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De regreso al Retail: Estrategias frente a desaceleracin y mayor competencia

MIGUEL MORENOAnalista Seniormmoreno@larrainvial.com

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Tabla de Contenidos

De regreso al Retail:

Estrategias frente a desaceleracin y mayor competencia

I. Antecedentes.

en qu contexto estamos?

II. Crecimiento econmico se modera.

Causas y efectos.

III.Entrada de nuevos actores.

Mayor competencia para Tiendas por Dpto?

IV. Hay oportunidades de inversin?

V. Conclusiones

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Tabla de Contenidos

De regreso al Retail:

Estrategias frente a desaceleracin y mayor competencia

I. Antecedentes.

en qu contexto estamos?

II. Crecimiento econmico se modera.

Causas y efectos.

III.Entrada de nuevos actores.

Mayor competencia para Tiendas por Dpto?

IV. Hay oportunidades de inversin?

V. Conclusiones

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I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Entorno Macroeconmico

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2009 2010 2011 2012 2013e 2014e

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2009 2010 2011 2012 2013e 2014e

%

Chile Peru

Chile y Per moderaran crecimiento de PIB.

Colombia

Fuente: Bancos Centrales y Departamento de Estudios de LarrainVial

Colombia vera un mejor 2014

PIB (var % A/A)

Demanda Interna (var % A/A)

Consumo privado (var % A/A)

Tasa desempleo (promedio)

Inflacin 12 meses (%)

5

Fuente: INE, ADIMARK, DINE, INEI, S. Financiera de Colombia, SBIF y LV

I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Industria en la Regin

Crditos de consumo moderan crecimiento

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Chile Peru

Colombia

Crditos de Consumo

Ventas Comercio

Ventas retail se mantienen en terrenos positivos

Confianza del Consumidor (Eje Derecho)

Confianza del consumidor mantiene optimismo

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2T11

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3T13

Falabella Ripley

Cencosud Hites

I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Industria en Chile

2009:

Fuente: Reporte Compaas y Departamento de Estudios LarrainVial

Planes de expansin congelados.

Carteras de crdito an afectadas por crisis.

SSS y Aperturas Tiendas por Departamento

Provisiones sobre colocaciones (retailers Chile)

Aperturas

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Aperturas Ripley Falabella

Paris Hites

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Falabella Paris & Johnson Hites

I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Industria en Chile

Fuente: Reporte Compaas y Departamento de Estudios LarrainVial

Se retoman planes de crecimiento.

SSS en record histricos.

2010:

Mrgenes operacionales alcanzan un techo.

SSS y Aperturas Tiendas por Departamento Margen EBITDA Tiendas por Dpto

Aperturas

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Ripley Falabella

Paris Hites

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I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Industria en Chile

Disminucin de TIMC

Deuda consolidada

Supervisin de SBIF

Empresas retomanel foco en las

divisiones retail

Punto de inflexin de la industria (La Polar)

Se plantea mayor regulacin a N. Financiero

2011:

Iniciativas Regulatorias Propuestas

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Falabella Ripley

Cencosud Hites

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Tasa Desempleo

Tasa Crecimiento Remuneraciones Reales

I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Industria en Chile

Fuente: INE, Reporte Compaas y Departamento de Estudios LarrainVial

Pleno empleo presiona gastos salariales.

Ley DICOM afecta negocio financiero.

2012:

Tasa desempleo y tasa crecimiento salarios reales

Provisiones sobre colocaciones (retailers Chile)

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TIMC histrica

Nueva TIMC tras reduccin

I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Industria en Chile

Fuente: SBIF

Se aprueba en congreso disminucin TIMC.

Incertidumbre sobre incentivos a reinversin tras elecciones presidenciales.

2013:

TIMC para crditos menores a UF 50 (Actual y esperada)

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I. Antecedentes - En qu contexto estamos? Industria en Chile

Qu esperar para la industria y empresas?

2014?

Crecimiento?

Eficiencia?

Desafos regulatorios?

Financiamiento?

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Tabla de Contenidos

De regreso al Retail:

Estrategias frente a desaceleracin y mayor competencia

I. Antecedentes.

en qu contexto estamos?

II. Crecimiento econmico se modera.

Causas y efectos.

III.Entrada de nuevos actores.

Mayor competencia para Tiendas por Dpto?

IV. Hay oportunidades de inversin?

V. Conclusiones

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Fuente: CNC, Bcentral, Reportes Compaas y Departamento de Estudios LarrainVial

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SSS promedio Tdas por Dpto Chile

Var. % Vtas Retail (CNC)

Crecimiento PIB

Consumo Privado (Var %)

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