viernes 4 de diciembre del 2015 nº 6896 $10 eleconomista.mx

una selección de

Elizabeth Albarránel economista

En caso de que las administrado-ras de fondos para el retiro (afores) perciban mayores minusvalías, co-mo efecto de la inminente alza en las tasas de interés de la Reserva Fede-ral (Fed), este incidente será supera-do en un corto tiempo, aseguró Da-río Ramírez, director de análisis y

Estudios de la asociación Mexicana de afores (amafore).

“si bien todavía esperamos una fuerte volatilidad, sin embargo he-mos visto que en años anteriores, cuando se presentan minusvalías, el sector de afores se recupera rápi-damente, por lo que no prevemos fuertes impactos en los ahorros de los trabajadores”, comentó Ramírez en entrevista.

En EspEra dEl movimiEnto quE dará la fEd: analistas

Alza en tasas podría afectar a las afores

Hágalo usted mismo P E R U J O

Hubo cuatro periodos de minusvalías, que suman $53,299 millones en 2015.

Recordó que, a principios del 2013, cuando se preveía que la Fed aumentaría sus tasas de referencia, las afores registraron minusvalías por 150,000 millones de pesos; no obstante, entre octubre y noviembre de ese mismo año, se recuperaron.

“Bajo cualquier escenario, el sec-tor está preparado porque su por-tafolio está diversificado. Las afo-res garantizan que los recursos de los trabajadores van a ser bien invertidos”.

oliver ambía, consultor de Fi-nanzas del Tecnológico de Mon-terrey, dijo que las minusvalías se tratan básicamente de una dismi-nución del valor contable que admi-nistran las afores; es decir, es un va-lor de referencia que registra lo que valen esos recursos en la actualidad y lo que podrían valer en el futuro.

Si se presentaran minusvalías, el sector está preparado porque su portafolio está diversificado y el mercado se recuperaría rápidamente: Amafore

En lo que va del año, las afores han presentado cuatro periodos de minusvalías, que representan un to-tal de 53,299 millones de pesos, co-mo efecto de la volatilidad en los mercados financieros.

La primera minusvalía se dio en marzo, con 4,200 millones de pe-sos; la segunda, en junio, con 10,207 millones de pesos; mientras que en agosto fueron 33,443 millones de pesos, y en septiembre reportó 5,449 millones de pesos.

Ramírez indicó al cierre de este año las afores concluirán con cifras positivas; mientras que para el 2016 auguró un mejor panorama, con los nuevos instrumentos de inversión donde podrán participar las afores, como es Fibra E y los certificados de proyectos de inversión (cepi).

elizabeth.albarran@eleconomista.mx

La sedatu acelerará entrega de escrituras

Fernando Gutiérrezel economista

La sEcRETaRía de Desarrollo agrario Territorial y Urbano (sedatu) implementará en el 2016 el progra-ma cancelación de Hipotecas, que tiene el objetivo de acelerar la entre-ga de 2 millones de escrituras a per-sonas que ya terminaron de pagar el crédito de su hogar y que no han podido tener los documentos que los acrediten como propietarios del inmueble.

Durante la 110 asamblea Gene-ral del Instituto del Fondo nacional para la Vivienda de los Trabajado-res (Infonavit), la titular de la seda-

tu, Rosario Robles, indicó que para la implementación del esquema, esta-blecerá alianzas con diferentes orga-nismos para darle celeridad a la en-trega de las escrituras.

“no hay mayor tranquilidad que tener una escritura y con el progra-ma de cancelación de Hipotecas se-rá una de las grandes medidas que se impulsará en el 2016, para que 2 mi-llones de familias se sientan tranqui-las, porque ya tienen este papel en la mano”, expresó la funcionaria.

“Para ello deberíamos de dismi-nuir los procedimientos que permi-tan a los trabajadores acceder a es-crituras al costo más barato”.

fernando.gutierrez@eleconomista.mx

Comenzarán a otorgarse a partir de marzo: R. Robles

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Con la venta de acciones dejaría de recibir flujos futuros: Accival

OMA sería salvavidas para ICA

Desinvertir en el grupo aeroportuario no es opción viable, coinciden analistas consultados.

una selección de

signos vitales

Alberto Aguirre aam@mexico.com

¿Quién frena a AMLO?

