ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS PRESENTACIÓN … · PRESENTACIÓN COYUNTURAL SUBGERENCIA DE...
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ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS
PRESENTACIÓN COYUNTURAL
SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN
DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA
Abril 2018
• El Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que
el BCE “elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia
General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y
cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago
autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta”.
• Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural “Estadísticas macroeconómicas”, con la última
información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y
las autoridades gubernamentales.
PRESENTACIÓN
Sector Real
Sector Fiscal
Sector Externo
1
2
3
4
CONTENIDO
Sector Real
Sector Monetario y Financiero
Sector Fiscal
Fuente: Banco Central del Ecuador.
PRODUCTO INTERNO BRUTO – PIB 2007=100, Tasas de variación trimestral
LA ECONOMÍA ECUATORIANA CRECIÓ EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2017
5
En el cuarto trimestre de 2017, el PIB de Ecuador, a precios constantes, mostró una tasa de variación trimestral de 1.2% (t/t-1,
respecto al tercer trimestre de 2017); y, una variación inter anual (t/t-4, respecto al cuarto trimestre de 2016) de 3.0%.
t1 14 t2 14 t3 14 t4 14 t1 15 t2 15 t3 15 t4 15 t1 16 t2 16 t3 16 t4 16 t1 17 t2 17 t3 17 t4 17
Var t/t-1 -0,3 2,3 1,4 0,2 0,2 -1,6 -0,3 -0,9 -1,3 0,9 0,0 1,5 0,3 1,1 0,3 1,2
Var t/t-4 3,9 4,1 3,5 3,6 4,2 0,2 -1,4 -2,5 -4,0 -1,7 -1,5 1,0 2,7 3,0 3,3 3,0
-6,0
-4,0
-2,0
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6,0
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Variacio
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)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
OFERTA UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, VARIACIÓN TRIMESTRAL
(t/t-1)
2017.IV, OFERTA Y UTILIZACIÓN
DE BIENES Y SERVICIOS 2007=100, variación trimestral t/t-1
2017.IV, CONTRIBUCIONES A LA VARIACIÓN
TRIMESTRAL t/t-1 DEL PIB 2007=100
6
2,0
1,3
1,2
0,9
0,9
0,0
0,0 1,0 2,0 3,0
Gsto Consumo f.hogares
FBKF
P.I.B.
Gsto Consumo f.Gobierno
Importaciones
Exportaciones
%
1,25
1,2
0,28
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0,01
-0,22
-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5
Gsto Consumo f.hogares
P.I.B.
FBKF
Importaciones
Gsto Consumo f.Gobierno
Exportaciones
Variación de existencias
%
Fuente: Banco Central del Ecuador.
OFERTA UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, VARIACIÓN INTERANUAL
(t/t-4)
2017.IV, OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y
SERVICIOS 2007=100, variación interanual t/t-4
2017.IV, CONTRIBUCIONES A LA VARIACIÓN
INTERANUAL t/t-4 DEL PIB 2007=100
7
6,9
5,6
4,3
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0,4
-4,0 0,0 4,0 8,0 12,0
Importaciones
Gsto Consumo f.hogares
Gsto Consumo f.Gobierno
P.I.B.
FBKF
Exportaciones
%
3,36
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-1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0
Gsto Consumo f.hogares
P.I.B.
Importaciones
Gsto Consumo f.Gobierno
Variación de existencias
FBKF
Exportaciones
%
Desde la óptica de la oferta - utilización de bienes y servicios, en el
cuarto trimestre de 2017, el Gasto de Consumo Final de los Hogares y
el Gasto de Consumo Final del Gobierno registraron un mayor
crecimiento.
Desde la óptica de la oferta - utilización de bienes y servicios, en el
cuarto trimestre de 2017, el Gasto de Consumo Final de los
Hogares y el Gasto de Consumo Final del Gobierno registraron un
mayor crecimiento.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VARIACIÓN TRIMESTRAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO
PETROLERO
VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación trimestral t/t-1
(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. 8
En el cuarto trimestre de 2017, la variación trimestral (t/t-1) del PIB fue de 1.2%; en ese sentido el VAB No Petrolero registró un crecimiento de 1.4%, y el VAB Petrolero mostró una tasa de variación de -2.8%.
2014.I 2014.II 2014.III 2014.IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015.IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016.IV 2017.I 2017.II 2017.III 2017.IV
VAB no petrolero 0,2 2,4 1,9 0,7 0,5 -1,0 -0,7 -0,9 -1,3 0,4 0,3 1,1 1,0 1,0 0,5 1,4
VAB petrolero -0,7 -0,8 -2,5 -0,8 -1,6 -1,3 4,2 -0,4 -0,7 3,4 -2,4 3,2 -4,6 1,5 -1,1 -2,8
PIB -0,3 2,3 1,4 0,2 0,2 -1,6 -0,3 -0,9 -1,3 0,9 0,0 1,5 0,3 1,1 0,3 1,2
-6,0
-3,0
0,0
3,0
6,0
-6,0
-3,0
0,0
3,0
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Fuente: Banco Central del Ecuador.
VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO
PETROLERO
VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación interanual t/t-4
(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. 9
La variación interanual (t/t-4) del PIB fue de 3.0% para el cuarto trimestre de 2017; en este contexto el VAB No Petrolero registró un crecimiento de 4.1%, y el VAB Petrolero mostró una tasa de variación de -6.9%.
2014.I 2014.II 2014.III 2014. IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015. IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016. IV 2017.I 2017.II 2017.III 2017.IV
VAB no petrolero 3,7 4,3 4,7 5,2 5,5 2,1 -0,5 -2,0 -3,7 -2,5 -1,5 0,4 2,8 3,5 3,7 4,1
VAB petrolero 10,6 6,2 -4,4 -4,6 -5,5 -6,0 0,5 0,8 1,7 6,6 -0,1 3,5 -0,6 -2,5 -1,1 -6,9
PIB 3,9 4,1 3,5 3,6 4,2 0,2 -1,4 -2,5 -4,0 -1,7 -1,5 1,0 2,7 3,0 3,3 3,0
-12,0
-8,0
-4,0
0,0
4,0
8,0
12,0
-6,0
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-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, TRIMESTRAL (t/t-1)
(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios.
2017.IV, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA
VARIACIÓN TRIMESTRAL (t/t-1) DEL PIB
10
2017.IV, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-1) DEL VAB POR INDUSTRIA
Las actividades económicas que presentaron una tasa de variación positiva en el cuarto trimestre de 2017, fueron: Refinación de Petróleo (8.7);
Acuicultura y pesca de camarón (4.1); Alojamiento (3.6); Electricidad y agua (3.6).
0,07
0,04
0,06
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0,07
0,06
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0,04
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-0,4 -0,3 -0,2 -0,1 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4
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4,1
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3,6
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0,1
-0,2
-1,0
-3,6
-6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0
Refinación de Petróleo
Acuicultura y pesca de camarón
Alojamiento y servicios de comida
Suministro de electricidad y agua
Correo y Comunicaciones
Agricultura
Actividades de servicios financieros
Comercio
Enseñanza y Servicios sociales y de salud
Manufactura (exc. refinación de petróleo)
Otros Servicios *
Transporte
Actividades profesionales
Administración pública y defensa
Construcción
Pesca (excepto camarón)
Servicio doméstico
Petróleo y minas
Fuente: Banco Central del Ecuador.
VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, INTERANUAL (t/t-4)
(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios.
2017.IV, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA
VARIACIÓN INTERANUAL (t/t-4) DEL PIB 2017.IV, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-4) DEL VAB POR INDUSTRIA
11
En cuanto a la variación interanual del PIB (3.0%); Acuicultura y pesca de camarón (14.5); Electricidad y agua (11.1); Actividades de servicios
financieros (8.2); y, Alojamiento (7.9), fueron las actividades económicas que presentaron una tasa de variación positiva.
0,14
0,32
0,27
0,14
0,26
0,57
0,35
0,53
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0,00
-0,32
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-0,17
-0,6 -0,4 -0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 %
14,5
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-20,0 -10,0 0,0 10,0 20,0
Acuicultura y pesca de camarón
Suministro de electricidad y agua
Actividades de servicios financieros
Alojamiento y servicios de comida
Correo y Comunicaciones
Enseñanza y Servicios sociales y de salud
Actividades profesionales
Comercio
Agricultura
Transporte
Otros Servicios *
Administración pública y defensa
Manufactura (exc. refinación de petróleo)
Servicio doméstico
Construcción
Pesca (excepto camarón)
Petróleo y minas
Refinación de Petróleo
PRODUCCIÓN PETROLERA
Fuente: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero. 12
La Producción Nacional de Petróleo de enero a febrero de 2018 presentó una contracción de 4.3%. Esta caída está relacionada con el
cumplimiento del acuerdo firmado por Ecuador con la OPEP en noviembre de 2016, en el cual se comprometió para reducir su
producción a partir de enero de 2017. El análisis por empresas evidencia que Petroamazonas EP disminuyó su producción en 7.4%,
mientras que las Compañías Privadas, aumentaron su producción en 7.8%.
Millones de Barriles Tasa de Crecimiento
Enero – Diciembre Enero - Febrero Enero - Diciembre Enero - Febrero
2015 2016 2017 2016 2017 2018 2016/ 2015 2017/ 2016 2017/2016 2018/ 2017
Producción Nacional Crudo en Campo 198.2 200.7 193.9 32.2 31.6 30.3 1.3% -3.4% -1.9% -4.3%
Empresas Públicas 154.3 158.1 152.1 25.2 25.1 23.3 2.5% -3.8% -0.1% -7.4%
Petroamazonas EP(B 15) 127.3 142.7 152.1 20.8 25.1 23.3 12.1% 6.6% 20.6% -7.4%
Operadora Río Napo (Sacha) 27.0 15.4 0.0 4.3 0.0 0.0 -42.8% -100.0% -100.0% 0.0%
Compañías Privadas (excl. B15) 43.9 42.6 41.8 7.0 6.5 7.0 -3.0% -1.8% -8.1% 7.8%
Miles de Barriles
Enero - Diciembre Enero - Febrero
2015 2016 2017 2016 2017 2018
Producción Promedio Diaria Crudo en Campo 543 548 531 537 536 513
Empresas Públicas 423 432 417 419 426 394
Petroamazonas EP (B15) 349 390 417 347 426 394
Operadora Río Napo (Sacha) 74 42 0 72 0 0
Compañías Privadas (excl. B15) 120 116 115 117 110 118
PRODUCCIÓN PETROLERA
Nota: EP Petroecuador dejó de operar en las fases de exploración y explotación petroleras, estas actividades
pasaron a Petroamazonas EP, según Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.
Fuente: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero. 13
PRODUCCIÓN DIARIA DE EP PETROECUADOR, PETROAMAZONAS
EP Y OPERADORA RÍO NAPO Miles de barriles, 2016-2018
PRODUCCIÓN DIARIA DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS Miles de barriles, 2016-2018
La producción diaria de crudo para las Empresas Públicas alcanzó un
promedio 394.5 miles de barriles en febrero de 2018. De ese total, el 100%
corresponde a la producción de Petroamazonas EP, luego de asumir la
producción de la Operadora Río Napo. EP Petroecuador no registró
producción de petróleo, sobre la base de lo establecido en el Decreto
Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.
71,9
344,6 394,5
0
50
100
150
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250
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ago
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nov
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2016 2017 2018
Río Napo Petroamazonas EP
Para las Compañías Privadas, la producción de crudo diaria
en febrero de 2018 fue de 118.2 miles de barriles, cantidad
ligeramente inferior a la alcanzada en el anterior mes, cuando
se reportó una producción de 118.5 miles de barriles.
117,7 118,2
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2016 2017 2018
EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS Millones de barriles
Crudo Oriente: Alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio.
Crudo Napo: Entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio.
(*) A partir del año 2011, las compañías privadas dejan de exportar y esta actividad es asumida por la Secretaría de Hidrocarburos.
Fuente: EP PETROECUADOR. 14
Entre 2009 y 2017, se observa que el cambio en la
modalidad de participación a prestación de servicios,
benefició a las exportaciones de petróleo de las
Empresas del Estado, a pesar de la reducción en el
último año como efecto de la caída de los precios del
petróleo a nivel mundial.
La Secretaría de Hidrocarburos exporta el equivalente
a la tarifa pagada en especies a las Compañías
Privadas, por el servicio de explotación petrolera bajo
la modalidad de prestación de servicios. En 2017, las
exportaciones alcanzaron 19.2 millones de barriles.
