Tipo de fondo: Fondo que invierte más de un 10% en otros fondos y/o sociedades; Vocación inversora: Renta Variable Mixta Internacional ; Perfil de riesgo: 4 - Medio

CATEGORÍA:

D Fondo que invierte en los distintos mercados en los porcentajes más adecuados, optimizando la rentabilidad de la cartera para cada nivel de riesgo asumido. La exposición a renta variable oscilará entre el 20% y el 60%. En cuanto a renta fija, la duración media de la cartera así como la exposición a activos de renta fija pública o privada se adaptará a las expectativas que se tengan de la evolución del mercado. Podrá invertir sin límite definido en otras IIC de carácter financiero.

DESCRIPCIÓN GENERAL:

O El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es Método del compromiso.Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS:

EuroDIVISA DE DENOMINACIÓN:

1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Av. Diagonal, 621, Torre 2 Planta 7ª - 08028 Barcelona, correo electrónico a través del formulario disponible en www.lacaixa.es

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.lacaixa.es o www.caixabankassetmanagement.com

Gestora:Depositario:

Auditor:

CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A.CECABANK, S.A.

Deloitte

Grupo Gestora/Depositario:Rating Depositario:

CAIXA D´ESTALVIS I PENSIONS DE BARCELONA / CECABANK, S.A.BBB

336623/01/2006

Nº Registro CNMV: Fecha de registro:

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI Informe 1er Trimestre 2016

2.2.1. Individual - FONCAIXA CRECIMIENTO, FI. Divisa Euro

2.2. COMPORTAMIENTO

Rentabilidad (% sin anualizar)

2. DATOS ECONÓMICOS

2.1. DATOS GENERALES

Periodo actual Periodo anterior Año actual Año anteriorÍndice de rotación de la cartera 0,43 0,62 0,43 1,42Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

0,22 0,17 0,22 0,16

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

Nº de participaciones 97.231.665,50 100.911.853,61Nº de partícipes 72.690 74.959Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 1.246.963 12,82472015 1.332.601 13,20562014 771.318 13,13082013 274.689 12,3178

Comisión de gestión 0,40 0,40 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,40 0,40 Mixta

Comisión de depositario 0,04 0,04 PatrimonioInversión mínima: 600,00 (Euros)

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE ESTANDAR

Período actual

Período anterior

Fecha Patrimonio (miles de euros)

Valor liquidativo (euros)

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Periodo Acumulada

Base de cálculo

Nº de participaciones 119.065.009,06

127.472.426,77

Nº de partícipes 16.918 18.047Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 1.549.289 13,01212015 1.706.681 13,38862014 1.024.151 13,27322013 446.789 12,4143

Comisión de gestión 0,33 0,33 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,33 0,33 Mixta

Comisión de depositario 0,03 0,03 PatrimonioInversión mínima: 50.000,00 (Euros)

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE PLUS

Período actual

Período anterior

Fecha Patrimonio (miles de euros)

Valor liquidativo (euros)

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Periodo Acumulada

Base de cálculo

Acumulado Trimestral Anualaño actual 31-03-16 31-12-15 30-09-15 30-06-15 2015 2014 2013 2011

Rentabilidad -2,88 -2,88 3,09 -4,24 -3,05 0,57 6,60 12,40

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE ESTANDAR

Acumulado Trimestral Anualaño actual 31-03-16 31-12-15 30-09-15 30-06-15 2015 2014 2013 2011

Rentabilidad -2,81 -2,81 3,17 -4,17 -2,98 0,87 6,92 12,73 -7,32

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE PLUS

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -1,31 04-01-16 -1,31 04-01-16 -2,38 24-08-15Rentabilidad máxima (%) 1,24 15-02-16 1,24 15-02-16 1,60 27-08-15

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -1,31 04-01-16 -1,31 04-01-16 -2,38 24-08-15Rentabilidad máxima (%) 1,24 15-02-16 1,24 15-02-16 1,60 27-08-15

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.

* Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 31-03-16 31-12-15 30-09-15 30-06-15 2015 2014 2013 2011Ibex-35 30,58 30,58 20,47 26,19 19,69 21,75 18,45 18,62Letra Tesoro 1 año 0,46 0,46 0,35 0,18 0,28 0,28 0,38 1,6040%MSDLWI+50%EML5+10%EONIA

8,19 8,19 6,09 9,09 5,18 6,61 4,53

Medidas de riesgo (%)

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 31-03-16 31-12-15 30-09-15 30-06-15 2015 2014 2013 2011Valor Liquidativo 7,90 7,90 6,48 10,21 6,70 7,46 5,19 4,82VaR histórico ** 3,97 3,97 3,97 3,98 3,98 3,97 4,00 4,02

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE ESTANDAR

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 31-03-16 31-12-15 30-09-15 30-06-15 2015 2014 2013 2011Valor Liquidativo 7,90 7,90 6,48 10,21 6,70 7,46 5,19 4,82 8,31VaR histórico ** 3,94 3,94 3,95 3,95 3,94 3,95 3,95 3,97 4,03

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE PLUS

* Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio)

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI

Acumulado Trimestral AnualRatio total de gastos * año actual 31-03-16 31-12-15 30-09-15 30-06-15 2015 2014 2013 2011CLASE ESTANDAR 0,48 0,48 0,47 0,44 0,47 1,90 1,97 1,91 1,65CLASE PLUS 0,40 0,40 0,40 0,37 0,39 1,60 1,68 1,61 1,77

* Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE ESTANDAR

Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años

FONCAIXA CRECIMIENTO, FI CLASE PLUS

El 2 de junio de 2010 se modificó la política de inversión del compartimento, por ello solo se muestra la evolución de la rentabilidad del valor liquidativo a partir de ese momento. El 26/07/2013 se modificó el Índice de Referencia a 40%MSDLWI+50%EML5+10%EONIA

Fin período actual Fin período anteriorDistribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio(+) INVERSIONES FINANCIERAS 2.383.177 85,23 2.811.279 92,49* Cartera interior 360.818 12,90 410.404 13,50* Cartera exterior 2.019.125 72,21 2.396.016 78,83* Intereses cartera inversión 3.234 0,12 4.858 0,16* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 376.990 13,48 222.901 7,33(+/-) RESTO 36.084 1,29 5.102 0,18

