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CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A.

Estados financieros

31 de diciembre de 2011

CONTENIDO

Informe de los auditores independientesEstado de situación financieraEstado de resultados integralesEstado de cambios en los activos netosEstado de flujos de efectivoNotas a los estados financieros

$ - Pesos chilenosM$ - Miles de pesos chilenosUF - Unidad de fomento

Consorcio Corredores de Bolsa S.A.Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2011,

31 de diciembre de 2010 y 1 de enero de 2010(Cifras Expresadas en Miles de $)

1.- INFORMACION GENERAL

Consorcio Corredores de Bolsa S.A. RUT 96.772.490-4 (en adelante laSociedad) fue constituida por escritura pública de fecha 9 de Noviembre de1999, con fecha 7 de Febrero de 2000 adquirió la calidad de Corredor deBolsa, según consta en la inscripción número 170 del Registro de Corredoresde Bolsa y Agentes de Valores y está bajo la fiscalización de laSuperintendencia de Valores y Seguros.

La Sociedad tiene su domicilio en Av. El Bosque Sur, número 130, Piso 13.

La Sociedad tiene como objeto exclusivo actuar como Corredora de Bolsa enla realización de operaciones de corretaje de valores, y en el desarrollo de lasactividades complementarias que autorice la Superintendencia de Valores ySeguros.

Accionistas de la sociedad:

Accionista % Participación

Consorcio Financiero S.A. 99.99 %Consorcio Inversiones Dos Ltda. 00.01 %

Estos estados financieros al 31 de diciembre de 2011, han sido aprobadospor el directorio en sesión N° 143 celebrada el 29 de marzo de 2012 y fueronpreparados según disposición de la Superintendencia de Valores y Seguros.

El Grupo controlador de la Sociedad se presenta en el siguiente organigrama:

Descripción de los principales negocios/servicios que realiza, por cuentapropia y de terceros:

Consorcio Corredores de Bolsa S.A. presta el servicio de intermediación deinstrumentos financieros, para lo cual cuenta con dos modalidades:

Plataforma Presencial: los clientes podrán tomar sus propiasdecisiones de inversión y darle las ordenes a su ejecutivo, para queeste las ejecute.

Plataforma on line: El cliente puede acceder a través de la paginaweb www.consorcio.cl a transar instrumentos financierosdirectamente sin intermediación de un ejecutivo comercial.

Junto con lo anterior, prestamos el servicio de custodia, el que permiteresguardar los instrumentos financieros, facilitándole al cliente el proceso deinversión en forma rápida y cómoda.Este servicio incluye el pago y aviso de variaciones de capital, tales como,dividendos, opciones de suscripción de acciones y la entrega periódica desus saldos y cartolas de sus inversiones.

Adicionalmente la Sociedad ofrece el servicio de agente colocador de ventade cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión por encargo de laSociedad Administradora.

Los principales negocios o actividades que realiza la Sociedad por cuentasde terceros son los siguientes:

Compra y Venta de Acciones: Los clientes pueden comprar y/o vendertodas las acciones transadas en la Bolsa de Comercio de Santiago yBolsa Electrónica de Chile. El ingreso percibido es por comisión deintermediación.

Compra y Venta de Instrumento de Renta Fija: Los clientes puedencomprar y/o vender instrumentos de renta fija en la Bolsa de Comerciode Santiago y Bolsa Electrónica de Chile. El ingreso percibido es porcomisión de intermediación.

Operaciones Simultáneas por cuenta de clientes: Los clientes quecumplan con determinadas condiciones pueden optar a financiamientomediante operación a plazo simultaneas. La operación es inscrita en unremate de las Bolsas de Valores y el corredor que finalmente financia laSimultánea adquiere una rentabilidad fija implícita en el precio deretrocompra. Por el proceso de intermediación se cobra una comisión.

Pactos de Ventas con retrocompra: Los clientes pueden invertir en uninstrumento de renta fija por un plazo determinado, posterior a este plazola Corredora se compromete a recomprar el instrumento, el monto finalde la recompra tiene una tasa nominal implícita. Por este producto no segeneran ingresos de intermediación.

Intermediación de Fondos Mutuos: Consorcio Corredores de Bolsa S.A.ofrece a sus clientes el servicio de intermediación de fondos mutuos deLarraín Vial AGF. El ingreso percibido corresponde a una comisión pormontos mantenidos promedio semestral.

Pactos de Compra con retroventa: Los clientes pueden optar afinanciamiento mediante la venta con compromiso de retrocompra deinstrumentos de renta fija . El ingreso percibido corresponde al interésdevengado en la tasa nominal sobre el monto de financiamiento.

Intermediación de Depósitos a Plazo Banco Consorcio: ConsorcioCorredores de Bolsa S.A. ofrece a sus clientes el servicio deintermediación de Depósitos a Plazo del Banco Consorcio.

Los Principales negocios en que participa la Sociedad por cuenta propia sonlos siguientes:

Operaciones de Simultáneas - Vendedor a plazo: Operaciones definanciamiento a clientes y a otros corredores través de operaciones aplazo simultáneas. Los ingresos se perciben por el interés devengado enla tasa implícita en el precio de retrocompra sobre el monto definanciamiento.

Contratos Forwards de Compra y Venta de monedas dólar: Mediante uncontrato se pacta el intercambio de divisas a fechas futuras y aun preciodeterminado. Se obtienen los ingresos por el pago compensado al finaldel plazo.

Compra y Venta de Instrumentos de Renta Fija: Operaciones de compray ventas de instrumentos de renta fija como una forma de inversión. Losingresos se obtienen por los intereses devengados de los instrumentos aTir Compra.

Compra y Venta de Instrumentos de Renta Variable: Operaciones decompra y ventas de instrumentos de renta variable como una forma deinversión. Los ingresos y/o pérdidas se reconocen a su valor razonable.

Pactos de Compra con retroventa: Ofrecer financiamiento mediante lacompra con compromiso de retroventa de instrumentos de renta fija . Elingreso percibido corresponde al interés devengado en la tasa nominalsobre el monto de financiamiento.

Los principales negocios y servicios por cuenta de terceros son lossiguientes:

Negocios / Servicios porcuenta de terceros

Números de clientes norelacionados

Números de clientesrelacionados

Renta Variable 8.287 12

Fondos Mutuos 6.749 7

Renta Fija 210 15

Inst. Intermediación Financiera 12 940

Pactos 15 182

Simultaneas 2 226

Venta Corta 1 1

2.- BASES DE PREPARACION

a. Estados FinancierosLos presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2011, han sidopreparados de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera(“NIIF”) y considerando lo establecido en la Circular N° 1992 del 24 denoviembre de 2010, emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Con fecha 1 de enero de 2011, la Sociedad adoptó las NIIF para lapreparación de sus estados financieros.Anteriormente, los estados financieros eran preparados de acuerdo aprincipios contables generalmente aceptados en Chile y normas einstituciones de la Superintendencia de Valores y Seguros.

En la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011, laadministración ha utilizado su mejor saber y entender en relación a lasnormas e interpretaciones que serán aplicadas y los hechos y circunstanciasactuales, los mismos pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo,modificaciones a las normas vigentes e interpretaciones adicionales puedenser emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB) quepueden cambiar la normativa vigente. Si existen normas o instruccionesdictadas anteriormente por la Superintendencia que se contrapongan conNIIF, primarán estas últimas sobre las primeras.

b. Comparación de la informaciónLas fechas asociadas al proceso de adopción de las Normas Internacionalesde Información Financiera que afectan a la Sociedad son: el ejerciciocomenzado el 1 de enero de 2010 que corresponde a la fecha de transición yel 1 de enero de 2011 que es la fecha de adopción de las NIIF, lo anterior envirtud a lo establecido en el Oficio Circular N°549 emitido por laSuperintendencia de Valores y Seguros.

c. Declaración de Cumplimiento con las IFRS:Los presentes estados financieros correspondientes al ejercicio comprendidoentre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011, han sido preparados deacuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por elInternational Accounting Standards Board (en adelante “IASB”).

Estos estados financieros reflejan fielmente la situación financiera de laSociedad al 31 de diciembre de 2011, los resultados de sus operaciones, loscambios en el patrimonio y los flujos de efectivo por el año terminado en esafecha, los cuales fueron aprobados por el Directorio.

Las notas a los Estados Financieros contienen información adicional a lapresentada en el Estado de Situación Financiera, Estado de Resultadosintegrales, Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y en el Estado deFlujos de Efectivo. En ellas se suministran descripciones narrativas odesagregación de tales estados en forma clara, relevante, fiable ycomparable.

En Nota 3 a los estados financieros se describen las principales políticascontables adoptadas en la preparación de los mismos.

d. Período cubierto:

Los presentes estados financieros comprenden los estados de situaciónfinanciera al 31 de diciembre 2011, 31 de diciembre de 2010 y al 1 de enerode 2010; los resultados integrales y de flujo de efectivo por el periodocomprendido entre el 1 de enero de 2011 y el 31 de diciembre de 2011 y el 1de enero de 2010 y el 31 de diciembre de 2010

e. Moneda funcional y de presentación:

Los estados financieros se presentan en la moneda del ambiente económicoprimario en el cual opera la Sociedad (moneda funcional). Considerando quela Sociedad genera sus ingresos operacionales principalmente en pesos, lamoneda funcional y de presentación será el peso chileno.

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en unidades de fomentos (UF),han sido convertidos a pesos chilenos de acuerdo a las siguientes paridadesvigentes.

31/12/2011 31/12/2010Unidad de fomento 22.294,03 21.455,55Dólar observado 519,20 468,01

f. Hipótesis de negocio en marcha:La Administración de Consorcio Corredores de Bolsa S.A., estima que laSociedad no tiene incertidumbres significativas, eventos subsecuentessignificativos, o indicadores de deterioro fundamentales que pudieran afectarla hipótesis de empresa en marcha a la fecha de presentación de los presentesestados financieros.

3.- RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

a. Normas estándares, interpretaciones y enmiendas adoptadas por la Sociedad

Las siguientes normas han sido emitidas o modificadas por el IASB y su aplicaciónobligatoria comenzó el 1 de enero del 2011. Las mismas no generaron impactossignificativos en los presentes estados financieros:

Mejoras a las Normas internacionales: Se han emitido mejoras a las NIIF 2010 en mayo de2010 para un conjunto de normas e interpretaciones. Las fecha efectivas de adopción deestas modificaciones menores varían de estándar en estándar, pero la mayoría tiene fechade adopción 1 de enero de 2011:

Normas e interpretacionesObligatoria para

ejercicios iniciados apartir de

NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales deInformación Financiera”NIIF 3 (revisada) “Combinación de Negocios”NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Revelaciones”NIC 1 “Presentación de Estados Financieros”NIC 27 “Estados Financieros Consolidados y Separados”NIC 34 “Información Intermedia”IFRIC 13 “Programas de Fidelización de Clientes”

01/01/2011

01/07/201001/01/201001/01/201101/07/201001/01/201101/01/2011

CINIIF 14 “NIC 19— El Límite de un Activo por Beneficios Definidos,Obligación de Mantener un Nivel Mínimo de Financiación y su Interacción”Emitida en noviembre de 2009, remueve consecuencia involuntaria de laredacción de la norma que impedía reconocer el activo por prepagosrecuperados en el tiempo a través de menores reconocimientos de fondeo deplanes de activos para beneficios definidos.

01/01/2011

CINIIF 19 “Cancelación de Pasivos Financieros con Instrumentos dePatrimonio”Emitida en noviembre de 2009, clarifica el tratamiento contable cuando unaempresa renegocia los términos del pasivo con su acreedor y éste aceptacancelar total o parcialmente la deuda mediante la emisión de acciones u otroinstrumento de patrimonio de la entidad. Requiere el registro de un resultadocalculado como la diferencia entre el valor de libros del pasivo y el valorrazonable del instrumento de patrimonio propio emitido a cambio.

01/07/2010

NIC 24 (revisada) “Revelación de parte relacionadas”Emitida en noviembre de 2009, reemplaza a NIC 24 (2003), remueve elrequisito, para entidades relacionadas del gobierno, de revelar todas lastransacciones con entidades gubernamentales y sus relacionadas,incorporando precisiones para éstas, clarificando y simplificando ladefinición de parte relacionada.

01/01/2011

NIC 32 “Instrumentos Financieros: Presentación”Emitida en octubre de 2009, modifica el tratamiento de los derechos deemisión denominados en moneda extranjera. Para aquellos derechos deemisión ofrecidos por un monto fijo de moneda extranjera, la prácticaanterior requería que tales derechos sean registrados como obligaciones porinstrumentos financieros derivados. La enmienda señala que si talesinstrumentos son emitidos a prorrata a todos los accionistas existentes parauna misma clase de acciones por un monto fijo de dinero, éstos deben serclasificados como patrimonio independientemente de la moneda en la cual elprecio de ejercicio está fijado.

