7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

1/30

UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGOFACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

Anlisis de la Poltica dedividendos para mejorar la

planificacin financiera en laEmpresa CREDITEX S.A.A.

de la ciudad de Trujillo en el 2014

GRUPO:

NOMBRE Y APELLIDOS NOTA T.G NOTA E.I PROMEDIO

Daniel Salvador, Luis Carlos(COORDINADOR)

Huayaney Len, Devora Coseth

Luna Medina, Jos Carlos

Mendo!a Cie!a, "ver

Ro#as $utierre!, Claudia

DOCENTE: Dr% Jenry Hidal&o La'a

Trujillo, 1 !" No#i"$%r" !"l &'1(

NDICE

I. DATOS GENERALES.1.1. Informacin del Secor .............................................................................................!"

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

2/30

28

1.1.1. Referencia# $enerale# donde #e de#en%&el%e la Em're#a......................!(1.1.1.1 Misin de la empresa1.1.1.2 isin de la empresa1.1.1.! Anlisis "#$A de la empresa

1.1.). Enorno...........................................................................................................!*

1.1.2.1. Principales competidores...................................................................041.1.2.2. Principales Proveedores....................................................................0%1.1.2.!. Mercado..............................................................................................0&1.1.2.4. 'lientes...............................................................................................0(1.1.2.%. Entorno econmico )ndices estadsticos*.........................................0+

1.). De#cri'cin General de la Em're#a........................................................................1!1.2.1. ,reve descripcin -eneral de la Empresa......................................................101.2.2. #r-aniacin de la Empresa )#r-ani-rama*..................................................11

1.". +roce#o +rod&ci%o...................................................................................................1"1.!.1. Principales productos o servicios. )/ndices de Produccin*............................1!1.!.2. Materia prima ue utilia )/ndices de consumo*............................................141.!.!. $ia-rama de "lujo productivo de la Empresa.................................................1%

II. TAREA ACADE,ICA- DESARROLLO DEL TRAA/O DE IN0ESTIGACIN

). ,arco Referencial..........................................................................................................................122.1. Marco Terico.........................................................................................................................1(2.2. Antecedentes..........................................................................................................................1+2.!. ustificacin............................................................................................................................13).(. En&nciado del 'ro3lema a in%e#i$ar.................................................................................)!).4. O35ei%o#- General 6 E#'ec7fico#.........................................................................................)1).*. 8i'e#i# ...............................................................................................................................))).9. Re#&lado# : An;li#i#...........................................................................................................)1).2. Conclione#........................................................................................................................))).

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

3/30

28

omos una empresa te5til con lneas de ne-ocio diversificadas 6verticalmente inte-rada. Tra7ajamos para satisfacer los estndares decalidad de nuestros clientes 7asados en capacidad innovadora fle5i7ilidad6 vocacin de servicio a trav8s de productos diferenciados. 'ontamos conun euipo 9umano especialiado identificado 6 comprometido con la

empresa promoviendo el desarrollo de sus competencias. #rientamosnuestras operaciones a lo-rar una renta7ilidad ue permita un crecimientosostenido. Promovemos un accionar con responsa7ilidad social 6 am7iental.

1.1.1.) 0i#in de la em're#a-

Empresa totalmente inte-rada lder en la e5portacin de productos te5tilesde alto valor a-re-ado, que fabrica bajo estndares internacionales decalidad y oportunidad, satisfaciendo los ms exigentes requerimientos desus clientes.

1.1.1." =ilo#of7a : c&l&ra em're#arial

> 0aloramo# identificacin del personal con la empresa elcomportamiento 8tico 6 responsa7le fomentando su capacitacin 6desarrollo.

> +racicamo#una cultura de orden disciplina puntualidad 6 limpiea.> +romo%emo#una actitud de cam7io e innovacin orientando su

accionar a las necesidades del mercado manteniendo unaor-aniacin -il fle5i7le 6 de permanente optimiacin tecnol-ica.

1.1.1.( +ol7ica de calidad

:nterpretar las necesidades 6 reuerimientos de nuestros clientesesta7leciendo especificaciones 6 parmetros de procesos ue nospermitan proveerlos de productos ue satisfa-an e incluso e5cedan suse5pectativas.Eso lo lo-ramos -racias a un personal altamente calificado al uso demateria prima 6 accesorios selectos a la innovacin de productos 6procesos al empleo de tecnolo-a de punta ue permitan adaptarnosrpidamente a las nuevas necesidades del mercado respetando el medioam7iente 6 siendo socialmente responsa7les.

