FEDERACION DE COLEGIOS DE VALUADORES, A.C. LI CONGRESO NACIONAL DE VALUACIÓN

“Renovación, transformación y renacimiento en la valuación”

Con el lema:

“Primavera y valuación”

Ponencia:

Valuación de terreno de uso forestal, explotación geotérmica;

con potencial turístico y minero

Por:

Netzahualcoyotl Flores Lázaro Colegio e Instituto Mexicano de Valuación de Michoacán, A. C.

José Ma. Iglesias No. 207, Col. Chapultepec, Sur, C. P. 59680

Morelia, Michoacán, México, Tel.: 01 351 5156445

netzafl@yahoo.com.mx

Cuernavaca, Morelos. abril de 2015

Netzahualcoyotl Flores Lázaro

Colegio e Instituto Mexicano de Valuación de Michoacán, A. C.

José Ma. Iglesias No. 207, Col. Chapultepec, Sur, C. P. 59680

Morelia, Michoacán, México, Tel.: 01 351 5156445

netzafl@gmail.com

INTRODUCCIÓN

Las sociedades urbanas y rurales requieren servicios que tienen como base la energía eléctrica, y

hoy en día las energías renovables podrían solucionar muchos de los problemas

ambientales,(entre ellos: los residuos radiactivos, las lluvias ácidas y la contaminación

atmosférica). Las energías renovables podrían cubrir un tercio del consumo de electricidad y a

consecuencia de ello reducir la contaminación del dióxido de carbono. Pero para lograrlo se

necesita invertir muchos cientos de miles de pesos.

Una de estas nuevas energías “limpias” es la geotermia. La energía geotérmica es una de las

fuentes de energía conocidas y se encuentra almacenada bajo la superficie terrestre en forma de

calor y ligada a volcanes, aguas termales, fumarolas y géiseres. México tiene un gran potencial

para explotar la geotérmica en el país como una fuente limpia en la generación de electricidad y

ocupa el tercer sitio en el mundo entre los 24 países productores de este recurso, detrás de

Estados Unidos y Filipinas; aunque sólo produce el 3% del total nacional de energía.

Hasta ahora, la iniciativa privada participa en la generación de energía renovable eólica y solar,

pero no así en la geotermia, debido en parte a la complejidad tecnológica para su explotación y

por otra que no había certeza jurídica, para las empresas privadas la cual cambia a partir de las

reformas estructurales en la materia, en 2014.

Ante este nuevo panorama, se abre para los valuadores y valuadoras del México un área de

oportunidad en la toma de decisiones para establecer el monto de las negociaciones en la

ocupación del territorio en proyectos de infraestructura1

Por lo anterior, se presenta el siguiente estudio de caso con una propuesta metodológica, para

valuar predios con uso o potencial para la explotación de energía geotérmica.

1Artículo 104.- Las partes podrán acordar la práctica de avalúos por el Instituto, instituciones de crédito del país que se

encuentren autorizadas, corredores públicos o profesionistas con postgrado en valuación, siempre que formen parte del padrón

que se establezca en los términos del Reglamento de esta Ley. Los avalúos citados considerarán, entre otros factores: LEY DE

HIDROCARBUROS. Dof. 11/08/2014

Objetivo:

Establecer el valor de la renta anual de la producción de vapor para la producción de energía

eléctrica de un Pozo geotérmico, como base de negociación para la ocupación de un predio

rustico, parte del campo geotérmico de los Azufres, Mich.,

MATERIALES Y METODOS

Area de estudio: Los Azufres se encuentra a unos 200 km al noroeste de la Ciudad de México y

80 km al este de la ciudad de Morelia (Michoacán, México; Geológicamente, se coloca en el

centro de la Faja Volcánica Transmexicana (FVTM; Demant y Robin, 1975).

El predio se ubica en una zona de protección forestal compuesta por un bosque de coníferas,

manantiales termales y pequeñas lagunas que lo hacen un sitio de gran atractivo turístico, Tiene

un clima templado subhúmedo con temperaturas promedio anual mínima y máxima de 12 y 18°

grados centígrados respectivamente, y una precipitación promedio anual de 1200 mm. Los suelos

del lugar son ácidos de origen coluvio-aluvial derivados de cenizas volcánicas, La fauna existente

es característica de bosques de coníferas del sistema volcánico transversal, destacando por su

diversidad de los grupos de aves y reptiles. Ninguna de las especies de fauna y flora reportadas se

encuentra bajo algún régimen de protección especial.

