Warren BuffettHABLAIngenio y Sabidura del Mayor Inversionista del MundoCompletamente Revisado y ActualizadoJANET LOWEJohn Wiley and Sons, Inc.ReconocimientosMuchas personas generosas ayudadas en la preparacin de este libro. Gracias a Pam Buffett; Warren Buffett; Jolene Crowley; Elizabeth Douglass; Tribuna de la unin de San Diego; Lorena Goeller; Arthur Q. Johnson; Steve Jorden; Heraldo mundial de Omaha; Irving Kahn, Hermanos de Kahn; Kathy Lowe; Bruce Marks; Charles T. Munger; el Pblico de Carolina del Norte Fundacin de Televisin y la Escuela KenanFlagler de Negocio, Universidad de Carolina del Norte, Colina de Capilla; Doerthe Obert; Walter Schloss de Walter y Edwin Schloss; R. Hutchings Vernon; Kathy Welton; mi redactor, Kevin Commins; y mi agente literario, Alice Fried Martell. Tambin, estoy agradecido haber sido capaz de dirigirme a Susan T. Buffett, Katharine Graham, y la Secoya financia al fundador Guillermo Ruane antes de sus muertes.IntroduccinHay all alguien en todas partes que tiene ms apodos que Warren Buffett? La Feria de Vanidad le llam Forrest Gump de finanzas 1 l ha sido doblado el Orculo de Omaha, el distribuidor claro de Omaha, el capitalista alimentado por el maz, San. Warren (con menos que inflexin admirativa), y Will Rogers del mundo financiero. Tambin podran llamarlo el rey de bling para su propiedad de tiendas{depsitos} de joyera, incluso el segundo mayor en los Estados Unidos, Borsheim de Omaha. Varios libros intentan capturar la personalidad, la filosofa, y la misma esencia del inversionista del mundo ms acertado; pero las palabras dejan de describir suficientemente a este individuo nico... excepto quizs sus propias palabras. Nadie hace a Warren Buffett as como Warren Buffett. Esto era esta realizacin que inspir esta coleccin{encobro} de sus aforismos y observaciones.12 BUFFETT DE LABERINTO HABLA Quin es este hroe americano moderno / santo cuestionable? Aqu estn los fundamentos. Los detalles se desplegarn cuando usted lee el resto del libro... dicho en sus propias palabras. Warren Edward Buffett naci el 30 de agosto de 1930, en Omaha, Nebraska. l asisti a la escuela primaria all, pero fue a la escuela secundaria y alta menor en el Washington, D.C., rea, donde su padre, Howard Homan Buffett, sirvi cuatro trminos en la Cmara de Representantes estadounidense. En el colegio, Warren abandon la Escuela Wharton en la Universidad de Pensilvania porque l no pens que l aprenda algo. l se matricul en la Universidad de Nebraska (campus de Lincoln), donde l gan un grado de licenciado en ciencias en 1950. l entonces se aplic a Harvard, pero fue rechazado. En cambio, Buffett gan una licenciatura{un licenciado} en ciencias en la economa de la Universidad de Colombia en 1951. Estaba en Colombia que l encontr al gran Profesor de inversionista Benjamin Graham, que pronto se hizo el consejero de Buffett y el amigo. El Buffett y Susan Thompson, un vecino de Omaha, estuvieron casados en 1952. La pareja levant a tres nios: una hija y dos hijos. El Buffetts residi en ciudades separadas durante muchos aos. Ellos eran una pareja cercana y afectuosa, pero su relacin dej perplejas a muchas personas. Susan falleci de un golpe en 2004. (A propsito, Susie con un s manda a Susan a la madre, y Suzie con un z manda a Susan a la hija.)La introduccin 3 Susan Buffett, que con su marido posey un inters mayoritario en Berkshire Hathaway, era un vivaz, empathetic persona que Buffett describi como "un espritu libre{gratis}." Ella vivi en San Francisco y me dijo, "tengo una vida tranquila de mi propio con mi familia y la gente que amo." El Buffett sigui viviendo en Omaha. Varios aos despus de la muerte de Susie, Warren volvi a casarse. Mucho ha pasado ya que primero escrib que Warren Buffett Habla en 1997, y an unas cosas han permanecido el mismo. Vaya a comenzar con las cosas que son el mismo: detrs entonces, Warren Buffett era el inversionista ms asombroso en los Estados Unidos, y l permanece un ms el lder comercial extremo. l estaba entre la cumbre richest a americanos entonces y todava es el nmero dos. El Berkshire Hathaway era el ms extrao (y el ms-alto-priced) las existencias en el mundo, y permanece as. El Buffett sigue coleccionando un sueldo anual de 100,000 dlares, hacindole el ejecutivo peor pagado entre las 200 compaas ms grandes en el pas. Ahora para los cambios: Cuando Buffett siempre deca pasara, cuando Berkshire el Hathaway ha seguido creciendo en el tamao, las dificultades para invertir las montaas de dinero efectivo tambin componen. La extensin y la innovacin han ocurrido en Berkshire como esto evoluciona, pero los movimientos ms dramticos han estado en la vida personal de Buffett. Mientras Buffett era bastante famoso cuando primero comenc a escribir sobre l, l no era al instante4 BUFFETT DE LABERINTO HABLA reconocido por aquellos que no tenan ninguna unin al mundo financiero. El Buffett primero anduvo para centrar la etapa{escena} cuando l se hizo el consejero financiero al candidato gubernativo de California Arnold Schwartzenegger; l vino totalmente en el foco cuando l dedic aproximadamente 30 mil millones de dlares (s, esto es un b, no un m) en activos a Bill y Fundacin de Puertas Melinda. Tanto en su vida financiera como en su vida cvica, revista de Feria de Vanidad notada, "su trabajo ms grande se ha hecho la direccin de su propio impacto." 2 Que el impacto no poda haber sido ms obvio que en el febrero de 2007, cuando las acciones de la Compaa de New York Times se elevaron el 3.8 por ciento en un da solo en rumores que Buffett compraba acciones de compaas de peridico. Aunque Buffett haya dicho que los peridicos son ya no econmicamente interesantes, el N.Y Times Co. podra haber sido una tentacin al inversionista de valor en l porque, entre 2004 y 2007, sus acciones se haban cado el 44 por ciento. Algunos acontecimientos comerciales han sido sencillos, como Buffett venta de su propiedad de minora en el equipo de bisbol de Familia Real Omaha. Los otros han sido significativos y estresantes, como oscilaciones de mercado de valores severas y dificultades con la compra de la compaa de seguros de General Re. Quizs el anticipo ms sorprendente en Berkshire ha sido su incursin en inversiones extranjeras. Hubo transiciones dolorosas y significativas en la vida personal de Buffett. Algunas personas importantes tienenIntroduccin 5 pasado, incluso su esposa, su madre, y sus amigos queridos Katharine Graham, Rose Blumkin, Guillermo Ruane, y Philip Carret. La muerte de Susan conducida a otros cambios trascendentales de su vida personal, como la reestructuracin de sus proyectos para dar caritativo y la contribucin de Fundacin de Puertas. Y los nios de Buffett parecen haber venido ms totalmente en su propia identidad. Al menos el mundo los llega a conocer mejor. Buffett en pblico reconoci su autonoma y madurez haciendo contribuciones generosas a sus propios fondos de inversiones caritativos. A propsito, las contribuciones a los fondos de inversiones de nios dan alguna idea de que talentoso un inversionista su padre es. Cuando Warren y Susie primero establecieron los fondos de inversiones caritativos de nios, ellos financiaron las fundaciones con 129 acciones de la clase Berkshire unas existencias y 68 acciones de la clase B existencias en un coste de slo{justo} ms de 2,000 dlares. El valor actual de las existencias es 11,353,806 dlares - un crecimiento de 11,351,614 dlares. Este libro mira lo que hace Warren Buffett especial entre los millonarios del mundo. La antigua cabeza{jefe} de la Coca-Cola, profesor universitario Keough, una vez dijo que la historia de la vida de Buffett no era sobre el dinero, pero sobre valores. Este permanece el hecho ms constante sobre Buffett. El registro profesional de Buffett habla para s. Su primer fondo de inversin, la Sociedad de Buffett, corri a partir de 1956 hasta 1969 con un registro de la devolucin{vuelta} anual media del 32 por ciento antes de honorarios. Poco despus del 100 miembro6 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} la sociedad cerrada, Buffett comenz a transformar Berkshire Hathaway de un fabricante de tejido a un holding / vehculo de inversin que no tiene ninguna paralela exacta en la Wall Street. Cuando Buffett compr sus 200 primeras acciones de Berkshire Hathaway, las existencias se vendan en 7.50 dlares por accin{parte}, ms 10 centavos por comisin de accin{parte}. El Buffett tom el control de Berkshire Hathaway en 1965, cuando las acciones comerciaban entre 12 dlares y 15 dlares. En sus 42 aos bajo la tutela de Buffett, el valor contable por accin{parte} de Berkshire ha crecido en dos veces el precio del Estndar y el 500 ndice de Poor. Las docenas de las personas que invirtieron con Buffett cuando l primero comenz el dinero gerente permanecen con l hoy - o sus herederos hacen. A pesar de su influencia y riqueza, Buffett sigue siendo franco, honesto, optimista, y gracioso. El Economista describi a Buffett en el manejo de Salomon escndalo de ttulo de estado estadounidense / Inc. como "rpido, franco, y rstico"; 3 y esto es ms o menos el modo que l hace todo. l sigue una sabidura simple; pero esto sera un error de subestimar su inteligencia, conocimiento, o resolucin. Buffett pone estndares muy resistentes y se atiene a ellos. Mi sospecha es que Buffett deliberadamente retiene su lengua casera y explica cosas en la forma de parbola para comunicar mejor con nosotros a meros mortales. Cuando l deja suelto con su vocabulario lleno{pleno} e intelecto, muchos de nosotros seran perdidos.Introduccin 7 Aunque Buffett sea invariablemente corts, l no pasa el tiempo para proyectos, conceptos, o la gente a menos que ellos le interesen, parezcan dignos, o estn relacionados con su punto fundamental. l puede ser impaciente cuando su paciencia es intentada. Por ejemplo, aunque l rara vez crtica de canap en trminos personales, Buffett tenga pocas palabras amables para acadmicos que persiguen una teora de inversin despus del otro, dejando de reconocer la funcin econmica bsica, subyacente de existencias y el mercado de valores. l no corta flojo para consejeros que atraen a inversionistas en empresas especulativas. El periodismo inexacto o impreciso levanta sus collares. Cuando Buffett dice{habla} o escribe, la gente escucha. Los accionistas, los miembros de familia, y los amigos se apian en Omaha para asistir a la reunin anual de Berkshire y orle. Los inversionistas se juntan por todas partes de la ciudad para cambiar historias de Buffett. Aquellos con Berkshire ms temprano fechas de compra de Hathaway son la lite. A principios de los aos 1980, las acciones comerciaban alrededor de 500 dlares; slo aproximadamente 15 asistieron a la reunin anual. Antes de finales de los aos 1980, las acciones comerciaban alrededor de 2,500 dlares; aproximadamente 400 accionistas asisten a la reunin. Durante los aos 1990, Buffett se movi a locales cada vez ms ms grandes cuando la asistencia{concurrencia} creci. Hacia 2006, 10,000 abanicos{admiradores} Buffett revientan las costuras del espacio de reunin ms grande de Omaha, el Centro de Qwest. Guillermo Ruane tardo, el fundador del Fondo de Secoya, haba sido el amigo de Buffett ya que ellos se encontraron en el seminario de Benjamin Graham en la Universidad de Colombia. Ruane8 LABERINTO que BUFFETT DICE{HABLA} describi las habilidades de hablar de Buffett este camino: "Warren es un genio, pero l puede explicar algo tan simplemente y con tal claridad que, al menos en aquel momento, usted entiende exactamente lo que l dice." "El regalo de Warren es capaz de pensar delante de la muchedumbre," escribi que Bill Gates, el director de Microsoft y un Berkshire aloja al miembro, "y esto requiere ms que la toma de sus aforismos al corazn llevar a cabo esto - aunque Warren sea lleno{pleno} del valor de aforismos que toma al corazn." 