Factores considerados - HR Ratingsla capacidad operativa y un menor control del riesgo legal....

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CI Banco, Rep. Común Institución de Banca Múltiple

HR SF1

Instituciones Financieras 23 de octubre de 2019

Calificación CIBanco Rep. Común HR SF1 Perspectiva Estable

Contactos Pablo Domenge Subdirector de Instituciones Financieras / ABS [email protected] Fátima Arriaga Analista [email protected] Fernando Sandoval Director Ejecutivo de Instituciones Financieras / ABS [email protected]

HR Ratings revisó al alza la calificación de Representante Común de HR SF1- a HR SF1, manteniendo la Perspectiva Estable para CIBanco

El alza en la calificación para CIBanco, Rep. Común1 se sustenta en la implementación del nuevo sistema tecnológico y de apoyo para las operaciones, lo que permite tener un mayor control operativo y legal, eficientizando los procesos. Al cierre de agosto 2019, el sistema se encuentra operando, y el 85.0% de las emisiones ya se encuentran cargadas dentro de la base de datos del sistema; se espera que al cierre del año la totalidad de las emisiones se encuentren en la base. Por otro lado, en los primeros meses del 2019, se firmó un contrato de prestación de servicios para administrar el portafolio de contratos de otro representante común, lo que refleja el adecuado soporte tecnológico y operativo que se tiene frente a un mayor volumen de las operaciones.

Factores considerados

Implementación del sistema de apoyo de Representación Común (SARC). El sistema es proveído y operado por la empresa española TdA2, la cual es líder en la administración de activos. Actualmente, el sistema se encuentra operando y permite simplificar y eficientizar las tareas diarias del Representante Común. HR Ratings considera que el sistema cuenta con la suficiente flexibilidad para adaptarse a cada una de las transacciones y poder cumplir con los requerimientos regulatorios de forma eficiente.

Adecuados procesos operativos. A pesar de la baja estructura de capital humano,

al contar únicamente con 7 empleados especializados, la automatización del sistema les ofrece la capacidad de gestionar las transacciones. Adicionalmente, TdA ha firmado un contrato de prestación de servicios administrativos teniendo un equipo de 20 personas en España y 7 en México.

Buen plan de capacitación. Los cursos de capacitación son ofrecidos directamente por CIBanco y hacen referencia a los activos representados, prevención de lavado de dinero, temas contables y regulatorios. En este sentido, se ofrecieron alrededor de 25 horas en promedio por empleado, lo que se encuentra en niveles superiores a los mínimos requeridos de sanas prácticas.

Desempeño Histórico

Apropiada generación de margen operativo. La inversión realizada para la implementación del sistema TdA fue de P$24.4m, la cual se distribuyó y liquidó en los últimos dos años, por lo que, al cierre de agosto 2019, ya no se cuenta con este efecto. En línea con lo anterior, el margen operativo bruto se situó al 8M19 en 40.0% (vs. 33.0 % al 8M18).

1 CIBanco, S.A., Institución de Banca Múltiple, Representante Común (CIBanco Rep. Común y/o el Representante Común). 2 Titulización de Activos S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización (TdA)

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Disminución en la concentración de los principales clientes en los ingresos generados. Se presenta una concentración del 52.0% del total de los ingresos generados (vs. 57.1% al 8M18). En opinión de HR Ratings, la disminución en esta concentración de un año a otro se considera adecuada, sin embargo, se mantiene en niveles elevados.

Moderada concentración de los contratos por cliente y tipo de Instrumento. Las operaciones se encuentran concentradas en los clientes del sector corporativo, los cuales representan el 68.6% (vs. 68.9% al 2T18) de las representaciones totales. Respecto a la concentración por Instrumentos, los Certificados Bursátiles (CEBURES) representan el 92.6% (vs. 91.8% al 2T18). Sin embargo, HR Ratings toma en consideración que ambos son el sector y tipo de cliente de mayor experiencia del Representante.

Adecuada representación en el caso de incumplimiento de MF AMIGA. El Representante Común utilizó sus facultades para proteger los intereses de los inversionistas de forma apropiada. Realizó los seguimientos, revisiones, visitas y convocaciones de asambleas pertinentes.

