FINANZAS Y ECONOMÍA DE TRANSPORTE MASIVO Transmilenio S.A.
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FINANZAS Y ECONOMÍA DE TRANSPORTE MASIVO
Transmilenio S.A.
CONTENIDO
Marco General
Evaluación Económica
Esquema Financiero yEstructuración Financiera
Estructura Tarifaria
MARCO GENERAL
SISTEMA DE TRANSPORTE MASIVO (STM)
Infraestructura Urbana
Infraestructura Sistema de Recaudo
Material Rodante
Actividades: Planeación, Operación, Control
Necesidades: Movilidad y AccesibilidadProductividad y CompetitividadEje Estructurador de Ordenamiento y Desarrollo Urbano
SISTEMA DE TRANSPORTE MASIVO (STM)ACTORES INVOLUCRADOS E INTERESES
– Rentabilidad Atractiva
– Adecuada Asignación de Responsabilidades y Riesgos
– Obtención de Garantías y Compensaciones
– Asegurar financiabilidad con base en los Flujos del Proyecto
– Viabilidad del Sistema (Socio-Económica, Política, Financiera)
– Adecuada Asignación de Riesgos
– Autosostenibilidad del Sistema
– Satisfacción de sus necesidades de movilización
– Servicio competitivo en costo y de alta calidad
– Fácil usoGestorGestor
UsuarioUsuario
OperadoresOperadores
FinanciadoresFinanciadores
ProveedoresConstructoresAseguradores
ESTADO
OPERACIÓN STM
• Operación Material Rodante• Operación de Recaudo• Administración Fiduciaria• Gestión, Planeación y Control
Fuente: Departamento Nacional de Planeación
ORGANIGRAMA MODO DE TRANSPORTE URBANO
FUENTES DE FINANCIACIÓN
INFRAESTRUCTURA URBANA
OPERACIÓN Y CONTROL
PLANEACIÓN Y GESTIÓN
Recursos PúblicosCOFINANCIACIÓNNación – E. Descentralizada 40% - 60% 70% - 30%(Ley 310 de 1996)(Ppto Nacional, Sobretasa Combustibles, Ingresos del Sistema, Otras Fuentes)
Público – Privado(Ingresos del Sistema)
Público(Participación Ingresos del Sistema y
Otras Fuentes)
VIABILIDAD DE LOS PROYECTOS
PUBLICOVIABLE
ECONOMICAMENTE
PRIVADOVIABLE
FINANCIERAMENTE
RENTABILIDAD
EVALUACIÓN ECONÓMICA
Evaluación Económica
Contenido
Objetivos Estimación y Proyección de la Demanda Diseño Funcional y Estimación de Costos Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-
Económicos Flujo Económico y Cálculo de Indicadores
Objetivos
•Incrementar la eficiencia y productividad en el transporte urbano
•Propiciar el desarrollo empresarial
•Incrementar la competitividad (calidad, accesibilidad, seguridad)
•Equidad Social
•Propiciar el desarrollo técnologico
Estimación y Proyección de la Demanda
• Estimación de la demanda potencial (Matrices de Viaje)
• Simulación de la Oferta de Transporte (Redes de transporte)
• Elecciones de Itinerario y Servicios (Modelos de reparto modal y asignación )
Estimación y Proyección de la Demanda
Densidad de población 1998 0 a 5000 5000 a 15000 15000 a 30000 30000 a 40000 Mayor a 40000 Otro
Fuente: Proyecto METRO, C&M.
DENSIDAD DE POBLACION - 1998
Densidad de Empleo 19980 a 2500
2500 a 50005000 a 10000
10000 a 20000Mayor que 20000Otro
DENSIDAD DE EMPLEO - 1998
Fuente: Proyecto METRO, C&M.
Densidad de Empleo 19980 a 2500
2500 a 50005000 a 10000
10000 a 20000Mayor que 20000Otro
Densidad de Empleo 19980 a 2500
2500 a 50005000 a 10000
10000 a 20000Mayor que 20000Otro
DENSIDAD DE EMPLEO - 1998
Fuente: Proyecto METRO, C&M.
Estimación y Proyección de la Demanda
Estimación y Proyección de la Demanda
CRECIMIENTO DE LA POBLACION (1997-2020)
Fuente: Proyecto METRO, C&M.
Tasas de crecimiento de la población total 1997-2020
-1.0 a 0.00.0 a 0.50.5 a 1.01.0 a 2.02.0 a 5.05.0 a 9.0Otro
DIAGRAMA CONCEPTUAL DE IMPACTOS
Nuevo Patrón de Uso de la Tierra
Demanda de Viajes
Nueva Infraestructura de Transporte
Nuevos Desarrollos
Cambios en el Valor de la Tierra
Nuevos Patrones de Accesibilidad
Estimación y Proyección de la Demanda
Estimación y Proyección de la Demanda
Localización einteracción entre
actividades
Oferta del mercadoinmobiliario
Oferta física yoperativa detransporte
Demanda detransporte
Actividades Transporte
Demandade viajes
Equilibrio
Accesibilidady costos
Equilibrio
Fuente: Actualizacion de la Demanda del Sistema Integrado de Transporte Publico y Colectivo de Santafe De Bogota, 1999, Cal y Mayor Asociados, IDU-DNP-PROYECTO METRO
Diseño Funcional y Estimación de CostosInformación Básica Requerida•Viajeros captados por el STM durante el periodo de
Evaluación• Nivel de servicio alcanzado en los corredores servidos por
el STM• Variación de viajeros en el resto de la red y en los modos
colectivos de transporte público. • Condiciones de la oferta de las nuevos servicios de STM:
itinerarios, frecuencias, capacidad de los vehículos y tarifas para atender la demanda captada, estimación del material rodante y costos de explotación.
• Condiciones de la oferta en las rutas de transporte público en el resto de la ciudad con variación de la demanda captada por Transmilenio.
• Ahorros de Tiempo, y de vehículos-Kilómetros
Diseño Funcional y Estimación de CostosEstimación de Costos de Inversión y Funcionamiento•Estimación de los costos de Inversión en Infraestructura
requerida por el STM•Costos de Adquisición de Predios•Costos de señalización y comunicaciones para manejo del
tráfico . •Definición de las características de diseño de vía, para la
estimación de velocidades, y estimación de los ahorros en el costo generalizado de viaje .
