Ejemplo Proyeccion Financiera 2010-2015
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EMPRESA EJEMPLO
PROYECCIÓN FINANCIERA
AÑOS 2010 AL 2015
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
Página 2 de 27
EMPRESA EJEMPLO
SUPUESTOS GENERALES
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
Página 3 de 27
SUPUESTOS GENERALES
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Millones ($1.000.000) ó Miles ($1.000) ó Pesos ($1) $ 1.000
Inflación (%) 5,00% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
Crecimiento en Ventas Real (%) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
Crecimiento en Ventas Corriente (%) 7,1% 7,1% 7,1% 7,1% 7,1%
Ventas de Contado (%) 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0% 15,0%
Ventas a Crédito (%) 85,0% 85,0% 85,0% 85,0% 85,0% 85,0%
Margen Costo de Ventas (%) 73,8% 73,8% 73,8% 73,8% 73,8% 73,8%
Incremento Gastos Fijos de Administración (%) 5,0% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
Incremento Gastos Fijos de Ventas (%) 5,0% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
Descuento por Pronto Pago / Compras de Contado (%) 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%
Incremento Otros Ingresos No Operativos Fijos (%) 5,0% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
Incremento Otros Ingresos No Operativos Fijos (%) 5,0% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
Impuesto de Renta (%) 33,0% 33,0% 33,0% 33,0% 33,0% 33,0%
Imp. de Renta Presuntiva / Patrimonio (%) 6,0%
Tasa Interés Mensual Créditos Corto Plazo (%) 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5%
Tasa Interés Mensual Créditos Particulares (%) 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5%
Rotación de Cuentas por Cobrar Deudores (Días) 84,0 84,0 84,0 84,0 84,0 84,0
Rotación de Inventarios (Días) 175,0 170,0 160,0 150,0 150,0 150,0
Compras de Contado (%) 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0%
Compras a Crédito (%) 90,0% 90,0% 90,0% 90,0% 90,0% 90,0%
Rotación de Proveedores (Días) 74,5 70,0 65,0 60,0 60,0 60,0
Rotación de Cuentas por Pagar (Días) 7,4 7,4 7,4 7,4 7,4 7,4
Saldo Mínimo de Caja (Miles de $) 50.000
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Supuestos Generales
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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EMPRESA EJEMPLO
ANEXOS ESTADO DE RESULTADOS
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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PRESUPUESTO DE VENTAS NETAS (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas de Contado 382.165 808.176 865.718 927.357 993.385 1.064.114
Ventas a Crédito 2.165.604 4.579.662 4.905.733 5.255.022 5.629.179 6.029.977
Ventas Netas 2.547.769 5.387.837 5.771.451 6.182.378 6.622.564 7.094.090- - - - - -
PRESUPUESTO DE COSTO DE VENTAS (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Costo de Ventas 1.879.635 3.974.915 4.257.929 4.561.094 4.885.844 5.233.716
Nota: las ventas proyectadas para el
total del año 2010 son 5.030,000 millones
DETALLE
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Anexos PyG
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
Página 6 de 27
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Personal 93.806 196.992 204.872 213.067 221.590 230.453
Honorarios 15.036 31.797 34.061 36.486 39.084 41.867
Arrendamientos 5.082 10.672 11.099 11.543 12.005 12.485
1.530 3.214 3.342 3.476 3.615 3.759
Servicios 11.489 24.296 26.026 27.879 29.863 31.990
Legales 304 638 664 691 718 747
Mantenimiento y Reparaciones 238 504 540 578 619 663
Diversos 4.002 8.463 9.066 9.712 10.403 11.144
Total Gastos de Administración 131.487 276.577 289.670 303.431 317.897 333.108
PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Personal 275.469 578.485 601.624 625.689 650.717 676.745
