Factores globales, mercados y decisiones de inversión Gerencia de Inversiones Chiclayo Setiembre...

Factores globales, mercados y Factores globales, mercados y decisiones de inversióndecisiones de inversión

Gerencia de InversionesGerencia de Inversiones

ChiclayoChiclayoSetiembre 2013 Setiembre 2013

AgendaAgenda

1.1. PerspectivasPerspectivas de la economía mundial de la economía mundial

2.2. Riesgos Riesgos latenteslatentes

3.3. Equipo y proceso Equipo y proceso de inversiónde inversión

4.4. ResultadosResultados de inversión de inversión

Crecimiento mundialCrecimiento mundial

-15

-10

-5

0

5

10

15

Ene-

06

Ene-

07

Ene-

08

Ene-

09

Ene-

10

Ene-

11

Ene-

12

Ene-

13

%yoy 3mma

Producción industrial mundial

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Ene-

06

Ene-

07

Ene-

08

Ene-

09

Ene-

10

Ene-

11

Ene-

12

Ene-

13

%yoy 3mmaComercio mundial

Fuente: xxxxxx Elaboración: Profuturo AFP

Rebalanceo del crecimientoRebalanceo del crecimiento

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

Sep

-11

Nov

-11

Ene

-12

Mar

-12

May

-12

Jul-

12

Sep

-12

Nov

-12

Ene

-13

Mar

-13

May

-13

%yoy 3mma

Economías Advanzadas(desviación del promedio 02-07)

United StatesEuro AreaJapan

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

Sep

-11

Nov

-11

Ene

-12

Mar

-12

May

-12

Jul-

12

Sep

-12

Nov

-12

Ene

-13

Mar

-13

May

-13

%yoy 3mma

Economías Emergentes(desviación del promedio 02-07)

Emerging AsiaCentral and Eastern EuropeLatin AmericaAfrica and Middle East


Rebalanceo

0

1

2

3

4

5

6

7

8

4 5 6 7 8 9 10

Reto

rno

(Pro

med

io %

mom

)

Riesgo (Desv. Estandar %mom)

Balance Riesgo/Retorno

EEUU - Pre

EM - Pre


Rebalanceo

0

1

2

3

4

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7

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4 5 6 7 8 9 10

Reto

rno

(Pro

med

io %

mom

)

Riesgo (Desv. Estandar %mom)

Balance Riesgo/Retorno

EEUU - Pre

EEUU - Post

EM - Pre

EM- Post


Normalización de tasas interésNormalización de tasas interés

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

2-En

e

16-E

ne

30-E

ne

13-F

eb

27-F

eb

13-M

ar

27-M

ar

10-A

br

24-A

br

8-M

ay

22-M

ay

5-Ju

n

19-J

un

3-Ju

l

17-J

ul

31-J

ul

14-A

go

Ene 2013 =0

Tasas de Interés(punto básicos)

EEUU

Desarrollados (excl. EEUU)

Emergentes (Asia y Latinamerica)


Desempeño bursátilDesempeño bursátil

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

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2-En

e

16-E

ne

30-E

ne

13-F

eb

27-F

eb

13-M

ar

27-M

ar

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22-M

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n

19-J

un

3-Ju

l

17-J

ul

31-J

ul

14-A

go

Ene 2013 = 100

Indices Bursátiles(en USD)

DesarrolladosLatinoamerica emergenteAsia emergenteEEUU


Apreciación del dólarApreciación del dólar

98

100

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2-En

e

16-E

ne

30-E

ne

13-F

eb

27-F

eb

13-M

ar

27-M

ar

10-A

br

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br

8-M

ay

22-M

ay

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n

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un

3-Ju

l

17-J

ul

31-J

ul

14-A

go

Ene 2013 = 100

Monedas vs. US$

Desarrollados

Latinamerica emergente

Asia Emergente


Principales Principales CommoditiesCommodities

70

75

80

85

90

95

100

105

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2-En

e

16-E

ne

30-E

ne

13-F

eb

27-F

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br

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n

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un

3-Ju

l

17-J

ul

31-J

ul

14-A

go

Ene 2013 = 100

Precio de Commodities(en USD)