1.1.1.4 An;li#i# =ODA de la em're#a-

=ORTALE?AS

Tratado de li7re comercio con EE. ;;.

entaja competitiva reflejada en materiaprima de calidad.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

4/30

28

Fuente: Indagacin y elaboracin del grupo

=ODA DETALLADO-

=ORTALE?AS :

'onstante capacitacin 6 desarrollo del personal 6 tecnificacin de la a-ricultura. 'ontin=o proceso de moderniacin en mauinaria 6 dems activos fijos. >eo-rafa propicia para el cultivo de al-odn 6 otros insumos para el desarrollo 6

mejor provec9o del proceso de produccin. $iversificacin -eo-rfica de sus ventas a travs de exportaciones, comprendiendo

grandes clientes a nivel mundial. ariedad de productos. Permanente de la innovacin una constante optimiacin tecnol-ica 6 la aplicacin

de varios 6 ri-urosos controles de calidad a sus productos. Presti-io peruano como productor de fi7ras de al-odn de ptima calidad tales como

pima.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

5/30

28

O+ORT@NIDADES :

>ran participacin de la industria te5til en el mundo. Posi7ilidad de li7erar aranceles con los dos ma6ores consumidores mundiales?

Estados ;nidos 6 ;nin Europea.

E5istencia de variedades de al-odn mejorado )97rido o -en8ticamentemodificado*ue ofrecen ma6or provec9o ue el cultivo actual el cual no 9a sido e5plotado por losproductores.

Tendencia al crecimiento al consumo de ropa informal versus la ropa formal 6deportiva siendo esta =ltima la ue ms crecer a nivel porcentual.

DEILIDADES :

"alta de instituciones ue representen al sector al-odonero. $ispersin -eo-rfica de productores de al-odn 6 predominancia de

unidades productivas mu6 peue@as.

Altos costos de transporte servicios 6 so7recostos la7orales. P8rdida de confiana 6 consideracin 8tica por las multas aplicadas de7ido a la faltade pa-o de los a-ricultores 6 concertacin de precios.

A,ENA?AS :

Modificaciones en indicadores econmicos tales como la inflacin producto 7rutointerno(PBI, el saldo de la balan!a de pagos, le depreciaci"n de la moneda.

'r8dito las tasas de inter8s de inversin los cuales pueden influir en los resultadosde 'redite5.

$iferencia de precios en el al-odn nacional versus el e5tranjero. Produccin asitica es de menores costos 6 ma6ores resultados. :mportacin de ropa usada 6 prcticas de contra7ando. Polticas macroeconmicas del -o7ierno ue permiten la importacin masiva

de productos te5tiles a precios artificialmente 7ajos.

1.1.). Enorno

1.1.).1. +rinci'ale# com'eidore#-

i 7ien 'redite5 AA. e caracteria en el uso de las mejores fi7ras naturalesde al-odn del Per= tiene importantes competidores siendo los si-uienteslos ue cotian en la ,olsa de alores de Bima?

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

6/30

28

1.> Teil San Cri#3al.

Empresa dedicada a la e5portacin de tejidos de punto. u produccin estorientada al mercado casual de alta calidad de tejidos de punto. Bos estilos

ms usuales son los polos 7o5 camisetas sudaderas pantalones cortos 6lar-os etc. us productos inclu6en jerse6 listados slidos piue interlactemini jacuards full jacuards dou7leCDnits 6 variedad de cuellos 6 pu@os.Actualmente su principal mercado de e5portacin es EE. ;; el cualrepresenta el +&.40 de la venta total Europa &.30 6 el &.(0 restante loconforman Batinoam8rica Asia 'anad 6 el resto del mundo.

).> Com'aB7a @ni%er#al Teil S.A.

Es una empresa inte-rada verticalmente dedicada a la manufactura de

tejidos planos 9ec9os de poli8sterCviscosa 6 otras meclas con fi7ras no7lescomo al-odn pima lana 6 lino para el mercado local 6 de e5portacin. A suve fa7rica pantalones casuales 6 de vestir los cuales son confeccionadoscon estos tejidos 6 son orientados principalmente a la e5portacin.

".> Indria Teil +i&ra S.A.

;na empresa dedicada desde 13(& a la fa7ricacin 6 comercialiacin de9ilados de Al-odn Pima peruano. u produccin se e5porta a diferentesmercados? :talia Espa@a TaiFn uia apn Estados ;nidos ,rasil

:srael 'anad Ar-entina '9ile ,olivia 6 'olom7ia.

1.1.).). +rinci'ale# +ro%eedore#-

e podra decir ue es una fuera moderada por la -ran oferta de materiaprima 6 traslado de los insumos CREDITEX SAA.Actualmente cuenta con

los si-uientes proveedores?

