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En finanzas, una definición de estructura de capital podría ser "la forma en

que una empresa financia sus activos a través de unacombinación de capital,deuda o híbridos". Es entonces la composición o la "estructura" de sus pasivo

y su patrimonio neto. Por ejemplo, una empresa que se financia con ! milmillones de acciones ordinarias y ! mil millones de prestamos y bonos, se

dice que el !# es financiado con acciones y el !# es financiado condeuda. En realidad, la estructura de capital puede ser muy compleja e incluye

decenas de fuentes cada una a un coste diferente, lo que ori$ina la necesidadde calcular el costo del capital medio mediante la técnica del %&'' para

tener dos datos de partida con los que valorar laempresa, etc.

Estructura de Capital Óptima

(uchos han sido los trabajos que hanrelacionado la estructura de capital y el valor de

la empresa, con objeto de poder incluir en else$undo a través del primero. )i valoramos una

empresa mediante calculo del valor actual netode sus flujos de caja futuros a una tasa de

descuento determinada, si esa tasa de descuento es el costo del capital, podemos deducir que cuanto menor sea ese costo del capital mayor ser* el

valor de la empresa.

El +eorema (odi$liani(iller , propuesto por 

-ranco (odi$liani y (erton (iller, constituye la base para el pensamiento moderno en la

estructura de capital, aunque es $eneralmentevisto como un resultado puramente teórico, ya

que se supone que no toma en consideraciónmuchos factores importantes en la decisión de la

estructura de capital. El teorema establece que, en

un mercado perfecto y sin impuestos, como se financia una empresa esirrelevante para su valor. Este resultado proporciona la base con el queeaminar las razones por las que la estructura de capital es relevante en el

mundo real, es decir, el valor de una empresa se ve afectada por la estructurade capital que emplea. &l$unas otras razones incluyen los costos de

 bancarrota, costos de a$encia, los impuestos, y la asimetría de la información.Este an*lisis puede etenderse con objeto de alcanzar una estructura óptimade capital/ el que maimiza el valor de la empresa y sus implicaciones en

 potenciales dificultades financieras debidas a la estructura de

financiación0ecesivo endeudamiento1.

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ipos de Mercado, Desde el Punto de Vista

Geográfico:

Según Laura Fischer y Jorge Espejo, autores del libro "Mercadotecnia", lasempresas tienen identificado geográficamente su mercado. En la práctica, los

mercados se dividen de esta manera [2]:

• Mercado Internacional : Es auel ue se encuentra en uno o más pa!ses en el

etran#ero.

• Mercado Nacional : Es auel ue abarca todo el territorio nacional para el

intercambios de bienes $ servicios.

• Mercado Regional : Es una %ona geográfica determinada libremente, ue no

coincide de manera necesaria con los l!mites pol!ticos.

• Mercado de Intercambio Comercial al Mayoreo: Es auel ue se desarrolla en

áreas donde las empresas traba#an al ma$oreo dentro de una ciudad.

• Mercado Metropolitano: Se trata de un área dentro $ alrededor de una ciudad

relativamente grande.

•

Mercado Local : Es la ue se desarrolla en una tienda establecida o enmodernos centros comerciales dentro de un área metropolitana.

Tipos de Mercado, Según el Tipo de Cliente:

&ara 'aura (isc)er $ *orge Espe#o, los tipos de mercado desde el punto de

vista del cliente, se dividen en [2]:

• Mercado del Consumidor : En este tipo de mercado los bienes $ servicios son

aduiridos para un uso personal, por e#emplo, la ama de casa ue compra una

lavadora para su )ogar.

• Mercado del Productor o Industrial : Está formado por individuos, empresas u

organi%aciones ue aduieren productos, materias primas $ servicios para la

producci+n de otros bienes $ servicios.

• Mercado del Revendedor : Está conformado por individuos, empresas u

organi%aciones ue obtienen utilidades al revender o rentar bienes $ servicios, por

e#emplo, los supermercados ue revenden una amplia gama de productos.