Factores que Podrían Bajar la Calificación

Obsolescencia de los sistemas tecnológicos. El menor nivel de inversión

tecnológico podría causar obsolescencia de los sistemas tecnológicos, lo que limitaría la capacidad operativa y un menor control del riesgo legal.

Deficiencia en la capacidad de representar de forma integral a los inversionistas. Un deterioro en las operaciones de auditoría, revisión y seguimiento de las transacciones comprometerían la adecuada representación.

Elevada rotación del capital humano especializado que incremente el riesgo operativo. La elevada rotación del personal afectaría la adecuada operación del Representante Común, debido a que cada uno de ellos se encuentra especializado en ciertas áreas y tareas. Por lo que un mayor número de entradas y salidas de personal resultaría costoso para esta división de CIBanco.

Deterioro en el margen operativo. Una baja evolución en las representaciones ocasionaría pérdidas en el margen operativo, las cuales, en caso de ser significativas comprometerían la vigencia de las operaciones.

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Perfil de la Calificación El presente reporte de seguimiento de calificación se enfoca en el análisis y la evaluación de los eventos relevantes sucedidos durante los últimos meses que influyen sobre la calidad de la operación y administración de la División de Representante Común de CIBanco. Para más información sobre la calificación inicial asignada por HR Ratings a CIBanco Rep. Común, se puede revisar el reporte inicial publicado por HR Ratings el 28 de octubre de 2013, así como los 4 reportes de revisión anual publicados. Los reportes pueden ser consultados en la página web: http://www.hrratings.com. CI Representante Común es el área perteneciente a la división fiduciaria de CI Banco que inició operaciones en 2013 con el propósito de mitigar el riesgo de incumplimiento en transacciones financieras para proteger los intereses de los inversionistas. Actualmente, se administran 267 emisiones públicas en el mercado de valores de CEBURES Quirografarios y Estructurados de Corto y Largo plazo, FIBRAS, CKD's, Notas Estructuradas y Obligaciones.

Eventos Relevantes

Implementación del Sistema de Apoyo de Representación Común En los últimos 12m se implementó la nueva plataforma de apoyo del Representante Común, la cual es proveída externamente por la empresa española TdA. La plataforma tiene como principal función controlar y sistematizar las operaciones diarias del Representante Común. Al cierre de agosto 2019 se tienen cargadas en la base el 85.0% de las emisiones representadas y se espera que a inicios del próximo año ya se tengan en la base la totalidad de las emisiones. Las principales características del sistema es que permite que tanto los usuarios como los operadores en España tengan una conexión directa con los eventos del mercado, permite tener una mayor vigilancia en la entrega de la información y fortalece el proceso de análisis de los documentos recibidos. A continuación, se presenta una tabla con la descripción de las tareas de cada una de estas tres características.

http://www.hrratings.com/

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El sistema se encuentra conformado por dos principales módulos denominados repositorio y calendario de tareas. Es importante mencionar que la gestión de cada uno de estos módulos y del sistema en general se realiza directamente en España y se le da un seguimiento final en México. De esta manera, se tiene un mayor control en la administración y análisis de la información. Es importante mencionar que, el Representante Común cuenta con el apoyo de España en la operación del sistema, debido a que se tienen 7 personas trabajando directamente en México y 20 personas trabajando desde España. Respecto a las funciones del módulo de repositorio se encuentra el almacenamiento de la información y documentos recibidos. Se almacenan las bases de datos históricas de la información financiera de cada cliente, correos enviados, juntas realizadas, documentación legal de las emisiones y los reportes de dictamen y auditorias. Por otro lado, dentro del módulo de calendarización de obligaciones y tareas, se emplea la información almacenada en el repositorio, con el fin de crear alertas de las tareas por realizar. A continuación, se presenta una tabla describiendo las funciones de cada uno de estos módulos. Es importante mencionar que el sistema es muy flexible permitiendo la estandarización de las características de cada una de las transacciones que se dan de alta dentro del sistema, permitiendo contar con alarmas específicas para cada operación. En opinión de HR Ratings, esta flexibilidad es una de las principales fortalezas del sistema debido a que permite tener un mejor control para el seguimiento y evolución de las emisiones.