Notas:El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

TOTAL PATRIMONIO 2.796.252 100,00 3.039.282 100,00

2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

% sobre patrimonio medio %Variación del

período actualVariación del

período anteriorVariación

acumulada anualVariación respecto fin período anterior

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) 3.039.282 2.926.715 3.039.282±Suscripciones/ reembolsos (neto) -5,42 0,68 -5,42 -836,86Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00± Rendimientos netos -3,17 3,02 -3,17 -231,08 (+) Rendimientos de gestión -2,77 3,42 -2,77 -175,46 + Intereses 0,70 0,67 0,70 -1,45 + Dividendos 0,08 0,07 0,08 10,78 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) -0,11 -0,23 -0,11 -54,98 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) -0,27 0,05 -0,27 -635,08 ± Resultado en depósitos (realizadas o no) -0,07 0,04 -0,07 -242,20 ± Resultado en derivados (realizadas o no) -1,35 0,92 -1,35 -236,96 ± Resultado en IIC (realizados o no) -1,65 1,79 -1,65 -185,79 ± Otros Resultados -0,10 0,12 -0,10 -179,50 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,40 -0,40 -0,40 -7,39 - Comisión de gestión -0,36 -0,37 -0,36 -8,44 - Comisión de depositario -0,03 -0,03 -0,03 -8,43 - Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00 -1,74 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 -12,04 - Otros gastos repercutidos -0,01 0,00 -0,01 177,16(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 -48,24 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 -56,28 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) 2.796.252 3.039.282 2.796.252

2.4. ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL

2.2.2. ComparativaDurante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad trimestral media**

Monetario 3.895.779 139.607 0,05Monetario corto plazo 0 0 0,00Renta Fija Euro 3.657.285 134.548 0,14Renta Fija Internacional 238.012 9.998 -3,77Renta Fija Mixta Euro 4.242.462 18.752 -1,14Renta Fija Mixta Internacional 10.342.774 314.367 -1,78Renta Variable Mixta Euro 44.162 1.812 -3,62Renta Variable Mixta Internacional 2.884.461 93.659 -2,85Renta Variable Euro 553.309 28.955 -8,67Renta Variable Internacional 2.854.163 168.280 -7,25IIC de gestión Pasiva (I) 5.258.663 182.608 -0,97Garantizado de Rendimiento Fijo 191.045 6.879 -0,11Garantizado de Rendimiento Variable 216.249 11.209 -3,30De Garantía Parcial 0 0 0,00Retorno Absoluto 692.209 46.577 -1,85Global 2.805.422 65.760 -3,35Total Fondo 37.875.993 1.223.011 -1,95

*Medias.(I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

Período actual Período anteriorDescripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado % Valor de mercado %

BONOS|TESORO PUBLICO|4.1|2018-07-30 EUR 18.796 0,67 13.674 0,45BONOS|TESORO PUBLICO|1.8|2024-11-30 EUR 11.024 0,39 22.095 0,73BONOS|TESORO PUBLICO|2.75|2024-10-31 EUR 14.081 0,46BONOS|TESORO PUBLICO|1.4|2020-01-31 EUR 38.294 1,37 27.389 0,90BONOS|TESORO PUBLICO|1.6|2025-04-30 EUR 19.185 0,69 20.972 0,69BONOS|TESORO PUBLICO|.25|2018-04-30 EUR 19.794 0,71 13.813 0,45BONOS|TESORO PUBLICO|1.15|2020-07-30 EUR 38.100 1,36 29.880 0,98BONOS|GALICIA|1.374|2019-05-10 EUR 10.282 0,37 10.246 0,34

3. INVERSIONES FINANCIERAS

3.1. INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR ESTIMADO DE REALIZACIÓN (EN MILES DE EUROS) AL CIERRE DEL PERÍODO

Período actual Período anteriorDescripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado % Valor de mercado %

Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 155.476 5,56 152.149 5,00BONOS|BANKIA, S.A.|3.5|2019-01-17 EUR 7.437 0,24BONOS|BANKINTER|1.75|2019-06-10 EUR 522 0,02 4.030 0,13CÉDULAS HIPOTECARIAS|CEDULAS TDA 7|3.5|2017-06-20 EUR 3.146 0,11CÉDULAS HIPOTECARIAS|CAJAS RURALES|1|2020-10-22 EUR 1.534 0,05 2.387 0,08CÉDULAS HIPOTECARIAS|BANKIA, S.A.|1|2023-03-14 EUR 2.475 0,09CÉDULAS HIPOTECARIAS|NCG BANCO, S.A.|4.375|2019-01-23 EUR 665 0,02Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 8.342 0,29 13.854 0,45CÉDULAS HIPOTECARIAS|BANKIA, S.A.|3.625|2016-10-05 EUR 1.226 0,04 1.225 0,04CÉDULAS HIPOTECARIAS|CAJAS RURALES|3.375|2016-05-16 EUR 7.746 0,28 7.741 0,25BONOS|TDAC 2|-.152|2016-04-26 EUR 11 0,00 12 0,00BONOS|TDA 1|-.142|2016-04-08 EUR 4.990 0,18 4.989 0,16BONOS|SABADELL|2.5|2016-12-05 EUR 9.461 0,34 7.427 0,24BONOS|BANESTO|4.08|2016-03-23 EUR 0 0,00 10.543 0,35BONOS|CAIXABANK|-.234|2016-06-21 EUR 198 0,01 199 0,01BONOS|BANKIA, S.A.|4.375|2017-02-14 EUR 1.042 0,04CÉDULAS HIPOTECARIAS|AYT CED CAJ GLO|4|2016-12-20 EUR 0 0,00 8.778 0,29CÉDULAS HIPOTECARIAS|AYT CED CAJ GLO|-.146|2016-04-23 EUR 4.979 0,18 4.958 0,16Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 29.653 1,07 45.873 1,50TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 193.471 6,92 211.875 6,95TOTAL RENTA FIJA 193.471 6,92 211.875 6,95TOTAL RENTA VARIABLEPARTICIPACIONES|CAIXABANK AM EUR 0 0,00 2.955 0,10TOTAL IIC 0 0,00 2.955 0,10DEPOSITO|BSAN|.58|2016-02-04 USD 26.683 0,88DEPOSITO|SABADELL|1.23|2016-06-27 USD 22.848 0,82DEPOSITO|SABADELL|1.01|2016-03-17 USD 23.923 0,79DEPOSITO|BANKIA, S.A.|.56|2016-04-14 EUR 21.000 0,75 21.000 0,69DEPOSITO|POPULAR|.55|2017-01-26 EUR 22.000 0,79DEPOSITO|POPULAR|.7|2016-04-08 EUR 20.000 0,72 20.000 0,66DEPOSITO|POPULAR|.8|2016-01-27 EUR 22.000 0,72DEPOSITO|BBVA|.2|2016-06-12 EUR 30.000 1,07 30.000 0,99DEPOSITO|SABADELL|.45|2016-05-12 EUR 27.000 0,97 27.000 0,89DEPOSITO|SABADELL|.45|2016-07-15 EUR 14.500 0,52 14.500 0,48DEPOSITO|BSAN|.235|2016-09-22 EUR 10.000 0,36 10.000 0,33TOTAL DEPOSITOS 167.347 6,00 195.105 6,43TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 360.818 12,92 409.935 13,48BONOS|BELGIUM|4|2022-03-28 EUR 9.575 0,34 6.729 0,22BONOS|BELGIUM|4.25|2021-09-28 EUR 9.719 0,35 6.835 0,22BONOS|BELGIUM|2.6|2024-06-22 EUR 19.521 0,70 13.637 0,45BONOS|BELGIUM|.8|2025-06-22 EUR 9.866 0,35 6.857 0,23BONOS|DEUTSCHLAND|.1|2023-04-15 EUR 9.910 0,35 9.806 0,32BONOS|DEUTSCHLAND|1.5|2023-05-15 EUR 23.629 0,85 20.461 0,67BONOS|DEUTSCHLAND|.5|2025-02-15 EUR 9.791 0,35 6.863 0,23BONOS|DEUTSCHLAND|1|2025-08-15 EUR 14.636 0,52 11.162 0,37BONOS|DEUTSCHLAND|4.75|2040-07-04 EUR 35.706 1,17BONOS|DEUTSCHLAND|2.25|2021-09-04 EUR 6.820 0,22BONOS|DEUTSCHLAND|1.75|2022-07-04 EUR 29.008 1,04 20.434 0,67BONOS|LAND NORDRHEIN-|.125|2023-03-16 EUR 4.809 0,17BONOS|FRECH TREASURY|2.25|2020-07-25 EUR 29.899 1,07 29.684 0,98BONOS|FRECH TREASURY|.25|2020-11-25 EUR 47.651 1,70 34.264 1,13BONOS|FRECH TREASURY|2.5|2020-10-25 EUR 37.992 1,36 27.405 0,90BONOS|FRECH TREASURY|3.25|2021-10-25 EUR 14.565 0,52BONOS|FRECH TREASURY|.25|2024-07-25 EUR 9.838 0,35 9.643 0,32BONOS|FRECH TREASURY|2.25|2024-05-25 EUR 37.958 1,36 27.254 0,90BONOS|FRECH TREASURY|1.75|2024-11-25 EUR 38.386 1,37 27.122 0,89BONOS|ITALY|4.75|2028-09-01 EUR 3.839 0,14 3.717 0,12BONOS|ITALY|4.5|2023-05-01 EUR 38.272 1,37 27.905 0,92BONOS|ITALY|3.5|2018-06-01 EUR 28.700 1,03 20.610 0,68BONOS|ITALY|4.5|2024-03-01 EUR 41.679 1,37BONOS|ITALY|2.35|2024-09-15 EUR 14.642 0,52 29.303 0,96BONOS|ITALY|2.15|2021-12-15 EUR 9.549 0,34BONOS|ITALY|2.5|2024-12-01 EUR 0 0,00 32.635 1,07LETRAS|ITALY||2017-02-27 EUR 34.981 1,15BONOS|ITALY|1.5|2025-06-01 EUR 9.648 0,35BONOS|ITALY|.25|2018-05-15 EUR 18.809 0,67 13.790 0,45BONOS|ITALY|.7|2020-05-01 EUR 47.764 1,71 37.551 1,24BONOS|ITALY|2|2025-12-01 EUR 24.105 0,86BONOS|ITALY|1.45|2022-09-15 EUR 9.615 0,34BONOS|ITALY|4.5|2018-02-01 EUR 28.649 1,02 20.479 0,67BONOS|ITALY|3.75|2021-03-01 EUR 49.139 1,76 101.008 3,32BONOS|ITALY|3.1|2026-09-15 EUR 18.468 0,66 18.426 0,61BONOS|ITALY|4.75|2017-05-01 EUR 0 0,00 7.185 0,24BONOS|HOLLAND|3.25|2021-07-15 EUR 14.537 0,52 13.594 0,45BONOS|HOLLAND|.25|2025-07-15 EUR 9.859 0,35 6.897 0,23BONOS|HOLLAND|.5|2026-07-15 EUR 4.823 0,17Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 687.170 24,56 710.444 23,37BONOS|ITALY|-.038|2016-06-15 EUR 0 0,00 31.570 1,04BONOS|ITALY|3.75|2016-08-01 EUR 0 0,00 38.902 1,28Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 70.472 2,32BONOS|KBC|2.375|2024-11-25 EUR 712 0,03 4.014 0,13BONOS|ANHEUSER-BUSCH|2.875|2024-09-25 EUR 1.043 0,04BONOS|ENGIE SA|6.375|2021-01-18 EUR 2.568 0,09 4.811 0,16

Período actual Período anteriorDescripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado % Valor de mercado %

