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¿DÓNDE DEBERÍA INVERTIR?

Facephi

23 septiembre 2019

Líderes en tecnología de reconocimiento biométrico para el sector financiero

FACE: BME

Tecnología disruptiva para la revolución financieraFacePhi es líder global en tecnología de Reconocimiento Facial y biometrías móviles.

Con una fuerte concentración en el sector financiero, la tecnología de FacePhi se está convirtiendo en un servicio utilizado por bancos de todo el mundo. Su implementación no solo supone un ahorro para los bancos, sino una forma de atraer clientes y fidelizarlos gracias a la mejora de la usabilidad, mientras se incrementa la seguridad en las transacciones, tanto para los clientes como para el negocio.

Esta tecnología innovadora mejora la experiencia del usuario sin esfuerzo, simplemente usando la cámara de su dispositivo móvil para sacarse un selfie convirtiéndose así en su método de identificación e interacción con la aplicación móvil del banco.

Con el resto de los productos de FacePhi y su solución InPhinite, los bancos y las instituciones financieras serán capaces de satisfacer la necesidad de sus clientes y adaptarse a las nuevas exigencias normativas, como la recientemente entrada en vigor: La directiva PSD2 de pagos digitales.

FacePhi ha diseñado y desarrollado desde cero su propio algoritmo de reconocimiento multi-biométrico, y gracias a la experiencia de usuario y los servicios que ofrece como el soporte y mantenimiento de la tecnología, ha cerrado el año con 28 contratos firmados con diferentes bancos alrededor del mundo y +500M de autenticaciones con +6M de usuarios.

Un éxito absoluto en la adopción de tecnología de reconocimiento facial, empujado por unos catalizadores regulatorios, que ponen a FacePhi en una situación privilegiada para los próximos años, con una oportunidad de negocio en sus manos enorme.

Conociendo a la compañía FacePhi

El sector financiero es sin duda el mayor nicho de negocio de FacePhi. El motivo radica en la cantidad de procesos altamente susceptibles de fraude del sector, y en los vientos de cola normativos y regulatorios, que generan una oportunidad sin precedentes de negocio en la transformación digital de la banca.

ANTIFRAUDE

Permite controlar el uso fraudulento de los datos personales, mediante el reconocimiento de rasgos faciales únicos de un usuario.

Cuando los datos personales de un usuario vayan a ser utilizados por una segunda persona, el sistema de antifraude avisa al administrador de la aplicación para que proceda ante dicha acción.

Permite controlar el registro de usuarios de forma única en la base de datos, evitando así que un mismo usuario se registre en la base de datos usando distintos identificadores.

VIDEOVIGILANCIA

Integración del sistema de reconocimiento en las cámaras de videovigilancia del Banco. El software identifica a las personas que pasan por delante de la cámara. Se puede trabajar con la imagen en directo o en diferido y se pueden configurar las acciones a realizar una vez la tecnología hace el trabajo de reconocimiento.

• Incremento del nivel de seguridad en la red de sucursales del Banco

• Evita el acceso de personas no deseadas o sospechosos.

• Fácil integración a la red de video vigilancia ya existente.

CAJEROS AUTOMÁTICOS

El fraude bancario es un gran problema para las entidades y los sistemas de seguridad actuales son muy vulnerables al robo. Con el uso del reconocimiento facial en cajeros automáticos, se asegura de que la persona utilizando la tarjeta realmente sea la dueña de ésta.

• Evita el fraude por robo de identidad.

• Evita el fraude por clonación de tarjetas.

• El usuario se puede enrolar en el sistema en el mismo ATM.

• Sistema amigable (no-intrusivo).

• Integración e instalación de bajo costo.

Áreas de negocio (I)BANCA: Tecnologías contra el fraude

bancario y la banca online

VIP Y FIDELIZACIÓN

Se pueden desarrollar múltiples aplicaciones utilizando la biometría facial con el fin de reconocer a una persona y así adecuar el trato que ésta recibe.

• Reconocimiento de un cliente importante.

• Asistencia personalizada.

