ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS PRESENTACIÓN … · EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN EN VARIOS PAÍSES...
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ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS PRESENTACIÓN ESTRUCTURAL SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA Junio 2018
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ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS
PRESENTACIÓN ESTRUCTURAL
SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN
DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA
Junio 2018
• El Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que
el BCE “elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia
General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y
cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago
autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta”.
• Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación estructural “Estadísticas macroeconómicas”, con la última
información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y
las autoridades gubernamentales.
PRESENTACIÓN
Sector Real
Sector Fiscal
Sector Externo
1
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CONTENIDO
Sector Real
Sector Monetario y Financiero
Sector Fiscal
(*) Incluye Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DEL PIB Millones de USD de 2007, 1965 - 2017
5
En el año 2017, Ecuador registró un crecimiento económico de 3.0% a precios constantes y se destaca que el Gasto de
Consumo Final de los Hogares Residentes fue la variable que presentó una mayor contribución al crecimiento con 2.96%.
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Gasto de Consumo Final de los Hogares Residentes (*) Importaciones de bienes y servicios
Exportaciones de bienes y servicios Formación bruta de capital fijo
(p) provisional
(prel) preliminar por sumatoria de trimestres
Fuente: Banco Central del Ecuador.
PRODUCTO INTERNO BRUTO Tasas de variación, 1966 – 2017 prel.
6 (p) provisional
(prel) preliminar por sumatoria de trimestres
La tasa de variación promedio del PIB del Ecuador para el período 2000 - 2017 fue de 3.7%; porcentaje superior al del período
1981 – 1999, cuando se registró 2.4%.
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PIB 2017
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Promedio
1966-1980
Promedio
1981-1999
2.4
Etapa de pre Dolarización
Promedio
2000-2017
3.7
Etapa de Dolarización
PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO Millones de barriles, 1972 - 2017
Fuente: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero. 7
En los años noventa, Petroecuador revisó contratos y entregó la operación de campos a las Compañías Privadas quienes incrementaron su
producción. En mayo de 2006, se declaró la caducidad del contrato entre el Estado y Occidental (OXY), pasando el bloque 15 y los campos
unificados al Estado. Desde finales de 2010, las Empresas Públicas incrementaron su producción como efecto de la absorción de algunos
campos que operaban las Empresas Privadas que dejaron el país en noviembre de ese año, en respuesta a los cambios en las modalidades
de contrato implementadas por el Gobierno Nacional. Desde 2015 baja la producción por efectos de la caída de los precios internacionales
del petróleo que obligó a priorizar la producción en los campos más rentables. El 5 de abril del 2016, se disolvió la empresa Río Napo y desde
agosto de ese mismo año Petroamazonas EP asumió las producción de esa empresa.
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EP PETROECUADOR EX-OCCIDENTAL- EP PETROAMAZONAS RÍO NAPO COMPAÑÍAS PRIVADAS
Cías. Privs. 1978: 0.8
Mill. Barriles
EP Petroecuador
1978: 72.9 Mill. Barriles
Cías. Privs. 2005: 123.1 Mill.
Barriles
Cías. Privs. 2017:
41,83 Mill. Barriles
EP Petroecuador 1994:
119.8 Mill. Barriles
Bloque 15, Ex-Occi.
Petroamazonas EP
2017: 152.1 Mill. Barriles
EP Petroecuador.2013: 0.0 Mill.
Barriles CADUCIDAD COMPAÑÍA OCCIDENTAL
mayo 2006
EP Petroecuador
1972: 28.6 Mill. Barriles
Río Napo 2016: 15.5
mill. Barriles
EXPORTACIÓN DE PETRÓLEO Millones de barriles, 1974 - 2017
Fuente: EP PETROECUADOR. 8
En mayo de 2006, se declaró la caducidad del contrato entre el Estado y la empresa Occidental (OXY), lo que se reflejó en el incremento de los
niveles de exportación de crudo de las Empresas Públicas. Las Compañías Privadas, desde el mes de agosto de 2011, no registraron
exportaciones debido al cambio en la modalidad de los contratos petroleros. Actualmente, el petróleo pertenece al Estado y las Compañías
Privadas reciben un pago por el servicio brindado de explotación petrolera.
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EMPRESAS PÚBLICAS COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS
Empres.Públic.1978: 29.6 Mill.
Barriles
Cías. Privs. 1978: 0.3 Mill.
Barriles
Cías. Privs. 2004: 79.0
Mill. Barriles
Empres. Públic. 2016: 126.0
Mill. Barriles Empres.Públic.1995: 91.4 Mill.
Barriles
Cías. Privs. 2011: 0.4 Mill.
Barriles
CADUCIDAD COMPAÑÍA
OCCIDENTAL mayo 2006
Cías. Privs. 1995: 2.7
Mill. Barriles
Secretaría de
Hidrocarburos. 2017: 19,2
PRECIOS ANUALES DE CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril, 1972 - 2017
Fuente: EP PETROECUADOR y OPEP. 9
Históricamente el precio del barril de crudo WTI ha superado al de los crudos ecuatorianos hasta alcanzar una diferencia máxima de USD 17.42
en el año 2005. No obstante, debido a problemas de almacenamiento del WTI y a una mejor cotización de los crudos agrio medios y pesados en el
contexto internacional, desde el año 2011 las Empresas Públicas consiguieron negociar sus crudos a un precio superior al WTI; pero, a partir de
julio de 2013, el precio del crudo WTI superó nuevamente al de los crudos ecuatorianos. Desde septiembre de 2014, los precios del crudo a nivel
internacional bajan, principalmente como efecto del exceso de oferta a nivel mundial, empezando su recuperación nuevamente a partir de 2017.
