Diagnóstico de Situación y Perspectivas para la Sostenibilidad...

Perfiles Macrofiscales

de Centroamérica

Abelardo Medina Bermejo

Centroamérica, abril de 2020

Contenido

a. Las perspectivas económicas previas: unmomento antes del Covid-19.

b. La situación fiscal al cierre de 2019.c. La respuesta de los gobiernos ante la

pandemiad. Los escenarios esperados al cierre de 2020

a. Las perspectivas económicas previas: un momento antes del

Covid-19

Panorama económico

• La región reportó una nueva reducción en la velocidad de crecimientodel PIB, al reportar un nivel medio de 1.6% de aumento, muy pordebajo del 4.1% que se observó en 2015 y del 4.0% de 2017. En 2018se había reportado una tasa media del 2.0%.

• Solo Guatemala reportó un nivel de crecimiento superior a 2018,mientras que el resto de países vio reducir su dinámica.

• La mayor parte de los argumentos gira en torno a la disminución de losprecios de algunas commodities, así como por el impacto de la guerracomercial entre Estados Unidos y China, sin embargo, en la prácticainfluenciaron significativamente factores políticos y electorales, y en elcaso de Panamá por señalamientos de falta de transparencia financieray la reducción del tamaño del Gobierno.

Centroamérica: tasas de crecimiento económico entre 2015-2019 y

pronóstico para 2020 y 2021Datos previos a la pandemia del Covid-19.

Fuente: Icefi con base a cifras oficiales

Cepal(noviembre

2019)

2020 2021 2020 2020 2021Centroamérica 4.1 3.8 4.0 2.0 1.6 2.8 3.0 2.0 2.5 2.9Costa Rica 3.6 4.2 3.9 2.6 1.9 2.5 2.8 1.8 2.5 3.0El Salvador 2.4 2.5 2.3 2.5 2.4 2.3 2.2 2.2 2.5 2.5Guatemala 4.1 2.7 3.0 3.1 3.5 3.5 3.7 3.2 3.0 3.2Honduras 3.8 3.9 4.8 3.7 2.7 3.5 3.6 2.9 3.5 3.5Nicaragua 4.8 4.6 4.7 -3.8 -3.9 -0.8 -0.1 -2.0 -0.5 0.6Panamá 5.7 5.0 5.6 3.7 3.0 5.5 5.5 3.8 4.2 4.6

País o región

Datos oficiales

2018201720162015

Proyecciones según

HistoriaFMI

(octubre 2019)Banco Mundial

(enero 2020)2019

Panorama económico (2)

• La inflación se mantuvo relativamente controlada, al extremo que lospaíses dolarizados experimentaron bajos crecimientos de precios;influenciado en gran parte por la reducción de los preciosinternacionales de los combustibles.

• El nivel de comercio exterior reportó pequeños aumentos en susvolúmenes, liderado en gran parte por la necesidad de compensar lareducción de los precios internacionales. Así, en varios países el valorde las exportaciones creció mas como resultado de que se exportó masen volumen, aunque los precios bajaron.

• Costa Rica y Nicaragua depreciaron su tipo de cambio (los nodolarizados) por encima de su nivel inflacionario. En sentido contrarioHonduras y Guatemala.

• El nivel de desempleo abierto aumentó en Costa Rica y Nicaragua.

b. La situación fiscal al cierre de 2019

Panorama fiscal

• El promedio del gasto de los Gobiernos Centrales de la región creció en2019 hasta 18.5% del PIB (18.3% en 2018), liderado por los aumentos enEl Salvador y Guatemala, asociados al período electoral y en Costa Rica,producto del aumento en el servicio de la deuda. Panamá disminuyó unavez mas el tamaño del Gobierno, lo que produjo una contracción de lainversión pública y la dinámica de la economía.

• El gasto de funcionamiento regional alcanzó una media del 12.4% del PIB(67.0%); el gasto de inversión 3.5% del PIB (18.9%), y los gastos por elpago de intereses 2.6% del PIB (14.1%).