BONOS|BANQUE POP CAIS|2.75|2016-07-08 EUR 1.532 0,05 3.959 0,13BONOS|SANOFI|2.5|2023-11-14 EUR 343 0,01BONOS|ENGIE SA|3|2016-06-02 EUR 1.335 0,05 3.404 0,11BONOS|BANQUE POP CAIS|4.625|2023-07-18 EUR 1.758 0,06 4.504 0,15BONOS|VEOLIA|5.125|2022-05-24 EUR 1.531 0,05 3.331 0,11BONOS|AUTOROUTES|5.625|2022-07-04 EUR 462 0,02BONOS|SANEF|1.875|2026-03-16 EUR 212 0,01 1.200 0,04BONOS|DANONE|1.25|2024-05-30 EUR 209 0,01BONOS|BAYER|2.375|2016-10-02 EUR 1.377 0,05 2.489 0,08BONOS|SIEMENS FINANC|1.5|2020-03-10 EUR 505 0,02 1.394 0,05BONOS|ALLIANZ FIN|5.75|2016-07-08 EUR 1.044 0,04BONOS|ALLIANZ|5.625|2016-10-17 EUR 2.261 0,08 6.254 0,21BONOS|INTESA SANPAOLO|4.8|2017-10-03 EUR 5.489 0,20 5.460 0,18BONOS|UNICREDIT SPA||2017-10-31 EUR 9.579 0,34 9.558 0,31BONOS|HBOS PLC|4.5|2017-03-18 EUR 1.899 0,07 3.594 0,12BONOS|BANK OF AMERICA|4.625|2018-09-14 EUR 1.036 0,04BONOS|GOLDMAN SACHS|4.75|2021-10-12 EUR 1.896 0,07 2.180 0,07CÉDULAS HIPOTECARIAS|INTESA SANPAOLO|1.375|2025-12-18 EUR 5.359 0,19 5.028 0,17BONOS|ING BANK NV|6.125|2016-05-29 EUR 3.724 0,13 10.464 0,34BONOS|ELECTRICITE DE|6.25|2021-01-25 EUR 3.178 0,11 8.654 0,28BONOS|HSBC|6|2019-06-10 EUR 3.124 0,10BONOS|CITIGROUP|7.375|2019-09-04 EUR 5.343 0,19 5.313 0,17BONOS|BARC BK PLC|4.875|2019-08-13 EUR 1.557 0,05BONOS|ENEL FINANCE NV|5|2022-09-14 EUR 1.840 0,07 4.998 0,16BONOS|ROYAL BK OF SCO|5.5|2020-03-23 EUR 577 0,02 4.816 0,16BONOS|LLOYDS TSB|6.5|2020-03-24 EUR 1.140 0,04 6.500 0,21BONOS|DT INT FIN|4.25|2022-07-13 EUR 523 0,02BONOS|MORGANSTANLEY|5.375|2020-08-10 EUR 1.154 0,04 3.201 0,11BONOS|KNP NA|3.75|2020-09-21 EUR 272 0,01BONOS|BANQUE FED CRED|4|2020-10-22 EUR 1.704 0,06 4.461 0,15BONOS|ORANGE SA|3.875|2021-01-14 EUR 1.357 0,05 2.428 0,08BONOS|ABN AMRO BANK|6.375|2021-04-27 EUR 943 0,03 3.850 0,13BONOS|ENEL FINANCE NV|4.875|2023-04-17 EUR 1.252 0,04 3.678 0,12BONOS|SNAM RETE GAS|3.5|2020-02-13 EUR 533 0,02BONOS|GENERALI|7.75|2016-12-12 EUR 1.836 0,07 4.817 0,16BONOS|SOCIETE GENERAL|4|2023-06-07 EUR 442 0,02BONOS|TELEFONICA SAU|3.987|2023-01-23 EUR 1.228 0,04 3.007 0,10BONOS|SOCIETE GENERAL|2.25|2020-01-23 EUR 4.215 0,15 4.175 0,14BONOS|SANTANDER INTL|4|2020-01-24 EUR 1.145 0,04 1.478 0,05BONOS|NGG FINANCE PLC|4.25|2076-06-18 EUR 701 0,03 2.790 0,09BONOS|TELEFONICA SAU|3.961|2021-03-26 EUR 2.113 0,08 5.106 0,17BONOS|FERROVIAL EMISI|3.375|2021-06-07 EUR 323 0,01 2.401 0,08BONOS|CREDIT AGRI LON|3.125|2023-07-17 EUR 1.991 0,07 4.186 0,14BONOS|RABOBANK|3.875|2023-07-25 EUR 6.038 0,22 5.892 0,19BONOS|BANK OF AMERICA|2.5|2020-07-27 EUR 2.016 0,07 1.988 0,07BONOS|GOLDMAN SACHS|2.625|2020-08-19 EUR 1.030 0,04 2.853 0,09BONOS|ATLANTIA SPA|2.875|2021-02-26 EUR 2.136 0,08 2.916 0,10BONOS|GASNT FENOSA FN|2.875|2024-03-11 EUR 1.260 0,05 1.197 0,04BONOS|MORGANSTANLEY|2.375|2021-03-31 EUR 2.842 0,10 2.821 0,09BONOS|REDEXIS GAS FIN|2.75|2021-04-08 EUR 413 0,01 1.126 0,04BONOS|NN GROUP NV|4.625|2016-04-08 EUR 592 0,02 4.142 0,14BONOS|WAL-MARTSTORES|1.9|2022-04-08 EUR 311 0,01BONOS|BBVA SUB|3.5|2016-04-11 EUR 309 0,01BONOS|DANSKE BANK|2.75|2016-05-19 EUR 592 0,02 4.115 0,14BONOS|BNP|2.375|2024-05-20 EUR 1.055 0,04BONOS|RABOBANK|2.5|2016-05-26 EUR 1.932 0,07 5.360 0,18BONOS|SKANDINAVISKA|2.5|2016-05-28 EUR 774 0,03 2.351 0,08BONOS|INTESA SANPAOLO|2|2021-06-18 EUR 2.711 0,10 4.358 0,14BONOS|UNICREDIT SPA|1.5|2019-06-19 EUR 6.191 0,22 6.149 0,20BONOS|CARREFOUR|1.75|2022-07-15 EUR 1.011 0,04BONOS|BANK OF AMERICA|1.375|2021-09-10 EUR 2.636 0,09 2.597 0,09BONOS|TOTAL CANADA|1.125|2022-03-18 EUR 1.252 0,04 3.105 0,10BONOS|CREDIT SUISSE L|1.375|2022-01-31 EUR 926 0,03BONOS|ORANGE SA|5|2016-10-01 EUR 829 0,03 796 0,03BONOS|VONOVIA SE|4|2016-12-17 EUR 990 0,04 2.533 0,08BONOS|AT&T|1.45|2022-06-01 EUR 1.169 0,04BONOS|GE CAPITAL EURO|.8|2022-01-21 EUR 1.055 0,04 2.882 0,09BONOS|TOYOTA MOT CRED|.75|2022-07-21 EUR 290 0,01BONOS|SANT CONS FINAN|.9|2020-02-18 EUR 5.929 0,20BONOS|TOTAL FINA|2.25|2017-02-26 EUR 5.009 0,18 4.914 0,16BONOS|COCACOLA|.75|2023-03-09 EUR 575 0,02BONOS|BANK OF IRELAND|1.25|2020-04-09 EUR 721 0,03 5.352 0,18BONOS|UBS AG|1.125|2020-06-30 EUR 984 0,04BONOS|IBER INTL|1.75|2023-09-17 EUR 1.179 0,04 408 0,01BONOS|APPLE|1.375|2024-01-17 EUR 447 0,02BONOS|DEUT BSHN|3|2024-03-08 EUR 1.193 0,04BONOS|MUNICH|6.25|2042-05-26 EUR 577 0,02 6.499 0,21BONOS|TALANX AG|8.3673|2042-06-15 EUR 402 0,01 6.753 0,22BONOS|GENERALI|10.125|2016-07-10 EUR 921 0,03BONOS|HEINEKEN|2.875|2025-08-04 EUR 557 0,02 765 0,03BONOS|MICROSOFT|2.125|2021-12-06 EUR 314 0,01BONOS|VERIZON|3.25|2026-02-17 EUR 391 0,01BONOS|SWEDBANK AB|2.375|2017-02-26 EUR 780 0,03 5.476 0,18