DESCRIPCION DE LOS BIENES A VALUAR

Definición de Geotermia

En general, la palabra geotermia se refiere a la energía térmica natural existente en el interior de

la Tierra. En la práctica se le denomina así al estudio y utilización de la energía térmica que

transportada a través de la roca y/o fluidos, se desplaza desde el interior de la corteza terrestre

hacia los niveles superficiales de la misma, dando origen a los sistemas geotérmicos. Aun cuando

la geotermia ha existido siempre, no fue sino hasta principios del siglo pasado que empezó a

dárseleuso en forma comercial, haciéndose notoria su existencia hace apenas cuatro décadas. En

los años 70´s con el incremento en el costo de los combustibles fósiles se le dio una importancia

relevante, ayudando a suministrar parte de los requerimientos de energía de muchos países.

Antecedentes

Cuadro No. 1 Desarrollo de la geotermia en nivel global

Figura. 1 Localización del potencial geotérmico en México

Los costos de generar electricidad en México por medio de la energía geotérmica son

competitivos aún con los costos de generar por medio de combustibles fósiles como puede verse

en la tabla que se muestra a continuación:

Cuadro 2. Costos de producción de energía eléctrica

Existe suficiente evidencia de la rentabilidad de la energía geotérmica como fuente de

electricidad como se observa en el siguiente cuadro:

Gráfica 2. Comparación de Gastos entre las plantas térmicas convencionales y las plantas geotérmicas, Fuente:

(Gonzalez, G. M., 2004)

METODO

Con base en el principio económico del máximo y mejor aprovechamiento.

Definición2

El aprovechamiento legal y probable que mantiene el valor presente más alto, por

definición de tierra vacante o propiedad mejorada a la fecha de la valuación.

Es de vital importancia que el valuador determine el máximo y mejor aprovechamiento de la

propiedad en cuestión en las primeras etapas del proceso de valuación. El análisis debe comenzar

estudiando la propiedad con los 4 criterios inherentes al máximo y mejor aprovechamiento de la

propiedad, usos actuales.

• Predio rústico, vocación natural forestal pino encino 15 años de edad, en recuperación a 3

años de volver a recibir un plan de manejo.

• En el predio, se encuentra una mina de Sílice explotada parcialmente, con reservas

estimadas de un volumen superior a 49,000,000 TM, mina considerada viable según

Sistema Geológico Mexicano (SGM)

• EL predio tiene un área de 50,000 m2 con recursos Geotérmicos, de acuerdo a estudios de

la Secretaria de Energía, sin restricción para su explotación.

• El predio por su ubicación tiene potencial para balneario de aguas termales, ecoturismos,

campismo, etc. Restaurante y Hotel, ya que ell Mercado inmobiliario de la zona

ecoturística Laguna Larga-Los Azufres, reconoce valor para lotes de 200 hasta 2,500 m2,

y no existe restricción, legal según (H. Ayuntamiento de Hidalgo).

¿Cuáles son los usos permisibles?

1Diccionario AppraisalInstitute, 3a ed. 1987 y American Society of Farm Managers and Rural Appraisers (1992)

Revisión de los instrumentos Jurídicos de planeación ambiental establecidos para el área de

estudio, como: Ordenamiento Ecológico Territorial3, Plan de desarrollo Municipal, Plan Parcial

de Desarrollo Municipal, Plan Rector de Usos y Destinos y Plan sectorial de uso de suelo o el que

corresponda.

Figura. 3 Instrumentos de planeación ambiental del territorio (Fuente: Semarnat)

Programas de ordenamiento ecológico del territorio (POET)

El campo geotérmico Los Azufres se encuentra ubicado en la porción oriente del Ordenamiento

Ecológico Regional de la Cuenca del Lago de Cuitzeo y en los límites noroeste del Ordenamiento

Ecológico Regional de la Mariposa Monarca, como podrá observarse en la Figura 2.

3Ordenamiento ecológico: El instrumento de política ambiental cuyo objeto es regular o inducirel uso del suelo y las actividades

productivas, con el fin de lograr la protección del medio ambiente y lapreservación y el aprovechamiento sustentable de los

recursos naturales, a partir del análisis de las tendencias de deterioro y las potencialidades de aprovechamiento de los mismos;

Figura. 4 Ordenamientos ecológicos regionales

En segunda porque en la política de restauración tampoco limita el desarrollo de cualquier

actividad de hecho en él se permiten cambios de uso de suelo, esta es la mejor evidencia de que el

POERMM encamina sus políticas a inducir el aprovechamiento sustentable de los recursos

naturales y no la de limitar o prohibir obras y/o actividades, razón por la cual, queda en evidencia

que el proyecto cumple con los objetivos que persiguen las políticas establecidas por el

POERMM.

