UNIVERSIDAD PRIVADA DE MOQUEGUA JOS CARLOS MARITEGUI

UNIVERSIDAD PRIVADA DE MOQUEGUA JOS CARLOS MARITEGUI

PRESENTACIN

En el trabajo a continuacin se har un completo estudio de distintos aspectos de gran importancia en el mundo de la Administracin Financiera y actividades comerciales de las organizaciones.

Los Financiamientos a Largo Plazo constituidos por las Hipotecas, Acciones, Bonos y Arrendamientos Financieros.

A cada uno de los puntos ya nombrados sern estudiados desde el punto de vista de sus Significado, Ventajas, Desventajas, Importancia y Formas de Utilizacin; Para de esta manera comprender su participacin dentro de las distintas actividades comerciales que diariamente se realizan.

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

El financiamiento a largo plazo es un financiamiento en el que su cumplimiento se encuentra por encima de los cinco aos y su culminacin se especifica en el contrato o convenio que se realice, por lo general en estos financiamientos debe existir una garanta que permita realizar el trmite del prstamo requerido.

FUENTES INTERNASDentro de las fuentes de financiamiento internas sobresalen las aportaciones de los socios (capital social). El cual se divide en dos grupos:1. CAPITAL SOCIAL COMNEs aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir en el manejo de la compaa. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir en la administracin de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismo o por medio de representantes individuales o colectivos.Principales Caractersticasa) Tienen derecho de voz y voto en las asambleas generales de accionistas.b) El rendimiento de su inversin depende de la generacin de utilidades.c) Pueden participar directamente en la administracin de la empresa.d) En caso de disolucin de la sociedad, recuperarn su inversin luego de los acreedores y despus de los accionistas preferentes hasta donde alcance el capital contable en relacin directa a la aportacin de cada accionista.e) Participa de las utilidades de la empresa en proporcin directa a la aportacin de capital.f) Es responsable por lo que suceda en la empresa hasta por el monto de su aportacin accionaria.g) Recibir el rendimiento de su inversin (dividendos) slo si la asamblea general de accionistas decreta el pago de dividendos.h) Casi nunca recibe el 100% del rendimiento de la inversin por va de los dividendos, por que destinan cierto porcentaje a reservas y utilidades retenidas.Formas de aportar este tipo de capitalPor medio de aportaciones ya sea al inicio de la empresa o posteriormente a su creacin.Por medio de la capitalizacin de las utilidades de operacin retenidas.2. CAPITAL SOCIAL PREFERENTEEs aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administracin y decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo.Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participacin en la empresa, el capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas diferencias entre ellos.Principales similitudes entre pasivo a largo plazo y capital preferente.a) Se aplican en el financiamiento de proyectos de inversin productivos bsicamente.b) No participan en las prdidas de la empresa.c) En caso de terminacin de operaciones, se liquidan antes que el capital comn.d) Participan en la empresa a largo plazo.Diferencias entre pasivo a largo plazo y capital preferente.a) Por el pasivo se hacen pagos peridicos de capital e intereses, por el capital preferente, slo el pago de dividendos anuales (pago garantizado).b) El costo de financiamiento en el pasivo se le llama inters deducible, el cual es deducible de impuestos, en el caso del capital preferente, se llama dividendos y no es deducible de impuestos.c) El pasivo es otorgado por instituciones de crdito, el capital preferente es aportado generalmente por personas fsicas u otras personas.d) El pasivo aumenta la palanca financiera de la empresa, en tanto que el capital preferente mejora su estructura financiera.En resumen, el capital preferente puede asimilarse a que un pasivo a largo plazo encubierto con el nombre de capital que ayuda a la empresa a lograr sus metas sin intervenir en su administracin y mejorando la estructura financiera de la misma.PROVEEDORESEsta fuente de financiamiento es la ms comn y la que frecuentemente se utiliza. Se genera mediante la adquisicin o compra de bienes o servicios que la empresa utiliza en su operacin a corto plazo. La magnitud de este financiamiento crece o disminuye la oferta, debido a excesos de mercado competitivos y de produccin. En pocas de inflacin alta, una de las medidas ms efectiva para neutralizar el efecto de la inflacin en la empresa, es incrementar el financiamiento de los proveedores. Esta operacin puede tener tres alternativas que modifican favorablemente la posicin monetaria.a) Compra de mayores inventarios, activos no monetarios (bienes y servicios), lo que incrementa los pasivos monetarios (cuentas por pagar a proveedores).b) Negociacin de la ampliacin de los trminos de pago a proveedores obteniendo de esta manera un financiamiento monetario de un activo no monetario.c) Una combinacin de ambos.Caractersticas.1. No tienen un costo explcito.2. Su obtencin es relativamente fcil, y se otorga fundamentalmente con base en la confianza y previo a un trmite de crdito simple y sencillo, ante el proveedor de los bienes y servicios.3. Es un crdito que no se formaliza por medio de un contrato, ni origina comisiones por apertura o por algn otro concepto.4. Es un crdito revolvente que se actualiza.5. Crece segn las necesidades de consumo del cliente.UTILIDADES RETENIDAS.Es esta la base de financiamiento, la fuente de recursos ms importante con que cuenta una compaa, las empresas que presentan salud financiera o una gran estructura de capital sano o slida, son aquellas que generan montos importantes de utilidades con relacin a su nivel de ventas y conforme a sus aportaciones de capital.Las utilidades generadas por la administracin le da a la organizacin una gran estabilidad financiera garantizando su larga permanencia en el medio en que se desenvuelve.En este rubro de utilidades sobresalen dos grandes tipos: utilidades de operacin y reservas de capital.UTILIDADES DE OPERACIN.Son las que genera la compaa como resultado de su operacin normal, stas son la fuente de recursos ms importante con la que cuenta una empresa, pues su nivel de generacin tiene relacin directa con la eficiencia de operacin y calidad de su administracin, as como el reflejo de la salud financiera presente y futura de la organizacin.Por utilidades de operacin se debe entender la diferencia existente entre el valor de venta realmente obtenido de los bienes o servicios ofrecidos menos los costos y gastos efectivamente pagados adicionalmente por el importe de las depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados durante el ejercicio.RESERVA DE CAPITAL.En cuanto a la reserva de capital, son separaciones contables de las utilidades de operacin que garantizan caso toda la estada de las mismas dentro del caudal de la empresa.En su origen las utilidades de operacin y reservas de capital, son las mismas con la diferencia que las primeras pueden ser susceptibles de retiro por parte de los accionistas por la va de pago de dividendos, y las segundas permanecern con carcter de permanentes dentro del capital contable de la empresa, en tanto no se decreten reducciones del capital social por medio de una asamblea general extraordinaria de accionistas.

