ENCABEZADO: Modelos de Valor Razonable Activos y Pasivos bajo NIIF

Caracterización de los modelos de valor razonable para los activos y pasivos con NIIF

Teresa de Jesús Fernández Pérez y Yazbleidy Alexandra Dussan Rodríguez

Universidad Cooperativa de Colombia – Ibagué

Notas de Autor

Teresa de Jesús Fernández Pérez y Yazbleidy Alexandra Dussan Rodríguez, Facultad de

Contaduría pública, Universidad Cooperativa de Colombia – Ibagué

La correspondencia relacionada con esta investigación debe ser dirigida a Laura Constanza

Gallego Cossio, Universidad Cooperativa de Colombia – Ibagué

Contacto: laura.gallego@campusucc.edu.co

ENCABEZADO: Modelos de Valor Razonable Activos y Pasivos bajo NIIF

Listado de Tablas

Tabla 1 Elementos de la definición del valor razonable………………………......……….4

Tabla 2 Ejercicio método 1 Flujos de efectivo esperados ajustados………………….……9

Tabla 3 Ejemplo de Flujos de efectivo …………………………………………..……..…10

Tabla 4 Comparativo de los modelos de valoración de activos y pasivos antes de las NIIF

frente a los modelos de valor razonable ……………….………………………………….12

ENCABEZADO: Modelos de Valor Razonable Activos y Pasivos bajo NIIF

Tabla de contenido

Resumen ................................................................................................................................ 1

Introducción .......................................................................................................................... 2

Metodología ........................................................................................................................... 4

Desarrollo .............................................................................................................................. 6

Caracterización de los modelos de valor razonable fundamentados en las NIIF ............... 6

Modelos y técnicas de valorización ................................................................................ 8

Jerarquías del valor razonable ....................................................................................... 13

Tabla 4 Comparativo de los modelos de valoración de activos y pasivos antes de las niif

frente a los modelos de valor razonable ............................................................................ 15

Resultados ........................................................................................................................... 17

Conclusiones ........................................................................................................................ 18

Bibliografía .......................................................................................................................... 19

1

RESUMEN

El presente artículo tiene como finalidad realizar un análisis de los modelos de valor

razonable fundamentados en las Normas internacionales de Información Financiera (NIIF)

para los activos y pasivos, para esto se inicia con una caracterización de los modelos de

valor razonable fundamentados en las NIIF, seguido se comparan los modelos de

valoración de activos y pasivos antes de las NIIF frente a los modelos de valor razonable

fundamentado en las NIIF y finalmente se analizan los modelos de valor razonable

fundamentado en las NIIF, empleando la investigación analítica y descriptiva, por tanto, se

puede concluir que los modelos de valor razonable permiten la medición de los activos y

pasivos basados en los mercados financieros y en algunos casos llega a sustituir el costo

histórico para realizar las transacciones de las empresas.

Palabras clave: valor razonable, Normas internacionales de Información Financiera,

modelos, medición.

2

INTRODUCCIÓN

En Colombia se presenta un cambio drástico en los diferentes sectores de la economía; la

manera de analizar, de interpretar de medir, verificar y de organizar la información

financiera ya no se toma como todos los contadores estaban acostumbrados y mecanizados

a hacer, este cambio tan drástico es verdaderamente favorable ya que los obliga a medir la

contabilidad no mecánicamente si no analíticamente y más especialmente a expandir los

conocimientos como contadores de manera globalizada, pues ya no se miden los

movimientos de las empresas de diversos sectores económicos con una norma que solo rige

en nuestro país y que solamente en nuestro país podríamos interpretar y tratar, esta nueva

forma nos enfoca a medir estos movimientos de manera internacional, de allí el nombre

Normas internacionales de la información financiera (NIIF).

Partiendo de esta nueva forma y de la promulgación de la ley 1314 de julio de 2009,

nuestro país se ha adentrado en esta nueva etapa al establecer estándares internacionales de

la información financiera, por tal razón el valor razonable juega un papel importante en esta

manera de medir interpretar y tomar decisiones en las empresas y se toma en consideración

en la orden del día.

