Economía de Mercado Ahora

7/26/2019 Economía de Mercado Ahora

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Economía de mercado Ahora, necesitamos tomar los conceptos de

propiedad y control para colocarlos en el contexto de dos sistemas

económicos importantes: la economía de mercado y la economía de estado.

Una economía de mercado es aquella en la que el sector privado, no el

sector público, posee y controla los recursos. Los factores clave que

permiten funcionar a la economía de mercado son la soberanía del

consumidor, es decir, el derecho de los consumidores a decidir qu comprar,

y la libertad de las empresas para operar en el mercado. Los precios est!n

determinados por la oferta y la demanda. "or e#emplo, en una economía de

mercado, el precio de la $asolina puede aumentar durante los días festivos

debido al exceso de demanda sobre la oferta. %l incremento de precios

equilibra la oferta y la demanda. &on precios m!s altos, los consumidores

'nalmente consumir!n menos, lo que da como resultado una caída de la

demanda para i$ualar a la oferta existente.

Economía de estado %n una economía de estado, conocida tambin como

economía centralmente plani'cada, todas las dimensiones de la actividad

económica, incluyendo las decisiones en cuanto al establecimiento de

precios y la producción, est!n determinadas por un plan $ubernamental

central. (%l estado sus empresas o ciudadanos.) *i usamos el e#emplo de la

$asolina descrito anteriormente en el contexto del mercado, el precio de la

$asolina siempre permanece i$ual en una economía de estado, debido a

que el $obierno determina su precio. &uando el abasto es escaso, la $ente

se forma en una 'la y compra $asolina hasta que la provisión se a$ota, así

que la provisión se distribuye por la 'la m!s que por el precio. Antes de la

liberación de precios en +usia, las personas acostumbraban decir que si

al$una ve veían una 'la, simplemente se formaban- cuando lle$aban al

frente, compraban lo que se vendiera. Aunque no necesitaran el artículo,

creían que al$uien de su extensa familia lo requeriría, así que simplemente

lo compraban. &uando la provisión se a$otara, no quedaría nada, y no

importaba el precio que estuviera dispuesto a pa$ar.

Economía mixta %n la actualidad, nin$una economía es puramente de

mercado o de estado. La mayoría de las economías de mercado tienen

cierto $rado de propiedad y control $ubernamental, en tanto que la mayor

parte de las economías de estado se desplaan hacia una economía de

mercado. *i usted ve los sistemas económicos como un espectro con el



mercado en un extremo y el ele estado en el otro, on$ /on$ y %stados

Unidos representarían a dos de los países ubicados en el extremo de

mercado del espectro. %n on$ /on$ y %stados Unidos, el $obierno

desempe0a un papel muy peque0o en la actividad económica y, en lu$ar de

esto, proporciona un ambiente estable donde la actividad económica pueda

desarrollarse. %n países comunistas como 1ietnam y &orea del 2orte, el

estado todavía posee y controla la mayor parte de los aspectos de la

actividad económica. &hina es un e#emplo de un país comunista que trata

de moverse de la economía de estado a la de mercado.

3tro e#emplo de una economía mixta es el socialismo de mercado, en el que

el estado posee recursos abundantes, pero la distribución de stos proviene

del mecanismo de precios del mercado. 4rancia, como se mencionópreviamente, es un buen e#emplo de este tipo de economía. Aunque el

estado posee muchos recursos económicos, permite que la oferta y la

demanda, y no decretos $ubernamentales, establecan los precios. *uecia

es un país que posee pocos recursos económicos, pero $rava fuertemente a

la actividad económica para 'nanciar un intenso pro$rama social. Aunque el

mercado determina los precios, una $ran parte de la actividad económica

est! controlada por políticas 'scales $ubernamentales.

&omo se mencionó en las ocho pre$untas planteadas al inicio del capítulo,

los $erentes deben estar al tanto del tipo de sistema económico en el que

efectúen sus ne$ocios y cu!l es el papel que desempe0an sus empresas y

en qu se puede convertir. 5uchos $erentes occidentales se que#an de la

burocracia china y del $rado de in6uencia del $obierno chino en la toma de

decisiones económicas. *in embar$o, chino atraviesa por una transición, así

que es importante que los $erentes entiendan la dirección y la velocidad del

cambio, y cómo ste afectar! sus propias industrias. Lo mismo se aplica acualquier, país, sobre todo para los que atraviesan por una transición, así

que los $erentes deben entender eí contexto de la propiedad y del control

de los recursos de los países donde deseen operar. Adem!s, el $rado de

interferencia $ubernamental puede variar en cada estado, o territorio,

dentro de un país, sobre todo en los que est!n muy descentraliados.