01/02/2010

Nuevas normas contables e instrucciones emitidas por el IASB que no han entrado envigencia al 31 de diciembre de 2011:

NIC 19 Revisada “Beneficios a los Empleados”Emitida en junio de 2011, reemplaza a NIC 19 (1998). Esta norma revisadamodifica el reconocimiento y medición de los gastos por planes de beneficiosdefinidos y los beneficios por terminación. Adicionalmente, incluyemodificaciones a las revelaciones de todos los beneficios de los empleados.

01/01/2013

NIC 27 “Estados Financieros Separados”Emitida en mayo de 2011, reemplaza a NIC 27 (2008). El alcance de estanorma se restringe a partir de este cambio sólo a estados financierosseparados, dado que los aspectos vinculados con la definición de control yconsolidación fueron removidos e incluidos en la NIIF 10. Su adopciónanticipada es permitida en conjunto con las NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 y lamodificación a la NIC 28.

01/01/2013

NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados”Emitida en mayo de 2011, sustituye a la SIC 12 “Consolidación de entidadesde propósito especial y partes de la NIC 27 “Estados financierosconsolidados”. Establece clarificaciones y nuevos parámetros para ladefinición de control, así como los principios para la preparación de estadosfinancieros consolidados. Su adopción anticipada es permitida en conjuntocon las NIIF 11, NIIF 12 y modificaciones a las NIC 27 y 28.

01/01/2013

NIIF 11 “Acuerdos Conjuntos”Emitida en mayo de 2011, reemplaza a NIC 31 “Participaciones en negociosconjuntos” y SIC 13 “Entidades controladas conjuntamente”. Dentro de susmodificaciones se incluye la eliminación del concepto de activos controladosconjuntamente y la posibilidad de consolidación proporcional de entidadesbajo control conjunto. Su adopción anticipada es permitida en conjunto conlas NIIF 10, NIIF 12 y modificaciones a las NIC 27 y 28.

01/01/2013

NIIF 12 “Revelaciones de participaciones en otras entidades”Emitida en mayo de 2011, aplica para aquellas entidades que poseeninversiones en subsidiarias, negocios conjuntos, asociadas. Su adopciónanticipada es permitida en conjunto con las NIIF 10, NIIF 11 ymodificaciones a las NIC 27 y 28

01/01/2013

NIIF 13 “Medición del valor razonable”Emitida en mayo de 2011, reúne en una sola norma la forma de medir elvalor razonable de activos y pasivos y las revelaciones necesarias sobre éste,e incorpora nuevos conceptos y aclaraciones para su medición.

01/01/2013

NIC 1 “Presentación de Estados Financieros”Emitida en junio 2011. La principal modificación de esta enmienda requiereque los ítems de los Otros Resultados Integrales se deben clasificar y agruparevaluando si serán potencialmente reclasificados a resultados en periodosposteriores. Su adopción anticipada está permitida

01/07/2012

NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”Esta enmienda, emitida en diciembre de 2010, proporciona una excepción alos principios generales de NIC 12 para la propiedad para inversión que semidan usando el modelo del valor razonable contenido en la NIC 40“Propiedad de inversión”, la excepción también aplica a la propiedad deinversión adquirida en una combinación de negocio si luego de lacombinación de negocios el adquiriente aplica el modelo del valor razonablecontenido en NIC 40. La modificación incorpora la presunción de que laspropiedades de inversión valorizadas a valor razonable, se realizan a travésde su venta, por lo que requiere aplicar a las diferencias temporalesoriginadas por éstas la tasa de impuesto para operaciones de venta. Suadopción anticipada está permitida.

01/01/2012

NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales deInformación Financiera”Emitida en diciembre 2010, trata de los siguientes temas: i) Exención parahiperinflación severa: permite a las empresas cuya fecha de transición seaposterior a la normalización de su moneda funcional, valorizar activos ypasivos a valor razonable como costo atribuido; ii)Remoción de requerimientos de fechas fijas: adecua la fecha fija incluida enla NIIF 1 a fecha de transición, para aquellas operaciones que involucranbaja de activos financieros y activos o pasivos a valor razonable porresultados en su reconocimiento inicial.

01/07/2011

NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Revelaciones”Emitida en octubre 2010, incrementa los requerimientos de revelación paralas transacciones que implican transferencias de activos financieros.

01/07/2011

NIC 28 “Inversiones en asociadas y joint ventures”Emitida en mayo de 2011, regula el tratamiento contable de estas inversionesmediante la aplicación del método de la participación. Su adopciónanticipada es permitida en conjunto con las NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 y lamodificación a la NIC 27.

01/01/2013

NIIF 9 “Instrumentos Financieros”Emitida en diciembre de 2009, modifica la clasificación y medición deactivos financieros.Posteriormente esta norma fue modificada en noviembre de 2010 para incluirel tratamiento y clasificación de pasivos financieros. Su adopción anticipadaes permitida.

01/01/2013diferida al01/01/2015

segúnenmienda

aprobada endiciembrede 2011

Las normas contenidas en la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, han sido aplicadasanticipadamente a contar del 1 de enero de 2010, la fecha de transición de la Sociedad,de acuerdo a lo requerido por la Superintendencia de Valores y Seguros.

b. Efectivo y efectivo equivalente:Este concepto está compuesto sólo por los saldos en caja y cuentas corrientesbancarias. Adicionalmente, en caso de tener inversiones de muy corto plazoutilizadas en la administración normal de excedentes, se considerará comoefectivo y efectivo equivalente.

c. Activos financieros a valor razonable:Los activos financieros que no califican en la categoría de costo amortizado,son medidos a su valor razonable con cambios en resultados.

d. Activos financieros a costo amortizado:La Sociedad clasifica y valoriza un activo financiero a costo amortizadocuando las siguientes condiciones se cumplen:

El activo está cubierto por un modelo de negocios cuyo objetivo es mantenerel activo a los efectos de cobrar los flujos contractuales de caja.Los términos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de caja enfechas específicas, los cuales son, exclusivamente, pagos de capital másintereses sobre el saldo del capital pendiente.Entre otras, en esta categoría la Sociedad presenta su cartera propia deinversiones en instrumentos de renta fija, las operaciones de Compra conretroventa, Venta con retrocompra y las Operaciones simultáneas, las cualesdevengan un interés según la tasa pactada en la operación.

e. Deudores por intermediación:Son aquellas operaciones por cobrar producto de la intermediación de comprapor cuenta de clientes, estos se registran contablemente el día de su asignaciónpor el monto de la facturación y permanecen hasta el día de su liquidación opago. En esta cuenta se incluyen la comisiones por cobrar y los derechos debolsa por cobrar a clientes y corredores contrapartes de la intermediación deventa. Además, se incluyen en este rubro las cuentas por cobrar poroperaciones a plazos por cuenta del cliente.

f. Acreedores por intermediación:Son aquellas operaciones por pagar producto de la intermediaciónde venta por cuenta de clientes, estos se registran contablemente el día de suasignación por el monto de la facturación y permanecen hasta el día de su

liquidación o pago. En esta cuenta se incluyen a corredores contrapartes de laintermediación de compra. Además, se incluyen en este rubro las cuentaspor pagar por operaciones a plazos por cuenta del cliente.

g. Inversiones en sociedades:Las Inversiones donde la Sociedad tiene una participación inferior al 20% (sininfluencia significativa), serán valorizadas a Valor Justo con efecto enresultados.La Sociedad optó por valorizar las acciones que posee en la Bolsa deComercio de Santiago y en la bolsa Electrónica de Chile de acuerdo a IFRS 9,es decir, a su valor razonable con efecto en patrimonio y sus dividendosprocedentes de esta inversión, se reconocerán en el estado de resultadosintegrales.

h. Propiedades, planta y equipo:El activo fijo de la Sociedad se valoriza a costo de adquisición, que incluyelos costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones defuncionamiento del bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidaspor deterioro que se deban reconocer.

Las pérdidas por deterioro de valor, en el caso de haberlas, se registran comogastos en el estado de resultados de la Sociedad.

El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejerciciosiguiendo el método lineal considerando la vida útil de los bienes, deducidosu respectivo valor residual.

h. Transacciones y saldos en moneda extranjera:Las transacciones en monedas distintas a la moneda funcional, se consideranen moneda extranjera y son registradas inicialmente al tipo de cambio de lamoneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivosmonetarios expresados en moneda extranjera son traducidos al tipo decambio de la moneda funcional a la fecha del estado de situación. Todas lasdiferencias por tipo de cambio son registradas con cargo o abono aresultados.

i. Deterioro de activos:A la fecha de cierre de los estados financieros, se evalúa si existe algúnindicio de que algún activo hubiera podido sufrir una pérdida por deterioro.En caso de que exista algún indicio se realiza una estimación del montorecuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto deldeterioro.

j. Acreedores por intermediación:Estos se registran a valor nominal al momento de la facturación de lascomisiones por operaciones propias del giro.

k. Pasivos financieros a valor razonable:Son dos subgrupos, el primero incluye los pasivos financieros a valorrazonable por cuenta del mercado de valores, el segundo grupo incluye loscontratos derivados financieros del mercado de valores. Cabe señalar que

cada uno de los instrumentos financieros derivados se informa como unactivo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando éstees negativo.

l. Pasivos financieros a costo amortizado:Los pasivos a costo amortizado, entre otros corresponden a cuentas porpagar por operaciones de cartera propia, acreedores por intermediación,operaciones de venta con retrocompra, operaciones de financiamientovinculadas a ventas con recompras sobre intermediación renta variable,simultáneas o bien por operaciones de financiamiento vinculadas a ventascon recompras de instrumentos de intermediación renta fija e intermediaciónfinanciera.

m. Impuesto a la renta e impuestos diferidos:Los impuestos corrientes del ejercicio o diferidos, deben ser reconocidoscomo gastos o ingresos, e incluidos en la determinación de la ganancia opérdida neta del ejercicio, excepto si han surgido de una transacción que seha reconocido directamente en el patrimonio, en cuyo caso se registraninicialmente con cargo o abono a patrimonio, como ocurre en los ajustespor adopción por primera vez según IFRS1.

Los impuestos diferidos reconocen activos y pasivos por impuestosdiferidos, por la estimación futura de los efectos tributarios atribuibles adiferencias temporarias entre los valores contables de los activos y pasivos ysus valores tributarios. La medición de los activos y pasivos por impuestosdiferidos se efectúa en base a la tasa de impuesto que, de acuerdo a lalegislación tributaria vigente, se deba aplicar en el año en que los activos ypasivos por impuestos diferidos sean realizados o liquidados. Los efectosfuturos de cambios en la legislación tributaria o en las tasas de impuestos sonreconocidos en los impuestos diferidos a partir de la fecha en que la ley queaprueba dichos cambios sea publicada.

n. Provisiones:Las provisiones se reconocen cuando:

- La Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, comoresultado de sucesos pasados.

- Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidarla obligación.

- El importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando exista un número de obligaciones similares, la probabilidad de quesea necesario un flujo de salida para la liquidación se determinaconsiderando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce unaprovisión incluso si la probabilidad de que un flujo de salida con respecto acualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede serpequeña.Las provisiones se valorizan por el valor actual de los desembolsos que seespera que sean necesarios para liquidar la obligación usando una tasaantes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del

valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación. Elincremento en la provisión con motivo del paso del tiempo se reconocecomo un gasto financiero.

La Sociedad ha determinado una política de provisión para cubrir los riesgosde eventuales pérdidas por incobrabilidad de la cartera por cobrar portransacciones de intermediación. Siendo este tipo de eventos muy pocofrecuentes, la política será provisionar 50% del monto vencido e impago,luego de transcurridos 30 días desde el vencimiento y 100% luego de 90días. El castigo del deudor se realizará una vez agotadas todas las instanciasprudenciales de cobro.

o. Reconocimiento de ingresos:Se reconoce un ingreso en el estado de resultados cuando es probable que losbeneficios económicos lleguen y puedan ser confiablemente medidos.

p. Costos por financiamiento:El costo por financiamiento está dado principalmente por la tasa de interésde los contratos de pacto de venta con compromiso de retrocompra.

q. Reajuste y diferencia de cambio:Se registra el resultado neto de la actualización de activos y pasivos que seencuentran expresados en monedas y unidades de reajuste diferentes a lamoneda funcional, y que no corresponden a instrumentos financieros.

4.- TRANSICIÓN A IFRS

Como parte del proceso de adopción a Normas Internacionales deInformación Financiera (en adelante “NIIF”), la Superintendencia de Valoresy Seguros de Chile ha requerido, en Circular N°1992 de fecha 24 denoviembre de 2010, a los Corredores de Bolsa y Agentes de Valores inscritasen dicha entidad fiscalizadora, que adopten NIIF a partir del 1 de enero de2010, esto es, adoptar NIIF a partir del ejercicio terminado al 31 dediciembre 2011, comparativo con el ejercicio 2010.

A continuación se presentan las conciliaciones exigidas por la NIIF 1 entrelos saldos de inicio y cierre del año terminado el 31 de diciembre de 2010 ylos saldos iniciales al 1 de enero de 2010, resultantes de aplicar estanormativa.

- Patrimonio Neto al 01/01/2010 y al 31/12/2010

(1) Ajuste Costo Amortizado Renta Fija:Este ajuste corresponde a la valorización de las inversiones a su costo amortizado deacuerdo a lo establecido en IFRS 9.

