¿Es bitcoin

una amenaza

para la banca

latinoamericana? 2016

1

La Fattoria es una empresa líder en la provisión de soluciones informáticas, con más de

60 años de experiencia en la creación de productos informáticos y en la provisión de

soluciones de valor agregado para sus clientes.

Su Core Bancario COBIS es utilizado en la actualidad por más de 70 instituciones

financieras en 15 países, demostrando ser un sistema universal para el negocio de las

finanzas que incluye a los principales bancos regionales, las filiales latinoamericanas de

grandes bancos norteamericanos y europeos, entre otros.

2

01 Introducción

02 ¿Qué es Bitcoin?

03 ¿Cómo funciona Bitcoin?

04 ¿Cómo podría Bitcoin amenazar la industria bancaria latinoamericana?

05 Conclusión

Contenido

3

En el mundo actual, ya no es el pez grande el que se come al pez pequeño,

sino el pez rápido que el que se come al pez lento.

Klaus Schwab, Fundador del Foro Económico Mundial.

4

Introducción Jamie Dimon, CEO de JP Morgan, la institución

financiera más grande de los EE.UU., había sido

públicamente escéptico sobre el uso de monedas

digitales y plataformas virtuales de pago hasta abril

de 2015. Para sorpresa de muchos, Dimon escribió

una carta a sus inversionistas en la cual reconoce la

amenaza que es Bitcoin y otras monedas digitales

para el sector bancario. Refiriéndose a la gran

cantidad de empresas nuevas dedicadas a innovar

en negocios tradicionalmente dominados por el

sector bancario. Dimon dijo “vienen a comerse

nuestro almuerzo”, y agregó, “analizamos a todos

nuestros competidores muy detalladamente para

aprender qué hacen y desarrollar nuestras propias

estrategias.”

Las palabras del distinguido banquero sirven como

un llamado de atención para todo el sector

financiero. Hasta ahora, muchos expertos del sector

han descartado que Bitcoin y otras nuevas

tecnologías podrían afectar al sector financiero, pero

como reconoce Dimon, otras tecnologías que

benefician la escala de usuarios que ofrece el Internet,

Bitcoin podría llegar a la corriente principal antes de

que los bancos grandes se den cuenta.

Solamente hay que ver el impacto del Internet en

industrias como la prensa, música y entretenimiento

para entender el peligro de subestimar nuevas

tecnologías que crecen exponencialmente. Nadie

quiere ser como Blockbuster, la fuerza dominante en

alquiler de video, que ahora es recordado por haber

escrito en una carta a inversionistas en 1999, “la

preocupación de inversionistas sobre la amenaza de

nuevas tecnologías es exagerada.”

1. http://mashable.com/2015/04/10/jp-morgan-ceo-letter/

2. https://twitter.com/valaafshar/status/567002382719279104

3. http://www.nytimes.com/2015/05/03/magazine/how-bitcoin-is-disrupting-argentinas-economy.html?_r=0

5

Página 06 |

La amenaza de Bitcoin para la banca ya se está sintiendo en América Latina,

y es tal vez la región que más debe prestar atención a su crecimiento. En el

mismo mes que Dimon escribió su carta, el celebrado periódico

estadounidense The New York Times publicó una nota sobre la influencia

creciente de Bitcoin en Argentina. El artículo expresa que, “con su moneda

volátil y sus bancos disfuncionales, ese país es el lugar perfecto para

experimentar con una nueva moneda digital”. A pesar de que más del 50%

de la población latinoamericana tiene menos de 30 años de edad, la

memoria colectiva no se desvanece. En países como Argentina, México,

Ecuador, Venezuela, Bolivia y Perú, el recuerdo de las crisis monetarias y

financieras sufridas por las generaciones anteriores no es tan distante.

A pesar de su relativa estabilidad regional de los últimos 15 años, los

latinoamericanos saben que las consecuencias de una devaluación masiva,

hiperinflación, etc., pueden sentirse tan rápido como pasar de la noche al

día. Muchos ciudadanos, sobre todo en países como Argentina y Venezuela

que actualmente se encuentran en situaciones monetarias complicadas, están

dispuestos a experimentar con sistemas nuevos como Bitcoin para tratar de

asegurar el valor de sus ahorros y su patrimonio.

¿Deberían los ejecutivos de bancos latinoamericanos estar preocupados por

la influencia creciente de Bitcoin? ¿Podría Bitcoin llegar a reemplazar parte del

sistema bancario actualmente manejado por instituciones financieras? ¿Podría

Bitcoin hacerle al sistema financiero lo que Twitter ha hecho al periódico; lo

que Spotify ha hecho a la industria de música; lo que Netflix ha hecho a la

industria del entretenimiento ó lo que Whatsapp ha hecho a las

telecomunicaciones? A continuación, trataremos de responder a esa

pregunta, considerando los antecedentes históricos en otras industrias y

comparándolos con el fenómeno que representa Bitcoin. Antes de llegar a ese

análisis, daremos un resúmen de qué es Bitcoin, cómo funciona, quién lo usa,

cuáles ventajas y desventajas tiene como moneda, sistema de transacción y

almacén de valor.

“Con su moneda volátil y sus bancos disfuncionales,

ese país es el lugar perfecto para experimentar con una nueva moneda digital”.

6

¿Qué es

Bitcoin?

7

Nunca cambias nada al pelear contra la realidad existente.

Para cambiar algo, tienes que crear un modelo nuevo que

hace obsoleto al modelo existente.

R. Buckminster Fuller.

8

Según Google, Bitcoin es “un tipo de moneda digital que

usa técnicas de encriptación para regular la generación de

unidades de moneda y verificar la transferencia de fondos,

operando independientemente de un banco central”. En

otras palabras, Bitcoin funciona como cualquier moneda en

el sentido que es un símbolo de valor que puede ser

transferido entre dos personas para completar una

transacción. A pesar de no tener un símbolo físico para

representar su valor, como un billete de USD 10 por ejemplo,

la moneda existe digitalmente y de la misma forma que un

correo electrónico puede contener información. Una

transferencia de bitcoins representa la transferencia de valor

monetario entre dos personas.

Cuando se refiere a “técnicas de encriptación”, nos

acordamos que el diccionario de la Real Academia Española

define la criptografía o encriptación como el “arte de escribir

con clave secreta o de un modo enigmático”. Inherente a

Bitcoin entonces es la encriptación, el arte de crear claves

secretas, que sirve para asegurar que dos personas pueden

intercambiar monedas de bitcoin sin ser intermediados por

un tercero. Bitcoin toma su nombre de dos palabras, “Bit”,

que se refiere a la unidad de información más pequeña que

existe, y “coin”, moneda en inglés.