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CRUDO ORIENTE WTI CRUDO NAPO
EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN EN VARIOS PAÍSES DE AMÉRICA DEL SUR A diciembre de cada año, porcentajes, 1990 - 2017
Fuente: Bancos Centrales e Institutos de estadística de los países analizados. 10
La inflación anual de la mayoría de países de América del Sur registró una disminución paulatina. Para el 2017, último dato
observado, Ecuador presenta la menor inflación de los países analizados (-0.2%).
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Ecuador Chile Colombia Paraguay Bolivia Uruguay
País dic-17
Ecuador -0.2
Chile 2.3
Bolivia 2.7
Colombia 4.1
Paraguay 4.5
Uruguay 6.6
Nota: No se incluyen datos de Argentina, Perú y Venezuela por presentar altos niveles inflacionarios en ciertos períodos de, lo que dificulta su gráfico.
Ecuador Etapa de Pre - Dolarización
Ecuador: Etapa de Dolarización
INFLACIÓN NACIONAL Porcentajes, 1990 - 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 11
49,52
48,98
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30,96 25,38
22,77
25,62 30,67
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91,00
22,44
9,36 6,07
1,95 3,14 2,87 3,32
8,83 4,31 3,33
5,41 4,16 2,70 3,67 3,38 1,12
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Los niveles inflacionarios antes de la dolarización (1990 - 1999) se mantenían en porcentajes altos; a partir del año 2000 la
reducción inflacionaria es significativa y en los últimos doce años se han registrado porcentajes de hasta un dígito.
Etapa de Pre - Dolarización Etapa de Dolarización
ÍNDICE DE SALARIO REAL (SERIE DESESTACIONALIZADA) Año base 2014, 2002 - 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 12
En la serie observada y en especial desde diciembre de 2007, el Índice del Salario Real (ISR) presentó un incremento sostenido, al
cual contribuyó la disminución de la inflación y el esquema de dolarización, recuperando el poder de compra de la población. El ISR
es el valor del Salario Nominal Promedio dividido para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del correspondiente mes y está
expresado como índice cuya base es 2014=100.
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EVOLUCIÓN DEL MERCADO LABORAL ESTRUCTURAL DE LA
POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA URBANA Porcentajes, 2009 - 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 13 Nota: No se incluye a los datos de los ocupados no clasificados, los ocupados plenos no remunerados en el gráfico.
7,9 6,1 5,1 5,0 4,9 4,5 5,6 6,5 5,8
21,6 21,8 24,6 23,0 23,8 22,9 22,5 21,9 20,3
47,8 53,9 55,5 56,5 56,9
56,4 54,0 47,6 50,4
15,1 12,9 9,5 7,7
10,1 11,7 12,7 18,8 18,4
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Subempleo
Empleo adecuado pleno
Otros empleo no pleno
Desempleo
4.4 4.3 4.4 4.5 4.7 5.5 4.9 5.1 5.3 PEA en millones
INCIDENCIA DE LA POBREZA POR INGRESO A NIVEL NACIONAL Porcentajes, 2000 - 2017
Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo (ENEMDU) - Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 14
En el período 2000 - 2017 marca una tendencia decreciente de la incidencia de pobreza. En diciembre de 2017, la tasa de pobreza
representó el 21.5% de la población total.
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37,6 36,7 35,1 36,0
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.17
Nota: Incidencia, es el número de personas pobres expresado como porcentaje del total de la población en un determinado año.
La tasa de pobreza nacional para diciembre de 2002 no puede ser calculada debido a que en este período no se realizó la ENEMDU a nivel rural.
CURVA DE LORENZ 2010 - 2017
15
En diciembre de 2017, la curva de Lorenz se encontró más cerca a la línea de 45, respecto a la curva de 2010, lo cual indica una
mejor distribución de los ingresos laborales a nivel urbano.
Diciembre 2017 Diciembre 2010
20% más
pobre del país
20% más rico
del país
Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo (ENEMDU) - Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
Nota: La curva de Lorenz es una representación gráfica de la desigualdad, para visualizar la manera como se distribuye el ingreso entre un conjunto de individuos.
BALANZA COMERCIAL TOTAL, PETROLERA, NO PETROLERA
Y PRECIO PROMEDIO DEL BARRIL DE PETRÓLEO CRUDO Millones de USD FOB, USD, 1990 - 2017
Los promedios en millones de USD de las Balanzas Comerciales Total, Petrolera y No Petrolera en el período 1990 -2017, fueron de USD 265, USD 3,480
y USD -3.215 millones. Dentro de la serie analizada, en la etapa de pre – dolarización (1990 – 1999) el promedio de la Balanza Comercial Total fue
favorable (USD 791 millones), mientras que en la etapa de dolarización (2000 – 2017) el saldo comercial en promedio registro un déficit de USD -27
millones.
