FCC BOLSA ESPAÑOLA

“La crisis en las empresas, FCC”

Caso 2, isótopos 1.5

14 de diciembre de 2012

1

Cristina Diez Ridruejo

Javier Arranz Jiménez

Patricia Buberos Martínez

Carlos Calvo Sanz

Natalia Gómez Ortego

La crisis en las

empresas

Fomento de Construcciones y Contratas

(FCC)




2

ÍNDICE

Página

1.- Introducción…………………………………………………………………………………………….. 3

2.- Como afecta la crisis en las empresas ………………………………………………………. 4

3.- Presentación de FCC…………………………………………………………………………………. 5

4.- Sectores en los que opera FCC …………………………………………………………………. 7

5.- Análisis microeconómico de FCC………………………………………………………………. 10

A) Función de producción…………………………………………………………………. 10

B) Productividad marginal de un producto……………………………………….. 12

C) Rendimientos a escala …………………………………………………………………. 13

D) Las curvas isocuantas …………………………………………………………………… 15

E) Recta isocoste……………………………………………………………………………….. 19

F) La elección óptima de los factores de producción…………………………. 22

G) Función de coste total…………………………………………………………………… 22

H) La oferta de la empresa ………………………………………………………………… 25

6.- Conclusiones……………………………………………………………………………………………… 27

7.- Bibliografía………………………………………………………………………………………………… 28

8.- Anexos………………………………………………………………………………………………………. 29




3

1.- INTRODUCCIÓN

Nuestro objetivo en este trabajo es analizar cómo ha afectado la crisis a las empresas y más

concretamente cómo ha evolucionado la empresa del sector de la construcción, FCC. El caso se

dividirá en varios apartados en los que iremos relacionando la teoría microeconómica con la

empresa FCC.

Intentaremos sacar datos de esta empresa por medio de sus datos publicados su página web

para hallar todas las referencias microeconómicas que necesitamos para llegar a una serie de

conclusiones que expondremos también al final del trabajo.

Hemos escogido la empresa de FCC debido a que el sector en el que se encuentra ha sido uno

de los más afectados por la crisis, además la empresa escogida se dedica no solo a la

construcción, sino también a diferentes campos como infraestructuras y servicios.

En cuanto a la metodología de este trabajo, antes de plantearnos como recoger datos y donde,

tuvimos que hacer un análisis de los sectores de empresas para llegar a la conclusión de que

empresa estudiar nos costó ya que hay sectores muy diversos además de muchas empresas de

construcción con márgenes de beneficio muy bajos entre ellas




4

2.- COMO AFECTA LA CRISIS EN LAS EMPRESAS

La crisis actual tiene diferentes consecuencias para las empresas españolas, tales como el

cierre de las mismas o verse obligadas a reinventarse. Las consecuencias de esta crisis son

varias, el mercado pasa de ser competitivo a ser un mercado a la baja, las empresas se ven

obligadas a bajar los precios si quieren tener algún beneficio.

Se dan retrasos en proveedores y en toda la cadena productiva de la empresa debido a

impagos de diferentes clientes. El aumento de la morosidad es un aspecto clave para las

empresas ya que muchas ven sus ingresos reducidos a cambio del mismo trabajo.

Otro aspecto clave es que las empresas encuentran mucha menos financiación que antes de la

crisis, los bancos ya no conceden tantos créditos como antes de esta crisis.

La crisis económica afecta menos a algunos tipos de empresa que no necesitan grandes

inversiones iniciales, una evidencia más es que afecta más a Pequeñas y Medianas Empresas

que a Grandes Empresas ya que las segundas tienen un mayor ámbito de actuación.




5

3.- PRESENTACIÓN DE FCC

Fomento de Construcciones y Contratas S.A, denominado a partir de ahora por sus siglas, FCC,

es un grupo empresarial que agrupa diversas empresas de los sectores de infraestructuras,

servicios, energía e inmobiliaria.

FCC surge por la fusión de dos empresas: CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A., y FOMENTO

DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES, S.A., en el año 1992. Con esta fusión, FCC se convierte en la

matriz de uno de los grupos líderes en España, tanto por volumen de negocio como por

rentabilidad, en el sector de construcción y servicios.