Figura 5. Ordenamiento de la Region de la Mariposa Monarca

Programas de Ordenamiento Ecológicos Locales

Actualmente no han sido decretados programas de ordenamiento ecológicos del territorio para los

municipios de Zinapécuaro y de Hidalgo, Michoacán.

Programa estatal de desarrollo urbano del estado de Michoacán de Ocampo 2009-2030

(PEDUEMO).

Del análisis realizado al PEDUEMO se concluye que dicho instrumento no contiene criterios

ecológicos, políticas o unidades de gestión ambiental que limiten o prohíben el desarrollo de

obras y/o actividades inherentes al proyecto, sino que dicho instrumento establece mecanismos

inductivos, tendencias de deterioro y desarrollo, así como, las condiciones políticas, económicas,

sociales, entre otros, que presenta el estado de Michoacán.

e) Plan municipal de desarrollo urbano del Municipio de Hidalgo Derivado del análisis realizado,

se identificó que dicho Plan de Desarrollo Urbano de Ciudad Hidalgo, Una vez analizados los

usos legales actuales, en el mediano y largo plazo, definimos el uso o usos legales del predio.

Encontramos que el uso del predio es uso forestal. Sin embargo, no incluye criterios ecológicos o

de regulación de uso de suelo que limiten o prohíban la realización del proyecto, esto debido a

que dicho plan tiene un enfoque meramente estratégico, con políticas y/o directrices sociales,

económicas, de administración pública y de desarrollo urbano, esto último relacionándolo con

lineamientos encaminados sobre políticas de buen gobierno y combate a la pobreza.

Sistema nacional de áreas naturales protegidas

La región denominada “Los Azufres” si bien se localiza dentro de una Zona de Protección

Forestal decretada en el Diario Oficial de la Federación el 20 de septiembre de 1979, la misma no

es considerada como Área Natural Protegida en términos de lo previsto en el Artículo 46 de la

LGEEPA, y el proyecto tampoco se encuentra dentro de áreas naturales protegidas de interés

estatal.

Además, se consultó a la Dirección Regional Occidente y Pacífico Centro, la cual notificó que

dicha zona no era considerada como área Natural Protegida.

El primer uso legalmente permisible es el forestal:

El predio se ubica en una zona de protección forestal compuesta por un bosque de coníferas,

manantiales termales y pequeñas lagunas que lo hacen un sitio de gran atractivo turístico, Tiene

un clima templado subhúmedo con temperaturas promedio anual mínima y máxima de 12 y 18°

grados centígrados respectivamente, y una precipitación promedio anual de 1200 mm. Los suelos

del lugar son ácidos de origen coluvio-aluvial derivados de cenizas volcánicas, La fauna existente

es característica de bosques de coníferas del sistema volcánico transversal, destacando por su

diversidad de los grupos de aves y reptiles. Ninguna de las especies de fauna y flora reportadas se

encuentra bajo algún régimen de protección especial.

Figura. 6 uso del suelo en el predio

Segunda Alternativa legalmente permisible

Según los instrumentos de Gestión Ambiental donde señalan la factibilidad de explotar el

potencial natural del territorio y de acuerdo con los estudios realizados por la Secretaria de

Economía del Gobierno Federal, determina también la zona de ubicación del predio en estudio es

factible realizar la explotación minera de Sílice material existente en el predio.

Figura. 7 Mina de Sílice localizada en el predio

Este material pertenece a la categoría que agrupa todos los minerales No-metálicos definidos en

Geología Económica, que se encuentran en concentraciones o yacimientos minerales en forma de

boratos, carbonatos, haluros, elementos nativos, óxidos, silicatos, aluminosilicatos, sulfatos y

rocas que son minadas, procesadas, concentradas y suministradas a los mercados tal como se

encuentran en la naturaleza; esto es, su composición química o mineralógica no se altera, solo se

modifica su concentración (eliminación de impurezas) y tamaño de partícula.

Figura. 8 Asignaciones mineras, de acuerdo al Sistema Geológico Mexicano.