DENTRO DE LAS MODALIDADES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO ENCONTRAMOS TRES EN GENERAL:1. ACCIONES COMUNESEl financiamiento a travs de la emisin de acciones comunes u ordinarias tambin representa una atractiva fuente de financiamiento.Estas acciones son comunes dado que no tienen una preferencia especial, ya sea en cuanto al pago de dividendos o caso de que se de una quiebra.Para la empresa que las emite representan una parte de su capital y por lo mismo los que las adquieren se vuelven socios de la compaa.

2. DEUDA CORPORATIVA A LARGO PLAZOPor lo general comprende aquella deuda con vencimiento mayor a tres aos que es emitida por las empresas para satisfacer sus necesidades de financiamiento a largo plazo.Las principales formas de emisin de deuda a largo plazo son: Pagars Obligaciones Bonos

3. ACCIONES PREFERENTES

Las acciones preferentes representan el capital de una corporacin, pero son distintas del capital comn porque tienen preferencia sobre las acciones comunes en el pago de dividendos y en los activos de la corporacin en caso de que sobrevenga una quiebra.

La preferencia significa que el tenedor de las acciones preferentes debe recibir un dividendo antes de que los tenedores de las acciones comunes tengan algn derecho. Este dividendo por lo general es acumulativo, es decir, que en caso de que una empresa no obtenga utilidades en un ejercicio fiscal, no pagar dividendos preferentes en dicho periodo pero los acumular para el siguiente en que s obtenga un remanente de dinero.

FUENTES Y FORMAS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

PRSTAMO A LARGO PLAZO

Un prstamo a largo plazo es usualmente un acuerdo formal para proveer fondos por ms de un ao y la mayora son para alguna mejora que beneficiar a la compaa y aumentar las ganancias.