Habiendo definido Bitcoin, ahora es importante responder a

ciertas preguntas clave sobre su uso. Primero, ¿cómo puede

existir una moneda digital sin tener un respaldo para asegurar

su valor? ¿qué determina el valor del Bitcoin? Esa pregunta

ya fue resuelta en 1933 cuando EE.UU., durante la

administración de Franklin Roosevelt, decidió desvincular el

valor del dólar a la cantidad de oro controlada por el Banco

Central.

“Un tipo de moneda digital

que usa técnicas de encriptación para regular la generación de unidades

de moneda y verificar la transferencia de

fondos, operando independientemente de un banco central”.

9

Página 10 |

subirá. Si mucha gente asume que el valor de Bitcoin bajará, el valor de la moneda

disminuirá. Es decir, la confianza es el termómetro que mantiene a Bitcoin como

una moneda fuerte en el mercado.

Hasta ahora hemos descrito la demanda, pero ¿quién controla la oferta de

Bitcoin?. La mayoría de las monedas soberanas en existencia dependen de un

banco central para controlar su oferta. Si un banco central quiere reducir el valor de

su moneda puede generar más oferta al emitir más billetes. Si el banco central quiere

subir el valor de la moneda, puede reducir la oferta al “comprar” billetes y limitar la

impresión del papel moneda. ¿Quién juega este papel en el sistema de Bitcoin?

Al tratar de describir la oferta de Bitcoin entramos en la parte más complicada de su

operación, pero también la parte más única. Como dijimos anteriormente, Bitcoin no

tiene un banco central, pero sí existe un control de la emisión de bitcoins. Como

explica The Economist, Bitcoin depende de una infraestructura peer-to-peer, en

lugar de residir en una computadora o servidor central. 4. http://www.economist.com/bitcoinexplained?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A%20videofavourites%20%28

The%20Browser%20%7C%20Video%20Favourites%29

“Al tratar de describir la oferta

de Bitcoin entramos en la parte más

complicada de su operación,

pero también la parte más única”.

Hasta ese punto el valor de un dólar correspondía directamente al valor del oro,

cuyo valor en cambio dependía de la oferta y demanda de ese metal en el

mercado. Desde 1933 en adelante, el valor del dólar sería establecido con base en

la cantidad de dólares en circulación (oferta) y la cantidad de dólares requeridos

para compra (demanda). Después de la Segunda Guerra Mundial, en la

conferencia emblemática Bretton Woods en 1944, los poderes internacionales se

pusieron de acuerdo en usar el dólar estadounidense como la moneda de

referencia para todo intercambio de moneda. Aunque el sistema de Bretton

Woods fue abandonado en 1973, hasta el día de hoy el dólar estadounidense sigue

actuando como punto de referencia para la convertibilidad de diferentes monedas.

Para resumir, tal como el dólar estadounidense, el valor del Bitcoin es determinado

por la cantidad de Bitcoins en circulación (oferta) y la demanda para esos bitcoins.

Como cualquier otra moneda, el valor intrínseco depende de la oferta y la

demanda, y la demanda depende del nivel de confianza que hay en su capacidad

de sostener valor durante el largo plazo. Si mucha gente cree que Bitcoin

mantendrá su valor durante el largo plazo, el valor de la moneda se mantendrá o

10

Para entender qué quiere decir peer-to-peer, pensemos en el sitio que

revolucionó la industria musical, Napster, donde los usuarios intercambiaron

archivos de música gratis. En lugar de que el archivo exista en una sola

computadora, al hacer click en el álbum accedería al archivo de todas las

personas conectadas que tenían ese álbum. Un usuario podría descargar un

porcentaje del álbum de un usuario y otro porcentaje de otro usuario, hasta

lograr descargar el archivo o el álbum completo. El sistema es completamente

automático y depende de que varias personas que estén conectadas a la vez

tengan el mismo archivo.

Tal como Napster, Bitcoin depende de una red de computadoras para almanecer

su infraestructura. Cualquier persona puede conectar su computadora a esta red,

y el propósito de la red es computar ecuaciones matemáticas que usan

encriptación para validar las transacciones entre usuarios de Bitcoin.

El proceso de agregar la capacidad computacional se llama “minería”, porque

Bitcoin eventualmente premia a las personas que agregan su capacidad

computacional con nuevas monedas y de esta manera se generan nuevos Bitcoins.

De la misma manera que alguien puede minar oro en un río en California, cualquier

persona puede minar Bitcoin al agregar su poder computacional a la red.

El proceso de minar Bitcoin tiene un límite: mientras más personas se agregan a la

red, hay menos bitcoins disponibles porque la ecuación de los problemas

matemáticos se incrementa. A diferencia de las monedas nacionales, existe un

número fijo de Bitcoins que pueda existir y se emiten a un paso pre-determinado.

Como la dificultad de las ecuaciones matemáticas se incrementa con la cantidad

de poder computacional agregada a la red, el paso de emisión de bitcoins se

controla. Hasta Mayo de 2015 existían 14 millones de bitcoins, y la oferta de

monedas prevé llegar a 21 millones en el año 2030.

“Bitcoin depende de una

red de computadoras para

almanecer su infraestructura”.

11

Mientras en un banco tradicional hay una base de datos que

contiene todas las transacciones de los usuarios, en Bitcoin cada

computadora conectada a la red contiene el libro de contabilidad,

tal como los archivos de música en Napster existían entre varias

computadoras. Cada vez que haya una transacción se dispara una

notificación con un código secreto (encriptación) y se actualizan

todas las versiones del libro de contabilidad; de esa forma hay

miles de computadoras que verifican cada transacción.

Para engañar al sistema uno tendría que controlar la mayoría de las

computadoras conectadas y forzar a cada uno a que acepte

transacciones fraudulentas, lo que sería extremadamente difícil y

costoso de hacer. Por otro lado, el sistema operativo de Bitcoin se

actualiza cuando alguien propone un nuevo cambio. Para que ese

cambio se efectúe, la mayoría de las computadoras en la red

tendrían que aceptar el cambio, algo difícil por el hecho de que

miles de personas tendrían revisar el código del cambio propuesto y

encontrar cualquier defecto o virus que pueda contener.

Este sistema de verificación en masa se llama BlockChain, y

comparado con un banco tradicional que tiene una base de datos y

un sistema operativo que pueden ser vulnerados, Bitcoin es mucho

menos vulnerable ya que no existe un sistema central que pueda ser

intervenido y modificado.

Página 12 |

¿Por qué alguien no podría simplemente hackear el sistema de bitcoins?

12

No se sabe mucho de quién fue la persona que creó Bitcoin. Se especula

que un japonés llamado Satoshi Nakamoto empezó a trabajar en el sistema

alrededor del 2007, pero otros especulan que ese nombre puede

representar un colectivo de personas.