Impuestos 14.625 30.712 31.941 33.218 34.547 35.929
Arrendamientos 36.810 77.301 80.393 83.609 86.953 90.431
Afiliaciones 1.142 2.399 2.495 2.595 2.699 2.807
Seguros 4.982 10.535 11.285 12.088 12.949 13.871
Servicios 38.955 82.067 86.519 91.233 96.225 101.512
Fletes 27.673 58.522 62.688 67.152 71.933 77.055
Publicidad 1.200 2.538 2.718 2.912 3.119 3.341
Gastos Legales 1.950 4.096 4.260 4.430 4.607 4.792
Mantenimiento y Reparaciones 3.123 6.604 7.074 7.578 8.117 8.695
Amortizaciones 521 1.043 1.043 1.043 1.043 521
Gastos de Viaje 15.318 32.393 34.699 37.170 39.817 42.651
Depreciaciones 6.722 13.443 13.443 11.346 0 0
Diversos 20.873 44.140 47.283 50.650 54.256 58.119
Total Gastos de Ventas 449.363 944.277 987.466 1.030.713 1.066.982 1.116.470
DETALLE
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Anexos PyG
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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PRESUPUESTO DE INGRESOS NO OPERACIONALES (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ingresos Financieros 3.168 6.336 6.336 6.336 6.336 6.336
Diferencia en Cambio 46.511 98.358 105.361 112.862 120.898 129.506
Descuentos Pronto Pago en Compras 9.182 20.374 21.394 22.860 25.346 27.151
Diversos 45.627 96.488 103.358 110.717 118.600 127.045
Total Ingresos No Operacionales 104.487 221.555 236.448 252.775 271.181 290.037
PRESUPUESTO DE EGRESOS NO OPERACIONALES (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Gastos Financieros 73.562 144.845 147.118 138.937 139.868 122.951
Diferencia en Cambio 0 0 0 0 0 0
Descuentos en Ventas 10.272 21.721 23.268 24.925 26.699 28.600
Gastos Diversos 19.884 42.049 45.043 48.250 51.686 55.366
Total Egresos No Operacionales 103.717 208.616 215.429 212.113 218.253 206.918
PRESUPUESTO DE IMPUESTO DE RENTA (Miles de $)
Año Año Año Año Año Año
2.010 2011 2012 2013 2014 2015
Renta Presuntiva 21.661 22.195 24.914 28.329 32.678 38.047
Impuesto de Renta 36.917 67.652 84.944 108.175 133.574 162.992
Total Impuesto de Renta a Cargo 36.917 67.652 84.944 108.175 133.574 162.992
DETALLE
DETALLE
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Anexos PyG
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
Página 8 de 27
EMPRESA EJEMPLO
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas Netas 2.547.769 5.387.837 5.771.451 6.182.378 6.622.564 7.094.090
- Costo de Ventas 1.879.635 3.974.915 4.257.929 4.561.094 4.885.844 5.233.716
Utilidad Bruta 668.134 1.412.922 1.513.522 1.621.285 1.736.720 1.860.374
Gasto de Administración 131.487 276.577 289.670 303.431 317.897 333.108
Gasto de Ventas 449.363 944.277 987.466 1.030.713 1.066.982 1.116.470
Utilidad Operativa 87.284 192.068 236.386 287.141 351.841 410.796
+ Otros Ingresos No Operativos 104.487 221.555 236.448 252.775 271.181 290.037
- Otros Egresos No Operativos (Sin Intereses) 30.156 63.771 68.311 73.175 78.385 83.966
- Intereses 73.562 144.845 147.118 138.937 139.868 122.951
Utilidad Antes de Impuestos 88.054 205.007 257.405 327.803 404.768 493.916
- Impuestos 29.058 67.652 84.944 108.175 133.574 162.992
Utilidad Neta 58.996 137.355 172.461 219.628 271.195 330.924
EBITDA 94.527 206.554 250.872 299.529 352.883 411.317
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO (%)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas Netas 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
- Costo de Ventas 73,8% 73,8% 73,8% 73,8% 73,8% 73,8%
Utilidad Bruta 26,2% 26,2% 26,2% 26,2% 26,2% 26,2%
Gasto de Administración 5,2% 5,1% 5,0% 4,9% 4,8% 4,7%
Gasto de Ventas 17,6% 17,5% 17,1% 16,7% 16,1% 15,7%
Utilidad Operativa 3,4% 3,6% 4,1% 4,6% 5,3% 5,8%
+ Otros Ingresos No Operativos 4,1% 4,1% 4,1% 4,1% 4,1% 4,1%
- Otros Egresos No Operativos (Sin Intereses) 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2%