NACIONALES EXTRAN/ERO

ACCESORIOS IND@STRIALES S.A. G;HTMAHAGENCIA DE AD@ANA @LTRA,AR S.A. 'BA

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

7/30

28

RENNTAG +ER@ S.A.C. $;HAAHT EHTE.CLARIANT +ER@ S.A. GE

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

8/30

28

El ru7ro confecciones )prendas de vestir* concentr el (+.( del totale5portado en enero del 2003 con un valor total de ;Q +0.( millones lo uesi-nific un descenso de !+.( con respecto al mismo mes del a@o pasado.Por otro lado los productos te5tiles acumularon 20.1 del valor total de lase5portaciones );Q 20.& millones* 6 re-istraron una cada de 2%.(."inalmente se encuentran los te5tiles para el 9o-ar con un valor ne-ociado

de ;Q 1.! millones 6 disminu6endo en 2(.2.

Bas e5portaciones del sector te5til confecciones son en su ma6ora deal-odn con un nivel de participacin de +0.2 se-uido de los ue usanmateriales sint8ticos )11.&* 6 alpaca )!.+*.

1.1.).(. Cliene#-

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

9/30

28

A,E

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

10/30

28

1.1.).4. Enorno econmico 7ndice# e#ad7#ico#-

Ba industria te5til en el Per= produce apro5imadamente ;Q 1(00 millonespor a@o de los cuales alrededor de ;Q !00 millones por a@o corresponden ala produccin de confecciones tejidos fi7ras te5tiles e 9ilados para lae5portacin.

En el sector te5til peruano e5isten numerosas compa@as. En 8l operan trestipos de empresas? la# $rande# con amplia e5periencia e5portadorarepresentan el 1 del sector la# mediana# caracteriadas por concentrar lama6or parte de la fuera la7oral de la industria )%0* 6 la# 'eH&eBa# enma6or n=mero )cerca de & mil* con mnima e5periencia e5portadora.

1.). DESCRI+CIN GENERAL DE LA E,+RESA.

1.).1. re%e de#cri'cin $eneral de la Em're#a.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

11/30

28

'ompa@a :ndustrial Te5til 'redisa Trute5 .A.A. es el resultado de la fusin pora7sorcin de Te5til Trujillo .A. 6 la 'ompa@a de

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

12/30

JUNTA GENERAL DE

G"r")*i+-*)i*+

Gerencia

de

Gerencia

comercial

Gerencia de

finanzas

Jefatura de

desarrollo de

telas

Gerente general

Gerencia de

sistema

Gerencia de

recursos

Jefatura de

desarrollo de

!rendas

La"oratorio

Jefatura de

aseguramien

to de la

calidad

Jefatura de

log#stica

Jefatura de

tintorer#a

aca"ados

Jefatura de

te$edura

Jefatura de

tintorer#a de

%ilo

Jefatura de &C&

Jefatura de

mantenimiento

Jefatura de

almacen

Jefatura de

"ordado

estam!ado

Jefatura de

costura

Jefatura de

Jefatura de

'entas

Jefatura de

'entas locales

Jefatura de

finanzas

Jefatura

recursos

DIRECTORIO

FUENTE: Indagacin y

elaboracin por el grupo

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

13/30

1.". +roce#o +rod&ci%o

1.".1. +rinci'ale# 'rod&co# o #er%icio#. ndice# de +rod&ccin.

Ba empresa desarrolla su actividad en el sector te5til al-odonero en el ue semanejan procesos inte-rados desde el desmotado de al-odn 9asta la fa7ricacin6 aca7ado de telas a los ue se suman los procesos de confeccin de prendas devestir ue realia a trav8s de su su7sidiaria Te5-roup .A.

8ILADOS DE ALGODN

En el ru7ro de 9ilados de fi7ra e5tra lar-a )al-odn Pima* en el mercado internose puede se@alar como competencia tanto a productores locales como aimportadores principalmente de EE.;; '9ina e :ndia. de artculos similares a losue CREDITEX fa7rica.

CREDITEX es una de las principales suministradoras de este tipo de 9ilados aconfeccionistas e5portadores. Bas e5portaciones de 9ilados de al-odn Pima serealian a Europa 6 udam8rica. Mantenemos tam7i8n relaciones permanentes 6de vieja data con clientes de los diferentes mercados mencionados en los cualesla competencia es a7ierta pues participan 9ilados de E-ipto :ndia :talia 6 otroscon productos de fi7ra e5tra lar-a similares a los de CREDITEX.

En el a@o 2012 6 lue-o de los valores r8cord 9istrico en precios de al-odn anivel mundial producidos en el a@o 2011 se present el efecto recesivo 6 decam7io 9acia 9ilados de menor costo )cardados sn-ulos fi7ras ms cortas 9ilosms -ruesos* ue redujo la demanda mundial. Adicionalmente los clientes semantuvieron a la e5pectativa de reducciones de precios de7ido al e5ceso de ofertade 9ilados.

