CUENTA PÚBLICA 2018 · agentes de mercado y promoviendo el cuidado de la fe pública ......

CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO

PRESENTACIÓN ANTE COMISIÓN DE

HACIENDA DEL SENADO

22 de Mayo 2019

2

1. Mandato y ámbito de acción CMF

2. Mercado financiero en cifras

3. Instalación nueva institucionalidad CMF

4. Integración CMF- SBIF

5. Prioridades y Principales desafíos

Agenda

3

Mandato y ámbito de acción de la Comisión para el Mercado Financiero

Mandato legal de velar por el correcto funcionamiento, desarrollo y

estabilidad del mercado financiero, facilitando la participación de los

agentes de mercado y promoviendo el cuidado de la fe pública

Mantendrá una visión general y sistémica del mercado, considerando los intereses de

los inversionistas, depositantes y asegurados, así como el resguardo del interés

público.

SOLVENCIA &

ESTABILIDAD

FINANCIERA

CONDUCTA

DE

MERCADO

DESARROLLO

DE

MERCADO

Ley Orgánica CMF

CONSEJO DE LA CMF Cuerpo colegiado e independiente

Rol Supervisor

•Fiscalización y Control del cumplimiento normativo

•Supervisión basada en riesgos: Solvencia y Conducta de

Mercado

•Facultad de adoptar medidas preventivas

Rol Regulador

•Facultad normativa e interpretativa

•Consulta Pública de Normativa

•Informes de Impacto regulatorio

•Facultad de proponer reformas legales a Ministerio de Hacienda

Rol Sancionador

•Unidad de Investigación (UI) independiente

•Facultades intrusivas para investigar. Colaboración

compensada

•Consejo CMF resuelve sanciones luego de debido proceso

4

Perímetro Regulación y Supervisión CMF

Mercado de Valores

• Emisores de valores, bolsas e

intermediarios de valores y productos

• Administradoras de fondos

• Auditores externos y clasificadoras de

riesgos

• Deposito de valores y contrapartes

centrales

Mercado de Seguros

• Compañías de seguros

• Corredores y liquidadores de seguros

• Asesores previsionales

Post integración con SBIF

• Bancos

• Cooperativas de Ahorro

• Emisores y Operadores de Tarjetas


Cias. Seguro, 61.6, 9%

FF Inv, 26.3, 4%

FFMM, 53.0, 8%

Bancos y Coop., 356.9,

51%

Fondos de Pensiones, 193.1, 28%

ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN CMF(USD BN. %, DICIEMBRE 2018)

5Fuente: CMF, SBIF, S. Pensiones, Banco Central

Cias. Seguro, 61.6, 9%

FF Inv, 26.3, 4%

FFMM, 53.0, 8%

Bancos y Coop., 356.9,

51%

Fondos de Pensiones, 193.1, 28%

ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN POST INTEGRACION(CMF +SBIF)

(USD BN, %, DICIEMBRE 2018)


72%

6

Agenda






7

Mercado de Capitales profundo para financiamiento de empresas

2.2

3.4 3.4

5.7

2015 2016 2017 2018

Colocaciones de Bonos

(Bn. USD)

0.7

1.7

1.1

2.1

2015 2016 2017 2018

Aumentos de Capital

(sin fusiones, Bn. USD)

0.6

1.0

1.2

1.3

2015 2016 2017 2018

Colocaciones de

Efectos de Comercio (Bn. USD)

8

Financiamiento PYME a través de Bolsa de Productos

220 238266 289

109105

132144

2528

45

56

8 9

16

18

2015 2016 2017 2018

Bolsas de Valores

(Bn. USD, montos transados)

Inter. Financiera Renta Fija

Renta Variable Simultáneas

1.4

1.6

1.9 1.9

2015 2016 2017 2018

Bolsa de Productos

(Bn. USD, montos transados)

249.4

308.9

396.2

361.9

2015 2016 2017 2018

Custodia de Valores

(Bn. USD, stock)

9

La industria de Fondos Mutuos tiene más de 2.5 MM de partícipes

44.139.8

46.3

54.8 52.7

2.002.08

2.12

2.482.67

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

0

10

20

30

40

50

60

2014 2015 2016 2017 2018

Industria de Fondos Mutuos

Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (Mm.)