En 2008 un libro blanco fue publicado bajo el nombre de Nakamoto que

describe en detalle cómo funciona el sistema. El mismo año, el dominio

www.bitcoin.org fue registrado por una persona anónima y se presenta

como la primera página que acepta Bitcoin como moneda. En 2009 se da la

primera transacción en bitcoins entre Nakomoto y un experto en

encriptación. En 2010, un usuario de Bitcoin compra una pizza al costo de

10.000 bitcoins. Hoy, al momento de escribir esta frase, esa cantidad de

Bitcoins equivale USD 2.410.100.

¿Quién diseñó Bitcoin? ¿Cómo se puede conseguir bitcoins?

Hay varias maneras en las que un usuario puede conseguir bitcoins. Como ya hemos

hablado, uno puede agregar su capacidad computacional a la red, hacer “minería”

y esperar que el sistema le premie con bitcoins.

También puede comprar bitcoins de otros usuarios: yo simplemente doy a mi amigo

el valor en dólares, euros, RNB. etc., y él me transfiere la cantidad correspondiente de

bitcoins. Asimismo, puedo vender un producto o servicio a cambio de bitcoins

simplemente por aceptar esa moneda como recompensa. Finalmente, me puedo

adherir a un exchange o casa de cambio virtual, que funciona como una casa de

cambio normal. Doy a la casa de cambio efectivo o un cheque, o puedo transferir

dinero a través de una transacción bancaria, Western Union, etc., y ellos me

depositan ese valor en bitcoins.

Puedo guardar mi Bitcoin de dos maneras: en una billetera virtual, que es un

programa que instalo en mi computadora; o puedo mantener mis Bitcoins en un

exchange. Si guardo mis bitcoins en mi billetera personal en mi computadora, tengo

la certeza de saber que la vulneración de un tercero no va a afectar mis bitcoins. Por

otro lado, si alguien logra hackear mi computadora o si mi computadora se daña o

se destruye pierdo todos mis bitcoins. La otra opción es guardar mis Bitcoins en un

exchange y tal vez el exchange tiene mejores medidas de seguridad para proteger

la riqueza de sus clientes, ya que su éxito como empresa depende de eso, pero si

cae el exchange, caigo yo también.

Tal fue el caso con Mt. Gox., un exchange en Japón fundado en 2010 que llegó a

manejar 70% de las transacciones de Bitcoin en 2013. En 2014 la empresa se declaró

en quiebra y desaparecieron 850.000 bitcoins, el equivalente a USD 450.000.000 en

ese momento. Todavía no está claro quién se aprovechó del sistema para

derrumbarlo, pero los usuarios del exchange perdieron todos sus Bitcoins con pocas

posibilidades de recuperarlos.

13

5. http://tomtunguz.com/fastest-growing-areas-investment-2015/

6. http://www.coindesk.com/research/state-of-bitcoin-q1-2015/

“Para finales de 2015

había más de 120,000

comerciantes

que aceptaban Bitcoin

como moneda oficial”.

Aunque al principio Bitcoin era

considerado un refugio de pocos,

incluyendo narcotraficantes que buscan

lavar su dinero, criminales que desean

esconder transacciones de sus gobiernos

respectivos, libertarios que no están de

acuerdo con las políticas monetarias de los

bancos centrales del mundo, geeks

fascinados con la novedad de la

tecnología; el uso de Bitcoin es cada vez

más común y está, poco a poco, entrando

en la corriente principal.

Tom Tunguz, un inversionista de capital

semilla, nota que en 2015 Bitcoin era la

tecnología que más inversión había

recibido. Coindesk, en su reporte State of

Bitcoin 2015, destaca que el nivel total de

inversión de capital semilla en Bitcoin llegó

a USD 676 millones, y que hay más de 3

millones de “billeteras” o cuentas en

existencia, y que el volúmen mensual de

transacciones supera los USD 4.000

millones.

Para finales de 2015 había más de 120.000

comerciantes que aceptaban Bitcoin

como moneda oficial. En total, el volumen

de las transacciones de 2009 a 2015 ha

subido casi 800%, demostrado un

crecimiento exponencial con pocas

comparaciones. Desde Abril de 2015

Taringa, una red social de moda en

América Latina con más que 75 millones

de usuarios, anunció el uso de Bitcoin

como moneda para aceptar transacciones

en su red, creando las condiciones para

que más personas empiecen a usar Bitcoin

como moneda en transacciones normales.

Overstock.com, en el reporte de

CoinDesk, nota que la compra más común

con Bitcoins de su inventario son sábanas

para camas, lo que contradice la narrativa

de Bitcoin como moneda para actividades

ilícitas.

¿Es factible usar Bitcoin?

14

Página 15 |

Más allá de las potenciales vulnerabilidades mencionadas por

tener una billetera personal o usar un exchange, la moneda ha

demostrado cierta volatilidad durante su corta existencia. En

Abril de 2013 un Bitcoin valía USD 143, en Noviembre del

Pero, ¿es peligroso usar Bitcoin? mismo año llegó a valer USD 979 y en abril de 2016 equivalía a

USD 423. Para las personas que buscan escapar de la

volatilidad de una moneda nacional, no hay certeza que el valor

de un Bitcoin será más estable.

15

7. http://www.coincadence.com/charts/

8. http://www.coindesk.com/argentina-largest-social-network-taringa-bitcoin/

9.http://www.cnet.com/news/bitcoin-hits-record-exchange-values-with-cyprus-banking-crisis/

¿Qué causa la volatilidad del valor de Bitcoin?

Como explica Investopedia.com, hay varios factores que pueden causar que

el valor de un Bitcoin suba o baje. Por ejemplo, Bitcoin tiende a subir y bajar

en valor en función en las noticias del día. Adicionalmente, durante la mayoría

de la historia de Bitcoin ha existido un vacío legal y poco a poco los

gobiernos están tomando medidas para regular su uso. Por ejemplo, el

Gobierno de EE.UU. ha declarado que las ganancias derivadas del

incremento del valor del Bitcoin son sujetos al sistema tributario. Mientras esa

noticia ayuda a dar legitimidad a la moneda, también causa preocupación

porque su regulación puede desincentivar el uso e impactar negativamente

en su valor.

Como el uso de Bitcoin todavía no llega a una masa crítica, eventos en

diferentes partes del mundo también pueden causar que los usuarios de

Bitcoin ganen o pierdan confianza en la moneda. Por ejemplo, la caída del

mercado japonés Mt. Gox hizo que el valor baje, mientras eventos en

Argentina que causan fluctuaciones en el valor del peso pueden causar que

muchos argentinos compren Bitcoin, generando más demanda y haciendo

subir el precio. Algo parecido pasó cuando hubo un feriado bancario en

Chipre durante dos semanas. Los bancos en Chipre se vieron amenazados

por la crisis de deuda en Grecia y mucha gente aprovechó para comprar

Bitcoins, ya que se veía como una inversión más segura. En tres semanas el

valor del Bitcoin se duplicó gracias a la alta demanda.

