FINANZAS BÁSICAS PARA EMPRESARIOS

1. Estructura básica de los estados financieros como herramienta de planeación y toma de decisiones.

2. Herramientas de diagnóstico e índices financieros y determinar las necesidades de los recursos.

3. Matemáticas financieras básicas (Tasas de interés, plan de amortización).

4. Fuentes de financiación, donde conseguir recursos y su costo.

CONTENIDOS

Estructura básica de los estados financieros como herramienta de planeación y toma de decisiones.

Estructura básica de los estados financieros como herramienta de planeación y toma de decisiones.

ACTIVOS Decisiones de inversión

PATRIMONIO Decisiones de dividendos

PASIVOS Decisiones de financiación

Inventarios

Crecimiento

Combinación fijos y corrientes

Plazos venta a crédito

Volumen activo

Estructura financiera

Efecto en las utilidades y el costo del capital

Utilidades P y G

¿Dónde están? EFAF ¿Van a convertirse en efectivo?

Presupuesto de efectivo

CUENTAS DEL ACTIVO

1. Activos Corrientes Comprenden el disponible y todas aquellas partidas que se puedan realizar, vender o consumir en un período no mayor de un año.

DISPONIBLE Caja Bancos Inversiones

Certificados. Papeles comerciales. Aceptaciones bancarias o financieras. Derechos fiduciarios. Y otras inversiones a corto plazo

C x C clientes Otras C x C. Terceros, trabajadores Inventarios Anticipos

2 Activos No Corrientes Elementos que pertenecen en la empresa necesarios para su operación

2.1 Fijos Terrenos Edificios Maquinaria y equipos Equipos de oficina Equipos de computo Flota y equipo de transporte (Vehículos)

2.2 Otros Activos C x C Mayor de 1 año Inversiones recuperables mayor de 1 año. Valorizaciones.(activos, nombre de la empresa etc).

CUENTAS DEL PASIVO

Pasivos Corrientes Comprende todas aquellas obligaciones, las cuales deben cubrirse en un plazo no mayor a un año.

Sobregiros. Obligaciones financieras C x P Proveedores Cuentas por pagar terceros Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Diferidos ( Ingresos recibidos por anticipado).

Obligaciones financieras Cuentas por pagar terceros Otras

Pasivos de Largo Plazo Son obligaciones, cuyo vencimiento es superior a un año.

CUENTAS DEL PATRIMONIO

Es lo que le pertenece a la empresa 1. Capital Social 2. Resultados del ejercicio 3. Resultados de ejercicios anteriores 4 Superávit por valorizaciones

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CIA XXX

CUENTAS año 1 año 2

Ventas brutas

Menos: Devoluciones en ventas

Menos: Descuentos en ventas

Total: Ventas netas

Menos: C.M.V

=UTILIDAD Bruta

Menos: Gastos de administración

Menos: Gastos de ventas

=UAII (UTILIDAD OPERATIVA)

Menos: Gastos financieros

Mas o menos: Otros ingresos o egresos

=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI)

Menos: Provisión impuesto de renta

=UTILIDAD NETA

ESTADO DE COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTAS

año 1 año 2

Inventario inicial de materia prima

mas: compras de materias primas

=Materia prima disponible

-Inventario final de materia prima

=Consumo de materia prima

Mas: M.O.D

Mas: CIF

= Costo de producción

Mas: Inventario inicial productos en proceso

Menos: Inv. final de productos en proceso

=Producto terminado

Mas Inventario Inicial de pcto terminado

=Pcto termina disponible para la venta

Menos: Inv. Final producto terminado

=CMV

CONCEPTO DE UTILIDAD OPERATIVA

Una empresa puede ser muy buen negocio porque genera

atractivas utilidades operativas, pero ser mal

negocio para el propietario por estar mal estructurado

financieramente.