• La carga tributaria de los Gobiernos Centrales se mantuvo constante en14.0% del PIB.

• La estructura tributaria regional continuó siendo regresiva, al reportar41.4% de impuestos directos y 58.6% de impuestos indirectos

Centroamérica: tamaño de los gobiernos centrales 2015-2020 pres.


20.0

19

.9

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.0 21

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12.6

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24

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2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá Centroamérica

Centroamérica: carga tributaria de los gobiernos centrales

período 2015-2020 pres.


13.2

16.7

10.4

16.9

15.6

9.1

13.7

13.4

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17.9

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9.4

14.2

13.2

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8.9

14.2

13.1

18.0

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18.0

15.6

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13.5

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20


2015 2016 2017 2018 2019 2020 pres

Panorama fiscal (2)

• El déficit fiscal regional medio creció de 2.8% del PIB en2018 al 3.1% del PIB en 2019. Con la excepción deNicaragua, todos los países aumentaron su déficit fiscalrespecto de 2018.

• La deuda regional pasó del 45.1% del PIB en 2018 al47.5% del PIB en 2019.

• Con la excepción de Guatemala y Nicaragua todos losgobiernos centrales, están por encima de los límitesrecomendados por las IFI.

Centroamérica: déficit fiscal del Gobierno Central,

como porcentaje del PIB, 2015-2020 pres.


-5.7 -5

.2-6

.1 -5.8

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2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.


Centroamérica: saldo de la deuda pública del gobierno central, 2014-2019 est.

como porcentaje del PIB


41.0 45

.1 48.4 53

.2 58.5 63

.464

.665

.665

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.4

24.9

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26.1

26.1

44.7 46.3

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30.5

31.4 34

.0 37.5

37.5

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37.0

37.3 39

.246

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40.3

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42.9 45

.1 47.5

0

10

20

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2015

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2015

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2015

2016

2017

2018

2019


Panorama fiscal (3)

• El nivel de opacidad fiscal, medida por el Índice dePercepción de la Corrupción, se incrementó. Con laexcepción de Costa Rica, todos los países registrarondeterioros en su posición internacional.

• Aunque no existen planes públicos para el combate dela evasión fiscal, la productividad aparente del IVA,mejoró en algunos países, aunque en algunos de ellos,producto de maniobras contables.

Centroamérica: Índice de Percepción de la Corrupción,

punteo y posición del país 2014-2019

Fuente: Icefi con datos de Transparencia Internacional

28 29

26

37

33

54 5558 59

56 56

39 3936

3335 34

3228 28 28 27 26

2931 30 29 29

26

28 27 26 26 2522

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49 4840 41

48 44

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2014

2015

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2017

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2014

2015

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2017

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2019

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá

Centroamérica: productividad aparente del IVA, período 2012-2020 pres.

Fuente: Icefi con datos de Transparencia Internacional

28 29

26

37

33

38.8

38.2

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36.8

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35.2

34.2 36

.3 37.3

65.4

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62.9

62.6

62.4 63

.6 65.0 66.0 67

.7

47.1

46.2

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42.8

42.2 43

.744

.445

.044

.1

48.4

47.7

47.3 49

.8 52.6

51.4

51.5

49.9

47.7

43.4

43.8 44.7

42.2

42.6 43

.637

.3 38.9 40

.1 43.1

40.9

39.6

36.7 38

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2015

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2020

pre

s.


c. La respuesta de los gobiernos ante la pandemia

Los impacto de la pandemia del Covid-19

• La pandemia puso en evidencia lo endeble de los regímenes desalud y de seguridad social de Centroamérica

• El esfuerzo primario de los gobiernos giró en torno a reducir lamovilidad de las personas; promover el distanciamiento social, yreducir el flujo de visitantes del resto del mundo.

• Las medidas produjeron una contracción de los niveles de venta yproducción de la economía, y consecuentemente de los niveles deempleo e ingresos de los trabajadores.