- Intereses 2,9% 2,7% 2,5% 2,2% 2,1% 1,7%
Utilidad Antes de Impuestos 3,5% 3,8% 4,5% 5,3% 6,1% 7,0%
- Impuestos 1,1% 1,3% 1,5% 1,7% 2,0% 2,3%
Utilidad Neta 2,3% 2,5% 3,0% 3,6% 4,1% 4,7%
EBITDA 3,7% 3,8% 4,3% 4,8% 5,3% 5,8%
DETALLE
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls PyG Presupuestado
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
Página 10 de 27
ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO AÑO 2010 - INFORMATIVO (Miles de $)
Ventas Netas
- Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gasto de Administración
Gasto de Ventas
Utilidad Operativa
+ Otros Ingresos No Operativos
- Otros Egresos No Operativos (Sin Intereses)
- Intereses
Utilidad Antes de Impuestos
- Impuestos
Utilidad Neta
EBITDA
0,7%
158.905
17,9%
100,0%
73,8%
26,2%
3,2%
4,0%
1,2%
201.250
897.923
3.710.713
1.319.008
(%)
3,8%
2,2%
262.180 5,2%
5.029.721
3,5%
DETALLE
59.532
1,5%
188.753
111.870
36.917
74.953
174.936
AÑO 2010
(Miles de $)
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls PyG Presupuestado
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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EMPRESA EJEMPLO
FLUJO DE CAJA PRESUPUESTADO
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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FLUJO DE CAJA DIRECTO PRESUPUESTADO / INGRESOS (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas de Contado 382.165 808.176 865.718 927.357 993.385 1.064.114
Recaudo de Cartera 2.157.534 4.496.123 4.816.246 5.159.163 5.526.496 5.919.982
Otros Ingresos No Operativos 104.487 221.555 236.448 252.775 271.181 290.037
Obligaciones Financieras Bancarias Corto Plazo 0 269.905 521.274 777.042 683.063 540.357
Obligaciones Financieras Accionistas Corto Plazo 0 0 0 0 0 0
Obligaciones Financieras Particulares Corto Plazo 0 0 0 0 0 0
Obligaciones Financieras Bancarias Largo Plazo 1.050.000 0 0 0 0 0
Obligaciones Financieras Accionistas Largo Plazo 0 0 0 0 0 0
Obligaciones Financieras Particulares Largo Plazo 0 0 0 0 0 0
Capitalización Socios 0 0 0 0 0 0
Total Ingresos de Caja 3.694.186 5.795.758 6.439.687 7.116.337 7.474.124 7.814.490
FLUJO DE CAJA DIRECTO PRESUPUESTADO / EGRESOS (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Compras de Contado 183.635 407.476 427.876 457.200 506.925 543.019
Pagos de Proveedores 1.769.733 3.660.499 3.856.454 4.126.467 4.488.965 4.808.579
Pagos de Cuentas por Pagar 614.491 1.262.757 1.323.055 1.386.460 1.453.149 1.523.305
Compras de Activos Fijos Depreciables 0 0 0 0 0 0
Nuevos Cargos Diferidos L.P. 0 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras Bancarias C.P. 49.488 0 48.583 93.829 139.868 122.951
Intereses Obligaciones Financieras Accionistas C.P. 1.164 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras Particulares C.P. 0 0 0 0 0 0
Amortización Obligaciones Financieras Bancarias C.P. 787.260 0 269.905 521.274 777.042 683.063
Amortización Obligaciones Financieras Accionistas C.P. 12.937 0 0 0 0 0
Amortización Obligaciones Financieras Particulares C.P. 0 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras Bancarias L.P. -7.858 144.845 98.535 45.108 0 0
Intereses Obligaciones Financieras Accionistas L.P. 29.732 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras Particulares L.P. 1.035 0 0 0 0 0
Amortización Obligaciones Financieras Bancarias L.P. -125.008 301.318 347.628 401.055 0 0
Amortización Obligaciones Financieras Accionistas L.P. 330.358 0 0 0 0 0
Amortización Obligaciones Financieras Particulares L.P. 11.500 0 0 0 0 0
Pago de Impuestos 6.348 29.058 67.652 84.944 108.175 133.574
Pago de Dividendos 0 0 0 0 0 0
Total Egresos de Caja 3.664.816 5.805.953 6.439.687 7.116.337 7.474.124 7.814.490
DETALLE
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Flujo de Caja Directo Presup.