BALANCE GENERAL

Año 1 Año 1

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

caja 95.000 Obligaciones bancarias a corto plazo 600.000bancos 110.000 Proveedores 538.650Cuentas por cobrar clientes 800.000 Anticipo clientes 200.000Otras C x C 30.000 Prestaciones Sociales 120.000Inventario de materias primas 200.000 Impuestos 100.000Inventario de productos en proceso 80.000 C x P terceros 400.000Inventario producto terminado 250.000Otras inversiones 150.000 TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.958.650

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.715.000 PASIVO A LARGO PLAZO

Obligaciones Bancarias largo plazo 1.000.000ACTIVOS FIJO Otras deudas 700.000Maquinaria y Equipo 1.885.395Depreciación acumulada -27.292Muebles y Enseres 577.000 TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 1.700.000

Depreciación acumulada -4.808TOTAL ACTIVO FIJO 2.430.295

TOTAL PASIVOS 3.658.650

OTROS ACTIVOS PATRIMONIO

Inversiones financieras 200.000 Capital Social 1.000.000Valorizaciones 302.600 Utilidades Acumuladas 837.000C x C empleados 447.755 Utilidad Ultimo Periodo 298.000

Valorizaciones 302.000

TOTAL OTROS ACTIVOS 950.355 TOTAL PATRIMONIO 1.437.000

TOTAL ACTIVOS 5.095.650 TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 5.095.650

HERRAMIENTAS DE DIAGNÓSTICO E INDICES FINANCIEROS

ANALISIS DE LIQUIDEZ Indicadores de actividad

Rotación de cuentas por cobrar Mide el número de veces que las cuentas por cobrar son convertidas en efectivo durante el período. Sugiere un comportamiento promedio general de toda la cartera.

Ventas a crédito

Cuentas por cobrar

Veces

360

Veces

Días

Entre mas alto más ilíquido me vuelvo

Las ventas a crédito las saco del PyG (normalmente se

toman todas)

Son equivalentes a la venta que no me están

pagando

La mejor herramienta es el informe de

vencimientos

ANALISIS DE LIQUIDEZ Indicadores de Actividad

Rotación de cartera

Adecuado manejo del crédito y la cobranza

Fondos Ociosos

Factor peligroso

Factor positivo

ALTA

BAJA =

Factor incontrolables

Factores controlables

Insuficiente capital de trabajo Rígidas políticas de crédito

Mala situación del sector Alto grado de competencia

Inadecuada gestión de crédito y cobranzas

ANALISIS DE LIQUIDEZ Indicadores de Actividad

Rotación de inventarios Mide las veces que este es convertido en efectivo o cuentas por cobrar durante el período

C M V

Inventario

Veces

360

Veces

Días

Antes de mirar el análisis del indicador tenga en cuenta: •Durabilidad del inventario (Fijos y perecederos) •Costo de mantenimiento •Localización de los proveedores •Estilo y moda

ANALISIS DE LIQUIDEZ Indicadores de Actividad

Rotación de Prod.

Terminado

Adecuado manejo de ventas y producción

Fondos Ociosos

Factor peligroso

Factor positivo

ALTA

BAJA =

Factor incontrolables

Factores controlables

Insuficiente capital de trabajo

Cambios en la demanda Alto grado de competencia Situación económica dificil

Inadecuada programación de ventas y producción

ANALISIS DE LIQUIDEZ Indicadores de Actividad

CICLO OPERACIONAL DEL NEGOCIO Es el número de días que yo me demoro en recuperar una unidad monetaria desde el momento en que se invierte en el proceso de producción.

Rotación de cartera +

Rotación de inventarios

Me demoro más cuando mis rotaciones son demasiado lentas. Esto va a depender de: •Políticas de la empresa •Tipo de producto •Sector en el cual opera la empresa

ANALISIS DE LIQUIDEZ Indicadores de Actividad

Rotación de cuentas por Pagar Nos da una idea de cómo se está manejando el crédito con los proveedores

Compras

Cuentas por pagar

Veces

360

Veces

Días

Rotación de C x C > = Rotación de C x P

Comparar con respecto a las políticas de la empresa

ANALISIS DE LIQUIDEZ Indicadores de Actividad

CICLO DE CAJA DEL NEGOCIO El número de días que la empresa compromete efectivo es menor que el determinado por el sistema de circulación de fondos, determinados por la rotación de cuentas por pagar.

