DUX RENTINVER RENTA FIJA, FI · 2019-07-30 · Renta Fija Euro 14.996 206 1,97 Renta Fija...

DUX RENTINVER RENTA FIJA, FIInforme del 1er. Semestre de 2019

Nº Registro CNMV: 3191

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición laOficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

Gestora: DUX INVERSORES SGIIC SA Auditor: PricewaterhouseCoopersAuditores SL

Grupo Gestora: GRUPO DUX

Depositario: BANKINTER S.A. Grupo Depositario: GRUPO BANKINTER Rating Depo.: Baa1(MOODYS)

[email protected]

INFORMACIÓN FONDO

Fecha de registro: 01/06/2005

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en C/Velázquez 25 2ºC - 28001 MADRID, o mediante correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por mediostelemáticos en www.duxinversores.com.

Fondo por compartimentos: No

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:

Dirección: C/ Velázquez 25 2ºC - 28001MADRID

Correo electrónico: Teléfono: 91 781 32 50

Categoría

Tipo de fondo: OtrosVocación inversora: Renta Fija EuroPerfil de riesgo: 3, en una escala del 1 al 7

1. Política de inversión y divisa de denominación

DUX RENTINVER RENTA FIJA invierte en Renta Fija, a cualquier plazo, en losmercados españoles y también internacionales, mayoritariamente de la OCDE,de activos monetarios, bonos y obligaciones en cualquiera de sus modalidades,tanto públicos como privados, y acciones preferentes. Asimismo puede invertiren los mercados financieros de futuros y opciones. La política de inversionesbusca, de manera activa y conservadora, el crecimiento del valor de la acción alargo plazo. El inversor debe, por tanto, plantear su inversión en DUXRENTINVER RENTA FIJA a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la políticade inversiones establecida.

Descripción general

Operativa en instrumentos derivados

Se podrá operar con derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo sepuede encontrar en su folleto informativo.

2.1. Datos generales

2. Datos económicos

Período anteriorPeríodo actual

Beneficios brutos distribuidos por participaciónInversión mínima¿Distribuye dividendos?

Nº de partícipesNº de participaciones

2061.035.076,741.121.828,14

206

No

Fecha Patrimonio finde período

Valor liquidativofin del período

12,922212,969312,736812,987514.570

13.18418.17017.6672016

20172018

Período actual

Sistemaimput.

Base decálculoAcumuladaPeríodo

% efectivamente cobrado

Comisión gestión

Comisiones aplicadas en elperíodo, sobre patrimoniomedio s/patr s/rdos s/patr s/rdosTotal Total

Comisión de depositariopatrimonio

patrimonio0,250,04

0,250,04

0,250,04

0,250,04

al fondo

PeríodoActual

PeríodoAnterior

AñoActual

AñoAnterior

0,00 0,41Índice de rotación de la cartera (%) 0,000,00Rentabilidad media de la liquidez (%anualizado) 0,00 0,00 0,00 0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valorliquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercadoes el método del compromiso.

Divisa de denominación: EUR

1/6

Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años


2.2. Comportamiento

A) Individual

Rentabilidad(% sin anualizar) 2016Actual 201720183º

20184º

20181º

2019Acum

ulad

o20

19

AnualTrimestral

2014

Rentabilidad 1,97 0,53 1,43 -1,00 0,14 -1,79 0,36 0,72 4,29

Trimestre Actual Últimos 3 añosÚltimo añoRentabilidades extremas(i) Fecha%Fecha%Fecha%

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no sehaya modificado su vocación inversora.Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas nopresuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversiónhomogénea en el período.

Rentabilidad máxima (%)Rentabilidad mínima (%) -0,07

0,16 18/06/201908/05/2019 -0,19

0,16 18/06/201904/01/2019 -0,22

0,22 11/03/201619/10/2018

Medidas deriesgo (%) 20142017 20162018

Trimestral Anual

3º2018

4º2018

1º2019Actual

Acum

ulad

o20

19

Volatilidad(ii) de:

0,68Valor liquidativo 0,900,77 0,62 1,07 0,61 0,88 0,53 0,62

18,45Ibex-35 12,3311,71 11,05 15,74 10,25 13,54 12,96 26,09

0,38Letra Tesoro 1año 0,210,72 1,01 0,38 0,24 0,30 0,15 0,49

1,180,550,55 0,54 3,22 1,20 2,03 0,78 0,66BGN BARCLAYS EUROAGGREGATE 1-3YRINDEX

0,08VaR histórico(iii) 0,580,59 0,59 0,57 0,51 0,57 0,46 0,45

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. Amodo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad paralos períodos con política de inversión homogénea.(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período dereferencia.

