EDM Strategy (RV Europa)

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EDM Strategy Fund Crecimiento y baja volatilidad Renta Variable Europea desde 1995 Mayo 2012 Este documento está dirigido exclusivamente a inversores profesionales según su definición MIFID

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EDM Strategy FundCrecimiento y baja volatilidadRenta Variable Europea desde 1995

Mayo 2012 Este documento está dirigido exclusivamente a inversores profesionales según su definición MIFID

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EDM Strategy Fund Índice

1- Resultados2- Filosofía de Inversión3- Cartera4- Resultados durante la crisis5- Equipo de Gestión6- Renta Variable Europea7- Acerca de EDM Asset Management8- Resumen

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Resultados

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EDM Strategy Fund Resultados

Toda la información sobre rentabilidades de EDM está expresada en euros y neta de comisiones y gastos.

Mayor rentabilidad y menor volatilidad que el índice

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Año EDM STRATEGY STOXX 50 Resultado Relativo

2000 15,83% 1,88% 13,95%2001 -8,55% -18,66% 10,11%2002 -34,36% -35,05% 0,69%2003 2,35% 10,50% -8,16%2004 6,96% 4,30% 2,66%2005 23,96% 20,70% 3,26%2006 15,98% 10,39% 5,59%2007 2,55% -0,36% 2,91%2008 -28,74% -43,43% 14,69%2009 25,50% 24,06% 1,43%2010 11,88% 0,04% 11,84%2011 -5,00% -8,39% 3,39%

Retorno total 6,67% -50,04% 56,71%

Rentabilidad anual 0,54% -5,62% 6,16%

Volatilidad Anualizada 12,81% 16,45% -3,64%

En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices: “Price return” ( sin dividendos)

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EDM Strategy Fund Resultados

Stoxx 50 has been selected due to its high concentration (50 weights) in European Equities, including relevant countries such as Switzerland and the UK.

Consistent Alpha generation in both bear and bull markets

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Generación consistente de Alfa tanto en mercados bajistas como alcistas

Se ha seleccionado el índice Stoxx 50 debido a su alta concentración (50 compañías) en RV Europea, incluyendo países relevantes como Suiza y Reino Unido

En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices “Price return” ( sin dividendos)

EDM Strategy

Stoxx 50

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EDM Strategy Fund Resultados

Batiendo a los principales índices europeos

EDM Strategy

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En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices “Price return” ( sin dividendos)

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EDM Strategy Fund Resultados

Ratings & Ranking

Ranking 2011: 35 / 345 UE Fondos RV

Ranking Allfunds Bank:

Rating Lipper:

5 AÑOS 3 AÑOS 1 AÑO VOLATILIDAD

EDM Strategy -3,3% 39,7% -0,8% 13,8%

RV Europea (Categoria) -26,0% 35,7% -8,1% 19,2%Fecha: 30.04.2011

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Filosofía de Inversión

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EDM Strategy Fund Filosofía de Inversión

Construcción de la Cartera

• Estilo de inversión tradicional (Long-only)

• Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con su índice de referencia)

• Horizonte de inversión a largo plazo (media de permanencia: 5 años)

• Baja rotación (15% de media en los últimos 6 años)

• Alta liquidez (92% de la cartera se puede vender en un solo día)

• Universo de inversión restringido: sólo 100 compañías

• Cartera concentrada, máximo 30 compañías

• Siempre invertido al 100% (competencia entre compañías)

• Diversificación en divisas europeas (EUR, GBP, CHF, DKK)

• Cobertura de divisa: 100% de la cartera (no predecimos las fluctuaciones de la divisa)

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EDM Strategy Fund Filosofía de Inversión

Metodología de selección de Compañías

• Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE de la cartera = 31%)

• Crecimiento sostenible del beneficio (Crecimiento estimado BPA 5 años = 11%)

• Empresas poco endeudadas (Deuda neta/EBITDA = 0,9)

• Cash-flows sólidos y recurrentes

• Negocios comprensibles y predecibles a precios razonables

• Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros

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EDM Strategy Fund Filosofía de Inversión

• Seguimiento de Macro-tendencias de largo plazo:

Traslado del eje económico de occidente a orienteTransformación de la demografía mundial

• Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios:

Banca y SegurosCíclicosSectores reguladosMaterias primasSectores muy apalancados

¿Cómo logramos una baja volatilidad?