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Balanza Comercial 1.077 735 1.125 843 633 643 1.302 744 -907 1.714 1.438 499 -969 -32 178 532 1.449 1.414 1.081 -234 -1.979 -830 -441 -1.075 -723 -2.130 1.247 89
Balanza Comercial Petrolera 1.350 1.085 1.270 1.198 1.227 1.330 1.626 1.179 650 1.280 2.162 1.650 1.823 1.874 3.239 4.155 5.164 5.750 8.363 4.626 5.630 7.858 8.351 8.241 6.917 2.757 2.969 3.714
Balanza Comercial No Petrolera -273 -351 -145 -355 -593 -687 -325 -434 -1.557 434 -724 -1.152 -2.792 -1.906 -3.061 -3.623 -3.715 -4.336 -7.282 -4.860 -7.609 -8.688 -8.791 -9.316 -7.640 -4.886 -1.722 -3.625
Precio promedio de barril de petróleo 20,42 16,37 16,73 14,93 13,63 14,84 18,02 15,57 9,20 15,17 24,87 19,16 21,82 25,66 30,13 41,01 50,75 59,86 82,95 52,56 71,92 96,93 98,14 95,63 84,16 41,88 34,96 45,68
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Etapa de pre - dolarización Etapa de dolarización
17 Fuente: Banco Central del Ecuador.
EXPORTACIONES PETROLERAS Y NO PETROLERAS Millones de USD FOB, USD, 1990 - 2017
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
No petroleras 1.306 1.699 1.756 1.809 2.538 2.851 3.124 3.707 3.280 2.971 2.489 3.579 2.981 3.616 3.519 4.230 5.184 5.993 7.098 6.898 7.817 9.377 9.973 10.64 12.44 11.67 11.33 12.20
Petroleras 1.418 1.152 1.345 1.257 1.305 1.530 1.749 1.557 923 1.480 2.418 1.900 2.055 2.607 4.234 5.870 7.545 8.329 11.72 6.965 9.673 12.94 13.79 14.10 13.27 6.660 5.459 6.914
Exportaciones Totales 2.724 2.851 3.102 3.066 3.843 4.381 4.873 5.264 4.203 4.451 4.907 5.479 5.036 6.223 7.753 10.10 12.72 14.32 18.81 13.86 17.49 22.32 23.76 24.75 25.72 18.33 16.79 19.12
% No Petroleras (eje der.) 47,9% 59,6% 56,6% 59,0% 66,0% 65,1% 64,1% 70,4% 78,0% 66,8% 50,7% 65,3% 59,2% 58,1% 45,4% 41,9% 40,7% 41,8% 37,7% 49,8% 44,7% 42,0% 42,0% 43,0% 48,4% 63,7% 67,5% 63,8%
% Petroleras (eje der.) 52,1% 40,4% 43,4% 41,0% 34,0% 34,9% 35,9% 29,6% 22,0% 33,2% 49,3% 34,7% 40,8% 41,9% 54,6% 58,1% 59,3% 58,2% 62,3% 50,2% 55,3% 58,0% 58,0% 57,0% 51,6% 36,3% 32,5% 36,2%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
Val
or
FO
B e
n m
ilon
es d
e U
SD
El promedio de las exportaciones petroleras en el período 1990 - 2017 fue de USD 5,364 millones (45% del total de exportaciones) y de las ventas
externas no petroleras de USD 5,575 millones (55% del total de exportaciones). Los dos grupos muestran un comportamiento volátil; y en el caso de
las exportaciones petroleras se evidencia una relación directa de los factores valor FOB frente al precio.
20,4
2
16,3
7
16,7
3
14,9
3
13,6
3
14,8
4
18,0
2
15,5
7
9,20
15,1
7
24,8
7
19,1
6
21,8
2
25,6
6
30,1
3
41,0
1
50,7
5
59,8
6
82,9
5
52,5
6
71,9
2 96,9
3
98,1
4
95,6
3
84,1
6
41,8
8
34,9
6
45,6
8
Precio promedio del barril de petróleo crudo
18 Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el período 1990 – 2017, las exportaciones de productos industrializados (alto valor agregado), en promedio, representó el 21.3% de las
exportaciones totales y las exportaciones de productos primarios (bajo valor agregado), en promedio registraron un 78.7% .
EXPORTACIONES, PRODUCTOS PRIMARIOS E INDUSTRIALIZADOS Millones de USD FOB, porcentajes de participación 1990 - 2017
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Industrializados 380 352 374 544 684 824 1.063 1.011 1.004 1.062 1.216 1.245 1.310 1.688 1.728 2.247 2.898 3.684 4.484 3.338 3.969 4.986 5.388 4.740 4.230 3.891 3.921 4.337
Primarios 2.345 2.499 2.727 2.522 3.159 3.556 3.809 4.253 3.199 3.389 3.691 3.434 3.726 4.535 6.025 7.853 9.830 10.638 14.335 10.525 13.521 17.337 18.377 20.011 21.494 14.439 12.877 14.785
Total Exportaciones 2.724 2.851 3.102 3.066 3.843 4.381 4.873 5.264 4.203 4.451 4.907 4.678 5.036 6.223 7.753 10.100 12.728 14.321 18.818 13.863 17.490 22.322 23.765 24.751 25.724 18.331 16.798 19.122
% Primarios (eje der.) 86,1% 87,7% 87,9% 82,3% 82,2% 81,2% 78,2% 80,8% 76,1% 76,1% 75,2% 73,4% 74,0% 72,9% 77,7% 77,7% 77,2% 74,3% 76,2% 75,9% 77,3% 77,7% 77,3% 80,8% 83,6% 78,8% 76,7% 77,3%
% Industrializados (eje der.) 13,9% 12,3% 12,1% 17,7% 17,8% 18,8% 21,8% 19,2% 23,9% 23,9% 24,8% 26,6% 26,0% 27,1% 22,3% 22,3% 22,8% 25,7% 23,8% 24,1% 22,7% 22,3% 22,7% 19,2% 16,4% 21,2% 23,3% 22,7%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