• Además del impacto directo sobre la salud y vida de loscentroamericanos, el principal efecto se encontrará sobre el nivelde bienestar.

Centroamérica: impacto económico esperado sobre el nivel de crecimiento

económico en 2020

PaísCrecimiento esperado

Original FMI Banco MundialPérdida

(Original / FMI)Costa Rica 2.5% -3.3% -3.3% 5.8%El Salvador 2.5% -5.4% -4.3% 7.9%Guatemala 3.6% -2.0% -1.8% 5.6%Honduras 3.5% -2.4% -2.3% 5.9%Nicaragua 0.5% -6.0% -4.3% 6.5%Panamá 5.2% -2.0% -2.0% 7.2%Centroamérica 3.0% -3.5% -3.0% 6.5%

Fuente: Icefi con datos oficiales

Aunque el efecto todavía es impreciso…Centroamérica: PIB en riesgo por

reducción de actividades específicas


4.7 4.9 1.2 6.0 4.510.40.8

18.813.3

19.814 0.4

17.2

14.2

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34.3

20 35.6

0

10

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30

40

50

60

70


Turismo Remesas famliares Exportaciones

22.7

60.1

31.1

37.9

46.4

38.5

Centroamérica: acciones implementadas por los gobiernos para paliar los efectos

del Covid-19, en materia fiscalAcciones

adoptadas Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras PanamáMoratorias en el pago de impuestos

Moratoria del pago de impuestos período abril-junio; moratoria al impuesto de pasajes aéreos

Extensión del período de pago del ISR y posibilidad de cancelar en 8 cuotas; suspensión de la contribución al turismo (5%) por tres meses; exención de impuestos para las donaciones; exención de DAI e IVA para las adquisiciones de maíz blanco, frijol y arroz

Moratoria en pago de impuestos en general; disminución de los pagos a cuenta en 25%; descuento del 8.5% del ISR a los pequeños y medianos. Deducción adicional del 10% a los empleadores que mantengan a sus trabajadores. Cese de las cotizaciones al IHSS

Ampliación a la amnistía tributaria hasta Junio; plazo de 120 días para el pago de tributos durante el período; exención de un año mas del ISR a la pequeña y mediana empresa.

Aumento en el gasto público

Gestión de USD2,000.0 para el fondo de emergencia; entrega de USD300 para atender 1.5 millones de hogares, total USD450.0 millones por un mes.

Tres ampliaciones presupuestarias que mezclan aspectos administrativos y de apoyo para la atención del Covid-19. Las tres ampliaciones suman Q.19.800.0 millones

Obtención de crédito por USD143 millones con el FMI; ampliación presupuestaria de USD2,000 millones. La Sefin publicó que los gastos para la emergencia son L3,804 millones

B/.5,800 millones para enfrentar el impacto; de ellos USD 2,500 millones en bonos para cubrir el efecto de las moratorias de impuestos y la baja recaudación tributaria

Medidas relacionadas con el control fiscal

Levantamiento de la regla fiscal

Suspensión de la Ley de Responsabilidad Fiscal

La deuda no debe sobrepasar el 55% del PIB.

Autorización de líneas de crédito extraordinarias en bancos públicos o privados

Líneas de crédito para pequeñas y medianas empresas; créditos para empresas en general incluyendo aquellas de propiedad de políticos.

Ampliación de líneas de crédito para bancos, cooperativas, cajas rurales y financieras; así como para la construcción de vivienda. Créditos para emprendedores

Líneas de crédito para las empresas afectadas. Los préstamos están destinados al pago de planillas, de servicios básicos, de transporte de mercadería o de aduana, pago de cuentas por pagar o por cobrar y gastos para la operatividad de la empresa.


d. Los escenarios esperados al cierre de 2020

¿Y cual será el impacto en materia fiscal?

