCIAL03-Agosto/2015

Sntesis:

El fundamento de los ttulos valores radica en lo que se ha llamado la ley decirculacin, los ttulos valores estn destinados a ser transferidos, a ser negociadosy fue adems la razn por la cual surgieron en el trco jurdico que fue lanecesidad de movilizar la riqueza, de trasladarla de un sitio a otro; pero nocualquier transferencia sino una que respondiera a los conceptos de rapidez,seguridad y certeza.

a institucin a la que se poda acudir la cesin de cr!ditos no serva a esepropsito, toda vez que el cesionario simplemente ocupa"a la posicin delcedente, de suerte que toma"a el documento con todos los vicios que pudieratener anteriormente.

o que se quiso con estos nuevos documentos entonces, fue proteger esacirculacin y proteger al tercer poseedor del ttulo valor.

#inalmente se e$plic el concepto de las partes primigenias o partes originarias %&y '( para se)alar las personas que le dan nacimiento al ttulo valor. Ej. Entre & y 'se cele"r un negocio su"yacente llamado compraventa, pero una vez empieza lacirculacin, negociacin de ' a *, o sea aun tercero ajeno a la relacin causal hayuna transformacin en cuanto al documento mismo, ya no representa ese derechocausal que traa consigo entre & y ', sino que representa un derecho cartular, unarelacin cam"iaria es decir, distinto al negocio causal. +odo en aras de proteger al

tercero y que el titulo valor no se convierta para * en una caja de sorpresas y queejerza un derecho transparente y autnomo %es la pala"ra que utiliza el cdigo decomercio en su art.-(.

*uando se emplea la pala"ra Cartular,viene del italiano cartolareque signicapapel, carta; esa pala"ra fue introducida por primera vez por el italiano 'onellipara signicar el derecho que consta dentro del documento, ese derecho que estaadherido al documento. Ese t!rmino se utiliz, irradio o trascendi tanto en Europacomo en los pases donde prima el derecho italiano, fundamentalmente el derechoalemn.

Entonces, reiterando la ley de circulacin la necesidad de movilizar los "ienes yservicios de un lugar a otro, hoy sin necesidad de esa transferencia de un lugar aotro pero si transferencia en el mismo sitio del ttulo valor es lo que e$plica quesea un documento distinto sui generis.

Anlisis de las noras del C!digo de Coer"io


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En el art. #1$del cdigo de comercio est la denicin de lo que son los ttulosvalores, seg/n esa norma 0son ttulos valores los documentos necesarios paralegitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora1.

Esa denicin, todos aun lo dicen es una copia casi que te$tual de la denicin que

en su momento diera el maestro Cesar %i&antequien la deni como2 0es eldocumento necesario para ejecutar el derecho literal y autnomo que aparece enel mismo; esa denicin trada del maestro italiano y trada del proyecto 34+&, ytodos doctrina y jurisprudencia han e$tractado los 5 ppios a fundamentales queorientan la materia2

6pio de incorporacin 6pio de literalidad 6pio de autonoma 6pio de legitimacin

En esos 5 ppios hay uniformidad, hay reiteracin, no hay discusin.

1. '(io. )e In"or(ora"i!n*

3ncorporar es introducir algo, es adherir de ah que se diga que el derecho no see$plica sino en tanto y en cuanto est! incorporado a un documento, es esa unininescindi"le entre documento y derecho, no es da"le aislar un concepto del otro;luego si desaparece el documento desaparece el derecho, al punto que conalgunas e$cepciones si se llegase a perder, pues la ley contempla aquel procesoque se e$plicara al nal del curso, los procesos de cancelacin y reposicin delttulo valor; si alguien pierde el documento pues no puede ejercer su derecho y le

corresponder ir ante los jueces de la rep/"lica para que mediante el procesocorrespondiente o le reponga el titulo o lo cancele y le de otro documentomediante una sentencia.

En el cdigo de comercio hay muchsimas aplicaciones de lo dicho, ejemplopalmario es el art.#2+ que arranca diciendo2 el ejercicio del derecho incorporadoen un ttulo valor requiere la exhibicin del mismo

7entro del concepto tradicional, pues quien va a reclamar el derecho que tieneprimeramente tiene que mostrar el ttulo, primeramente ante todo y so"re todo lecorresponder al tenedor del documento mostrarlo y lgicamente quien va a pagar

solo de"e hacerlo en la medida en que se le e$hi"a el documento.