Días del sistema de circulación de fondos Ciclo operativo -

Días de cuentas por pagar =

Días del ciclo de caja

RENTABILIDAD

Rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en el negocio

Los problemas de rentabilidad son problemas estructurales que se resuelven con decisiones

estratégicas cuyo efecto se da en el largo plazo

La empresa debe crecer tanto con Rentabilidad, como con Flujo de Caja

RENTABILIDAD

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

Activos

UAII

La rentabilidad operativa del activo (UAII) es un indicador apropiado para medir el éxito

empresarial

Son los denominados “Activos de operación” del principio del período

Se supone que dicho valor representa la inversión total que se comprometió con el propósito de generar utilidades

Idea de eficiencia con que se están aprovechando los

recursos para generar un volumen de utilidades suficiente

para cubrir el

costo de los pasivos y dejar un remanente a los asociados atractivo con respecto a los fondos comprometidos en el

negocio

RENTABILIDAD

ACTIVOS

𝑼𝑨𝑰𝑰

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔= %

Tasa de interés que producen los activos

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

PASIVOS

UAI/PASIVOS=%

Tasa de interés que ganan los acreedores

PATRIMONIO 𝑼𝑨𝑰

𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐= %

Tasa de interés que ganan los

propietarios

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ANTES DE IMPUESTOS

Tasas de interés implícitas en el Balance General

RENTABILIDAD

UAI

Activos

UAII

Patrimonio I%

Terceros TMRR < > >

ESENCIA DE LOS NEGOCIOS

Resume la situación ideal de una empresa en lo que ha rentabilidad se refiere.

Se basa en la comparación de cuatro tasas de interés

La tasa de interés que cuestan los

pasivos

La tasa de interés que ganan los activos

La tasa de interés que ganan los

propietarios

La tasa de interés que esperan los propietarios

TRILOGÍA DE LOS SIGNOS VITALES EN LAS FINANZAS EMPRESARIALES

Endeudamiento

Rentabilidad liquidez

ENDEUDAMIENTO

Si la rentabilidad del activo es superior al costo de la deuda, a mayor endeudamiento, mayor rentabilidad

para el propietario, lo cual no significa que deba tomarse la máxima cantidad de deuda posible

ENDEUDAMIENTO

Precaución antes de tomar deuda

Antes de tomar la decisión de contratar deuda debe verificarse si los fondos serán invertidos en activos que

generen una rentabilidad superior a su costo

ENDEUDAMIENTO

Variables que inciden en la decisión de endeudamiento

Capacidad de generar flujo de

caja (FCL)

Plazo y tasa de interés

Política de reparto de utilidades

Asumiendo que puede obtenerse una rentabilidad del activo superior al costo de la

deuda

ENDEUDAMIENTO

La capacidad de endeudamiento esta determinada por la capacidad de

generar FCL

Deuda buena es la que se toma para financiar proyectos rentables. Deuda mala es la que se toma

para cubrir déficits estructurales de caja

La incertidumbre con respecto a los ingresos es lo que hace riesgosa la decisión

de endeudamiento

El riesgo de la deuda se puede analizar realizando un análisis de sensibilidad de

flujo de caja

ENDEUDAMIENTO

Indicadores de riesgo financiero

𝑬𝒏𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐 =𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒂

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔

𝑬𝒏𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 =𝑫𝒆𝒖𝒅𝒂 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔

Índices tradicionales para el cálculo del riesgo financiero y capacidad de endeudamiento

No siempre son el mejor reflejo del

riesgo y mucho menos de su capacidad de

endeudamiento

Es cierto que a mayor endeudamiento mayor

riesgo. Un resultado bajo

pude no coincidir con capacidad de

endeudamiento

Porque no se paga deuda vendiendo

activos sino generando FLUJO DE

CAJA

ENDEUDAMIENTO

La presencia de pasivos costosos es síntoma de

problemas en la empresa.

El acceso de manera recurrente al descuento de

facturas también es síntoma de posibles problemas

financieros.

ENDEUDAMIENTO

Indicadores de riesgo financiero

Indicadores relacionados con el flujo de caja para evaluar el Riesgo Financiero

Relación Intereses a Flujo de Caja Bruto

𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔

𝑭𝑪𝑩

FCB: Entradas vs Salidas de $ Muestra los centavos que por cada $1 de flujo de caja que produce la

operación, deben destinarse al pago de intereses.

Cifras por encima del 30% se consideran RIESGOSAS

MATEMATICA FINANCIERA

Tasa de Interés

La tasa de interés es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo,

determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero".