Cuando nos referimos contablemente a “Valor razonable” hacemos referencia al valor justo

que especialmente se enfocan en los activos y pasivos, y para la finalidad de esta

investigación se tratara en las empresas que ya estén manejando estas normas y que tengan

3

métodos de valorización que estén consistentes con los precios que en el mercado se

manejen para los productos que se van a valorar, pero enfocándonos en la medición de los

activos y pasivos.

El valor razonable es de vital importancia para los inversionistas y en la época actual para

los grandes empresarios fijar información que sirva para la toma de decisiones que sea

relevante y fiable para que ejerza influencia en las decisiones económicas de los usuarios de

la información pues siempre existen nuevas formas de innovar en los negocios.

4

METODOLOGÍA

El informe de investigación se realiza con base en una metodología descriptiva y analítica,

en la cual, el investigador Siquiera Camila (2017) cita la investigación descriptiva como

“La investigación descriptiva es la que se utiliza, tal como el nombre lo dice, para describir

la realidad de situaciones, eventos, personas, grupos o comunidades que se estén abordando

y que se pretenda analizar” (Siquiera, 2017)

En este tipo de investigación la cuestión no va mucho más allá del nivel descriptivo; ya

que consiste en plantear lo más relevante de un hecho o situación concreta. De todas

formas, la investigación descriptiva no consiste únicamente en acumular y procesar

datos. El investigador debe definir su análisis y los procesos que involucrará el mismo.

(Siquiera, 2017)

Así mismo, la investigación analítica permite separar algunas de las partes del todo para

someterlas a estudio independiente. Posibilita estudiar partes de éste, discernir las

relaciones comunes a todas las partes y, de este modo evidenciar las particularidades, en la

creación y desarrollo del objeto, todo concepto implica un análisis. (Cerda Jesús)

En el presente trabajo se utilizaron estos tipos de investigación ya definidos anteriormente

ya que remitiéndonos a la investigación descriptiva empleamos los temas más importantes

de lo que quiere explicar el valor razonable, así mismo describe sus definiciones,

características y elementos claves para llevar un perfecta interpretación del tema, además se

5

empleó un análisis de cada tema investigado y tratado en diversas fuentes de información y

este “análisis” se extrajo plasmando un resumen de lo más importante y completo del

“Valor Razonable”.

Con base en lo anterior, la investigación se desarrolla a partir de las siguientes fases

Fase 1: Exploración bibliográfica: se realiza una exploración en las bases de datos y

páginas de reconociendo científico acerca del valor razonable.

Fase 2. Evaluación y análisis del material y fuentes investigadas, se determinaron los

modelos de valorización de activos y pasivos frente al valor razonable.

Fase 3. Realización de un cuadro comparativo con el tratamiento contable de los cambios

de norma local a norma internacional de los activos y pasivos

Fase 4 Elaboración y entrega del informe.

6

Desarrollo

Caracterización de los modelos de valor razonable fundamentados en las NIIF

El valor razonable está fundamentado en la NIIF13, herramienta que será útil para

contadores, financieros y gerentes que siempre tendrán que tener en cuenta las

valorizaciones que muchas veces las realizaran peritos o personas que conocen mucho

sobre estos productos ya que siempre habrá que darles un valor a las cosas para poder

contabilizarlas.

Para la caracterización se debe entender y encontrar la definición correcta de lo que se

expresa o quiere decir el valor razonable.

Definición valor razonable

Podemos encontrarle varias formas de definición, (Arias Bello, 2011) define “El valor

razonable como el precio que se recibiría al vender un activo o pagado para transferir un

pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de

medición” (p 8). Las características del valor razonable las encontramos por elementos

según “tabla 1”

Tabla 1 Elementos de la definición del valor razonable

Elemento de la

definición

Características

Cantidad Precio expresado en términos monetarios de una transacción “arm’s

lenght” y en una fecha determinada.

Mejor precio razonable para el vendedor.