FCC es un grupo considerablemente diversificado en cuanto a las distintas actividades

empresariales de las que forma parte, aunque sus niveles de producción se concentran en un

46% en Construcción, el 39% en Servicios y el 15% de Cemento.

En concreto, su área de construcción, que se lleva a cabo a través de FCC Construcción S.A,

alcanzaba a finales del 2008 la cifra de ventas de 7.744 millones de euros. Le siguen los

servicios medioambientales, con una cifra de ventas de 3.633,3 millones de euros.

A su vez, FCC Versia desarrolla otros servicios, entre los que destacan actividades de logística,

mobiliario urbano, conservación y sistemas, aparcamientos, ITV y transporte de viajeros,

secciones que facturaron en total en el año 2008 897,4millones de euros.

Un dato que nos ha parecido importante es que llegado al año 2011, las ventas procedentes de

la actividad exterior superan las ventas de la actividad nacional.

Vamos a estudiar el capital de la empresa FCC a lo largo de los años a los que afecta la crisis

económica española, es decir, desde 2007 hasta 2011.

Para la obtención de estos datos, nos hemos remitido a los informes anuales que presenta la

empresa al final de cada ejercicio. Para ello, hemos sumado el valor de los inmovilizados

materiales y la amortización acumulada de los inmovilizados materiales de la empresa en estos

periodos.

Como podemos apreciar en la gráfica, la crisis económica ha afectado al capital de esta

empresa española, observándose una disminución notable de este a lo largo de estos cinco

años. Se muestra claramente la decadencia progresiva que la crisis ha provocado en la

economía, mostrándose el mayor descenso en el primer año de la crisis (2007 a 2008).

En el siguiente ejercicio, se observa un ligero aumento en el capital de FCC, sin embargo esta

tendencia de aumento se ve frenada a partir de los siguientes años, en los cuales la tendencia

vuelve a ser negativa.




6

“Gráfico nº 1.” “Fuente: gráfica de elaboración propia con los datos obtenidos del balance de situación de FCC”

(Ver anexo 1 y anexo 2 aquí y en el resto de tablas y gráficos del informe)

Remitiéndonos de nuevo al balance de situación de la empresa, hemos obtenido la cifra de

negocios, a través del Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN), cuyos datos hemos

representado en la gráfica adjunta.

Analizando esta gráfica, podemos ver al igual que en la grafica anterior, una notable influencia

de la crisis económica en la actividad empresarial.

De esta forma, observamos como desde el año 2008 comienza la disminución del negocio que

ejerce la empresa, disminuyendo progresivamente hasta la actualidad. Podemos ver cómo tras

un leve aumento del año 2007 al 2008, en el año siguiente, se produce una fuerte disminución

del INCN.

“Gráfico nº2”“Fuente: gráfica de elaboración propia con los datos obtenidos del balance de situación de FCC”

9705022

6833467 6695117 6565881

5245429

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

2007 2008 2009 2010 2011

CAPITAL

Capital

(miles de €)

1388063314016295

12699629

12144168

11754765

10500000

11000000

11500000

12000000

12500000

13000000

13500000

14000000

14500000

2007 2008 2009 2010 2011

CIFRA DE NEGOCIOS FCC

Importe neto

cifra de

negocios




7

4.- SECTORES EN LOS QUE OPERA FCC

“Gráfico nº3” “Fuente: Página oficial FCC”

Sector servicios con el desarrollo de servicios medioambientales tales como recolección,

tratamiento y eliminación de residuos sólidos urbanos, limpieza de vías públicas,

mantenimiento de redes de alcantarillado, conservación de zonas verdes, tratamiento y

eliminación de residuos industriales o gestión integral del agua.

Los servicios no medioambientales están incorporados en FCC Versia con las siguientes

actividades: handling, logística, mobiliario urbano, conservación y sistemas, aparcamientos,

ITV y transporte de viajeros.