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Caso MF AMIGA La Empresa incurrió en un Evento de Incumplimiento, de acuerdo con lo establecido en el Contrato de Servicios del Fideicomiso F/3134, emisión AMIGACB 17, al presentar un retraso en la transferencia del flujo de la cobranza de los Créditos Transmitidos. En diciembre de 2018 el Representante Común recibió la notificación de la falta de inscripción de la cartera en el RUG. Informe enviado por TdA al personal de México para su correspondiente seguimiento. En enero se mantuvieron 2 reuniones con el Administrador y el Administrador Maestro para que informaran las inconsistencias encontradas en el Fideicomiso; entre ellas, el retraso en la transferencia del flujo de la cobranza a las cuentas de este, por lo que se procedió a advertir al Administrador que, de no ser subsanado dicho evento, se actualizaría un evento de incumplimiento.

El 13 de febrero de 2019, el Representante Común, en el uso de sus facultades establecidas en la Cláusula 12.2. Funciones del Representante Común del Contrato de Fideicomiso, publicó un evento relevante al respecto, toda vez que no se regularizó la transferencia de la cobranza al Fideicomiso. Asimismo, el 14 de febrero el Representante Común instruyó al Fiduciario para notificar formalmente de este incumplimiento al Administrador, así como hacer de su conocimiento que contaba con un plazo de 30 días hábiles para subsanar el incumplimiento, con fecha de vencimiento el 29 de marzo de 2019 No obstante, la notificación del Fiduciario, el Representante Común llevó a cabo una asamblea el 5 de marzo, donde se le otorgó una dispensa al Administrador para que se modificará el plazo de la entrega de la cobranza de 4 a 8 días, así como la reversión de la cartera inelegible, entre otros puntos. Cabe mencionar que el incumplimiento quedó subsanado el 21 de marzo, es decir dentro del plazo de cura. A pesar de que hubo depósitos posteriores en el mes de abril, estos siguieron siendo insuficientes con respecto a la cobranza que debería de entrar a las cuentas del fideicomiso. En abril del presente año, el Rep. Común realizó su segunda visita a las oficinas del Administrador en la Ciudad de Monterrey Nuevo León, sin novedad que reportar, al igual

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que la primera visita que se llevó a cabo el 16 de abril de 2018, en las cuales se realizó una prueba aleatoria de la existencia de la cartera, siendo esta satisfactoria, sin nada que reportar. Posteriormente, en el mes de mayo el Rep. Común dio seguimiento a los saldos de las cuentas y en virtud de que se seguía sin recibir flujo, convocó a una Asamblea de Tenedores para el 29 de mayo, a fin de que los Tenedores decidieran, si con el saldo que había en las cuentas se pagaban intereses ordinarios y capital o solamente los intereses. A la par de esta fecha, se instruye al Administrador Maestro para que con fecha 20 de mayo acudiera a las oficinas del Administrador a realizar una auditoría de los saldos de cobranza que pertenecen a la cartera propiedad del Fideicomiso, así como los saldos de las cuentas embargadas. La cual no se llevó a cabo porque el Administrador arguyó que no podía recibir visitas dada la toma de control de un nuevo accionista. El 29 de mayo se lleva a cabo la segunda Asamblea de Tenedores para decidir la estrategia, de pagar intereses y capital o solamente intereses, sin embargo, sorpresivamente se presentó el Administrador con una propuesta informal de reestructura que incluía nuevos socios mayoritarios. Por lo cual se le otorgó un plazo de 5 días hábiles para formalizar y protocolizar dicha propuesta. Ante la expectativa de restructura, los Tenedores otorgaron una prorroga a su derecho como tenedores de amortizar anticipadamente la emisión, en tanto no se reciba la propuesta debidamente formalizada. En virtud de que el Representante Común no recibió la propuesta ofrecida por el emisor se llevó a cabo una tercera Asamblea de Tenedores el 28 de junio de 2019, resolviéndose lo siguiente: levantar la prórroga del derecho de los tenedores a amortizar anticipadamente la emisión, y que todos los recursos reservados sean utilizados para el pago de honorarios de asesores para la defensa del patrimonio, solicitándole al Representante Común y al administrador maestro una terna de los asesores para la potencial sustitución del administrador maestro y de los asesores legales para el inicio de acciones judiciales. El 5 de agosto se celebró la cuarta asamblea de tenedores en primera convocatoria, para poner a disposición de estos las diversas propuestas obtenidas. Dicha asamblea no fue instalada, dado que el quórum fue de 31.58%. Posteriormente, el 19 de agosto se celebró en segunda convocatoria la misma asamblea, misma que no fue posible instalar dado que Quórum fue de 0.0%. Debido a la ausencia de los tenedores en esta asamblea, el Representante Común tomó la iniciativa de manejar el tema como un “Caso Urgente” conforme a la cláusula 15.1 del contrato de fideicomiso (Defensa del Patrimonio), instruyendo al Fiduciario con fecha 22 de agosto del 2019 a la contratación de asesores legales para emprender acciones judiciales en contra del Fideicomitente y/o administrador en asuntos de naturaleza civil, mercantil y penal y al otorgamiento de los correspondientes poderes. A la fecha del presente comunicado el Fiduciario ya estableció contacto con los asesores legales y se está en espera de la firma de los contratos de prestación de servicios correspondientes. Los factores previamente mencionados sobre el caso de MF AMIGA demuestra la capacidad de gestión que tiene el Representante Común para representar a los tenedores en caso de incumplimiento. Adicionalmente, CIBanco Rep. Común realizó las