Período actual Período anteriorDescripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado % Valor de mercado %

BONOS|ING BANK NV|3.625|2017-02-25 EUR 707 0,03BONOS|NESTLE FINANCE|.75|2023-05-16 EUR 583 0,02 769 0,03BONOS|BAT INTL FINANC|1|2022-05-23 EUR 579 0,02BONOS|BBVA|1|2021-01-20 EUR 304 0,01BONOS|UNICREDIT SPA|3.25|2021-01-14 EUR 4.336 0,14BONOS|SVENSKA HANDELS|2.656|2024-01-15 EUR 2.263 0,08BONOS|SANTANDER CB AS|1|2019-02-25 EUR 706 0,03BONOS|BRITISH TELECOM|1.75|2026-03-10 EUR 499 0,02BONOS|BANQUE FED CRED|2.375|2026-03-24 EUR 701 0,03Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 140.436 5,05 250.568 8,26BONOS|DANSKE BANK|3.875|2016-04-14 USD 3.753 0,13 3.930 0,13BONOS|GOLDMAN SACHS|1.7182|2016-05-16 USD 7.027 0,25BONOS|GOLDMAN SACHS|.63988667|2016-06-16 USD 2.193 0,08BONOS|GOLDMAN SACHS|5.35|2016-01-15 USD 9.409 0,31BONOS|GOLDMAN SACHS||2016-03-22 USD 0 0,00 10.122 0,33BONOS|GOLDMAN SACHS|3.625|2016-02-07 USD 6.678 0,22BONOS|INTESA SP NY|.61685|2016-04-11 USD 3.538 0,13 3.700 0,12BONOS|TELEFONICA SAU|3.992|2016-02-16 USD 4.193 0,14BONOS|ABN AMRO BANK|.6211|2016-04-28 USD 1.771 0,06 3.707 0,12BONOS|JPMORGAN CHASE|.4067|2016-02-26 USD 4.614 0,15BONOS|JPMORGAN CHASE|3.45|2016-03-01 USD 0 0,00 1.895 0,06BONOS|JPMORGAN CHASE|3.15|2016-07-05 USD 0 0,00 4.694 0,15BONOS|MORGANSTANLEY|.6196|2016-04-18 USD 0 0,00 2.759 0,09BONOS|MORGANSTANLEY|.3932|2016-02-25 USD 2.781 0,09BONOS|MORGANSTANLEY|1.4686|2016-04-25 USD 6.983 0,25BONOS|MORGANSTANLEY|3.8|2016-04-29 USD 4.415 0,16BONOS|AT&T|2.4|2016-08-15 USD 2.671 0,10 2.793 0,09BONOS|BANK OF AMERICA|3.75|2016-07-12 USD 3.607 0,13 4.715 0,16BONOS|BANK OF AMERICA||2016-03-22 USD 0 0,00 5.546 0,18BONOS|BERKSHIRE FIN|.63385|2016-06-07 USD 420 0,02BONOS|UNICREDIT SPA|4|2016-01-30 EUR 6.702 0,22BONOS|UNICREDIT SPA|2.65|2016-01-31 EUR 1.143 0,04BONOS|UNICREDIT SPA|2.65|2016-04-30 EUR 1.142 0,04BONOS|UNICREDIT SPA|2.61|2016-06-10 EUR 1.363 0,05BONOS|BPE FINANCIACIO|2.875|2016-05-19 EUR 9.825 0,35 5.610 0,18BONOS|UNICREDIT SPA|-.053|2016-01-22 EUR 15.735 0,52BONOS|SANT CONS FINAN|-.242|2016-06-28 EUR 4.593 0,16 4.591 0,15BONOS|INTESA SANPAOLO|5|2017-02-28 EUR 7.097 0,25 7.096 0,23BONOS|JP M CHASE NA|4.375|2016-11-14 EUR 4.887 0,17 12.571 0,41BONOS|GOLDMAN SACHS|-.195|2016-06-18 EUR 4.019 0,14BONOS|GOLDMAN SACHS|-.213|2016-06-06 EUR 5.023 0,18 5.024 0,17BONOS|INTESA SANPAOLO|-.048|2016-01-11 EUR 10.975 0,36BONOS|SANTANDER INTL|4.625|2016-03-21 EUR 0 0,00 7.181 0,24BONOS|RABOBANK|-.143|2016-04-12 EUR 5.002 0,18 5.005 0,16BONOS|BPE FINANCIACIO|2.5|2017-02-01 EUR 15.448 0,55 15.440 0,51Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 94.775 3,38 168.610 5,53TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXT 922.381 32,99 1.200.095 39,48TOTAL RENTA FIJA EXT 922.381 32,99 1.200.095 39,48ACCIONES|SS ETF/USA USD 27.723 0,99ACCIONES|SKF AB-B SHS SEK 2.323 0,08 2.189 0,07ACCIONES|UNITED UTILITIE GBP 1.509 0,05ACCIONES|VODAFONE GBP 1.908 0,07 2.049 0,07ACCIONES|BHP BILLITON PL GBP 2.034 0,07 1.960 0,06ACCIONES|PRUDENTIAL GBP 1.914 0,07 2.421 0,08ACCIONES|LLOYDS GBP 1.662 0,06ACCIONES|GLAXOSMITHKLIN GBP 4.284 0,15 4.133 0,14ACCIONES|BT GROUP PLC GBP 2.196 0,08 2.504 0,08ACCIONES|BARCLAYS GBP 18 0,00ACCIONES|R DUTCH SHELL EUR 2.283 0,08 2.256 0,07ACCIONES|LAFARGEHOLCIM L EUR 1.272 0,04ACCIONES|ENGIE SA EUR 2.039 0,07 2.247 0,07ACCIONES|ALSTOM EUR 1.341 0,05 2.453 0,08ACCIONES|NOKIA EUR 1.863 0,07 2.352 0,08ACCIONES|TOTAL FINA EUR 2.046 0,07 1.944 0,06ACCIONES|ACCOR EUR 1.858 0,06ACCIONES|AXA EUR 2.945 0,11 3.312 0,11ACCIONES|PEUGEOT SA EUR 2.337 0,08 2.514 0,08ACCIONES|VINCI EUR 2.731 0,10 2.467 0,08ACCIONES|SOCIETE GENERAL EUR 1.890 0,07 2.285 0,08ACCIONES|SUEZ ENVIRONNEM EUR 2.350 0,08ACCIONES|INTESA SANPAOLO EUR 1.968 0,07 2.990 0,10ACCIONES|TELECOMITALIA EUR 1.510 0,05 1.727 0,06ACCIONES|JERONIMO M EUR 1.233 0,04ACCIONES|DEUTSCHETELECOM EUR 1.783 0,06 1.886 0,06ACCIONES|PHILLIPS EUR 1.539 0,06ACCIONES|INGGROEP EUR 3.039 0,11 3.559 0,12ACCIONES|DANSKE BANK DKK 1.886 0,07 1.885 0,06ACCIONES|NOVO NORDISK DKK 1.618 0,06ACCIONES|UBS GROUP AG CHF 1.838 0,06ACCIONES|ROCHE CHF 2.153 0,08 2.528 0,08TOTAL RV COTIZADA 81.758 2,92 58.997 1,93TOTAL RENTA VARIABLE EXT 81.758 2,92 58.997 1,93ETF|ISHARES ETFS/IR USD 31.466 1,13 31.073 1,02