FO
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illo
nes
de
US
D
Etapa de pre - dolarización Etapa de dolarización
19 Fuente: Banco Central del Ecuador.
(*) Corresponden a las importaciones del Ministerio de Defensa Nacional
Las importaciones de acuerdo a la Clasificación Económica de los Productos por Uso o Destino Económico (CUODE), durante el período 1990 - 2017,
experimentaron una tendencia creciente, el mayor aumento se reflejó en Materias Primas y Bienes de Capital. En promedio su estructura fue la
siguiente: Bienes de Consumo (21.7%); Materias Primas (33.3%), Bienes de Capital (26.9%); Combustibles y Lubricantes (17.7%); Diversos (0.2%); y
Ajustes, que correspondes a las importaciones del Ministerio de Defensa Nacional (0.3%).
IMPORTACIONES POR USO O DESTINO ECONÓMICO Miles de USD FOB, 1990 – 2017
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ajustes (*) 68 45 52 26 21 19 13 12 185 25 190 64 24 62 26 13 5 2
Diversos 4 1 2 2 0 1 1 1 1 1 2 3 2 1 1 5 1 3 13 43 76 41 42 61 56 58 56 49
Combustibles y Lubricantes 69 66 75 59 78 200 122 379 273 200 256 250 232 733 995 1.715 2.381 2.578 3.358 2.338 4.043 5.087 5.441 5.927 6.417 3.950 2.490 3.182
Bienes de capital 554 796 761 869 1.259 1.275 1.083 1.396 1.766 772 890 1.567 1.920 1.703 1.944 2.557 2.829 3.319 4.501 3.927 5.129 5.845 6.418 6.767 6.685 5.342 3.941 4.681
Materias primas 860 1.031 817 825 1.157 1.523 1.586 1.796 1.991 1.191 1.491 1.795 2.113 2.028 2.566 2.935 3.469 4.093 5.828 4.670 5.915 7.231 7.291 7.823 8.076 6.878 5.688 6.711
Bienes de consumo 160 222 321 469 715 738 779 949 1.080 572 762 1.322 1.687 1.765 2.048 2.337 2.585 2.901 3.852 3.094 4.116 4.885 4.989 5.185 5.188 4.219 3.370 4.408
Importaciones Totales 1.647 2.117 1.977 2.223 3.209 3.737 3.571 4.520 5.110 2.737 3.469 4.981 6.006 6.254 7.575 9.568 11.27 12.90 17.73 14.09 19.46 23.15 24.20 25.82 26.44 20.46 15.55 19.03
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
Val
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es d
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SD
Etapa de pre - dolarización Etapa de dolarización
20 Fuente: Banco Central del Ecuador.
ÍNDICE DE TÉRMINOS DE INTERCAMBIO Año base 2007=100, 1990 –2017
La evolución del Índice de Términos de Intercambio ITI ilustra que el peso del petróleo en las relaciones económicas del país con el
resto del mundo ha aumentado especialmente, en el período de dolarización de la economía.
0
20
40
60
80
100
120
140
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Con Petróleo Sin Petróleo
Etapa de pre - dolarización Etapa de dolarización
21 Fuente: Banco Central del Ecuador.
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES Porcentaje del PIB, 1993 –2017
22 Fuente: Banco Central del Ecuador.
El déficit de la Balanza de Servicios y Renta es corregido por los flujos recibidos por concepto de Remesas de Trabajadores. Al
compensarse las dos cuentas, el comportamiento del saldo de la Cuenta Corriente se explica en gran medida por el saldo de la Balanza
Bienes. Para el año 2017, los flujos de la Balanza de Bienes y Cuenta Corriente con relación al PIB representaron el 0.3% y -0.2% del
Producto Interno Bruto, respectivamente.
1,3% 1,5% 1,9% 2,3%
2,7% 3,4%
6,4% 7,2%
5,8% 5,0% 5,0% 5,0%
5,9% 6,3% 6,5%
5,0% 4,4%
3,7% 3,4% 2,8% 2,6% 2,4% 2,4% 2,7% 2,8%
-8,7%
-7,3% -6,8% -6,8% -6,6%
-7,4%
-10,4%
-9,0%
-7,4% -6,9% -6,9%
-7,6% -7,1%
-6,7% -6,5%
-4,9% -4,1%
-3,7% -3,6% -3,1% -2,9% -2,7% -2,6% -2,9% -3,2%
1,6% 0,3%
-5,6%
-0,2%
-12%
-9%
-6%
-3%
0%
3%
6%
9%
12%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Remesas recibidas Balanza de Servicios y Renta Balanza de Bienes (Com. Registrado) Cuenta Corriente
Dolarización
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES Porcentaje del PIB, 1993 –2017
23 Fuente: Banco Central del Ecuador.
El saldo de la Cuenta Corriente, es financiado en gran parte por las Transferencias Corrientes, cuyo monto está determinado por las
Remesas de Trabajadores recibidas. Si excluimos los flujos de las remesas recibidas, el déficit de la Cuenta Corriente sería de -3.0% del
PIB. Las Remesas de Trabajadores recibidas durante el año de 2017 fueron de USD 2,840.2 millones, 9.2% más que el año 2016 (USD
2,602.0 millones).