Gastos (%s/patrimoniomedio) 20183º

20184º

20181º

2019Actual

Acum

ulad

o20

19

20162017

AnualTrimestral

2014

0,030,15 0,04 0,600,610,610,390,160,31Ratio total degastos (iv)

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio,comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos degestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso defondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen tambiénlos gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones desuscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes detransacción por la compraventa de valores.

El Índice de Referencia de la IIC ha sido modificado el 01 de Enero de 2019. Se puede encontrarinformación adicional en el Anexo de este informe.

Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondosgestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Losfondos se agrupan según su vocación inversora.

B) Comparativa

Rentabilidad semestral

media**

Nº departícipes*

Patrimoniogestionado*

(miles deVocación inversora

0,0000Monetario

1,9720614.996Renta Fija Euro

0,0000Renta Fija Internacional

4,3315318.172Renta Fija Mixta Euro

0,0000Renta Fija Mixta Internacional

9,3831746.388Renta Variable Mixta Euro

0,00159Renta Variable Mixta Internacional

9,7049317.404Renta Variable Euro

9,5117218.316Renta Variable Internacional

0,0000IIC de gestión Pasiva(1)

0,0000Garantizado de Rendimiento Fijo

0,0000Garantizado de Rendimiento Variable

0,0000De Garantía Parcial

0,0000Retorno Absoluto

9,231.18672.242Global

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo Variable

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo Constante de Deuda Publica

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo de Baja Volatilidad

Estándar de Valor Liquidativo Variable

Renta Fija Euro Corto Plazo

IIC que replica un Índice

IIC con objetivo concreto de Rentabilidad no Garantizado

187.578 2.528 8,28Total Fondos* Medias.** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto derentabilidad no garantizado.

2.3. Distribución patrimonio a cierre del período (Miles EUR)

Importe% sobrepatrimImporte

Distribución del patrimonioFin período actual Fin período anterior

% sobrepatrim

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 12.901 88,55 12.913 97,94

* Cartera interior3.808 26,14 4.108 31,16

* Cartera exterior9.062 62,20 8.763 66,47

* Intereses de la cartera de inversión31 0,21 42 0,32

* Inversiones dudosas, morosas o enlitigio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 1.681 11,54 276 2,09 2/6



% sobrepatrim

(+/-) RESTO -13 -0,09 -5 -0,04

TOTAL PATRIMONIO 14.569 100,00 13.184 100,00

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

3/6

16,0 %1 a 3 años

14,0 %3 a 5 años

55,4 %< 12 meses

14,5 %> 5 años

Total 100,0 %

Duración


2.4. Estado de variación patrimonial

Variaciónacumul.

anual

% variac.respecto

finperíodo

Variaciónperíodoanterior

% sobre patrimonio medioVariaciónperíodoactual

Estado de Variación Patrimonial

13.184 14.863 13.184PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles EUR)

7,28 -10,99 7,28 -169,81+- Suscripciones/reembolsos (neto)

0,00 0,00 0,00 0,00- Beneficios brutos distribuidos

1,97 -0,79 1,97 1.686,09+- Rendimientos netos

2,28 -0,73 2,28 -377,45 (+) Rendimientos de gestión

0,29 0,29 0,29 4,18 + Intereses

0,00 0,00 0,00 0,00 + Dividendos

1,98 -1,06 1,98 -296,38 +- Resultados en renta fija (realizadas o no)

0,00 0,03 0,00 0,00 +- Resultados en renta variable (realizadas o no)

0,01 0,01 0,01 15,06 +- Resultados en depósitos (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en derivados (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en IIC (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Otros resultados

0,00 0,00 0,00 -100,31 +- Otros rendimientos

-0,31 -0,06 -0,31 2.063,54 (-) Gastos repercutidos

-0,25 -0,01 -0,25 1.932,49 - Comisión de gestión

-0,04 -0,04 -0,04 3,55 - Comisión de depositario

-0,01 -0,01 -0,01 3,54 - Gastos por servicios exteriores

-0,01 0,00 -0,01 123,96 - Otros gastos de gestión corriente

0,00 0,00 0,00 0,00 - Otros gastos repercutidos

0,00 0,00 0,00 0,00 (+) Ingresos

0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC

0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas

0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos

14.570 13.184 14.570PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles EUR)

3. Inversiones Financieras

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización(miles EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre delperíodo.