8tras normas como el art. #2$que al referirse a los gravmenes, secuestro diceque de"e comprender materialmente el ttulo.

a incorporacin es pues un requisito que dentro del concepto tradicional e$iste,est en vigencia y hay que tenerlo siempre en cuenta; el *96 trae esas normas


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con algunas anotaciones, pero no cam"io el concepto de cancelacin y reposicin,sino que cam"ia en su trmite.

Ese concepto de incorporacin hoy hay que atenuarlo a raz de la : y otraserie de normas como el 7: -> 7: 5?@, 7:

@@@=>->, 7: >=>->, 7: 55=>-.

Aoy a raz de los avances tecnolgicos, la informtica los sistemas electrnicos yase ha"la de la des incorporacin, des cartularizacion, in materializacintodo parasignicar que a raz de los avances tecnolgicos hoy es posi"le en *olom"ia de dosmaneras que los ttulos valores se manejen a trav!s de esos medios electrnicos2 i.des materializacin parcial de los ttulos que signica el ttulo valor si "ien nacecon "ase en un papel, en una letra de cam"io, es posi"le que luego en una entidadllamada 7eposito *entralizado de Balores C )ECE%AL, se lleve y de ah enadelante todo se haga a trav!s de la tecnologa, los sistemas, de modo que en losucesivo %transferencia, gravmenes( solo se manejara a trav!s de sistemas

electrnicos.

D la otra forma de des materializacin o in materializacin es, ii.7esmaterializacin total, cuando de raz el documento no aparece en fsico sinoque de entrada ha sido llevado a una entidad 7E*EB& y all se maneja a trav!sde los sistemas electrnicos; de modo que el documento nace o tiene como "aseya no el documento sino que el soporte es el documento electrnico.

*laro se afecta la incorporacin; el tema de la e$hi"icin2 para sa"er qui!n es eltitular del derecho ya no se har a trav!s del papel sino de quien aparezca en lasanotaciones en cuenta, el que aparezca registrado como titular es el que puede

ejercer el derecho, ya no necesitar la entrega del documento en fsico.

Estas normas se aplican a los ttulos valores en masa %"onos, acciones, ttulos dedeuda nacional( y sin duda hoy no hay ninguna discusin, la : @


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la que en el a)o


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correr traslado de la e$cepcin al demandante este dice que no hay ning/npro"lema porque esa letra de cam"io tiene relacin con una factura, mejordicho la letra de cam"io nace por una factura de compraventa, y el juez diceque no hay inconveniente porque al mirar los dos documentos se sa"e la fechade la letra de cam"io. o anterior es errado porque no es da"le acudir al

sistema de integracin porque el documento por s mismo, el solo de"econtener los requisitos mnimos y no se puede completar con otrosdocumentos.

4o hay titular valor complejo, el ttulo de"e ser suciente, "astante por smismo sin que se pueda acudir a otros medios para completarlo.

E*7r, no se puede plasmar una o"ligacin condicional en el titulo valorHRta* no de los requisitos insoslaya"les es la incondicionalidad de los ttulosvalores.


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puede llenarse dici!ndose que se paga en efectivo: , sino se llena ese espacio nose afecta el ttulo, y cuando est en "lanco la ley dice que si no se menciona ellugar de cumplimiento lo ser el domicilio del creador del ttulo. Este es un casoe$cepcional.

ii. si no se indica el lugar y la fecha de creacin, la ley indica permita que se dejeen "lanco. na letra de cam"io jams se puede dejar en "lanco la forma devencimiento; como en el caso anterior la ley tam"i!n entra a suplir el silenciodiciendo que si no se indica el lugar y fecha de creacin, se tendr por da"le ellugar y la fecha de entrega.

En la parte especial de la materia, hay algunas normas e$cepcionales dondetam"i!n el legislador permite que algunas menciones se dejen en "lanco, porejemplo facturas, en las facturas hay una norma :-?-=>>J donde el legisladorpermite que la factura se deje en "lanco si se quiere la fecha de co"ro y da unasolucin.

D no solo los documentos tienen que ajustarse a los requisitos literales sino quetam"i!n los actos que se ejecutan; so"re un ttulo valor se pueden ejecutar variosactos, por ejemplo hacer uno o dos avales, endosar un ttulo valor; "ien, esos actosque se ela"oran despu!s de creado el documento de"en ajustarse tam"i!n conestrictez a determinados requisitos.