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• Mercado del Gobierno: Está formado por las instituciones del gobierno o del

sector público ue aduieren bienes o servicios para llevar a cabo sus principales

funciones, por e#emplo, para la administraci+n del estado, para brindar servicios

sociales drena#e, pavimentaci+n, limpie%a, etc.-, para mantener la seguridad $

otros.

Tipos de Mercado, Según la Competencia

Establecida:

&ara Ricardo Romero, autor del libro "Mareting", eisten cuatro tipos de

mercado [/]:

• Mercado de Competencia Perfecta: Este tipo de mercado tiene dos

caracter!sticas principales: 0- 'os bienes $ servicios ue se ofrecen en venta son

todos iguales $ 2- los compradores $ vendedores son tan numerosos ue ningún

comprador ni vendedor puede influir en el precio del mercado, por tanto, se dice ue

son precio1aceptantes [].

• Mercado Monopolista: Es auel en el ue s+lo )a$ una empresa en la industria.

Esta empresa fabrica o comerciali%a un producto totalmente diferente al de cualuier 

otra [/]. 'a causa fundamental del monopolio son las barreras a la entrada3 es decir,

ue otras empresas no pueden ingresar $ competir con la empresa ue e#erce el

monopolio. 'as barreras a la entrada tienen tres or!genes: 0- 4n recurso clave por

e#emplo, la materia prima- es propiedad de una única empresa, 2- 'as autoridades

conceden el derec)o eclusivo a una única empresa para producir un bien o un

servicio $ /- los costes de producci+n )acen ue un único productor sea má

eficiente ue todo el resto de productores [].

• Mercado de Competencia Imperfecta: Es auel ue opera entre los dos

etremos: 0- El Mercado de 5ompetencia &erfecta $ 2- el de Monopolio &uro.

Eisten dos clases de mercados de competencia imperfecta [2]:

0. Mercado de Competencia Monopolística: Es auel donde eisten

muc)as empresas ue venden productos similares pero no id6nticos [].

2. Mercado de Oligopolio: Es auel donde eisten pocos vendedores $

muc)os compradores. El oligopolio puede ser: 7- &erfecto: 5uando unas pocas

empresas venden un producto )omog6neo. 8- 9mperfecto: 5uando unas

cuantas empresas venden productos )eterog6neos [/].

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• Mercado de Monopsonio: Monopsonio viene de las palabras griegas Monos

Solo $ ;psoncion 9dea de compras. Este tipo de mercado se dá cuando los

compradores e#ercen predominio para regular la demanda, en tal forma ue les

permite intervenir en el precio, fi#ándolo o, por lo menos, logrando ue se cambie

como resultado de las decisiones ue se tomen. Esto sucede cuando la cantidad

demanda por un solo comprador es tan grande en relaci+n con la demanda total,

ue tiene un elevado poder de negociaci+n. Eisten tres clases de Monopsonio:

0. uopsonio: Se produce cuando dos compradores e#ercen predominio

para regular la demanda

2. Oligopsonio: Se dá cuando los compradores son tan pocos ue

cualuiera de ellos puede e#ercer influencia sobre el precio.

/. Competencia Monopsonista: Se produce cuando los compradores son

pocos $ compiten entre s! otorgando algunos favores a los vendedores, como:

cr6ditos para la producci+n, conse#er!a t6cnica, administrativa o legal,

publicidad, regalos, etc...

Tipos de Mercado, Según el Tipo de Producto:

<e acuerdo a esta clasificaci+n, el mercado se divide en:

• Mercado de Productos o !ienes: Está formado por empresas, organi%aciones o

individuos ue reuieren de productos tangibles una computadora, un mueble, un

auto, etc...-.

• Mercado de "ervicios: Está conformado por empresas, personas u

organi%aciones ue reuieren de actividades, beneficios o satisfacciones ue

pueden ser ob#eto de transacci+n: &or e#emplo, el servicio de limpie%a, de

seguridad, de lavander!a, etc...

