Estructura de La Balanza de Pagos
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BALANZADE PAGOS
Estructura,
contabilidad,
equilibrio y análisis
ECON Iván Elí Figueroa A
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EESSTTR R UUCCTTUUR R AA DDEE LLAA BBAALLAANNZZAA DDEE PPAAGGOOSS ((55ttaa eeddiicciióónn ddeell mmaannuuaall ddee bbaallaannzzaa ddee ppaaggooss ddeell FFMMII))
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BALANZA DE PAGOS
Cuenta Corriente
Bienes
Servicios
Renta
Transferencias
Corrientes
Cuenta Capital
Transferencias de
capital
Adquisición y
enjenación de activos
no financieros noproducidos
Cuenta Financiera
Inversion Directa
Inversion de cartera
Otras Inversiones
Errores y Omisiones Reserva
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La Balanza de Pagos (B.P) es un documento contable que presenta de
manera resumida el registro de las transacciones económicas llevadas acabo entre los residentes de un país y los del resto del mundo duranteun período de tiempo determinado que normalmente es un año.
Al abordar por primera vez el tema de la Balanza de Pagos, convieneaclarar que todas las transacciones económicas provocarán dos asientosen la Balanza, uno en la columna de ingresos y otro en la de pagos, unopor el valor de la mercancía, servicio o título de crédito que se hayaentregado, otro por su contrapartida en dinero, en créditos o en bieneso servicios. Cualquier transacción que se traduzca en un pago alexterior es anotada en la B.P como un débito y cualquier transacciónque se traduzca en un ingreso procedente del exterior se anota comoun crédito.
La suma de las dos columnas de la Balanza es siempre el mismo, elsaldo de la Balanza de Pagos es siempre nulo, la Balanza está siempreen equilibrio. Cuando se habla de déficits o superávits en la Balanza dePagos se está haciendo referencia sólo a algunas de sus cuentas o sub-balanzas.
Las transacciones anotadas se ordenan en cuatro grandes rúbricas:
AA..-- CCUUEENNTTAA CCOOR R R R IIEENNTTEE
11.. SSaallddoo eenn bbiieenneess
- Mercancías Generales- Bienes para transformación- Reparación de bienes
- Bienes adquiridos en puertospor medio de transporte(Combustible, víveres, pertrechos y otros suministros)
- Oro no monetario
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44.. TTrraannssf f eerreenncciiaass CCoorrrriieenntteess:: (todo lo diferente a transferencias decapital)
BB..-- CCUUEENNTTAA CCAAPPIITTAALL
1. Adquisición / enajenación de activos no financieros noProducidos u activos no intangibles (patentes,derechos de autor, marcas registradas, u otroscontratos no transferibles.)
2. Transferencias de Capital(condonación de deudas)
- Servicios de transporte
- Viajes- Servicios de comunicaciones- Servicios de seguro- Servicios del gobierno- Otros servicios(construcción,
Financieros, informáticos y deInformación, regalías y derechosDe licencia)
22.. SSaallddoo eenn SSeerrvviicciiooss
33.. SSaallddoo eenn R R eennttaass - Remuneraciones a empleados- Rentas de Inversión
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CC..-- CCUUEENNTTAA FFIINNAANNCCIIEER R AA
1. Inversión Directa.
2. Inversión en Cartera.
3. Otras inversiones(créditos comerciales, préstamos acorto y largo plazo, monedas y depósitos, otrascuentas por cobrar y pagar)
DD..-- EER R R R OOR R EESS YY OOMMIISSIIOONNEESS
EE..-- R R EESSEER R VVAASS (oro monetario, DEG, posición de reservas en el FMI,activos de divisas - monedas, depósitos y valores -, otros activos.)
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CCoonnttaabbiilliiddaadd ddee llaa BBaallaannzzaa ddee ppaaggooss
Como en la balanza de pagos los registros se hacen por partida doble, dicha
balanza consta de una columna para el registro de los débitos y otra para el
registro de los créditos.
Frecuentemente la B.P se presenta a una sola columna, en la cual se registran los
saldos, con signo negativo los saldos deudores y sin signo o implícitamente
positivos los saldos acreedores.
DEBITOS - CREDITOS +
Salidas de dinero Entradas de dinero
Importaciones Exportaciones
Aumento de los activos Disminución de losactivos activos(Compra de valores) (Venta de valores)
Disminución de los pasivos Aumento de los pasivos(Se cancela o amortiza deuda) (Se contrae deuda)
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Equilibrio de la Balanza de pagos
Por definición la balanza de pagos debe estar en equilibrio, estose logra mediante un movimiento compensatorio denominadomovimiento de reservas, el cual mostrará un signo contrariosegún que el saldo resultante de las transacciones autónomasrepresentadas por las cuentas corriente, capital y financierarepresente un superávit o un déficit, veamos:
A.- Cuenta corriente.
B.- Cuenta capital.C.- Cuenta Financiera.D.- Errores y omisiones.E.- Movimiento de reservas.