H ace casi 16 años, el PAN transitaba por una crisis definitoria. El enton-ces gobernador de Guanajuato, Vi-

cente Fox Quesada, había expresado públi-camente sus intenciones de “sacar al PRI de los Pinos”. Tenía el respaldo de los grupos ultraconservadores y el milimétrico diag-nóstico de un grupo de expertos incubado en el Tec de Monterrey, que mostraba clara-mente que los votantes independientes op-tarían por una propuesta distinta al carde-nismo. Entendían que antes de tomar por asalto el poder, debían conquistar el partido blanquiazul.

Entre el “panismo silvestre”, ese que ha-bía crecido al amparo de Carlos Castillo Pera-za, cundió el pánico. Felipe Calderón estaba al frente del CEN y en esa calidad citó al ex candi-dato presidencial, Diego de Fernández de Ce-vallos y a los ex gobernadores Ernesto Ruffo y Francisco Barrio Terrazas.

¿Quién le entra al quite?, planteó el dirigente partidista. Nadie dio un paso al frente. Fox lle-gó a la Presidencia, pero el PAN tardó seis años en conquistar el poder. Y en vísperas de que se cumpla una década de la unción de Calderón Hinojosa, vuelve a presentarse el dilema: ¿qué panista destacado asumirá la tarea histórica de regresar al partido a los Pinos? Las condiciones están dadas: la debacle económica y la crisis de inseguridad han permitido el regreso de Andrés Manuel López Obrador, pero ¿los mexicanos están dispuestos a llevarlo a la Presidencia?

Sin la intención de evitar esa catástrofe, es-taba perfilado Rafael Moreno Valle, hasta que apareció Margarita Zavala, quien ha resistido el canto de las sirenas para optar por la vía inde-pendiente... por ahora. Un suceso reciente re-vela el grado de las tensiones al interior del PAN, actualmente: los calderonistas amagaron con una desbandada si antes de la Asamblea Nacio-nal Ricardo Anaya no daba una señal contun-dente de su decisión de depurar el padrón de militantes.

Zavala no quiso sumarse al movimiento in-dependiente que involucra al Bronco, Juan Ra-món de la Fuente, Jorge G. Castañeda y otros políticos preocupados por el ascenso del diri-gente nacional de Morena. Apenas ayer, en una cena para recaudar fondos, para la que tuvie-ron que erogar 10,000 cada uno de los comen-sales, reiteró que permanecerá en el PAN... sólo si hay juego limpio. Pero el presidente nacional del partido tampoco descarta ser la opción que frene a López Obrador.

Por lo pronto, los dos aspirantes más avan-zados por la candidatura presidencial ya tie-nen coordinadores de sus respectivos cuartos de guerra: Diódoro Carrasco Altamirano habría dejado las filas josefinistas para asumir las rien-das del equipo del gobernador de Puebla, mien-tras que el mexicalense Óscar Vega Marín cum-ple con esas tareas entre los asesores de la ex primera dama precedido de su cercanía con Jo-

sé Francisco Blake y el triunfo del Kiko Vega en Baja California.

El presidente del Senado, Roberto Gil Zuar-th, sería el cuarto panista que podría integrarse a la lista de presidenciables del PAN, aunque la irrupción de Josefina Vázquez Mota en la esce-na pública inhibió cualquier afán de los simpa-tizantes del abogado chiapaneco.

La ex candidata presidencial y el joven senador han acrecentado un sórdido antagonismo, por lo ocurrido en la campaña del 2012. Desde su re-greso a la ciudad de México, tras un año sabáti-co como fellow en el Woodrow Wilson Center, en Washington DC, Vázquez Mota ha reactivado su activismo como militante partidista y su presen-cia mediática. Dentro del PAN calculan que su ca-pital político alcanza para llevarla a competir por una gubernatura (¿de su natal Puebla o del Estado de México?) o por un escaño, en el 2018.

