Crowdlending: ahora el banco eres tú

AHORA EL BANCO ERES TÚ

INDICE

SECTOR ASPECTOS LEGALES EL MERCADO EJEMPLO

DE CARTERA

1 2 3 4

SECTOR

1

DEFINICIÓN

GENERACIÓN DE VALOR

DIFERENCIAS VS OTROS PRODUCTOS

FINANCIEROS

SECTOR

1

DEFINICIÓN

1)Que es el Crowdlending o financiación participativa:

Es la generación de valor por parte de nuevos creadores de mercado (plataformas) que utilizando las tecnologías de la información han conseguido ofrecer al inversor particular productos financieros a los que hasta ahora no tenía acceso (microinversiones) y nuevas fuentes de financiación a empresas y consumidores distintas de los bancos. Es lo que se conoce como desintermediación financiera o financiación participativa.

SECTOR

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-PARA LA EMPRESA PRESTATARIA:

- Es una fuente de financiación no bancaria alternativa a las empresas financieras de descuento (diversificación).

- No consume CIRBE ni riesgo bancario.

- No tiene costes ocultos ni de vinculación y el único coste real para la empresa solicitante es el tipo de interés dado a cada operación ya sea por subasta o por asignación de la propia plataforma según riesgo del librado.

SECTOR

1


- PARA LA EMPRESA PRESTATARIA:

- Rapidez. 24h proceso completo:

- Aceptación del efecto - Subasta (“llenado”)- Formalización- Transferencia de fondos.

SECTOR

1


-PARA EL INVERSOR:

Le permite acudir a un nuevo producto financiero. Hasta ahora el particular podía invertir en los productos clásicos:

- Compra de acciones

- Títulos de renta fija corporativa o estatal directamente o a través de fondos de inversión

- Inversión inmobiliaria

- Materias primas

- Mercados de divisas.

SECTOR

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-PARA EL INVERSOR:

Y a partir de ahora podrá invertir de forma participativa tanto en crédito al consumo de particulares como en financiación de empresas (circulante y préstamos a largo), que aportan al inversor:

- Diversificación en su cartera via MICROCRÉDITOS.- Descorrelación absoluta con otros tipos de inversión (tan sólo se correlacionarían en situaciones extremas de mercado).- Variedad de productos para adecuar la cartera al perfil del inversor.- Liquidez diaria incluso en inversiones a largo plazo.- Baja volatilidad.- Retornos recurrentes.- Adecuada Rentabilidad-Riesgo.- Mora actual del 0,5% (VS 9,97% de la banca tradicional)

SECTOR

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MAGNITUDES DEL SECTOR EN EUROPA

El mercado de financiación alternativa online en su conjunto creció un 92% el año pasado, alcanzando un volumen total de 5.531M€ en el 2015, en comparación con los 2.833 de 2014. Reino Unido se mantiene como líder europeo del sector, con el 81% del volumen total financiado en el 2015.

SECTOR

1

MAGNITUDES DEL SECTOR EN EUROPA

0 M€

1.500 M€

3.000 M€

4.500 M€

6.000 M€

2833 M€ 2014

5531 M€ 2015

+92%

CONCLUSIONES(El segundo informe que ha elaborado la Universidad de Cambridge en colaboración con KPMG “Sustaining Momentum”)

https://www.jbs.cam.ac.uk/faculty-research/centres/alternative-finance/publications/sustaining-momentum/#.V9j_n7T7Pcd


• El informe recoge las aportaciones de 367 distintas plataformas online de 32 países europeos




• El mercado de financiación alternativa online en su conjunto creció un 92% el año pasado (2015 vs 2014)





• Volumen total de 5.531M€ en el 2015, en comparación con los 2.833 de 2014






• Reino Unido se mantiene como líder europeo del sector, con el 81% del volumen total financiado en el 2015.







• Excluyendo UK, el mercado creció un 72% pasando de un volumen de 549 M€ en 2014 a 1.019 M€ en el 2015.








• Excluyendo UK, los 3 primeros contribuidores del volumen del sector son Francia, Alemania y Holanda, con España ocupando el sexto lugar.









• Fuera de UK la mayor actividad se experimenta en la modalidad de crowdlending para particulares (con 36% del mercado) y el crowdlending para pymes (21%).










• De media, las operaciones en el mercado para pymes está en unos 100.000€ por préstamo.











• España ha alcanzando los 50 M€ en el 2015, siendo el sexto país a nivel europeo en términos de volumen vs UK que alcanza ya los 4.348 M€












• Dentro de los distintos modelos de financiación alternativa en España, el mayor volumen lo alcanza el crowdlending para pymes alcanzando los 21,8 M€ en el 2015, con el mayor crecimiento, 222% en los últimos 3 años.













• Se espera que UK alcance 8.000 M€ en 2016













• Se espera que UK alcance 8.000 M€ en 2016

• En EEUU se ha alcanzado la cifra de 22.732 M$ a cierre de 2015 vs 10.653 M$ en 2014



• Cabe destacar el gran crecimiento del sector en los países del este de Europa, especialmente los países Bálticos ya que el sector bancario desapareció tras la caída del Muro de Berlin

• Dentro de los distintos modelos de financiación alternativa en España, el mayor volumen lo alcanza el crowdlending para pymes alcanzando los 21,8 M€ (sobre un total de 50 M€) en el 2015, con el mayor crecimiento, 222% en los últimos 3 años.

