Europa – Quo Vadis? ¿Hacia dónde te diriges?
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Europa – Quo Vadis? ¿Hacia dónde te diriges?. Beatrice Weder di Mauro Universidad de Mainz. Alemania 17 de octubre de 2013. Algunas preguntas sobre la situación en Europa. 1. ¿Ya ha pasado la crisis? 2. ¿Por qué no abandonar la moneda del Euro? 3. ¿Podría funcionar? - PowerPoint PPT Presentation
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Europa – Quo Vadis? ¿Hacia dónde te diriges?
Beatrice Weder di MauroUniversidad de Mainz. Alemania
17 de octubre de 2013
Algunas preguntas sobre la situación en Europa
1. ¿Ya ha pasado la crisis?2. ¿Por qué no abandonar la moneda del Euro?3. ¿Podría funcionar? 4. ¿Qué objetivos tiene Alemania?
1 de mayo de 2010 y 5 de noviembre de 2011
Octubre 2008 y Julio 2011
01 de octubre, y 26 de noviembre de 2011
Enero 2012
Octubre 2013
1. ¿Ya ha pasado la crisis?
Source: WEO Oct 2013
1. ¿Qué sucedió?
En 2012 Big Berta Banking Union Big Bazooka
En 2013 Italia, Alemania El caos de las restructuración de la deuda
Grecia – Bail-In “voluntario” Chipre – Bail-In involuntario
La magia del OMT
Source: WEO Oct 2013
2. ¿Por qué no abandonar la moneda del Euro?
„Los Países (Débiles) podrían estar mejor si abandonaran la Eurozona“
„No pueden alcanzar competitividad“ „Necesitan del tipo de cambio“
„El resto de la Eurozona también podría estar mejor“ „Mayor homogeneidad “ „Mayor disciplina“
2. Si un país débil abandona el Euro:
Disminuye el valor de los activos extranjeros, y aumentan las obligaciones financieras
Default del país Insolvencia BancaricaInsolvencia del Sector PrivadoControl de Capitales, asuetos bancarios,
Aumento precio importaciones, disminución precio exportaciones
Inflacióncompetitividad de las exportaciones ?
2. La situación del resto
Pérdida de activos extranjeros Saldos Target 2 recapitalizar los bancos Proteger a los ahorristas
Aumento del precio de las exportaciones, y disminución del precio de las importaciones
Deflación, Pérdida de competitividad
Inestabilidad del sistemaContagioFragmentación
25 de junio de 2011 y 05 de noviembre de 2011
3. ¿Puede funcionar el ajuste ? La devaluación interna?
Source: GCEE 2012
3. Balanza Fiscal 2012
Source: GCEE 2012
3. Ajuste de Cuenta Corriente
Source: GCEE 2012
3. Crudos indicadores de competitividad
Source: GCEE 2012
4. ¿Qué objetivos tiene Alemania?
No “Mutualización” No Transferunion Si Más control, más reglas
No Rescate de Deuda (Bail-Out) Si Un regimen de insolvencia para países
CIEPR - Committee on International Economic Policy and Reform http://www.brookings.edu/research/reports/2013/10/sovereign-debt
4. ¿Un regimen de „sovereign bankrupcy“ para Europa?
Propuestas: Cambiar el tratado del ESM,
como defensa contra los fondos buitre
Restingir el acceso al ESM, reestructurar > 90% de de la deuda publica
Conclusión: La construcción de Europa no es fácil – Pero está progresando
El Euro ha venido para quedarse y la Eurozona debe integrarse, dos velocidades
Cosas que están pasando: Banking union ESM permanente Fiscal Compact
Pero todavía falta …
Are we there yet? Are we there yet? Are we there yet?
