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Colombia

Reporte de calificación

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WWW.BRC.COM.CO 20 de octubre de 2016 Página 1 de 17

BANCO DE OCCIDENTE S. A. Establecimiento bancario

Comité Técnico: 20 de octubre de 2016

Acta número: 1031

Contactos:

Andrés Marthá Martínez [email protected] Jorge Eduardo León Gómez [email protected]

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

BANCO DE OCCIDENTE S. A.


BANCO DE OCCIDENTE S. A. Establecimiento bancario

REVISIÓN PERIÓDICA

Emisor

Programa de emisión y colocación de bonos ordinarios y/o bonos subordinados hasta por $8 billones del Banco de Occidente S. A. Bonos ordinarios Leasing de Occidente S.A. 2009 por $500.000 millones. Bonos ordinarios Leasing de Occidente S.A. 2008 por $400.000 millones

DEUDA DE LARGO PLAZO

‘AAA’

Bonos ordinarios: ‘AAA’ Bonos subordinados: ‘AA+’

‘AAA’

‘AAA’

DEUDA DE CORTO PLAZO

‘BRC 1+’

Cifras del emisor en millones de pesos colombianos (COP)

al 30 de junio de 2016

Historia de la calificación del emisor:

Activos:

Pasivo:

Patrimonio:

Utilidad neta:

COP 33.128.573

COP29.118.726

COP4.009.846

COP287.815

Revisión periódica Nov./15: Revisión periódica Nov./14: Calificación inicial Nov./09:

‘AAA’, ‘BRC 1+’ ‘AAA’, ‘BRC 1+’ ‘AAA’, ‘BRC 1+’

I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en su revisión periódica confirmó las calificaciones

de deuda de largo plazo de ‘AAA’ y de deuda de corto plazo de ‘BRC 1+’ del Banco de Occidente S. A.

Posición de negocio: El Banco de Occidente conserva una fuerte posición de mercado y se

mantiene como una de los establecimientos de crédito más relevantes del sistema financiero.

Consideramos que el Banco de Occidente conserva una fuerte posición de negocio reflejada en su

participación en el mercado de crédito y leasing que se ha mantenido estable en torno a 7,1% promedio

entre junio de 2013 y junio de 2016. Asimismo, el banco se mantiene como el quinto establecimiento de

crédito de mayor tamaño por el volumen de su cartera y el cuarto por patrimonio. Siguiendo la tendencia

de sus pares durante el último año, la cartera del Banco de Occidente se desaceleró al registrar una

variación anual de 11% a junio de 2016, por debajo del 15% promedio entre 2012 y 2015 (Gráfico 1). Esta

situación se explica por las condiciones del entorno económico que han repercutido negativamente en la

demanda de crédito y la capacidad de pago de los deudores. Esperamos que la economía colombiana

continúe presentando una baja dinámica de crecimiento con una expansión de 2,3% al cierre de 2016 y de

2,6% en 2017, lo cual continuaría afectando la capacidad de crecimiento del Banco de Occidente y la

banca en general. De acuerdo con nuestras estimaciones, la financiación de los proyectos de

infraestructura de cuarta generación contribuiría con un crecimiento adicional para el Banco de Occidente

cercano a 1% anual entre 2017 y 2022. Si bien esto contribuye a balancear la tendencia de desaceleración

en el crecimiento, consideramos que su contribución es marginal por lo cual esperamos que en 2016 y

2017 el crecimiento en la cartera del banco se mantenga por debajo de lo observado entre 2012 y 2015.



Gráfico 1

Crecimiento anual de la cartera de créditos y leasing

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV

La desaceleración en el crecimiento del Banco de Occidente se ha dado con mayor énfasis en el segmento

comercial cuya tasa de crecimiento disminuyó a 9,1% para el mismo corte frente al 12,7% promedio que

registró entre 2012 y 2015. A pesar de lo anterior, su participación de mercado se ha mantenido estable en

torno a 9%. La cartera de consumo del banco disminuyó a 14,5% en junio de 2016 desde el 22,4%

promedio entre 2012 y 2015, pero aún se mantiene por encima del 11,9% del sector y el 12,9% de los

pares. El Banco de Occidente ha mantenido una mayor dinámica de crecimiento en su cartera de consumo

durante los últimos cuatro años, esta situación ha derivado en un incremento sostenido de su participación

de mercado que alcanzó 6,5% a junio de 2016 mientras que en 2012 fue de 5,3%. La estrategia de mayor

penetración en el segmento de consumo ha llevado a que los productos de banca de personas (consumo e

hipotecario) aumentaran gradualmente su representatividad en la cartera del Banco de Occidente a 29%

en junio de 2016 desde 21% en 2012 (Gráfico 2). Esperamos que esta tendencia se estabilice en los

próximos dos años por el impulso que tendrá la cartera comercial gracias a los proyectos de

infraestructura.

Gráfico 2

Composición de la cartera de créditos y leasing


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27%

3% 4% 13% 13%

dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-16 Pares Sector

Comercial Consumo Vivienda Microcrédito



El Banco de Occidente forma parte del Grupo Aval (‘AAA’ en deuda de largo plazo), uno de los

conglomerados financieros más importantes de Colombia. El banco se beneficia de múltiples sinergias

operativas y comerciales, entre las que destacamos el apoyo del grupo para desarrollar herramientas

tecnológicas y optimizar costos, así como la integración entre las redes de oficinas y cajeros automáticos

de los bancos pertenecientes al Grupo Aval. A su vez, el banco cuenta con un grupo de filiales que

complementan su oferta de productos financieros, entre las que se encuentran Fiduciaria de Occidente

(‘AAA’ en riesgo de contraparte), Banco de Occidente Panamá (‘AA+’, ‘BRC 1+’) y Occidental Bank

Barbados (‘AAA’, ‘BRC 1+’). En los últimos años el banco ha venido implementando estrategias para

mejorar la integración con sus filiales con el fin de impulsar el desarrollo de sinergias comerciales que

favorezcan su competitividad. Si bien estos avances son positivos, en nuestra opinión, el nivel de avance

de dichas sinergias aún es inferior a lo observado en otros grupos bancarios dada su reciente

implementación.

El Banco de Occidente cuenta con una estructura de gobierno corporativo que cumple con las mejores

prácticas del mercado y está alineada con las directrices del Grupo Aval, de lo cual destacamos la

implementación de los estándares provenientes de la Ley Sarbanes-Oxley (SOX) encaminados hacia la

adopción de las mejores prácticas en términos de revelación de información y gobierno corporativo.

Capital y solvencia: Consideramos que el Banco de Occidente mantiene una relación de solvencia

adecuada para soportar su crecimiento y enfrentar escenarios de aumento en las pérdidas

crediticias. Nuestra evaluación de su fortaleza patrimonial pondera positivamente el respaldo del

Grupo Aval, ya que estimamos que la probabilidad de que el banco reciba inyecciones de capital en

caso de requerirlo es alta.