•Sistema tarifario propuesto •Sistema de operación y control con sus respectivos costos. •Otros Costos
Resultado: Identificación de los criterios e indicadores que se modifican significativamente con el STM y que se considerarán en el proceso de evaluación formal
Diseño Funcional y Estimación de CostosEstimación de Costos de Inversión y Funcionamiento
Ajustes Costo Económico Precio Económico/Precio
Financiero
Componente Factor Construcción0.86Operación 0.80Administración 0.74Mantenimiento Periódico 0.88Mantenimiento Rutinario 0.76
Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos
• Reducción del Tiempo Total de Desplazamiento:Corresponde a la valoración del tiempo de viajes ahorrado por los usuarios del STM. El valor del tiempo de viaje se estable a partir de encuestas de “preferencia declarada” que considera los tipos de usuarios y el motivo del viaje. El valor estimado unitario del tiempo para el caso de Bogotá se estimó en US$ 0.20/hora para personas que trabajan pertenecientes a los estratos 1. 2, 3 y no se consideró valor alguno para personas que no trabajan (año 1999-SDG)
Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos•Mejorar la Accesibilidad (Apoyo a la Política Urbana)
Se asocia a la oportunidad que un individuo situado en una determinada localización espacial, tiene para tomar parte en una actividad particular o conjunto de actividades que se desarrollan en un lugar destino. Su valoración representa el ahorro en el costo generalizado del transporte (SDG)
Accesibilidad:AG = PiBjf(cij) donde: AG = Accesibilidad global del area Pi = Población de la zona i Bj = Empleos de la zona j(oportunidades: empleos, puestos
escolares) f(cij) = Función del costo generalizado de viaje de i a j (f. Calibrada o f(cij)= 1/cij.)
Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos•Disminución de la accidentalidadPara su cuantificación se determina a través de información
histórica el numero de accidentes sobre los corredores objeto de intervención y el valor promedio de los costos materiales. Para la situación futura es necesario estimar una reducción en la Tasa de Accidentalidad
•Reducción en el Costo generalizado de Transporte Estimación en el ahooro generado para los usuarios por disminución en el numero de transbordos pagos.
•Empleo Directo derivado de la inversión en
infraestructura
•Variación en el Empleo Directo de Explotación
•Ahorros en costos de operación del Sistema
Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos•Otros Beneficios
Beneficios obtenidos por un mayor nivel de comodidad, seguridad, confiabilidad en los horarios, reducción en la contaminación atmosférica y visual, en otras palabras una mejor calidad de vida.Estos se pueden estimar como el 25% de los ahorros en tiempos de viaje
Flujo Económico y Cálculo de Indicadores
Tiempo
$ (E
c on
o.)
Incremento en costos de construcción, operación y mantenimiento
Cuantificación de Beneficios y Ahorros
INDICADORESVPNTIRB/C
Flujo Económico y Cálculo de Indicadores
•Flujo Económico : Egresos (inversiones x factor precio sombra)
Ingresos: Cuantificación beneficios generados Situación Antes – Situación Después
•Tasa Descuento: 12% E.A. Plazo: 20 años
Inversión Millones (US$)
TIR VAN Millones
US$
B/ C
Con Reestructuración de Rutas
Fase I 224.00 67.37% 632.36 5.20 Fase II 469.49 38.56% 529.41 3.62 Sin Reestructuración de Rutas
Fase I 210.27 25.52% 135.55 3.61 Fase II 450.33 28.23% 304.87 3.28
Proyecto TransMilenio (SDG) proyecto Metroplús
Inversión Millones (US$)
TIR VAN Millones US$
B/ C
323.00 37.00% 406.00 2.08
Costo de la Dependencia del Automóvil
Fuente: “The Costs of Automobile Dependency”, Litman, Victoria Transport Policy Institute, Diciembre/99
ESQUEMA FINANCIERO Y
ESTRUCTURACIÓN FINANCIERA
Esquema Financiero y Estructuración Financiera
ContenidoObjetivos y Principios BásicosEsquema Financiero del Sistema y Flujo de EfectivoDefinición del Negocio (Derechos y Obligaciones)Estructuración Financiera
Demanda y Oferta del Sistema (Equilibrio Financiero)Gastos Preoperativos e Inversiones Gastos Operativos y AdministrativosPlazo del negocioAsignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesEsquema de Remuneración y LímitesEsquema y Costo de Financiación Sector FinancieroEntorno MacroeconómicoModelo Financiero Tarifa a Ofertar
Parámetros de Modelación : Indices de Comportamiento y Control
Objetivos y Principios Básicos
• Incentivar la Inversión Privada en el Sistema
• Mantener el equilibrio economico del Sistema y garantizar su financiabilidad y autosostenibilidad en el tiempo
• Velar por la Transparencia, basandose en parámetros técnicos y objetivos
• Incentivar la eficiencia en los operadores del Sistema• Asignar los riesgos inherentes al negocio a los agentes con
capacidad de mitigarlos• Proveer los mecanismos adecuados de cubrimiento en riesgo• Mantener costos adsequibles para el usuario y competitivos
con los sistemas de transporte análogos o sustitutos que se encuentren vigentes en cada momento
Objetivos
PRINCIPIOS: Equilibrio Económico, Autosostenibilidad y Competitividad
Esquema Financiero del Sistema y Flujo de EfectivoIngresos y Egresos del Sistema
Demanda del Sistema
Tarifa Sistema
INGRESOS = EGRESOS _
Remuneración Agentes del Sistema
F(tarifa agente, parámetros técnicos)
Remuneración Agentes del Sistema
F(tarifa agente, parámetros técnicos)
Esquema Financiero del Sistema y Flujo de EfectivoFlujo de Efectivo
DINERORECAUDADO
BOLSA DEL SISTEMA(FIDUCIA ADMINISTRACIÓN Y FUENTE DE PAGO)
BOLSA DEL SISTEMA(FIDUCIA ADMINISTRACIÓN Y FUENTE DE PAGO)
AGENTES DEL SISTEMAAGENTES DEL SISTEMA
USUARIOS DEL SISTEMAUSUARIOS DEL SISTEMA
Definición del Negocio (Derechos y Obligaciones)
AGENTES DEL SISTEMAAGENTES DEL SISTEMA
PRESTACIÓN DEL SERVICIOOFERTA- Activos (material rodante, equipos de recaudo, etc.)- Niveles de Servicio
PRESTACIÓN DEL SERVICIOOFERTA- Activos (material rodante, equipos de recaudo, etc.)- Niveles de Servicio
USUARIOUSUARIO
$PAGO
Definición del Negocio (Derechos y Obligaciones)
Flujo de Caja - Negocio
-600,0-500,0
-400,0-300,0-200,0
-100,0-
100,0
200,0300,0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Año$
Mil
lon
es
Negocios de:• Concesión • Operación
Esquema
Project FinanceEl Agente se remunera con base en parámetros técnicos propios de la operación del negocio, la fuente de dicha remuneración es lo recaudado por venta de pasajes.
Los Flujos del negocio cubren los gastos de funcionamiento, gastos financieros, impuestos, recuperación de la inversión y rentabilidad sobre la misma.
(Estructuración Técnica, Legal y Financiera)
E.F - Demanda y Oferta del Sistema (Equilibrio Financiero)Dimensionamiento y Tarifa de Equilibrio
DemandaSistema
Agentes del SistemaInversiones
G. Funcionamiento
Tarifa Sistema
Distribución DemandaNiveles de ServicioInfraestructuraCapacidad de Equipos
InversiónG. Oper, Mnto y AdmónEsquema de FinanciaciónCosto Deuda Costo Capital de RiesgoCapital de TrabajoLiquidez NegocioPlazo Negocio
Costo Transporte Sistemas Alternativos
Poder AdquisitivoPercepción de Beneficios
Tarifa de Equilibrio : Costeable, Competitiva, Sostenible
E.F – Gastos Preoperativos e Inversiones
PRE-OPERATIVOS (año cero) •Costos de estructuración del Negocio
y Preparación Propuesta•Diseños, pruebas y desarrollo.•Gastos Legales•Compra de pliegos •Salarios, etc.