Commodities Metals

Oil Brent

Gold


Estrategia estructuralEstrategia estructural

1.1. Activo:Activo:Renta variable Renta variable (acciones) / Renta fija (bonos) (acciones) / Renta fija (bonos)

2.2. Origen:Origen:Países desarrollados Países desarrollados / Países emergentes/ Países emergentes

3.3. Moneda:Moneda:DólarDólar / Otras monedas / Otras monedas

AgendaAgenda



3.3. Equipo y procesoEquipo y proceso de inversión de inversión


RiesgosRiesgos

1.1. Límite de deudaLímite de deuda públicapública EEUU EEUU

2.2. Tensión geopolíticaTensión geopolítica en medio oriente en medio oriente

3.3. SobrerreacciónSobrerreacción a los anuncios de la FED a los anuncios de la FED

4.4. Salida de capitalesSalida de capitales de países emergentes de países emergentes

ConclusionesConclusiones

• Factores de riesgoFactores de riesgo– Crecimiento de EEUUCrecimiento de EEUU– Liquidez por compras de la FEDLiquidez por compras de la FED– Desaceleración emergentesDesaceleración emergentes

• Estrategia globalEstrategia global– Enfocada en maximizar el retornoEnfocada en maximizar el retorno– Control de riesgosControl de riesgos

AgendaAgenda



3.3. Equipo y procesoEquipo y proceso de inversión de inversión


17

Ejecutivos con reconocido prestigio Ejecutivos con reconocido prestigio

Comité de Inversiones

Comité de Riesgos

Pedro Grados Smith: Gerente General, de Profuturo AFP. Doctorado en Dirección de Empresas en la Universidad Politécnica de Cataluña, Barcelona -España. Maestría en Banca y Finanzas y Economista graduado en la Universidad de Lima. Superintendente Adjunto de Banca y Micro finanzas en la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Anteriormente Gerente General Adjunto y Gerente de Inversiones de Profuturo AFP. Gerente de Riesgos de la SBS y ocupó las Gerencias de Finanzas, Control Interno y de Riesgo de Mercado y Economía en el Banco Santander Central Hispano S.A. Perú. Asimismo, fue Gerente General de Santander Sociedad Agente de Bolsa y Gerente de Desarrollo de la Bolsa de Valores de Lima.

Carlos Escamilla Jacome: Director Pensiones, Gestión Patrimonial Global, Scotiabank Canadá. MBA en HEC Montreal, Canadá. Ingeniero Industrial, Universidad de Los Andes, Colombia.

Vicente Tuesta Reátegui: Gerente de Inversiones de Profuturo AFP. Ph.D en Economía en New York University, Master en Economía en New York University y Bachiller en Economía de la Universidad del Pacífico. Ha sido Gerente de Estrategia de Prima AFP, Economista Jefe de Deutsche Bank Perú y Sub Gerente de Investigación Económica del Banco Central de Reserva del Perú. A nivel internacional desarrolló proyectos de investigación sobre macroeconomía internacional en el Board of Governors of the Federal Reserve y JPMorgan Chase.

Hubert de la Feld Picard: Vicepresidente Senior & Chief Operating Officer de Scotiabank Perú S.A.A. Doctorado en Ciencias Políticas, Universitá degli Studi di Padova, Italia. Diplomado en Relaciones Internacionales, Universidad John Hopkins - Bologna Center, Italia. Bachiller en Maturita Classica - Liceo Marco Polo - Collegio Navale F. Morosini - Venezia, Italia.

