D.F. Norte - Octubre 2012

Boletín Local Octubre IMEF Universitario DF Norte 1

Promoción y Desarrollo

EDU-IMEF y Día Experiencia IMEF

Octubre 2012


Iván Alejandro Cancino Flores

VP Investigación ITESM CEM

El 2012 se ha marcado como el fin de una época y es cier-

to. Con lo recientes cambios políticos, la continua crisis

económica y los más recientes avances en energía limpia

no es para sorprenderse

que en el 2013 el mun-

do tal y cómo lo conoce-

mos cambie.

Sin embargo, para com-

prender hacia donde va-

mos es necesario preci-

sar primero dónde he-

mos estado y cómo esta-

mos actualmente.

Es por esto que en este

Boletín Local abordare-

mos temas sobre la si-

tuación actual del em-

pleo en México. Para po-

der juzgar si hay o habrá

un cambio es necesario

entender primero en qué

estamos parados.

Para empresas como la

Comercial Mexicana, es-

ta nueva era representa

el fin a cuatro años de

grandes problemas que

pusieron a la compañía

al borde de la quiebra.

Te invito a que conozcas

en los artículos de este

boletín más sobre lo que

se aproxima y dónde se

ha estado.


Presidente Nacional

Alejandra Barroeta Lara

Presidente Regional

Ana Cristina Velasco Esquivel

VP Investigación

Nacional

Tania Itzel González Monroy

Editor

Iván Alejandro Cancino Flores

Colaboradores

Jorge Rodríguez

Harumi Guzmán Váldez

ARTÍCULOS

SECCIÓN IMEFU

Empleabilidad

Comercial Mexicana

Dólar vs Peso

De acuerdo a datos de la INEGI,

México posee una tasa de em-

pleabilidad del 95%, ¿pero qué

tipo de empleo?

La recuperación de la Comer-

cial Mexicana desde su crisis

por derivados parece haber fi-

nalizado, ¿por qué?

¿Cuáles son los elementos que

han causado la alta volatilidad

del tipo de cambio?

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Promoción y Desarrollo

EDU-IMEF

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ENTORNO ECONÓMICO

Rodrigo Ignacio Pérez López

Socio de Investigación ITESM CSF

Uno de los temas principales que la agenda del

próximo gobierno deberá incluir es el apoyo al em-

pleo. No solo por ser un catalizador de la economía,

sino por los efectos positivos que puede tener sobre los

principales problemas del país, la pobreza e inseguri-

dad.

Según el Instituto Nacional de Estadística y Geografía

(INEGI) la tasa de desocupación de la población eco-

nómicamente activa (PEA) es de 4.9% al primer tri-

mestre del 2012. El considerar únicamente éste dato

para evaluar la situación del mercado laboral en nues-

tro país implicaría que el 95% de la población que tiene

facultades para trabajar y busca un empleo, lo encuentra.

Pero ¿Cómo explicar entonces los más de 50 millones de

habitantes en situación de pobreza y el 21% del total de

jóvenes siendo ninis (ni trabajan, ni estudian)?

El rezago existente en materia de empleo no es solo cues-

tión de cantidad, sino es un conjunto de variables que

afectan la vida laboral de la sociedad, entre las que desta-

Elaboración propia con Fuentes de INEGI.


can la subocupación que representa el 11% la población

trabajadora, al declarar que tienen necesidad y disponibi-

lidad para laborar más horas, y el empleo informal que es

definido por el INEGI como la actividad económica que

opera a partir de los recursos del hogar y que no se cons-

tituye como empresa, representando el 29% del total de

trabajadores actuales.

Tanto el subempleo como la informalidad han represen-

tado un refugio para la PEA que no encuentra un trabajo

decente, tiene necesidad de conseguir ingresos y carece

de seguro de desempleo.