4 Una vez, el hbito storytelling de Buffett le gan un golpe en los nudillos. l declaraba como un testigo experto en un caso federal, y el abogado le hizo una pregunta. "Por favor, Sr. Buffett," interpuso el juez, "no otra historia." Buffett protest que este era su manera de la comunicacin. El juez suspir, y Buffett hizo girar su hilo 5 Por va de la revelacin, he entrevistado y he encontrado a Buffett numerosos tiempos y me confieso culpable de gustar l. Este puede conducir al lector a asumir que tratar de presentar a Buffett en la mejor luz. No es mi objetivo. Esto es mi objetivo de demostrar su modo extrao de pensar y dejar a los lectores hacer sus propios juicios de valor. He incluido incidentes donde el comportamiento de Buffett es difcil de entender, junto con puntos de vista de aquellos que no piensan que l es tan fabuloso. Sin embargo, confieso que el material es presentado en una luz sobre todo amistosa. Despus de todo,La introduccin 9 si yo no pensara a Buffett tena cosas tiles de decir, yo no habra pasado tanto tiempo y energa en este libro. La consideracin de la presin enorme ahora le puso por una amplia variedad "de otros", l hace un trabajo recomendable de ser l mismo. Un buen humor alegre y la carencia de la malicia dominan la personalidad de Buffett. Sus padres obviamente le dijeron que si l no pudiera decir algo agradable sobre una persona, l no debera decir nada en absoluto; y l lo crey. Pero hay tambin una calidad sutil a su comportamiento que implica que l quiere decir lo que l dice realmente. Aunque l sea abierto a ideas, a menos que usted tenga algo nuevo, constructivo, y convenciendo para aadir a su informacin, con poca probabilidad influirn en l. Algunas personas ganan esta clase de la seguridad en s mismo con la edad; Buffett por lo visto ha estado mucho tiempo seguro de que l pens y estaba listo a explicar su punto de vista. Esta compilacin de las citas de Buffett podra ser llamada el Pequeo Libro de Leccin de una Vida para inversionistas. Los sayings (ms ancdotas por y sobre Buffett) son organizados bajo amplias categoras generales, y bajo aquellas categoras son ttulos especficos. Los ttulos de tema son seguidos de una o varias citas, una pequea historia, o una cuenta en descubierto de un acontecimiento. Cuando necesario, he colocado la cita en su ajuste apropiado. Cada cotizacin{cita} es una pequea pista a la filosofa por la cual Buffett vive creando, manejando, y dispersando la riqueza para10 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} l y muchos, muchos otros. Incluido son segmentos sobre amigos significativos, familia, colegas, y acontecimientos; lo que esta gente e incidentes dicen sobre Buffett; y lo que los jugadores tienen que decir sobre ellos y su papel en la saga de Buffett. He tratado de dar al lector un sentido de la personalidad de Buffett por seleccin, colocacin, y tratamiento de las citas{comillas}. Incluso aunque la coleccin{el encobro} sea conversacional en el tono, por favor recuerde que este es un collage. Los comentarios no necesariamente ocurrieron en la orden{el pedido} puesta en una lista aqu, ni eran comentarios de temas relacionados necesariamente dijo al mismo tiempo. Para ayudar a guardar la pista de la vida de Buffett, hay una lnea de tiempo al final de libro. Los comentarios de Buffett no siempre traducen perfectamente del discurso a la palabra por escrito, lamentable de decir. Hasta cierto punto, esto es la entrega de Buffett que hace sus comentarios tan divertidos. Aunque Buffett hable bien, cuando l es relajado y hablando sin notas - que es siempre - su gramtica no es perfecta. Pero de quin es? l uhs y ums su camino por una declaracin y luego se repite. l puede hablar para 10 protocolo sin terminar una oracin, cada frase relacionada por "y". Cuando esto parece el mejor modo de conseguir un punto a travs, he cotizado{citado} la expresin exacta, incluso imperfecciones. Cuando posible, he enfatizado las palabras que l enfatiz. En un caso raro ocasional, por claridad y espacio, copio corregido muy ligeramente. Ums y uhsLa introduccin 11 fue eliminada, o el sustantivo y el verbo fueron hechos para hacer juego en trminos de pasado y presente, plural o singular. En casi todos los casos, el cambio es entre parntesis. Este fue hecho con el cuidado meticuloso para conservar la intencin de Buffett y el sentido. Es importante para Buffett que l es entendido claramente. Yo una vez estaba con l en Nueva York. Varias horas despus de que l habl, dieron a Buffett una copia de una historia de agencia de noticias sobre sus comentarios. Haba un error pequeo pero significativo en la historia. "No pienso que dije esto. Dije esto? No, no pienso que hice." l claramente fue molestado que este misquotation sera repetido por todo el mundo; entrara sobre todo probablemente en muchos, muchas bases de datos de investigacin; y a tiempo sera esculpido en el mrmol. De este modo, siempre que pareciera que una cita era o podra ser interpretada mal, hablan de la discrepancia en el texto. En la compilacin de este libro, he notado algunos modelos intrigantes. Por ejemplo, Buffett comenz a medir el valor de muchas cosas - el precio del anillo de compromiso de su esposa, por ejemplo - en trminos de valor neto en una edad cuando la mayor parte de personas no saban calcular su valor neto; o si ellos saban{conocan} realmente como, ellos subiran con un nmero negativo. Tambin le gusta el "fingido usted se marcha para (5, 10...) los aos" construyen. l escribe sus informes anuales a una hermana que ha sido durante unas vacaciones ampliadas o aconseja invertir como si usted12 LABERINTO que BUFFETT DICE{HABLA} no sera capaz de cambiar de opinin durante una dcada. "La perforacin de boletos" "y acumulando controles de reclamacin" es metforas Buffett comunes. Los lectores pueden observar modelos que he perdido. Ha sido interesante ver como los otros hacen de intrprete y lo que ellos espigan de Warren Buffett Habla. Los abanicos{admiradores} de Willa Cather reconocern inmediatamente en Buffett la inteligencia sin pretensiones, equilibrio, profundidad, y sentido de autoridades sobre uno que el novelista Nebraskareared vio en su compaero Plainspeople. El Cather no afirm, sin embargo, que heartlanders eran simples en su psicologa o no estropearon en su naturaleza. Este dijo, esto est a la altura de cada uno de nosotros para decidirse para nosotros a quin verdadero Warren Buffett es.Sobre VidaCuando Warren Buffett habla de mercados de valores, tica comercial, o el precio de maz en Nebraska, los odos se reaniman por todo el mundo. Sus palabras a menudo tienen la importancia ms all de la cuestin{emisin} inmediata. Ellos traen adelante un "Ah ah! " "o Por supuesto!" Los comentarios de Buffett parecen tocar muchos aspectos de nuestras vidas. Aunque l est entre la gente wealthiest en el mundo, su amigo Charlie Munger dice que Buffett tambin es una de la gente ms feliz que l conoce. Antes de leer lo que Buffett tiene que decir sobre la inversin acertada, vaya a ver lo que l dice sobre los sujetos ms importantes de la vida productivamente y ser el contenido.OMAHA? OMAWHERE? OMAWHAT?Warren Buffett - "o la Bola de fuego", cuando su pap le llam - gast{pas} sus primeros aos asistiendo a la escuela pblica en Omaha. 1314 BUFFETT DE LABERINTO HABLA Cuando su padre, Howard Buffett, fue decidido a la Cmara de Representantes estadounidense, la familia movida a la capital nacional. Warren joven sufri para ir en casa: "yo era miserablemente nostlgico. Dije a mis padres que yo no poda respirar acostndome. Les dije no preocuparse de ello, conseguir un sueo nocturno bueno ellos mismos, y yo me levantara slo{justo} toda la noche." Finalmente, a Warren de 12 aos le permitieron volver a Omaha para vivir con su abuelo hasta que el final del trmino 1 escolar Claramente, Warren estuviera de acuerdo con aquellos que lo llaman "la isla hermosa de Omaw-hah." El Buffett ms tarde asisti a Escuela Wharton del Negocio en la Universidad de Pensilvania y escuela de graduado en la Universidad de Colombia. l trabaj para la Compaa GrahamNewman en Nueva York; pero a principios de 1956, a la edad de 25 aos, l se fue a casa a Omaha para quedarse: " He vivido en Nueva York y Washington, pero la logstica de Nueva York toma mucho tiempo. Puedo conseguir las ventajas de Nueva York y Los ngeles subiendo a un avin y volando durante tres horas, pero no pago ninguna pena{penalizacin; multa} necesidad vivir all. "2"Pienso que esto est una existencia saner aqu. Yo sola sentir, cuando trabaj atrs en Nueva York, que haba ms estmulos que slo{justo} me golpean todo el tiempo, y usted tiene elSobre la Vida 15 cantidad{suma} normal de la adrenalina, usted comienza a responderles. Esto puede conducir al comportamiento loco al ratito. Es mucho ms fcil pensar aqu. "El hijo ms joven de 3 Buffett, Peter, un msico, form una cancin llamada "Nebraska." Esto refleja un amor similar del centro de Amrica: "esto expresa como fuertemente siento sobre tener la fundacin, la solidez, las races espirituales de una patria," dijo Peter Buffett de su composicin.VIVA COMO USTED QUIERE VIVIR"Una de las cosas que me atrajeron al funcionamiento con efectos era el hecho que usted podra vivir su propia vida. Usted no tiene que vestirse para el xito," dijo Warren Buffett.4 "no puedo pensar en nada en la vida quiero que yo no tenga. " 5 el estilo de vida de Buffett es simplemente el camino de la resistencia mnima para l? "Es ms fcil crear el dinero que gastarlo{pasarlo}." 6COMA LO QUE USTED QUIERE COMERSi somos lo que comemos, Buffett ha sido el todo-americano: "mis ideas sobre comida y dieta fueron irrevocablemente formadas completamente temprano - el producto de un partido como un loco acertado16 BUFFETT DE LABERINTO HABLA lo que celebr mi quinto da de nacimiento. En aquella ocasin tenamos perros calientes, hamburguesas, refrescos, palomitas de maz, y helado. "El plato de firma de Buffett es un Helado Polvoriento: l vierte mucho Jarabe de Chocolate de Hershey sobre helado de vainilla y luego montones malted polvo de leche sobre esto. l justifica las caloras matemticamente: "el consumo calrico producido por este brebaje es inconsecuente. Asuma que su precio de metabolismo bsico es 2,800 caloras por da. La aritmtica simple nos dice que usted puede - en efecto usted debe - consumir ligeramente ms de 1 milln de caloras por ao. En mi propio caso - con una vida probable de aproximadamente 25 aos - este significa que, a fin de evitar muerte prematura por el hambre, tengo que comer aproximadamente 25 millones de caloras. Por qu no seguir con ello?" 7 hay tiempos, sin embargo, cuando las caloras no valen el coste. Ofrecieron a Buffett una vez un cristal de vino caro en una cena. Sosteniendo su mano sobre su cristal, l contest: " No, gracias. Tomar el dinero efectivo. "8TIENEN UNA AFICINLa inversin es tanto deporte como entretenimiento para Buffett. l compara el descubrimiento de una adquisicin buena "con el empaquetado de elefantes raros y rpidos." 