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EDM Strategy Fund Filosofía de Inversión

El crecimiento sostenible de beneficios: el origen de la baja volatilidad

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e

EDM Strategy DJ Stoxx 50

∆ BPA EDM Strategy: +12,1% TAE∆ BPA DJ Stoxx 50: + 3,5% TAE

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Cartera

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EDM Strategy Fund Cartera

Roche 6,99%Tesco 6,49%Danone 6,31%Capita Group 5,93%SAP 5,73%Grifols 5,19%Eutelsat 4,10%Brenntag 4,07%BME 4,03%Coloplast 3,75%

Principales Valores de la Cartera

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31-dic-11 (1) (2) (3) (3) (4) (5)2011-2016 Dividendo

ROE Crec. BPA P/E año P/E año+1 PEG año EfectivoAGGREKO PLC 30% 11,0% 23,3 20,3 2,12 1,1%AIR LIQUIDE SA 17% 11,0% 17,6 16,6 1,60 2,5%ALSTOM 11% 13,0% 5,6 6,9 0,43 6,0%BOLSAS Y MERCADO 34% 8,0% 11,0 10,9 1,38 9,5%BRENNTAG AG 16% 12,0% 11,8 11,2 0,98 1,9%CAPITA GROUP PLC 49% 10,9% 12,8 11,9 1,18 3,6%CHRISTIAN DIOR 18% 9,0% 13,4 11,8 1,49 2,4%COLOPLAST-B 46% 15,0% 16,3 14,8 1,09 0,0%DANONE 17% 10,0% 161,0 15,2 1,61 2,7%ESSILOR INTL 16% 15,0% 21,9 19,7 1,46 1,5%EUTELSAT COMMUNI 22% 10,0% 22,0 15,0 2,18 2,5%GRIFOLS SA 18% 15,0% 20,3 15,5 1,35 0,0%INDITEX 30% 10,0% 20,6 18,3 2,06 2,5%INTERTEK GROUP 33% 10,0% 19,5 16,6 1,95 1,6%LINDT & SPRUE-PC 15% 10,0% 26,1 23,5 2,61 1,6%NOVO NORDISK-B 40% 11,5% 22,8 20,0 1,98 1,5%RECKITT BENCKISE 35% 10,5% 13,1 12,9 1,25 4,2%ROCHE HLDG-GENUS 103% 7,5% 11,6 11,5 1,54 4,1%SAP AG 20% 11,5% 15,1 13,6 1,32 1,5%SODEXO 17% 10,0% 16,9 15,2 1,69 2,4%STRAUMANN HLDG-R 20% 15,0% 20,7 21,0 1,38 1,2%TALKTALK TEL 9% 10,0% 8,5 7,8 0,85 5,3%TELEFONICA 44% 4,0% 9,2 8,5 2,31 11,4%TEMENOS GROU-REG 16% 15,5% 12,3 11,8 0,80 0,0%TESCO PLC 17% 10,0% 11,2 10,3 1,12 4,1%WINCOR NIXDORF 32% 10,0% 9,9 9,5 0,99 4,9%TOTAL 31% 11,0% 13,9 12,9 1,27 3,1%

Fuente: Bloomberg

(1) BDI / FFPP(2) Estimación de EDM sobre el crecimiento tendencial del BPA(3) PER calculado con estimaciones de BPA de EDM y Bloomberg(4) (3) / (2)(5) Dividendo en relación a la cotización

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EDM Strategy Fund Cartera

Descripción compañías

COMPAÑÍA DEFINICIÓN SITUACIÓN FINANCIERA PAIS

AGGREKO Líder mundial en alquiler generadores electricos y en alquiler de control de temperatura. También para eventos (Olimpiadas, conciertos…) y desastres naturales. 29 paises. Deuda Neta/EBITDA 0,7x UK

AIR LIQUIDE Líder mundial en producción y distribución gases industriales. 75 países. Asia 22%, USA 23%, UE 50%. En grandes industrias cuota del 27% y health care cuota del 30% Deuda Neta/EBITDA 1,5x FRANCIA

ALSTOM Líder mundial en alta velocidad. Construcción de plantas energéticas. Responsable de construcc del 25% base instalda de MW en mundo. Emergentes: 60% Deuda Neta/EBITDA 1,6x FRANCIA

BME Líder en los mercados de valores y sistemas financieros en España. Dividendo del 10%. Negocio estable. Bolsas, AIAF , MEFF, IBERCLEAR, MAB, Infobolsa… Caja neta positiva. Sin deuda. ESPAÑA

BRENNTAG Líder mundial distribuc pdtos químicos (cuota del 7%). 70 paises, 150.000 clientes (TOP 10 sólo el 4% de vetas), 2.000 proveedores y 10.000 pdtos. Deuda Neta/EBITDA 2,3x ALEMANIA

CAPITA Líder en UK servicios profesionales, soporte y outsourcing para empresas (cuota del 23%). Ventas repartidas entre sector público (50%) y sector privado (50%) Deuda Neta/EBITDA 2,5x UK

CHRISTIAN DIOR Líder europeo del sector lujo: Moet chandon, Don perignon / Louis Vuitton, Céline, Loewe, Kenzo/ Tag, Hublot, Bilgari / Sephora, Le Bon Marché. Japón (8%) y Asia (27%) Deuda Neta/EBITDA 1x FRANCIACOLOPLAST Líder en Ostomía y Urología. También pdtos de cuidado de heridas. Negocio muy especializado y con pocos jugadores. En prótesis de mama tiene una cuota del 45%. Deuda Neta/EBITDA 0,1x DINAMARCA