• Mercado de Ideas: =anto empresas como organi%aciones necesitan

constantemente de "buenas ideas" para ser más competitivas en el mercado. &or

ello, la ma$or!a de ellas están dispuestas a pagar una determinada cantidad de

dinero por una "buena idea", por e#emplo, para una campa>a publicitaria, para el

dise>o de un nuevo producto o servicio, etc... &or ello, eisten ferias de eposici+n

de pro$ectos en universidades $ escuelas, las cuales, tienen el ob#etivo de atraer

empresarios, inversionistas, ca%a1talentos, etc...

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• Mercado de Lugares: Está compuesto por empresas, organi%aciones $

personas ue desean aduirir o aluilar un determinado lugar, $a sea para instalar

sus oficinas, construir su fábrica o simplemente para vivir. =ambi6n está compuesto

por individuos ue deseen conocer nuevos lugares, pasar una vacaci+n, recrearse

en un determinado lugar, etc...

Tipos de Mercado, Según el Tipo de Recurso:

Según Philip Kotler , autor del libro "<irecci+n de Mercadotecnia", el mercado

de recursos, se divide en: 0- Mercado de materia prima, 2- mercado de fuer%a

de traba#o, /- mercado de dinero $ otros [0].

• Mercado de Materia Prima: Está conformado por empresas u organi%aciones

ue necesitan de ciertos materiales en su estado natural madera, minerales u

otros- para la producci+n $ elaboraci+n de bienes $ servicios.

• Mercado de #uer$a de %raba&o: Es considerado un factor de producci+n, por

tanto, está formado por empresas u organi%aciones ue necesitan contratar

empleados, t6cnicos, profesionales $?o especialistas para producir bienes o

servicios.

• Mercado de inero: Está conformado por empresas, organi%aciones e

individuos ue necesitan dinero para algún pro$ecto en particular comprar nueva

mauinaria, invertir en tecnolog!a, remodelar las oficinas, etc...- o para comprar

bienes $ servicios una casa, un autom+vil, muebles para el )ogar, etc...-, $ ue

además, tienen la posibilidad de pagar los intereses $ de devolver el dinero ue se

)an prestado.

Tipos de Mercado, Según los Grupos de o

Clientes:

Según Philip Kotler , eiste un tipo de mercado ue abarca a grupos de no

clientes, por e#emplo [0]:

• Mercado de 'otantes: Es auel ue está conformado por personas )abilitadas

para e#ercer su derec)o democrático al voto. &or e#emplo, para elegir una autoridad

presidente, alcalde, gobernador, etc...- o un representante presidente de la #unta

de vecinos u otro-.

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• Mercado de onantes: 'o constitu$en los donantes o proveedores de fondos a

entidades sin ánimos de lucro. 'os cuatro mercados principales son el de: 0-

@obierno: 5uando aporta fondos a organi%aciones sin fines de lucro educaci+n,

investigaci+n, salud pública, etc...-. 2- (undaciones: 7uellas ue financian

actividades ben6ficas o sociales, se dividen en: fundaciones familiares, generales,

corporativas $ comunitarias. /- 9ndividuos: &ersonas ue donan fondos para causas

ben6ficas o de inter6s social [A].

• Mercado de %raba&o.

Conclusi!n:

En conclusi+n, los tipos de mercado son una clasificaci+n mu$ útil poruepermiten identificar el conteto de mercado en funci+n a su ubicaci+n

geográfica, los tipos de clientes ue eisten, la competencia establecida, el tipo

de producto, el tipo de recursos $ los grupos de no clientes3 todo lo cual, es

fundamental para responder a cuatro preguntas de vital importancia: 0- B5on

u6 productos se va a ingresar al mercadoC, 2- Bmediante u6 sistema de

distribuci+nC, /- Ba u6 precioC $ A- Bu6 actividades de promoci+n se va a

reali%ar para dar a conocer la oferta de la empresaC.