9Sobre la Vida 17 sin Embargo, los amigos, la familia, y el juego de cartas del puente llenan su tiempo libre. l se junta con la familia y los amigos para ocasiones especiales, como celebrar un premio dado por el Omaha YWCA a su hija para su trabajo en el Se elevaron el Teatro, y para la boda de Bill Gates a la isla hawaiana de Lanai. Cada dos aos, l organiza una reunin del Grupo de Buffett, una reunin de sus amigos ms largos y ms queridos. Aunque l dejara el racquetball despus de perjudicar su espalda, l todava de vez en cuando juega al golf; y en la reunin anual 1996, Buffett perceptiblemente ms delgado explic que l haba tomado la resolucin en una rueda de andar. El auditorio not que l tambin haba cambiado a la Coca-Cola de Dieta que bebe a sorbos en la reunin, contra la Coca-Cola Clsica o de Cereza. El puente ha sido la gran pasin de Buffett; y bajo la direccin de un entrenador{coche} experto, su juego de cartas se ha elevado a nuevos niveles. Le gusta el juego tanto que l dice: " Cualquier persona joven que no toma el puente hace un error grande. "10 Buffett jug el puente con el editor de Forbes Malcolm Forbes la noche antes de que el capitalista extravagante muriera de un ataque cardaco. El juego ocurri en la casa grande de Londres de Forbes, y esto pic Seis Honchos de Amrica Corporativa (DINERO EFECTIVO) contra miembros del parlamento britnicos. El equipo en EFECTIVO consisti en Buffett, Forbes, presidente de Bear Stearns Alan Greenberg "estupendo", presidente de CBS Laurence Tisch,18 LABERINTO BUFFETT HABLA y varios otros americanos. Ellos jugaron la maana y la tarde, con el equipo en EFECTIVO que primero pierde a representantes de la Cmara Alta bridgeplaying y luego besting representantes de la Cmara Baja. "No pienso en algo ms cuando juego el puente." 11"Yo siempre deca que yo no me opondra a ir a la crcel si yo tuviera tres cellmates quin jug el puente." El entrenador{coche} de puente de 12 Buffett (Sharon Osberg es un jugador de campen mundial que l encontr por el amigo que juega puente Carol Loomis) le present en el ordenador y en la Imaginacin, una red que permite que l juegue a las cartas de la casa con amigos por todo el pas. "Yo andara por un ordenador personal y estara con miedo que esto pudiera morderme, pero una vez que fui comenzado era fcil." Gracias al ordenador, Buffett ahora corta la cubierta con su hermana y su marido que viven en Carmel, California; amigos distinguidos en Washington, D.C.; y hasta Guillermo H. Puertas Sr., el abogado de Seattle cuyo hijo famoso fund Microsoft Inc.: "ahora es mucho ms fcil despertar el juego y dirigiendo con la misma gente con la que yo por lo general jugaba, slo ahora sentamos miles de millas aparte. Jugu para seisSobre Vida 19 horas un domingo. No juego tan muchos cara a cara juegos ms. "13 Bill Gates explic lo que sigui: "a pesar de que l se haba alejado estudiosamente de la inversin de tecnologa y tecnologa, una vez que l intent el ordenador, l fue enganchado. Ahora, muchas semanas, Warren usa servicios en lnea ms que." 14EST APASIONADOLa pasin a veces implica gastar{pasar} el dinero, cuando esto hizo cuando Buffett compr su avin a reaccin corporativo, "el Indefendible." El Buffett pens llamar el avin "Charles T. Munger" en honor a su socio, que todava con resolucin vol la clase turista: "me he cado enamorado del avin. Esto va a ser sepultado conmigo." 15 despus de Que Buffett fue a Nueva York durante casi un ao para trabajar por problemas en el Salomon Inc, l comenz a llamar su avin "el Semidefendible. "16 Pero, ay, los amores a veces se terminan. Cuando Berkshire adquiri el NetJets Inc en 1995, tanto Buffett como Munger, comenz a usar el avin a reaccin corporativo, servicio de propiedad fraccionaria. Ahora Buffett canta las alabanzas de NetJets.20 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} Buffett ha tenido un amor de toda la vida por bebidas de cola, primera Pepsi-Cola y Coca-Cola posterior (Coca-Cola de Cereza, ser preciso). El Buffetts una vez lanz un partido, y Susie Buffett tarda decor la entrada con altas botellas Pepsi de 3 pies en las ventanas delanteras. "Cada uno quin conoce a Warren sabe que l no tiene una corriente sangunea - esto es una corriente Pepsi; l hasta lo tiene para el desayuno," dijo Susie.SER AMBICIOSOSAhora que usted es el hombre richest en Amrica, pregunt a un accionista en un Berkshire Hathaway reunin anual, cul es su siguiente objetivo? "Esto es fcil," contest Buffett. "Para ser el hombre ms viejo en Amrica. "17 Pero l no cree en superar: "no trato de brincar barras de ms de siete pies: miro alrededor para barras de una pie por encima de las cuales puedo pasar." 18INVERSIONISTAS DE ATENCIN: LABERINTO BUFFETT CRUZA LA CALLEEn la reunin anual 1996, un inversionista pregunt lo que pasara a Berkshire Hathaway si Buffett debieran ser golpeados por un camin. La pregunta aparece ms a menudo que la tostada en el desayuno. "Por lo general digo que compadezco a elSobre Vida 21camin," Buffett a veces bromas. Durante los aos l ha intentado vario 1985 comebacks:19: En un artculo sobre Berkshire a largo plazocompromiso de las compaas esto adquiere, Buffett notado: "los gerentes{jefes} tienen un compromiso corporativo y por lo tanto no tienen que preocuparse si mi participacin personal en los asuntos de Berkshire se termina prematuramente (un trmino defino como cualquier edad salvo tres dgitos) .20 1986: "este es la pregunta 'de camin' proverbial que me preguntan cada ao. Si termino dirigido por un camin hoy, Charlie [la cuenta{el proyecto de la ley; el billete de banco} de Munger dirigira el negocio, y ningunas existencias de Berkshire tendran que ser vendidas. Las inversiones seguiran." Tambin, Buffett conjetur que las existencias podran "subir un cuarto o medio punto durante el da que voy. Estar decepcionado si esto sube mucho." 21 1991: "nuestros negocios corren como si no estoy all, entonces la posicin exacta de mi cuerpo no debera importar." 22 1993: incluso los medios recuerdan a Buffett de su mortalidad. Un reportero de televisin pregunt como le gustara ser recordado: "bien, me gustara para el ministro decir, `Mi Dios, l era viejo.'" 23 1994: " He anunciado en pblico que planeo dirigir a Berkshire hasta 5 o 10 aos despus de que muero. Pero Berkshire es bastante fcil para correr. "24 1995: "pienso hacer una compra de Berkshire," dijo un miembro del auditorio en la reunin anual, ", pero22 LABERINTO BUFFETT HABLAEstoy preocupado sobre algo pasndole. No puedo permitirme un riesgo de acontecimiento. ""Ni puedo yo," contest Buffett. 2000: l no querra ser roadkill, pero... "Bien, slo{justo} entonces esto no es un conductor GEICO." 25 2006: Cuando Buffett sorprendi el mundo por su plan caritativo de ms de 30 mil millones de dlares que da en 2006, los accionistas consiguieron el mensaje: el Buffett reconoce su mortalidad, y l planea para el futuro. Unos aos atrs, Buffett anunci que su hijo Howie se hara el presidente de Berkshire y que varios gerentes{jefes} corrientes asumiran la operacin de la compaa. Se crea extensamente que Louis Simpson, que ha invertido la reserva de seguros del GEICO durante los 25 aos pasados, manejara la mayor parte de las inversiones de Berkshire. Durante su tiempo en GEICO, Simpson dej atrs el S&P 500 en casi el 7 por ciento por ao, hasta con algunos aos lentos lanzados en aqu y all. La nocin que Simpson asumira inversiones cuando Buffett podra manejarlos ya no se qued en el camino cuando, en el informe anual 2006, Buffett escribi que l aceptaba curriculums vitae de candidatos ms jvenes por el trabajo. A pesar de sus habilidades, Simpson es slo seis aos ms jvenes que Buffett. Al Buffett le gustara tener un plan de sucesin con una cola ms larga.Sobre Vida 23OBJETIVO BIENInvierta el mismo modo que un experto juega al hockey, dice a Buffett: "como Wayne Gretzky dice, vaya donde el disco va, no donde es." 26"Para nadar 100 metros rpidos, es mejor nadar con la marea que trabajar en su golpe." 27FOCO EN SUS OBJETIVOS"Si subimos a la lnea principal, Nueva York a Chicago, no nos bajamos en Altoona y tomamos viajes de lado." 28 "yo a menudo senta que podra haber ms para ser ganado estudiando fracasos comerciales que xitos comerciales. Es acostumbrado en escuelas de comercio para estudiar xitos comerciales. Pero mi socio, Charles Munger, dice todo que l quiere saber{conocer} es donde l va a morir - entonces l no ir alguna vez all." 29GUARDE VIDA EN PERSPECTIVAEl Buffett tena una libreta en su escritorio que leen: "en caso de la guerra nuclear, desatienda este mensaje." 30 en 1985, comentando sobre inversiones que causan el 22 por ciento crecimiento compuesto durante 20 aos: "ha parecido al vencimiento de una juventud malgastada." 3124 LABERINTO que BUFFETT DICE{HABLA} En un cctel, una mujer achispada se acerc a Buffett y arrull, "veo el dinero colgar por todas partes de usted." Buffett dijo a un reportero: "no mido mi vida por el dinero que he hecho. Otra gente podra, pero seguramente no hago." 32"El dinero, hasta cierto punto, a veces le deja estar en ambientes ms interesantes. Pero esto no puede cambiarse cuanta gente le ama o que sano usted es." 33"El xito hace que la gente le ame que usted quiere tener el amor usted." 34"Esto irrita el infierno de m, pero usted no puede comprar el amor." 35TIPOS AGRADABLES TERMINAN PRIMERO - A VECES"Hemos visto a magnates de petrleo, magnates de bienes inmuebles, consignadores, y barones de ladrn en lo alto del montn de dinero, pero Buffett es la primera persona para conseguir all slo{justo} escogiendo existencias," dice el reportero de Tiempo John Rothchild.36 Rothchild fallado para mencionar que Buffett no comenz con el dinero heredado; l lo hizo solo. La progresin de Buffett a la grada superior de los americanos wealthiest sin duda se har una leyenda americana. Olvide historias de Horatio Alger. De aqu en adelante, las historias de las personas autohechas acertadas van aSobre Vida 25sea llamado historias "de Warren Buffett". Paso a paso, este es como l subi a Forbes 400 lista de americanos wealthiest, comenzando en 1943. 1943: Warren dice a un amigo que l ser un millonario por la edad 30 "o Brincar del edificio ms alto en Omaha." 37 1982: Warren Buffett estuvo el nmero 82 con 250 millones de dlares. Daniel K. Ludwig era primero a la lista con 2 mil millones de dlares, y Gordon Peter Getty era el nmero 2 con 1.4 mil millones de dlares. 1984: el Buffett era el nmero 23 con posesiones dignas 665 millones de dlares. Primero era Getty con 4.1 mil millones de dlares. El segundo era Sam Walton, digno 2.3 mil millones de dlares. 1985: BUFFETTSE HACENEBRASKAPRIMER MILLONARIO CON1.07 mil millones 38 de dlares l estuvo el nmero 12 en Forbes 400. El Walton hizo la cumbre con 2.8 mil millones de dlares. Ross Perot era el nmero 2 con 1.8 mil millones de dlares. En 1986, Noticias estadounidenses e Informe Mundial publicaron una lista de 100 individuos y familias que poseyeron las apuestas ms grandes en las compaas en pblico cambiadas de Amrica. El Buffett estuvo octavo, con la familia Walton encima. El Buffett observ: "vio usted cmo preciso ellos trataron de ser? La nica cosa es, ellos olvidaron de tener un par de hamburguesas en cuenta que compr en el Potro bronco anoche." 