Decisiones que involucra el Sistema Integrado de

Jubilaciones y Pensiones vigente

Cristina Teresa MeghinassoCristina Teresa Meghinasso

Obligación de efectuar aportes

Elegir el mecanismo de cálculo de los beneficios

Elegir la alternativa óptima

Elegir una buena alternativa

Tomar una decisión Tomar una decisión Actitud: Posición frente a una

situación determinada.Frente a nuestra vejez.Frente a un horizonte mínimo de 30

años.

Aptitud: Don, habilidad, destreza y conocimiento.Fórmulas involucradas.

Primera decisiónReparto o Capitalización Variables involucradas:

InflaciónRentabilidad de las inversionesCrecimiento salarial ajuste sueldo vs inflación

años de trabajo carrera laboral.

Para un horizonte de 10 años o toda la vida activa

• Pero la nueva reforma convirtió esa primera decisión en una sucesión de elecciones a efectuar cada cinco años.

• La primera pregunta que cabe es si los afiliados tomarán su decisión basados:

En el pasado

En el futuro

Llegamos a los 60/65 Llegamos a los 60/65 añosaños

Segunda decisiónSegunda decisiónRenta Vitalicia Previsional.

Renta Programada.

Transfiere o no el riesgo de supervivencia y financiero a la compañía con la que contrata una renta.

Como se recoge la inflación durante la etapa pasiva.

Cambio de legislación

• Mopre• PAP• Aspectos a reglamentar.• Cobertura de invalidez y fallecimiento de los

activos. Hoy en cabeza del Fondo.• Movilidad: Lo que anualmente determine la ley

de presupuesto.

• Negocio de las AFJP

Ejemplo proyecciones

Sueldo mensual Renta vitalicia PAP Diferencia

1.500,0 724,8 675,0 49,8

6.000,0 2.899,3 2.700,0 199,3

2do Caso: Cálculo para 30 años de aportes, para diferentes remuneraciones

Fuente: Reparto o Capitalización? Por Pedro Taddei. Suplemento Especial. La Ley.

Supuesto: Tasa de interés 5% anual. Aporte 10%.

Edad teóricapara pasar Hombres Mujeres Hombres Mujeres

a reparto 51 43 53 45

Dependiente Autónomos

Fuente: Diario Clarín 12/04. Consultora Marcú y Asociados

Supuestos: Inflación anual 5%. Rentabilidad AFJP 5% sobre inflación. Variación salarial 1,5% anual sobre inflación.

Indecisos

“En los últimos ocho años, más del 70% de las incorporaciones anuales al SIJP fueron trabajadores “indecisos”, que no ejercieron la opción del art. 30 de la Ley 24.241 y son asignados al régimen de capitalización. Del resto que…….”

Fuente: 2007 Anuario SAFJP –pág. 10-

Conclusión: En los últimos ocho años 1.216.000 afiliados están en el sistema de reparto pues ejercieron la opción, y 3.427.000 están en el mismo sistema pero no decidieron y la ley decidió por ellos.

(Cifras en miles) 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07Afiliados al inicio 6.683 7.843 8.217 8.977 9.714 10.321 10.827 11.174 11.478 11.943 12.594 13.307Afiliados al final 6.683 7.843 8.217 8.977 9.714 10.321 10.827 11.174 11.478 11.943 12.594 13.307 14.072Crecimiento 6.683 1.160 374 760 737 607 506 347 304 465 651 713

Altas 6.095 522 317 366 284 202 139 79 78 105 192 211 210Indecisos 588 580 451 387 535 479 399 293 256 380 481 533 606Otros 60 214 78

% Indecisos 9% 50% 46% 47% 65% 70% 74% 79% 77% 78% 71% 72% 74%

Conclusiones

Asimetría de información• Por el conocimiento técnico requerido• Por la no disponibilidad de la información

– Futuros cambios en la legislación– Evolución de las variables económicas– Evolución de nuestra carrera laboral

Los modelos aconsejan cursos de acción basados en supuestos que generalmente no se explicitan.

Conclusiones

Comportamiento

• Generalmente tomamos las decisiones correctas basados en razones equivocadas.

• Por lo tanto la decisión final es equivocada.

Cuando antes se tomen las decisiones acertadas Cuando antes se tomen las decisiones acertadas mayores posibilidades existen de alcanzar el standard mayores posibilidades existen de alcanzar el standard de vida deseado para nuestro futuro.de vida deseado para nuestro futuro.

Propuesta:Cambio de la legislación.Tres pilares: Mínima

ObligatorioVoluntario

Basado en fórmulas sencillas, que todo el mundo entienda.

Muchas gracias