61,5
71,1 71,1 76,0
82,7
90,0 91,7
81,5
75,2
22,0 22,1
34,5 36,3 41,5
48,6
39,7 44,5
41,2
36,1 31,2
15,7 17,2 16,1 16,0 20,4 18,6 19,2
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
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90,0
100,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo)
COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS
EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PRIVADAS Millones de barriles
Crudo Oriente: Alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio.
Crudo Napo: Entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio.
Fuente: EP PETROECUADOR. 15
En febrero de 2018, las exportaciones de crudo se ubicaron en 8.2 millones de barriles, 30.3% menos que igual mes de 2017.
La Secretaría de Hidrocarburos exportó 1.6 millones de barriles, equivalente a la tarifa pagada en especies a las Compañías
Privadas por la prestación del servicio de explotación petrolera.
6,6
4,8 4,3
1,8
1,7 1,6
0,0
1,0
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10,0
Ene
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2016 2017 2018
Mill
on
es d
e b
arri
les
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente )
EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo )
SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS
PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril
Desde agosto del 2014, los precios internacionales del petróleo han presentado una tendencia a la baja determinada
principalmente por un exceso de oferta en el mercado internacional. En el 2017, hay una considerable recuperación en los precios
del crudo.
Fuente: EP PETROECUADOR. 16
99.61
50,91
85,39
47,35
80,77
43,09
20
40
60
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100
120
2008
2009
2010
2011
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2017
WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO
PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril
Fuente: EP PETROECUADOR. 17
El West Texas Intermediate (WTI) registró un valor promedio de 62.0 USD/barril en febrero de 2018, mostrando una incremento en
su precio de 16.1% con relación a similar mes del 2017; los precios del crudo Oriente y Napo alcanzaron un incremento anual
29.2% y 29.6%, respectivamente, con relación a febrero de 2017.
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb
2016 2017 2018
WTI 31,5 30,3 37,8 41,0 46,8 48,7 44,9 44,8 45,2 49,9 45,7 52,0 52,5 53,4 49,6 51,1 48,6 45,2 46,7 48,0 49,7 51,6 56,7 57,9 63,7 62,0
CRUDO ORIENTE 23,3 25,0 30,6 36,1 40,4 40,9 37,0 39,1 41,3 42,5 41,3 46,3 46,7 45,9 44,5 45,5 42,4 41,5 42,7 44,3 48,5 52,3 56,1 58,4 62,9 59,3
CRUDO NAPO 19,4 16,4 25,2 29,9 33,6 37,4 32,7 34,5 34,5 39,0 34,6 40,8 42,0 42,2 40,1 43,2 40,2 38,3 37,8 41,6 44,4 48,0 52,3 52,1 57,7 54,7
31,5
62,0
23,3
59,3
19,4
54,7
10
20
30
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50
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US
D p
or
bar
ril
OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles
La oferta nacional de derivados mostró una tendencia creciente entre 2009 y 2013, asociada a una mayor importación de derivados
para abastecer la Demanda Nacional. En igual período, la producción de derivados también aumentó pero en menor proporción que
las importaciones. Entre 2014 y 2016 la oferta de derivados disminuyó; mientras que en 2017, esta variable vuelva a incrementarse,
por mayor importación de derivados y la recuperación de la producción, una vez que finalizó la rehabilitación de la Refinería
Esmeraldas.
Fuente: EP PETROECUADOR. 18
68,5 77,7
34,7 49,0
100,7
126,7
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS
OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles
Fuente: EP PETROECUADOR. 19
La Oferta de derivados presenta un crecimiento de 7.8%, a febrero de 2018. Sus componentes, la producción nacional reflejan un
incremento de 13.1% y las importaciones un decrecimiento de 1.1%, con relación a similar mes de 2017.
6,5 6,5
4,4
3,5
10,9
9,9
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
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9,0
10,0
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Ene
Feb
Mar
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2016 2017 2018
PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS
DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles
Fuente: EP PETROECUADOR. 20
28,8 26,6
31,3
11,2 13,0
19,2 13,4
75,8
86,6
-
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS
La Demanda Nacional de Derivados tuvo una tendencia creciente entre 2009 y 2014, disminuyendo entre 2015 y 2017. El consumo por derivados presentó un comportamiento similar, principalmente impulsado por consumo de diesel y otros derivados.
DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles
Fuente: EP PETROECUADOR. 21
La Demanda Nacional de Derivados, Gasolina, Diesel, GLP y Otros registraron crecimientos de 3.4%, 3.3%, 4.4% y 41.0% en su orden en febrero de 2018.
2,2 2.3
2,7
1.0
2,3
1,0
1,6
1,2
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
2016 2017 2018
GASOLINA DIESEL GLP OTROS
DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN
INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS ene. - feb.: 2016 - 2018
Fuente: EP PETROECUADOR. 22
En febrero de 2018, el 44.9% de la diferencia entre ingresos y egresos por comercialización interna de derivados importados correspondió a la comercialización de diesel, el 21.3% la de GLP y el 33.7% a la de nafta de alto octano.
COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS 2016 2017 2018
DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -42,515 -181,774 -250,921
Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 347,704 471,242 545,980
Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 305,189 289,468 295,059
Nafta Alto Octano
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -2,988 -56,905 -84,649
Volumen Importado (miles de barriles) 2,836 2,860 2,773
Precio Importación (dólares por barril) 53 71 83
Costo Importación (miles de dólares) 149,750 203,813 230,977
Precio Venta Interna (dólares por barril) 52 51 53
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 146,762 146,908 146,328
Diesel
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -15,754 -70,433 -112,704
Volumen Importado (miles de barriles) 3,371 2,834 2,874
Precio Importación (dólares por barril) 46 67 84
Costo Importación (miles de dólares) 155,846 191,128 239,989
Precio Venta Interna (dólares por barril) 42 43 44
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 140,092 120,695 127,284
Gas Licuado de Petróleo
Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -23,774 -54,436 -53,567
Volumen Importado (miles de barriles) 1,432 1,629 1,521
Precio Importación (dólares por barril) 29 47 49
Costo Importación (miles de dólares) 42,108 76,301 75,014
Precio Venta Interna (dólares por barril) 13 13 14
Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 18,334 21,866 21,447
DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN
INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS ene. - feb.: 2016 - 2018
Miles de dólares
Fuente: EP PETROECUADOR. 23
400
178
-222
-200
-150
-100
-50
-
50
100
150
200
250
300
350
ene
feb
mar
abr
may
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
2016 2017 2018
COSTO DE IMPORTACIÓN INGRESOS POR VENTAS INTERNAS DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y COSTOS
135
251
-115
INFLACIÓN ANUAL DEL IPC A DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2007 - 2017
3,32
8,83
4,31 3,33
5,41
4,16
2,70 3,67 3,38
1,12
-0,20 -2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos para Ecuador, Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados.
INFLACIÓN INTERNACIONAL
De 16 países analizados, en su mayoría de
América Latina, la inflación anual del Ecuador
fue la más baja en marzo de 2018.
24
-0,21 0,36
0,91 1,81
2,36 2,61 2,68 2,73 3,14
3,91 4,12 4,14 4,35
5,04 6,65
25,63
-5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0
Ecuador Perú (Lima) El Salvador
Chile EEUU
Costa Rica Brasil
Bolivia Colombia
Rep. Dominicana Paraguay
Guatemala Honduras
México Uruguay
Argentina (G.B.A)
%
Promedio: 4.39
25
INFLACIÓN ANUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS Porcentajes, 2017 - 2018
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Anual 2017 0,90 0,96 0,96 1,09 1,10 0,16 0,10 0,28 -0,03 -0,09 -0,22 -0,20
Anual 2018 -0,09 -0,14 -0,21
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
A nivel anual, en marzo de 2018, la variación de precios fue
negativa (0.21%). Considerando las divisiones de bienes y
servicios, 5 agrupaciones que ponderaron el 49.26% presentaron
variaciones negativas, siendo prendas de vestir y calzado la de
mayor porcentaje negativo (4.13%). En otras 7 agrupaciones que
en conjunto ponderaron el 50.74% se observó inflación, siendo
educación la de mayor cambio porcentual.
-4,13 -1,76
-1,28
-0,89
-0,48
-0,21
0,11
0,14
0,19
0,65
1,15
1,35
3,98
-5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0
PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)
RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)
MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)
ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)
RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)
GENERAL
BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)
TRANSPORTE (14.74)
BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)
COMUNICACIONES (4.74)
SALUD (7.34)
ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)
EDUCACIÓN (5.09)
PONDERACIÓN (porcentajes)
50.74
49.26
INFLACIÓN (porcentajes)
INFLACIÓN MENSUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS
(Porcentajes, 2017-2018)
26 Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
-1,41
-0,19
-0,18
-0,001
0,01
0,02
0,02
0,03
0,06
0,09
0,21
0,24
0,58
-2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0
RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)
TRANSPORTE (14.74)
PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)
COMUNICACIONES (4.74)
ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)
EDUCACIÓN (5.09)
RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)
SALUD (7.34)
GENERAL
BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)
BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)
MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)
ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mensual 2017 0,09 0,20 0,14 0,43 0,05 -0,58 -0,14 0,01 -0,15 -0,14 -0,27 0,18
Mensual 2018 0,19 0,15 0,06
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
PONDERACIÓN (porcentajes) INFLACIÓN (porcentajes)
67.52
32.48
El IPC de marzo de 2018 registró una variación mensual de 0.06%. En 8
de las 12 divisiones de bienes y servicios cuya ponderación agregada fue
67.52% el resultado fue positivo siendo alimentos y bebidas no alcohólicas
la de mayor porcentaje; en tanto, en 4 divisiones cuya ponderación
agregada fue 32.48% el resultado fue negativo, siendo la sección de
recreación y cultura la de mayor variación.
VARIACIÓN ANUAL DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR IPP
A DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2007 - 2017
La variación anual del índice de precios al productor (IPP) de disponibilidad nacional a diciembre de cada año, muestra una tendencia a la
baja. Esta variación depende del comportamiento de las 4 secciones que conforman el indicador general: 1. productos de agricultura,
silvicultura y pesca; 2. productos alimenticios, bebidas y tabaco; textiles, prendas de vestir y productos de cuero; 3. otros bienes
transportables, excepto productos metálicos, maquinaria y equipo; y, 4. productos metálicos, maquinaria y equipo.
El nuevo IPP, a diferencia del indicador anterior, excluye de su análisis a la sección de minerales, electricidad gas y agua.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
10,12
8,28
1,44
6,92
3,06
1,97
3,07 3,11
-0,69
1,65 1,29
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
27
28
IPP DE DISPONIBILIDAD NACIONAL
VARIACIÓN MENSUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD
NACIONAL (Porcentajes 2017 - 2018)
VARIACIÓN ANUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD
NACIONAL (Porcentajes 2017 - 2018)
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Mensual 2017 0,83 -0,63 -1,08 0,12 -0,57 0,00 -0,19 1,37 0,09 0,05 0,31 1,00
Mensual 2018 0,80 -0,60 0,21
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
En el mes de análisis, la variación mensual del IPP fue de
0.21%, ubicándose las mayores variaciones en las secciones
de agricultura, silvicultura y pesca (0.90%) y en metálicos,
maquinaria y equipo (0.56%); las restantes dos secciones
registraron resultados negativos.
La variación anual del IPP fue de 2.60%, siendo las
mayores variaciones las de las secciones de agricultura,
silvicultura y pesca (4.32%); metálicos, maquinaria y equipo
(2.59%) y alimentos, tabaco y textiles (2.01%).
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Anual 2017 -0,35 1,02 -2,68 -1,34 -1,84 -1,02 -1,31 -0,25 -1,15 -0,52 0,26 1,29
Anual 2018 1,25 1,28 2,60
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
EL PLENO EMPLEO SE RECUPERA RESPECTO A MARZO DE 2017; Y,
EL 28.3% DE EMPLEOS ESTÁN EN LA RAMA “AGRICULTURA, GANADERÍA, CAZA
Y SILVICULTURA Y PESCA”.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
(*) No incluyen las categorías: Empleo no clasificado y Empleo no remunerado.
DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN
ECONÓMICAMENTE ACTIVA URBANA (PEA)* En porcentajes, mar. 2013– mar. 2018
EMPLEO POR RAMA DE ACTIVIDAD° En porcentajes, mar. 2017 – mar. 2018
29
mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18
Adecuado/pleno 52,4 54,9 53,5 48,6 47,3 50,1
Otro empleo no pleno 25,9 24,4 24,4 21,3 20,5 21,5
Subempleo 10,3 10,9 11,9 17,1 20,9 17,3
Desempleo 4,6 5,6 4,8 7,4 5,6 5,7
4,6 5,6 4,8 7,4 5,6 5,7
10,3 10,9 11,9
17,1 20,9 17,3
25,9 24,4 24,4
21,3 20,5
21,5
52,4 54,9 53,5 48,6 47,3 50,1
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
mar. 2017 mar. 2018
RAMAS DE ACTIVIDAD NACIONAL
A. Agricultura, ganadería caza y silvicultura y pesca 29.3% 28.3%
C. Industrias manufactureras 10.3% 11.7%
F. Construcción 6.7% 6.8%
G. Comercio, reparación vehículos 17.9% 18.0%
H. Transporte y almacenamiento 5.9% 5.8%
I. Actividades de alojamiento y servicios de comida 6.1% 6.3%
N. Actividades y servicios administrativos y de apoyo 2.4% 2.5%
O. Administración pública, defensa y seguridad social 3.6% 3.7%
P. Enseñanza 4.0% 3.8%
Q. Actividades, servicios sociales y de salud 2.5% 2.4%
S. Otras actividades de servicios 3.1% 2.7%
T. Actividades en hogares privados con servicio doméstico 2.8% 2.6%
Otros* 5.4% 5.4%
TOTAL 100.0% 100.0%
* Incluye B. Explotación de minas y canteras; D. Suministros de electricidad, gas, aire acondicionado; E. Distribución
de agua, alcantarillado; J. Información y comunicación; K. Actividades financieras y de seguros; L. Actividades
inmobiliarias; M. Actividades profesionales, científicas y técnicas; R. Artes, entretenimiento y recreación; U
Actividades de organizaciones extraterritoriales
RESUMEN NACIONAL URBANO DE LOS INDICADORES DE MERCADO LABORAL
Porcentajes, mar. 2013 – mar. 2018
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
Elaboración: Banco Central del Ecuador. 30
CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN URBANA DEL ECUADOR
CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN mar. 13 mar. 14 mar. 15 mar. 16 mar. 17 mar. 18
Población en Edad de Trabajar (PET) 75.3% 72.0% 70.5% 71.0% 71.7% 71.7%
Población Económicamente Activa (PEA) 61.4% 61.5% 62.8% 66.2% 65.6% 65.2%
Empleo 95.4% 94.4% 95.2% 92.6% 94.4% 94.3%
Empleo no clasificado 2.0% 0.4% 0.6% 0.4% 0.3% 0.3%
Empleo adecuado/pleno 52.4% 54.9% 53.5% 48.6% 47.3% 50.1%
No remunerado 4.9% 3.9% 4.8% 5.2% 5.4% 5.1%
Otro empleo no pleno 25.9% 24.4% 24.4% 21.3% 20.5% 21.5%
Subempleo 10.3% 10.9% 11.9% 17.1% 20.9% 17.3%
Por insuficiencia de tiempo de trabajo 8.5% 8.7% 9.6% 14.3% 17.2% 14.1%
Por insuficiencia de ingresos 1.7% 2.1% 2.3% 2.8% 3.7% 3.2%
Desempleo 4.6% 5.6% 4.8% 7.4% 5.6% 5.7%
Población Económicamente Inactiva (PEI) 38.6% 38.5% 37.2% 33.8% 34.4% 34.8%
POBREZA Y POBREZA EXTREMA Porcentajes, dic. 2009 – dic. 2017
La tasa de pobreza a nivel nacional se ubicó en 21.5% en diciembre de 2017, esto representa 15.2 puntos porcentuales por debajo de la
tasa registrada en diciembre de 2007. La tasa de extrema pobreza nacional decreció pasando de 16.5% en diciembre de 2007 a 7.9% en el
mismo mes de 2017.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 31
36,7 35,1
36,0
32,8
28,6 27,3
25,6
22,5 23,3 22,9
21,5
16,5 15,7 15,4
13,1 11,6 11,2
8,6 7,7
8,5 8,7 7,9
5
10
15
20
25
30
35
40
Dic. 07 Dic. 08 Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Dic. 12 Dic. 13 Dic.14 Dic.15 Dic. 16 Dic. 17
Pobreza nacional Extrema pobreza nacional
0,48 0,49
0,44 0,44
0,47
0,46 0,45
0,45
0,43
0,42
0,44
0,46
0,48
0,50
0,52
Dic
. 09
Dic
. 10
Dic
. 11
Dic
. 12
Dic
. 13
Dic
. 14
Dic
. 15
Dic
. 16
Dic
. 17
URBANO
( dic. 2009 – dic. 2017)
COEFICIENTE DE GINI dic. 2009 – dic. 2017
El coeficiente de Gini, medida de desigualdad económica, muestra que en diciembre de 2017 a nivel urbano, la desigualdad se redujo con respecto de
diciembre de 2016, ubicándose dicho coeficiente en 0.43.
Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 32
ÍNDICE DE CONFIANZA AL CONSUMIDOR ene. 2008 – feb. 2018
Fuente: Banco Central del Ecuador. 33
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró 40.3 puntos en febrero de 2018. La tendencia de la serie desde junio de 2016
continúa siendo creciente.
40,3
28
30
32
34
36
38
40
42
44
46
48
50
52
54
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO
ANUAL DEL PIB jun. 2007 - feb. 2018
En febrero de 2018, el Ciclo1 del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró 1.8% por sobre la tendencia de crecimiento de
largo plazo. Además, en el gráfico se presenta la relación de este índice con la tasa de crecimiento anual del PIB trimestral, la cual fue
de 3% para el cuarto trimestre de 2017.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
1 Para el cálculo del ciclo, desde enero de 2016 se emplea la metodología y el software CACIS, utilizado por la OCDE. A través de esta metodología se aplica un doble Hodrick Prescott para obtener una estimación del componente tendencial y cíclico de una serie de tiempo
económica, con el objetivo de reducir al mínimo la distancia entre la tendencia y la serie original, y a la vez, para reducir al mínimo su curvatura.
1.8%
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
jun-
07
oct-
07
feb-
08
jun-
08
oct-
08
feb-
09
jun-
09
oct-
09
feb-
10
jun-
10
oct-
10
feb-
11
jun-
11
oct-
11
feb-
12
jun-
12
oct-
12
feb-
13
jun-
13
oct-
13
feb-
14
jun-
14
oct-
14
feb-
15
jun-
15
oct-
15
feb-
16
jun-
16
oct-
16
feb-
17
jun-
17
oct-
17
feb-
18
Ciclo
de Ín
dice d
e Co
nfian
za Em
presarial
(Porcentaje de desviación respecto de la tendencia)
Tas
a d
e C
reci
mie
nto
An
ual
del
PIB
(P
orce
ntaj
e)
Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Ciclo del ICE (eje der.)
3.0%
34
CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL POR SECTORES 2008 - 2018 (feb.) (porcentajes de desviación respecto de la tendencia)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
0.7%
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
feb-
08
ago-
08
feb-
09
ago-
09
feb-
10
ago-
10
feb-
11
ago-
11
feb-
12
ago-
12
feb-
13
ago-
13
feb-
14
ago-
14
feb-
15
ago-
15
feb-
16
ago-
16
feb-
17
ago-
17
feb-
18
Cic
lo d
el Í
nd
ice
de
Co
nfi
anza
Em
pre
sari
al
CICLO CONSTRUCCIÓN
1.6%
-3
-2
-1
0
1
2
3
feb-
08
ago-
08
feb-
09
ago-
09
feb-
10
ago-
10
feb-
11
ago-
11
feb-
12
ago-
12
feb-
13
ago-
13
feb-
14
ago-
14
feb-
15
ago-
15
feb-
16
ago-
16
feb-
17
ago-
17
feb-
18
Cic
lo d
el Í
nd
ice
de
Co
nfi
anza
Em
pre
sari
al
CICLO INDUSTRIA
2.2%
-2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0
feb-
08
ago-
08
feb-
09
ago-
09
feb-
10
ago-
10
feb-
11
ago-
11
feb-
12
ago-
12
feb-
13
ago-
13
feb-
14
ago-
14
feb-
15
ago-
15
feb-
16
ago-
16
feb-
17
ago-
17
feb-
18
Cic
lo d
el Í
nd
ice
de
Co
nfi
anza
Em
pre
sari
al
CICLO SERVICIOS
1.7%
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
feb-
08
ago-
08
feb-
09
ago-
09
feb-
10
ago-
10
feb-
11
ago-
11
feb-
12
ago-
12
feb-
13
ago-
13
feb-
14
ago-
14
feb-
15
ago-
15
feb-
16
ago-
16
feb-
17
ago-
17
feb-
18
Cic
lo d
el Í
nd
ice
de
Co
nfi
anza
Em
pre
sari
al
CICLO COMERCIO
35
Fuente: Banco Central del Ecuador.
ÍNDICE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA COYUNTURAL Base 2007=100
36
El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) se construye en base a 14 indicadores que representan cerca del 70%
del total de la producción real del país. Este índice muestra un incremento sostenido en los años 2010-2012; en el primer trimestre
de 2013 frena su ritmo de crecimiento, aunque en la segunda parte de dicho año y en los dos primeros trimestres de 2014 acelera
nuevamente. A partir del segundo semestre de 2014 hasta el primer trimestre de 2016 registra una nueva desaceleración, para
activarse en los siguientes dos trimestres del mismo año; mientras que en 2017 el IDEAC corregido (CT) aplana su tendencia,
alcanzando en febrero de 2018 un nivel de 159.2 puntos.
80
100
120
140
160
180
200
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
mar
m
ay
jul
sep
nov
ene
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
SERIE BRUTA Y TENDENCIA 2008- 2017
Serie Bruta Ciclo-tendencia
38
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2010 - 2017
* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el año 2017, la Cuenta Corriente mostró un déficit de USD -255.3 millones, valor inferior al registrado en el año 2016, en el que el saldo fue
superavitario en USD 1,442.3 millones. Este resultado, se produjo como consecuencia del resultado positivo de la Balanza de Bienes (USD 322.4 millones)
y de la Balanza de Transferencias Corrientes (USD 2,750.5 millones). Las Balanzas de Renta y Servicios al contrario, presentaron un déficit acumulado por
USD -3,328.1 millones.
-2.559,6 -2.819,8 -2.695,3 -2.791,5 -2.722,6
-2.539,3
-2.905,4
-3.328,1
2.481,0 2.722,4
2.480,2 2.398,8 2.264,1
2.077,8
2.780,3 2.750,5
-1.582,6
-255,3
-1.504,0
322,4
-4.500,0
-3.500,0
-2.500,0
-1.500,0
-500,0
500,0
1.500,0
2.500,0
3.500,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es d
e U
SD
Renta y Servicios Transferencias corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *
39
CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2011.I - 2017.IV
* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Para el cuarto trimestre de 2017, la Cuenta Corriente presentó un déficit de USD -225.0 millones, menor al registrado en el tercer trimestre de 2017
(USD -391.0 millones) en USD 166.0 millones. El déficit del cuarto trimestre de 2017, se originó como consecuencia del saldo negativo de las Balanzas:
Bienes (USD -107.9 millones), Renta y Servicios (USD -832.8 millones). El saldo positivo de la Balanza de Transferencias Corrientes (USD 715.7
millones) no alcanzó a cubrir el saldo negativo de las Balanzas de Renta y Servicios.
-832,8
715,7
461,0
-225,0
399,6
-107,9
-1.500,0
-1.000,0
-500,0
0,0
500,0
1.000,0
1.500,0
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
on
es d
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SD
Renta y Servicios Transferencias Corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *
40
COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS 2010 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
El monto de las remesas de trabajadores recibidas durante 2017 fue de USD 2,840.2 millones, 9.2% mayor a 2016 (USD 2,602.0 millones). El aumento del
flujo de remesas recibidas en 2017, se atribuye a la mejor coyuntura económica que presentan los principales países donde residen los emigrantes
ecuatorianos.