Tercer alternativa Legalmente permisible

Geotermia en Los Azufres

Figura. 9 Panorámica de la Planta geotérmica “Los Azufres”

A la fecha se han perforado más de 80 pozos a profundidades que oscilan entre 600 y 3500 m.

Alrededor de 30 de esos pozos se encuentran en producción continua, y tres de ellos en inyección

para deshacerse con seguridad del agua separada. Con esa infraestructura de pozos, se tiene una

disponibilidad de vapor en superficie de más de 1600 toneladas por hora (t/h), el cual viene

acompañado de 1300 t/h de agua separada (salmuera), una fracción (280 t/h) de la cual alimenta a

las unidades de ciclo binario. Para el manejo del agua separada se dispone de una capacidad de

inyección de 1500 t/h a través de los pozos inyectores (Residencia de producción Los Azufres,

2004)

Figura. 10 Localización geográfica Los Azufres

En efecto, el artículo 81 de la Ley de Aguas Naciónales determina que: “La explotación, el uso o

aprovechamiento de aguas del subsuelo en estado de vapor o con temperatura superior a ochenta

grados centígrados, cuando se pueda afectar un acuífero, requerirán de la concesión previa para

generación geotérmica u otros usos, además de evaluar el impacto ambiental”.

A su vez el Reglamento de la Ley de Aguas Nacionales, en su dispositivo 126 ordena: “El uso de

agua en estado de vapor para la generación de energía eléctrica y el uso de agua para

enfriamiento se considerará uso industrial.”.

La legislación vigente en la materia Ley de Energía Geotérmica, facilita la intervención de los

Particulares para la explotación de este potencial que presenta actualmente el predio, ya que

existe un pozo explotado actualmente por la Comisión federal de electricidad.

Cuarta alternativa Legalmente permisible

Los Azufres, zona geotérmica con majestuosos bosques de pino y oyamel, donde abundan los

manantiales de aguas termales, hipo termales y meso termales, con propiedades curativas, las

cuales tienen una temperatura que oscila entre los 21°C y 81°C, todo ello enmarcado entre

elevadas montañas de gran belleza escénica. Todo lo anterior contribuye a incrementar el valor de

los predios con potencial para el turismo ecológico, restaurantes, cabañas o simplemente

campismo.

Figura. 11 Potencial turístico del predio

Usos potenciales del predio en función de sus características fisicas

De aquellos usos legales ¿Cuáles son físicamente posibles?

La aptitud natural de un territorio puede ser entendida como el resultado de la combinación de

características y elementos ambientales representativos con relación a una acción determinada en

un lugar.

Lo que se pretende entonces, es determinar los lugares más aptos de acuerdo a la combinación de

una serie de factores ambientales, biofísicos que permitan, entre una variada gama de

posibilidades, elegir la mejor. Para lograr este objetivo proponemos la utilización de los:

Métodos de evaluación de tierras

Los métodos para estimar la aptitud del suelo quedan comprendidos dentro de una gama de

técnicas denominada “evaluación de tierras”, de la cual se puede decir lo siguiente: “todo

método para explicar o predecir el potencial del uso de la tierra”. Una vez determinado este

potencial, la planeación de uso de la tierra puede tener una base lógica, por lo menos con respecto

a lo que puede ofrecer la tierra a los usuarios (Rossiter, 1996).

Bajo esta condición

Los Azufres es el segundo campo geotérmico más importante de México en términos de

generación de electricidad, después de que el campo geotérmico de Cerro Prieto en el norte de

Península de Baja California (Figura 2). El aprovechamiento del recurso geotérmico para generar

energía eléctrica, se inició en agosto de 1982, con la entrada operacional en operación comercial

de 5 unidades a contraprestación de 5 MW cada una. Actualmente, la capacidad instalada es de

188 MW, integrados por una unidad de condensación de 50 MW, 4 unidades también de

condensación de 25 MW cada una, 7 unidades a contraprestación de 5 MW cada una y dos

unidades de ciclo binario de 1.5 MW cada una (Gutiérrez, Negrín y Quijano-León, 2003).

Fig. 12Modelo Capacidad de uso del territorio, en la zona de estudio.Variables y factores

territoriales para su configuración como criterios de la evaluación

Fuente: Modificado a partir de Galacho-Jiménez y Arrebola-Castaño, 2013

De aquellos usos legales y físicamente posibles, ¿Cuáles usos pueden comprobarse

como financieramente viables?

