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Departamento de Estadística

DIRECCIÓN GENERAL DEL SERVICIO DE ESTUDIOS

EL PROCESO DE ELABORACIÓN DE LAS CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA (CFEE) Y EL SUBSISTEMA DE VALORES

Orestes Collazo BrañanovaUnidad del Mercado de Valores

SEMINARIO SOBRE FLUJOS DE FONDOS ORGANIZADO POR EL CENTRO DE ESTUDIOS MONETARIOS LATINOAMERICANOS

Caracas, Venezuela12-15 de julio

DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA

Esquema de la presentación

1. Introducción: Marco legal y metodológico Sectores institucionales Instrumentos financieros

2. Las CFEE

3. El subsistema de valores en las CFEE

4. Proceso de elaboración de las CFEE

2


1. Introducción. Marco legal y metodológico

Marco regulador: Plan Estadístico Nacional (PEN) 2009-2012. Competencias:

Contabilidad Nacional de España (CNE): Instituto Nacional de Estadística (INE), y por lo tanto, la elaboración de la Cuenta de Capital de los sectores económicos que componen el marco institucional español

Cuentas no financieras de la Administración Central y de las Administraciones de Seguridad Social: Intervención General de la Administración del Estado (IGAE) e INE

Estadísticas de Deuda Pública según el Protocolo sobre el Déficit Excesivo (PDE): Banco de España

Cuentas financieras de la Economía Española: Banco de España

Metodología: Sistema Europeo de Cuentas Nacionales SEC 95 (Reglamento CE 2223/96 del Consejo), armonizado con el Sistema de Cuentas Nacionales SCN 93

3

1/1


1. Introducción. Sectores Institucionales

4

S.1 Economía NacionalS.11 Sociedades no Financieras S.12 Instituciones financieras

S.121/S.122 Instituciones financieras monetariasS.121 Banco de EspañaS.122 Otras Instituciones Financieras MonetariasS.123/S.125 Instituciones Financieras no MonetariasS.123 Otros intermediarios financieros excepto empresas de seguros y fondos de pensionesS.124 Auxiliares FinancierosS.125 Empresas de seguro y fondos de pensiones

S.1251 Empresas de seguroS.1252 Fondos de pensiones

S.13 Administraciones PúblicasS.1311 Administración central

S.1312 Comunidades autónomas S.1313 Corporaciones localesS.1314 Administraciones de seguridad social

S.14/15 Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogaresS.14 HogaresS.15 Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares

S.2 Resto del Mundo

1/2


1. Introducción. Instrumentos financieros

5

F.1 Oro y Derechos Especiales de GiroF.11 Oro monetarioF.12 Derechos Especiales de Giro (DEG)

F.2 Efectivo y depósitosF.21 EfectivoF.22 Depósitos transferiblesF.29 Otros Depósitos

F.3 Valores Distintos de AccionesF.331 Valores a corto plazoF.332 Valores a largo plazo

F.34 Derivados financieros

F.4 PréstamosF.41 Préstamos a corto plazoF.42 Préstamos a largo plazo

F.5 Acciones y otras participacionesF.511 Acciones cotizadasF.512 Acciones no cotizadasF.513 Otras participaciones (excluidas las de fondos)F.521 Participaciones emitidas por fondos de inversiónF.522 Acciones emitidas por sociedades de inversión

F.6 Reservas técnicas de segurosF.611 Reservas de seguro de vidaF.612 Reservas de fondos de pensiones

F.62 Reservas por primas y para siniestros

F.7 Otras cuentas pendientes de cobro/pagoF.71 Créditos comerciales y anticiposF.79 Otras cuentas pendientes de cobro/pago, excluyendo créditos comerciales

1/3

DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA 6

St-1 St

OFt, CVt, Rt

Tipología de las series de CFEE

Saldos ( S )

Operaciones financieras ( OF )

Cambios en volumen ( CV )

Revalorizaciones ( R )

Elaboración y publicación de series trimestrales 1990-2009 (anuales 1981-1989)

Publicación en la web del BdE en t+110 días

2/1

2. Las CFEE


2. Las CFEE. Fuentes de información

7

Sector o instrumento

Información Fuente PeriodicidadPrincipal

Desfase

Valores Base de datosvalor a valor

CNMV Mensual t + 1 mes

SNF Estadísticas no poblacionales de SNF

BdE (Central de Balances)

Anual t + 2 años

IFM Estadísticas de IFM

BdE Mensual t + 20 días

OIF, Aux. Fin. Estadísticas de OIF y Aux. Fin.

