Exposicion Sistema Monetario Final 28102010

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El Sistema Monetario Global

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El Sistema Monetario Global

 

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Mercado de Divisas

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Naturaleza del mercado de divisas

No se encuentra en un lugar, es una red mundial de bancos, corredores, y casas de cambio conectada a través de sistemas electrónicos de comunicación. Valor promedio de intercambio de divisas diarios.

 

Los centros cambiarios más importantes:Londres (31%)Nueva York (19%)Tokio (8%)Singapur (5%)

Año Millones1986 200,000 millones 1995 1.2 billones de dólares.1998 1.49 billones de dólares2001 1.2 billones d dólares.2004 1880 billones de dólares.

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Naturaleza del mercado de divisas

Los centros secundarios mas importantes son:• Zurich• Francfort.• Paris• Hong Kong• Sydney El dominio de Londres se destaca por la historia y su geografía, como fue la primera nación comercial industrializada a finales del siglo XIX, se convirtió en el mayor centro bancario internacional. Dos características del mercado de divisas: • Nunca duerme, los mercados de Tokio, Londres y Nueva York solo paran 3 horas cada

24 horas.• Los enlaces entre computadoras crearon un mercado único.  

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Naturaleza del mercado de divisas

Arbitraje . Consiste en comprar una moneda barata y venderla cara.

Si el tipo de cambio en Nueva York fuera de 125 yenes por dólar, un corredor podría obtener ganancias.  Tipo de cambio 125 yenes Nueva York  Nueva York1 millón de dólares 125 millones de yenes Tipo de cambio 120 yenes en Londres  Londres125 millones de yenes 1.046 millón de dólares 

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Naturaleza del mercado de divisas

El dólar es una divisa de trafico. Monedas internacionales más importantes:• Dólar.• Euro.• Yen• Libra esterlina.

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Funciones del mercado de divisas

• Convertir la moneda de un país en la moneda de otro.• Ofrecer seguridad contra el riesgo cambiario. Tipo de cambio

forward y swaps.

Conversión de moneda• Cada país tiene una moneda en la que se fija el precio de bienes y

servicios.• Con el tipo de cambio se comparan precios de bienes y servicios

en distintos países..

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Funciones del mercado de divisas

Las compañías internacionales tienen 4 usos del tipo de cambio

1. Los pagos que recibe una compañía por sus exportaciones, los ingresos que recibe por las inversiones extranjeras esta en moneda de otros países, los cuales para usarlos en su país los tiene que convertir en su moneda.

2. Acuden a los mercados de divisas cuando tienen que pagar a una compañía extranjera productos y servicios en la moneda ésta.

3. Recurren a los mercados cambiarios cuando les sobra efectivo que quieren invertir a corto plazo.

4. Lo utilizan en la especulación con divisas, consiste en el movimiento de corto plazo de fondos de una moneda a otra.

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Funciones del mercado de divisas

Especulación

Supongamos que una compañía cree que el dólar esta sobrevaluado con el peso entonces cambia sus dólares a pesos en una inversión de tres meses.

Tipo de cambio de 13 pesos por dólarE.U México 10 millones dólares 130 millones pesos Trascurridos otros 3 meses, el dólar baja entonces se cambia los pesos invertidos otra vez a dólares.Tipo de cambio de 10 pesos por dólarMéxico EU130 millones pesos 13 millones dólares

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Seguridad contra los riesgos cambiarios

 Tipo de cambio spot. Es la tasa a la que una casa de cambio convierte una moneda en un cierto día. Se hacen públicos en los diarios y se enuncian de dos maneras:• Como la cantidad de divisas que compra una moneda (1 dólar compra .759 euros)• Como el valor de una moneda respecto al otro (1 euro 1.31 dólares)

El valor de una moneda se determina por la interacción de la oferta y la demanda de esa moneda.

.

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Seguridad contra los riesgos cambiarios

Tipo de cambio forwardLas variaciones en el tipo de cambio spot pueden ser problemáticas para una empresa internacional.