Precio más ventajoso para el comprador.

Excluye mayores o menores valores producto de acuerdos o

situaciones especiales.

7

Puede ser

Intercambio

Se refiere más a una cantidad estimada que a cantidad Se refiere más

a una cantidad estimada que a cantidad predeterminada o precio real

de venta.

Precio que el mercado espera de una transacción que cumple todos

los demás elementos de la definición del valor de mercado a una

fecha determinada. (Sánchez, 2010)

Fecha de la

valuación

Valuación a fecha determinada.

Los mercados y las condiciones de mercado cambian.

Actualmente. No pasado, no futuro

Comprador

informado/motivado

Vendedor

informado motivado

No obligado, no forzado.

Condiciones/motivaciones normales de compra/venta.

Compra/venta con las realidades/condiciones actuales del mercado.

No mercado hipotético, inexistente o que no pueda ser demostrado.

No paga un mayor precio que el que requiere el mercado/espera

recibir el precio que determine el mercado, cualquiera que éste sea

Actúan con conocimiento.

Actúan de manera prudente.

Transacción “arm´s

len ght”

No particular/especial relación entre las partes.

Se presumen partes no relacionadas, que actúan independientemente.

Intercambio El activo ha estado expuesto apropiadamente en un mercado

Oportunidad de obtener el mejor precio razonable

Tiempo de exposición al mercado

Fuente: (Sánchez, 2010)

La forma en que las empresas revelan en sus estados financieros según como indica

“norma internacional de información financiera, 2005, cada empresa debe evaluar su

capital, así como lo adecuado de tal capital, en términos que no sean inciertos.

La medición del valor razonable está basada en la medición del mercado y no en la

medición de una entidad especifica. Por lo tanto, una medición del valor razonable utiliza

supuestos que los participantes del mercado usarían cuando valorizan el activo o el pasivo

(FASB, 2006; IASB, 2009b).

8

Las técnicas de valorización que deben utilizarse deben ser consistentes con el enfoque de

mercado, con el enfoque de ingresos y/o con el enfoque de costos para medir el valor

razonable (FASB, 2006; IASB, 2009b), según “Figura 1”

Figura 1

Modelos y técnicas de valorización

Fuente: Los autores

A continuación, se explica cómo están divididos las diferentes técnicas de valorización y

como se fija cada una.

Enfoque de Mercado

El enfoque de mercado utiliza lo precios y otra información relevante generada por

transacciones de mercado que involucran activos, pasivos o un grupo de activos y pasivos

idénticos o comparables (es decir, similares), tales como un negocio. (Consejo de Normas

Internacionales de contabilidad, 2015).

9

Por ejemplo, técnicas de valoración coherentes con el enfoque de mercado a menudo

utilizan múltiplos de mercados procedentes de un conjunto de equiparables. Los múltiplos

pueden estar en rangos con un múltiplo diferente para cada uno equiparable. La selección

del múltiplo adecuado dentro del rango requiere del juicio profesional, considerando los

factores cuantitativos y cualitativos específicos de la medición(Consejo de Normas

Internacionales de contabilidad, 2015).

Las técnicas de valoración coherentes con el enfoque de mercado incluyen una matriz de

fijación de precios. La matriz de fijación de precios es una técnica matemática utilizada

principalmente para valorar algunos tipos de instrumentos financieros, tales como títulos

valores de deuda, sin basarse exclusivamente en los precios cotizados para los títulos

específicos, sino que en su lugar se basan en la relación de los títulos valores con otros

cotizados de referencia.

Enfoque del costo

Mercado que adquiera o construya un activo sustituto de utilidad comparable, ajustado por

la obsolescencia. Eso es así porque el comprador participante de mercado no pagaría más

por un activo que el importe porque podría reemplazar la capacidad de servicio de ese

activo que el importe por el que podría reemplazar la capacidad de servicio de ese activo.