ASPECTOS MACROECONOMICOS CLAVE QUE AFECTAN LA

ESTRATEGIA E NEGOCIOS

%n el 7nforme Anual de 899 para Accionistas, el director $eneral de

e;lett<"ac=ard declaró:

%n trminos de crecimiento y estabilidad económicos, 899 4ue uno de los

a0os m!s difíciles que se hayan re$istrado, en particular para la industria >7

?tecnolo$ía de la información@. ebido en parte al colapso del sector punto

com, exa$eradamente in6ado, la economía estadounidense se debilitó en

forma considerable en el tercer trimestre de 899. Una disminución dr!stica

de la inversión de ne$ocios, a$ravada por los acontecimientos del de

septiembre, llevó a %stados Unidos a su primera recesión en una dcada.

urante el 899, las tres economías líderes del mundo disminuyeron su

ritmo de manera simult!nea por primera ve desde BCD. La economía

europea se paralió y Eapón tuvo di'cultades paira luchar contra la de6ación

y la recesión. %l $asto en tecnolo$ía de la información se desplomó. Las

industrias de telecomunicaciones y manufactura ?dos de los sectores de

clientes m!s $randes de "@ fueron $olpeadas en forma severa por la

recesión económica $lobal. %stos factores e#ercieron un impacto si$ni'cativo

en los resultados 'scales de 899 de ".

Fste es un e#emplo del impacto de la economía $lobal en las utilidades y la

estrate$ia operativa de las empresas. La $erencia debe aprender a vi$ilar el

ambiente para determinar las condiciones del mercado en países donde

lleva a cabo ne$ocios o contempla su in$reso al mercado. Analiaremos tres

aspectos clave en las p!$inas si$uientes: crecimiento económico, in6ación,

y super!vits y d'cits. espus, continuaremos con una sección que

examina los retos únicos que enfrentan los países en transición de una

economía de estado a una de mercado.

crecimiento econ!mico

&uando el mundo estaba apenas recuper!ndose de la crisis 'nanciera

asi!tica de BBC, la burbu#a de las empresas punto com ?las empresas

basadas en internet@ se reventó en 8999, desencadenando la disminución

del ritmo de crecimiento económico de %stados Unidos, la cual se ha 'ltrado

en todo el mundo, sobre todo en Eapón y la 89a del euro. Los ataques



terroristas del de septiembre a$ravaron esta disminución del ritmo de

crecimiento económico, deteriorando la con<'ana de los consumidores y

las empresas. %l 457 ?4ondo 5onetario 7nternacional@ consideró al impacto

directo como uno de los impactos de los ataques, es decir, la destrucción de

la vida y la propiedad, y el colapso de industrias especí'cas, como la de las

aerolíneas. La 3'cina de An!lisis %conómico de %stados Unidos calculó la

cifra de los da0os y otros costos de se$uros en aproximadamente 8,D99

millones de dólares. La industria de los via#es, incluyendo a las líneas

areas, y la industria de los se$uros perdieron miles de millones de dólares

y aún se encuentran en el camino de la recuperación. %s muy probable que

al$unas aerolíneas ten$an que fusionarse o salir totalmente del ne$ocio

como resultado del devastador colapso a esa industria. "or e#emplo, United

Airlines no podía cumplir sus obli$aciones de deuda en diciembre de 8998 y

fue obli$ada a declararse en bancarrota. Los economistas tuvieron

di'cultades para distin$uir los efectos de lar$o plao de los sucesos del

de septiembre de otros acontecimientos económicos que estaban

ocurriendo. %s evidente que parte de los efectos de corto plao, como la

caída del mercado de valores, la disminución de la con'ana de los

consumidores y el colapso de la industria de las líneas areas, son con

secuencia de los sucesos del de septiembre. &omo a'rma >he %conomistGlos ataques del de septiembre mataron a miles y da0aron en forma

irrevocable las vidas de miles m!s. "ero la economía estadounidense es

demasiado $rande y resistente como para que acontecimientos tan

impactantes y tr!$icos como esos la destruyan. %s imposible cuanti'car con

exactitud los efectos de los ataques, pero parece obvio que otros factores

han desempe0ado un papel muy importanteG.