Si una empresa de México importa computadoras de EU, sabe que en 30 días tiene que pagar en dólares al proveedor de EU la compañía le pagara 1000 dólares por computadora.

Empresa Mexicana debe pagar en 30 días por computadoraE.U México1000 13,000tipo de cambio de 13 pesos, si las puede vender a 15,000 son 2000 de ganancia

Si dentro de los 30 días el tipo de cambio es de 15 pesos por dólar no habrá ganancias.E.U México1000 15,000 .

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Seguridad contra los riesgos cambiarios

Para evitar este riesgo la empresa mexicana puede ejecutar un cambio a futuro (cuando dos partes acuerdan cambiar monedas y ejecutar un trato en cierta fecha futura) tipo de cambio forward. E.U México1000 14,000Con un tipo de cambio de 1 dólar por 14 pesos Son 1000 de ganancias.

Una empresa con un tipo de cambio forward se asegura contra la posibilidad que movimientos arruinen la rentabilidad de una transacción para cuando se concrete.

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Seguridad contra los riesgos cambiarios

Cuando un peso compra mas dólares en el tipo de cambio spot que con el forward, las casas de cambio esperan que el peso se devalué respecto al dólar, cuando esto ocurre decimos que el peso se vende con descuento en el mercado forward.

A South African Airlines le costo 1050 millones de dólares no tomar en cuenta estas medidas.

Tipos de cambio forward que existen a días:306090180360

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Seguridad contra los riesgos cambiarios

Divisas swapsEn 2004 los instrumentos forward sumaron el 65% de todas las transacciones y el tipo de cambio spot fue de 35%. El tipo de instrumento utilizado en forward fue un llamado divisas swaps. Son la compra y venta simultanea de cierta divisa con el valor de dos fechas, estos se cambian entre empresas internacionales, y sus bancos, entre bancos y entre gobiernos si incurrir en riesgos cambiarios.  

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Seguridad contra los riesgos cambiarios

Empresa Apple • Hoy debe cambiar el dinero para pagar a su proveedor de pantallas.• Por otra parte sabe que en 90 días recibirá 120 millones de yenes del importador

japonés, los cuales los quiere convertir a dólares para gastarlos en EU.

El tipo de cambio de hoy es 120 yenes. HoyE.U Japón1 millón de dólares 120 millones de yenes Apple acuerda un tipo de cambio forward de 90 días con su banco para convertir los 120 millones de yenes .

Tipo de cambio de 110 yenes por dólar.Japón E.U120 millones de yenes 1.09 millón de dólares

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Teorías económicas y determinación del tipo de cambio

El tipo de cambio se determina por la demanda y la oferta de una moneda en relación con la demanda y oferta de otra. Si se demandan muchos dólares y su oferta es poca mientras que la oferta de pesos es mucha y su demanda es poca el peso se devaluara frente al dólar. Si entendemos como se determinan los tipos de cambio, podemos pronosticar sus movimientos y como las variaciones a futuro influyen en las oportunidades de exportación y rentabilidad de una empresa.

Precios y tipos de cambio.La relación de precio con movimientos del tipo de cambio. Ley de Precio Único. En los mercados competitivos sin costos de transporte ni barreras al comercio (aranceles), los productos idénticos vendidos en países distintos deben ofrecerse al mismo precio si se expresa en la misma moneda.

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Teorías económicas y determinación del tipo de cambio

Paridad del poder adquisitivo. La teoría de PPA afirma que en un mercado relativamente eficiente (pocos impedimentos al comercio internacional) el precio de una canasta de productos básicos deber ser mas o menos equivalente en todos los países. C=Pdol/Ppeso E.U México200 2600 Predice que el tipo de cambio debe ser 200/2600= 0.07 dólares por yen o sea 14.3 pesos por dólar. El economista en 2005 utilizó el precio de una big mac para comparar el tipo de cambio actual de un país para saber si su moneda estaba subvaluada o no.  