3.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL)

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Período actual Período anteriorDescripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado % Valor de mercado %

PARTICIPACIONES|JP MORGAN USD 12.583 0,41PARTICIPACIONES|JP MORGAN USD 19.482 0,70 19.154 0,63PARTICIPACIONES|FRANKLIN MUTUAL USD 18.374 0,60PARTICIPACIONES|FIL FUND USD 13.962 0,50 21.369 0,70ETF|VANGUARD LTD USD 31.033 1,11 32.418 1,07ETF|ISHARES ETFS/US USD 29.469 1,05 55.366 1,82ETF|ISHARES ETFS/US USD 69.379 2,48 68.272 2,25ETF|BLACKROCK FUND USD 29.482 1,05ETF|BARCLAYS GLOBAL USD 22.041 0,79 23.726 0,78ETF|ISHARES ETFS/IR USD 101.463 3,63 106.035 3,49PARTICIPACIONES|HEPTAGON CAPITA USD 13.805 0,49ETF|STATE STREET UK USD 47.388 1,69 80.456 2,65ETF|CONCEPT FUND USD 88.464 3,16 92.352 3,04ETF|NOMURA ASSET MA JPY 59.999 2,15PARTICIPACIONES|INVESCO EUR 11.231 0,40 12.286 0,40ETF|ISHARES ETFS/IR EUR 6.991 0,25 7.549 0,25ETF|BLACKROCK IE EUR 10.968 0,39 10.904 0,36ETF|STATE ST ETFS I EUR 5.957 0,21 6.442 0,21PARTICIPACIONES|OLD MUTUAL ASSE EUR 8.823 0,32 8.880 0,29PARTICIPACIONES|METROPOLE GEST EUR 8.461 0,30 8.103 0,27ETF|LYXOR INTERNATI EUR 8.207 0,29 8.044 0,26PARTICIPACIONES|MERRILL LYNCH EUR 8.588 0,31 8.629 0,28PARTICIPACIONES|MORGAN STANLEY EUR 4.074 0,15 4.074 0,13PARTICIPACIONES|EXANE STRUCTURE EUR 6.679 0,24 6.659 0,22PARTICIPACIONES|MERRIL LY INVST EUR 625 0,02PARTICIPACIONES|BLACKROCK GLOBA EUR 30.093 1,08 30.074 0,99PARTICIPACIONES|MELCHIOR EUR 4.472 0,16PARTICIPACIONES|HENDERSON GL EUR 12.123 0,43 12.058 0,40PARTICIPACIONES|MERRILL LYNCH EUR 4.536 0,15PARTICIPACIONES|RWC ASSET MNG EUR 11.117 0,40 11.741 0,39PARTICIPACIONES|JB LUXEMBOURG EUR 6.843 0,24 7.023 0,23PARTICIPACIONES|STANDARD LIFE EUR 13.522 0,48 13.985 0,46PARTICIPACIONES|INVES GT SI/LX EUR 3.003 0,11 3.000 0,10PARTICIPACIONES|BLACKROCK LUXEM EUR 13.242 0,47 13.538 0,45PARTICIPACIONES|VAUBAN-EUROPEAN EUR 7.155 0,26 7.772 0,26PARTICIPACIONES|BLACKROCK LUXEM EUR 14.045 0,50 14.094 0,46PARTICIPACIONES|PICTET TOTAL RE EUR 8.751 0,31 8.905 0,29PARTICIPACIONES|GS FUNDS SICAV EUR 5.082 0,18PARTICIPACIONES|HENDERSON GL EUR 14.105 0,50 14.638 0,48PARTICIPACIONES|JB MULTISTOCK EUR 7.666 0,27 12.320 0,41PARTICIPACIONES|ALLIANZ GI LUX EUR 8.496 0,30 8.135 0,27PARTICIPACIONES|AMUNDI EUR 7.049 0,25 6.979 0,23ETF|DB X-TRACKERS EUR 58.349 2,09 85.074 2,80PARTICIPACIONES|CANDRIAM EUR 15.086 0,54 15.037 0,49ETF|ISHARES ETFS/IR EUR 74.887 2,68 102.664 3,38PARTICIPACIONES|INSIGHT INVESTM EUR 5.105 0,18 6.901 0,23ETF|ISHARES ETFS/IR EUR 36.889 1,32 48.553 1,60PARTICIPACIONES|BNY MELLON PLC EUR 7.439 0,27 7.541 0,25ETF|ISHARES ETFS/IR EUR 14.065 0,46ETF|ISHARES ETFS/IR EUR 10.966 0,36ETF|AMUNDI ETFS EUR 0 0,00 2.618 0,09ETF|ISHARES ETFS/IR EUR 9.912 0,35 34.933 1,15TOTAL IIC EXT 1.011.842 36,16 1.140.525 37,53TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 2.015.981 72,07 2.399.617 78,94TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 2.376.799 84,99 2.809.552 92,42