Ej. Art.#5+in"iso nal,trae una norma perentoria en tratndose del endoso. Fien este saln quieren darle el documento a uno y otro, y eso sencillamente se harcon la rma y la norma dice de manera perentoria que la falta de rma har elendoso ine$istente.

a literalidad determina o dene el alcance del ttulo2 all se encontrar quien es elacreedor, quien es el deudor, cuales son los intereses, cual es la cantidad, cuantosendosos ha ha"ido.

El cdigo de comercio est impregnado en muchas normas de literalidad como elart. #2# que es de una claridad a"soluta y es cmo se o"liga el rmante de unttulo valor y se)ala que el suscritor de un ttulo valor quedara o"ligado conformeal tenor literal del ttulo, F&B8 que rme con salvedades compati"les con suesencia. G queda o"ligado conforme al tenor literal y solo se podr li"erar deaquellas cosas que la ley permita, no de todo.

na salvedad compati"le con la esencia, como alguien rma un ttulo y se puedeo"ligar por menos, por ejemplo en el tema del aval art. ?? y siguientes del cdigode comercio, una norma del aval le permite al avalista que garantice el ttulo pormenor valor, es una norma que dice2 0el avalista si no dice nada se o"liga por todo%regla general(, pero puede garantizar por menos siempre y cuando as lo escri"a1.


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D el ejemplo de una salvedad incompati"le con la esencia del ttulo, nadie podraendosar parcialmente un ttulo valor, no se puede transferir parcialmente. Fi unttulo valor no tiene los requisitos mnimos no hay ttulo, no produce valor, no tieneefectos, ahora el hecho de que no sea un ttulo valor, no lo destruye, no hay ttulovalor pero en el inciso nal del art. > se dice que ese documento le servir para

pro"ar el negocio causal.

Ej.G hace una de factura compraventa que no es factura porque le faltaron ciertosrequisitos, no puede G iniciar proceso ejecutivo con "ase en ese ttulo, pero esedocumento le servir para pro"ar la compraventa en un proceso declarativo, la leyno puede destruir ese documento.

3. '(io. )e Atonoa*

a autonoma signica que cada nueva adquisicin de un ttulo valor se consideraindependiente de las relaciones anteriores que haya tenido el mismo.

+odo negocio jurdico tiene una causa que le da origen, si alguien paga el arriendocon una letra de cam"io o con un cheuque el negocio su"yacente es el cto dearrendamiento; pero como el ttulo est destinado a su negociacin una vez elttulo se desprende y llega al poder de un tercero se dice que empieza lacirculacin del ttulo, el tercero ejerce un derecho nuevo, autnomo, distinto,independiente de la causa que le dio origen.

El tercero poseedor del ttulo es ajeno a la relacin causal, * tenedor del ttuloreci"ido por endoso va y le dice al deudor & que le pague los K@>L saldo de lacompraventa, el deudor dice que no le paga los @> sino que le paga K>L porqueya le a"ono ?> y tiene el reci"o y se lo lleva al juez en la etapa pro"atoria de lase$cepciones, el juez lo tiene a la vista es incontrasta"le, no admite discusiones.

o anterior no afecta a *, porque el derecho est representado por ese papel y noms que por ese papel, a !l no le interesan los pro"lemas entre & y ', para * lacausa desaparece, lo que !l tiene con la letra de cam"io es un derecho cartular,esa es la razn de ser del ttulo, y con pala"ras ilustrativas la autonoma es lapiedra angular del derecho cambiario es decir% si no hubiese circulacin no habraautonoma.

' &*MEE7

& E7+EM*EM*7E78M


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En la sentencia del > de agosto del >>@, la gente sin ning/n cuidado va diciendoque el ttulo valor es autnomo, eso es falso2 el ttulo valor por s mismo no esautnomo% en la sentencia del tri"unal superior del distrito del -J de diciem"re del>>> se ha"la de dos etapas2

ETAPA I: El ttulo permanece entre las partes inmediatas pero nolo negocian con un tercero, se hizo una la letra de cam"io pero nunca entro encirculacin. En esa primera etapa 48 A&D &+848NO&, si el documento no entraen circulacin no hay autonoma, entre ellos & y ' hay a"soluta li"ertad pro"atoriaderivados de esa compraventa.

+rayendo el tema del reci"o de pago parcial, si el deudor & le e$hi"e al acreedor 'el reci"o de pago valdr frente ', porque el documento per se no es autnomo,entre ellos hay a"soluta li"ertad pro"atoria derivados del negocio causal.