8


Sector de construcción e infraestructuras: Construcción: A través de FCC Construcción, S.A. se

canaliza toda la actividad constructora del Grupo FCC (autopistas, autovías, obras hidráulicas,

marítimas, aeroportuarias, ferroviarias, oleoductos, etc.).

Cemento: Cementos Portland Valderrivas es el primer Grupo cementero de capital español.

Los ingresos se reducen en desde el año 2008, esto se explica por el drástico ajuste en la

actividad residencial en España desde comienzos del año 2008.

Concesiones: Abarca temas de concesiones administrativas (por ejemplo, autopistas), sobre

todo, en áreas de negocio internacionales.





9

Sector energético: FCC energía S.A., Es la empresa encargada de desarrollar las actividades de

este sector. Se encarga de aéreas de congelación, eficiencia energética, energías renovables y

la aplicación de nuevas tecnologías para la valoración energética de los recursos. Posee

parques eólicos en España, también parques fotovoltaicos.




10

5.- ÁNALISIS MICROECONÓMICO DE FCC

A) Función de producción

La función de producción es la relación que existe entre el producto obtenido y la

combinación de factores que se utilizan en su obtención. Es una función que depende de los

recursos que utilicemos

q = f (L,K, tierra) La producción no depende de los factores fijos, sino de los

variables. Por tanto la función de producción depende del factor

variable

Suponemos que el factor variable depende de la magnitud L, nos da

una ecuación:

Q = KA* L

B

Para obtener los valores de las constantes a y b tenemos que:

1. Realizamos un sistema de dos ecuaciones con dos incógnitas y haciendo logaritmos a

ambos lados de la ecuación obtenemos los valores a y b para posteriormente

sustituirlos en la función de producción.

P2007 = Ka* L

b P07 = 9705022

a * 97121

b

P2011 = Ka * L

b P11 = 5245429

a* 90749

b

13880633=9705022a*97121

b log 13880633=log(9705022

a*97121

b)

11754765=5245429a*90749

b log11754765=log (5245429

a*90749

b)

log 13880663 = a*log 9705022 + b*log 97121

log 11754765 = a* log 5245429 + b*log 90749

7,142409272= a*6,986996524 + b*4,987313

7,070213951= a*6,719781013 + b*4,957841




11

7,070213951- b*4,957841 = a*6,719781013

a = 0,737798 – b* 0,10979497

2. Sustituimos la a despejada en la primera ecuación

7,142409272= (0,737798 – b* 0,10979497)*6,986996524 + b*4,987313

7,142409272= 37,450189 – b* 5,3599839 + b*4,987313

-30,307779= b* -0,372671 b = -30.307779 / -0.372671

b= 0,999999731

3. Sustituimos la b que ya hemos hallado en la ecuación superior

7,070213951= a*6,719781013 + b*4,957841

7,070213951= a*6,719781013 + 0,999999731*4,957841

7,070213951= a*6,719781013 + 4,95783967

2.11237428 = a*6,719781013

a = 0,31435165

4. Con la a y la b halladas, sacamos la función de producción

Q = KA* L

B

Q = K 0,31435165 * L 0,999999731




12

Donde:

• Q es la cantidad de producción por período de tiempo

• K es el flujo de servicios del stock capital por período de tiempo

• L es el flujo de servicios de los trabajadores por período de tiempo

Es importante darse cuenta que la función de producción expresa sólo relaciones físicas entre

los factores y no las relaciones en unidades monetarias.

B) Productividad marginal de un producto

Es el incremento experimentado en la producción cuando se añade una unidad de factor.

PMaL = q / L

Para calcularla hacemos la derivada de la función de producción, la cual hemos hallado

anteriormente.

Q = K 0,31435165 * L 0,999999731

dQ = 0,31435165K-0,68564835 *L0,999999731 + K0,31485165 *0,999999731L-0,00000269

Considerando a la empresa FCC, imaginamos que se dispone de un trabajador y una fabrica

con maquinaria para la realización de su trabajo, de donde se obtiene una producción X con un

trabajador. Supondremos que, como sucede frecuentemente, es más rentable contratar

algunos trabajadores adicionales que adquirir más fábricas, para ampliar la producción. Por

todo lo anterior llegamos a la conclusión de que la fábrica es un factor constante y el número

de trabajadores se convierte en variable, el número de trabajadores queda a elección de la

propia empresa.