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tareas pertinentes en tiempo y forma para proteger a los inversionistas dentro de sus facultades.

Análisis Cualitativo

Personal y Cursos de Capacitación El equipo de CIBanco Representación Común se encuentra conformado por cuatro colaboradores del área de promoción y tres que se encuentran en la parte de administración. A todos los colaboradores, CIBanco les brinda cursos de capacitación especializados en los activos representados, acercamiento con el cliente, prevención de lavado de dinero y normas contables. De esta manera, en los últimos 12m se impartieron más de 1000 horas de capacitación para los 47 empleados que conforman el área fiduciaria y a los 7 empleados de Representación Común, lo que da un promedio de 25.6 horas por empleado. En opinión de HR Ratings, el Representante Común cuenta con los cursos de capacitación pertinentes para realizar de forma adecuada sus operaciones.

Procesos Operativos La operación se basa en los lineamientos del Manual de Políticas y Procedimientos de Representaciones Comunes. Éste indica que la operación se lleva a cabo por un asesor o promotor del Banco. Una vez que el emisor acepta los términos de la Representación Común, se procede al visto bueno del Comité de Aceptación de Nuevos Negocios. Finalmente, el asesor formaliza la operación por medio de un contrato de prestación de

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servicios, previamente autorizado por el área jurídica de CIBanco y lo envía firmado a la emisora o fiduciario emisor. Posteriormente el asesor compila y estudia la documentación relevante a éstas con el objetivo de entender la estructura de misma y suscribir los documentos necesarios. Durante la vida de la emisión, se realizan todos los actos necesarios específicos, en los documentos que amparen la emisión, a efecto de salvaguardar los derechos de los Tenedores, y todas las acciones o derechos que al conjunto de los Tenedores corresponda como lo son entre otros, convocar a Asambleas de Tenedores, Comités Técnicos, la realización y publicación del cálculo de cupones en las respectivas Entidades Regulatorias y en el Diario Oficial de la Federación y/o periódicos, según corresponda. Es importante mencionar que, a partir del 2019 Representación Común se apoya con la plataforma tecnológica de TdA que permite minimizar los tiempos de respuesta con los clientes y eficientizar los procesos a través de la generación de alarmas operativas y mayor especificación de cada una de las transacciones.

Análisis de Activos Productivos

Evolución del Portafolio de Emisiones El número de representación de emisiones incrementó 26.6% pasando de 267 al cierre de agosto 2018 a 338 al cierre de agosto 2019 (vs. 18.0% en 2018. El incremento de la colocación propia se debe a una mayor demanda de emisiones de corto plazo por parte del mercado, debido a la incertidumbre del sector financiero en los últimos meses. El Representante Común, debido al continuo fortalecimiento del servicio al cliente y sistemas tecnológicos, continúa ofreciendo servicios para diversos tipos de instrumentos como lo son los CEBURES de largo y corto plazo, FIBRAS y CKD´s. En opinión de HR Ratings, CIBanco Rep. Común mantiene una constante madurez operativa.