FISCALIDAD

ASPECTOS LEGALES

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ASPECTOS LEGALES

2Las plataformas tienen que cumplir una de estas tres opciones:

1.- Capital social superior a 60.000€.

2.- Seguro de responsabilidad civil de 400.000€ para el total de reclamaciones posibles.

3.- Cuando la suma de los prestamos intermediados en la plataforma de Crowdlending suba más de 2.000.000€ la empresa de Crowdlending deberá ampliar su capital a un importe igual o superior a 120.000€.

ASPECTOS LEGALES

2

• Supervisado por la CNMV desde junio 2016• Ley 5/2015 de 27 de abril de fomento de la

Financiación Empresarial

Las plataformas de Crowdlending están sometidas al control y regulación del Banco de España

FISCALIDAD

ASPECTOS LEGALES

2Fiscalidad del Crowdlending

Los intereses ganados mediante Crowdlending tributarán como Rendimientos del Capital Mobiliario y tendrán que estar sujetos a retención.

•19-23% para personas físicas•Impuesto de sociedades a personas jurídicas

CONDICIONES ÓPTICAS DE MERCADO

EL MERCADO

3

TIPOS DE PRÉSTAMO

EL MERCADO

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Condiciones idóneas de la economía para la inversión en financiación participativa:

- Crecimiento moderado de la economía en entornos de baja inflación donde se alcanza una descorrelacion perfecta con inmobiliario, bolsa de valores y materias primas y se da una adecuada conservación del valor del dinero

- Bajas tasas de morosidad (históricamente bajas en la actualidad)

- Ausencia de políticas expansivas (keynesianas) por parte del banco central que a largo plazo envilecen la moneda y generan inflación.

- Ausencia de problemas geopolíticos, cuestionamiento del euro.

EL MERCADO

3


Condiciones idóneas de la economía para la inversión en financiación participativa:

En la actualidad el inversor medio tradicional con perfil de riesgo moderado que busca rentabilidad para su cartera se enfrenta a una ausencia de valor en productos financieros tradicionales:

-Renta fija pública y corporativa (burbuja) donde es necesario tomar más riesgo por menos rentabilidad.

-Inversión inmobiliaria

-Depósitos.

El inversor busca alternativas que generen valor: Crowdlending.

Diapositiva de Ron Suber (Prosper) Keynote durante la conferencia de Lendit 2016

EL MERCADO

3

COMPARATIVA RENDIMIENTOS ENTRE ACTIVOS

EL MERCADO

31. DESCUENTO DE CRÉDITO COMERCIAL: Pagarés y facturas

2. PRÉSTAMOS A EMPRESAS

3. PRÉSTAMOS CON GARANTÍA HIPOTECARIA.

4. PRÉSTAMO CON GARANTÍA DE BIENES MUEBLES (prenda)

5. CRÉDITOS AL CONSUMO CON GARANTÍA DE RECOMPRA (pay-day loans BGG)

6. CRÉDITOS AL CONSUMO SIN GARANTÍA DE RECOMPRA

TIPOS DE PRÉSTAMO

EL MERCADO

31.- DESCUENTO DE CRÉDITO COMERCIAL: Pagarés y facturas

• Plataforma líder en Europa: Market Invoice • Nacida en Inglaterra en el año 2011• Volumen hasta Julio de 2016: 849 millones de libras.• Descuento diario: 1.5 millones de libras.

https://www.marketinvoice.com/

TIPOS DE PRÉSTAMO

https://www.marketinvoice.com

EL MERCADO

3 1.- DESCUENTO DE CRÉDITO COMERCIAL EN ESPAÑA: Pagarés y facturas

4 plataformas principales:-Finanzarel, Loanbook, Novicap y Circulantis

- Tipos de interés: 6% - 14%

- Vencimientos: 2 - 4 meses

- Tamaño facturas y pagarés: 1.500 - 120.000 eur.

- Pujas: a partir de 50 euros (microinversiones, máxima diversificación)

TIPOS DE PRÉSTAMO

www.circulantis.com

http://www.circulantis.com

EL MERCADO

3 1.- DESCUENTO DE CRÉDITO COMERCIAL: Resto de Europa (Zona Euro): Pagarés y facturas

Estonia: investly

Letonia y Lituania: Mintos

• Tipos de interés: 8 - 15%• Vencimientos: 1 - 3 meses• Tamaño facturas y pagarés: 1.000 - 70.000 eur.• Puja mínima: 10 euros• Numero de facturas habitualmente en mercado: 100• En Mintos los préstamos son prefinanciados

TIPOS DE PRÉSTAMO

EL MERCADO

3 2. Préstamos a empresas

• Plataforma líder en Europa y USA: Funding Circle • Nacida en el año 2010 • Volumen hasta la fecha 1,375,056,080 libras en préstamos a empresas

en UK, España, Alemania, Holanda y USA. • Actualmente es una de las dos empresas de crowlending que ha lanzado

un fondo cotizado como cesta de sus productos.