-5,6% -4,9% -4,9%
0,0%
-1,8%
-8,6%
5,2%
6,0%
-2,1%
-4,3%
-1,2%
-1,3%
1,1%
3,7% 3,7%
2,9%
0,5%
-2,3%
-0,5% -0,2%
-1,0% -0,5%
-2,1%
1,5%
-0,2%
-6,9% -6,3% -6,8%
-2,2%
-4,5%
-12,0%
-1,2% -1,1%
-7,9%
-9,3%
-6,2%
-6,3%
-4,8%
-2,5%
-2,8%
-2,1%
-3,9%
-6,0%
-3,9%
-3,0%
-3,5%
-2,9%
-4,5%
-1,2%
-3,0%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Cuenta Corriente Cuenta Corriente excluidas remesas de migrantes
Dolarización
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES Millones de USD, 1993 –2017
24 Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el año 2017, la Cuenta Corriente presentó un déficit de USD -255.3 millones, a diferencia del registrado en el año 2016, en el que
el saldo fue superavitario en USD 1,442.3 millones. Este resultado se produjo como consecuencia del saldo positivo de la Balanzas
de Bienes (USD 322.4 millones) y Transferencias corrientes (USD 2,750.5 millones). Las Balanzas de Servicios y Renta al contrario,
presentaron déficits de USD -996.0 millones y USD -2,332.2 millones, respectivamente.
255 322 442 492 621 767
1.089 1.352
1.639 1.652 1.769 2.030
2.661
3.104 3.403
3.221
2.722 2.481
2.722 2.480 2.399
2.264 2.078
2.780 2.751
-1.314 -1.372 -1.369 -1.450 -1.570 -1.734 -1.758 -1.644
-1.804 -1.968
-2.236
-2.793 -2.945
-3.133 -3.340
-3.000
-2.552 -2.560 -2.820 -2.695 -2.791 -2.723
-2.539
-2.905
-3.328
237
322
-845 -255
-4.000
-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Transferencias Corrientes Servicios y Renta Bienes (Com. Registrado) Cuenta Corriente
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA NETA Millones de USD, 2000 –2017
25 Fuente: Banco Central del Ecuador.
El promedio de ingresos de IED recibidos durante el periodo 2008 - 2017 fue de USD 1,537 millones, inferior en USD 184 millones
al promedio de ingresos recibidos en el periodo 2000 - 2007 que fue de USD 1,721 millones. La IED para 2017 fue de USD 606.4
millones; monto inferior al registrado en 2016 (USD 755.4 millones) en USD -149.0 millones.
190
911
1.960 2.107
1.904 1.398
1.980
3.316 3.361
2.415
1.129 1.045 932 1.110
1.317 1.652
1.457
956
-213 -372
-1.176 -1.235 -1.067
-905
-1.708
-3.122
-2.303 -2.107
-963
-401 -364 -383 -545
-329
-702
-350 -23
539 783 872 837
493 271 194
1.057
309 166
644 568 727 772 1.322 755
606
Promedio Ingresos IED 2000-2007 USD 1,721 millones Promedio Ingresos IED 2008-
2017 USD 1,537 millones
-4.000
-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ingresos Egresos Saldo neto Promedio ingresos IED 00-07 Promedio ingresos IED 08-17
INVERSIÓN EXTRANJERA NETA POR RAMAS DE ACTIVIDAD ECONÓMICA Millones de USD, 2001 – 2017
26 Fuente: Banco Central del Ecuador.
Entre los años 2001 a 2017, la IED se dirige en mayor medida a la rama Explotación de Minas y Canteras con USD 4,275 millones.
Le sigue en importancia la Industria Manufacturera con USD 1,969 millones, Comercio con USD 1,631 millones, Servicios
Prestados a las Empresas con USD 1,228 millones, finalmente Agricultura, Silvicultura, Caza y Pesca con USD 656 millones.
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Explotación de minas y canteras 217 488 149 385 198 -117 -103 244 6 178 379 225 253 686 560 463 65
Industria manufacturera 60 67 79 115 75 90 99 198 118 120 122 136 138 108 264 37 143
Comercio 72 70 78 103 73 32 92 120 84 94 78 83 110 149 173 122 98
Servicios prestados a las empresas 9 109 71 39 74 89 85 142 -23 68 45 39 118 24 244 22 74
Agrícultura, silvicultura, caza y pesca 25 16 50 73 24 48 26 20 52 11 0 18 21 39 68 42 124
Las demás ramas de actividad 156 34 445 122 49 128 -4 332 72 -305 20 66 88 -233 14 69 102
TOTAL 539 783 871 837 493 272 194 1.057 309 166 644 567 727 772 1.322 755,4 606
-500
-300
-100
100
300
500
700
900
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y PRIVADA Porcentajes del PIB, 1993 – 2017
27 Fuente: Banco Central del Ecuador.
A partir del año 1999, las participaciones de la deuda externa pública y privada como porcentaje del PIB, fue decreciendo hasta el
año 2012 donde representaron el 12% y el 6% del PIB, respectivamente. Después del 2012, esta tendencia cambió y los porcentajes
con relación al PIB crecieron; alcanzando para el año 2017, el 31% y 8% del PIB, respectivamente. 65
%
53%
51%
57%
53%
54%
77%
73%
46%
40%
35%
30%
26%
22%
21%
16%
12%
12%
13%
12%
14%
17%
20%
26%
31%
2%
3%
4% 7%
8%
11%
19%
14%
9%
17%
16%
17%
15%
15%
13%
11%
10%
8%
7%
6%
6%
6%
8%
8%
8%
67%
56% 56%
65% 61%
64%
96%
87%
56% 57%
52%
47% 42%
37% 34%
27%
22% 20% 19% 18% 20% 24%
28%
34% 38%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Deuda Pública Deuda Privada Deuda Total
COMPOSICIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA Porcentajes, 1990 – 2017
28 Fuente: Banco Central del Ecuador.
Del análisis de la composición de la deuda externa pública por acreedor, se determina que en el año 1990 los bancos internacionales
representaron el 52% del total. Para el año 2000, los bonos Brady y Global constituyeron el 36% y para el 2017 la deuda externa
pública se diversifica: bonos representó el 41%, organismos internacionales el 27%, gobiernos el 23%, bancos 7%, proveedores 1%
y club de París 0%.