INVERSIONES•Inversiones en infraestructura Operativa•Inversiones en infraestructura Administrativa•Pago de derecho de explotación y otros compromisos
E.F – Gastos Preoperativos e Inversiones
Inversiones – Caso Operador Troncal (S. TransMilenio)
BUS ARTICULADO FOB $USD
VALOR BUS 165.908 FLETE 0,50% 830 TRANSPORTE INT. 0,50% 830 DERECHOS PUERTO 2,00% 3.318 ARANCEL 15,00% 25.633 (sobre acumulado)IVA 16,00% 31.443 (sobre acumulado)GASTOS NACIONALIZACIÓN 500 usd 500SEGUROS IMP (sobre valor bus) 1,00% 1.659 INVERSIONES ADICIONALES
VALOR OFICINAS x VEHICULO 1.500 usd 1.500 VALOR EQUIPOS x VEHICULO 10.800 usd 10.800
UNIDAD LÓGICA DE TRANSMISIÓN 3.000 usd 3.000 SUBTOTAL X BUS ARTICULADO 245.420
E.F – Gastos Preoperativos e Inversiones
Inversiones – Caso Operador Recaudo (S. TransMilenio)
Inversión Fase 2$28.000 mill
INVERSIONES 100,0%Oficinas Administrativas 0,5%Unidad de Procesamiento de Datos (UPD) 23,4%Taller de Mantenimiento 0,7%Equipos de Estaciones (Incluye TISC) 68,8%Centro de Consolidación de Recaudo (CCR) 6,6%
E.F – Gastos Operativos y AdministrativosCaso Operador Troncal (S. TransMilenio)
CONDUCTORES• Horas Laborales x día• Horas descanso x día• Días Laborales x año• Grado de cubrimiento en
choferes
PERSONAL ADMINIST.• Personal Soporte x tipo• Salario x tipo de labor• Índices de Prestaciones
OTROS GASTOS• Impuestos, Tasas y Multas• Seguros/Garantía de Cumplimiento• Vigilancia• Liquidación
INVERSIONES• BUS FOB + CASE• Transporte Ext.• Transporte int.• Puerto• Arancel• IVA• Seguros IMP• Gastos • Nacionalización• Unidad Lógica de
Transmisión• Chatarrización• Taller Básico• Herramienta• Oficina Básica
CONSUMOS DEL EQUIPO• Combustible• Ruedas y dirección• Baterías• Filtros• Lubricantes• Refrigerantes• Iluminación • Catalizador• Frenos• Sistema de Inyección de gas• Aseo
MANTENIMIENTORepuestos y accesorioscomo porcentaje del valoren la vida del equipoCOSTOS
OPERADORTRONCAL
E.F – Gastos Operativos y AdministrativosCaso Operador Recaudo (S. TransMilenio)
PERSONAL ADMINIST.• Personal Soporte x tipo• Salario x tipo de labor• Índices de Prestaciones
OTROS GASTOS• Impuestos, Tasas y Multas• Seguros/Garantía de Cumplimiento• Vigilancia• Liquidación
INVERSIONES• Torniquetes• Lectores• TCA• UCD• Red Local• Equipo de Telecomun.• Automóviles• Seguros IMP• Gastos IMP• Nacionalización• Software• Computador Central
(UPD)• Taller Mantenimiento• Oficina Básica
MANTENIMIENTORepuestos y accesorioscomo porcentaje del valoren la vida del equipo decomputo y torniquetes
COMUNICACIONES Y TRANSPORTE• Servicios
COSTOSOPERADORRECAUDO
PERSONAL OPERATIVO.• Personal Soporte x tipo• Salario x tipo de labor• Índices de Prestaciones
Plazo del negocio
Limitado por:
Tiempo (eje: tiempo contratado para prestar servicio)
Unidades Pagas ( eje: kilómetros recorridos por flota)
Factores para Definición:Recuperación de la inversiónRentabilidad AdecuadaTarifa CosteableFacilidad de ControlVida Util de los equipos
Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesEl Riesgo es generado por la incertidumbre asociada a las diferentes variables que intervienen en un proyecto y que en determinado momento pueden comprometer su viabilidad.
Su percepción es de carácter subjetivo y la tendencia natural es la de tratar de eliminar o trasladar a la contraparte sus posibles efectos o cubrirse de antemano exígiendo una mayor rentabilidad.
R%
Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesPARAMETROS DE ASIGNACIÓN
•El riesgo debe ser asignado a la parte que tenga la capacidad de toma de decisión y de acción, de tal forma que pueda controlarlo y minimizarlo.
•El riesgo transferido al privado debe guardar equilibrio con el impacto financiero que genera
•Se deben implementar mecanismos que permitan mitigar el riesgo y/o garantizar su cubrimiento.
Asignación de Riesgos, Garantías y Compensaciones
TIPOS DE RIESGO•Demanda•Financiero
•Variación de condiciones financieras•Financiabilidad del Proyecto
•Cambiario•Variación en Costos
•Costos de Inversión•Costos de Operación
•Implantación del Sistema
Asignación de Riesgos, Garantías y Compensaciones
TIPOS DE RIESGO•Operativo, técnico y de mantenimiento
•Público•Privado
•Político•Ejecución del Proyecto•Regulatorio•Tributario•Hecho del Principe
•País•Riesgo Ambiental
Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesMECANISMOS DE CUBRIMIENTO, GARANTIAS Y
COMPENSACIONES
DISMINUYEN LA PERCEPCION DE RIESGO DEL INVERSIONISTA: Sin garantías, los inversionistas no estarían dispuestos a asumir algunos riesgos o exigirían altas tasas de retorno.
DAN ESTABILIDAD FINANCIERA AL PROYECTO: Al proveer cobertura frente a los riesgos asociados con un proyecto, se ofrece seguridad al servicio de la deuda y a la rentabilidad de la inversión.
Incentivan la participación privada
Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesMECANISMOS DE MITIGACIÓN, GARANTIAS Y COMPENSACIONES
•Estudios y Diseños detallados•Mecanismo contractual de ajuste a la remuneración•Pari passu•Crédito Contingente•Polizas•Acuerdo de Responsabilidad•Autocontrol•Extensión del plazo del Contrato•Cubrimiento con recursos públicos
Asignación de Riesgos, Garantías y Compensaciones
MODELO DE VALORACIÓN DE RIESGOS
•IDENTIFICAR RIESGOS DEL SECTOR Y PROYECTO
•CUANTIFICAR MEDIANTE VARIABLES ALEATORIAS•DATOS HISTORICOS•METODOLOGIA•OPINION EXPERTA
•RESULTADO: FUNCIÓN DE DENSIDAD DE PROBABILIDAD DEL RIESGO Y SU COSTO ASOCIADO
Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesMODELO DE VALORACIÓN DE RIESGOSMETODO MONTECARLO
G = G (x1, x2,......, xn)
xi = variable aleatoria con distribución de probabilidad fi
fi (xi)
i : [1..n]
Entrada N Iteraciones• Generación xi
• Cálculo Gj=G(xi) Distribución F(G)
G1G3 GnG
f G
Gi
Salida
Esquema de Remuneración y LímitesESQUEMA DE REMUNERACIÓN
•Proporcionar líquidez adecuada•Basarse en parámetros técnicos que representen el servicio prestado•Reflejar una adecuada asignación de riesgos y proporcionar mecanismos de cubrimiento en concordancia con dicha asignación.•Proveer una remuneración atractiva•Incentivar la prestación de un servicio de calidad al usuario•Velar por la sostenibilidad financiera de todos y cada uno de los agentes del Sistema
Esquema de Remuneración y LímitesSistema TransMilenio
AGENTE DEL SISTEMA CONCEPTO DE REMUNERACIÓN Operadores Troncales Participación sobre los ingresos del Sistema, dicha
participación se calcula con base en el costo por kilómetro de cada operador y los kilómetros recorridos por su flota. La participación se calcula sobre el monto disponible de lo recaudado una vez se ha remunerado a los demás agentes del Sistema.
