Carbon Disclosure Project 2010España: las 85 mayores empresaspor capitalización

En representación de 534 inversorescon activos por valor de 64 billones de dólares

Ecología y Desarrollowww.ecodes.org+34 976 298282analisis@ecodes.org

Carbon Disclosure Project (CDP)www.cdproject.net+44 (0) 207 970 5660info@cdproject.net

CARBON DISCLOSURE PROJECT

Informe elaborado por:

Portada 2010 17/01/11 9:57 Página 1

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Carbon Disclosure Project 2010

Este informe y todas las respuestaspúblicas de las empresas estándisponibles para su libre descarga enwww.cdproject.net. El contenido deeste informe puede ser utilizadolibremente siempre que se citeclaramente su origen.

Miembros de CDP 2010

ABRAPP - AssociaçãoBrasileira das EntidadesFechadas de PrevidênciaComplementar Brazil

Aegon N.V. Netherlands

AIG Investments US

APG InvestmentsNetherlands

ASN Bank Netherlands

ATP Group Denmark

Aviva Investors UK

AXA Group France

Bank of America CorporationUS

BBVA Spain

BlackRock US

BP Investment Management Limited UK

Caisse de dépôt etplacement du QuébecCanada

California Public Employees’Retirement System US

California State TeachersRetirement System US

Calvert Group US

Catholic Super Australia

CCLA InvestmentManagement Ltd UK

CIBC Canada

Daiwa Asset Management Co. Ltd Japan

Essex InvestmentManagement, LLC US

Ethos Foundation Switzerland

Folksam Sweden

Fortis Investments Belgium

Generation InvestmentManagement UK

Grupo Santander Brasil Brazil

ING Netherlands

KLP Insurance Norway

Legg Mason, Inc. US

Libra Fund, L.P. US

London Pensions FundAuthority UK

Mistra, Foundation forStrategic EnvironmentalResearch Sweden

Mitsubishi UFJ FinancialGroup (MUFG) Japan

Morgan Stanley InvestmentManagement US

National Australia BankLimited Australia

Neuberger Berman US

Newton InvestmentManagement Limited UK

Northwest and EthicalInvestments LP Canada

Pictet Asset Management SASwitzerland

Rabobank Netherlands

Robeco Netherlands

Russell Investments UK

Schroders UK

Second Swedish NationalPension Fund (AP2) Sweden

Sompo Japan Insurance Inc.Japan

Standard Chartered PLC UK

Sun Life Financial Inc.Canada

Swiss Reinsurance CompanySwitzerland

The RBS Group UK

The Wellcome Trust UK

Zurich Cantonal BankSwitzerland

1

CARBON DISCLOSURE PROJECT

MEMBER 2010

Informe 2010 17/01/11 9:58 Página 1

CI Mutual Funds’ Signature Advisors

CIBC

Clean Yield Group, Inc.

ClearBridge Advisors

Climate Change Capital Group Ltd

Close Brothers Group plc

The Collins Foundation

Colonial First State Global Asset Management

Comite syndical national de retraite Bâtirente

Commerzbank AG

CommInsure

Companhia de Seguros Aliança do Brasil

Compton Foundation, Inc.

Connecticut Retirement Plans and Trust Funds

Co-operative Asset Management

Co-operative Financial Services (CFS)

The Co-operators Group Ltd

Corston-Smith Asset Management Sdn. Bhd.

Crédit Agricole S.A.

Credit Suisse

Daegu Bank

Daiwa Securities Group Inc.

The Daly Foundation

de Pury Pictet Turrettini & Cie S.A.

DekaBank Deutsche Girozentrale

Deutsche Asset Management

Deutsche Bank AG

Deutsche Postbank Vermögensmanagement S.A.,Luxemburg

Development Bank of Japan Inc.

Development Bank of the Philippines (DBP)

Dexia Asset Management

DnB NOR ASA

Domini Social Investments LLC

Dongbu Insurance Co., Ltd.

DWS Investment GmbH

Earth Capital Partners LLP

East Sussex Pension Fund

Ecclesiastical Investment Management

Economus Instituto de Seguridade Social

The Edward W. Hazen Foundation

EEA Group Ltd

Element Investment Managers

ELETRA - Fundação Celg de Seguros e Previdência

Environment Agency Active Pension Fund

Epworth Investment Management Ltd

Equilibrium Capital Group

Erste Group Bank AG

Essex Investment Management, LLC

Ethos Foundation

Eureko B.V.

Eurizon Capital SGR

Evangelical Lutheran Church in Canada Pension Planfor Clergy and Lay Workers

Evli Bank Plc

F&C Management Ltd

FAELCE - Fundação Coelce de Seguridade Social

FASERN Fundação Cosern de PrevidênciaComplementar

Fédéris Gestion d’Actifs

FIDURA Capital Consult GmbH

FIM Asset Management Ltd

Financière de Champlain

Banesto (Banco Español de Crédito S.A.)

Bank of America Merrill Lynch

Bank Sarasin & Co, Ltd

Bank Vontobel

Bankhaus Schelhammer & SchatteraKapitalanlagegesellschaft m.b.H.

BANKINTER S.A.

BankInvest

Banque Degroof

Barclays Group

BBC Pension Trust Ltd

BBVA

Bedfordshire Pension Fund

Beutel Goodman and Co. Ltd

BioFinance Administração de Recursos de TerceirosLtda

BlackRock

Blue Marble Capital Management Limited

Blue Shield of California Group

Blumenthal Foundation

BMO Financial Group

BNP Paribas Investment Partners

BNY Mellon

Boston Common Asset Management, LLC

BP Investment Management Limited

Brasilprev Seguros e Previdência S/A.

British Columbia Investment ManagementCorporation (bcIMC)

BT Investment Management

The Bullitt Foundation

Busan Bank

CAAT Pension Plan

Cadiz Holdings Limited

Caisse de dépôt et placement du Québec

Caisse des Dépôts

Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco doNordeste do Brasil (CAPEF)

Caixa Econômica Federal

Caixa Geral de Depósitos

Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Valencia,BANCAJA

Caja Navarra

California Public Employees’ Retirement System

California State Teachers’ Retirement System

California State Treasurer

Calvert Group

Canada Pension Plan Investment Board

Canadian Friends Service Committee (Quakers)

CAPESESP

Capital Innovations, LLC

CARE Super Pty Ltd

Carlson Investment Management

Carmignac Gestion

Catherine Donnelly Foundation

Catholic Super

Cbus Superannuation Fund

CCLA Investment Management Ltd

Celeste Funds Management Limited

The Central Church Fund of Finland

Central Finance Board of the Methodist Church

Ceres, Inc.

Cheyne Capital Management (UK) LLP

Christian Super

Christopher Reynolds Foundation

Firmantes de CDP 2010

Para la edición 2010 de CDP, 534 inversores institucionales conactivos por valor de más de 64billones de dólares han apoyado lasolicitud de información de CarbonDisclosure Project como firmantes.

Aberdeen Asset Managers

Aberdeen Immobilien KAG

Active Earth Investment Management

Acuity Investment Management

Addenda Capital Inc.

Advanced Investment Partners

Advantage Asset Managers (Pty) Ltd

AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelo Zrt.

Aegon N.V.

AEGON-INDUSTRIAL Fund Management Co., Ltd

Aeneas Capital Advisors

AGF Management Limited

AIG Asset Management

Akbank T.A.S.

Alberta Investment Management Corporation (AIMCo)

Alberta Teachers Retirement Fund

Alcyone Finance

Allianz Global Investors AG

Allianz Group

Altshuler Shaham

AMP Capital Investors

AmpegaGerling Investment GmbH

Amundi Asset Management

ANBIMA - Brazilian Financial and Capital MarketsAssociation

APG Asset Management

Aprionis

ARIA (Australian Reward Investment Alliance)

Arma Portföy Yönetimi A.S.

ASB Community Trust

ASM Administradora de Recursos S.A.

ASN Bank

Assicurazioni Generali Spa

ATP Group

Australia and New Zealand Banking Group Limited

Australian Central Credit Union incorporating Savings& Loans Credit Union

Australian Ethical Investment Limited

AustralianSuper

AVANA Invest GmbH

Aviva Investors

Aviva plc

AvivaSA Emeklilik ve Hayat A.S.

AXA Group

Baillie Gifford & Co.

Bakers Investment Group

Banco Bradesco S.A.

Banco de Crédito del Perú BCP

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

Banco do Brazil

Banco Santander

Banco Santander (Brasil)

Banesprev Fundo Banespa de Seguridade Social

2

Carbon Disclosure Project 2010

Informe 2010 17/01/11 9:58 Página 2

The Local Government Pensions Institution

Local Government Super

Lombard Odier Darier Hentsch & Cie

The London Pensions Fund Authority

Lothian Pension Fund

Macif Gestion

Macquarie Group Limited

Magnolia Charitable Trust

Maine State Treasurer

Man Group plc

Maple-Brown Abbott Limited

Marc J. Lane Investment Management, Inc.

Maryland State Treasurer

Matrix Asset Management

McLean Budden

MEAG Munich Ergo Asset Management GmbH

Meeschaert Gestion Privée

Meiji Yasuda Life Insurance Company

Merck Family Fund

Mergence Africa Investments (Pty) Limited

Meritas Mutual Funds

MetallRente GmbH

Metzler Investment GmbH

MFS Investment Management

Midas International Asset Management

Miller/Howard Investments

Mirae Asset Global Investments Co. Ltd.

Mistra, The Swedish Foundation for StrategicEnvironmental Research

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG)

Mitsui Sumitomo Insurance Co.,Ltd

Mizuho Financial Group, Inc.

Mn Services

Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH

Morgan Stanley

Motor Trades Association of Australia SuperannuationFund Pty Ltd

Mutual Insurance Company Pension-Fennia

Natcan Investment Management

The Nathan Cummings Foundation

National Australia Bank Limited

National Bank of Canada

National Bank of Kuwait

National Grid Electricity Group of the ElectricitySupply Pension Scheme

National Grid UK Pension Scheme

National Pensions Reserve Fund of Ireland

National Union of Public and General Employees(NUPGE)

Natixis

Nedbank Limited

Needmor Fund

Nelson Capital Management, LLC

Nest Sammelstiftung

Neuberger Berman

New Amsterdam Partners LLC

New Jersey Division of Investment

New Mexico State Treasurer

New York City Employees Retirement System

New York City Teachers Retirement System

New York State Common Retirement Fund (NYSCRF)

Newton Investment Management Limited

NFU Mutual Insurance Society

Henderson Global Investors

Hermes Fund Managers

HESTA Super

Hospitals of Ontario Pension Plan (HOOPP)

HSBC Global Asset Management (Deutschland)GmbH

HSBC Holdings plc

HSBC INKA Internationale KapitalanlagegesellschaftmbH

Hyundai Marine & Fire Insurance

IDBI Bank Limited

Illinois State Treasurer

Ilmarinen Mutual Pension Insurance Company

Impax Asset Management Ltd

Industrial Bank

Industrial Bank of Korea

Industry Funds Management

Infrastructure Development Finance Company Ltd.(IDFC)

ING

Insight Investment Management (Global) Ltd

Instituto de Seguridade Social dos Correios eTelégrafos - Postalis

Instituto Infraero de Seguridade Social - INFRAPREV

Insurance Australia Group

Investec Asset Management

Irish Life Investment Managers

Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A.

J.P. Morgan Asset Management

Janus Capital Group Inc.

The Japan Research Institute, Limited

Jarislowsky Fraser Limited

The Joseph Rowntree Charitable Trust

Jubitz Family Foundation

Jupiter Asset Management

K&H Investment Fund Management / K&H BefektetésiAlapkezelo Zrt

KB Asset Management

KB Financial Group

KB Kookmin Bank

KBC Asset Management NV

KCPS and Company

KDB Asset Management Co., Ltd.

Kennedy Associates Real Estate Counsel, LP

KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.

KfW Bankengruppe

KLP Insurance

Korea Investment & Trust Management

Korea Technology Finance Corporation

KPA Pension

Kyobo AXA Investment Managers

La Banque Postale Asset Management

La Financière Responsable

Landsorganisationen i Sverige

LBBW - Landesbank Baden-Württemberg

LBBW Asset Management InvestmentgesellschaftmbH

LD Lønmodtagernes Dyrtidsfond

Legal & General Group plc

Legg Mason, Inc.

Lend Lease Investment Management

Light Green Advisors, LLC

Living Planet Fund Management Company S.A.

Local Authority Pension Fund Forum

FIRA. - Banco de Mexico

First Affirmative Financial Network

First Swedish National Pension Fund (AP1)

FirstRand Ltd.

Five Oceans Asset Management

Florida State Board of Administration (SBA)

Folketrygdfondet

Folksam

Fondaction CSN

Fondation de Luxembourg

Fonds de Réserve pour les Retraites – FRR

Forward Management, LLC

Fourth Swedish National Pension Fund, (AP4)

Frankfurter Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH

FRANKFURT-TRUST Investment Gesellschaft mbH

Friends Provident Holdings (UK) Limited

Front Street Capital

Fukoku Capital Management, Inc.

Fundação AMPLA de Seguridade Social - Brasiletros

Fundação Atlântico de Seguridade Social

Fundação Banrisul de Seguridade Social

Fundação Codesc de Seguridade Social - FUSESC

Fundação de Assistência e Previdência Social doBNDES - FAPES

Fundação Forluminas de Seguridade Social

Fundação Itaúsa Industrial

Fundação Promon de Previdência Social

Fundação São Francisco de Seguridade Social

Fundação Vale do Rio Doce de Seguridade Social -VALIA

FUNDIÁGUA - Fundação de Previdência daCompanhia de Saneamento e Ambiental do DistritoFederal

Futuregrowth Asset Management

Gartmore Investment Management Limited

Generali Deutschland Holding AG

Generation Investment Management

Genus Capital Management

Gjensidige Forsikring

GLG Partners LP

GLS Gemeinschaftsbank eG, Germany

Goldman Sachs & Co.

GOOD GROWTH INSTITUT für globaleVermögensentwicklung mbH

Governance for Owners LLP

Government Employees Pension Fund (“GEPF”),Republic of South Africa

Green Cay Asset Management

Green Century Funds

Groupe Investissement Responsable Inc.