DANONE Uno de los mayores grupos mundiales de alimentación, líder en lacteos (50%), aguas y alimentac infantil. 120 paises. 50% corresponde a mercados emergentes Deuda Neta/EBITDA 0,9x FRANCIA

ESSILOR Líder mundial lentes oftálmicas (30% cuota). Fuerte I+D (200 pdtos/año). Baja penetración (2.400 millones personas necesitan y no llevan gafas). 80% USA y EU Deuda Neta/EBITDA 0,6x FRANCIA

EUTELSAT Líder europeo y nº 3 a nivel mundial como proveedor de servicios a través de satélites (27 en total, con 23 propios). 3800 canales TV. Deuda Neta/EBITDA 2,5x FRANCIA

GRIFOLS Líder europeo (y3ª a nivel mundial) en hemoderivados y tratamiento de enfermedades mediante la sangre o los componentes sanguíneos (80%). Tb Diagnostico y hospital (20%) Deuda Neta/EBITDA 3,8x ESPAÑA

INDITEX Líder mundial en distribución de moda -Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home y Uterqüe - 5.527 establecimientos. 82 mercados. Caja neta positiva. Sin deuda. ESPAÑA

INTERTEK GROUP Líder internacional en servicios relacionados con la calidad, certificación y seguridad para multitud de sectores. Asia 37%, USA 34%, EMEA 29%. 100 países Deuda Neta/EBITDA 1,9x UK

LINDT & SPRUE Líder en chocolates premium (cuota del 35%). En chocolates tiene un 5% de cuota mundial. 80% de ventas es red propia. Integrado verticalmente Caja neta positiva. Sin deuda. SUIZANOVO NORDISK Líder mundial en el tratamiento de la diabetes, con más de 80 años de experiencia en este campo. (75% de ventas). Baja competencia. 179 paises. Caja neta positiva. Sin deuda. DINAMARCA

RECKITT BENCKISE Líder europeo pdtos higiene personal y hogar. Air Wick, Calgon, Calgonit, Cillit Bang, Flor, Strepsils, Durex… 35% veta es de pdtos lanzados en 3 ultimos años. 130 paises Deuda Neta/EBITDA 0,7x UKROCHE Líder mundial en medicamentos de oncología y virología. 150 paises. 40% Americas, 30% Europe y 30% Asia. Poca exposición a genéricos. 78% farma y 22% diagn Deuda Neta/EBITDA < 1x SUIZA

SAP AG Líder mundial de software empresarial. 120 paises. Contratos de durac min 5 años (20% del coste del software). EMEA 32%, Alemnia 18%, Américias 36% y Asia 16% Ligeramente endeudada ALEMANIA

SODEXO Líder mundial en catering social y ticket resaturant. Alta tasa retención clientes (94%). Poco intensivo en capital. Empresas, ejércitos, agencias, hospitales, residencias. 76 paises Deuda Neta/EBITDA 0,9x FRANCIASTRAUMANN Líder mundial en desarrollo, producción y venta de implantes dentales (19% cuota). El I+D es el 6% de Vetas. 60 paises. USA es su ppal apuesta de crecimiento Caja neta positiva. Sin deuda. SUIZATALKTALK Líder en operadores de banda ancha UK (cuota del 25% en segmento particulares). Está desarrollando la "última milla telefónica" Deuda Neta/EBITDA 1,5x UKTELEFONICA Operador integrado de telecomunicaciones líder a nivel mundial. 25 países y cuenta con una base de clientes que supera los 306,6 millones Deuda Neta/EBITDA 2,6x ESPAÑATESCO Lider en distribución UK y 3º a nivel mundial. Warren Buffett es principal accionista. 13 paises. UK (65%), EU (15%) y Asia (17%) Deuda Neta/EBITDA 2,5x-3x UK

WINCOR NIXDORF Uno de los proveedores líderes en soluciones IT para Comercios y Banca. 50% software/servicios y 50% hadrware. EU (43%), Alemania (29%), América (13%) y Asia (15%) Deuda Neta/EBITDA 0,7x ALEMANIA