Operadores de Alimentación Se remuneran por pasajeros transportado en alimentación ($/pasajero)
Operador de Recaudo Se remuneran por pasaje vendido ($/pasaje) Administrador Fiduciario Comisión sobre pago efectuado. Ente Gestor TRANSMILENIO S.A.
Porcentaje de Participación en Ingresos del Sistema
Esquema de Remuneración y Límites Sistema TransMilenio
Operación Troncal;
Disponible: 64,5%
Operación de Recaudo; Máx.
11,0%
Gestora; 4,0%
Fiducia; Máx. 0,5%
Alimentación; Máx. 20,0%
% Sobre Total de Ingresos
Esquema y Costo de FinanciaciónVIABILIDAD FINANCIERA
• Excelente análisis y comprensión del negocio• Estudios detallados de demanda y estimaciones
conservadoras• Inversiones y costos definidos• Adecuada asignación de riesgos e implementación de
macanismos de mitigación, garantías y compensaciones• Rentabilidad atráctiva• Liquidez• Posibilidad de titularización: estabilidad de los ingresos,
seguridad en el recaudo y administración fiduciaria.• Ambiente político, económico y regulatorio estable y positivo
Esquema y Costo de FinanciaciónPROJECT FINANCE
• Técnica de estructuración de negocios que permite mediante una eficiente asignación de riesgos e implementación de mecanismos de cobertura, máximizar las posibilidades de apalancamiento financiero de proyectos
• El inversionista se ve representado por una COMPAÑÍA PROYECTO que se encarga de la estructuración, financiación y ejecución del proyecto.
• A través del “Aseguramiento del Flujo de Caja” adecuado para el pago del servicio a la deuda (margen de cobertura) se obtiene CREDIBILIDAD CREDITICIA
• Rentabilidad del Proyecto atráctiva para inversionistas nacionales e internacionales
• ESTRUC. TÉCNICA, LEGAL, FINANCIERA: MODELO FINANCIERO
Esquema y Costo de FinanciaciónFUENTES DE FINANCIACIÓN
Aportes de Capital Propio (Equity)Créditos con Bancos NacionalesCréditos con Bancos ExtranjerosCréditos otorgados por los Bancos de ExportaciónFinanciación con ProveedoresArrendamiento Financiero Operacional
•Leasing•Lease Back
TitularizaciónBonosEmisión de Acciones
Sector FinancieroPOTENCIAL DE NEGOCIOS
Estructuración del proyectoParticipación directa como socios en EquityCréditos a los participantes en la licitaciónIntermediación con bancos de segundo pisoAvales e intermediación con bancos de exportaciónFinanciación de proveedoresArrendamiento operativo o financiero de los equiposCartas de crédito, trámites de importación, almacenamiento, pignoraciones y garantías.Recaudo y fiduciaOtros negocios colaterales de servicio a los usuarios
Sector Financiero
FACTORES DE RIESGO PARA EL ENTE FINANCIADOR
Riesgo PaísRiesgo de Mercado y de DemandaDevaluaciónSujeto de Crédito y capacidad de pago los operadoresTipo de sociedad licitanteTerminación AnticipadaConflictos Sociales por implantación
EXIGENCIA ENTIDAD CONTRATANTE:CIERRE
FINANCIERO
Entorno MacroeconómicoVARIABLES MACROECONOMICAS
Inflación InternaInflacion ExternaVariación en costo de insumos operacionalesDevaluaciónVariación en SalariosTasas de interes de colocación (moneda nacional y ext)Tasas de interes de captación (moneda nacional y ext)Crecimiento Económico (PIB)
Modelo Financiero
Herramienta fundamental en el proceso de estructuración financieraAcompañado del conocimiento concreto de la industria, es la principal herramienta para la identificación de los riesgos con que cuenta el flujo de cajaPermite la cuantificación de la mayoría de los riesgos asociados al flujo de caja de un proyectoPermite la evaluación de las capacidades del proyecto de atender cada una de sus obligacionesPermite modelar herramientas encaminadas a la “protección y aseguramiento” del Flujo de Caja.
Modelo Financiero
ModeloTroncal
ModeloRecaudo
DEMANDA(Pas, %A)
ESCENARIO MACRO
Modelo Bolsa
Sistema
OFERTA(Veh, kms, estac)
CRONOGRAMAIMPLEMENTACIÓN
ModeloAlimentación
ModeloGestora
Modelo FinancieroEstructura General: Modelo Del Sistema - INPUT
ModeloOperación
Troncal
ModeloOperaciónRecaudo
GESTORA
FIDUCIACosto x KM
Costo x Pas
Operación Alimentación
ModeloBolsa Sistema:
Módulo T T
Costo x KmCosto x Pas
Modelo FinancieroEstructura General: Modelo Del Sistema - OUTPUT
ModeloOperación
Troncal
ModeloOperaciónRecaudo
TRANSMILENIO S.A.
Máximo20 % Bolsa
Disponible
Máx 11% Bolsa
4% Bolsa Máx 0,5% Bolsa
Tarifa Técnica Proyección
Operación Alimentación
ModeloBolsa Sistema:
Módulo T T
Fiduciaria
Modelo Financiero
Inversión y Gastos
Ingresos
Esc. Macro.
Estados Financieros(BG + P&G + FC)
Depr.
%Deuda% Capital
W. K.
TX.