Distribución de los Contratos por Sector Económico y Tipo de Instrumento La distribución de los contratos por sector económico se concentra en clientes corporativos, los cuales cuentan con 232 contratos al cierre de agosto 2019 (vs. 184 contratos 8M18), seguido del sector bancario con 52 contratos, gobierno con 31

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contratos, Cedevis con 14 contratos y Tefovis con 9 contratos (vs. 41 contratos, 19 contratos, 15 contratos y 8 contratos al 8M18). HR Ratings considera que la distribución de contratos por sector económico es elevada, aunque el riesgo operativo que esto genera se ve diluido por la experiencia que tiene el Representante Común en los clientes Corporativos. Respecto a la concentración por tipo de instrumento, 313 emisiones son de CEBURES de corto y largo plazo, 16 contratos de CKD´s y 9 contratos de FIBRAS (vs. 245 contratos, 14 contratos y 8 contratos al 8M18). Es importante mencionar que, en este último instrumento, el Representante común lidera al mercado. HR Ratings considera que la composición por instrumentos es adecuada, debido a que se concentra en el instrumento de mayor experiencia para CIBanco Rep. Común.

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Clientes Principales HR Ratings realiza un análisis de la concentración de los diez principales clientes respecto al total de los ingresos generados en los últimos ocho meses del 2019. En este sentido, al cierre de agosto 2019 los principales clientes representan el 52.0% del total de los ingresos generados (vs. 57.1% al 8M18). Esta disminución se atribuye a la entrada de clientes que generan un mayor monto de ingresos y que diluyen la participación de los antiguos clientes más grandes. En opinión de HR Ratings, la disminución en la concentración de los principales diez clientes se considera favorable

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para las operaciones del Representante Común, debido a que disminuye el riesgo de dependencia de las operaciones en los clientes. Sin embargo, esta concentración se mantiene en niveles elevados.

Situación Financiera En los últimos ochos meses del 2019 el Representante Común generó ingresos por un monto de P$36.0m (vs. P$29.0m al 8M18), este aumento corresponde al incremento en el número de representaciones, los cuales al 8M19 se situó en 338 contratos (vs. 267 contratos al 8M18). Es importante mencionar que, el registro de los egresos provenientes de CIBanco Rep. Común se realiza de forma conjunta con CIBanco Fiduciario, en este sentido, HR Ratings estima el monto de egresos en proporción a los ingresos y gastos extraordinarios que se presentan. En línea con lo anterior, se presenta un menor crecimiento en el monto de gastos operativos, debido a que durante el 2017 y 2018, el Representante Común realizó la inversión en el sistema TdA, la cual fue de aproximadamente P$24.4m.

Situación Financiera del Banco

Evolución de Cartera de Crédito En los últimos tres años, la cartera total ha presentado un continuo crecimiento, con un altibajo al cierre del 2016 por los cambios en las reglas de capitalización, lo que llevó a un aumento en el consumo de capital del Banco y, en consecuencia, éste vendió una parte de la cartera de consumo, sin por ello dejar de colocar cartera automotriz por parte de Finanmadrid ni en el producto de CIAuto que se origina en el Banco. De esta forma, se presentó una cartera con un monto que ascendió a P$9,068m al 4T16 y al cierre del primer trimestre del 2017 esta se ubicó en P$8,002m. Tras este comportamiento, la cartera ha mantenido una tendencia al alza, con lo que al 2T19 la cartera total cerró en P$11,642m, igual a una tasa de crecimiento anual de 20.9% contra el 4T17 (vs. P$9,485m y 4.6% en 4T17). Este desempeño se ha dado en línea con la estrategia de negocio del Banco que ha tenido como objetivo tener una clara segmentación de los mercados y con ello, atender de forma más específica a los distintos tipos de clientes.

