Comite Bcp Julio Luque 2008

Abril 2008

RETAIL MODERNO VS COMERCIO TRADICIONAL

¿AHORA SÍ EMPEZO EL CAMBIO?

JULIO LUQUE

AGOSTO, 2008

Evolución Ventas Supermercados (S/. MM)

+58%

Tottus

SP

GW2,168(27)

2,182(27)

2,209(28)

2,163(33)

882(34)

1,058(35)

957(33)

986(35)

212 (2) 340 (3) 414 (3)

2002 2003 2004 2005

3,050

3,452 3,506 3,563+13.%+1.6% +1.7%

2,404(41)

1,079(40)

512 (4)

2006

3,995+12%

2,755(48)

1,313(45)

766(8)

4,834+21%

2007

Para nadie es un secreto que estamos viviendo un “boom” sin precedentes del retail moderno.

Fuente: EmpresaElaboración: Métrica

Que se extiende a las tiendas por departamentos.

Evolución de Ventas Saga Falabella (S/. MM)

2002 2006 2007

805

1,051

1,261


+57%

+20%

Y a los centros comerciales.

Ingresos evolución de Mega Plaza (S/. MM)

2003 2006 2007

21.7

33.4

39.8

+83.4%

2005

27.4

2004

22.5


Todo indica que en el 2008 el crecimiento del canal moderno se estaría acelerando.

Incrementos de Ventas 1er Semestre (S/. MM)

1er SEM.2008

794+37%

1er SEM.2007

580

SUPERMERCADOS PERUANOS

1er SEM.2008

701

+19%

1er SEM.2007

509

SAGA FALABELLA

Además la rentabilidad se comienza a acercar a estándares internacionales.

SUPERMERCADOS PERUANOS

%

SAGA FALABELLA%

Ventas Netas

Margen Bruto

Gasto Ventas

Gasto Administración

Utilidad Operativa

1er SEM.2007

1er SEM.2008

PP

100.0

23.5

20.1

3.5

-0.1

100.0

24.6

18.8

2.9

2.9

-

+0.7

-1.3

-0.6

+3.0

Ventas Netas

Margen Bruto

Gasto Ventas

Gasto Administración

Utilidad Operativa

1er SEM.2007

1er SEM.2008

PP

100.0

28.9

17.1

4.2

7.6

100.0

29.4

16.1

4.0

9.3

-

+0.5

-1.0

-0.2

+1.7

Tampoco es un secreto que este “boom” se debe a la agresiva estrategia de expansión de las principales cadenas de supermercados…

Evolución de ventas - Supermercados (M² Miles)

8.4 (1)

52.5 (8)

57.9 (34)

90.0 (45)

129.4 (27)

175.0 (48)

2002 2007

195.7

317.5+62.2%

# Tiendas 62 101

Tottus

SP

GW

Fuente: Empresa

Elaboración: Métrica

…Farmacias…

Cadenas de Farmacias (#

Tiendas)

Fuente: IMS

2002 2003 2004 2005 2006 2007

301342

437486

605

700

…Tiendas por departamentos…

Evolución Área de Ventas – Tiendas por departamento (M² Miles)

47.3(8)

47.3(8)

47.3(8)

60.4(10)

69.6(11)

77.2(14)

55.5(5)

65.0(6)

67.5(7)

79.0(8)

87.7(9)

95.0(10)

2002 2003 2004 2005 2006 2007

+67.5%

102.8112.3 114.8

139.4

157.3

172.2

# Tiendas 13 14 15 18 20 24

Fuente: Saga, RipleyElaboración: Métrica

Saga Falabella

Ripley

Incluyendo una agresiva salida fuera de Lima…

Centros Comerciales Perú 2001

LIMA

Incluyendo una agresiva salida fuera de Lima…

Centros Comerciales Perú 2008

CAJAMARCA

CHICLAYO (2)TRUJILLO (2)

HUANCAYO

ICA

AREQUIPA (2)

PIURA

LIMA

Con resultados muy superiores a los previstos…

Inauguración Plaza Vea Trujillo Julio 2007

2 horas antes

Con resultados muy superiores a los previstos…

Inauguración Plaza Vea Trujillo Julio 2007

2 horas después

Los principales centros comerciales están ejecutando proyectos de ampliación.

Centro Comercial

Jockey Plaza

Plaza San Miguel

Mega Plaza

Minka

Primavera

Larcomar

Real Plaza Chiclayo

Plaza del Sol Piura

El Quinde Cajamarca

Total

419

276

270

168

129

47

45

29

26

1,409

74,000

65,000

71,300

46,211

34,500

24,748

27,600

8,384

11,500

363,243

Ventas 2007 (US$ MM)

Área 2007 (US$ MM)

Ampliació

n (M²)

% Δ

73,882

25,000

2,000

6,500

ND

-

-

5,901

10,000

123,283

99.8

38.5

2.8

14.1

ND

-

-

70.4

86.9

33.9

Fuente: Semana Económica

Y existen en cartera proyectos de nuevos centros comerciales cuya inversión superará los US$ 750 millones.