Ahora, supongamos que FCC contrata un trabajador adicional, lo cual aumentaría la

producción, la cual sería más eficiente que con un único trabajador. Este trabajador adicional

sobre la producción total se denominaría productividad marginal del trabajo.

En términos económicos, lo ideal sería contratar más trabajadores hasta el punto en que la

productividad marginal es igual a cero, porque si empleáramos un trabajador más

obtendríamos una menor producción, originando pérdidas.




13

C) Los rendimientos a escala

La empresa FCC es una empresa que a partir de 2008 se ve influida por la crisis y esto se

aprecia en la caída de su importe neto de la cifra de negocios.

Por tanto para analizar los rendimientos a escala miraremos más atrás de 2007, cuando la

empresa se encontraba en crecimiento. Cogeremos datos de 2005 y 2007:

2005 2007

Capital + trabajadores 4.269.160 8.549.510

Producción total 6.953.119 12.251.671

*cantidades en miles de euros

“Gráfico nº6” “Fuente: elaboración propia a partir de los datos obtenidos del balance de DCC"

Para hallar la productividad de los años 2005 y 2007 hemos calculado el INCN y a esta le hemos

sumado o restado la variación de existencias correspondiente a esos años.

Producción de 2005= INCN +/- VE= 7.089.787-136.668

Producción de 2007= INCN +/- VE= 13.880.633-1.682.962

Estos datos los hemos recopilado en una grafica la plantilla de los trabajadores, incluyendo del

año 2004 al 2008.

“Gráfico nº7” “Fuente: elaboración propia basada el datos de FCC”

Haciendo los cálculos pertinentes hemos llegado a la conclusión de que el capital de 2007

respecto de 2005 ha sufrido un aumento del 200% (8549510 / 4269160).

Si nos basamos en la productividad y hacemos el mismo cálculo, obtenemos que la

productividad no ha aumentado de la misma manera, sino que ha aumentado un 176%.




14

De estos datos obtenemos:

F (α L, α K) < α F (L, K)

Hemos podido concluir que los rendimientos a escala de la empresa seleccionada han sido

decrecientes o deseconomías a escala, porque la producción ha aumentado en menor

proporción que los factores productivos, o dicho de otro modo, cuando al variar la cantidad

utilizada todos los factores en una proporción determinada, la cantidad obtenida de producto

varía en una proporción menor.

Esto quiere decir que FCC, durante los años 2005 y 2007 ha sufrido un incremento en su

capital, lo cual haría que la productividad aumente. Pero esta productividad, no se ha visto

aumentada en la misma proporción que la cantidad de capital y por tanto nos encontramos en

una deseconomía de escala, ya que la productividad aumenta, pero no todo lo que debería con

la inversión efectuada.




15

D) Las curvas isocuantas

Las curvas isocuantas son el lugar geométrico de las combinaciones de factores productivos

que obtienen la misma producción. Continuaremos con los datos que hemos analizado en el

apartado superior (5.C. los rendimientos a escala). Como hemos visto, la producción ha

aumentado según incrementamos el capital, siempre cogiendo los años anteriores a la crisis,

en nuestro caso de 2005, 2006 y 2007.

Como el objeto de estudio es una empresa real, no podemos saber cuál es exactamente el

punto que otorga la misma productividad. Por tanto, sabiendo que las rectas isocuantas son

convexas, porque la empresa no va a utilizar ni un neutral ni un mal y que la pendiente de las

curvas isocuantas siempre es negativa, podemos dibujar las curvas isocuantas de los distintos

años.

Representación de los rendimientos a escala:

2005 2006 2007

Trabajadores 67.538 93.512 97.126

Capital 2.181.635.000 6.718.156.000 9.750.022.000

“Gráfico nº8”“Fuente: Elaboración propia obtenida a través de los datos del balance de situación de FCC”

Con esta última tabla, representamos los puntos de utilidad de cada año, por los cuales tendrá

que pasar cada curva isocuanta, estas curvas isocuantas no se pueden cortar, ya que si se

cortaran representaría que con una combinación de trabajo y capital hubiera dos producciones

diferentes.