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
Página 13 de 27
FLUJO DE CAJA DIRECTO PRESUPUESTADO / BALANCE DE CAJA (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Caja y Bancos Inicial 30.824 60.195 50.000 50.000 50.000 50.000
+ Ingresos 3.694.186 5.795.758 6.439.687 7.116.337 7.474.124 7.814.490
- Egresos 3.664.816 5.805.953 6.439.687 7.116.337 7.474.124 7.814.490
Caja y Bancos Final 60.195 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Flujo de Caja Directo Presup.
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
Página 14 de 27
EMPRESA EJEMPLO
ANEXOS BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
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Página 15 de 27
PRESUPUESTO DE CUENTAS POR COBRAR DEUDORES (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Cuentas por Cobrar Iniciales 1.165.230 1.173.301 1.256.840 1.346.327 1.442.185 1.544.869
+ Ventas a Crédito 2.165.604 4.579.662 4.905.733 5.255.022 5.629.179 6.029.977
- Recaudo de Cartera 2.157.534 4.496.123 4.816.246 5.159.163 5.526.496 5.919.982
Cuentas por Cobrar Finales 1.173.301 1.256.840 1.346.327 1.442.185 1.544.869 1.654.864- - - - - -
PRESUPUESTO DE INVENTARIOS (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Inventario Inicial 2.487.706 2.444.416 2.544.256 2.565.089 2.575.991 2.759.402
+ Compras 1.836.345 4.074.756 4.278.762 4.571.996 5.069.254 5.430.185
Disponibilidad de Inventarios 4.324.051 6.519.172 6.823.019 7.137.085 7.645.245 8.189.587
- Costo de Ventas 1.879.635 3.974.915 4.257.929 4.561.094 4.885.844 5.233.716
Inventario Final 2.444.416 2.544.256 2.565.089 2.575.991 2.759.402 2.955.871- - - - - -
PRESUPUESTO DE DEPRECIACIÓN ACUMULADA (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Depreciación Acumulada Inicial 100.656 107.378 120.821 134.264 145.610 145.610
+ Gasto Depreciación 6.722 13.443 13.443 11.346 0 0
Depreciación Acumulada Final 107.378 120.821 134.264 145.610 145.610 145.610
PRESUPUESTO DE ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLES NETOS (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Activos Fijos Depreciables Iniciales Brutos 145.610 145.610 145.610 145.610 145.610 145.610
+ Compras de Activos Fijos Depreciables 0 0 0 0 0 0
Total Activos Fijos Depreciables Brutos 145.610 145.610 145.610 145.610 145.610 145.610
- Depreciación Acumulada 107.378 120.821 134.264 145.610 145.610 145.610
Activos Fijos Depreciables Finales Netos 38.233 24.789 11.346 0 0 0
DETALLE
DETALLE
DETALLE
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Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Anexos Balance General
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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PRESUPUESTO DE AMORTIZACIÓN ACUMULADA (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Amortización Acumulada Inicial 0 521 1.564 2.607 3.650 4.693
+ Gasto Amortización 521 1.043 1.043 1.043 1.043 521
Amortización Acumulada Final 521 1.564 2.607 3.650 4.693 5.214
PRESUPUESTO DE OTROS ACTIVOS LARGO PLAZO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Otros Activos L.P. Iniciales (Cargos Diferidos) 5.214 5.214 5.214 5.214 5.214 5.214
+ Nuevos Activos L.P. (Cargos Diferidos) 0 0 0 0 0
Total Activos L.P. Brutos (Cargos Diferidos) 5.214 5.214 5.214 5.214 5.214 5.214