39 1988: el valor neto de Buffett se elev a 2.2 mil millones de dlares, pero l se cay al noveno lugar. Los Walton, con 6.7 mil millones de dlares, y John Kluge, con 3.2 mil millones de dlares, estaban en el plomo{la ventaja}. 1989: Buffett se apresur delante al nmero 2 con 4.2 mil millones de dlares. John Kluge era el nmero 1 con 5.2 mil millones de dlares. El lder26 LABERINTO BUFFETT HABLApor todo el mundo era Yoshiaki Tsutsumi, un revelador japons digno 15 mil millones de dlares. 1991: ms Abajo a la lista, pero tan rico como alguna vez, Buffett tom el cuarto lugar con 4.2 mil millones de dlares. El Kluge otra vez estaba en el primer lugar con 5.9 mil millones de dlares. Un recin llegado, Bill Gates, tom el segundo lugar con 4.8 mil millones de dlares del valor neto. 1993: nmero 1 con 8.3 mil millones de dlares. Bill Gates se cay al americano secondwealthiest con 6.16 mil millones 40 de dlares 1994: detrs al segundo lugar, la riqueza de Buffett se elev a slo 9.2 mil millones de dlares. Las puertas condujeron con 9.35 mil millones de dlares. En la lucha de la cuerda entre Buffett y Puertas para primero - o segunda-richest persona en los Estados Unidos, el escritor satrico Art Buchwald observ: "a pesar de ser amistoso en la presencia de cada uno, debe haber un poco de tensin entre los dos hombres. Cuando usted es el nmero 1, usted siempre revisa su hombro para ver quin sube de. Por otra parte, cuando usted es el nmero 2, usted pasa todo su tiempo explicando a su familia como usted fall." 41 Buffett y las Puertas tomaron vueltas que son richest hombre en el mundo durante unos aos, entonces las Puertas tiraron la salida en el frente. En 2006, el valor neto de las Puertas fue estimado en 50 mil millones de dlares, mientras Buffett era slo 42 mil millones de dlares. Ambos hombres eran lejanos delante del paquete, sin embargo. La persona thirdwealthiest era Carlos Slim Helu de Mxico con 30 millones de dlares. Ay, en 2007, Delgado se hizo el nmero uno.Sobre Vida 27EST HONESTOBuffett dijo a su hijo Howard: "esto toma 20 aos para construir una reputacin y cinco protocolo para arruinarlo. Si usted piensa sobre que, usted har cosas diferentemente." 42"Nunca mentira en cualquier circunstancia. No preste ninguna atencin a los abogados. Si usted comienza a dejar a abogados entrar en el cuadro, ellos le dirn bsicamente, `no diga nada.' Usted nunca se enredar si usted slo{justo} bsicamente lo presenta cuando usted lo ve." Una falsedad puede ser casual. Haba asunto de Nicholas Kenner. El Buffett abri el perodo de pregunta-y-respuesta de reunin anual 1990 tomando una pregunta del Neoyorquino de 9 aos que entonces posey 11 acciones de Berkshire. El joven pregunt por qu el precio de existencias de Berkshire, que entonces comercia en aproximadamente 6,600 dlares por accin{parte}, era tan bajo. Buffett mencion la pregunta en su siguiente carta anual a accionistas. Nicholas Kenner apareci en la siguiente reunin anual con una pregunta an ms resistente. Notando que ya que el informe anual equivocadamente dijo que l tena 11 aos, cuando realmente l tena 9 aos, Kenner pregunt, "Como hacen s{conozco} los nmeros en la espalda28 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} [la cuenta{el proyecto de la ley; el billete de banco} financials es correcto? "Buffett prometi una respuesta por escrito a la pregunta 43 que Pequeas mentiras piadosas son perdonadas si ellos incrementan las ventas del Caramelo de See, una compaa poseda por Berkhire Hathaway. "Cuando el negocio pandea, extendemos el rumor que nuestro caramelo acta como un afrodisaco. Muy eficaz. El rumor, que es; no el caramelo." 44DIGA LA VERDAD ENTERA, POR FAVORLos estndares altos que Buffett sostiene para periodistas vuelven hasta sus das como un repartidor de peridicos bien organizado. Buffett ms tarde se hizo algo de un informe investigador para una historia que gan un premio Pulitzer 1973. Comenz en 1969 cuando Buffett compr los peridicos de Sol, semanarios de vecindad en Omaha. l haba odo rumores que la Ciudad de Muchachos del Padre Flannigan, entonces un refugio para muchachos sin hogar, acumulaba cantidades de dinero grandes de sus lanzamientos desgarradores corazn y no gastaba{no pasaba} los fondos para la ayuda de nios. Buffett aprendi de una nueva Hacienda Pblica (IRS) la regulacin que requiere fundaciones caritativas revelar en pblico sus activos en una Forma 990. l se dirigi al personal de Sol, que consigui una copia de la clasificacin de IRS que confirm el rumor. Ellos silenciosamente fueron para trabajar en el pedazo, que hasta trabaja del stano de la casa de Buffett de modo que la historia de ocho pginas no se escapara antes de que fuera imprimido.Sobre la Vida 29 Stan Lipsey, editor de los peridicos de Sol y editor posterior de las Noticias de Bfalo, explicadas, "Sin Warren no haba ninguna historia, ningn Pulitzer. Esto era su idea; l nos dijo sobre la Forma 990, y luego l analiz las posesiones de Ciudad de Muchachos enormes que sumaron 219 millones de dlares." 45 Desde entonces la Ciudad de Muchachos ha recobrado el fondo de inversiones de pblico y se ha ampliado en la Ciudad de Muchachos y Muchachas con instalaciones en 19 posiciones diferentes por todo el pas. Permanece un lder en el tratamiento y el cuidado de nios abusados, abandonados, y descuidados. Aunque l tenga una participacin de toda la vida con peridicos, Buffett dice que las transacciones con reporteros pueden ser arriesgadas: "la parte resistente sobre ello es que esencialmente no hay nadie, prcticamente a excepcin de un asesino, que puede hacerle tanto dao como alguien puede en la prensa, si ellos hacen algo el camino incorrecto. Pueden haber doctores ah que pueden hacerle apenas tanto daan, pero en este caso, usted inicia la transaccin." 46 Un malentendido con los medios implic los Estilos de vida del programa de televisin Rico y Famoso. Los amigos de Buffett eran ms que un poco sorprendidos cuando l fue presentado en el programa de Robin Leach, ya que esto no es el hbito de Buffett de alardear su riqueza.30 LABERINTO que BUFFETT DICE{HABLA} "estuve tan sorprendido como usted era," Buffett segn se informa dijo a amigos. "Nunca tuve noticias de Robin Leach; no tenamos hasta una peticin para aparecer. De repente, estbamos slo{justo} en el espectculo." Disputas de lixiviacin que versin de la historia. "Buffett absolutamente saba que lo hacamos. Esto no era una entrevista de sentada, pero l se aprob. Por eso nosotros billboarded el espectculo como un exclusivo. Era." Realmente la tienda{el depsito} de joyera de Borsheim en Omaha invit Estilos de vida a filmar un Patek Phillipe exposicin el domingo antes de la reunin anual de Berkshire Hathaway. Buffett consinti en dirigirse a Robin Leach junto con el objeto expuesto. Un equipo de pelcula nunca vino a su casa, y Buffett era inconsciente que un espectculo fue planeado sobre l 47NOTE:CARTA AL DIARIO DE WALL STREETEl 15 de agosto de 2003, el Diario de Wall Street public una historia de primera pgina sobre Buffett y su parte en Arnold Schwarzenegger dirigido para el gobernador de California. (Ledo ms sobre esto en p. 52.) la historia implic que Buffett sinti que California debera tener impuestos a la propiedad ms altos, ms de acuerdo con aquellos en Omaha. En la actualidad, Buffett trataba de comunicar el mensaje que los impuestos a la propiedad en California eran fluky e injusto. La historia, con el mensaje incorrecto, fue recogida y repiti alrededor del mundo. El Buffett no era feliz sobre esto:Sobre Vida el 31 de octubre 7, 2003 Sr. Paul E. Steiger Redactor Gerente el Diario de Wall Street 200 Calle de Libertad Nueva York, Nueva York 10281 Querido Sr. Steiger: el Diario de Wall Street el 15 de agosto compromete por contrato sobre m, basado en una entrevista que di uno de sus reporteros sobre mi asociacin con la campaa de Arnold Schwarzenegger, engaaba seriamente en un camino que caus reverberaciones de gran alcance. Por motivos que explicar, yo no poda escribirle sobre esta materia{asunto} hasta ahora. El artculo, presentado de la primera pgina del Diario, llev un titular y abri con prrafos dedicados completamente a impuestos de California. Esto es bastante justo: los Impuestos deban ser seguramente una cuestin{emisin} principal en la campaa. En dirigirme a su reportero Joe Hallinan, comenc pidindole registrar la entrevista. l contest que su equipo grabador no trabajaba. Por lo tanto, en la verificacin con l que lo que estoy a punto de contar es correcto, usted tendr que confiar en sus notas. No hago32 LABERINTO que BUFFETT DICE{HABLA} espera que usted encuentre discrepancias, dado que l me pidi varias veces repetir figuras claves que present. Lo que dije con respecto a impuestos a la propiedad era muy especfico. Le di un ejemplo de tres casas, dos en la Playa Laguna y un en Omaha. La primera casa de Playa Laguna es una propiedad que compr a principios de los aos 1970. Esto tiene un valor actual de aproximadamente 4 millones de dlares y, debido a las limitaciones encarnadas en la Proposicin 13, impuestos llevados de slo 2,264 dlares en 2003 contra 2,241 dlares en 2002. La segunda casa, localizada slo{justo} en la espalda del primer, es el que que compr al mediados - los aos 90. Esto tiene un valor de mercado de aproximadamente 2 millones de dlares y, simplemente debido a su compra posterior, impuestos llevados de 12,002 dlares en 2003 contra 11,877 dlares en 2002. Indiqu{advert} a Joe que estas figuras significan que el tipo impositivo en la segunda casa - misma vecindad, mismo dueo, misma capacidad de pagar - es aproximadamente diez veces el precio en la primera casa. Entonces me refer a mi casa en Omaha, que creo para merecer aproximadamente 500,000 dlares (aunque sea tasado en aproximadamente 690,000 dlares). Los impuestos por ello eran 14,401 dlares en 2003 y 12,481 dlares en 2002. Estuve satisfecho, basado en nuestra conversacin, que Joe entendi los dos puntos muy importantes pero sencillos a los que mis ejemplos hablaron: 1. Los impuestos a la propiedad residenciales en California son como un loco caprichosos, atados cuando ellos son a la fecha de compraSobre Vida 33 ms bien que el valor de la propiedad o circunstancias financieras del dueo. 2. En caso de propiedades que un propietario ha sostenido durante mucho tiempo, los precios de impuesto a la propiedad residenciales en Omaha son mucho ms altos que en California. En la entrevista, entonces dije, cuando la historia hizo un informe: Esta ilustracin de impuesto a la propiedad, que le dice, usted puede sacar ciertas conclusiones de esto. "Dme un F para la sintaxis. Incluso tan, este comentario claramente aplicado a ambas observaciones en cuanto a impuestos a la propiedad. An no haba ninguna mencin en la historia de mi segunda casa en Laguna, ni ninguna mencin de las injusticias fiscales dentro de California. En cambio, el titular, el cuerpo de la historia, y la cotizacin{cita} lo hicieron aparecer como si yo slo hablaba de las diferencias en impuestos entre Omaha y California. Es difcil entender esta omisin. Imagine que un reportero deba preguntar