En lo referente a 9ilados de al-odn Tan-Sis u otras variedades de fi7ra lar-a laempresa cuenta con diversos competidores ue fa7rican productos similares en elmercado nacional 6 en el e5terior principalmente en la :ndia. El a7astecimiento deeste tipo de 9ilado 9ind= es diri-ido principalmente a productores locales deconfeccin de tejidos de punto 6 e5portadores a mercados ue no reuierencertificacin de ori-en.

Bos =ltimos meses del 2012 mostraron un repunte en la demanda pero conprecios mu6 7ajos por la competencia de 9ilados de importacin 6 e5pectativas dereducciones de precios de al-odn como 6a se coment.

Bos stocDs de materia prima a valores altos en un mercado en ue el al-odnesta7a en descenso en sus precios internacionales unido a una menor demanda9io ue el a@o 2012 fuera mu6 difcil para las empresas 9ilanderas.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

14/30

28

Esto se puede ver en la reduccin de precios 6 mr-enes ue esperamos serecupere durante el 201! a medida ue se terminen los anteriores stocDs de fi7ra6 va6an in-resando nuevas compras a precios actuales.

TE/IDOS

Bos principales artculos de al-odn en este ru7ro son para camiserapantalonera 6 decoracin.

En lo ue refiere a telas de vestir CREDITEX lana colecciones anuales endistintas temporadas de telas de camisera ue se venden principalmente enAm8rica Batina 6 en el mercado local adems de pro-ramas e5clusivos paraclientes de estos mercados. En menor escala se efect=a tam7i8n operaciones conEE.;;. 6 Europa.

Bos tiempos en los ue las empresas te5tiles producan literalmente todo lo ue elcliente en el e5terior solicita7a estn cam7iando. Actualmente los proveedoresestn encar-ndose del dise@o de telas 6 ofreciendo a sus clientes susmuestrarios para conse-uir pedidos ms rpido. Asimismo se desarrollarondise@os 6 se ofrecieron muestrarios. $e todos los dise@os desarrollados para unatemporada se seleccionan auellos ue sern -anadoresU para ser producidosantes de salir a vender.

Por otro lado en el mes de septiem7re se 9a participado en la feria de Premierisin en "rancia con miras a impulsar mediante una asociacin de distri7ucincon una empresa europea la venta de telas finas en Europa.

Adems de tener presti-iosos clientes 6 con anti-ua relacin comercial la empresaest a7ocada permanentemente al desarrollo de nuevas opciones para ladiversificacin de su cartera de clientes.

En el ru7ro de tejidos de al-odn e5iste competencia m=ltiple a nivel internacionalparticipando en los mismos mercados 6 pases del Medio #riente Europa EE.;;.6 otros.

+RENDAS DE 0ESTIR

CREDITEX concentra su actividad en la e5portacin de prendas de tejido plano deal-odn en camisera 7lusas 6 pantalones principalmente para importantesclientes latinoamericanos 6 americanos de reconocidas marcas internacionales.

Ba produccin de prendas de vestir es destinada ma6oritariamente al mercado dee5portacin en el ue la competencia es de diversos or-enes entre ellos'entroam8rica 6 Asia. A partir del 2003 CREDITEX lan colecciones de telaspara venta en udam8rica ofreciendo por primera ve dise@os propios tanto enttulos sn-ulos como en retorcidos.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

15/30

28

Esto si-nific ue durante el a@o 2011 se empeara a ofrecer a estos mismosclientes el Vfull pacDa-eV es decir la prenda terminada 6 a despac9ar prendas devestir a la ma6or parte de pases de la re-in tales como Ar-entina ;ru-ua6'olom7ia '9ile M85ico 6 Ecuador.

1.".1.1. ndice# de 'rod&ccin-1.> Ba empresa produjo durante el a@o 2012 la cantidad de + 2%& 2!1Dilos en9ilado. En tejido plano de al-odn se lo-r producir 4 102 30% metros. Bostejidos son utiliados para la venta de telas 6 para la confeccin de prendasue CREDITEX produce.

).> En lo referido a prendas de vestir la produccin totali 1 24! !!%unidades en el 2012. Bas prendas de vestir se produjeron por servicios deconfeccin de su su7sidiaria Te5-roup.

".>Bas desmotadoras de Piura 6 Bam7a6eue en el perodo del 2012 9an

procesado un total de 1031 uintales de al-odn fi7ra.

