Finect Talks 2017 Marcos Alvarez

@Aoshi7 en Finect @maal2al en Twitter

Invertir de la forma más racional, lo menos emocional posible

Debido a que los seres humanos tienden a centrarse en los beneficios a corto plazo, y sus propias necesidades inmediatas, las tragedias suceden con frecuencia.

Si no esperas nada, nunca serás decepcionado.

Dan Ariely, autor de las Trampas del Deseo.

Comienzo- 2002-2006: Cazando Depósitos, 4 - 6% anuales. 8% mes…- 1989-Actual: Títulos de Bolsa. BRK*,ABE, SAN, IBE, MTS, ANA, ENE, etc.- 2004 Planteamiento de un plan a largo plazo para cumplir objetivos.- 2005 Inversión Value : Bestinver + Depósitos al 5%.- 2007 Gestión Pasiva + Renta Fija Flexible.

- 2007-Actual : RV ( Value, Gestión Pasiva, RV Small Comp - Mixto ( RF + RV Value; RF + RV Div - BlueChips)- RF ( RF, RFC, Depósitos) e… Hipoteca.

Premisa o Escenario* ⇒ Mantener Nominal ⇒ Inflaciones bajas durante tiempo prolongado.

- Bajada de un 20% del nominal en RV < Ahorro + Rentabilidad RF

La potencia sin control no sirve de nada

INVERSOR VS AHORRADOR: Lo que aprendí de Buffett, Greenblatt

Rentabilidad VS Objetivo

● Lectura de la información, interpretando la realidad por lo que no está escrito. (A. Kostolany, H.Marks, D. Kahneman…)

*Crecimiento Empleo con PIB < 2%

- Efecto Carga del Condensador :

Buscar Gestores,

1) Confianza.

2) Filosofía de Inversión.

3) Metodología lógica y racional.

- Objetivo Final Financiero:1) Inversión.

2) Ahorro.

3) Eficiencia Financiera.

Invertir a largo, para vivir a corto.

Una caída del 50%, necesita una subida del 100% para volver al punto inicial.

- Diversificación:

Más de 35 Fondos de Inversión componen mi cartera (concentración?)

Ciertas Gestoras Value + Gestión Pasiva ⇒ 70% de la cartera.

- Control de Volatilidad (no de Riesgo):

Previsión de liquidez por imprevisto a corto y medio plazo.

Control: Capacidad de rehacer la cartera en un tiempo reducido.

¿Cuándo se llenó la mitad de la piscina, si cada día se llena el doble del día anterior y tardó 100 días en llenarse? Fin de una etapa => 7 años x 3 bagger = 21

Filosofías racionales. Caminos distintos. Mismo destino ⇒ Inversión Recurrente.

Comparadores de Referencia RV

Gráficos en TR

Gestión Pasiva.

- Foto Metagestión.

- Warren Buffett.

- Foto fondos que baten al mercado.

- Foto TrueValue a largo plazo.

Renta Fija ⇒ RFC y “algo más”.

Filosofía de Inversión: Todo puede ser válido sabiendo que se hace y por qué.

Pensar en Poder Adquisitivo VS Nominal- No se acepta una bajada de un 1% de salario, en deflación del 5%, pero si se acepta una subida

de un 3%, con una inflación del 5%

- Anclaje de los precios, y del miedo a la pérdida de nominal frente al poder adquisitivo real.

Entrada de una casa, 5.000€ para adquirir por 300.000€. Se paralizan obras, riesgo de

pérdida de la entrada. Con la crisis, se venden casas parecidas por 230.000€.

- Es mejor 100.000€ a PER 15x ( 7% anual ) o 50.000€ a PER 5x (20% anual) ?

Inversión racional para defender P.A. ⇒ Value Investing

Cartera: Final 2017

- 21%

-

- 9%

-

- 6%

-

- 5% =

-

- 5% =

-

- 5%

-

- 5%

-

- Pasivos + FIRV (Index) Resto ACC => 20%

- RV Small-MID Caps => 10%

- Resto ⇒ 14% ( RF + RFC + RFMix )

Premisa €/$ suelo 1.03 ⇒ Rebote 2017

20% Fuera de Cartera por imprevistos/comprometido

Método: DAnXCasa.- Invertir recurrentemente como bien se pueda:

1) Pasivos mensualmente, orden periódica, distintas fechas. Cantidades pequeñas

y posibles. 10€ / 100€...

2) Inversión Value/Small RV, de acuerdo a tu confianza con la gestora, y

condiciones de mínimos que exigen para realizarlo. Recurrencia, anual,

semestral (BRK), en la extra, etc.

3) Aumentar posibilidad de añadir posiciones por debajo de la media (15x-20x =>

Ayudándonos de la valoración del consenso de gestoras que sigues).

4) Amento en caídas desde máximos, que superen 10% de bajada, comienzan a ser

nivel para aumentar poco a poco. En fase bajista, tiene menos riesgo acumular,

pero es más difícil emocionalmente hacerlo. Fácil de comprender, nada sencillo

de hacer.

5) Dormir bien y sentirse tranquilo.

Conclusiones

- No podemos saber dónde están los techos ni los suelos. Pero podemos decidir no invertir

en máximos y si en mínimos.

- La distribución en el tiempo para crear una cartera, no depende de la cantidad, depende

de tu capacidad de rehacer dicha cartera, y la volatilidad (que no riesgo) que te puedas

permitir.

- El Value se ha demostrado IMHO, como la mejor filosofía para llegar a mi objetivo,

conjugada con estrategias pasivas, y RV Small.

- Sacar conclusiones en las lecturas, más por lo que no se dice, que por el propio objetivo de

lo que lees*.

*H.Marks, A.Kostolany, DK, RT, DA,

Conclusiones II- Riesgo de Tesis de inversión cada vez mayor, con plazos menores para hacer el recorrido

de las inversiones. ⇒ DIVERSIFICACIÓN e INDEXACIÓN.

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- Ciclos muy largos, llevan a conclusiones que pueden no ser ciertas con mayor paso del

tiempo*. Evitar riesgos del 99/1. Comienza poco a poco**

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- Tener razón en el cementerio, puede tener mérito, pero es poco práctico.

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- Cuando te molesta no estar más invertido en RV cuando todo sube, y al mismo tiempo te

molesta estar muy invertido cuando baja. Es que tienes que ajustar algo. Cambia la

actitud, quizás tengas el peso de las inversiones en el sitio correcto.

- Tratar de tener una cartera y finanzas personales a medio y largo plazo, con sentido común, que se adapte a uno mismo ⇒ Sin querer se crea una Cartera Permanente*** que te ayuda a cumplir tu objetivo, por el camino que mejor te conviene.

*Jeremy Grantham. GMO **F.G. Paramés ***Harry Browne

Conclusión Final: Activos Ascendentes en diferentes momentos.

%Cartera >11%

%Ahorro >4%

Muchas gracias por atender.

Marcos Alvarez.

@aoshi7 en Finect.

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