Endeudamiento de las entidades federativas 2004-2014

Endeudamiento de las Entidades Federativas 2004-2014

Kristobal [email protected]

En los ltimos aos, algunas entidades federativas han incrementado sustancialmente su nivel de

endeudamiento. Esto ha generado preocupacin sobre si estos estados estarn o no en capacidad de

pago en los prximos aos. Razn por la cual, es til analizar algunos indicadores de endeudamiento

para conocer en qu condiciones se encuentran dichas entidades federativas. En este boletn se

analizan el porcentaje de deuda respecto a ingresos, la deuda per cpita, porcentaje de deuda respecto

al PIB Estatal, porcentaje de deuda respecto a Participaciones, plazo promedio de vencimiento de la

deuda y tasa de inters promedio ponderada.

1. Introduccin

En los ltimos 10 aos, con el objetivo de obte-ner mayores recursos para diversos fines, algunasentidades federativas han optado por endeudarse.Sin embargo, tal decisin ha generado preocupa-cin porque el incremento del nivel de endeuda-miento ha sido considerable. A travs del anlisisdetallado de algunos indicadores de endeudamien-to, se identifica que, a pesar de que el monto de ladeuda se ha elevado sustancialmente, las condicio-nes de pago han mejorado bastante. Tal situacinse expone a continuacin.

2. Nivel de endeudamiento

Como se observa en el Cuadro 1[1][2], al cierrede 2014, el monto de la deuda de Quintana Roo,Nuevo Len y Coahuila era mayor que un aode todos sus ingresos. Chihuahua, aunque sudeuda era el 82.6% de los ingresos de un ao,tena una deuda per cpita elevada, similar ala de las tres entidades federativas previamentecitadas. En el mismo Cuadro 1, se observa que elDistrito Federal, a pesar de que era la entidad

federativa con mayor monto de deuda, debatan slo el 44.3% de sus ingresos de un ao. Delas 32 entidades federativas, 21 tenan un nivelde endeudamiento menor al promedio nacional.Cabe sealar que Tlaxcala no estuvo endeudadaen los ltimos 10 aos (ver Cuadro 1).

Si se analiza el nivel de deuda respecto alPIB Estatal, como se observa en el Cuadro 2[1],Chihuahua era el que ms porcentaje tuvo en2014. De 2004 a 2014, conforme a este indicador,Chihuahua pas de 2.4% a 9.2% del PIBEstatal; por lo que su nivel de endeudamientose multiplic 3.83 veces. Sin embargo, en losltimos 10 aos, hay entidades federativas conmayor variacin en el nivel de endeudamientorespecto a su PIB, la deuda de Quintana Roose multiplic 5.06 veces, la deuda de Chiapasse multiplic 9.71 veces, la deuda de Nayarit semultiplic 11.8 veces y la deuda de Coahuila semultiplic 65 veces (ver Cuadro 2). En promedio,en los ltimos 10 aos, la deuda de las entidadesfederativas respecto a su PIB se multiplic por1.94 veces (ver Cuadro 2).

6 de mayo de 2015 Endeudamiento de las Entidades Federativas 2004-2014 2 de 8

Como se observa en el Cuadro 3[1], toman-do en cuenta el porcentaje de deuda respectoa las Participaciones, el Distrito Federal era laentidad federativa ms endeudada en 2004. Des-pus de 10 aos, el nivel de endeudamiento delDistrito Federal disminuy de 144.7% a 105%respecto a sus Participaciones (ver Cuadro 3). En2014, Quintana Roo, Coahuila, Chihuahua, Nue-vo Len, Veracruz, Sonora y Nayarit ya estabanms endeudadas que el Distrito Federal (ver Cua-dro 3). En los ltimos 10 aos, cabe destacar queel Estado de Mxico tambin disminuy conside-rablemente su nivel de endeudamiento, pas de107.6% a 52.5% respecto a sus Participaciones(ver Cuadro 3).

