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DISCURSO ALICIA VIVANCO

“DISEÑO INSTITUCIONAL DE HUBS – INTRODUCCIÓN AL

IBERIAN GAS HUB” - 24 DE JUNIO DE 2014

Egunon guztioi eta ongi etorri Iberian Gas Hub-ari buruz jardunaldi

honetara.

Tenemos por delante una jornada intensa, con temas muy

interesantes y oradores cualificados. Déjenme por ello que sea muy

breve, y que articule mi discurso en torno a tres ideas principales:

1. la situación del mercado ibérico de gas,

2. el encaje que el hub ibérico tiene en dicho escenario, y

3. cómo hemos llegado hasta aquí desde el nacimiento del

proyecto Iberian Gas Hub.

Como ustedes saben, los acontecimientos recientes en Ucrania han

vuelto a poner de actualidad el debate sobre la independencia

energética de la Unión Europea y la seguridad de suministro de gas

natural.

La excesiva concentración de riesgos muestra en estos días una vez

más su elevado coste. Rusia ha prometido dejar intacto el gas con

destino a los países de la UE, pero amenaza con interrumpir el gas

con destino Ucrania. Puesto que el primero tiene que atravesar este

último país, no parece lógico pensar que el gas europeo no vaya a

verse también amenazado por esta interrupción.

La Unión Europea, y en particular Alemania y Francia, deberían haber

ponderado debidamente las consecuencias de esta escasa

diversificación. Deberían haber apoyado con mayor vigor el

fortalecimiento de las interconexiones con el Sur.

El sistema gasista ibérico cuenta aproximadamente con la mitad de la

capacidad de regasificación europea y con aproximadamente 8 bcms

de conexión con el Norte de Africa. Esto claramente es una

oportunidad para sacar un mayor partido a nuestras infraestructuras;

si mejorara la interconexión por gasoducto con Francia.

El sistema gasista ibérico se encuentra en una posición privilegiada

para aportar flexibilidad logística y rentabilizar las oportunidades que

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presenta la evolución esperada del mercado global de gas en los

próximos años.

Esta posibilidad se sustenta en varios pilares: en su localización

geográfica, en su clima templado, en un elevado grado de

diversificación en el origen de los suministros de gas y en las

necesidades de flexibilidad operativa y logística de los mercados

actuales.

Permítanme insistir brevemente en este último aspecto: contamos

con una red de transporte y distribución de más de 82.000 km, siete

plantas de regasificación en funcionamiento con capacidad para

almacenar unos 3,5 Millones de metros cúbicos de GNL, conexiones

internacionales con los países productores y una amplia experiencia

acumulada en la gestión de infraestructuras de GNL. Todo ello nos

está permitiendo ofrecer servicios logísticos innovadores a los

operadores globales y regionales; me refiero a servicios de

almacenamiento logístico, a préstamos de gas, a la recarga de

buques de tamaño grande y pequeño o a recargas de combustible

para embarcaciones.

Todo esto está muy bien: marca nuestras posibilidades si tuviéramos

las adecuadas interconexiones. Pero, además de infraestructuras, un

centro logístico de gas que quiera responder a las demandas de

flexibilidad necesita organización, sistemas de información e

instituciones adecuadas que presten servicios de mercado

eficientemente. Sin contratos generalizados que faciliten el desarrollo

de transacciones, sin sistemas de información que eliminen o

reduzcan los costes de transacción, o con mercados poco líquidos y

segmentados que eleven el coste de las garantías, las

infraestructuras, por sí solas, resultan insuficientes para dar el

servicio requerido por los mercados energéticos actuales.

Llegados a este punto, es donde se entiende el sentido de un hub en

la Península Ibérica. El hub gasista ibérico vendrá sin duda a

complementar el dinamismo que muestra el mercado ibérico de gas

natural y GNL y a facilitar la puesta en valor de nuestras actuales

infraestructuras y abrir nuevas fuentes de valor para las empresas

gasistas. Así lo entienden también las autoridades regulatorias

hispano-portuguesas, que ya han comenzado a trabajar en los

cambios legales y normativos que sustentarán el futuro hub, que

necesariamente estarán en línea con los reglamentos de la Unión

Europea.

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El desarrollo de un hub gasista líquido favorecerá la generación de

señales de precios eficientes en el mercado de gas ibérico, tanto para

los ajustes de muy corto plazo de las carteras de los

comercializadores de gas como para horizontes de medio plazo que

encajen con las preferencias contractuales de los consumidores

finales. Además, facilitará la cobertura de riesgos y la gestión

logística de los operadores globales que utilizan las infraestructuras

de GNL, fomentando la demanda de utilización de estas

infraestructuras y, de esta manera, facilitando su financiación.

Por todas estas razones, permítanme que haga un poco de historia;

en 2011, cuando desde Kutxabank, EVE y Enagás empezamos el

camino para construir lo que hoy es Iberian Gas Hub, lo hicimos con

vocación de integrar a todos los agentes del sector en este proyecto y

de progresar conjuntamente en la promoción de un hub de gas para

la Península Ibérica.

El 17 de abril de 2012, hace ya más de dos años, se presentó el

proyecto IBGH al conjunto de comercializadores gasistas como un

proyecto abierto a todos ellos, con la oferta de participar en la

promoción del Hub en condiciones de igualdad y neutralidad.

Durante los años 2012 y 2013, IBGH se ha consolidado como un

Proyecto financiado por los promotores iniciales, más un conjunto de

inversores y comercializadores que decidieron incorporarse a los

órganos de decisión de la Sociedad.