a un candidato sobre un problema fiscal y recibi esta respuesta: " Los gastos aumentan el 10 %, los impuestos son a la baja del 10 % - usted puede sacar ciertas conclusiones de esto. "Si el reportero cotizara{citara} slo la parte taxchange en la oracin y lo siguiera "con Usted puede sacar ciertas conclusiones de esto," seran seriamente engaados los lectores. Los defectos severos en el artculo fueron compuestos unos das ms tarde cuando la pgina editorial del Diario hizo el error de confiar en la exactitud y completo34 LABERINTO BUFFETT HABLA del reportaje del Diario. Aunque el editorial hubiera hecho indudablemente muchos de los mismos puntos que esto hizo haca que el escritor hiciera una cuenta completa de mis vistas{opiniones}, su anlisis habra tenido que ser al menos algo diferente si l hubiera sido consciente de ambos puntos hice. Por ejemplo, la declaracin en el segundo prrafo del editorial que "sin duda el sin millonario en Chico apreciar la generosidad de Sr. Buffett con su flujo de efectivo" no tendra sentido si el escritor hubiera entendido que yo criticaba las injusticias dentro de California. Mis simpatas son claramente con la familia "sin millonario" que compra una casa de 300,000 dlares en Chico hoy quin afronta impuestos de bienes inmuebles materialmente ms alto que aquellos llevados por este millonario de transente en su casa de 4 millones de dlares en Laguna. Ellos, debido de Hacer proposiciones 13, han sido seleccionados para subvencionarme. La pgina editorial del Diario no era el nico medio que dibuj inferencias incorrectas e incompletas de la historia. La comparacin Omaha-Laguna se dispar alrededor del mundo acompaada por el comentario que yo aconsejaba levantar impuestos a la propiedad en California - sin la mencin en todo lo que yo sostena que ellos tenan que ser hechos ms equitativos. Cuando posteriormente expliqu a Kevin Helliker del Diario slo{justo} como el engao de la historia haba sido, nuestra oficina recibi un correo electrnico de Joe Hallinan que sugiere que yo "pudiera estar interesado en hacer otra entrevista con nosotros, ampliando un poco de suSobre Vida 35 puntos ms tempranos. " Es irnico que el reportero mencion "la ampliacin" de mis vistas{opiniones} cuando l - o su redactor - era el que quin haba truncado mis vistas{opiniones} en tal engao y manera injusta. Otra entrevista, por supuesto, habra compuesto el problema, desde - salvo el Diario que directamente reconoce su error original - habra parecido que yo trepaba para revisar mi declaracin para limitar el dao poltico con Arnold. Este es el mismo punto, por supuesto, que me ha desalentado de escribirle, o por otra parte hablando de las cuestiones{emisiones} fiscales, hasta que alcanzramos una fecha cuando mi haciendo tan no influira en la eleccin. Como mischaracterization del Diario de mis vistas{opiniones} ha conseguido tal publicidad extendida, planeo fijar esta carta durante un perodo ampliado en el Berkshire Hathaway sitio Web. En las conversaciones me piden peridicamente dar a clases de periodismo, pensar en este tambin como un estudio del caso de como el periodismo puede equivocarse. Si el Diario tiene respuesta a esta carta, ser feliz publicarlo en su totalidad en nuestro sitio Web y tambin distribuirlo a estudiantes de periodismo si uso la historia como un ejemplo malo. Si el Diario debera hacer uso de esta carta, espero que usted, tambin, lo presente en su totalidad, no truncndolo de ningn modo. Sinceramente, Warren E. Buffett36 LABERINTO BUFFETT HABLACULTIVE CARCTER BUENO"Las cadenas del hbito son demasiado ligeras{claras} para ser sentido hasta que ellos sean demasiado pesados para estar roto." 48 Carcter puede ser desarrollado. Imagine, Buffett dice, que usted es un estudiante y que usted puede elegir a un otro estudiante en su clase y a partir de entonces tener derecho al 10 por ciento de las ganancias{del sueldo} de aquel estudiante para la vida. Pero hay agarrar. Usted tambin tiene que elegir a otro estudiante a quien usted pagar el 10 por ciento de sus ganancias{sueldo} para la vida: " La cosa interesante es, cuando usted piensa en lo que pasa por su mente, usted no piensa en cosas que son imposibles para usted conseguirse. Usted no piensa en quin puede brincar 7 pies, quin puede lanzar un ftbol 65 pies, quin puede recitar la pi a 300 dgitos, o independientemente de podra ser. Usted piensa en una parte entera de calidades del carcter. La verdad es que cada una de aquellas calidades es asequible. Ellos son en gran parte una materia{un asunto} de hbito. Mi viejo jefe, Ben Graham, cuando l tena 12 aos, anot{escribi} todas las calidades que l admir en otra gente y todas las calidades que l encontr desagradable. Y l mir aquella lista y no haba nada sobre ser capaz de dirigir la carrera de 100 yardas en 9.6 o 7 pies saltadores. Ellas eran todas las cosas que eran simplemente una materia{un asunto} de decisin si usted iba a ser que la clase de la persona o no. "49Sobre la Vida 37 "Siempre dan vueltas por la gente mejor que usted y usted fundarn{emitirn} un poquito. Pierda el tiempo con la otra clase y usted comienza a deslizarse hacia abajo el poste." 50CREA EN USTEDCuando Buffett de 20 aos fue para trabajar en la firma de corretaje de su padre en Omaha, un amigo pregunt si la compaa sera llamada Buffett e Hijo. "No", Buffett contestado, "Buffett y Padre. "51 de un modo normal, Buffett dice: "nunca he tenido ninguna duda de s mismo. Nunca he sido desalentado." 52 "yo siempre saba que yo iba a ser rico. No pienso que alguna vez dud de ello durante un minuto." 53 Cuando Warren Buffett de 26 aos cre su primera sociedad en 1956, l dijo a inversionistas: "lo que har es la forma una sociedad donde manejar la carpeta y tendr mi dinero en all con usted. Le garantizar una devolucin{vuelta} del 5 por ciento, y conseguir el 20 por ciento de todas las ganancias despus de esto. Y no le dir lo que poseemos porque esto es molesto. Todo que quiero hacer es la mano en una tarjeta de tanteo cuando me caigo del campo de golf. No le quiero despus de m alrededor y mirada de m caa un threeiron en este agujero y dejo un tiro al hoyo corto en el prximo." 5438 LABERINTO BUFFETT HABLANOTE: Por lo visto, el precedente es el recuerdo de alguiende que Buffett dijo. Buffett no garantiz una devolucin{vuelta} del 5 por ciento. La sociedad dio a los comanditarios una devolucin{vuelta} preferente que tuvo que ser conseguida en una base acumulativa antes de que Buffett ganara algo. "Guardo un marcador interno. Si hago algo que a los otros no les gusta pero me siento bien sobre, soy feliz. Si los otros elogian algo que he hecho, pero no estoy satisfecho, me siento infeliz." 55 Cuando preguntado como l tiene la confianza para invertir en compaas que los otros rechazan: "al final, siempre creo mis ojos ms bien que algo ms." 56PERO NO SE HAGA DEMASIADO PEGADO EN USTEDProbablemente la mayora de la gente pareci Buffett hizo en la escuela secundaria: "yo no habra sido el tipo ms popular en la clase, pero yo no habra sido el ms impopular tampoco. Yo era slo{justo} la clase de nada." 57 Cuando Buffett se gradu de Colombia, l pidi a Benjamin Graham un trabajo (para ningn sueldo) en el GrahamNewman Co.: "Ben hizo su clculo acostumbrado de valor al precio y dijo no." 58Sobre la Vida 39 Durante aos, Buffett lanz el tono que abre en juegos de Familia Real Omaha que preceden al Berkshire Hathaway reuniones anuales. Antes de un juego, los nios pidieron su autografo. Despus de su tono, que era un poco dbil, Buffett dijo: "busqu{visit} y vi a estos mismos nios borrar mi firma." 59 Herido por un periodista que dijo Buffett llev puestos pleitos{trajes} baratos, l explic: "compro pleitos{trajes} caros. Ellos slo{justo} parecen baratos en m." 60 Despus de aos de por lo general para llevar puesto camisas de algodn, pantalones, y un blazer, Buffett arranc el alio. l fue a pleitos{trajes} de Zegna hechos con los italianos, por lo general del estante. Venta de Zegnas para aproximadamente 2,000.61 dlares Sobre la induccin al Pasillo Comercial Omaha de la Fama, Buffett dijo que l quiso agradecer a su estilista, su asesor de guardarropa, y su entrenador personal, pero: "cuando ellos miraron su obra, ellos pidieron permanecer annimos." 62 Cuando el Club de Prensa de Omaha descubri una caricatura por el artista James Horan, Buffett se ri: " Casi algo golpea el aspecto en el espejo. "63 Buffett y el gobernador de Nebraska una vez realizaron una parodia juntos, en la cual el gobernador anunci los nmeros de ganancia para una lotera de estado de Nebraska yNOTE:40 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} a Buffett roto en la etapa{escena} que agita el trozo de ganancia. El gobernador pregunt a Buffett lo que l hara con la suerte inesperada: "pienso que comprar un segundo pleito{traje}," tartamude Buffett excitado. l entonces aadi, "y si tengo bastante dejado, comprar un peine." El socio de negocio de 64 Buffett, Charlie Munger, l mismo un aparador rpido, dice, "la sastrera de Buffett ha causado una cierta cantidad{suma} de la diversin en el mundo comercial." 65 Cuando un accionista pregunt a Buffett si l fuera consciente de como popular l se haba hecho, Buffett contest: "tal vez yo debera decir que mi barbero y nosotros deberamos ahorrar el clipings." 66Cuando fue sugerido a Buffett que, como un hroe de gente, algunas personas miran su cada movimiento: "miro mi cada movimiento, y no soy esto impresionado." 67ELIJA A SUS HROES BIEN"Usted tiene suerte en la vida si usted tiene a los hroes derechos. Informo a todos ustedes, al grado que usted puede, elegir a unos hroes. No hay nada como los derechos," dijo Buffett. Entre sus campeones, Buffett pone a su padre en una lista, Howard; Senador Barak Obama; autor Phil Fisher; Bill Gates; y su consejero, Ben Graham. Por qu esta gente? 68Sobre Vida 41HOWARD HOMAN BUFFETT"l me ense no hacer nada que podra [no la cuenta{el proyecto de la ley; el billete de banco} ser puesto de la primera pgina de un peridico. Nunca he conocido a un mejor ser humano que mi pap." La madre de 69 Buffett explic la relacin entre padre e hijo: "Warren y su padre eran siempre los mejores de amigos. Su pap era el hroe de Warren. Howard era un maravilloso marido y padre. l nunca encontr necesario de castigar a los nios. Su mtodo era usar la razn y la persuasin." 70 Buffett recuerdan un juego de bisbol de ciudad natal poco despus de que su padre haba echado un voto de Cmara de Representantes impopular en una medida de trabajo. Cuando el Miembro del Congreso Buffett fue presentado, la muchedumbre abucheada: "l podra tomar la materia as muy bien. l no esper que el mundo se cambiara a 24 horas. "El padre de 71 Buffett era un Republicano leal y un miembro de la Sociedad de John Birch. El mayor Buffett tena vistas{opiniones} fuertes e independientes del papel de los Estados Unidos en el mundo. En un discurso en el suelo{piso} de Casa, Howard Buffett una vez dijo: " Incluso si era deseable, Amrica no es bastante fuerte a la polica el mundo por la fuerza militar. Si aquella tentativa es hecha, las bendiciones de libertad sern sustituidas por tirana y coaccin en casa. Nuestros ideales cristianos no pueden ser exportados a otras tierras por dlares y armas. La persuasin y el ejemplo son los mtodos enseados por el Carpintero de Nazareth; y si creemos en el cristianismo, deberamos tratar de anticipar nuestros ideales por sus mtodos. "7242 LABERINTO BUFFETT HABLAWarren finalmente abandon la poltica Conservadora: "me hice un Demcrata bsicamente porque sent que los Demcratas eran ms cercanos por un margen considerable a lo que sent a principios de los aos 60 sobre derechos civiles. No voto la lnea compartida, pero probablemente voto ms a favor de Demcratas que Republicanos." 