Los esc!ndalos corporativos de empresas como %nron y Horld&om

condu#eron a una caída $rave del mercado de valores de %stados Unidos,

situación que se difundió a los mercados internacionales. %l crecimiento

económico a travs de los mercados principales del mundo ha sido sombrío

desde el inicio del nuevo si$lo.

Las empresas desearían que todos los países donde invierten tí donde

venden sus productos tuvieran una tasa de crecimiento elevada del 2I y

del 2I per c!pita. *i este fuera el caso, aunque una empresa no

expandiera su participación en cada mercado, todavía sería capa de



incrementar sus in$resos al mismo ritmo que el crecimiento $eneral de la

economía. *in embar$o, existen diferencias si$ni'cativas en las tasas de

crecimiento a nivel mundial que afectan el $rado en el que las inversiones o

las ventas de un país in6uyen en el saldo del estado 'nanciero de una

empresa. Adem!s, debido al estancamiento de la economía $lobal en 899

y 8998, las empresas se vieron obli$adas a competir en forma m!s a$resiva,

ya que su crecimiento debía provenir de lo$rar una mayor participación en

el mercado, en ve de depender del crecimiento del mercado en $eneral.

J&ómo puede un $erente determinar qu mercados mostrar!n un

crecimiento sólido en el futuro de tal manera que pueda comprometer

recursos en ellosK %l me#or mtodo es conocer la historia y tratar de

pronosticar el futuro. %l mapa D.D ilustra la tasa de crecimiento anualpromedio del "7I per c!pita de cada país del mundo de BB9 a BBB. Un

sólido crecimiento del .9 por ciento o m!s se observa en la mayoría de las

re$iones del mundo, con excepción de 2orte Amrica y %uropa &entral y

M3riental, aunque el crecimiento realmente sólido se observó en Asia

3riental y el *udeste asi!tico.

La 3r$aniación para la &ooperación y el esarrollo %conómicos ?3&%@

a'rmó a 'nales de 899 que la economía $lobal se había desliado hacia suprimera recesión en 89 a0os. 2o obstante, ar$umentó que el crecimiento

mundial estaba retornando, aunque variaba por re$ión. %stados Unidos llevó

la delantera de la recuperación, cpn un crecimiento m!s sólido despus de

'naliar el 899. %l !rea del euro se recuperó de manera m!s $radual, con

un crecimiento aún lento a mediados de 8998. La recuperación de Eapón

tambin fue lenta, pero la demanda $lobal de las exportaciones comenó a

repuntar. %l resto de Asia ha mostrado una fortalea sorprendente frente a

la recesión mundial, ya que el crecimiento en &hina se mantuvo alrededordel C por ciento y el de la re$ión de Asia y del "ací'co se fortaleció en 8998,

a medida que el sector tecnoló$ico se recuperó. *in embar$o, el crecimiento

futuro es imprevisible y varía por re$ión.

&omo lo ilustra el caso de 5conaldMs en mercados emer$entes, una

disminución del crecimiento económico puede tener efectos per#udiciales en

la inversión. Los nuevos inversionistas dudan en invertir dinero en mercados

emer$entes, en tanto que los inversionistas existentes se ven obli$ados areducir sus operaciones o, incluso, a salir del mercado. &orno se observó en



el capítulo , los países desarrollados con tasas de crecimiento elevadas son

con frecuencia inestables políticamente y plantean otros retos.

5uchas empresas, incluyendo 7ntel, han sido afectadas por la disminución

reciente del ritmo de crecimiento. %l in$reso neto de 7ntel en 899 cayó C9por ciento con respecto a los a0os anteriores, como consecuencia de las

ventas escasas de computadoras personales, la disminución del ritmo de

crecimiento de la economía y la poca con'ana de los consumidores.