DETALLE CANTIDAD ILOS ,ETROS +RENDAS

Gilado de al-odn (033++3

Gilado de fi7ra animal %4+3

Tejidos de al-odn 4101%20

Tejidos de fi7ra animal 1!+%

Prendas de al-odn 12243+4

Prendas de fi7ra animal 4((&Accesorios 6 otros 1!%(%

Al-odn 1031

u7 W Productos 11%0+%!

Pepa de al-odn 10%%&3

TOTAL 1!*J**! 2J)4*J)"1 (J1!)J

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

16/30

28

1.".). ,aeria 'rima H&e &iliaJ ndice# de con#&mo.

Bas principales materias primas utiliadas por la empresa CREDITEX S.A.A. sonlas fi7ras naturales 6 sint8ticas en los tipos 6 variedades ue se presentan en el'uadro.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

17/30

28

1.".". Dia$rama de =l&5o 'rod&ci%o de la Em're#a.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

18/30

28

II. TAREA ACADE,ICA- DESARROLLO DEL TRAA/O DE IN0ESTIGACIN

). ,arco Referencial

).1. ,arco Terico-

DI0IDENDOS

Bos dividendos son los pa-os en efectivo ue las corporaciones 9acen a sus accionistasordinarios. Bos dividendos proporcionan el retorno ue reci7en los accionistas ordinariosde la empresa por el capital conta7le suministrado por ellos. :ncluso compa@as ue enla actualidad no pa-an dividendos reinvierten las utilidades -eneradas en la empresa.$e esta forma incrementan la capacidad de compa@a para pa-ar dividendos en elfuturo."uente? http://www.unac.edu.pe.

DI0IDENDOS

Es la retri7ucin a la inversin ue se otor-a en proporcin a la cantidad de accionesposedas con recursos ori-inados en las utilidades de la empresa durante un periododeterminado podr ser entre-ado en dinero o en acciones.

Ba decisin de pa-ar dividendos a los accionistas es adoptada por la asam7lea -eneralue a su ve indica la periodicidad 6 forma de pa-o de los mismos.

El dividendo es la retri7ucin ue reci7e uien posee acciones de una empresa estaretri7ucin es representativa del reparto del 7eneficio o7tenido por la emisora.

Bos dividendos podrn ser repartidos en dinero o en especie.

$istri7uciones de -anancias a los poseedores de participaciones en la propiedad de lasentidades en proporcin de sus tenencias en una determinada clase de capital

,arKa a3ano romle: /or$e Ca#illo CKiK&an ,i$&el Mn$el o3adilla a la,adrid RicKard A$a'io Codio Ce#ar Romero Arani3ar r&c: +arede#E#'inoa. Diccionario a'licai%o 'ara conadore# > EnfoH&e m&lidi#ci'linario :ca#&7#ico. )!1) +er Im'rena Ediorial E.I.R.L. 1era edicin +;$. )"4

http://www.unac.edu.pe/http://www.unac.edu.pe/

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

19/30

28

Para la distri7ucin de dividendos se o7servara lo si-uiente?

olo pueden ser pa-ados dividendos en ran de utilidades o7tenidas o reservadasde li7re disposicin 6 siempre ue el patrimonio neto no sea inferior.

Todas las acciones de la sociedad aun cuando no se encuentren totalmentepa-adas tienen el mismo derec9o al dividendo.

Es valida la distri7ucin de dividendos a cuenta salvo para auellas sociedades paralas ue e5iste pro9i7icin le-al e5presa.

i la junta -eneral acuerda un dividendo a cuenta sin contar con la opinin favora7ledel directorio la responsa7ilidad solidaria recae e5clusivamente so7re losaccionistas ue votaron a favor.

Es valida la dele-acin en el directorio de la facultad de acordar el reparto dedividendos a cuenta.

Dr. /o# ar3oa ,oreira. LEP GENERAL DE SOCIEDADES. LEP )*229CONSTIT@CION DE SOCIEDADES. 1

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

20/30

28

utilidades de la empresa decaen o si ocurre una p8rdida en un periodo dado los dividendosresultar 7ajos o incluso nulos.

+ol7ica de di%idendo# re$&lare#- e 7asa en el pa-o de un dividendo fijo en cada periodo.Esta poltica proporciona a los accionistas informacin -eneralmente positiva indicando ue laempresa se desempe@a correctamente con lo ue se reduce al mnimo toda incertidum7re.

+ol7ica de di%idendo# re$&lare # 3a5o# : adicionale#- Al-unas empresas esta7lecen unapoltica de dividendos re-ulares 7ajos 6 adicionales con la ue pa-an un dividendo re-ular 7ajocomplementado con un dividendo adicional cuando las utilidades lo justifican.