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EDM Strategy Fund

Divisa

Cartera

País

GBP 23,8%

EUR 53,5%

DKK7,6%

CHF15,1%

Dinamarca8%

Gran Bretaña 24%

Francia 22%

España 16%

Alemania 13%

Suiza 15%

Informática 8%

Farmacia 16%

Servicios 23%

Ind. Especializada9%

Distribución10%

Alimentación 8%Ind. Química 8%

Serv. Médicos 11%

Bienes de consumo

4%

SectorPequeña4,30%

Mediana 42,70%

Grande 12,80%

Muy Grande 40,10%

Capitalización

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EDM Strategy Fund Cartera

Compañías europeas, exposición global

Compañías Europa Norte América Emergentes

AGGREKO 13% 20% 67%AIR LIQUIDE 55% 21% 23%ALSTOM 45% 12% 43%BME 100% 0% 0%BRENNTAG 51% 32% 17%CAPITA 100% 0% 0%CHRISTIAN DIOR 35% 22% 43%COLOPLAST 73% 17% 10%DANONE 46% 9% 45%ESSILOR 38% 40% 22%EUTELSAT 69% 13% 18%GRIFOLS 44% 34% 22%INDITEX 77% 12% 12%INTERTEK 29% 33% 38%LINDT 67% 28% 5%NOVO NORDISK 31% 39% 30%RECKITT BENCKISER 45% 30% 25%ROCHE 35% 37% 28%SAP 50% 26% 24%SODEXO 44% 39% 17%STRAUMANN 60% 22% 17%TALK TALK 100% 0% 0%TELEFONICA 57% 0% 43%TEMENOS 34% 7% 59%TESCO 69% 1% 32%WINCOR NIXDORF 80% 8% 12%

TOTAL CARTERA 50% 20% 30%

Exposición geográfica, ventas 2011

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EDM Strategy Fund Cartera

Seguimiento de tendencias

Traslado del eje económico de occidente a oriente

Traslado del eje económico de occidente a oriente

Crisis del modelo económico de occidente.Crisis del modelo económico de occidente.

Globalización de la economía.Globalización de la economía.

Mejora de las condiciones económicas de las economías emergentes.

Mejora de las condiciones económicas de las economías emergentes.

Transformación de la demografía mundialTransformación de la demografía mundial

Cambio climático Global. Incorporación de la sostenibilidad a la economía

Cambio climático Global. Incorporación de la sostenibilidad a la economía

Triunfo del modelo Low-Cost.Triunfo del modelo Low-Cost.

Globalización del estilo de vida occidental.Globalización del estilo de vida occidental.

Cambio en la pirámide poblacional de los países emergentes.

Cambio en la pirámide poblacional de los países emergentes.

Envejecimiento de la población de los países desarrollados.Envejecimiento de la población de los países desarrollados.

Incremento de la dependencia de las telecomunicaciones.Incremento de la dependencia de las telecomunicaciones.

Búsqueda de la eficiencia en modelos empresariales / Mecanización de industrias tradicionales.Búsqueda de la eficiencia en modelos empresariales / Mecanización de industrias tradicionales.

Desapalancamiento operativo de Gobiernos, Empresas y Ciudadanos.Desapalancamiento operativo de Gobiernos, Empresas y Ciudadanos.

Externalización de Servicios.Externalización de Servicios.

Incremento de los conflictos internacionales.Incremento de los conflictos internacionales.

Globalización de los mercados.Globalización de los mercados.

Sofisticación del patrón de consumo.Sofisticación del patrón de consumo.

Implantación de las nuevas tecnologías. Implantación de las nuevas tecnologías.

Incremento del gasto en salud.Incremento del gasto en salud.

Mayor demanda de consumo de alimentos nutricionales.Mayor demanda de consumo de alimentos nutricionales.

Trasformación del modelo energético.Trasformación del modelo energético.

Racionalización del consumo de materias primas.Racionalización del consumo de materias primas.

MACROTENDENCIAS TENDENCIAS MICROTENDENCIAS

Gestión de emisiones y residuos.Gestión de emisiones y residuos.

COMPAÑÍAS

INDITEXINDITEX

CAPITA, SAP, SODEXOCAPITA, SAP, SODEXO

CHRISTIAN DIOR, RECKITT BENCKISER, LINDT&SPURGICHRISTIAN DIOR, RECKITT BENCKISER, LINDT&SPURGI

TELEFONICA, EUTESAT, TALK TALKTELEFONICA, EUTESAT, TALK TALK

INTERTEK, BOLSAS Y MERCADOS, KUEHNE&NAGEL, DSVINTERTEK, BOLSAS Y MERCADOS, KUEHNE&NAGEL, DSV

WINCOR, AIR LIQUIDE, BRENNTAG, TEMENOSWINCOR, AIR LIQUIDE, BRENNTAG, TEMENOS

ROCHE, STAUMMAN, GRIFOLS, ESSILOR, COLOPLAST, NOVO NORDISKROCHE, STAUMMAN, GRIFOLS, ESSILOR, COLOPLAST, NOVO NORDISK

TESCOTESCO

DANONEDANONE

ALSTOM, AGREKKOALSTOM, AGREKKO

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Resultados durante la crisis financiera

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Page 20: EDM Strategy (RV Europa)

Resultados durante la crisisEDM Strategy Fund

EDM Strategy vs. Stoxx50 desde el inicio de la crisis

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

sep-07

mar-08

sep-08

mar-09

sep-09

mar-10

sep-10

mar-11

sep-11

-38%

+34%

-58%

+45%

EDM Strategy

Stoxx 50- 40%

- 7%

20

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EDM Strategy vs. Stoxx50 desde el inicio de la crisis

EDM Strategy Fund

Mayor rentabilidad…

12m Rolling Volatilidad

12m Rolling Rentabilidad

... y menor volatilidad

En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices “Price return” ( sin dividendos)

Resultados durante la crisis

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Resultados durante la crisisEDM Strategy Fund

EDM Strategy vs. Competidores desde el inicio de la crisis

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EDM

EDM

EDM EDM EDM

Fondo/Índice/CategoriaRentab.