GROUPE OFI AM

Grupo Banco Popular

Gruppo Monte Paschi

Guardian Ethical Management Inc

Guardians of New Zealand Superannuation

Guosen Securities Co., LTD.

Hang Seng Bank

HANSAINVEST Hanseatische Investment GmbH

Harbourmaster Capital

Harrington Investments, Inc

The Hartford Financial Services Group, Inc.

Hastings Funds Management Limited

Hazel Capital LLP HDFC Bank Ltd

Health Super Fund

3

Informe 2010 17/01/11 9:58 Página 3

Sun Life Financial Inc.

Superfund Asset Management GmbH

Sustainable Capital

Svenska Kyrkan, Church of Sweden

Swedbank Ab (publ)

Swiss Reinsurance Company

Swisscanto Holding AG

Syntrus Achmea Asset Management

TD Asset Management Inc. TDAM USA Inc.

Teachers Insurance and Annuity Association – CollegeRetirement Equities Fund (TIAA-CREF)

Tempis Capital Management Co., Ltd.

Terra Forvaltning AS

TfL Pension Fund

The University of Edinburgh Endowment Fund

Third Swedish National Pension Fund (AP3)

Threadneedle Asset Management

Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co., Ltd.

Toronto Atmospheric Fund

The Travelers Companies, Inc.

Trillium Asset Management Corporation

TRIODOS BANK

TrygVesta

UBS AG

Unibanco Asset Management

UniCredit Group

Union Asset Management Holding AG

Unipension

UNISON staff pension scheme

UniSuper

Unitarian Universalist Association

The United Church of Canada - General Council

United Methodist Church General Board of Pensionand Health Benefits

United Nations Foundation

Universities Superannuation Scheme (USS)

Vancity Group of Companies

Veritas Investment Trust GmbH

Vermont State Treasurer

VicSuper Pty Ltd

Victorian Funds Management Corporation

VietNam Holding Ltd.

Visão Prev Sociedade de Previdência Complementar

Waikato Community Trust Inc

Walden Asset Management, a division of Boston Trustand Investment Management Company

WARBURG - HENDERSON Kapitalanlagegesellschaftfür Immobilien mbH

WARBURG INVESTKAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH

The Wellcome Trust

Wells Fargo

West Yorkshire Pension Fund

WestLB Mellon Asset ManagementKapitalanlagegesellschaft mbH (WMAM)

The Westpac Group

Winslow Management Company

Woori Bank

YES BANK Limited

York University Pension Fund

Youville Provident Fund Inc.

Zegora Investment Management

Zurich Cantonal Bank

Rei Super

Resona Bank, Limited

Reynders McVeigh Capital Management

Rhode Island General Treasurer

RLAM

Robeco

Robert Brooke Zevin Associates, Inc

Rockefeller & Co. SRI Group

Rose Foundation for Communities and theEnvironment

Royal Bank of Canada

RREEF Investment GmbH

The Russell Family Foundation

Russell Investments

SAM Group

Sampension KP Livsforsikring A/S

Samsung Fire & Marine Insurance

Samsung Life Insurance

Sanlam Investment Management

Santa Fé Portfolios Ltda

Sauren Finanzdienstleistungen GmbH & Co. KG

Schroders

Scotiabank

Scottish Widows Investment Partnership

SEB

SEB Asset Management AG

Second Swedish National Pension Fund (AP2)

Seligson & Co Fund Management Plc

Sentinel Investments

SERPROS Fundo Multipatrocinado

Service Employees International Union Benefit Funds

Seventh Swedish National Pension Fund (AP7)

The Shiga Bank, Ltd.

Shinhan Bank

Shinhan BNP Paribas Investment Trust ManagementCo., Ltd

Shinkin Asset Management Co., Ltd

Siemens Kapitalanlagegesellschaft mbH

Signet Capital Management Ltd

SIRA Asset Management

SMBC Friend Securities Co., LTD

Smith Pierce, LLC

SNS Asset Management

Social(k)

Sociedade Ibgeana de Assistência e Seguridade(SIAS)

Solaris Investment Management Limited

Sompo Japan Insurance Inc.

Sopher Investment Management

SPF Beheer bv

Sprucegrove Investment Management Ltd

Standard Bank Group

Standard Chartered PLC

Standard Life Investments

State Street Corporation

Storebrand ASA

Strathclyde Pension Fund

Stratus Group

Sumitomo Mitsui Banking Corporation

Sumitomo Mitsui Card Company, Limited

Sumitomo Mitsui Finance & Leasing Co., Ltd

Sumitomo Mitsui Financial Group

Sumitomo Trust & Banking

NGS Super

NH-CA Asset Management

Nikko Asset Management Co., Ltd.

Nissay Asset Management Corporation

NORD/LB Kapitalanlagegesellschaft AG

Nordea Investment Management

Norfolk Pension Fund

Norges Bank Investment Management (NBIM)

Norinchukin Zenkyouren Asset Management Co., Ltd

North Carolina State Treasurer

Northern Ireland Local Government Officers’Superannuation Committee (NILGOSC)

Northern Trust

Northwest and Ethical Investments LP

Oddo & Cie

Old Mutual plc

OMERS Administration Corporation

Ontario Teachers’ Pension Plan

OP Fund Management Company Ltd

Oppenheim Fonds Trust GmbH

Opplysningsvesenets fond (The Norwegian ChurchEndowment)

OPSEU Pension Trust

Oregon State Treasurer

Orion Asset Management LLC

OTP Fund Management Plc.

Pax World Funds

Pensioenfonds Vervoer

Pension Fund for Danish Lawyers and Economists

The Pension Plan For Employees of the PublicService Alliance of Canada

Pension Protection Fund

Pensionsmyndigheten

PETROS - The Fundação Petrobras de SeguridadeSocial

PFA Pension

PGGM

Phillips, Hager & North Investment Management Ltd.

PhiTrust Active Investors

Pictet Asset Management SA

The Pinch Group

Pioneer Alapkezelo Zrt.

PKA

Pluris Sustainable Investments SA

Pohjola Asset Management Ltd

Portfolio 21 Investments

Portfolio Partners

Porto Seguro S.A.

PRECE Previdência Complementar

The Presbyterian Church in Canada

PREVI Caixa de Previdência dos Funcionários doBanco do Brasil

PREVIG Sociedade de Previdência Complementar

Principle Capital Partners

Psagot Investment House Ltd

PSP Investments

Q Capital Partners Co. Ltd

QBE Insurance Group Limited

Rabobank

Raiffeisen Schweiz

Railpen Investments

Rathbones / Rathbone Greenbank Investments

RBS Group

Real Grandeza Fundação de Previdência eAssistência Social

4

Carbon Disclosure Project 2010

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5

Carta de presentación 7

Prefacio 9

Resumen ejecutivo 10

Introducción 10

Resumen de resultados de CDP 2010 España 10

1. Visión general de CDP 12

Mensaje de Paul Dickinson, Presidente Ejecutivo 12

Principales tendencias globales 14

2. Carbon Disclosure Project en España 15

Introducción 15

Metodología 15

Resultados 17

Tasa de respuesta 18

Gobierno corporativo 18

Riesgos y oportunidades asociados al cambio climático 19

Estrategia de cambio climático 20

Cuantificación de emisiones 21

Reducción de emisiones 23

Comunicación y transparencia en materia de cambio climático 23

3. Soluciones empresariales al cambio climático 24

Producción de energía baja en emisiones de carbono 24

Productos y servicios más eficientes 25

Oferta de soluciones al cambio climático 26

Servicios financieros y cambio climático 27

4. Las calificaciones de CDP 29

Las Calificaciones Carbon Disclosure 2010 29

Las Calificaciones Carbon Performance 2010 30

Anexos 33

Anexo I: Cuestionario CDP 2010 33

Anexo II: Resumen de resultados 46

Contenidos

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Carbon Disclosure Project 2010

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7

elementos clave del paquete europeo deenergía y cambio climático, con la revisión delrégimen de comercio de derechos de emisióna través de la Ley 13/2010 o la regulación delalmacenamiento geológico de dióxido decarbono con la Ley 40/2010. Por su parte, laLey de Economía Sostenible, quepróximamente será aprobada por las CortesGenerales, vendrá a introducir en elordenamiento jurídico las reformas básicaspara crear condiciones que favorezcan undesarrollo económico sostenible.

Esta edición del informe Carbon DisclosureProject 2010 España, resulta, por tanto,absolutamente oportuna, y viene a confirmarel importante papel que juegan y el fuertecompromiso adquirido por las empresasespañolas en la lucha contra el cambioclimático.

Salir de la crisis y entrar en una recuperaciónduradera significa encarar las realidades alargo plazo, explotando plenamente nuestropotencial para hacer posible una economíasostenible. El cambio climático es y debe servisto como un motor de impulso de larecuperación verde y una fuente de nuevasoportunidades de negocio que refuerza laposición competitiva de cada empresa. Sin suconcurso, sin la participación activa del sectorprivado, no es posible abordar el doble retode superar la crisis económica y hacerevolucionar nuestra economía hacia unmodelo bajo en carbono.

Como en ocasiones anteriores, me gustaríafelicitar a los participantes en el CarbonDisclosure Project 2010 España y animar alos que no lo hayan hecho ya, a que se unana esta iniciativa en próximas ediciones.

El cambio climático y las formas de mitigarlo yadaptarse a él, se han convertido en uno delos principales retos de la economíainternacional. La búsqueda de solucionesglobales en la lucha contra el cambio exigecambios en el modelo productivo queafectarán indefectiblemente a nuestro entornoeconómico y social.

La crisis ha expuesto las debilidadesestructurales de la economía y ha aumentadola incertidumbre de las empresas mermando laconfianza de los inversores. Sin embargo, apesar de la fuerte presión a la que seencuentra sometida la economía internacionalse mantiene el firme compromiso internacional,europeo y español de actuar contra el cambioclimático, compromiso que, al mismo tiempo,constituye una oportunidad para reorientarnuestro modelo de desarrollo hacia sectoresmás dinámicos y con gran potencial degeneración de empleos de calidad.

Para lograr un futuro sostenible, debemosmirar más allá del corto plazo. Debemosseguir apostando por una economía baja encarbono, por el cambio de modelo productivohacia la sostenibilidad. El camino hacia lacalidad del empleo y el bienestar es dondedebemos inscribir el cambio a una economíabaja en carbono.

A nivel internacional, la reciente cumbre deCancún se ha saldado con un resultado muypositivo. En primer lugar se ha reforzado lacredibilidad y el papel del proceso multilateralcomo la vía idónea para abordar retosglobales como el cambio climático. EnCancún se ha alcanzado un buen acuerdoque servirá para crear una base sólida sobrela que construir en los próximos meses unrégimen climático internacional ambicioso yequitativo que ponga a la comunidadinternacional en la senda del cumplimiento delobjetivo de los 2ºC.

Europa, por su parte, ha adoptado laestrategia “Europa 2020”, que impulsa el pasoa una economía inteligente, sostenible eintegradora. El objetivo es acometer loscambios estructurales y tecnológicosnecesarios para que en 2050 hayamos hechorealidad una economía baja en carbono, conun uso eficaz de los recursos y adaptada alcambio climático, permitiendo a la UE lograrsus objetivos en materia de reducción deemisiones.

En España, hemos incorporado ya a nuestroordenamiento jurídico algunos de los

Carta de presentación

TERESA RIBERA RODRÍGUEZSecretaria de Estado de Cambio Climático

Ministerio de Medio Ambiente y Medio Rural y Marino

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Carbon Disclosure Project 2010

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Informe 2010 17/01/11 9:58 Página 8

9

economía baja en carbono. Que elinforme CDP es muy relevante y útilpara estos inversores lo demuestra laingente cantidad de recursoseconómicos (64 billones de dólares) queglobalmente movilizan las entidadesfinancieras firmantes de CDP.

La transparencia es fundamental paraconstruir el camino al desarrollosostenible y para impulsar el buengobierno empresarial, la competitividady la responsabilidad empresarial. Lospaíses del mundo necesitan acelerar latransformación hacia una economíabaja en carbono y las iniciativas mixtascomo CDP, en la que inversores,empresas, instituciones públicas yorganizaciones de la sociedad civiltrabajan por identificar las debilidadesde nuestra economía y poner sucreatividad en buscar soluciones, sonlas herramientas de éxito para cambiara un nuevo modelo económico.

En esta introducción queremos tambiénreconocer a quienes hacen que esteinforme sea posible: gracias a lasempresas españolas que de buengrado han pasado el examen rigurosoque representa CDP, gracias a lasempresas que patrocinan y colaborancon el informe, gracias al Ministerio deMedio Ambiente y Medio Rural y Marinoy gracias también al apoyo que hemosrecibido en todo momento por parte delas personas de CDP. El cambio esnecesario y difícil pero posible.¡Sigamos!

En Transición

El éxito de la transición a una economíabaja en carbono requiere laparticipación y la implicación de todoslos sectores de la economía. Una partedel sector privado ya está dandoseñales de esta adaptación a través dela inversión en energías renovables y eldesarrollo de nuevas tecnologías máseficientes. Sin embargo, los datos sontercos y nos muestran año a año queson necesarios más esfuerzos y másextensos para que tanto el sectorpúblico, el privado y la ciudadanía engeneral realicemos esa reconversiónprofunda de nuestro modelo energético.

Las empresas españolas presentes eneste informe, de forma conjunta, emitenmás de 370 millones de toneladas deCO2 equivalente a través de lasactividades que desarrollan en todo elmundo, lo que equivale al total deemisiones que se generan en España alo largo de un año. Esta comparacióntan clara nos permite constatar doscosas: (1) el esfuerzo de transparencia ytrabajo frente al cambio climático de lasprincipales empresas españolas es muyconsiderable y (2) para estas empresasel Carbon Disclosure Project ya es lamanera de informar sobre su políticafrente al cambio climático. Así lo hanreconocido también en los últimos añosAngela Merkel, Bill Clinton y Ban KiMoon.