• El Banco Santander ha invertido 150 M£ en el capital de esta plataforma

https://www.fundingcircle.com/uk/

TIPOS DE PRÉSTAMO

https://www.fundingcircle.com/uk/

EL MERCADO

32. Préstamos a empresas

Plataformas de préstamos a empresas en EspañaArboribus, Loanbook y Grow.ly- Tipos de interés: 6% - 8,5% - Vencimientos: 3 - 36 meses- Cuantía de los préstamos: 25.000 -150.000 eur.- Cantidad prestada hasta la fecha entre las tres plataformas: 24.000.000 €

Nuevas plataformas a partir de septiembre: Collectual, Lendix, Funding Circle España.

TIPOS DE PRÉSTAMO

EL MERCADO

33. PRÉSTAMOS CON GARANTÍA HIPOTECARIA UKSaving Stream.

- Tipos de interés: 12% vto mensual (ptmo francés)- LTV: 60-70%- Vencimientos: 12 meses- Cuantía de los préstamos: 500.000 - 7.500.000 libras.- Cantidad prestada desde inicio: 171,850,719 libras

https://savingstream.co.uk/

TIPOS DE PRÉSTAMO

https://savingstream.co.uk/

EL MERCADO

3 3. PRÉSTAMOS CON GARANTÍA HIPOTECARIA

Préstamos originados en España a través de la plataforma lituana Viventor y en Estonia, Letonia y Lituania a través de la plataforma letona Mintos

• Tipos de interés: 7 - 13.5% vto mensual (ptmo francés)• LTV: 35- 50%• Préstamos prefinanciados. • Puja a partir de 10 eur.• Vencimientos: 12-60 meses• Actualmente 60 préstamos disponibles de cuantía entre los 20.000 y los

250.000 eur.

TIPOS DE PRÉSTAMO

EL MERCADO

34. PRÉSTAMOS CON GARANTÍA HIPOTECARIA Estateguru

- Ofrece tanto “bridge loans” como préstamos para la promoción inmobiliaria con vto a término y un segundo bien inmueble como colateral del préstamo.

-Tipos de interés: 9.5 -12,5% vtos a término y ptmo francés.

- LTV: 60-75%

- Vencimientos: 12 - 18 meses

- Cuantía de los préstamos: 50.000 - 500.000 euros

TIPOS DE PRÉSTAMO

www.estateguru.co

http://www.estateguru.co

EL MERCADO

3 5. CRÉDITOS AL CONSUMO CON GARANTÍA DE RECOMPRA

TIPOS DE PRÉSTAMO

EL MERCADO

36. CRÉDITOS AL CONSUMO SIN GARANTÍA DE RECOMPRA Mercado más grande en la industria del crowdlending: (maximas tasas de volatilidad y mora)

• Tecnologia y automatización

• Inversion institucional

• Alta liquidez en mercado secundario.

• Incipiente bid-ask como formación del precio en mercado secundario.

• Oferta de fondos de cobertura sobre default

• Venta a empresas de recobro

• Desarrollo de empresas auxiliares: Lending Robot

• Información: webs especializadas y otros servicios de información como los big data. - Cantidades entre los 1.000 y los 10.000 euros

• Participaciones minimas entre los 5 y los 25 euros

• Tipos de interés: 12 - 40%

Ejemplos: Lending club y prosper en USA, Auxmoney en Alemania, Zopa en UK, Bondora en países bálticos y Fellow finance en Finlandia.

TIPOS DE PRÉSTAMO

• Lending Club, la plataforma líder en EEUU solo en 2015 alcanzó un volumen de 7,3 billones de dólares; una sola plataforma en EEUU genera mas volumen que todo el sector en Europa.

CURVA DE EQUITY -EJEMPLO-

EJEMPLO DE CARTERA

4Como debería de comportarse una curva de équity de una cartera bien diversificada en situaciones macroeconómicas normales.

Naturaleza de la “apuesta” en el préstamo en Crowdlending;

- En un crédito comercial a 3 meses al 8% apuesto ganar un 2% contra perder un 100%. Esta característica de los préstamos nos obliga a la mayor diversificación posible (micro-créditos) y a la correcta asignación de riesgo a los distintos préstamos.

- Que ocurriría con una cartera de crowdlending en una grave crisis económica o recesión: correlacionaría perfectamente con los activos financieros con los que en situación normal puede descorrelacionar, por eso el crowdlending, como inversión a largo plazo debe formar siempre parte de una cesta de productos financieros: acciones, fondos de gestión pasiva, renta fija, Real Estate y bienes que aún incluso en fases agudas de crisis puedan conservar o incrementar su valor; básicamente Oro y Hedge Funds de retorno absoluto.

CURVA DE EQUITY -EJEMPLO-

EJEMPLO DE CARTERA

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Fuente: Prêt d’Union

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Crowdlending: ahora el banco eres tú

Economy & Finance

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