Descripción de la inversión y emisor%

Período anteriorValor

mercado%Valormercado

Período actual

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 308 2,11 304 2,31

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 308 2,11 304 2,31

TOTAL RENTA FIJA 308 2,11 304 2,31

TOTAL DEPÓSITOS 3.500 24,02 3.804 28,85

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 3.808 26,13 4.108 31,16

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 9.062 62,21 8.762 66,46

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 9.062 62,21 8.762 66,46

TOTAL RENTA FIJA 9.062 62,21 8.762 66,46

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 9.062 62,21 8.762 66,46

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 12.870 88,34 12.870 97,62

3.2. Distribución de la inversiones financieras, al cierre delperíodo: Porcentaje respecto al patrimonio total

4/6


No aplicable.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

Anexo: h) No existe vinculación directa entre la gestora y el depositario. DuxInversores Capital A.V., S.A., sociedad vinculada a Dux Inversores SGIIC, S.A.tiene un acuerdo de oficina virtual con Bankinter S.A., percibe una pequeñaparte de los beneficios de dicho Banco. La sociedad gestora dispone de unprocedimiento interno formal para cerciorarse de que las operacionesvinculadas se realizan en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condicionesiguales o mejores que los de mercado.

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadasy otras informaciones

NOSI

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que eldepositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV).

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados poralguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos haactuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestadovalores a entidades vinculadas.

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienencomo origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X

X

X

X

X

XX

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida hasido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionadapor la misma gestora u otra gestora del grupo.

No aplicable

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

NOSIXXXXXXXXXX j. Otros hechos relevantes.

i. Autorización del proceso de fusión. h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. g. Cambio de control de la sociedad gestora. f. Sustitución de la entidad depositaria. e. Sustitución de la sociedad gestora. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. c. Reembolso de patrimonio significativo. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos.

4. Hechos relevantes

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos.

5/6


1 . S I T U A C I O N D E L O S M E R C A D O S Y E V O L U C I Ó N D E L F O N D O a )Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Los mercados financieros continúan mostrando su preocupación por la escalada de la