• Mejora en los protocolos de atención al cliente.

BANCA ONLINE

Actualmente la Banca Online está expuesta al ataque directo de Hackers. Incluyendo tecnologías biométricas, únicamente la persona autorizada podrá acceder a su cuenta bancaria a través del servicio Web del banco.

El usuario de banca sólo tiene que ponerse delante de su cámara Web y el sistema le dará acceso o no le dejará operar, basado en su patrón biométrico único.

BANCA MÓVIL

Acceso seguro desde cualquier dispositivo móvil que disponga de una cámara.

• Posibilidad de realizar movimientos bancarios en cualquier lugar con verificación de identidad.

• Servicio cada vez más utilizado y requerido por los usuarios.

• Tendencia regulatoria en Estados Unidos y Europa.

VERIFICACIÓN DE FIRMAS

Verificación de la identidad para autorizar y agilizar procedimientos:

• Cualquier tipo de operación bancaria.

• Apertura de cuentas.

• Permisos a diferentes personas a operar en una cuenta bancaria.

VIDEOVIGILANCIA

Utilizando las mismas cámaras que el recinto ya posee, se incorpora el software de FacePhi, que identifica a las personas que pasan por delante de la cámara.

Se puede trabajar con la imagen en directo o en diferido y se pueden configurar las acciones a realizar una vez la tecnología hace el trabajo de reconocimiento.

DETECCIÓN DE SOSPECHOSOS

Aplicaciones en las cuales el sistema reconoce a personas dentro de una base de datos. La tecnología trabaja en modo 1-N, es decir, cuando una persona pasa por delante de la cámara, la tecnología puede identificarlo dentro de una lista negra o de sospechosos.

También puede configurarse para que dentro de una lista el sistema categorice a las personas que más se parecen al sospechoso. Una vez la tecnología reconoce a la persona dentro de la base de datos, las acciones que realiza el software después, son completamente configurables. Desde llamar a la policía, a hacer sonar una alarma, avisar a los empleados o bloquear los puntos de acceso del recinto.

CONTROL DE ACCESO

Diseño de aplicaciones utilizando la biometría facial en las que se verifica que la persona utilizando la tarjeta es dueña de ésta, y por tanto, tiene el derecho a acceder.

De esta manera se puede evitar el fraude por robo de identidad. Verificación en modo 1-1, convirtiendo la tarjeta RFID en intransferible.

Áreas de negocio (II)SEGURIDAD Y GOBIERNOS: Soluciones

de seguridad y vigilancia

4PHINGERSSolución de biometría de huella para dar acceso o como segundo factor de seguridad.

PHIVOXSolución de biometría de voz para dar acceso o autenticar en el callcenter.

SELPHISolución de biometría facial para acceder y aprobar transaccionescon un selfie.

SELPHIDSolución de onboarding digital con el mejor OCR del mercado entiempo real y autenticación facial en vivo.

LOOK&PHISolución de biometría ocular para garantizar el acceso o aprobar transacciones con una sola mirada.

SIGNPHISolución para que el usuario se autentique a través de su firma.

Producto

inPhinite es la combinación de biometrías y otros sistemas de seguridad que forman una solución completa de onboarding digital y autenticación para acceder, verificar y operar en productos y servicios de aplicaciones móviles y web.

Esta tecnología hace posible la mejora sustancial en tiempos y procesos en la apertura de cuentas en la banca, mientras se mejora en gran manera la experiencia del usuario, tanto desde ordenadores como dispositivos móviles.

Visión global del sectorEn los últimos años, el reconocimiento facial se ha convertido en un campo de investigación muy activo, y se ha posicionado como una de las tecnologías con mayor potencial de crecimiento (debido, principalmente, a su naturaleza no intrusiva y a la limitada colaboración requerida por parte del usuario).

El mercado global del reconocimiento facial alcanzó más 6,600 millones de USD en 2018, creciendo a un CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta) 09-13 del 45.4%, según MarketsandMarkets.