Mediante la evaluación de financiera de proyectos

Los Azufres, en el altiplano mexicano a 2.800 m sobre el nivel del mar y a 200 kmde la capital,

Genera casi 200 MW con la gran ventaja para el sistema central queno consume agua de

enfriamiento ni emite gases de combustión.

Finalmente aquellos usos que demuestren ser legalmente permisibles, físicamente

posibles y financieramente viables ¿Cuál es el uso general en ingreso neto más alto o

demuestre ser máximamente productivo.

Mediante el análisis financiero evaluamos la mejor alternativa, que demostró en sus indicadores

ser la más rentable.

ESTIMACIÓN DE VALOR

Figura 13. Esquema de análisis económico de un pozo geotérmico

De acuerdo a estándares internacionales, las reservas probadas tienen una probabilidad de 90%,

las probables de 50% y las posibles de10%.

El riesgo de inversión es otro componente importante, el cual se muestra en los siguientes

cuadros.

Las actividades 1 a 6 se refieren a la exploración superficial, la actividad 7 corresponde a la

perforación de tres pozos de gradiente y la actividad 8, a la perforación de dos pozos

exploratorios profundos en diámetros convencionales (terminación en agujero de 8.5pulgadas).

De manera convencional se ha asignado un valor máximo de 10 al riesgo, con la finalidad de que

en una misma gráfica se pueda incluir riesgo e inversiones.

Evaluación financiera

Si tomamos como alternativa de la geotermia, para la generación deelectricidad, podríamos

elaborar un esquema que incluya las inversiones y los costosasociados a la operación de cada

planta para determinar en el tiempo el beneficioneto, que puede identificarse en base a las

siguientes ecuaciones:

a) Planta térmica

Donde:

Ii = Inversión Inicial.

G = Gastos de operación y mantenimiento.

n = Años de 1 a 20 ó a 30.

C = Gastos por combustible.

CTt = Costo total de la Planta Térmica

VR = Valor de Rescate.

b) Planta Geotérmica (incluyendo exploración):

Donde:

PI = Inversión inicial

I = Inversión para exploración.

G = Gastos de operación y mantenimiento.

P = Probabilidad de éxito.

CTg = Costo total de la Planta Geotérmica.

VR = Valor de rescate.

De las ecuaciones 1 y 2 obtendremos por diferencias el beneficio netocorrespondiente a una u

otra planta de acuerdo al signo de la ecuación quepodemos representarla con la ecuación 3.

B = ( CTt - CTg ) ….3

Donde :

B = Beneficio neto.

De acuerdo con datos del llamado COPAR (Costos y Parámetros de Referencia para la

Formulación de Proyectos de Inversión en el Sector Eléctrico) publicado por la CFE en 2011

(que es la fecha más reciente disponible), el costo nivelado del kilowatt-hora generado en Los

Azufres por concepto del "combustible", que es justamente el vapor geotérmico, es del orden de

$ 613.00 por megawatt-hora (MWh) generado, es decir de $ 0.613 pesos por kilowatt-hora (kWh)

en promedio (hay diferentes tipos de plantas).

Considerando que en promedio se requieren 10 toneladas de vapor para generar un megawatt-

hora, es claro que con una tonelada de vapor se generan 100 kWh. Si el costo de cada kWh por

concepto de vapor es de $ 0.613, se concluye que una tonelada de vapor tiene un costo unitario de

$ 61.3

.

Un pozo produce 68 toneladas de vapor en cada hora (t/h) y si se asume que la planta a la que

alimenta se mantiene operando el 90% del año, puede calcularse que en un año el pozo produce:

68 x 24 x 365 x 0.9 = 536,112 toneladas de vapor.

La vida útil de un pozo geotérmico en Los Azufres puede ir de 15 a 20 años, pero el pozo no

producirá lo mismo a lo largo de esos 15 a 20 años, sino que tenderá a ir reduciéndose poco a

poco hasta que sea cero. Si se asume que el pozo estará produciendo un total de 15 años y que en

todo ese tiempo producirá en promedio la mitad de la cantidad anual calculada con 68 t/h, en total

producirá:

536,112 x 15 x 0.5 = 4,020,840 toneladas de vapor.