2.591,5
2.672,4
2.466,9 2.449,5
2.461,7
2.377,8
2.602,0
2.840,2
-5,3%
9,2%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
2.100,0
2.200,0
2.300,0
2.400,0
2.500,0
2.600,0
2.700,0
2.800,0
2.900,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Remesas recibidas Variación anual (t/t-1)
41
COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS 2011.I - 2017.IV
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Las remesas de trabajadores en el cuarto trimestre de 2017 sumaron USD 763.4 millones, 1.5% más que el valor registrado en el tercer trimestre de
2017 (USD 752.2 millones) y 13.7% más que el cuarto trimestre de 2016 (USD 671.4 millones). Si se comparan los flujos contabilizados en los cuartos
trimestres, se observa que los valores de remesas recibidas en el cuarto trimestre de 2017 son los más altos de la serie.
647,3
625,1
641,7
606,8
635,8
671,4
763,4
6,1%
13,7%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
500,0
550,0
600,0
650,0
700,0
750,0
800,0
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
% d
e variación
anu
al M
illo
nes
de
US
D
Remesas recibidas Variación trimestral (t/t-4)
42
REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2010 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En 2017, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia, representaron el 56%, 27% y 5%, respectivamente; mientras
que el resto del mundo el 12% restante. A partir de los últimos años, las remesas procedentes desde los Estados Unidos y España han ido creciendo y
se atribuye al mejor desempeño de sus economías.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Otros países 228,9 283,0 297,8 310,5 299,4 286,6 297,9 329,6
Italia 198,0 200,6 179,2 173,9 165,0 146,8 157,0 155,7
España 998,0 1.008,4 820,4 788,5 749,6 612,1 685,7 766,2
Estados Unidos 1.166,6 1.180,5 1.169,6 1.176,6 1.247,8 1.332,3 1.461,3 1.588,6
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Italia Italia
Italia Italia Italia Italia
Italia
Italia Otros países Otros países
Otros países Otros países Otros países Otros países
Otros países
Otros países
0,0
500,0
1.000,0
1.500,0
2.000,0
2.500,0
3.000,0
Mill
on
es d
e U
SD
43
REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2011.I – 2017.IV
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el cuarto trimestre de 2017, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia representaron el 55%, 27% y 6%,
respectivamente; mientras que del resto del mundo se recibió el 12%. En este grupo de países se destacan: México, Chile, Reino Unido, Perú,
Alemania, Suiza, Canadá, Francia y Colombia.
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Otros 59 78 75 72 67 80 71 79 65 76 84 84 77 77 70 74 66 76 74 71 66 76 78 78 72 80 86 91
Italia 60 40 50 50 46 41 42 48 42 42 43 46 46 41 39 39 34 35 37 40 39 40 39 40 37 37 39 43
España 272 275 241 220 206 194 204 211 184 196 203 206 200 189 188 173 143 149 158 162 147 176 184 180 164 182 212 208
Estados Unidos 265 305 304 306 277 310 290 281 256 303 309 306 274 327 327 320 288 335 347 363 343 378 365 375 353 399 415 422
TOTAL 656 698 671 647 601 631 610 625 552 617 639 642 598 634 624 607 530 595 616 636 595 669 666 671 626 699 752 763
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
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Est
ados
Uni
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Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
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ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
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Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Est
ados
Uni
dos
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña Esp
aña
Esp
aña
Esp
aña Italia
Italia Italia
Italia
Italia Italia Italia Italia
Italia
Italia Italia Italia
Italia
Italia Italia Italia
Italia
Italia Italia
Italia
Italia
Italia Italia Italia
Italia
Italia
Italia Italia
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
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Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os O
tros
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
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Otr
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Otr
os O
tros
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os
Otr
os O
tros
Otr
os
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Mill
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e U
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44
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2010 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Los flujos de Inversión Extranjera Directa en el período 2010 – 2017 muestran un comportamiento irregular. La IED para 2017 fue de USD 606.4
millones; monto inferior al registrado en 2016 (USD 755.4 millones) en USD -149.0 millones. La mayor parte de la IED en 2017 se canalizó
principalmente a ramas productivas como: Agricultura, silvicultura, caza y pesca, Explotación de minas y canteras, Industria manufacturera, Comercio y
Construcción.
165,8
644,1
567,5
727,0 772,3
1.322,5
755,4
606,4
-
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
1.200,0
1.400,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
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45
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2011.I – 2017.IV
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el cuarto trimestre de 2017, la Inversión Extranjera Directa registró un flujo de USD 82.6 millones, cifra inferior en USD 67.4 millones si la
comparamos con el tercer trimestre de 2017 (USD 150.0 millones). Las ramas de actividad en donde más se ha invertido fueron: Industria manufacturera,
Agricultura, silvicultura y pesca, Explotación de minas y canteras, Construcción y Servicios prestados a empresas.
193,3
783,1
189,5
150,0
82,6
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
900,0
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mill
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46
IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN 2010 – 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Durante el período 2010 - 2017, el flujo acumulado de Inversión Extranjera Directa sumó USD 5,560.9 millones, monto que fue distribuido en: Acciones y
participaciones (USD 4,199.8 millones), Utilidades reinvertidas (USD 2,113.1 millones) y Otro capital (USD -752.1 millones) que corresponde al flujo neto
de deuda (desembolsos menos amortizaciones) entre empresas relacionadas.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Acci. y otras participac. de capital 264,8 251,7 227,0 423,8 848,1 984,5 679,0 520,9
Utilidades reinvertidas 212,9 328,0 300,6 310,0 313,8 287,0 200,1 160,6
Otro capital -312,0 64,4 39,9 -6,8 -389,7 50,9 -123,6 -75,1
Total IED 165,8 644,1 567,5 727,0 772,3 1.322,5 755,4 606,4
-600,0
-400,0
-200,0
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
1.200,0
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47
IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN 2011.I – 2017.IV
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En el cuarto trimestre de 2017, el flujo de IED ascendió a USD 82.6 millones, valor que fue distribuido en: Acciones y participaciones (USD 86.9 millones),
Utilidades reinvertidas (USD 39.4 millones) y Otro capital (USD -43.7 millones), que se refiere al flujo neto de deuda (desembolsos menos
amortizaciones), entre empresas relacionadas.
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Acci. y otras participac. de capital 40 108 28 76 60 24 60 83 43 182 91 108 280 135 103 330 149 117 235 484 350 96 145 88 203 110 121 87
Utilidades reinvertidas 77 63 62 126 83 53 61 104 83 55 53 119 100 56 51 107 78 61 52 96 56 45 35 64 38 47 36 39
Otro capital 77 -11 -25 24 -33 104 -35 4 -12 45 -28 -12 -243 -30 -9 -107 -44 -82 -27 203 -207 -12 -51 147 -56 32 -7 -44
TOTAL IED 193 160 65 226 110 181 86 191 114 282 116 215 137 161 145 330 183 97 259 783 199 129 129 299 184 189 150 83
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
500
Mill
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IED POR PAÍS DE ORIGEN 2010 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
La IED por país de origen en la serie 2010 - 2017 muestra a Holanda como la principal nación que aporta a este agregado con USD 868.7 millones;
asimismo, China contribuye con USD 640.7 millones, Canadá con USD 627.5 millones, México con USD 543.2 millones, España con USD 476.7 millones,
Panamá con USD 341.8 millones, Uruguay con USD 331.3 millones, Italia con USD 238.4 millones y Otros con USD 1,492.6 millones.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Holanda 11,5 6,9 10,5 48,3 76,0 293,4 381,9 40,3
China 45,0 80,1 85,9 94,3 79,0 113,9 57,8 84,7
Canadá 104,6 252,2 59,1 28,4 229,1 73,8 -43,9 -75,7
México 278,5 70,1 83,1 91,0 4,2 1,6 7,6 6,9
España -16,6 52,3 49,8 70,6 67,3 71,2 102,3 79,9
Panamá 138,7 32,4 25,2 54,5 27,6 17,6 24,5 21,3
Uruguay 40,1 2,7 6,5 115,2 62,5 43,0 0,4 60,9
Italia 10,4 25,1 27,4 60,7 27,2 25,2 43,1 19,3
Otros -446,5 122,2 219,9 163,9 199,4 682,8 181,7 369,0
-500,0
-200,0
100,0
400,0
700,0
1.000,0
1.300,0
Mill
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IED POR PAÍS DE ORIGEN 2017.IV, Millones de USD
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Durante el cuarto trimestre de 2017, Nueva Zelanda se constituyó en el país con mayor IED al invertir USD 45.4 millones, le siguen: Holanda (USD 14.4
millones), China (USD 10.3 millones), España (USD 7.8 millones), Estados Unidos (USD 6.4 millones), Colombia (USD 6.2 millones), México (USD 6.0
millones), e Italia (USD 5.0 millones), entre los principales.
Nueva Zelandia, 45,4
Holanda, 14,4 China, 10,3
España, 7,8
Estados Unidos, 6,4
Colombia, 6,2
México, 6,0
Italia, 5,0
50
IED POR PAÍS Y POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
La distribución del flujo de IED durante 2017, muestra que países como: China y España dirigieron sus inversiones al sector Explotación de minas y
canteras (USD 97.8 millones), Nueva Zelandia destinó la mayor cantidad de sus recursos a la rama Agricultura, silvicultura, caza y pesca (USD 60.1
millones), Holanda a Construcción (USD 54.6 millones), Uruguay a Industria manufacturera (USD 53.4 millones), Isla Caimán a Comercio (USD 44.3
millones) y Estados Unidos a Servicios prestados a empresas (USD 12.5 millones).
Nueva Zelandia China España Islas Caimán Uruguay Chile Holanda Estados Unidos
Agricul, silvicul, caza y pesca 60,1 1,2 27,0 24,5 0,0 0,2 0,3 2,0
Comercio 0,9 2,2 12,4 44,3 4,8 13,0 -16,6 10,5
Construcción 0,0 13,1 -0,9 0,0 0,0 0,0 54,6 0,0
Electricidad, gas y agua 0,0 0,0 1,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Explotación minas y canteras 0,0 44,1 53,7 0,0 0,0 10,8 0,0 0,0
Serv. comu., sociales y person. 0,0 0,0 0,4 0,0 0,0 0,0 0,6 0,0
Servicios prestados a empresas 7,9 21,5 -1,2 0,0 2,7 0,2 1,3 12,5
Transporte, almacen. comunic. 0,0 0,0 -0,4 0,0 0,0 15,0 1,4 1,2
Industria manufacturera 35,0 2,5 -12,8 0,0 53,4 5,5 -1,2 8,8
TOTAL IED 103,9 84,7 79,9 68,8 60,9 44,6 40,3 35,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
Mill
on
es d
e U
SD
51
IED POR PAÍS Y POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 2017.IV
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Nueva Zelandia Holanda China España Estados Unidos Colombia México Italia
Agricul, silvicul, caza y pesca 6,4 0,0 0,1 14,1 0,7 4,0 0,0 0,0
Comercio 0,5 -0,1 0,3 0,1 1,6 0,7 0,0 0,0
Construcción 0,0 15,6 0,0 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0
Electricidad, gas y agua 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1
Explotación minas y canteras 0,0 0,0 8,4 3,9 0,0 0,0 0,0 4,3
Industria Manufacturera 34,0 -1,4 0,7 -10,1 2,2 1,4 0,6 0,0
Serv. comu., sociales y person. 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Servicios prestados a empresas 4,6 0,3 0,8 0,8 1,5 -0,2 5,3 0,5
Transporte, almacen. comunic. 0,0 0,0 0,0 -0,8 0,4 0,3 0,0 0,0
TOTAL IED 45,4 14,4 10,3 7,8 6,4 6,2 6,0 5,0
-20
-10
0
10
20
30
40
Mill
on
es d
e U
SD
Durante el cuarto trimestre de 2017, Nueva Zelanda y Estados Unidos invirtieron en Industria manufacturera (USD 36.2 millones), Holanda destinó la
mayor parte de IED a Construcción (USD 15.6 millones), China e Italia a Explotación, minas y canteras (USD 12.7 millones), España y Colombia a
Agricultura, silvicultura, caza y pesca (USD 18.1 millones) y México a Servicios prestados a empresas (USD 5.3 millones).
52
IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2010 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
La IED en el período 2010 y 2017, fue canalizada hacia ciertos sectores como: Explotación de minas y canteras (USD 2,807.8 millones), Industria
manufacturera (USD 1,068.2 millones), Comercio (USD 906.4 millones), Servicios prestados a empresas (USD 634.4 millones), Agricultura, silvicultura,
casa y pesca (USD 322.6 millones), Construcción (USD 277.6 millones) y Electricidad, gas y agua (USD 118.9 millones).