En 2014 el patrimonio del Banco de Occidente se fortaleció por la venta de acciones de Corficolombiana al

Grupo Aval en una operación cercana a $700.000 millones de pesos colombianos (COP), recursos que

fueron capitalizados en su totalidad. Adicionalmente, los accionistas del banco han mantenido una

distribución de dividendos conservadora, teniendo en cuenta que desde 2010 han capitalizado 52% de las

utilidades en promedio. Los anteriores elementos han dado como resultado un indicador de solvencia total

que se ha mantenido estable alrededor del 12,4% promedio que registró entre junio de 2014 y junio de

2016. Nuestra evaluación de la fortaleza patrimonial del banco incorpora de forma positiva la tendencia

creciente del indicador de solvencia básica que alcanzó 10,1% a junio de 2016 mientras que en 2012 fue

de 9%. Dada nuestra expectativa de un bajo crecimiento de la cartera, así como una generación interna de

capital estable, esperamos que en 2017 la solvencia del Banco de Occidente se mantenga cercana a 12%.

Por otra parte, consideramos que el Banco de Occidente es una entidad de alta importancia estratégica

para el Grupo Aval, debido a esto esperamos que el banco reciba inyecciones de capital por parte de su

principal accionista en caso de que se requiera.

La solvencia total del Banco de Occidente ha sido adecuada frente al mínimo regulatorio (9%) con un

indicador que se ubicó en 12,6% a junio de 2016 desde 13% en el mismo periodo de 2015. Similar

situación se observa en el indicador de solvencia básica que pasó a 10,1% desde 10,7% en el mismo

periodo, con un amplio margen frente al mínimo exigido (4,5%). Este último indicador es mejor que el de

los pares y el sector, cuyos indicadores fueron de 9,1% y 9,4%, respectivamente, a junio de 2016.

A junio de 2016, el patrimonio técnico del Banco de Occidente se componía en 80% de instrumentos

capital primario y 20% por instrumentos de capital secundario. Lo anterior indica una adecuada calidad del

capital teniendo en cuenta que en la industria bancaria la representación del capital secundario es de 40%,



con lo cual la dependencia de la solvencia del Banco de Occidente en instrumentos como los bonos

subordinados es relativamente baja.

Rentabilidad: La rentabilidad del Banco de Occidente mejoró durante el último año, pero aún es

inferior a la de sus pares. La probable disminución de las tasas de interés beneficiaría el margen de

intermediación del banco y le permitiría balancear el aumento en las provisiones por riesgo

crediticio.

La rentabilidad sobre el patrimonio del Banco de Occidente presentó una tendencia al alza desde el

segundo semestre de 2015 y revirtió el comportamiento descendente que registró entre 2013 y 2014

(Gráfico 3). El mejor desempeño del banco se debe a la alta proporción de la cartera indexada a tasas

variables en su activo, que ha permitido que los ingresos de intereses se beneficien del incremento en las

tasas de interés y compensen el incremento en el costo del pasivo. Los resultados del banco también se

han beneficiados por el crecimiento en productos de alta rentabilidad, como las tarjetas de crédito y los

créditos de libre inversión, los cuales han mantenido niveles controlados de morosidad. La mejora en los

indicadores de eficiencia en gastos y un mayor rendimiento del portafolio de inversiones también han

influido en este comportamiento positivo. Esperamos que el bajo desempeño de la economía continúe

presionando el crecimiento y la calidad de la cartera del Banco de Occidente en 2017, así como a la banca

en general. Sin embargo, la disminución que esperamos en la inflación traería consigo una reducción en

las tasas de interés que favorecería el costo del pasivo y el margen de intermediación, lo cual permitirá

balancear el aumento en el costo de crédito. Bajo este escenario esperamos que el banco mantenga

indicadores de rentabilidad estables en 2017.

Gráfico 3

Rentabilidad sobre el patrimonio

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV. Indicador anualizado con utilidades

acumuladas de 12 meses.

Los ingresos de intereses del Banco de Occidente crecieron 32,1% anual a junio de 2016, superior al de

28,7% de los pares. El alto crecimiento es producto del ajuste en los ingresos de intereses derivado de la

proporción de cartera indexada a tasas variables. Al descontar el costo de intereses y los gastos de

provisiones netos de recuperaciones, observamos que el crecimiento de los ingresos del banco fue de

27,7% anual, muy superior al de 13,3% de los pares. Además, el banco presentó una contención en sus

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gastos administrativos y de personal que presentaron una leve variación de 2,7% anual; esto se reflejó en

una mejora de la eficiencia que también favoreció el desempeño de las utilidades.

La rentabilidad sobre el patrimonio del Banco de Occidente fue de 13,1% a junio de 2016, similar a la de

13% de junio de 2015. En el caso de la rentabilidad sobre del activo el indicador también presentó

estabilidad con 1,6% a junio de 2016 desde 1,7% el año anterior. El Gráfico 3 muestra que durante 2015 la

rentabilidad del Banco de Occidente amplió la brecha negativa frente a sus pares, debido a los ingresos

que perciben los bancos que tienen filiales importantes en el exterior, los cuales potenció la devaluación

del peso colombiano. Adicionalmente, en junio de 2016 uno de los bancos más representativos de la

industria recibió un ingreso extraordinario que generó un pico en los indicadores de rentabilidad de los

pares y del sector. En el caso del Banco de Occidente, el pico en la rentabilidad de diciembre de 2014 se

debe al ingreso relacionado con la venta de acciones de Corficolombiana que mencionamos previamente.

Calidad del activo: El enfoque del Banco de Occidente en pequeñas y medianas empresas ha dado

como resultado un menor desempeño de la calidad de su cartera comercial respecto de sus pares.

Esperamos que el bajo crecimiento de la economía continúe afectando negativamente la capacidad

de pago de los deudores y por ende el desempeño de la calidad de los activos del banco.

Tradicionalmente, la cartera comercial del Banco de Occidente se ha enfocado más en pequeñas y

medianas empresas respecto de sus pares, mientras que la participación de clientes corporativos ha sido

inferior. Adicionalmente, el banco ha mantenido una alta participación del producto de leasing financiero en

su cartera, que por sus características ha tenido menor calidad en comparación con otros productos de

cartera comercial. Estas características explican que el indicador de cartera vencida del banco mantenga

un menor desempeño frente a sus pares (Gráfico 4). En nuestra opinión, el bajo desempeño de la

economía podrá continuar incidiendo de forma negativa en la calidad de la cartera comercial del banco en

mayor medida que sus pares por su enfoque hacía segmentos de relativo mayor riesgo, situación que se

ha venido evidenciando en el desempeño reciente de los indicadores de calidad por clasificación de riesgo.