Si el precio medio es de $ 60.00, la cantidad de vapor valdría:

4,020,840 x $ 60.00 = $ 241,300,000

Por otro lado, la perforación del pozo tuvo un costo. Un pozo de 2000 a 2500 metros de

profundidad, puede costar aproximadamente5,000,000 de dólares, es decir unos 65 millones de

pesos. Esta cantidad invertida a 15 años también tiene un costo de financiamiento, que se deberán

incluir. Los estudios previos que llevaron a localizar el pozo en el sitio donde se perforó también

tuvieron un costo, que es más difícil de calcular pero que también habría que considerar. Lo

mismo puede decirse del diseño y construcción del vaporducto para conducir el vapor hasta la

planta, así como del separador, el silenciador y demás instalaciones superficiales, así como del

camino de acceso y la construcción de la plataforma de perforación. De acuerdo a las

características de la planta que esos otros gastos pueden redondearse en un 20% del costo de

perforación del pozo, es decir 1 millón de dólares (o $ 13,000,000más), que también tienen un

costo de financiamiento.

De tal manera, si se descuentan los gastos de perforación, los gastos técnicos y los gastos de

financiamiento del vapor esperado de la producción de vapor del pozo en 15 años (241.3 millones

de pesos), Estimado Total de $ 120,000,000.00 el resto sería la "utilidad" que le quedaría a la

CFE de su inversión en ese pozo.

TASA DE CAPITALIZACIÓN APLICABLE

Además de estas críticas a la metodología tradicional para determinar la tasasocial de descuento,

hay investigadores que plantean que las tasas utilizadas enlos modelos económicos del cambio

climático –y en la evaluación económicadel medio ambiente en general– deben ser más bajas que

las tradicionalmenteutilizadas, las cuales no son racionales, pues para estos autores la tasa de

descuentodebe descender con el tiempo (Arrowet al., 1996; Edwards, 2002; Weitzman, 2001;

Reinschmidt, 2002).Ahora bien, adicional a las consideraciones de ética intergeneracional,

variosson los argumentos centrales de quienes defienden la perspectiva de estableceruna tasa

social de descuento declinante en el tiempo: i) en el largo plazo noes sostenible el planteamiento

de un crecimiento económico exponencial,ii) la incertidumbre conduce a tasas de descuento

decrecientes en el tiempo,iii) hay evidencia empírica presentada por diversos estudios, que

muestra quelos individuos, consistentemente, demuestran el uso de una tasa de

descuentodeclinante en el futuro, comportamiento llamado en la literatura económicacomo

descuento hiperbólico y, iv) la diversidad de opiniones sobre el descuentolleva a una tasa social

de descuento más baja en el tiempo.

La tasa de capitalización apropiada para este tipo avalúos, en la práctica del gremio nacional es

todavía una asignatura pendiente, pues incluso a nivel internacional no existe consenso en su

cálculo, para ello existe propuestas que en la mayoría de los casos no tienen un fundamento claro.

Para nuestro en caso en particular se opto por estimar una tasa del 7% que corresponde a un

promedio ya que el rango que se maneja internacionalmente es del 2 hasta el 12%.

De acuerdo con lo anterior el resultado es el siguiente:

Aplicamos el VAN

Suma de los flujos de caja anuales ACTUALIZADOS deducido el valor de la INVERSION

Si a los flujos de caja (cobros - pagos) le llamamos: Q1, Q2,...,Qn

a la tasa de descuento seleccionada: k

y al desembolso inicial: A

Esto es:

El resultado de la renta anual es de $ 11,258,352.00, valor que se concluyó como base de

negociación, por la ocupación del predio motivo de avalúo, pero cabe aclarar que es referido a un

solo pozo. Los costos de producción y parámetros técnicos corresponden a CFE, y se obtuvieron

de publicaciones oficiales así como de información de expertos de la propia Comisión.Por otra

parte si bien el resultado es razonable, para una mayor precisión la información debe ser

proporcionada por la propia CFE, de acuerdo a la Legislación en la materia, en este caso no se

realizó por la premura para cumplir términos legales.

AÑOCAPACIDAD DE

PRODUCCIÓN

Al 50% de

CapacidadSALDO

PRECIO

(t/h)

MONTO

RESULTANTECONCEPTO

t/h -120,000,000.00 INVERSION INICIAL

1 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

2 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

3 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

4 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

5 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

6 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

7 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

8 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

9 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

10 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

11 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

12 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

13 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

14 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

15 536,112.00 0.5 268,056.00 60.00$ 11,258,352.00$ RENTA ANUAL

TASA ANUAL VAN $51,822,033

0.54% 7%

ESTIMACIÓN DE LA RENTA ANUAL DE UN POZO GEOTERMICO EN LOS AZUFRES, MICH.