- Amortización Acumulada 521 1.564 2.607 3.650 4.693 5.214
Otros Activos L.P. Final (Cargos Diferidos) 4.693 3.650 2.607 1.564 521 0
PRESUPUESTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS BANCARIAS CORTO PLAZO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Saldo Inicial Obligaciones Financieras C.P. 787.260 0 269.905 521.274 777.042 683.063
- Amortización Obligaciones Financieras C.P. 787.260 0 269.905 521.274 777.042 683.063
+ Nuevas Obligaciones Financiera C.P. 0 269.905 521.274 777.042 683.063 540.357
Saldo Final Obligacionens Financieras C.P. 0 269.905 521.274 777.042 683.063 540.357
Intereses Obligaciones Financieras C.P. 49.488 0 48.583 93.829 139.868 122.951
PRESUPUESTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ACCIONISTAS CORTO PLAZO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Saldo Inicial Obligaciones Financieras C.P. 12.937 0 0 0 0 0
- Amortización Obligaciones Financieras C.P. 12.937 0 0 0 0 0
+ Nuevas Obligaciones Financiera C.P. 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Obligacionens Financieras C.P. 0 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras C.P. 1.164 0 0 0 0 0
DETALLE
DETALLE
DETALLE
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Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Anexos Balance General
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
Luis Fernando Escobar Jaramillo
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PRESUPUESTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS PARTICULARES CORTO PLAZO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Saldo Inicial Obligaciones Financieras C.P. 0 0 0 0 0 0
- Amortización Obligaciones Financieras C.P. 0 0 0 0 0 0
+ Nuevas Obligaciones Financiera C.P. 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Obligacionens Financieras C.P. 0 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras C.P. 0 0 0 0 0 0
PRESUPUESTO DE COMPRAS A PROVEEDORES (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Compras de Contado 183.635 407.476 427.876 457.200 506.925 543.019
Compras a Crédito 1.652.711 3.667.281 3.850.886 4.114.796 4.562.329 4.887.167
Total Compras 1.836.345 4.074.756 4.278.762 4.571.996 5.069.254 5.430.185- - - - - -
PRESUPUESTO DE CUENTAS POR PAGAR PROVEEDORES (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Proveedores Inicial 1.157.876 1.040.853 1.047.635 1.042.068 1.030.396 1.103.761
+ Compras a Crédito 1.652.711 3.667.281 3.850.886 4.114.796 4.562.329 4.887.167
- Pagos de Proveedores 1.769.733 3.660.499 3.856.454 4.126.467 4.488.965 4.808.579
Proveedores Final 1.040.853 1.047.635 1.042.068 1.030.396 1.103.761 1.182.348- - - - - -
PRESUPUESTO DE OTRAS CUENTAS POR PAGAR (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Cuentas por Pagar Iniciales 114.396 103.668 111.049 118.956 127.426 136.498
+ Gastos de Administración Efectivos 131.487 276.577 289.670 303.431 317.897 333.108
+ Gastos de Ventas Efectivos 442.120 929.791 972.980 1.018.324 1.065.939 1.115.949
+ Otros Egresos No Operativos Efectivos (Menos Gtos. Finan.) 30.156 63.771 68.311 73.175 78.385 83.966
- Pagos de Cuentas por Pagar 614.491 1.262.757 1.323.055 1.386.460 1.453.149 1.523.305
Cuentas por Pagar Finales 103.668 111.049 118.956 127.426 136.498 146.217- - - - - -
DETALLE
DETALLE