En el caso de la cartera de consumo, a pesar de las altas tasas de crecimiento, el banco ha logrado

sostener mejores indicadores de calidad de los activos que los de sus pares. No obstante, esperamos que

la calidad de este segmento también presente un menor desempeño en los próximos 12 a 18 meses en la

medida que el entorno económico repercuta sobre la capacidad de pago de los deudores.

La cartera comercial se mantiene como la de mayor importancia para el Banco de Occidente al representar

71% del total. El leasing financiero ha sido uno de los productos de mayor importancia en la cartera

comercial del Banco de Occidente al representar 24,5% a junio de 2016, muy superior a lo observado en el

sector donde se aproxima a 6%. Tradicionalmente, la calidad de cartera del leasing financiero ha sido

menor que la de otros productos debido a sus características de recuperación de garantías que permiten

una mayor asunción de riesgo para los establecimientos de crédito. Así, su indicador de calidad de cartera

por vencimiento (ICV) fue cercano a 3% para el sector a junio de 2016 mientras que en el total de la

cartera comercial fue de 2,2%. De esta forma, la mayor participación del leasing en el Banco de Occidente

es una de las principales razones que explican el menor desempeño en la calidad de su cartera comercial

respecto de los pares.

A junio de 2016, los créditos de vehículos son el principal producto en la cartera de consumo del Banco de

Occidente al representar 31%; le siguen los créditos de libre inversión con 26%, las tarjetas de crédito con

19% y las libranzas con 22%. En los últimos cinco años el crecimiento del banco en consumo se ha

enfocado en mayor medida en las libranzas y las tarjetas de crédito, mientras que los automóviles han

perdido representatividad.



Gráfico 4

Indicador de calidad de cartera por vencimiento (ICV)


El ICV del Banco de Occidente se mantuvo estable con un promedio de 3% entre junio de 2015 y junio de

2016, superior al de los pares de 2,7%. Sin embargo, el indicador por calificación de riesgo (CDE) presentó

un deterioro al ubicarse en 4,5% a junio de 2016 desde 3,9% en junio de 2015, por encima del 4,2% de los

pares. Este comportamiento se explica principalmente por el segmento comercial cuyo indicador aumentó

a 4,2% desde 3,4% en el mismo periodo. En el caso de la cartera de consumo, el ICV del banco aumentó

a 4,7% desde 4,4%, pero conserva un mejor nivel respecto de sus pares cuyo indicador fue de 5,3%.

La cobertura de cartera por vencimiento del Banco de Occidente aumentó a 138,9% en junio de 2016

desde 121,7% en junio de 2015, muy por debajo de la de 158,7% de los pares. La menor cobertura del

banco debe a la alta representatividad del leasing en su balance, pues dichas operaciones se caracterizan

por la mayor celeridad en la ejecución de las garantías respecto del crédito tradicional, situación que deriva

en una menor exigencia de provisiones. Adicionalmente, su cartera de consumo tiene una alta

representatividad de créditos de vehículos y libranzas, productos que también se caracterizan por tener

una menor exigencia de provisiones bajo el modelo regulatorio.

Fondeo y liquidez: La estructura de fondeo del Banco de Occidente mantiene oportunidades de

mejora en lo que respecta a la diversificación de los depósitos vista y la representatividad de

inversionistas minoristas. Si bien la posición de liquidez disminuyó en los últimos dos años, aún

conserva un margen favorable frente a sus pares.

Las cuentas de ahorro y los depósitos a plazo se mantienen como las principales fuente de fondeo del

Banco de Occidente (Gráfico 5). La concentración de estas cuentas en los mayores depositantes se

mantiene superior a la media de sus pares, particularmente en las cuentas a la vista. Los niveles de

concentración en las cuentas a la vista están relacionados con el enfoque de las captaciones del Banco de

Occidente hacia inversionistas corporativos y entidades oficiales. Observamos de forma positiva que las

captaciones provenientes de la banca de personas presentaron una alta tasa de crecimiento durante el

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último año y su representatividad sobre los depósitos totales alcanzó 8% a junio de 2016; sin embargo, la

participación de entidades oficiales y, en menor medida, de inversionistas institucionales, aún se mantiene

en niveles relativamente altos. En nuestra opinión, los recursos provenientes de inversionistas mayoristas

pueden ser más sensibles ante escenarios de estrés con el potencial de generar mayor variabilidad en las

fuentes de fondeo respecto de otras entidades con mayor participación de inversionistas minoristas. En

parte, esto explica la volatilidad de los depósitos del banco durante el segundo semestre de 2015.

Consideramos que el Banco de Occidente conserva una gestión de liquidez acorde con la estructura de

pasivo, esto se refleja en la alta relación de activos líquidos a depósitos que ha sostenido el banco desde

2014, así como por el adecuado nivel de su indicador de riesgo de liquidez regulatorio (IRL) que conserva

una amplio margen de holgura frente a los mínimos regulatorios.

La estructura del pasivo del Banco de Occidente se mantuvo relativamente estable, los depósitos a la vista

permanecen como la principal fuente de fondeo con 51% seguidos por los certificados de depósito a

término (CDT) con 22% (Gráfico 5). Los depósitos del banco están compuestos por inversionistas del

sector oficial que representan cerca del 36% del total, seguido por pequeñas y medianas empresas con

20% e inversionistas institucionales con 21%. La participación de personas naturales aumentó a 8% en

junio de 2016 desde 6% un año atrás. La concentración entre los 20 mayores depositantes de las cuentas

a la vista aumentó a 38% desde 33% en nuestra última revisión, mientras que en los CDT se disminuyó a

33% desde 38%. Los CDT mantienen una alto índice de renovación superior a 90%. El Banco de

Occidente se mantiene como uno de los principales emisores de deuda privada de Colombia a través de

sus emisiones de bonos. La alta recurrencia del banco en el mercado de capitales ha generado que sus

títulos tengan una mejor liquidez secundaría frente a otros emisores de deuda privada, situación que es

positiva para el banco ya que mejora el atractivo de sus bonos para los inversionistas.

Gráfico 5

Estructura del pasivo


Nuestro indicador de activos líquidos a depósitos totales fue de 22,8% promedio entre junio de 2015 y junio

de 2016, lo cual supera el 18,1% y 18,6% que registraron los pares y el sector (Gráfico 6). Por otra parte,

en el mismo periodo, la razón del IRL fue de 3,6 veces (x) para la ventana de 30 días y de 12,2x para la de

siete días; si bien estos niveles disminuyeron frente al año anterior, aún muestran una amplia suficiencia

de sus activos líquidos para cubrir los compromisos pasivos de corto plazo.

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Ahorro Corriente CDT

Entidades financieras Op. pasivas mcdo monetario Titulos de deuda

Otros pasivos



Gráfico 6

Activos líquidos / depósitos


Administración de riesgos y mecanismos de control: Consideramos que el Banco de Occidente

cuenta con una adecuada infraestructura para el control de riesgos, acorde con las mejores

prácticas del mercado.