Alex Zimmermann Novoa: Gerente General Adjunto de Profuturo AFP. MBA en Katholieke Universiteit Leuven, Bélgica. Bachiller y Licenciado en Economía por la Universidad del Pacífico y Bachiller en Comercio Internacional y Deutsches Abitur en ESEP Ernst Whilhelm Middendorf. Ha sido Vicepresidente de Cumplimiento y Control de Scotiabank Perú, CFO y Gerente Central de Soporte de Negocios de Banco Sudamericano. Asimismo, ha sido Director de la Bolsa de Valores de Lima y Director Alterno de la Cámara de Compensación Electrónica, Gerente de Inversiones de AFP Unión, Gerente de Inversiones de AFP El Roble, Gerente de Inversiones de AFP Providencia, Gerente Adjunto de Interfip y Asesor de Inversiones y Portfolio Manager en UBS, Zurich. Jorge Espada Salazar: Gerente de Riesgos de Profuturo AFP. Executive MBA en Incae Business School y Economista de la Universidad del Pacífico con especializaciones en The Wharton School - University of Pennsylvania, Kellogg School of Management - Northwestern University y en The University of Chicago Booth School of Business.

Analista de Gestión

del Área e Información Financiera

Líder de Área de Inversiones

Asistente del Gerente de Inversiones

Jefe de Mesa y Estrategia

de Renta Fija

Analista de Inv. Trader R. Fija Corto Plazo y FX

Analista Sr. de Inv. Trader Renta Fija Largo Plazo

Analista de Inv. Trader Renta Variable

Equipo de inversiones más grande del SPPEquipo de inversiones más grande del SPP

Analista de Regulación

Gerente de Regulación de Mercados de Inversiones

Analista Estrategias de Inversión - RV

Jefe de Estrategia de Renta Variable

Gerente de Estrategia

Analista Sr. de Estrategias de Inversión – RF

Gerente de Pensiones

y Mercado de Capitales

Gerente de Análisis e

Inversiones Alternativas

Analista Sénior de Inversión

Analista de Inversiones Alternativas

Analista de Inversión

Analista Sénior de Inversión



Gerente de Inversiones

20 profesionales de inversión

19

Cargo Nombre ExperienciaGerente de Inversiones Vicente Tuesta Ph.D. en economía de NYU y economista de la Universidad del Pacífico.

Exp. >15 años en temas monetarios, finanzas y gestión de activos. Trabajos Previos: Deutsche Bank, BCRP, Prima AFP, Board of Governors of the Federal Reserve, USA. Profesor e Investigador de Finanzas del MBA de CENTRUM Católica. Miembro del Comité de Inversiones de AFP Colfondos.

Gerente de Estrategia Gonzalo Llosa Ph.D. en economía de UCLA y economista de la Universidad del Pacífico. Exp. > 10 años en temas monetarios y de finanzas internacionales. Trabajos previos: Banco Interamericano de Desarrollo y BCRP. Investigador y profesor en UCLA. Profesor de Finanzas del MBA de CENTRUM Católica.

Gerente de Análisis e Inversiones Alternativas

Víctor Pinto MBA York University y economista de la Universidad Católica, Arequipa. Exp. >15 años en M&A y capital de riesgo. Trabajos previos: Scotiabank Canada y BCP.

Gerente de Pensiones y Mercado de Capitales

José García MBA Universidad de Madrid y economista de la Universidad de Lima. Exp: >15 años en inversiones, gestión de activos y banca de inversión.

Gerente de Regulación de Inversiones

Bruno Gonzales Abogado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, Exp > 10 años en temas legales de finanzas corporativas, banca de inversión y gestión de activos. Trabajos previos: BBVA y Horizonte AFP. Profesor de derecho de la Universidad Católica.

Jefe de Mesa y Estrategia de Renta Fija

Rolando Luna-Victoria MSc. en Finanzas, London Business School y economista de la Universidad del Pacífico, CFA. Exp. >8 años en gestión de activos y finanzas internacionales. Trabajo previo: BCRP. Profesor de Finanzas en la Universidad del Pacífico.

Jefe de Estrategia de Renta Variable

Dickerson Florida MSc. Finanzas ESAN y Economista de la Universidad del Pacífico, CFAII. Exp. > 8 años en gestión de activos y finanzas.