*omo est citado en la sentencia mientras el ttulo no entre en circulacin sufuncin como ttulo valor es muy escasa, es un documento casi cualquiera.

ETAPA II: a autonoma aparece, surge en tanto y en cuanto el documento senegocie, en cuanto el documento se desprende de las partes primigenias y entraen circulacin o sea se transere a un tercero, ah s se puede decir que eldocumento entro en circulacin y por tanto es autnomo. 0no puede predicarse laautonoma sin que el documento se desprenda del primer acreedor y pase amanos de un tercero.

6or supuesto que la ley protege al tercer poseedor, esa es la ventaja del ttulovalor, pero no puede proteger a cualquier poseedor tiene que proteger al poseedorde "uena y en algunos casos proteger al poseedor de "uena fe e$enta de culpa,ese tercero la ley lo ampara en tanto y en cuanto este amparado por esapresuncin.

El Art. 35

Etapa 33

' &*MEE7

Etapa 3

& E7+EM*EM*7E78M


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El error del tri"unal radica"a en que la decisin de negar el amparo se dio con"ase en la autonoma que e$iste entre el ttulo valor y el negocio jurdico que daorigen a ese ttulo, reconoce la autonoma y por eso arman que si se puedeco"rar el ttulo valor.

1onsideraciones de la 1orte*a corte tutela, ampara el derecho y lo hace porque la corte considera que paradeterminar en un caso como ese la autonoma de"e o"servarse si la parte que i"aa co"rar el ttulo valor haca parte de esa relacin originaria entonces ah no ha"aautonoma entre el ttulo y el negocio entonces, al ser el negocio nulo pues nopodra co"rarse el ttulo valor. D que esa autonoma solo se reconoce en el casocuando quien va a co"rar el ttulo sea un tercero y que ese tercero sea de "uenafe, porque tampoco se reconocera la autonoma cuando se trate de un tercero demala fe porque con eso se estaran afectando los derechos del deudor, porque esetercero si sa"ra el vicio que tena el negocio que dio origen a ese ttulo valor.

Fentencia2 C7e8ue sin 9*n1*s5

/echos*

El tri"unal resuelve un recurso de apelacin y los hechos son "sicamente que unapersona va a co"rar un ttulo valor en un "anco, pero el "anco le dice que no hayfondos para co"rar ese cheque entonces, el demandante ejerce la accincam"iara y el demandado alega que "sicamente hay unas circunstancias querodearon la e$pedicin de ese ttulo valor y que ese ttulo valor se ha"a dado engaranta de unos negocios que esta"a haciendo %"sicamente la personanegocia"a con unos depsitos de chatarra para asegurar unos valores(.

a persona que reci"i ese cheque como una forma de asegurar los valores delnegocio, lo endoso a otro Inter&en"i!n del )r. Co(ete* 9aqu la diferencia conel anterior caso del juego del azar es que hu"o endoso1.

El demandado en la contestacin alega los pro"lemas del negocio jurdico, noha"la de si el tercero era de mala o de "uena fe.

0ronunciamiento del ribunal*El tri"unal al resolver el recurso entra analizar acerca de la autonoma del ttulo, ydice que los ttulos valores en virtud de que ellos tienen la caracterstica de ser

negocia"les y de que van a circular en el mercado se van a proteger al tercero de"ueno fe que vaya a adquirir ese ttulo valor, en ese sentido dice que el negociocausal del ttulo valor es decir, se tienen que ver dos momentos del ppio deautonoma del ttulo valor2 i. cuando solo median las personas que estuvieron en elnegocio causal y ii. Da no estn las partes originarias sino que hay un tercero queo"ra de "uena fe.


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Entonces, el tri"unal encuentra que en ese negocio el demandado se esmermucho en esgrimir las circunstancias que rodearon el negocio jurdico causal, perono se encarg de alegar que esas circunstancias del negocio causal fueranimputa"les a ese tercero de "uena fe; entonces el tri"unal se)ala que esascircunstancias le serian oponi"les a ese tercero de "uena fe siempre y cuando

conociera del negocio causal y adems ese tercero tuviera mala fe que es elconocimiento de que ese ttulo valor le est causando un perjuicio a quien loe$pidi.