La Vicepresidencia de Riesgo y Cobranza analiza continuamente los diferentes riesgos derivados de la

operación del banco, para lo cual cuenta con la infraestructura y mecanismos suficientes para prevenir y

gestionar posibles eventos que pudieran afectar negativamente el funcionamiento de la entidad

El Sistema de Administración de Riesgo Crediticio (SARC) del Banco de Occidente está debidamente

documentado en políticas y procedimientos bajo las cuales se realiza la gestión del riesgo crediticio. El

banco ha estructurado bases de datos con información histórica de los clientes y su comportamiento, con

base en lo cual operan sus modelos para otorgamiento, seguimiento y calificación de clientes.

Para la gestión del riesgo de mercado, el banco realiza una evaluación y una valoración diaria de la

totalidad de sus inversiones de renta fija, renta variable y derivados, monitoreando de esta forma el

cumplimiento de todos los límites internos y externos, lo cual es reportado de forma continua a la alta

gerencia.

El Sistema de Administración de Riesgo de Liquidez cuenta con indicadores de alerta temprana y planes

de contingencia que le permiten anticipar y gestionar situaciones que pudieran representar un riesgo para

el cumplimiento de las obligaciones.

El banco realiza la gestión del riesgo operativo a través del monitoreo, la autogestión, la consolidación de

los riesgos y el registro de eventos. Esto incluye la actualización de las matrices de riesgos y controles en

la medida en que se incorporan nuevos riesgos, fallas o controles, de acuerdo con la dinámica del sector.

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Tecnología: La infraestructura tecnológica del Banco de Occidente le permite un funcionamiento

continuo de su operación mientras mantiene adecuados niveles de servicio a sus clientes. El banco

cuenta con planes de contingencia que son evaluados periódicamente que permitirían la

continuidad de las operaciones ante un evento catastrófico

La infraestructura tecnológica del Banco de Occidente ha mantenido mejorado continuamente en los

últimos años, lo cual le ha permitido mantenerse en línea con el crecimiento del negocio. Destacamos los

avances en la implementación y estabilización de la plataforma de productos pasivos, así como en los

proyectos de productos de moneda extranjera y aplicativos móviles.

El banco dispone de un centro alterno de contingencia que cuenta con las más altas especificaciones de

seguridad, lo cual fortalece su capacidad para operar en contingencia.

Contingencias: A junio de 2016, de acuerdo con información del Banco de Occidente, la entidad presentó

procesos legales en contra, clasificados como eventuales o probables, con pretensiones cuya valoración

es inferior al 1% del patrimonio del banco. En nuestra opinión, estas contingencias no representan un

riesgo para la estabilidad financiera del banco.

II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS

Qué podría llevarnos a confirmar la calificación BRC identificó los siguientes aspectos que podrían llevarnos a confirmar la calificación actual:

La estabilidad en el posicionamiento de mercado del banco, tanto en el segmento de consumo como comercial.

El mantenimiento de los indicadores de calidad de los activos en el rango histórico del banco.

La solvencia patrimonial semejante a la observada en sus pares comparables y con un margen de holgura suficiente frente a los mínimos regulatorios.

El mantenimiento de los indicadores de liquidez por encima de sus pares comparables.

Qué podría llevarnos a bajar la calificación BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían afectar negativamente la calificación actual:

El deterioro en los indicadores de calidad de la cartera comercial por encima de nuestras expectativas.

El desempeño negativo en los indicadores de calidad del segmento de consumo con un margen desfavorable significativo frente a sus pares.

El aumento en la concentración de las fuentes de fondeo en inversionistas institucionales.

El incremento de la exposición a riesgo de mercado que pueda derivar en un deterioro de la rentabilidad ante un escenario adverso en el mercado de capitales.



III. PROGRAMAS Y EMISIONES DE BONOS

A. PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O BONOS

SUBORDINADOS HASTA POR $8 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S. A.

Emisiones del programa Calificac

ión Series

Fecha emisión

Fecha vencimiento

Monto emitido

(COP millones)

Primera emisión de bonos ordinarios por $550.000 millones

‘AAA’

B IPC + 2,72% 25-nov-10 25-nov-13 242.660

D IBR + 1,42% 25-nov-10 25-nov-13 166.840

B IPC + 3,15% 25-nov-10 25-nov-15 134.500

C DTF +1,35% 25-nov-10 25-nov-15 6.000

Segunda emisión de bonos ordinarios por $400.000 millones

‘AAA’

B IPC + 2,49% 02-mar-11 02-mar-14 61.900

D IBR + 1,50% 02-mar-11 02-mar-14 298.800

B IPC + 3,05% 02-mar-11 02-mar-16 39.300

Tercera emisión de bonos ordinarios por $300.000 millones

‘AAA’

A Fija 6,65% 22-sep-11 22-sep-14 5.380

A Fija 7,25% 22-sep-11 22-sep-16 12.760

B IPC + 4,00% 22-sep-11 22-sep-16 59.180

B IPC + 4,20% 22-sep-11 22-sep-18 32.000

B IPC + 4,50% 22-sep-11 22-sep-21 134.300

D IBR + 1,80% 22-sep-11 22-sep-14 3.500

Primera emisión de bonos subordinados (4a del programa) por $200.000 millones

‘AA+’ B IPC + 4,34% 09-feb-12 09-feb-19 80.000

B IPC + 4,65% 09-feb-12 09-feb-22 120.000

Cuarta emisión de bonos ordinarios (5a del programa) por $300.000 millones

‘AAA’

B IPC + 4,10% 09-ago-12 09-ago-22 100.950

B IPC + 4,27% 09-ago-12 09-ago-27 149.050

C DTF + 1,67% 09-ago-12 09-ago-15 50.000

Segunda emisión de bonos subordinados (6a del programa) por $200.000 millones

‘AA+’ B IPC + 3,58% 30-ene-13 30-ene-25 200.000

Quinta emisión de bonos ordinarios (7a del programa) por $350.000 millones

‘AAA’

B IPC + 2,90% 29-may-13 29-may-20 19.540

B IPC + 3,10% 29-may-13 29-may-28 2.750

D IBR + 1,30% 29-may-13 29-may-16 231.100

Sexta emisión de bonos ordinarios (8a del programa) por $350.000 millones

‘AAA’

D IBR + 2,08% 21-nov-13 21-nov-16 218.200

B IPC + 3,89% 21-nov-13 21-nov-17 70.750

B IPC + 4,35% 21-nov-13 21-nov-20 61.050

Séptima emisión de bonos ordinarios (9a del programa) por $350.000 millones

‘AAA’

D IBR + 1,39% 08-may-14 08-may-17 150.030

B IPC + 3,70% 08-may-14 08-may-21 122.180

B IPC + 4,00% 08-may-14 08-may-24 77.790

Octava emisión de bonos ordinarios (10a del Programa) por $350.000 millones

‘AAA’

A Fija 6,00% 16-jul-15 16-jul-17 205.950

A Fija 6,26% 16-jul-15 16-jul-18 45.050

B IPC + 3,48% 16-jul-15 16-jul-20 99.000

Novena emisión de bonos ordinarios (11a del programa) por $400.000 millones

‘AAA’

B IPC + 3,51% 19-nov-15 19-nov-20 50.000

B IPC + 4,65% 19-nov-15 19-nov-27 250.000

D IBR + 2,04% 19-nov-15 19-nov-17 100.000



Tercera emisión de bonos subordinados (12a del programa) por $250.000 millones

‘AA+’ B IPC + 4,6% 10-jun-16 10-jun-26 247.750

Décima emisión de bonos ordinarios (13a del programa) por $400.000 millones*

‘AAA’ POR DEFINIR SEGÚN CONDICIONES DE

COLOCACIÓN 400.000

*La décima emisión de bonos ordinarios aún no ha sido colocada en el mercado.