9.3

11.0

16.7

23.6

26.2

5.5

8.1

11.6

15.9

20.0

-

5

10

15

20

25

0

5

10

15

20

25

30

2014 2015 2016 2017 2018

Industria de Fondos de Inversión

Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (M)

10

Mensualmente las compañías de seguros de vida pagan más de 600 mil rentas vitalicias

1,1

16

1,0

26

1,3

14

1,4

57

1,1

59

1,5

36

1,8

90

2,3

60

2,5

21

2,5

00 3

,44

5

4,0

17

3,5

62

4,0

86

18.2

15.8

17.8 18.5

16.1

22.3

24.4

29.130.4

28.2

35.7

39.9

36.6

41.5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Nú

me

ro d

e p

óliza

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iles

Prim

a R

RV

V (

MM

USD

)

Prima (Mm. USD) y Número (Miles)

Pólizas de Rentas Vitalicias (RRVV)

Prima RRVV (MM USD) Número de Nuevas Pólizas

A diciembre 2018: RRVV son 45.6% del número total y 59.2% del monto total de pensiones pagadas

11

Compañías de Seguros de Vida han aumentado su exposición a activos con mayor rentabilidad esperada

Instrumentos

del Estado

9%

Bonos

Bancarios

12%

Bonos

Corporativos

33%

Depósitos a Plazo

2%

Letras

Hipotecarias

8%

Mutuos

Hipotecarios

12%

Acciones de S.A

2%

Fondos Mutuos

1%

Fondos

de

Inversió

n

2%

Inversión en el

Extranjero

6%

Inversiones

Inmobiliarias

10% Otros

3%

Cartera de Inversión

Compañías de Seguros de Vida

(%, 2008)

Instrumentos del

Estado

2%

Bonos Bancarios

12%

Bonos

Corporativos

30%

Depósitos a Plazo

4%Letras

Hipotecarias

1%

Mutuos

Hipotecarios

9%

Acciones de S.A

1%

Fondos Mutuos

5%

Fondos de

Inversión

2%

Inversión en el

Extranjero

16%

Inversiones

Inmobiliarias

15%

Otros

3%

Cartera de Inversión

Compañías de Seguros de Vida

(%, 2018)

12

Agenda






Nueva Institucionalidad de la CMF

• Nuevo gobierno corporativo colegiado: Consejo CMF

• Funcionamiento del Consejo CMF, organización en Comités

• Consejo aprueba decisiones estratégicas, políticas y planes de regulación y supervisión, resuelve procesos sancionatorios

• Autonomía y rendición de cuentas

• Mejoras en proceso regulatorio

• Normativa CMF: previa consulta pública y análisis de impacto regulatorio

• Facultad de proponer reformas legales a MH: SBR Compañías Seguros

• Mejoras en procesos de supervisión

• Medidas de carácter preventivo

• Actividades en terreno

• Mejoras en proceso sancionatorio

• Unidad de Investigación independiente. Selección Fiscal por Alta Dirección Pública

• Colaboración Compensada, Proceso simplificado, Incremento tipo de sanciones, Medidas intrusivas

13

Principales Acciones 2018: Estabilidad Financiera & Solvencia

14

• Prioridades de supervisión según tamaño y riesgo para sistema financiero

Compañías de seguros, administradoras de fondos e intermediarios de valores

• Fortalecimiento de supervisión de riesgo operacional y ciberseguridad

Infraestructuras de mercado, AGFs e intermediarios de valores

• Fortalecimiento de gestión de infraestructuras de mercado, convergencia a estándares internacionales

Depósitos de valores y contrapartes centrales

• Fiscalización de programas de reaseguros de compañías de seguros

• Preparación a la Industria de Seguros en la implementación de IFRS 17

• Coordinación de Pago Garantía Estatal por Quiebra a pensionados Le Mans

IPS, Superintendencia de Pensiones y DIPRES

• Propuesta al Ministerio de Hacienda:• Proyecto de Ley Supervisión Basada en Riesgos para Compañías de Seguros.