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Agricultura, silvicultura, caza y pesca 10,7 0,4 17,8 20,7 38,9 67,8 41,8 124,4
Comercio 93,6 77,7 83,3 110,2 148,5 172,9 122,2 97,9
Construcción 28,2 50,5 31,6 69,2 4,7 6,8 30,5 56,0
Electricidad, gas y agua -6,3 -10,8 46,4 29,2 -4,7 61,8 1,2 2,1
Explotación minas y canteras 178,0 379,2 224,9 252,9 685,6 559,8 462,7 64,7
Industria manufacurera 120,3 121,9 135,6 137,9 107,7 264,1 37,5 143,1
Servicios comunales, sociales y personales 22,7 27,8 1,7 -2,3 14,1 -10,8 -9,9 -3,9
Servicios prestados a empresas 68,1 44,7 39,5 117,7 24,4 243,8 21,9 74,4
Transporte, almacenamiento y comunic. -349,6 -47,4 -13,4 -8,5 -247,0 -43,6 47,5 47,6
Total IED 165,8 644,1 567,5 727,0 772,3 1.322,5 755,4 606,4
-400,0
-200,0
0,0
200,0
400,0
600,0
Mill
on
es d
e U
SD
53
IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2014.I – 2017.IV
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Los sectores económicos beneficiados con IED, durante el cuarto trimestre de 2017, fueron: Agricultura, silvicultura, caza y pesca (USD 26.5 millones),
Industria manufacturera (USD 25.1 millones), Construcción (USD 16.3 millones), Servicios prestados a empresas (USD 13.2 millones), Comercio (USD
5.4 millones), entre los principales.
IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT
2014 2015 2016 2017
Agricultura, silvicultura, caza y pesca 3,6 3,2 4,6 27,5 1,4 9,3 4,5 52,6 8,2 2,5 5,0 26,1 40,5 24,5 33,0 26,5
Comercio 8,3 16,9 78,5 44,9 90,9 18,6 37,3 26,1 25,4 31,4 57,5 7,9 61,7 14,8 16,1 5,4
Construcción 0,3 -0,1 0,0 4,5 2,0 0,4 0,3 4,2 13,6 13,0 4,2 -0,3 -3,3 16,3 26,8 16,3
Electricidad, gas y agua 3,1 -1,5 -2,3 -4,1 0,3 9,4 4,7 47,3 -3,4 4,5 0,0 0,1 1,7 0,2 0,1 0,1
Explotación minas y canteras 276,7 92,7 48,8 267,4 44,8 36,1 167,5 311,4 120,5 82,6 10,1 249,4 -2,0 40,8 28,9 -3,0
Industria manufacurera 34,7 21,5 11,5 40,1 41,7 41,3 27,3 153,8 28,2 -17,8 4,8 22,3 75,1 28,9 14,0 25,1
Servicios comunales, sociales y personales 2,5 -0,9 9,6 2,9 -2,4 -3,4 -3,1 -2,0 -4,0 -2,8 0,7 -3,9 -0,9 -0,2 -1,5 -1,2
Servicios prestados a empresas 4,8 23,4 -8,4 4,5 16,4 22,0 17,0 188,4 5,8 9,4 12,7 -6,1 8,6 25,0 27,6 13,2
Transporte, almacenamiento y comunic. -197,2 5,6 2,7 -58,2 -12,0 -37,0 4,0 1,4 4,2 5,9 34,2 3,2 3,0 39,1 5,0 0,3
TOTAL IED 136,8 160,8 145,0 329,6 183,2 96,8 259,4 783,1 198,5 128,7 129,2 298,9 184,4 189,5 150,0 82,6
-250,0
-150,0
-50,0
50,0
150,0
250,0
350,0
Mill
on
es d
e U
SD
54
SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA 2010 - 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
A diciembre de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 31,750.1 millones y el de la deuda externa privada a USD 7,750.6 millones.
Entre 2010 - 2017 la deuda externa total se incrementó en USD 25,530.4 millones, alcanzando su saldo a finales de 2017 USD 39,500.7 millones, que
representa el 38.0% del PIB.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Deuda pública externa 8.672,6 10.055,3 10.871,8 12.920,2 17.581,9 20.225,7 25.679,9 31.750,1
Deuda privada externa 5.297,7 5.159,0 5.051,3 5.756,1 6.451,4 7.495,9 8.126,6 7.750,6
Deuda total 13.970,3 15.214,3 15.923,1 18.676,3 24.033,3 27.721,5 33.806,5 39.500,7
-
5.000,0
10.000,0
15.000,0
20.000,0
25.000,0
30.000,0
35.000,0
40.000,0
Mill
on
es d
e U
SD
55
SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA 2012 – 2018 (feb.)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
A febrero de 2018, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 35,053.2 millones y la deuda externa privada a USD 7,472.5 millones. Estas
cifras comparadas con las registradas en el mes de enero de 2018, muestran que la tasa de variación (t/t-1) de la deuda externa pública fue de 0.2% y la
tasa de la deuda externa privada de -3.8%.
9.947,8
35.053,2
5.119,9 7.472,5
0,2%
-3,8%
-35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
2.000
7.000
12.000
17.000
22.000
27.000
32.000
37.000
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e variación
Mill
on
es d
e U
SD
Deuda Pública Deuda Privada Tasa de variación deuda pública Tasa de variación deuda privada
56
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2010 – 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En 2017, el saldo de la deuda externa pública se incrementó en USD 8,852.1 millones por concepto de desembolsos, en tanto que, se redujo en
USD -2,876.4 millones por amortizaciones, dando como resultado un flujo neto de USD 5,975.7 millones, que representa un aumento en el stock
de la deuda externa pública. El mayor saldo deudor, se relaciona con la contratación de recursos provenientes del Gobierno de China,
Organismos Internacionales y la colocación de bonos por USD 6,470.6 millones.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Desembolsos 1.874,3 2.434,7 1.970,2 3.271,7 6.412,7 4.770,1 7.304,5 8.852,1
Amortizaciones -626,5 -1.090,2 -1.168,9 -1.234,9 -1.713,5 -2.092,9 -1.828,6 -2.876,4
Flujo Neto 1.247,8 1.344,6 801,3 2.036,8 4.699,2 2.677,2 5.476,0 5.975,7
-4.000,0
-2.000,0
0,0
2.000,0
4.000,0
6.000,0
8.000,0
10.000,0
Mill
on
es d
e U
SD
57
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2012 – 2018 (feb.)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En febrero de 2018, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 35,053.2 millones, equivalente al 33.7 % del PIB. Se recibieron desembolsos
por USD 177.4 millones y se pagaron amortizaciones por USD -99.7 millones, con lo cual el flujo neto de la deuda fue de USD 77.7 millones.
-107,4
77,7 0,6
177,4
-108,0
-99,7
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Mill
on
es d
e U
SD
Flujo neto Desembolsos Amortizaciones
58
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA 2010 – 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En 2017, la deuda externa privada se modificó por el ingreso de desembolsos de USD 5,123.5 millones y por el pago de amortizaciones de USD -5,514.3
millones. En dicho año el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -390.8 millones, cifra que disminuyó su saldo a USD 7,750.6
millones.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Desembolsos 5.968,6 6.633,6 5.672,2 6.079,9 5.999,7 6.631,1 6.553,7 5.123,5
Amortizaciones -6.811,4 -6.412,0 -5.768,8 -5.377,5 -5.290,4 -5.574,2 -5.918,1 -5.514,3
Flujo Neto (eje der.) -842,8 221,6 -96,7 702,4 709,2 1.056,9 635,6 -390,8
-1.000,0
-500,0
-
500,0
1.000,0
1.500,0
-8.000,0
-6.000,0
-4.000,0
-2.000,0
-
2.000,0
4.000,0
6.000,0
8.000,0
Mill
on
es d
e U
SD
59
FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA 2012 – 2018 (feb.)
Fuente: Banco Central del Ecuador.
En febrero de 2018, el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -291.8 millones, como resultado del ingreso de desembolsos por USD
45.0 millones y del pago de amortizaciones por USD -336.8 millones. El saldo de la deuda externa privada a febrero de 2018 fue USD 7,472.5 millones,
equivalente al 7.2% del PIB.
463,5
45,0
-503,6
-336,8
-40,1
-291,8
-800,0
-600,0
-400,0
-200,0
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Mill
on
es d
e U
SD
Desembolsos Amortizaciones Flujo neto
59
* Las cifras se modifican de acuerdo a las actualizaciones y reprocesos basados en la información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduana del Ecuador (SENAE).
COMERCIO EXTERIOR*
- Balanza Comercial Petrolera (BCP) y No Petrolera (BCNP)
- Exportaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)
- Importaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)
- Importaciones por uso o destino económico (CUODE)
- Principales saldos comerciales
BALANZA COMERCIAL
Fuente: Banco Central del Ecuador. 61
La Balanza Comercial Total, durante los meses de enero y febrero de 2018, registró un superávit de USD 50.2 millones, 88.1% menos que el
resultado comercial de los dos primeros meses del año 2017 (USD 421.8 millones). La Balanza Comercial Petrolera presentó un superávit de USD
739.2 millones, lo que significó un 18.5% más que el saldo favorable de USD 623.7 millones registrado en enero y febrero de 2017; mientras que la
Balanza Comercial No Petrolera aumentó su déficit en 241.3% al pasar de USD -201.9 millones a USD -689 millones.
-714,7
-140,2
421,8
50,2 41,2
21,8
44,5
59,2
0
10
20
30
40
50
60
70
-1.200
-1.000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1.000
Ene - Feb 2015 Ene - Feb 2016 Ene - Feb 2017 Ene - Feb 2018
Total -714,7 -140,2 421,8 50,2
Petrolera 338,2 175,6 623,7 739,2
No petrolera -1.052,9 -315,8 -201,9 -689,0
Prom. del p. bl. crudo facturado (eje der.) 41,2 21,8 44,5 59,2
US
D / b
arril
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
BALANZA COMERCIAL
Fuente: Banco Central del Ecuador. 62
La Balanza Comercial Total a febrero de 2018 registró un superávit de USD 49.7 millones, recuperándose en 10,611% al comparar con el saldo
comercial a enero de 2018 que fue de USD 0.5 millones.
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-18 feb
Petrolera 275,9 347,9 281,9 359,3 245,3 281,8 295,6 262,7 311,6 313,4 396,4 342,2 444,2 295,0
No petrolera -200,9 -1,0 -230,5 -125,3 -164,5 -457,2 -262,0 -565,7 -399,1 -384,8 -556,3 -277,5 -443,7 -245,3
Total 75,0 346,8 51,4 234,0 80,8 -175,4 33,6 -303,0 -87,5 -71,4 -159,9 64,7 0,5 49,7
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
EXPORTACIONES
Fuente: Banco Central del Ecuador. 63
En el período enero – febrero de 2018, las exportaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 3,385.8 millones, 7.8% más en términos relativos que
las ventas externas realizadas en el mismo mes bimestre del año 2017 (USD 3,140.2 millones).
3.140,2
3.385,8
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
Ene - Feb 2015 Ene - Feb 2016 Ene - Feb 2017 Ene - Feb 2018
Petroleras 1.132,4 542,7 1.135,4 1.344,1
No Petroleras 2.024,0 1.799,8 2.004,7 2.041,7
Total Exportaciones 3.156,4 2.342,5 3.140,2 3.385,8
Petroleras en Barriles (eje der. ) 27.350 25.261 25.757 23.414
No Petroleras en TM (eje der.) 1.568 1.599 1.805 1.755
Barriles y T
M en
miles
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
EXPORTACIONES
Fuente: Banco Central del Ecuador. 64
Al cierre del segundo mes de 2018, se registró una disminución de -27.9% en el valor FOB de las exportaciones petroleras, mismas que pasaron de
USD 781 millones en enero de 2018 a USD 563 millones, asimismo las exportaciones no petroleras fueron menores en -0.9% al pasar de USD 1,025
millones en enero de 2018 a USD 1,016 millones en febrero de 2018.
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
0
200
400
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800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-18 feb
No Petroleras 991 1.014 1.050 1.034 1.061 983 1.045 927 959 1.060 965 1.120 1.025 1.016
Petroleras 568 567 531 572 534 513 533 532 629 616 676 643 781 563
Petroleras en Barriles (eje der. ) 12.831 12.925 12.617 13.040 13.036 12.920 13.206 12.530 13.688 12.492 12.653 11.631 13.237 10.177
No Petroleras en TM (eje der.) 950 856 855 861 892 830 855 784 797 857 766 916 934 821
Miles d
e TM
Mill
on
es d
e U
SD
/ F
OB
IMPORTACIONES*
65
(1) Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE, acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942,
ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Durante los meses de enero y febrero de 2018, las importaciones totales en valor FOB fueron de USD 3,335.6 millones (1) ; 22.7% más que las
compras externas realizadas en enero – febrero de 2017 (USD 2,718.3 millones).
