EFECTOS DEL ALZA EN LA COTIZACION DEL DLAR Y EL

BAJO PRECIO DEL PETROLEO EN LA ECONOMIA

COLOMBIANA.

Ubaldo Meza Montes. Economista, Magster en Direccin y

Administracin de Empresas.

Barranquilla, 14 de abril de 2015

El presidente Juan Manuel Santos afirm en el mes de septiembre del ao

2014 que Colombia es uno de los cinco pases del mundo con el mejor

crecimiento econmico y el primero de Amrica Latina1. Por otro lado el

DANE en informe presentado el 17 de marzo de 2015 inform que el PIB

creci un 4,6% en el ao 2014 con respecto al 20132. Aparte de esto

Colombia es el lder en perspectivas de crecimiento para 2014, dentro del

grupo de pases de buenas prcticas de la OCDE y tambin supera el

promedio de toda Amrica Latina3. De acuerdo a varios indicadores

macroeconmicos Colombia, en el contexto mundial, tuvo un buen

desempeo en su economa en el ao 2014, pero las perspectivas para el

ao 2015 no son tan optimistas, es ms, algunos empresarios a finales

del 2014 perciban con preocupacin y desnimo el panorama econmico

en el 2015; a pesar de esto algunos analistas consideraron, a finales del

ao pasado, que la economa colombiana podra crecer un 4,5%.

Trascurrido el primer trimestre del ao hay dos situaciones (entre las

muchas que existen) que tendrn efecto sobre el crecimiento econmico,

uno de ellos es la apreciacin del dlar y la otra es la cada mundial del

precio del petrleo, las cotizaciones de ambos han mostrado una alta

volatilidad en los ltimos meses. La cotizacin del dlar ha llegado a

precios que no se vean hace muchos aos, algunos analistas consultados

por la revista Semana consideraron que el dlar podra estar al final de

este ao en 2.115 pesos, pero ya en el tercer mes super muy por encima

este pronstico, llegando a superar los 2.500 pesos. En cuanto al precio

del barril de petrleo WTI continan los precios bajos, el ms bajo lo tuvo

en marzo cuando se cotiz en USD $43.46, en el sector petrolero

colombiano no slo hay preocupacin por su precio, sino por los altos

costos operativos, por la baja produccin y por la reforma tributaria;

aunque parece ser que comienza a mejorar el precio del petrleo y en el

1 http://www.elespectador.com/noticias/economia/colombia-esta-entre-los-5-paises-mejor-crecimiento-econ-articulo-517017. 2 Disponible en: http://www.dane.gov.co/files/investigaciones/boletines/pib/presen_PIB_IVtrim14.pdf 3 http://www.semana.com/economia/articulo/el-ano-no-sera-facil/410601-3

segundo semestre del ao podra tener un importante incremento, segn

algunos analistas.

No se puede afirmar de manera categrica que existe una correlacin

entre la cotizacin del petrleo y la del dlar, pero en aos anteriores se

ha observado que cuando sube el precio del petrleo baja el del dlar.

Como se expres anteriormente, en el primer trimestre del ao ha

existido una alta volatilidad en el precio del petrleo y del dlar; en cuanto

al dlar ninguna proyeccin, de las realizadas a finales del ao pasado,

consideraba que su apreciacin fuese tan alta. Vale la pena entonces

responder a la pregunta: qu efectos tiene para la economa colombiana

la baja cotizacin del petrleo y la apreciacin del dlar? A continuacin

se muestran algunos de ellos:

- Disminuciones de las inversiones del Estado: Si el gobierno est

recibiendo menos ingresos, tendr que realizar ajustes fiscales, esto

podra afectar las inversiones que tiene proyectada para el cuatrienio

en su Plan Nacional de Desarrollo. El rubro de educacin pas por

primera vez a ser el primero en el presupuesto nacional, esto tiene

como objetivo hacer de Colombia la ms educada en el 2025 en

Amrica Latina; para poder cumplir con esto se necesitan realizar unas

fuertes inversiones en los prximos cuatro aos y reducir as la brecha

con otros pases y poder alcanzar este propsito. Pero no slo en

educacin se necesitan realizar importantes inversiones, tambin en

salud, en infraestructura, etc., inversiones que son clave para poder

mejorar la competitividad del pas. Si el gobierno decide disminuir

algunas de sus inversiones podra afectar la competitividad del pas,

adems si decide conseguir ms recursos con una reforma tributaria

seguramente desestimulara y alejara a los inversionistas.

- Recuperacin del sector agrcola e industrial: Con las bajas

cotizaciones del dlar la industria y la agricultura nacional reciban

menos por las exportaciones realizadas y por otro lado les tocaba

competir con los productos importados que resultaban ms baratos.