tensión comercial entre China y EEUU, si bien se confía en que estos dos Países vuelvan a la negociación y alcancen un acuerdo para el reequilibrio de la situacióncomercial, que, de producirse, podría impulsar una reactivación del crecimiento mundial.La recuperación podría venir de la mano de las economías emergentes, quesuplirían la pérdida de pulso de las avanzadas. En EEUU se terminan los efectos de los impulsos fiscales y en Europa, junto al problema del Brexit y de losdesequilibrios fiscales de Italia, la guerra comercial EEUU-China está afectando a muchos sectores sensibles al comercio, fundamentalmente a la industriaautomovilística alemana.La volatilidad ha sido la característica dominante en los mercados de materias primas. El precio del barril de Brent ha bajado en el trimestreun 4,5%.Una nota muy favorable para los mercados ha sido el cambio de mensaje por parte de la Fed y del BCE en relación a una posible bajada de tipos de interés.La Fed ha transmitido durante lo que llevamos de año un mensaje mucho más ?dovish?, poniendo el foco en el deterioro macroeconómico fruto de las tensionescomerciales. El mercado descuenta como más probable que la Fed baje dos veces, 25 pb cada una, el tipo oficial en 2019. La autoridad monetaria europea tambiénhabla abiertamente de bajar los tipos de interés y de introducir nuevos estímulos. El aumento de probabilidades de bajada de tipos de interés ha impulsado a losmercados de renta variable en el segundo trimestre. Así, por ejemplo, el S&P 500 se ha revalorizado un 3,8% y el Eurostoxx 50 un 3,6%. El Ibex 35 por su parteretrocedía ligeramente un 0,44% en el trimestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el primer semestre de 2019, hemos decidido mantenerel sesgo a duraciones cortas y exposición defensiva, ya que los plazos más largos apenas aportan rentabilidad para el riesgo asumido y los activos de mayor riesgo decrédito cotizan a spreads muy bajos. Nos ha parecido razonable mantener un nivel similar de inversión en flotantes e ir reduciendo ligeramente el peso endepósitos, dada la escasez de oferta existente. Como el mercado de renta fija se encuentra en una situación de baja liquidez, nos parece interesante mantener unmayor peso en tesorería en la medida en que los depositarios no penalicen dichas posiciones. De esta manera conseguimos proteger la cartera ante posibles caídasen los activos de renta fija, así como conseguir una mayor rentabilidad que la de los activos sin riesgo. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia larentabilidad del Índice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate Treasury1-3 year. En el periodo la rentabilidad del índice de referencia es de 0,41%. d) Evolución delPatrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. En este contexto, el patrimonio del Fondo al 30.06.2019 ascendía a 14.569.783,34 euros (a 31.12.2018,13.183.602,02 euros) y el número de accionistas a dicha fecha a 206 (siendo los mismos a 31.12.2018). La rentabilidad del Fondo en el período es del 1,97%. Losgastos del periodo ascienden al 0,62% anual sobre el patrimonio medio e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Lasrentabilidades obtenidas en el periodo por el resto de las IIC gestionadas por Dux Inversores, según su menor o mayor exposición a la renta variable, se encuentranentre -1,17% y 13,59%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el primer semestre de 2019,fieles a nuestro estilo de gestión en renta fija, hemos tenido poca rotación de activos. Nos hemos limitado a contratar depósitos a corto plazo con entidadesbancarias nacionales (Bankia, Bankoa y Liberbank ) con rendimientos bajos pero en todos casos positivos. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativaen derivados y adquisición temporal de activos. No se ha operado con derivados en el periodo. d) Otra información sobre inversiones. No existen inversionesseñaladas en el artículo 48.1.j del RIIC.No existen en cartera inversiones en litigio.Al final del periodo no hay invertido más del 10% del patrimonio en otras IIC.No sehan realizado operaciones a plazo en el periodo. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Lavolatilidad del Fondo ha sido inferior respecto a periodos anteriores y superior a la del índice que la gestión toma como referencia pero inferior a la de activos deriesgo bajo como las Letras del Tesoro a 1 año. El VAR del fondo ha sido durante todo el periodo inferior al VAR máximo establecido para el mismo. 5. EJERCICIODERECHOS POLÍTICOS. La política establecida por la gestora en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores nacionales que integran lacartera de la IIC consiste en que se ejercerá obligatoriamente el derecho de voto siempre que la inversión que mantiene en cartera la IIC en un título nacionalsupere el 1% del capital social de la IIC y los 12 meses de antigüedad. Asimismo, la Gestora estudiará ejercer los derechos de voto anexos a los títulos en cartera delas IIC de cuya gestión se ocupa, cuando existan riesgos de alteración de la estrategia de las IIC. En el periodo no se ha ejercido el derecho de voto en ninguna IIC enlas características anteriores. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LASMISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El Fondo ha soportado en el periodo gastos derivados de servicio de análisis ascendiendo a 632,25euros, prestado por varios proveedores. El presupuesto anual estimado es de aproximadamente 2.184,00 euros. Dicho servicio de análisis se refiere en todo caso avalores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC, añadiendo valor a las estrategias del proceso de Inversión. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITOESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVESIBLE DEL FONDO. El FMI y otros organismos competentes, han rebajado lasprevisiones de crecimiento, tanto de la economía global como la de las distintas zonas geográficas y países. La desaceleración es particularmente significativa enEuropa. Este enfriamiento de la economía que se debe, principalmente, a la guerra comercial entre EEUU y China, ha motivado un cambio en la política monetariade la Fed, del BCE y de otros bancos centrales, que anuncian nuevos estímulos y bajadas de tipos de interés. Estas bajadas anunciadas de los tipos de interés, junto ala confianza en que se pueda llegar a un pronto acuerdo comercial entre EEUU y China y a un Brexit pactado entre el Reino Unido y la Unión Europea, hanpropiciado nuevas subidas en los mercados de renta variable. Los resultados empresariales, bajos tipos de interés y altos niveles de dividendo constituyen elprincipal apoyo de los mercados de renta variable para este año. No obstante, continúan existiendo factores de riesgo y los acontecimientos, buenos o malos, setransmiten a las bolsas con una gran rapidez. Por ello y para no perder lo ganado en el año, se estima necesario actuar con cierta prudencia.En cuanto a DuxRentinver, seguirá fiel a su política de inversiones, aunque tal vez pueda plantearse una revisión de la duración media de su cartera, tal y como se ha comentado.