Equipo Principal de la Gerencia de InversionesEquipo Principal de la Gerencia de Inversiones

Proceso de inversión garantiza buenos resultadosProceso de inversión garantiza buenos resultados

• Inversionistas de largo plazo: Buscamos realizar inversiones estructurales que estén alineadas con los plazos de nuestros diferentes tipos de fondos. Formamos nuestra propia opinión interna y valoración sobre los activos en los que invertimos.

• No seguimos al resto: Como pensadores independientes, creemos que los rendimientos más altos corresponden a las estrategias y carteras diferenciadas.

• Proceso disciplinado: Hemos desarrollado un riguroso proceso de inversión que mantenemos en todos los escenarios de mercado.

• Equipo de decisiones: Nuestras oportunidades de inversión se discuten en los distintos niveles e incorporar la experiencia de nuestros colaboradores, los miembros del comité de inversión y miembros externos.

• Rigurosa gestión de riesgos: Proceso de monitoreo de riesgos macros y micro que cumplen los estándares internacionales de gestión de portafolio.

Directorio

Comité Estratégico de

Inversiones

Asignación de Activos por sector

y selección de valores

Reuniones Semanales

AnálisisAnálisis Propuestas

Estratégia/Research

MonitoreoMonitoreo

Medición y Back Testing

EjecuciónEjecución

Aprobación de Políticas de Inversión

Aprobación / Rechazo de recomendaciones de

inversión

Mejores prácticas internacionales en el manejo de inversiones

Riguroso Proceso de InversiónRiguroso Proceso de Inversión

En el 2012, Standard & Poor’s Ratings Services elevó la clasificación de Asset Manager Practice a AMP-1 Muy Fuerte . La calificación obtenida es la máxima en la escala de Administradores de Fondos y Profuturo AFP se mantiene como la única AFP en el Perú en poseer una clasificación internacional, y la de mayor nivel, vigente en América Latina.

Riguroso Proceso de Riesgos de Inversión

Aprueba la Política SIARI

Establece límites internos; revisa una vez al año la política SIARI y la pre-aprueba.

Directorio

Aprueba las metodologías empleadas en el análisis.

Comité de Riesgos de Inversión

Análisis Propuestas Unidad Estratégica de Riesgos

AgendaAgenda



3.3. EquipoEquipo de inversión de inversión


69.31%

101.28%

188.03%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

220%

240%

Ene-

06

Ago-

06

Mar

-07

Oct

-07

May

-08

Dic

-08

Jul-0

9

Feb-

10

Sep-

10

Abr-

11

Nov

-11

Jun-

12

Ene-

13

Ago-

13

Rentabilidad Acumulada

F1 F2 F3

Rentabilidad Acumulada del SPPRentabilidad Acumulada del SPP

Fuente: Valor cuota diario publicado en el Boletín Semanal del Sistema Privado de Pensiones Elaboración: Profuturo AFP *Rentabilidad acumulada al 30/08/13

1059.55%

1057.44%

1055%

1056%

1057%

1058%

1059%

1060%

Profuturo Integra

Rentabilidad 20 años

Prom. 193.70%

191.28%

190%

191%

192%

193%

194%

195%

Profuturo Integra

Rentabilidad 10 años

Prom.

41.3%

38.2%

39.7%

30%

33%

36%

39%

42%

45%

Profuturo Integra Prima

Rentabilidad 5 años (F2)

Prom. 16.7%

15.1%

13.4%

5%

8%

11%

14%

17%

20%



Prom.

Rentabilidad Fondo 2Rentabilidad Fondo 2


Rentabilidad Fondos 1 y 3Rentabilidad Fondos 1 y 3

17.1%

19.4%

20.3%

10%

13%

16%

19%

22%

25%



Prom.

17.8%16.7%

8.9%

5%

8%

11%

14%

17%

20%



Prom.

33.33%32.68%

25.22%

20%

23%

26%

29%

32%

35%



Prom.

33.53% 33.39%

38.95%

25%

28%

31%

34%

37%

40%



Prom.


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