Rentabilidad
Tarifa Agente
Viabilidad delProyecto
MODELO OPERACIÓN AGENTE
Modelo Financiero
FUENTES
CapitalDeudaLargo PlazoCréd. Líquidez
Remuneración ServicioIngresos ColateralesRendimientos Financieros
FLUJO DE CAJA
USOS
G. PreoperativosInversiónG. OperativosG. MantenimientoG. AdministrativosServicio a la DeudaImpuestosDisponible Dist. de UtilidadesInver. Temporales
Modelo FinancieroMODELO OPERACIÓN AGENTE
MODELO OPERADOR
CALCULOREMUNERACIÓN
AGENTES
MODULO AJUSTE TT
Tarifa
TARIFA TÉCNICA
Análisis de Sensibilidad
INGRESOSSISTEMA
PARAMETROS TÉCNICOSOFERTA Y DEMANDA
Tarifa a Ofertar
MODULO TARIFA INICIAL
VPN Costos Variables
VPN Costos Fijos
VPN Inversiones
Costo/UNSVPN Impuestos
VPN Otros Costos
VPN Unidades de Servicio (UNS)
Metodología de Cálculo
VPN [C.Var + C.Fijos + Inversiones + Transf. + Tx. (Renta + ICA)]VPN Km. Recorrido
Costo/UNS =
VPN: Flujo $Constantes
Parámetros de Modelación: Indices de Comportamiento y Control
ComportamientoRelación Pasajeros hora pico vs día 10,5Relación días habiles Equivalentes/mes 25,8Factor Estacionalidad Vacaciones 0,85 a 0,90
Kms recorridos veh/día 280 km/día% Pasajeros Alimentados 50%
ControlLímites de Remuneración DadosIPK de Operación prom. 5,3Remuneración Efectiva / Costo Servicio =>1,0Tarifa competitiva y costeableSistema Sostenible
ESTRUCTURA TARIFARIA
Estructura TarifariaContenido
Marco y Objetivo Esquemas de TarifaEcuación FundamentalEsquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifas y Remuneración a Agentes del SistemaTarifa Técnica del Sistema TransMilenioTarifa al Usuario del Sistema TransMilenioFondos del SistemaTarifas: Remuneración y Actualización
Otros
Marco y Objetivo Costo
Troncal
CostoRecaudo
DEMANDA
ESCENARIO MACRO
TARIFA SISTEMAIngresos del
Sistema
OFERTA
CRONOGRAMAIMPLEMENTACIÓN
CostoAlimentación
CostoGestora
CostoFiducia
Marco y Objetivo
Técnicamente estructurada
– Refleja los costos de operación del sistema
– Se ajusta con base en la variación de los costos y las eficiencias en la operación
Auto-sostenibilidad
– El sistema es autónomo en cuanto a sus ingresos
– No requiere subsidios externos para remunerar a los operadores
Costeabilidad
– La tarifa considera el poder adquisitivo de los usuarios
– Es competitiva con el costo de transporte sustitutos
– Esquema de fácil comprensión para el usuario
Esquemas de Tarifa
• Tarifa/distancia
• Integración entre Sistemas (Troncal-Alimentador)
• Tarifa Diferencial
• Tarifa plana
• Tarifa diferenciada por distancia (o zona)
• No existe integración
• Integración solo entre troncales
• Integración total
• Origen
• Franja horaria
• Prepago • Tipo usuario
• Abierta a Alternativas Comerciales
• Opción seleccionada
Opciones
Ecuación Fundamental
EQUILIBRIO
Ingresos = Egresos
Recaudo = Remuneración Agentes del Sistema
PVxTT = C.Troncal+C.Alimen+C.Recaudo+C.Fiducia+C.Gestora
Donde:
PV: Pasajes Vendidos
TT: Tarifa Técnica del Sistema
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifas y Remuneración a Agentes del Sistema
Equilibrio:
Ingresos = Egresos
PVxTT = C.Troncal+C.Alimen +C.Recaudo+C.Fiducia+C.Gestora
PVxTT = (CTi x Kmi) + (CA x PasA) + (CR x PV) + (%F x PV x TT) + (%G x PV x TT)
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa Técnica del Sistema TransMilenio
Resolviendo la Tarifa Técnica (TT) es igual a:
%G)%F(1
CRPV
PasCPV
KmiCTi
T
AA
T
1/ IPK %A
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa Técnica del Sistema TransMilenioTarifa Técnica Inicial de Operación
Se calculó empleando la siguiente fórmula:
)1(
371,00671,00376,00417,00498,0 80
CGCF
CRCCCCCT AArtilleríaTunalCllAuto
T
Al comparar esta fórmula con la fórmula básica se haya implícito lo siguiente:
1.Un IPK promedio de operación Troncal de 5,10
2.Un porcentaje de pasajeros que emplean alimentación de 37,1%
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa al Usuario del Sistema TransMilenio
– Representa el costo real por pasajero transportado en el sistema
– Se basa en la oferta y demanda en el Sistema y los costos licitados ajustados de los diferentes agentes del Sistema
– Se actualiza mensualmente
Tarifa técnica
– Representa la tarifa integrada al público
– Resultante de Redondear la tarifa técnicaTarifa al usuario
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa al Usuario del Sistema TransMilenio
TARIFAS SISTEMA TRANSMILENIO
750
800
850
900
950
1.000
1.050
1.100
1.150
En
e-0
1
Ma
r-0
1
Ma
y-0
1
Jul-
01
Se
p-0
1
No
v-0
1
En
e-0
2
Ma
r-0
2
Ma
y-0
2
Jul-
02
Se
p-0
2
No
v-0
2
En
e-0
3
Ma
r-0
3
Ma
y-0
3
Jul-
03
MES
$/P
AS
AJE
TARIFA TECNICA
TARIFA USUARIO
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioFondos del Sistema TransMilenio
TOTAL RECAUDADO
PV x TU
PV x TT
Remuneración Agentes
(FONDO PRINCIPAL)
PV x (TU – TT)
Cobertura de contingencias, implementación de estrategias que fomenten el uso del Sistema y diferir el incremento en la tarifa al usuario.
(FONDO DE CONTINGENCIAS)
Mes de Febrero/05
TT = $ 1.175 / pasaje
TU = $ 1.200 / pasaje
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioFondos del Sistema TransMilenio
RECAUDO
Fiducia
TRANSM ILENIO S.A.
O per. Alim entación
Recaudador O per. Troncales
F. PrincipalTt x PV
F. Contingencias(Tu-Tt) x PV
Cuenta RecaudadoraTu x PV
Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenio
Tarifas: Remuneración y Actualización
Operación TroncalEstructura de Tarifa y Remuneración
Costo Troncal($pesos/km)
Amortización de la InversiónRentabilidad Sobre Capital InvertidoGastos de Administración
Gastos de Operación Variables (/km)•Combustibles•Neumáticos•LubricantesFijos•Mantenimiento•Personal (conductores, mecánicos y supervisores)•Seguros
Operación TroncalCálculo Ct ($/km)
Operación TroncalCálculo Ct ($/km) C O ST O S V A R IA B L E S
IT E M F actores de C onsum o por
V ehícu lo C onsum o/veh ícu lo
C O M B U ST IB L E G alones D iesel/100km m 3 G as N atural /100km
18.6 74
SIST E M A N E U M A T IC O
-L lantas U nidades/100.000km 10.0
-R eencauche U nidades/100.000km 27.6
L U B R IC A N T E S
-M otor C uartos de galón/1 0 .000km 78.9
-T ransm isión C uartos de galón/10 .000km 4.5
-D iferencial C uartos de galón/10 .000km 5.8
-G rasa K gs/10 .000km 3.0
Costos Variables
Fuente: “Coeficientes de Consumo de Vehículos Urbanos para Cálculo Tarifario”, Asociación Nacional de Transportes Públicos de Brasil – ANTP.