CDP proporciona a las empresas unaherramienta que les permite medir deforma global sus emisiones, conocer losriesgos que representa el cambioclimático e introducir una estrategiacorporativa para desarrollar nuevasoportunidades de negocio y productosque demanda la sociedad. Además, elejercicio de transparencia querepresenta CDP ayuda a los inversoresa desarrollar las mejores estrategias deinversión, a canalizar flujos de inversióna aquellos sectores y empresas quedemuestran mayor capacidad deadaptación y a alinear incentivos paraun crecimiento empresarial en una

Prefacio

VÍCTOR VIÑUALES EDODirector de Ecología y Desarrollo

Informe 2010 17/01/11 9:58 Página 9

Resumen ejecutivo

Introducción

En el año 2008 Carbon DisclosureProject (CDP) comenzó la implantacióndel proyecto en España. Desde entoncesha aumentado la muestra de empresasespañolas a las que CDP se dirige através del envío de solicitud decumplimentación del cuestionario,pasando de 35 a 85 empresas. Elnúmero de entidades financierasespañolas que respaldan a CDP comofirmantes ha pasado de 2 a 7 en elmismo periodo. No solo el número deempresas que responden al cuestionarioha aumentado, sino que la propia calidadde las respuestas ha mejorado.

En el último año el proyecto CDP hadado un paso más en España evaluandola calidad e integridad de las respuestasde las empresas participantes a travésde la Calificación Carbon Disclosure.Además, en 2010 CDP ha dado un pasomás allá de la transparencia y ha tratadode identificar a las empresas que másfirmemente avanzan hacia la economíabaja en carbono a través de laCalificación Carbon Performance, quetambién hemos aplicado en España eneste su primer año de introducciónglobal. La Calificación CarbonPerformance evalúa el grado en que lasempresas están adoptando medidasreales para la reducción de emisiones.

El creciente interés en CDP por partetanto de inversores como de empresasespañolas es resultado de tres años detrabajo en alianza entre CDP y Ecodes.Por otro lado, desde 2010 Ecodestambién trabaja en alianza con CDPAmérica Latina. Esta alianza buscaexplotar las sinergias entre ambasiniciativas para trabajar en la alineaciónde las estrategias de los inversores quecomparten intereses en ambas áreasgeográficas.

Este informe presenta los principalesresultados del análisis de las respuestasde muchas grandes empresas españolasal cuestionario CDP en el año 2010. Con él pretendemos ofrecer unaevaluación sobre la visión que tienen y laacción emprendida por las mayoresempresas españolas frente al cambioclimático. Tenemos la intención de que

esta información resulte de utilidad paralos inversores, pero también para loslegisladores, las institucionesacadémicas, las organizaciones de lasociedad civil y toda la comunidadempresarial.

Resumen de resultados deCDP 2010 España

• Empresas participantes: en el año2010 se ha confirmado el interés de lasmayores empresas españolas en laparticipación de la mayor iniciativa detransparencia corporativa sobre cambioclimático y en la acción para laprevención y mitigación del cambioclimático. Las respuestas 2010 tienenen general una mayor calidad que en2009 fruto de la experiencia de lasempresas y de la mayor madurez desus iniciativas de cambio climático. En 2010 han respondido el cuestionarioCDP nuevas empresas que nuncaantes lo habían hecho. Sin embargo,debido cambios en el mercado bursátil(como la fusión entre algunas empresasy la salida de otras empresasrespondedoras del universo de análisis)el número de respuestas de lasempresas ha pasado de 36 a 34.

• Firmantes de CDP: en 2010 haaumentado el número de firmantesespañoles de esta iniciativainternacional. A principios de 2010 sietede las mayores entidades financierasde España suscribieron la iniciativarespaldando el proyecto CDP: BancoSantander, BBVA, Banesto, Bankinter,Banco Sabadell, Bancaja y CAN.

• Universo de análisis: en el año 2009,Carbon Disclosure Project Españaamplió el número de empresasinvitadas a participar en su segundaedición a las mayores 85 empresascotizadas en la bolsa española, tras laexperiencia de la edición de 2008,cuya muestra de referencia laconstituían las empresas presentes enel IBEX 35. En 2010, se ha mantenidoel tamaño de la muestra de 2009,siendo las 85 mayores empresaspertenecientes al IBEX35, IBEXmedium cap e IBEX small cap elobjeto de estudio.

10

Desde 2010, ECODEStambién trabaja enalianza con CDP LatinoAmérica para explotarlas sinergias entreambas iniciativas ytrabajar en la alineaciónde las estrategias de losinversores quecomparten intereses enambas áreasgeográficas.

Informe 2010 17/01/11 9:58 Página 10

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Resumen ejecutivo

• El número de empresas queresponden el cuestionario en Españaes de 34 (36 en 2009), un 44% másque en el 2008, año del lanzamientodel proyecto en España. La tasa derespuesta de la edición 2010 alcanzael 40%, manteniéndose al mismo nivelque el año anterior y por debajo de2008, que alcanzó el 71%. Estadiferencia con respecto a 2008 sedebe al tamaño de la muestra (35empresas en 2008 frente a 85 en2009 y 2010).

• Identificación de riesgos: el 76% delas empresas que han respondidohan identificado algún tipo de riesgorelacionado con los potencialescambios en regulación y legislaciónrelacionada con el cambio climáticoque pudiera afectar a su negocio demanera directa o indirecta; el 62%responden que la incertidumbresobre los futuros impactos físicos delcambio climático en la disponibilidadde recursos, su relación con lassequías e inundaciones, etc.representan una amenaza potencialpara el desarrollo de sus actividades,lo cual supondrá una necesidad deadaptación a futuros escenarios; estoimplica unos costes de transición atener en cuenta, y unas implicacionesfinancieras para las compañías.

• Oportunidades derivadas de un nuevoescenario: el 82% de las empresasha identificado oportunidadesderivadas de los nuevosrequerimientos necesarios paraafrontar el cambio climático, talescomo oportunidades de desarrollo denuevos productos, eficiencia en losprocesos, aplicaciones tecnológicaspara aumentar la eficiencia y elahorro, desarrollo de nuevosmateriales, establecimiento demarcos internacionales que ayuden amarcar las mismas líneas de acciónen distintos países, impulso ainnovación, etc.

• Un 68% de las empresas queresponden afirman tener un objetivode reducción de emisiones. El 60%de éstas se ha marcado un objetivo dereducción hasta 2012, y sólo un 40%se ha planteado objetivos a medio olargo plazo.

• Inventario de emisiones: las empresasque miden y comunican susemisiones directas asciende al 94%de las que responden. El 91% de lasempresas que responde mide einforma sobre sus emisiones

indirectas que incluyen principalmenteel consumo de electricidad. Sinembargo, tan solo un 6% de lasempresas mide o gestiona lasemisiones en su cadena de suministro,siendo este un paso que todavíapodemos considerar como muyavanzado entre las empresas denuestra muestra.

• Verificación de emisiones: si bien lamayoría de las empresas declaramedir sus emisiones o parte de ellas,es fundamental conocer el alcance deesta medición y si ha sido verificadapor una organización externa eindependiente. La mayoría de lasempresas proporciona evidencias dela verificación de informes desostenibilidad que incluyen la mediciónde sus emisiones. El 59% de lasempresas verifican parte de susemisiones de alcance 1 (emisionesdirectas derivadas de su actividad) y el54% verifican el alcance 2 (emisionesprocedentes del consumo deelectricidad). La cobertura de laverificación de las emisiones suelecoincidir con las emisiones declaradasen los informes de sostenibilidad, queen ocasiones no incluye todas lasoperaciones, áreas geográficas oinstalaciones de las empresas.

• Planes de reducción de emisiones: elpaso esencial para el cumplimiento de

los objetivos de reducción es laimplantación de un plan interno en elque se identifiquen las principalesfuentes de emisiones y las accionesnecesarias para reducirlas. El 67% delas empresas que han respondidodeclara haber implantado un plan dereducción. Los planes de reducción,que constituyen un paso esencial paralos objetivos de reducción deemisiones, incluyen medidas muydiversas para la consecución de losobjetivos de reducción: mejora de laeficiencia en procesos, instalaciones ymaquinaria, minimización deconsumos a través de sensibilizacióne incentivos a los empleados,generación de energía para consumopropio a partir de fuentes renovables,etc. El 26% de las empresas haalcanzado sus objetivos a cortoplazo.

• Responsabilidad corporativa sobre laaplicación de las políticas de cambioclimático: el 85% de las empresassitúa la responsabilidad última delcambio climático en un miembro delconsejo de administración o en uncomité corporativo inmediato alconsejo, al cual competen las tareasde supervisión de los sistemas deimplantación de las políticas y delcumplimiento de objetivos. El 53%utiliza incentivos vinculados aresultados.

Comité de gobierno responsable de CC 85%

Riesgos regulatorios 76%

Plan de reducción de emisiones 67%

Oportunidades en cambios físicos 61%

Informan sobre emisiones 94%

Oportunidades ligadas a cambios regulatorios 82%

Con objetivo de reducción 68%

Emisiones GEI verificadas externamente 59%

Riesgos físicos 62%

Involucrados en el comercio de emisiones 35%

Figura 1: tendencias claves en España 2010

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1 Visión generalde CDP

Carbon Disclosure Project (CDP) esuna organización independiente sinfines de lucro que mantiene la base dedatos más grande del mundo sobreinformación corporativa relativa acambio climático. CDP se fundó en elaño 2000 con el objetivo de acelerarlas soluciones al cambio climáticoproporcionando la información másrelevante a los centros de toma dedecisiones políticas, empresariales yde inversión. CDP promueve estamisión aprovechando el podercolectivo de empresas, inversores ylíderes políticos para acelerar la acciónunificada frente al cambio climático.

En 2009, 2.500 organizaciones deunos 60 países de todo mundomidieron e informaron sobre susemisiones de gases de efectoinvernadero y sobre sus estrategias decambio climático a través de CDP, demanera que se facilita que puedanestablecer objetivos de reducción yplanes de mejora en la gestión de susemisiones. En 2010, el mayor númerode empresas hasta ahora ha informadosobre la gestión de sus emisiones através de CDP. Toda esta informaciónestá a libre disposición para su uso. Elpúblico destinatario de la informaciónestá formado por una amplia audienciaque incluye a inversores institucionales,empresas, responsables políticos y susasesores, organizaciones de lasociedad civil, agenciasgubernamentales, académicos y elpúblico en general.

El cambio climático no es unproblema que se mantenga dentro defronteras nacionales. Por eso CDPtrata de homogeneizar los datossobre cambio climático paraorganizaciones de todo el mundo ydesarrolla un estándar internacionalde comunicación de emisiones decarbono. CDP opera el único sistemaglobal de información de cambio

climático en representación de 534inversores institucionales (quegestionan 64 billones de dólares enactivos) y unas 60 grandes empresascomo Dell, EADS, PepsiCo y Walmart.

Mensaje de Paul Dickinson,Presidente Ejecutivo de CDP

La gestión del carbono sigue creciendoen importancia como prioridadestratégica para muchas empresas.Este hecho está siendo estimulado porlas oportunidades existentes parareducir el gasto energético, asegurar elsuministro de energía, la prevención deriesgos de negocio por efecto delcambio climático y de dañosreputacionales, así como la generaciónde ingresos y la oportunidad deventajas competitivas. Las empresasde todo el mundo están aprovechandooportunidades de negocio ligadas a laprevención y mitigación del cambioclimático, a menudo actuando pordelante de los requisitos legales y lapolítica internacional.

En España, la crisis económica hadejado patente la necesidad de unnuevo modelo productivo desligadodel consumo intensivo de los recursosnaturales. Todas las políticasencaminadas a cambiar el modeloproductivo incorporan la necesidaddel impulso a los negocios bajos encarbono. La propia Ley de EconomíaSostenible reconoce la importancia yel carácter estratégico de aquellasiniciativas económicas que se vinculena la lucha contra el cambio climático,algo que ya se abordó desde el “Plande Impulso a la Internacionalizaciónde la Economía Española en lossectores asociados al CambioClimático”.

La demanda de información sobre lagestión corporativa del cambio

12

En 2010, 3.050organizaciones de todoel mundo midieron einformaron sobre susemisiones de gasesefecto invernadero ysobre sus estrategiasde cambio climático, através de los programasCDP Investors y CDPSupply Chain.

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1. Visión general de CDP

climático está creciendo –ahora seproporciona acceso a través deBloomberg y de Google Finance–. Un número creciente de analistas deinversiones y agentes de bolsa estánusando la información para ayudar enla comprensión de los impactos delcambio climático sobre la industriaglobal y para identificar lasoportunidades asociadas. CDP halanzado dos nuevos índices basadosen sus datos –La Serie de ÍndicesFTSE CDP Carbon Strategy y el MarkitCarbon Disclosure Leadership Index–.Estos productos ofrecen a losinversores información sobre cuálesson las compañías mejor situadas en latransición a una economía baja encarbono.

Áreas clave

CDP ha establecido tres áreas clavepara el futuro inmediato. La primera estrabajar con las empresas y losusuarios de sus datos para continuarmejorando su calidad ycomparabilidad. Que los datos facilitenla toma de decisiones es esencial parasatisfacer la misión de CDP. Comoparte de este proceso, CDP estáponiendo en marcha un nuevopaquete, el Reporter Sevices,destinado exclusivamente para lascompañías que responden alcuestionario CDP, para ayudarles adesarrollar sus estrategias de gestióndel carbono a través de una mayorcalidad de los datos, un análisis másprofundo y la identificación de buenasprácticas.

No podemos olvidar que el cambioclimático es un problema global yrequiere una solución global. Esa esla razón por la que el segundo puntoclave es la globalización de todas susactividades y programas hacia lasprincipales economías en lospróximos años. Más allá delprograma CDP Investors, queconstituye el núcleo de la iniciativa,CDP se propone extender susprogramas Supply Chain y PublicProcurement, así como CDP WaterDisclosure, para maximizar el logro dela misión de CDP.

El tercer punto clave es la mitigación yreducción de emisiones. El número deempresas dentro de la muestra Global500 (FTSE Global Equity Series) quehan declarado tener objetivos dereducción de emisiones ya se hacuadruplicado desde el primer año derecopilación de información por partede CDP. Pero éste es apenas elprimer paso. CDP continúacomprometido con el avance en lareducción de emisiones y trabaja conlos inversores y las empresas paralograrlo.