La tasa de interés es fijada por el Banco central de

cada país a los otros bancos y estos, a su vez, la fijan a las personas por los préstamos otorgados. Una tasa de interés alta incentiva al ahorro y una

tasa de interés baja incentiva al consumo.

BIENVENIDO

AL INTERÉS SIMPLE

Interés Simple

Comencemos revisando los

conceptos claves : Capital, Interés y Tasa de Interés.

Interés Simple

Si un amigo(a) te pide un préstamo de $10.000, podemos decir que el CAPITAL que has prestado es de $10.000.

Interés Simple

Si tu amigo(a) promete devolverte $11.000 en un mes más, podemos decir que obtendrás un interés de $1.000.

Interés Simple

Si tu amigo(a) promete devolverte $11.000 en un mes más, podemos decir que obtendrás un interés de $1.000.

Interés Simple

Pero además hay otro concepto importante asociado a los dos anteriores.

LA TASA DE INTERÉS, que es el porcentaje que representa el interés sobre el capital en un periodo determinado.

A este concepto de tasa de interés, también se le denomina RENTABILIDAD en renta fija.

Interés Simple

En consecuencia, tenemos tres conceptos básicos que serán permanentemente empleados en operaciones crediticias, Inversiones y Finanzas en general.

Así abreviaremos :

No confundas interés con tasa de interés. Como ves son muy diferentes. Cuando ustedes consultan por rentabilidad, puedes asociarla con el concepto de TASA DE INTERÉS.

Interés Simple

EJEMPLO : Imagina que vas al banco y ..............

Interés Simple

A continuación veremos como opera el cálculo de intereses…………..

REVISEMOS EL SIGUIENTE GRÁFICO :

Interés Simple

En el interés simple, el Capital y la Ganancia por el interés permanece invariable en el tiempo.

Interés Simple

Analicemos el caso de un Capital de $10.000 colocado a una Tasa de Interés de 8% anual durante 5 años :

Veamos ahora cómo funciona, en el siguiente gráfico :

Interés Simple

En el ejemplo anterior, notaste que el interés simple era de $800.

Ello es así porque el interés simple es directamente proporcional al Capital, a la tasa de interés y al número de períodos.

Matemáticamente, ello se expresa de la siguiente forma:

I

C

i

n

I = C x i x n

Interés Simple

Capital

Tasa de interés

Período

Interés Simple

El interés Simple posee las siguientes características :

A mayor C A P I T A L

A mayor TASA DE INTERÉS

A mayor N° DE PERÍODOS

Mayor INTERÉS

Mayor INTERÉS

Mayor INTERÉS

Interés Simple

Ejercicio 1 :

Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6% anual durante 5 años y mantienes este ahorro durante 5 años...

¿ Cuánto interés recibirás al final del quinto año, si el interés a recibir es de tipo “SIMPLE” ?

Seleccionamos la fórmula :

I = C x i x n

Reemplazando los valores en la fórmula :

I = 100.000 x 0.06 x 5

Efectuando los cálculos se obtiene :

I = $ 30.000

Interés Simple

A modo de práctica, resolvamos los siguientes ejercicios :

Cual es el Capital si el interes es de $24.000, a una tasa del 24% anual a 6 meses ?

Verificando fórmula.....

Correcto, en este caso la incógnita es el Capital, al despejarla de la fórmula de Interés Simple obtenemos la fórmula seleccionada.

En este caso “n” = 6 meses o para “homogeneizar”, 0,5 años.

¡Muy bien! $200.000 es el CAPITAL

Interés Simple

Los ejemplos y actividades que verás, se basan en el llamado tiempo ajustado, o Tiempo comercial, que considera cada mes como de 30 días. El denominado tiempo real que tiene meses de entre 28 y 31 días, no se usará por razones prácticas.

Interés Simple

OJO : Debemos igualar las unidades de tiempo en que están expresadas la tasa y el período.

BIENVENIDO

AL INTERÉS COMPUESTO

Interés Compuesto

El interés simple es necesario de conocer, pero en la práctica se emplea muy poco. La gran mayoría de los cálculos financieros se basan en lo que se denomina INTERÉS COMPUESTO.

Al final de cada período el capital varía, y por consiguiente, el interés que se generará será mayor.

Interés Compuesto

Lo más importante que debes recordar es que para efectuar el cálculo de cada período, el nuevo capital es = al anterior más el interés ganado en el período.