FacePhiLos datos presentados en el último avance de resultados de FacePhi confirman la buena marcha de la compañía española, líder mundial en biometría facial para entidades bancarias, a lo largo de 2018.

El cierre de nuevos contratos internacionales ha permitido que la firma fintech aumente su cifra de negocio en un 65,92% respecto al ejercicio anterior, lo que se traduce en una cifra de ingresos por venta de licencias de 4,48 millones de euros, superando los 2,7 millones de euros facturados al cierre de 2017.

Las nuevas alianzas comerciales establecidas a lo largo de este último ejercicio han permitido que la empresa afiance fuertemente su posición dentro del sector biométrico en 2018. Así la estrategia de expansión internacional de la empresa se ha afianzado con la consecución de nuevos contratos con entidades financieras de reconocido prestigio como BanTotal, Banco Macro y Garantizar, con lo que su cartera de clientes asciende hasta las 28 entidades bancarias.

El crecimiento internacional de la compañía se ha afianzado con la apertura de un nuevo mercado en el mes de octubre a través del contrato con el Banco

Mercado

Visión de Paraguay, considerado como el primer banco de este país latinoamericano. Mediante este acuerdo, la entidad bancaria ha implementado la tecnología Selphi y SelphID en sus canales de banca web y banca móvil que ofrece a sus usuarios.

La evolución de FacePhi ha dado un importante paso con el lanzamiento de su nuevo producto inPhinite, que fue presentado a nivel mundial en el congreso Money 2020 celebrado el pasado mes de octubre en Las Vegas. Este producto integral combina seis herramientas de reconocimiento facial, de huella, ocular, de voz y por firma diseñadas para la autenticación que le convierte en un sistema de seguridad de ‘riesgo cero’ único en el mercado.

Además de la feria en Las Vegas, la compañía ha completado su estrategia de comercialización y promoción en otras ediciones del Money 2020 con su asistencia a la edición de Singapur en el primer trimestre de 2018, así como con su participación en el encuentro de Celaes realizado en Miami.

Con ello se pretende favorecer el posicionamiento de su tecnología en el mercado americano, europeo y asiático.

PartnersAdemás, FACEPHI cuenta con el apoyo de Partners tecnológicos repartidos por distintos países de Latinoamérica, que hacen la labor de desarrollo del producto e implementación de la tecnología en estos países.

Por lo general, los Partners son compañías expertas en tecnología biométrica que cuentan con un fuerte asentamiento en el país donde se localizan.

No tienen exclusividad ninguno de ellos y se ha firmado un Acuerdo de Confidencialidad, en aras de que la comunicación sea segura y transparente entre ambas compañías; posteriormente se firma un Acuerdo de Alianza, en el cual se establecen los principales aspectos de la colaboración, así como la búsqueda conjunta de potenciales clientes.

Gracias a estos partners, FACEPHI opera con gran presencia en LATAM:

México · Panamá · Costa Rica · Ecuador · Colombia Perú · Uruguay · Chile · Brasil · Argentina · Bolivia

España · República Dominicana · Puerto Rico

Principales accionistasOtro aspecto destacable de la compañía, y muy valorado por los inversores, es el notable porcentaje de participación accionarial que tanto Javier Mira como Salvador Martí, que alinea los intereses con el resto de inversores externos. (A fecha 30 de junio 2019)

Javier MiraEs el CEO y cofundador de FacePhi, siendo un apasionado por el emprendimiento y los nuevos desafíos.

Posee más de 20 años de experiencia en empresas globales, en gestión de equipos y políticas de implementación de crecimiento y expansión. Su perfil multicultural, con gran experiencia en mercados internacionales.

A parte de dirigir con éxito a la compañía, es un gran orador y panelista, que participa en grandes certámenes como la Mobile World Congress. Money2020 (ASIA) y la JAM (Miami)

Anteriormente trabajó en F7 Corporation, Panama Jack, LOEWE (Grupo LVMH) y Fujitsu Japón. ETP.