9. Anexo explicativo del informe periódico

10. Información sobre la política de remuneración.

No aplica.

11. Información sobre las operaciones de financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total(Reglamento UE 2015/2365).

6/6


Nº Registro CNMV: 3191

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición laOficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

Gestora: DUX INVERSORES SGIIC SA Auditor: PricewaterhouseCoopersAuditores SL

Grupo Gestora: GRUPO DUX

Depositario: BANKINTER S.A. Grupo Depositario: GRUPO BANKINTER Rating Depo.: Baa1(MOODYS)

[email protected]

INFORMACIÓN FONDO

Fecha de registro: 01/06/2005

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.duxinversores.com.

Fondo por compartimentos: No

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:

Dirección: C/ Velázquez 25 2ºC - 28001MADRID

Correo electrónico: Teléfono: 91 781 32 50

Categoría

Tipo de fondo: OtrosVocación inversora: Renta Fija EuroPerfil de riesgo: 3, en una escala del 1 al 7

1. Política de inversión y divisa de denominación

DUX RENTINVER RENTA FIJA invierte en Renta Fija, a cualquier plazo, en losmercados españoles y también internacionales, mayoritariamente de la OCDE,de activos monetarios, bonos y obligaciones en cualquiera de sus modalidades,tanto públicos como privados, y acciones preferentes. Asimismo puede invertiren los mercados financieros de futuros y opciones. La política de inversionesbusca, de manera activa y conservadora, el crecimiento del valor de la acción alargo plazo. El inversor debe, por tanto, plantear su inversión en DUXRENTINVER RENTA FIJA a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la políticade inversiones establecida.

Descripción general

Operativa en instrumentos derivados

Se podrá operar con derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo sepuede encontrar en su folleto informativo.

2.1. Datos generales

2. Datos económicos

Período anteriorPeríodo actual

Beneficios brutos distribuidos por participaciónInversión mínima¿Distribuye dividendos?

Nº de partícipesNº de participaciones

2061.035.076,741.121.828,14

206

No

Fecha Patrimonio finde período

Valor liquidativofin del período

12,922212,969312,736812,987514.570

13.18418.17017.6672016

20172018

Período actual

Sistemaimput.

Base decálculoAcumuladaPeríodo

% efectivamente cobrado

Comisión gestión

Comisiones aplicadas en elperíodo, sobre patrimoniomedio s/patr s/rdos s/patr s/rdosTotal Total

Comisión de depositariopatrimonio

patrimonio0,250,04

0,250,04

0,250,04

0,250,04

al fondo

PeríodoActual

PeríodoAnterior

AñoActual

AñoAnterior

0,00 0,41Índice de rotación de la cartera (%) 0,000,00Rentabilidad media de la liquidez (%anualizado) 0,00 0,00 0,00 0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valorliquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercadoes el método del compromiso.

Divisa de denominación: EUR

1/7

Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años


2.2. Comportamiento

A) Individual

Rentabilidad(% sin anualizar) 2016Actual 201720183º

20184º

20181º

2019Acum

ulad

o20

19

AnualTrimestral

2014

Rentabilidad 1,97 0,53 1,43 -1,00 0,14 -1,79 0,36 0,72 4,29

Trimestre Actual Últimos 3 añosÚltimo añoRentabilidades extremas(i) Fecha%Fecha%Fecha%

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no sehaya modificado su vocación inversora.Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas nopresuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversiónhomogénea en el período.

Rentabilidad máxima (%)Rentabilidad mínima (%) -0,07

0,16 18/06/201908/05/2019 -0,19

0,16 18/06/201904/01/2019 -0,22

0,22 11/03/201619/10/2018

Medidas deriesgo (%) 20142017 20162018

Trimestral Anual

3º2018

4º2018

1º2019Actual

Acum

ulad

o20

19

Volatilidad(ii) de:

0,68Valor liquidativo 0,900,77 0,62 1,07 0,61 0,88 0,53 0,62

18,45Ibex-35 12,3311,71 11,05 15,74 10,25 13,54 12,96 26,09

0,38Letra Tesoro 1año 0,210,72 1,01 0,38 0,24 0,30 0,15 0,49

1,180,550,55 0,54 3,22 1,20 2,03 0,78 0,66BGN BARCLAYS EUROAGGREGATE 1-3YRINDEX

0,08VaR histórico(iii) 0,580,59 0,59 0,57 0,51 0,57 0,46 0,45

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. Amodo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad paralos períodos con política de inversión homogénea.(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período dereferencia.