3. Condiciones de pago

Como se observa en el Cuadro 4[1], excep-tuando al Estado de Mxico, Queretaro yGuanajuato; las entidades federativas gozabande un mayor plazo para pagar sus deudas en2014. Esto genera mejores condiciones de pagoporque el pago de capital se distribuye entrems aos. A pesar de que el Estado de Mxico yQueretaro gozaban con menor plazo para pagarsus deudas en 2014, en los ltimos 10 aos, sunivel de endeudamiento disminuy ms de lamitad respecto a sus Participaciones (ver Cuadro3). Guanajuato, exceptuando Tlaxcala que noestaba endeudada, gozaba con el menor plazopara pagar sus deudas en 2014 (ver Cuadro 4).Adems, respecto al PIB Estatal, en los ltimos10 aos, la deuda de Guanajuato se multiplic2.6 veces (ver Cuadro 2). Sin embargo, respecto alas Participaciones, an Guanajuato tena uno delos niveles de endeudamiento ms bajos a nivelnacional en 2014 (ver Cuadro 3). A pesar de queQuintana Roo tena el mayor endeudamientorespecto a sus Participaciones a nivel nacional

en 2014 (ver Cuadro 3), no tuvo una mejoraconsiderable en el plazo (ver Cuadro 4), por loque el pago de capital crecer bastante en losprximos aos.

Como se observa en el Cuadro 5[1], todas lasentidades federativas tenan que pagar una tasade inters promedio ponderada menor en 2014.Esto genera mejores condiciones de pago porqueel pago de intereses es menor. Tamaulipas era laentidad federativa que tena que pagar la tasade inters promedio ponderada ms alta en 2014(ver Cuadro 5). Despus de 10 aos, Tamaulipascontinuaba pagando la tasa de inters promedioponderada ms alta a nivel nacional (ver Cuadro5). Sin embargo, el nivel de endeudamiento deTamaulipas respecto al PIB Estatal estaba pordebajo del promedio nacional (ver Cuadro 2).

4. Conclusiones

A travs de analizar el porcentaje de deuda res-pecto a ingresos, la deuda per cpita, porcentajede deuda respecto al PIB Estatal, porcentaje dedeuda respecto a Participaciones, plazo promediode vencimiento de la deuda y tasa de interspromedio ponderada, se concluye que el nivel deendeudamiento de algunas entidades federativasha crecido considerablemente en los ltimos 10aos. Sin embargo, dichas entidades federativashan podido contar con mejores condiciones depago.

Quintana Roo, Coahuila, Chihuahua, NuevoLen, Veracruz, Sonora y Nayarit son algunasde la entidades federativas que incrementaron sunivel de deuda sustancialmente de 2004 a 2014.En contraste, en el mismo periodo, el DistritoFederal y Estado de Mxico disminuyeron consi-derablemente su nivel de endeudamiento.