Ahora con las exportaciones pueden recibir ms pesos por cada dlar,

mejorar la produccin y ser ms competitivos nacional e

internacionalmente, esto puede llevar a la creacin de empleo, aunque

por el lado de la baja de produccin de petrleo se pueden tambin

disminuir puestos de trabajo.

- Encarecimiento de productos importados: En aos pasados

resultaba beneficioso y competitivo importar productos como

electrodomsticos, tecnologa, etc., ahora con el incremento del precio

del dlar resultarn ms costosos; teniendo en cuenta que los hogares

manejan restricciones presupuestarias por sus ingresos, se generar

en cierta medida un efecto sustitucin de productos extranjeros por

nacionales, los consumidores tendrn que adecuar sus preferencias,

aunque no todos los productos importados se pueden sustituir.

- Crecimiento de precios y de la inflacin: Ya se estn viendo estos

efectos, no slo por el alza del precio del dlar sino tambin por otros

factores. Los precios de los productos importados se incrementan y

tambin los nacionales que dependen de insumos extranjeros. Le

corresponde al Banco de la Repblica ejercer control sobre la inflacin,

ya que no slo los altos precios de productos importados sino la

reactivacin de la industria y la agricultura, pueden alentar la inflacin.

- Menor crecimiento econmico: Las proyecciones a finales de 2014

consideraban que la economa crecera un 4,5% en el 2015,

actualmente se ubican alrededor del 3,5%, es importante aclarar que

la disminucin en el crecimiento econmico depende de muchos

factores, pero s se puede decir que la baja produccin de petrleo

motivada por sus bajos precios y por la reforma tributaria tiene

repercusiones en ste. Con el actual precio las utilidades de Ecopetrol

disminuyen y a su vez los impuestos que recibe el Estado; con la

cotizacin actual del dlar se puede reducir este efecto, ya que si por

barril se est recibiendo menos, al hacer el cambio a pesos se recibe

ms por cada dlar, se tendra entonces una compensacin.

Existen muchos otros efectos en la economa como la disminucin en el

crecimiento de la construccin y se ven afectadas las transacciones en la

bolsa de valores, por mencionar algunos. Los bajos precios del petrleo

tienen efectos adversos para algunos sectores, aunque ganan otros, igual

sucede con la apreciacin del dlar. En trminos generales la industria y

la agricultura podrn sacar ventajas de la subida del dlar y aunque el

bajo precio del petrleo afecta negativamente las finanzas de las

empresas de hidrocarburos, con la apreciacin del dlar se reduce este

efecto en un porcentaje importante. La leccin importante que nos ensea

no slo la teora econmica, sino la historia y la experiencia de otros

pases es que cada pas debe manejar con total seriedad cada situacin

de coyuntura econmica, ya que el movimiento de alguna variable

macroeconmica produce efectos en otras. Un buen manejo de la

economa no slo debe llevar a decir que se est logrando crecimiento,

sino tambin que se genere desarrollo econmico y social que produzca

bienestar en la poblacin.

ARTICULOS EN LINEA CONSULTADOS:

Cada del precio del petrleo afecta metas del 2015.

http://www.portafolio.co/economia/caida-del-precio-del-petroleo-afecta-

metas-del-2015

"Colombia est entre los 5 pases con mejor crecimiento econmico"

http://www.elespectador.com/noticias/economia/colombia-esta-entre-

los-5-paises-mejor-crecimiento-econ-articulo-517017

DANE. Producto Interno Bruto. En Lnea. Disponible

en:http://www.dane.gov.co/files/investigaciones/boletines/pib/presen_P

IB_IVtrim14.pdf

Empieza a mejorar el panorama para el precio del petrleo?

http://www.dinero.com/internacional/articulo/perspectiva-precios-del-

petroleo-proximos-meses/207458

El ao no ser fcil. http://www.semana.com/economia/articulo/el-ano-

no-sera-facil/410601-3

Hasta cundo habr petrleo barato?

http://www.dinero.com/internacional/articulo/precio-del-petroleo-sera-

bajo-hasta-esta-fecha/206184

Las ventajas del alza del dlar y los efectos que temen los expertos.

http://www.eltiempo.com/economia/indicadores/pros-y-contras-del-

alza-del-dolar/15378956.

Perry, Guillermo. Dlar y petrleo.

http://www.eltiempo.com/opinion/columnistas/dolar-y-petroleo-

guillermo-perry-columnista-el-tiempo/15003061

Por qu baja el precio del petrleo cuando sube el dlar?

http://www.eltiempo.com/economia/sectores/por-que-baja-el-precio-

del-petroleo-cuando-sube-el-dolar/15554436

Quines ganan y quines pierden con un dlar caro?

http://www.portafolio.co/economia/ganadores-y-perdedores-del-dolar-

alto-25-feb-2015.