Gastos (%s/patrimoniomedio) 20183º

20184º

20181º

2019Actual

Acum

ulad

o20

19

20162017

AnualTrimestral

2014

0,030,15 0,04 0,600,610,610,390,160,31Ratio total degastos (iv)

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio,comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos degestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso defondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen tambiénlos gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones desuscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes detransacción por la compraventa de valores.

El Índice de Referencia de la IIC ha sido modificado el 01 de Enero de 2019. Se puede encontrarinformación adicional en el Anexo de este informe.

Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondosgestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Losfondos se agrupan según su vocación inversora.

B) Comparativa

Rentabilidad semestral

media**

Nº departícipes*

Patrimoniogestionado*

(miles deVocación inversora

0,0000Monetario

1,9720614.996Renta Fija Euro

0,0000Renta Fija Internacional

4,3315318.172Renta Fija Mixta Euro

0,0000Renta Fija Mixta Internacional

9,3831746.388Renta Variable Mixta Euro

0,00159Renta Variable Mixta Internacional

9,7049317.404Renta Variable Euro

9,5117218.316Renta Variable Internacional

0,0000IIC de gestión Pasiva(1)

0,0000Garantizado de Rendimiento Fijo

0,0000Garantizado de Rendimiento Variable

0,0000De Garantía Parcial

0,0000Retorno Absoluto

9,231.18672.242Global

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo Variable

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo Constante de Deuda Publica

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo de Baja Volatilidad

Estándar de Valor Liquidativo Variable

Renta Fija Euro Corto Plazo

IIC que replica un Índice

IIC con objetivo concreto de Rentabilidad no Garantizado

187.578 2.528 8,28Total Fondos* Medias.** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto derentabilidad no garantizado.

2.3. Distribución patrimonio a cierre del período (Miles EUR)



% sobrepatrim

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 12.901 88,55 12.913 97,94

* Cartera interior3.808 26,14 4.108 31,16

* Cartera exterior9.062 62,20 8.763 66,47

* Intereses de la cartera de inversión31 0,21 42 0,32

* Inversiones dudosas, morosas o enlitigio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 1.681 11,54 276 2,09 2/7



% sobrepatrim

(+/-) RESTO -13 -0,09 -5 -0,04

TOTAL PATRIMONIO 14.569 100,00 13.184 100,00

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

3/7

16,0 %1 a 3 años

14,0 %3 a 5 años

55,4 %< 12 meses

14,5 %> 5 años

Total 100,0 %

Duración


2.4. Estado de variación patrimonial

Variaciónacumul.

anual

% variac.respecto

finperíodo

Variaciónperíodoanterior

% sobre patrimonio medioVariaciónperíodoactual

Estado de Variación Patrimonial

13.184 14.863 13.184PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles EUR)

7,28 -10,99 7,28 -169,81+- Suscripciones/reembolsos (neto)

0,00 0,00 0,00 0,00- Beneficios brutos distribuidos

1,97 -0,79 1,97 1.686,09+- Rendimientos netos

2,28 -0,73 2,28 -377,45 (+) Rendimientos de gestión

0,29 0,29 0,29 4,18 + Intereses

0,00 0,00 0,00 0,00 + Dividendos

1,98 -1,06 1,98 -296,38 +- Resultados en renta fija (realizadas o no)

0,00 0,03 0,00 0,00 +- Resultados en renta variable (realizadas o no)

0,01 0,01 0,01 15,06 +- Resultados en depósitos (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en derivados (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en IIC (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Otros resultados

0,00 0,00 0,00 -100,31 +- Otros rendimientos

-0,31 -0,06 -0,31 2.063,54 (-) Gastos repercutidos

-0,25 -0,01 -0,25 1.932,49 - Comisión de gestión

-0,04 -0,04 -0,04 3,55 - Comisión de depositario

-0,01 -0,01 -0,01 3,54 - Gastos por servicios exteriores

-0,01 0,00 -0,01 123,96 - Otros gastos de gestión corriente

0,00 0,00 0,00 0,00 - Otros gastos repercutidos

0,00 0,00 0,00 0,00 (+) Ingresos

0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC

0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas

0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos

14.570 13.184 14.570PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles EUR)

3. Inversiones Financieras

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización(miles EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre delperíodo.