Las curvas también han de ser convexas, ya que FCC no utiliza ni un mal ni un neutral. Tendrán

pendiente negativa y por ultimo como la producción va en aumento, el primer año será el más

cercano al origen y las demás curvas se irán alejando.

Aquí tenemos el mapa de curvas isocuantas de la empresa FCC. Lo hemos representado

utilizando las propiedades de las curvas isocuantas y haciendo pasar estas por los puntos

azules dibujados previamente. Como estas curvas están cercanas unas de otras tenemos que

los rendimientos a escala son decrecientes, esto coincide con lo que nos daba en el apartado

anterior, titulado los rendimientos a escala.

Si juntamos los puntos azules obtendríamos una recta que indica la proporción de trabajo y

capital que emplea la empresa, pero en este caso nos da una curva.




16

A esta supuesta recta la llamaremos relación marginal de sustitución técnica y mide en cuanto

debe aumentar el uso de un factor productivo cuando disminuye en una unidad el uso del otro

y ser quiere mantener la producción.

Antes de hallar la recta de la relación marginal de sustitución técnica, empezamos con la

expresión matemática de la curva isocuantas.

“Gráfico nº9” “Fuente: Elaboración propia obtenida a través de los datos del balance de situación de FCC”

Expresión Matemática de las curvas isocuantas:

q=g(q0, L)

Para hallar esta expresión matemática necesitamos saber la función de producción, la tenemos

ya hallada en la parte superior del trabajo:

Q = K 0,31435165 * L 0,999999731

Para sacar la función tendremos que despejar la variable que se mide en ordenadas (K).

Q = K 0,31435165

* L 0,999999731

K 0,31435165

= Q / L 0,999999731




17

K = 0,31435165 √Q / L

0,999999731

Resolvemos la ecuación para cada año de las curvas dibujadas en el mapa de curvas anterior.

2005:

Q = 58.236.002,95

K = 0,31435165 √58236002,95 / 67538

0,999999731

K = 2.181.365.000

2006:

Q = 114.836.061

K = 0,31435165 √114.836.061 / 93.512

0,999999731

K= 6.718.156.000

2007:

Q = 134.089.432,4

K = 9.750.022.000

La relación marginal de sustitución técnica (RMST)

Mide en cuanto debe aumentar el uso de un factor productivo cuando disminuye en una

unidad el uso del otro y se quiere mantener la producción.

En una misma curva isocuanta la variación de q es 0.

q = 0

A continuación daremos valor a la RMST de la empresa FCC. Para ello utilizaremos la

producción marginal calculada anteriormente. A esta producción marginal, le daremos valores.

dQ = 0,31435165K-0,68564835 *L0,999999731 + K0,31485165 *0,999999731L-0,00000269




18

Cogeremos los datos del año 2005:

L = 67538

Y hacemos los cálculos pertinentes para dejar la función superior en función de K

Q = 0. 31435165K-0,68564835

*675380,999999731

+ K0,31485165

*0,999999731*67538-0,00000269

Q = 0. 31435165 K-0,68564835

*67537,79797 + K0,31485165

*0,999996739

Q = 0,314350625 K-0,68564835

+ 0,999996739 K0,31485165

Q = 0,314350625 K+ 0,999996739 K

1/-0,68564835 1/0,31485165

Q = -0,21553399 K + 0,3148506 K

Q = 0,6297012K

K = Q

0,6297012




19

E) Recta isocoste

La recta isocoste está formada por las combinaciones de factores productivos que generan un

mismo coste para la empresa. En el caso de la empresa FCC, se relacionan los costes con el

número de trabajadores.