El endoso se lo hizo a la esposa pero el solo hecho de que se le haya endosado aun familiar no quiere decir que hay mala fe del tenedor del ttulo, el cheque nocontiene la fecha y el lugar de creacin y de la entrega, pero eso no vuelveinvalido el ttulo valor pues la ley contempla de forma supletiva la solucin.

:Cando se (ede de"ir e el ter"ero es de ala 4e se le (ede o(onerla e7"e("i!n del nego"io "asalFeg/n la sentencia ser de mala fe cuando

convergen dos elementos2 i. conozca el negocio causal y, ii. *onozca que con esenegocio causal se le causa un perjuicio a la persona.

+. '(io. )e Legitia"i!n*

a legitimacin es preguntarnos quien est legitimado o ha"ilitado para co"rar eltitulo valor o para negociarlo, o sea endosarlo transferirlo; sa"er qui!n es lapersona que vlidamente puede co"rarlo o quien es la persona que teni!ndolopuede vlidamente transferir, negociarlo.

El art.5< del cdigo de comercio nos da la respuesta2


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. tlos a la orden* son los ms que hay en la circulacin. 7e conformidadcon la ley los ttulos en los que aparezca la pala"ra 0a la ordeno se indiqueel nom"re del "eneciario ver"igracia, 0pguese a la orden de 6edro 6!rez1en donde aparece 6edro 6!rez determinado. : Coo se transeren losttlos a la orden Fu transferencia se hace mediante endoso 2 entrega,

requisito sine qua non, forzoso del ttulo a la orden es que aparezca, paraque haya una circulacin cam"iaria estricta y que sea con todos losprivilegios cam"iarios, requiere primeramente la rma 6edro 6!rez amen dela entrega del documento.

3. tlos ;oinati&os* son aquellos que requieren endoso P entregaPinscripcin o registro. Fon aquellos ttulos en los que adems de parecer el"eneciario mencionado dentro del ttulo, o mejor aparece paralelamente enlos li"ros de registro que lleve la entidad creadora de los mismos.

Ej.Fi un "anco le va a dar a G un *7+ 0certicado de depsito a t!rmino1

aparece el nom"re, ver"igracia aparecer Nara Modrguez en el *7+ y enli"ro de registro. Esos ttulos si Nara va a transferir, va a entregrselo a otrapersona tendr que rmarlo, endosarlo, drselo y tendr la nueva personaque aparecer registrado como nuevo adquirente de ese ttulo valor.

&s y solo as es que podemos decir que alguien est legitimado, y por eso paradecir quien es tenedor legtimo depender de la ley de circulacin y depender delas ? formas se)aladas, entonces tenedor legtimo no ser cualquiera.

Fi un ttulo valor %art. - y art.( aparece a la orden de Nara Modrguez y seaparece un se)or Qorge 'ustamente a co"rarlo, no est legitimado porque falta la

rma de la primera "eneciaria, otro tanto si no aparece registrado no estarlegitimado en la causa.

*uando se dice legitimacin se est ha"lando de un presupuesto de la accin quetoca con el fondo o con la materia del fallo, quien no este legitimado en la causapor la activa o por pasiva, su fallo forzosamente le va a ser adverso o contrario asus intereses.

7e esas tres formas, la ley dice que los ttulos pueden circular por esas tres vas,ahora2 -odos los ttlos (odrn "ir"lar (or esas tres 4oras 48, dependede si cada ttulo lo admite o no, ver"igracia, la letra de cambioart. >J solamente pueden ser a la orden.


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-i n ttlo &alor na"e "on na 4ora de "ir"la"i!n, se (ede "a6iarle(or el "aino la 4ora 48, si empez su circulacin de G manera de"eterminar de G manera %regla general( salvo que seg/n el art.?>, el creador delttulo admita e$presamente que le cam"ien la forma de circulacin. %Es un casoque puede ocurrir porque la ley lo prev!, aunque en la prctica no se ha

presentado.(

Este es el concepto tradicional de ttulo valor, pero el tema del endoso P entregafsica est en el 7:@@@=>->, ya la transferencia y la entrega fsica del documentoen tratndose de valores o de ttulos desmaterializados o inmaterializados ya nose hace de manera fsica, sino que hay norma especial y sencillamente se hacecon la inscripcin o con la anotacin en cuentas, ya el endosatario no va a ser aquien se le entregue en fsico el papel sino la persona que aparezca inscrita,registrada o mejor este anotada en la respectiva cuenta como el nuevo adquirentedel documento.

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