Período actual




TOTAL DEPÓSITOS 3.500 24,02 3.804 28,85




TOTAL RENTA FIJA 9.062 62,21 8.762 66,46



3.2. Distribución de la inversiones financieras, al cierre delperíodo: Porcentaje respecto al patrimonio total

Punto 10: Detalle inversiones financieras

4/7


No aplicable.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

Anexo: h) No existe vinculación directa entre la gestora y el depositario. DuxInversores Capital A.V., S.A., sociedad vinculada a Dux Inversores SGIIC, S.A.tiene un acuerdo de oficina virtual con Bankinter S.A., percibe una pequeñaparte de los beneficios de dicho Banco. La sociedad gestora dispone de unprocedimiento interno formal para cerciorarse de que las operacionesvinculadas se realizan en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condicionesiguales o mejores que los de mercado.

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadasy otras informaciones

NOSI

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que eldepositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV).

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados poralguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos haactuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestadovalores a entidades vinculadas.

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienencomo origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X

X

X

X

X

XX

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida hasido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionadapor la misma gestora u otra gestora del grupo.

No aplicable

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

NOSIXXXXXXXXXX j. Otros hechos relevantes.

i. Autorización del proceso de fusión. h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. g. Cambio de control de la sociedad gestora. f. Sustitución de la entidad depositaria. e. Sustitución de la sociedad gestora. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. c. Reembolso de patrimonio significativo. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos.

4. Hechos relevantes

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos.

5/7


1 . S I T U A C I O N D E L O S M E R C A D O S Y E V O L U C I Ó N D E L F O N D O a )Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Los mercados financieros continúan mostrando su preocupación por la escalada de la