Responde a la siguiente expresión matemática:

C= w.L + i.K

La cuál podemos desglosar de la siguiente manera:

K = C / I - w.L / i

Vamos a hacer el estudio de la empresa FCC a través de la recta isocoste, para ello vamos a

seguir los siguientes pasos:

● Para hallar el salario (w) lo que vamos a hacer es dividir el gasto de personal obtenido del

balance de situación de cada ejercicio, entre los trabajadores de la empresa en cada año, de

esta manera obtenemos el sueldo medio de cada trabajador en cada ejercicio.

W = Gasto de personal / nº trabajadores (L)

W2007= 3.093.509.000 / 97126 = 31.850,47258€

W2008 = 3.260.766.000 / 93510 = 34.870, 77318€

W2009 = 3.296.522.000 / 92783 = 35.529,37499€

W2010 = 3.300.764.000 / 91392 = 36.116,55287€

W2011 = 3.292.672.000 / 90749 = 36.283,28687€

● El capital físico (K) presente en la expresión matemática de la recta isocoste, lo podemos

obtener dividiendo el capital de cada ejercicio [K (€)], entre (1+i ) , siendo i el interés.

De esta manera: K = K (€) / (1+i )

K2007 = 9.705.022.000 / (1+0,03847) = 9.345.500.592€

K2008 = 6.833.467.000 / (1+0,038903) = 6.576.775.454€

K2009 = 6.695.117.000 / (1+0,006795) = 6.649.930.721€

K2010 = 6.565.881.000 / (1+0,004576) = 6.526.722.821€

k2011 = 5.245.429.000 / (1+0,01099) = 5.188.408.392€




20

● Ahora que ya tenemos todos los datos necesarios para la obtención del coste de cada año,

procedemos a calcularlo:

C = w.L + i.K → C = w.L + (1+i).K

C2007 = 31.850,47258 x 97.126 + (1+0, 03847)x 9.345.500.592 = 12.798.531.000€

C2008 = 10.094.233.000€

C2009 = 9.991.639.000€

C2010 = 9.866.645.000€

C2011 = 8.538.101.000€

● Una vez que ya tenemos el coste de cada ejercicio, disponemos a representarlo

gráficamente, mediante una gráfica en cuyo eje de ordenadas tenemos representado (C/i) y en

el eje de ordenadas (C/w).

“Gráfico nº 10”“Fuente: Elaboración propia”

● Ahora calculamos los datos necesarios para la realización de la gráfica de las rectas isocoste,

obtenidos a través de los observados en los informes de FCC:

Coste / interés:

2007 C/i = 12.798.531.000 / 0,03847 = 332.688.614.505€

2008 C/i = 259.471.840.218€

2009 C/i = 1.470.439.882.266€

2010 C/i = 2.156172.421.329€

2012 C/i = 776.897.270.246€




21

Coste / salario:

2007 C/w = 12.798.531.000 / 31.850,47258 = 401.831,7458€

2008 C/w = 289.475,4569€

2009 C/w = 281.221,9186€

2010 C/w = 273.189,0011€

2011 C/w = 235.317,7382€

● Por último, introduciendo estos datos en el programa Excel, obtenemos la gráfica que

contiene la recta isocoste de cada ejercicio, desde 2007 a 2011, los años afectados por la crisis

económica.

La gráfica muestra las rectas isocostes de la empresa FCC a lo largo de los años 2007 a 2011, en

los que esta empresa se ha visto afectada por la crisis económica española. Se puede observar

una dispersión de los datos calculados debido a que los datos recogidos en el tipo de interés

son excesivamente inferiores en algunos años, lo cual produce un gran distanciamiento en las

rectas isocostes.

“Gráfico nº 11” “Fuente: Elaboración propia a partir de los datos de FCC”




22

F) La elección óptima de los factores de producción

A la hora de la elección optima de los factores productivos, a la empresa se le puede plantear:

• Maximizar la producción con un coste dado.

• Minimizar el coste de producir de una cantidad.

Maximizar la producción con un coste dado.

Cuando la empresa desea maximizar su producción física para un presupuesto o coste total

dado, la combinación productiva óptima será cuando la tasa marginal de sustitución técnica

entre los factores sea igual a la relación de los precios de los mismos.