(2) Ajuste Valor Contratos de Derivados:Este ajuste corresponde a la valorización de los contratos de derivados a su valorjusto.

(3) Ajuste por Impuestos Diferidos:Corresponde al cálculo del impuesto diferido por las diferencias temporariasresultantes de los ajustes realizados para la primera aplicación de las normas IFRS.

(4) Ajuste Acción de la Bolsa:Este ajuste corresponde al efecto de la valorización a valor razonable de las accionesde la Bolsa de Comercio de Santiago y la Bolsa Electrónica, neto de impuestodiferido.

(5) Ajuste Corrección Monetaria del Patrimonio y otras cuentas:Para efectos de presentación en los estados financieros se reversó la contabilizaciónde la corrección monetaria del patrimonio y otras cuentas de activo y pasivo queafectaron resultado.

(6) Ajuste IFRS 1 en régimen 2010.Corresponden a los ajustes efectuados al inicio del ejercicio descritos en punto 1.

Cuentas del estado de situación financiera (activo,Pasivos y Patrimonio)

01.01.2010

Ref.(*)

31.12.2010

Ref.(*)M$ M$

Total patrimonio neto según principios contables chilenos 21.739.093 23.213.077

Ajuste Nº 1 Costo Amortizado Renta Fija 123.734 (1) (304.250) (1)Ajuste Nº 2 Valor Contratos de Derivados (792) (2) (22.420) (2)Ajuste Nº 3 Impuestos Diferidos (20.900) (3) 46.828 (3)Ajuste Nº 4 Acción de la Bolsa 1.368.719 (4) 1.368.719 (4)Ajuste Nº 4 Acción de la Bolsa efecto en resultado (13.022) (4)Ajuste Nº 5 Corrección monetaria de patrimonio (455.877) (5)Ajuste Nº 5 Corrección monetaria a otras cuentas 457.010 (5)Ajuste Nº 6 Saldos de inicio IFRS 2010 102.042 (6)

Total Patrimonio neto según IFRS 23.209.854 24.392.107

- Patrimonio al 1 de enero de 2010, de acuerdo al siguiente cuadro:

(1) A valor razonable – instrumentos financieros derivados:Reclasificación de activos por operaciones de derivados.

(2) A costo amortizado – Cartera propia disponible:Este ajuste corresponde a la valorización de las inversiones a su costo amortizado deacuerdo a lo establecido en IFRS 9.

(3) A costo amortizado – Cartera propia comprometida:En los estados financieros los instrumentos adquiridos mediante pactos de “Compracon compromiso de retroventa” se reclasifican en la cuenta de activo “Instrumentosrenta fija comprometidos”.

(4) Otras:Para efectos de cumplir con IFRS 9 se reversó la contabilización de los títulos engarantía por operaciones simultáneas contra la obligación originada.

(5) Impuestos por cobrar:Reclasificación por neteo de impuestos.

(6) Impuestos Diferidos:Corresponde al cálculo del impuesto diferido por las diferencias temporariasresultantes de los ajustes realizados para valorizar a costo amortizado la cartera deinversiones y a valor justo las operaciones de derivados e inversiones en sociedades.

(7) Inversiones en sociedades:Corresponde a la valorización de las inversiones a su valor justo con efecto enpatrimonio de acuerdo a IFRS 9, esta valorización corresponde a su último precio detransacción bursátil.

(8) Otros activos:Otras reclasificaciones menores.

(9) Pasivo Financiero:Corresponde a la reclasificación de obligaciones por simultánea contra las accionesa plazo, pactos de “Compra con compromiso de retroventa”. Para IFRS estocorresponde a una cuenta por cobrar, por lo que se procedió a reversar los Títulosde Renta Fija contra las Obligaciones de compra con compromiso de retroventa.

(10) Reservas:Incluye el efecto de los ajuste realizados al inicio del ejercicio de acuerdo a lomencionado anteriormente, principalmente el efecto de la valorización deinversiones en sociedades.

- Patrimonio al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo al siguiente cuadro:

(1) A valor razonable – instrumentos financieros derivados:Reclasificación de activos por operaciones de derivados y su efecto de valorizacióna valor justo.

(2) A costo amortizado – Cartera propia disponible:Este ajuste corresponde a la valorización de las inversiones a su costo amortizado deacuerdo a lo establecido en IFRS 9.

(3) Otras:Para efectos de cumplir con IFRS 9 se reversó la contabilización de los títulos engarantía por operaciones simultáneas contra la obligación originada.

(4) Deudores por Intermediación:Para efectos de presentación en los estados financieros se reversó el derecho y laobligación de simultáneas de los compromisos a valor final que los clientesmantienen con Consorcio, dejando sólo lo adeudado por nuestros clientes a terceros.

(5) Impuestos por Cobrar:Reclasificación por neteo de impuestos.

(6) Impuestos Diferidos:Corresponde al cálculo del impuesto diferido por las diferencias temporariasresultantes de los ajustes realizados para valorizar a costo amortizado la cartera deinversiones y a valor justo las operaciones de derivados e inversiones en sociedades.

(7) Inversiones en Sociedades:Corresponde a la valorización de las inversiones a su valor justo con efecto enpatrimonio de acuerdo a IFRS 9, esta valorización corresponde a su último precio detransacción bursátil.

(8) Activo Fijo:Ajuste de depreciación del ejercicio por cambio de base, se elimina la correcciónmonetaria.

(9) Otros activos:Corresponde a reverso de corrección monetaria.

(10) Reservas:Ajuste a valor de mercado de las acciones Bolsa de Comercio y Bolsa Electrónica,netos de impuesto diferido más el efecto por reverso de corrección monetaria delpatrimonio.

(11) Corrección Monetaria Patrimonio:Reversa corrección monetaria del año de la cuenta resultados acumulado.

(12) Resultado del ejercicio:Corresponde al efecto neto de los ajustes señalados anteriormente.

- Resultado por el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo alsiguiente cuadro:

(1) Corrección MonetariaPara dar cumplimiento a la norma IFRS, en los estados financieros se reversó lacontabilización de la corrección monetaria de todas las cuentas de resultado.

(2) A valor razonable – Instrumentos financieros derivados:Ajuste corresponde a valorización a valor justo de los contratos de derivados

(3) A costo amortizado:Este ajuste corresponde a las valorizaciones de las inversiones, para cumplir conIFRS y dejarlas valorizadas a su costo amortizado, cartera propia y comprometida,mas efecto de reclasificación de corrección monetaria.

(4) A costo amortizado – Operaciones de financiamiento:Este ajuste corresponde a las valorizaciones de las inversiones por financiamiento,para cumplir con IFRS y dejarlas valorizadas a su costo amortizado, mas efecto dereclasificación de corrección monetaria.

(5) Otros gastos de administración:Ajuste de depreciación del ejercicio por cambio de base, se elimina la correcciónmonetaria de las cuentas de resultados.

(6) Resultados de inversiones en sociedades:Se reversó la corrección monetaria y los dividendos percibidos de la inversión enacciones Bolsa de Comercio y Bolsa Electrónica.

(7) Impuesto a la rentaCorresponde al cálculo de impuesto diferido por las diferencias temporariasresultantes de los ajustes realizados para la adopción de IFRS.

- Estado de flujo de efectivo por el ejercicio al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo alsiguiente cuadro:

(1) Corrección MonetariaPara efectos de presentación en los estados financieros se eliminó el efecto decorrección monetaria de todas las cuentas de flujo.

5. GESTION DEL RIESGO FINANCIERO

Disponer de un sistema efectivo de gestión de riesgos es un objetivo estratégico deConsorcio Corredores de Bolsa (CCB) que se encuentra plasmado en su mapaestratégico, definido y monitoreado periódicamente por el Directorio y la AltaAdministración de la entidad.

El modelo de negocios de CCB apunta a mantener una combinación de activosfinanciados de manera tal de maximizar el retorno de corto, mediano y largo plazo parasus accionistas, procurando minimizar al mismo tiempo los riesgos asociados a estasinversiones, tales como riesgo de crédito, de liquidez y de mercado, y cumpliendo loslímites legales e internos en los indicadores de liquidez, endeudamiento y coberturapatrimonial. En efecto, la corredora, empresa del conglomerado de servicios financierosConsorcio, presenta una holgura significativa en términos patrimoniales y de liquidez,como se refleja en los indicadores normativos publicados diariamente en la páginaInternet de CCB.

En concordancia con su estrategia, CCB ha desarrollado un sólido gobierno corporativo,con roles y responsabilidades definidos para los distintos niveles de la organización y laformalización de políticas y procedimientos relativos a la gestión de riesgos. Estosúltimos consideran las distintas categorías de riesgo y abarcan todas las áreas denegocios. Son aprobados y revisados periódicamente por las más altas instancias de laorganización y comunicados a todas las personas relevantes.

En particular, las Políticas Generales de Administración definen las políticas deinversión y financiamiento de la corredora, así como los procedimientos para la gestiónde los distintos tipos de riesgos financieros y la metodología para su identificación,medición y monitoreo.

CCB elabora anualmente un presupuesto, proyectando las variables financieras yoperacionales relevantes, los resultados y la posición financiera mensual en un horizontede tres años. Estas estimaciones son monitoreadas mensualmente por el Directorio y laAlta Administración de la corredora.

Adicionalmente, y en concordancia con las mejores prácticas internacionales, CCB estáimplementando un Sistema de Gestión Integral de Riesgos, definido como un procesoestructurado, consistente y continuo a través de toda la organización.

Este Sistema de Gestión Integral de Riesgos permite a CCB llevar a cabo las siguientesactividades.

Identificar aquellos eventos que puedan impactar negativamente el logro de susobjetivos.Realizar una valoración de los riesgos de la corredora y gestionar su tratamiento enfunción del riesgo aceptado por la misma, con un enfoque integral.Integrar la gestión de riesgos en los procesos de planificación estratégica de lacorredora, en el control interno y en la operativa diaria de la misma.Disponer del portafolio de riesgos a nivel global de la corredora y para cada uno de susprocesos críticos.

La implementación de este Sistema de Gestión Integral de Riesgos ha contribuido afortalecer la cultura de gestión de riesgos y desarrollar prácticas efectivas con laparticipación de los distintos niveles de la organización.

Funciones de Gestión de Riesgos en Consorcio Corredores de Bolsa

El Directorio de Consorcio Corredores de Bolsa es el responsable final de establecer ymantener una gestión de riesgos efectiva, asignando los recursos necesarios para suimplementación y adecuado desarrollo en el tiempo. Para llevar a cabo esta función seapoya directamente en el Comité de Inversiones de Consorcio Financiero S.A., sociedadmatriz de la corredora, en el Comité de Auditoría Corporativo, en la Alta Gerencia deCCB y en las Gerencias de Riesgo Corporativas.

El Comité de Inversiones apoya al Directorio en la definición de la política financierade la Corredora, la toma de decisiones y en el seguimiento de los riesgos financieros.Con este objeto, entre otras tareas, se definen y monitorean las políticas deadministración de riesgos, se analizan informes de gestión y de mercado con laoportunidad requerida, y se analizan y estudian la calidad de las contrapartes con uncalendario predefinido.

Este Comité, conformado por responsables de todas las áreas relevantes, sesionasemanalmente para tratar los diversos temas relacionados con inversiones.

Por su parte, el Comité de Auditoría Corporativo supervisa la eficacia del ambientede riesgo y control, la integridad de los estados financieros y el proceso de auditoríainterna y externa de todas las entidades del conglomerado Consorcio.

La Alta Gerencia de Consorcio Corredores de Bolsa es responsable de laimplementación y seguimiento de las Políticas Generales de Administración, presentamensualmente indicadores de riesgo al Directorio y lo informa, al menos una vez al año,sobre los principales riesgos de la entidad y los planes de acción aplicados.Adicionalmente, establece las disposiciones del Manual de Manejo de la Información ylo mantiene actualizado y se informa de los avances en la implementación del Sistemade Gestión Integral de Riesgos validando los resultados de las evaluaciones.

La Gerencia de Riesgo de Inversiones Corporativa elabora informes de evaluación deriesgo a destinación del Comité de Inversiones y monitorea la disponibilidad de límitesinternos por tipo de instrumento y emisor. Adicionalmente, controla en forma diaria elcumplimiento de la Política sobre operaciones simultáneas a clientes de CCB.

La Gerencia de Control de Riesgos Corporativa es responsable de la implementacióndel Sistema de Gestión Integral de Riesgos, así como de coordinar los trabajos adistintos niveles de la organización relativos al Plan de Continuidad en caso de eventosde interrupción de los procesos críticos de la sociedad. Asimismo, esta Gerencia enconjunto con el área de Tecnología, llevan a cabo distintas acciones relativas aSeguridad de la Información, las cuales tienen como finalidad resguardar a los Activosde Información más críticos para la organización, en términos de los siguientesatributos: Confidencialidad, Integridad y Disponibilidad.

Adicionalmente, CCB recibe el apoyo de otras áreas corporativas en la gestión dedistintas categorías de riesgos, incluyendo las Gerencias de Auditoría, de ControlFinanciero, Fiscalía y Sistemas.