tensión comercial entre China y EEUU, si bien se confía en que estos dos Países vuelvan a la negociación y alcancen un acuerdo para el reequilibrio de la situacióncomercial, que, de producirse, podría impulsar una reactivación del crecimiento mundial.La recuperación podría venir de la mano de las economías emergentes, quesuplirían la pérdida de pulso de las avanzadas. En EEUU se terminan los efectos de los impulsos fiscales y en Europa, junto al problema del Brexit y de losdesequilibrios fiscales de Italia, la guerra comercial EEUU-China está afectando a muchos sectores sensibles al comercio, fundamentalmente a la industriaautomovilística alemana.La volatilidad ha sido la característica dominante en los mercados de materias primas. El precio del barril de Brent ha bajado en el trimestreun 4,5%.Una nota muy favorable para los mercados ha sido el cambio de mensaje por parte de la Fed y del BCE en relación a una posible bajada de tipos de interés.La Fed ha transmitido durante lo que llevamos de año un mensaje mucho más ?dovish?, poniendo el foco en el deterioro macroeconómico fruto de las tensionescomerciales. El mercado descuenta como más probable que la Fed baje dos veces, 25 pb cada una, el tipo oficial en 2019. La autoridad monetaria europea tambiénhabla abiertamente de bajar los tipos de interés y de introducir nuevos estímulos. El aumento de probabilidades de bajada de tipos de interés ha impulsado a losmercados de renta variable en el segundo trimestre. Así, por ejemplo, el S&P 500 se ha revalorizado un 3,8% y el Eurostoxx 50 un 3,6%. El Ibex 35 por su parteretrocedía ligeramente un 0,44% en el trimestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el primer semestre de 2019, hemos decidido mantenerel sesgo a duraciones cortas y exposición defensiva, ya que los plazos más largos apenas aportan rentabilidad para el riesgo asumido y los activos de mayor riesgo decrédito cotizan a spreads muy bajos. Nos ha parecido razonable mantener un nivel similar de inversión en flotantes e ir reduciendo ligeramente el peso endepósitos, dada la escasez de oferta existente. Como el mercado de renta fija se encuentra en una situación de baja liquidez, nos parece interesante mantener unmayor peso en tesorería en la medida en que los depositarios no penalicen dichas posiciones. De esta manera conseguimos proteger la cartera ante posibles caídasen los activos de renta fija, así como conseguir una mayor rentabilidad que la de los activos sin riesgo. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia larentabilidad del Índice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate Treasury1-3 year. En el periodo la rentabilidad del índice de referencia es de 0,41%. d) Evolución delPatrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. En este contexto, el patrimonio del Fondo al 30.06.2019 ascendía a 14.569.783,34 euros (a 31.12.2018,13.183.602,02 euros) y el número de accionistas a dicha fecha a 206 (siendo los mismos a 31.12.2018). La rentabilidad del Fondo en el período es del 1,97%. Losgastos del periodo ascienden al 0,62% anual sobre el patrimonio medio e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Lasrentabilidades obtenidas en el periodo por el resto de las IIC gestionadas por Dux Inversores, según su menor o mayor exposición a la renta variable, se encuentranentre -1,17% y 13,59%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el primer semestre de 2019,fieles a nuestro estilo de gestión en renta fija, hemos tenido poca rotación de activos. Nos hemos limitado a contratar depósitos a corto plazo con entidadesbancarias nacionales (Bankia, Bankoa y Liberbank ) con rendimientos bajos pero en todos casos positivos. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativaen derivados y adquisición temporal de activos. No se ha operado con derivados en el periodo. d) Otra información sobre inversiones. No existen inversionesseñaladas en el artículo 48.1.j del RIIC.No existen en cartera inversiones en litigio.Al final del periodo no hay invertido más del 10% del patrimonio en otras IIC.No sehan realizado operaciones a plazo en el periodo. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Lavolatilidad del Fondo ha sido inferior respecto a periodos anteriores y superior a la del índice que la gestión toma como referencia pero inferior a la de activos deriesgo bajo como las Letras del Tesoro a 1 año. El VAR del fondo ha sido durante todo el periodo inferior al VAR máximo establecido para el mismo. 5. EJERCICIODERECHOS POLÍTICOS. La política establecida por la gestora en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores nacionales que integran lacartera de la IIC consiste en que se ejercerá obligatoriamente el derecho de voto siempre que la inversión que mantiene en cartera la IIC en un título nacionalsupere el 1% del capital social de la IIC y los 12 meses de antigüedad. Asimismo, la Gestora estudiará ejercer los derechos de voto anexos a los títulos en cartera delas IIC de cuya gestión se ocupa, cuando existan riesgos de alteración de la estrategia de las IIC. En el periodo no se ha ejercido el derecho de voto en ninguna IIC enlas características anteriores. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LASMISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El Fondo ha soportado en el periodo gastos derivados de servicio de análisis ascendiendo a 632,25euros, prestado por varios proveedores. El presupuesto anual estimado es de aproximadamente 2.184,00 euros. Dicho servicio de análisis se refiere en todo caso avalores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC, añadiendo valor a las estrategias del proceso de Inversión. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITOESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVESIBLE DEL FONDO. El FMI y otros organismos competentes, han rebajado lasprevisiones de crecimiento, tanto de la economía global como la de las distintas zonas geográficas y países. La desaceleración es particularmente significativa enEuropa. Este enfriamiento de la economía que se debe, principalmente, a la guerra comercial entre EEUU y China, ha motivado un cambio en la política monetariade la Fed, del BCE y de otros bancos centrales, que anuncian nuevos estímulos y bajadas de tipos de interés. Estas bajadas anunciadas de los tipos de interés, junto ala confianza en que se pueda llegar a un pronto acuerdo comercial entre EEUU y China y a un Brexit pactado entre el Reino Unido y la Unión Europea, hanpropiciado nuevas subidas en los mercados de renta variable. Los resultados empresariales, bajos tipos de interés y altos niveles de dividendo constituyen elprincipal apoyo de los mercados de renta variable para este año. No obstante, continúan existiendo factores de riesgo y los acontecimientos, buenos o malos, setransmiten a las bolsas con una gran rapidez. Por ello y para no perder lo ganado en el año, se estima necesario actuar con cierta prudencia.En cuanto a DuxRentinver, seguirá fiel a su política de inversiones, aunque tal vez pueda plantearse una revisión de la duración media de su cartera, tal y como se ha comentado.

9. Anexo explicativo del informe periódico

10. Información sobre la política de remuneración.

No aplica.

11. Información sobre las operaciones de financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total(Reglamento UE 2015/2365).

6/7

DUX RENTINVER RENTA FIJA, FI · 2019-07-30 · Renta Fija Euro 14.996 206 1,97 Renta Fija...

Documents

Transcript of DUX RENTINVER RENTA FIJA, FI · 2019-07-30 · Renta Fija Euro 14.996 206 1,97 Renta Fija...