Controlando la volatilidad de tu cartera de fondos

Participan:

D. Alejandro Martinez (Efe&Ene)

Dª. Amparo Ruiz Campo (Degroof Petercam AM)

D. Valero Penón (Ibercaja Gestión)

El mundo actual (en 10 minutos)

Learn by doing

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Confusión

Confusión

Las  reglas  han  cambiado  (otra  vez)

Política Monetaria de los Bancos Centrales

Algunas dudas sobre la actividad económica global

Crecimiento mundial limitado sin inflación

Impacto sobre el crecimiento mundial y el diferencial con los mercados desarrollados

q En  fase  de  reevaluación  del  ritmo  de  crecimiento  global;  debe  esperarse  una  disminución  del  crecimiento  mundial,  pero  no  una  recesión.

q En  un  mundo  fuertemente  endeudado,  con  exceso  de  liquidez  y  sin  inflación.

Tipos de interés bajos desde 2009 hasta 20XX

Los activos sin riesgo y de cupón nominal conocido no aportarán

rentabilidad en mucho tiempo

3m 6m 1YR 3YR 5YR 7YR 10YRALEMANIA -­0,65 -­0,53 -­0,57 -­0,55 -­0,39 -­0,23 0,18FINLANDIA -­0,50 -­0,47 -­0,28 -­0,06 0,46HOLANDA -­0,50 -­0,38 -­0,13 0,32BELGICA -­0,43 -­0,44 -­0,47 -­0,43 -­0,28 -­0,01 0,65FRANCIA -­0,44 -­0,45 -­0,48 -­0,41 -­0,21 0,04 0,54ESPAÑA -­0,32 -­0,15 -­0,09 0,10 0,44 1,02 1,55ITALIA -­0,10 -­0,09 -­0,02 0,36 0,83 1,44PORTUGAL 0,03 1,07 1,75 2,99GRECIA 9,81

ANÁLISIS  RENTABILIDAD  CURVA  DE  RENTA  FIJA

Valoración de la renta variable

INDX  WEIGHTED  EST  ERN 2015 2016 2017 2018DAX 9.757 EPS 766 797 875 929 YIELD

3,9% 9,8% 6,2%PER 12,7 12,2 11,2 10,5

BEST_EPS 1FY 2FY 3FYINDX  WEIGHTED  EST  ERN 2015 2016 2017 2018

SX5E 3.013 EPS 214,8 225,2 253 275 YIELD

BEST_PE_RATIO 4,8% 12,3% 8,6%PER 14,0 13,4 11,9 11,0

INDX  WEIGHTED  EST  ERN 2015 2016 2017 2018IBEX 8.765 EPS 624 657,1 761,2 836 YIELD

5,3% 15,8% 9,8%PER 14,0 13,3 11,5 10,5

INDX  WEIGHTED  EST  ERN 2015 2016 2017 2018SPX 1.993 EPS 113 119,3 135,0 152 YIELD

5,2% 13,2% 12,3%PER 17,6 16,7 14,8 13,1

INDX  WEIGHTED  EST  ERN 2015 2016 2017 2018NKY 17.015 925 970 1.112 1.209 YIELD

4,9% 14,6% 8,8%PE 18,4 17,5 15,3 14,1

2,24%crecimiento

1,92%

3,08%crecimiento

3,87%crecimiento

4,55%crecimiento

Conclusiones para el ahorrador

üLa  remuneración  de  los  activos  tradicionales  sin  riesgo  (deuda  pública,  depósitos)  continuará  siendo  reducida  y  tendente  a  cero.  

ü Los  fondos  de  renta  fija  continuarán  ofreciendo  rendimientos  mínimos.

ü Para  aspirar  a  algo  de  rentabilidad,  hay  que  alargar  plazos  y/o  invertir  en  high-­‐yield o  deuda  emergente,  o  asomarse  al  mercado  de  renta  variable,    con  el  consiguiente  aumento  del  riesgo.

DIVERSIFICACIÓN,  ADAPTADA  AL  PERFIL  DE  RIESGO

FONDOS  DE  INVERSIÓN,  EL  MEJOR  VEHÍCULO

CARTERAS  GESTIONADAS  DE  FONDOS  DE  INVERSIÓN

• Inversión  en  diferentes  activos  y  mercados

• Acota  los  riesgos

• Gestión  activa

Ideas de inversión

Ibercaja Oportunidad Renta Fija FI:

(RF Deuda Pública Corto Plazo EUR)Ibercaja All Star FI:

(RV Global Cap. Grande Blend)

Ibercaja Alpha FI:

(Alt - Long/Short RV Europa)

3 fondos que no deben faltar en mi cartera

Petercam Equities World Dividend:

(RV Mundial Alto Dividendo)

Petercam Real Estate Europe Dividend:

(Inmobiliario - Indirecto Europa)Petercam L Patrimonial Fund:

(Mixtos Flexibles EUR – Global)

¿ Preguntas ?