GOBIERNOS 20%
BANCOS 52%
BONOS 0%
PROVEEDORES 4%
BANCO MUNDIAL 11%
BID 12%
CAF 1%
FIDA 0%
ORGANISMOS
INTERNACIONALES [VALOR]
Año 1990
GOBIERNOS 22%
BANCOS 4%
BONOS 36%
PROVEEDORES 1%
BANCO MUNDIAL 9%
BID 18%
CAF 8%
FIDA 0%FLAR 3%
ORGANISMOS
INTERNACIONALES [VALOR]
Año 2000
BANCOS, 7%
CLUB DE PARIS, 0%
PROVEEDORES, 1%
GOBIERNOS, 23%
ORGANISMOS
MULTILATERALES, 27%
BONOS
PETROAMAZONAS, 3%
BONOS SOBERANOS,
37%
BONOS GLOBAL, 1%
BONOS BRADY, 0%
BONOS; 41%
Año 2017
30
RESERVAS INTERNACIONALES Saldo en millones de USD, 1990 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
0,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
140,00
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000 di
c-90
ab
r-91
ag
o-91
di
c-91
ab
r-92
ag
o-92
di
c-92
ab
r-93
ag
o-93
di
c-93
ab
r-94
ag
o-94
di
c-94
ab
r-95
ag
o-95
di
c-95
ab
r-96
ag
o-96
di
c-96
ab
r-97
ag
o-97
di
c-97
ab
r-98
ag
o-98
di
c-98
ab
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o-99
di
c-99
ab
r-00
ag
o-00
di
c-00
ab
r-01
ag
o-01
di
c-01
ab
r-02
ag
o-02
di
c-02
ab
r-03
ag
o-03
di
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ab
r-04
ag
o-04
di
c-04
ab
r-05
ag
o-05
di
c-05
ab
r-06
ag
o-06
di
c-06
ab
r-07
ag
o-07
di
c-07
ab
r-08
ag
o-08
di
c-08
ab
r-09
ag
o-09
di
c-09
ab
r-10
ag
o-10
di
c-10
ab
r-11
ag
o-11
di
c-11
ab
r-12
ag
o-12
di
c-12
ab
r-13
ag
o-13
di
c-13
ab
r-14
ag
o-14
di
c-14
ab
r-15
ag
o-15
di
c-15
ab
r-16
ag
o-16
di
c-16
ab
r-17
ag
o-17
di
c-17
Reserva Monetaria Internacional RILD precio petróleo ecuatoriano (der)
.Mill
on
es d
e d
óla
res
Dó
lares / Barril
Promedio 1990-1999
(USD 1,227.92)
Promedio 2007-2017
(USD 3,990.78)
Promedio 2000-2006
(USD 1,400.97)
Dolarización
RMI RILD RI
•La Reserva Monetaria Internacional incluye los valores de los aportes de los organismos financieros internacionales. A partir de 2000 éstos no son considerados en la RILD.
•De conformidad al artículo 137 del Código Orgánico Monetario y Financiero (Registro Oficial N° 332 – Viernes 12 de septiembre de 2014), la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), pasa a denominarse Reservas Internacionales (RI).
Mediante resolución 076-2015-M, de 24 de junio de 2015, la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, emite la Norma para establecer la metodología de cálculo de las reservas internacionales.
31 Fuente: Banco Central del Ecuador.
•La Reserva Monetaria Internacional incluye los valores de los aportes de los organismos financieros internacionales. A partir de 2000 éstos no son considerados en la RILD.
•De conformidad al artículo 137 del Código Orgánico Monetario y Financiero (Registro Oficial N° 332 – Viernes 12 de septiembre de 2014), la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), pasa a denominarse Reservas Internacionales (RI).
Mediante resolución 076-2015-M, de 24 de junio de 2015, la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, emite la Norma para establecer la metodología de cálculo de las reservas internacionales.
PROMEDIO ANUAL DE RESERVAS SOBRE ELPIB Porcentajes, 1990 – 2017
Las reservas internacionales promedio anual fueron equivalentes en el año 1990 al 1.5% del PIB, frente a 5.3% en el año 2000 y 3.7% en el año 2017.
1,5
6,3
5,3
8,8
3,6 3,7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Reservas promedio / PIB
32 Fuente: Banco Central del Ecuador.
Los depósitos en el Sistema Financiero representaron el 8.9% del PIB en 1990 frente al 19.1% registrado en 2000 y 34.8% en el año 2017.
CAPTACIONES TOTALES SOBRE ELPIB Porcentajes, 1990 – 2017
8,9
19,1
34,8
-
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Captaciones Totales / PIB
33 Fuente: Banco Central del Ecuador.
La cartera por vencer del Sistema Financiero representó el 5.7% del PIB en el año 1990 frente a 19.6% en 2000 y 31.1% en 2017.