Di%idendo# en accione# accione# li3erada#- ;n dividendo en acciones es el pa-o dedividendos en forma de acciones a los propietarios e5istentes. Bas empresas recurren a menudoa este tipo de dividendo como una forma de reemplao o adicin de los dividendos en efectivo.Aunue los dividendos en acciones no tienen un valor real los acciones pueden conce7irloscomo al-o de valor ue les 9a sido proporcionados 6 ue antes no tenan.

Di%i#ione# de Accione#- Bas divisiones de acciones tienen un efecto so7re el precio de lasacciones de una empresa. Ba divisin de acciones es un m8todo com=nmente empleado parareducir el precio de mercado las acciones de la empresa mediante el incremento en el n=merode acciones detentadas por cada accionista. Bas empresas suelen creer ue el precio de susacciones es demasiado alto 6 ue una reduccin en el precio de mercado 9ar ms dinmicaslas transacciones.

A'licacin de +ol7ica de Di%idendo# Ilracin

Para apreciar la importancia de la poltica de dividendos ilustraremos con el si-uiente caso?

+rimer 'a#o-

Es necesario previamente conocer al-unas consideraciones formales de -estin 6 de operacinde la empresa estas son las si-uientes?

Emi#in de Accione#.> Por el aporte de capital de los inversionistas ue constitu6e el capitalsocial de la empresa la empresa emite acciones se-=n la proporcin del aporte. El testimoniodel capital social con indicacin del n=mero de acciones 6Xo el valor nominal de cada accinconjuntamente con el estatuto social de la empresa se eleva a escritura p=7lica 6 se re-istran enlos

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

21/30

28

+OLITICA DE DI0IDENDOS-

Ba poltica de dividendos de una empresa es un plan de accin ue de7er se-uirsesiempre ue se decida en torno a la distri7ucin de dividendos. Ba poltica de7econsiderarse tomando en cuenta dos o7jetivos 7sicos? ma5imiar el 7eneficio de lospropietarios de la empresa 6 proporcionar suficiente financiamiento.

Ba Poltica de dividendos 9a sido o7jeto de muc9as teoras en los =ltimos a@os Aunueestas investi-aciones 9an dado al-unos ar-umentos 6 aciertos adicionales so7re lapoltica de dividendos el presupuesto de capital 6 las decisiones de la estructura decapital por lo -eneral se consideran de ma6or importancia ue las decisiones dedividendosU +arede#J =. @nidad NQ ( ';$. ).

Bue-o recalca el Profesor Paredes ue Ylas decisiones acertadas de inversiones 6 definanciamiento no de7eran sacrificarse por una poltica de dividendos de dudosaimportanciaU +arede#J =. @nidad NQ ( ';$. ). $entro de las teoras principales de lapoltica de dividendos se encuentra la a Teor7a re#id&al de di%idendo# : 3 Teor7a de

irrele%ancia de lo# di%idendo#.).). /ificacin-

El pro7lema de la investi-acin ue vamos a llevar a ca7o es ue -ran cantidad desociedades no toman las decisiones acertadas en cuestin financiera 6 esto junto conla falta de estrate-ias las puede llevar a tomar malas decisiones.

Por ello es importante llevar a ca7o estrate-ias financieras para evitar este tipo depro7lemas. 'on respecto estrate-ias en el rea de finanas pero especficamente enlas peue@as medianas 6 -randes empresas. Bas finanas son el arte 6 la ciencia dela administracin del dinero otra definicin sera? Es el conjunto de las actividades ue

nos a6uda a manejar los recursos financieros de una empresa para optimiar sus7ienes.

Bas finanas son una disciplina ue afecta la vida de cada persona u or-aniacin 6aue todos los individuos -anan perci7en dinero 6 lo -astan lo invierten. As pueslas finanas se ocupan de los procesos instituciones mercados e instrumentosmediante los cuales se ri-e la circulacin del dinero entre las personas las empresas 6los -o7iernos.

Bas reas principales de las finanas pueden dividirse en dos cate-oras para destacarmejor las posi7ilidades de desarrollo ue cada una ofrece al administrador financiero?ervicios "inancieros 6 Administracin "inancieraU Garc7aJ )!!1.

).". En&nciado del 'ro3lema a in%e#i$ar.

REALIDAD +ROLE,MTICA

El pro7lema es ue la empresa no procede a tomar el acuerdo de la distri7ucin dedividendos al concluir el a@o -enerndole resultados acumulados de a@os anteriores.

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

22/30

28

>eneralmente un inversionista de nuestro medio invierte con el o7jetivo de o7tener unosrendimientos continuos 6 esta7les en un periodo de tiempo en tal sentido esperar ue laempresa le pa-ue sus dividendos por lo menos cada a@o 6 en la medida en ue esta no lo9a-a para 8l sus inversiones no cumplen las e5pectativas 6 puede lle-ar a considerar laposi7ilidad de venderlas.