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PRESUPUESTO DE IMPUESTOS POR PAGAR (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Impuestos por Pagar Iniciales 6.348 29.058 67.652 84.944 108.175 133.574
+ Impuesto de Renta del Período 29.058 67.652 84.944 108.175 133.574 162.992
- Pago de Impuestos 6.348 29.058 67.652 84.944 108.175 133.574
Impuestos por Pagar Finales 29.058 67.652 84.944 108.175 133.574 162.992- - - - - -
PRESUPUESTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS BANCARIAS LARGO PLAZO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Saldo Inicial Obligaciones Financieras L.P. -125.008 1.050.000 748.682 401.055 0 0
- Amortización Obligaciones Financieras L.P. Actuales -125.008
+ Nuevas Obligaciones Financiera L.P. 1.050.000
- Amortización Obligaciones Financieras L.P. Nuevas 0 301.318 347.628 401.055 0 0 -
Saldo Final Obligacionens Financieras L.P. 1.050.000 748.682 401.055 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras L.P. Actuales -7.858
Intereses Obligaciones Financieras L.P. Nuevas 0 144.845 98.535 45.108 0 0 -
Intereses Obligaciones Financieras L.P. -7.858 144.845 98.535 45.108 0 0
PRESUPUESTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS ACCIONISTAS LARGO PLAZO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Saldo Inicial Obligaciones Financieras L.P. 330.358 0 0 0 0 0
- Amortización Obligaciones Financieras L.P. 330.358 0 0 0 0 0
+ Nuevas Obligaciones Financiera L.P. 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Obligacionens Financieras L.P. 0 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras L.P. 29.732 0 0 0 0 0
DETALLE
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MI$IÓN FINANCIERA Consultores
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PRESUPUESTO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS PARTICULARES LARGO PLAZO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Saldo Inicial Obligaciones Financieras L.P. 11.500 0 0 0 0 0
- Amortización Obligaciones Financieras L.P. 11.500 0 0 0 0 0
+ Nuevas Obligaciones Financiera L.P. 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Obligacionens Financieras L.P. 0 0 0 0 0 0
Intereses Obligaciones Financieras L.P. 1.035 0 0 0 0 0
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EMPRESA EJEMPLO
BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO
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BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO (Miles de $)
Preoperativo Dic Dic Dic Dic Dic
Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 60.195 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000
Inversiones Temporales 10.400 10.400 10.400 10.400 10.400 10.400
Deudores 1.173.301 1.256.840 1.346.327 1.442.185 1.544.869 1.654.864
Inverntarios 2.444.416 2.544.256 2.565.089 2.575.991 2.759.402 2.955.871
Diferidos 4.470 4.470 4.470 4.470 4.470 4.470
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3.692.781 3.865.966 3.976.286 4.083.046 4.369.140 4.675.604
ACTIVO NO CORRIENTE
Activos Fijos 38.233 24.789 11.346 - - -
No Depreciables - - - - - -
Depreciables 145.610 145.610 145.610 145.610 145.610 145.610
Depreciación Acumulada -107.378 -120.821 -134.264 -145.610 -145.610 -145.610
Otros Activos Largo Plazo 4.693 3.650 2.607 1.564 521 -
Valorizaciones - - - - - -