73"Soy la clase de un Republicano en el lado de produccin, y soy la clase de un Demcrata en el lado de distribucin." 74SENADOR BARAK OBAMA"Tengo consiguen una conviccin sobre l que no me pongo muy a menudo.... l tiene tanto potencial como alguien he visto para tener un impacto importante sobre su vida en el curso que Amrica toma." 75PHIL FISHERUno de los grandes pensadores originales de la direccin de inversin moderna, el Pescador est el autor de Acciones Comunes y Ganancias Poco comunes y Sueo de Inversionistas Conservador Bien. El Buffett describe su propio estilo como el 85 por ciento Ben Graham y Fisher:76 del 15 por ciento "de l [cuenta{proyecto de la ley; billete de banco} de Pescador aprend el valor del acercamiento de "scuttlebutt": Salga y dirjase a competidores, proveedores, clientela para averiguar como una industria o una compaa realmente operan. "77Sobre Vida 43NOTE:El hijo Kenneth del pescador escribe una columna para Forbesrevista.PUERTAS DE CUENTA{DE PROYECTO DE LA LEY; DE BILLETE DE BANCO}"No soy competente de juzgar su capacidad tcnica, pero considero su sentido comn comercial como extraordinario. Si Bill hubiera comenzado un soporte de perrito caliente, l se habra hecho el rey de perrito caliente del mundo. l ganar en cualquier juego. l estara muy bien en mi negocio, pero yo no estara en su." 78 en Cuanto al futuro de Puertas y Microsoft en la playa{el banco de arena} que cambia del software, Buffett dice: "yo acababa de apostar a l. Nadie ha perdido el dinero que hace esto an." 79NOTE:Buffett apost realmente a Puertas dos veces y de un modo grande. Primero,l invit Puertas a servir en la junta directiva de Berkshire; entonces, l pas el bulto de su riqueza a Bill y Fundacin de Puertas Melinda. (Para ms en esto, d vuelta a la pgina 218.)BENJAMIN GRAHAM"Graham era el hombre ms elegante{listo} que yo alguna vez conoca," dijo 80 BuffettNOTE:Rose Blumkin, fundador del Mobiliario de NebraskaMercado, y toda la fila de profesores alta a la lista de Buffett. Ms sobre ellos ms tarde.44 LABERINTO BUFFETT HABLAESQUIVE LAS EXAGERACIONES"Tal vez las uvas de una pequea via de ocho acres en Francia son realmente las mejores en el mundo entero, pero yo siempre tena una sospecha que aproximadamente el 99 por ciento de ello est en la narracin y aproximadamente el 1 por ciento est en la bebida." 81En una entrevista de CNBC, preguntaron a Buffett: "usted tiene aproximadamente 15 mil millones de dlares en efectivo?" Buffett contest: "bien, no tengo todo esto en m ahora mismo!" 82COMPARTA SU SABIDURACuando Bill Gates propuso el matrimonio al francs Melinda, l vol su prometido con Omaha para comprar un anillo de compromiso en Borsheim, una tienda{un depsito} de joyera poseda por Berkshire. "Para no darle el asesoramiento o algo," dijo Buffett, que es conocido para su promocin{ascenso} descarada de sus propias compaas, ", pero cuando compr un anillo de compromiso para mi esposa en 1951, gast{pas} el 6 por ciento de mi valor neto en ello. "83 Aunque slo 37 aos entonces, las Puertas ya fueran un multimillonario. El seis por ciento de su valor neto habra estado alrededor de 500 millones de dlares.Buffett dice que l no tiene ningunas aspiraciones polticas, pero que l puede ayudar a funcionarios decididos a poner mejores objetivos. Ms bien que una enmienda al presupuesto equilibrada, l propone "una solucin del 3 por ciento": 84Sobre la Vida 45 "Decretan una enmienda constitucional que estipula que cada representante de sesin y senador se hacen inelegibles para la eleccin si en algn ao de su trmino nuestro dficit presupuestario atropella el 3 por ciento del PBI [cuenta{proyecto de la ley; billete de banco} de producto interior bruto. Eran esta enmienda pasada, los intereses de la nacin y los intereses personales de nuestros legisladores se combinaran al instante." Este plan servira la nacin, Buffett dice, porque: "esto no es la deuda en s que abruma a un individuo, corporacin, o pas. Mejor dicho, esto es un aumento continuo endeudado con relacin a ingresos que causan el problema." Otras medidas para controlar la deuda pblica han fallado porque los votantes echan a funcionarios decididos que realmente cortaron impuestos de aumento o programas: "all simplemente no son bastantes santos disponibles para proveer de personal una institucin grande que requiere que sus miembros acten voluntariamente contra su propio bienestar."VEJEZ DE INDIFERENCIA"Planes de jubilacin? Aproximadamente 5 a 10 aos despus de que muero." La actitud de 85 Buffett sobre su edad tambin se aplica a aquellos con quien l trabaja: "tomamos como nuestro hroe Matusaln." 8646 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} a Buffett compara la direccin en la Coca-Cola a un equipo victorioso: "si usted tiene a los Yanquis 1927, todo que usted desea para es su inmortalidad." 87 Cuando Rose Blumkin ahora difunto golpe 94, Buffett dijo que l fue obligado a desechar su mandatario retirementat-100 poltica{pliza} de modo que Sra B pudiera seguir manejando el Mercado de Mobiliario de Nebraska, ahora posedo por Berkshire, del carro de golf elctrico que ella condujo en todas partes. "Mi Dios! Los gerentes{jefes} buenos son tan escasos no puedo permitirme el lujo de piso de alquiler de ellos ir slo{justo} porque ellos han aadido un ao a su edad." 88 "lo encontramos con fuerza enseando un nuevo perro viejas bromas. Pero no hemos tenido muchos problemas con la gente que golpe la pelota del parque ao tras ao. Incluso aunque ellos sean ricos, ellos aman lo que ellos hacen. Y nada alguna vez pasa a nuestros gerentes{jefes}. Les ofrecemos la inmortalidad." 89 En aos recientes Buffett desarroll una nueva apreciacin{plusvala} para la juventud. l aadianto a Bill Gates de Microsoft como a Susan Decker, el oficial financiero principal de Yahoo!, a la junta directiva. El Buffett tambin lanz una bsqueda de un genio joven leal para ayudar a manejar las inversiones de Berkshire y posiblemente hacerse el sucesor de Buffett.Sobre Vida 47SE ELEV BLUMKIN, MATRIARCA DEL MERCADO DE MOBILIARIO DE NEBRASKAA Warren Buffett, 4 pies 10 pulgadas, Rose Blumkin era una seal Omaha. l recomend que la gota de invitados por y la vea cuando ellos estaban en la ciudad. Sra B, cuando la llamaron, fund el Mercado de Mobiliario de Nebraska masivo y moderno. Buffett a menudo describa su sentido comn y tica de trabajo hablando para graduar a estudiantes y otros que estudian principios comerciales. Sra B, que nunca asisti a un da de escuela, inmigr de Rusia sola a la edad de 23 aos para afiliarse a su marido en los Estados Unidos. El lema comercial de Sra B era "Venta barata y decir la verdad." 90 "Si ella dirigiera un soporte de palomitas de maz, yo querra estar en el negocio con ella," dijo Buffett. l compr el Mercado de Mobiliario de Nebraska como un 53 presente{regalo} de da de nacimiento a l 91 Sra B cont a la historia este camino: " Un da, l [la cuenta{el proyecto de la ley; el billete de banco} de Buffett anda en y me dice, `Usted quiere venderme su tienda{depsito}?' Y digo, 'S'. l dice, `Cunto quiere usted?' Digo, `60 millones de dlares.' l va a la oficina y devuelve un control. Digo, `Usted es loco. Dnde estn sus abogados? Dnde estn sus contables?' l dice, `confo en usted ms.'" 92 ms Tarde, cuando un inventario fue tomado, la tienda{el depsito} realmente vali 85 millones de dlares, pero Sra B no levant el precio.48 LABERINTO BUFFETT HABLA"Yo no volvera en mi palabra, pero estuve sorprendido. l nunca pens un minuto. Pero l estudia. Le apost l saba{conoca}." 93 Buffett haban aprendido del inters de Sra B vender el negocio y haban hablado de la idea con su hijo, esperando no ofender a Sra B cuando l se acerc a ella. La transaccin no estaba basada en un contrato de un pgina, ningunas auditoras, y ningunos inventarios. Los honorarios legales y de la contabilidad totales eran 1,400 dlares. La inversin ha sido enormemente acertada 94 "yo le tasara el mejor," dijo Sra B sobre Buffett.95 Tristemente, sin embargo, una disputa hizo erupcin entre Sra B y su familia. La enemistad era noticias calientes en Omaha, y el Heraldo mundial Omaha relat cada detalle chilln. "Ella dej el Mercado de Mobiliario de Nebraska en una liga principal snit el 3 de mayo de 1989, sosteniendo que los nietos Ronald e Irvin Blumkin, ejecutivos de compaa, vendan ms barato de sus autoridades en el departamento de alfombra." 96 la familia entera era horrorizada cuando Sra B llam uno de sus nietos un "Hitler". Sra B se aburri pronto sentndose en casa y, en 1989, abri el Depsito de Mobiliario de seis acres a travs de la calle del Mercado de Mobiliario de Nebraska. Ella no tena ningunas nuseas que hacen este. "Warren Buffett no es mi amigo. Le hice 15 millones de dlares cada ao; y cuando discrep con mi grandkids, l no me defendi." En cuanto al xito de su nuevo negocio, "no abr esta tienda{depsito} para el dinero. Lo abr para la venganza." 97Sobre Vida 49Sra B ms tarde hizo la paz con su familia y perdon Buffett. Ella vendi su nueva tienda{depsito} y su sitio de 11 acres al Mercado de Mobiliario de Nebraska para 4.94 millones de dlares, aplazndola en el pliegue. Como la parte del trato, Sra B sigui operando su negocio de alfombra dentro de la tienda{del depsito}. "Espero tal vez demasiado," dijo Sra B de la reyerta de familia. El correr{la direccin} del depsito era una tensin, y ella se vendi porque su hijo pidi que ella no trabajara tan con fuerza. "Entonces hice. Cinco milln de dlares. Y ellos pagaron en efectivo. Ningn crdito{abono}. Amo a mis nios," dijo ella. "Yo prefiero luchar con osos pardos a competir con Sra B y su progenie," Buffett dijo 98 que Buffett reconoci aprender una leccin importante del episodio. Segunda vez, l pidi a Sra B una vida no compiten la clusula, remediando un defecto en el acuerdo de compra de Mercado de Mobiliario de Nebraska de 10 aos antes. " Yo era joven e inexperto," Buffett de 62 aos dijo 99 En el espectculo de Club de Prensa de Omaha en 1987, Buffett cant el tributo siguiente a Rose Blumkin - a la meloda "del Himno de Batalla de la Repblica": Ah, pensamos que haramos un bulto Cuando compramos el ABEC. Pero encontramos que no es tan fcil Cuando su red el nmero tres. Entonces ahora la carga en Berkshire Debe nacer por Sra B. Su carro rueda en.50 LABERINTO BUFFETT HABLACoro: Gloria, gloria, el aleluya Guarda a aquellos compradores que vienen a ya. Si nos enriquecemos, debe ser por ya, Su carro rueda en. Verso que 2 fracaso de Ideas y existencias pueden dejar caer, Pero nunca palidezco. Para pase lo que pase mi screwups, es imposible fallar. Sra B me ahorrar, Ella lanzar slo{justo} otra venta{rebajas}. Su carro rueda en. El verso 3 Forbes puede pensar que soy brillante Cuando ellos hacen su tronco anual. Pero el secreto es no soy la rueda, Pero simplemente slo{justo} un diente. Sin el beso de Sra B, yo siempre sera una rana. Su carro es roling en 100 Rose Blumkin muerto en 1998 a la edad de 104 aos.Sobre AmigosSEPA{CONOZCA} CUAL AMISTAD ES"Tengo a media docena de amigos ntimos. La mitad de varn, a mitad femenino, como esto calcula{resuelve}. Me gustan ellos, los admiro. No hay ningunas cscaras alrededor de ellos. " 1 Cmo hace Buffett definen la amistad? "Me acuerdo de preguntar que la cuestin de una mujer que haba sobrevivido Auschwitz. Ella dijo que su prueba era, `me esconderan ellos?'" 