Coyuntura Económica

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PORTAFOLIO /8 / FINANZAS PERSONALES & MANAGEMENT EL COMERCIO / SÁBADO 11 de abril del 2015 Indicadores señalan un ciclo económico más débil LA NOTICIA DEL DÍA En su reunión de política monetaria, el directorio del BCR decidió mantener la tasa de interés de refe- rencia en 3,25%, luego de que la inflación anual en marzo (3,02%) se ubica- ra ligeramente por encima del rango meta (1%-3%), en un entorno de un ciclo económico más débil, que podría verse más afectado por la intensidad del fenó- meno de El Niño. Esto se vio reflejado en la presentación del pro- grama monetario de abril, que mostraba una caída en 11 de 20 indicadores de expectativas macroeconó- micas en marzo, y en el que inclusive se vio que las ex- pectativas de la economía a tres meses se situaron en el tramo pesimista. Según Hugo Perea, je- fe de estudios económi- cos del BBVA, esto mues- tra que los consumidores y los inversionistas todavía mantienen cautela en sus niveles de gasto y de inver- siones, con lo cual el gasto privado podría continuar débil en el segundo y ter- cer trimestre. Por otro lado, los indica- dores adelantados no mues- tran una mejora significati- va en marzo: el volumen de importación de bienes de consumo creció solo 2,2%, el consumo interno de ce- mento cayó 0,7%, y la in- versión pública mostró un retroceso de 29,6%. EXPECTATIVAS NO MEJORAN. Si bien se espera que el cuarto trimestre del 2014 haya sido el piso de la economía peruana, el gasto privado, que el MEF considera clave para lograr el estimado de crecimiento de 4,2%, no muestra señales de recuperación en el corto plazo. Además, preocupa el impacto de El Niño en los precios y la actividad económica. US$245 MILLONES ES EL Dé- FICIT DE LA BALAN- ZA COMERCIAL EN FEBRERO, AL SUMAR US$562 MLLS. EN EL PRIMER BIMESTRE. US$2.800 MILLONES ES EL DéFI- CIT COMERCIAL QUE ESPERA EL BCR PARA EL 2015. EL DILEMA DEL BCR Esta situación de débil crecimiento, con una in- flación en el límite del ran- go meta, y en un entorno en el que el tipo de cambio continúa subiendo, limi- ta el margen del BCR para reducir su tasa y dar un ma- yor impulso a la economía, según el BBVA, puesto que una rebaja de la tasa (aun- que deseable) exacerbaría el incremento del tipo de cambio, lo que llevaría al alza la inflación. TEXTO OMAR AVELLANEDA 0 1 2 3 4 5 6 7 8 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 Inversión pública (Var. % anual) Producción de electricidad (Var. % anual) Consumo interno de cemento (Var. % anual) Importación de bienes de consumo duraderos (Var. % anual) -10 -5 0 5 10 15 20 25 5,6 2,2 -29,6 1/13 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1/14 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1/15 2 3 1/13 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1/14 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1/15 2 3 1/13 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 01/14 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 01/15 2 3 1/13 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1/14 2 3 4 5 6 7 8 9 11 12 12 1/15 2 3 Fuentes: BCR -0,7 EL MINISTRO DE ECONOMÍA RESPONDE CRÍTICAS En declaraciones a la prensa, el ministro de Economía, Alonso Segura, aclaró diversos puntos. En primer lugar, negó la valorización que hizo la Asociación de Bonistas de la Deuda Agraria (ABDA) e indicó que se cumplen los mandatos legales y los cronogramas. En segundo lugar, sostu- vo que los programas so- ciales no se usan de manera política y que además siguen existiendo mejoras en indi- cadores como la asistencia y el cumplimiento de chequeos médicos. Y en tercer lugar, reiteró nuevamente que el no realizar el proyecto Tía María no representará un impacto directo en las proyecciones del MEF, pues no lo tenían en sus estimaciones. ALESSANDRO CURRARINO / ARCHIVO Segura salió a enfrentar los cuestionamientos. LA MEJORA ES GRADUAL

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  • PORTAFOLIO /8 / finanzas personales & managementel comercio / sbado 11 de abril del 2015

    Indicadores sealan un ciclo econmico ms dbil

    la noticia del da

    En su reunin de poltica monetaria, el directorio del BCR decidi mantener la tasa de inters de refe-rencia en 3,25%, luego de que la inflacin anual en marzo (3,02%) se ubica-ra ligeramente por encima del rango meta (1%-3%), en un entorno de un ciclo econmico ms dbil, que podra verse ms afectado por la intensidad del fen-meno de El Nio.

    Esto se vio reflejado en la presentacin del pro-grama monetario de abril, que mostraba una cada en 11 de 20 indicadores de expectativas macroecon-micas en marzo, y en el que inclusive se vio que las ex-pectativas de la economa a tres meses se situaron en el tramo pesimista.

    Segn Hugo Perea, je-fe de estudios econmi-cos del BBVA, esto mues-tra que los consumidores y los inversionistas todava mantienen cautela en sus niveles de gasto y de inver-siones, con lo cual el gasto privado podra continuar dbil en el segundo y ter-cer trimestre.

    Por otro lado, los indica-dores adelantados no mues-tran una mejora significati-va en marzo: el volumen de importacin de bienes de consumo creci solo 2,2%, el consumo interno de ce-mento cay 0,7%, y la in-versin pblica mostr un retroceso de 29,6%.

    ExpEctatIvas no mEjoran. Si bien se espera que el cuarto trimestre del 2014 haya sido el piso de la economa peruana, el gasto privado, que el MEF considera clave para lograr el estimado de crecimiento de 4,2%, no muestra seales de recuperacin en el corto plazo. Adems, preocupa el impacto de El Nio en los precios y la actividad econmica.

    US$245 millones es el d-ficit de la balan-za comercial en febrero, al sumar us$562 mlls. en el primer bimestre.

    US$2.800millones es el dfi-cit comercial que espera el bcr para el 2015.

    el dilema del bcrEsta situacin de dbil

    crecimiento, con una in-flacin en el lmite del ran-go meta, y en un entorno en el que el tipo de cambio contina subiendo, limi-ta el margen del BCR para reducir su tasa y dar un ma-yor impulso a la economa, segn el BBVA, puesto que una rebaja de la tasa (aun-que deseable) exacerbara el incremento del tipo de cambio, lo que llevara al alza la inflacin.

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    Fuentes: BCR

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    El MiNiStro dE EcoNoMA rESpoNdE crticAS

    En declaraciones a la prensa, el ministro de Economa, Alonso Segura, aclar diversos puntos.

    En primer lugar, neg la valorizacin que hizo la Asociacin de Bonistas de la deuda Agraria (ABdA) e indic que se cumplen los mandatos legales y los cronogramas.

    En segundo lugar, sostu-vo que los programas so-

    ciales no se usan de manera poltica y que adems siguen existiendo mejoras en indi-cadores como la asistencia y el cumplimiento de chequeos mdicos.

    Y en tercer lugar, reiter nuevamente que el no realizar el proyecto ta Mara no representar un impacto directo en las proyecciones del MEF, pues no lo tenan en sus estimaciones.

    AlESSANdro currAriNo / Archivo

    Segura sali a enfrentar los cuestionamientos.

    la mejora es gradual