Si Noa.Suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos Xb.Reanudación de suscripciones / reembolsos Xc.Reembolso de patrimonio significativo Xd.Endeudamiento superior al 5% del patrimonio Xe.Sustitución de la sociedad gestora Xf.Sustitución de la entidad depositaria Xg.Cambio de control de la sociedad gestora Xh.Cambio en elementos esenciales del folleto informativo Xi.Autorización del proceso de fusión Xj.Otros Hechos Relevantes X

4. HECHOS RELEVANTES

No aplicable

5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES

Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión

Total subyacente renta fija 0 S&P 500 EMINI I COMPRA DE OPCIONES PUT 329.644 InversiónTotal subyacente renta variable 329.644Total subyacente tipo de cambio 0Total otros subyacentes 0TOTAL DERECHOS 329.644 FUT SCHATZ 2Y FUTURO|FUT SCHATZ 2Y|100000|FISICA 234.748 Inversión FUT BUND 10Y FUTURO|FUT BUND 10Y|100000|FISICA 48.941 Inversión F EURBTP FUTURO|F EURBTP|100000|FISICA 34.162 Inversión F BOBL FUTURO|F BOBL|100000|FISICA 67.096 Inversión B LAND 1050 FORWARD|B LAND 1050|FISICA 0 Inversión B LAND 1050 FORWARD|B LAND 1050|FISICA 0 Inversión B LAND 1050 FORWARD|B LAND 1050|FISICA 0 Inversión B UBS AG 260318 CONTADO|B UBS AG 260318|FISICA 3.513 Inversión B ATT 0816 CONTADO|B ATT 0816|FISICA 2.659 Inversión B ABN 281016 CONTADO|B ABN 281016|FISICA 1.766 InversiónTotal subyacente renta fija 392.884 FUT FTSE 100 FUTURO|FUT FTSE 100|10 65.282 Inversión FUT EUROSTOXX FUTURO|FUT EUROSTOXX|10 8.494 Inversión F VSTOXX MINI FUTURO|F VSTOXX MINI|100 280 Inversión F VIX FUTURO|F VIX|1000 280 Inversión F TOPIX INDEX FUTURO|F TOPIX INDEX|10000 36.466 Inversión F SWISS I FUTURO|F SWISS I|10 19.246 Inversión F S&P500M FUTURO|F S&P500M|50 107.997 Inversión F RUSSELL FUTURO|F RUSSELL|100 27.801 Inversión S&P 500 EMINI I EMISIÓN DE OPCIONES PUT 307.909 InversiónTotal subyacente renta variable 573.756 FUT EUR/SEK FUTURO|FUT EUR/SEK|125000SEK 14.962 Inversión FUT EUR/NOK FUTURO|FUT EUR/NOK|125000NOK 7.130 Inversión FUT EUR/JPY CME FUTURO|FUT EUR/JPY CME|125000JPY 54.251 Inversión FUT EUR/GBP CME FUTURO|FUT EUR/GBP CME|125000GBP 93.995 Inversión FUT EUR/CAD CME FUTURO|FUT EUR/CAD CME|125000CAD 873 Inversión FUT EUR/AUD CME FUTURO|FUT EUR/AUD CME|125000AUD 2.649 Inversión FUT CHF FUTURO|FUT CHF|125000CHF 10.329 Inversión F EUROUSD FIX FUTURO|F EUROUSD FIX|125000USD 344.803 InversiónTotal subyacente tipo de cambio 528.992 GS-GBL ST MB PO OTROS|IIC|LU1135778865 4.985 Inversión PICTET TR AGORA OTROS|IIC|LU1071462532 8.510 Inversión ALKEN RET EUR OTROS|IIC|LU0866838229 7.752 Inversión BLACK STR FD EU OTROS|IIC|LU0776931064 12.797 Inversión INVESCO EU ST C OTROS|IIC|LU0607519435 3.000 Inversión GLOB ABS RETURN OTROS|IIC|LU0548153799 13.585 Inversión JB ABS RT C EUR OTROS|IIC|LU0529497777 6.842 Inversión RWC FD-EUR ABSO OTROS|IIC|LU0523287489 11.883 Inversión HEND GART UK OTROS|IIC|LU0490769915 11.378 Inversión BGFI2UR LX OTROS|IIC|LU0468289250 30.000 Inversión EXANE ARCHIMED OTROS|IIC|LU0417733242 6.453 Inversión MORGAN ST S MAT OTROS|IIC|LU0360478795 4.082 Inversión MLIS-MARSHALL W OTROS|IIC|LU0333226826 7.676 Inversión AMUNDI VOL IC OTROS|IIC|LU0272941112 6.826 Inversión JULIUS BAER RET OTROS|IIC|LU0256049627 7.921 Inversión CANDR BONDS-EUR OTROS|IIC|LU0156671504 15.000 Inversión OLD M ABS RE-I OTROS|IIC|IE00BLP5S791 8.251 Inversión BNY M ABS RET OTROS|IIC|IE00B3TH3V40 7.353 Inversión ABS EM DBT B2P OTROS|IIC|IE00B2QV6L30 5.197 InversiónTotal otros subyacentes 179.490TOTAL OBLIGACIONES 1.675.122

3.3. OPERATIVA EN DERIVADOSRESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERÍODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)

Como hemos comentado previamente, empieza la ampliación del programa de expansión cuantitativa del BCE que debe ayudar a los activos de riesgo tanto por el mal comportamiento que han tenido en el primer trimestre como porque la valoración relativa al resto de los activos financieros y la ausencia de alternativas de inversión dan un fuerte soporte a los mismos. Cada vez hay menos activos disponibles para ser invertidos libremente y el hecho de que se hayan ajustado fuertemente las expectativas de crecimiento de beneficios, deja un escenario de medio plazo con rentabilidades esperables mejores para la bolsa de la zona euro, que para nosotros sigue siendo la más atractiva. Seguimos viendo no obstante un trimestre con vaivenes en los mercados en la medida en la que persiste la incertidumbre fundamental sobre el crecimiento americano, sobre el modelo del crecimiento chino y sobre el posible resultado del referéndum de la permanencia del Reino Unido en la eurozona. Seguimos favoreciendo la deuda pública de los países periféricos frente a la de Alemania y el crédito corporativo por las compras del BCE. Tenemos una visión algo más constructiva sobre los países emergentes pero manteniendo la cautela mientras no estemos seguros de la estabilización del dólar y de las materias primas. La valoración de la bolsa americana es el principal elemento en contra de mantener una visión más constructiva en los activos de riesgo. Nos sigue preocupando el entorno de liquidez y un posible aumento de las quiebras de los emisores de alto riesgo. El escenario general que vemos es de retornos moderado para la mayor parte de los activos, pudiendo salvarse de los mismos las bolsas pero lógicamente con niveles de riesgo mayores al resto de los activos. Pero somos más optimistas para el medio plazo en la medida en que cada vez hay menos activos invertibles y más dinero a invertir.