2VAYA A MURCILAGO PARA SUS AMIGOS"Com el almuerzo en el Club Omaha - esto es el club de centro de la cuidad - y not que no haba ningn Judo. Me dijeron, `Ellos tienen su propio club.' Ahora, hay familias judas que han estado en Omaha cien aos; ellos han contribuido a la comunidad todo el tiempo;5152 LABERINTO que BUFFETT DICE{HABLA} ellos han ayudado a construir Omaha tanto como alguien; y an ellos no pueden afiliarse a un club al cual John Jones, la nueva Unin de fila media hombre de Ocano Pacfico, se afilia tan pronto como l es transferido aqu. Es apenas justo. Entonces me afili al club judo; esto me tom cuatro meses. Ellos fueron un poco aplazados y aturdidos, y tuve que hacer unos convincentes. Entonces volv al Club Omaha y les dije que el club judo no era totalmente judo ms. Me puse dos o tres de los miembros de club judos para aplicarme al Club Omaha. Ahora hacemos rajar la cosa. "3DIRECCIN DE GOBERNADOR SCHWARZENEGGEREl Buffett hizo un chapoteo poltico en 2003 cuando l se hizo un voluntario consejero financiero al Republicano, antiguo Sr. Universe, actor de cursilera Arnold Schwarzenegger en su oferta de hacerse el gobernador de California. Este era un movimiento de sorpresa para Buffett, quin por lo general vota a favor de Demcratas. l apoy realmente, despus de todo, al senador de Massachusetts John Kerry en la raza presidencial 2000. Entonces, California tena un dficit presupuestario de 38 mil millones de dlares y una crisis energtica creada en parte por la manipulacin de mercado por Enron. Buffett explic: "he conocido a Arnold durante aos y s que l ser un gran gobernador. Es crtico al resto de la nacin que la crisis econmica de California es solucionada, y pienso que Arnold har aquel trabajo." 4Sobre Amigos 53 Entonces Buffett juguetn dio patadas en: "Arnold buscaba un doble. Maria [Shriver - la cuenta{el proyecto de la ley; el billete de banco} de esposa de Schwarzenegger no puede distinguirnos." 5 "Warren me ayuda a juntar{reconciliar} un equipo de categora mundial para asistirme en la direccin a los problemas y desafos que afrontan negocios, inversionistas, y creadores de trabajo en California," dijo Schwarzenegger.6 Su sociedad con su viejo amigo Buffett fue aclamada como un golpe maestro que le ponen aparte del Presidente George W. Bush, que era no siempre popular en California. An la alianza pronto entr corriendo en el problema, como una historia de engao que apareci en el Diario de Wall Street (ver pginas 3035). A pesar de problemas tcnicos, Schwarzenegger fue decidido y gan un segundo trmino en 2006. Buffett y su socio, Charlie Munger, apoyaron a Schwarzenegger, en parte debido a su promesa decretar la reforma de Compensacin de los Trabajadores. Los abusos de Comp de los Trabajadores haban sido mucho tiempo la maldicin de la industria de seguros. Entre 1997 y 2003, los gastos de Comp de los Trabajadores a aseguradores se haban ms que triplicado. Schwarzenegger hizo Comp de los Trabajadores la piedra angular de sus seis primeros meses en el poder. Conforme a leyes l empuj por, los gastos a aseguradores se cayeron en 8.1 mil millones de dlares entre 2003 y 2006. Los precios superiores a negocios se cayeron en el 47 por ciento 7{el por ciento 7}54 LABERINTO BUFFETT HABLACONSTRUYA AMISTADES DE TODA LA VIDAEn 1968, Buffett y un grupo de sus amigos viajaron a Coronado, California, donde ellos buscaron el asesoramiento en el mercado de valores de su antiguo profesor de Colombia, Ben Graham. El Grupo Buffett sigue juntando cada dos aos: "ellos eran moderadamente acomodados entonces. Ellos son todos ricos ahora. Ellos no han inventado la Federal Express o algo as. Ellos slo{justo} ponen un pie delante del otro. Ben dej todo esto. Es tan simple slo{justo}." 8 Buffett frugales al principio sugirieron que ellos encuentren una Posada de Vacaciones, pero el partido se qued en el Hotel frente a la playa elegante del Coronado.NOTE:CHARLIE MUNGERCharles T. Munger, 83, es la combinacin de Buffett el mejor amigo / socio de negocio. Como Buffett, Munger creci en Omaha y, como un adolescente, trabaj en la tienda de comestibles del abuelo Ernest de Buffett. "La tienda{el depsito} de Familia Buffett proporcion una introduccin muy deseable del negocio," dijo Munger. "Esto requiri el trabajo difcil, exacto durante horas largas, que causaron a muchos de los trabajadores jvenes, incluso m (y el nieto Warren de Ernest posterior), buscar una carrera ms fcil y ser alegres para encontrar desventajas all. "9Sobre Amigos 55El Munger es aproximadamente siete aos ms viejos que Buffett, que es uno de los motivos que los dos no encontraron hasta que ellos fueran adultos. El Munger ha sido llamado el Buffett doppelgnger, aunque la descripcin tenga sus lmites. El Munger era se confes culpable del Colegio de Abogados de Harvard aunque l no tuviera un grado de estudiante universitario; el Buffett fue rechazado cuando l se aplic a la Escuela de Comercio de Harvard. Un Republicano, Munger da el dinero liberalmente a causas caritativas, incluso el grupo de antihambre britnico, Oxfam. El Buffett, un Demcrata, ha hecho contribuciones caritativas, pero ha esperado confiar en su esposa tarda, Susie, manejar la mayor parte de aquel trabajo. El Munger, a diferencia de Buffett, no es un abanico{admirador} particular de la filosofa de inversin de Benjamin Graham. Y an, dice Buffett, "he sido formado tremendamente por Charlie. "10 Munger explica su sinergia: "cada uno contratado con el trabajo complicado necesita a colegas. Slo{justo} la disciplina de necesidad para poner sus pensamientos a fin de con alguien ms es una cosa muy til. " 11 un amigo de los socios dice que mientras Buffett est bien en el refrn no, Munger es mejor. Buffett no llama su amigo "el abominable ningn hombre." desde luego Munger ha dominado respuestas cortas. "El Charlie no es pagado por la palabra," explica que Buffett.12 Buffett adelante reclama: "el Charlie y yo podemos manejar una nota de cuatro pginas sobre el telfono con tres gruidos. "13 Buffett describen a su amigo como su socio menor en aos buenos y su socio mayoritario en aos malos, pero esto es slo{justo} la conversacin 14 "Charlie es racional, muy racional. l no hace56 LABERINTO BUFFETT HABLAhaga envolver su ego en el negocio de la manera hago, pero l lo entiende perfectamente. Esencialmente, nunca hemos tenido un argumento, aunque desacuerdos ocasionales. "15 Adems: "el Charlie tiene la 30 mejor segunda mente en el mundo. l va de un a Z en un movimiento. l ve la esencia de todo antes de que usted hasta termine la oracin. "16 Buffett dicen que no es necesario ser un cientfico de cohete para ser un inversionista acertado, aunque en la valoracin de Munger, Warren sea la abundancia elegante{lista}: "su cerebro es un mecanismo estupendamente racional. Y ya que l es articulado, usted puede ver el funcionamiento cerebral maldito. "17 Munger dicen que Buffett es la misma persona en privado que l es en pblico: "uno de los motivos Warren es tan alegre es que l no tiene que recordar sus lneas. "18 Munger dicen que l no puede recordar a Buffett que alguna vez se enfada: "incluso cuando le tom pescando en Minnesota y trastorn el barco y tuvimos que nadar para apuntalar, l no grit en m. " 19 Cuando l se pone alrededor a la conversacin, Munger tiene el asesoramiento bueno para inversionistas: "hay ventajas enormes para un individuo para entrar en una posicin donde usted hace unas grandes inversiones y slo{justo} se recuesta. Usted paga menos a agentes de bolsa. Usted escucha a menos tonteras. "20Munger quiere ms que promesas atractivas antes de que Berkshire Hathaway invierta en una compaa. Las proyecciones no harn:Sobre Amigos 57"Ellos son reunidos por la gente que tiene un inters a un resultado particular, tiene una tendencia subconsciente, [y su cuenta{proyecto de la ley; billete de banco} la precisin aparente los hace engaosos. Ellos me recuerdan de la Marca el refrn de Twain, `un mo es un agujero en la tierra{razn} poseda por un mentiroso.' Las proyecciones en Amrica son a menudo mentiras, aunque no intencionales, pero la clase peor porque21elmeteorlogoa menudocreeellosl mismo. "Los mercados alcistas, Munger dice, van a las cabezas{los jefes} del inversionista: "si usted es un pato en una charca, y esto se eleva debido a un chaparrn, usted comienza a subir en el mundo. Pero usted piensa que es usted, no la charca. "22 Munger no estn encima un poco de la estupidez. Cuando preguntado si l pudiera tocar el piano: "no s{no conozco}. Nunca he intentado. "23 Munger dicen que l y Buffett piensan tanto igualmente que esto es misterioso 24 algunas diferencias entre ellos, sin embargo, son asombrosas: "en mi vida entera, nadie me ha acusado alguna vez de ser humilde. Aunque la humildad sea un rasgo que mucho admiro, no pienso que completamente consegu mi accin{parte} llena{plena}. "25Sobre FamiliaNO ESTROPEE A SUS NIOSPrimero de todo una aclaracin - Warren Buffett y el msico Jimmy Buffett de la fama "Margaritaville" probablemente no estn relacionados. Si hay un parentesco, es sepultado tan profundamente en el bloodline que nadie puede encontrarlo. Pero hay una unin - Jimmy es un inversionista Berkshire. Una de las grandes transformaciones en la vida de Buffett durante la dcada pasada ha ocurrido dentro de su familia. Su esposa, Susie, combata el cncer de boca cuando ella de repente muri de un golpe. Dos aos ms tarde, Warren y su compaero, Astrid Menks, estuvieron casados. Y de un modo aparentemente natural, cada uno de sus nios ha definido cada vez ms y ha reforzado ella o su propio papel en el mundo. All ahora es un cuadro ms claro de como la conducta de descendiente de Buffett ellos mismos, considerando que ellos estn seguramente entre la gente ms privilegiada en la tierra. 58Sobre la Familia 59 Mientras Buffetts ms joven no puede ser exactamente descrito en trminos simples, intentar. El Suzie tiende a conservarse el Nebraska a casa enciende{despide} la incineracin; Howard es el ecologista internacional fiscalmente conservador y heredero forzoso Berkshire; y Peter es el soador musical, creativo. Munger explica la actitud de Buffett en cuanto a la familia: "Warren es tan resistente en sus nios como l est en sus empleados. l no cree que si usted ame alguien el modo de hacerle bueno es darle algo que l no tiene derecho a. Y esto es la parte de la personalidad de Buffett." 1 "Nuestros nios son grandes. Pero yo sostendra que cuando sus nios tienen todas las ventajas de todos modos, en trminos de como ellos crecen y las oportunidades que ellos tienen para la educacin, incluso lo que ellos aprenden en casa - yo dira que no es, ni derecho, ni racional para inundarlos con el dinero. La megariqueza dinstica inclinara adelante el campo de deportes que deberamos intentar en cambio al nivel." 