Operación TroncalCálculo Ct ($/km)
Costos Fijos
ITEM Factores de Consumo por
Vehículo Consumo/vehículo
MANTENIMIENTO % del valor del vehículo/año 6.0%
PERSONAL
-Conductores Empleados/vehículo 1.62
-Mecánicos Empleados/vehículo 0.38
-Personal Administrativo y Supervisor Empleados/vehículo 0.32 GASTOS ADMINISTRATIVOS % de costos variables + mantenimiento
+ personal 4.0%
SEGUROS DE LA FLOTA % del valor del vehículo/año 1.8%
DEPRECIACIÓN % del valor del vehículo/año 10%
REMUNERACION SOBRE CAPITAL INVERTIDO
Tasa efectiva anual (%) sobre capital invertido (Valor del vehículo nuevo)
15%
Operación TroncalCálculo Ct ($/km)
Info. Complementaria
• Kilómetros recorridos por vehículo al año:76.800 veh-km/año (243 veh-km/día).
• Costo promedio vehículo:USD $ 190.440Pesos $ 411.038.078 (TRM 31 oct/00 :
2.158,36)
Operación TroncalCálculo Ct ($/km)
Costos Variables
INSUMO UNIDAD $/UNIDAD CONSUMO
UNIDADES/KM TOTAL ANUAL
COMBUSTIBLE
DIESEL GALÓN 2.054 0,1860000 29.342.836 29.342.836
NEUMATICOSLLANTAS UNIDAD 611.936 0,0001000 4.699.670 REENCAUCHE UNIDAD 207.147 0,0002760 4.390.850
TOTAL 9.090.520 LUBRICANTESMOTOR 1/4 GALÓN 3.033 0,0078900 1.837.955 TRANSMISION 1/4 GALÓN 4.568 0,0004500 157.853 DIFERENCIAL 1/4 GALÓN 3.055 0,0005800 136.102 GRASA KGS 4.001 0,0003000 92.183
TOTAL 2.224.093
Nota: Costos cotizaciones TRANSMILENIO S.A., OCT/00
Operación TroncalCálculo Ct ($/km)
Costos Fijos
INSUMO UNIDAD # UNIDAD OBSERVACIONES TOTAL ANUALMANTENIMIENTO (REPUESTOS)REPUESTOS % 6% % ANUAL VALOR VEH. 24.662.285
TOTAL 24.662.285 PERSONAL (SALARIOS) Salario mensual (incluye prestaciones)CONDUCTORES EMPL/VEH 1,62 1.096.667 21.319.206 MECANICOS EMPL/VEH 0,38 1.246.167 5.682.522 PERS. ADM. Y SUPERV. EMPL/VEH 0,32 1.650.833 6.339.199
TOTAL 33.340.927 OTROS COSTOS FIJOSGASTOS ADM. % 4,0% % COST VAR.+MNTO+PERS. 3.946.426 SEGUROS FLOTA % 1,8% % ANUAL VALOR VEH. 7.398.685 DEPRECIACION % 10,0% % ANUAL VALOR VEH. 41.103.808 REMUNER. DE CAPITAL % 15,0% TASA E.A. VALOR VEH. 61.655.712
TOTAL 114.104.631
Nota: Costos cotizaciones TRANSMILENIO S.A., OCT/00
Operación TroncalCálculo Ct ($/km)
Total Costos
INSUMO %CONSUMO
($PESOS/VEH-AÑO)COMBUSTIBLE 13,8% 29.342.836 NEUMATICOS 4,3% 9.090.520 LUBRICANTES 1,0% 2.224.093 MANTENIMIENTO (REPUESTOS) 11,6% 24.662.285 PERSONAL (SALARIOS) 15,7% 33.340.927 OTROS COSTOS FIJOS 53,6% 114.104.631 TOTAL 100,0% 212.765.293
COSTOS $/km %Variables 529,4 19,11%Fijos 2.241,0 80,89%Total 2.770,4 100,00%
Operación TroncalCálculo Ct ($/km)
Costos Ofertados y Otros Factores
Costos Ofertados(pesos febrero de 2000)
Troncal Tarifa Ofertada
Cauto 2.852,00Ccll80 2.895,00Ctunal 2.895,00Cartilleria 2.898,00Promedio 2.885,00
Otros factores • Valor unidad lógica – sistema de control• Valor vehículos Chatarrización• Valor Flota de Reserva• Valor inversiones en equipos (talleres y garajes)• Valor inversiones en oficinas.
Operación TroncalRemuneración a OT
))((
1
RFRGRTRATtxPVAvKmC
AvKmCROT n
iiii
kkkk
Factor de Ajuste por Velocidad (Av)
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55
Velocidad Comercial (km/hr)
AvAv = 0,00344V² - 0,19827V + 3,76221
Operación TroncalAjuste Ct ($/km)
AJUSTE COSTO TRONCAL
CT = 1 + [(%CxCC) + (%Nx CN) + (%LxCL) + (%SxCS) + (%MxCM) + (%FxIPC)] Donde: C = Combustible N = Neumáticos L = Lubricantes S = Salarios M = Repuestos (Mantenimiento) F = Costos Fijos
Indicadores Empleados:IPP(Fte: Banco República), IPC (DANE), Incremento Combustibles (MinMinas),Salario Mínimo (Decreto Gobierno Nacional, MinProtecciónSocial)
Gerencia General
Operación de AlimentaciónEstructura de Tarifa y
Remuneración
Operación AlimentaciónCálculo CA ($/pasajero)
PARAMETROSCosto Vehículokms recorridos al añoCOSTOS PESOS % PESOS %
VARIABLES 9.611.217 20,68% 16.188.337 29,22%Combustibles 6.560.546 14,11% 11.454.922 20,68%Lubricantes 675.949 1,45% 940.247 1,70%Sistema Neumático 2.374.722 5,11% 3.793.168 6,85%FIJOS 36.871.409 79,32% 39.204.469 70,78%Mantenimiento 6.000.000 12,91% 6.960.000 12,56%Salarios 12.371.400 26,62% 11.576.328 20,90%Servicios de Estación 754.783 1,62% 1.124.849 2,03%Administración (garaje+imptos+seguros+admón) 6.605.843 14,21% 6.684.324 12,07%Remuneración (depreciación+remuneración) 11.139.383 23,96% 12.858.968 23,21%TOTAL COSTOS 46.482.626 100,00% 55.392.806 100,00%COSTO POR KM ($/KM) 1.107 1.319
BUSETA BUS
75.000.00042.000
87.000.00042.000
Total Costos ($/km)
Operación AlimentaciónCálculo CA ($/pasajero)
Total Costos ($/pasajero)
(Costo/km * kms/año) / Pasajeros Alimentados/año
Número de Busetas 400Número de Buses 100km anuales / veh. 38.000Costo/km buseta (pesos/km) 1.107Costo/km bus (pesos/km) 1.319Costo Anual Flota (pesos/año) 21.834.013.762Pasajeros Sistema (año) 228.240.000% Alimentación 37,0%Pasajeros Alimentación 84.448.800Tarifa de Alimentación (pesos/pasajero) 259
Operación AlimentaciónRemuneración Alimentador
RA=CAxPAlimentados <20%
Factores a Considerar:
Se fija un límite de pasajeros alimentados semanal a partir del cual se remunera el 46,7% del CA
Operación Alimentación CuencasAjuste CA ($/pasajero) Contrato Inicial : Incremento Decretado para el Transporte Público y Colectivo
Modificación :CA SEM i =(1/IPK) [((%C x CC) + (%N x CN) + (%L x CL) + (%S x CS)
+ (%M x CM) + (%E x IPC) + (%F x IPC))+1] Item % Peso Rel.