La incapacidad de generar puestos de trabajo que satisfa-

gan las necesidades de cualquier trabajador como buena

remuneración, acceso a salud, vivienda y ahorro, surge a

raíz de problemas estructurales, entre los que encontra-

mos; la dependencia en Estados Unidos, que se encuentra

en desaceleración, sobre inversión pues éste país vecino representó en 2011 el 51% de la inversión ex-

tranjera directa (IED) según la Secretaría de

Economía; la falta de apoyo a las MiPYMES en

cuanto a financiamiento y falta de reformas co-

mo la de “empresas unipersonales” que daría un

impulso a la regularización de la economía in-

formal; y la deficiente cobertura y calidad en la

educación de la sociedad que se refleja en la

oferta de un valor reducido a las empresas con-

tratantes, a manera de poca productividad en el

trabajo , ocasionando bajos salarios.

Los problemas en la situación laboral del país

van mucho más allá de la desocupación. Estos

son explicados por cuestiones que involucran

distintos sectores de la vida nacional, y las sali-

das que la población ha encontrado, no son más

que una respuesta a la falta de oportunidades.

Pero entonces es México, ¿Un país con 95% de

empleabilidad?

Fuentes:

Franco, Fernando. (20/02/2012). “Informalidad creció en 28 entidades en el 2011”. El economista, pp.37

Flores, Zenyanzen. (22/11/2011). “7.8 millones de jóvenes no estudian ni trabajan”. El financiero, pp.16

Instituto Nacional de Geografía y Estadística (2012). Recuperado de http://www.inegi.org.mx/


MERCADO DE CAPITALES

A 4 años de que Controladora Comercial Mexica-

na sufriera la peor crisis financiera de su historia,

su Gobierno Corporativo ha sabido propiciar una

recuperación constante que se ve reflejada en di-

versos factores que se analizarán a continuación.

Cabe recordar que en 2008, Controladora Comer-

cial Mexicana (COMERCI, por su clave de piza-

rra) pidió se le declarara en Concurso Mercantil

tras haber obtenido de sus operaciones con deri-

vados una pérdida de aproximadamente 1,080

millones de dólares, según un artículo publicado

por El economista y, por consiguiente una caída

en el precio de su acción del 91.74%. Comerci

depositó mucha confianza en la estabilidad del

peso y en los buenos resultados de sus coberturas

pasadas, especulando en contra del dólar, sin em-

bargo, la crisis financiera y la depreciación de la

moneda nacional le provocó pérdidas de más de

cinco veces la utilidad esperada para 2008, por lo

que fue incapaz de cumplir con sus obligaciones

de pago. En julio del mismo año, solicitó el apo-

yo de sus acreedores, sin embargo, el proceso de

renegociación de la deuda fue bastante largo.

De acuerdo a datos de la Guía de Resultados de

CCM al segundo trimestre de 2012, se observa un

incremento en la Utilidad Neta que obtuvo en

2012 comparada con la obtenida en 2011de casi

Sonia Emilú García Gómez Socio Investigación ITESM CEM

Gráfico 1. Elaboración propia con datos históricos de Yahoo! Finance

1832%* (gracias a la venta de su participación en Cost-

co México) y del 12.2% en sus operaciones continuas,

entre otras cosas, debido a la amortización de su deuda

y de los resultados operativos favorables, asimismo,

informa que en lo que va del año abrieron 6 nuevas uni-

dades entre las que destacan Beer Factory y City Mar-

ket. Registró también un incremento en sus ventas tota-

les del 7.4%, impulsado principalmente por sus forma-

tos de supermercado, cifra que supera en poco más de

tres puntos porcentuales al estimado para el presente

año debido a la recuperación en el consumo privado; su

utilidad de operación creció un 41.2% del 2T de 2011 al

2T del 2012; asimismo, su deuda neta disminuyó un

6.84%* contra año.


Entre las medidas tomadas que hicieron posibles las

cifras antes mencionadas, se encuentra un plan de

ahorros, implementado a principios de 2012, que lo-

gró una mayor eficiencia en sus Centros de Distribu-

ción y una disminución en la merma de sus produc-

tos.