Un vistazo hacia adelante

Es a través de alianzas, como CDPbusca alcanzar el máximo impacto.CDP está encantado de contar consocios y redactores de sus informeslocales como ECODES, lospatrocinadores locales BBVA,Telefónica e Inditex, su asesor globalPricewaterhouseCoopers y de supatrocinador global Bank of America,así como Accenture, Microsoft y SAP,para acelerar su misión y para destacarlas grandes oportunidades que tienenlas empresas para capitalizar latransición a una economía baja encarbono.

Vivimos momentos emocionantespara la empresa mientras se acercancambios significativos en la maneraen que producimos y consumimosenergía. Para la política de cambioclimático, una prioridad urgente sonlas fuentes de energía bajas encarbono que simultáneamenteaportan seguridad energética. Lasnuevas tecnologías tales como lasredes inteligentes, vehículoseléctricos, fuentes de combustiblealternativo, videoconferencia detelepresencia avanzada, estánmostrando un claro caso decrecimiento de la cifra de negociocon reducción de emisiones. Lasoportunidades para las empresasson enormes – es a través de lainversión inteligente de capital en lassoluciones correctas, identificadaspor la comunidad empresarial comoalcanzaremos el futuro de bajocarbono que necesitamos.

“Las oportunidadespara las empresas sonenormes: es a través dela inversión inteligentede capital en lassoluciones correctasempresariales comoalcanzaremos el futurode bajo carbono quenecesitamos”.Paul Dickinson, Presidente Ejecutivo de Carbon DiclosureProject.

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Carbon Disclosure Project 2010

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Principales tendencias1 globales

La Tabla 1 muestra algunos de los principales resultados de CDP 2010 por áreageográfica y por grupos sectoriales2.

1 Esta tabla de principales tendencias proporciona una instantánea de la tendencia de las respuestas a CDP en 2010. Las cifras de la tabla están basadas en las respuestas remitidas vía online a CDPhasta el 14 de julio de 2010. Por tanto pueden variar con respecto a algunas secciones del informe que pueden estar basadas en el análisis de las respuestas recibidas en plazos diferentes.

2 En alguna de las muestras el número de empresas incluido en la tabla puede ser ligeramente menor que el tamaño original de la muestra debido a absorciones, fusiones o adquisiciones.3 Incluye respuestas al cuestionario CDP remitidas vía offline y respuestas indirectas remitidas por empresas matrices. El resto de indicadores de tendencia se basan en respuestas directas de las

empresas remitidas vía online.4 Asia, excluidos Japón, India, China y Corea.

Tabla 1: resultados por muestras geográficas y sectoriales

Asia ex-JICK 1354 32 80 46 56 73 41 65 70 60 80 48 40Australia 200 47 83 46 40 73 55 69 76 73 88 43 43US Bonds 180 82 78 62 70 87 55 60 71 88 91 54 46Brazil 80 72 68 29 23 57 55 61 78 66 74 28 28Canada 200 46 72 41 32 63 47 51 65 64 73 28 21Central & Eastern Europe 100 12 85 57 57 71 43 71 100 85 57 57 57China 100 11 57 57 57 57 43 71 71 57 86 43 29Emerging Markets 800 29 77 50 47 74 49 70 84 68 78 39 37Europe 300 84 94 62 79 87 71 74 87 77 97 68 60FTSE All-World 800 74 83 61 70 77 65 69 78 85 92 57 49France 250 30 89 48 69 79 60 72 86 62 93 57 46Germany 200 61 70 33 47 50 57 43 68 42 66 35 23Global 500 82 84 63 70 87 66 66 77 80 93 59 52Global Electric Utilities 250 48 86 47 60 72 75 85 90 88 92 58 31Global Transport 100 25 88 60 89 72 52 88 72 64 84 44 36India 200 21 88 33 33 69 39 39 90 63 64 25 19Ireland 40 50 80 26 60 80 33 66 53 46 80 33 33Italy 60 35 66 57 76 85 71 76 80 66 90 62 62Japan 500 41 89 61 91 84 73 81 81 60 94 28 28Korea 200 42 60 52 46 61 44 70 73 50 56 29 29Latin America 50 54 72 25 15 50 53 68 84 40 78 31 32Netherlands 50 66 93 63 70 76 71 66 86 70 97 61 65New Zealand 50 46 78 21 39 39 16 60 43 60 52 22 22Nordic 200 65 88 44 69 77 67 68 79 62 93 45 37Portugal 40 30 83 41 41 83 83 91 91 58 91 67 67Russia 50 8 50 0 100 50 50 50 50 0 50 0 0South Africa 100 74 95 50 42 82 42 77 85 80 92 39 41Spain 85 40 87 53 71 84 72 81 84 62 97 69 63Switzerland 100 58 77 26 52 59 56 38 63 42 82 40 35Turkey 50 24 75 87 37 62 0 88 72 37 50 25 25UK FTSE 600 51 96 49 61 73 48 68 74 59 87 41 39US S&P 500 70 67 48 53 77 53 50 61 63 80 35 29

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Muestra: región / número de empresas

Informe 2010 17/01/11 9:58 Página 14

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2 Carbon DisclosureProject en España

Introducción

Durante el año 2010, la iniciativaCarbon Disclosure Project hacontinuado creciendo en cobertura,enviando su cuestionario a unamuestra total de más de 4.700empresas de todo el mundo en másde 20 países o áreas geográficas.Además, en 2010 se ha continuado laexpansión de CDP en América Latinacon la participación de más países, loque implica mayor disponibilidad dedatos para empresas e inversoresespañoles con intereses en esta áreageográfica. En este momento, lacobertura de CDP Latinoaméricaabarca Argentina, Chile, México, Perú,además de Brasil y, en un futuropróximo, Colombia y Uruguay.

Basándonos en los informes y lasrespuestas de los años anteriores, enEcología y Desarrollo entendemos quelas multinacionales españolas tienenuna creciente presencia en el mercadolatinoamericano y que esto representauna casuística en las empresas conciertos rasgos comunes: la necesidadde homogeneizar la aplicación de susestrategias de cambio climático entrepaíses, de definir procesos corporativosaplicables en todos los países parapoder hacer una medición fiable, etc,nos llevan a acercarnos a Latinoaméricaa través de nuevas alianzas: larecientemente creada entre CDPLatinoamérica y Ecología y Desarrollo.

Esta capacidad de expansión que añoa año permite aumentar la muestra deempresas y la cobertura por países, esposible gracias al empuje de losinversores firmantes, que a nivelmundial suman más de 530coaligados, que suscriben y apoyan alsecretariado de Carbon DisclosureProject para avanzar en latransparencia corporativa sobre lagestión del cambio climático y lograrun estándar que permita lacomparación y la mejora.

En España, durante 2010, losinversores que se han sumado a estatendencia global son aquellos que

entienden que CDP contribuye aldesarrollo de la Inversión SocialmenteResponsable en España, y que es unavía de promoción de la transparenciacorporativa con elevado potencial parasituar nuestro sector empresarial en lavanguardia internacional. Losfirmantes de CDP 2010 en Españason: BBVA, Banco Santander,Banesto, Bankinter, Banco Popular,Bancaja y CAN.

Algunas de las mayores empresasespañolas pertenecientes al índiceGlobal 500 participan en el CarbonDisclosure Project desde al menos2004. Sin embargo, es en 2008cuando por primera vez CDP estableceuna alianza con Ecología y Desarrollopara extender la solicitud deinformación a una muestra mayor yanalizar las respuestas en un informeespecífico. Así, en 2008 se envió elcuestionario a las empresas del IBEX35. En 2009, CDP extendió su objetivoa las empresas integrantes de losíndices IBEX 35, IBEX Medium Cap (20empresas) e IBEX Small Cap (30empresas). En 2010, CDP afianza supresencia en España con la mismamuestra de empresas que en la ediciónanterior: las 85 mayores empresasespañolas por capitalización bursátil.

En la Tabla 2 se puede consultar ellistado de empresas que hanrespondido al cuestionario CDP en2010 y cuál ha sido su participación enlos años previos.

Metodología

Este informe sobre la transparencia enla gestión de los riesgos yoportunidades del cambio climático delas mayores empresas españolas se harealizado siguiendo la metodologíacomún del Carbon Disclosure Project.La recogida de la información serealizó a lo largo del segundo trimestrede 2010 para posteriormente procederal análisis. Este proceso permite lacomparación de resultados con otrasmuestras regionales, sectoriales y conlos resultados globales.

En España, losinversores que se hansumado en 2010 a estatendencia global sonaquellos que entiendenque CDP es una vía depromoción de latransparenciacorporativa con elevadopotencial para situarnuestro sectorempresarial en lavanguardiainternacional. Los firmantes de CDP2010 en España son:BBVA, BancoSantander, Banesto,Bankinter, BancoPopular, Bancaja yCAN.

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Carbon Disclosure Project 2010

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Por otra parte, cada año CDP seesfuerza en adaptar el enfoque delcuestionario y la recogida deinformación para que ésta puedaresultar cada vez más útil a losinversores que utilizan los resultados.Como novedad, en 2010 CDP hadesarrollado y presentado un enfoquedel cuestionario que, además deatender a la transparencia, tambiénvalora el desempeño de lasempresas.

La recogida de información se harealizado a través de lacumplimentación del cuestionario CDP 2010 por parte de las empresasrequeridas. Se adjunta dichocuestionario en el Anexo I.

El cuestionario está dividido en cincosecciones:

• Gobierno corporativo

• Riesgos y oportunidades asociadosal cambio climático

• Estrategia de cambio climático

• Medición de emisiones, intensidadde emisiones, gestión energética ycomercio de emisiones

• Comunicación y transparencia enmateria de cambio climático

A continuación se presentan losresultados del análisis.

5 Actualmente Cintra forma parte del Grupo Ferrovial6 Actualmente integrada en Gas Natural Fenosa

Durante 2010 se haconfirmado el interés delas mayores empresasespañolas en laparticipación de lamayor iniciativa detransparenciacorporativa sobrecambio climático y en laacción para laprevención y mitigacióndel cambio climático.Las respuestas de 2010tienen en general unamayor calidad que en2009 fruto de laexperiencia de lasempresas y de la mayormadurez de susiniciativas de cambioclimático.

Tabla 2: participación de las empresas españolas en CDP (2006 a 2009)

Empresa CDP 2010 CDP 2009 CDP6 (2008) CDP5 (2007) CDP4 (2006)Abengoa Responde Responde Responde – –Abertis Infraestructuras Responde Responde Responde – RespondeACS Responde Responde No responde No responde –Acciona Responde No responde Responde – –Arcelor Mittal Responde Responde Responde Responde RespondeBanco Popular Español Responde Responde Responde Responde RespondeBanco Sabadell Responde Responde Responde – –Banco Santander Responde Responde Responde No responde RespondeBanesto Responde Responde Responde – –Bankinter Responde Responde Responde – –BBVA Responde Responde Responde Responde RespondeBME Responde Responde Responde – –CIE Automotive Responde Responde – – –Cintra5 – Responde Responde – –Corpor. Financiera Alba No Responde Responde – – –Criteria CaixaCorp Responde No Responde – – –Enagás Responde Responde No responde – –Endesa Responde Responde Responde Responde RespondeFCC Responde Responde No responde – –Ferrovial Responde Responde Responde – –Gamesa Responde Responde Responde – –Gas Natural Fenosa Responde Responde Responde No responde RespondeGrifols Responde Responde Responde – –Iberdrola Responde Responde Responde Responde RespondeIberia Responde Responde Responde Responde –Inditex Responde Responde Responde Responde RespondeIndra Responde Responde Responde – –Mapfre Responde Responde No responde – –NH Hoteles Responde Responde – – –Obrascon Huarte Lain Responde Responde – – –Prosegur No Responde Responde – – –Red Eléctrica Responde Responde Responde – –Renta 4 No Responde Responde – – –Repsol YPF Responde Responde Responde Responde RespondeSol Melia Responde Responde – – –Sos Cuetara – Responde – – –Telecinco Responde Responde No responde – –Telefonica Responde Responde Responde Responde RespondeUnion Fenosa6 – Responde Responde Responde RespondeZeltia Responde No responde – – –

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2. Carbon Disclosure Project en España

Resultados

A lo largo de la última década, lasempresas españolas han mostradouna tendencia positiva en lacomprensión de la responsabilidadsocial empresarial y en latransparencia con la queproporcionan información sobrediversos aspectos sociales,ambientales y de gobiernocorporativo. La gestión de emisionesde gases de efecto invernadero esuno de los elementos que seencuentran con mayor frecuencia enlos informes de gestión, y el cambioclimático se asume como uno de losgrandes retos a los que se enfrentanlas empresas debido a su impacto enlos ecosistemas, en la disposición ydistribución de recursos naturales yen la economía global.

Por su parte, los inversoresinstitucionales, que operan a escalaglobal, están dando crecientes muestrasde interés por la gestión del cambio

climático por parte de las empresas enlas que invierten. Este hecho se derivade la necesidad de asegurar a medio ylargo plazo el valor de sus activosinvirtiendo en las empresas que mejorgestionen sus riesgos y cuyasestrategias sean más inteligentes. Setrata en definitiva de la toma deconciencia por parte de los inversoresde la amenaza que supone el cambioclimático en el orden económico y socialde los próximos 25 años.

En los siguientes epígrafes damos aconocer cómo las empresas estánincorporando el cambio climático a sugestión. A su vez, se pretende ofreceruna perspectiva que proporcione a lasempresas un modelo de gestión,medición y comunicación de acuerdoal estándar internacional que de factoconstituye Carbon Disclosure Project.Los lectores interesados en una visióndetallada e individualizada de la gestiónde cada empresa deben consultar lasrespuestas completas en la páginaweb de Carbon Disclosure Project.

Por su parte, losinversoresinstitucionales, queoperan a escala global,están dando crecientesmuestras de interés porla gestión del cambioclimático por parte delas empresas en las queinvierten. Se trata endefinitiva de la toma deconciencia por parte delos inversores de laamenaza que supone elcambio climático en elorden económico ysocial de los próximos25 años.