2.718,3
3.335,6
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
Ene - Feb 2015 Ene - Feb 2016 Ene - Feb 2017 Ene - Feb 2018
Petroleras 794,2 367,2 511,7 604,9
No Petroleras 3.076,9 2.115,5 2.206,6 2.730,7
Total Importaciones 3.871,1 2.482,7 2.718,3 3.335,6
Petroleras TM (eje der.) 1.211,6 1.075,7 1.007,4 998,3
No Petroleras TM (eje der.) 1.472,1 1.310,4 1.519,3 1.742,1
Miles d
e TM
Mill
on
es d
e U
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/ F
OB
IMPORTACIONES*
* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE, acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de
la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información
es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 66
Las importaciones petroleras en valor FOB en febrero de 2018 (USD 268 millones), fueron menores en -20.4% comparadas con las registradas en el
mes de enero de 2018 (USD 337 millones), de igual manera las compras externas no petroleras (1) experimentaron una disminución en -14.1% al
pasar de USD 1,469 a USD 1,262 millones. En volumen (toneladas métricas) del mes de enero de 2018 a febrero de 2018, el comportamiento de las
importaciones petroleras y no petroleras, reflejan una caída de -14.8% y -20.5%, respectivamente.
0
200
400
600
800
1.000
1.200
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-18 feb
No Petroleras 1.192 1.015 1.280 1.159 1.226 1.441 1.307 1.493 1.358 1.444 1.522 1.397 1.469 1.262
Petroleras 292 219 249 212 288 231 237 269 317 303 280 301 337 268
Petroleras TM (eje der.) 595 413 495 403 662 470 492 583 543 560 496 536 539 459
No Petroleras TM (eje der.) 816 703 805 800 815 836 757 813 838 715 824 742 971 771
Miles d
e TM
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es d
e U
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/ F
OB
IMPORTACIONES POR CUODE*
* Incluye las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 67
La evolución de las Importaciones por Uso o Destino Económico (CUODE), durante enero – febrero de 2018, en valor FOB con respecto al mismo
período de 2017, muestran un aumento en los grupos: bienes de consumo (29.9%); bienes de capital (27.9%); materias primas (18.4%); y,
combustibles y lubricantes (18.2%); una disminución en los productos diversos (-24%).
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
Ene - Feb 2015 Ene - Feb 2016 Ene - Feb 2017 Ene - Feb 2018
Bienes de Consumo 779,4 536,8 555,6 721,8
Materias Primas 1.222,7 909,8 1.006,0 1.190,7
Bienes de Capital 1.056,5 658,4 636,8 814,6
Comb. y Lubricantes 805,2 371,6 509,8 602,5
Diversos 7,3 6,1 8,0 6,0
Mill
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OB
IMPORTACIONES POR CUODE*
* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE, acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha
incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 68
En febrero de 2018, las importaciones en valor FOB clasificadas por uso o destino económico (CUODE) respecto al mes de enero del año en curso,
disminuyeron en los grupos: bienes de capital (-21.1%); combustibles y lubricantes (-21%); materias primas (-16.2%); y, bienes de consumo (-1.2%);
aumentaron los productos diversos (0.2%).
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-18 feb
Materias Primas 544 462 589 551 588 572 545 607 540 574 590 549 648 543
Bienes de Consumo 297 259 318 292 313 417 369 434 397 435 483 395 363 359
Bienes de Capital 349 288 371 313 326 447 389 453 418 433 446 450 455 359
Comb. y Lubricantes 290 220 248 212 283 232 238 264 317 301 278 298 337 266
Diversos 4,6 3,3 4,3 3,9 3,7 4,0 3,6 3,8 3,7 4,0 4,3 5,3 3,0 3,0
Mill
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es d
e U
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OB
PRINCIPALES SALDOS COMERCIALES POR PAÍS DE DESTINO
Y PROCEDENCIA DE LOS BIENES (1)
ene. - feb. 2018
(1) Las exportaciones de crudo y derivados, se registran de acuerdo con las normas internacionales para la elaboración de Estadísticas del Comercio Internacional de Mercancías. Se ha considerado el país del último destino conocido, datos que se
obtienen de las facturas de exportación emitidas por EP Petroecuador. Se excluye ajustes de balanza comercial, por importaciones del Ministerio de Defensa Nacional; y, Tráfico Postal Internacional y correos rápidos.
(2) Incluye Puerto Rico.
Fuente: Banco Central del Ecuador. 69
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
Estados Unidos 2
India Chile Rusia Perú Italia Japón Francia Reino Unido
Argentina Bélgica Tailandia Corea del Sur
México Colombia Brasil Panamá China
Ene - Feb 2018 176,1 82,6 167,5 127,8 98,5 81,1 2,9 19,2 9,1 -35,6 -40,3 -40,1 -72,2 -86,9 -131,4 -136,4 -2,3 -282,1
Ene - Feb 2017 427,1 -33,4 117,8 135,1 52,4 64,7 33,3 29,4 16,9 -11,3 -7,9 -25,9 -56,2 -48,4 -96,4 -104,5 -1,5 -259,1
Ene - Feb 2016 21,9 -13,4 45,0 103,0 -24,3 18,8 -4,3 19,9 14,3 16,7 -15,0 -37,4 -88,8 -40,3 -85,4 -88,5 51,6 -320,8
Ene - Feb 2015 618,5 -187,4 37,9 111,7 -28,7 -15,8 -24,0 11,6 26,4 -16,2 -3,6 -53,3 -198,1 -75,9 -163,0 -93,1 -232,4 -443,7
Mill
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OB
OTROS INDICADORES DEL SECTOR EXTERNO
- Índice de tipo de cambio real
- Cotización del dólar en el mercado
internacional
- Tasas de interés internacionales
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL 2010 – 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 71
El Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) para 2017 se depreció en 3.07%, al ascender de 86.31 en 2016 a 88.96 en 2017, debido a que en
ese año la tasa de inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER (2.36%) fue superior a la tasa de inflación promedio
registrada en la economía ecuatoriana (0.42%). La mayor parte de los países de la muestra apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados
Unidos.
106,0 108,1
104,6 103,5 100,0
88,6 86,3
89,0 1,29 1,97
-3,22
-1,02
-3,40
-11,37
-2,62
3,07
-12,00
-10,00
-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
0
20
40
60
80
100
120
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
% d
e variación
anu
al
Índ
ice
ITCER Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL 2012 – 2018, mar. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 72
En marzo de 2018, el ITCER se depreció en 0.10%, al ascender de 93.36 en febrero de 2018 a 93.46, debido a que la tasa de inflación ponderada de los
países utilizados para el cálculo del ITCER (0.19%), fue superior a la tasa de inflación mensual registrada en la economía ecuatoriana (0.06%). Diez
países de la muestra apreciaron su moneda frente al dólar de los Estados Unidos y seis países la depreciaron.
93.46
93,36
0,42 0,10
-5,00
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
84
89
94
99
104
109
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e variación
Índ
ice
ITCER Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS,
MÉXICO, BRASIL Y COLOMBIA 2010 - 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 73
Para 2017, el índice promedio ponderado del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Estados Unidos, México y Colombia se depreció en 3.27%.
Brasil y Colombia apreciaron su moneda frente al dólar de los Estados Unidos en -8.58% y -3.37%, respectivamente. En cambio México la
depreció en 1.44%.
108,84 108,86 105,33
103,43 100,00
89,76 87,93 90,81 2,26
0,02
-3,24 -1,81
-3,31
-10,24
-2,03
3,27
-12,00
-10,00
-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
-
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
% d
e variación
anu
al Ín
dic
e
ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-COLOMBIA Tasa de variación promedio ponderada
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS,
MÉXICO, BRASIL Y COLOMBIA 2012 - 2018, mar. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 74
En marzo de 2018, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real con Estados Unidos, México, Brasil y Colombia se depreció en 0.17%;
en razón de que estos países tuvieron inflaciones ponderadas superiores a la registrada por la economía ecuatoriana. México y Colombia apreciaron sus
monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -2.0% y -0.3%, respectivamente, en cambio Brasil la depreció en 1.0%.
1,09 93.04
93.20
0,17
-3,00
-2,50
-2,00
-1,50
-1,00
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
-
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
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sep
nov
ene
mar
may
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sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e variación
Ín
dic
e
ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-COLOMBIA Tasa de variación promedio
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO 2010 - 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 75
En 2017, el índice promedio del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de la zona Euro se depreció en 3.09%, debido principalmente a la apreciación del
Euro frente al dólar de los Estados Unidos en -1.84%. El ITCRB de Alemania se depreció en 3.18%, el de Italia en 2.67%, el de España en 3.45%, el de
Francia en 2.49%, el de Bélgica en 3.61% y el de Holanda en 2.87%.
108,7
112,0
100,9 103,2
100,0
80,5 78,4
80,8
-6,63
3,06
-9,91
2,25
-3,06
-19,54
-2,61
3,09
-25,00
-20,00
-15,00
-10,00
-5,00
0,00
5,00
50
60
70
80
90
100
110
120
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
% d
e variación
anu
al Ín
dic
e
ITCER zona euro Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO 2012 - 2018, mar. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 76
En marzo de 2018, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de la zona Euro se apreció en -0.18%, debido principalmente a la
apreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en -1.2%.
89.05
88.89
-2,91
-0,18
-9,00
-7,00
-5,00
-3,00
-1,00
1,00
3,00
5,00
8
28
48
68
88
108
128
ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e va
riac
ión
Índ
ice
ITCER zona euro Tasa de variación
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS 2010 - 2017 (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 77
En 2017, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Japón y China se apreciaron en -2.96% y -0.67% respectivamente, en cambio el índice
de Corea del Sur se depreció en 4.22%.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Corea del Sur 97,58 101,35 96,95 98,37 100,00 90,17 87,24 90,92
Japón 137,19 144,05 137,02 109,43 100,00 84,85 92,69 89,95
China 93,61 98,96 98,93 100,70 100,00 96,25 90,45 89,85
Tasa de variación Corea del Sur 9,80 3,86 -4,34 1,47 1,66 -9,83 -3,25 4,22
Tasa de variación Japón 2,20 5,00 -4,88 -20,13 -8,62 -15,15 9,24 -2,96
Tasa de variación China 0,68 5,72 -0,03 1,79 -0,70 -3,75 -6,03 -0,67
-25,00
-20,00
-15,00
-10,00
-5,00
0,00
5,00
10,00
15,00
0
20
40
60
80
100
120
140
160
% d
e variación
anu
al
Índ
ice
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS 2012 - 2018, mar. (Base 2014=100)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 78
En marzo de 2018, el Índice promedio ponderado del Tipo de Cambio Efectivo Real con los países asiáticos se depreció en 0.33%, debido
principalmente a que la inflación ponderada en estos países fue superior a la registrada en la economía ecuatoriana (0.06%). Japón y China apreciaron
sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -2.6% y -1.8% , respectivamente, en cambio Corea del Sur la depreció en 1.2%.
98.41
98.09 0,94
0,33
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
40,00
50,00
60,00
70,00
80,00
90,00
100,00
110,00
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
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nov
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mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
% d
e variación
Índ
ice
ITCER COREA DEL SUR-JAPON-CHINA Tasa de variación promedio
TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES 2010 - 2017 (Datos al final del período)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 79
En 2017, las tasas referenciales de corto plazo se incrementaron en 0.75%. La tasa de los Fondos Federales se situó en 1.50%, de
la tasa Libor a 30 días en 1.56% y de la tasa Prime 4.50%.
0,25 0,75
1,50
3,25
3,75
4,50
0,26
0,77
1,56
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0 20
10
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Tas
as d
e in
teré
s
FED PRIME NY LIBOR a 30 días
TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES 2012 - 2018, mar. (Datos al final del período)
Fuente: Banco Central del Ecuador. 80
En marzo de 2018, los niveles de tasas de interés internacionales presentaron variaciones. La tasa de los Fondos Federales subió de 1.50% a 1.75%, la
Prime de 4.50% a 4.75% y la Libor a 30 días de 1.67% a 1.88%. La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) a principios de marzo de 2017,
modificó las tasas de interés de corto plazo en 0.25% en respuesta al mejor desempeño de su economía.