• Dada la incertidumbre, la estimación de la situación fiscal en 2020se realizó asumiendo cuatro diferentes escenarios:

• Escenario 1 (más optimista): pérdida del 50.0% del crecimiento delPIB real esperado, conforme las estimaciones oficiales originales,así como una disminución del 2.0% en la productividad tributaria

• Escenario 2 (intermedio optimista): crecimiento del 0.0% en el PIB,y pérdida del 4.0% en la productividad tributaria

• Escenario 3 (intermedio pesimista): decrecimiento del 2.0% del PIBy pérdida del 6.0% en la productividad tributaria

• Escenario 4 (más pesimista): decrecimiento del 4.0% del PIB ypérdida del 8.0% en la productividad tributaria

Costa Rica: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los

escenarios


22.1

13.4

-7.9

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13.2

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Escenario base (enero2020)

Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4

El Salvador: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los

escenarios


22.1

18.2

-1.9

31.5

17.4

-12.2

31.5

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-12.4

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Guatemala: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los

escenarios


13.8

10.5

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17.3

10.3

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10.1

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Honduras: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los

escenarios


18.416.8

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27.8

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27.5

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-12.6-15.0

-10.0

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Nicaragua: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los

escenarios


18.917.2

0.0

18.916.8

-0.2

18.9

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18.9

16.0

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ibut

aria

Défic

it fis

cal

Gas

to p

úblic

o

Carg

a tr

ibut

aria

Défic

it fis

cal

Gas

to p

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o

Carg

a tr

ibut

aria

Défic

it fis

cal



Panamá: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los

escenarios


15.5

7.7

-3.1

22.1

7.4

-10.0

22.1

7.1

-10.3

22.1

6.8

-10.6

22.1

6.5

-10.9-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

Gast

o pú

blic

o

Carg

a tr

ibut

aria

Défic

it fis

cal

Gast

o pú

blic

o

Carg

a tr

ibut

aria

Défic

it fis

cal

Gast

o pú

blic

o

Carg

a tr

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aria

Défic

it fis

cal

Gast

o pú

blic

o

Carg

a tr

ibut

aria

Défic

it fis

cal

Gast

o pú

blic

o

Carg

a tr

ibut

aria

Défic

it fis

cal



Centroamérica: comportamiento esperado de la deuda pública del Gobierno Central en 2020, a

partir de los escenarios planteados. Como porcentaje del PIB


63.3 71

.3

25.6

49.4

38

46.8

67.2

80.9

27.7

56.4

36.7

53.2

68.7

82.4

29.3

57.7

38.1

56.1

71

84.7

31.3

59.1

39.5

58.4

73.2

87.1

33.3

61.7

42

60.7

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100


Escenario base (enero 2020) Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4

Centroamérica: comportamiento de la relación esperada de la deuda pública del Gobierno

Central en 2020, con los ingresos tributarios


4.7

3.9

2.4 2.

9

2.2

6.1

5.1

4.6

2.7

3.5

2.2

7.2

5.3

4.8

2.9 3.

6

2.3

7.9

5.6

5.0

3.1 3.

8

2.5

8.6

5.9

5.3

3.4 4.

0

2.7

9.3

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0


Escenario base (enero 2020) Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4

Algunas conclusiones del análisis

• La crisis pondrá a prueba la capacidad de los Estados para atender las demandassanitarias de la región, pero también para garantizar la gobernabilidad de cortoplazo.

• Dada la fragilidad financiera de los Estados, el esfuerzo fiscal de gasto y demoratoria en el pago de impuestos no puede mantenerse por mucho plazo; porlo que es plausible esperar la relajación de los controles y regulacionesimplementadas por los Estados, si la crisis dura mas allá de tres meses.

• La crisis producirá una contracción de la recaudación tributaria, tanto por laprofundización de la informalidad y el contrabando, como por la incapacidad delas administraciones tributarias

• Luz roja sobre la transparencia• El incremento de la deuda pondrá a prueba los esfuerzos para garantizar la

sostenibilidad de la misma a partir de 2021.• Resulta recomendable convocar a la discusión de pactos fiscales.

¡Muchas gracias!

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PERFILES MACROFISCALES DE CENTROAMÉRICAAbril de 2020

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