2 Buffett llaman la riqueza heredada "vales de comida para el rico." "Toda esta gente que piensa que los vales de comida son debilitantes y de plomo{ventajosos} a un ciclo de pobreza, ellos son los mismos quines salen y quieren dejar una tonelada del dinero a sus nios." El 3 hijo Mayor Howard explic: "escuche, alguien que no piensa que mi Pap es elegante{listo} - tan pronto como l comenz60 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} darnos concesin, l present un distribuidor automtico en el desvn; e iramos all arriba, y l reconquistara cada penique{centavo} de la concesin. En 10 aos, yo no poda conseguir tres de aquellos melones para alinearme. "4 Rumores que Buffett cortan a sus nios de su voluntad son incorrectos: "ellos han acertado en regalos a lo largo, pero ellos no van a vivir la vida del superrico. Pienso que ellos probablemente se sienten bastante bien sobre como ellos han sido criados. Todos ellos funciona bien, y ellos son todo el independiente, en el cual ellos no se sienten obligados a saludarme humildemente de cualquier modo." 5 En su libro Buffettology (Scribner, 1997), Mary Buffett describi maanas de Navidad cuando Warren llen calcetas del valor de 10,000 dlares de existencias en compaas l encontr prometiendo. El padre Buffett impuls la familia a usar las acciones sabiamente para construir sus propias carteras de inversiones. Despus de explicar su filosofa de familia a un grupo de estudiantes de colegio, Buffett concedi: " Mis nios se alegrarn de venir y refutar este la prxima semana. "6 Buffett Suzie tenan una respuesta: "la verdad es, sera insano dejarnos tanto dinero. Slo{justo} sera." 7 Buffett creen que sus prcticas que cran nio trajeron resultados buenos: "ellos han ido todos sus propios modos de llevar a cabo mucho. Ellos son productivos, y ellos no esperan ser slo{justo} el nio de algn tipo rico." 8Sobre la Familia 61 Cuando el hijo Howard de Buffett corri al comisario de condado en Omaha, los votantes falsamente asumieron que con su apellido, su campaa sera bien financiada. Al contrario. Buffett dijo: "le ped deletrear su nombre en minsculas de modo que cada uno realizara{comprendiera} que l era Buffett sin la capital." 9 Howard fue decidido y sirvi como el Comisario de Condado de Douglas a partir de 1989 hasta 1992. Buffett dio a Howard una ruptura cuando, despus de que l dej la Universidad de California-Irvine, Warren le consigui un trabajo en el Caramelo de See. All, Howie encontr a su futura esposa, Devon.NOTE:Este pequeo artculo fue encontrado en una entrevista de Resumen de Inversionista Pendiente con el amigo de Buffett, superinversionista Walter Schloss: "entendemos a aquel Peter Kiewit... tena a un padre que sinti el mismo camino que Buffett hace sobre los males de la riqueza heredada," dijo el entrevistador. "Cuando recordamos, mucho a la sorpresa del .'s de Peter Kiewit Jr algunos aos despus de la muerte de su padre, l recibi un retrasado, de la herencia azul de un milln de dlares. Mientras esto era cacahuetes comparados al estado su padre haba construido y con relacin al xito l l mismo62 LABERINTO que BUFFETT DICE{HABLA} conseguido, l dijo que le hizo parecer su padre ampliaba su aprobacin de la tumba. "10NOTE: hasta la muerte de Peter Kiewit, l era wealthiest de Omaha y el ciudadano ms prominente. Las oficinas de Buffett estn en la Plaza Kiewit.Es muy probable que los nios de Buffett un da tambin heredarn de su padre, desde sus inversiones personales, aquellos sostenidos fuera Berkshire Hathaway, tambin han compuesto, aunque el valor neto verdadero de Buffett no sea en pblico conocido. "[W cuenta{proyecto de la ley; billete de banco} s atrs cuando yo compraba Berkshire, yo tena menos de 1 milln de dlar en el dinero efectivo exterior. Bien, he hecho unas inversiones decentes con aquel dinero en los aos desde - toma de posiciones que eran dos pequeas para Berkshire, haciendo algn arbitraje de ingresos fijos, y vendiendo mi inters a un banco que fue separado de Berkshire." 11LOS NIOS BUFFETTSusan A. Buffett (Poco Suzie)El Subalterno de Suzie era un nio tpico desde muchos puntos de vista: "cuando yo era poco, cada noche mi Pap me meci para dormir y cant `en Algn sitio sobre el Arco iris. '"12 Poco hizo ella sospecha que habra un verdadero pote de oro al final de arco iris.Sobre la Familia 63 Seguramente ella no realiz{no comprendi} que ella tena a un padre extrao: "Durante aos yo no saba{no conoca} hasta lo que l hizo. Ellos me preguntaron en la escuela lo que l hizo, y dije que l era un analista de seguridad{garanta}; y ellos pensaron que l comprob sistemas despertadores." 13 incluso despus de que Buffett se hizo famoso, Suzie dijo que l permaneci un tipo diario. "Lo que hace mi Pap feliz da vueltas por la casa, lectura, juego de puente, y conversacin con nosotros. l es sobre tan normal como usted puede ponerse. "14 en Cuanto a su actitud sobre la inversin, "todo el Asunto es un juego grande a l. Los dlares son la marca del ganador. l no gasta{no pasa} nada. l conducir su coche y llevar puesta su ropa hasta que ellos se deshagan. " 15 Suzie, 54 aos y la madre divorciada de dos nios cultivados, las vidas en Omaha slo se obstruyen de su padre. Aunque ella por lo general sea descrita como un ama de casa, Suzie ha estado implicado con varios pequeos negocios, incluso una tienda que hace punto y una organizacin que proporciona la ropa de logotipo Berkshire. Ella ama coser, edredn, y hacer punto. Ella a menudo ayuda a su padre con el entretenimiento corporativo y le acompaa en sus viajes. Sin embargo, cuando Suzie va a la tienda{al depsito} de joyera de Borsheim para hacer una bolsa{un cambio}, ella est de pie en la lnea en el escritorio de servicio como toda la otra clientela. Esto es el modo que esto est en la casa Buffett. Durante aos, Suzie fue frustrado por la gente de impresin equivocada tena de su patrimonio personal, sobre todo cuando le pidieron contribuir a causas caritativas. "Ellos no entienden esto cuando escribo a mi Pap a64 LABERINTO BUFFETT DICE{HABLA} el control para 20 dlares, l lo cobra en efectivo. Si yo tuviera 2,000 dlares ahora, yo pagara mi cuenta{proyecto de la ley; billete de banco} de tarjeta de crdito. "16 Que la situacin gradualmente se cambi, primero cuando Buffett estableci a Sherwood Trust (nombrado por del bosque de Robin Hood) y le deposit 500,000 dlares por ao de modo que sus nios y su compaero, Astrid Menks, pudieran hacer sus propias contribuciones sin facturar con l. Finalmente, Warren y su esposa tarda establecieron fondos de inversiones caritativos para cada uno de sus nios. En 2006, Buffett hizo las fundaciones de nios an ms grandes. Su padre escribi a Suzie cuando l ampli el fondo de inversiones: "estoy enormemente orgulloso del camino del cual usted ha manejado los recursos de la fundacin que la Mam y yo establecimos para usted. Su pensamiento ha estado bien, y sus acciones han sido eficaces en la ayuda de aquellos menos afortunados que nuestra familia ha sido." La fundacin de 17 Suzie es modesta en comparacin con la Fundacin de Puertas. La Fundacin de Susan A. Buffett tena activos de 118 millones de dlares en 2006. El fondo de inversiones finalmente conseguir otros 50 mil millones de dlares del estado del .'s de Susie Sr. Warren entonces dotado cada uno de sus fondos de inversiones de nios con 350,000 Berkshire Hathaway B acciones. Basado en la cotizacin de las acciones de junio de 2006 de 3,047 dlares, que significa Suzie finalmente tendr ms de 1.5 mil millones de dlares para regalar.Sobre la Familia 65 haciendo las donaciones a sus nios, Buffett record la historia de como Ted Turner tembl cuando l dio una parte grande de su valor neto a las Naciones Unidas. Buffett dijo que l no tena ningn tal problema poniendo el dinero en sus fundaciones de nios. "Es fcil firmar. Slo{justo} firm `Pap.'" Buffett se alegr de dejar a sus nios tomar sus propias decisiones sobre el dinero: "pienso que su juicio encima de la tierra{razn} va a ser mucho mejor que el mo seis pies debajo de la tierra{razn}." 18 Cmo usar Suzie el regalo? Ella con la mayor probabilidad seguir con el tipo del trabajo de voluntario ella siempre es hecha. Suzie condujo el esfuerzo a crear el Teatro de Rose Blumkin en el centro de la cuidad Omaha. Como sus padres, ella apoya derechos reproductivos y organizaciones de planificacin familiar, como la Paternidad{Maternidad} Planeada de Camelos de Consejo de Nebraska. Ella sirve en la junta{el bordo} de Girls Inc. Enfocando su atencin principalmente en Nebraska, Suzie ha financiado reparaciones de techo en San. La escuela primaria de Cecilia, Educacin de Christian Urban, Iglesia de Comunidad de Campo, las Olimpiadas Especiales, y subvenciones de cuidado adoptivo.Howard Graham BuffettEl primer hijo de Buffett es llamado para dos modelos a imitar importantes en la vida de Warren: su padre, Howard, y su profesor66 LABERINTO BUFFETT HABLA y consejero, Benjamin Graham. No slo el nombre de Howard significa el afecto y el respeto que Warren tena para dos hombres notables, pero esto tambin implica expectativas altas. Un abandono escolar de colegio como su hermano y hermana, Howard sin embargo es la cosa ms cercana a un sucesor que Warren tiene. l es el hombre aquel reloj de accionistas. Howard es el nico de los nios Buffett para servir en la junta directiva Berkshire; y, lo que es ms importante l ha sido etiquetado para hacerse el presidente de Berkshire cuando Warren puede servir ya no. Claramente, Howard ha sido prepping para el da cuando l lleva la bandera de su padre. l trabaj en Alimentos ConAgra como vicepresidente y ayudante al presidente y ahora se sienta en la junta directiva ConAgra. l antes sirvi en la junta{el bordo} de la Regin central de Archer Daniels (ADM), marchndose despus de un escndalo de fijacin de precios{de mantenimiento artificial de un precio} que no le implic. Actualmente, l es el presidente del Lindsay Manufacturing Co., una corporacin Omaha-basada que hace sistemas de irrigacin agrcolas, mandos, y equipo similar. Un rato l sustituy a su padre en la junta{el bordo} de Empresas de Coca-Cola Inc., una compaa en la cual Berkshire tiene grande y relincho en posesiones permanentes. Howard desde ha dimitido de la junta{del bordo} de Coca-Cola. Midwesterner verdadero, Howard y su esposa, Devon, y sus cinco nios viven en su maz de 850 acres y granja de alubia de soja cerca de Decatur, Illinois.Sobre la Familia la reclamacin de 67 Howie Buffett que l es un Republicano hace que algunos conservadores se ahoguen en galletas tostadas con sal. "Incluso aunque se suponga que Howard Buffet es un Republicano, no parece que su propia Fundacin de Howard G. Buffett financia cualquier causa Republicana o conservadora. " 19 la Mayor parte de dar caritativo de Howard va al ambiente. Howard cobra vida cuando l habla de conservacin y fauna. Sus fotografas de naturaleza han parecido en Nacional Geogrficas, y l ha publicado media docena de libros de fotografa. l ayud a establecer el Fondo de inversiones de Conservacin de Naturaleza de Africabased del sur y est en la junta{el bordo} del Fondo de Puma, que protege pumas en los Estados Unidos. Sobre todo, sin embargo, Howard se concentra en causas internacionales ms bien que domsticas. Cada ao, por ejemplo, el premio de Geograp