La obsolescencia conlleva deterioro físico, obsolescencia funcional (tecnológica) y

obsolescencia económica (externa) y es más amplia que la depreciación para propósito de

información financiera (una distribución de costo histórico) o propósito fiscal (utilizando

vidas de servicio especificadas). En muchos casos el método del costo de reposición

10

corriente se utiliza para medir el valor razonable de activos tangibles que se utilizan en

combinación con otros activos o con otros activos y pasivos. (Arias Bello, 2011)

Enfoque del ingreso

El enfoque del ingreso convierte importes fututos (por ejemplo, flujos de efectivo o

ingresos y gastos) en un importe presente único (es decir, descontado). Cuando se utiliza el

enfoque del ingreso, la medición del valor razonable refleja las expectativas del mercado

presentes sobre esos importes futuros. Estas características incluyen, por ejemplo, los

siguientes elementos:

Técnicas de valor presente.

Modelos de fijación de precios de opciones, tales como la fórmula de Black-Scholes-

Merton o un modelo binomial (es decir, un modelo reticular), que incorporan técnicas de

valor presente y reflejan el valor temporal y el valor intrínseco de una opción; y el método

del exceso de ganancias de varios periodos, que se utiliza para medir el valor razonable de

algunos activos intangibles.

Técnicas de valor presente

Técnicas de Ajuste de la tasa de descuento utiliza una tasa de descuento y flujos de efectivo

contractuales, prometidos o más probables, ajustados por el riesgo.

Técnicas de flujo de efectivo esperados (valor presente esperado), véase “Tabla 2”

Ejercicio método 1

11

Método 1. Utiliza los flujos de efectivo esperados ajustados por el riesgo y una tasa libre de

riesgo.

Método 2. Utiliza flujos de efectivo esperados que no estén ajustados por el riesgo y una

tasa de descuento ajustada para incluir la prima de riesgo que requieren los participantes de

mercado. (Arias Bello, 2011)

Ejercicio.

Técnicas de flujo de efectivo esperados (valor presente esperado).

Ejemplo: Una sociedad tiene unas instalaciones, a las que se estima una vida útil de 4 años

y para la actualización se considera un tipo de interés de mercado sin riesgo; TES del 5% y

la prima de riesgo se ha estimado en un 2%.

El enfoque del costo refleja el importe que se requeriría en el momento presente para

sustituir la capacidad de servicio de un activo (a menudo conocido como costo de

reposición corriente)

Desde la perspectiva de un vendedor participante de mercado, el precio que recibirá por el

activo se basa en el costo para un comprador participante de

Tabla 2 Ejercicio método 1 Flujos de efectivo esperados ajustados

AÑOS 0 1 2 3 4

FLUJOS DE EFECTIVO 10.000.000,00 15.000.000,00 20.000.000,00 22.000.000,00

PROPABILIDAD 90% 80% 70% 60%

TASA NO AJUS AL RIESGO 5%

PRIMA DE RIESGO EL 2%

TASA AJUSTADA AL RIESGO 7%

Fuente: (Arias, 2011)

12

Método 1. Respuesta: 42.409, 18 u.m.

Método 2. Respuesta: 55,557,03 u.m.

El valor actual es el importe de los flujos de efectivo a recibir o pagar en el curso normal

del negocio, según se trate de un activo o de un pasivo, respectivamente actualizados a un

tipo de descuento adecuado.

Ejemplo: Una empresa posee una maquinaria cuyo precio de adquisición es de 60.000 u.m.

Durante tres años se alquilará y los flujos de efectivo por las cuotas se recibirán al

comienzo del año y son las siguientes, véase tabla 3

Tabla 3 Ejemplo de Flujos de efectivo

AÑOS 0 1 2 3

FLUJOS DE EFECTIVO 5.000,00 5.500,00 6.000,00 40.000,00

PROBABILIDAD 90%

TASA NO AJUSTADA AL RIESGO 5%

Fuente: (Arias, 2011)

Al final del tercer año se venderá la maquinaria con un grado de probabilidad del 90%,

dadas las características del mercado, originará un flujo de efectivo de 40.000 u.m.