5uchas empresas almacenaron inventarios de tecnolo$ía con el au$e de

'nales de la dcada de BB9 porque espera<han un crecimiento continuo-

pero, con el impacto de la recesión, la mayoría de las empresas recortó el

$asto en tecnolo$ía y a$oró el inventario. Aunque 7ntel esperaba que las

ventas repuntaran en 8998, se han mantenido ba#as, sobre todo en %uropa.

%l nuevo si$lo, que ha tendido a ser muy inestable económicamente,

demuestra ser un $ran reto para los $erentes que tratan de determinar

dónde invertir, incluso los países con in$resos alNtos representan un reto.

2o obstante, los $erentes deben se$uir atentos a las noticias sobre

economía para tratar de predecir dónde estar!n las !reas de crecimiento en

el 4uturo. %l problema adicional del terrorismo $lobal y su capacidad para

afectar con rapide a la economía $lobal ha obli$ado a las empresas a sermucho m!s cautelosas al predecir el futuro y comprometer $randes

recursos, sobre todo en !reas inestables.

In"aci!n

3tro factor económico que la $erencia debe tomar en cuenta es la in6ación.

7n6ación si$ni'ca que los precios aumentan. La tasa de in6ación es el

aumento porcentual del cambio de precios de un periodo al si$uiente, por lo

$eneral un a0o. Los economistas usan diferentes tipos de índices para medir

la in6ación, pero el que utilian con mayor frecuencia es el índice de precios

al consumidor ?7"&@. %l "& mide una canasta '#a de bienes y compara su

precio de un periodo al si$uiente. Un aumento del índice muestra la

in6ación. La in6ación ocurre porque el $asto $ubernamental es mayor que la

recaudación tributaria que se utilia para 'nanciar el $asto, o se debe al

incremento de la oferta monetaria. La in6ación afecta las tasas de inters,

los tipos de cambio, el costo de la vida y la con'ana $eneral en el sistemapolítico y económico de un país.



Una in6ación elevada produce un aumento de las tasas de inters por dos

raones. La primera es que las tasas de inters deben ser m!s altas que la

in6ación para poder $enerar un rendimiento reaO sobre los activos que

$eneran intereses. e otro modo, nadie mantendría esos activos. %n

se$undo lu$ar, las autoridades 'nancieras como el Ianco ele la +eserva

4ederal de %stados Unidos o el Ianco &entral %uropeo usan tasas de inters

altas para reducir la in6ación. &uando las tasas de inters suben, las

empresas dudan m!s en solicitar prstamos y esta tendencia disminuye el

ritmo del crecimiento económico. Adem!s, los consumidores vacilan en

adquirir deudas de consumo debido al costo elevado de los pa$os. Al caer la

demanda, los precios deben estabiliarse o disminuir.

La in6ación tambin es el factor m!s in6uyente en los tipos de cambio,como analiaremos en mayor detalle en el capítulo 9. 4undamentalmente,

cuanto m!s alta sea la in6ación en un país, m!s probable ser! que la

moneda comente de ese país cai$a. Los países con in6ación ba#a deben

tener monedas fuertes o relativamente estables. La in6ación tambin afecta

al costo de la vida. Al aumentar los precios, los consumidores tienen mayor

di'cultad para comprar bienes y servicios, a menos que sus in$resos

aumenten al mismo ritmo o m!s r!pidamente que la in6ación. urante

pocas de in6ación r!pida ?por e#emplo, en Irasil, a principios de la dcada

de BB9, cuando la in6ación aumentaba a una tasa del por ciento diario@,

los consumidores tenían que $astar sus sueldos tan pronto como los

recibían o no tendrían su'ciente dinero para comprar bienes y servicios

posteriormente. "or último, la in6ación tambin afecta a la con'ana en el

$obierno. ebido a los efectos devastadores que la in6ación produce en el

consumidor, los $obiernos siempre se sienten presionados a mantener la

in6ación ba#o control. *i los $obiernos deben aumentar las tasas de inters y

reducir el ritmo de crecimiento de la economía para reducir la in6ación,

puede haber descontento social. %sto tambin podría ocurrir si los $obiernos

controlan los sueldos en tanto que los precios suben en una espiral fuera de

control, conduciendo a la animadversión de la población.