En el gráfico 1, se observa la recuperación gradual

del precio de su acción después de la caída de más

del 90% en el último trimestre de 2008, actualmente

ha recuperado más del 100% del valor de cierre má-

ximo que alcanzó su acción antes de octubre de

2008. Además, el anuncio de la venta de su partici-

pación accionaria en Costco trajo consigo un aumen-

to del precio del 13% al mejorar con esto, su estruc-

tura de capital; con lo que se observa un aumento

acumulado de los últimos 12 meses (al 27 de sep-

tiembre de 2012) de 72.25%.

En resumen, Controladora Comercial Mexicana es una

empresa estable con expectativas de crecimiento favora-

bles, gracias a la apertura de nuevas unidades para 2013

y para 2014, las diversas medidas tomadas y por tomar

para mejorar su operatividad como el plan de ahorros

mencionado anteriormente; y, su nivel de deuda, cuyo

refinanciamiento espera concretar en octubre del presen-

te año, además, tras la venta de su participación en Cost-

co y el pago de dividendos de este último, el nivel de

deuda se vio considerablemente disminuido. Asimismo,

el consumo privado se ha recuperado también en lo que

va del año y se espera que siga así. Desde su caída en

2008, el comportamiento de la acción ha sido alcista y no

hay señales evidentes de algún cambio de tendencia, con

una recuperación considerable.

Bibliografía

Castro, M. (2012, sept 28). Comerci espera refinanciar deuda en octubre. El financiero. Retrieved from http://www.elfinanciero.com.mx/index.php?

option=com_k2&view=item&id=42350:comerci-espera-refinanciar-deuda-en-octubre&Itemid=26

CCM. (2012, julio 25). Controladora Comercial Mexicana S.A.B. de C.V. (BMV: Comerci) anuncia hoy sus resultados al segundo trimestre de 2012. Obtenido de http://

www.comerci.com.mx/images/informe_trimestral/esp/12/2t12.pdf

CCM. (2012, ago 09). Controladora Comercial Mexicana S.A.B. de C.V. actualiza su guía de resultados de 2012. . Obtenido de http://www.comerci.com.mx/images/

eventos_relevantes/es/2012/090812.pdf

Franco, F. (2009, sept 21). Derivados, una lección aprendida. El economista. Obtenido de http://eleconomista.com.mx/notas-impreso/valores/2009/09/21/derivados-leccion

-aprendida

Pineda, R. (2012, junio 15). Acción de Comerci sube 13.4% tras venta de Costco. El financiero. Obtenido de http://www.elfinanciero.com.mx/index.php?

option=com_k2&view=item&id=25317:acción-de-comercial-mexicana-sube-134-tras-venta-de-costco&Itemid=26

Yahoo Finance. (2012). Controladora Comercial Mexicana, S.A.B. de C.V. (COMERCIUBC.MX). Obtenido de http://mx.finanzas.yahoo.com/q/hp?

s=COMERCIUBC.MX&a=00&b=1&c=2005&d=08&e=29&f=2012&g=d


El tipo de cambio es determinado libremente por los movi-mientos del mercado, a esto se le llama libre flotación. Las autoridades no intervienen en el movimiento del tipo de cam-bio. Sin embargo existe la Comisión de Cambio; integrada por funcionarios de la Secretaria de Hacienda y Crédito Publico (SHCP) y el Banco de México, estos determinan la política monetaria del país.

La importancia de tipo de cambio se debe a que es un factor muy importante; entre otras cosas, en el comercio internacio-nal; es decir exportaciones e importaciones. Las exportacio-nes e importaciones son un factor del Producto Interno Bruto. El Producto Interno Bruto indica el valor monetario de produc-ción de productos (servicios y bienes) de un país durante un periodo determinado. Esto en términos prácticos busca com-prar a un precio menor y vender a un precio mayor (según el tipo de cambio), con el objetivo de tener un superávit de la balanza comercial y reducir los costos de producción.