tw: @ciepmx Centro de Investigacin Econmica y Presupuestaria, A.C. fb: /ciepmx


Cuadro 1: Nivel de endeudamiento de las entidades federativas al cierre de 2014

Entidadesfederativas

Porcentaje dedeuda respecto a

ingresosDeuda per cpita

Distribucin de ladeuda estatal

Quintana Roo 104.0% $13788.23 4.15%

Nuevo Len 102.8% $12180.26 12.00%

Coahuila 101.6% $11897.68 6.84%

Chihuahua 82.6% $11390.33 8.22%

Sonora 55.5% $6836.26 3.89%

Veracruz 49.1% $5173.43 8.11%

Distrito Federal 44.3% $7538.33 13.12%

Nayarit 44.2% $5313.40 1.26%

Baja California 40.7% $4635.61 3.13%

Michoacn 37.7% $3793.65 3.40%

Zacatecas 37.0% $4628.42 1.42%

Jalisco 33.4% $3361.44 5.18%

Chiapas 31.6% $3876.76 3.95%

Morelos 30.3% $3012.36 1.12%

Tamaulipas 29.6% $3491.82 2.40%

Durango 28.5% $3337.54 1.15%

Colima 27.2% $3803.34 0.53%

Mxico 24.2% $2372.64 7.75%

Baja California Sur 23.9% $3199.69 0.47%

Oaxaca 23.4% $2678.24 2.10%

Sinaloa 21.5% $2539.23 1.48%

Aguascalientes 19.4% $2449.34 0.61%

San Luis Potos 15.3% $1660.69 0.89%

Hidalgo 14.5% $1588.48 0.89%

Puebla 14.4% $1429.41 1.72%

Guanajuato 13.9% $1369.23 1.55%

Tabasco 13.0% $1910.08 0.89%

Campeche 10.9% $1929.39 0.34%

Yucatn 10.4% $1167.10 0.48%

Guerrero 7.8% $916.20 0.64%

Quertaro 7.2% $848.47 0.33%

Tlaxcala 0.0% $0.00 0.00%

Total 36.7% $4251.69 100%

Nota(s): Para el clculo de la deuda per cpita se tom la estimacin de la poblacin de 2014.

Fuente(s): Elaborado por el CIEP con informacin de [1][2]



Cuadro 2: Porcentaje de deuda respecto al PIB Estatal 2004-2014


Porcentaje dedeuda respectoal PIBE 2014




Chihuahua 9.2% 9.5% 4.0% 2.4%

Quintana Roo 8.6% 7.4% 2.1% 1.7%

Chiapas 6.8% 7.6% 4.4% 0.7%

Coahuila 6.5% 6.9% 0.5% 0.1%

Nayarit 5.9% 6.3% 2.8% 0.5%

Nuevo Len 5.2% 4.7% 3.3% 1.6%

Veracruz 4.7% 5.0% 1.5% 0.9%

Michoacn 4.5% 4.3% 2.8% 0.8%

Sonora 4.2% 3.7% 3.5% 2.6%

Oaxaca 4.1% 4.2% 2.5% 0.4%

Zacatecas 4.0% 3.6% 0.5% 0.6%

Baja California 3.4% 3.1% 2.5% 1.1%

Morelos 3.0% 2.5% 0.3% 0.8%

Durango 2.9% 2.6% 2.5% 2.4%

Colima 2.9% 3.1% 1.9% 0.9%

Mxico 2.6% 2.7% 3.1% 4.0%

Jalisco 2.6% 2.7% 2.8% 1.2%

Tamaulipas 2.4% 2.3% 1.8% 0.5%

Distrito Federal 2.4% 2.4% 2.3% 2.8%

Sinaloa 2.2% 2.4% 1.7% 1.8%

Baja California Sur 1.9% 2.1% 2.2% 1.0%

Aguascalientes 1.7% 1.9% 2.2% 0.7%

Hidalgo 1.7% 1.6% 2.2% 0.9%

Puebla 1.7% 1.8% 1.8% 1.2%

San Luis Potos 1.4% 1.5% 2.1% 1.8%

Guerrero 1.3% 1.6% 1.7% 1.8%

Guanajuato 1.3% 1.4% 1.5% 0.5%

Yucatn 1.0% 1.1% 1.2% 0.6%

Tabasco 0.9% 1.0% 0.6% 0.3%

Quertaro 0.5% 0.5% 1.0% 1.1%

Campeche 0.2% 0.1% 0.0% 0.0%

Tlaxcala 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

Total 3.1% 3.1% 2.2% 1.6%

Nota(s): PIBE es abreviatura de PIB Estatal.