El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en revisión periódica confirmó las calificaciones de

deuda de largo plazo de ‘AAA’ de los Bonos Ordinarios y de ‘AA+ de los Bonos Subordinados del

Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios y/o Bonos Subordinados hasta por $8 billones de

pesos colombianos (COP) del Banco de Occidente S. A.

Esta calificación se fundamenta en la calificación ‘AAA’ para las obligaciones de largo plazo del Banco de

Occidente S. A., otorgada por BRC Investor Services S. A. SCV el 20 de octubre de 2016. El presente

programa contempla la emisión tanto de bonos ordinarios como de subordinados. La calificación de los

bonos subordinados es inferior en un nivel (notch) a la calificación del emisor. Lo anterior obedece a que,

en caso de una eventual liquidación del emisor, el pago a los tenedores estará sujeto irrevocablemente a la

cancelación previa del pasivo externo y otras obligaciones no subordinadas.

B. CALIFICACIÓN INICIAL: DÉCIMA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS (DÉCIMA TERCERA DEL

PROGRAMA) POR COP400.000 MILLONES DEL PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE

BONOS ORDINARIOS Y/O BONOS SUBORDINADOS HASTA POR COP8 BILLONES DEL BANCO

DE OCCIDENTE S. A.

CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS Monto calificado: COP400.000 millones Monto en circulación: Los bonos aún no han sido emitidos Series: A y B de bonos ordinarios Valor nominal: COP10 millones para bonos ordinarios y subordinados Plazos de vencimiento: Serie A: 36 y 60 meses. Serie B: 144 meses. Rendimiento: Serie A: tasa fija, por definir según condiciones de colocación.

Serie B: IPC + margen por definir según condiciones de colocación. Pago de capital: Al vencimiento Administrador: Depósito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S. A. Representante legal tenedores: Helm Fiduciaria S. A. Agente estructurador: Corporación Financiera Colombiana S. A. Agentes colocadores: Casa de Bolsa, Ultraserfinco, Credicorp Capital Colombia y Banco de

Occidente. Garantía: Capacidad de pago del emisor

El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV asignó la calificación inicial de deuda de largo

plazo de ‘AAA’ a la Décima Emisión de Bonos Ordinarios (Décima Tercera del Programa) por COP400.000

millones del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios y/o Bonos Subordinados hasta por

COP8 billones del Banco de Occidente S. A. La calificación de la Décima Emisión de Bonos Ordinarios se

fundamenta en la calificación ‘AAA’ para las obligaciones de largo plazo del Banco de Occidente S. A.



C. BONOS ORDINARIOS LEASING DE OCCIDENTE S. A. (AHORA BANCO DE OCCIDENTE S. A.)

2008 POR $400.000 MILLONES

CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS Emisor Banco de Occidente S. A. Monto calificado: COP400.000 millones Monto insoluto: COP52.903 millones Serie: C Fecha de colocación: 25 de agosto de 2008 Plazo: 10 años. Rendimiento IPC + 7,00% Periodicidad de intereses: Trimestre Vencido o Semestre Vencido. Pago de capital: Al vencimiento Administrador: Depósito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S. A. Representante tenedores: Helm Fiduciaria S. A. Agente estructurador: Leasing de Occidente S. A. (ahora Banco de Occidente S.A.) Agente colocador: Leasing de Occidente S. A. (ahora Banco de Occidente S.A.) Garantía: Capacidad de pago del emisor

El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en revisión periódica confirmó la calificación de

deuda de largo plazo de ‘AAA’ de los Bonos Ordinarios Leasing de Occidente (ahora Banco de Occidente

S. A.) 2008 por $400.000 millones de pesos colombianos (COP).

D. BONOS ORDINARIOS LEASING DE OCCIDENTE S. A. (AHORA BANCO DE OCCIDENTE S. A.)

2008 POR $400.000 MILLONES

CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS Emisor Banco de Occidente S. A. Monto calificado: COP500.000 millones Monto insoluto: COP124.450 millones Serie: C Fecha de colocación: 30 de marzo de 2009 Plazo: 7 años y 10 años. Rendimiento Serie C 7 años: IPC + 6,00% Serie C 10 años: IPC + 5,75% Periodicidad de intereses: Mes Vencido o Trimestre Vencido o Semestre Vencido Año Vencido. Pago de capital: Al vencimiento Administrador: Depósito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S. A. Representante tenedores: Helm Fiduciaria S. A. Agente estructurador: Leasing de Occidente S. A. (ahora Banco de Occidente S.A.) Agente colocador: Leasing de Occidente S. A. (ahora Banco de Occidente S.A.) Garantía: Capacidad de pago del emisor

El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en revisión periódica confirmó la calificación de

deuda de largo plazo de ‘AAA’ de los Bonos Ordinarios Leasing de Occidente (ahora Banco de Occidente

S. A.) 2009 por $500.000 millones de pesos colombianos (COP).

La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad

del emisor y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos de acuerdo con los

requerimientos de BRC Investor Services.



BRC Investor Services no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume

entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido

de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services revisó la

información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad.