Riesgos Financieros

El Comité de Inversiones apoya en la toma de decisiones y controla los distintos tiposde riesgo financiero a los que se encuentra expuesta la entidad: mercado, crédito yliquidez conforme a los objetivos estratégicos de CCB. Para realizar sus funciones, elComité se informa a través de una serie de estudios, informes e indicadores tanto delmercado de renta fija y variable como de emisores y contrapartes.

La Corredora cuenta con políticas formales respecto a las principales categorías deriesgos y manuales operacionales y de gestión de riesgos que son comunicadosoportunamente a todo el personal relevante. Asimismo, se apoya en sistemasinformáticos robustos para la gestión y control de sus operaciones.

Adicionalmente, CCB se encuentra facultado para operar como Agente Liquidador enCCLV Contraparte Central S.A. Este organismo se constituye irrevocablemente enacreedora y deudora de los derechos y obligaciones que deriven de las órdenes decompensación aceptadas por el sistema, lo que permite a CCB atenuar el riesgocrediticio de contraparte.

Riesgo de mercado: surge de movimientos adversos en los precios de activosfinancieros, que pueden resultar de variaciones en tasas de interés, inflación, tipos decambio o precios de acciones.

El modelo de negocio de inversiones de CCB es fundamentalmente de renta fija y tienepor estrategia mantener las inversiones financieras hasta el vencimiento, para lo cual seha establecido llevar la contabilidad a tasa de compra.

Para mitigar los riesgos asumidos, CCB cuenta con políticas que determinan límites a laduración promedio de la cartera de renta fija, así como a las posiciones en renta variablenacional e internacional y a la posición neta en moneda extranjera.

Asimismo, se han fijado límites máximos de transacciones por operador, eninstrumentos de renta fija, de renta variable y en moneda extranjera. Adicionalmente,existen políticas de stop loss para posiciones de trading.

El riesgo de tasa de interés surge del descalce de plazos entre activos y pasivos: al tenerlos primeros una duración mayor que los pasivos, un aumento en la tasa de interésllevaría a CCB a un mayor costo de financiamiento, sin un aumento correspondiente enel corto plazo en la rentabilidad de sus activos.

A Diciembre de 2011, se realizó una sensibilización para medir el impacto en elresultado anual y el patrimonio de la corredora, ante una alza/baja de 100 puntos base enla tasa de interés de mercado con respecto a lo proyectado, manteniendo el resto de lasvariables constantes, que se presenta en el siguiente cuadro.

Efecto en Resultado/Patrimonio poralza/baja en tasa de interés

Variación($MM)

Variación(%)

Efecto en Patrimonio por alza en tasa de interés (533) (2.4)

Efecto en Patrimonio por baja en tasa de interés 555 2.5

Efecto en Resultado por alza en tasa de interés (533) (16.3)

Efecto en Resultado por baja en tasa de interés 555 17.0

Por su parte, en la medida que CCB tenga activos o pasivos netos en monedareajustable, estará expuesta a riesgos provenientes de movimientos inesperados en latasa de inflación.

El siguiente cuadro presenta un análisis de la sensibilidad del patrimonio y el resultadoanual de CCB, ante variaciones de 1% en la tasa de inflación anual con respecto a losvalores estimados.

Efecto en Resultado/Patrimonio por alza/bajaen la tasa de inflación

Variación($MM)

Variación(%)

Efecto en Patrimonio por alza de 1% 840 3.8

Efecto en Patrimonio por baja de 1% (815) (3.7)

Efecto en Resultado por alza de 1% 840 25.7

Efecto en Resultado por baja de 1% (815) (25.0)

En términos de riesgo cambiario, la mantención de posiciones netas en monedaextranjera implica un riesgo ante variaciones desfavorables en el tipo de cambio. Al 31de Diciembre este riesgo está cubierto en términos de nominales sobre el principal, através de operaciones forward dólar / peso, que se renuevan periódicamente.

Adicionalmente, a esa misma fecha la entidad no presentaba títulos de renta variable ensu balance.

Riesgo de crédito: se refiere a la exposición a pérdidas por incumplimiento de untercero de los términos o condiciones acordadas con CCB. El incumplimiento puedeprovenir de un emisor como de una contraparte tal como cliente, inversionistainstitucional u otra corredora de bolsa.

El Directorio de CCB se apoya en la Gerencia de Riesgo de Inversiones Corporativapara la definición y monitoreo de las políticas de riesgo de crédito, incluyendo ladeterminación de límites por instrumento, emisor y contraparte.

Para cumplir con dicho objetivo, la Gerencia de Riesgo de Inversiones Corporativarealiza una serie de estudios y evaluaciones en forma periódica, los cuales soninformados al Comité de Inversiones. Se elaboran informes de evaluación de riesgo decrédito para distintas contrapartes y emisores (bancos, intermediarios financieros, etc.),los que a su vez sirven de base para establecer los límites internos de inversión poremisor y contraparte basados en análisis financieros, categorías de riesgo internas yfactores de riesgo por operación.

Esta Gerencia también realiza un informe trimestral respecto al cumplimiento decovenants financieros de bonos en cartera, y monitorea en forma diaria el estado de lasoperaciones simultáneas.

Tanto para las operaciones de financiamiento, como para las operaciones de derivados ytasas de interés, CCB cuenta con contrapartes definidas previamente y autorizadas porel Comité de Inversiones. Se establecen límites por contraparte para cada una de estasoperaciones.

Los gráficos siguientes presentan la situación de la cartera de renta fija al 31 deDiciembre de 2011. Ellos reflejan la calidad de las inversiones de CCB, donde un61.8% (MM$ 48,489) son títulos con clasificación igual o superior a AA-.

Concentración por categoría de riesgo (MM$ 78.523) a Dic 2011

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+

Por otra parte, se observa una cartera diversificada que se compone por un 17.1% enbonos securitizados nominales, 33.8% y 10.6% en bonos empresas en UF y nominalesrespectivamente. Los instrumentos estatales representan un 14%, en tanto que los bonosbancarios en UF representan el 13.3% y un 7.1% corresponden a letras hipotecarias. Enmenor proporción, los pagarés reajustables en UF representan un 1.9%, los bonossubordinados en UF un 1.0% y los bonos empresas en US$ un 1,3%.

Lo anterior queda reflejado en el siguiente gráfico:

Con respecto al riesgo de crédito proveniente de clientes, ellos deben contaranticipadamente con los fondos para poder operar a través de la plataforma en línea,principal canal de intermediación utilizado por CCB, lo que limita sustancialmente elriesgo de crédito.

La Sociedad ha determinado una política de provisión para cubrir los riesgos deeventuales pérdidas por incobrabilidad de la cartera por cobrar por transacciones deintermediación. Siendo este tipo de eventos muy poco frecuentes, la política seráprovisionar 50% del monto vencido e impago, luego de transcurridos 30 días desde elvencimiento y 100% luego de 90 días. El castigo del deudor se realizará una vezagotadas todas las instancias prudenciales de cobro.

Las operaciones simultáneas son un mecanismo de financiamiento en el cual uncorredor financia a un cliente o a otro corredor en la compra de acciones. La operaciónse realiza a través de una compra o venta a plazo conjunta e indisoluble y una venta ocompra al contado por idéntico número de acciones y en el mismo instrumento,quedando en forma implícita una cierta tasa de descuento. CCB está expuesta al riesgode crédito al financiar operaciones simultáneas, cuyo monto vigente ascendía aMM$3.865 al 31 de Diciembre de 2011.

17.1%

10.6%

33.8%

14.0%

13.3%

1.0%7.1%

1.9% 1.3%

Bonos Securitizados $

Bonos Empresas $

Bonos Empresas UF

Bonos de Reconocimiento

Bonos Bancarios UF

Letras Hipotecarias UF

Pagare Reajustable en UF (aportereembolsable)

Bonos Subordinados UF

Bonos Empresas US$

CCB ha definido una política de otorgamiento de operaciones simultáneas queconsideran exigencias patrimoniales a sus clientes, junto con la constitución degarantías y determinación de límites de operación que son monitoreados diariamente.Lo anterior permite mitigar ampliamente cualquier riesgo de crédito que pudiera surgirde esta actividad.

Riesgo de liquidez: se refiere a la incapacidad de hacer frente a los compromisos deuna manera oportuna por no disponer de activos líquidos suficientes o de fuentes definanciamiento a un costo razonable.

Dada la naturaleza de su negocio, el riesgo de liquidez de CCB es relativamente bajo, yaque parte importante de su portafolio se encuentra invertido en instrumentos financierosde alta liquidez y de fácil enajenación para hacer frente a cualquier desviación respectoa los flujos de caja presupuestados.

CCB cuenta con una política de administración de riesgo de liquidez definida por suDirectorio que busca diversificar las fuentes de financiamiento y garantizar la liquidezpara el cumplimiento oportuno de todos los compromisos financieros con sus clientes,Bolsas de Comercio, bancos y contrapartes.

La principal fuente de financiamiento son pactos de venta con clientes y bancos. Se handefinido límites máximos por contraparte acreedora y se mantienen líneas para pactoscon bancos y de sobregiro que son monitoreadas periódicamente. Lo anterior permite aCCB contar con fuentes diversificadas de financiamiento.

Semanalmente se revisa en detalle la estructura de vencimientos de activos y pasivos loque permite ejercer un control preventivo y periódico sobre eventuales dificultades deliquidez.

Adicionalmente, por formar parte de un importante conglomerado financiero, CCBcuenta con un respaldo significativo que le permite acceder al mercado definanciamiento incluso en escenarios de iliquidez.

La cartera de pactos al 31 de Diciembre de 2011, presentada a continuación, muestra lasiguiente estructura de vencimientos:

Vencimiento de Cartera de Pactos

VencimientoValor Presente(MM$)

ProporciónProporciónAcumulada

Entre 1 y 5 Días 39.187 37% 37%

Entre 6 y 10 Días 17.527 17% 54%

Entre 11 y 15 Días 6.873 7% 61%

Entre 16 y 20 Días 34.644 33% 94%

Mayor a 20 Días 6.777 6% 100%

Total al 31/12/2011 105.008

INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

Las posiciones de liquidez y de solvencia son monitoreadas diariamente a través de losindicadores normativos y publicados en la página Internet de CCB.

Los índices de liquidez general y liquidez por intermediación, permiten evaluar lacapacidad para responder al vencimiento de las obligaciones de la corredora sin afectarel curso normal de sus operaciones.

La liquidez general considera la composición y volumen de la liquidez de los activos dela corredora en relación a su estructura de pasivos. Así, este índice requiere que elpasivo exigible inmediato, esto es, aquellas obligaciones pactadas a un plazo igual oinferior a 7 días no sea superior al activo circulante, disponible y realizable en igualplazo, una vez deducido de este último el saldo deudor de las cuentas con personasnaturales o jurídicas relacionadas al intermediario.

De acuerdo a la normativa, este índice no puede ser inferior a 1. El gráfico acontinuación muestra la evolución del índice de liquidez general para CCB en losúltimos dos años. Se aprecia que su valor ha fluctuado entre 1.1 y 1.66, demostrandouna amplia holgura.

1.0

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

Liquidez general

El índice anterior se complementa con la liquidez por intermediación, que no debe serinferior a 1. Esto significa que el monto de obligaciones por concepto de operaciones deintermediación por cuenta de terceros no sea superior al saldo de la cuenta caja y bancomás el saldo en cuentas por cobrar por concepto de operaciones de intermediación porcuenta de terceros.

En la gráfica siguiente, se observa el comportamiento de la liquidez por intermediaciónde CCB, cuyos valores para los dos últimos años presentan un valor mínimo cercano a1.1

Por su parte, los índices de solvencia para los corredores son dos: la coberturapatrimonial y la razón de endeudamiento.

Estos índices permiten evaluar la capacidad financiera de la corredora para cubrir conrecursos propios las obligaciones contraídas que desencadenan una salida de flujos decaja y el nivel de aquellas obligaciones dentro de la estructura de financiamiento de lacorredora.

El nivel de solvencia es cuantificado por la razón de endeudamiento, calculado como elpasivo exigible del intermediario sobre su patrimonio líquido, ratio que no puede sermayor a 20 veces.

El gráfico siguiente muestra la sólida posición patrimonial de CCB, cuyo índice deendeudamiento máximo es inferior a 6 veces con un promedio de 5.1 veces en los dosúltimos años.

1.0

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

1.8

1.9

2.0

Liquidez por intermediación

Asimismo, de acuerdo al gráfico siguiente, CCB muestra holguras respecto a los límitesde cobertura patrimonial. Este índice, exige que el monto de cobertura patrimonial delintermediario sea inferior a su patrimonio líquido, significando que la razón entre ambosno puede ser superior a un 100%, mientras que si este indicador alcanza un 80% elcorredor debe restringir su actividad en operaciones que deterioren dicho porcentaje.

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20Razón de endeudamiento

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Razón de cobertura patrimonial

En los dos últimos años el índice de cobertura patrimonial registra un promedio cercano a 53% y unmáximo cercano al 62%, valores inferiores al 80% establecido por la normativa.