Fuente(s): Elaborado por el CIEP con informacin de [1]



Cuadro 3: Porcentaje de deuda respecto a Participaciones 2004-2014


Porcentaje dedeuda respecto aParticipaciones

2014


2013


2009


2004

Quintana Roo 277.5% 257.3% 73.5% 69.2%

Coahuila 248.8% 281.2% 17.2% 4.8%

Chihuahua 242.0% 271.3% 121.9% 80.0%

Nuevo Len 228.0% 216.8% 150.6% 84.5%

Veracruz 120.1% 128.8% 43.2% 25.3%

Sonora 115.4% 109.4% 97.0% 72.9%

Nayarit 108.8% 121.0% 56.2% 11.3%


Baja California 97.7% 91.1% 83.1% 46.2%

Zacatecas 94.6% 80.2% 11.0% 12.0%

Michoacn 93.8% 91.2% 70.2% 21.0%

Chiapas 85.6% 96.7% 60.7% 11.3%

Durango 75.5% 70.5% 74.9% 82.7%

Jalisco 70.9% 80.2% 83.7% 40.8%

Morelos 69.0% 62.5% 6.5% 23.5%

Colima 68.6% 74.9% 44.6% 23.5%

Oaxaca 66.0% 70.4% 48.2% 9.3%

Tamaulipas 65.7% 63.7% 54.7% 17.3%


Mxico 52.5% 58.9% 75.0% 107.6%

Sinaloa 51.0% 60.0% 47.6% 54.5%

Aguascalientes 48.7% 55.0% 66.0% 21.0%

San Luis Potos 39.4% 42.3% 65.5% 60.0%

Hidalgo 39.2% 37.1% 54.7% 28.5%

Puebla 34.5% 38.1% 43.9% 31.9%

Guanajuato 32.7% 38.8% 45.8% 17.2%

Campeche 24.7% 14.4% 0.0% 0.8%

Yucatn 24.3% 27.4% 32.7% 18.8%

Guerrero 23.5% 28.8% 39.9% 46.8%

Tabasco 22.9% 24.1% 12.9% 4.0%

Quertaro 16.8% 19.3% 35.9% 36.9%

Tlaxcala 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

Total 87.2% 90.7% 67.1% 56.3%




Cuadro 4: Plazo promedio de vencimiento de la deuda 2004-2014


Plazo promediode vencimientode la deuda 2014




Nayarit 20.3 aos 15.1 aos 14.5 aos 4.4 aos

Colima 19.4 aos 17.3 aos 9.1 aos 5.1 aos

Chihuahua 18.5 aos 20.2 aos 8.0 aos 10.3 aos

Michoacn 18.3 aos 19.3 aos 22.1 aos 8.4 aos

Chiapas 18.2 aos 16.6 aos 17.7 aos 9.5 aos

Distrito Federal 18.1 aos 19.2 aos 26.1 aos 8.7 aos

Veracruz 18.0 aos 19.6 aos 24.0 aos 9.2 aos

Mxico 17.4 aos 17.2 aos 20.3 aos 18.6 aos

Sonora 17.3 aos 17.0 aos 17.2 aos 12.6 aos

Nuevo Len 17.1 aos 18.4 aos 18.5 aos 11.5 aos

Quintana Roo 16.7 aos 17.5 aos 10.5 aos 14.1 aos

Coahuila 16.2 aos 17.2 aos 11.9 aos 8.5 aos

Sinaloa 16.0 aos 16.8 aos 21.6 aos 10.0 aos

Yucatn 15.7 aos 16.6 aos 7.7 aos 3.0 aos

Puebla 15.4 aos 16.6 aos 18.8 aos 11.2 aos

Tabasco 15.2 aos 13.6 aos 22.9 aos 8.4 aos

Aguascalientes 14.4 aos 14.8 aos 4.3 aos 5.0 aos

Tamaulipas 14.3 aos 15.2 aos 25.1 aos 5.8 aos

Baja California Sur 14.1 aos 14.6 aos 12.8 aos 8.7 aos

Durango 14.0 aos 10.0 aos 14.1 aos 6.9 aos

Campeche 13.8 aos 6.7 aos 0.0 aos 0.9 aos

San Luis Potos 13.2 aos 13.6 aos 17.4 aos 7.1 aos

Guerrero 12.8 aos 11.3 aos 9.0 aos 8.4 aos