BdE y CNMV Mensual t + 2 meses

Seguros, FP Estadísticas de Seguros y FP

DGSFP Anual t + 3 meses

AAPP Estadísticas de AAPP

IGAE y BdE Trimestral t + 3 meses

RM PII y BP BdE Trimestral t + 3 meses

2/2


2. Las CFEE. Esquema de bases de datos

8

Base de datos primaria de las CFEEDB5

IFMDB1

Subsistema de ValoresDB3

Administraciones PúblicasDB6

PII / BPCS3

OIF y Auxiliares FinancierosDB3

Seguros y Fondos PensionesDB1

Central de Balances

Base de Datos Pública de las CFEEBDN

Estadísticas de ValoresDB3

2/3


3. El Subsistema de Valores

9


IFMDB1



PII / BPCS3



Estadísticas de ValoresDB3

3/1


3. El Subsistema de Valores . Definición

Definición

Conjunto de series temporales de saldosfinancieros, operaciones financieras,revalorizaciones y cambios en volumen delos pasivos (emisiones) y activosfinancieros (carteras) relativas a losinstrumentos que se representan comovalores, de tal manera que cada elementotenga recogida su contrapartida.

En las CFEE las categorías deinstrumentos financieros que representanvalores son:

F.3 Valores distintos de acciones y otrasparticipaciones

F. 5 Acciones y otras participaciones


3/2


3. El Subsistema de Valores. Ventajas

Muestra la financiación entre sectoresque se canaliza a través de instrumentosnegociables

Garantiza la consistencia entre pasivosy activos de cada tipo de instrumentofinanciero incluido en las rúbricas devalores

Mantiene la coherencia en la estimacióndel sector residual (activos desociedades no financieras, hogares eISFLSH)

Aprovecha las sinergias en los procesosde valoración de activos y pasivos y enla incorporación de los interesesdevengados


3/3


3. El Subsistema de Valores. Criterios de valoración

Como norma general se utiliza el valor demercado.

Operaciones Financieras:

Los valores distintos de acciones incluyen losintereses devengados menos los pagados.

Las acciones y otras participaciones incluyenlas primas de emisión desembolsadas y noincluyen las ampliaciones de capital liberadas.

Saldos:

Valores negociados en mercados: preciosobservados.

Valores no negociados: precios estimados. Enel caso de valores distintos de accionesincorpora los intereses devengadospendientes de pago.


3/4


3. El Subsistema de Valores. Criterios de valoración: Emisiones de sectores residentes en España

MERCADOSSECUNDARIOS

SALDOS FINANCIEROS

ACTIVOS FINANCIEROS

PASIVOS

CUENTAS DE ACUMULACIÓN

CUENTAS DE REVALORIZACIÓN

ACTIVOS FINAN-CIEROS

PASIVOS

CUENTA FINANCIERA

OTRAS CUENTAS DE CAMBIOS EN VOLUMEN DE LOS ACTIVOS

PASIVOSACTIVOS FINAN-CIEROS

ACTIVOS FINAN-CIEROS

PASIVOS

BASE DE DATOS VALOR A VALOR

SALDOS NOMINALES

EMISIÓN NETA

PRIMAS DE EMISIÓN Y AMORTIZACIÓN

INTERESES DEVENGADOS

BALANCES Y CUENTAS DE RESULTADOS DE LOS SECTORES EMISORES

INTERESES DEVENGADOS

CANCELACIONES SANEAMIENTOS

MERCADOS SECUNDARIOSPRECIOS

FICHERO DE SECTORIZACIÓN DE LAS UNIDADES INSTITUCIONALES

CAMBIOS DE SECTOR DEL EMISOR

SECTORES TENEDORES

▪Instituciones financieras: balances y cuentas de resultados▪Administración Pública: presupuestos y cuentas patrimoniales