• Proyecto de Ley Agentes de Mercado: Gestión de riesgo intermediarios de valores y fiscalización de asesores de inversión

• Participación en Consejo de Estabilidad Financiera y Comité de Supervisión Financiera

15

• Perfeccionamiento del SCOMP y mejora de información a afiliados para proceso de pensiones

• Fiscalización de irregularidades en procesos de cierre de pensiones

• Autoevaluación de conducta de mercado de compañías de seguros y corredores

• Reporte y difusión de tiempo de reparación en seguros automotrices

• Fiscalización de entrega de información a inversionistas y aportantes de fondos mutuos

• Monitoreo de mercado bursátil

• Implementación exigencias de acreditación de conocimientos por personal de corredores de bolsa y administradoras de fondos

• Firma Convenio IOSCO para Cooperación e Intercambio de Información entre Reguladores de Valores, para supervisión y procesos sancionatorios

• Participación en Consejo Asesor Presidencial para la Inclusión Financiera e iniciativas de Educación Financiera

Principales Acciones 2018: Conducta de Mercado

16

• Flexibilización de régimen de inversiones para compañías de seguros para mejorar diversificación

• Propuesta de marco regulatorio para seguros paramétricos y micro-seguros

• Ampliación de alternativas de inversión para APV y APVC por Administradoras de Fondos y corredores de bolsa

• Modernización de requisitos de inscripción de facturas para transacción en Bolsa de Productos

• Ampliación de instrumentos financieros que pueden ser custodiados en depósito de valores

• Agenda integración financiera internacional: Convenios con reguladores respecto de valores extranjeros

Principales Acciones 2018: Desarrollo de Mercado

• Emisores de valores y Sociedades Anónimas Abiertas

• Entrega de información falsa a CMF y al mercado por parte de emisores de valores

• Incumplimiento de normas sobre operaciones con partes relacionadas de sociedades anónimas abiertas

• Administradoras de Fondos de Terceros

• Gestión de riesgo, valorización de inversiones y entrega de información financiera a aportantes de fondos de inversión

• Prohibición de efectuar operaciones con bienes del fondo para obtener beneficios indebidos y entrega de información falsa

• Infracción a normas de actualización de folletos informativos de fondos dirigidos a inversionistas

• Intermediarios de valores

• Transacciones ficticias y entrega de información falsa al mercado y al supervisor

• Incumplimiento de requisitos patrimoniales, de liquidez y endeudamiento de intermediarios de valores

• Auditores Externos

• Deficiencias en auditorías externas a compañías de seguros

• Deficiencias en auditorías externas a ciclos de inversión de fondos

• Compañías de Seguros, Intermediarios

• Infracción a normas sobre publicidad en oferta de seguros

• Infracción a deberes de asesoría de corredores de seguros 17

Principales Sanciones aplicadas por CMF en 2018

18

Agenda






19

Integración Institucional CMF- SBIF

• Ley 21.130 Moderniza Legislación Bancaria y reforma Ley de CMF

• DFL ficha fecha de integración: 1 ° de Junio 2019

• Solicitud de asesoría a expertos del FMI para diseño institucional de la CMF integrada

• Ley de Presupuesto asigna recursos para consultoría especializada

• Coordinación con SBIF y Estructura de Gobernanza de integración

• Comité Directivo y Fuerza de Tarea integración

• Objetivo: Avanzar en un proceso coordinado, planificado y eficiente de integración legal y

progresiva integración funcional CMF-SBIF.

• Continuidad en funciones de regulación y supervisión.

• Acotar incertidumbre del mercado y personal CMF-SBIF sobre proceso de integración e

implicancias prácticas.

• Orientado a lograr materialización de beneficios esperados de la integración en el

mediano plazo.

20

• Extender las ventajas de un gobierno corporativo autónomo y colegiado hacia la

supervisión bancaria y de otras instituciones financieras fiscalizadas por SBIF

• Mejorar el proceso de rendición de cuentas, con un mandato claro hacia el mercado y con una clara asignación de funciones al interior de la entidad.

• Reforzar el monitoreo y supervisión de conglomerados financieros

• Ampliar la base para desarrollo y utilización eficiente de conocimientos especializados

(ejemplo: ciberseguridad)

• Asegurar la consistencia en la regulación de riesgos entre distintas entidades

• Apalancar los recursos disponibles para fortalecer el alcance de la supervisión y

aprovechar sinergias

• Extender los beneficios de un proceso sancionatorio independiente y con estándares

reforzados de debido proceso.