Como ya se ha mencionado las autoridades no intervienen directamente al no mantener el tipo de cambio fijo. Sin em-bargo la Comisión de Cambio puede otorgar permiso al Ban-co de México de hacer operaciones (ventas y compras) cam-biarias si es necesario. Con esto mantienen la oferta y de-manda en un punto que es favorable para el país. Esto es importante ya que mantiene el tipo de cambio libre y entre otras cosas, las reservas internacionales se han constituido por la venta de dólares que tanto Pemex y el Gobierno Fede-ral hacen al Banco de México.

El tipo de cambio se determina por el mercado por diversos factores. Estos factores en diferentes combinaciones y con diferentes hechos crean expectativas causando la diferentes altas o bajas de cierta moneda ante otra. Los factores más importantes según Forex son: La inflación, el tipo de interés interbancario, el déficit en la cuenta corriente, la deuda públi-ca, los términos de cambio, estabilidad política y rendimiento económico.

Mercado de Divisas

Harumi Guzmán Valdés

VP investigación EBC Reforma

Para entender mejor la cuestión del titulo es importante hablar de la manera en que nos afecta el tipo de cambio. Según un artículo de un sitio web llamado “El asesor económico” exis-ten 3 maneras de forma en que nos afecta. La primera es de-terminado efecto estático que se refiere a aquellos que expor-tan y a los que no, dando como beneficiados a los exportado-res.

La segunda manera es llamada el efecto dinámico que se refiere a los que exportan y a la manera en que el tipo de cambio los beneficia o perjudica. Es decir ante el tipo de cam-bio como afecta su producción (materias primas) y sus ventas del producto al exterior. Finalmente la tercera manera deno-minada el efecto financiero se refiere a todas las inversiones que se hacen en otra divisa. Ejemplo el ahorro que se puede tener en dólares que tanto puede beneficiar o perjudicar si el tipo de cambio varía.

Hasta el momento se ha mencionado la manera en el que el tipo de cambio es determinado, las acciones que el gobierno hace para participar en este, los factores que contribuyen a que una divisa pierda o gane valor ante otra moneda y la im-portancia. Se puede decir que el tipo de cambio no solo afec-ta a grandes contribuyentes y generadores de dinero, si no también a un pequeño ahorrador y consumidor.

En los recientes días se ha notado que el peso ha experimen-tado una debilidad ante el dólar, durante el primer semestre del 2012. Según datos del Banco de México el 2 de enero de 2012 el precio de dólar estaba aproximadamente en $13.9. Durante los siguientes dos meses presento una ligera baja, la evidencia es que el 1 de marzo de 2012 se encontraba en $12.7. Sin embargo desde el mes de Abril la paridad presento un incremento en el precio que ha continuado hasta la fecha, especialmente las últimas semanas.

Esta situación ha preocupado a muchos sectores económicos de nuestro país. Como ya se ha mencionado el tipo de cam-bio es muy importante para las exportaciones e importacio-nes. Tener un tipo de cambio alto puede significar que un im-


portador pagará más pesos por dólar al adquirir cierto pro-ducto en el extranjero, si la transacción es en dólares. En el sector financiero, las inversiones en pesos-dólares; al igual que en el ejemplo de las exportaciones e importaciones, se necesitan más pesos para adquirir un dólar.

Las causas de esta reciente depreciación del peso ante el dólar se deben al panorama electoral y a la reciente inesta-bilidad de los mercados internacionales (crisis de Grecia y problemas en la banca española). Esto ha provocado una contracción en la económica mexicana en el primer semes-tre del 2012. Estos hechos han provocado nerviosismo y especulaciones en las inversiones.