AnualizadaVolatilidad

EDM Strategy -1,99 13,97Carmignac Portf Grande Europe A -7,19 16,10LFP Europe Impact Emergent R -5,37 16,50Franklin European Growth A -0,74 16,56Invesco European Growth A -3,70 16,77Tocqueville Value Europe P -7,47 17,15Fidelity European Dynamic Grth A -5,15 19,49Allianz RCM Europe Eq Growth AT 2,50 20,13Agressor -6,20 23,54Bestinver Internacional -2,69 23,97STOXX 50 -10,11 18,49EURO STOXX 50 -13,14 22,29Europe Large-Cap Growth Equity Category -5,39 18,02

EDM

Carmignac

LFP

Franklin

Invesco

Tocqueville

Allianz

FidelityAgressor

Bestinver

Category

Stoxx

Euro Stoxx

Page 23: EDM Strategy (RV Europa)

Equipo de Gestión

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Page 24: EDM Strategy (RV Europa)

Equipo de GestiónEDM Strategy Fund

Ricardo Vidal, 42. Co-Director de InversionesAnalista especializado en Consumo

Licenciado en Ciencias Empresariales y MBA por ESADE. Trabajó en Banco Vitalicio (Compañía de Seguros) y Gesindex SGIIC (Servicios Financieros) desde 1993 hasta 1997.Comenzó en EDM en Julio 1997. Tiene el Título de Analista Financiero Europeo (CEFA). Es miembro del Consejo de Administración de EDM Gestión, SGIIC. Socio de EDM desde 2005.

Adolfo Monclús, 38. Co-Director de InversionesAnalista especializado en Retail, Servicios y TMT´sEs licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Internacional de Cataluña y en Economía y Finanzas con Cum Laude por Bentley Collage (USA). MBA Internacional por el IE especializándose en las áreas de Estrategia y Finanzas. Trabajó en el área de Corporate Finance de Argentaria y BBVA. Se incorporó a EDM en julio de 2005. Socio de EDM desde 2010.

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Beatriz López, 34. Gestor y analista de EDMEspecialista en Servicios Médicos, Alimentación y Seguros

Licenciada en Economía por la Universidad Pompeu Fabra y Máster en Economía y Finanzas por el CEMFI (Fundación Banco de España). Recientemente ha obtenido la certificación internacional CAIA (Chartered Alternative Investment Analyst). Cuenta con 10 años de experiencia en mercados financieros y antes de incorporarse a EDM como Analista-Gestor trabajó en Banco Sabadell como Analista Senior de renta variable. Socia de EDM desde 2011.

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Juan Grau, 66. Gestor de EDM InversiónEspecialista en Renta Variable española

Titular Mercantil y Diplomado en Dirección de Empresas por el IESE. Diplomado en Análisis Financiero y Tributación por EADA. Trabajó en el área financiera de varias empresas industriales, como Túnel del Cadí, CESA. Socio-Fundador, en 1989, del Grupo EDM. Actualmente, es Presidente de EDM Gestión, SGIIC y miembro del Consejo de Administración de EDM Holding.

Gonzalo Cuadrado, 41. Gestor y analista de EDMEspecialista en Farmacia, Construcción e Infraestructuras

Licenciado en Economía por la UB. Master en Finanzas por el IEF. Analista Financiero Europeo (CEFA). Analista Financiero Internacional (CIIA. Analista de Inversiones Alternativas (CAIA). Experto en Valoración de Empresas (CEVE) por el IEAF. Trabajó en Caixa Penedès como analista y gestor de varias IIC. Analista y gestor de inversiones en EDM desde 2004. Socio de EDM desde 2010.

Alberto Fayos, 39.Gestor y analista de EDMEspecialista en Industria y Sector Financiero

Licenciado en Ciencias Financieras y Actuariales y Diplomado en Estadística por la Universidad de Barcelona. Es CEFA (Analista Financiero Europeo) desde 2001. Anteriormente trabajó en Gaesco Gestión, SGIIC (1997-2006) y en Banco Sabadell Inversión SGIIC (2006- febrero 2009). Se incorporó a EDM como analista/gestor en marzo de 2009.

EDM Strategy Fund

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• No distinción entre Analista y Gestor

•Discusión colectiva. Decisión individual

• Ausencia de rotación: mismo Equipo de Gestión en los últimos 6 años.