82% (410)

40% (34)

73% (367)

37% (32)

34% (29)

65% (325)

73% (363)

38% (33)

66% (328)

34% (29)

50% (250)

27% (23)

46% (232)

23% (20)

Responden

Declaran sus emisiones GEI

Respuesta Pública

Publican GEI en informes anuales

Responsabilidad en el Consejo

Proporcionan objetivos de reducción de emisiones

Verifican emisiones

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Figura 2: comparativa niveles de transparencia 2010 entre Global 500 y España 85

Global 500 España 85

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Carbon Disclosure Project 2010

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Tasa de respuesta

La tasa de respuesta de las mayores85 empresas españolas al cuestionarioCDP 2010 ha sido de un 40%,manteniéndose en el mismo nivel queen 2009. Como ya sucedía en 2009,esta tasa se encuentra en torno a 30puntos por debajo de la tasa de 2008,que alcanzó el 71%.

Este hecho se explica por la variaciónen el tamaño de la muestra en cadacaso (85 empresas del IBEX en 2010 y2009 frente a las 35 del IBEX 35 en2008). Sin embargo, en términosabsolutos el número de respuestas seha incrementado en un 40% respectoa 2008, lo que hace posible un análisismás completo de la visión del cambioclimático de las empresas españolas,teniendo en cuenta además que ahorase dispone de información de nuevossectores de actividad que no estabanrepresentados en el IBEX 35.

Si nos ceñimos a las 35 mayoresempresas del IBEX, el 86% de ellas harespondido al cuestionario CDP 2010,

mostrando un año más el liderazgo delas más grandes en la identificación delos retos que supone el cambioclimático para el futuro de su negocio yla necesidad de adaptar sus estrategiasal mismo. La tasa de respuesta delIBEX 35 se halla entre las más elevadasa nivel mundial, por encima del 82% dela tasa de respuesta de la muestraGlobal 500. Sin embargo, analizandoresultados de la muestra España 85, latasa de respuesta desciende hasta el40%, en torno a la media mundial.

En la Figura 3 se expone la composiciónpor sectores de las empresas que hanparticipado en esta edición de 2010, sindistinción entre industrias intensivas eindustrias no intensivas en carbono,como en las primeras ediciones de CDP.

Gobierno corporativo

El nivel de responsabilidad sobre laspolíticas corporativas relativas alcambio climático y su implantacióncomprende un amplio rango: desde eldepartamento de medio ambiente deuna unidad de negocio, oficina oinstalación, hasta el máximo órgano degobierno de la empresa. Lasresponsabilidades asumidas a un nivelelevado indican una implicaciónestratégica de la empresa, dada sucercanía al órgano en que seestablecen las líneas estratégicas porlas que se va a encaminar la empresa ylos objetivos a largo plazo.

El interés de los inversores sobre estacuestión, responde a la necesidad deevaluar el nivel de importanciaestratégica que la empresa otorga alcambio climático. En esta sección delcuestionario se evalúa además lafrecuencia con la que el comitéresponsable revisa sus objetivos yevalúa los resultados, los recursosdestinados a ello y la existencia deprocedimientos internos de control einformación.

En 2010, el 85% de las empresas queresponden al cuestionario CDP sitúa laresponsabilidad última en un miembrodel consejo de administración o en uncomité próximo al consejo, encargadode la supervisión de las políticas y delcumplimiento de objetivos. El 53%utiliza incentivos vinculados a laconsecución de los objetivos de laempresa en materia de cambioclimático.

Si nos ceñimos a las 35mayores empresas delIBEX, el 86% de ellasha respondido alcuestionario CDP 2010,mostrando un año másel liderazgo de las másgrandes en laidentificación de losretos que supone elcambio climático parael futuro de su negocioy la necesidad deadaptar sus estrategias.

Figura 3: sectores presentes en lamuestra española de CDP 2010

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2. Carbon Disclosure Project en España

Riesgos y oportunidadesasociados al cambioclimático

En esta sección el cuestionario CDPevalúa de qué forma las empresasestán evaluando su exposición apotenciales riesgos derivados delcambio climático, incluyendo cambioslegislativos, cambios físicos y cualquierotro tipo de amenaza. Los inversoresmuestran su interés en analizar lasconsecuencias financieras de estosriesgos para las empresas, suhabilidad para anticipar cambios y laadopción estratégica de solucionesante nuevos escenarios.

La mayoría de las empresas de lamuestra, con independencia del sectoren el que operan, identifican riesgosdirectos e indirectos derivados delcambio climático que afectan a suactividad. Para la mayoría de ellas,estos riesgos se convierten en un retotransformador de su direcciónestratégica y afectan tanto a susprocesos productivos como a la visiónque tienen de sus productos y servicios,utilizando la innovación tecnológica y deprocesos como palanca de cambiohacia un modelo más eficiente.

El porcentaje de empresas que en 2010han identificado cambios en la regulaciónrelacionada con el cambio climático quepudiera afectar a su negocio asciende al76%. Entre esta normativa seencuentran aspectos como laobligatoriedad en el control y gestión deemisiones, y en algunos casos la

obligatoriedad de la reducción. Tan sóloel 24% de las empresas interpreta que elnuevo escenario económico y socialafectado por el cambio climático noentraña riesgos directos para su negocioa nivel regulatorio.

De las empresas que valoran estosriesgos, el 63% percibe que sonriesgos actuales, el 27% identificariesgos a medio plazo que implicaríancambios profundos durante lospróximos 5 años y únicamente el 10%observa que estos cambios seproducirán en el largo plazo, demanera que su empresa no se tengaque plantear una adaptación a lospotenciales cambios regulatoriosdurante los próximos 10 ó 15 años.

Tanto los riesgos físicos del cambioclimático, como las oportunidadesligadas a los cambios físicos siguenestando muy presentes entre lasempresas que responden. En un 62%de las respuestas se han identificadoriesgos para las empresas derivadosdel impacto físico del cambioclimático. Casi el mismo porcentaje derespuestas, un 61%, ha identificadooportunidades ligadas a estoscambios físicos.

Otros riesgos identificados por lasempresas son los riesgos dereputación, comerciales, financieros,dificultad para la predicción de preciosde mercado, incertidumbre en ladisponibilidad de materias primas yvolatilidad de precios.

En cuanto a las oportunidadesderivadas de un nuevo escenarioeconómico, político y social afectadopor el cambio climático, el 82% de lasempresas que responden identificanoportunidades como el desarrollo denuevos productos para satisfacer aconsumidores exigentes queconformarán un mercado distinto, o lasinnovaciones tecnológicas queimplican reducción de costes oapertura de nuevos mercados.

Mención aparte merece el sectorfinanciero, como protagonista de CDPdesde las dos vertientes departicipación: como respondedor alcuestionario y como agente inversor ygestor de activos que demandainformación más completa para mayorconocimiento de los riesgos de sucartera y el potencial de desarrollo deuna nueva gama de productos ISR.

Para la mayoría de lasempresas de lamuestra, los riesgosidentificados seconvierten en un retotransformador de sudirección estratégica yafectan tanto a susprocesos productivoscomo a la visión quetienen de sus productosy servicios.

Máxima responsabilidaden el consejo 85%

Ofrecen incentivos para consecución de objetivos 53%

Incentivos monetarios 7%

Figura 4: Gobierno corporativo del cambio climático

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Carbon Disclosure Project 2010

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El sector financiero español, en estaedición 2010, se decanta por estasegunda vertiente: advierte de lasimplicaciones producidas por elcambio climático así como de lanecesidad de financiación paraadaptarse al mismo, las inversiones decapital necesarias y, en lo relativo aclientes, la creación de nuevosservicios y productos. Según estasconsideraciones, el tímido desarrollode la inversión socialmenteresponsable en España puede tener unpunto de apoyo en los criteriosrelacionados con el cambio climáticopara generar nuevos productos ISR.

Estrategia de cambioclimático

En esta edición 2010 CDP ha queridoenfatizar la importancia de la estrategiade cambio climático de las empresasanalizando cómo éstas incorporan losriesgos y oportunidades identificadas ycómo introducen en su estrategia denegocio la gestión efectiva del cambioclimático y sus consecuencias.

La evaluación de cómo las empresasparticipantes han definido su estrategiaha tenido en cuenta si éstasincorporan el cambio climático en su

planificación estratégica, y en lasacciones dirigidas a la reducción deemisiones y la gestión de los efectosdel cambio climático.

En general, éste es un espacio demejora para las empresas, puestodavía no se reconoce una conexiónentre los riesgos asociados al cambioclimático y la planificación estratégicaque los integra en el negocio, salvocontadas excepciones.

La calificación media en transparencia(disclosure) es del 37%, es decir, enestrategia, las empresas de mediasacan un 3,7 sobre 10. Encomparación con la muestra delGlobal 500, éstas alcanzan de mediael 64%, y las empresas presentes enel CDLI, el 85%.

Hasta alcanzar la nota actual del 8,5sobre 10, las empresas españolasnecesitan definir sus acciones degestión del cambio climático ypriorizarlas en su estrategia para poderestar a la altura del entornocompetitivo global en el quedesarrollan sus actividades. Aquellasempresas más avanzadas, cuentancon significativas ventajas sobre lasdemás tanto en mayor facilidad deacceso a las oportunidades del cambio

De las empresas quevaloran riesgosregulatoriosrelacionados con elnuevo escenario socialy económico afectadopor el cambio climático,únicamente el 10%observa que estoscambios se produciránen el largo plazo, demanera que su empresano se tenga queplantear una adaptacióna dichos cambiospotenciales durante lospróximos 10 o 15 años.

76%

82%

62%

61%

52%

79%

Cambios regulación

Cambios físicos

Cambios generales

0 20 40 60 80 100

Figura 5: identificación de riesgos y oportunidades

37%

64%

85%

0 20 40 60 80 100

Figura 6: calificación media de la estrategia de cambio climático

España 85 Global 500 Empresas CDLI

Riesgos

Oportunidades

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5 10 15 20 25

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2. Carbon Disclosure Project en España

climático, como en una ventajatemporal respecto a las másrezagadas.

Pasamos a analizar en mayorprofundidad un elemento clave de laplanificación estratégica como es elestablecimiento de objetivos.

Establecimiento de objetivos: El establecimiento de objetivos de lasempresas viene determinado porcuestiones de mercado más que porimperativos científicos. Es decir, losobjetivos de reducción son motivadospor las oportunidades en la detecciónde ineficiencias, minimización deriesgos derivados del cambio climático,ahorros en consumos, estímulo de lainnovación, satisfacción de lascrecientes demandas deconsumidores e inversores odiferenciación frente a competidores.

El 67% de las empresas queresponden, 23 en total, haestablecido planes de reducción deemisiones. Además el 58% (20empresas) ha establecido objetivoscuantitativos, y proporcionainformación sobre ello. Sin embargohay 11 empresas (un 33% de las queresponden) que no han declarado laimplantación de un plan de reducciónde emisiones ni ha establecidoobjetivos al respecto.

objetivos de reducción en el año 2016y, por último, otras cuatro establecensus objetivos concretos de reducciónde emisiones a 10 años o más.

Cuantificación de emisiones

Las empresas españolas presentes eneste informe, de forma conjuntaproducen más de 370 millones detoneladas de emisiones anuales através de las actividades quedesarrollan en todo el mundo, lo queequivale aproximadamente al total deemisiones que se generan en Españatambién anualmente. Gran parte deellas desarrolla actividades en paísesemergentes, lugares donde elincremento de emisiones en lospróximos años será mayor. Por ello, esnecesario que herramientas comoCDP proporcionen a las empresas unestándar de medición que permita suaplicación global en la empresa,pudiendo gestionar su impacto sobreel cambio climático en cualquier paíspor igual.

Cuantificación:La medición es el paso previo a lagestión. Conocer el punto de partidapara identificar márgenes de mejora ypuntos críticos es la clave de laeficiencia, que puede conocerse através del inventario de emisiones.

Durante 2010, el número de empresasque mide y facilita datos sobreemisiones directas de gases de efectoinvernadero asciende a 32, querepresenta un 37% del total. En cuantoa la medición de emisiones indirectas,proporcionan datos 31 empresas,representando un 36% del total de lamuestra española. Este resultado se

Figura 7: objetivos de la reducciónde emisiones

4

4

12

0 5 10 15

Figura 8: horizonte temporal paralos objetivos de reducción

Objetivo 2020

Hasta 2016

Hasta 2012

Si analizamos las 20 empresas queestablecen objetivos cuantitativos dereducción de emisiones, vemos que12 plantean la reducción de emisionesa muy corto plazo, es decir,anualmente u objetivos a dos años.Solamente cuatro empresas hansituado el cumplimiento de sus

23

20

11

0

Han establecido planes de reducción de emisiones

Han establecido objetivos cuantitativos de reducción

Sin plan de reducción ni objetivos

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Carbon Disclosure Project 2010

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sitúa muy por debajo del 77% de lasempresas que proporcionan datos deemisiones directas de la muestraEuropa 300.

Metodología de cuantificación:Las unidades de medida deemisiones utilizadas por las empresasse adaptan al tipo de actividad oproducto, a las particularidadesorganizativas, tipo de instalaciones,etc. que les permite armonizar datosy establecer objetivos.

Para la obtención y tratamiento de losdatos, el 40% del total de lasempresas ha utilizado el estándarGHG Protocol, el 7% ha desarrolladosus cálculos conforme al estándar ISO14064, y el 5% utiliza unametodología propia desarrollada paraoptimizar la recogida de datos y laadaptación a la realidad productiva. Elresto, utilizan referencias yrecomendaciones de diversas fuentescomo la guía del IPCC; losrequerimientos del PNA de derechosde emisión 2008-2012, el DEFRA, olas guías de medición, información yverificación del EU ETS.