Interés Compuesto

Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la fórmula para interés compuesto :

Interés Compuesto

Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la fórmula para interés compuesto :

Recuerda que el exponente de (1+i) es igual al número de períodos.

Interés Compuesto

Un concepto importante que debes recordar, se refiere a la CAPITALIZACIÓN de los intereses, es decir, cada cuánto tiempo el interés ganado se agrega al Capital anterior a efectos de calcular nuevos intereses. En general la CAPITALIZACIÓN se efectúa a Intervalos regulares : • Diario • Mensual • Trimestral • Cuatrimestral • Semestral • Anual

Interés Compuesto

Se dice entonces : que el interés es “CAPITALIZABLE”, o convertible en capital, en consecuencia, también gana interés El interés aumenta periódicamente durante el tiempo que dura la transacción. El capital al final de la transacción se llama MONTO COMPUESTO y lo designaremos MC. A la diferencia entre el MONTO COMPUESTO y el CAPITAL (C) se le conoce como INTERÉS COMPUESTO y lo designaremos por IC.

Obtenemos entonces la siguiente fórmula :

IC = MC – C Interés Compuesto = Monto Compuesto - Capital

Interés Compuesto

Ejercicio 1 :

¿ Cuál es el MONTO COMPUESTO de un CAPITAL de $250.000 depositado a una TASA del 2% mensual durante 8 meses, capitalizable mensualmente ?

Seleccionamos la fórmula :

MC = C * (1+i)^n

Reemplazando los valores en la fórmula :

MC = 250.000 * (1+0.02)^8

Efectuando los cálculos se obtiene :

MC = $ 292.915

PARE :

Recuerde respetar las prioridades Operacionales : 1° Resolvemos el paréntesis. 2° Multiplicamos.

FUENTES DE FINANCIACIÓN

Para que necesita $ su negocio?

1. Capital de Trabajo ( C.P necesario para la operación diaria).

2. Proyecto de ampliación , mejoramiento (adquisición de equipos) , innovación ( nuevas líneas ) (L.P y mediano).

FUENTES DE FINANCIACIÓN

¿Qué cantidad voy a necesitar para financiarme?

1. En función de toda la información analizada anteriormente, podrás hacerte una idea aproximada de cuáles van a ser tus necesidades financieras Así, en este punto del proyecto, deberías tener un esquema bastante cercano a la realidad de los recursos de que dispones y haber respondido a preguntas que definan cuestiones como el presupuesto de gastos , el período de cobro de las ventas realizadas, la cantidad y ejecución de pagos, controles de tesorería, contabilidad de la empresa, plazos de amortización de inversiones….

FUENTES DE FINANCIACION

1. ¿Cuál es la fuente más habitual de financiación externa?

La fuente más habitual de financiación externa para la mayoría de la pequeña y mediana empresa es el préstamo. La utilización y/o el acceso a esta fuente cambia según los Estados en función de la intensidad de la relación entre las empresas y los bancos, la medida en que se utiliza la financiación interna y la estructura del sector bancario. Hablamos de un ‘contrato de préstamo’ cuando la entidad financiera entrega al cliente una cantidad de dinero, obligándose éste al cabo de un plazo establecido a restituir dicha cantidad, más los intereses devengados. A la hora de pedir un préstamo debes fijarte en tres factores: el tipo de interés, el plazo de amortización y el período de gracia (durante el cual no se amortiza el capital).

FUENTES DE FINANCIACION

1. Capital o aporte de los socios ( interno)

2. Créditos a C.P ( SOBREGIROS, CUPO DE CRÉDITO , TARJETAS DE CREDITO Y TESORERIA).

3. Crédito a L.P y Mediano (proyecto de inversión, mejoramiento y ampliación)

4. Leasing ( Operativo o sin opción de compra y financiero).

5. Factoring

6. Recursos de Redescuento ( banca de 2do piso) Bancoldex, Finagro y Findeter

TIPOS DE RECURSOS DISPONOBLES EN EL MERCADO

1. Destino del Crédito

2. Tiempo de generar un ingreso

3. Flujo de caja

4. Nivel de endeudamiento

5. Situación financiera

ELECCION DE LA MEJOR OPCIÓN

www.bancoldex.com

GRACIAS