A+B+C+D+E = 0 por definición
PPoossiibbiilliiddaaddeess::
II..-- ((AA++BB++CC++DD)) == ssaallddoo nneeggaattiivvoo == DDééf f iicciitt eenn BB..PP == EE sseerráá ++
Disminución de reservas
II.- A+B+C+D = saldo positivo = superávit en B.P = (E) será -
Aumento de reservas
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DDIIFFEER R EENNTTEESS FFOOR R MMAASS DDEE AANNAALLIIZZAAR R LLAA BBAALLAANNZZAA DDEE PPAAGGOOSS
El análisis de los resultados de la B.P, principalmente la existenciadesequilibrios, se hace normalmente desde tres perspectivas diferentes:
a. Análisis de las cuentas particulares, para ver donde se originan losdesequilibrios. Así, se realiza un análisis separado de losresultados en cuenta corriente de los resultados en la cuentacapital y financiera. Al mismo tiempo dentro la cuenta corriente setiene que hacer un análisis de la cuenta de bienes y serviciosseparado de la cuenta de rentas. Es posible que un país tenga unsaldo positivo en la cuenta de importaciones de bienes y serviciosy tenga un saldo negativo por el pago de intereses para lasatisfacción de su deuda externa (rasgo típico de las economíaslatinoamericanas).
b. Es necesario analizar los efectos de la B.P en el tiempo. Undesequilibrio temporal, ya sea en forma de déficit o superávit en laB.P, se puede resolver mediante la utilización de la cuenta decapital monetario, o sea, incremento o disminución de las reservasinternacionales. Un desequilibrio en forma permanente no se
puede resolver a través de la utilización de las reservas. Es posibleque las reservas se agoten rápidamente. Un país no puede enforma permanente tener un déficit en la B.P.
c. Analizar los efectos que un déficit o superávit puedan tener sobrela tasa de cambio y las reservas. La forma de cubrir el déficit va aser diferente dependiendo si el país tiene un sistema de cambiofijo o flexible.
En síntesis, a fines de diagnosticar la situación externa del país,normalmente deben ser analizadas las siguientes cuentas:
- Balanza de bienes y servicios(BBS)- Cuenta de rentas(CR)- Balanza en cuenta corriente(BCC)- Balanza en cuenta capital(BCCA)- Balanza de liquidez(BL)- Nivel de reservas operativas(NRO)
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La BBS normalmente se analiza conjuntamente con la balanza deservicios, que incluye transporte, seguros y gastos de viajeros. Paratodo país el análisis de ambas partidas es importante. Por ejemplo, un
País que depende mucho de la prestación de servicios, como un país conalta dependencia del turismo, regularmente va a tener una balanza demercancías (bienes) negativa, pero una balanza de servicios positiva. Elpaís no tiene un problema de B.P si el resultado neto de ambas cuentases positivo. El efecto típico de un país con alto grado de turismo es quetiene que importar muchos bienes para efectos de prestar el servicio alos turistas, caso distintivo de muchos países del área del Caribe.
La Balanza de liquidez: Su estudio surge como una necesidad dedeterminar la posición liquida de un país en un momento determinado.Esto significa la cantidad de reservas liquidas de un país (disponibilidadinmediata de activos externos) en comparación con la cantidad depréstamos o endeudamiento a corto plazo (menor a un año) que hayacontraído. Si la cantidad de préstamos a corto plazo es superior a laposición liquida de las reservas, es posible que un momento dadohubiere un ataque sobre el valor de la moneda, de tal manera que undéficit inesperado en la balanza de capital a corto plazo no pudiera ser
debidamente cancelado mediante el uso de reservas liquidas.
Balanza de liquidez =
La B.L ha ganado importancia, porque cuando las deudas a corto plazoson superiores a las reservas, se crea una expectativa de una futuradevaluación, que da lugar a que los especuladores atenten contra lamoneda del país en referencia, puesto que los agentes económicosdesprecian el dinero nacional y prefieren mantener sus saldos endólares, o sencillamente colocar sus depósitos en el extranjero,
agravando la situación de las reservas, a la espera de que ocurra ladevaluación de la moneda, para luego hacer la conversión a monedanacional, obteniendo ganancias cambiarias elevadas. Esto es unapérdida que tiene que soportar la nación con los problemassubsecuentes.
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Reservas Operativas:
También conocidas como disponibilidad inmediata de activos dereservas, están conformadas por las divisas en depósitos a la vista ylas inversiones de corto plazo.
Nivel optimo de reservas:
No existe un criterio unánime en cuanto a la metodología aplicada paradeterminar el nivel optimo de reservas, sin embargo, se acepta engeneral la definida a partir del cociente entre reservas operativas eimportaciones, el cual mide la liquidez para financiar las importacionesde bienes y servicios.
El FMI considera como nivel adecuado una cantidad de reservasoperativas, o de disponibilidad inmediata (excluyendo oro) equivalentesa 8 meses de importaciones.
REFERENCIAS ELECTRONICAS:
Balanza de pagos. Resumen general (trimestral)
http://www.bcv.org.ve/excel/2_4_1.xls?id=36
Tipo de cambio (Mensual)http://www.bcv.org.ve/excel/2_3_2.xls?id=35
Ingreso y egreso de divisas (Trimestral)http://www.bcv.org.ve/excel/2_4_12.xls?id=322
Estados Financieros suscritos por las Autoridades (versión pdf)http://www.bcv.org.ve/edosbcv/edosbcv1.asp?id=355
Balance General 1996-2006 (Cierre Ley BCV)http://www.bcv.org.ve/excel/1_5_2.xls?id=439
Balanza de pagos. Notas metodológicas.http://www.bcv.org.ve/cuadros/2/metbp2004.pdf?id=268
(Ver siguiente imagen)
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