0,25
1,75
3,25
4,75
0,26
1,88
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
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ago
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oct
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ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Tas
as d
e in
teré
s
FED PRIME NY LIBOR a 30 días
Nota: Las cifras presentadas son provisionales, su reproceso se realizara conforme a la recepción de la información enviada por las entidades del sistema financiero.
82
RESERVAS INTERNACIONALES 2006 –2017, Promedios anuales
En 2017, las Reservas Internacionales registraron un saldo promedio de USD 3,793.0 millones.
2.395,0
3.104,0
5.418,7
3.771,3 3.831,0 3.829,6 3.737,7
4.087,9
5.010,5
3.766,8 3.548,0
3.793,0
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
RESERVAS INTERNACIONALES Saldo a fin de mes, ene. 2010 – mar. 2018
RESERVAS INTERNACIONALES Millones de USD, 2010 - 2018
MONTOS DE INVERSIÓN DOMÉSTICA Millones de USD, Marzo 2018
83
4,868.08
1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 5.500 6.000 6.500 7.000
ene-
14
feb-
14
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-14
abr-
14
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-14
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14
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15
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15
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15
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15
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15
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16
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16
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-16
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16
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-16
jun-
16
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ago-
17
sep-
17
oct-
17
nov-
17
dic-
17
ene-
18
feb-
18
mar
-18
Al 31 de marzo de 2018, las Reservas
Internacionales registraron un saldo de USD
4,868.08 millones.
Por concepto de Inversión Doméstica, hasta marzo de 2018
el BCE colocó USD 8,076.8 millones, de los cuales las
entidades financieras públicas pagaron por concepto de
capital USD 6,026.5 millones.
EMISOR MONTO INICIAL PAGO CAPITAL MONTO INVERTIDO
BdE 1,675.9 1,073.3 602.6
PACÍFICO 175.0 175.0 0.0
Bd / PACIFICO
PROGRAMA DE
VIVIENDA
268.4 268.4 0.0
BANECUADOR 1,884.0 1,589.7 294.3
CFN 3,490.8 2,376.3 1,114.5
CONAFIPS 582.8 543.9 38.9
TOTAL 8,076.8 6,026.5 2,050.3
Fuente: Banco Central del Ecuador.
PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo anual, 2006 - 2017
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2006 - 2017)
AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)
84
12.084 14.013
17.177 18.588
22.189
26.557
30.906
35.051
40.104 39.651
46.188
50.791
6.260 7.009
8.880 9.210
10.776
12.093
14.512
16.272
18.695
19.042
22.635
24.531
3.030 3.279 4.098 4.230 4.545 5.291
6.327
7.367
9.540
11.754
13.261 14.859
-2.000
3.000
8.000
13.000
18.000
23.000
28.000
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Liquidez Total Oferta Monetaria (der) EMC (der)
La liquidez para el año 2017 fue de USD 50,791 millones. De las
cuales, las especies monetarias representan el 29.3%, mientras
que la oferta monetaria alcanzó USD 24,531 millones.
En el año 2017, la oferta monetaria y la liquidez total
presentaron tasas de variación anual de 8.4% y 10.0%,
respectivamente. Mientras que las especies monetarias en
circulación registraron una variación anual de 12.0%.
12,7 8,2
25,0
3,2
7,5
16,4
19,6 16,4
29,5
23,2
12,8 12,0
15,7
12,0
26,7
3,7
17,0
12,2
20,0
12,1
14,9
1,9
18,9
8,4
15,6 16,0
22,6
8,2
19,4 19,7
16,4
13,4 14,4
-1,1
16,5
10,0
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria Liquidez Total
Fuente: Banco Central del Ecuador.
PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo a fin de mes, ene. 2010 – mar. 2018
OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, ene. 2010 - mar.2018)
AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)
85
Para el 31 de marzo de 2018, la liquidez total fue de USD 51,152.9
millones, la oferta monetaria alcanzó USD 24,427.2 millones y las
especies monetarias USD 14,721.2.
10.7
6.1 8.7
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
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17
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18
mar
-18
EMC Oferta Monetaria Liquidez Total
En marzo 31 de 2018, la oferta monetaria y la liquidez total
presentaron tasas de variación anual de 6.1% y 8.7%,
respectivamente. Mientras que las especies monetarias en
circulación registraron una variación anual de 10.7%.
24,427.2
3.984,2
51,152,9
14,721.2
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
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17
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mar
-18
Liquidez Total Oferta Monetaria Especies Monetarias en Circulación
Fuente: Banco Central del Ecuador.
CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO Saldo anual, 2006 - 2017
CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO
86
2.378,4 2.719,8 3.795,4 4.147,6
5.014,1 5.991,1 6.637,4
7.835,6
8.499,7
6.929,8
9.184,0
9.668,5
6.235,4 7.505,7
8.758,7 9.828,9
12.228,8
14.994,1
17.669,8
19.628,2
21.804,5
20.778,1
23.534,2
26.064,2
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Captaciones Empresas Captaciones Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)
Mill
on
es d
e d
óla
res
Po
rcentajes
Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero
alcanzaron en el año 2017 USD 35,732.7 millones (35.6% del PIB),
siendo la tasa de variación anual en este mes de 9.2%.
3.896,3 4.228,6 5.478,1
5.278,0
6.307,1 7.583,7
8.707,3 9.547,9
10.683,9 9.775,7
10.390,6 11.801,2
4.500,0 5.460,4
6.805,0 6.856,3
8.765,8
10.778,2 12.079,8
13.503,3
14.956,8 14.688,4
15.472,2
19.168,7
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Cartera Empresas Cartera Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)
Mill
on
es d
e d
óla
res P
orcen
tajes
La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado
(empresas y hogares) en el año 2017 fue de USD 30,969.9
millones (30.1% del PIB).
Fuente: Banco Central del Ecuador.
CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO Saldo a fin de mes, ene. 2010 – mar. 2018
CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO
87
Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema
Financiero alcanzaron al 31 de marzo de 2018 USD 36,242.0
millones. La tasa de crecimiento anual fue 8.0% en este mes.
La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado
(empresas y hogares) en marzo de 2018 fue de USD 31,604.4
millones.
36,242.0
8.0
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
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-18
Captaciones Hogares Captaciones Empresas Tasas de variación anual (eje der)
Mill
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Po
rcentajes
31,604.4
19,9
-15
-10
-5
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20
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5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
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18
mar
-18
Cartera por vencer hogares Cartera por vencer empresas Tasas de variación anual (eje der)
Mill
on
es d
e U
SD
Po
rcentajes
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
Para 2017, el monto de las operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado se situó en USD 27,385
millones con un número de operaciones de 7’326,126.
12.210 11.866 15.587 18.463 20.428 22.773 24.506 19.427 22.979 27.385
5,69
5,06
5,87
6,78
7,10
6,18
6,70
5,72
6,25
7,33
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
-
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
Mo
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Nú
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peracio
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M
illones
Monto de Operaciones Activas Número de Operaciones
88
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
89
Nota: No se presenta información de agosto de 2015 por la aplicación de la Resolución 043-2015-F que entró en vigencia el 3 de agosto de 2015. Durante agosto las
entidades financieras se encontraban en un período de adaptación de los sistemas a la nueva normativa.
El monto de las operaciones activas corresponde a la información remitida por las entidades financieras al Banco Central del Ecuador para el sistema de tasas de interés.
En marzo de 2018, el monto de operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado y de la economía popular y
solidaria fue USD 2,620.6 millones, lo que representó un incremento de USD 465.1 millones con respecto a marzo de 2018,
equivalente a una variación mensual de 21.6% y anual de 4.0%.
2.62
0,6
690,912
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
-
500,00
1.000,00
1.500,00
2.000,00
2.500,00
3.000,00
ene-
15
mar
-15
may
-15
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16
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16
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17
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D
Monto de las operaciones activas (izq) Número de Operaciones (der)
mar-17 feb-18 mar-18
Monto Ope. Activas 2,519.6 2,155.5 2,620.6
Número de Operaciones 599,113 598,614 690,912
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores de enero y febrero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de febrero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 68 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS Porcentajes, mar. 2016 – mar. 2018
90
-3,00
-1,00
1,00
3,00
5,00
7,00
9,00
11,00
13,00
Tarjetas d
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Porcentajes
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mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18
Sistema 0,26 0,77 0,77 0,78 0,76 0,76 0,77 0,77 0,76 0,74 0,83 0,79 0,91 0,89 0,94 1,01 1,02 1,05 1,07 1,06 1,06 1,04 1,32 1,22 1,23
Bancos 0,65 0,62 0,62 0,62 0,62 0,62 0,63 0,64 0,64 0,64 0,71 0,72 0,84 0,84 0,89 0,96 1,07 1,08 1,10 1,09 1,07 1,02 1,21 1,15 1,16
Cooperativas 1,25 1,18 1,08 1,10 1,06 1,04 1,03 0,97 0,97 0,91 0,98 0,81 0,97 0,93 0,92 1,06 1,05 1,11 1,14 1,16 1,17 1,13 1,84 1,56 1,53
Mutualistas -0,66 -0,30 -0,49 0,07 -0,28 -0,71 -0,58 -0,61 -0,55 0,28 0,31 0,36 0,24 0,15 0,20 0,24 0,25 0,27 0,40 0,43 0,43 0,42 0,24 0,27 0,27
Sociedades Financieras 1,15 1,45 1,74 1,56 1,53 1,60 1,77 1,75 1,62 2,35 2,94 2,59 2,48 2,17 2,45 2,40 0,05 0,05 0,02 - - - - - -
Tarjetas de Crédito 11,54 12,28 12,61 12,76 12,95 12,73 12,67
En marzo de 2018, el Índice de Rentabilidad sobre Activos (ROA) del sistema financiero fue de 1.23%; para las cooperativas de 1.53%; para los
bancos 1.16% y, para las mutualistas 0.27%.
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO Porcentajes, mar. 2016 – mar. 2018
91
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores de enero y febrero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de febrero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 68 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
En marzo de 2018, Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE) del sistema financiero fue de 10.63%; para las cooperativas de 10.44%; para los bancos
10.84% y, para las mutualistas 3.17%.
31,00
32,00
33,00
34,00
35,00
36,00
37,00
-10,00
-5,00
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
Tarjetas d
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Porcentajes
Ban
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Co
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ivas
, So
cied
ades
Fin
anci
eras
y
Mu
tual
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ntaj
es
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Sistema 2,76 6,59 6,57 6,75 6,63 6,60 6,76 6,72 6,71 7,05 7,30 6,99 8,04 7,95 8,37 9,05 9,11 9,35 9,55 9,51 9,50 9,80 11,34 10,51 10,63
Bancos 6,27 5,95 6,00 6,01 6,01 6,09 6,24 6,32 6,42 6,93 7,05 7,17 8,40 8,50 8,97 9,68 10,75 10,86 10,96 10,74 10,68 10,36 11,13 10,63 10,84
Cooperativas 8,05 7,58 6,97 7,07 6,86 6,75 6,67 6,32 6,38 6,19 6,38 5,26 6,37 6,11 6,12 7,05 7,02 7,42 7,70 7,83 7,95 8,08 12,33 10,53 10,44
Mutualistas -5,72 -2,73 -4,47 0,65 -2,66 -6,80 -5,58 -5,85 -5,32 2,97 3,37 3,83 2,57 1,67 2,19 2,59 2,70 2,93 4,45 4,81 4,80 5,11 2,74 3,16 3,17
Sociedades Financieras 6,07 7,59 9,00 9,73 9,28 9,58 10,47 10,30 9,48 13,48 15,09 13,30 12,69 11,07 12,55 12,30 0,24 0,25 0,09 - - - - - -
Tarjetas de Crédito 32,85 34,47 35,44 35,53 36,17 35,79 35,88
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
MOROSIDAD DE LA CARTERA Porcentajes, mar. 2016 – mar. 2018
92
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores de enero y febrero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de febrero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 68 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
En marzo de 2018, el índice de morosidad de la cartera del sistema financiero es de 3.64%.