Verificación: En cuanto a verificación de lasemisiones, el 59% de las empresasque responden verifican parte de susemisiones de alcance 1 (emisionesdirectas derivadas de su actividad) y el54% verifican el alcance 2 (emisionesprocedentes del consumo deelectricidad). En estos casos, se tratade una verificación del informe deresponsabilidad social que incluye unasección medioambiental en el que seproporcionan datos de consumo deenergía y emisiones; el informe delauditor externo independiente verificaque la información proporcionada porla empresa es acorde con losProcedimientos de Información deSostenibilidad propuestos por GlobalReporting Initiative (GRI), normasinternas o guías internacionales ISAE3000. Por otro lado, las empresas conactividades sujetas al EU ETS, hanverificado sus emisiones de gasesefecto invernadero según elrequerimiento de la Directiva Europea87/2003/CE.

La figura 9 pone de manifiesto lospuntos clave del desempeño de lasempresas.

Las empresasespañolas presentes eneste informe, de formaconjunta producen másde 370 millones detoneladas de emisionesa través de lasactividades quedesarrollan en todo elmundo, lo que equivaleal total de emisionesque se generan enEspaña a lo largo de unaño. La mayoría deellas, desarrollaactividades en paísesemergentes, lugaresdonde el incremento deemisiones en lospróximos años serámayor.

7 Tanto para la medición y comunicación de emisiones directas como indirectas, se han tenido en cuenta todas las empresas queproporcionan datos de emisiones de la totalidad de sus actividades, pero también las que proporcionan datos de emisiones dealguna de sus actividades. Es decir, el porcentaje no tiene en cuenta el alcance de las mismas.

Comunican sus emisiones directas 94%

Verifican emisiones 59%

Establecen objetivos de reducción 70%

Obtienen reducciones efectivas 32%

Figura 9: desempeño de las empresas que responden en la reducción de emisiones

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2. Carbon Disclosure Project en España

Planes y acciones de reducciónEl 67% de las empresas que hanrespondido en esta edición 2010declara haber implantado un plan dereducción que incluye las medidas másdiversas para la consecución delobjetivo: reducción de consumos através de sensibilización e incentivos alos empleados, planes de movilidadsostenible y reducción de viajes deempleados, mejora en procesosproductivos, nuevas tecnologías,cambio de maquinaria para mejorareficiencia y disminuir consumo,consumo de energías verdes,generación de energía para consumopropio a través de renovables, etc. El13% de las empresas estádesarrollando o implantando un plande reducción de emisiones y unaminoría del 0,5% no consideranecesarios los planes de reduccionespor su tipo de actividad.

Reducción de emisiones:En una comparativa de los resultadosobtenidos en 2008 y en 2009, eldesempeño de las empresas denotasignos negativos en cuanto a lareducción de emisiones, pasando del43,5% en 2008 al 27,7% en 2009. Si bien los datos no seríancomparables puesto que hablamosde muestras diferentes, sí quepodemos establecer unacomparación y ver una pequeñamejora del 2009 al 2010, pasando del27,7% que obtienen una reducciónde emisiones en 2009, al 29% queobtienen una reducción de emisionesen 2010. Esto puede ser el resultadode un mayor compromiso, de laimplantación de planes de eficiencia yreducción de emisiones.

Comunicación ytransparencia en materia decambio climático

La última sección del cuestionario CDP2010, es la comunicación que llevan acabo las empresas sobre loselementos clave de esta edición 2010:oportunidades, acción, estrategia ygobernanza, relacionados todos elloscon el cambio climático.

La comunicación de elementosextrafinancieros, es un aspecto que lasempresas españolas han desarrolladoen mayor medida en los últimos años,de forma paralela al boom de la RSEen España. Este comportamiento se vetambién reflejado en las respuestas delas empresas de nuestra muestra alcuestionario CDP 2010: el 97% de lasempresas que responden, publicainformación sobre su respuesta alcambio climático a través de diversoscanales de comunicación: a través deinformes anuales y otros informesobligatorios (91%), y a través de otrosinformes voluntarios, como los deResponsabilidad Social o losmedioambientales (87%).

En este sentido, la conciencia de lasempresas de la muestra España 85sobre la importancia de comunicar losavances en los aspectos relacionadoscon el cambio climático supera a dosde las muestras de referencia mundialen CDP, como las del Global 500 (sonun 52% de ellas las que comunicanpúblicamente en informes anuales susresultados en cambio climático) y lasempresas presentes en el CDLI (un85% de ellas comunicanpúblicamente).

La comunicación deelementosextrafinancieros, es unaspecto que lasempresas españolashan desarrollado enmayor medida en losúltimos años. Estecomportamiento se vetambién reflejado en lasrespuestas de éstas alcuestionario CDP 2010.

Figura 10: variación de emisionesen el periodo 2008-2010

100

80

60

40

20

0

Incremento emisionesReducción emisiones

52%

85%

87%

0 20 40 60 80 100

Figura 11: tasa de comunicación pública a través de informes voluntariosen España 85 y otras muestras de referencia

Global 500 Empresas CDLI España 85

2010 2009 2008

56,5%73,3%71%

43,5%27,7%29%

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0

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3 Soluciones empresariales al cambio climático

Si bien hasta hace unos años alhablar de cambio climático lasempresas percibían casiexclusivamente los riesgos asociadosal mismo, hoy en día es un hecho muyhabitual que las empresas tambiénhayan reflexionado sobre lasoportunidades que puede ofrecerleseste enorme reto. Así por ejemplo,empresas de todos los sectoresdeclaran que las mejoras en eficienciaenergética que están acometiendopara hacer frente a las limitacionesque impone el cambio climáticosuponen una importante fuente deahorro de costes. También existenempresas de los más diversossectores que esperan resultar másatractivas para algunos inversores (losque se decantan por la ISR) gracias asus prácticas de prevención ymitigación del cambio climático.

Pero además de estos beneficios queaparecen como “efectossecundarios”, son cada vez más lasempresas que han identificado en lamitigación y/o adaptación al cambioclimático algunas oportunidades denegocio. Constituyen esasoportunidades de negocio verdaderaspalancas para el cambio hacia unaeconomía baja en carbono querequiere de la participación deempresas y de la movilización deinversiones no solamente públicassino también privadas.

El gran grupo de oportunidades denegocio más evidentes estaría en elsector energético y en las fuentes deenergía bajas en carbono, como lageneración de electricidad de origenrenovable o la producción debiocombustibles.

Tanto en el sector energético, comoen los sectores de construcción,transporte, o fabricación de equipos,se percibe en la mejora de laeficiencia energética en losproductos y servicios una línea denegocio que ya está siendoaprovechada.

La tercera de estas oportunidades seencuentra en la previsible crecientedemanda de nuevos productos yservicios para un escenario conlimitaciones a las emisiones decarbono y con menos disponibilidadde recursos como el agua.

Por último, existe un gran grupo deoportunidades ligadas a la oferta desoluciones al cambio climático,incluyendo servicios desde lafinanciación de proyectos bajos encarbono hasta las soluciones TIC parala mejora de la eficiencia y lareducción de las emisiones decarbono.

A continuación presentamos los casosmás destacados que pueden extraersede las respuestas de las empresasespañolas al cuestionario CDP 2010.

Producción de energía bajaen emisiones de carbono

Entre las empresas que estándesarrollando una línea de negocio entorno a las energías limpias o bajas en carbono podemos encontrar variosperfiles.

Todas las empresas energéticasreconocen la oportunidad que existepara las energías limpias y renovablesy están desarrollando en mayor omenor medida esta vía. Por un lado lasempresas de generación eléctrica(Endesa, Iberdrola y Gas NaturalFenosa) afirman contar con lasrenovables como una línea estratégicade su negocio, citando principalmentela energía solar (fotovoltaica ytermoeléctrica) o la generación máseficiente (como la cogeneración y losciclos combinados).

En el caso de las empresas del sectorde los combustibles fósiles, Repsolcomercializa biocarburantes (bioetanoly biodiesel) mientras que Gas NaturalFenosa considera que a día de hoy, elcambio a gas natural desde otro

La transición a unaeconomía baja encarbono requiere de laparticipación deempresas y de lamovilización deinversiones nosolamente públicas sinotambién privadas.

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3. Soluciones empresariales al cambio climático

combustible fósil es un paso en lareducción de emisiones.

Caso especial sería el de Gamesa,empresa cuya actividad principal secentra en la energía eólica y por tantove en el cambio climático unaoportunidad de crecimiento.

Además de las empresas del sector deproducción energética, otras empresasparticipan ya desde hace años en estaactividad.

Abengoa, una empresa tecnológica,tiene entre sus líneas estratégicas lamitigación del cambio climático.Actualmente la producción de energíasrenovables es uno de sus principalessegmentos de actividad,especialmente la energía solartermoeléctrica y la producción debiocombustibles.

Son varias las empresas que provienendel sector de la construcción y quevienen diversificando sus actividades,entrando a participar en los últimosaños en el sector de las energíasrenovables.

El caso de Acciona es representativo,ya que cuenta con una división deenergía que ha crecido enormementeen los últimos años. Sus líneas deactividad abarcan la eólica,hidroeléctrica, solar termoeléctrica,solar fotovoltaica y biomasa,incluyendo la producción debiocarburantes.

Otras empresas serían ACS (con 2.575GWh de electricidad renovableproducidos en 2009), FCC (eólica yproducción de biomasa a partir deresiduos forestales y urbanos y decultivos energéticos) y OHL(producción de biomasa ybiocombustibles).

Por último, las empresas distribuidorasde energía también identificanoportunidades para su negocio en elcambio climático. REE ya trabaja en eltransporte de la energía de origenrenovable. Un previsible aumento de lainstalación de energías renovablesrequiere de la participación de REEpara su distribución. Por otra parte,Enagás considera que debido alcambio climático el gas natural seguirásustituyendo a combustibles más

Las principalesempresas españolasque se dedican a laconstrucción afirmanestar desarrollando laconstrucción deedificios eficientescomo oportunidad denegocio.

contaminantes y por tanto se va arequerir mayor capacidad detransporte del mismo.

Productos y servicios máseficientes

Como ya hemos señalado, sonnumerosas las empresas que estánincorporando la eficiencia energética asus actividades principales como unvalor diferencial en un escenario decambio climático. Además de laimportancia ya señalada del sectorenergético, en el ámbito de la eficienciaenergética en otros sectores podemoscitar a algunas empresas quemanifiestan que están desarrollándolacomo factor competitivo dentro de susprincipales líneas de negocio.

La construcción de edificios es uno delos sectores donde más relevante es lainclusión de criterios de eficienciaenergética. Las principales empresasespañolas constructoras afirman estardesarrollando la construcción deedificios eficientes como oportunidadde negocio. Entre ellas se encuentranAcciona (edificios ecoeficientes),Ferrovial (promoviendo especialmentela rehabilitación de edificios conmejoras de eficiencia energética), FCC(eficiencia en rehabilitación de edificiosy en iluminación urbana) y OHL(construcción con materialeseficientes).

En cuanto a transporte y logística,también son varias las empresas queabordan este sector y que handetectado y desarrolladooportunidades de negocio en torno ala mejora de la eficiencia y reducciónde emisiones. Además de las yacitadas propuestas de producción debiocombustibles, se estándesarrollando otras líneas como lastecnologías de la información para lamejor gestión de flotas einfraestructuras (Abengoa, Indra),mejoras en las rutas de transporte(Acciona), desarrollo deinfraestructuras para vehículoseléctricos (Endesa, FCC, Iberdrola,Repsol, NH Hoteles), gestión máseficiente de infraestructuras detransporte (Ferrovial) o proyectos demovilidad urbana sostenible,incluyendo flotas de bicicletascompartidas (FCC).

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Carbon Disclosure Project 2010

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gestión de la eficiencia energética enedificios a través de sistemas deinformación y control.

En este mismo apartado podemoscitar a la mayoría de las eléctricas quetienen en fase piloto proyectos desistemas de información para mejorarla eficiencia. Endesa participa en unproyecto piloto para implantar una redeléctrica inteligente en la ciudad deMálaga. Por otra parte estádesarrollando proyectos para ayudaren la mejora de la gestión energéticade edificios. Gas Natural Fenosatambién está trabajando en el área delas smart grids a través de un proyectoque pretende una gestión inteligentede las redes de distribución eléctrica.Iberdrola por su parte, también estáestudiando su modelo de redesinteligentes para mejorar la eficiencia,incluyendo en su gestión puntos derecarga para vehículos eléctricos. Porsu parte Telefónica proporciona avarios de estos proyectos de redesinteligentes los necesarios contadoresinteligentes, así como las plataformas ytecnologías que permiten lacomunicación y la gestión de losmismos.

No es el único servicio del sectorenergético. La mayoría de laseléctricas también ofrecen comoservicio diferentes tipos de asesoríaenergética para mejorar la eficiencia enlas instalaciones de los clientes.Endesa ofrece un servicio de asesoríaenergética que además de la auditoríaenergética y los servicios de gestiónenergética, ofrece a terceros estudiosde benchmarking de gestiónenergética. FCC ha creado una ESCOo empresa de servicios energéticosorientada a prestar este servicio aedificios públicos. Gas Natural Fenosatambién está presente en el sector deservicios energéticos. La empresaparticipa en la financiación de lasustitución de combustibles comopetróleo o carbón por gas natural,ayudando así a la reducción deemisiones de carbono. IberdrolaServicios Energéticos asesora en laadopción de mejoras de eficienciaenergética para edificios einstalaciones públicas y privadas. Porúltimo REE, como gestora de la redeléctrica en España, también ofrececomo parte integral de su negocioservicios de gestión de la demanda

Existen otros diversos ejemplos deproductos y servicios eficientes quehan comunicado las empresas através del cuestionario CDP. Entreellos encontramos propuestas comoaparatos y dispositivos sanitarios dealta eficiencia energética (ofertado porGrifols), organización de reuniones yeventos con bajas emisiones decarbono (ofertado por NH Hoteles,incluyendo eficiencia energética delas instalaciones, materialesreciclados y compensación de lasemisiones de los asistentes) o el“asfalto verde” (asfalto para carreterasa partir de la utilización de residuosde neumáticos, desarrollado porRepsol).