En estos días, es para mí una satisfacción poder dar la bienvenida a

nuevos accionistas que vienen a consolidar que Iberian Gas Hub sigue

siendo una apuesta de futuro, pero ya forma parte también del

presente. Estamos en el mercado y estamos haciendo mercado. El

funcionamiento de nuestros sistemas de negociación y el éxito de

nuestra ampliación de capital de este mes de junio son un claro

reflejo de las expectativas y el interés que los principales agentes

gasistas han depositado en este proyecto.

Bajo el marco que desarrollen los reguladores españoles y

portugueses, y con la colaboración y el trabajo de todos, estamos

decididos a encontrar el conjunto de servicios de mercado que den

respuesta a los actuales retos del sector gasista. Esperamos no fallar

a nuestra cita de facilitar los servicios de mercado que requieran los

operadores gasistas en la Península Ibérica.

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Estoy segura que esta jornada nos ayudará a comprender mejor la

tarea que aún tenemos por delante. Eskerrik asko denoi.

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ALICIA VIVANCO’S SPEECH

"INSTITUTIONAL DESIGN OF GAS HUBS - INTRODUCTION TO

THE IBERIAN GAS HUB"- 24 JUNE 2014

Good morning everyone, and welcome to this seminar on the Iberian

Gas Hub.

We have a busy day ahead, with very interesting topics and qualified

speakers. Let me therefore make it very short. I will point out three

main topics:

One. The situation of the Iberian gas market,

Two. How the Iberian hub suits this scenario, and

Three. The road so far, since the inception of the Iberian Gas Hub

project up to now.

As you know, recent events in Ukraine have put on the table the

debate on energy independence and the security of supply of natural

gas for the European Union.

The excessive concentration of risks these days shows us once again

its perils and dangers. Russia has promised to leave intact the gas

with destiny to the EU countries, but threatens to disrupt the gas

destined to Ukraine. Since the first has to go through the gas network

of the latter, it seems highly probable that the European gas might

well suffer by these risks of interruption.

The European Union, especially Germany and France, would have pay

more attention to the consequences of this lack of diversification. It

would have been very welcomed a clearer support to the

development of interconnection with the South.

The Iberian gas system has approximately half of the European

regasification capacity and more than 8 bcm (billions of cubic meters)

of tube interconnection with the north of Africa. Increasing the

capacity of our international connection with France clearly is an

opportunity to add value to our infrastructure.

The Iberian gas system is in a unique position to provide logistical

flexibility and to leverage the opportunities presented by the

expected evolution of the global gas market in the coming years and.

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This possibility is based on several pillars: geographical location, mild

climate, a high degree of diversification in the source of gas supplies

and the requirements of flexibility by the current gas markets.

Let me briefly insist on this: we have a transmission and distribution

network of over 82,000 [eighty-two thousand] km [kilometres],

seven regasification plants in operation with a capacity to store some

3.5 [three point five] million cubic meters of LNG, international

connections with the producing countries and a wide management

experience in LNG infrastructure. This should enable us to provide

innovative logistics services to global and regional operators; I’m

thinking of logistic storage services, gas loans, reloading of large and

small carriers or refueling for ships.

All this is fine: it defines our chances. But, in addition to

infrastructures, a logistic gas center targeted to respond to the

demands of flexibility requires organization, information systems and

appropriate institutions to supply efficiently market services. Without

widespread use of standard contracts that facilitate the development

of transactions, without information systems that eliminate or reduce

transaction costs, or with illiquid and segmented markets that raise

the cost of collateral, I would say that infrastructures, on their own,

will not be able of providing the services required by today's energy

markets.

At this point, it is where the purpose of a hub in the Iberian Peninsula

makes sense. The Iberian gas hub will certainly complement the

dynamism that the Iberian market for natural gas and LNG shows,

and facilitate the enhancement of the value of our existing

infrastructures, opening new paths and opportunities for companies:

traders, shippers and grid owners. This is also the view of the

Spanish and Portuguese regulatory authorities, who have already

begun work on the legal and policy changes that will support the

future hub, which will necessarily be in line with the regulations of the

European Union.

The development of a liquid gas hub will favor the formation of

efficient price signals in the Iberian gas market, both for short-term

adjustments of the portfolios of gas traders and for medium-term

horizons that fit contractual preferences of final consumers.

Furthermore, it will facilitate risk hedging and logistics managing for

global operators who use the LNG infrastructures, encouraging

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demand for the use of these infrastructures and thus facilitating their

financing.

For all these reasons, finally, let me take a brief look back of the

IBGH Project: in 2011 [twenty eleven], when Kutxabank, EVE –the

Basque Energy Entity- and Enagás –the Spanish TSO- started the

journey to build what is now Iberian Gas Hub, we did it with the

vocation of integrating all industry players in the project and of

progressing together in the promotion of a gas hub for the Iberian

Peninsula.

On 17 April 2012 [twenty twelve], more than two years ago, the

IBGH project was presented to all gas shippers and suppliers as open

to them all, with an offer to participate in jointly promoting the Hub

under transparent and neutral conditions.

During the years 2012 [twenty twelve] and 2013 [twenty thirteen],

IBGH has become a project financed by the initiators, plus a set of

investors and shippers who decided to join us.

Nowadays, it is a pleasure for me to welcome a group of new

shareholders. Our recent issue of capital will consolidate Iberian Gas

Hub and its commitment to the future. But this project is also a part

of the present. We are in the market and we are pushing along the

market. The performance of our trading systems (voice and

electronic) during the latter months, have left behind the period of

proofs and is increasingly adapted to our client requirements.

Under the regulation build up by the Spanish and Portuguese

regulators, and with the cooperation and work of all of us, we are

determined to find out the set of services that could give answers to

the current challenges of the gas market. We hope to provide the

market services the Iberian gas operators may need.

I am sure that this conference will help us to better understand the

tasks still ahead.

Thank you very much.