COMBUSTIBLES (%C) 17,3% SISTEMA NEUMATICO (%N) 5,2% LUBRICANTES (%L) 1,7% MANTENIMIENTO (%M) 10,8% SALARIOS (%S) 29,2% SERVICIOS DE ESTACION (%E) 2,6% FIJOS (%F) 33,2%
100,0% Nota: Ajuste Semestral.
La variación anual del Costo de Alimentación no podrá sobrepasar la variación anual de la Tarifa Técnica del Sistema. Llegado el caso el ajuste se difiere.
Operación Alimentación ZonasAjuste CA ($/pasajero) Contrato :CA SEM i =[((%C x CC) + (%N x CN) + (%L x CL) + (%S x CS)
+ (%M x CM) + (%E x IPC) + (%F x IPC))+1]
Licitación con costo por pasajero y por kilómetro. Esto produce que no exista un ajuste por IPK en el costo de alimentación
Item % Peso Rel. COMBUSTIBLES (%C) 17,3% SISTEMA NEUMATICO (%N) 5,2% LUBRICANTES (%L) 1,7% MANTENIMIENTO (%M) 10,8% SALARIOS (%S) 29,2% SERVICIOS DE ESTACION (%E) 2,6% FIJOS (%F) 33,2%
100,0%
Nota: Ajuste Semestral. La variación anual del Costo de Alimentación no podrá sobrepasar la variación anual de la Tarifa Técnica del Sistema. Llegado el caso el ajuste se difiere.
Gerencia General
Operación de RecaudoEstructura de Tarifa y
Remuneración
Operación RecaudoCálculo PLU ($/pasaje)
PLU = VPN ([G. Funcionamiento + Inversión],R%)
VPN(Demanda,R%)
ESTRUCTURA PLU %PREOPERATIVOS 0,93%INVERSIONES 15,80%GASTOS ADMINISTRATIVOS 9,74%GASTOS OPERATIVOS 52,42%COSTOS OPERATIVOS 0,00%IMPUESTOS 3,26%UTILIDAD 17,85%TOTAL 100,00%RENTABILIDAD SOBRE INVERSIÓN
Operación Recaudo
Inversión Fase 2$28.000 mill
G. Administrativos$1.300 mill
G. Operativos$7.600 mill
INVERSIONES 100,0%Oficinas Administrativas 0,5%Unidad de Procesamiento de Datos (UPD) 23,4%Taller de Mantenimiento 0,7%Equipos de Estaciones (Incluye TISC) 68,8%Centro de Consolidación de Recaudo (CCR) 6,6%
GASTOS ADMINISTRATIVOS 100,0%Personal Administrativo 86,5%Aseo y Vigilancia - Admón. 13,5%
GASTOS OPERATIVOS 100,0%Unidad de Procesamiento de Datos (UPD) 15,6%Taller de Mantenimiento 0,1%Personal Estaciones 35,2%Mantenimiento Estaciones 16,9%Polizas Estaciones 11,9%Transporte de Valores 6,3%Servicios de Comunicaciones 0,8%Reposición y Mantenimiento de TISC´s 9,3%Energía Eléctrica Estaciones 3,9%
Operación RecaudoRemuneración Recaudador
Factores a Considerar:La remuneración al recaudador se ve afectada por un Factor de Ajuste (FAjuste), el cual tiene el objetivo de regular la rentabilidad del recaudador bajo el entendido de que incrementos menores de demanda no implican inversiones y gastos operativos adicionales. Dicho Factor también debe considerar que incrementos considerables en los niveles de demanda hacen necesario nuevas inversiones con el fin de mantener los niveles de servicio requeridos.
Las inversiones en nuevos puntos de parada y los gastos generados por las mismas son reconocidos mediante ajustes al PLU
RT=PLU x FAjuste x PV <11%
PLU: Precio Lícitado Unitario
Operación RecaudoRemuneración Recaudador
Remuneración = PLU x FAjuste x Ventas
Remuneración = Inversión Inicial Anualizada(Tasa i)+G. Operativos Fijos +(Gasto Variable Unitario x Ventas) + Inversión por Incremento en Demanda Anualizada (Tasa i).
Igualando y despejando “FAjuste” se tiene:
FAjuste = IIA(Tasa i)+G. Operativos Fijos+IIDA(Tasa i) + Gasto Variable Un.
PLU x Ventas PLU
Factor de Descuento y Tasa de Descuento
Factor de Ajuste f (Ventas Reales/Ventas Estimadas)
Tasa de Descuento r(q)
11,5%
12,5%
13,5%
14,5%
15,5%
16,5%
17,5%
0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50
q = (NPEV/4.101.808)
Tasa
Rea
l (%
E.A
.)
15.2 si %9.16
15.200.1 si 15.1
1%2%14.9
00.1800. si %9.14
80.0 si %9.11
q
q
qr
ANGELCOM S.A. - Factor Descuento
0,70
0,75
0,80
0,85
0,90
0,95
1,00
1,05
2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000 4.500.000
NPEV
Fd
cto
Tasa de Anualización
q = (Ventas Reales/Ventas Estimadas)
Ecuación de Ajuste - Inversión por mayor Demanda
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
1,0 2,0 3,0 4,0 5,0
q (NPEV/NPEVbase)
FInv
ersi
ónFAjuste = x
Operación RecaudoAjuste PLU ($/pasaje)
El Precio Lícitado Unitario se ajustara mensualmente por la variación en IPC.
En la medida que se entregen al recaudador nuevos puntos de parada, dicha inversión adicional y los gastos de funcionamiento generados por la misma, se reconoceran ajustando el PLU. Para tal efecto se dividirá la estimación de gastos anuales adicionales (incluyendo las inversiones) entre el estimado de numero de viajes
AJUSTE AL PLU
PLU = Costos Anuales después de Adición - Costos Anuales antes de Adición Demanda Antes+demanda Demanda Antes
Empresa Gestoray Fiducia
TRANSMILENIO S.A.