Un ejemplo es la compra de un nuevo edificio que aumentar la capacidad o de una maquinaria que har el proceso de manufactura ms eficiente y menos costoso. Los prstamos a largo plazo usualmente son pagados de las ganancias.

HIPOTECA

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo.

ImportanciaEs importante sealar que una hipoteca no es una obligacin a pagar ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca as como elObtener ganancia de la misma por medio de los interese generados.

VentajasPara el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin. Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo. El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien

Desventajas Al prestamista le genera una obligacin ante terceros.Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago.ACCIONES

Las acciones son la forma en que puede participar y financiar la persona (sea fsica o moral), que adquiere dichos documentos.Es por medio de las acciones y su costo, que se acrecienta el capital y permite realizar el financiamiento que la empresa necesita, y de este modo lograr los cometidos esperados; existen varios tipos de acciones, y difieren ampliamente del valor y de la intervencin en la empresa.

Ventajas El capital fuerte es proporcionado por las acciones preferentes.Las acciones denominadas como preferentes, son las que se enfocan en la adquisicin y venta de las empresas y son denominadas acciones de tipo A.

Desventajas El control de la empresa se establece por la jerarqua de las acciones, as como por su cantidad. El costo es muy elevado y su emisin es limitada.

Forma de usoLas acciones denominadas preferentes o acciones tipo A, son el activo registrado como principal dentro de la empresa y son la base y sostenimiento de la misma, cuando existe la liquidacin de las acciones se hace hasta un punto lmite que se especifica en forma previa.Las acciones denominadas comunes o acciones de tipo B o C, son acciones que dejan participacin limitada a sus dueos o poseedores, y no cuentan con decisin ni voto dentro de la empresa.

En todas las acciones se encuentra una fecha de emisin y una fecha de vencimiento y toda accin es parte del capital contable, aunque se tome como prioritario el capital de las acciones preferentes.

Es decisin personal cual accin seleccionar para su adquisicin, siendo el inversionista quien decidir cul de las tres acciones adquirir y en cual cantidad pues puede adquirir de los tres tipos de acciones.

Se pueden vender las acciones por medio de un intermediario suscriptor. La venta la realizar el corredor de inversiones y se guiar en derecho de la suscripcin.

BONOS

Los bonos son un documento certificado, que formaliza la promesa que hace una persona (fsica o moral) de pagar un capital especfico en fecha previamente establecida en la que se incluirn los intereses que se decidan fijar.

La emisin de bonos puede ser ventajosa si sus accionistas no comparten su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas.

Es causado por el derecho de recibir capital prestado que se emiten estos bonos. Un bono deja a quien lo tiene en la circunstancia de accionista. Los bonos deben ser respaldados por capital tangible de quien los emite dejando una seguridad para quien los adquiere.

El beneficio de un bono es menor al de una accin, al momento de realizarse los dividendos entre accionistas.

Ventajas de los bonos Su venta es fcil y su costo reducido mejorando la liquides de la empresa.

Desventajas Debe ser meticuloso quien invierte en estos bonos.

Uso de los bonosLos bonos se encuentran respaldados por un fideicomiso que evita el movimiento de su valor.La persona duea del bono, recibe una reclamacin o gravamen, por la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo.

En caso de inconveniente, el fideicomiso puede realizar las actividades legales para garantizar la cobertura del capital.

Todas las acciones dentro de los bonos son realizadas por ejecutivos propios, se realizar por medio de ejecutivos del banco emisor o encargado.Los beneficios de los bonos son pagados al finalizar su vigencia, incluyndose en stos los intereses correspondientes.

Cuando una empresa expide bonos debe estar bien segura de que el uso del dinero tomado en prstamo resultar utilidad neta y superior al costo de los intereses del propio prstamo.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Un arrendamiento financiero no es muy distante a un arrendamiento simple, pero en este, quien arrenda la propiedad o cosa, tiene actividades dentro de la empresa.

El uso de este arrendamiento es por un periodo que se especifica en el contrato correspondiente Haremos nfasis, en la gran flexibilidad que esto tiene para la empresa pues permite realizar los movimientos que se consideren necesarios.

El arrendamiento puede ser para la empresa, la nica forma de financiar la adquisicin de activo.

Principales ventajas Le permite movimiento en caso de que la empresa quede en quiebra.