Oferta de soluciones alcambio climático

La oferta de diferentes soluciones parala prevención y mitigación del cambioclimático ha comenzado adiversificarse en los últimos años.Algunas empresas de servicios de todotipo han encontrado distintas formasde ayudar a terceros a reducir susemisiones de gases de efectoinvernadero o a adaptarse a lasconsecuencias del cambio climático.En este apartado describiremos variosde estos servicios, dejando para otroepígrafe el caso de los serviciosfinancieros para la mitigación delcambio climático. Este tipo deservicios está ya tan desarrollado quemerece la pena un comentario porseparado.

Los sistemas de informaciónavanzados pueden tener un papel enla mitigación del cambio climático. Asílo han identificado al menos tresempresas (Abengoa, Indra yTelefónica) que ofrecen sus serviciosen esta línea. Abengoa pareceespecialmente interesada en mejorarla eficiencia en la gestión deinfraestructuras a través de sistemasde información. Indra ofrecesoluciones de tecnologías de lainformación y tecnologías por satélitepara predecir eventos climáticosextremos, para monitorizar cambiosen los recursos naturales y paramejorar la eficiencia en el tráfico devehículos. Por su parte Telefónicaproporciona a sus clientes serviciosde domótica para ayudar a mejorar la

El 72% de las empresasparticipantes españolasdesarrollan productos yservicios que permitenreducir o evitaremisiones a clientes oterceras empresas; casial mismo nivel se sitúanlas empresas delEuropa 300, (71%); ypor debajo están lasempresas participantesdel Global 500, entre lascuales un 66% hadesarrollado este tipode productos oservicios que permitenla reducción ymitigación deemisiones.

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3. Soluciones empresariales al cambio climático

para mejorar la eficiencia en elconsumo eléctrico.

Además de los ya citados sistemas deinformación, las tecnologías de lacomunicación tienen un gran potencialcomo servicio que permite reducir lasemisiones de carbono. El informepublicado por el sector, “Smart 2020”,cifra en un 15% de las emisionestotales mundiales lo que los serviciosTIC pueden ahorrar anualmente a laatmósfera. En esta línea, Telefónicaofrece a terceros soluciones deteleconferencia, reuniones virtuales ytelepresencia. En segundo lugar,Telefónica ofrece a otras empresas elservicio de “hosting virtual” en centrosde datos de alta eficiencia, lo quetambién ayuda a reducir las emisionesde carbono de los sistemas decomputación.

Dentro del bloque de solucionestambién podemos incluir la gestión deresiduos para la mitigación del cambioclimático. En este paquete deactividades se incluyen el reciclaje deresiduos como fuente de reducción delconsumo de materias primas, perotambién la mejor gestión de losresiduos para evitar emisiones degases de efecto invernadero(principalmente metano por ladescomposición de materia orgánica).Entre los primeros tendríamos líneasdesarrolladas por Abengoa (reciclajede aluminio) y entre los segundos aACS y FCC (aprovechamiento de lafracción orgánica de los residuossólidos urbanos reciclado ycompostaje de residuos sólidosurbanos).

Por último, algunas empresas estánprestando servicios de información yde sensibilización frente al cambioclimático. Así, y aunque no suponeuna línea de negocio directa para lasempresas energéticas, la mayoría deellas están desarrollando iniciativas deinformación y sensibilización para elconsumidor final. Es el caso deEndesa (con su campaña deinformación “Energía próxima” y conla comunidad virtual “Twenergy”), GasNatural Fenosa (con la campaña dede información y formación sobreeficiencia energética “Efiquest”) eIberdrola (con la campaña desensibilización on-line “Actúa frente alcambio climático”).

Por otra parte, como empresa delsector de la información ycomunicación, Telecinco también ve enel cambio climático un nicho para susservicios. Actualmente la empresarealiza actividades de información ysensibilización a través de su campaña“Doce meses, doce causas”, lacampaña “Hacia el desarrollosostenible”, o el programa “Green TV”,dedicado exclusivamente a lasostenibilidad y el cambio climático.

Servicios financieros ycambio climático

En el informe Carbon DisclosureProject 2009 España ya se hacíareferencia a los nuevos productos yservicios que el sector financieroestaba desarrollando en vinculacióncon el cambio climático. Durante eltiempo transcurrido desde la pasadaedición, y a pesar de la crisiseconómica y de los pobres resultadosde la COP15 de 2009, las entidadesfinancieras aseguran que estosservicios se han consolidado ydesarrollado en mayor medida,apareciendo otros nuevos como losseguros vinculados a cambioclimático.

Gran parte de estos servicios estándirectamente relacionados con losmercados de carbono, principalmenteel mercado europeo EU ETS y losproyectos de los mecanismos flexiblesdel Protocolo de Kioto. De hecho,algunas empresas del sector financierose han implicado directamente en lagestión de servicios para estemercado. Es el caso ya conocido deBolsas y Mercados de España, que através de Iberclear gestiona el RegistroNacional de Derechos de Emisión deGases de Efecto Invernadero. O deBanco Sabadell, que actúa comocámara de compensación paraSendeCO2, sistema electrónico denegociación de derechos de emisiónde dióxido de carbono que operaprincipalmente en el sur de Europa.Banco Sabadell es propietario del 10%de SendeCO2.

Por otra parte, la mayoría de lasentidades financieras handesarrollado líneas de productosvinculados a la financiación de lacompra de carbono, reducción de

El informe “Smart2020”, publicado por elsector de lastelecomunicaciones,cifra en un 15% de lasemisiones totalesmundiales lo que losservicios TIC puedenahorrar anualmente a laatmósfera.

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incluyen también algunos ejemplos depólizas de seguros que por primeravez aparecen en el informe CDPEspaña como productos vinculadosal cambio climático.

emisiones, eficiencia energética y deenergías renovables. A continuacióndesglosamos los productos yservicios que los bancos españoleshan declarado a través de CDP. Se

A pesar de la crisiseconómica y de lospobres resultados de laCOP15 de 2009, lasentidades financierasaseguran que losservicios financierosvinculados a cambioclimático se hanconsolidado ydesarrollado en mayormedida, apareciendootros nuevos como losseguros vinculados acambio climático.

Entidad Productos

• Financiación de energías renovables: prestamos yasesoría a proyectos de energías renovables

• Inversión en energías renovables: participación enproyectos de generación eléctrica renovable

• Productos financieros ambientales: renting parainstalaciones fotovoltaicas y leasing para vehículoshíbridos

• Productos ISR: a través del fondo Urquijo InversiónÉtica y Solidaria y de la SICAV Urquijo Cooperación

Banco Sabadell

• Inversión en proyectos: Fondo de Carbono para laEmpresa Española (FC2E), creado conjuntamentecon el ICO para ayudar a empresas a financiar susproyectos de carbono CDM

• Inversión en energías renovables: participación enproyectos de generación eléctrica renovable

• Financiación de energías renovables y eficienciaenergética: préstamos para proyectos en estosámbitos

• Productos financieros ambientales: leasing parainstalaciones solares

• Préstamo “verde”: para incorporar tecnologíaslimpias en las viviendas y vehículos particulares

Banco Santander

• Productos de inversión en proyectos bajos encarbono: a través de los fondos DWS Invest ClimateChange, Climate Change Capital Private EquityFund, Bono Energías Renovables

• Financiación de energías renovables: inversiones enhuertas solares

Bankinter

• Inversión en energías renovables: participación enproyectos de generación eléctrica renovable

• Financiación de energías renovables y eficienciaenergética: préstamos para proyectos en estosámbitos; financiación de mejoras de eficienciaenergética en PYMES

• Productos ISR: a través del fondo BBVA BolsaDesarrollo Sostenible y del fondo BBVA Extras 5 2Garantizado.

• Servicio de Trading de carbono: para empresasafectadas por la directiva EU ETS

BBVA

• Seguros para proteger daños relacionados con elcambio climático

• Seguro de protección frente a pérdidas por falta deradiación solar (para instalaciones fotovoltáicas).

• Póliza de seguro de automóvil “pay as you drive”,para favorecer el uso moderado del vehículoprivado.

MAPFRE

Tabla 3: servicios financieros como respuesta al cambio climático

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4 Las calificacionesde CDP

Este año por primera vez el informeCarbon Disclosure España incluye lascalificaciones CDP de las empresasparticipantes. CDP vienetradicionalmente publicando unavaloración de la transparencia de lasempresas en materia de cambioclimático a través de la publicación dela Calificación Carbon Disclosure de lasmayores empresas del mundo. Desdeel año 2010, además se hacomenzado a publicar la valoración enel desempeño de las empresas, através de la Calificación CarbonPerformance. Cuando hablamos de lascalificaciones CDP nos referimos aambos sistemas de puntuación.

Las Calificaciones Carbon Disclosure 2010

Las Calificaciones Carbon Disclosureevalúan la calidad e integridad de lainformación proporcionada por las

empresas, considerando factores talescomo:

• Una clara consideración de losriesgos específicos para el negocio yde las oportunidades relacionadascon el cambio climático

• Buenas prácticas en la gestióninterna de los datos relativos a lasemisiones de gases de efectoinvernadero, incluyendo el consumode energía

Es importante tener en cuenta que lacalificación de la transparencia no esuna medida de los resultados de unaempresa en relación con la gestión delcambio climático, ya que estacalificación no valora las medidas demitigación sino exclusivamente lacalidad de la información aportada porla empresa. La calificación de latransparencia de cada empresa se basaúnicamente en la información aportadaen su respuesta al cuestionario CDP.

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Desde el año 2010,además de lavaloración sobre latransparencia y lacalidad de lasrespuestas de lasempresas, se comienzaa publicar la valoraciónen el desempeño de lasempresas, a través dela Calificación CarbonPerformanceLeadership Index (CPLI)

¿Qué representa la Calificación Carbon Disclosure?

La Calificación Carbon Disclosure es una puntuación normalizada en unaescala de 100 puntos. En general, las empresas con resultados dentro de unrango particular sugieren un nivel de compromiso y experiencia en latransparencia sobre sus emisiones de carbono. A continuación se ofrece atítulo indicativo una descripción de estos niveles. Deben leerse las respuestascompletas de cada empresa para entender el contexto e implicaciones decada una.

Alto (>70)

Una calificación alta indica normalmente uno o más de los siguienteselementos:

• Una elevada comprensión y gestión de la exposición específica de laempresa a los riesgos y oportunidades relacionados con el cambioclimático

• Un enfoque estratégico y un compromiso con la comprensión de lascuestiones empresariales relacionadas con el cambio climático, que emanade la cúpula de la organización

• Una capacidad para medir y gestionar huella de carbono de la compañía• Unas prácticas de transparencia regular en lo relevante para los diferentes

grupos de interés de la empresa

Medio (50-70)

Una puntuación media suele indicar uno o más de los siguientes elementos:

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El Carbon Disclosure LeadershipIndex (CDLI) incluye a las empresascon las calificaciones más altas entransparencia y proporciona unavaliosa perspectiva sobre el alcance yla calidad de las respuestas alcuestionario CDP. El CDLI de este añoincluye al 15% de las respuestas conmayor calificación: cinco empresas entotal. Para formar parte de este índicede liderazgo, la empresa deberesponder a CDP utilizando el sistemade respuesta on line antes de la fechalímite y dar su consentimiento para quela respuesta esté disponible para usopúblico.

a las empresas líderes en la gestión delcarbono. En 2009, en un esfuerzo porresponder a las demandas de losinversores que solicitaban este tipo deanálisis, CDP desarrolló un proyectopiloto sobre el desempeño en materiade carbono.

Este año se ha otorgado unacalificación sobre el desempeño atodas las empresas con un nivelsuficiente de transparencia. El umbralmínimo para recibir la calificación dedesempeño es de una calificación de50 puntos en Carbon Disclosure. Unapuntuación menor de 50 en CarbonDisclosure no significanecesariamente una mala calificaciónen Carbon Performance, peroconsideramos que la información esinsuficiente para evaluarcorrectamente el desempeño.

Si bien la calificación CarbonPerformance es un ejercicio instructivopara todos los interesados, CDPreconoce que el proceso debe irevolucionando con el tiempo. CDPrecomienda que, además de lacalificación Carbon Performance, losinversores revisen toda la informacióncomunicada por cada empresa con elfin de tener una comprensión máscompleta del desempeño de laempresa. En el Anexo II se incluye unlistado de las empresas y susresultados. Las empresas que nocumplen los requisitos para obtener lacalificación Carbon Performanceaparecen en el Anexo II con un guiónen la columna “Calificación CarbonPerformance”.

El 10% de las empresasde la muestra españolacon mayor puntuaciónen el CDLI en 2010incluyen a cincoempresas en total:Ferrovial, Telefónica,Repsol YPF, Iberdrola yAbertis Infraestructuras.

• Una creciente madurez en la comprensión y la gestión de los riesgosespecíficos de la empresa y de las oportunidades relacionadas con elcambio climático

• Una evidencia de la capacidad para medir y gestionar la huella de carbonoa través de las operaciones globales

• Un compromiso con la importancia de la transparencia

Bajo (<50)

Una puntuación baja suele indicar uno o más de los siguientes elementos:

• Un compromiso relativamente nuevo con la comprensión de los temasrelacionados con el cambio climático

• Una capacidad limitada para comunicar los riesgos identificados o lasposibles oportunidades relacionadas con el cambio climático

• Una capacidad limitada para medir y gestionar la huella de carbono de laempresa

• Una posible reticencia a revelar cierta información solicitada debido a lasensibilidad comercial

CalificaciónEmpresa Carbon Disclosure

Ferrovial 89Telefónica 89Repsol YPF 88Iberdrola 83Abertis Infraestructuras 83

Tabla 4: CDLI de la muestra España 85

Las Calificaciones CarbonPerformance 2010

Durante los últimos 10 años CDP harealizado un seguimiento sobre lasprácticas de transparencia de lasempresas en materia de carbono. En laactualidad, la actividad empresarial haavanzado a una etapa en la cual elanálisis del desempeño puede ayudara los inversores que desean identificar

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4. Las calificaciones del CDP

Aunque a partir de los resultados setiene una buena idea del desempeñode una empresa, hay varios factores atener en cuenta al evaluar dónde sesitúa una empresa en comparación asus homólogos:

• La calificación Carbon Performancese basa únicamente en lainformación recogida en la respuestade la empresa al cuestionario CDP.Cualquier otra acción adicional,positiva o negativa, no descrita en larespuesta al cuestionario no seconsidera en la metodología de lacalificación Carbon Performance.

