Estructuración Circuito de los Embalses UT Consultores Carreteras de los Embalses Noviembre 6, 2014...

Estructuración Circuito de los Embalses

UT Consultores Carreteras de los EmbalsesNoviembre 6, 2014

Secretaria de HaciendaDepartamento de Antioquia

Estrictamente Privado & Confidencial

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Resumen Proyecciones FinancierasMetodología Modelo Financiero

Estado de Resultados

Balance General

Flujo de Caja de Tesorería

TIR Inversionista

Aportes Entidad Concedente

Costos de Operación

Impuestos

G. de Administración

CAPEX & Mantenimientos

Aportes de Capital

Obligaciones Financieras

Remuneración del Contratista que ejecuta

el APP

WACC

Vigencias Futuras Recaudo Peajes


3

Resumen Proyecciones FinancierasMetodología Modelo Financiero (cifras en pesos constantes de Febrero 2014)

Etapa Inversiones Iniciales

Año 8Año 7Año 6Año 5Año 4Año 3Año 2Año 1

Etapa Operación y Mantenimiento

Pago Total (PT) =Peaje + V.F.

V.F $404.959 ($67.493 p.a.)

Peaje $62.708 millones ($10.459 p.a.)

Inversiones Disponibilidad Inicial

AOM

Ingresos por Vigencias Futuras

Ingresos por Recaudo de Peaje

$224.583 millones $91.655 millones ($15.275 p.a.)


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Resumen Proyecciones FinancierasPremisas

Flujo de Caja del Inversionista

P&G

Ingresos

Impuestos

Costos y Gastos

Balance General

Capital de Trabajo

Deuda

Equity


Activos


5



P&G

Ingresos

Impuestos

Costos y Gastos

Balance General

Capital de Trabajo

Deuda

Equity


Activos


6


Ingresos

Vigencias Futuras

Peajes

Peaje Marinilla – El Peñol

Peaje El Crucero – San Vicente

Tarifas peaje San Felix (Pajarito)

Pago de Anualidades

Los pagos de V.F. inician desde que finalice el

periodo de intervenciones, es decir, desde el inicio

del periodo de operación.


7



P&G

Ingresos

Impuestos

Costos y Gastos

Balance General

Capital de Trabajo

Deuda

Equity


Activos


8


Costos & Gastos No Operacionales

Operacionales

Costo Administración

Costo Operación de Peajes

Costo de Servicios

Costo Fiducia

Mantenimiento Rutinario

Mantenimiento Periódico

Interventoría

Seguros

Comisiones de Financiación

Comisiones por No Desembolso

Impuestos

CREE *

Impuesto Concesiones (0.25%)

Impuesto de Renta

ICA

GMF* CREE: Incluye lo propuesto en el Proyecto de Ley de Reforma Tributaria


9



P&G

Ingresos

Impuestos

Costos y Gastos

Balance General

Capital de Trabajo

Deuda

Equity


Activos


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OMRA = Operation and Maintenance Reserve Account (cuenta reserva Costos & Gastos)DSRA = Debt Service Reserve Account (cuenta reserva pago de la Deuda Financiera)

Balance General

Estructura de Capital

OMRA Cuenta de Reserva por 3 meses de Opex

DSRACuenta de Reserva del Servicio de la Deuda de los siguientes 3

meses

70% Deuda Financiera

30% Equity

Condiciones Deuda Financiera

Monto Total COP$ 220.000.000.000

Años Desembolso 2016 - 2017

Plazo [8] años

Periodo de Gracia Construcción + [1] año

Moneda COP $

Amortización Variable

Tasa de Interés IPC + 7.00%


11



P&G

Ingresos

Impuestos

Costos y Gastos

Balance General

Capital de Trabajo

Deuda

Equity


Activos


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Resumen Proyecciones FinancierasFlujo de Caja de Tesorería - FCT

-

20.000.000.000

40.000.000.000

60.000.000.000

80.000.000.000

100.000.000.000

120.000.000.000

140.000.000.000

160.000.000.000

180.000.000.000

200.000.000.000

2.015 2.016 2.017 2.018 2.019 2.020 2.021 2.022 2.023

Resumen Flujo de Caja de Tesorería

Servicio Deuda Senior Flujo de Caja del Periodo CFADS Flujo de Caja Final

0,00 x

1,54 x

2,15 x

3,34 x

1,20 x 1,35 x 1,46 x1,64 x

2,17 x

0,00 x

0,50 x

1,00 x

1,50 x

2,00 x

2,50 x

3,00 x

3,50 x

4,00 x

2.015 2.016 2.017 2.018 2.019 2.020 2.021 2.022 2.023

Resumen Cobertura CFADS / Servicio Deuda

Target Cobertura CFADS / Servicio Deuda (sin Caja Inicial)

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