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Calidad de la Cartera La calidad de originación de la cartera del Banco se ha mantenido en buenos niveles, presentando niveles moderados en los últimos periodos. Los índices de morosidad ajustado se han encontrado entre 3.0% y 5.9% en los últimos tres años, siendo el 2018 en donde el indicador mostró un comportamiento sostenido al alza cerrando al 4T18 en 6.0%; al 2T19 este mostró una disminución marginal cerrando en 5.8% (vs. 4.2% en 2T18). En cuanto a los castigos de cartera acumulados 12m, estos se posicionaron en P$267.8m al cierre del 2T19, mostrando un aumento significativo contra años anteriores debido a dos situaciones (vs. P$228m en 2T18). La primera se dio por medio de Finanmadrid, que desde su compra contaba con una cartera deteriorada, de esta una parte ya se encontraba reservada, pero hacía falta otra que se ha estado castigando y reservando en estos periodos. La segunda causa se dio por dos cosechas ya identificadas, y por las cuales ya se han hechos los cambios pertinentes en las áreas correspondientes. El Banco se basa en la metodología de pérdidas esperadas para la generación de estimaciones, cerrando con un índice de cobertura igual a 1.0x. El índice de cobertura del Banco en los periodos anteriores se había colocado en niveles iguales o superiores a 1.0x, sin embargo, al cierre del 2018 se situó en 0.9x como parte del incremento de castigos a cartera, mostrando cierto deterioro en la calidad y derivando en una menor cobertura a la considerada como adecuada (vs. 1.2x en 2T18).

Evolución de Activos Productivos En los últimos periodos se observa un constante crecimiento de las operaciones del Banco principalmente en el área de cambios, donde sobresale la compraventa de divisas, billetes y piezas metálicas. En línea con lo anterior, se puede observar el aumento en otras cuentas por cobrar y acreedores por liquidación de operaciones. El desempeño se ha dado en los últimos periodos por medio del negocio de financiamiento automotriz a través de la fuerza comercial y comisionistas del Banco, así como brokers para el área de seguros como seguro de daños y de vida y próximamente tres nuevos productos. Por otra parte, como producto del crecimiento en la captación tradicional, se ha aumentado la posición en inversiones en valores y operaciones de reporto y derivados; una vez que se liquidan estas operaciones dejan de ser registradas en el balance general, teniendo un efecto transitorio. Las disponibilidades e inversiones en valores representan 47.0% de los activos totales al cierre del trimestre. Por su parte, las disponibilidades cuentan con una parte restringida integrada, en su mayoría, por la compra de divisas de corto plazo donde sobresalen las divisas en dólares americanos, yen japonés y el euro. En cuanto a las inversiones en valores, están comprendidos casi un 96.0% por títulos para negociar de tipo gubernamental y el restante son títulos conservados al vencimiento de tipo bancario con calificaciones equivalentes a HR A y HR AA-.

Ingresos y Gastos Por parte del margen financiero 12m, este acumuló P$1,517m siendo igual a un incremento anual significativo del 76.4% (P$1,010m en 2T18), donde los ingresos por intereses mostraron un aumento de 50.8% y los gastos de 49.0%. En cuanto al spread de tasas, se ha observado que ha mantenido un crecimiento en los últimos años, siendo

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el mayor aumento en este último por medio de una mayor tasa activa y una menor tasa pasiva, dado por el propio comportamiento del mercado de valores y el nivel alcanzado por la captación tradicional donde una parte importante proviene del Fiduciario, el cual representa recursos más estables y a menores costos. La generación de estimaciones preventivas tuvo un mayor volumen al de años anteriores por el nivel alcanzado por la morosidad durante el año. A pesar de ello, debido al nivel de margen obtenido, el MIN Ajustado se observó al alza en el último año, exhibiendo 3.7% (vs. 3.1% en 2T18). En cuanto a los gastos de administración 12m, para el ejercicio del primer trimestre se tuvo un total por P$4,014m, igual a un incremento anual de 19.4% (vs. P$3,546m y 7.4% en 2T18), lo cual se encuentra en línea con el incremento en sus las distintas operaciones que requieren de equipos de promoción y asesores y equipo directivo, situación que llevó a mayores sueldos y prestaciones, mayores gastos de administración y cuotas por costos de captación. El Banco en los últimos tres años ha continuamente mostrado una mejora en la eficiencia gracias a un controlado aumento de sus gastos con respecto a los activos e ingresos de a la operación, con lo cual el índice de eficiencia operativa cerró en 7.8% y el índice de eficiencia en 78.7%, no obstante, este último continúa en niveles presionados (vs. 8.5% y 83.3% en 2T18).