Equipo de Gestión

En 1995 EDM encomendó a la gestora Comgest la gestión del fondo EDM Strategy bajo los mismos principios que hoy rigen el fondo. En 1997 se incorporó a EDM uno de los gestores actuales del fondo, Ricardo Vidal, quien estuvo durante nueve años siguiendo las compañías que Comgest incorporaba al fondo. En 2005 el Equipo de Inversiones de EDM ya participaba activamente en la gestión del fondo hasta que en 2009 se produce la cesión oficial de Comgestcomo gestor del fondo, que pasa a estar gestionado exclusivamente por EDM Asset Management.

Page 26: EDM Strategy (RV Europa)

Europa

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EDM Strategy Fund Europa

Valoraciones de Renta Variable Europea en mínimos de 30 años

PER

Francia

Alemania

27Fuente: SocGen

Page 28: EDM Strategy (RV Europa)

EDM Strategy Fund Europa

Divergencias entre precios y beneficios durante 2010 y 2011

28Fuente: Bloomberg

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EDM Strategy Fund Europa

Ratios PER EEUU vs Europa

13,5x12,6x16,9x13,0x19,0x16,4x20,7x13,5x

11,3x9,5x

14,5x9,2x

17,6x11,5x18,2x

8,5x

Stoxx600TescoReckitt BenckiserAlstomAir LiquideBMETod’sTelefónica

S&P500Walmart Procter & GambleGeneral ElectricPraxairCMECoachATT

EUROPAUSA

13,5x12,6x16,9x13,0x19,0x16,4x20,7x13,5x

11,3x9,5x

14,5x9,2x

17,6x11,5x18,2x

8,5x

Stoxx600TescoReckitt BenckiserAlstomAir LiquideBMETod’sTelefónica

S&P500Walmart Procter & GambleGeneral ElectricPraxairCMECoachATT

EUROPAUSA

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Page 30: EDM Strategy (RV Europa)

Acerca de EDM Asset Management

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EDM Strategy Fund Acerca de EDM Asset Management

• 23 años de experiencia: fundada en 1989• Gestora independiente lider en España: AUM € 1.300M• 400 M€ gestionados en Renta Variable europea• Independencia: - 100% capital en manos del Equipo Directivo

- Exclusivamente enfocados en Gestión de activos1.273 M€

0

100

200300

400

500

600700

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1.0001.100

1.200

1.300

198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200 72008200920102011

2012 (Ab r)

M€

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Acerca de EDM Asset ManagementEDM Strategy Fund

Internacionalización: tres gestoras de fondos en tres países

Compañía

País

Servicio

EDM HOLDING, S.A.

EDM SERVICIOS FINANCIEROS

S.A. AV

EDM GESTIÓN S.A. SGIIC

EDM FUND MANAGEMENT, S.A.

EDM ASSET MANAGEMENT, Ltd

Gestión FI Fondos Fondo de discrecional SICAV SICAV Fondos Hedge

ESPAÑA Desde 1989

ESPAÑA Desde 1989

LUXEMBURGO Desde 1990

IRLANDA Desde 1999

100%

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Page 33: EDM Strategy (RV Europa)

EDM Strategy Fund Acerca de EDM Asset Management

Nuestros Principios

• Independencia:Alineación de intereses con los inversores

Capital en manos del equipo directivo

• Experiencia:Equipo directivo de larga experiencia

Rotación de personal mínima

• Diferenciación:Inversión de acuerdo con los fundamentos

Estilo de gestión tradicional

•Transparencia:Información comprensible para el inversor

Memorias auditadas desde 1989

• Solvencia:Activos depositados en entidades bancarias

Fondos propios superiores a los exigidos

• Continuidad:23 años en la gestión de activos

Gobierno corporativo: consejeros independientes

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Acerca de EDM Asset ManagementEDM Strategy Fund

EDM Senior Managers

Eusebio Díaz-Morera, 66PRESIDENTE

Licenciado en Ciencias Económicas en la Universidad de Barcelona y MBA (IESE). Antes de fundar EDM en 1989, fue Director General de PAS (Empresa dedicada a la Gestión de patrimonios y AsesoramientoFinanciero), Presidente de Caja de Barcelona, Presidente de Banca Catalana, y Presidente de Tunel del Cadí.

Antonio Estabanell, 52CEO

Licenciado en Ciencias Empresariales. Master en Administración de Empresas por ESADE. Trabajó en KPMG y en el Area Financiera de dos compañias internacionales del sector de alimentación. Comenzó en EDM en 1990 y desde entonces ha estado involucrado en la dirección de la Empresa. Es ConsejeroDelegado desde 2010.

Luis Fortuny , 45 DIRECTOR DE BACK-OFFICE Y COMPLIANCE

Licenciado en Economía y Finanzas en la UAB. En 2006, recibió el grado BA en el PDD del IESE. Trabajó en SONY, desde 1990 a 2000, comoDirector de Contabilidad y Control. FueConsultor Senior en Cap Gemini Ernst & Young. Y también Director Financiero en Baker & Mc Kenzie desde 2004 a 2008. Se incorporó a EDM en 2008.