▪Resto del mundo: balanza de pagos y posición de inversión internacional▪Sociedades no financieras, Hogares e ISFLSH: elaboración residual

RELACIÓN ENTRE VALOR CONTABLE Y PRECIOS DE MERCADO

MERCADOS SECUNDARIOS

PRECIOS

GANANCIAS Y PÉRDIDAS DE CAPITAL REALIZADAS

CANCELACIONES SANEAMIENTOS

FICHERO DE SECTORIZACIÓN DE LAS UNIDADES INSTITUCIONALES

CAMBIOS DE SECTOR DEL TENEDOR

3/4 bis


3. Subsistema de Valores. Instrumentos financieros

F.522 Acciones emitidas por sociedades de inversión

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F.521 Participaciones emitidas por fondos de inversión

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F.513 Otras participaciones (excluidas las de fondos)

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F. ...

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F.332 Valores a largo plazo

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F.331 Valores a corto plazo DB3

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

3/5


3. Subsistema de valores. Transferencia de Información

15

IFMDB1


PII / BPCS3



Central de Balances


TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

ValoresDB3

3/6


3. Subsistema de Valores. Estimación Residual


TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

Cartera Sector Residual = = Total emitido - ∑Carteras sectores distintos al residual

3/7


3. El subsistema de valores. Revalorizaciones

17

St = St-1 + Ot + CVt + Rt → Rt = St – St-1 – Ot – CVt

F.331 Valores a corto plazo Saldot

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F.331 Valores a corto plazo Operaciones financierast

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F.331 Valores a corto plazo Cambios en volument

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-)

S.12 (-)

S.13 (-)

S.14 (-)

S.15 (-)

S.2 (-)

F.331 Valores a corto plazo Revalorizacionest

TenedorEmisor

Total Emitido

S.12 S.13 S.2 ResidualS.11, S.14, S.15

S.11 (-) (-) (-) (-) (-)

S.12 (-) (-) (-) (-) (-)

S.13 (-) (-) (-) (-) (-)

S.14 (-) (-) (-) (-) (-)

S.15 (-) (-) (-) (-) (-)

S.2 (-) (-) (-) (-) (-)

3/8


3. Subsistema de ValoresMatriz de 4 dimensiones

Instrumento, Emisor, Total Emitido + Tenedor y Tipo de dato.

F.522 CVt

TenedorEmisor

Total Emitido Carteras

Sectores / (-)

F. … CVt

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F.331 Valores a corto plazo CVt

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F.522 Rt

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F. … Rt

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F.331 Valores a corto plazo Rt

TenedorEmisor


Sectores (-)

F.522 St

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F. … St

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F.331 Valores a corto plazo St

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F.522 Ot

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F. … Ot

TenedorEmisor


Sectores / (-)

F.331 Valores a corto plazo OFt

TenedorEmisor


Sectores / (-)

3/9


F.79 Otras cuentas pendientes…

TenedorEmisor Sectores

Sectores

F.71 Créditos comerciales y anticipos


Sectores

F. …


Sectores

F.522 Acciones emitidas por…


Sectores

F. …


Sectores



Sectores

F.331 Valores a corto plazo


Sectores

4. Proceso de elaboración de las CFEE. El subsistema de valores en la base de datos primaria DB5

19

F.522 Acciones emitidas por …

TenedorEmisor

Total Emitido Sectores

Sectores / (-)

F. …

TenedorEmisor


Sectores / (-)


TenedorEmisor


Sectores / (-)


TenedorEmisor


Sectores / (-)