CARTERA TOTAL SOBRE ELPIB Porcentajes, 1990 – 2017
5,7
19,6
31,1
0
5
10
15
20
25
30
35
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Cartera Total / PIB
34 Fuente: Banco Central del Ecuador.
En diciembre de 2000, las especies monetarias en circulación (EMC) con relación al PIB representaron el 6.1%, mientras que la oferta monetaria
(M1) fue 11.4% y la liquidez total (M2) 26.6%. Para 2017, esta relación fue 14.4% con las EMC, 23.8% con M1 y 49.3% con M2.
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) Porcentajes, 2000 – 2017
6,1 6,5
14,4
11,4 13,4
23,8 26,6 25,8
49,3
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
dic-
00
mar
-01
jun-
01
sep-
01
dic-
01
mar
-02
jun-
02
sep-
02
dic-
02
mar
-03
jun-
03
sep-
03
dic-
03
mar
-04
jun-
04
sep-
04
dic-
04
mar
-05
jun-
05
sep-
05
dic-
05
mar
-06
jun-
06
sep-
06
dic-
06
mar
-07
jun-
07
sep-
07
dic-
07
mar
-08
jun-
08
sep-
08
dic-
08
mar
-09
jun-
09
sep-
09
dic-
09
mar
-10
jun-
10
sep-
10
dic-
10
mar
-11
jun-
11
sep-
11
dic-
11
mar
-12
jun-
12
sep-
12
dic-
12
mar
-13
jun-
13
sep-
13
dic-
13
mar
-14
jun-
14
sep-
14
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14
mar
-15
jun-
15
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15
dic-
15
mar
-16
jun-
16
sep-
16
dic-
16
mar
-17
jun-
17
sep-
17
dic-
17
EMC/PIB M1/PIB Liquidez/PIB
35 Fuente: Banco Central del Ecuador.
En diciembre de 2000, las especies monetarias en circulación (EMC) fueron USD 1,120.2 millones mientras que la oferta monetaria (M1) fue USD
2,092.2 millones y la liquidez total (M2) USD 4,874.7 millones. Para 2017 las EMC, la M1 y la M2 fueron de USD 14,858.7 millones, USD 24,530.5
millones y USD 50,790.8 millones; respectivamente.
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) Millones de USD, 2000 – 2017
4.874,7
12.083,5
2.092,2 6.259,8
24,530.5
1.120,2
3.030,1
50,790.8
14,858.7
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
ene-
00
jun-
00
nov-
00
abr-
01
sep-
01
feb-
02
jul-0
2
dic-
02
may
-03
oct-
03
mar
-04
ago-
04
ene-
05
jun-
05
nov-
05
abr-
06
sep-
06
feb-
07
jul-0
7
dic-
07
may
-08
oct-
08
mar
-09
ago-
09
ene-
10
jun-
10
nov-
10
abr-
11
sep-
11
feb-
12
jul-1
2
dic-
12
may
-13
oct-
13
mar
-14
ago-
14
ene-
15
jun-
15
nov-
15
abr-
16
sep-
16
feb-
17
jul-1
7
dic-
17
Mill
on
es d
e d
óla
res
Liquidez Total Oferta Monetaria EMC
36 Fuente: Banco Central del Ecuador.
El nivel más alto registrado en la tasa activa nominal referencial en sucres durante el período 1993 – 2000 fue de 72.63% en diciembre 1999,
mientras que en febrero 2000 se registró el nivel más bajo 22.72%, por efecto de la Ley de Desagio. Con respecto a la tasa pasiva nominal referencial
en sucres, en marzo de 1995 se registró un valor de 65.60% y 11.57% en el mismo mes de 2000.
58,83
71,1 72,63
11,57
21,13
45,72
65,6
26,27
46,9
22,72
0
10
20
30
40
50
60
70
80
ene-
93
feb-
93
mar
-93
abr-
93
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-93
jun-
93
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3 ag
o-93
se
p-93
oc
t-93
no
v-93
di
c-93
en
e-94
fe
b-94
m
ar-9
4 ab
r-94
m
ay-9
4 ju
n-94
ju
l-94
ago-
94
sep-
94
oct-
94
nov-
94
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94
ene-
95
feb-
95
mar
-95
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95
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-95
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95
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5 ag
o-95
se
p-95
oc
t-95
no
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c-95
en
e-96
fe
b-96
m
ar-9
6 ab
r-96
m
ay-9
6 ju
n-96
ju
l-96
ago-
96
sep-
96
oct-
96
nov-
96
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96
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97
feb-
97
mar
-97
abr-
97
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-97
jun-
97
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8 ab
r-98
m
ay-9
8 ju
n-98
ju
l-98
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99
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-99
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-99
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99
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c-99
en
e-00
fe
b-00
Tasa Pasiva Nominal Referencial (sucres) Tasa Activa Nominal Referencial (sucres)
TASAS ACTIVAS Y PASIVAS NOMINALES REFERENCIALES EN SUCRES Porcentajes, 1993 – 2000
37 Fuente: Banco Central del Ecuador.
A partir de julio de 1995, se dispone de información sobre la tasa activa nominal referencial en dólares. El nivel más alto registrado en el período
1995 –2007, tuvo lugar en agosto1995 con un valor de 20.01%, mientras que en septiembre 2005 se registra el nivel más bajo (7.77%.) Con
respecto a la tasa pasiva nominal referencial en dólares, en octubre 1995 se obutvo un valor de 14.15%; mientras que el valor más bajo fue en
enero 2005 con 3.48%.