Mientras ue otros inversionistas ue no est8n interesados en unos in-resos inmediatossino en una capitaliacin constante lo cual sera lo ideal para cualuier empresa peroeste no es el caso de la ma6ora de empresa.

Ba poltica de dividendos desde el punto de vista de la Administracin esta tiene dosfacetas. Primero la empresa se inclinara por la no distri7ucin de dividendos 6a uefortalecera su capital de tra7ajo. e-undo el no pa-ar dividendos a los inversionistaspuede redundar en ue estos pierdan su confiana en la empresa 6 retiren sus inversiones6 por =ltimas terminen perjudicando la solide de la empresa ue en un principio sepretenda prote-er.

Ba empresa CREDITEX S.A.A. lo ms conveniente es asumir una poltica de ranconstante de pa-o de dividendos es decir de un porcentaje de las utilidades 6a ue estosiempre -arantiar al inversionista un flujo de in-resos 6 a la empresa el tener unorecursos ue mejorarn su situacin financiera lo ue uiere decir ue las utilidades enparte se utiliarn para financiar la empresa 6 la otra para pa-o de dividendossatisfaciendo de esta forma tanto a los inversionistas como a los administradores.

=OR,@LACION DEL +ROLE,A

Z$e u8 manera la poltica de $ividendos mejora la planificacin financiera en la Empresa

CREDITEX S.A.A. u7icada en la ciudad de Trujillo en el2014

).(. O35ei%o#- General 6 E#'ec7fico#-

).(.1. GENERAL-

Analiar como la Poltica de $ividendos lo-ra una mejor planificacin financiera enla Empresa CREDITEX S.A.A

).(.). ES+EC=ICOS-

;sar la poltica de $ividendos como instrumento para el control de la -estin

de la empresa.

Proporcionar el anlisis al ue conlleva la aplicacin de esta 9erramienta parala toma de decisiones econmicas 6 financieras de la or-aniacin.

Medir los resultados despu8s del anlisis de la poltica de dividendos.

).4. 8i'e#i#-

http://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.htmlhttp://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

23/30

28

Ba Poltica de dividendos ser un instrumento de -ran utilidad para una mejor planificacinfinanciera en la Empresa CREDITEX S.A.A. de la ciudad de Trujillo en el2014.

).*. De#arrollo-

).*.1. Si&acin financiera de la Em're#a.

E+!o !" Siu+*i/) Fi)+)*i"r+

CREDITE0 S.A.A.ESTADOS FINANCIEROS To!o TRIMESTRE IV +l (1 !" Di*i"$%r" !"l &'1& 2 ") $il" !" NUEVOS SOLES 3

CUENTA &'1& &'11A*i#o

A*i#o Corri")" "etivo y "*uivalentes al "etivo +,-. ./,012

Otros Ativos 3inanieros .,--0 -21

Cuentas 4or Co5rar Co'eriales (neto) 1+,+11 6-,-.

Otras Cuentas 4or Co5rar (neto) 07,111 .0,22

Cuentas 4or Co5rar a "ntidades Relaionadas 1,12+ 0

Inventarios 0/7,16 0/6,+.2

$astos 8a&ados 4or Antii4ado 0,6-/ 0,267

9otal Ativos Corrientes Distintos de los Ativoso $ru4os de Ativos 4ara su Dis4osiinClasiiados o'o Mantenidos 4ara la :enta o4ara Distri5uir a los 8ro4ietarios

..2,.+ ./1,6+/

To+l A*i#o Corri")" &&4,&5' &(,65A*i#o No Corri")"

Otros Ativos 3inanieros .,+60

8ro4iedades, 8lanta y "*ui4o (neto) .+1,-/- .17,07-

Ativos Intan&i5les (neto) 7/. 220

Ativos 4or I'4uestos a las $ananias Dieridos 1,++2 1,66+

To+l A*i#o No Corri")" &78,118 &6&,6'5

TOTAL DE ACTIVOS 15,(48 68,741

P+i#o 9 P+ri$o)io

P+i#o Corri")"

Otros 8asivos 3inanieros .2,012 1,12.