Un buen e#emplo del impacto de la in6ación en la estrate$ia corporativa es

"ia ut en Irasil a principios de la dcada de BB9. &uando la in6ación

corría sin control, nadie en realidad sabía cómo comparar los precios. Los

precios y salarios aumentaban diariamente, así que las personas no tenían



un buen punto de referencia. espus de que la nueva moneda se implantó

en BBD y los precios de#aron de subir, la $ente empeó a comparar precios

y a tomar decisiones m!s informadas. Los consumidores comenaron a

pre$untarse si valía la pena pa$ar el precio relativamente m!s alto de una

pia de "ia ut, dadas otras alternativas locales. %n el caso de las

compras, "ia ut acostumbraba cobrar las venias inmediatamente ?las

tiendas operaban en un sistema de pa$ar y llevar@ y retrasaba el pa$o de

los suministros. "uesto que "ia ut aumentaba continuamente los precios,

$eneraba un 6u#o de efectivo m!s qu su'ciente para pa$ar los suministros

una ve que la fecha de pa$o se vencía. e hecho, en determinado periodo

pa$aba los $astos que había hecho en el periodo previo. P el dinero que

usaba valía menos que al inicio del periodo, aún cuando la empresa tenía

m!s dinero para $astar. Así que "ia ut pa$aba los suministros con

in$resos de ventas in6ados. *in embar$o, este bene'cio desapareció una

ve que la in6ación ba#ó. "ia ut se vio obli$ada a controlar me#or los

costos y a establecer precios de manera m!s a$resiva para se$uir siendo

competitiva. La in6ación elevada tambin crea problemas para las empresas

exportadoras. *i la in6ación sube, pero el tipo de cambio permanece i$ual,

los productos se volver!n $radualmente m!s costosos en los mercados de

exportación. "or e#emplo, supon$a que un exportador brit!nico traía devender un producto en 99 libras a un distribuidor estadounidense cuando

el tipo de cambio es de .QB dólares por libia brit!nica. %so si$ni'ca que el

producto costaría al distribuidor estadounidense RQB.99 dólares. *i el

precio subiera a 9 libras por la in6ación en el +eino Unido, el producto

costaría entonces CD.B9 dólares ?9 S .QB dólares@. A ese nuevo precio,

los consumidores estadounidenses podrían empear a buscar sustitutos. *in

embar$o, podría esperarse una modi'cación del tipo de cambio, lo cual

ocasionaría que la libra brit!nica se debilitara. *i el tipo de cambio cae a.DC dólares por libra, el nuevo costo del producto en dólares sería T.C9

dólares ?9 S .DC dólares@, que representa sólo un leve aumento del

precio anterior. *i la demanda de los consumidores estadounidenses es muy

sensible a los cambios de precios, un aumento daría como resultado una

caída de la demanda. Así que, si no hay modi'caciones del tipo de cambio,

la in6ación en ran Ireta0a afectaría la demanda estadounidense.



esde la dcada de BB9 hasta la fecha, el mundo ha sido testi$o de la

disminución de la in6ación. A principios de la dcada de BB9, la in6ación

era aproximadamente del D por ciento en las economías desarrolladas y del

99 por ciento en las economías emer$entes. %n estas economías, la

in6ación disminuyó a una cifra de dos dí$itos para mediados de la misma

dcada y a un solo dí$ito ?alrededor del Q por ciento@ para 8999- en las

economías desarrolladas, la in6ación se redu#o al 8.Q por ciento para el

mismo a0o. urante la crisis 'nanciera asi!tica, las tasas de in6ación se

mantuvieron sorprendentemente ba#as, con excepción de 7ndonesia. +usia

experimento tasas de in6ación elevadas durante su crisis 'nanciera de BBV

y BBB, pero ha realiado enormes pro$resos en la reducción de las tasas de

in6ación. La in6ación todavía es alta en >urquía, 1eneuela, 7ndonesia y

Ar$entina. Los $erentes deben vi$ilar las tendencias in6acionarias para

determinar la manera en que la in6ación podría afectar la estructura de

costos y la competitividad de sus empresas en los mercados mundiales-

adem!s, deben pronosticar los cambios en la política monetaria que

pudieran ocurrir como respuesta al aumento de la in6ación.

*uper!vit y d'cit

3tras medidas de la estabilidad económica de un país, y de su potencial

como un lu$ar para invertir, son el super!vit y el d'cit externos e internos.