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 42.925 28.439 13.953 1.564 521 -
TOTAL ACTIVO 3.735.706 3.894.405 3.990.239 4.084.610 4.369.662 4.675.604
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras C.P. - 269.905 521.274 777.042 683.063 540.357
Proveedores 1.040.853 1.047.635 1.042.068 1.030.396 1.103.761 1.182.348
Cuentas por Pagar 103.668 111.049 118.956 127.426 136.498 146.217
Impuestos por Pagar 29.058 67.652 84.944 108.175 133.574 162.992
Otros Pasivos Corrientes 33.030 33.030 33.030 33.030 33.030 33.030
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.206.609 1.529.271 1.800.272 2.076.069 2.089.926 2.064.945
Obligaciones Financieras L.P. 1.050.000 748.682 401.055 0 0 0
Otros Pasivos L.P. 358.146 358.146 358.146 358.146 358.146 358.146
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1.408.146 1.106.828 759.201 358.146 358.146 358.146
TOTAL PASIVO 2.614.756 2.636.100 2.559.473 2.434.216 2.448.072 2.423.091
PATRIMONIO
Capital Pagado 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000
Superavit de Capital 165.227 165.227 165.227 165.227 165.227 165.227
Total Reservas 56.844 56.844 56.844 56.844 56.844 56.844
Utilidad - (Perdida) Del Ejercicio 58.996 137.355 172.461 219.628 271.195 330.924
Utilidades Ejercicios Anteriores 39.883 98.879 236.234 408.695 628.323 899.518
Utilidad Acumulada 98.879 236.234 408.695 628.323 899.518 1.230.441
Revalorizacion Del Patrimonio - - - - - -
Valorizaciones - - - - - -
Total Valorización y Revalorización - - - - - -
TOTAL PATRIMONIO 1.120.950 1.258.305 1.430.766 1.650.395 1.921.589 2.252.513
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.735.706 3.894.405 3.990.239 4.084.610 4.369.662 4.675.604
- - - - - -
DETALLE
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EMPRESA EJEMPLO
EVALUACIÓN FINANCIERA
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FLUJO DE INVERSIÓN PRESUPUESTADO / CAPITAL DE TRABAJO (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Activo Corriente (Menos Caja y Bancos) 3.632.586 3.815.966 3.926.286 4.033.046 4.319.140 4.625.604+ Caja y Bancos (Solamente Período Preoperativo) 60.195
Total Activo Corriente Invertido 3.692.781 3.815.966 3.926.286 4.033.046 4.319.140 4.625.604
- Total Pasivo Corriente Invertido 1.206.609 1.529.271 1.800.272 2.076.069 2.089.926 2.064.945
Total Capital de Trabajo 2.486.171 2.286.694 2.126.014 1.956.977 2.229.214 2.560.659
Total Flujo de Inversión Capital de Trabajo Pesos Corrientes -2.486.171 199.477 160.680 169.038 -272.238 -331.445
Factor Deflactor 100,0% 96,2% 92,5% 88,9% 85,5% 82,2%
Total Flujo de Inversión Capital de Trabajo Pesos Constantes -2.486.171 191.805 148.558 150.274 -232.710 -272.424
FLUJO DE INVERSIÓN PRESUPUESTADO / ACTIVOS FIJOS (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Total Activos Fijos Depreciables 145.610
- Depreciación Acumulada (Solamente Período Preoperativo) 107.378
+ Otros Activos L.P. 4.693
Total Activos Fijos Netos 42.925
+/- Disminución o (Incremento) Activos Fijos Depreciables 0 0 0 0 0
+/- Disminución o (Incremento) Activos Fijos L.P. 0 0 0 0 0
Total Flujo de Inversión Activos Fijos Pesos Corrientes -42.925 0 0 0 0 0
Factor Deflactor 100,0% 96,2% 92,5% 88,9% 85,5% 82,2%
Total Flujo de Inversión Activos Fijos Pesos Constantes -42.925 0 0 0 0 0