Directivos y relación societaria

Javier Mira (CEO) junto a Salvador Martí (Presidente) Javier Mira (CEO)

Durante el ejercicio 2018, FACEPHI ha obtenido una cifra de ingresos por venta de licencias de 4,48 millones de euros, lo que se traduce en un crecimiento del 65,92% con respecto a los 2,7 millones de euros facturados al cierre del año 2017.

Además del aumento en la cifra de negocios, la Sociedad presenta un EBITDA positivo en el ejercicio 2018 de 1,3 millones de euros, superando así el beneficio bruto de explotación del ejercicio anterior en un 52,79%.

Así mismo, el resultado antes de impuestos también crece en un 86,74% respecto al año anterior posicionándose en una cifra de 883.478 euros, y el resultado neto del ejercicio 2018 se sitúa en 1.190.664 euros, lo que representa un aumento del 151,67%.

Información financiera

La compañía actualmente cotiza a 1.71€ por acción (a fecha 23/09/2019), y tiene 13.277.083 acciones en circulación, lo que significa que su cotización bursátil (Market Cap.) alcance los 22.8 Millones de valoración de la compañía.

A lo largo del 2019 ha experimentado un crecimiento en el precio de las acciones del 129%, especialmente tras conocerse el cierre del 2018 con unas cifras de negocio espectaculares.

La empresa cerró el 2018 con unas ventas de 5.6 Millones de euros, destacando la línea de ventas de licencias que generaron 4.5 Millones de euros, representando un crecimiento del 65% respecto al año anterior.

Eso dejó un EBITDA 1.3 Millones de euros, con un margen operativo mayor al 20%.

El Enterprise Value de la compañía se sitúa en 25 Millones de euros, teniendo en cuenta los 0.5 Millones de deuda neta.

Por tanto, vemos que la compañía cotiza a 19x EV/EBITDA de 2018.

Pero la compañía ha continuado con su gran expansión durante el 2019, cerrando múltiples contratos tanto en LATAM como en ASIA.

Esperamos que la compañía cierre el 2019 con un EBITDA de 2 Millones de euros, lo que la dejaría cotizando a un múltiplo EV/EBITDA de 12 veces, comparado con 18 veces que es la media del sector.

Valoración y ratios

Conclusiones

Riesgos

A pesar del gran rally ocurrido en 2019 en la cotización bursátil de FacePhi, encontramos una oportunidad de adquirir una empresa en gran expansión, con un producto de primer nivel en un mercado en auge, a un múltiplo más que razonables comparado con otras empresas tecnológicas.

La compañía cotiza a 1.71 euros por acción, pero estimamos que su verdadero valor o valor intrínseco se sitúa en los 2.15 € por acción, lo que deja un margen de seguridad mayor al 25%.

De tipo de cambioFacePhi al operar de manera internacional está expuestas a los riesgos de divisa y tipo de cambio. Para minimizar este riesgo, la sociedad cuenta con un adecuado equilibrio entre los cobros y pagos en moneda extranjera.

De iliquidez (del mercado MaB)A día de hoy el mercado alternativo bursátil (MaB) se encuentra por momentos con falta de volumen de negociación, lo que lo convierte en ilíquido si se desean realizar grandes operaciones en un solo día. Esto es algo que se puede evitar escalonando las operaciones, pero es un riesgo a tener en cuenta en caso de querer liquidar una gran posición rápidamente.

El mercado de la biometría es la base de la seguridad del siglo XXI, y de la Inteligencia Artificial que está revolucionando el mundo.

Invertir en FacePhi significa por tanto participar de ese enorme mercado con gran potencial, de la mano de una compañía que está demostrando que sabe hacer negocios con éxito y aprovechar la ola tecnológica.

TecnologíaA pesar de que ninguna compañía actualmente está a salvo de riesgo de disrupción tecnológica que puede revolucionar radicalmente un sector de mercado, especialmente las compañías que desarrollan tecnología son vulnerables debido a la innovación.

Esto además también las obliga a mantener gastos constantes en I+D, que generan un apalancamiento operativo, que podría no desembocar directamente en una nueva línea de negocio.

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