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Fecha de consulta-. 3 de mayo 2015.

Weitzman, Martin (2001). “Gamma Discounting”, American Economic Review,Vol.91, No.1, pp.

261-271.

Anexo Glosario de términos

• Bomba de calor: Instalación que transfiere calor de un lugar frío a uno caliente, de

manera opuesta a la dirección natural de flujo de calor. De manera similar a un

refrigerador, las bombas de calor se usan para extraer calor de ambientes como el suelo

(bombas de calor geotérmico), el agua o el aire, y pueden invertir su funcionamiento para

proveer enfriamiento en verano.

• Calidad de vapor: En termodinámica, es una propiedad extensiva de los fluidos que

representa la relación entre la cantidad de vapor en masa, con respecto a la cantidad total

de fluido.

• Calor recuperable: En ingeniería de yacimientos, fracción del calor disponible en el

subsuelo que puede ser llevado técnica y económicamente a la superficie para su

explotación.

• Carga eléctrica: Demanda de electricidad de miles o millones de usuarios al mismo

tiempo, más las pérdidas de energía en las líneas de transmisión y distribución, que debe

suministrar un sistema integrado de suministro de energía eléctrica. La carga pico es la

carga máxima de corta duración observada en un cierto periodo de tiempo (un día, una

semana, un año). La carga base es la energía demandada de manera continua en ese

periodo de tiempo, y representa la cantidad requerida para satisfacer la demanda mínima

de acuerdo a una expectativa razonable de las necesidades de los usuarios.

• CFE: Comisión Federal de Electricidad

• Ciclo Kalina: Un tipo único de ciclo termodinámico que generalmente emplea una

mezcla de agua y amoníaco como fluido de trabajo (en lugar de un fluido orgánico

simple) y que, junto con varios recuperadores de calor, mejoran la eficiencia térmica del

ciclo.

• Ciclo Rankine: Una ciclo termodinámico que consiste en una serie cerrada de cuatro

procesos: presurización de líquido, calentamiento-evaporación, expansión del vapor y

enfriamiento-condensación. En la práctica hay diversas variantes del ciclo Rankine

básico.

• CNA: Comisión Nacional de Agua.

• Cogeneración: Generación de energía eléctrica y aprovechamiento simultáneo del calor

residual en un proceso industrial. En plantas geotermoeléctricas, se refiere al uso del agua

caliente y/o vapor residual para aplicaciones directas que requieran calor. Sinónimo:

Generación combinada de calor y electricidad (CHP: Combinedheat and power).

• Conductividad térmica: Propiedad de un material que mide su capacidad de conducir

calor.

• Flujo de calor, flujo térmico: Cantidad de calor que pasa por una superficie por unidad

de tiempo y por unidad de área, cuando la superficie se somete a un diferencial de

temperatura entre sus caras. Es proporcional al producto de la conductividad térmica por

el gradiente térmico.

• Flujo isoentálpico: En termodinámica, se considera como flujo isoentálpico al proceso en

el cual no existe variación en el contenido energético total de un fluido.

• Fracturamiento hidráulico: Técnica que implica la inyección de un fluido a elevada

presión en un yacimiento para mejorar la permeabilidad natural existente y para establecer

una conexión entre pozos, abriendo las fracturas selladas o creando nuevas para permitir

que el fluido se mueva más libremente en la formación rocosa.

• Función de probabilidad: En matemáticas es la función que asigna un valor para la

posibilidad de que ocurra un fenómeno.

• Gases no condensables: Gases tales como el bióxido de carbono, el ácido sulfhídrico, el

metano y otros en muy pequeñas concentraciones que son constituyentes de los fluidos

geotérmicos, como componentes gaseosos del vapor. Estos gases no se condensan a la

temperatura normal de condensación del vapor y se acumulan en el condensador,

reduciendo la generación de energía, a menos que se bombeen hacia afuera del

condensador.

• Geotermómetro: Ecuación empírica que relaciona el contenido de ciertos compuestos

disueltos en el agua termal o de ciertos gases contenidos en el vapor superficial, con la

temperatura de esos mismos fluidos en el subsuelo, lo que permite estimar las

temperaturas de fondo probables en el yacimiento.