Fuente: Semana Económica, Gestión, Comercio

Nuevos Centros Comerciales

Desarrollador Proyecto EstadoHuancayo

Lima Norte

Lima Cercado

Cusco

Lima San Isidro

Arequipa

Callao – Bellavista

Arequipa

Lima – Santa Anita

Lima – Independencia

Callao - Ventanilla

Lima – Comas

Lima – Monterrico

Arequipa

Lima – San Isidro

Lima – La Molina

Lima – Wilson

Lima - Malvinas

Urbi Propiedades

Aventura Plaza

Cencosud

Parque Arauco

Brescia

Riscal

En construcciónEn cartera

¿Conseguirá esta avalancha de inversiones en retail moderno hacer retroceder al comercio tradicional como ya ocurrió en el caso de las farmacias?

Fuente: IMS

Mercado Farmacéuticos

Cadenas vs. Farmacias Independientes

86.2%

56.2% 51.7% 48.8% 45.5% 42.5% 40.4%

13.8%

43.8% 48.3% 51.2% 54.5% 57.5% 59.6%

1998 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Cadenas Farmacias Independientes

Sin embargo, los estudios indican que el aumento de penetración del retail moderno habría sido mínimo en los últimos años.

Amas de Casa – Lima

Asistencia Habitual a Retail Moderno (mínimo mensual)

Supermercados

Centros Comerciales

Tiendas x Departamento

2005 2006 2007

53% 53%55%

2005 2006 2007

26% 26%

32%

2005 2006 2007

21% 19%

25%

Fuente: Ipsos Apoyo Perfil del Ama de Casa 2007.

La asistencia al comercio tradicional continúa siendo muy frecuente.

Amas de Casa – Lima 2007

Diario Varios días a la

semana

Algunos días x mes

68

26

3


Asistencia a Bodegas (%)

No asiste

3

Diario Varios días a la

semana

Algunos días x mes

No asiste

54

37

5 3

Asistencia a Mercados (%)

Y en consecuencia sigue liderando holgadamente las ventas en las categorías más tradicionales.

Amas de Casa – Lima 2007

Lugar de compra de la mayor parte de los productos de primera

necesidad (%)


11

13

15

60

Mayoristas

Bodega

Supermercado

Mercado

Esta tendencia se confirma al analizar las principales 46 categorías de productos de consumo masivo en el hogar.

% Compra en Supermercados Amas de Casa Lima

Fuente: Ipsos Apoyo Liderazgo de productos alimenticios 2007.

Aceite

Agua bidón

Arroz

Café instantáneo

Café x pasar

Cocoa

Comida para perros

Condimentos

Conservas de pescado

Cubos de caldos

Jamonada

Jamón

Hot dog

Chorizo

Fideos

Fruta en conservas

Fruta seca

Gelatina

Harina

Helados

Hojuelas de maíz

Jugos envasados

Ketchup

Leche en polvo

Leche evaporada

Leche fresca

Leche condensada

Mantequilla / Margarina

Mayonesa

Mermelada

Mostaza

Pan de molde integral

Pan de molde blanco

Pasta de tomate

Puré de papas

Queso fresco

Queso edam

Queso parmesano

Refrescos en sobre

Sillao

Sopas en sobre

Te

Tuco

Yogurt light

Yogurt regular

Vinagre

19

43

19

25

22

18

30

11

25

19

29

46

38

51

18

44

22

29

24

21

68

38

53

32

23

21

41

22

38

40

50

34

37

41

52

18

53

54

11

20

51

18

23

60

34

19

20

45

16

21

23

12

27

11

20

17

17

51

36

46

17

50

24

21

16

29

37

21

59

36

19

23

38

22

30

36

62

51

39

41

54

18

65

44

6

18

51

23

12

41

29

20

2003 2007 /

Aumenta compra en supermercados

Disminuye compra en supermercados

Se mantiene compra en supermercados

¿En qué se diferencian estas categorías?