Jalisco 12.5 aos 14.9 aos 14.4 aos 9.5 aos

Oaxaca 12.4 aos 13.8 aos 20.2 aos 10.4 aos

Baja California 11.5 aos 12.0 aos 14.0 aos 10.7 aos

Quertaro 10.8 aos 10.5 aos 13.8 aos 13.7 aos

Morelos 9.2 aos 8.4 aos 5.8 aos 3.8 aos

Hidalgo 9.1 aos 9.6 aos 9.4 aos 5.6 aos

Zacatecas 9.1 aos 12.4 aos 4.2 aos 3.4 aos

Guanajuato 8.3 aos 8.0 aos 10.9 aos 9.8 aos

Tlaxcala 0.0 aos 0.0 aos 0.0 aos 0.0 aos

Nota(s): El plazo promedio de vencimiento est ponderado por el monto de cada obligacin.




Cuadro 5: Tasa de inters promedio ponderada 2004-2014


Tasa de interspromedio

ponderada 2014


ponderada 2013


ponderada 2009


ponderada 2004

Tamaulipas 8.35% 6.68% 5.50% 12.20%

Quintana Roo 6.70% 7.11% 6.40% 10.20%

Nuevo Len 6.13% 6.73% 6.20% 10.90%

Coahuila 6.05% 6.53% 5.60% 9.90%

Chihuahua 5.84% 6.45% 6.10% 12.00%

Veracruz 5.82% 6.33% 5.90% 10.20%

Nayarit 5.66% 6.57% 6.40% 11.50%


Guerrero 5.54% 5.61% 6.10% 11.10%

Jalisco 5.51% 6.64% 6.80% 9.30%

Chiapas 5.46% 5.85% 5.90% 10.30%

Baja California 5.35% 7.40% 6.20% 9.80%

Oaxaca 5.19% 6.09% 8.20% 8.80%


Michoacn 5.02% 5.41% 5.50% 9.90%

Zacatecas 5.00% 5.77% 6.10% 10.20%

Morelos 4.81% 5.16% 5.70% 9.60%

Tabasco 4.76% 5.49% 5.30% 7.50%

Mxico 4.75% 5.98% 8.60% 11.00%

Durango 4.72% 5.31% 5.70% 10.60%

Colima 4.68% 5.19% 6.30% 9.40%

Sonora 4.42% 5.43% 5.80% 10.20%

Guanajuato 4.40% 5.01% 6.10% 9.20%

Yucatn 4.29% 4.78% 5.30% 10.00%

San Luis Potos 4.24% 4.62% 6.10% 11.60%

Sinaloa 4.11% 4.57% 5.70% 10.60%

Quertaro 4.04% 4.42% 5.60% 9.10%

Hidalgo 4.00% 4.37% 5.80% 10.30%

Campeche 3.97% 4.81% 0.00% 10.70%

Puebla 3.92% 4.44% 5.40% 8.50%

Aguascalientes 3.82% 4.23% 5.70% 9.10%

Tlaxcala 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Total 5.53% 6.11% 6.90% 7.40%




Referencias

[1] Secretara de Hacienda y Cr-dito Pblico (SHCP). Indicadoresde endeudamiento. 4to trimestre. Dis-ponible en http://www.hacienda.gob.mx/Estados/Deuda_Publica_EFM/2014/

Paginas/4to-Trimestre.aspx, 2014. Ingre-sado el 2 de mayo de 2015.

[2] Secretara de Hacienda y CrditoPblico (SHCP). Calendario de entrega,porcentaje, frmulas y variables utilizadas, ascomo los montos estimados que recibir cadaentidad federativa del fondo general de parti-cipaciones y del fondo de fomento municipalpor el ejercicio fiscal de 2015. diario oficial dela federacin. 30 de enero de 2015. Disponibleen http://dof.gob.mx/nota_detalle.php?codigo=5380019&fecha=30/01/2015,2015. Ingresado el 2 de mayo de 2015.


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