• Gradiente geotérmico: Proporción en la cual se incrementa la temperatura de la Tierra

con la profundidad, reflejando el flujo de calor del interior de la misma hacia su

superficie. El gradiente geotérmico normal medio en la litósfera se estima entre 25 y 30°C

por cada kilómetro de profundidad, pero puede ser mucho más alto en zonas geotérmicas.

• Hidrotermal: En el contexto de un sistema geotérmico, se refiere a soluciones

mineralizadas calentadas por contacto con rocas calientes y/o por magmas en

enfriamiento, que sufren movimientos de convección en un yacimiento.

• Intercambiador de calor: Equipo que logra una transferencia de calor eficiente entre uno

y otro medio sin que estos se mezclen, por ejemplo: radiadores, calderas,

intercambiadores de calor, condensadores.

• Intervalo de confianza: En estadística, se llama intervalo de confianza a un par de

números entre los cuales se estima que estará cierto valor desconocido con una

determinada probabilidad de acierto. Formalmente, estos números determinan un

intervalo, que se calcula a partir de datos de una muestra, y el valor desconocido es un

parámetro poblacional. La probabilidad de éxito en la estimación se denomina nivel de

confianza.

• Potencial teórico: Cantidad de potencia derivada de parámetros naturales y del clima (por

ejemplo, la irradiación solar total en una superficie continental o el calor almacenado a

cierta profundidad), que representa el límite superior de la potencia que puede producirse

de un

• recurso energético con base en principios físicos y el conocimiento científico actual. No

toma en cuenta pérdidas de energía durante los procesos de conversión, ni posibles

barreras.

• Presión de separación: En ingeniería, en una central geotérmica es la presión a la que

serán separadas las fases líquida y gaseosa en superficie antes de enviar el vapor a las

turbinas para generar energía.

• RIGVRP: Reglamento para la Inspección de Generadores de Vapor y Recipientes Sujetos

a Presión.

• RLFAFE: Reglamento de la Ley Federal de Armas de Fuego y Explosivos

• RLGEEPAA: Reglamento de la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al

Ambiente en materia de Prevención y Control de la Contaminación de la Atmósfera.

• Saturación: En termodinámica y física de fluidos, un vapor saturado es aquel que se

encuentra en equilibrio con su propia fase líquida, a una temperatura dada.

• SCT: Secretaría de Comunicaciones y Transportes.

• SEDENA: Secretaría de la Defensa Nacional.

• SEMARNAT: Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales.

• SGPA: Subsecretaría de Gestión para la Protección Ambiental.

• SHCP: Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

• STPS: Secretaría de Trabajo y Previsión Social

• Tectónica: Rama de las Ciencias de la Tierra que trata con las características y

movimiento de las placas que componen la litósfera, y que resulta en la creación y

deformación del magma y de las rocas.

• Transmisibilidad: Capacidad de un yacimiento para permitir el flujo de un fluido a

través de un área determinada, generalmente en dirección horizontal. Es producto de la

permeabilidad y del espesor de la formación a través de la cual fluye el fluido. En

sistemas geotérmicos la transmisibilidad suele ser muy elevada, con valores mayores de

100 darcy-metros, comparada con la de los yacimientos petroleros donde es de cien a mil

veces menor.

• Turbina: Equipo que convierte la energía total de un fluido (aire, agua, gas caliente o

vapor) en energía mecánica de rotación utilizada de manera directa para mover un

generador eléctrico acoplado. Las turbinas de vapor a condensación descargan el vapor a

un intercambiador de calor (llamado condensador) donde mediante enfriamiento artificial,

se condensa el vapor y se extrae como líquido haciendo un vacío que mejora la eficiencia

del ciclo, mientras que las turbinas de vapor a contrapresión descargan el vapor

directamente a la atmósfera a través de un silenciador.

• Variable aleatoria: En probabilidad y estadística, es una variable cuyo valor no está

definido y puede adquirir cualquier valor al azar en un intervalo de pertenencia.

• Yacimiento: En geotermia, es una zona del subsuelo compuesta por rocas calientes con

fluidos naturales calientes cuya energía térmica puede ser económicamente explotada para

generar energía eléctrica o en diversas aplicaciones directas.

• UNIDADES

• EJ: Exajoule. Medida de energía equivalente a 1018 Joules.

• GW: Gigawatt. Medida de potencia equivalente a mil millones de watts. O bien a mil

Megawatts

• kWh: Kilowatt-hora. Medida de energía que equivale a mil watts en una hora.

• MW: Megawatt. Medida de potencia equivalente a un millón de watts.