A los indicadores de liquidez y solvencia se agrega el Patrimonio Depurado. En el cálculo delpatrimonio depurado se rebajan del patrimonio contable, los activos intangibles, el saldo deudor delas cuentas con personas naturales o jurídicas relacionadas al intermediario, los activos utilizadospara garantizar obligaciones de terceros y, el exceso del valor contabilizado de las acciones de lasbolsas de valores y cámaras de compensación respecto de su valor de mercado promedio.

La exigencia es que dicho patrimonio no puede ser inferior al patrimonio mínimo legal, que paraCCB es UF 14,000, pues la entidad realiza operaciones por cuenta propia y de terceros.

Al 31 de Diciembre de 2011, CCB muestra un patrimonio depurado superior a UF 515,000 cifraconsiderablemente superior a la exigida, lo que refleja su sólida fortaleza patrimonial.

6. USO DE ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRITICOS

Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experienciahistórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que seconsideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a lossaldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación:

6.1. Estimación valor justo de los instrumentos derivados.Con excepción de los futuros de monedas, cuyos precios son directamente observables en pantallasde mercados activos y por lo tanto se encuentran clasificados en nivel 1, CCB clasifica losinstrumentos derivados en nivel 2.

En el nivel 2 las valorizaciones realizan utilizando matemática simple de valor presente neto paratodos aquellos instrumentos que no tengan características de opcionalidad. Las opciones sonvalorizadas de acuerdo a los modelos ampliamente conocidos en los libros de texto sobre lamateria.

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presentan en elestado de situación financiera su monto neto, cuando la sociedad tenga el derecho y/o obligaciónexigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y tenga la intención de liquidar lacantidad neta.

6.2. Estimación de deterioro de las cuentas por cobrar.La Sociedad evalúa el deterioro de las cuentas por cobrar cuando existe una evidencia objetiva queno será capaz de cobrar todos los importes de acuerdo a los términos originales de la cuenta porcobrar (Nota 3.n)

7. REAJUSTE Y DIFERENCIA DE CAMBIO

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Sociedad presenta los siguientes saldos por reajuste ydiferencia de cambio.

Cuentas

Abono (cargo) a resultados

US $ EURO Unidad de Fomento Otros Total

Ej. Ej. Ej. Ej. Ej. Ej. Ej. Ej. Ej. Ej.

Actual Anterior Actual Anterior Actual Anterior Actual Anterior Actual Anterior

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Efectivo y Efectivo - - - - - - - - - -

equivalente - - - - - - - - - -

Deudores por intermediación - - - - - - - - - -

Otras cuentas por cobrar- - - -

408 845 - - 408 845

Cuentas por cobrar a partes relacionadas - - - - - - - 4.482 - 4.482

Otros Activos - 1 - - - - 22.227 - 22.227 1

Obligaciones con Bancos e - - - - - - - - - -

Instituciones Financieras - - - - - - - - - -

Acreedores por - - - - - - - - - -

Intermediación - - - - - - - - - -

Otras cuentas por Pagar- - - -

(2.285) (2.340) (24.150) - (26.435) (2.340)

Cuentas por pagar a partes- - - - -

(64) - --

(64)

Relacionadas - - - - - - - - - -

Otros pasivos - - - - - - - - - -

Total diferencia de cambio - 1 - - (1.877) (1.559) (1.923) 4.482 (3.800) 2.924

8. EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

El detalle del efectivo y equivalentes de efectivo es el siguiente:

Efectivo y efectivo equivalente31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$

Caja en pesos 180 180 180

Caja en moneda extranjera - - -

Bancos en pesos 2.973.681 2.077.661 1.368.740

Bancos en moneda extranjera - - -

Otro (Especificar) - - -

Total 2.973.861 2.077.841 1.368.920

9. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

El detalle de los activos financieros, clasificados por categoría es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2011


Activos financieros según el estado desituación financiera

Activosfinancieros a

valorrazonable

porresultados

ActivosFinancieros a

valor razonablepor patrimonio


costoamortizado

Total

M$ M$ M$Efectivo y efectivo equivalente 2.973.861 - - 2.973.861

Instrumentos financieros de cartera - - - -

propia disponible - - 14.684.716 14.684.716

Instrumentos financieros de cartera propiacomprometida - - 104.903.846 104.903.846

Instrumentos financieros derivados - - - -

Deudores por intermediación - - 3.307.036 3.307.036

Cuentas por cobrar por operaciones de carterapropia

- - - -

Cuentas por cobrar a partes relacionadas - - - -

Otras cuentas por cobrar - - 5.079.851 5.079.851

Inversiones en sociedades - 2.122.449 - 2.122.449

Total al 31/12/2011 2.973.861 2.122.449 127.975.449 133.071.759



valorrazonable

porresultados




costoamortizado

Total


Instrumentos financieros de cartera - - - -


Instrumentos financieros de cartera propiacomprometida - - 103.500.245 103.500.245

Instrumentos financieros derivados 52.510 - - 52.510


Cuentas por cobrar por operaciones de carterapropia

- - - -



Inversiones en sociedades - 2.122.449 - 2.122.449

Total al 31/12/2010 2.130.351 2.122.449 132.786.609 137.039.409

Al 1 de enero de 2010

El detalle de los pasivos financieros, clasificados por categoría es el siguiente:




valor razonablepor resultados




costoamortizado

Total


Instrumentos financieros de cartera - 52.054 - 52.054


Instrumentos financieros de carterapropia comprometida - - 87.925.571 87.925.571

Instrumentos financieros derivados - - - -


Cuentas por cobrar por operaciones decartera propia

- -5.920.352 5.920.352



Inversiones en sociedades - 2.122.449 2.122.449

Total al 01/01/2010 1.368.920 2.174.503 133.546.990 137.090.413

Pasivos financieros según el estado de situaciónfinanciera

Pasivosfinancieros a

valor razonable


costoamortizado

Total

M$ M$ M$

Pasivos financieros a valor razonable - - -

Instrumentos financieros derivados 230.708 - 230.708

Obligaciones por financiamiento - 105.008.144 105.008.144

Obligaciones con bancos e instituciones - 1 1

financieras - - -

Acreedores por intermediación - 3.295.781 3.295.781

Cuentas por pagar por operaciones de - - -

cartera propia - - -

Cuentas por pagar a partes relacionadas - - -

Otras cuentas por pagar - 1.895.266 1.895.266

Otros pasivos - - -

Total al 31/12/2011 230.708 110.199.192 110.429.900


Al 1 de Enero de 2010

10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE – CARTERA PROPIA

La Sociedad no mantiene, instrumentos financieros a valor razonable – cartera propia.



valor razonable


costoamortizado

Total

M$ M$ M$




Obligaciones con bancos e instituciones - 1 1

financieras - - -





Otras cuentas por pagar - 1.613.724 1.613.724

Otros pasivos - - -

Total al 31/12/2010 81.792 111.838.509 111.920.301



valor razonable


costoamortizado

Total

M$ M$ M$




Obligaciones con bancos e instituciones - - -

financieras - 1 1





Otras cuentas por pagar - 759.469 759.469

Otros pasivos - - -

Total al 01/01/2010 21.896 112.813.152 112.835.048

11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO – CARTERA PROPIA

La Sociedad mantiene los siguientes instrumentos financieros a costos amortizado – carterapropia:


Instrumentos financieros a Costo Amortizado Cartera Propia Comprometida

Instrumentos de RentaFija e Interm. Financiera

Cartera PropiaDisponible

M$En op. A Plazo

M$En prestamos

M$

En garantíaspor otras

operacionesM$

SubtotalM$

TotalM$

Del Estado

Nacionales 6.704.259 4.340.227 - - 4.340.227 11.044.486

Extranjeros - - - - - -

De Entidades Financieras

Nacionales 4.612.289 42.839.763 - - 42.839.763 47.452.052


De Empresas

Nacionales 2.954.180 57.723.856 - - 57.723.856 60.678.036


Otros - - - - - -

Bolsa de Productos 413.988 - - - - 413.988

Total Instrumentos deRenta Fija e IntermediaciónFinanciera 14.684.716 104.903.846 - - 104.903.846 119.588.562


Instrumentos financieros a Costo Amortizado Cartera Propia Comprometida

Instrumentos de Renta Fija eInterm. Financiera

Cartera PropiaDisponible

M$ En op. A Plazo M$

Enprestamos

M$


operacionesM$

SubtotalM$

TotalM$

Del Estado

Nacionales 4.923.130 11.405.247 - 102.094 11.507.341 16.430.471



Nacionales 3.918.776 31.041.349 - - 31.041.349 34.960.125


De Empresas

Nacionales 1.725.365 60.951.555 - - 60.951.555 62.676.920


Otros - - - - - -

Bolsa de Productos 439.587 - - - - 439.587

Total Instrumentos de Renta Fija eIntermediación Financiera 11.006.858 103.398.151 - 102.094 103.500.245 114.507.103


12. INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO – OPERACIONES DEFINANCIAMIENTO

La Sociedad mantiene los siguientes instrumentos a costo amortizado por operaciones definanciamiento:

a) Operaciones de compra con retroventa sobre instrumentos de renta variable (simultáneas)


Contrapartes

Tasapromedio

%

Vencimiento

Total M$Valor Razonable del

Activo subyacente M$Hasta 7 días M$ Mas de 7 días M$

Personas Naturales 0,51% 595.565 1.848.550 2.444.115 2.447.243

Personas Jurídicas 0,51% 637.137 732.536 1.369.673 1.350.744

Intermediarios de Valores 0,00% - - - -Inversionistas

Institucionales 0,00% - - - -

Entidades relacionadas 0,51% 11.988 39.614 51.602. 47.477

Total 1.244.690 2.620.700 3.865.390 3.845.464

Instrumentos financieros a ValorRazonable Cartera Propia Comprometida

Instrumentos de Renta Fija e Interm.Financiera

Cartera PropiaDisponible M$

En op. A Plazo M$ *En prestamos

M$


operaciones M$Subtotal M$ Total M$

Del Estado

Nacionales 5.532.151 - - - - 5.532.151



Nacionales 3.790.747 36.945.729 - - 36.945.729 40.736.476


De Empresas

Nacionales 2.574.011 50.979.842 - - 50.979.842 53.553.853


Otros -

Bolsa de Productos 1.573.832 - - - - 1.573.832Total Instrumentos de Renta Fija e

Intermediación Financiera13.470.741 87.925.571 - - 87.925.571 101.396.312


ContrapartesTasa

promedio %

Vencimiento

Total M$

ValorRazonable del

Activosubyacente M$

Hasta 7 días M$Mas de 7días M$


Personas Jurídicas 0,65% 2.161 2.062.050 2.064.211 2.086.349

Intermediarios de Valores 0,55% - 2.819.724 2.819.724 2.732.001

Inversionistas Institucionales 0,65% - 1.026.434 1.026.434 1.053.947

Entidades relacionadas 0,70% - 6.927 6.927 6.809

Total17.450 9.498.459 9.515.909 9.492.189


b) Operaciones de compra con retroventa sobre instrumentos de renta fija e intermediaciónfinanciera.

La Sociedad no mantiene Operaciones de compra con retroventa sobre instrumentos de renta fija eintermediación financiera, al 31 de diciembre de 2011 y el 31 de diciembre de 2010.