¿Y repetir como abanderada del PAN en la presidencial? Difícilmente, si busca ganar adep-tos a costillas de los calderonistas que habrían traicionado su causa, como Gil Zuarth. El pre-sidente de la Mesa Directiva de la Cámara Alta, por su parte, apostaría a consolidar su liderazgo entre una nueva corriente partidista, caracteri-zada por su juventud y sus ganas de crecer. Sa-be que el PAN tiene un futuro complicado y que para personajes de su generación, hay vida des-pués del 2018.

E F E C T O S S E C U N DA R I O SBOCHORNOSOS. Alejados de las cortesías y del sentido común, el embajador Jorge Gua-jardo y Simón Levy, director de ProCDMX, tu-vieron un áspero “pleito matutino”, vía Twit-ter, que momentáneamente capturó la atención de la comentocracia y alimentó las diatribas de aquellos que no creen en esta generación de po-líticos, donde en estos días andan de capa caída a raíz de la salida del embajador Jorge Monta-ño, de la misión permanente de México ante la ONU. Retirado, el abogado chihuahuense escu-chó el consejo de Claudia Ruiz Massieu y hace dos años y medio regresó al servicio diplomáti-co. Ahora que su ahijada llegó a la cancillería, le piden que ceda su espacio. ¡Qué mal!

¿CABALLADA FLACA? Con más pena que gloria transcurren las comparecencias de los seis aspirantes a las dos vacantes en el pleno de ministros de la SCJN. Entre ONG, académicos y empresarios permea un ánimo decaído, por la falta de prestancia y sabiduría de los candida-tos propuestos por el Ejecutivo federal. En ese contexto, la Asociación Nacional de Abogados de Empresa ha planteado la necesidad de in-corporar al proceso nuevos nombres de juristas. ¿De plano, nuevas ternas? El problema, según la Anade, radica específicamente en que los tres candidatos masculinos no cumplen con impar-cialidad e independencia del poder que requie-re un cargo de esta categoría, una opinión que el organismo comparte con la Barra Mexicana de Abogados.

Judith Santiago EL ECOnOMiSTA

GRUPO AEROPORTUARIO del Centro Norte (OMA) podría beneficiarse de la crisis financiera que vive Ingenieros Civiles Asociados (ICA), ya que no se descarta que la constructora ponga a la venta su participación accionaria.

“Es posible que ICA considere la venta de OMA a un inversionista estratégico. (…) Aunque tam-bién es posible que opte por vender en el mer-cado el resto de sus acciones Serie B, esta tran-sacción podría aumentar significativamente la liquidez operativa de OMA, incluso a pesar de los sustanciales riesgos de un exceso de acciones a corto plazo”, considera Accival en un reporte.

ICA posee 129 millones de acciones Serie B, que representan 37.5% del total de acciones sin derecho a voto de OMA. También es dueña de 100% de las acciones Serie BB del grupo me-diante su subsidiaria Servicios de Tecnología Ae-roportuaria. La participación en OMA de ICA es un activo que representa una capitalización de 11,368 millones de pesos por 37.5% de las accio-nes que posee de la Serie B, poco más de cinco veces el valor de mercado de la constructora, que es de 2,187 millones de pesos.

Por ser un activo rentable, analistas conside-ran que desinvertir no sería la decisión más via-ble en este momento para la constructora, ya que dejaría de percibir la entrada de flujos en el futuro.

“Al vender esos activos que son renta-bles para ICA, sí sale del problema de mane-ra inmediata,pero a futuro carece de ese flujo de efectivo”, dijo José Helue Mena, analista de Interacciones.

Los especialistas coincidieron en que vender activos en una situación de urgencia ocasionaría que el precio sea menor; con todo ese panorama, no es fácil tomar las acciones del grupo aeropor-tuario y con eso salir del paso.

A pesar de la volatilidad en el precio de las ac-ciones de OMA, que podrían continuar hasta que el mercado conozca los planes de ICA, analistas de Accival opinan que la venta masiva crea opor-tunidades de compra de OMA a largo plazo.

judith.santiago@eleconomista.mx

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