Las especulaciones de los inversionistas es causado por el periodo electoral. Este fenómeno se repite cada 6 años, donde los inversionistas prefieren esperar a ver la situación en la que estará el país y decidir su es conveniente para sus intereses. Sin embargo en esta ocasión se agravo debido a la inestabilidad los mercados financieros, haciendo referen-cia a la crisis en Grecia.

Las expectativas para este año en México en la cuestión de las inversiones se veían favorables. Sin embargo con la inestabilidad de lo mercados financieros apenas la econo-mía se ha recuperado un 20%. Las especulaciones que se hacen para el segundo semestre si es que continúa la ines-tabilidad es desalentadora. Sin embargo los inversionistas se mantienen optimistas y esperaran que la situación en México mejore después del panorama electoral; este 1° de

julio. Este efecto hace que se beneficien los exportadores pero se perjudiquen los importadores.

Esta alza del precio de dólar en el sector de los inversionis-tas ha causado que los costos en la producción aumente, afectando tanto a las exportaciones e importaciones, a las inversiones el sector financiero (marcado de valores) y en las operaciones de producción de las empresas el México. También se espera que afecte al sector de salud ya que se pronostican alza en el precio de medicinas. En el 2009 el alza de precio en el dólar provoco hasta un 60% en el pre-cio de las medicinas. En donde no solo se vieron afectados los consumidores por los precios si no también la farmacias ya que tuvieron que dejar las utilidades a un lado para cubrir la demanda.

Otro sector afectado es el alimenticio, con la apreciación del dólar a causado un incremente entre el 10% y 13% en todos los productos importados. Este efecto también lo tiene la producción de bebidas debido al incremento del polietileno y PET, implementado para envasar leche, refrescos y jugos. La consecuencia que se ve como última instancia si esto continúa es el despido de empleados.

Para revertir esto el Banco de México aplico un mecanismo de subasta del dólar para evitar la iliquidez de dólares. Con este mecanismo el peso ha recuperado 15.97 centavos frente al dólar y ha dado la señal de que la volatilidad es temporal.

En conclusión la devaluación del peso frente el dólar se de-be a las fechas electorales que vivimos y a la inestabilidad de los mercados internacionales (la banca española y la crisis de Grecia). Los inversionistas esperan que todo se tranquilice después de las fechas electorales, ya que consi-deran que las medidas que se aplican son favorables. Mien-tras tanto experimentaremos algunos incrementos de pre-cios; como el alza de medicamentos y alimentos. Esto debi-do al incrementaron de los costos de producción e importa-ción.

Bibliografía:

Banco de México. "Mercado Cambiario. "Banco de México . 10 de Junio de 2012. Banco de México. 10 de Junio de 2012 http://www.banxico.org.mx/.

Anónimo. "Los factores que afectan a los tipos de cambio entre las divisas. "Comunidad Forex. 2012. Comunidad Forex. 10 de Junio de 2012 http://www.efxto.com/articulos-forex/2896-los-factores-que-

afectan-a-los-tipos-de-cambio-entre-divisas.

Anónimo. "Producto Interno Bruto. "Wikipedia. 2012. Wikipedia. 10 de Junio de 2012 http://es.wikipedia.org/wiki/Producto_interno_bruto.

Anónimo. "Como afecta el tipo de cambio en la economía. "El Asesor Económico. 4 de Junio 2010. El Asesor Económico. 10 de Junio de 2012 http://elasesoreconomico.blogspot.mx/2010/06/como-afecta-el-

tipo-de-cambio-en-la.html.

Celia Díaz y Jair García. "Nerviosismo empresarial por desliz de peso." La Jornada Veracruz3 de Junio 2012: 1. La Jornada. 10 de Junio 2012 http://www.jornadaveracruz.com.mx/Noticia.aspx?

seccion=0&ID=120603_125837_729.

Romo Patricia. "Depreciación del peso afecta al sector alimenticio."

El Economista7 de Junio de 2012: 1. El Economista. 10 de Junio de 2012 http://eleconomista.com.mx/estados/2012/06/07/depreciacion-peso-afecta-sector-alimenticio.