ContrapartesTasa

promedio %

Vencimiento

Total M$

ValorRazonable del

Activosubyacente M$

Hasta 7días M$

Mas de 7días M$

Personas Naturales 0,00% - - - -

Personas Jurídicas 0,00% - - - -

Intermediarios de Valores 0,00% - - - -

Inversionistas Institucionales 0,09% 5.920.352 - 5.920.352 6.218.767

Entidades relacionadas 0,00% - - - -

Total 5.920.352 - 5.920.352 6.218.767

ContrapartesTasa

promedio %

Vencimiento

Total M$

ValorRazonable del

Activosubyacente M$

Hasta 7días M$

Mas de 7días M$


Personas Jurídicas 0,65% 1.104.870 2.684.221 3.789.091 3.936.655

Intermediarios de Valores 0,00% - - - -

Inversionistas Institucionales 0,65% 2.054.628 421.413 2.476.041 2.443.647

Entidades relacionadas 0,00% - - - -

Total 3.276.253 4.732.094 8.008.347 8.119.417

c) Premio por cobrar por préstamos de acciones

La Sociedad mantiene los siguientes Premio por cobrar por préstamos de acciones:


Contrapartes

Tasapromedio% (tasaptmo)

Vencimiento

Hasta 7días M$

Mas de 7días M$ Total M$

Personas Naturales 0,00% - - -

Personas Jurídicas 0,00% - - -

Intermediarios de Valores 0,00% - - -

Inversionistas Institucionales 0,00% - - -

Entidades relacionadas 0,00% - - -

Total - - -


Contrapartes


Vencimiento

Hasta 7días M$


Personas Naturales 0,10% - 128 128





Total - 128 128


Contrapartes


Vencimiento

Hasta 7díasM$

Mas de 7díasM$

TotalM$






Total - - -

13. CONTRATOS DE DERIVADOS FINANCIEROS

La Sociedad mantiene las siguientes operaciones en contratos forward de moneda y contratosswap:


Tipo de Contrato

N° deOperación

Nocional Instrumentos financieros derivados a valor razonable

TotalActivoa ValorRazona

ble

TotalPasivoa ValorRazona

ble

Compra Ventas Posición Activa Posición Pasiva

CantidadU.M (*) del

contrato

MontoContrato M$

CantidadU.M (*) del

contrato

MontoContrato

M$

Hasta 7díasM$

Desde 8días a

360 díasM$

Mayora 1 año

M$

Hasta 7días M$

Desde 8

díasa 360díasM$

Mayor a 1año M$

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

A) Forward

Dólares de E.E.U.U(Compensación) 2 1.000.000 521.740 1.900.000 978.747 - - - 3.124 7.973 - - 11.097

Dólares de E.E.U.U(Entrega Física)

Euros (Compensación)

Euros (Entrega Física)

UF (Compensación)

UF (Entrega Física)

Otras (Especificar en glosa)

B) Otros Contratos (especificaren glosa)

SWAP 1 250.000 5.259.103 - - - - - -219.6

11 - - 219.611

Total 2 1.250.000 5.780.843 1.900.000 978.747 - - - 3.124227.5

84 - - 230.708


Tipo de Contrato N° de Operación

Nocional Instrumentos financieros derivados a valor razonable TotalActivo

aValorRazonable

TotalPasivo a

ValorRazonabl

e


Cantidad U.M (*)del contrato

Monto ContratoM$

CantidadU.M (*)

delcontrato

MontoContrato

M$

Hasta7 días

M

Desde 8días a 360

días M

Mayor a 1año M

Hasta 7días M

Desde 8días a 360

días M

Mayor a1 año M

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

A) Forward

Dólares de E.E.U.U (Compensación) 1 - - 1.900.000 908.029 - 15.809 - - 15.809

Dólares de E.E.U.U (Entrega Física)



UF (Compensación)


B) Swap

UF (Entrega Física) 3 550.000 11.726.861 - - - 36.701 - - - 81.792 36.701 81.792

Total4 550.000 11.726.861 1.900.000 908.029 - 52.510 - - - 81.792 52.510 81.792


Tipo de Contrato

N° deOperació

n

Nocional Instrumentos financieros derivados a valor razonable

Total Activo aValor

Razonable

TotalPasivo

aValorRazonable


CantidadU.M (*)

delcontrato

MontoContrato

M$

CantidadU.M (*)

delcontrato

MontoContrato

M$

Hasta7 días

M$

Desde 8días a

360 díasM$

Mayora 1 año

M$

Hasta 7días M$

Desde 8días a 360

díasM$

Mayor a 1año M$

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

A) Forward

Dólares de E.E.U.U(Compensación) 1 - - 1.600.000 757.952 - - - - 21.896 - - 21.896

Dólares de E.E.U.U(Entrega Física)



UF (Compensación)


Otras (Especificar englosa)

B) Otros Contratos(especificar en glosa)

SWAP - - - - - - - - - - - -

Total 1 - - 1.600.000 757.952 - - - - 21.896 - - 21.896

(*) Corresponde a la cantidad de unidades monetarias o de unidades de fomento de los contratos de derivados financieros

Total Al 31/12/2011 Total Al 31/12/2010 Total Al 01/01/2010

Contrapartes

Activo a valorrazonable

MontoGarantizado


MontoGarantizado


MontoGarantizado

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - - -

Personas Jurídicas - - - - - -

Intermediarios de valores - - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - - -

Entidades Relacionadas - - - - - -

Bancos - - 52.510 - - -

- - 52.510 - - -Total

14. DEUDORES POR INTERMEDIACION

La Sociedad mantiene los siguientes saldos en deudores por intermediación:

Resumen

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

MontoM$

ProvisiónM$

TotalM$

MontoM$

ProvisiónM$

TotalM$

MontoM$

ProvisiónM$

TotalM$

Intermediación deoperaciones

3.307.036 - 3.307.036 4.136.683 - 4.136.683 12.445.096 - 12.445.096a término

Intermediación deoperaciones

- - - 2.343.871 - 2.343.871 5.755.074 - 5.755.074a plazo

Total 3.307.036 - 3.307.036 6.480.554 - 6.480.554 18.200.170 - 18.200.170

a. Intermediación de operaciones a término


ContrapartesCuentas por cobrarpor intermediación

M$

ProvisiónM$

Total M$

Vencidos

Hasta 2díasM$

Desde 3 hasta10 días M$

Desde 11hasta 30

díasM$

Mas de30 días

M$

TotalVencidos

M$

Personas Naturales 885.876 - 885.876 - 1.678 - - 1.678

Personas juridicas 125.901 - 125.901 - - - - -

Intermediarios de valores 2.273.313 - 2.273.313 - - - - -

Inversionistas - - - - - - - -

Institucionales - - - - - - - -

Entidades relacionadas 21.946 - 21.946 - - - - -

Total 3.307.036 - 3.307.036 - 1.678 - - 1.678



Contrapartes

Cuentas porcobrar por

intermediaciónM$

ProvisiónM$ Total M$

Vencidos

Hasta2 días

M$

Desde 3hasta 10días M$

Desde11

hasta30 días

M$

Masde 30díasM$

Total VencidosM$

Personas Naturales 1.701.945 - 1.701.945 - 28.477 - - 28.477

Personas juridicas 729.127 - 729.127 - 5.999 - - 5.999




Entidades relacionadas 5.498 - 5.498 - - - - -

Total 4.136.683 - 4.136.683 - 34.476 - - 34.476

Contrapartes

Cuentas porcobrar por

intermediaciónM$

ProvisiónM$ Total M$

Vencidos

Hasta 2días M$

Desde 3hasta 10días M$

Desde11

hasta30 días

M$

Masde 30díasM$

Total VencidosM$

Personas Naturales 664.348 - 664.348 - 1.625 - - 1.625

Personas juridicas 5.712.806 - 5.712.806 - - - - -




Entidades relacionadas 854 - 854 - - - - -

Total 12.445.096 - 12.445.096 - 1.625 - - 1.625

b. Intermediación de operaciones a plazo sobre acciones (simultáneas)

b.1. La Sociedad presenta los siguientes saldos por Intermediación de operaciones a plazo sobreacciones (simultáneas):


Contrapartes

VencidosM$

Vencimiento

ProvisiónM$

Hasta 7 díasM$

Desde 8 hasta 30díasM$

Desde 31 hasta 60díasM$

Mas de 60 díasM$

Total

M$

Personas Naturales - - - - - - -

Personas juridicas - - - - - - -

Intermediarios de valores - - - - - - -

Inversionistas - - - - - - -

Institucionales - - - - - - -

Entidades relacionadas - - - - - - -

Total - - - - - - -


ContrapartesVencidos

M$

Vencimiento

ProvisiónM$

Total M$

Hasta 7 díasM$

Desde 8 hasta30 días

M$


M$

Mas de 60díasM$

Personas Naturales - 815.336 751.140 - - - 1.566.476

Personas juridicas - 392.852 357.683 - - - 750.535

Intermediarios de valores - - - - - - 0

Inversionistas - - - - - - 0

Institucionales - - - - - - 0

Entidades relacionadas - 26.860 - - - - 26.860

Total - 1.235.048 1.108.823 - - - 2.343.871


Contrapartes Vencidos M$

Vencimiento

Provisión M$ Total M$Hasta 7 días M$

Desde 8 hasta 30días M$

Desde 31 hasta 60días M$

Mas de 60 díasM$

Personas Naturales - 116.801 1.876.877 25.177 - - 2.018.855

Personas juridicas - 2.159.615 1.576.604 - - - 3.736.219

Intermediarios de valores - - - - - - -

Inversionistas - - - - - - -

Institucionales - - - - - - -

Entidades relacionadas - - - - - - -

Total - 2.276.416 3.453.481 25.177 0 0 5.755.074

b.2. La Sociedad no mantiene Intermediación de operaciones a plazo sobre acciones (simultáneas)vencidas, al cierre del ejercicio.

c. La Sociedad ha determinado una política de provisión para cubrir los riesgos de eventualespérdidas por incobrabilidad de la cartera por cobrar por transacciones de intermediación.Siendo este tipo de eventos muy poco frecuentes, la política será provisionar 50% del montovencido e impago, luego de transcurridos 30 días desde el vencimiento y 100% luego de 90días. El castigo del deudor se realizará una vez agotadas todas las instancias prudenciales decobro.

La Sociedad no ha efectuado provisión por deterioro de deudores por intermediación.

15. CUENTAS POR COBRAR POR OPERACIONES DE CARTERA PROPIA

La Sociedad no mantiene cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia, al 31 dediciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010.

16. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

El detalle de los saldos de las cuentas “11.06.00 Otras Cuentas por Cobrar, es el siguiente:

Concepto 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$

Cuentas por cobrar Clientes 1.047.283 1.267.912 10.930

Comisiones por cobrar - - 4

Documentos por cobrar 32.271 5.770 3.857

Divid. por cobrar cuenta tercero 4.703 3.268 3.253

Cta. corriente empleados 13.674 16.168 8.977

Varios deudores a rendir 2.092 37.243 2.155

Prov. docum. y ctas. por cobrar (6.577) (12.705) (7.367)

Inversiones por cobrar 121.015 965.387 -

Total 1.214.461 2.283.043 21.809

17. IMPUESTOS POR COBRAR

Concepto 31/12/2011M$

31/12/2010M$

01/01/2010M$

Crédito por donaciones 5.145 - -

Crédito Sence 4.817 - -

PPM 841.313 - -

Impuesto a la Renta por Pagar (523.611) - -

Impuesto Adicional - - -

Total 327.664 - -

18. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

La Sociedad mantiene relaciones comerciales con las siguientes Sociedades:

Sociedad R.U.T. Tipo RelaciónConsorcio Financiero S.A. 79.619.200-3 ControladorCompañía de Seguros de Vida ConsorcioNacional de Seguros S.A.

99.012.000-5 Grupo Empresarial

Compañía de Seguros Generales ConsorcioNacional de Seguros S.A.

96.654.180-6 Grupo Empresarial

Consorcio Créditos Hipotecarios S.A. 96.542.350-8 Grupo EmpresarialCN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. 96.579.280-5 Grupo EmpresarialConsorcio Corredores de Bolsa de Productos S.A. 76.406.070-9 Grupo EmpresarialConsorcio Tarjetas de Crédito S.A. 99.555.660-k Grupo EmpresarialAsesorías Varias S.A. 96.989.590-0 Grupo EmpresarialCF Cayman - Grupo EmpresarialConsorcio Inversiones Limitada 96.983.020-5 Grupo EmpresarialConsorcio Inversiones Dos Limitada 76.008.540-5 Grupo EmpresarialInmobiliaria Punta Pite S.A. 99.525.220-1 Grupo EmpresarialBanco Consorcio 99.500.410-0 Grupo EmpresarialConsorcio Agencia de Valores S.A. 94.730.000-8 Grupo EmpresarialBanvida S.A. 96.882.560-7 Grupo EmpresarialP&S S.A. 96.816.350-7 Grupo EmpresarialSociedad de Inversiones Altas Cumbres S.A. 96.880.430-8 Grupo EmpresarialBP S.A. 96.904.900-7 Grupo EmpresarialMoneda Asset Managment S.A. 96.679.230-2 Grupo EmpresarialLVCC Asset Management S.A. 76.015.553.5 Grupo EmpresarialLarrain Vial AGF S.A. 96.955.500-K Grupo EmpresarialFundación Consorcio Nacional Vida 71.456.900-7 Grupo Empresarial

PERSONAS NATURALES

NOMBRE R.U.T. TIPO RELACIONPaula Correa Schovelin 11.630.571-2 DirectorBeatriz Godoy Palma 8.608.731-6 DirectorMarcela Cerón Cerón 6.001.382-9 DirectorMartín Hurtado Menéndez 12.798.201-5 Gerente GeneralRodrigo Arrigorriaga Eskenazi 10.334.846-3 SubgerentePablo Lillo Dusaillant 13.038.608-3 Ejecutivo PrincipalMaría de la Luz Valdés Mena 13.657.713-1 SubgerenteMatías Correa Concha 10.548.922-6 SubgerenteMauricio Duarte Duarte 12.236.289-2 Subgerente

Durante el período la Sociedad ha efectuado las siguientes transacciones con las personas ySociedades señaladas:

a. Resumen de saldos y transacciones con partes relacionadas:


Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$

Intermediación de operaciones a término 4.375.231 4.966.338

Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - -

Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - -

Operaciones de financiamiento - venta con retrocompra sobre IRV - -

Operaciones de financiamiento - venta con retrocompra sobre IRF e IIF - 27.249.409

Instrumentos financieros derivados - -

Asesorías Financieras - -

Operaciones Venta Corta - -

Total 4.375.231 32.215.747

Para todos los períodos informados, las transacciones con clientes relacionados han sido efectuadas a precio de mercado, no sehan constituido provisiones por deterioro, asimismo no se han constituido garantías especiales como política por lasoperaciones efectuadas.

b. Detalle de saldos y transacciones significativos con partes relacionadas:



Asesorías Varias S.A.