TASAS ACTIVAS Y PASIVAS NOMINALES REFERENCIALES EN DÓLARES Porcentajes, 1995 – 2007
Nota: Mediante la creación de la “Ley de Regulación del Costo Máximo Efectivo del Crédito” se cambió la metodología de cálculo de las tasas de interés (tasa nominal a efectiva), a partir del mes de agosto de 2007 hasta julio de 2015. La Junta de Política y Regulación
Monetaria y Financiera (JPRMF) en la codificación de resoluciones monetarias financieras de valores y seguros que incluye la Resolución No.043-2015-F, de 5 de marzo de 2015 y Resolución No.059-2015-F, de 16 de abril de 2015 expidió las Normas que regulan la
segmentación de la cartera de crédito de las entidades del Sistema Financiero Nacional (SFN) que entrarán en vigencia a parti r de agosto de 2015.
20,01
15,87
7,77
9,97
14,15
9,42
3,48 5,07
0
5
10
15
20
25
jul-9
5
nov-
95
mar
-96
jul-9
6
nov-
96
mar
-97
jul-9
7
nov-
97
mar
-98
jul-9
8
nov-
98
mar
-99
jul-9
9
nov-
99
mar
-00
jul-0
0
nov-
00
mar
-01
jul-0
1
nov-
01
mar
-02
jul-0
2
nov-
02
mar
-03
jul-0
3
nov-
03
mar
-04
jul-0
4
nov-
04
mar
-05
jul-0
5
nov-
05
mar
-06
jul-0
6
nov-
06
mar
-07
jul-0
7
Tasa Activa Nominal Referencial (dólares) Tasa Pasiva Nominal Referencial (dólares)
Pre - dolarización Dolarización
38 Fuente: Banco Central del Ecuador.
A partir de enero de 2007, se dispone de información sobre la tasa activa efectiva referencial en dólares. El nivel más alto registrado en el período
2007 – 2017 tuvo lugar agosto de 2007 con un valor de 10.92%, mientras que en marzo de 2015 se registra el nivel más bajo (7.31%.) Con respecto
a la tasa pasiva efectiva referencial en dólares, en julio de 2016 se observó el valor más alto de 6.01%; mientras que en agosto 2010 se registra el
nivel más bajo de 4.25%.
TASAS ACTIVAS Y PASIVAS EFECTIVAS REFERENCIALES EN DÓLARES Porcentajes, 2007 – 2017
10,92
8,34 8,17 8,17 7,31 7,83
5,79
4,25
4,58
4,53 4,53
6,01
4,95
0
2
4
6
8
10
12
ago-
07
nov-
07
feb-
08
may
-08
ago-
08
nov-
08
feb-
09
may
-09
ago-
09
nov-
09
feb-
10
may
-10
ago-
10
nov-
10
feb-
11
may
-11
ago-
11
nov-
11
feb-
12
may
-12
ago-
12
nov-
12
feb-
13
may
-13
ago-
13
nov-
13
feb-
14
may
-14
ago-
14
nov-
14
feb-
15
may
-15
ago-
15
nov-
15
feb-
16
may
-16
ago-
16
nov-
16
feb-
17
may
-17
ago-
17
nov-
17
Tasa Activa Efectiva Referencial (dólares) Tasa Pasiva Efectiva Referencial (dólares)
SPNF: INGRESOS PETROLEROS Y NO PETROLEROS Porcentaje del PIB, 1971 - 2016
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias), BCE. 40
Desde el año 2000 los ingresos no petroleros son en promedio mayores a los del período 1971 - 1999. De 2007 a 2016, los ingresos no petroleros incrementaron su participación.
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Petroleros No Petroleros Promedio Ingresos no Petroleros pp
PP: Promedio de los Ingresos Petroleros.
SPNF: INGRESOS TRIBUTARIOS Porcentaje del PIB, 1971 - 2016
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias), BCE. 41
De 1971 a 1999, en promedio, los ingresos tributarios por concepto de impuesto a la renta representaron el 1.2% del PIB, mientras que en el período 2000 a 2016 se incrementaron a 3.2% del PIB.
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A la renta A la producción y ventas Promedio ingresos impuesto a la renta
SPNF: GASTO CORRIENTE Y DE CAPITAL Porcentaje del PIB, 1971 - 2016
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias), BCE. 42
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Gasto Corriente Gasto de Capital Promedio Gastos de Capital
De 1981 a 1999 el gasto de capital constituyó el 7.2% del PIB, posteriormente, existe una recuperación de este rubro en el período 2000 a 2016, llegando a 13.8% del PIB.
Nota: Estos porcentajes corresponden al total de gastos (corrientes y de capital) ejecutados en cada uno de los períodos . El gasto de capital considera las operaciones de: Adquisición de activos de capital fijo, compra
de existencia, compra de tierras y activos intangible y transferencias de capital.
SPNF: EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO PÚBLICO Porcentaje del PIB, 1971 - 2016
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias), BCE. 43
Ecuador dispone de una regla macrofiscal relativa al límite de endeudamiento público hasta el 40% del PIB a partir de 2002. En
2016, la deuda pública alcanzó el 38.7% del PIB (USD 38.137 millones). El saldo de la deuda pública externa en el 2016 fue de
USD 25.680 millones y el de la interna de USD 12.457 millones (26.4% del PIB y 12.6% del PIB, en el mismo orden).
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SD
Deuda Externa Deuda Interna % del PIB