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Teorías económicas y determinación del tipo de cambio

El siguiente paso de la teoría de la PPA es firmar que el tipo de cambio variara si se modifican los precios respectivos sin inflación en estados unidos y en México 10% E.U México200 2860 El tipo de cambio será de 0.06 o sea 16.6 pesos por dólar      

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Teorías económicas y determinación del tipo de cambio

Dinero circulante y precio de la inflación. Se puede utilizar la información sobre el aumento de circulante para pronosticar las variaciones en el tipo de cambio. La inflación ocurre cuando la cantidad de dinero en circulación aumenta más rápido que la existencia de bienes y servicios, es decir cuando la oferta de dinero aumenta mas que la producción.

Un aumento gubernamental del circulante es similar a darle mas dinero a las personas, es mas fácil para los bancos tomar prestamos del gobierno y es mas fácil para los particulares y las empresas tomar prestamos de los bancos. El aumento de crédito produce un incremento en la demanda de bienes y servicios.  México puede aumentar el circulante con solo decirle al Banco de México. Esto lo realizan para financiar gasto publico (construir caminos, pagar a burócratas, defensa etc).

   

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Teorías económicas y determinación del tipo de cambio

Tasas de interés y tipos de cambioLa teoría económica dice que las tasas de interés son un reflejo de las expectativas sobre las posibles tasas futuras de inflación. El primero en formalizar la relación fue Irvin Fisher y se le conoce como efecto Fisher el cual dice que la tasa de interés nominal de un país es la suma de la tasa de interés real y la tasa de inflación esperada durante el tiempo en que se prestan los fondos.

I=R+P

 Existe un vinculo al menos en teoría entre inflación y tipo de cambio y como las tasas de interés reflejan las expectativas sobre la inflación se deduce que debe haber uno entre tasas de interés y tipos de cambio a esto se le conoce como efecto internacional de Fisher. Formula:[(R1-R2)/R2] x 100 =Idol- Iyen

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Pronostico del tipo de cambio

La necesidad de una compañía de predecir las variaciones del tipo de cambio suscita en preguntarse si vale la pena invertir en servicios de pronostico especializados para reforzar la toma de decisiones. Existen dos tipos de escuela La escuela de mercado eficiente. Los tipos de cambio forward representan las predicciones en el mercado sobre la probabilidad del valor del tipo de cambio spot en una fecha venidera. Si son la mejor predicción no será necesario tratar de pronosticar los movimientos.   La escuela de mercado ineficiente. Piensan que el mercado es ineficiente ya que no se refleja toda la información disponible y los tipos de cambio forward o serán los mejores medios de predicción del tipo de cambio spot. Si esto es verdad es necesario que las empresas traten de pronosticar. 

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Pronostico del tipo de cambio

Enfoques de pronóstico: Análisis fundamental: Elabora complejos modelos econométricos para preecir los movimientos del tipo de cambio, como aumento en el circulante, la inflación y las tasas de interés. Análisis técnico. Toma datos de precios y volúmenes para determinar tendencias históricas que espera se prolonguen en el futuro  

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Convertibilidad monetaria.

• Moneda de conversión libre.

• Moneda de conversión externa.

• Inconvertible.  No es deseable para las empresas internacionales ya que no pueden convertirlo en dólares y retirarlos del país. 

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Convertibilidad monetaria.

Los gobiernos limitan la convertibilidad por: • Conservar sus reservas de divisas para cumplir con compromisos de deuda.• Cuando temen que la libre convertibilidad hará que los residentes y extranjeros cambien

sus posesiones a moneda extranjera. Fuga de capital.• Cuando temen que el aumento de la importaciones resultante de una devaluación

aumente mas la inflación. AlternativasIntercambio (countertarde) 

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Implicaciones para los administradores

Es crucial que las empresas internacionales comprendan la influencia del tipo de cambio en la rentabilidad de los tratos de comercio e inversión. Los cambios adversos pueden hacer que un trato rentable deje de serlo. Riesgo cambiario se divide en tres tipos: Exposición a las transacciones.Es la medida en que el ingreso de las transacciones se ve afectado por las fluctuaciones en los valores del tipo de cambio. Esta exposición abarca obligaciones de compra venta de bienes y servicios a precios acordados con anterioridad.

