El Mandato de Gestión

Barcelona, 14 de mayo de 2009 Francesc Martínez i Bailac

El Mandato de Gestión

Composición estratégica de las carteras de inversión.

Estrategia y táctica


Comisión de control y Gestora. Definición conjunta.Comisión de control y Gestora. Definición conjunta.


Benchmark y bandas de fluctuación.Benchmark y bandas de fluctuación.


Renta Variable

Renta fija corporativa

Deuda Pública

Liquidez

RIESGO VOLATILIDAD

Rentabilidad y riesgo.Rentabilidad y riesgo.


Composición de la cartera de inversión. Estrategia.Composición de la cartera de inversión. Estrategia.


Táctica: Renta Variable vs Renta FijaTáctica: Renta Variable vs Renta Fija


Táctica: Impacto de la renta variable en la cartera.Táctica: Impacto de la renta variable en la cartera.


Táctica: Renta Fija. Deuda vs CréditoTáctica: Renta Fija. Deuda vs Crédito


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Táctica: Renta Fija privada.Táctica: Renta Fija privada.


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Redacción en el Mandato de gestión. Redacción en el Mandato de gestión. Para alcanzar los objetivos de rentabilidad con adecuado nivel de riesgo, la Comisión de Control, en colaboración con la Entidad Gestora ha diseñado la siguiente composición de la cartera:

Cartera de renta variable Global: 50% del total de las inversiones, con un margen de fluctuación al alza o a la baja del 20%, en función de las condiciones de mercado. Estas inversiones pueden materializarse con acciones, ETFs, IICs, y otros.

Cartera de renta fija de países de la OCDE: 50% de la cartera, con el mismo margen de fluctuación, y por tanto una banda entre el 30% y el 70 %. Los activos aptos para estas inversiones son letras, bonos y obligaciones, soberanos (gobiernos) o corporativos (empresas), agencias u organismos supranacionales, y siempre de “rating” mínimo BBB o “Investment grade”. La duración modificada de la cartera se situará normalmente en un valor objetivo o central de 3.A estos grupos de inversiones se podrán añadir otros que estén autorizados por el vigente Reglamento de la Ley de planes y Fondos de Pensiones (Inmuebles, derivados, Inversión Alternativa, etc.)A su vez, se tendrán se tendrán en cuenta criterios de responsabilidad social corporativa compatibles con la composición de la cartera.


La Renta variable (50%) se invertirá en las diferentes áreas geográficas, manteniendo los siguientes valores objetivos o centrales:

23,75% Europa24,25% EE.UU1,50% Japón0,50% Países emergentes

Renta fija (50%): Países de la OCDEÍndice de referenciaEl resultado de las inversiones se mide en base a un índice de referencia ponderado, resultante de la composición estratégica de la cartera y a los siguientes índices:

Renta variable (50%). Índice combinado por:Europa: 10% DJ Eurostoxx 50

13,50% MSCI EuropeEE.UU: 24,25% S&P 500Japón: 1,50% Topix 100Países emergentes: 0,50% MSCI Emerging Markets.

Renta fija (50%). Índice combinado por:Deuda pública: 30% Gobierno Alemán 3-5 años

(G2D0 de Merrill Lynch)

Deuda privada: 20% Crédito EMU 1-5 años (ER0V de Merrill Lynch)

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