Desventajas Puede ser utilizado como medio para evadir impuestos al ser exento de gravamen. Arrendar implica el pago de intereses a la empresa. El costo es ms elevado que la adquisicin del artculo o concepto rentado.

Como se utilizaEs un prstamo, que debe ser cubierto por pequeos pagos que se realizan en un plazo pactado.Quien arrendare no tiene el derecho sobre la cosa arrendada ni su rescate de activo, solo se presentar este caso si la cosa es adquirida.Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos ser mayor al precio original de compra, porque se est contemplando renta y los intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.

TIPOS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

CRDITO DE HABILITACIN

Es un contrato en el cual el acreditado queda obligado a invertir el importe del crdito. Este tipo de financiamiento es destinado a la adquisicin de materias primas y materiales en el pago de los jornales, salarios y gastos directos de explotacin.CRDITO REFACCIONARIO

Financiamiento entregado a personas dedicadas a actividades de tipo industrial y agrario, para robustecer acrecentar el activo fijo de su empresa, y elevar mejorar la produccin.ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Un arrendamiento es un contrato por el que dos empresas se obligan recprocamente, una a conceder el uso o goce temporal de una cosa, y la otra a pagar por ese uso o goce un precio.FIDEICOMISOS

Este tipo de financiamiento se define como un acto jurdico que debe constar por escrito, y por el cual una persona denominada fideicomitente destina uno o varios bienes, a un fin lcito determinado, en beneficio de otra persona llamada fideicomisario encomendando su realizacin a una institucin bancaria llamada fiduciaria, recibiendo sta la titularidad de los bienes, nicamente con las limitaciones de los derechos adquiridos con anterioridad a la constitucin del mismo fideicomiso y con las que expresamente se reserve el fideicomitente y las que para l se deriven el propio fideicomiso.EMISIN DE OBLIGACIONES

Las obligaciones son ttulos de crdito que representan en forma proporcional, el pasivo contrado por una empresa, por el crdito obtenido a travs de los desembolsos hechos por sus acreedores.EMISIN DE ACCIONES

Las acciones son ttulos corporativos cuya principal funcin es atribuir al tenedor de la misma calidad de miembro de una corporacin.

DIFERENCIA DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

Duracin

La mayora de las fuentes de financiamiento a corto plazo se dan durante un perodo de un ao, aunque algunas fuentes pueden durar hasta tres aos o ms. El financiamiento a largo plazo, como las hipotecas, se puede conseguir tpicamente de una duracin de entre 15 y 30 aos.Intereses

Ya que la financiacin a corto plazo se paga en un perodo ms corto de tiempo, la tasa de inters o el costo de pedir dinero prestado es menor. Las fuentes a largo plazo, tales como los prstamos bancarios, tienen una tasa de inters ms alta debido a la cantidad de tiempo que se necesita para financiar el prstamo y retribuir el capital.

EJEMPLO DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO:Un financiamiento a largo plazo es aquel que tiene una duracin superior a los cinco aos, y podemos ejemplificar este financiamiento con una beca o patrocinio, en la que recibe ayuda por parte de una institucin o del gobierno, y el resultado o culminacin supera los 5 aos del curso de la carrera.Otro ejemplo claro de financiamiento a largo plazo y que se adecua mejor para ejemplificar es la hipoteca; la hipoteca es un financiamiento que se proyecta en un plazo mayor a los 5 aos, y en ese plazo se debe pagar el prstamo realizado, bajo pena de perder la garanta, que consiste en el inmueble.

CONCLUSIONES

Podemos concluir sealando la importancia que tienen tanto los financiamientos a Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas organizaciones, brindndole la posibilidad a dichas instituciones de mantener una economa y una continuidad de sus actividades comerciales estable y eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector econmico al cual participan.

BIBLIOGRAFA

1. http://www.gestiopolis.com/fuentes-de-financiamiento-a-largo-plazo/2. https://www.google.com.pe/search?q=financiamiento+a+largo+plazo&es_sm=122&biw=1366&bih=667&tbm=isch&tbo=u&source=univ&sa=X&sqi=2&ved=0CCgQsARqFQoTCNWlrpb9tcYCFYFbPgodc_ADZA3. http://www.altonivel.com.mx/los-tiipos-de-cr%C3%A9dito-a-largo-plazo.html