F. …


Sectores

F.12 Derechos Especiales de Giro


Sectores

F.11 Oro Monetario


Sectores

Base de datos DB3 Base de datos DB5

4/1


4. Proceso de elaboración de las CFEE. Instrumentos financieros

F.79 Otras cuentas pendientes de cobro/pago…

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.71 Créditos comerciales y anticipos

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F. …

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.522 Acciones emitidas por sociedades de inversión

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.521 Participaciones emitidas por fondos de inversión

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F. …

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2


TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2


TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F. …

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.12 Derechos Especiales de Giro

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.11 Oro monetario

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

4/2


4. Proceso de elaboración de las CFEE. Valores y otros instrumentos.

21


TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.41 Préstamos a corto plazo

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

4/3


4. Proceso de elaboración de las CFEE. Transferencia de Información a instrumentos financieros distintos de valores

22

IFMDB1


PII / BPCS3



Central de Balances


F.41 Préstamos a corto plazo

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

4/4


4. Proceso de elaboración de las CFEE. Revalorizaciones

23

St = St-1 + OFt + CVt + Rt → Rt = St – St-1 – OFt – CVt

F.41 Préstamos a corto plazo Saldot

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.41 Préstamos a corto plazo Operaciones financierast

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.41 Préstamos a corto plazo Cambios en volument

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11

S.12

S.13

S.14

S.15

S.2

F.41 Préstamos a corto plazo Revalorizacionest

TenedorEmisor

S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.2

S.11 (-) (-) (-) (-) (-) (-)

S.12 (-) (-) (-) (-) (-) (-)

S.13 (-) (-) (-) (-) (-) (-)

S.14 (-) (-) (-) (-) (-) (-)

S.15 (-) (-) (-) (-) (-) (-)

S.2 (-) (-) (-) (-) (-) (-)

4/5


4. Proceso de elaboración de las CFEE. Matriz de 4 dimensiones

Instrumento, Emisor, Tenedor y Tipo de dato.

F.79 Otras cuentas… St


Sectores

F.331 Valores a corto… St


Sectores

F.11 Oro monetario St


Sectores

F.79 Otras cuentas… Ot


Sectores

F.331 Valores a corto… Ot


Sectores

F.11 Oro monetario Ot


Sectores

F.79 Otras cuentas… CVt


Sectores

F.331 Valores a corto… CVt


Sectores

F.11 Oro monetario CVt


Sectores

F.79 Otras cuentas… Rt


Sectores (-)

F.331 Valores a corto… Rt


Sectores (-)

F.11 Oro monetario Rt


Sectores (-)

4/6


4. Proceso de elaboración de las CFEE. Actualización de la base de datos pública BDN

25


Base de Datos Pública de las CFEEBDN

Acceso público a BDN

• Publicación anual de las CFEE

• Publicación de las CFEE trimestrales

• CSV

• BIEST (Busqueda de InformaciónESTadística)

4/7


4. Proceso de elaboración de las CFEE. Integraciónde la capacidad o necesidad de financiación de la economía en las CFEE

26

S.12 S.13 S.2 S.11 S.14 S.15

Adquisiciones Netas de Activos FinancierosF.1 Oro y Derechos Especiales de GiroF.2 Efectivo y depósitosF.3 Valores Distintos de AccionesF.4 PréstamosF.5 Acciones y otras participacionesF.6 Reservas técnicas de segurosF.7 Otras cuentas pendientes de cobro/pago

∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑

Operaciones Financieras netas (INE) (-) (-) (-)

Adquisiciones Netas de Activos FinancierosF.1 Oro y Derechos Especiales de GiroF.2 Efectivo y depósitosF.3 Valores Distintos de AccionesF.4 PréstamosF.5 Acciones y otras participacionesF.6 Reservas técnicas de segurosF.7 Otras cuentas pendientes de cobro/pago

Del cual sin sectorizar

∑

(-)

∑

(-)

∑

(-)

∑ ∑ ∑

4/8

Departamento de Estadística

GRACIAS POR SU ATENCIÓN

Miguel Ángel MenéndezAuxi Moreno BlascoOrestes Collazo Brañanova

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