16

Preocupaciones sobre la vulnerabilidad de

la infraestructura de Bitcoin también tienen

un impacto en su valor, ya que cualquier

persona puede acceder al código fuente de

Bitcoin, es más fácil identificar errores que

podrían hacer que el sistema se vuelva

vulnerable. Por otro lado, ese mismo

sistema representa su fortaleza, ya que más

personas pueden encontrar y sugerir

cambios para eliminar debilidades.

Finalmente, como Bitcoin era considerado

oscuro durante sus primeros años, las

primeras personas en minar Bitcoins eran los

que más ganaban en su distribución.

Mientras en el mundo real el 1% de las

personas controla el 41% de la riqueza

mundial, en el mundo de Bitcoin, el 1% de

las personas controla el 55% de la riqueza.

Como dice cryptocoinsnews.com, en el

mundo real se puede incrementar la oferta

de moneda local y diluir la riqueza de los

más ricos.

Como la emisión de Bitcoin es controlada,

es más difícil afectar esa distribución

desigual. Una consecuencia de la mala

distribución de Bitcoin es que una persona

que controle una gran cantidad de Bitcoins

podría afectar el mercado por vender una

porción significativa, causando que el precio

baje con la introducción de más oferta.

Hay diferentes opiniones sobre si la

volatilidad del Bitcoin es algo temporal o

inherente a la moneda. Marc Andreessen, el

fundador de Netscape y celebrado

inversionista de capital de riesgo, cree que

las fluctuaciones en el valor del Bitcoin es

una señal de su creciente popularidad y el

uso que están dando los primeros usuarios.

Bitcoin existe como una moneda para

intermediar transacciones, pero también

existe como un almacén de valor, como oro,

por ejemplo.

¿Qué causa la volatilidad del valor de Bitcoin?

17

10.https://www.cryptocoinsnews.com/owns-bitcoins-infographic-wealth-distribution/

11.http://www.businessinsider.com/marc-andreessen-tells-us-why-bitcoin-matters-2014-1

12.http://genius.com/Felix-salmon-the-bitcoin-bubble-and-the-future-of-currency-annotated/

Las fluctuaciones en su valor existen ahora porque mucha gente está comprando

la moneda no para realizar transacciones sino para especular sobre su precio en el

futuro. Esa especulación perjudica a la moneda porque causa grandes

movimientos de compra y venta que afectan su valor. Según Andreessen, este

problema desaparece una vez que los especuladores son reemplazados por

personas cuyo interés principal es realizar transacciones. Una vez que haya un gran

volumen de usuarios que compran y venden en Bitcoins y casi inmediatamente

convierten sus Bitcoins en moneda local, los especuladores tendrán menos

influencia, ya que sus transacciones representan un porcentaje menor del volumen

de transacciones.

El periodista Felix Salmon, en cambio, argumenta lo contrario. Para Salmon, el

problema fundamental con Bitcoin es su oferta limitada, lo cuál crea condiciones

para deflación masiva o hiperdeflación. Tenemos inflación cuando un gobierno

aumenta la oferta de billetes, lo cual hace que cada billete valga menos. Si hay

Página 18 |

mucha demanda para Bitcoins y su oferta se mantiene, el valor del Bitcoin sigue

aumentando, causando que el valor de los bienes disminuya. Como dice Salmon,

“en un ambiente de hiperdeflación nadie gasta su dinero, porque lo que sea que

compres será más barato la próxima semana. La gente guarda su dinero y solo lo

gasta cuando sea absolutamente necesario, como en necesidades básicas. Y

seguramente no se va a contratar a nadie, ya que no importa qué tan productivos

sean los empleados, uno recibe un mejor retorno por simplemente no gastar su

dinero”. Es difícil dar la razón absoluta a Salmon o a Andreessen, ya que el

fenómeno de Bitcoin es tan nuevo y único que hay pocos antecedentes para

proyectar las consecuencias exactas del uso masivo de Bitcoin.

“Si hay mucha demanda

para Bitcoins y su oferta se

mantiene, el valor del Bitcoin sigue

aumentando, causando que el valor

de los bienes disminuya”.

18

El primer uso de Bitcoin es obviamente realizar

pagos en línea en casi tiempo real, o ser, como dice

Felix Salmon, “la lengua franca del comercio en

línea”. A pesar del crecimiento exponencial del

Internet, la capacidad de los usuarios de realizar pagos en línea

sigue siendo complicada, insegura y poco óptima. Para realizar

pagos en línea tenemos que compartir los datos de nuestra

tarjeta de crédito cada vez que queramos comprar algo, lo cuál

nos expone al riesgo de que cada comerciante pueda ser

vulnerado y nuestros datos puedan ser robados; de hecho,

según Marc Andreessen, 1 de cada 50 transacciones en línea

con tarjetas de crédito son fraudulentas.

Adicionalmente, las empresas de tarjetas de crédito pueden

cobrar entre 5%-10% de la compra, lo que sube los costos de la

transacción para el comprador y el vendedor y otros costos

hacen que micropagos (pagos entre una fracción de un centavo

o hasta USD 0.75) sean inviables. Finalmente, el Internet es un

espacio supranacional ya que no hay que pasar por fronteras

para poder visitar páginas web en diferentes países. No

obstante, realizar transacciones en las mismas páginas web

sigue siendo una función nacional, lo que complica la vida del

usuario, limita al vendedor y estanca el crecimiento del negocio

de comercio en línea. Los pagos en línea se vuelven lentos,

inseguros, costosos, y limitantes. Aunque hemos logrado

sobrevivir con el status quo, algunos sueñan con algo mejor.

El éxito de Bitcoin hasta hoy ha sido superar las deficiencias de

los sistemas de pagos actuales. Por ejemplo, para realizar una

transacción con Bitcoin, en lugar de que el comprador tenga

que compartir los datos confidenciales de su tarjeta de crédito,

débito, o sus cuentas bancarias, la transacción se da por

intercambiar correos electrónicos y un código QR, que es un

código único que funciona como dirección.

“La lengua franca

del comercio en línea”.

Ahora que entendemos qué es Bitcoin, cómo

funciona y cuales son sus ventajas y desventajas, nos

urge la pregunta: ¿para qué sirve Bitcoin?. Hay varios

usos de la moneda que ya hemos descrito pero que

merecen ser profundizados. A la vez, debemos

entender cuál es el problema que Bitcoin pretende

resolver y cómo las opciones actuales no cumplen

con las necesidades del comercio en línea.

19

13. http://www.businessinsider.com/marc-andreessen-tells-us-why-bitcoin-matters-2014-1

14. http://bgr.com/2014/01/16/how-was-target-hacked/

Nada de la información que se intercambia identifica al

usuario o contiene datos sensibles; más bien, funciona

como un PO Box en los EE.UU., porque se puede saber

la dirección, pero no necesariamente se sabe a quién

pertenece. En otras palabras, alguien con motivos

siniestros no puede usar el código QR para hackear la

cuenta de uno, eliminando la vulnerabilidad existente. El

robo de datos financieros, como pasó en 2013 cuando la

cadena de minoristas estadounidense Target fue

hackeada y los datos sensibles de 40 millones de clientes

fueron tomados, no podría pasar en un sistema que

dependa de Bitcoin, ya que los datos sensibles no se

intercambian entre el comprador y el vendedor.