Concepto

Total Transacción Saldo

Cantidad Monto M$ Resultado M$ Activo M$ Pasivo M$

Intermediación de operaciones a término 66 300.400 20 20 -

Operaciones de financiamiento - venta con retrocompra sobre IRF e IIF 110 8.023.094 525 - 196.501

Total 176 8.323.494 545 20 196.501

Las transacciones con clientes relacionados han sido efectuadas a precio de mercado, no se han constituido provisionespor deterioro, asimismo no se han constituido garantías especiales como política por las operaciones efectuadas.

Banco Consorcio

Concepto



Intermediación de operaciones a término 229 396.282.386 34.840 34.840 -

Total 229 396.282.386 34.840 34.840 -


Beatriz Angelica Godoy Palma

Concepto



Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 5 110.174 92 - -

Total 5 110.174 92 - -


Carlos Antonio Saieh Larronde

Concepto





Total 4 100.691 47 19 -


Cia. de Seguros Generales Consorcio Nac. Seg S.A.

Concepto




Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF 16 3.548.005 189 - -

Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 114 45.754.727 (1.368) - -

Seguros 2 10.594 10.594 - -

Total 174 76.748.758 11.158 1.743 -


Cn Life Compania de Seguros de Vida S.A

Concepto




Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre irv 68 151.660.997 3.847 - -

Instrumentos financieros derivados 207 448.412.597 52.655 - 4.221.356

Total 483 699.426.885 68.038 11.564 4.221.356


Compania de Seg. de Vida Cons. Nac. de Seg. S.A.

Concepto




Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF 27 115.020.000 6.400 - -

Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 432 2.422.463.896 (49.754) - 10.102

Arriendo 1 26.470 (26.470)

Total 897 3.059.679.903 (11.089) 58.826 10.102

Las transacciones con clientes relacionados han sido efectuadas a precio de mercado, no se han constituido provisiones por degarantías especiales como política por las operaciones efectuadas.

Consorcio Financiero S.A.

Concepto




Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 263 900.339.875 91.441 - 3.121

Operaciones venta corta 5 4.804.141 23.135 -

Pago de dividendos 1 4.379.999 - - -

Asesorías 1 52.872 52.872 -

Total 294 932.104.082 170.258 2.810 3.121

Las transacciones con clientes relacionados han sido efectuadas a precio de mercado, no se han constituido provisiones por degarantías especiales como política por las operaciones efectuadas.

Consorcio Inversiones Limitada

Concepto



Intermediación de operaciones a término 16 1.056.145 1.055 - -

Operaciones de Financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 29 2.854.676 767 - 270.941

Total 45 3.910.821 1.822 - 270.941


Consorcio Inversiones Dos Limitada

Concepto



Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 28 9.555.964 5.622 - -

Total 28 9.555.964 5.622 - -


Hermann German Tisi Urbina

Concepto



Intermediación de operaciones a término 1 1.025 - - -

Total 1 1.025 - - -


Hurtado Rourke Tomas Andres

Concepto





Total 27 6.692.013 5.306 8 276.648


Iñiguez Ducci Pedro Felipe

Concepto



Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 15 1.263.936 641 - -

Total 15 1.263.936 641 - -


Jose Miguel Ureta Cardoen

Concepto





Total 4 144.043 231 168 -


Maria de la Luz Valdes Mena

Concepto




Operaciones de compra con retroventa sobre irv 2 10.825 17 - -

Total 8 28.809 89 72 -


Maria Sofia Montes Astaburuaga

Concepto




Total 1 9.007 39 39 -


Martin Hurtado Menendez

Concepto



Intermediación de operaciones a término 25 737.546 2.302 2.302 -

Operaciones de compra con retroventa sobre irv 8 309.557 333 - -

Total 33 1.047.103 2.635 2.302 -


Pacheco Carrasco Maria Soledad

Concepto



Operaciones de financiamiento - Venta con retrocompra sobre IRF e IIF 27 1.088.005 714 - -

Total 27 1.088.005 714 - -


Rozas Etcharren Marcelo

Concepto




Total 56 4.061.246 2.276 - 22.017


Sebastian Bertelsen Mayol

Concepto




Total 2 1.756 15 15 -


Sebastian Valenzuela Diez

Concepto




Total 1 2.000 12 12 -


Rodrigo Arrigorriaga Eskenazi

Concepto





Total 40 620.380 731 349 -


Maria Soledad San Martin de Hurtado

Concepto



intermediación de operaciones a término 3 4.647 - - -

Total 3 4.647 - - -


Ricardo Ortuzar Cruz

Concepto





Total 22 277.256 350 54 -


Nicolas Gregorio Gellona Amunategu

Concepto




Total 28 843.088 590 - -


Carla María Brusoni Silvani

Concepto




Total 15 1.130.648 1.242 - -


Consorcio Créditos Hipotecarios S.A.

Concepto




Total 72 62.580.085 5.436 - -


Consorcio Corredores de Bolsa de Productos S.A.

Concepto




Total 76 15.015.137 3.720 - 282.093


Al 1de enero de 2010

Consorcio Financiero S.A.

Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$

Intermediación de operaciones a término 4.375.231 -


Total 4.375.231 9.500.285


Consorcio Nacional de Seguros de Vida S.A.

Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$

Intermediación de operaciones a término - 4.966.338


Total - 21.566.836


Marcelo Rozas Etcharren

Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$

Intermediación de operaciones a término - 117.379

Total - 117.379


Consorcio Inversiones Ltda.

Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$


Total - 515.309


Consorcio Corredores de Bolsa de Productos S.A.

Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$


Total - 130.004


Consorcio Inversiones Dos Ltda

Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$


Total - 223.214


Asesorías Varias S.A.

Concepto

Saldo

Activo M$ Pasivo M$


Total - 162.720


c. Al cierre del período no se han cancelado remuneraciones al Directorio.

Los miembros de la alta dirección de la Sociedad, Gerente General y Gerentes con dependenciadirecta del Gerente General ha recibido las siguientes Compensaciones:

Ejecutivos principales 31/12/2011 31/12/2010M$ M$

Remuneraciones 254.414 176.459Compensaciones 22.814 86.446Préstamo (auxilio) - 4.600Total 277.228 267.505

19. INVERSIONES EN SOCIEDADES

La Sociedad mantiene las siguientes inversiones en Sociedades:

a. Inversiones valoradas por el método de la participación (VP)

La Sociedad no mantiene inversiones valoradas por el método de la participación (VP)

b. Inversiones valoradas a valor razonable por patrimonio.

El movimiento de las inversiones por Sociedad es el siguiente:

b.1.

Movimiento Bolsa de Comercio deSantiago

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$Saldo al inicio 2.000.000 2.000.000 2.000.000Adquisiciones - - -Ventas - - -Utilidad (pérdida) - - -Otros movimientos patrimoniales - - -Total 2.000.000 2.000.000 2.000.000

Los dividendos percibidos de la Bolsa de Comercio de Santiago al 31 de diciembre de 2011ascienden a M$ 82.000.-

Nombre de la entidadN° de

acciones31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

Valorrazonable

Valorrazonable

Valorrazonable

N° M$ M$ M$

Bolsa de Comercio de Santiago 1 2.000.000 2.000.000 2.000.000

Bolsa Electrónica de Chile 1 122.449 122.449 122.449

Total 2 2.122.449 2.122.449 2.122.449

b.2.

Movimiento Bolsa Electrónica deChile

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$Saldo al inicio 122.449 122.449 122.449Adquisiciones - - -Ventas - - -Utilidad (pérdida) - - -Otros movimientos patrimoniales - - -Total 122.449 122.449 122.449

20. INTANGIBLES

La Sociedad no mantiene Intangibles al cierre de período.

21. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS

La composición por clase de propiedad, planta y equipos a sus valores netos, es la siguiente:


Propiedades, planta yequipo

Terrenos Edificios Maquinarias yequipos

Muebles y Útiles Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$Saldo inicial al 01/01/11 - - 54.781 37.335 68.889 161.005Adiciones del ejercicio - - 15.932 25.109 - 41.041Bajas o retiros del ejercicio - - - - - -Ajustes y reclasificaciones - - - - (68.889) (68.889)Valor bruto al 31/12/11 - - 70.713 62.444 - 133.157Depreciación al ejercicio - - 3.799 3.898 - 7.697Depreciación acumulada - - 52.449 31.295 - 83.744

Valor neto al 31/12/11 - - 14.465 27.251 - 41.716


Propiedades, planta yequipo

Terrenos Edificios Maquinarias yequipos

Muebles y Útiles Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$Saldo inicial al 01/01/10 - - 54.781 37.335 - 92.116Adiciones del ejercicio - - - - 68.889 68.889Bajas o retiros del ejercicio - - - - - -Ajustes y reclasificaciones - - - - - -Valor bruto al 31/12/10 - - 54.781 37.335 68.889 161.005Depreciación al ejercicio - - 2.165 2.472 - 4.637Depreciación acumulada - - 49.366 28.352 - 77.718Valor neto al 31/12/10 - - 3.250 6.511 68.889 78.650Valor neto al 01/01/10 - - 4.793 8.273 13.066

La composición de las adiciones, a sus valores netos , es la siguiente:

La Sociedad no presenta bajas en el período 2011.

22. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTO DIFERIDOS

a) Impuesto por pagar:

Concepto 31/12/2011M$

31/12/2010M$

01/01/2010M$

IVA debito fiscal - 35.441 22.581

IVA crédito fiscal - (5.906) (2.504)

Crédito por donaciones - - (133.100)

Impuesto Único Trabajadores - 8.504 2.746

PPM - (493.253) (408.819)

Otros impuestos por Pagar 94.344 - -

Impuesto de 2a Categoría - 404 181

Impuesto a la Renta por Pagar - 1.087.233 1.082.295

Impuesto Adicional 181 2.081 118

Total 94.525 634.504 563.498

Adiciones

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$Maquinarias yEquipos 15.932 - -

Muebles y Útiles 25.109 - -

Obras en curso - 68.889 -

Valor neto 41.041 68.889 -

b) Impuestos Diferidos:

A continuación se presenta la situación correspondiente a los saldos de todas las cuentas de activos ypasivos por impuestos diferidos.

Diferencias temporarias 31/12/2011M$

31/12/2010M$

01/01/2010M$

Base Impuesto Base Impuesto Base Impuesto

Valorización de Pactos 117.029 21.650 294.010 58.802 (4.209) (716)

Diferencia valorización Títulos (90.030) (15.305) 23.474 3.991 - -

Prov. menor valor rta. fija - - - - 10.243 1.741

Prov. pérdida compromisos irf. - - - - 24.306 4.132Provisiones de remuneraciones yotros

233.126 43.128 227.234 45.447 235.189 39.982

Prov. dctos. y cuentas por cobrar 6.577 1.217 12.705 2.541 7.367 1.252

Operaciones simultáneas 13.087 2.421 - - - -

Dif. valorización contratos forward 4.585 848 (22.420) (3.546) 21.104 3.588

Dif. depreciación activo fijo (12.311) (2.093) (7.704) (1.425) (9.956) (1.692)Ajuste mayor valor rta. Fija compr. - - - - (123.508) (20.995)Ajuste neteo ctto. Forwards - - - - 792 135

Ajuste mayor valor rta fija cart.Propia

- - - - (226) (38)

Proyecto Remodelación (105.831) (18.424)Adquisición de Software (91.726) (15.937)Ajuste Patrimonio Acción BolsaComercio

(1.631.987) (277.438) (1.631.987) (277.438) (1.631.987) (277.438)

Ajuste Patrimonio Acción BolsaElectrónica

(17.071) (2.902) (17.071) (2.902) (17.071) (2.902)

Total (1.574.552) (262.835) (1.121.759) (174.530) (1.487.956) (252.951)

c) El efecto en el impuesto a la renta al cierre del periodo, se compone de la siguiente forma:

Diferencias temporarias 31/12/2011 31/12/2010

M$ M$

Impuesto a la renta corriente (523.611) (1.087.233)

Impuestos diferidos (88.305) 73.256

Ajuste por impuesto renta año ant. (2.887) (7.075)

Cargo a Resultado (614.803) (1.021.052)

23. PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE

a. Al cierre del ejercicio la sociedad no mantiene pasivos financieros a valor razonable .

b. La Sociedad no mantiene obligaciones por instrumentos recibidos y utilizados en ventas atérmino.