Ejemplo En 2001 10 aviones boing a 12 millones euros cada uno. 1.1 euros por 1 dólar 120 millones de euros 109.09 millones de dólares Entrega en 2005 0.80 euros por 1 dólar120 millones de euros 150 millones de dólares

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Implicaciones para los administradores

Exposición a la conversión.Efecto de las variaciones del tipo de cambio en la declaración de los estados financieros de una compañía. Medición presente de hechos pasados. Exposición económica.Es la medida en que la posibilidad futura de hacer ganancias internacionales se ve afectada por variaciones en el tipo de cambio. Variaciones en los precios, ventas y costos futuros. En 1990 el rápido aumento del dólar daño la competitividad de precio de la empresa de EU Caterpillar ya que sus exportaciones se vieron reducidas.

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Como reducir la exposición a las transacciones y a la conversión

Firmar contratos de tipo de cambio forward, usar swaps además de utilizar las siguientes estrategias: Adelanto. Consiste en reunir pronto las cuentas por cobrar (los pagos de los clientes) cuando se espera que la moneda se devalué y cubrir la cuentas por pagar antes de la fecha que se revalué la moneda. Atraso. Retrasar la cobranza de las cuentas foráneas por cobrar si se espera se revalué y retrasar las cuentas por pagar si se espera se devalué.

Exposición económica. Requiere opciones estratégicas como distribuir los activos productivos en varios lugares para que el bienestar financiero de largo plazo no se vea afectado. Por movimientos adversos.

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FOREX.COM

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FOREX.COM

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Sistema Monetario Internacional

.

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 Sistema Monetario Internacional

Definición Es un conjunto de instituciones, normas y acuerdos que regulan la actividad

comercial y financiera de carácter internacional entre los países.

Función principal: Regular los ajustes que rigen los tipos de cambio

Tipos de tasa de interés Las tasas de interés se determinan por la fuerza del mercado, sin embargo, algunos países utilizan los acuerdos institucionales para fijar el valor de su moneda.

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 Sistema Monetario Internacional

Tipo de cambio indexado Valor fijo de la divisa respecto a una moneda de referencia(dólar)

Tipo de cambio flotación controlada Mantenga el valor dentro del rango de una moneda de referencia

Tipo de cambio fijo Juego de monedas se fijan entre sí, con un tipo de cambio acordado

mutuamente.

Tipo de cambio flotante Cuando el mercado determina el valor de la divisa.

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 Sistema Monetario Internacional

(1870-Actualmente)

El patrón oro (1870-1914) (1925-1931).

Periodo entre guerras(1918-1939)

Acuerdo Bretton Woods(1944-1973)

Regimen de tipo de cambio Flotante (Enero de 1976- a la fecha)

El patrón oro (1870-1914) (1925-1931).

Las raíces en los intercambios mercantiles en la antigüedad se daba por el uso de monedas de oro.

Inconveniente para enviar el oro, cambió al acordar el pago en papel moneda. Indexar una moneda al oro y garantizar su convertibilidad.

Trabajó bien hasta el período de entre guerra.

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El patrón oro (1870-1914) (1925-1931).

Un dólar estadounidense equivalía a 23.22 gramos de oro.

Los bancos centrales emitian moneda en funcion de sus reservas de oro aun tipo de cambio fijo

La cantidad de dinero en circulacion estaba limitada por la cantidad de oro existente.

La estabilidad del patrón oro consistía en un mecanismo para que los países alcanzarán un equilibrio en la balanza comercial.

Trabajó bien hasta el período de entre guerras.

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 Período entre guerras (1918-1939)

Primera Guerra Mundial, se financiaron pesados gastos militares afectando el valor de dólares a cambio de oro.

Se imprimió dinero y se provocó inflación.

Los países devaluaron su moneda a voluntad.

Se necesitaban más dólares que antes para comprar una onza de oro.

Se ejerció presión sobre las reservas de oro, lo que forzó a suspender su convertibilidad.

Como resultado final se perdió la confianza total en el sistema.

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Acuerdo de Bretton Woods (1944-1973)

Para detener la devaluación no existía una institución multinacional hasta 1944, cuando 44 países se reunieron en Bretton Woods,New Hampshire.