Lombera Manuel. "El peso frente al dólar; sólido régimen cambiario."

El Excelsior8 de Junio de 2012: 1. El Excelsior. 10 de Junio de 2012 http://excelsior.com.mx/index.php?m=nota&seccion=dinero&cat=13&id_nota=839879.


PROMOCIÓN Y DESARROLLO

Regina Tello García

VP Promoción y Desarrollo ITESM CCM

Durante el mes de agosto, la MDL del ITESM CCM

realizó el EDU-IMEF correspondiente a ese mes, la ac-

tividad fue una conferencia impartida por Bancomer la

cual se llamó: Aprender a ahorrar.

El objetivo de esta conferencia fue dar a conocer a los

jóvenes una mejor manera de seguir con el emprendi-

miento y esa cultura financiera que sirve para lograr el

éxito, tanto en las finanzas personales, como en las

organizacionales.

La conferencia causó gran impacto en los alumnos,

tuvo una gran respuesta, y hubo una gran cantidad de

preguntas y respuestas que mejoraron el conocimien-

to.

Para el EDU-IMEF del mes de septiembre, el ITESM

CCM realizó una actividad para alumnos de Pepa Tec

llamada “Making Money”, que es un pequeño juego

en el cual los alumnos, divididos en grupos, se encar-

gan de crear una microempresa vendedora de gorros

de chef. Los alumnos deben aprender a administrar su

negocio y hacer actividades como comprar insumos,

fabricar y vender gorros, pedir préstamos a bancos e

invertir en casas de bolsa.

El objetivo de este evento fue dar a conocer a los jóve-

nes una pequeña idea de cómo se trabaja en una em-

presa y que es lo que importante para una toma de

decisiones para lograr generar dinero.

Los programas implementados causaron gran interés

en los alumnos, tuvo una gran respuesta.

El programa se llevó a cabo de una manera muy didác-


tica donde todos los participantes fueron parte de

él.

El miércoles 26 de septiembre del 2012 se realizó el

Día Experiencia IMEF de la Mesa Directiva del Tec-

nológico de Monterrey Campus Ciudad de México,

la cual se llevó a cabo en las instalaciones del mis-

mo. Durante el evento pudimos contar con la pre-

sencia dela Maestra Miriam Ledesma Muciño, Direc-

tora de la carrera de Finanzas en el Tec CCM. Ade-

más asistió de toda la Mesa Directiva Local y los so-

cios.

Consideramos que el evento fue enteramente satis-

factorio, debido a que con el fin de tener un mayor

número de impactados, se decidió hacer el Día Ex-

periencia IMEF en conjunto con la dirección de ca-

rrera, ofreciendo una comida de integración.

El evento fue innovador debido a que se tuvieron

actividades que jamás se habían realizado, como

juegos de mesa, torneos de ping-pong, futbolito y

de videojuegos. Todo lo anterior con el fin de crear

una estrategia que impactara en la atención de un

mayor número de personas, quienes se llevaron in-

formación de los eventos, objetivos y forma de tra-

bajo del instituto y de la mesa local, además de que

nos sirvió como promoción para que cada vez un

mayor número de universitarios nos conozca al

IMEF.

Finalmente como en cualquier evento organizado,

siempre existen detalles espontáneos que afortuna-

damente se resolvieron sin ningún inconveniente,

por lo que, además de aprender de estas experien-

cias, logramos dejar una buena imagen del Instituto

y del evento en general dada la buena aceptación,

desde la comida hasta los juegos organizados.

Es bueno saber que se cuentan con eventos como el

Día Experiencia IMEF para que más alumnos se in-

teresen en el mundo de las finanzas, además de lo-

grar una mayor integración con aquellos alumnos

que ya son parte de esta asociación, y gracias a esto,

se crean nuevos vínculos para el conocimiento.

D.F. Norte - Octubre 2012

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