• ACEITE

• AGUA BIDÓN

• CAFÉ PARA PASAR

• JAMÓN

• FRUTA EN CONSERVAS

• FRUTA SECA

• HELADOS

• KETCHUP

• LECHE EN POLVO

• LECHE FRESCA

• MOSTAZA

• PAN DE MOLDE

• PURÉ DE PAPAS

• QUESO EDAM

• TÉ

• VINAGRE

• ARROZ

• CAFÉ

• COCOA

• COMIDA PARA PERROS

• CONSERVAS DE PESCADO

• JAMONADA

• HOT DOG

• CHORIZO

• FIDEOS

• GELATINA

• HARINA

• HOJUELAS DE MAÍZ

• JUGOS ENVASADOS

• LECHE EVAPORADA

• LECHE CONDENSADA

• MAYONESA

• MERMELADA

• REFRESCOS DE SOBRE

• YOGURT

SUPERMERCADOS SUPERMERCADOS

Actividad Marketing

Actividad Marketing

Como por ejemplo, en caso de los jugos envasados…

Cambios en el Comportamiento de Compra de Jugos Envasados

Penetración (%) Total

NSE A

NSE B

NSE C

NSE D

NSE E

22

38

41

24

13

15

38

48

39

43

53

53

40

21

2003 2007

% compra en supermercados

Fuente: Ipsos Apoyo Liderazgo de productos alimenticios 2007

Elaboración: Métrica.

Además, en general los mercados de consumo masivo están creciendo más aceleradamente en los NSE medios y bajos…

18%

16%

18% 18%

19%

TOTAL AB C D E

CRECIMIENTO MERCADOS CONSUMO MASIVO

Lima más 13 ciudades provinciasPrincipales 27 categorías1er CUATR. 2008 vs. 2007

Fuente: Latin Panel

Y aun más aceleradamente en Provincias

15% 14%16% 16%

13%

22% 22% 23%20%

29%

TOTAL AB C D E

Lima Provincias

CRECIMIENTO MERCADOS CONSUMO MASIVO

Lima vs. ProvinciasPrincipales 27 categorías1er CUATR. 2008 vs. 2007

Fuente: Latin Panel

En todas estas categorías el comercio tradicional utiliza su arma más poderosa: la proximidad.

Oferta Retail de Alimentos Densidad / Gran Lima

Manzana / Punto de Venta

Fuente: Ipsos Apoyo Censo Establecimientos Comerciales 2007

Elaboración: Métrica.

2,219

517

4,646

2,395

162

3,141

926

1.1

1.1

1.3

1.3

2.5

1.4

1.3

1.3

0.6

1.6

1.2

1.2

1.3

1.2

Lima Norte

Lima Centro

Lima Este

Lima Sur

Lima Moderna

Callao

Gran Lima

Supermercados

Bodegas Puestos Mercado

Por otra parte, no puede analizarse el retail moderno únicamente bajo la óptica comercial.

Modelo de Negocio - Cenconsud

Fuente: Cencosud

Esta visión de negocio integral – comercial + financiero – explica el precio pagado por la compra del Grupo Wong

Cencosud – Negocio por País

La alta incidencia de ventas con tarjeta de crédito propia.

Grupo Falabella

Venta a través de Tarjeta CMR (%)

2007

Falabella

Sodimac

Tottus

65.3%

30.3%

16.9%

67.4%

37.1%

52.4%

Chile Perú

Fuente: Memoria de Empresa

Hace que la parte financiera del negocio sea la mitad de la historia.

Resultados Grupo Falabella – Perú 1er Trimestre 2008

USD Millones

Ventas

Utilidad Operativa

232.5

14.2

36.5

13.4

Tiendas

Banco

Fuente: - Release 1ST Quarter Falabella.

- SBS

Total

269.0

27.6

En resumen…

• Estamos viviendo un boom del retail moderno generado por el agresivo proceso de expansión de las principales cadenas.

• El sector podría duplicarse en los próximos 5 años en función a:

Proyectos en construcción / cartera

Ingreso de nuevas marcas (Paris, Easy)

• No es previsible el ingreso de nuevos operadores en función a las dos principales barreras de entrada del sector:

Disponibilidad de terrenos / ubicaciones

Expertise financiero

En resumen…

• La velocidad de crecimiento dependerá en gran medida de los operadores chilenos:

Cencosud “entretenido en Brasil”

Ripley apuesta por México

La alta dependencia en el negocio financiero ha puesto en alerta a los inversionistas ante la expectativa de una crisis

0.9

-12.7

-20.8

-34.8

-40.4

Índice general

Falabella Cencosud Ripley La Polar

Variación del valor de la acciónEnero – Agosto 2008

Bolsa de Santiago

Sin embargo…

• El incremento de “share” del retail moderno será muy lento: No más de 1p.p/año a nivel nacional.

• El comercio tradicional continuará creciendo, especialmente en aquellas categorías que:

Muestren incrementos significativos de penetración por mayor actividad de marketing / accesibilidad

Tengan crecimientos de consumo más importantes en provincias.

• Por lo tanto, sigue siendo indispensable manejar estrategias de negocio distintas para cada canal y para todos los efectos, tratarlos como unidades de negocio diferentes.

Abril 2008

RETAIL MODERNO VS COMERCIO TRADICIONAL

¿AHORA SÍ EMPEZO EL CAMBIO?

JULIO LUQUE

AGOSTO, 2008

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