Los países convinieron en fijar sus monedas a dólares , pero no necesitarían intercambiar su moneda por el oro.

Acordado de no incurrir en las devaluaciones para el comercio y defender sus monedas .

Monedas débiles podrían ser devaluadas hasta un 10% o más con aprobación.

Sistema de cambio fijo que pueda regularse.

Se crearon el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial.

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FMI y Banco Mundial (BIRF)

Fondo Monetario Internacional Creado para vigilancia del sistema monetario, garantizando el mantenimiento de

los tipos de cambio fijos.

Promover la cooperación monetaria internacional y facilitar el crecimiento del comercio.

Se busca evitar el colapso financiero mundial a través de lo siguiente:

A) La disciplina El mantenimiento de un tipo de cambio fijo impone la disciplina monetaria, la

inflación reduce. Freno en las devaluaciones y la estabilidad en el entorno del comercio mundial .

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FMI y Banco Mundial (BIRF)

B) Flexibilidad

Facilidad de Préstamo: Préstamos a los países con problemas en la balanza de pagos.

Paridades ajustables: Permite a los países devaluar sus monedas más del 10% mediante autorización.

Principales funciones La vigilancia de las políticas de tipo de cambio. La asistencia financiera (incluidos los créditos y préstamos) Asistencia técnica (expertos en el año fiscal / monetaria)

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FMI y Banco Mundial (BIRF)

Fuentes de los fondos

182 naciones aportan al fondo en función del tamaño de su economía

Los fondos siguen siendo de su propiedad.

Prestatario paga préstamo de 1 a 5 años, con interés.

Ninguna nación jamás ha incumplido, y algunos se dan ampliaciones.

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FMI y Banco Mundial (BIRF)

La membresía en el FMI Abierto a cualquier país que esté dispuesto a aceptar sus normas y

reglamentos .

Debe pagar un depósito (cuota).

Tamaño de cuota refleja la importancia global de la economía de una nación.

Cuota determina derechos de voto.

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FMI y Banco Mundial (BIRF)

Banco Mundial Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) Finalidad: Financiar la reconstrucción de Europa y ayudar a los países del tercer

mundo. Eclipsado por el Plan Marshall (se prestó dinero a Europa directamente para la

reconstruccion). Se convierte en el "desarrollo“ y presto a naciones del tercer mundo Préstamos provenientes de venta de bonos del mercado de capitales con una tasa

de interés interior a bancos comerciales. Préstamos provenientes de los miembros acaudalados EEUU, Japón y Alemania,

se presta a los países más pobres (1% anual y 50 años para pagar.

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Colapso del sistema de cambio fijo (Bretton Woods 1973)

La presión para devaluar el dólar estadounidense dio lugar al colapso. El presidente Johnson financia mejores condiciones de vida y la guerra

de Vietnam mediante la impresión de dinero. Alta inflación y los elevados gastos gubernamentales de las

importaciones. 08 de agosto 1971, Nixon anuncia dólar ya no convertible en oro. Los países acordaron revaluar sus monedas frente al 19 de marzo 1972, el Japón y la mayor parte de Europa hicieron flotar

sus divisas. En el año 1973. Bretton Woods falla cuando la divisa clave (en dólares)

es objeto de ataques especulativos. Ahora tenemos un sistema administrado de flotación.

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Tipos de cambio fijos en relación con tipos de cambios flotantes

El tipo de cambio flotante Acuerdo de Jamaica - 1976

Aceptables tasas flotantes El oro abandonada como activo de reserva Aumento de las cuotas del FMI

Los tipos de cambio desde 1973 Más volátil:

Crisis del petróleo -1971 La pérdida de confianza en el dólar - 1977-78 La OPEP aumenta el precio del petróleo Aumento inesperado en el dólar - 1980-85 La rápida caída del dólar - 1985-87 y 1993-95 Colapso parcial del sistema monetario europeo - 1992 Crisis monetaria asiática - 1997

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Tipos de cambio fijos en relación con tipos de cambios flotantes

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Tipos de cambio fijos en relación con tipos de cambios flotantes

Tipos de cambio flotantes vs fijos (a favor del flotante) Ajustes a la balanza comercial Ajuste de divisas para corregir los desequilibrios comerciales Autonomía de la política monetaria

Tipos de cambio fijo vs flotante (a favor del fijo) La disciplina monetaria Reducir la especulación Reducir la incertidumbre Ajustes a la balanza comercial

(Equilibrio entre el ahorro y la inversión.)