Página 20 | 20

Segundo, el costo de 5% a 10% que agregan las tarjetas de crédito no existe con

Bitcoin. Los costos de transacción, cuando existan, en general representan una

fracción de un centavo. Con costos menores, se puede realizar más

transacciones y generar más ahorros tanto para el comprador como para el

vendedor; es decir, se elimina el intermediario.

Tercero, usar Bitcoin nos permite reducir otros costos y sobrepasar el aparato

burocrático y evitar pasar por sistemas como SWIFT, el sistema actual que

gobierna las transacciones internacionales. Para dar un ejemplo, como

residente del Ecuador que quiere mandar dinero a alguien en el exterior, uno

tiene que registrar la cuenta receptora en su banco con todos los detalles del

banco y la cuenta de la persona que vaya a recibir el dinero.

El costo de la transacción bordea USD 40 y también se aplica un impuesto de

salida de divisas de 5%. Adicionalmente, si se transfiere a una cuenta

denominada en una moneda distinta a la suya, el banco tiene el control

completo de decidir qué tasa de cambio aplicar, lo cuál afecta cuánto del dinero

que envió será recibido. En Bitcoin este sistema simplemente se elimina por

completo. Mandar Bitcoin a alguien en otro país es igual de fácil que mandar a

una persona en mi mismo país; de hecho, para el sistema la ubicación

geográfica de la persona es irrelevante.

Como hemos mencionado, los costos de transferencia son mínimos y la

transacción se da en la moneda de Bitcoins, es decir que el monto que mandó

va a ser el mismo monto que recibirá la otra persona. La tasa de cambio entre

diferentes monedas solamente se da cuando se decide retirar dinero de la

cuenta de Bitcoin para depositarlo en la cuenta nacional. En ese caso, el

exchange de Bitcoin que se usa avisa cuál será la tasa con que Bitcoin será

convertido en la moneda local y cuánto será depositado. Si aún no le gusta la

tasa que ofrece el exchange, puede probar otros.

Usar Bitcoin nos permite reducir otros costos y sobrepasar el aparato burocrático

21

Página 22 |

15. http://www.theguardian.com/global-development/2014/aug/18/global-remittance-industry-choking-billions-developing-world

Con un sistema de pagos liberado de tasas de interés, tasas de cambio, costos

de transferencia, etc., se puede imaginar cómo podría potenciarse un mercado

de comercio en línea global, donde el artesano mexicano podría fácilmente

vender sus productos a clientes en Europa, EE.UU., Australia, etc., sin tener que

depender de la aprobación o los costos que vienen con el sistema actual de

tarjetas de crédito. Esa liberación no solamente serviría a comerciantes sino

también al mercado de remesas. Por ejemplo, según el Banco Mundial, en 2014

se enviaron USD 436.000 millones en remesas, con un costo promedio de 8%, o

casi USD 35.000 millones.

En algunos países como Sudáfrica, el costo de transferencia puede superar el

22%. Si Bitcoin fuera utilizado en lugar del sistema actual, se podría ahorrar la

mayoría de esos USD 35.000 millones, y dado que las remesas en general se

mandan a los sectores con más necesidad económica, el impacto en los ahorros

podría ser aún mayor de lo esperado.

Otro caso de uso de Bitcoin son los micropagos. Aunque es difícil definir

exactamente qué es un micropago, en general se considera que un micropago

es la transferencia de una fracción de un centavo hasta USD 0.75 centavos.

En el sistema actual de pagos, hacer micropagos resulta poco rentable y

logísticamente difícil: llenar los datos del formulario de la tarjeta de crédito para

donar USD 0,10, por ejemplo, requiere de un esfuerzo más allá de lo que mucha

gente está dispuesto a hacer. Con Bitcoin, en cambio, se elimina la fricción del

pago. Con tan solo escanear un código QR podría pagar USD 0.05 o USD 0.30

sin demorarse más de 10 o 30 segundos.

En el sistema actual de pagos,

hacer micropagos resulta

poco rentable y

logísticamente difícil.

22

Micropagos es considerado la nueva frontera para muchos

pensadores tecnológicos ya que desbloquea la

oportunidad económica que se aprovecha de la escala que

ofrece el Internet. Pensemos en los medios de

comunicación: muchos periódicos se encuentran en crisis

ya que el modelo de negocio que los ha sostenido hasta el

momento está roto. Debido a que medios digitales ofrecen

a anunciantes mejor alcance a una fracción del costo,

muchos optan por realizar publicidad en línea en lugar de

comprar publicidad de periódicos.

Su otra fuente de ingresos, los anuncios clasificados, ahora es un

servicio que se ofrece gratis en el Internet. Los costos de imprimir

un periódico se han mantenido, pero las fuentes de ingreso son

una amenaza. Experimentando con diferentes modelos de

negocio, algunos periódicos optan por un modelo mezclado que

incluye publicidad pagada combinada con un firewall en que

cierto contenido sea accesible solamente cuando el usuario

compre una suscripción mensual. El problema con ese modelo es

que uno necesariamente limita el alcance de su contenido y otros

medios digitales ofrecerán contenido similar sin costo.

Debido a que medios digitales ofrecen a anunciantes

mejor alcance a una fracción del costo, muchos optan

por realizar publicidad en línea en lugar de comprar

publicidad de periódicos.

23

Página 24 |

Si tuviéramos micropagos, se podría imaginar un modelo de negocio

donde el periódico cobra entre USD 0,02 a USD 0,25 para poder leer un

artículo. Dado que el costo para el usuario es mínimo, el medio de

comunicación podría generar nuevos ingresos sin poner en riesgo su

rentabilidad. En lugar de que el usuario tenga la opción de no leer el

contenido o pagar una suscripción de USD 20 al mes, el usuario podría

seguir consumiendo sin tener que comprometerse con un gasto mayor.

No solamente los medios de comunicación podrían beneficiarse, sino

también el mercado de financiamiento colaborativo (crowdfunding en

inglés), que llegó a representar casi USD 35.000 millones en 2015 y ritmo de

crecimiento se está duplicando cada año. Ahora las personas que recaudan dinero a

través de plataformas como Kickstarter.com o IndieGogo.Com dependen de

donaciones mínimas de USD 5 que podrían llegar a mayores audiencias si se

permitieran pagos aún más pequeños.