FLUJO DE INVERSIÓN PRESUPUESTADO / TOTAL (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Flujo de Inversión Capital de Trabajo Pesos Constantes -2.486.171 191.805 148.558 150.274 -232.710 -272.424
Flujo de Inversión Activos Fijos Pesos Constantes -42.925 0 0 0 0 0
Total Flujo de Inversión Pesos Constantes -2.529.096 191.805 148.558 150.274 -232.710 -272.424
DETALLE
DETALLE
DETALLE
Empresa Ejemplo Proyección Financiera y Valoración Realizada por infocor.co.xls Evaluación Financiera
MI$IÓN FINANCIERA Consultores
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FLUJO DE ENDEUDAMIENTO PRESUPUESTADO (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Total Obligaciones Financieras L.P. 1.050.000 748.682 401.055 0 0 0
Total Flujo de Endeudamiento Pesos Corrientes 1.050.000 -301.318 -347.628 -401.055 0 0
Factor Deflactor 100,0% 96,2% 92,5% 88,9% 85,5% 82,2%
Total Flujo de Endeudamiento Pesos Constantes 1.050.000 -289.729 -321.401 -356.536 0 0
FLUJO DE EXPLOTACIÓN PRESUPUESTADO (Miles de $)
Preoperativo Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Utilidad Neta 58.996 137.355 172.461 219.628 271.195
+ Gasto Amortización 1.043 1.043 1.043 1.043 521
+ Gasto Depreciación 13.443 13.443 11.346 0 0
Total Flujo de Explotaciòn Pesos Corrientes 73.482 151.841 184.850 220.671 271.716
Factor Deflactor 96,2% 92,5% 88,9% 85,5% 82,2%
Total Flujo de Explotación Pesos Constantes 70.656 140.386 164.331 188.631 223.331
DETALLE
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FLUJO DE CAJA LIBRE PRESUPUESTADO PESOS CONSTANTES (Miles de $)
Valor de Salvamento = a Perpetuidad (Opción 1) ó a un Número Determinado de Años (Opción 2) ó a Valor en Libros (Opción 3) = 1
Si escogió la Opción 2 por favor poner el Número de Años =
Preoperativo Año Año Año Año Año Año
Jul-Dic 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Flujo de Inversión Pesos Constantes -2.529.096 191.805 148.558 150.274 -232.710 -272.424
Flujo de Endeudamiento Pesos Constantes 1.050.000 -289.729 -321.401 -356.536 0 0
Flujo de Explotación Pesos Constantes 70.656 140.386 164.331 188.631 223.331
Valor de Salvamento (a Perpetuidad) 7.057.660
Total Flujo de Caja Libre Pesos Constantes -1.479.096 -27.268 -32.458 -41.931 -44.079 -49.093 7.057.660
T.I.R. Real del Proyecto 28,47%
Interés de Oportunidad Real 3,16%
Interés de Oportunidas Corriente 7,29% WACC Actual (Efectivo Anual)
Valor Presente Neto del Proyecto 4.199.255
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EMPRESA EJEMPLO
ANEXO TABLA DE AMORTIZACIÓN
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PRESUPUESTO DE TABLA DE AMORTIZACIÓN NUEVO CRÉDITO LARGO PLAZO (Miles de $)
Monto de la Obligación
Plazo 3 Años
6 Semestres
Tasa DTF 5,03% A.T.A. del 13 al 19 de Julio de 2009
Tasa de Interés Primera Cuota DTF + 9,00%
15,35% E.A.
7,41% Semestral
No. de Cuota Año Valor Cuota Interés Amortiz. Saldo
1.050.000
Mes
2009
0 1.050.000Ago
2010
2009
Feb1 223.081 77.805 145.276 904.724
2 223.081 67.040 156.041 748.6822010
Feb
Ago
2011
Feb3 223.081 55.477 167.604 581.078
4 223.081 43.058 180.023 401.055
5 223.081 29.718 193.363 207.691
6 223.081 15.390 207.691 0
2013
2011
2012
Feb
Feb
Ago
Ago
Feb
7 0 0 0 0
8 0 0 0 0
9 0 0 0 0
10 0 0 0 0
2013
2014
Ago
Feb
Ago
Feb
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