Planeación, Gestión y Control del Sistema
4% de Tarifa Técnica del Sistema
Fase IISe adicionan 3,53% de los ingresos de los operadores troncales, y $20 millones de pesos de septiembre de 2002 por cada vahículo articulado vinculado al Sistema (se ajusta por IPC)
Administración Fiduciaria
Administración, Inversión y Fuente de Pago
0.0387% sobre pagos3,000 % sobre rendimientos
ActualizaciónTarifa Técnica del Sistema
TransMilenio
Ajustes Tarifa Técnica
A J U S T E T T – P R I M E R O S S E I S M E S E S D E O P E R A C I Ó N
1%%% CRRCACTTT AT
D o n d e :
T T = C a m b i o p o r c e n t u a l e n l a t a r i f a t é c n i c a % T = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o t a r i f a d e t r o n c a l C T = A j u s t e e n e l c o s t o p o r k i l ó m e t r o d e l a T r o n c a l ( C a n a s t a d e c o s t o s o p e r a d o r
t r o n c a l ) % A = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e a l i m e n t a c i ó n C A = A j u s t e e n l a r e m u n e r a c i ó n o t o r g a d a p o r p a s a j e r o t r a n s p o r t a d o e n a l i m e n t a c i ó n % R = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e r e c a u d o C R = A j u s t e e n e l c o s t o d e r e c a u d o
Ajustes Tarifa Técnica
A J U S T E T T – D E S P U É S D E L O S P R I M E R O S S E I S M E S E S D E O P E R A C I Ó N
1%)%(%%
CRRACA
IPK
CTTT A
T
D o n d e : T T = C a m b i o p o r c e n t u a l e n l a t a r i f a t é c n i c a % T = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o t r o n c a l C T = A j u s t e e n e l c o s t o p o r k i l ó m e t r o d e l a T r o n c a l I P K = A j u s t e e n e l I n d i c e P a s a j e r o s - K i l ó m e t r o d e l a T r o n c a l % A = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e a l i m e n t a c i ó n C A = A j u s t e e n l a r e m u n e r a c i ó n o t o r g a d a p o r p a s a j e r o t r a n s p o r t a d o e n a l i m e n t a c i ó n % A = A j u s t e e n e l p o r c e n t a j e d e p a s a j e r o s p a g o s q u e i n g r e s a n p o r a l i m e n t a c i ó n % R = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e r e c a u d o C R = A j u s t e e n e l c o s t o d e r e c a u d o
Ajustes Tarifa Técnica
D E F I N I C I O N E S
recaudoCostoentaciónAlimCostoTroncalCosto
TroncalCostoT
%
recaudoCostoentaciónAlimCostoTroncalCosto
entaciónAlimCostoA
%
recaudoCostoentaciónAlimCostoTroncalCosto
recaudoCostoR
%
D o n d e :
n
iiii AvKmCTroncalCosto
1
AA PasCntaciónCostoAlime
RT Recaudo Costo
Comportamiento Historico Variables Operacionales
IPK SISTEMA
4,75
5,25
5,75
6,25
6,75
7,25
Oct-00 Abr-01 Nov-01 May-02 Dic-02 Jun-03 Ene-04
IPK
ME
S
IPK
IPK MAX
%ALIMENTACIÓN SISTEMA
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Oct-00 Abr-01 Nov-01 May-02 Dic-02 Jun-03 Ene-04
IPK
ME
S
%Aliment
Tarifa Técnica - Sistema Transmilenio
900,00
950,00
1.000,00
1.050,00
1.100,00
1.150,00
1.200,00
Jul-0
2
Ago
-02
Sep
-02
Oct
-02
Nov
-02
Dic
-02
Ene
-03
Feb
-03
Mar
-03
Abr
-03
May
-03
Jun-
03
Jul-0
3
Ago
-03
Sep
-03
Oct
-03
Nov
-03
Dic
-03
Ene
-04
Feb
-04
Mar
-04
Abr
-04
May
-04
Jun-
04
Jul-0
4
Ago
-04
Sep
-04
Oct
-04
Nov
-04
Dic
-04
MES
$/pa
saje
TENDENCIA ACTUAL
comb+lubr+neuma (jul 03)
Variación Costo Insumos - REAL
95,00
105,00
115,00
125,00
135,00
145,00
155,00
165,00
Oct
-00
Nov
-00
Dic
-00
Ene
-01
Feb
-01
Mar
-01
Abr
-01
May
-01
Jun-
01Ju
l-01
Ago
-01
Sep
-01
Oct
-01
Nov
-01
Dic
-01
Ene
-02
Feb
-02
Mar
-02
Abr
-02
May
-02
Jun-
02Ju
l-02
Ago
-02
Sep
-02
Oct
-02
Nov
-02
Dic
-02
Ene
-03
Feb
-03
Mar
-03
Abr
-03
May
-03
Jun-
03Ju
l-03
Ago
-03
Sep
-03
Oct
-03
Nov
-03
Dic
-03
Ene
-04
Feb
-04
Mar
-04
Abr
-04
May
-04
Jun-
04Ju
l-04
Ago
-04
Sep
-04
Oct
-04
Nov
-04
Dic
-04
mes
Indi
ce D
ic/0
0 =
100
COMBUSTIBLES SISTEMA NEUMATICO
LUBRICANTES MANTENIMIENTO
IP C SALARIO MINIMO
PUNTO DE QUIEBRE JUL/02
Ajuste Tarifa TécnicaVariación en Costos de Insumos de Operación
Tarifa al Usuario vs Tarifa Técnica
Comportamiento Tarifario
780
800
820
840
860
880
900
920
ene-01 feb-01 abr-01 jun-01 jul-01 sep-01 nov-01 dic-01 feb-02 abr-02
mes
pes
os/
pas
ajer
o
Ttécnica
Tusuario
Cubrimiento IPK Implicación Límite InferiorEscenario Baja Demanda, Baja Ocupación
Comportamiento Tarifario
750
800
850
900
950
1000
1050
1100
ene-01 feb-01 abr-01 jun-01 jul-01 sep-01 nov-01 dic-01 feb-02 abr-02
mes
peso
s/p
asaje
ro
TtécnicaTusuarioCosto Real/Pasajero
Comportamiento Tarifario
750
800
850
900
950
ene-01 feb-01 abr-01 jun-01 jul-01 sep-01 nov-01 dic-01 feb-02 abr-02
mes
peso
s/p
asaje
ro
TtécnicaTusuarioCosto Real/Pasajero
Cubrimiento IPK Implicación Límite SuperiorEscenario Alta Demanda, Alta Ocupación
Gerencia General
OTROS
C.Troncal: Pago por kilómetro recorrido
$ 3.800 /Km.
Tarifas Agentes del Sistema (Agosto/03)
C.Alimen: Pago por pasajero alimentado
$ 345 /Pasajero alimentado
C.Fiducia: Porcentaje sobre pagos (0,0387%)
C.Gestora: Porcentaje sobre ingresos (4,00%)
C.Recaudo: Pago por pasaje vendido
$ 96 /Pasaje vendido (Fdcto= 0,9)
Incremento Tarifa al Usuario y Elasticidad Demanda
Incremento Tarifa
Incremento
Costo Sistema/pasaje
Disminución Demanda
Tarifa NO Competitiva
Sistema NO Sostenible
Contratos Fase 2
•Se obtiene participación del ente Gestor en los ingresos de los operadores troncales de la Fase 2•Se trasladan gastos operativos de las estaciones (aseo y vigilancia)•Se incrementa el numero de vehículos a chatarrizar•Se obtiene un ingreso por vehículo vinculado a la operación troncal•Se modifica esquema de contrato alimentadores (Plazo y remuneración), reduciendo el costo del sistema de alimentación