Habiendo dicho todo esto, los micropagos no tendrían por qué concentrarse sólo en

el mundo virtual. Por ejemplo, un taxista, el dueño de la tienda o cualquier almacén,

podría aceptar Bitcoin y liberarse del manejo de dinero en billetes físicos. Las

posibilidades de generar más eficiencia en el proceso de compras, ventas y

facturación no tienen límites.

16. http://www.crowdsourcing.org/editorial/global-crowdfunding-market-to-reach-344b-in-2015-predicts-massolutions-2015cf-industry-report/45376

Los micropagos no tendrían

por qué concentrarse sólo

en el mundo virtual.

24

El difunto escritor americano David Wallace contaba

una anécdota que expresa muy bien las situaciones que

tienden a preceder cambios gigantescos en una

industria. El cuento es de dos peces jóvenes que están

nadando por el agua cuando se encuentran con un pez

mayor. El anciano les dice, “Hola chicos, ¿qué tal el

agua?”. Los dos siguen nadando hasta que uno le dice al

otro, “oye, ¿qué rayos es agua?”.

Para el sector financiero, el agua en este relato

representa la gran transformación tecnológica que

viene. Dando por hecho el monopolio que tiene el

banco sobre la entrega de ciertos servicios, muchos

ejecutivos asumen que el futuro de la industria bancaria

se verá muy parecido al presente, pero nada podría ser

más incorrecto, en especial cuando analizamos el papel

de Bitcoin al provocar aquella transformación, tal vez

estamos mirando solamente la punta del iceberg.

Bitcoin es, al final,

un símbolo del

cambio emergente,

ya que creamos

o no en su potencial

como moneda

Bitcoin es, al final, un símbolo del cambio emergente, ya

que creamos o no en su potencial como moneda, no

podemos ignorar lo que representa, ya que los mismos

vientos que soplan al barco de Bitcoin también impulsan

otros barcos de cambio que podrían llegar a superar al

Bitcoin.

17. http://moreintelligentlife.com/story/david-foster-wallace-in-his-own-words

25

Página 26 |

Hay varias circunstancias que podrían impactar el éxito de Bitcoin y volverla más

popular. La primera es que haya una ola de crisis monetarias en varios países. La

segunda es que los bancos se rehúsen a modernizarse y captar la demanda de

nuevos servicios bancarios móviles. Y la tercera es que la moneda sea adoptada

por otros proveedores masivos de servicios en línea, como redes sociales y

videojuegos, que dan acceso a millones de personas, rompiendo la primera

barrera de adopción.

En cuanto al primero, la mayoría de los países latinoamericanos ha gozado de

relativa estabilidad monetaria durante los últimos 20 años, lo cuál genera

condiciones donde las nuevas generaciones que no han vivido las crisis de

hiperinflación como sus papás y sus abuelos, tienen confianza en la moneda

local y por ende no busca alternativas para sostener el valor de su riqueza.

Aunque los mayores todavía se preocupan por la posibilidad de una nueva crisis

monetaria, no suelen ser tan tecnológicamente avanzados para buscar en

Bitcoin una solución.

La moneda puede ser adoptada por otros proveedores masivos de servicios en línea, que dan acceso

a millones de personas, rompiendo la primera barrera de adopción.

26

18. http://www.reuters.com/article/2014/10/08/us-venezuela-bitcoin-idUSKCN0HX11O20141008

Donde se evidencia una demanda para Bitcoin, en cambio, son justamente los

países que siguen en crisis monetaria como Argentina y Venezuela. En

Venezuela, por ejemplo, la volatilidad de Bitcoin ha sido menor a la volatilidad

de la moneda nacional, lo que la convierte en una alternativa viable para los

venezolanos preocupados en que la gestión de la moneda nacional pueda

atentar contra sus ahorros.

Es más, como menciona un reporte de la agencia de noticias Reuters, la

electricidad en Venezuela es subsidiada; y ese hecho crea una ventaja para los

venezolanos que deciden participar en minería de Bitcoins, ya que pueden

dedicar más capacidad computacional a la actividad a menor costo, comparado

con sus pares en otras partes del mundo. En los casos de Argentina y Venezuela,

las condiciones económicas crean los incentivos que impulsan la adopción de

Bitcoin.

Mientras peor sea la situación en esos países, más servicios aparecerán para

ayudar a los ciudadanos a adquirir una moneda electrónica que evite los

sistemas de control gubernamentales. Por ejemplo, una vez que la persona

convierte su moneda local en Bitcoins, puede mandar su dinero afuera del país

sin pasar por los controles monetarios que impone el gobierno para evitar salida

de divisas.

Mientras mayor sea el volumen de dinero en Bitcoin, mayor será el número de

servicios que pasen de ser manejados por el sistema bancario actual a ser parte

del sistema paralelo de Bitcoin. Cuentas de ahorro, préstamos, líneas de crédito,

etc., son algunos de los servicios que podrían ofrecer instituciones virtuales a

una fracción del costo de los bancos tradicionales, ya que no tendrán que

mantener la infraestructura ni los costos burocráticos que son innatos a un

banco nacional.

Mientras mayor sea el volumen de dinero en Bitcoin, mayor será el número de

servicios que pasen de ser manejados por el sistema bancario actual a ser parte del

sistema paralelo de Bitcoin.

27

Página 28 |

Como una bola de nieve, los servicios electrónicos que demuestran

seguridad y confiabilidad podrían reemplazar a bancos tradicionales, y su

naturaleza digital, combinada con la forma pseudo anónima de Bitcoin,

haría muy difícil que los gobiernos nacionales lo regulen. Es decir, la mala

gestión de monedas locales podría inducir el crecimiento de Bitcoin, y

mientras más usuarios adopten la moneda, más servicios vendrán para

satisfacer la demanda. Lo que implica que no hay garantía que aquellos

usuarios, una vez acostumbrados a la facilidad de Bitcoin, vayan a regresar

al sistema bancario tradicional.

Entendemos lo que pueda ocurrir en los países donde la incertidumbre

monetaria crea las condiciones para la adopción de un nuevo instrumento

monetario, pero ¿qué pasa en los países que no sufren de tal

inestabilidad? Como mencionamos antes, mucho depende de la oferta

de servicios y su facilidad de uso comparado con los mismos servicios

ofrecidos por el banco nacional.

La mala gestión de monedas locales podría inducir al crecimiento de Bitcoin

28

Página 29 |

Según EMarketer, más de la mitad de los

latinoamericanos acceden a Internet por lo

menos una vez al mes. Aquellos usuarios que

pueden acceder a la misma abundancia de

información que sus pares en los países

desarrollados, querrán llevar a cabo las mismas

actividades, como el e-commerce. Si el sistema

bancario actual no les ofrece tales servicios,

otros proveedores con menores costos y

mayor alcance se presentarán como una

alternativa viable, no solamente para los

clientes actuales del banco, pero también las

grandes masas de personas en América Latina

que todavía no son bancarizados.