• Modelo organización final que permita materializar ventajas de supervisión integrado

Integración Institucional CMF- SBIFBeneficios Esperados

21

Agenda






Estabilidad Financiera y Solvencia

• Implementación de normativa Basilea - Ley General de Bancos

• Fortalecer requerimientos Capital y Gestión de Riesgos Cias. de Seguro (Proyecto Ley Seguros)

• Fortalecer requerimientos Gestión de Riesgo Intermediarios de Valores (Proyecto Ley Agentes)

• Fortalecer supervisión y regulación riesgo operacional y ciberseguridad en valores y seguros

• Monitoreo de conglomerados financieros

• Otras iniciativas relevantes

• Crear Registro consolidado de deudores

• Revisar el marco de resolución de instituciones financieras

Prioridades y Principales Desafíos

Desarrollo de Mercado

• Mecanismos para facilitar acceso a financiamiento empresas en mercado de capitales

• Promover inclusión financiera y acceso a productos y servicios financieros

• Facilitar innovación financiera y nuevos modelos de negocios (Whitepaper Fintech)

• Promover integración financiera y exportación de servicios financieros(Centro Financiero Regional)

Conducta de Mercado

• Fortalecer herramientas de detección y sanción de abusos de mercado

• Fortalecimiento de la eficiencia y liquidez del mercado bursátil local

• Elevar estándares de gobiernos corporativos de empresas

• Promover transparencia en cobros asociados a productos y servicios financieros

22

Desarrollo de MercadoConducta de MercadoEstabilidad Financiera y

Solvencia

Plan Regulatorio Valores 2019

Estándares de gestión Supervisión Basada de Riesgo

para AGF, Intermediarios e Infraestructuras de Mercado

Modernizar requerimientos de información de fiscalización,

monitoreo y estadísticas

Elevar estándares de intermediarios de

valores y productos

Divulgación de Información de sostenibilidad

Practicas de Gobierno Corporativo de emisores

de valores

Modernizar exigencias de contratación e

información de productos y servicios financieros

Modernizar obligaciones de información al

inversionista en fondos mutuos y publicidad

Normativa sobre presencia bursátil

Modernizar reglas que definen ofertas privadas y

ofertas públicas

exceptuadas

Modernizar exigencias de inscripción de emisores de

valores

Implementación cambios Ley de Bolsa de Productos

Desarrollo de MercadoConducta de MercadoEstabilidad Financiera y

Solvencia

24

Plan Regulatorio Seguros 2019

Whitepaper Digitalización de

Industria aseguradora e

Insurtech

Emisión de Norma sobre

Riesgo Operacional y

Ciberseguridad

Mejorar los sistemas de

monitoreo y alerta

temprana para

compañías de seguros

Preparación de

Implementación de IFRS 17

Sexto documento

metodológico de Capital

Basado en Riesgos (CBR)

Normas para Seguros InclusivosMarco de Supervisión de

Conducta de Mercado

Modificación a norma para la

contratación individual y

colectiva de seguros de créditos

hipotecarios


PRESENTACIÓN ANTE COMISIÓN DE

HACIENDA SENADO

22 de Mayo 2019

ANEXOS

26

Comisión Para el Mercado Financiero

Intendencias del Mercado de Valores

(2.400+)

Infr

ae

stru

ctu

ra d

e

Me

rca

do

(6

)

Inte

rme

dia

rio

s (9

0+

)

Em

iso

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V

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(65

0+

)

Fo

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os

y

Ad

min

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ora

s (1

10

0+

)

Cla

sific

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ora

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y A

ud

ito

res

(50

0+

)

Intendencia de Seguros

(5.000+)

Co

mp

añ

ías

de

Se

gu

ros

de

Vid

a

(45

)

Co

mp

añ

ías

de

Se

gu

ros

Ge

ne

rale

s (2

4)

Co

rre

do

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Li

qu

ida

do

res

y

Ag

en

tes

(4

80

0+

)

27

Perímetro de la CMF

28

Mercado de Seguros: Entidades Supervisadas (4.873)

29

Mercado de Valores: Registro de Entidades (2.449)

22.723.7

25.2

26.8

2015 2016 2017 2018

Presupuesto

(Mm USD)

98.9

99.9 99.6

98.2

2015 2016 2017 2018

Ejecución Presupuestaria

(%)

Ingresos y Ejecución Presupuestaria CMF

30

173 178 182 193

165 161 167166

2015 2016 2017 2018

Dotación de personal, por género

(# Funcionarios)

hombres mujeres

Dotación de Personal CMF

Profesionales

84%

Técnicos y

administrativ

os

16%

Perfil Profesional

(diciembre 2018)