Si Noa.Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) Xb.Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento Xc.Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) Xd.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X

e.Se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas X

f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X

g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC Xh.Otras informaciones u operaciones vinculadas X

6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

d.1) El importe total de las adquisiciones en el período es 112.824.196,99 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,04 %.d.2) El importe total de las ventas en el período es 83.851.625,83 €. La media de las operaciones de venta del período respecto al patrimonio medio representa un 0,03 %.f) El importe total de las adquisiciones en el período es 6.068.132,56 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,00 %.g) Los ingresos percibidos por entidades del grupo de la gestora que tiene como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC en concepto de comisiones por intermediación, representan un 0,00% sobre el patrimonio medio del período.h) Se han realizado operaciones de adquisición temporal de activos con pacto de recompra con el depositario, compra/venta de IIC propias y otras por un importe en valor absoluto de 2.705.024,82 €. La media de este tipo de operaciones en el período respecto al patrimonio medio representa un 0,00 %.

7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

No aplicable

8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV

Informe de Gestión:El primer trimestre de 2016 se ha caracterizado por dos partes bien diferenciadas, en la primera, hasta el 11 de febrero, los índices de bolsa han caído acompañando las caídas de los precios del petróleo y del resto de las materias primas. En la segunda, a partir de dicha fecha, los mercados bursátiles han recuperado acompañando el rebote de los precios del petróleo y del resto de las materias primas. Entre tanto, los mercados de bonos han seguido marcando nuevos mínimos en las rentabilidades de los bonos emitidos por los gobiernos, mientras que los bonos de renta fija corporativa seguían un camino similar al marcado por las bolsas, con una primera fase de aumento en los diferenciales de rentabilidad que se pagaban por los bonos privados frente a los gubernamentales y una segunda parte de reducción de los mismos en consonancia con la recuperación de los mercados de acciones. Es de destacar que la recuperación ha sido soportada también por una continuación de las políticas monetarias expansivas llevadas por parte de los bancos centrales, con el anuncio de expansión del programa de compras en cantidad e instrumentos (añadiendo la renta fija privada no financiera) por parte del BCE y por una reducción de las expectativas del calendario de subidas de tipos de intervención por parte de la FED americana. Esto ha llevado a nuevos mínimos en la rentabilidad de los bonos de gobiernos de la eurozona y en el mundo en general, de forma que más de siete billones de euros de bonos gubernamentales ofrecen hoy rentabilidades negativas. El rebote de los mercados fue acompañado por el mejor comportamiento de los sectores más ligados a energía y materiales, y las medidas anunciadas por parte del BCE permitieron una pequeña recuperación del sector financiero que aun así acaba en la cola del retorno de los activos financieros con caídas superiores al 15% en el trimestre. Las divisas han mostrado también un cambio de tendencia frente a 2015, con una recuperación de las de los mercados emergentes y una apreciación tanto del yen como del euro y una caída del dólar frente a todas ellas. El escenario de estabilización en los precios de las materias primas y de pausa en la apreciación del dólar ha permitido que los mercados emergentes sean de las estrellas del trimestre con un mejor comportamiento tanto en renta fija como en variable y demostrando además que una cosa es la evolución de la economía, en claros datos negativos en estas zonas geográficas y otra el comportamiento de los mercados financieros que suelen mirar a futuro. El periodo de inestabilidad de los mercados ha venido marcado fundamentalmente por los miedos a la transición del modelo de crecimiento económico en China, a una posible depreciación aguda de su divisa, además de las dudas sobre el nivel de crecimiento en Estados Unidos y la inestabilidad que sobre la permanencia de Gran Bretaña en la Unión Europea se plantea con el referéndum sobre la permanencia de la primera (Brexit). Los atentados terroristas y los problemas migratorios de los refugiados además de la incertidumbre política en la formación de gobierno en España son otros argumentos que se esgrimen para explicar el peor comportamiento del rendimiento de los activos de riesgo en una zona geográfica que vive una primavera económica y una expansión monetaria que deberían traducirse en un mejor comportamiento de sus activos financieros.

9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO

El patrimonio de la clase estándar ha variado un -6,42% durante el periodo, el de la clase plus un -9,22%. El número de partícipes ha variado en un -3,02% en la clase estándar, un -6,95% en la clase plus. Los gastos de gestión soportados por las clases estándar y plus en el periodo suponen un 0,48% y 0,40% respectivamente, sobre el patrimonio total.

Perspectivas para el 2º trimestre 2016:

La rentabilidad de la clase estándar en el último periodo ha sido de -2,88% y un -2,81% de la clase plus, situándose en la media de la categoría de la gestora que es un -2,85%. La diferencia de rentabilidad con otros fondos de la gestora se explica por la vocación específica inversora del fondo. La rentabilidad del fondo ha sido inferior al índice de referencia (40%MSDLWI+50%EML5+10%EONIA) cuya rentabilidad ha sido de un -0,09%. La rentabilidad también ha sido inferior a la letra del tesoro con vencimiento inferior a un año, cuya rentabilidad en el periodo ha sido de un 0,03%.El dato concreto de rentabilidad es diferente para cada clase debido a las comisiones aplicadas a la cartera del fondo para cada una de las clases comercializadas.La volatilidad de todas las clases (7,90%) ha sido inferior al índice de referencia (8,19%) y a la letra del tesoro con vencimiento a un año (0,46%).Durante el periodo el fondo ha llevado una política de inversión en renta fija principalmente, tanto en bonos de gobierno como de renta fija privada, con una duración del fondo cercana a su índice. En cuanto a renta variable, se ha invertido siguiendo los criterios de la política de inversión, situándose la inversión cercana al 50,47%. La inversión en divisas ha estado centrada fundamentalmente en dólares americanos. El porcentaje total invertido en otras instituciones de Inversión Colectivas supone el 36,09% del patrimonio del fondo, destacando entre ellas, fondos gestionados por BlackRock, StateStreet, Deutsche Bank.El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa, renta fija y divisa de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento en el periodo ha sido del 58,40%.