Cuentas 4or 8a&ar Co'eriales 01,7+2 7,-7-

Otras Cuentas 4or 8a&ar /,27. 2,+2

Cuentas 4or 8a&ar a "ntidades Relaionadas 0- .1

8asivos 4or I'4uestos a las $ananias +,7+1

8rovisin 4or ;eneiios a los "'4leados /,.02 0,./+

9otal de 8asivos Corrientes distintos de 8asivosinluidos en $ru4os de Ativos 4ara suDis4osiin Clasiiados o'o Mantenidos 4arala :enta

/.,.. +6,021

To+l P+i#o Corri")" &,'&& 56,14(P+i#o No Corri")"

Otros 8asivos 3inanieros 1-,.- 7,7+

8asivos 4or I'4uestos a las $ananias 6/,+7- 61,160

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

24/30

28

Dieridos

To+l P+i#o No Corri")" 76,848 1,6&4

To+l P+i#o 1(4,''1 11,5''

P+ri$o)io

Ca4ital "'itido 0+1,0-/ 0+1,0-/

8ri'as de "'isin 6- 6-

Aiones de Inversin 0,62+ 0,62+

Otras Reservas de Ca4ital 07,002 06,02-

Resultados Au'ulados 072,/60 0-.,12.

8atri'onio Atri5ui5le a los 8ro4ietarios de laControladora

12-,127 17,.20

To+l P+ri$o)io (48,(47 (7',&41

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 15,(48 68,741

).*.). E#ado# de Re#&lado# Ine$rale#-

E#ado de Re#&lado#

CREDITEX S.A.A.ESTADOS =INANCIEROS Todo# TRI,ESTRE I0 al "1 de Diciem3re del )!1) en mile# de N@E0OS SOLES

C@ENTA )!1) )!11

:n-resos de Actividades #rdinarias

entas Hetas de ,ienes 2!&++! 230(4&

Prestacin de ervicios 1!40 1423

Total de :n-resos de Actividades #rdinarias )"2J))" )astos #perativos C(2( C1(+&

>anancia )P8rdida* #perativa 11J1)2 4*J*)4

:n-resos "inancieros 2332 10(2

>astos "inancieros C!!11 C20(&

$iferencias de 'am7io neto 23% C+2%

>anancias )P8rdidas* ue sur-en de la $iferencia entre elalor Bi7ro Anterior 6 el alor usto de Activos "inancieros

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

25/30

28

>anancias )P8rdida* ,sica por Accin 'om=n 0.0%( 0.2!

>anancias )P8rdida* ,sica por Accin :nversin 0.0%( 0.2!

$iluida por Accin 'om=n en #peraciones'ontinuadas

0.0%( 0.2!

$iluida por Accin de :nversin en #peraciones'ontinuadas

0.0%( 0.2!

>anancias )P8rdida* $iluida por Accin 'om=n 0.0%( 0.2!

>anancias )P8rdida* $iluida por Accin :nversin 0.0%( 0.2!

&.5.(.ACCIONISTAS-

1.C Al !1 de diciem7re de 2012 el capital social est representado por 1*" 1

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

26/30

28

%.C Al i-ual ue en a@os pasados '

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

27/30

28

!.C ETA$# $E

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

28/30

28

&.4.A)lii !" R"ul+!o:

).2. Conclione#.

).

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

29/30

28

LIROS-

C >re-orio EHE

7/22/2019 Creditex S.A.A. (1)

30/30

+OLTICA DE DI0IDENDOS

Ba unta >eneral #7li-atoria Anual de Accionistas cele7rada el 23 de maro de 2012 acord modificar la

Poltica de $ividendos a fin de incluir los criterios para la distri7ucin de dividendos contemplados en elartculo &3 del Estatuto de la empresa ue fue apro7ado en la unta >eneral #rdinaria 6 E5traordinaria deAccionistas ue tuvo lu-ar el 2% de maro de 133+ con la finalidad de permitir ue en 7ase a ellos uninversionista pueda estimar los dividendos a reci7ir 6 su oportunidad de pa-o de ser el caso.

Esta poltica de dividendos se 9a mantenido sin variacin 9asta el momento comprendiendo los si-uientesaspectos?

1.C Ba unta >eneral de Accionistas constitu6e el r-ano societario encar-ado de apro7ar 6 modificar lapoltica de dividendos 6 la consecuente distri7ucin de los mismos siendo facti7le ue decida dele-ar en el$irectorio la facultad de acordar el reparto de dividendosPara lo cual adems de lo dispuesto en las normas aplica7les de7er cumplirse con las condiciones

esta7lecidas en la presente poltica de dividendos.

2.C Ba 'ompa@a podr distri7uir utilidades en efectivo o en especie teniendo cuidado en ue no e5cedan aauellas realiadas a la fec9a del acuerdo correspondiente lue-o de 9a7erse formado la reserva le-al delcaso.

!.C Ba distri7ucin comprender el efectivo Bos montos 6 porcentajes a repartir 6Xo capitaliar sern definidosen la unta >eneral de Accionistas previo informe del $irectorio de la sociedad.

4.C Ba poltica propuesta podr estar sujeta a modificaciones en caso las condiciones en ella contempladasvaren sustancialmente.