31

Solicitudes de Transparencia Pasiva

32

190

292

604

765

635

10.64 10.93 9.44

13.87

12.84

0

2

4

6

8

10

12

14

16

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2014 2015 2016 2017 2018

Pro

me

dio

de

día

s e

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esp

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de

r

Nú

me

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e S

olic

itu

de

s

Número de Solicitudes Respondidas y Días Promedio en Responder

Cantidad de solicitudes respondidas Tiempo Medio Trámites (días)

Ley de Lobby CMF

33

1

4

24

63

129

221

58

2

10

37

35

142

0 50 100 150 200 250

Otros

Elaboración, tramitación, aprobación, modificación,

derogación o rechazo de acuerdo, declaraciones o

decisiones del Congreso Nacional o sus miembros…

Celebración, modificación o terminación a cualquier título,

de contratos que realicen los sujetos pasivos y que sean

necesarios para su funcionamiento.

Elaboración, dictación, modificación, denegación o

rechazo de actos administrativos, proyectos de ley y leyes y

también de las decisiones que tomen los sujetos pasivos.

Diseño, implementación y evaluación de políticas, planes y

programas efectuados por los sujetos pasivos.

Total

Solicitudes de Lobby, por materia

2017

2018

o 100% cumplimiento Metas de

Eficiencia Institucional.

o Plan de ahorro energético que

reduce gasto en 30%.

o Implementación sistema de

reciclaje en la CMF.

o 0 accidentes del trabajo.

Recuento 2018: Cumplimiento Metas Destacadas

34

Atención de Consultas y Reclamos

35

10,5179,411

11,15111,937 11,589

376

394

403

427408

2014 2015 2016 2017 2018

Presentaciones/Reclamos

Seguros Valores

33

39

48

38 3837

30

62

22

30

2014 2015 2016 2017 2018

Días Promedio de Respuesta

Presentaciones/Reclamos

Seguros Valores

Atención de Consultas y Reclamos

11,8

00

12,7

62

13,6

32 1

5,7

39 1

7,8

58

18,5

32

8,2

01

7,4

14

8,1

32 1

0,2

59

9,5

80

7,9

20

10,9

23

10,5

04

10,7

51

10,9

92

9,8

61

9,6

61

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Consultas Según Medio de Ingreso

Web Telefónico Presencial

36

6,6

50

5,7

70

5,9

61 6

,74

3

7,2

66

8,3

59

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Consultas al Sistema de Consultas de

Seguros

Modernización de Atención a Público

o Manual de Atención al Público.

o Protocolo para casos críticos.

o Contact Center y BOT-chat interactivo.

o Encuesta de satisfacción para mejorargestión.

o Mejoramiento de infraestructura.

o Capacitación a funcionarios.

En 2019

o Estados de trámite en línea, condescripción mejorada.

o Ciclo de Charlas para ciudadanos(Rentas Vitalicias, SOAP, etc).

37

Inclusión y Educación Financiera

o Octubre: Mes de la Educación Financiera y Feria de Educación Financiera conjuntamente

con el Ministerio de Hacienda, Banco Central,

SBIF, Superintendencia de Pensiones y Sernac.

o Participación en Comisión Asesora

Presidencial para la Inclusión Financiera: Desarrollo de Estrategia Nacional Inclusión Financiera.

o Semana Mundial del Inversionista 2018 (WorldInvestor Week) impulsada por IOSCO junto a 81 países.

38

39

Recuento 2018: Relaciones Internacionales

o Participación en organismos internacionaleso IAIS: Comité Ejecutivo, Comité Macroprudencial.

o IOSCO: Propuesta de participación en grupos de trabajo.

o ASSAL: Directorio y Secretaria Técnica.

o OCDE: Comité de Gobiernos Corporativos y Comité de Seguros y Pensiones.

Firma Acuerdos internacionales

• Convenio Multilateral para Cooperación e Intercambio de Información entre

Reguladores de Valores, MMoU IOSCO.

oOtras Actividadeso Participación en 1ra red FINTECH BID y firma convenio FINTECH con

Asociación Iberoamericana de Valores.

o Instancias de capacitación especializada y pasantías en reguladores extranjeros.

o Colegios de Supervisores.

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