Javier Prada, 62DIRECTOR

Licenciado en Derecho. Master EconomíaFinanciera por la Universidad de Paris. Comenzó su carrera en Banif donde fueDirector Regional y Director General Adjunto. En 1991 se incorporó a Indosuez-Credit Agricole donde fue Director General de Banca Privada y Presidente de las filiales de Banca privada españolas. Comenzó en EDM en 2005.

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Acerca de EDM Asset ManagementEDM Strategy Fund

Resultados de EDM en otro tipo de activos

Renta Variable española

EDM Inversión FI

Crédito corporativo c/p (Investment Grade)

EDM Ahorro FI

35

Año EDM AHORRO INFLACIONResultado Relativo

2000 2,39% 2,48% -0,09%2001 4,49% 2,05% 2,45%2002 2,19% 2,28% -0,09%2003 2,22% 1,97% 0,25%2004 1,61% 2,36% -0,75%2005 1,18% 2,22% -1,05%2006 0,01% 1,92% -1,91%2007 1,58% 3,07% -1,49%2008 3,15% 1,58% 1,56%2009 6,94% 0,93% 6,01%2010 1,73% 2,21% -0,48%2011 2,00% 2,01% -0,01%

Retorno total 33,60% 28,10% 5,50%

Rentabilidad anual 2,44% 2,10% 0,34%

Volatilidad Anualizada 1,29% 1,50% -0,21%

Año EDM INVERSION IBEX 35Resultado Relativo

2000 -5,87% -21,75% 15,9%2001 -0,90% -7,82% 6,9%2002 -10,81% -28,11% 17,3%2003 24,95% 28,17% -3,2%2004 23,59% 17,37% 6,2%2005 23,91% 18,20% 5,7%2006 38,46% 31,79% 6,7%2007 1,49% 7,32% -5,8%2008 -37,15% -39,43% 2,3%2009 26,84% 29,84% -3,0%2010 -9,00% -17,43% 8,4%2011 -6,10% -13,11% 7,0%

Retorno total 52,41% -26,42% 78,83%

Rentabilidad anual 3,57% -2,52% 6,09%

Volatilidad Anualizada 16,70% 20,74% -4,04%

Toda la información sobre rentabilidades de EDM está expresada en euros y neta de comisiones y gastos.

Page 36: EDM Strategy (RV Europa)

EDM Strategy Fund Acerca de EDM Asset Management

La gama de Fondos de EDM Asset Management

FONDO CATEGORIARtdo.

20 AñosRtdo.

15 AñosRtdo.

10 AñosRtdo.

7 AñosRtdo.

3 AñosVolatilidad

2 AñosRtdo. 2011

Fecha Inicio ISIN

EDM Strategy RV Europa Cap. Grande 241,68 81,18 0,70 40,15 28,54 11,28 5,48 31/10/1995 LU0028445327EDM Ahorro RF Corporativa Euro 115,95 48,55 25,23 17,64 9,29 1,81 2,13 01/04/1991 ES0168673038EDM Inversión RV España 331,87 170,68 63,37 18,62 6,94 17,25 -7,38 01/04/1991 ES0168674036EDM Renta RF Monetario Europa 47,62 23,82 16,27 4,10 0,63 1,18 22/12/1994 ES0127795039EDM American Growth A (USD) RV USA Cap. Grande -24,22 3,19 45,70 12,58 11,34 31/05/1999 LU0095539242EDM Cartera RV Global 10,09 11,60 0,61 11/07/2008 ES0128331008EDM American Growth B (EUR) RV USA Cap. Grande 41,91 18,24 8,48 10/09/2008 LU0388590050EDM Credit Portfolio A(EUR) RF High Yield 43,65 7,89 4,64 08/10/2008 LU0028445590EDM Emerging Markets RV Mdos. Emergentes 12,72 1,50 21/12/2009 LU0051440435EDM High Yield Short Duration RF High Yield 2,72 06/10/2011 LU0146855530EDM Credit Portfolio B(USD) RF High Yield -1,99 15/04/2012 LU0146855530

36Toda la información sobre rentabilidades de EDM está expresada en euros y neta de comisiones y gastos.