24. OBLIGACIONES POR FINANCIAMIENTO

El siguiente es el detalle de las obligaciones por financiamiento:

Resumen31/12/2011

M$

31/12/2010 01/01/2010

M$ M$

Obligaciones por operaciones venta con retrocompra sobre IRV - - -

Obligaciones por operaciones venta con retrocompra sobre IRF e IIF 105.008.144 103.794.255 93.865.903

Prima por pagar por préstamo de acciones - - -

Otras obligaciones por financiamiento - - -

Total 105.008.144 103.794.255 93.865.903

a. La Sociedad no mantiene Obligaciones por operaciones de venta con retrocompra sobre IRV(simultáneas).

b. Las obligaciones por operaciones de venta con retrocompra sobre IRF e IIF (Contrato deretrocompra) son las siguientes:

A 31 de Diciembre de 2011

Personas naturales 0,49% 8.385.375 2.541.590 10.926.965 10.751.743Personas jurídicas 0,49% 10.799.496 57.801.573 68.601.069 68.068.449Intermediarios de valores 0% - - - -Inversionistas 0% - - - -Institucionales 0,58% 4.301.082 - 4.301.082 4.304.503Entidades relacionadas 0,52% 18.302.395 2.876.633 21.179.028 21.023.169Total 41.788.348 63.219.796 105.008.144 104.147.864

Contrapartes Tasa promedio %

Vencimiento

Total M$

Valor Razonable del

activo subyacente

M$Hasta 7 días M$ Mas de 7 días M$

c. Prima por pagar por préstamos de acciones.

La Sociedad presenta prima por pagar por préstamos de acciones, según el siguiente detalle:


Contrapartes

Tasapromedio %(tasa ptmo)

Vencimiento

Hasta 7días M$







Total - - -


Contrapartes


Vencimiento

Hasta 7días M$


Personas Naturales 0,10% - 128 128





Total - 128 128


Contrapartes


Vencimiento

Hasta 7días M$







Total - - -

d. La Sociedad no mantiene obligaciones por financiamiento.

25. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras son las siguiente detalle:

Resumen 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$Línea de crédito utilizada 1 1 1Préstamos bancarios - - -Otras obligacionesfinancieras

- - -

Total 1 1 1

a. Línea de crédito utilizada

Al 31 diciembre de 2011 Al 31 de Diciembre de 2010

BancoMonto

AutorizadoMonto

UtilizadoMonto

AutorizadoMonto

UtilizadoM$ M$ M$ M$

Banco Santander 4.000.000 1 4.000.000 1

Total 4.000.000 1 4.000.000 1

b. La Sociedad no mantiene Préstamos bancarios, al cierre del ejercicio.

c. La Sociedad no mantiene otras obligaciones financieras.

26. ACREEDORES POR INTERMEDIACION

El detalle de acreedores por intermediación es el siguiente:

a. Intermediación operaciones a término

Contrapartes M$ M$ M$

31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

Personas naturales 879.337 1.367.966 816.161

Personas Jurídicas 125.599 325.840 5.245.515

Intermediarios de valores 2.268.987 2.392.852 6.371.029

Inversionistas Institucionales - - -

Entidades relacionadas 21.858 - -

Total 3.295.781 4.086.658 12.432.705

b. Intermediación de operaciones a plazo sobre IRV (Simultáneas)

Al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad no presenta saldos por Intermediación de operacionesa plazo sobre IRV (Simultáneas).

Resumen31/12/2011

M$31/12/2010

M$01/01/2010

M$

Intermediación de Operaciones a término 3.295.781 4.086.658 12.432.705

Intermediación de Operaciones a plazo - 2.343.871 5.755.074

Total 3.295.781 6.430.529 18.187.779



27. CUENTAS POR PAGAR POR OPERACIONES DE CARTERA PROPIA

La Sociedad no mantiene las siguientes Cuentas por Pagar por Operaciones de Cartera Propiaal cierre del ejercicio.

Acreedor

Vencimiento

TotalM$

Hasta 7 díasM$


M$

Desde31

hasta60

díasM$

Masde 60díasM$

Personas naturales - - - - -Personas Jurídicas - - - - -Intermediarios de valores 1.235.048 1.108.823 - - 2.343.871Inversionistas Institucionales - - - - -

Entidades relacionadas - - - - -

Total 1.235.048 1.108.823 - - 2.343.871

Acreedor

Vencimiento

TotalM$

Hasta 7 díasM$


M$

Desde31

hasta60

díasM$

Masde 60díasM$

Personas naturales - 2.018.855 - - 2.018.855Personas Jurídicas - 3.736.219 - - 3.736.219Intermediarios de valores - - - - -Inversionistas Institucionales - - - - -

Entidades relacionadas - - - - -

Total - 5.755.074 - - 5.755.074

28. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

El detalle de los saldos de las cuentas “21.05.00 Otras Cuentas por Pagar” al 31 de diciembrede 2011, 31 de Diciembre de 2010 y 1 de enero de 2010, es el siguiente:

Concepto 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$

Cuentas por pagar clientes 1.685.335 1.194.055 658.498

Cheques caducados 22.970 27.805 15.920

Proveedores 87.000 57.588 29.594

Cuentas por pagar empleados 99.850 242.740 1.238

Dividendos por pagar - 73.369 54.219

Inversiones por pagar - 18.167 -

Otras Cuentas por pagar 111 - -

Total 1.895.266 1.613.724 759.469

29. PROVISIONES

La Sociedad no mantiene provisión al cierre del ejercicio.

30. RESULTADO POR LINEAS DE NEGOCIO

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el detalle de los resultados por líneas de negocio, es elsiguiente:

31. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

a. Compromisos directos: Al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 1 de enero de2010, la Sociedad mantiene prenda sobre las acciones de la Bolsa de Comercio de Santiago,Bolsa de Valores y de la Bolsa Electrónica de Chile, Bolsa de Valores, a favor de dichasSociedades, para garantizar el correcto desempeño de su cargo y el cumplimiento de lasoperaciones que efectúe como corredor.

b. Garantías reales: Al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 1 de enero de 2010,la Sociedad no tiene garantías reales en activos constituidas a favor de obligaciones deterceros.

c. Legales: AL 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 1 de enero de 2010, laSociedad no tiene asuntos legales pendientes.

d. Custodia de valores: Consorcio Corredores de Bolsa S.A. para dar cumplimiento a la circularN° 1962 de la SVS, ha optado por implementar el procedimiento de efectuar anualmente unarevisión de los procesos y controles asociados a la actividad de custodia de valores, efectuadapor auditores externos inscrito en el registro de la SVS.


Custodia de terceros no relacionados

Nacionales Extranjeros

Total M$IRV M$ IRF e IIF M$ Otros M$ IRV M$ IRF e IIF M$Otros

M$

Custodia no sujeta a administración 281.811.799 52.675.406 22.352.005 - - - 356.839.210

Administración de Cartera - - - - - - -

Administración de ahorro previsionalvoluntario - - - - - - -

Total 281.811.799 52.675.406 22.352.005 - - - 356.839.210

Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 88,55% 100% 0% 0% 0% 0%

Custodia de terceros relacionados

Nacionales Extranjeros

Total M$IRV M$ IRF e IIF M$ Otros M$ IRV M$ IRF e IIF M$OtrosM$

Custodia no sujeta a administración 56.481.474 3.778.822 16.774 - - - 60.277.070

Administración de Cartera - - - - - - -

Administración de ahorro previsionalvoluntario - - - - - - -

Total 56.481.474 3.778.822 16.774 - - - 60.277.070

Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 100% 100% 0% 0% 0% 0%

e. Garantías personales: Al 31 de Diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 la Sociedad noha otorgado garantías personales.

f. Garantías por operaciones: Con el objeto de cumplir con lo dispuesto en los artículos 30 y 31de la Ley N° 18.045 (Ley de Mercado de Valores), la Sociedad ha contratado una póliza deseguros para asegurar el correcto y cabal cumplimiento de todas las obligaciones comocorredor de bolsa en beneficio de los acreedores presentes o futuros de Consorcio Corredoresde Bolsa S.A., representados por la Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa Electrónica deChile. Dicha garantía asciende a 20.000 unidades de fomento, la póliza fue contratada en laCompañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., siendo su vencimientoel 22 de Abril de 2012.

Además se contrató una póliza para garantizar el correcto y cabal cumplimiento de susobligaciones por la administración de recursos de terceros, en beneficio de los suscriptores delos planes de ahorro y la indemnización de los perjuicios que de su inobservancia resultaren, deacuerdo a lo previsto y en conformidad a las normas establecidas en el artículo 31 de la leyantes mencionada, dicha póliza asciende a 10.000 unidades de fomento y fue contratada en laCompañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., siendo su vencimientoel 1 de enero de 2013.

Con la finalidad de cumplir instrucciones de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa deValores, todos los corredores de bolsa, inscritos en su registro, deben contratar una póliza deseguros para cubrir las eventuales irregularidades originadas por fallas en la fidelidadfuncionaria de sus empleados. En el caso de la Sociedad, dicha póliza asciende aUS$4.000.000, la cual fue contratada con la Compañía de Seguros Generales ConsorcioNacional de Seguros S.A., siendo su vencimiento el 15 de Abril de 2012.

Existen instrumentos de renta variable depositados en custodia en la Bolsa de Comercio deSantiago, Bolsa de Valores por M$ 11.602.500 y en la Bolsa Electrónica de Chile, Bolsa deValores por M$ 3.487.602.865, ambas para garantizar operaciones simultáneas por un valorfinal de M$ 3.878.477 en el ejercicio 2011.

32. PATRIMONIO

Las cuentas de patrimonio tuvieron el siguiente movimiento:

a. Capital

Capital31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

M$ M$ M$Saldo Inicial al 1de enero 10.503.560 10.247.376 10.247.376Aumentos de capital - - -Disminución de capital - - -Otros - 256.184 -

Total 10.503.560 10.503.560 10.247.376

Otros: Corresponde a la revalorización legal del capital

La Sociedad no efectuó aumentos ni disminuciones de capital en los ejercicios 2011 y 2010.

a.1. Estructura accionaria al cierre del período.

Total Accionistas o socios 2

Total Acciones 7.500.000 Capital social $ 10.503.560.360Total Acciones suscritas porpagar 0 Capital suscrito por pagar $ 0

Total acciones pagadas 7.500.000 Capital pagado $ 10.503.560.360

a.2. El capital social es de M$ 10.503.560 el cual se encuentra íntegramente suscrito y pagado.

b. Reservas


ReservasActivos financieros a

Valor razonablePor patrimonio

RevalorizaciónPropiedades,

Planta y equipoOtras Total

M$ M$ M$ M$Saldo Inicial al 01/01/11 1.377.690 - (154.142) 1.223.548Resultados integrales del ejercicio - - - -Transferencias a resultadosacumulados

- - - -

Otros - - - -

Total 31/12/11 1.377.690 - (154.142) 1.223.548






M$ M$ M$ M$Saldo Inicial al 01/01/10 1.377.690 - 102.042 1.479.732Resultados integrales del ejercicio - - - -Transferencias a resultadosacumulados

- - - -

Otros - - (256.184) (256.184)

Total 31/12/10 1.377.690 - (154.142) 1.223.548






M$ M$ M$ M$Saldo Inicial al 01/01/10 1.377.690 - 102.042 1.479.732Resultados integrales del ejercicio - - - -Transferencias a resultadosacumulados

- - - -

Otros - - - -

Total 01/01/2010 1.377.690 - 102.042 1.479.732

c. Resultados acumulados

El movimiento del resultado acumulado durante el período, ha sido el siguiente:

Resultados acumulados 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010M$ M$ M$

Saldo Inicial al 01 de enero 7.102.746 11.482.746 5.638.411Resultado del ejercicio 5.562.253 - 5.844.335Ajuste por primera aplicación de IFRS - - -Dividendos o participaciones pagadas (5.392.500) (4.380.000)Otros - - -

Total 7.272.499 7.102.746 11.482.746

33. SANCIONES

Entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 (1 de enero y el 31 de diciembre de 2010), laSociedad y sus administradores no han sido sancionados por la Superintendencia de Valores ySeguros ni por otros organismos fiscalizadores.

34. HECHOS RELEVANTES

Con fecha 30 de marzo de 2011 fue celebrada una Junta Extraordinaria de Accionistas de laSociedad, donde se acordó pagar un dividendo definitivo de $719 por acción con cargo autilidades retenidas, el cual se canceló el 28 de abril de 2011.

En Sesión de Directorio de fecha 30 de marzo de 2011, el Director don Carlos Saieh Larronde,presentó la renuncia a su cargo. Con el voto de las señoras Paula Correa y Beatriz Godoy fueaceptada dicha renuncia procediéndose a designar en su reemplazo a doña Marcela CerónCerón, quien se incorporó de inmediato a la reunión aceptando su designación.

Consiguientemente el Directorio de la Sociedad quedó integrado hasta la próxima JuntaOrdinaria de Accionistas por las señoras Beatriz Godoy Palma, Paula Correa Schovelin yMarcela Cerón Cerón. Con su sola abstención, la señora Paula Rita Correa Schovlein fuedesignada Presidente de la Sociedad.

En Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada con fecha 18 de abril de 2011 seaprobó la Memoria y el Balance General correspondiente al ejercicio 2010. El patrimonio de laSociedad (PCGA) al cierre de dicho ejercicio ascendió a la cantidad de M$ 17.820.578(históricos), que se desglosa así: Capital Pagado M$ 10.503.560 (históricos); Reserva deUtilidades Retenidas M$ 7.307.822 (históricos), y Reserva Mayor Valor Acción BolsaM$9.196 (históricos), además se designaron los Auditores Externos.

35. HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, noexisten otros hechos que los afecten significativamente.

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. - … · El Grupo controlador de la Sociedad se presenta en el...

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