En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede consultar el glosario en www.brc.com.co Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite www.brc.com.co o bien, haga clic aquí. La información financiera incluida en este reporte se basa en los estados financieros auditados de los últimos tres años y no auditados a junio de 2016.

http://www.brc.com.co/

http://brc.com.co/inicio.php?Id_Categoria=307



IV. ESTADOS FINANCIEROS

Datos en COP Millones

BALANCE GENERAL dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 Variación %

dic-14 / dic-15

Variación %

jun-15 / jun-16

Variación %

Pares

jun-15 / jun-16

Variación %

Sector

jun-15 / jun-16

Activos

Disponible 2.118.566 1.871.517 2.453.965 1.642.313 2.328.520 31,1% 41,8% 15,0% 17,1%

Posiciones activas del mercado monetario 447.286 221.712 83.005 79.572 85.040 -62,6% 6,9% 30,5% 62,1%

Inversiones 4.340.176 5.921.106 4.678.416 5.078.212 4.534.712 -21,0% -10,7% 17,7% 2,2%

Valor Razonable 552.591 1.261.891 298.341 710.246 353.897 -76,4% -50,2% -26,0% -29,1%

Instrumentos de deuda 552.591 861.638 289.350 343.306 341.691 -66,4% -0,5% -25,7% -27,5%

Instrumentos de patrimonio - 400.253 8.991 366.940 12.206 -97,8% -96,7% -95,8% -81,2%

Valor Razonable con cambios en ORI 2.763.947 3.850.936 1.798.543 2.130.850 1.796.694 -53,3% -15,7% 22,7% 54,2%

Instrumentos de deuda 1.159.019 3.297.335 1.384.232 2.130.850 1.374.431 -58,0% -35,5% 25,3% 53,5%

Instrumentos de patrimonio 1.604.928 553.601 414.310 - 422.263 -25,2% 3,1% 61,6%

Costo amortizado 591.670 631.695 547.867 601.672 514.079 -13,3% -14,6% 49,4% -0,3%

En subsidiarias, filiales y asociadas - - 819.648 788.031 734.800 -6,8% 16,5% 16,4%

A variación patrimonial - - 7.636 - 4.158 -10,4% 2,8%

Entregadas en operaciones 431.969 176.584 852.983 681.094 807.595 383,0% 18,6% -39,7% -24,3%

Mercado monetario - - 749.275 623.830 724.682 16,2% -44,7% -30,9%

Derivados - - 103.708 57.264 82.914 44,8% 82,8% 136,6%

Derivados - - 345.505 157.239 322.120 104,9% 77,4% 58,5%

Negociación - - 345.505 157.239 322.120 104,9% 59,4% 48,1%

Cobertura - - - - - 1180,7% 1221,4%

Otros - - 7.923 9.110 1.368 -85,0% -96,4% -67,3%

Deterioro - - 30 30 - -100,0% -2,1% -4,0%

Cartera de créditos y operaciones de leasing 18.702.681 20.093.356 24.576.894 22.326.381 24.762.026 22,3% 10,9% 13,5% 11,9%

Comercial 15.057.055 15.482.691 18.555.315 16.871.805 18.401.348 19,8% 9,1% 12,8% 11,4%

Consumo 4.311.971 5.268.827 6.124.138 5.617.677 6.434.656 16,2% 14,5% 12,9% 11,9%

Vivienda 32.138 134.281 837.684 707.295 922.957 523,8% 30,5% 20,9% 17,8%

Microcrédito - - - - - 10,5% 4,0%

Deterioro 532.591 608.068 729.580 673.249 778.928 20,0% 15,7% 22,2% 17,2%

Deterioro componente contraciclico 165.892 184.375 210.662 197.146 218.008 14,3% 10,6% 14,8% 12,5%

Otros activos 1.950.938 2.332.772 1.286.508 1.381.162 1.418.275 -44,9% 2,7% 14,4% 13,2%

Bienes recibidos en pago 28.109 22.694 - - - -100,0% 192,6% 55,4%

Bienes restituidos de contratos de leasing - - - - - 128,4% 52,6%

Otros 1.922.829 2.310.078 1.286.508 1.381.162 1.418.275 -44,3% 2,7% 13,7% 12,7%

Total Activo 27.559.648 30.440.463 33.078.788 30.507.641 33.128.573 8,7% 8,6% 12,7% 11,2%

Pasivos

Depósitos 17.962.742 20.434.006 20.478.902 19.702.967 21.525.319 0,2% 9,2% 11,9% 11,1%

Ahorro 8.320.614 9.134.021 9.795.013 8.978.715 9.905.043 7,2% 10,3% 11,6% 7,2%

Corriente 5.581.111 5.726.364 5.784.069 5.092.094 5.007.802 1,0% -1,7% 0,1% -3,2%

Certificados de depósito a termino (CDT) 3.783.273 5.244.181 4.458.251 5.363.201 6.356.110 -15,0% 18,5% 19,1% 23,9%

Otros 277.745 329.439 441.570 268.956 256.364 34,0% -4,7% 9,8% 8,5%

Créditos de otras entidades financieras 2.006.423 2.266.339 3.201.597 2.276.217 2.759.281 41,3% 21,2% 26,5% 22,2%

Banco de la República - - - - -

Redescuento 860.120 624.816 852.332 667.015 942.657 36,4% 41,3% 33,1% 18,8%

Créditos entidades nacionales - - 470 - 3.312 -11,2% 16,7%

Créditos entidades extranjeras 1.146.302 1.641.524 2.348.795 1.609.202 1.813.312 43,1% 12,7% 24,7% 25,2%

Operaciones pasivas del mercado monetario 452.421 176.108 730.715 628.030 707.840 314,9% 12,7% -43,3% -22,8%

Simultaneas 102.359 176.108 180.547 76.339 57.711 2,5% -24,4% 16,1% 35,6%

Repos 350.061 - 550.168 551.691 650.129 17,8% -100,0% -51,0%

TTV´s - - - - -

Titulos de deuda 2.473.313 2.269.806 2.620.716 2.291.766 2.481.229 15,5% 8,3% 14,7% 11,0%

Otros Pasivos 861.307 1.232.595 2.073.296 1.665.937 1.645.058 68,2% -1,3% 33,7% 23,3%

Total Pasivo 23.756.205 26.378.854 29.105.226 26.564.918 29.118.726 10,3% 9,6% 12,6% 11,2%

Patrimonio

Capital Social 4.677 4.677 4.677 4.677 4.677 0,0% 0,0% 1,0% 1,9%

Reservas y fondos de destinación especifica 2.366.709 2.605.234 2.740.223 2.642.928 2.828.956 5,2% 7,0% 32,8% 22,0%

Reserva legal 2.211.490 2.423.248 2.388.810 2.291.516 2.489.134 -1,4% 8,6% 37,9% 24,3%

Reserva estatutaria - - - - -

Reserva ocasional 155.218 181.985 351.412 351.412 339.822 93,1% -3,3% 1,5% 4,3%

Otras reservas - - - - -

Fondos de destinación especifica - - - - - 0,4%

Superávit o déficit 1.190.902 511.105 953.383 1.010.080 905.181 86,5% -10,4% -2,0% -1,1%

Ganancias/pérdida no realizadas (ORI) 746.912 2.860 137.895 309.149 101.675 4722,0% -67,1% -27,3% -21,2%

Prima en colocación de acciones - - 720.445 720.445 720.445 0,0% 3,7% 2,9%

Ganancias o pérdidas 241.155 940.593 275.280 285.039 271.032 -70,7% -4,9% 40,7% 26,7%

Ganancias acumuladas ejercicios anteriores - - 16.514 17.023 - -100,0% -35,2% -34,5%