Respuesta: 46.778,43

Resumen:

Con respecto a los métodos de medición utilizados, se observa que, dependiendo del tipo de

activo, se recomienda el uso de los siguientes criterios: (i) valor de mercado, (ii) costo de

13

reposición (8 % de los casos), (iii) valor actual de los flujos futuros esperados (60% de los

casos), y (iv) valor realizable neto (20 % de los casos)

Para la medición del valor razonable se deben determinar en el activo y pasivo para

aumentar para aumentar la consistencia y comparabilidad en las mediciones de valor

razonable y las revelaciones relacionadas, se establece explícitamente la jerarquía de valor

razonable según los datos de entrada utilizados en las técnicas de valoración de éste,

distinguiendo tres niveles que deben ser expresados y cuidadosamente revelados en notas a

los estados financieros, véase “Figura 2”

Figura 2

Jerarquías del valor razonable

Fuente: los autores

“Figura 2”, explica muy brevemente como están divididos las diferentes jerarquías del

valor razonable y como se expresa cada una.

14

nivel 1 se encuentra la más alta jerarquía que otorga la mayor prioridad a los precios

cotizados (sin ajustar) en los mercados activos para activos o pasivos idénticos;

nivel 2, figuran los precios cotizados para activos o pasivos similares en mercados activos,

o bien, precios cotizados para activos o pasivos idénticos o similares en mercados que no

son activos; y en menor jerarquía nivel 3 que comprende los datos de entrada no

observables para el activo o el pasivo (FASB, 2006; IASB, 2009b).

Se miden con diferentes métodos Cuando se valorizan activos a valor razonable la

aplicación de este concepto puede hacerse por medio de la aplicación del valor de mercado

de un activo o el valor descontado de los flujos que se espera genere dicho activo (valor

presente).

El valor de mercado es recomendado como método de medición para la aplicación del

concepto de valor razonable cuando se trata de activos intangibles y propiedades de

inversión. El valor razonable de una propiedad de inversión reflejará las condiciones de

mercado en la fecha del balance.

El valor actual de los flujos futuros esperados (valor presente), es recomendado como

método de medición para la aplicación del concepto de valor razonable cuando se trata de

activos y pasivos financieros, arrendamiento, propiedades de inversión y activos

realizables. Para el caso particular de los activos biológicos y productos agrícolas, la

normativa indica cinco métodos posibles: a) mercado activo, b) precio de la transacción

15

más reciente en el mercado, c) precios de mercado de activos similares, ajustados de

manera que reflejen las diferencias existentes, d) referencias del sector, y e) valor presente

de los flujos netos de efectivo esperados del activo, descontados a una tasa antes de

impuesto definida por el mercado.

Se puede observar que el método de medición que se adopte dependerá de la naturaleza del

activo y de la posibilidad de que dicho activo cuente con un mercado activo. Por lo tanto, la

aplicación de estos métodos queda sujeta a la interpretación de quien prepara la

información, lo que en algunos casos puede resultar subjetivo. Esto último justifica que

exista una normativa específica referida al uso y aplicación del valor razonable.

A continuación, se presenta la comparación entre la valoración en normatividad para

activos y pasivos en norma local y las normas internacionales de información financiera

NIIF.

Comparativo de los modelos de valoración de activos y pasivos antes de las NIIF

frente a los modelos de valor razonable

Tabla 4. Comparativo de normas internacionales con norma loca colombiana

Valoración de activos y pasivos bajo

Norma local.

Valoración de activos y pasivos bajo

NIIF. “valor razonable”.

-Su manejo se realizaba bajo lo dispuesto en

el decreto 2649 que contiene los principios

y normas generalmente aceptados en

Colombia. Capítulo 2 Normas Básicas,

articulo 10 Valuación o medición.

- NIIF 13 2011 Define el valor razonable,

establece en una sola NIIF un marco para la

medición del valor razonable, requiere

información a revelar sobre las mediciones

de valor razonable.