Por ejemplo, en Ecuador los negocios de e-

commerce tienen muchas dificultades en

acceder a un botón de pagos, o al sistema que

permite transacciones en línea. Muchos

bancos tradicionales ponen obstáculos que

dificultan que los proveedores de servicios en

línea reciban pagos por el mismo medio.

Un banco, por ejemplo, exige que una

empresa tenga una presencia física durante un

año antes de poder calificar para poder usar su

sistema de recibir pagos, lo que no es factible

para nuevos emprendimientos ni para

empresas que pretenden ser 100% virtuales.

Dadas estas limitaciones, muchas empresas

buscan una alternativa para recibir pagos en

línea, y el atraso de los bancos tradicionales en

adaptarse a las condiciones actuales, crea un

espacio para nuevos jugadores. Aunque en

Ecuador Bitcoin todavía no sobresale, si las

condiciones actuales persisten, se podría

suponer que los ciudadanos van a buscar

alternativas para usar el comercio en línea.

Más de la mitad de los latinoamericanos acceden a Internet por lo menos una vez al mes.

29

19.http://www.emarketer.com/Article/Latin-American-Internet-Audience-

Nears-310-Million/1011667

20.http://www.theguardian.com/global-development-professionals-network/2015/jun/01/

financial-inclusion-in-latin-america-giving-the-people-what-they-need

21.http://www.lanacion.com.ar/1737228-hernando-de-soto-la-informalidad-se-

combate-con-la-creacion-de-empresas

22.http://www.imf.org/external/np/speeches/2015/061715.htm. Traducción libre.

El e-commerce no es el único que ofrece

oportunidades para Bitcoin. En muchos

países latinoamericanos las remesas

representan un porcentaje significativo de

sus ingresos. A nivel regional, por ejemplo,

26 millones de obreros latinoamericanos

que trabajan en otras partes del mundo

enviaron remesas por USD 61.000 millones.

En algunos casos extremos como El

Salvador, las remesas representan hasta 17%

de su Producto Interno Bruto (PIB). Como

mencionamos antes, mandar una remesa

puede costar entre el 8% y el 22%, y el

ahorro de esos costos significa mucho para

las familias de bajos recursos que en general

reciben esas remesas. No dudemos que la

masificación de Bitcoin en América Latina

podría comenzar con las comunidades de

migrantes y sus familias.

Finalmente, como reconoce el Banco

Mundial, a pesar de que el porcentaje de

latinoamericanos que son bancarizados ha

incrementado en 60 millones en los últimos

4 años, todavía existen 200 millones de

personas, es decir un tercio de la población

de la región, que no goza de los beneficios

que trae el sistema bancario.

Como ha explicado el celebrado

economista peruano Hernando de Soto a

través de sus varios libros pioneros, el

capitalismo solamente sirve a los pobres

cuando ellos pueden acceder a sus

mecanismos esenciales como títulos de

propiedad y acceso a créditos. En general,

el sector financiero latinoamericano todavía

no ha logrado innovar en ofrecer servicios a

la base del la pirámide, pero la inclusión de

ese grupo de personas es clave para acabar

definitivamente con la pobreza. Como dice

Christine Lagarde, “al mejorar el acceso a

los servicios financieros básicos, las familias

pobres en las economías en vía de

desarrollo pueden invertir más en

educación y salud, lo cual genera mayor

productividad y mayor poder adquisitivo”.

El e-commerce no es el único que ofrece oportunidades para Bitcoin.

30

El Banco Mundial reconoce que en América Latina 73 millones de personas han salido de la pobreza en los últimos diez años,

La oportunidad de ofrecer servicios a los más pobres no es simplemente hacer caridad. El

Banco Mundial reconoce que en América Latina 73 millones de personas han salido de la

pobreza en los últimos diez años, expandiendo el tamaño de la clase media a un 50%. No

hacer caso a la base de la pirámide es perder la oportunidad de brindar servicios al grupo

de personas más creciente y emergente en la región.

Los beneficiarios de esta nueva creación y distribución de riqueza no necesariamente van

a ser los bancos tradicionales. Gracias al avance rápido de la tecnología móvil, existe un

concepto que se llama “leapfrogging” en inglés (que al traducirse es algo así como salto

tecnológico). Leapfrog ocurre cuando una clase emergente sobrepasa la infraestructura

original para juntarse a la nueva tendencia.

23. http://www.worldbank.org/en/news/feature/2012/11/13/crecimiento-clase-media-america-latina

Página 31 | 31

Pensemos, por ejemplo, en las personas que nunca tuvieron teléfonos fijos. Elon

Musk, el exitoso fundador de empresas revolucionarias como Tesla Motors (carros

eléctricos), SpaceX (transporte al espacio) y Solar City (electricidad solar), cree que

mucha gente pobre podrá acceder a energía solar antes de estar conectada a una

red eléctrica tradicional, y gracias a sus empresas, Musk tiene un papel importante

en ayudar a realizar ese sueño.

El concepto de Leapfrogging también podría aplicarse al sector bancario.

Mientras abrir una cuenta tradicional puede demorarse varios días, una cuenta de

Bitcoin se abre en pocos minutos. Mientras conseguir un crédito significa entregar

un papeleo significativo y aún así no se garantiza nada. Hay plataformas en línea,

como Lenddo.com que opera desde Colombia, y analiza las actividades en línea

de una persona para determinar qué tan confiable es y con qué grado de certeza

un banco podría ortorgarle un préstamo. Un proceso que se demora días en un

banco tradicional puede realizarse en minutos en línea.

Hasta el día de hoy este servicio ha ayudado a asignar créditos a más que 500.000

personas y su mercado ideal son justamente los países emergentes. Se podrían

imaginar cómo una cuenta de Bitcoin, combinado con un servicio como

Lenddo.com, puede fácilmente conseguir la atención de los nuevos bancarizados

antes de que el sector financiero se dé cuenta de lo que haya pasado. Para el

banco tradicional, ofrecer servicios incrementalmente mejores que los otros

bancos no va a ser suficiente para garantizar la supervivencia, ya que la

competencia puede venir de tecnologías que no sufren de los costos, la

burocracia, ni la inercia que pueden abrumar a los bancos tradicionales.

Hasta el día de hoy este servicio ha ayudado a asignar créditos a más que 500.000 personas y su mercado ideal son justamente los países emergentes.

32

Página 33 |

Aunque hemos estudiado casos de adopción de Bitcoin basados en la necesidad

de resolver problemas reales que afrontan las sociedades, es posible que

sobreanalicemos el uso de la moneda digital y que su llegada a América Latina

podría venir a través de maneras mucho más superficiales.