Page 37: EDM Strategy (RV Europa)

Resumen

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EDM Strategy Fund Resumen

10 razones para invertir en EDM Strategy

1. Retornos consistentes que baten al mercado (+ 6% diferencial anual).

2. Volatilidad muy reducida para un fondo puro de renta variable (- 4% diferencial anual).

3. Excelente comportamiento relativo durante la crisis financiera (2007-2011).

4. Filosofía de inversión estable durante 23 años.

5. Proceso de inversión único y testado, desarrollado por un experimentado equipo de gestión.

6. Elevada calidad (ROE) y liquidez de la cartera.

7. Estrategia defensiva: orientada al “crecimiento seguro”, sin sectores cíclicos o apalancados.

8. Valoración de las compañias en cartera en mínimos históricos.

9. Escaso solapamiento con índices y baja correlación con otros gestores.

10. Complementario con otros estilos de inversión en renta variable.

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Page 39: EDM Strategy (RV Europa)

EDM Strategy Fund Resumen

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DIVISA Euro IDENTITYVALOR LIQUIDATIVO 267,66 € EUTD - 15% ThresholdPATRIMONIO FONDO 66.300.000 € German Tax TransparencyPATRIMONIO GESTIONADO R.V. € 405.000.000 € UCITSFECHA DE INICIO 01.01.1995 LEGAL STRUCTURE LU - SICAV - Part 1COMISION DE GESTIÓN (Privado) 2,50% INCOME DISTRIBUTION RetainedCOMISION DE GESTIÓN (Institucional) 1,25% (En trámite)Min. 500.000 €COMISION DE DEPOSITARIA 0,20% EU TAX DIRECTIVETER 2,79% Eu Tax Directive Start Date 01/05/2011GESTORES DEL FONDO Ricardo Vidal & Beatriz López Eu Tax End Date 30/04/2012GESTORA EDM Fund Management Eu Tax Directive Status In Scope-No TaxDEPOSITARIO RBC Dexia Eu Tax Directive 15% Threshold YesAUDITOR Deloitte, S.A. Eu Tax Directive 40% Threshold NoDOMICILIO Luxemburgo Prospectus vs Asset Allocation NoVALORACIÓN Diaria NAV Taxable Interest Income Accrued NoCATEGORÍA European Equities Dividend Taxable Interest Incime Accrued NoCLASIFICACIÓN SEGÚN CARTERA Europe Multi-Cap GrowthCLASIFICACIÓN MORNINGSTAR Europe Large-cap Growth PLATAFORMAS DE DISTRIBUCIÓNCLASIFICACIÓN LIPPER Equity Europe Allfunds Bank

Inversis Banco REGISTRADO PARA LA VENTA EN: MFEXLuxemburgo KBLEspaña ("Traspasable") RBC Dexia Expaña

CODIGOS CODIGOSISIN LU0028445327 F&E FUND CODE 2550ISIN CURRENCY CLASS LU0028445327.EUR F&E GROUP CODE 727BLOOMBERG EDMISFI LX FT MEXLD LXEDISREUTERS 002844532X.LU HOLDINGS LOADING ID LU6081LIPPER 60013965 PERM ID 8590296188SEDOL 4106744 RIC 002844532X.LUTELEKURS 353647 RIC LP60013965WKN- GERMAN A0Q1TQ VALOR 353647

EDM STRATEGY FUND

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LEGAL NOTICE

1) This information represents disclosure by EDM and is intended merely to inform those to whom it is addressed in compliance with the code of cunsuct applying to all investment services in Spain. For this reason efforts have been made to ensure that it is sufficient and understandable to anybody likely to receive it.

Given that the information may refer to or include separate additional documentation, the recipient is invited to request this from EDM.

If, within the body of information in this notification, there should be any offer regarding products, financial instruments or services, the recipients thereof also have at their disposition supplementary or additional documentation which will enable them to authorise all the terms and conditions pertaining to the offer of interest to them.

2) EDM is a securities broker registered in Spain (Avda. Diagonal 399 3º 1ª, 08008 Barcelona) and is authorised to provide investment services with regard to securities and financial instruments for clients, in relation to whom it is subject to the supervision of the Comisión Nacional del Mercado de Valores (National Securities Market Commission) (CNMV, Paseo de la Castellana 19, 28046 Madrid), where it is registered under number 139. The broker is a member of the Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN, the Investment Guarantee Fund).

3) The recipients of this information should bear in mind that any results or data provided may be subject to fees, commission, taxes, expenses or duties, which could lead to a reduction in the gross return, which will depend on the particular nature of each case.

4) It is here left on record that the instruments described in this information are subject to the impact of various common causes, such as:

i- Alterations to the markets due to unforeseen circumstances

i- Liquidity risks and others which affect the progress of the investment.

5) Within this information here figures appear that refer to past returns for the products mentioned. It is obvious that such information should be used as a reference and as valid background data to reach one’s own conclusions, but under no circumstances should it be employed as an indicator guaranteeing future performance.

By the same token, the information contained that might simulate future trends for any product and its performance must, for identical reasons as those cited for past data, be considered as a valid reference to reach one’s own conclusions but in no way seen as a guarantee of returns that will be obtained.

6) Within this documentation there may be figures based on currencies other than those used by recipients hereof. For this reason consideration should be given to any possible change upwards or downwards in the value of the currency and how this affects the results for the products or instruments proposed.

Este documento está dirigido exclusivamente a inversores profesionales según su definición MIFID

www.edm.esIgnacio PedrosaHead of Investor Relations+34 636814186+34 [email protected]