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- Cuantificados en términos de unidad de

medida. El Presidente De La República De

Colombia. (29 de diciembre de 1993)

Artículo 10 [Título I]. capitulo III, La

Contabilidad en General y los principios o

normas de contabilidad generalmente

aceptados en Colombia. [Decreto 2649 de

1993].

- Los activos y pasivos se reconocen por su

valor razonable

Los costos de transacción se tratan como

gastos para el caso de los instrumentos

financieros que serán medidos al valor

razonable, serán un mayor valor del activo

financiero o un menor valor del pasivo

financiero cuando estos se midan al costo

amortizado.

- Criterios de medición: valor histórico,

valor actual, valor de realización y valor

presente.

- Bases de medición utilizadas: costo

histórico de un activo, costo histórico de un

pasivo, costo corriente de un activo, costo

corriente de un pasivo, valor realizable de

un activo, valor realizable de un pasivo,

valor presente de un activo, valor presente

de un pasivo.

- valoración de activos es el proceso de

estimar el valor de un activo (por ejemplo:

acciones, opciones, empresas o activos tales

como patentes y marcas registradas) o de

un pasivo (por ejemplo: títulos de deuda de

una compañía). El proceso de valuación es

muy importante en muchas situaciones

incluyendo análisis de inversión,

presupuesto de capital, Fusiones y

Adquisiciones, etc.

- objetivos de la medición al aplicar el

concepto de valor razonable es determinar

el precio de un activo o un pasivo en

ausencia de una transacción real que

permita medir su intercambio, uno de los

interrogantes que sobre este tema se genera

es la capacidad de las entidades

preparadoras para satisfacer en este caso

adecuadamente el objetivo de la medición

- Valoración de los activos financieros

mediante el análisis fundamental se realiza

utilizando uno o más de estos tipos de

modelos:

Modelos absolutos de valoración

Modelos de valor relativo.

Modelos de valoración de opciones.

- La importancia de la armonización de la

información financiera para las compañías

de los diferentes países proporcionan a sus

inversores, analistas y a cualquier tercero

interesado, así como también producto de la

globalización e integración de los mercados,

los estados financieros deben asegurar que

la información presentada sea de alta

calidad, transparente y comparabilidad para

los diferentes usuarios y debe basarse en

una medición acorde con el tipo de sector

implicado.

Fuente: elaboración propia, tomando la información de (Ruiz, s.f.)

17

Resultados

Luego de la realización de esta investigación acerca de los modelos de valor razonable

fundamentados en las normas internacionales para empresas del sector comercial, se

evidencia la importancia de la implementación del cambio en la forma de valuar los activos

y pasivos, por medio de la reestructuración a las políticas contables de las empresas

comerciales tanto en el caso de la venta de un activo o de la adquisición de un pasivo por

medio de la realización de una medición en el mercado en general y escoger la mejor

técnica para establecer el precio del producto

18

Conclusiones

El presente trabajo evidencia los principales impactos sobre la adopción de las modelos de

valor razonable para activos y pasivos, todas las empresas enfrentan diferentes tipos de

efectos, dependiendo de su situación específica, de su tamaño las elecciones de políticas

contables, por lo cual, aunque puedan existir disposiciones generales, no se podrán

generalizar los impactos para todas las empresas.

Una de las diferencias más destacadas de las NIIF respecto al PGC es la utilización, para

algunas partidas, ya sea de forma obligatoria o voluntaria, del denominado valor razonable,

debe existir claridad de si se realiza un intercambio de un activo o la cancelación un pasivo.

El impacto de la implementación de las NIIF en las empresas, se puede realizar por medio

de una caracterización del modelo de valorización de activos y pasivos frente al valor

razonable como por ejemplo la fijación de precios basados siempre en la cotización previa

en el mercado de dichos productos.

La importancia del valor razonable en la toma de decisiones para un ente económico pues

hace referencia al costo de reposición, el valor neto realizable basado en la disponibilidad

real del mercado, en caso del incremento del valor de un activo corresponde a un mayor

ingreso o en caso opuesto representaría una perdida para la entidad.

19

Bibliografía

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