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Tipos de cambio fijos en relación con tipos de cambios flotantes

Quién tiene la razón? Tipo de cambio fijo?

Tipo de cambio flotante?

Los economistas no se pueden poner de acuerdo en este punto, desde una perspectiva de negocios esto es desafortunado, porque las empresas, actores principales en el escenario del comercio y la inversión internacional tienen una gran participación.

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Políticas de tipos de cambios

Regímenes cambiarios En todo el mundo pone en práctica una serie de políticas cambiarias diversas por

parte de diversos gobiernos:

22%

26%19%

7%

4%

22%

TIPO DE CAMBIO FIJO

FLOTACIÓN ADMINISTRADA

LIBRE FLOTACIÓN

PARIDAD AJUSTABLE

CAJA DE CONVERSIÓN

SIN OFERTA POR SEPARADO

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Tipo de cambio fijo Los países valúan su tipo de cambio a la de una moneda importante, como el dólar

americano o el Euro. Este tipo de cambio es utilizado por países pequeños La inflación es baja. Cuando la inflación es mayor, devalúan la moneda para modificar la paridad.

Caja de conversión El régimen cambiario está basado en un compromiso legislativo por el cual se debe

cambiar la moneda nacional por una extranjera específica a un tipo de cambio determinado Las autoridades emisoras aceptan ciertas restricciones que permitan cumplir con su

obligación legal. Sólo se emitirá moneda nacional respaldada por moneda extranjera respaldada por activos

externos. De igual manera se puede tener un cierto grado de maniobra de acuerdo a la rigidez del

conjunto de normas que rijan la caja de conversión.

Tipo de cambio fijo

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Manejo de crisis por el FMI

1973. Colapso del sistema Bretton Woods. Ante el libre mercado, el cambio monetario se regiría

por oferta y demanda, parecía el fin del FMI. Para 2004, el FMI tenía 184 miembros, 49 de los

cuales tenían algún tipo de programa. En 1997, implementó varios programas de pagos de rescate en países asiáticos.

Las actividades del FMI han continuado debido a las continuas crisis de países en desarrollo.

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Financiamiento de crisis en la era post-Bretton Woods

Crisis financiera: ocurre cuando un ataque especulativo en el tipo de cambio de una moneda, resulta en una depreciación del valor de la moneda, obligan a las autoridades a gastar grandes volúmenes de la reserva monetaria internacional y hay un fuerte incremento en las tasas de interés para defender el tipo de cambio predominante.

Crisis bancaria: Es una situación en la cuál hay una pérdida de confianza en el sistema bancario y los individuos como las empresas, retiran sus depósitos.

Crisis de deuda externa: Situación en la cual un país no puede pagar sus obligaciones de deuda externa, sea privada o del gobierno.

Causas macroeconómicas: Tasa de inflación elevada; ampliación del déficit

de cuenta corriente; crecimiento excesivo de la deuda interna; inflación en

el precio de los activos.

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Crisis monetaria mexicana de 1995

Vinculado al Dólar estadounidense desde principios de los 1980´s. Recibe préstamo del FMI en 1982. El peso se deprecia 4%. El gobierno

mexicano adopta estrictas medidas financieras que limitan el crecimiento de la oferta monetaria y contengan la inflación.

1985-1994 aumentan los precios 45% más que en Estados Unidos, sin que haya aun un ajuste del tipo de cambio.

En 1994, México tiene un déficit comercial de $17 billones, que ascendió al 6% del PIB, aumentando la deuda privada y del gobierno. El gobierno mantiene el tipo de cambio US$1=$3.5 pesos

De 1990 a 1994, entran $64 billones por inversiones de corporaciones e inversionistas extranjeros buscando ventajas del auge económico.