(5,00)
-
5,00
10,00
15,00
20,00
mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18
Sistema 5,21 5,60 6,09 4,87 5,03 4,99 4,66 4,76 4,83 4,38 4,24 4,38 4,24 4,70 4,20 4,21 4,29 4,12 4,02 4,00 3,88 3,47 3,69 3,78 3,64
Bancos 4,65 4,88 5,22 4,52 4,57 4,54 4,21 4,41 4,50 3,54 3,88 4,03 3,95 3,72 3,59 3,32 3,58 3,43 3,38 3,37 3,30 2,96 3,19 3,31 3,20
Cooperativas 8,67 8,09 8,79 6,70 6,04 5,96 5,85 5,59 5,60 6,75 5,15 5,23 4,90 4,69 6,14 6,61 6,48 6,28 5,98 5,85 5,61 5,00 5,17 5,12 4,88
Mutualistas 7,07 10,34 8,48 9,91 12,92 12,79 9,82 10,32 10,32 6,47 9,37 9,71 8,50 9,19 7,01 7,15 7,05 6,31 6,13 6,21 6,38 5,50 5,97 6,56 6,22
Sociedades Financieras
7,08 6,58 6,65 4,11 6,70 6,37 6,15 5,88 5,88 5,68 5,73 5,89 5,73 5,80 5,77 5,62 4,84 5,55 17,40 - - - - - -
Tarjetas de Crédito
5,58 5,06 5,32 5,22 4,38 4,60 4,68
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
LIQUIDEZ
Porcentajes, mar. 2016 - mar. 2018
93
Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.
Los indicadores de enero y febrero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de febrero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 68 cooperativas.
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
-
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
(20,00)
-
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
140,00
160,00
180,00
Tarjetas d
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Porcentajes
Ban
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Co
op
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ivas
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cied
ades
Fin
anci
eras
y
Mu
tual
ista
s P
orce
ntaj
es
mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18
Sistema 31,38 28,43 29,41 32,36 30,17 30,71 32,04 30,97 30,52 32,75 30,77 30,89 31,27 29,61 27,49 28,45 27,23 26,78 25,64 26,27 26,37 28,38 26,72 27,49 27,76
Bancos 32,49 29,06 30,20 33,54 31,25 31,88 33,50 32,25 31,64 33,89 31,11 31,38 31,74 29,56 26,98 28,68 27,68 27,27 26,12 27,01 27,17 29,41 27,51 28,37 28,99
Cooperativas 23,13 22,85 23,48 23,62 24,02 25,17 25,51 25,98 26,35 28,54 29,92 29,79 29,89 30,98 30,96 28,05 26,52 25,82 24,83 24,30 24,15 25,12 24,34 24,75 23,46
Mutualistas 20,13 18,40 15,96 14,93 10,75 10,12 9,91 11,68 11,68 12,98 13,23 11,79 12,98 12,23 10,31 10,64 11,58 11,98 11,34 12,12 11,50 12,89 13,41 13,21 13,07
Sociedades Financieras
47,56 51,14 47,35 35,54 43,62 35,91 32,28 26,40 26,40 36,23 44,71 40,27 43,92 43,17 50,55 45,21 152,9 72,33 49,50 - - - - - -
Tarjetas de
En marzo de 2018, el índice de liquidez del sistema financiero es de 27.76%.
TASAS DE INTERÉS VIGENTES
Fuente: Entidades Financieras (EFI).
(*) Según la Resolución 140-2015-F, publicada en el Suplemento del Registro Oficial No. 627 de 13 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Ordinario será de
17.30%; la misma que entrará en vigencia a partir de su publicación en el Registro Oficial.
(**) Según la Resolución 154-2015-F, de 25 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Prioritario será de 17.30% y para el segmento Educativo será de 9.50%
(***) Según la Resolución 437-2018-F de 26 de enero de 2018 de la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, se establecen tasas máximas para los segmentos de microcrédito a partir del 1 de febrero de 2018, las
cuales se aplicarán para el sector financiero público, sector financiero privado, las mutualistas y entidades del segmento 1 del sector popular y solidario.
(****)Corresponden a las cooperativas del segmento 2, 3 y 4. 94
La Junta Política de Regulación Monetaria y Financiera emitió las resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015, 044-2015-F de 1 de abril de
2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015; las mismas que regulan las normas de segmentación de cartera de créditos de las entidades del
Sistema Financiero Nacional y las normas que regulan la fijación de las tasas de interés activas efectivas máximas.
7,67
8,78
10,8
5
8,11
7,63
9,56
10,6
3 16,7
3
16,4
9
4,98
10,4
5
9,47
26,6
8
23,8
2
20,2
1
8,98
25,0
8
23,6
7
21,4
2 9,33 10,21 11,83 11,83
9,33 10,21 11,83
17,3 17,3
4,99
11,33 9,5
28,5
25,5 23,5
9,33
30,5
27,5 25,5
Pro
duct
ivo
Cor
pora
tivo
Pro
duct
ivo
Em
pres
aria
l
Pro
duct
ivo
PY
ME
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Cor
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Com
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ario
Em
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l
Com
erci
al P
riorit
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PY
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S
Con
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*
Con
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Mic
rocr
édito
Min
oris
ta**
**
Mic
rocr
édito
Acu
m. S
impl
e***
*
Mic
rocr
édito
Acu
m. A
mpl
iada
****
Tasas Referenciales Tasas Máximas Segmento
Tasas
Referenciales
Tasas
Máximas
mar-18 mar-18
Productivo Corporativo 7.67 9.33
Productivo Empresarial 8.78 10.21
Productivo PYMES 10.85 11.83
Comercial Ordinario 8.11 11.83
Comercial Prioritario Corporativo 7.63 9.33
Comercial Prioritario Empresarial 9.56 10.21
Comercial Prioritario PYMES 10.63 11.83
Consumo Ordinario* 16.73 17.3
Consumo Prioritario** 16.49 17.3
Vivienda Interés Público 4.98 4.99
Inmobiliario 10.45 11.33
Educativo** 9.47 9.5
Microcrédito Minorista*** 26.68 28.5
Microcrédito Acum. Simple*** 23.82 25.5
Microcrédito Acum. Ampliada*** 20.21 23.5
Inversión Pública 8.98 9.33
Microcrédito Minorista**** 25.08 30.5
Microcrédito Acum. Simple**** 23.67 27.5
Microcrédito Acum. Ampliada**** 21.42 25.5
COEFICIENTE DE LIQUIDEZ DOMÉSTICA
Fuente: Banco Central del Ecuador. 95
A partir de julio 2009, en que se implementa el coeficiente de liquidez doméstica ha mantenido una tendencia creciente llegando a 70.64% en
marzo de 2018 y en promedio representa el 69.50% en este período. Es decir que en términos agregados, el sistema financiero cumple con el
coeficiente mínimo exigido que se incrementó de 45% a 60% en agosto de 2012.
307,22
1.082,72
742,03
28,16 15,90
74,20
0,47
45%
60%
49,23%
57,93%
76,39%
81,81% 80,39%
86,82%
70,53% 70,64%
0
200
400
600
800
1.000
1.200
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
Jul
Oct
Ene
Abr
Jul
Oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
jul
oct
ene
abr
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Millo
nes d
e US
D
Po
rcen
taje
s
Repatriar exceso del exterior (eje der.) Coeficiente de liquidez mínimo jul-09 Coeficiente de liquidez mínimo ago-12 Coeficiente liquidez
Fuente: Banco Central del Ecuador. 96
ESTUDIO DE OFERTA Y DEMANDA DE CRÉDITO Bancos, mutualistas y sociedades financieras
men
os r
estr
ictiv
o m
ás r
estr
ictiv
o
Durante el cuarto trimestre de 2017, los bancos, mutualistas
y sociedades financieras (en adelante los bancos) fueron
menos restrictivos en el otorgamiento de créditos
Productivos, de Consumo y Vivienda, dado que el saldo
entre los bancos menos y más restrictivos, fue positivo. En
cambio, en el segmento del Microcrédito el saldo fue nulo.
ÍNDICE DE CAMBIO DE OFERTA DE CRÉDITO
Los bancos presentaron un fortalecimiento de la demanda
de crédito en todos los segmentos analizados, en otras
palabras, durante el cuarto trimestre de 2017, aumentaron
las solicitudes realizadas a las entidades financieras para
la concesión de estos tipos de crédito.
ÍNDICE DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO
fort
alec
imie
nto
debi
litam
ient
o
17%
15%
31%
17%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
15.II
15.II
I
15.IV
16.I
16.II
16.II
I
16.IV
17.I
17.II
17.II
I
17.IV
Productivo Consumo Vivienda Microcrédito
17%
5%
8%
-55%
-45%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
15.II
15.II
I
15.IV
16.I
16.II
16.II
I
16.IV
17.I
17.II
17.II
I
17.IV
Productivo Consumo Vivienda Microcrédito
OPERACIONES DEL SPNF ene.: 2017 - 2018
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende i) Presupuesto General del Estado (PGE), ii) Empresas Públicas no Financieras
(EPNF) y iii) conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF).
98
Al comparar el período enero 2018 con similar período de 2017, se observa una mayor recaudación de los ingresos y un decremento en los gasto del SPNF;
generando un resultado global y resultado primario superavitario en 2018.
3.034
2.305
729 808
3.102
2.292
810 913
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
Total ingresos Total gastos Resultado global Resultado primario
Mill
on
es d
e U
SD
2017 2018
INGRESOS DEL SPNF ene.: 2017 - 2018
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
Estructura porcentual
99
Millones de USD % de crecimiento
% del PIB
2017 2018 2017 2018
a b b/a
INGRESOS TOTALES 3,034.0 3,102.0 2.2 2.9 3.0
Petroleros 364.7 426.8 17.0 0.4 0.4
No Petroleros 2,376.1 2,352.6 -1.0 2.3 2.3
Ingresos tributarios 1,405.9 1,390.7 -1.1 1.4 1.3
IVA 652.3 645.8 -1.0 0.6 0.6
ICE 89.8 91.8 2.2 0.1 0.1
A la renta 308.4 386.3 25.2 0.3 0.4
Arancelarios 136.2 125.3 -8.0 0.1 0.1
Otros impuestos 219.1 141.5 -35.4 0.2 0.1
Contribuciones Seguridad Social 504.0 441.2 -12.5 0.5 0.4
Otros 466.2 520.6 11.7 0.5 0.5
Resultado operacional emp. Púb. no financ. 293.2 322.6 10.0 0.3 0.3
Petroleros, 13,8 IVA, 20,8
ICE, 3,0
A la renta, 12,5
Arancelarios, 4,0
Otros impuestos, 4,6
Contribuciones Seguridad Social, 14,2
Otros, 16,8
Resultado operacional emp. Púb. no financ.,
10,4
RECAUDACIÓN DE PRINCIPALES IMPUESTOS INTERNOS ene.: 2017 - 2018
Nota: En otros impuestos se incluye el Impuesto a la Salida de Divisas.
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
100
A la renta IVA ICE Arancelarios Otros impuestos
2017 308,4 652,3 89,8 136,2 219,1
2018 386,3 645,8 91,8 125,3 141,5
variación % (eje der.) 25,2 -1,0 2,2 -8,0 -35,4
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GASTOS DEL SPNF* ene.: 2017 - 2018
(*) Los gastos devengados (incluye las cuentas por pagar) , mayores a los efectivos.
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador. 101
Estructura porcentual
Millones de USD % de crecimiento % del PIB
2017 2018 2018 / 2017 2017 2018
a b b vs a
Total Gastos 2,304.8 2,291.9 -0.6 2.2 2.2
Gasto Corriente 1,865.6 1,970.3 5.6 1.8 1.9
Intereses 78.8 103.2 30.9 0.1 0.1
Sueldos y salarios 708.0 744.7 5.2 0.7 0.7
Compra de bienes y servicios 249.6 160.3 -35.8 0.2 0.2
Prestaciones de seguridad social 369.2 393.6 6.6 0.4 0.4
Otros 460.0 568.4 23.6 0.4 0.5
Gasto de Capital y préstamo neto 439.2 321.7 -26.8 0.4 0.3
Intereses, 4,5
Sueldos y salarios, 32,5
Compra de bienes y servicios, 7,0
Prestaciones de seguridad social, 17,2
Otros, 24,8
Gasto de capital y préstamo neto, 14,0
(*) Cifras provisionales a enero del 2018.
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.
INVERSIÓN DEL SPNF* 2007 – 2018
102
2007 2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Millones de USD 3.112 6.930 6.310 6.571 9.014 10.312 14.039 13.980 10.344 10.293 8.724 240
Porcentajes del PIB (eje der.) 6,1 11,2 10,1 9,4 11,4 11,7 14,8 13,7 10,4 10,4 8,5 0,2
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