Los videojuegos en línea son una revelación por su capacidad de captar nuestra

atención. A pesar de haber sufrido una caída, la empresa especializada en crear

videojuegos para Facebook, Zynga, goza de 108 millones de usuarios activos

mensualmente gracias a éxitos como Farmville, Mafia Wars, etc. Aquellos juegos

han sido exitosos en parte por su capacidad de agregar un valor suficiente para

incentivar a sus usuarios a invertir dinero real. Muchos videojuegos dependen de

micropagos (USD 0.01 - USD 0.75), pero el diseño de los sistemas de tarjetas de

crédito hacen poco viables pagos de ese tamaño.

Bitcoin, en cambio, está diseñado justamente para ese tipo de transacciones, y

podría pasar que mucha gente tenga su primera experiencia con la moneda

virtual a través de un videojuego. Es más, poder ganar dinero en una plataforma y

gastarla en otra es justamente el tipo de incentivo que podría provocar una

adopción masiva. Tal posibilidad no es tan irreal, por ejemplo la red social Taringa,

que cuenta con más que 75 millones de usuarios activos en América Latina,

anunció en Abril de 2015 que iba a adoptar a Bitcoin para pagar a los usuarios que

crean contenido en la plataforma. Con Taringa que es competencia de una

plataforma como Facebook, ya subiéndose al barco de Bitcoin, podría ser el

evento que dispare a Bitcoin hacia las masas.

33

Conclusión

34

¿Por qué debe el sector financiero Latinoamericano tomar

en serio la amenaza o posibilidad que representa Bitcoin?

Aunque es muy temprano para saber si llegará a conquistar al

mundo como el Internet y la telefonía móvil, o si será una

tendencia que desaparece como plataformas como

MySpace, el verdadero peligro está en ignorar lo que

representa Bitcoin.

En sus inicios las curvas lineales y las curvas exponenciales se

parecen. No obstante, con un poco de tiempo, la curva lineal

seguirá una trayectoria predecible, mientras la curva

exponencial llegará a nuevas alturas antes de que la mayoría

se de cuenta de su presencia. Bitcoin está creciendo con una

curva exponencial, pero lo que no es claro es si la curva

seguirá creciendo hacia arriba o si encontrará su límite una

vez que desgaste su base principal. Ignorar que está

emergiendo una nueva tecnología es un disparate que ya ha

terminado con muchas carreras, empresas e industrias.

Los ejemplos de empresas gigantescas e intocables que

cayeron por ignorar el poder de nuevas tecnologías

abundan: BlockBuster, Yahoo! y Kodak se rehusaron a

cambiar sus modelos de negocio y pagaron el precio más

alto. Asumir que el sector financiero, tal vez la industria más

importante en el desarrollo de un país, es inmune a esos

cambios es simplemente absurdo.

Asumir que latinoamérica será exonerado de la ola de

innovación en el sector financiero, requeriría que ignoremos

los millones de iPhones y Androids que ahora se encuentran

activos desde Ciudad de México hasta la Patagonia. La

innovación viene y no hay quién la detenga. Bitcoin viene, y

puede estar a la distancia de tan sólo uno o dos eventos

grandes de recibir aceptación diseminada.

35

Página 36 |

Lo cierto es que los bancos grandes del mundo no están

ignorando la prominencia de Bitcoin, porque los beneficios son

demasiado importantes para descartar su existencia. Por

ejemplo, parte de los costos implícitos en la industria de tarjetas

de crédito es la cantidad de actividad fraudulenta que existe

ahora. Eliminar esa actividad podría bajar los costos por

transacción sustancialmente.

Por esta razón, el banco emblemático suizo UBS está abriendo un

laboratorio en Londres para estudiar Blockchain, la tecnología de

encriptación que protege la integridad del sistema de Bitcoin.

Barclays, el banco líder británico, anunció que hará pruebas con

la moneda para confirmar su viabilidad como instrumento de

transacciones.

El CEO de Morgan Stanley, James Gorman, resume la actitud de

su banco frente a Bitcoin cuando dice, “tienes que tener respeto

frente a nuevas tecnologías como Bitcoin, pero no tienes que

rendirte. Tienes que adaptarte y aprovechar. Los consumidores

se sienten mejor poniendo su plata en una marca que reconocen.

Bitcoin representa una amenaza para los bancos, pero tenemos

mejores capacidades y recursos que son muy poderosos”.

En otras palabras, JP Morgan toma muy en serio la amenaza y lo

quiere entender profundamente, pero tampoco piensa

reaccionar exageradamente, ya que el reconocimiento de su

marca le da un nivel de credibilidad difícil de replicar.

36

Entender el poder de Bitcoin es entender que puede ser algo

real, o puede ser algo simbólico, pero en ninguno de los dos

casos puede ser ignorado. Como dice Marc Andreessen,

“Bitcoin ofrece una gran oportunidad para reimaginar cómo

puede y debe funcionar el sistema financiero en la época del

Internet, y puede ser un catalizador para remodelar ese sistema

en maneras que son más poderosas para individuos y

empresas”. Si es algo real, Bitcoin cambiará por completo el

esquema que ha apoyado el sistema financiero hasta ahora. De

la misma forma que Napster no llegó a vivir en el mundo que

ayudó a crear, Bitcoin podría catalizar el cambio que luego sea

dominado por otros actores.

Adicionalmente, su tecnología fundamental, Blockchain, puede

ser usada con otros propósitos que no sean la transferencia de

una moneda virtual. Establecer identidad en línea, autenticar

propiedad, proteger la integridad de redes sensibles, etc., son

posibles usos de la tecnología que acompaña a Bitcoin pero que

no tiene que ser usada exclusivamente con Bitcoin.

Si Bitcoin es algo simbólico podría representar el comienzo de

un cambio importante para la industria bancaria y la moneda

podría ser simplemente la punta del iceberg. De la misma forma

que los anuncios clasificados eran la base que sostenía la

industria de medios impresos hasta que fueron democratizados

por servicios como CraigsList.Com, los servicios que

actualmente ofrecen los bancos podrían ser desagregados y

distribuidos entre los nuevos actores.

37

Página 38 |

El hecho de que el financiamiento colaborativo (crowdfunding)

represente USD 35.000 millones en pocos años de existencia,

debería servir como ejemplo que grandes charcos de capital

pueden aparecer de la nada y dedicarse al bien común, sin sufrir

por los costos o barreras que tienen los bancos tradicionales.

En pocas palabras, si algo representa Bitcoin es el fin de la

existencia del banco en su forma actual. El Internet y los teléfonos

móviles van a revolucionar al sector financiero con tecnologías

parecidas a Bitcoin.

Es decisión de los bancos actuales si quieren liderar ese cambio o

ser consumidos por ese cambio. En momentos de

transformación profunda, es importante recordar que hacer algo

representa un riesgo, pero no hacer nada representa un riesgo

mayor. “El futuro está aquí”, dijo el escritor de ciencia ficción

William Gibson, “pero está mal repartido”. El futuro de la

industria bancaria está aquí, y nos propone una pregunta:

¿tendremos la valentía de responder?.

38

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