Rentabilidad El Banco ha mantenido una adecuada generación de resultados con crecimiento anual promedio de 35.9% del 2016 al 2018. Se considera que el Banco al estar en el mercado de divisas y al tener clientes transaccionales, mantienen una operación estable y en caso de situaciones de volatilidad, a pesar de poder disminuir el volumen de operaciones, el margen de compraventa de divisas se ampliaría, lo que beneficiaría los ingresos. Al cierre del 2T19, tras el pago de impuestos causados y diferidos, las utilidades ascendieron a P$655.1m (vs. P$369.9m en 2T18) con un cambio al alza considerable gracias a un mayor margen financiero e ingresos por resultado por intermediación. Como resultado de mayores utilidades, la rentabilidad alcanzó niveles mayores a los obtenidos en ejercicios pasados. El ROA Promedio se ubicó en 1.2% reflejando el crecimiento de utilidades gracias al nivel de activos totales alcanzados. Por su parte, el ROE Promedio se situó en 19.9% por el constante fortalecimiento del capital contable por las utilidades de ejercicios anteriores (vs. 0.9% y 13.8% en 2T18). Con ello, se considera que el Banco presenta rentabilidad en niveles buenos.

Solvencia y Apalancamiento Por parte de la posición de solvencia, el índice de capitalización se ha observado en niveles relativamente constantes y moderados cerrando al 2T19 y 2T18 en 13.8% debido a que las operaciones han requerido de mayor capital por el aumento en activos por riesgo totales por la posición en inversiones en valores y la cartera de crédito al alza que no se había reflejado en la generación de ingresos. La razón de apalancamiento ha tenido un comportamiento con ciertos altibajos, con un nivel de 12.1x al 2T19 (vs. 11.4x en 2T18) por una mayor captación tradicional. En los últimos cinco periodos, CIBanco no ha mostrado saldos por acreedores en operaciones de reporto, con lo que, no es necesario hacer un ajuste. La razón de cartera vigente a deuda neta se observó en 1.7x, lo cual refleja que el Banco se encuentra en niveles sólidos para hacer frente a su deuda neta.

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Anexo – Estados Financieros CIBanco

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HR Ratings Contactos Dirección

Presidencia del Consejo de Administración y Dirección General

Presidente del Consejo de Administración Vicepresidente del Consejo de Administración

Alberto I. Ramos +52 55 1500 3130 Aníbal Habeica +52 55 1500 3130

[email protected] [email protected]

Director General

Fernando Montes de Oca +52 55 1500 3130

[email protected]

Análisis

Dirección General de Análisis Dirección General Adjunta de Análisis

Felix Boni +52 55 1500 3133 Pedro Latapí +52 55 8647 3845


Finanzas Públicas / Infraestructura Deuda Corporativa / ABS

Ricardo Gallegos +52 55 1500 3139 Hatsutaro Takahashi +52 55 1500 3146


Roberto Ballinez +52 55 1500 3143 José Luis Cano +52 55 1500 0763


Instituciones Financieras / ABS

Metodologías

Fernando Sandoval +52 55 1253 6546 Alfonso Sales +52 55 1500 3140


Regulación

Dirección General de Riesgos Dirección General de Cumplimiento

Rogelio Argüelles +52 181 8187 9309 Rafael Colado +52 55 1500 3817


Negocios

Dirección General de Desarrollo de Negocios

Francisco Valle +52 55 1500 3134

[email protected] México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) 1500 3130.

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Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) 220 5735.

Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.

Calificación anterior HR SF1- / Revisión Especial

Fecha de última acción de calificación 1 de octubre de 2018

Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.

Octubre de 2017 – agosto 2019

Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas

Información financiera trimestral interna y anual proporcionada por el Rep. Común.

Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso).

N/A

HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)

N/A

HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA).

La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis y (iv) las escalas de calificación y sus definiciones. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, al alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Bancos (México), Mayo 2009 ADENDUM - Metodología de Calificación para Fiduciarios y Representantes Comunes (México), Julio 2011 Para más información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar https://www.hrratings.com/methodology/

http://www.hrratings.com/

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Factores considerados - HR Ratingsla capacidad operativa y un menor control del riesgo legal....

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