Pérdidas acumuladas ejercicios anteriores - - - - (16.783) 13,5%

Ganancia del ejercicio 241.155 940.593 258.766 268.016 287.815 -72,5% 7,4% 70,7% 43,6%

Pérdida del ejercicio - - - - - 446,6%

Ganancia o pérdida participaciones no controladas - - - - -

Resultados acumulados convergencia a NIIF - - - - - 18,3%

Otros 0 - (0) - 0 -100,0% 299,7%

Total Patrimonio 3.803.443 4.061.609 3.973.562 3.942.724 4.009.846 -2,2% 1,7% 13,1% 10,9%



ESTADO DE RESULTADOS dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 Variación %

dic-14 / dic-15

Variación %

jun-15 / jun-16

Variación %

Pares

jun-15 / jun-16

Variación %

Sector

jun-15 / jun-16

Cartera comercial 1.136.952 1.175.297 1.406.373 662.939 927.519 19,7% 39,9% 40,9% 37,7%

Cartera consumo 630.841 709.841 847.763 406.350 485.352 19,4% 19,4% 14,6% 13,1%

Cartera vivienda 50.971 55.093 69.108 32.182 42.283 25,4% 31,4% 18,0% 15,7%

Cartera microcrédito 0 - - - - 16,0% 12,0%

Otros 90.961 98.788 - - - -100,0%

Ingreso de intereses cartera y leasing 1.909.726 2.039.019 2.323.244 1.101.472 1.455.155 13,9% 32,1% 28,7% 23,5%

Depósitos 439.894 579.204 642.667 316.832 437.353 11,0% 38,0% 65,2% 58,5%

Otros 246.117 223.716 281.092 123.003 195.173 25,6% 58,7% 37,0% 41,8%

Gasto de intereses 686.010 802.920 923.759 439.835 632.526 15,0% 43,8% 54,3% 53,2%

Ingreso de intereses neto 1.223.716 1.236.099 1.399.485 661.636 822.629 13,2% 24,3% 13,3% 5,5%

Gasto de deterioro cartera y leasing 584.710 662.970 945.314 479.305 490.198 42,6% 2,3% 26,6% 16,5%

Gasto de deterioro componente contraciclico 136.244 147.714 177.588 89.682 82.277 20,2% -8,3% 9,5% 6,6%

Otros gastos de deterioro 74.314 77.184 - - - -100,0%

Recuperaciones de cartera y leasing 420.953 455.246 578.387 280.805 286.793 27,0% 2,1% 16,0% 5,7%

Otras recuperaciones 75.749 87.566 70.862 56.508 11.998 -19,1% -78,8% 21,8% -19,9%

Ingreso de intereses neto despues de deterioro y

recuperaciones925.151 891.043 925.833 429.963 548.945 3,9% 27,7% 3,3% -5,4%

Ingresos por valoración de inversiones 388.567 1.414.490 2.494.214 791.987 1.665.796 76,3% 110,3% 28,2% -10,9%

Ingresos por venta de inversiones 4.381 751.119 1.896 1.069 45.264 -99,7% 4135,9% 356,6% 115,1%

Ingresos de inversiones 392.948 2.165.609 2.496.111 793.056 1.711.060 15,3% 115,8% 29,7% -9,3%

Pérdidas por valoración de inversiones 287.411 1.265.759 2.129.018 631.932 1.530.333 68,2% 142,2% 27,4% -14,8%

Pérdidas por venta de inversiones 1.585 4.132 1.092 497 471 -73,6% -5,2% -4,2% -16,2%

Pérdidas de inversiones 288.996 1.269.891 2.130.110 632.429 1.530.804 67,7% 142,1% 27,3% -14,8%

Ingreso por método de participación patrimonial - - 26.266 10.745 54.275 405,1% 15,7% 19,8%

Dividendos y participaciones 172.562 158.046 102.563 54.035 9.932 -35,1% -81,6% -78,6% -69,8%

Gasto de deterioro inversiones - - - - -

Ingreso neto de inversiones 276.515 1.053.764 494.830 225.407 244.463 -53,0% 8,5% 21,7% 38,8%

Ingresos por cambios 339.798 1.312.683 2.584.416 750.888 1.310.817 96,9% 74,6% 28,1% 41,9%

Gastos por cambios 316.072 1.231.784 2.636.878 749.972 1.307.915 114,1% 74,4% 29,1% 47,7%

Ingreso neto de cambios 23.726 80.900 (52.462) 916 2.902 -164,8% 216,7% -19,2% -77,8%

Comisiones, honorarios y servicios 339.652 365.970 304.283 141.163 149.229 -16,9% 5,7% 40,2% 30,5%

Otros ingresos - gastos (69.333) (69.625) (81.277) (4.617) (93.337) 16,7% 1921,4% 657,3% -1053,4%

Total ingresos 1.495.711 2.322.052 1.591.208 792.832 852.202 -31,5% 7,5% 44,4% 25,1%

Costos de personal 369.203 385.281 402.218 192.860 222.807 4,4% 15,5% 14,6% 12,7%

Costos administrativos 400.274 441.004 334.727 171.373 151.190 -24,1% -11,8% 16,7% 15,1%

Gastos administrativos y de personal 769.477 826.286 736.945 364.233 373.996 -10,8% 2,7% 15,4% 13,7%

Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y

demandas3.660 1.798 1.744 33 2.456 -3,0% 7312,5% 46,4% 40,6%

Otros gastos riesgo operativo 277 400 5.740 3.424 1.953 1333,4% -43,0% 17,2% 8,1%

Gastos de riesgo operativo 3.937 2.198 7.484 3.458 4.410 240,4% 27,5% 26,8% 19,8%

Depreciaciones y amortizaciones 117.393 137.012 54.283 28.506 27.056 -60,4% -5,1% -23,7% -11,0%

Total gastos 890.808 965.496 798.713 396.196 405.462 -17,3% 2,3% 13,2% 12,2%

Impuestos de renta y complementarios 149.034 155.745 180.753 78.444 98.944 16,1% 26,1% 63,7% 25,1%

Otros impuestos y tasas - - 115.371 50.175 59.980 19,5% 20,4% 11,9%

Total impuestos 149.034 155.745 296.124 128.620 158.924 90,1% 23,6% 51,1% 20,8%

Ganancias o pérdidas 455.869 1.200.811 496.371 268.016 287.815 -58,7% 7,4% 70,7% 43,3%



V. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO

Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en

nuestra página web www.brc.com.co

Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una

recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título,

sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La

información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos

responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

INDICADORES dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 jun-15 jun-16 jun-15 jun-16

Rentabilidad

ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 12,7% 19,2% 13,0% 13,0% 13,1% 13,5% 19,9% 15,2% 17,6%

ROA (Retorno sobre Activos) 1,8% 1,7% 1,6% 1,7% 1,6% 2,2% 3,2% 2,1% 2,3%

Ingreso de intereses neto / Ingresos 81,8% 53,2% 88,0% 83,5% 96,5% 65,7% 51,5% 74,3% 62,7%

Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 6,3% 5,9% 5,5% 2,9% 3,2% 2,9% 2,9% 3,2% 3,0%

Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 3,6% 3,8% 3,7% 3,8% 3,9% 4,1% 4,4% 4,4% 4,6%

Rendimiento de la cartera 10,7% 10,1% 9,9% 10,0% 10,7% 10,5% 10,8% 10,6% 11,0%

Rendimiento de las inversiones 4,6% 14,1% 6,5% 13,7% 7,3% 3,3% 6,5% 3,9% 6,2%

Costo del pasivo 3,2% 3,2% 3,3% 3,3% 3,9% 2,9% 3,6% 3,1% 3,8%

Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 51,4% 35,6% 46,3% 45,9% 43,9% 37,4% 29,9% 41,7% 37,9%

Capital

Relación de Solvencia Básica 9,3% 9,2% 9,8% 10,7% 10,1% 10,1% 9,1% 10,0% 9,4%

Relación de Solvencia Total 13,3% 12,3% 11,3% 13,0% 12,6% 17,0% 17,4% 15,5% 15,4%

Patrimonio / Activo 13,8% 13,3% 12,0% 12,9% 12,1% 16,3% 16,3% 13,5% 13,4%

Quebranto Patrimonial 81322,4% 86842,3% 84959,8% 84300,4% 85735,6% 6879,0% 7698,8% 1966,8% 2139,9%

Activos Productivos / Pasivos con Costo 109,1% 108,5% 113,8% 113,3% 111,2% 118,4% 119,1% 113,7% 113,9%

Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 57,5% 65,1% 47,2% 47,5% 51,7% 34,7% 36,9% 43,8% 46,0%

Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 3,5% 7,3% 4,2% 5,0% 3,5% 2,8% 2,5% 3,5% 3,2%

Liquidez

Activos Liquidos / Total Activos 13,9% 19,8% 12,5% 13,5% 12,2% 10,3% 9,5% 11,5% 11,3%

Activos Liquidos / Depositos y exigib 21,3% 29,5% 20,2% 20,9% 18,8% 17,6% 16,3% 18,1% 17,8%

Cartera Bruta / Depositos y Exigib 108,0% 102,2% 124,6% 117,7% 119,7% 119,2% 121,3% 110,0% 111,0%

Cuenta de ahorros / Total Pasivo 35,0% 34,6% 33,7% 33,8% 34,0% 34,6% 34,2% 35,5% 34,2%

Cuentas Corrientes / Total Pasivo 23,5% 21,7% 19,9% 19,2% 17,2% 12,5% 11,1% 11,6% 10,1%

CDT´s / Total pasivo 15,9% 19,9% 15,3% 20,2% 21,8% 22,0% 23,2% 24,2% 26,9%

Redescuento / Total pasivo 3,6% 2,4% 2,9% 2,5% 3,2% 2,4% 2,8% 3,4% 3,6%

Crédito entidades nacionales / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,3% 0,3%

Crédito entidades extranjeras / total pasivo 4,8% 6,2% 8,1% 6,1% 6,2% 6,2% 6,9% 4,3% 4,9%

Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 1,9% 0,7% 2,5% 2,4% 2,4% 3,8% 1,9% 4,2% 2,9%

Distribución de CDTs por plazo

Emitidos menor de seis meses 26,6% 50,9% 30,7% 51,6% 38,3% 25,5% 22,6% 22,5% 17,9%

Emitidos igual a seis meses y menor a 12 meses 16,0% 5,1% 18,9% 2,6% 11,1% 17,1% 21,0% 20,8% 22,7%

Emitidos igual a a 12 meses y menor a 18 meses 4,7% 1,8% 2,0% 1,6% 3,0% 8,2% 15,6% 9,5% 13,6%

Emitidos igual o superior a 18 meses 52,7% 42,2% 48,4% 44,2% 47,7% 51,8% 56,8% 47,2% 45,7%

Calidad del activo

Por vencimiento

Calidad de Cartera y Leasing 2,5% 3,1% 2,7% 3,1% 2,8% 2,7% 2,8% 3,0% 3,0%

Cubrimiento de Cartera y Leasing 146,9% 123,4% 135,4% 121,7% 138,9% 152,6% 158,7% 144,3% 150,7%

Indicador de cartera vencida con castigos 6,9% 7,4% 7,4% 7,9% 8,0% 5,6% 6,2% 6,6% 7,0%

Calidad de Cartera y Leasing Comercial 1,9% 2,7% 2,3% 2,7% 2,2% 2,0% 2,1% 2,3% 2,2%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 154,3% 116,0% 130,6% 113,3% 143,7% 175,6% 185,7% 163,4% 180,4%

Calidad de Cartera y Leasing Consumo 4,4% 4,1% 4,2% 4,4% 4,7% 5,4% 5,3% 4,8% 4,8%

Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 135,4% 136,6% 140,9% 134,7% 130,4% 124,7% 128,5% 128,4% 131,1%

Calidad de Cartera Vivienda 0,0% 0,1% 1,4% 1,6% 1,4% 1,9% 2,2% 1,9% 2,1%

Cubrimiento Cartera Vivienda 54454,8% 1118,7% 189,1% 174,1% 191,8% 159,7% 147,6% 152,7% 145,5%

Calidad Cartera y Leasing Microcredito 0,0% 0,0% 9,6% 9,8% 6,4% 7,2%

Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 94,7% 97,8% 112,2% 97,7%

Por clasificación de riesgo

Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 6,3% 7,5% 7,2% 7,8% 8,1% 6,3% 7,2% 6,7% 7,3%

Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 27,2% 25,2% 25,3% 23,9% 24,8% 34,6% 33,6% 32,3% 32,0%

Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3,3% 4,0% 4,0% 3,9% 4,5% 3,5% 4,2% 3,9% 4,4%

Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 49,2% 44,5% 42,7% 44,7% 42,0% 55,2% 53,0% 50,8% 49,4%

Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 2,7% 3,7% 3,7% 3,4% 4,2% 3,0% 3,8% 3,4% 4,1%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 220,4% 252,0% 263,8% 246,1% 264,1% 169,0% 180,7% 178,5% 187,0%

Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5,3% 4,8% 5,2% 5,3% 5,6% 5,6% 5,8% 4,9% 5,1%

Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 56,0% 55,5% 56,1% 55,7% 53,5% 61,7% 61,4% 60,5% 59,4%

Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 0,0% 0,1% 3,3% 3,2% 2,8% 1,7% 2,0% 1,8% 2,0%

Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 10,0% 21,8% 24,4% 21,8% 57,0% 57,4% 41,0% 41,9%

Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 0,0% 0,0% 8,4% 8,4% 7,3% 8,1%

Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 87,0% 86,5% 64,9% 56,1%

PARES SECTOR

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