Operadores de divisas concluyen que el peso esta sobrevaluado y se debe devaluar. Comienza la especulación.

El gobierno anuncia abruptamente una devaluación. Las inversiones de años anteriores, se retiran. El peso cae de US$1=$3.5 a US$1=$5.32 (52%) Interviene el FMI, se evita el desplome del peso.

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Valuación del peso

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INDICADORES MONETARIOS 2010

Objetivo de inflación: 3.00 (BAJA) Intervalo de variabilidad porcentual ±1 punto (A LA BAJA) Inflación anual (Sep. 2009-Sep. 2010) 3.70 Tasa de interés objetivo (22/10/2010) 4.50

FUENTE: BANXICO

La política monetaria es el conjunto de acciones que lleva a cabo el Banco de México para influir sobre las tasas de interés y las expectativas del público, a fin de que la evolución de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno de inflación baja y estable. Esta es la manera como el Banco de México contribuye a establecer condiciones propicias para el crecimiento económico sostenido y la generación de empleos permanentes.

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Tipo de cambio dólar-peso

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100.000

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

Fuente: BANAMEX

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Y… ¿ENTONCES?

Ejercicio:

Auto Volkswagen Pointer 2005: $85,000.00

Auto Volkswagen Gol 2011: $137,158.00

Incremento inflacionario: 61%

Y.. ¿el dólar?

2005: US$1.00=$10.89

2010 (set 2010): US$1.00=12.71

Incremento: 16%

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CONCLUSIONES

PESO-DÓLAR: Subvaluado.

BASE MONETARIA: En aumento.

PRONÓSTICO DE ESPECIALISTAS:

2011: Alza inflacionaria. Disminución en inversiones. Ausencia de crecimiento.

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La crisis Asiática

Auge de inversiones. Exceso de capacidad instalada. La bomba de la deuda. Aumento de importaciones. La Crisis:

PAÍS/MONEDA ANTES DE LA DEVALUACIÓN

DESPUÉS DE LA DEVALUACIÓN

Variación %

Malasia/ Ringgit $1=2.525 $1=4.15 64%Singapur/ Dólar Singapur $1=S$1.495 $1=S$2.68 79%

Indonesia/ Rupia $1=2,400 $1=10,000 317%Corea del Sur/ won $1=W1,000 $1=W1,500 50%

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Evaluación de las políticas del FMI

Todos los préstamos del FMI, tienen una serie de condiciones macroeconómicas que el país debe cumplir, incluye: Recortes en el gasto público. Altas tasas de interés. Política monetaria. Desregulación de los sectores protegidos de la competencia interna y externa. Privatización de paraestatales. Mejor financiamiento a bancos.

Estas medidas disminuyen la inflación y reducen el gasto y deuda del gobierno.

Hay críticas al sistema del FMI. Generan moral relajada. Falta de rendición de cuentas.

Las intervenciones del FMI, algunas veces son contraproducentes, pero con su intervención se han evitado crisis más severas.

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Estrategia de negocios

Las implicaciones para los negocios y las estrategias que estos utilizan son: Difícil predecir tasas de cambio entre monedas (Airbus), para evitar especulación, las

empresas utilizan el mercado de divisas a plazo o futuro. Subcontratación de manufactura (Textiles). Las políticas macroeconómicas del FMI, a corto plazo, resultan en una fuerte

contracción dela economía y a largo, en crecimiento y expansión de la demanda.

Relaciones gobierno-corporaciones

El comercio internacional y los negocios, influyen a que los gobiernos adopten las políticas del sistema monetario internacional, facilitando el crecimiento.

Adoptar el régimen de tipo cambiario fijo o flotante, es debatible, sin embargo, la volatilidad del tipo de cambio, disminuye el comercio internacional y las inversiones, a diferencia de los tipos de cambio estables.

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Bibliografía

International Business, Charles W.L. Hill capítulos 10 El Mercado de divisas y 11 El

Sistema Monetario Internacional.