Los $erentes deben vi$ilar estos saldos como indicadores de fortalea o

debilidad económica. %l super!vit raramente es un problema, pero el d'cit

sí lo es. Un d'cit externo es cuando tas salidas de efectivo de un país

exceden a sus entradas. Un d'cit interno es cuando los $astos de un

$obierno exceden a sus in$resos.

La #a$an%a de &a'os

+e$istra las transacciones internacionales de un país. Fstas pueden ser

transacciones entre empresas, $obiernos o individuos. &omo se observa en

la tabla D.D, G>ransacciones 7nternacionales de listados Unidos, 899G, la

balana de pa$os se divide en cuenta corriente y cuenta de capital y'nanciera. La cuenta corriente est! inte$rada por el comercio de bienes y



servicios y el in$reso proveniente de activos en el extran#ero y pa$os de

activos de propiedad extran#era en el país. "arte de la cuenta corriente es el

saldo comercial de mercancías, es decir, el saldo de bienes que mide el

d'cit o super!vit comercial de mercancías de un país. %ste se encuentra en

la línea C del apndice al 'nal del capítulo, que es una versión m!s

detallada de la tabla D.D. Las mercancías incluyen bienes como automóviles

y tri$o. Un país obtiene este saldo al restar las importaciones de las

exportaciones. %n el caso de %stados Unidos, esto si$ni'ca restar el valor en

dólares de sus importaciones del de sus exportaciones. *i las exportaciones

exceden a las importaciones, el país tiene un super!vit comercial- si las

importaciones exceden a las exportaciones, el país tiene un d'cit

comercial. Una exportación se considera positiva porque da como resultado

un pa$o que se recibe del extran#ero, es decir, una entrada de efectivo. Una

importación se considera ne$ativa porque conduce a un pa$o hecho a un

vendedor extran#ero, es decir, una salida de electivo. "or e#emplo, el au$e

de inversión y consumo de la dcada de BB9 hio que los estadounidenses

incrementaran su $asto en importaciones. %l dólar estadounidense era muy

fuerte, y esto condu#o a la disminución de tos niveles de las exportaciones.

%sta tendencia aumentó tanto que, para mediados de 8998, %stados Unidos

alcanó un d'cit comercial mensual rcord de Q,B99 millones de dólares.A medida que el d'cit si$uió aumentando, el dólar estadounidense

comenó a sufrir presiones en los mercados de divisas y empeó a caer.

%sto condu#o a una disminución de la con'ana de los inversionistas, sobre

todo de los extran#eros, quienes esperaban que el Ianco de la +eserva

federal aumentara las tasas de inters, lodo esto podría si$ni'car una

recuperación económica m!s lenta para %stados Unidos.

%l se$undo componente de la cuenta corriente son los servicios, que

incluyen las transacciones como via#es, pasa#es y otros tipos de transporte,

así como las re$alías y las cuotas por contratos de licencias con clientes

extran#eros. Aunque la de'nición popular del saldo comercial por lo $eneral

se re'ere sólo al comercio de mercancías, es m!s exacto medir el saldo

comercial de bienes y servicios en forma con#unta. "ara al$unas economías,

como la de %stados Unidos, que obtiene de los servicios un $ran porcenta#e

de su 2I, el saldo de bienes y servicios es una medida m!s exacta que

sólo el de los bienes. "or e#emplo, en 899, %stados Unidos tenía un d'citcomercial de mercancías de D8C,TQ millones de dólares, en tanto que tenía



un d'cit de bienes y servicios li$eramente m!s ba#o de QV,8B9 millones

de dólares debido a un super!vit de servicios de TV,VCQ millones de

dólares.8

%l tercer componente de la cuenta corriente son los recibos de in$resos, esdecir, los pa$os que se reciben por activos. %sto incluye rubros como los

recibos de la inversión directa en el extran#ero. Una cate$oría 'nal, las

transferencias unilaterales, no es un componente importante del saldo de la

cuenta corriente, aunque incluye los subsidios $ubernamentales y privados

e in$resos transferidos al extran#ero por traba#adores invitados, como los

traba#adores turcos en Alemania que envían dinero a sus familias residentes

en >urquía. %l saldo de la cuenta corriente es una medida importante,

completa y de lar$o plao de las transacciones de un país con el resto delmundo.

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