Esto supone que cuando se alcanza la combinación optima, el producto marginal por unidad

monetaria gastada es la misma para cada factor. También se puede decir que la última unidad

monetaria gastada en el proceso productivo da lugar a la misma cantidad producida, es decir,

que da lo mismo utilizarla para adquirir un factor u otro.

Suponiendo que la empresa FCC desee aumentar su producción como mínimo en una unidad

de producción, deberá tener en cuenta que los costes por crear esa unidad, no generen

mayores gastos que ingresos, y esto lo podrá conseguir cuando esa unidad adicional esté por

debajo de la elección óptima.

Minimizar el coste de producción de una cantidad.

En lugar de buscar maximizar el volumen físico de su producción para un coste o un

presupuesto dado, el productor puede intentar minimizar el coste para un volumen de

producción dado.

Si la empresa FCC desea minimizar el coste de producción puede decantarse por dos

alternativas. En primer lugar, reducir el coste de los factores productivos empleados en la

producción, así como los costes fijos. En segundo lugar, producir una mayor cantidad para que

aumente la cantidad producida y así dividir los costes fijos entre un mayor número de

unidades.

G) Función de coste total

Para la representación de la función de coste total, vamos a analizar los años 2005, 2006 y

2007.

A la hora de la elaboración de la grafica que contiene los costes totales, es decir, las curvas

isocuantas, las rectas isocostes y la SEP, hemos tenido dificultades y no conseguimos que

cuadre todo en un único grafico. Por tal motivo, adjuntamos aquí los gráficos por separado.




23

De esta primera gráfica que representa las curvas isocuantas, podemos observar como la SEP

que uniría los puntos de elección óptima, sería una parábola en vez de una recta.

“Gráfico nº 12”“Fuente: Elaboración propia con los datos obtenidos del balance de situación de FCC”

En esta grafica de las rectas isocostes, se aprecia cómo se produce un aumento a los largo de

los años, viendo como el año 2005 es mucho más bajo que el año 2007, debido a que todavía

no se había producido el inicio de la crisis.





24

Hemos realizado está gráfica de la SEP con los datos de 2005 a 2007, es decir, con el número

de trabajadores sobre el eje x, y en el eje y los costes de producción, obtenidos tras multiplicar

el capital por el interés.

En esta gráfica perteneciente a la senda de expansión de la producción, se muestra claramente

como se ha producido un aumento del número de trabajadores con respecto al capital de la

empresa, es decir, muestra la elección de factores según varía el tamaño de la empresa.


En realidad, si juntáramos todas las gráficas debería quedar algo similar a esto, pero debido a

algún error que no somos capaces de detectar, no nos coincide.

Esta gráfica nos muestra la función del coste total, donde se aprecia que la SEP hace coincidir

la producción mostrada en las rectas isocuantas con los costes de visibles en las rectas

isocostes.

Podemos determinar que la función de costes totales viene expresada por esta ecuación:

CT = f(q)

La curva de costes totales, es la frontera entre lo posible y lo ineficiente, que lo podemos ver

mejor a través de la gráfica, es decir, la parte superior a la SEP indica lo posible, y la inferior

refleja lo ineficaz.




25

“Gráfico nº15” “Fuente: Elaboración propia”

H) La oferta de la empresa

Para cada nivel de precio la cantidad ofrecida viene determinada por el punto de corte de la

línea de precio y de la curva de coste marginal. Por tanto, la curva de oferta será idéntica a su

curva de coste marginal.

A corto plazo la empresa hace frente a gastos fijos y a gastos variables.

Los gastos fijos se van a producir con independencia del nivel de actividad de la empresa,

luego es una variable que no influirá a la hora de decidir su nivel de actividad.

Los costes variables si están en función del volumen de actividad. Por lo tanto, la empresa

decidirá producir siempre y cuando los ingresos cubran los costes variables.

No tendría sentido realizar una actividad que genere unos ingresos inferiores a los costes que

origina (costes variables).

Por tanto, la curva de oferta es similar a la curva de costes marginales situada por encima de la

curva de coste variable medio.