• Los resultados de la calificaciónCarbon Performance debenconsiderarse en relación con otrasmétricas de carbono paraproporcionar una visión más completadel desempeño de una empresa en lamitigación del cambio climático.

• El peso relativo de los indicadores dedesempeño dentro de lametodología de la calificaciónCarbon Performance no tiene encuenta algunos elementos que sonespecíficos para cada sector, talescomo las expectativas de losclientes, los requisitos legales o loscostes de negocio.

Es importante que los inversorestengan en cuenta que la calificaciónCarbon Performance no es:

• Una evaluación de en qué medidalas acciones de la empresa hanreducido su intensidad de carbono,en relación con otras empresas desu mismo sector.

• Una evaluación de la relevancia delas acciones de la empresa enrelación con su negocio y con lamitigación del cambio climático; lacalificación simplemente reconocela evidencia de que existenacciones avanzadas.

• Una medida global de cómo de“verde” o de “baja en carbono” esuna empresa, sino, más bien, unindicador del grado en el que unaempresa está adoptando medidaspara gestionar su impacto sobre elcambio climático, y el de éste sobresu negocio.

La calificación Carbon Performanceforma la base del índice Carbon

Performance Leadership Index o CPLI–las empresas con las calificacionesCarbon Performance más altas. Al igualque en el caso del CDLI, la respuestade una empresa debe ser públicapara ser candidata para el CPLI.

El CPLI de la muestra España 85incluye a las empresas cuya respuestaha obtenido la calificación más alta, esdecir, las incluidas en el rango A.

Las empresas de lamuestra española conlas calificaciones másaltas en CPLI, son lassituadas en el Rango A(líderes) que muestranavances en las áreas deestrategia vinculada a laidentificación de riesgosy desarrollo deoportunidades;responsabilidad ygobierno corporativorelacionado con cambioclimático, ycomunicación yresultados. Estasempresas, en 2010 hansido: Ferrovial,Telefónica, Repsol YPF,Iberdrola.

Figura 12: ¿cuáles son las características de los líderes en la calificaciónCarbon Performance 2010?

• Integra los riesgos y oportunidades del cambio climáticoen la estrategia general de la empresa

• Establece objetivos de reducción de emisión de gasesde efecto invernadero

• Se implica con el gobierno para promover políticas decambio climático

• Identifica formalmente la responsabilidad sobre lasupervisión y la gestión del cambio climático

• Establece incentivos sobre las actividades relacionadascon cambio climático

• Comunica sus resultados en los informes anuales o enotras comunicaciones obligatorias

• Encarga una verificación externa de los datos a untercero

• Implementa acciones para la reducción del consumoenergético y/o de la generación de emisiones

• Logra una reducción de emisiones significativa• Capitaliza las oportunidades como una fuente de valor

de negocio

Resultados

Comunicación congrupos de interés

Gobierno corporativo

Estrategia

Rango CarbonEmpresa Performance

Ferrovial ATelefonica ARepsol YPF AIberdrola A

Tabla 5: CPLI de la muestra España 85

Las descripciones siguientes explicanlos cuatro rangos de desempeño quese han usado para clasificar a lasempresas que responden alcuestionario CDP. Además ofrecen unejemplo ilustrativo de los posiblesperfiles de las empresas que se incluyenen cada rango. Los indicadores claveque identifican las características de loslíderes en desempeño de 2010 semuestran en la Figura 12. Serecomienda a los inversores queconsulten la respuesta individual decada empresa al cuestionario CDP para

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Los rangos de la calificación Carbon Performance 2010

La calificación Carbon Performance se ofrece como una puntuación en rangos. A continuación se ofrece una descripciónorientativa del significado de cada rango, de manera meramente orientativa. Los elementos clave de la calificación de cadaempresa pueden variar entre una serie de indicadores diferentes. Por ello los inversores deben leer la respuesta de cadaempresa para entender el contexto de cada negocio.

Rango A (líderes): empresas con una calificación mayor que 80Las empresas de este rango destacan en el desempeño general –en relación con las empresas de otros rangos– indicandotanto un alto grado de madurez en sus iniciativas de cambio climático como el logro de sus objetivos. Las empresas de esterango muestran las siguientes características.

• Estrategia: Con el mayor número de riesgos y oportunidades identificadas, las empresas de este grupo son las que conmás frecuencia demuestran la integración de sus prioridades relacionadas con el clima en su estrategia empresarialgeneral. Con frecuencia publican los objetivos de sus iniciativas de reducción de emisiones.

• Gobierno corporativo: Estas empresas muestran los sistemas de gestión del cambio climático más estructurados y mejordefinidos. Frecuentemente informan sobre la responsabilidad formal sobre el cambio climático, los incentivos relacionados yla supervisión desde el consejo o el nivel ejecutivo.

• Comunicación con grupos de interés: Estas empresas también reconocen la importancia de proporcionar informacióntransparente y de calidad para sus grupos de interés mediante la verificación externa de los datos relacionados con cambioclimático y mediante la publicación de esta información en sus comunicaciones externas.

• Resultados: Como respaldo a su compromiso para reducir las emisiones, estas empresas informan sobre las medidasadoptadas para reducir sus emisiones, y la mayoría asegura haber logrado resultados en la reducción de emisiones.

Rango B (seguidores avanzados): empresas con una calificación entre 51 y 80Las empresas del rango B también reconocen la importancia del cambio climático y están siguiendo de cerca los pasos delas empresas líderes. Si bien la mayoría de las empresas del rango B tienen el cambio climático como una prioridad, susrespuestas indican que sus acciones e iniciativas pueden no ser tan sólidas o no estar tan integradas en las estructuras yestrategias generales de las empresas en comparación con las del rango A. Sin embargo, dentro de este rango existe unamplio espectro de madurez. Esto es debido a que es posible que algunas empresas aparentemente más avanzadas hayanproporcionado una información limitada para ciertas áreas clave del desempeño, lo que dificulta la capacidad de evaluarloscompletamente.

Rango C (en camino): empresas con una calificación entre 21 y 50Las empresas del rango C demuestran alguna actividad relacionada con el cambio climático. La mayoría de las empresas deeste grupo han identificado por lo menos uno de los tipos de riesgos asociados al cambio climático y, en consecuencia,ejercen cierto grado de supervisión para vigilar el progreso de sus iniciativas sobre el cambio climático. Los niveles deintegración y madurez de estas iniciativas tienden a variar de acuerdo a la transparencia de sus objetivos de reducción deemisiones, de la implementación de las actividades de reducción de emisiones, de los incentivos a los empleados y de laverificación de la información sobre sus emisiones. Este grupo representa una gran variedad de compañías, incluyendoaquellas que se acaban de iniciar en la adopción de medidas sobre el cambio climático, las que no tienen entre las accionesestratégicas para la organización el establecimiento de objetivos de cambio climático, y las que no creen que el cambioclimático sea una prioridad a corto plazo.

Rango D (comenzando): empresas con una calificación de 20 o menorLas empresas de este rango reconocen la importancia de participar en CDP, y por lo tanto han alcanzado niveles razonablesde transparencia (es decir, una calificación en Carbon Disclosure mayor que 50). Sin embargo, ha aportado una evidenciamuy limitada de medidas adoptadas para la mitigación o adaptación al cambio climático. Este rango incluye empresas como(1) las que creen que las cuestiones sobre el cambio climático no son relevantes para ellas y (2) aquellas que estánempezando a adoptar medidas sobre el cambio climático. Como tal, no se puede afirmar nada más acerca de sudesempeño.

tener una mayor comprensión delcontexto de la calificación de unaempresa. Debe tenerse especialcuidado a la hora de comparar eldesempeño de empresas diferentes.

Se puede encontrar más informaciónen www.cdproject.net en elcuestionario CDP, la metodología de lacalificación y las guías CDP, así comoen las respuestas de cada empresa.

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Anexos

Anexo I: Cuestionario CDP 2010El cuestionario CDP se envía anualmente desde su creación. El cuestionariopuede incluir variaciones de un año a otro, tanto para incorporar nuevaspreguntas a demanda de los inversores y grupos de interés, como paramodificar, actualizar o reorganizar las preguntas de ediciones anteriores.

En la edición de 2010, las cuestiones abarcan las siguientes cinco áreasprincipales:

1. Gobierno corporativo en lo relativo al cambio climático2. Gestión de los riesgos y oportunidades asociados al cambio climático3. Estrategia de cambio climático 4. Medición de emisiones, intensidad de emisiones, gestión energética y

comercio de emisiones5. Comunicación y transparencia en materia de cambio climático

A continuación se incluye el contenido del cuestionario CDP 2010. Se incluye elcuestionario tal y como se envió a las empresas, en el idioma inglés original eincluyendo las notas para su cumplimentación.

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Carbon Disclosure Project 2010Information Request

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Anexos

Governance

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Risks and Opportunities

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Strategy

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Anexos

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GHG Emissions Accounting, Energy and Fuel Use, and Trading

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GHG Emissions Accounting, Energy and Fuel Use, and Trading

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Anexos

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GHG Emissions Accounting, Energy and Fuel Use, and Trading

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GHG Emissions Accounting, Energy and Fuel Use, and Trading

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Anexos

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Climate Change Communications

GHG Emissions Accounting, Energy and Fuel Use, and Trading

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Important Information

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Anexos

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Important Information

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Important Information

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Anexos

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Anexo II: resumen de resultados

Abengoa Sí Sí 59 CAbertis Infraestructuras Sí Sí 83 BAcciona Sí Sí 69 BAcerinox NoACS Sí Sí 50 CAfirma NoAmper NoAntena 3 Televisión NoAvanzit NoAzkoyen NoBanco de Valencia NoBanco Pastor NoBanco Popular Espanol Sí Sí 64 CBanco Sabadell Sí No 66 CBanco Santander Sí Sí 73 BBanesto Sí Sí 36 –Bankinter Sí Sí 69 BBarón de Ley NoBBVA Sí Sí 64 CBME Sí No 16 –Campofrío NoCementos Portland NoCIE Automotive Sí Sí 33 –Codere NoConstrucciones & Auxiliar de Ferrocarriles NoCorporacion Financiera Alba NoCriteria Caixa Corp Sí Sí 42 –Dinamia NoDuro Felguera NoEbro Puleva NoEnagás Sí Sí 70 BEndesa Sí Sí 78 BErcros NoFaes Farma NoFerrovial Sí Sí 89 AFersa Energias Renovables NoFluidra NoFCC Sí No 70 CGamesa Sí No 73 CGas Natural Fenosa Sí Sí 73 BGeneral de Alquiler de Maquinaria NoGrifols Sí Sí 64 CCatalana Occidente NoEnce NoIberdrola Renovables NoIberdrola Sí Sí 83 AIberia Sí Sí 20 –Inditex Sí Sí 66 CIndra Sí Sí 61 CJazztel NoLaboratorios Almirall NoLaboratorios Farmaceuticos Rovi NoMapfre Sí Sí 68 CMiquel y Costas NoNatra NoNatraceutical NoNH Hoteles Sí Sí 66 BObrascon Huarte Lain Sí Sí 73 CPapeles y Cartones de Europa NoPrim NoPromotora de Informaciones NoProsegur NoRed Eléctrica de España Sí Sí 69 CRealia Business NoRenta 4 NoRenta Corporación NoRepsol YPF Sí Sí 88 ASacyr Vallehermoso NoService Point Solutions NoSniace NoSol Meliá Sí Sí 29 –Solaria NoTécnicas Reunidas NoTecnocom NoTelecinco Sí No 63 CTelefónica Sí Sí 89 ATubacex NoTubos Reunidos NoVértice 360 NoVidrala NoViscofan NoVueling NoZardoya Otis NoZeltia Sí Sí 36 –

Responde al cuestionario

Respuesta pública

Calificación Carbon

Disclosure

Calificación Carbon

Performance

Emisiones totales tCO2e

Empresa

Fuente: elaboración propia

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Anexos

1.352.951 392363 4850368 SI34.087 171145 –

977.054 138116 –8070259

8.070.259 56712 –

858 11551 2940 SI

174.305 390913 38322 SI177 26572 61288288 9658 1990 SI

9912 5363019.912 536301 25595 SI

536301

44.686 – –

– 877 159 SI

612.515 259232 –45.267.968 1067216 285885 SI SI

1.455.390 497538 2768362 SI SI

87.700.000 2990000 19126850 SI SI

31.636 26238 –41018580

41.018.580 8504139 32852637 SI SI SI5.688.709 26391 28324 SI

24.591 310635 42060 SI1.922 32321 10807871 SI

1.218 24010 –

10.903 98143 231 SI SI1.606.163 170344 14445 SI SI

54.275 865740 –

24.701.381 1771839 151350789 SI SI SI SI

119.510 239559 –

690 1766520 58238 SI

– – –

Desglosa emisiones de su cadena de

suministro

Desglosa emisiones de

sus productos/servicios

Desglosa emisiones por

servicios externosde logística

Desglosa emisiones por viajes de trabajo

Emisiones alcance 3

tCO2e

Emisiones alcance 2

tCO2e

Emisiones alcance 1

tCO2e

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Diciembre 2010

El contenido de este informe puede ser usado libremente indicando la procedencia del mismo. CDP y Ecología y Desarrollo han elaborado los datos y el análisis de esteinforme basándose en las respuestas al cuestionario CDP6. Ecología y Desarrollo y CDP no garantizan la exactitud o la completitud de esta información. Ecología yDesarrollo y CDP no representan ni garantizan, de manera expresa ni implícita, lo relativo a la imparcialidad, precisión o completitud de la información y opinionescontenidas aquí. Todas las opiniones aquí expresadas se basan en las opiniones de Ecología y Desarrollo y CDP en el momento de redactar el informe y están sujetas acambios sin previo aviso, debido a factores económicos, políticos, industriales o sectoriales. Los comentarios ajenos incluidos en este informe reflejan los puntos devista de sus respectivos autores.

Las emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a esta publicación han sido compensadas mediante proyectos de reducción y absorción deemisiones a través de CeroCO2. www.ceroco2.org

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