26

“Gráfico nº 16” “Fuente: Elaboración propia”




27

6.- CONCLUSIONES

La conclusión principal a la cual hemos llegado es, que desde el comienzo de la crisis los

beneficios y capital de la empresa FCC han bajado en cifras muy altas. La crisis actual ha dado

lugar a que los bancos concedan menos hipotecas por lo cual menos personas pueden acceder

a comprar una vivienda.

Uno de los factores más importantes en las empresas es el humano, el cual es variable y se ha

reducido en los últimos años debido también a la crisis. La proporción en la que disminuye la

producción es mucho mayor que la cantidad a la que disminuyen los factores, aunque el gasto

en salarios disminuye, el capital aumenta. El sector de actuación de la empresa FCC más

afectado se trata del sector inmobiliario ya que se ha producido el "boom del sector

inmobiliario en España"

La situación actual ha hecho que esta empresa busque recursos y maneras de expandirse fuera

de España por lo cual FCC esta innovando y desarrollando su actividad en otros países como

Alemania. Aunque la crisis global ha hecho que la situación no mejore en muchos países.




28

7.- BLIBLIOGRAFÍA

Nuestra principal fuente de información a la hora de la realización del informe ha sido

internet, a través de las siguientes páginas webs:

Los datos económicos de FCC y de su cotización en bolsa, así como los capitales, trabajadores y

beneficios de la misma los hemos sacado de diferentes páginas como:

www.fcc.es/

www.fccco.com/

www.finanzas.com/

www.infobolsa.es/

www.bolsamadrid.es/

www.fcclogistica.com/

www.europapress.es/

www.fccambito.es/

Para los contenidos relacionados con la asignatura de microeconomía hemos recurrido a

diferentes páginas como:

www.aulafacil.com/

www.econlink.com.

Todos los documentos de nuestra wikispace, así como pdfs teóricos, también han sido

empleados para la realización. Algunos de los archivos subidos por compañeros en el foro de

colaboración en grupo también nos han sido de gran ayuda.

En este informe no hemos empleado fuentes escritas, porque aunque a pesar de su búsqueda,

no hemos encontrado ningún libro en concreto debido a tratarse de una empresa específica.

Nuestros conocimientos adquiridos en las clases de microeconomía ha sido lo que

principalmente más ayuda nos ha aportado para la realización del informe, así como los

apuntes suministrados en clase de la propia asignatura.




29

8.- ANEXOS

Anexo 1: Tabla de datos obtenida de las cifras mostradas en los balances de situación de las

cuentas anuales de FCC.

Año Inmov.

Mat. Amort.

Ac. Nº

Trabajadores INCN Gasto de personal

2005

1.863.615.000

2006

2.180.000.000

2007 8979350 725672 97.126 13880633 3.093.509.000

2008 6109483 723984 93.510 14016295 3.260.766.000

2009 5957478 737639 92.783 12699629 3.296.522.000

2010 5833737 732144 91.392 12144168 3.300.764.000

2011 4601913 643516 90.749 11754765 3.292.672.000

Anexo 2: Cálculos realizados a partir de los datos de la tabla anterior.

años C/i C/w W (salario) K (capital) C (costes) Ie

(interés)

2005 111.500.826.902 146.601,1459 27.593,57695 2.181.635.000 4.045.250.000 0,03628

2006 235.962.768.496 381.690,0752 23.312,51604 6.718.156.000 8.898.156.000 0,03771

2007 332.688.614.505 401.831,7458 31.850,47258 9.705.022.000 12.798.531.000 0,03847

2008 259.471.840.218 289.475,4569 34.870,77318 6.833.467.000 10.094.233.000 0,038903

2009 1.470.439.882.266 281.221,9186 35.529,37499 6.695.117.000 9.991.639.000 0,006795

2010 2.156.172.421.329 273.189,0011 36.116,55287 6.565.881.000 9.866.645.000 0,004576

2011 776.897.270.246 235.317,7382 36.283,28687 5.245.429.000 8.538.101.000 0,01099

FCC BOLSA ESPAÑOLA

Economy & Finance

Transcript of FCC BOLSA ESPAÑOLA